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PIE

4. SUPUESTOS Y DATOS DE ENTRADA


INVERSIONES
ACTIVOS FIJOS
Local comercial
Maquinaria para el rea de produccin
Equipos rea administrativa
Equipos para el rea de ventas
Total activos fijos

Capital de trabajo
Total inversin inicial requerida

Proyeccin de la demanda para el primer ao


Zapatos (pares)
Bolsos
Billeteras
Correas
Total ventas estimadas

Incremento anual de ventas


Gastos variables operacionales
Comisin por ventas
Promocin y publicidad
Gastos de administracin
Fijos
Total

Gastos fijos operacionales


Salarios (anual unitario 2013)
Serv. Publicos(Anuales)
Otros (Anuales)
Costos de produccin variables (unitarios)
Zapatos
Mano de obra
Materiales
Total
Bolsos
Mano de obra
Materiales
Total
Billeteras
Mano de obra
Materiales
Total
Correas
Mano de obra
Materiales
Total
Factor prestacional
Financiacion de la inversion inicial
Aportes socios
Rentabilidad esperada por inversionistas
Inflacion Esperada:
Impuesto de renta
Proyeccin de precios
Zapatos (pares)
Bolsos
Billeteras
Correas

Proyeccin de la demanda(anual)
Zapatos (pares)
Bolsos
Billeteras
Correas
Total ventas estimadas anuales

Proyeccin del costo de la mercanca vendida


Zapatos (pares)
Bolsos
Billeteras
Correas
Total CMV

Proyeccin de los gastos variables operacionales


Comisin por ventas
Promocin y publicidad
Prestaciones y Aportes
Total Gastos variables
Proyeccin de los gastos fijos operacionales
Salarios (anual unitario 2013)
Serv. Publicos(Anuales)
Otros (Anuales)
Total gastos iperacionales fijos
Proyeccin de los gastos de administracin
Fijos (Anuales)
Total gastos de administracin
Total gastos operacionales

Proyeccion de Depreciacion de Act. Fijos


Depreciacin local comercial
Monto a depreciar
Vida Util (aos)
Depreciacion anual

Tabla de depreciacin local comercial


Periodo
Saldo Inicial
Depreciacion del Periodo
Depreciacion Acumulada
Saldo Por Depreciar

Depreciacin maquinaria rea de produccin


Monto a depreciar
Vida Util (aos)
Depreciacion anual
Tabla de depreciacin maquinaria rea de
produccin
Periodo
Saldo Inicial
Depreciacion del Periodo
Depreciacion Acumulada
Saldo Por Depreciar
Depreciacin equipos rea administrativa
Monto a depreciar
Vida Util (aos)
Depreciacion anual

Tabla de depreciacin equipos rea administrativa


Periodo
Saldo Inicial
Depreciacion del Periodo
Depreciacion Acumulada
Saldo Por Depreciar
Depreciacin equipos rea de ventas
Monto a depreciar
Vida Util (aos)
Depreciacion anual
Tabla de depreciacin equipos rea de ventas
Periodo

Saldo Inicial
Depreciacion del Periodo
Depreciacion Acumulada
Saldo Por Depreciar
Tabla resumen de depreciacin
Periodo
Saldo Inicial
Depreciacion del periodo
Depreciacion acumulada
Saldo por depreciar

Valor
Valor
Valor
Valor
Valor

en
en
en
en
en

libros
libros
libros
libros
libros

Valor en libros de los activos fijos (pasados 5 aos)


edificio
Maq rea prod
Equipos rea administrativa
Equipos rea de ventas
total
Financiacin del proyecto

Inversin inicial requerida


Aportes socios
Valor crdito requerido

Forma de pago
Plazo

Inters efectivo anual


DTF (EA)
Spread (EA)
Total
Tabla de amortizacin del cdito con
BANCOLOMBIA
Periodo
Saldo Inicial
Intereses
Abono a capital
Pago Total
Saldo Final

