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Introduo ....................................................................................................................... 2
Conceitos de Administrao Financeira............................................................................3
Planejamento da administrao financeira .......................................................................4
Diversificao e risco .......................................................................................................5
Investimento .....................................................................................................................5
Retorno esperado..............................................................................................................9
Mtodos de avaliao......................................................................................................11
Mtodo de oramento de capital....................................................................................14
Bibliografia......................................................................................................................19
Introduo.
Neste trabalho abordaremos o tema Administrao Financeira e seus mtodos existentes, na
anlise de investimentos, como proceder em cada situao cotidiana e reconhecer os tipos de
negcios disponveis para a empresa.
A Administrao Financeira est estritamente ligada Economia e Contabilidade, pode ser
vista como uma forma de Economia aplicada, que se baseia amplamente em conceitos
econmicos e em dados contbeis para suas anlises.
No ambiente macro a Administrao Financeira enfoca o estudo das instituies financeiras
e dos mercados financeiros e ainda, de como eles operam dentro do sistema financeiro
nacional e global. A nvel micro aborda o estudo de planejamento financeiro, administrao
de recursos, e capital de empresas e instituies financeiras.
A meta principal da Administrao Financeira para as empresas o aumento de seu
lucro/rentabilidade para com seus proprietrios. Todas as atividades empresariais envolvem
recursos financeiros para a obteno de lucros. Os proprietrios investem em suas entidades e
com o tempo, pretendem ter um retorno compatvel com o risco assumido, atravs de gerao
de resultados econmico-financeiros (lucro/caixa) adequados por um tempo longo. Na viso
dos proprietrios, uma organizao pode ser conhecida como um sistema de gera lucros e
maximiza os recursos nela investidos.
Ao tentar atingir essa meta, devemos aplicar o principio do balanceamento entre risco e
retorno.
Etapa 1
Para atingir seus objetivos e criar formas de alcan-los, a empresa precisa planejar
antecipadamente, de modo que venha traar formas e meios de conseguir chegar ao seu
objetivo.
Pode-se considerar o planejamento como uma das atividades de maior importncia dentro de
uma organizao, que se faz necessria em todos os setores da empresa, principalmente nas
atividades da rea financeira, como afirma Gitman (1987): Os planos financeiros e
oramentos fornecem roteiros para atingir os objetivos da empresa. Alm disso, esses veculos
oferecem uma estrutura para coordenar as diversas atividades da empresa e atuam como
mecanismo de controle estabelecendo um padro de desempenho contra o qual possvel
avaliar os eventos reais.
Com o planejamento financeiro, o administrador financeiro pode acompanhar as diretrizes de
mudanas e as rever quando se fizer necessrio, visualizar com certa antecedncia as
possibilidades de investimentos, grau de endividamento e o seu montante de dinheiro que ser
necessrio para se manter.
No geral, o planejamento financeiro indica os caminhos que levam as conquistas dos
objetivos da empresa, tanto a curto prazo como tambm a longo prazo. Para isso, ou para uma
gesto financeira eficaz, os administradores necessitam de ferramentas confiveis para que o
gestor possa tomar as decises certas e oportunas. O Fluxo de caixa tem sido uma dessas
ferramentas, sendo uma das mais eficazes na gesto financeira da empresa.
Interferncia do tempo sobre a moeda.
Quando uma empresa deseja fazer novos investimentos e planeja como deve ser feito,
fatores econmicos devem ser analisados para tomada de decises.
De acordo com o autor Lawrence (2010) descreve, Como o campo das finanas est
intimamente associado ao da teoria econmica, os administradores financeiros precisam
entender a estrutura da economia e estar alertas para as consequncias de nveis variveis de
atividade econmica e de mudanas de poltica econmica.
Isso se d principalmente em relao moeda com sua valorizao e desvalorizao. Para
um cenrio de valorizao da moeda nacional, imagina-se uma empresa brasileira que atua
3
Diversificao e Risco
Para verificar o risco necessrio que se tenha conhecimentos de como calcular o valor futuro
e valor presente. Atravs das formulas, poderemos calcular o valor:
FV = PV X (1 + I) N e PV= FV / (1+I) N
K = Rf + B X (Rm RF)
Etapa 2
Eles podem ser classificados em: Renda fixa, renda varivel, Multimercado e outros
Em uma classificao mais especfica eles podem ser destinados a investimentos em:
aes, cmbio, imveis, ouro, ttulos do governo, entre outros.
