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Business Culture

Evolucin

del endeudamiento

Deuda interna
pblica 2004
(millones de2005
dlares)
2003

Deuda externa
pblica (millones
dlares al final
del periodo)
2007
2008
2009 de2010
2011
2012

2006

2013 2014

45%

Fuente: Banco Central del Ecuador

50%

2011 2012

MARZO 2015 EKOSNEGOCIOS.COM

21,9%

18,3% 15,1%

35,0%

8,8%

41,3%

44,5%

15,2%

18,4%

12.558,3

15,8% 38,9%

4.506,4

45,5%

12,7%

11,4%

11,4%

5,7% 10,9%

6,7% 10,6%

4,5% 16,0%

12,4%

10,5%

8,9%

1.501,9

2.653,9
2014

ste tambin se ha incrementado en el pas.


En el ao 2014 se destinaron ms de 5,100
millones de dlares a este rubro. La tendencia tambin es creciente en este caso,
lo que incide tambin en el gasto pblico.

46,2%
19,2%

33,1%

34,0%

Venezuela

14,6%

2011 0%
2012 Argentina
2013 2014
Brasil

13,9%

2.653,9

1.501,9

Servicio l
10%
de la deuda pblica interna y externa

41,3%

49,0%
19,3%

Per

20%

El servicio
Servicio de la deuda interna pblica (millones
de dlares) de la deuda incluye tanto las
amortizaciones
el pago de intereses .
Servicio de la deuda externa pblica (millones
de dlares al finalcomo
del periodo)

2013

65,6% 48,0%

65,8%
30,0%

27,0%

2.482,4

33,1%

Colombia Ecuador Mxico


2014
2015

1.918,5

905,3 1.663,0

2010

48,9%

14,6%

13,9%

2009

30%

54,2%

34,0%

65,6%

65,8%

2008

Chile

958,5 1.459,8

1.650,4

1.799,6

3.872,7

2.390,0

1.720,7

2.482,4

2007

40%

Argentina Brasil

660,4 953,3

2010

2006

50%

1.578,9

2009

2005

0%

60%

1.429,4

2008

10%

1.896,3

2007

20%

3.297,1

2006

2.472,9

1.542,5
2.396,3

958,5 1.459,8

2005

1.918,5

660,4 953,3

2004

905,3 1.663,0

1.578,9

2003

Fuente: Banco Central del Ecuador

54,2%

48,9%

12,4%

10,5%

8,9%

2.482,4

1.918,5

2004

1.429,4

1.896,3

1.650,4

2003

1.000
2013 2014

Servicio de la deuda interna pblica (millones de dlares)


Servicio de la deuda externa pblica (millones de dlares al final del periodo)

20

2.653,9
1.599,2
1.055,5

2011 2012

1.501,9

905,3 1.663,0

660,4 953,3

2010

3.872,7
1.459,8
958,5

1.578,9

1.650,4

2009

1.799,6

3.297,1
1.720,7

2.472,9

1.542,5

2008

3.297,1

1.000

2007

2.000

2.472,9

2.000

2006

3.000

2.396,3

3.000

2005

Servicio de la deuda interna pblica (millones de dlares)


Servicio de la deuda externa pblica (millones de dlares al final del periodo)

30%

1.055,5 1.599,2

4.000
0

4.000

1.429,4

1.799,6

2004

5.000

2.390,0

2.396,3

2003

6.000

5.000

1.896,3

1.055,5 1.599,2

1.542,5

4.000

1.720,7

Fuente: Banco Central del Ecuador

2004 2005 2006 2007 2008


70% 2009 2010

Deuda externa6.000
pblica (% PIB)

3.872,7

5.000

2.390,0

Deuda interna pblica (% PIB)

2003
2011 2012 2013 2014

5,7% 10,9%

5,9%

6,4%

7,0%

8,9%

9,5%

9,3%

6.000

10,1%
15,8% 35,6%
38,9%

45,5%

26,0% 12,8%

17,9% 36,0%
40,8%
11,0%

9.926,618,3% 15,1%
10.767,8

7.780,5
15,2% 41,3% 9.973,2

8.621,9

7.364,2

10.028,5

40,8%

17,9%

4.665,0

18,4%

2.842,2

3.645,4

17,2%

El nivel de endeudamiento del pas es de


2012 2013 2014
25,1% del PIB. Si bien2011
es uan
cifra baja, su
15%
Deuda interna pblica (% PIB)manejo depende
Deuda externatambin
pblica (% PIB)
de la capacidad
Deuda interna pblica (% PIB)
Deuda externa pblica (% PIB)
60%
10%
de pago del pas. De todas manera se refleja la
tendencia creciente que se da, si bien
5%
50%
los valores de 2014 estn por debajo de lo
0%
registrado
en 2007.
40%
70%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