5.
ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADOS
Periodo
Ingresos Operacionales
Ventas
Costo de la mercanca vendida
Utilidad bruta en las ventas
Gtos Operacionales
Total gastos operacionales
EBITDA
Depreciacion Activo fijo
Amortizacion nominales y diferidos
(EBIT) utilidad operacional
Otros Ingresos
Valor residual de los activos fijos
Otros Gastos
Valor en libro de los act. Fijos
Intereses
Utilidad Antes de Imptos
Imptos
Utilidad Neta

FLUJOS DE CAJA LIBRE PROYECTADOS


Periodo
EBITDA
Impuesto de renta
Flujo de caja operacional
Menos Inversiones
Act.Fijos
Capital de trabajo
recuperacin de capital de trabajo
Mas Otros Ingresos
Mas Prestamos
Menos pagos crdito
Flujo de Caja Libre del Inversionista

BALANCE GENERAL PROYECTADO


Periodo
ACTIVOS
Caja
Capital de Trabajo
Total Corrientes
Fijos
Edificio
Maquinaria rea de produccin
Equipos rea administrativa
Equipos rea de ventas
Depreciacion Acum.
Total Fijos
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Corrientes
Prestamo CP
Total Corrientes
Largo Plazo
Prestamo LP
Total LP
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
Aportes socios
Utilidades Ejerc. Anteriores
Utilidad del ejercicio
Total Patrimonio
Total pasivo + patrimonio
Activo - (pasivo + patrimonio)

Evaluacin financiera

COSTO PROMEDIO PONDERADO DECAPITAL


Estructura de Capital
Fuentes

Prestamo (deuda)
Aportes socios
Total
Valor Presente Neto:
VPN

TASA INTERNA DE RETORNO


TIR =

TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA


TIRM =

PERIODO DE RECUPERACION DE LA
INVERSION (PRI):
Periodo
Flujo de Caja Libre del Inversionista
Flujos acumulados
PRI =
PERIODO DE RECUPERACION DE LA
INVERSION DESCONTADO (PRID):
Periodo
Flujos de caja a VP
Flujos acumulados a VP
PRID =
7)
Cuadro Resumen
COSTO PROMEDIO PONDERADO DECAPITAL
VPN
TIR
TIRM

PRI
PRID

PIEL CON SENTIDO

Monto
$
$
$
$
$

$
$

Cantidad

40,000,000.00
50,000,000.00
8,000,000.00
4,000,000.00
102,000,000.00

15,000,000.00 Por polticas de la empresa


117,000,000.00

Precio (aproximado)
810 $
100,000.00
700 $
60,000.00
641 $
50,000.00
750 $
30,000.00

15%

1.50% Componente de salario


4%

$
$

4,000,000.00 Anual
4,000,000.00 Anual

72,362,160.00 10 trabajadores en total cada uno recibiendo un salario


Salario minimo en colombia
15,000,000.00
2015(segn el DANE)
1,500,000.00 Proyeccin para el 2016

$
$

2015
$
$
$

2016
10,000.00 $
30,000.00 $
40,000.00 $

2015
$
$
$

10,400.00
31,200.00
41,600.00
2016

8,000.00 $
20,000.00 $
28,000.00 $
2015

$
$
$

8,320.00
20,800.00
29,120.00
2016

7,000.00 $
18,000.00 $
25,000.00 $
2015

$
$
$

7,280.00
18,720.00
26,000.00
2016

5,000.00 $
15,000.00 $
20,000.00 $

5,200.00
15,600.00
20,800.00

60% sobre salarios

70,000,000
16% ea.
4%
33%
2015
$
$
$
$

110,000.00
60,000.00
50,000.00
30,000.00

$
$
$
$

2016
114,400.00
62,400.00
52,000.00
31,200.00

2015

2016

810
700
641
750
185,650,000.00 $

2015
$
$
$
$
$

32,400,000.00 $
19,600,000.00 $
16,025,000.00 $
15,000,000.00 $
83,025,000.00 $

2015
$
$
$
$

2,784,750.00 $
7,426,000.00 $
1,670,850.00 $
11,881,600.00 $
2015

$
$
$
$

72,362,160.00 $
15,000,000.00 $
1,000,000.00 $
88,362,160.00 $
2015

931.5
805
737.15
862.5
222,037,400.00

2016
38,750,400.00
23,441,600.00
19,165,900.00
17,940,000.00
99,297,900.00

2016
3,330,561.00
8,881,496.00
1,998,336.60
14,210,393.60
2016
75,256,646.40
15,600,000.00
1,040,000.00
91,896,646.40

