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ESTUDO ACERCA DOS MTODOS DE AVALIAO DE INVESTIMENTOS EM

COLIGADAS E CONTROLADAS
Atenedes Rui Ramos1
Edimilson Cardoso de Queiroz2
Silvana Duarte dos Santos3
Resumo
O presente artigo tem como objetivo verificar como estabelecida a contabilizao
de investimentos em coligadas e em controladas. O critrio de avaliao dos
investimentos pode ser pelo Custo de Aquisio ou Mtodo de Equivalncia
Patrimonial (MEP). Para atingir esse objetivo foi destacada a importncia da
classificao do investimento permanente, se uma coligada ou uma controlada
entre outras que tambm so avaliadas pelo MEP. O estudo tem como objetivo
tambm, demonstrar a importncia da Convergncia das Normas Contbeis que
ocorreu por meio do pronunciamento 018 do Comit de Pronunciamentos Contbeis
- CPC. Esse pronunciamento uma traduo da Norma Internacional de
Contabilidade o International Accounting Standard (IAS - 028) para a contabilidade
brasileira. Constatou-se que a escriturao dos investimentos permanentes reflete
um grande nmero de informaes principalmente sobre o patrimnio da investidora.
Palavras-Chave: Mtodo de Equivalncia Patrimonial. Coligadas. Controladas.
Abstract
This article aims to analyze how established the accounting for investments in
associates and subsidiaries. The evaluation criteria of investment can be accounted
for at cost or equity method (MEP). To achieve this goal highlighted the importance of
the classification of permanent investment, whether it is an affiliate or a subsidiary
among others who are also evaluated by the MEP. The study also aims to
demonstrate the importance of Convergence of Accounting Standards that occurred
through the pronouncement 018 Accounting Pronouncements Committee - CPC.
This statement is a translation of the International Accounting Standard - the
International Accounting Standard (IAS - 028) to the Brazilian accounting. It was
found that the bookkeeping of permanent investments reflects a large number of
information mainly on equity of the investor
Keywords: Equity Method. Associate. Controlled.

1 INTRODUO
O presente estudo buscar expor e discutir as formas como ocorre a
contabilizao e avaliao dos investimentos permanentes em coligadas e
controladas.
1

Acadmico do Curso de Cincias Contbeis da Universidade Federal do Mato Grosso do Sul,


Campus Pantanal
2
Acadmico do Curso de Cincias Contbeis da Universidade Federal do Mato Grosso do Sul,
Campus Pantanal
3
Professora Orientadora Curso de Cincias Contbeis da Universidade Federal de Mato
Grosso do Sul, Campus do Pantanal.

Atualmente, maioria das empresas investe em aplicaes temporrias


podendo ser em aes, ouro, debntures, e outras formas de investimentos que
ajudam nos resultados de forma imediata. No entanto, h investimentos, que por
sua forma, s rendero juros aps um longo perodo de tempo. Esses investimentos
so classificados como investimentos em longo prazo o qual dependendo de suas
caractersticas podero ser classificados no Realizvel a Longo Prazo ou
Investimentos ambos subgrupos de contas do Ativo No Circulante.

