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TASAS DE INTERS:
El inters es un derecho que se paga por la utilizacin del dinero en un determinado tiempo. El inters
repone al dueo del dinero la ganancia que hubiese obtenido en otra inversin que sacrifico por prestar
o invirti en otro negocio.
1) INTERES NOMINAL
Es la tasa de inters que capitaliza varias veces durante su perodo de pago.
La diferencia fundamental con la tasa de inters efectiva es que los perodos de liquidacin de los
intereses no siempre coinciden con los perodos de inversin que se tienen en una determinada
inversin.
r
ip =
2) INTERES EFECTIVO
Es la Tasa de inters que capitaliza una sola vez durante su perodo de pago. La tasa de inters
nominal no tiene en cuenta el nmero de veces que se liquidan los intereses dentro del perodo para
expresar la rentabilidad de una inversin. En cambio, la tasa efectiva considera el impacto que tiene,
sobre la rentabilidad, la frecuencia con que se liquiden los intereses, teniendo en cuenta que stos
empiezan a ganar intereses y as se incrementan el retorno efectivo de la inversin.1
m
r
iefectivo 1 1
m
En donde:
i = Inters efectivo del perodo {ya sea meses, trimestres, ao}
m = Nmero de capitalizaciones del perodo {si es inversin}
Nmero de pagos o subperodos del perodo {si es un prstamo}
r = Inters nominal del perodo { ya sea meses, semestres, aos}.
la anterior frmula es aplicada para cualquier perodo de tiempo {n}, {aos, semestres, trimestres,
meses, das} con tal que {n} e {i} estn definidos en los mismos trminos, incluyendo la
CAPITALIZACIN.
En los intereses se debe tener en presente:
1) Perodo de pago: ser la frecuencia de las entradas y/o pagos dentro del intervalo del ao. Se
asocia con los pesos y con el nmero de perodos.
2) Perodo de Capitalizacin: Perodo en el cual los interese se suman al monto del antiguo capital.
Se asocia con la tasa de inters.
3) Tipo de inters: es el inters expresado en trminos de tiempo.
34% anual
capitalizacin semestralmente
Tipo inters
Perodo de capitalizacin.
34% ANUAL
CAPITALIZABLE
Tipo inters
TRIMESTRALMENTE
Perodo capitalizacin
{ 1/4}
i
= { 1+0.42}
-1
e
i
= 9.16% Trimestral
e
Cuando vamos de un inters efectivo mayor a uno mayor, la potencia ser fraccionaria. Cuando de un
inters efectivo menor a uno mayor la potencia es entera.
3) TASA DE INTERS DISCRETA:
Es la tasa de inters que se aplica cuando el tiempo o perodo de capitalizacin es un variable discreta,
es decir el perodo est medido en intervalos fijos de tiempo tales como ao, semestres , trimestres,
meses, da. Es el caso de tasa de inters tales como 24% semestral, 48% anual.
4) TASA DE INTERS CONTINUO:
Es aquella tasa cuyo perodo de capitalizacin sea lo ms pequeo posible. As, por ejemplo, se habla
de 40% capitalizable continuamente y significa que es una tasa expresada anualmente y su perodo de
capitalizacin puede ser lo ms pequeo posible. Matemticamente el nmero de perodos de
capitalizacin durante el tiempo de la operacin financiera crece indefinidamente. A diferencia del
inters discreto, en el inters continuo la tasa se presenta en forma nominal.
Para determinar la equivalencia entre el valor presente y el valor futuro para un inversin nica con
inters capitalizable continuamente durante n aos, tenemos:
r*n
F=P*e
-r * n
P=F*e
Ejemplo 1 :
Cuanto debo depositar hoy en una institucin financiera que paga un inters del 27% anual capitalizable
continuamente, si el saldo a favor dentro de dos aos debe ser $ 2.500.000.
-0.27*2
P= 2.5000.000*e
P= 1.456.870.63
5) TASA VENCIDA:
Es aquella tasa de inters que capitaliza al final del perodo.
6) TASA ANTICIPADA:
Es aquella que capitaliza al principio del perodo.
Cuando a usted le pagan un inters anticipado, significa que por la inversin que se haga en un
determinado momento, usted recibir al principio del perodo la suma correspondiente al inters.
i
ia v ::::: Anticipado
1 iv
i
iv a :::::::Vencido
1 ia
En la primera frmula dado un inters vencido hallar un inters anticipado. En la segunda es dado un
inters anticipado, hallar un inters vencido. El principio en el cual se basa el clculo es el siguiente:
Ejemplo 2:
Supongamos que nos vaya a hacer un prstamo de $100 y nos cobran un inters del 30% anual
anticipado.
$100
0
$100
$30
Como el inters es
anticipado, lo cobro
al momento de hacer
el prstamo
=
v
0.30
= 42.86%
1-0.30
Estas dos frmulas son aplicadas cuando tenemos una tasa de inters anticipada en un perodo {EJ:
anual y vamos a hallar una tasa de inters vencida en el mismo perodo {anual}.