Caderneta de poupana
Classificado por conservador, a carderneta de poupana muito conhecida, principalmente
por poder ser feita por qualquer cidado, necessitando apenas ir a um banco juntamente com
seu CPF, RG, Holerite ou qualquer comprovante de renda e um comprovante de residncia
atual. A poupana um investimento muito tradicional e conservador, paga juros bem baixos
mais seguro. Geralmente a taxa de juros da poupana gira em torno de 0,5% (meio por
cento).
Principais caractersticas:
Rendimento: TR + 0,5%
Cmbio
Investir em cmbio significa comprar moedas estrangeiras, como o Dlar, Euro ou Libra, por
exemplo. Na cmpra de uma moeda o investidor espera que esta tenha uma valoriao em
relao moeda corrente, o Real, e assim vend-la por um valor acima do valor de compra.
Mas a compra de moeda tambm poder ter outras finanlidades, como viagens para o exterior
onde a mesma ser usada ou para investimento de longo prazo.
No caso do Dlar as cotaes em relao ao Real podem ser classificadas em:
Ouro
O ouro um investimento reconhecidamente como seguro e pode ser feito atravs dos bancos.
As barras de ouro compradas podem ficar com o comprador ou ele poder contratar um
servio de custdia ou guarda nos bancos. diariamente so informados os valores do grama do
ouro para compra e venda.
CDB e RDB
O CDB-Certificado de Depsitos Bancrios, o mesmo que financiar um valor para o banco,
em que ao final do prazo estabelecido o banco pagar o valor que foi emprestado acrescido de
juros, ou seja receber o dinheiro investido mais um lucro do tempo passado. Uma das
vantagens do CDB, que o investidor poder realizar outra proposta antes do fim do prazo,
porm isso implicar ou poder implicar na perda de parte do que foi emprestado. E o RDBRecibo de Depsitos Bancrios funciona da mesma forma, a diferena que no h a opo
de negociar aps ter fechado o acordo, entretanto, no CDB e no RDB, o risco de prejuzo
mnimo, a menos que o banco quebre, pois ai no receber seu dinheiro de volta e muito
menos os juros combinado.
Ttulos os Pblicos
Este tipo de investimento criado pelo governo federal com o intuito de financiar as atividades
do governo. Por outros lado uma opo de investimento. A venda de ttulos pblicos
geralmente feita por leilo ou diretamente no Tesouro Nacional.
Clubes de Investimentos
Geralmente so investimentos realizados em comunho de recursos por um grupo que no
ultrapassa 150 pessoas com a finalidade de realizar investimentos no mercado financeiro, os
clubes de investimentos sempre esto em conformidade com as normas da CVM, da Bovespa
e ainda possuem um Estatuto Social, que abriga as diretrizes de funcionamento referentes aos
investimentos e a companhia. Os clubes de investimentos so pessoas jurdicas e tem um
gestor responsvel pelo clube e a administrao dos recursos do mesmo.
Aes
Aes so ativos de empresas com capital aberto ou S.A Sociedade Annima, que so
negociados em bolsas de valores, em outras palavras podemos dizer que aes so pedaos ou
partes das empresas que so vendidas na bolsa de valores. Quando uma pessoa compra um
grupo de aes de uma empresa, significa que ela estar se tornando scia daquela empresa,
cuja participao depender da quantidade de aes compradas.
As aes no so vendidas diretamente na bolsa, mas atravs das corretoras de valores
mobilirios que so empresas credenciadas a operar no mercado de aes. Essas corretas
fazem a intermediao entre o investidor e a bolsa.
As aes podem der ordinrias ON ou preferenciais PN.
PN: As aes preferenciais tambm permite a participao nos lucros, porm, sem
direito a voto.
Calcule a os juros reais utilizando os juros nominais (Selic) e inflao encontrados. Para o
clculo da Taxa de juros real utilizamos a frmula:
(1 + taxa nominal) = (1 + taxa real) * (1 + taxa de inflao).
Passo 2
10+ 28
22
38
22
= 1,72*100= 172%
Investimentos em aes na companhia gua Doce perodo aplicao taxa de desconto taxa
nominal (selic) valor presente pv = fv / (1+i)n valor futuro
FV = PV (1 + I) N
1 R$ 50.000,00 5,28% 12,00% R$ 53.191,48 R$ 56.000,00
2 R$ 50.000,00 4,83% 11,50% R$ 53.181,34 R$ 55.750,00
3 R$ 50.000,00 3,77% 11,00% R$ 53.483,66 R$ 55.500,00
10
Projeto A
170
CV = =
280
= 0,60
Projeto B
130
CV = =
280
=0,46
11
Mesmo com retornos dos projetos A e B serem iguais, o risco e o desvio padro do projeto
B so menores sendo assim tendo um melhor ndice de balanceamento.