2 REFERENCIAL TERICO
2.1 Histrico da Contabilidade
Os primeiros indcios de atividades comerciais surgiram a 4500 a.C., onde
civilizaes, assrios, caldeus e sumrios, da Mesopotmia se dedicaram
agricultura e fizeram surgir cidades e desenvolver atividades comerciais. O registro
dessas transaes era feito em placas de argila, onde nelas eram constatados os
resultados obtidos numa colheita, os objetos trocados, os impostos e taxas coletadas
pelas seitas religiosas (Palhares e Rodrigues, 1990).
A contabilidade surgiu no incio da existncia humana devido necessidade
do homem em obter informaes a respeito de suas riquezas. Para que se
compreenda a Contabilidade, pois, como ramo importante do saber humano que ,
necessrio se faz remontar a suas profundas origens. (S, 2008, p.21).
No Renascimento, destaca-se a figura de Luca Pacioli, frade franciscano,
autor de uma obra que expe o mtodo das partidas dobradas, princpio contbil
segundo o qual todo lanamento a crdito numa conta faz com que surja outra conta
onde registrada a mesma importncia a dbito.
Em 1.770, em Portugal, foi baixada a Lei que regulamentava o exerccio da
Profisso Contbil e a partir da vinda da Famlia Real para o Brasil iniciava-se o
ensino contbil em terras brasileiras com a instalao em 1.810 da Aula de
Comrcio da Corte, a partir da, novas escolas eram fundadas disseminando o
ensino e desenvolvendo Normas e Mtodos. A mais antiga Instituio Profissional e
Cultural que se tem notcia no Brasil a Associao dos Guardas Livros da Corte
fundada em 18 de abril de 1.869 na cidade do Rio de Janeiro, a classe contbil se
organizava. Com a escassez de produtos nacionais que suprissem as necessidades
internas e a falta de um produto forte no mercado internacional debilitava a
economia imperial e isso ocorria devido quantidade de exportaes, a balana
comercial brasileira era desfavorvel. Havia, portanto, a necessidade de maior
arrecadao tributria e diante desse fato, surgiu em 1843 a primeira tentativa de
implantar o imposto de renda.
Segundo Martins e Silva (2007: p 111) atravs da Lei de Oramento 317, de
21 de outubro estabeleceu-se o imposto progressivo sobre os vencimentos
recebidos dos cofres pblicos, ttulo de contribuio extraordinria, que s vigorou
nos anos de 1843 a 1845. Essa foi primeira experincia de implantao do
Imposto de Renda, o que s se implantaria na Repblica.
Outro fato marcante foi o Cdigo Comercial Brasileiro estabelecido no perodo
da Repblica, no ano de 1850 pelo Imperador D. Pedro II, com intuito de
regulamentar os procedimentos contbeis, impondo s empresas a fazer
escriturao dos livros, mostrando os fatos patrimoniais, conforme transcreve a Lei
556 do Art. 290:

Art. 290. Em nenhuma associao mercantil poder se recusar aos scios o


exame de todos os livros, documentos, escriturao e correspondncia, e
do estado de caixa da companhia ou sociedade, sempre que o requerer;
salvo tendo-se estabelecido no contrato ou qualquer outro ttulo da
instituio da sociedade, as pocas em que o mesmo exame unicamente
poder ter lugar.

Segundo D uria (1948), o Cdigo Comercial Brasileiro, de 1850, qualifica o


guarda-livros como preposto do comerciante. Salienta que somente nos ltimos anos
a profisso de contador considerada legalmente, tendo sido medida complementar
a criao do Conselho Federal de Contabilidade e seus registros, nos Estados. Hoje
obrigatrio o registro dos profissionais, para que possam exercer, legalmente, a
funo de contador.
Essa passagem histrica da contabilidade no Brasil muito curiosa e chama
a ateno sobre como a profisso j foi desmerecida:
No ano de 1869 foi criado a Associao dos Guarda-Livros da Corte, sendo
reconhecido oficialmente no ano seguinte pelo Decreto Imperial n 4.475,
este fato foi importante, pois estava constitudo o guarda-livros, como a
primeira profisso liberal do Brasil. O guarda-livros, como era conhecido
antigamente o profissional de Contabilidade, era um profissional ou
empregado incumbido de fazer os seguintes trabalhos da firma: elaborar
contratos e distratos, controlar a entrada e sada de dinheiro, atravs de
pagamentos e recebimentos, criar correspondncias e fazer toda a
escriturao mercantil. Exigia-se que estes profissionais tivessem domnio
das lnguas portuguesa e francesa, alm de uma aperfeioada caligrafia.
(Reis; Silva; Silva. 2007. p.04)

Em 1.924, realizava-se no Rio de Janeiro, o Primeiro Congresso Brasileiro de


Contabilidade que foi enftico ao recomendar a aprovao de uma Lei para
regulamentar o exerccio da profisso, mas para chegar a este objetivo foi preciso
uma grande luta em que no faltaram idas e voltas de Projetos que eram
apresentados e no apreciados, finalmente, o Presidente Eurico Gaspar Dutra por
meio do Decreto Lei No 9.245/46 reconhecia uma das profisses mais antigas do
Brasil. Devemos tudo isso a tenacidade de homens como o Professor Francisco
DAuria, o Professor Frederico Hermann, o Senador Joo Lyra, o Professor Hilrio
Franco e outros que com seu trabalho incansvel ajudaram a consolidar a profisso.
2.2 International Accounting Standards Board (IASB)
O International Accounting Standards Committee (IASC), ou Comit de
Normas Internacionais de Contabilidade, foi criado em 1973 pelos organismos
internacionais de contabilidade de 10 pases: Alemanha, Austrlia, Canad, EUA,
Frana, Irlanda, Japo, Mxico, Pases Baixos e Reino Unido. A nova entidade foi
criada com o objetivo de formular e publicar de forma totalmente independente um
novo padro de normas contbeis internacionais que possa ser mundialmente
aceito. O IASC foi criado como uma fundao independente sem fins lucrativos e
com recursos prprios procedentes das contribuies de vrios organismos
internacionais assim como das principais firmas de auditoria. Os primeiros
pronunciamentos contbeis publicados pela IASC foram chamados de International
Accounting Standard (IAS), cuja traduo para o portugus Normas Internacionais
de Contabilidade as quais numerosas normas IAS ainda esto vigente atualmente,
apesar de terem sofrido alteraes ao longo do tempo.