20%
0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

1.000

2014

Participacin l
de la deuda pblica interna y externa
en relacin del PIB
5,9%

20,0%
6,4%

23,2%
7,0%

31,4%

35,0%

26,6%
8,9%

0%

12,7%

5%

9,5%

10%

11,4%

15%

12,7%

11,4%

20%

10,5%

11,4%

6,7% 10,6%8,9%

4,5% 16,0%5,7% 10,9%

6,7% 10,6%

4,5% 16,0%

17,2%

17,2%
5,9%

20,0%

23,2%

20,0%
6,4%

23,2%

9,3%

25%
5%

25%

7,0%
26,6%

30%

10%

31,4% 26,6%

15%

9,5%

20%
35%

35,0%

25%
40%

8,9%

31,4%

35,0%

30%

45%
30%

12,4%
9,3%

50%

35%

11,4%

35%

40%

2.000

2013

40%

45%

3.000

2012

0%
del sector pblico. Por su parte, el endeudaOrganizaciones internacionales
Gobiernos
2005 Bancos
2006y bonos2007Proveedores
2008 2009
miento interno tiene mayores limitaciones en
sus montos, por lo que en 2015 habr un
maOrganizaciones internacionales
Gobierno
yor crecimiento del endeudamiento externo.

Deuda externa pblica50%


(millones de dlares al final del periodo)

Deuda interna pblica (millones de dlares)

10.605,2

10.215,3
3.240,1

12.802,4

11.059,4
3.686,3

12.558,3

3.489,1

9.973,2

12.558,3 3.016,2

10.767,8

8.621,9

9.926,6

9.926,6

2011

7.780,5

2010

4.506,4

2009

Evolucin l
100%
100% pblica interna y externa
de la deuda
90%

90%
80%
80%
10.000
70% de la deuda externa
70%
La evolucin
refleja el
60% que se ha dado en 60%
incremento
los ltimos
50%2014 el endeudamiento pblico
5.000
4 aos. En
50%
se ubic40%
en 25.360,70 millones 40%
de dlares
30%
0
con la particularidad que es el 30%
primer ao
2003 2004 2005 2006 2007 2008 20%
2009 2010 2011 2012 2013 2014
en el que10%
la deuda interna supera20%
a la exterDeuda0%
externa pblica
dlares alen
finalgran
del periodo)
Deuda interna pblica (millones de dlares)
na. Estos
valores
han(millones
podidode cubrir
10%
2005 2006 2007
2008 2009 2010 2011
medida las necesidades
de financiamiento
2012 2013 2014
7.780,5 7.364,2
9.973,2
4.665,0

7.364,2
4.665,0

2008

2.842,2
4.506,4 10.028,5
8.621,9

2.842,2

10.028,5

10.605,2

10.605,2

2007

3.645,4

2006

3.240,1

3.645,4

10.215,3

10.215,3

10.850,5

3.240,1

2005

3.277,6

11.484,0

2003 2004

3.277,6 11.059,4
10.850,5
3.686,3

3.489,1
11.484,0
3.686,3
11.059,4

5.000

3.016,2

10.000

5.000

3.489,1

11.336,9

10.000

3.016,2

15.000
15.000

11.336,9

20.000
20.000

11.484,0

15.000

25.000

10.767,8

25.000

12.802,4
11.336,9

20.000

10.850,5

30.000

30.000

3.277,6

25.000

12.802,4

30.000

en el pas

Chile

Colombia
2014

8,8%

10,1% 10,1%
35,6% 35,6%

11,0%
36,0%
11,0%

26,0% 12,8%

18,3% 15,1%

Organizaciones internacionales

Gobiernos

35,0% 35,0%
21,9% 21,9%

8,8%
44,5% 44,5%

36,0%

26,0% 12,8%

18,3% 15,1%

18,4%

15,2%

15,2% 41,3%
41,3%

45,5%
18,4%
45,5%
17,9% 40,8%
17,9% 40,8%
15,8% 38,9%
15,8% 38,9%

100%
90%
80%
100%
70%
60%90%
50%80%
40%70%
60%
30%
50%
20%
40%
10%
30%
0%
20%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
10%
0%
Organizaciones internacionales
Gobiernos
Bancos y bonos
Proveedores
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
de Finanzas
BancosFuente:
y bonosMinisterio
Proveedores

Evolucin l
de la deuda externa por acreedores
El anlisis de la deuda por acreedor consiste en un estudio del movimiento
de los prstamos clasificados entre organismos internacionales, gobiernos,
bancos proveedores y de financiamiento de balanza de pagos. La evolucin
de los componentes de la deuda externa evidencia una clara disminucin
de la participacin de los bancos y bonos a partir del ao 2009 mientras
que incrementa la presencia de los gobiernos debido a los crditos otorgados por el segmento de gobiernos.