$
$

2016
4,160,000.00
4,160,000.00

104,243,760.00 $

110,267,040.00

40,000,000.00
20
2,000,000.00

$
$

4,000,000.00
4,000,000.00

2015
$
$
$
$

40,000,000.00
2,000,000.00
2,000,000.00
38,000,000.00

$
$
$
$

2016
38,000,000.00
2,000,000.00
4,000,000.00
36,000,000.00

$
$
$
$

2016
45,000,000.00
5,000,000.00
10,000,000.00
40,000,000.00

$
$
$
$

2016
6,400,000.00
1,600,000.00
3,200,000.00
4,800,000.00

50000000
10
5000000

2015
$
$
$
$

50,000,000.00
5,000,000.00
5,000,000.00
45,000,000.00

8000000
5
1600000

2015
$
$
$
$

8,000,000.00
1,600,000.00
1,600,000.00
6,400,000.00

4000000
5
800000

2015

2016

$
$
$
$

4,000,000.00
800,000.00
800,000.00
3,200,000.00

$
$
$
$

2015
102,000,000.00
9,400,000.00
9,400,000.00
92,600,000.00

os fijos (pasados 5 aos)


$
$
$
$
$

el proyecto
$
$
$

$
$
$
$

3,200,000.00
800,000.00
1,600,000.00
2,400,000.00

$
$
$
$

2016
92,600,000.00
9,400,000.00
18,800,000.00
83,200,000.00

34,000,000.00
35,000,000.00
3,200,000.00
1,600,000.00
73,800,000.00

117,000,000.00
70,000,000.00
47,000,000.00

Cuotas iguales anuales de capital, e


inters sobre saldo
5 aos

Despues de buscar en la pgina de BANCOLOM


http://www.grupobancolombia.com/emprendedor/necesi
5.19%
dores/index.asp, encontramos que la tasa del prsta
8%
aproximandamente en la DTF + 8 % aproximanda
13.19% La DTF, actualmente est en 5,19% EA

DTF + 8% E.A

2014

47,000,000.00

$
$
$
$
$

2015
47,000,000.00
6,199,300.00
9,400,000.00
15,599,300.00
37,600,000.00

2015
$
$
$

185,650,000.00
(83,025,000.00)
102,625,000.00

$
$
$
$
$
$
$
$

(104,243,760.00)
(1,618,760.00)
9,400,000.00
(11,018,760.00)
-

$
$
$
$

(6,199,300.00)
(17,218,060.00)
(17,218,060.00)

$
$
$

2015
(1,618,760.00)
(1,618,760.00)

2014
$
$
$
$
$
$
$

(102,000,000.00)
(15,000,000.00)

$
47,000,000.00
$
(70,000,000.00) $

(15,599,300.00)
(17,218,060.00)

2014

2015

0
15,000,000.00 $
15,000,000 $

-17,218,060
15,000,000.00
(2,218,060.00)

$
$
$
$

40,000,000.00
50,000,000.00
8,000,000.00
4,000,000.00

$
$
$
$
$
102,000,000.00 $

40,000,000.00
50,000,000.00
8,000,000.00
4,000,000.00
(9,400,000.00)
92,600,000.00

