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A. Conceptos Generales
Objetivo
El objetivo del Estado de Flujo de Efectivo es analizar la forma en que ha sido
generado el efectivo, que es usado en el desarrollo de las diferentes actividades
realizadas por la empresa en el periodo que se encuentra sujeto a anlisis
Concepto de Efectivo y Equivalente a Efectivo
Son los recursos disponibles constituidos por las cuentas caja y banco de la
empresa y los valores de fcil liquidacin.
Clasificacin de los Flujos de Efectivo
Para los efectos del Estado de Flujos de Efectivo, se distinguen tres grupos
asociados a sendas actividades desarrolladas por la empresa:
i) Flujos asociados Actividades de Operacin.
Son todas las actividades que incluyen todas las transacciones y eventos que
no estn definidos como actividades de financiamiento o de inversin.
Generalmente incluyen la produccin y distribucin de bienes y servicios.
Constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa.
ii) Flujos asociados a Actividades de Inversin
Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como
otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las
actividades de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas
con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de
inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y
venta de propiedad, planta y equipo.
iii) Flujos asociados a Actividades de Financiamiento (intereses
pagados/recibidos no)
Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del
capital en acciones y de los prstamos tomados por parte de la empresa. Las
actividades de financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones
relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus propietarios y de
proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una inversin, as como
xxxxxx
Actividades de Operacin
Cobros de Venta
Pagos de Compras
xxxxxx
xxx
(xxx)
Actividades de Inversin
Adquisicin Maquinaria (xxx)
Liquidacin Valores Neg.
xx
(xxx)
Actividades de Financiamiento
Aporte Capital
xxxx
Rescate Bonos
( xxx)
xxx
Saldo Final
xxxxx
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
Libro de Diario
1. Utilidad del Ejercicio
Utilidades Retenidas
DEBE
270.000
270.000
2. Caja
Valores Negociables
10.000
Valores Negociables
Inters Ganado
2.000
3. Caja
Cuentas por Cobrar
Costo de Venta
Mercadera
Ingresos por Venta
4. Maquinaria
Banco
10.l000
2.000
175.000
175.000
200.000
200.000
300.000
700.000
700.000
HABER
1.000.000
120.000
50.000
70.000
7. Seguros
Seguros Vigentes
Libro de Diario
8. Seguros Vigentes
Caja
9. Banco
Costo de Venta
Mercadera
Ingresos por Venta
10. Depreciacin
Depreciacin Acumulada
3.000
DEBE
3-000
HABER
5.000
5.000
200.000
110.000
110.000
200.000
10.000
10.000
11. Caja
300.000
Bonos por Pagar
300.000
12. Inters
Inters por Pagar
10.000
100.000
14. Caja
500.000
10.000
100.000
Capital
15. Vehculos
Caja
500.000
400.000
400.000
20.000
17. Inters
Inters por pagar
10.000
20.000
10.000
Libro de Diario
DEBE
18. Sueldos
Caja
5.000
19. Capacitacin
Caja
1.000
2.000
HABER
5.000
1.000
2.000
550.000
2.000
201.000
310.000
3.000
10.000
20.000
5.000
1.000
2.000
Libro de Mayor
Caja
.
S.I 100.000
50.000
10.000
5.000
175.000
100.000
300.000
400.000
500.000
5.000
1.085.000
1.000
561.000
S.F 524.000
Banco
.
S.I 2.000.000
700.000 S.I
200.000 1.000.000
2.200.000
20.000
2.000
1.722.000 S.F
S.F 478.000
Valores Negoc. .
20.000
10.000
2.000
.
22.000
10.000
Mercadera
S.I 300.000
200.000
120.000
110.000
420.000
310.000
Seguros Vig.
Edificios
S.I 5.000 3.000 S.I. 500.000
5.000
.
10.000 3.000 S.F 500.000
12.000
Terrenos
S.I 200.000
S.F 200.000
S:F 110.000
Cuentas x Pagar
30.000 S.I
70.000
100.000 S.F
Obligac. Bancos
100.000 S.I
100.000 S.F
Bonos x Pagar
100.000 205.000 S.I
300.000
100.000 505.000
Capital
.