Dois professores australianos, Jayne M. Godfrey e Ian A. Langfield-Smith


(2008) manifestaram a possibilidade de o IASC cobrar royalties dos pases pela
utilizao dos IAS. Afirmam eles:
Na mesma medida das preocupaes voltadas dominao do anglo sobre o
IASC, tem sido a mudana de atitude em relao distribuio e uso das Normas
Internacionais. No velho regime de elaboradores de normas era livre adotar e
adaptar as normas IAS sem custo. Entretanto, o IASB est agora rigoroso na
proteo de seus direitos autorais e insiste no pagamento de royalties. Isso tem
causado problemas em pases como a Austrlia onde as normas tm fora de lei
e, por razes de poltica pblica, devem estar disponveis sem custos de royalties
ou outra explorao comercial [...] A despeito do aumento rigoroso na proteo de
seus direitos autorais, o IASB no usa seus direitos para restringir a habilidade dos
elaboradores de mudar o contedo das normas. Entretanto, tais mudanas podem
resultar numa estrutura domstica de relatrio no sendo mais de submissa
quela do IASB (p. 13).

A cobrana de royalties realmente uma novidade que poder trazer


chateaes futuras, principalmente, aos pases em desenvolvimento, como o Brasil,
que copiaram, ipsis verbis, as normas exaradas pelo IASB.
Em 1997, o IASC criou o SIC (Standing Interpretations Committee) um comit
tcnico dentro da estrutura do IASC responsvel pela publicaes de interpretaes
chamadas SIC cujo objetivo era responder as dvidas de interpretaes dos
usurios.
Em 1 de abril de 2001, foi criado o International Accounting Standards Board
(IASB) na estrutura do IASC que assumiu as responsabilidades tcnicas do IASC. A
criao do IASB teve como objetivo melhorar a estrutura tcnica de formulao e
validao dos novos pronunciamentos internacionais a serem emitidas pelo IASB
com novo nome de pronunciamentos IFRS (International Financial Reporting
Standard). O novo nome que foi escolhido pelo IASB demonstrou a vontade do
comit de transformar progressivamente os pronunciamentos contbeis anteriores
em novos padres internacionalmente aceitos reporte financeiro com o fim de
responder as expectativas crescentes dos usurios da demonstrao financeira
(analistas, investidores, instituies etc.). Em dezembro do mesmo ano, o nome do
SIC (Standing Interpretations Committee), foi mudado para International Financial
Reporting Interpretations Committee (IFRIC). O IFRIC passou, portanto, a ser
responsvel pela publicao a partir de 2002 de todas as interpretaes sobre o
conjunto de normas internacionais.
Em maro de 2004, muitas das normas IAS/IFRS foram publicadas pelo IASB,
incluindo a norma IFRS 1 que define os princpios a serem respeitados pelas
empresas no processo de converso e primeira publicao de demonstraes
financeiras em IFRS.
Desde 1 de janeiro de 2005, todas as empresas europias abertas passam
adotar obrigatoriamente as normas IFRS para publicarem suas demonstraes
financeiras consolidadas. Em 31 de dezembro de 2008 encerra-se o prazo do
perodo de adaptao.
Em 2009, entrada em vigor das normas e padres do IFRS, tornando-se
obrigatria para todas as empresas de capital aberto e as de capital fechado de
mdio e grande porte. Os bancos podem passar a exigir as demonstraes
financeiras de acordo com o novo padro.
Todos os pronunciamentos internacionais so publicados pelo IASB em
lngua inglesa.
O principal objetivo das demonstraes financeiras em IFRS dar
informaes sobre a posio financeira, os resultados e as mudanas na posio