46,2%
46,2%
19,3%
19,3%
19,2%
19,2%

49,0%

48,0%

30,0%

30,0%

27,0%

27,0%

33,1%

33,1%

14,6%

13,9%

13,9%
14,6%

34,0%

34,0%

48,0%

54,2%

50%
40%
40%
30%
30%
20%
20%
10%
10%
0%
Argentina Brasil
Chile Colombia Ecuador Mxico
0%
Argentina Brasil
Chile Colombia
2014 Ecuador
2015 Mxico
2014
2015

41,3%
41,3%

49,0%

48,9%

60%
50%

48,9%54,2%

70%
60%

65,8%
65,8%
65,6%
65,6%

70%

Per
Per

Venezuela
Venezuela

Fuente: FMI

Comparacin l
regional de la deuda bruta del gobierno general
Las proyecciones del FMI muestran que los pases de Amrica Latina experimentan una disminucin en sus niveles de endeudamiento bruto entre los aos 2014 y 2015 a excepcin de Argentina, Chile, Ecuador y Mxico. Dentro de la regin existe una importante disparidad en cuanto a la
relacin de la deuda bruta frente al PIB ya que por un lado Brasil maneja
el mayor nivel de deuda con 65,6% para el ao 2015 mientras que Chile
posee una deuda proyectada de 14,6%.

Business Culture
858,1

980,1

1.159,1

1.578,6

141 Colombia

135 Ecuador

129 Per

114 Mxico

Colombia
141
141Colombia

858,1
858,1

2.286,3
94 Brasil

Ecuador
135
135 Ecuador

79 Venezuela
Mxico
114
114 Mxico

89 Argentina
Per
129
129 Per

90 Uruguay

980,1
980,1

2.400,3

2.481,5

1.159,1
1.159,1

3.060,8

1.578,6
1.578,6

3.301,6

2.286,3
2.286,3
72 Chile
Brasil
94
94 Brasil

2.481,5
2.481,5 6.696,9

2.400,3
2.400,3 3.493,8
Uruguay
90
90 Uruguay
70 China

Venezuela
Venezuela
79
79Francia
29

Argentina
89 Argentina
Alemania
32 89

3.060,8
3.060,8 7.022,6

11.919,8

3.301,6
3.301,6

Estados Unidos
Chile
72
72 Chile

3.493,8
3.493,8

Alemania
32
32 Alemania

70
70China
China

6.696,9
6.696,9

Consumo

de electricidad

Per Cpita anual (kWh por persona)


Fuente: CIA World Factbook

El kilovatio-hora (kWh) consiste en una medida utilizada para la facturacin del consumo elctrico domiciliario. Al realizar un anlisis
del consumo de electricidad per cpita de 214 naciones, se determina una amplia disparidad en este indicador. Por un lado, pases co1.500
mo Islandia, Noruega y Kuwait poseen los ndices
de consumo
1.081,02ms
1.000
altos con 52.621 kWh, 24.558 kWh y 16.090 kWh
por persona res-

pectivamente. Mientras que Sierra Leona, Chad, Afganistn e Islas


Marianas del Norte registran un indicador menor a 10 kWh por persona. El Ecuador se encuentra entre los pases de Amrica Latina que
consumen un menor grado de electricidad per cpita registrando un
valor de 980 kWh.

500
0

-233,85

-500

1.500
1.500
1.000
1.000
500
500
0
0
-500
-500
-1.000
-1.000
-1.500
-1.500
-2.000
-2.000
-2.500
-2.500

-1.000

1.081,02
1.081,02

-2.500

-233,85
-233,85

-829,50
-829,50

-1.978,73 La balanza comercial se establece como un ele-

mento fundamental en el crecimiento de la eco-

2008
-440,61
-440,61

-1.978,73
-1.978,73
2009
2009

2010
2010

2011
2011

150

2009

2010

-727,02
-727,02

-1.040,99
-1.040,99

250
200

-727,02

Balanza
comercial
-1.040,99

-1.500
-2.000

2008
2008

-440,61

-829,50

Empresas Pblicas

2012
2012

2013
2013

2014
2014

92

87

75

67

94

98

103

110

ecuatoriana
debido2014
a su importante nivel
2011noma2012
2013

de dependencia con el sector externo. En 2014


se evidenci una leve recuperacin de este indicador debido a la aplicacin de polticas de restriccin a las importaciones manejadas por el
gobierno.
En 2015, las restricciones son an maEmpresas
Privadas
yores, lo que a su vez tendr incidencia en el
comportamiento de este indicador.
45
52

51

47

100

250
250

Empresas Pblicas
Empresas Pblicas

200
200
150
150

50 Privadas
Empresas
Empresas Privadas
0

52
52

2007

51
51

2008
47

47

45
200945 2010

92
92

87
87

75
75

67
67

94
94

98
98

103
103

110
110

131
131

134
134

145
145

158
158

2007
2007

2008
2008

2009
2009

2010
2010

2011
2011

2012
2012

2013
2013

2014
2014

100
100
50
50
0
0

Fuente: Banco Central del Ecuador

22

MARZO 2015 EKOSNEGOCIOS.COM

131 PRODUCCIN
134
145
158NACIONAL

2011

DE PETRLEO
(Millones de barriles)
2012

2013

2014

La produccin de petrleo en el pas creci en los


ltimos 3 aos. Es as que en 2014 la produccin
se increment en 57,3%, ubicndose en 203 millones de barriles. Este crecimiento permiti generar mayores recursos para el pas, sobre todo
debido a la mayor participacin de la produccin
pblica (77,83%). La dependencia hacia el precio
es lo que genera los resultados ms importantes
en la economa ecuatoriana y el escenario en este mbito es poco favorable.