2.470.000 S.I
500.000
2.970.000 S.F
405.000 S.F
Utilidades Reten.
20.000 30.000 S.I
270.000
20.000 300.000
Utilidad Ejercicio
Inters Ganado
270.000 270.000 S.I
2.000 2.000
201.000
270.000 471.000
280.000 S.F
Costo Venta
200.000 310.000
110.000
310.000 310.000
Seguros
3.000 3.000
201.000 S.F
Depreciacin
10.000 10.000
Inters x Pag
0 S.I
10.000
10.000
20.000 S.F
Vehculos
S.I
0
400.000
SF 400.000
Maquinaria
0
700.000
S.F 700.000
S.I
Deprec. Acum.
20.000 S.I
10.000
30.000 S.F
Sueldos
5.000 5.000
Invers. E. Relac.
0
1.000.000
S.F 1.000.000
S.I
Inters
.
10.000 20.000
10.000
.
20.000 20.000
Capacit.
1.000 1.000
Serv. Bsicos
2.000 2.000
Balances:
A continuacin se entrega la informacin del Balance del Ao 2009 y del Balance
del Ao 2010 que resulta despus de las operaciones realizadas por la empresa
en este ltimo ao. Tambin se muestran las variaciones que tuvieron las cuentas
del ao 2010, en relacin al ao 2009
Calamares S.A
Balances
31.12.09
31.12.10
Caja
100.000
524.000
Banco
2.000.000
478.000
Valores Negociables
20.000
12.000
Mercadera
300.000
110.000
Cuentas por Cobrar
0
175.000
Seguros Vigentes
5.000
7.000
Activo Circulante
2.425.000
1.306.000
Maquinaria
Edificios
Terrenos
Vehculos
Depreciacin Acum.
Activos Fijos
700.000
500.000
200.000
400.000
(30.000)
1.770.000
700.000
0
0
400.000
(10.000)
1.090.000
1.000.000
1.000.000
1.000.000
1.000.000
3.105.000
4.076.000
971.000
30.000
100.000
0
130.000
100.000
100.000
20.000
220.000
70.000
0
20.000
90.000
205.000
205.000
405.000
405.000
200.000
200.000
Capital
Utilidades Retenidas
Utilidad del Ejercicio
Patrimonio
2.470.000
30.000
270.000
2.770.000
2.970.000
280.000
201.000
3.451.000
500.000
250.000
( 69.000)
681.000
3.105.000
4.076.000
971.000
0
500.000
200.000
0
(20.000)
680.000
Variacin
424.000
(1.522.000)
(
8.000)
( 190.000)
175.000
2.000
(1.119.000)
0
0
550.000
310.000
240.000
41.000
5.000
2.000
1.000
3.000
10.000
20.000
199.000
Resultados no Operacionales
Inters Ganado
2.000
Utilidad del Ejercicio
2.000
201.000
2.120.000
312.000
375.000
( 50.000)
( 5.000)
( 2.000)
( 1.000)
( 5.000)
Actividades de Inversin
Inters Valores Negociables
2.000
Compra Vehculos
(400.000)
Compra Maquinaria
(700.000)
Inversiones E. Relac.
(1.000.000)
(2.098.000)
Actividades de Financiamiento
Aporte de Capital
Colocaciones Bonos
Rescate Bonos
Dividendos Pagados
680.000
500.000
300.000
(100.000)
( 20.000)
Saldo Final
1.014.000
Los datos del Flujo de Efectivo se derivan de la informacin que entregan las
cuentas de Caja, Banco y Valores Negociables
Caja
.
S.I
100.000
50.000
Rescate Valores Neg. 10.000
5.000
Venta Mercadera
175.000
100.000
Colocacin Bonos
300.000
400.000
Aporte Capital
500.000
5.000
1.085.000
1.000
561.000
S.F
524.000
S.I
Venta Mercadera
S.F
Compra Mercadera
Contrato de Seguros
Rescate Bonos
Compra Vehculo
Pago Sueldos
Servicios de Capacitacin
Banco
.
2.000.000
700.000 Compra Maquinaria
200.000 1.000.000 Invers. Empresas Relac.