Al anterior anlisis se obtiene partiendo de una tasa efectiva ya sea vencida o anticipada y llegando a
otra tasa efectiva anticipada o vencida Pero tambin podemos estar interesados en calcular una tasa
efectiva anual i, equivalente a una tasa nominal J cobrada por perodos anticipados. Para ello tenemos
la siguiente expresin:
m
1
ie
1
r
m
(1 )
m
En donde:
r=
i=
m=
a =
subperodo.
Cuando se conoce el factor o tasa de inters a, que se va a aplicar por anticipado, puesto que a= J/m
{Factor de inters por anticipado}, la expresin se reduce a:
m
1
ie
1
m
(1 a)
Cuando deseamos saber el factor de inters por anticipado equivalente a una tasa efectiva anual, y
usamos la siguiente expresin:
a 1
1
( )
(1 i ) m
Se recomienda que al utilizar estas frmulas, se considere el nmero exacto de das. Por lo tanto m =
365/d siendo d el nmero de das que se cobran por anticipado.
Ejemplo 3:
Una corporacin financiera concede un prstamo cobrando el 42% anual capitalizado trimestre
anticipado. Cul es la tasa efectiva anual equivalente?
1
i=
-1
0.42
14
i= 55.86% Efectivo anual
Ejemplo 4:
Cual es la tasa efectiva anual equivalente a un crdito que cobra el 5% mensual por anticipado?
En este ejemplo la tasa de inters es efectiva pero pagada por anticipado.
1
i=
12
[ 1 - 0.05 }
- 1
1{90 /365}
{1+0.1}
a = 2.32 % trimestral
7) INTERS REAL
Tasa de inters que se logra una vez descontados impuestos y la inflacin. Si se tiene una inversin de
$1.000.000 que devuelve al final de un perodo $1.400.000; podemos concluir que el rendimiento de la
inversin fue del 40%.
Ahora s en ese mismo perodo se present una tasa de inflacin del 23% quiere decir que al comparar
los bienes que compra en el inicio del perodo y los que compra al final de perodo necesitar tener en
su bolsillo de un 23% adicional en unidades monetarias.
Existe la creencia que con restar 40% - 23% = 17% este es el valor del rendimiento real. Veamos
porqu no:
$1.400.000
$ 1.23
1
$ 1.000.000
$1
Para comprobar que la tasa real de inters no es del 17%, vamos a combinar los pesos disponibles en
la inversin y el costo de los bienes y servicios. esto es, los pesos slo tienen valor en trminos de
poder adquirir los distintos bienes y servicios. Miremos entonces la cantidad de bienes y servicios que
se puedan adquirir, con los pesos disponibles al principio del perodo y al final:
$ 1.400.000/1.23 = 1.138.211
artculos
1
La riqueza del inversionista se incremento en 138.211 artculos que representan una tasa del inters
real de 13.82%.
{1+i}
i real =
-1
{1+if}
i - if
0.40 - 0.23
i real =
i real =
= 13.82%
1 + if
1 + 0.23
939.48
US $ 1.09
1024
0
US $ 1
$ 880
La tasa efectiva de inters en pesos colombianos de esta operacin en dlares es de 16.36% que es
superior al 15.76% calculado anteriormente.
Lo anterior concluye que el rendimiento o costo de operacin en moneda extranjera, est determinado
por los intereses, la devaluacin y las devaluacin de los intereses.
Si la tasa de devaluacin y la tasa de inflacin son iguales, el rendimiento real de la inversin en pesos
es igual a la tasa de inters de la moneda extranjera.
A medida que la tasa de inflacin sea superior a la tasa de devaluacin el inters real disminuye y
viceversa.
Conclusin: Se justifica invertir en el extranjero cuando la tasa de inflacin sea menor que la tasa de
devaluacin; pero por lo general estas dos tienden a ser similares.
r = ( 1 + i1) ( 1 + i2 ) -1
Se presenta cuando liquidamos los interese por un determinado concepto sobre el capital y una tasa
adicional por otro concepto sobre el capital y el inters del principal.
Una aplicacin es la correccin monetaria en las cuales los interese se liquidan sobre el monto del
saldo {ajustado}. Por ello si tenemos un depsito de ahorro, al retirarlo se liquida en primer lugar la
correccin monetaria y luego los intereses sobre el saldo ajustado.
Ejercicio 6:
Valor del depsito inicial: $ 500.000. Tasa de correccin monetaria: 23% anual
Tasa de inters: 4.5% anual
Saldo final del ahorro ms intereses?
r= (1+0.23) * (1+0.045) - 1
r= 28.54%
Saldo final al primer periodo $ 50.000 * (1+0.2854) = $ 642.700
- 1
-1
12......P
% Nom.... 33.08% Inters anual capitalizado mensualmente
33.08/12 .....2.757 % Inters efectivo mensual.
Ejemplo 8
Convertir un inters del 5% anual capitalizable diariamente ( 365 das).
En un inters efectivo mensual.