financeira de uma entidade, que sejam teis a um grande nmero de usurios


(investidores, empregados, fornecedores, clientes, instituies financeiras ou
governamentais, agncias de notao e pblico) em suas tomadas de deciso.
Embora o rgo de classe contbil na Austrlia, afirme que adota as IFRS
diretamente do IASB, na verdade, o processo de adoo das normas no reflete
bem isso, deturpando o seu resultado final. Os estudos feitos por Zeff e Nobes so
bastante ilustrativos e revelam, novamente, a difcil (quase impossvel) tarefa de
adoo das normas contbeis internacionais.
2.2.1 Lei No 6404/76 Sociedades por Aes
A Lei das Sociedades por Aes (Lei n 6.404/1976) a lei que rege
contabilmente as Sociedades Annimas. considerada por muitos uma cpia do
Model Business Corporation Act (MBCA), o modelo federal de legislao societria
dos Estados Unidos.
Segundo Hilrio Franco, esta lei na realidade no inovou, e sim consagrou os
princpios j utilizados no Brasil, por seus melhores profissionais. A histria da
contabilidade no Brasil se destacou, com muita importncia, na dcada de 70.
Niyama (2009) relembra sobre os principais passos da contabilidade nesta poca
que se destacaram com a obrigatoriedade das companhias abertas terem suas
demonstraes contbeis padronizadas quanto sua estrutura e auditadas por
auditores independentes. Outro fato importante foi a influncia da escola norteamericana de contabilidade que deu incio a estudos sobre princpios contbeis e a
promulgao da Lei 6.404/76.
2.2.2 Comit de Pronunciamentos Contbeis
Criada pela Resoluo do Conselho Federal de Contabilidade - CFC N 1.055
de 2005, tem por objetivo o estudo, o preparo e a emisso de Pronunciamentos
Tcnicos sobre procedimentos de Contabilidade e a divulgao de informaes
dessa natureza, para permitir a emisso de normas pela entidade reguladora
brasileira, visando centralizao e uniformizao do seu processo de produo,
levando sempre em conta a convergncia da Contabilidade Brasileira aos padres
internacionais.
Esse processo de convergncia vem sendo aplicado gradualmente desde
ento, tendo o seu pice para o exerccio de 2010, durante o qual as companhias
abertas foram obrigadas a adotar as normas internacionais de contabilidade em sua
forma completa.
O Comit de Pronunciamentos Contbeis - (CPC) ser composto pelas
seguintes entidades: ABRASCA - Associao Brasileira das Companhias Abertas;
APIMEC NACIONAL - Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do
Mercado de Capitais; BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e
Futuros; CFC - Conselho Federal de Contabilidade; IBRACON - Instituto dos
Auditores Independentes do Brasil; FIPECAFI - Fundao Instituto de Pesquisas
Contbeis, Atuariais e Financeiras.
Alm desses, que compem os membros atuais, sero sempre convidados a
participar os representantes dos seguintes rgos: Comisso de Valores Mobilirios
(CVM), Banco Central do Brasil (BACEN), Superintendncia dos Seguros Privados
(SUSEP), Secretaria da Receita Federal do Brasil (SRFB), Federao Brasileira de
Bancos (FEBRABAN) e Confederao Nacional da Indstria (CNI).

Formalmente foram trs as razes dadas para sua criao em funo das
necessidades de:
I.
Convergncia Internacional das normas contbeis (reduo de custo de
elaborao de relatrios contbeis, reduo de riscos e custo nas anlises e
decises, reduo de custo de capital);
II.
Centralizao na emisso de normas dessa natureza (no Brasil, diversas
entidades o fazem);
III.
Representao e processo democrticos na produo dessas informaes
(produtores da informao contbil, auditor, usurio, intermedirio, academia,
governo).
Os tipos de Produtos elaborados pelo CPC so: Pronunciamentos Tcnicos,
Interpretaes e Orientaes. Os Pronunciamentos Tcnicos sero obrigatoriamente
submetidos a audincias publicas.
2.3 Pronunciamento Tcnico CPC 18
O CPC 18/IAS 28 - Investimento em Coligada e em Controlada, determina o
tratamento a ser dado aos investimentos em coligadas associadas. Os principais
problemas identificados referem-se basicamente a quais investimentos sero
avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e qual a forma de mensurao
daqueles que no so avaliados por tal mtodo.
O CPC 18/IAS 28 trata de todas as participaes em empresas coligadas,
excetuando os investimentos em coligadas mantidos por meio de sociedades de
capital de risco, fundos mtuos e entidades similares. Esses investimentos so
reconhecidos inicialmente ao valor justo com os efeitos em resultados ou so
classificados como mantidos para negociao e contabilizados de acordo com o
CPC 38/IAS 39 (Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao).
2.4 Lei No 11.638/07
Esse diploma legal introduziu as mais recentes conquistas conceituais e
normativas em matria contbil de pases mais desenvolvidos, incorporando-as
realidade jurdica e econmica de nosso Pas, alm de serem aperfeioadas
inmeras disposies e institutos j contemplados na legislao anterior e serem
consagradas as melhores prticas de governana corporativa. (Braga e Almeida,
2008).
As mudanas na LSA colocam o Brasil em um novo patamar e de acordo com
Melo (2008):
Essas alteraes vo impulsionar mudanas importantes nas prticas contbeis
das empresas brasileiras. De fato, ao traar o caminho de convergncia entre as
normas brasileiras e as melhores prticas contbeis internacionais, a nova Lei das
Sociedades por Aes insere o Brasil no mercado global. a garantia institucional
de que o pas concorda com as regras que a maior parte do mundo utiliza.
As conseqncias das mudanas ultrapassam os segmentos econmicos ligados
contabilidade. A nova Lei das SAs vai trazer mais transparncia,
comparabilidade e segurana economia brasileira. O resultado desse upgrade
contbil ser o amadurecimento da economia de mercado no pas. Outro ponto
importante da nova legislao o incentivo expanso do conceito de
governana corporativa. Dessa forma, a nova Lei das SAs vai contribuir para a
melhoria do ambiente econmico, o que, por sua vez, funcionar como estmulo
para o desenvolvimento.