117,000,000.00

90,381,940.00

$
$

9,400,000.00
9,400,000.00

$
$

9,400,000.00
9,400,000.00

$
$
$

37,600,000.00
37,600,000.00
47,000,000.00

$
$
$

28,200,000.00
28,200,000.00
37,600,000.00

$
$
$
$

70,000,000.00 $
$
- $
70,000,000.00 $

117,000,000.00

Monto

70,000,000.00
(17,218,060.00)
52,781,940.00
90,381,940.00

Wi

47,000,000.00

40.17%

70,000,000.00

59.83%

117,000,000.00

100.00%

nte Neto:
$

(78,927,838.48) No Factible por ser negativo

DE RETORNO
Err:523 No Factible por ser menor que el CPPC

ORNO MODIFICADA
-49.52% No Factible por ser menor que el CPPC

2014

2015

(70,000,000.00) $

(17,218,060.00)

(70,000,000.00) $

(87,218,060.00)

aos y

($ 70,000,000.00)

($ 15,220,697.21)

($ 70,000,000.00)

($ 85,220,697.21)

aos y

13.12%
-9773517306.13%
-79.21%
-66.09%

No se ha recuperado para el 2017


No se ha recuperado para el 2017

Vida til (aos)

Valor residual (Despus de 5 aos)


20 $
45,000,000.00
10 $
5
0
5
0
$
45,000,000.00

Aporte de cada componente


$
81,000,000.00
$
42,000,000.00
$
32,050,000.00
$
22,500,000.00
$
177,550,000.00

total cada uno recibiendo un salario minimo


$
$

644,250.00
670,020.00

2017
$
$
$

10,816.00
32,448.00
43,264.00
2017

$
$
$

8,652.80
21,632.00
30,284.80
2017

$
$
$

7,571.20
19,468.80
27,040.00
2017

$
$
$

5,408.00
16,224.00
21,632.00

2017
$
$
$
$

118,976.00
64,896.00
54,080.00
32,448.00

Incremento ventas anuales (para


1071.225 cada componente)
925.75
847.7225
991.875
265,556,730.40

2017

2017
$
$
$
$
$

46,345,478.40
28,036,153.60
22,922,416.40
21,456,240.00
118,760,288.40

2017
$
$
$
$

3,983,350.96
10,622,269.22
2,390,010.57
16,995,630.75
2017

$
$
$
$

78,266,912.26
16,224,000.00
1,081,600.00
95,572,512.26
2017

$
$

4,326,400.00
4,326,400.00

116,894,543.00

2017
$
$
$
$

36,000,000.00
2,000,000.00
6,000,000.00
34,000,000.00

2017
$
$
$
$

40,000,000.00
5,000,000.00
15,000,000.00
35,000,000.00

2017
$
$
$
$

4,800,000.00
1,600,000.00
4,800,000.00
3,200,000.00

2017

$
$
$
$

2,400,000.00
800,000.00
2,400,000.00
1,600,000.00

2017
$
$
$
$

83,200,000.00
9,400,000.00
28,200,000.00
73,800,000.00

e buscar en la pgina de BANCOLOMBIA


ncolombia.com/emprendedor/necesidades/simula
encontramos que la tasa del prstamo estara
mente en la DTF + 8 % aproximandamente
e est en 5,19% EA
6.)

2016
$
$
$
$
$

2017
37,600,000.00
4,959,440.00
9,400,000.00
14,359,440.00
28,200,000.00

$
$
$
$
$

28,200,000.00
3,719,580.00
9,400,000.00
13,119,580.00
18,800,000.00

2016
$
$
$

2017

222,037,400.00 $
(99,297,900.00) $
122,739,500.00 $

$
$
$
$
$
$
$
$

(110,267,040.00)
12,472,460.00
9,400,000.00
3,072,460.00
-

$
$
$

$
$
$
$

(4,959,440.00)
(1,886,980.00)
(1,886,980.00)

$
$
$
$

$
$

2016
$
$
$

$
$
$

265,556,730.40
(118,760,288.40)
146,796,442.00
(116,894,543.00)
29,901,899.00
9,400,000.00
###
20,501,899.00
###
###
(3,719,580.00)
16,782,319.00
(5,538,165.27)
11,244,153.73

