EL RIESGO Y LA INCERTIDUMBRE

Cuando no se tiene certeza sobre los valores que tomarn los flujos netos futuros de una
inversin, nos encontramos ante una situacin de riesgo o incertidumbre.
RIESGO

INCERTIDUMBRE

Definicin:
El riesgo se presenta cuando una variable
puede tomar distintos valores, pero se
dispone de informacin suficiente para
conocer las probabilidades asociadas a
cada uno de estos posibles valores.
El riesgo de un proyecto se define como
la variabilidad de los flujos de caja reales
respecto de los estimados.
Riesgo es la posibilidad de una perdida
financiera.

Definicin:
La incertidumbre caracteriza a una
situacin donde los posibles resultados de
una estrategia no son conocidos y, en
consecuencia, sus probabilidades de
ocurrencia no son cuantificables.
En una situacin de incertidumbre no se
conocen los posibles resultados de un
evento o suceso y/o su distribucin de
probabilidades.
En la incertidumbre no se conoce la
probabilidad de que ocurra el desenlace.

Caractersticas:
Mientras ms grande sea la variabilidad,
mayor es el riesgo del proyecto.
Nos encontramos ante una situacin de
riesgo si se conoce la distribucin de
probabilidad de un evento. Ejemplo: Lanzar
una moneda y apostar a cara o sello con la
esperanza de: si resulta cara se ganan S/.
10 y si resulta sello se pierden S/. 5. La
ganancia de participar en este juego no es
segura, pero conocemos los eventos (slo
son dos, ganar 10 si resulta cara o perder 5
si es sello) y las probabilidades (para cada
evento sera igual a 0.5).

Caractersticas:
Puede ser una caracterstica de
informacin incompleta, de exceso de
datos, o de informacin inexacta, sesgada
o falsa.
La incertidumbre de un proyecto crece en
el tiempo.
El desarrollo del medio condicionara la
ocurrencia de los hechos estimados en su
formulacin.

La Estructura de Desglose del Trabajo (EDT)

Segn La Gua del PMBOK, la Estructura de Desglose del Trabajo (EDT) es una
descomposicin jerrquica, orientada al producto entregable del trabajo que ser
ejecutado por el equipo del proyecto, para lograr los objetivos del proyecto y crear los
productos entregables requeridos.
El logro de los objetivos del proyecto requiere de una EDT que defina todos los
esfuerzos requeridos, la asignacin de las responsabilidades a un elemento definido de la
organizacin y que a partir de la EDT se establezca un cronograma y presupuesto
adecuado para la realizacin de los trabajos.
La EDT organiza y define el alcance total del proyecto y representa el trabajo especificado
en la declaracin del alcance del proyecto aprobada y vigente. El trabajo planificado est
contenido en el nivel ms bajo de los componentes de la EDT, denominados paquetes de
trabajo. Un paquete de trabajo puede ser programado, monitoreado, controlado, y su
costo puede ser estimado. En el contexto de la EDT, trabajo se refiere a los productos o
entregables del proyecto, que son el resultado del esfuerzo realizado, y no el esfuerzo en
s mismo.
Segn la publicacin Practice Standard for Work Breakdown Structures, editada por el
PMI, el concepto de la EDT se utiliza en la gestin de proyectos para:

Definir
el
alcance
del
proyecto
en trminos de
los entregables y
la descomposicin de tales entregables en paquetes de trabajo.
Dependiendo del mtodo de descomposicin del
trabajo utilizado,
la
EDT
puede tambin definir el ciclo de procesos y los entregables de cada fase.
Esta descomposicin del alcance del proyecto permite balancear la necesidad de
la gestin del proyecto de controlar el proyecto con un nivel adecuado de detalle.
Dotar al equipo de direccin del proyecto con un marco de referencia adecuado
para la toma de decisiones sobre el avance del proyecto.
Facilitar la comunicacin entre el director de proyecto y los interesados a
lo largo de la vida del proyecto. LA EDT permite comunicar el alcance del proyecto, las
relaciones de dependencias entre las diferentes fases y trabajos y el nivel de riesgos,
a la vez que facilita el control del presupuesto y el avance del cronograma.
La EDT es un elemento clave en los dems procesos del proyecto.

Caractersticas de la Estructura de Desglose de Trabajo (EDT):

La EDT define y organiza la estructura de trabajo total del proyecto.

Cada actividad de la EDT tiene un entregable tangible
La EDT subdivide el trabajo del proyecto en porciones ms pequeas y fciles de
manejar.
Cada nivel descendente representa una definicin cada vez ms detallada del
trabajo del proyecto, tales componentes de ms bajo nivel se denominan paquetes de
trabajo.
El trabajo planificado comprendido en los paquetes de trabajo puede ser
programado, supervisado, controlado y sus costos estimados.

