Noticia:

Proyeccin macroeconmica
Chilena
2016.

Integrantes:
Guillermo Cea
Masao Miyake
Melany Collao

Estancamiento
chilena

de

la

economa

EL

MENOR DINAMISMO DE NUESTRA ECONOMA Y UN

PANORAMA EXTERNO MS COMPLEJO HACEN NECESARIO
REVISAR EL PROCESO DE REFORMAS ESTRUCTURALES.
El estancamiento econmico chileno en los pasados ocho meses ha sido completo, con un nivel
de Imacec en el pasado agosto (corregido por estacionalidad) exactamente igual al logrado en el
mes de diciembre de 2014. A pesar de serias dificultades en la economa mundial, no es posible
asegurar que vaya a continuar ese estancamiento o que habr deterioro adicional. Pero esa
posibilidad existe, ante lo cual cabra esperar que las autoridades extremaran sus esfuerzos para
lograr el mejor desempeo posible, a travs del uso de los instrumentos que controlan.

Un nuevo panorama econmico mundial, ms exigente para nuestro pas, ha surgido tras el fin
del largo ciclo de precios elevados de materias primas, gestado por la pujanza de la demanda
china y por polticas monetarias expansivas en el mundo desarrollado despus de la crisis de
2008. El crecimiento de la demanda china decae ahora persistentemente -se espera que dicha
economa crezca 6,8% en 2015 y 6,3% en 2016- a pesar de que el bajo precio del petrleo y
reformas estructurales estn ayudando en ese pas a contener el deterioro propio de un perodo de
correccin de fuertes excesos previos. La poltica monetaria de Estados Unidos -que ha venido
amenazando con hacerse ms restrictiva- ha apreciado el dlar, contribuyendo a la deflacin en
los precios de las materias primas.

Segn el Fondo Monetario Internacional, los mercados desarrollados van a seguir en una
evolucin positiva, aunque con falta de robustez. Estados Unidos, afectado negativamente por la
apreciacin que ha experimentado el dlar, crecera 2,6% este ao y 2,8% en 2016, gracias al
desendeudamiento empresarial que ya ha ocurrido, a los bajos precios del petrleo, y a la
recuperacin en el mercado inmobiliario. Europa, a pesar de los bajos precios del petrleo,
polticas monetarias expansivas y el debilitamiento del euro, crecera slo 1,5% en 2015 y 1,6%
en 2016. Japn crecera un magro 0,6% en 2015 y 1% en 2016, mientras otras economas
desarrolladas significativas como Reino Unido o Suecia crecern algo sobre 2% en 2015 y 2016.

El crecimiento pobre en el mundo desarrollado limitar el desempeo de los pases en desarrollo

en general -con excepciones como India, que crecer 7,3% en 2015 y 7,5% en 2016, en un
contexto de buenas reformas-; mientras los bajos precios de materias primas exigirn un duro

ajuste a los pases exportadores. Como regin, una de las ms afectadas es Amrica Latina, con
crecimiento negativo esperado en 2015 para crecer slo 0,8% en 2016. En este, nuestro
vecindario inmediato, se anticipa que Brasil caer -3% en 2015 y crecer slo 1% en 2016,
mientras Argentina y Venezuela caeran en 2016.

El reciente estancamiento en la economa chilena, cuando se esperan estas condiciones externas

exigentes y cuando los grados de libertad en lo fiscal y monetario han sido utilizados, exige
responsabilidad en las polticas econmicas. Sin embargo, tras la reforma tributaria, el afn
oficial es ahora someter la actividad empresarial a dirigencias sindicales que podrn actuar sin
sujecin a lmites de mercado. El riesgo es entrar a un crculo vicioso de crecimiento pobre y
populismo que lleve al pas a un retroceso institucional grave.
Tras realizar una anlisis del escenario macroeconmico mundial y nacional, el lder del ente
emisor afirm que la inflacin a nivel latinoamericano est alta, y que en Chile "se mantiene en
niveles elevados, en el techo de rango meta, por sobre el 4%, y que continuar as por un tiempo
ms", principalmente debido al aumento del precio de dlar a nivel internacional.

Este fenmeno "ha sido ms largo y ms persistente de los esperado", recalc Vergara.
Sin embargo, destac que el Banco Central mantiene su escenario base, que se entreg en el
ltimo Informe de Poltica Monetaria de septiembre, que es una inflacin del 3% para los
prximos
dos
aos.
En ese sentido, afirm que subirn la tasa de inters en "una o dos" ocasiones ms hasta
septiembre
del
prximo
ao,
llegando
a
3,75%.
"Las expectativas de inflacin estn en 3% porque el Banco Central tiene credibilidad y va a
hacer lo que sea necesario para que el horizonte se mantenga. Las expectativas no estn ah por
arte de magia, es porque el mercado valora nuestro compromiso", sostuvo.