2017
12,472,460.00 $
- $
12,472,460.00 $

(14,359,440.00) $
(1,886,980.00) $

29,901,899.00
(5,538,165.27)
24,363,733.73

(13,119,580.00)
11,244,153.73

2016

2017
-19,105,040
15,000,000.00 $
(4,105,040.00) $

$
$

-7,860,886
15,000,000.00
7,139,113.73

$
$
$
$
$
$

40,000,000.00
50,000,000.00
8,000,000.00
4,000,000.00
(18,800,000.00)
83,200,000.00

$
$
$
$
$
$

40,000,000.00
50,000,000.00
8,000,000.00
4,000,000.00
(28,200,000.00)
73,800,000.00

79,094,960.00

80,939,113.73

$
$

9,400,000.00
9,400,000.00

$
$

9,400,000.00
9,400,000.00

$
$
$

18,800,000.00
18,800,000.00
28,200,000.00

$
$
$

9,400,000.00
9,400,000.00
18,800,000.00

$
$
$
$

70,000,000.00
(17,218,060.00)
(1,886,980.00)
50,894,960.00

$
$
$
$

70,000,000.00
(19,105,040.00)
11,244,153.73
62,139,113.73

79,094,960.00

80,939,113.73

Ki

WiKi

8.84%

3.55%

16.00%

9.57%
13.12%

er negativo

er menor que el CPPC

er menor que el CPPC

2016

2017

(1,886,980.00) $

(89,105,040.00) $

(77,860,886.27)

das

($ 1,474,578.70)

$ 7,767,437.43

($ 86,695,275.91)
-

11,244,153.73

($ 78,927,838.48)
Das

Proyeccin de la demanda para el primer ao


Cantidad
Zapatos (pares)
931.5
Bolsos
805
Billeteras
737.15
Correas
862.5
Total ventas estimadas

15%

$
$
$
$
$

2018
18,800,000.00
2,479,720.00
9,400,000.00
11,879,720.00
9,400,000.00

$
$
$
$
$

2019
9,400,000.00
1,239,860.00
9,400,000.00
10,639,860.00
-

Precio (aproximado)
Aporte de cada componente
$
100,000.00 $
93,150,000.00
$
60,000.00 $
48,300,000.00
$
50,000.00 $
36,857,500.00
$
30,000.00 $
25,875,000.00
$
204,182,500.00

Proyeccin de la demanda para la empresa de artculos d


Total demanda nacional en el 2011

$ 3,000,000,000,000.00 (3 Billones de pesos)

Total de empresas en Colombia

16901

Total de empresas en Antioqua

1967

Total de empresas en Medelln

1127

Participacin de Antioquia

11.64%

Participacin de Medelln
Participacin de nuestra empresa

6.668%
$ 177,504,289.69

Crecimiento porcentual esperado para


el sector del cuero y sus productos
derivados.
Ao
2013
2014
2015
2016
2017

15% Anual
Demanda esperada
$
177,504,289.69
$
204,129,933.14
$
234,749,423.11
$
269,961,836.58
$
310,456,112.06

Las cifras anteriores se encuentran en valores constantes, la tabla de abajo m


incremento en los precios de cada componente igual a la inflacin. Los
Inflacin esperada
Ao

4%
Demanda esperada
2013 $
185,650,000.00
2014 $
222,037,400.00
2015 $
265,556,730.40
2016 Err:509
2017
Err:509

de artculos de cuero

Para facilitar el estudio, vamos a suponer que todas las empresas particip
con la misma cantidad de ventas anuales

350000000
300000000
250000000
200000000
Ao
150000000

Demanda esperada

100000000
50000000
0
2013

2014

2015

2016

2017

abla de abajo muestra las cifras en valores corrientes (asumiendo un


a inflacin. Los calculos estn en la hoja de las proyecciones)

que todas las empresas participan


e ventas anuales

Ao

Demanda esperada

Resumen de escenario
Celdas cambiantes:
Precio Zapatos
Cantidad Zapatos
Comisin por ventas
Gastos de administracin fijos
Celdas de resultado:
VPN
TIR
TIR M
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.