O projeto A melhor que o B, pois apresenta menos risco.
Etapa 3
No mtodo de avaliao comearemos pelo conceito do valor que tem trs fatores
importantes, so: fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou
incertezas do fluxo de caixa. Esses fatores so fundamentais na avaliao de um ativo, a
responsabilidade da gesto financeira aumentar o fluxo de caixa amenizando riscos. O valor
de um ativo igual ao valor presente de seus fluxos de caixa futuros, aplica-se essa regra a
qualquer ativo financeiro inclusive os ttulos, que uma obrigao de dvida a longo prazo,
emitida por um tomador de emprstimo, em um determinado perodo ser recebidos pelo
detentor juros acrescidos em seu preo.Um dos fatores mais difceis de lidar o fator de risco
em consequncia das incertezas, a avaliao de um ativo indispensvel toda ateno no
clculo da Companhia
Ks
RmR f
Rf + )
K s = 0,0975+1,5(0,14 - 0,0975)
K s = 0,0975+1,5(0,0425)
12
K s = 0,0975+0,063750
Ks
=0,16125*100
Ks
= 16,12%
sg
D
0= 1
P
Ks
RmR f
Rf + )
K s = 0,0975+0,9(0,14 - 0,0975)
K s = 0,0975+0,9(0,0425)
K s = 0,0975+0,3825
Ks
=0,135750*100
Ks
= 13,58%
13
sg
D
0= 1
P
Passo
3.
alto
oferecido
aos
acionistas
ordinrios?
sg
D
0= 1
P
PASSO
ANO FLUXO DE CAIXA (R$) FVPA 11,75 a.a. FVPA = 1 / (1+i) n VP FC . FVPA
ACUMULADOS
1 250.000,00 0,8949 223.725,00 223.725,00
14
1.200.000,00
Projeto B
IL = 1.427.150,00 = 0,9148
1.560.000,00
O projeto A vivel, pois o IL maior que 1.
4ETAPA 4 MTODO DE ORAMENTO DE CAPITAL: COM RISCO
4.1 PASSO 1 COMENTRIO DO ARTIGO DA METODOLOGIA DE CLCULO DE
CAPITAL
Esta metodologia de clculo medida pela relao entre a covarincia dos retornos de
mercado e da companhia e a varincia dos retornos da empresa. So discutidos os principais
indicadores financeiros do mercado brasileiro e justificada, por meio de fundamentos
estatsticos, a inconsistncia dos resultados. um conceito essencial para toda deciso
financeira, e pode ser entendido como o retorno mdio exigido para toda a empresa.
4.2 PASSO 2 DISCUTIR SOBRE A IMPORTNCIA DA AVALIAO DOS RISCOS
NAS TOMADAS DE DECISOES DOS ATIVOS
PROJETO X FVPA 14% FVPA = 1 / (1+ i) n VP
ANO FLUXO DE CAIXA
1 70.000,00 0,8772 61.403,51
2 70.000,00 0,7695 53.865,00
3 70.000,00 0,675 47.250,00
4 130.000,00 0,5921 76.973,00
5 130.000,00 0,5194 67.522,00
307.013,51
16
n5
PROJETO Z
PL retorno esperado
X = VPL = 2420 = 484
N5
desvio padro
x = = 229 = 45,8
n5
O projeto Z tem uma rentabilidade maior, mais vivel investir neste
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Bibliografia.
http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/br/12/bsvp.html
http://www.portaldeconhecimentos.org.br/index.php/por/content/view/full/9502
http://www.assimsefaz.com.br/sabercomo/como-calcular-vpl
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/analiseinvestimentos.htm
PLT Administrao financeira- Autor A.A Groppelli Ehsan Nikbakht
http://aprovadonovestibular.com/probabilidade-como-calcular-e-exercicios.html
http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0034-75901981000100008&script=sci_arttext
http://www.portaldoinvestidor.gov.br/menu/primeiros_passos/Investindo/Tipos_Investi
mento/index_Tipos_Investimento.html
http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0034-75901981000100008&script=sci_arttext
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