A) Por calculadora FC-200 y 1000
365 EFF 5 = 5.127% Inters anual capitalizable anualmente
12 APR 5.127 = 5.01 Inters anual capitalizable mensualmente
5.01/12 = 0.418 Inters mensual capitalizable mensualmente.
B) Por calculadora HP 19 IIB
FIN
CONVI
EFECT
365.......P
5...........% NOM
% EFE..5.127 % Inters anual capitalizable anualmente
12.........P
% NOM......5.01 Inters anual capitalizable mensualmente
5.01/12.....0.418% Inters mensual capitalizado mensualmente.
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
___ INPUT
SHIF - AC EXE
Ejemplo 9
Dado el siguiente inters del 36 A Cap. M, expresarlo en inters efectivo anual
HP 19 IIB
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
___ INPUT
SHIF - AC - EXE
Ejemplo 10
Dado el siguiente inters del 9.8 T Cap. M, expresarlo en terminos efectivo trimestral
HP 19 IIB
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
___ INPUT
SHIF - AC - EXE
Ejemplo 11
Dado un inters del 36 A Cap.M Anticipado, encontrar una tasa de inters efectivo mensual
* Cuando es anticipado colocamos el nmero correspondiente a periodos con signo
(-) negativo.
HP 19 IIB
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
___ INPUT
SHIF - AC - EXE
Ejemplo 12
Dado una tasa de inters del 40 A Cap. T, hallar la tasa de inters efectiva mensual
Las calculadoras siempre darn el inters expresado anualmente, para expresarlo mensual mente
debemos seguir los siguientes pasos :
HP 19 IIB
___ INPUT
FIN => CONVI =>EFF
=>CONT
=> NOM / EFEC / P .
40
?
4
=> 46.41 Rta. iea
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
SHIF - AC - EXE
=> 4 SHIF EFF 40
=> EXE
=> 46.41 Rta. . iea
HP 19 IIB
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
___ INPUT
SHIF - AC - EXE
c) Como el inters lo deseamos mensual y ya est convertido nuevamente a nominal , siendo este el
nico que se puede dividir, entonces tendremos:
Ejemplo 13
Dado una tasa de inters del 36 A Cap. T, hallar una tasa de inters efectivo mensual
a) Procedimiento normal en calculadora hallando el inters efectivo
HP 19 IIB
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
___ INPUT
SHIF - AC - EXE
HP 19 IIB
CASIO
FC-100 , FC-200 Y FC-1000
___ INPUT
SHIF - AC - EXE
c) Como el inters lo deseamos mensual y ya est convertido nuevamente a nominal , siendo este el
nico que se puede dividir, entonces tendremos:
PC
PP
.
0
3 aos
100
i = 12% Trimestral
A. CONVERTIR PC A PP
iea = (1 + 0.12)12 - 1 = 60.10% anual
3
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
3 n - F1
100 FV - F5
60.10% i - F2
COMP PV = -24.37
B. CONVERTIR PP A PC
36 MESES
100
i = 12% Trimestral
12% / 3 = 4% Mensual
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
36 n - F1
100 FV - F5
4% i - F2
COMP PV = -24.37
Ejemplo 15
Dado el siguiente planteamiento financiero, determinar el valor futuro si presto $ 1000.000 al 40% anual
y debo cancelar dentro de 12 meses.
1.000.0000
0
12 meses
F=?
i = 40% Anual
A. CONVERTIR PP A PC
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
1 n - F1
1.000.000 FV - F3
40% i - F2
COMP PV = -1.400.000
B. CONVERTIR PC A PP
1.000.0000
12 meses
F=?
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
12 n - F1
1.000.000 FV - F3
2.84% i - F2
COMP VF = -1.339.409,49 Aprox -1.400.000
Ejemplo 16
Debo pagar una deuda a 3 meses pago $100 y a 6 meses pag $100 quiero saber el valor presente?
VP =?
0
100
6 meses
100
i = 45% Anual
A. CONVERTIR PP A PC
VP =?
1 TRIM
100
45% / 4 = 11.25%
2 TRIM
100
MEN FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
11.25% i - F1
NXT COMP PV = -170,68
B. CONVERTIR PC A PP
iem = (1 + 0.45/4)1/3 - 1 = 3.61% Mensual
VP =?
0
100
6 meses
100
MEN FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
-100
CFJ - F2
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
-100
CFJ - F2
3.61
% i - F1
NXT COMP PV = -170,74
Este mismo ejemplo en calculadora se puede abreviar de la siguiente forma:
0
0
2
-100
0
2
-100
3.61
CFJ - F2
CFJ - F2
Nj
CFJ - F2
CFJ - F2
Nj
CFJ - F2
% I - F1
Ejemplo 17
Resolver el siguiente planteamiento financiero
0
100
100
i = 42% Anual
A. CONVERTIR PP A PC
42% /4 = 10.5 % Trimestral
iem = (1+0.105/4)1/3 - 1 = 3.38 Mensual
MEN FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
-100
CFJ - F2
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
-100
CFJ - F2
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
0
CFJ - F2
-200
CFJ - F2
0
CFJ - F2
3.38
% i - F1
NXT COMP NFV = -449,10
200
10