Resumen de escenario
Valores actuales:
Incremento 10% precio zapatos
Disminucion 10% precio zapatos
Incremento 20% cantidad zapatos
Disminucion 20% cantidad zapatos
Incremento 10% cantidad zapatos
Disminucin 10% cantidad zapatos
Incremento 15% comision por ventas
Disminucion 15% comision por ventas
Incremento 10% Gastos de administracion Fijos
Disminucion 10% Gastos de administracion fijos

Valores actuales:

100000
810
1.50%
4,000,000.00

$
$

1,760,900.45
13.64%
13.40%

resenta los valores de las celdas cambiantes


esumen de escenario. Las celdas cambiantes de

Precio Zapatos
100000
110000
90000
100000
100000
100000
100000
100000
100000
100000
100000

Incremento 10% precio zapatos

110000
810
1.50%
4,000,000.00

$
$

31,485,643.50
22.43%
21.01%

Cantidad Zapatos
810
810
810
972
648
891
729
810
810
810
810

Disminucion 10% precio zapatos

$
$

90000
810
1.50%
4,000,000.00
(27,963,842.60)
4.98%
5.58%

Comisin por ventas


1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.50%
1.73%
1.28%
1.50%
1.50%

Incremento 20% cantidad zapatos

$
$

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

8)

100000
972
1.50%
4,000,000.00
35,804,623.26
23.71%
22.06%

Gastos de administracin fijos


4,000,000.00
4,000,000.00
4,000,000.00
4,000,000.00
4,000,000.00
4,000,000.00
4,000,000.00
4,000,000.00
4,000,000.00
4,400,000.00
3,600,000.00

Disminucion 20% cantidad zapatos

100000
648
1.50%
4,000,000.00

$
$

(32,282,822.36)
3.73%
4.45%

Celdas de resultado:

Valor actual
Incremento 10% precio zapatos
Disminucion 10% precio zapatos
Incremento 20% cantidad zapatos
Disminucion 20% cantidad zapatos
Incremento 10% cantidad zapatos
Disminucin 10% cantidad zapatos
Incremento 15% comision por ventas
Disminucion 15% comision por ventas
Incremento 10% Gastos de administracion Fijos
Disminucion 10% Gastos de administracion fijos

VPN
40000000

VPN
40000000

30000000

20000000

10000000

-10000000

-20000000

-30000000

-40000000

Incremento 10% cantidad zapatos

100000
891
1.50%
4,000,000.00

$
$

18,782,761.86
18.65%
17.85%

VPN
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

1,760,900.45
31,485,643.50
(27,963,842.60)
35,804,623.26
(32,282,822.36)
18,782,761.86
(15,260,960.95)
(745,095.81)
4,266,896.71
528,639.42
2,993,161.48

VPN
1760900.45086943
31485643.5000571
-27963842.5983182
35804623.2593408
-32282822.3576019
18782761.8551051
-15260960.9533662
-745095.811420828
4266896.71315967
528639.424032763
2993161.47770609

VPN

VPN

Disminucin 10% cantidad zapatos

100000
729
1.50%
4,000,000.00

$
$

(15,260,960.95)
8.67%
8.90%

TIR
13.64%
22.43%
4.98%
23.71%
3.73%
18.65%
8.67%
12.90%
14.37%
13.28%
14.00%

Incremento 15% comision por ventas

100000
810
1.73%
4,000,000.00

$
$

(745,095.81)
12.90%
12.73%

TIR M
13.40%
21.01%
5.58%
22.06%
4.45%
17.85%
8.90%
12.73%
14.08%
13.07%
13.74%

Disminucion 15% comision por ventas

$
$

100000
810
1.28%
4,000,000.00
4,266,896.71
14.37%
14.08%

Incremento 10% Gastos de administracion Fijos

$
$

100000
810
1.50%
4,400,000.00
528,639.42
13.28%
13.07%

Disminucion 10% Gastos de administracion fijos

$
$

100000
810
1.50%
3,600,000.00
2,993,161.48
14.00%
13.74%