2.200.000
20.000 Dividendos
2.000 Servicios Bsicos
1.722.000
478.000
S.I
Inters Deveng
Valores Negoc. .
20.000
10.000
2.000
.
22.000
10.000
S.F
12.000
Este mtodo se utiliza cuando, a diferencia del caso anterior, la empresa no tiene
informacin detallada de los movimientos de las cuentas que forman parte del
Flujo de Efectivo.
El mtodo indirecto hace uso de la siguiente lgica. Parte de la ecuacin de la
igualdad del inventario para llegar a una ecuacin que le permite visualizar las
razones del cambio del Flujo de Efectivo.
A = P + Pat
Si se desglosa el A en
A = Efectivo + Resto de A
y, luego se reemplaza en la primera ecuacin, tenemos:
Efectivo + Resto A = P + Pat
Efectivo = P + Pat Resto A =>
Var. Efectivo = Var P + Var P Var Resto A
La ecuacin indica que:
- Un aumento (disminucin ) de P explica un aumento (disminucin) de Efectivo
- Un aumento (disminucin ) de Pat explica un aumento (disminucin) de Efectivo
- Un aumento (disminucin ) del Resto de los A explica una disminucin
(aumento) de Efectivo
Hemos encontrado un camino indirecto para explicar las variaciones del Efectivo,
pero De dnde obtener dicha informacin?. La respuesta es de la comparacin
de dos balances. La comparacin de ellos, tal como se ve en el ejemplo de la
empresa Calamares, permite determinar las variaciones de las cuentas sealadas.
Para una mayor comprensin haremos uso de la informacin de la empresa
Calamares S.A, en especfico de los Balances y el Estado de Resultado.
En el caso de la empresa Calamares el Efectivo vari en:
Variacin del Efectivo = SF SI = 1.014.000 2.120.000 = - 1.106.000
(Ver Flujo de Efectivo, segn mtodo directo)
Veamos si la ecuacin que encontramos.
Var. Efectivo = Var P + Var P Var Resto A
indica la misma variacin.
De acuerdo con las variaciones de los Balances que se mostr anteriormente,
tenemos:
Var. P = Var Pc + Var Plp = 90.000 + 200.000 = 290.000
201.000
10.000
( 2.000)
13.000
90.000
312.000
Transaccin 10
Transaccin 2
Ver Variaciones Balance
Ver Variaciones Balance
Disponible
Clientes
Existencias
Seguros Vigentes
Activo Circulante
Balances (M$)
2009
2010
2.900
2.450
1.800
6.100
2.700
1.900
800
200
8.200
10.650
Construcciones
Terrenos
Equipos
Depreciacin Acum.
Activo Fijo
5.000
2.300
3.200
( 500)
10.000
5.000
1.150
3.200
( 800)
8.550
Total Activos
18.200
19.200
Proveedores
Oblig. con Bancos
Sueldos por Pagar
Arriendos por Pagar
Intereses por Pagar
Pasivo Circulante
Bonos por Pagar
Pasivo de L.P
2.200
1.600
800
700
500
5.800
0
0
2.000
0
1.000
1.350
550
4.900
1.000
1.000
(1.200)
(2.000)
( 600)
( 600)
500
( 300)
1.400
Capital
Utilidades Retenidas
Utilidad del Ejercicio
Patrimonio
9.000
1.800
1 600
12.400
9.000
2.900
1.400
13.300
18.200
19.200
Notas:
1) Cuenta Existencia (Mercadera)
En toda cuenta de Activo se cumple que:
SI + Cargos = SF + Abonos
Segn los Balances tenemos:
SI = 2.700 y SF = 1.900
2)
3)
4)
5)
6)
7)
10.500
(1)
- 8.600
(2)
Pago de Sueldos
Pago de Intereses
Pago de Arriendos
Pago de Prstamo Bancario de C.P
Flujo de Fondos Netos de las Operaciones
1.000
550
1.350
1.600
2.600
1.000
1.000
0
- 500
- 500
- 450
2.900
2.450
1.400
300
( 500)
(4.300)
800
600
( 200)
(1.600)
200
650
50
( 2.600)