La EDT es la representacin de una estructura jerrquica.

TASA DE INTERES DE REFERENCIA

La tasa de inters de referencia interbancaria es el principal instrumento de poltica

monetaria que tiene el BCR y la mayora de los bancos centrales del mundo.
Como dice su nombre, un movimiento de esta tasa afecta a los bancos del pas,
especficamente, a los prstamos de muy corto plazo que se hacen entre ellos. Es decir,
una disminucin de la tasa hara que el banco A le preste dinero al banco B a un menor
costo.
Si la tasa es ms baja, habr un incentivo para que los bancos se presten entre s; por lo
tanto, las entidades tendrn una mayor cantidad de dinero. Este dinero puede ser
otorgado a las personas travs de prstamos bancarios, estimulando la economa
peruana.
Cabe resaltar que las tasas activas que se cobran a las personas por los prstamos son
fijadas por el sistema financiero, pero no por el BCR. Sin embargo, el cambio de la tasa
de inters de referencia podra tener un efecto sobre estas tasas en el largo plazo.
CMO LA APLICA EL BCR?
El BCR aumenta o disminuye su tasa de inters de referencia a travs de operaciones de
mercado abierto. Esto quiere decir que si es que el BCR quiere bajar su tasa, comprar
bonos o certificados a los bancos, aumentando la cantidad de dinero en el sistema
bancario.
Al haber ms soles, ser ms fcil realizar prstamos entre los bancos, es decir, el costo
del crdito interbancario ser menor; por lo tanto, la tasa de inters referencial caer.
POR QU SE REDUCE 0,25 PUNTOS BSICOS?
La cantidad de puntos porcentuales que son reducidos o aumentados depende del
llamado efecto traspaso que existe en el pas. Segn el informe Efecto de las
Decisiones de Poltica Monetaria sobre las Tasas de los Bancos Comerciales de la
Revista Moneda, el efecto traspaso permite medir qu tan efectivo es el movimiento de la
tasa de inters de referencia.
Es decir, determina el efecto que esta tiene sobre las tasas de los bancos del pas y
cunto tiempo dura el impacto.
Por ejemplo, la data del ao 2009 mostraba que la modificacin de un punto porcentual
(0,01%) de la tasa de inters de referencia, hizo variar en 0,56 puntos porcentuales la
tasa interbancaria de los prstamos de hasta 360 das.
Mientras que el efecto sobre la tasa pasiva de los depsitos de ahorro fue una variacin
de 0,46 puntos porcentuales.
El BCR detall que la inflacin de diciembre fue de 0.23%, con lo que la inflacin
interanual pas de 3.16% en noviembre a 3.22% en diciembre. Asimismo, la tasa de
inflacin sin alimentos y energa fue 0.49%, con lo cual la tasa ineranual pas de 2.5% a
2.51% en diciembre.
Adems, resalt que los indicadores recientes de la actividad productiva mostraron un
ciclo econmico ms dbil en noviembre. Respecto a la tasa de encaje, record que en
enero se ha continuado con la reduccin de la tasa de encaje en moneda nacional de
9.5% a 9%, con la finalidad de sostener el dinamismo del crdito en soles.

ANEXO
02 ENERO 2015

INEI: EL PER CERR EL 2014 CON UNA INFLACIN DE 3.22%

La ndice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana subi 0.23% en
diciembre, con lo que la tasa anual se ubic por encima del rango meta del BCR, de entre
1% y 3%.
El resultado anual se explica principalmente en el alza del precio de la carne de pollo,
hortalizas y legumbres frescas, frutas y alimentos consumidos fuera del hogar, as como
por el incremento en los precios de los gastos en los servicios educativos y las tarifas
elctricas, inform el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica.
Durante el 2014, segn grandes grupos de consumo, el IPC del rubro Alimentos y Bebidas
subi 4.84%; Esparcimiento, Diversin, Servicios Culturales y de Enseanza, en 3.37%; y
Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad, en 2.53%.
En tanto, el IPC de Otros Bienes y Servicios subi 2.44%; Cuidados y Conservacin de la
Salud, en 3.24%; Vestido y Calzado, en 2.06%; Transporte y Comunicaciones, en 0.68%;
y Muebles, Enseres y Mantenimiento de la Vivienda, en 1.70%.
En el 2014, de los 532 productos que componen la canasta familiar, 455 subieron de
precio, 51 bajaron y 26 no mostraron variacin alguna.