GERENCIA FINANCIERA

1. El tamao crtico o capacidad instalada bsica, que permita al proyecto iniciar

con
posibilidades de ser suficientemente productivo y competitivo para generar riqueza es de
$120.000.000 y en unidades es de 9.057

2. La Capacidad Instalada a Usar (CIu) para el proyecto, considerando las restricciones que
impiden al sector emplear al 100% su CI es de 7.245 unidades usando una capacidad instalada
del 80%.

3. La inversin en capital de trabajo (KT) necesaria para que el proyecto inicie y se mantenga
operando de manera dinmica en el tiempo es de $66.961.856

4. La Inversin Total (IT), igual a la inversin en activos fijos y en capital de trabajo es de

$646.961.856
Valor de la Inversin en Activos Fijos (IAF) para
580.000.000
produccin y ventas
Valor calculado Inversin en Capital de Trabajo

66.961.856
646.9

INVERSION TOTAL

61.856

5. FCL para el ao dos y el estado de resultados en Pe, considerando las

unidades de la capacidad instalada a usar.
FLUJO DE CAJA AO 2
UAII (EBIT)
+ Depreciaciones
-Impuestos
-----------------------------------------------------------Flujo de efectivo operacional
-Gastos de capital o RPAF
-Variacin KTNO
-------------------------------------------------------------Flujo de efectivo de los activos FCL

$ 336.661.909
$ 20.000.000
$ 111.098.430
$ 245.563.479
$
20.600.000
$
383.196
$

224.580.283

6. Determinar si el proyecto genera valor:

VALOR ECONOMICO AGREGADO- EVA

Expresa el valor obtenido por la
organizacin durante un periodo de
tiempo.
INDICES

Ao 2

ACTIVOS
DEUDA
PATRIMONIO

661.977.431
264.790.972
397.186.458

UTILIDAD OPERACIONAL ANTES DE

IMPUESTOS

640.631.683

TASA DE IMPUESTOS
UODI

33,00%
429.223.227

COSTO DE LA DEUDA

18,00%

COSTO DEL PATRIMONIO

25,00%

CK = KD(1 - t) (D/V) + Ke ( P/V )

19,82%

CK =
RAN = UODI / ACTIVO NETO
OPERACIONAL
RAN = Rentabilidad del activo neto
operacional
EVA=Activo neto operacional*(RAN-CK)
EVA =
EVA=UODI-(Activo neto operacional*CK)
EVA =

96,78%

509.401.276,80
509.401.276,80

ESTADO DE RESULTADOS AO UNO

$
Ventas (Q*PVUpp)*12
1.152.000.000
$
Menos Costos ((Q*CVUpp)*12 730.324.528
$
Utilidad Bruta
421.675.472
Menos costos fijos
$
(18000000*12)
216.000.000
$
Menos depreciacion
20.000.000
$
Utilidad Operacional
185.675.472
$
Menos impuestos (0,33)
61.272.906
$
Intereses
39.452.365
$
Utilidad Neta
84.950.201

AO DOS
$
1.350.182.030
$
771.040.121
$
579.141.909
$
222.480.000
$
20.000.000
$
336.661.909
$
111.098.430
$
34.030.938
$
191.532.541

Observando a la Empresa se puede deducir que el buen desempeo corporativo, las polticas
adoptadas por la empresa en cuanto a inversin y administracin de costos generan valor a la
Empresa. Se puede observar que crecen las ventas y refleja mayor utilidad. Para el ao 2 la
Utilidad operacional se incrementa un 81% lo que indica que la Empresa a pesar de que tuvo
ms costos en este ao, tiene una buena gestin en ventas y mercadeo.
Segn la tabla la empresa para el ao analizado, se financi con entradas en el pasivo
representando as su financiacin en un 40% y su patrimonio en un 60% lo cual demuestra
una buena mezcla de financiacin recibiendo ms aportes de sus socios que de terceros.
Los mrgenes de utilidad bruta para esta empresa son positivos, igual al margen operacional
que para el ao 2 es del 25% lo que muestra que esta empresa tiene un buen desempeo y
buena administracin en los recursos de su operacin.
El RAN > CK Es decir 52.04 > 19.82 Es decir que se est generando valor, financiar el
activo de esta Empresa cuesta el 19.82% por lo que cabe anotar que los procesos diseados
para la toma de decisiones y estrategias permiten que la generacin de valor sea buena en la
compaa. Lo cual muestra que el valor de mercado de la compaa aumenta con relacin al
sector.
La rentabilidad del activo es mayor al costo de capital, esto se liga al buen manejo de los
gastos administrativos esto se logra si los recursos invertidos generan un rendimiento ptimo

y con incrementos en la utilidad operacional como lo muestran las tablas anexas, el margen
de EBITDA para el ao 1 es del 17.9% para el ao 2 de 26.4% lo que es significativo, lo que
nos genera un aumento en el flujo de caja libre, esto genera que la compaa puede usar su
flujo de caja para pagar sus impuestos, el servicio de la deuda que se tom con el Banco,
pagar el capital y los intereses, en este caso los $7.422.617 mensuales, para reposicin de
activos fijos, reposicin de capital de trabajo. Adems se observa que la Utilidad Neta se
increment un 125.46% lo que refleja tambin la buena administracin de los recursos
operativos, financieros y administrativos de la Empresa. Lo que la hace rentable para futuros
socios o accionistas y sus proveedores sientan confianza.
Tambin Sobre el ejercicio podemos concluir que para determinar nuestro capital de trabajo y
capacidad instalada debemos conocer nuestros costos fijos, el porcentaje de las ventas se
utiliza para cubrir esos costos fijos, las ineficiencias que hacen que no utilicemos el 100% de
nuestra capacidad para ya que a medida que crece nuestra CI estamos siendo ms
eficientes. Tal como se refleja en el ejercicio ya que con solo un aumento de las cantidades a
producir en un 2,5% podemos ver un aumento en las ventas del 17% en el ao 2 al igual que
los costos aumentaron, pero nuestra Utilidad Neta creci un 15% con respecto al ao 1.
Adicionalmente podemos ver que el proyecto genera Flujos de caja libre positivos que cubre el
capital de trabajo necesario para operar, los socios pueden decidir si se reinvierten los
dineros, si se pagan sus dividendos o aquello que tengan los planes para el proyecto.
Tambin podemos ver que la rentabilidad del patrimonio es del 22% si dividimos el patrimonio
entre la utilidad neta que es mucho mayor a la tasa de rentabilidad del 25% que ellos estaban
esperando. Tambin podemos ver que calculando el EVA la empresa est generando valor
dado que la rentabilidad de activos netos es muy superior al costo de capital mostrando esto
que la empresa est generando un valor que se puede sostener en el tiempo lo que d a los
socios una percepcin de bajo riesgo y les permite tomar decisiones de invertir en este
proyecto.
En conclusin, la inversin que la empresa realizo es buena dado que permite que se
cumplan con los compromisos de la empresa, el dejar utilidad es sinnimo de buenos
manejos administrativos y eso es lo que tiene esta compaa.