Nesse sentido, a nova Lei das Sociedades por Aes deu nova redao ao
art. 177, em consonncia com os padres internacionais de contabilidade:
Art. 177. 3 As demonstraes financeiras das companhias abertas observaro,
ainda, as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, e sero
obrigatoriamente auditadas por auditores independentes registrados na mesma
comisso. 5 As normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios a que
se refere o 3 deste artigo devero ser elaboradas em consonncia com os
padres internacionais de contabilidade adotados nos principais mercados de
valores mobilirios.

3 METODOLOGIA
Uma das principais caracterizaes de um trabalho de pesquisa est na
indicao prvia relativa aos objetivos e questes que se pretende atingir ou
responder. Tambm deve ser levada em considerao a escolha de prioridades,
principalmente por que muito comum abrir-se uma enorme quantidade de questes
que poderiam ser objeto de pesquisa.
Lakatos e Marconi (1982), ao tratarem dos objetivos e questes que devem
nortear qualquer trabalho cientco, ensinam que: O problema, assim, consiste em
um enunciado explicitado de forma clara, compreensvel e operacional, cujo melhor
modo de soluo ou uma pesquisa ou pode ser resolvido por meio de processos
cientcos. Assim, este trabalho ter como objetivo principal descrever o mtodo de
avaliao em investimentos permanentes em coligadas e controladas.

4 INVESTIMENTOS
Nos ltimos anos houve um expressivo aumento no numero de empresas que
passaram a ter investimentos permanentes em outras sociedades. Em funo disso,
a quantidade de empresas que passou a adotar o Mtodo de Equivalncia
Patrimonial e apresentar demonstraes consolidadas aumentou de modo
significativo, principalmente, em virtude do intenso perodo de privatizaes por que
passou o Brasil. Em 1995, dentre as 550 maiores empresas (500 privadas e 50
estatais), listadas na edio de Melhores e Maiores, da Editora Abril, 88
apresentavam demonstraes consolidadas; em 2003, esse nmero saltou para 117
empresas, com aumento de 33%. Empresas dos mais variados segmentos
adquiriram o controle de empresas de telecomunicaes, saneamento, energia,
concesses de rodovias e ferrovias etc.
Em funo do alto nmero de aquisies e fuses de empresas, torna-se
ainda mais importante que seja verificado como os investimentos de carter
permanente em outras sociedades devem ser reconhecidos na investidora e,
tambm, como demonstrar a situao econmica e nanceira de entidades que,
embora juridicamente separadas, representam uma nica entidade econmica.
Atravs das demonstraes consolidadas possvel avaliar um grupo econmico.
De acordo com as prticas contbeis atualmente adotadas no Brasil, regra
geral, o registro do recebimento de dividendos pode ter dois tratamentos
diferenciados: como receitas de dividendos ou baixa de investimentos. A hiptese de
registro como receita de dividendos est prevista e praticada pelas empresas que
avaliam seus investimentos pelo Mtodo do Custo. Em verdade essa forma de
avaliao de investimentos acaba por reconhecer as receitas de dividendos pelo

regime de caixa. As empresas que avaliam seus investimentos pelo Mtodo de


Equivalncia Patrimonial, por reconhecerem os respectivos resultados pelo regime
de competncia, quando do recebimento de dividendos baixam os valores da prpria
conta de investimentos.
4.1 Investimentos
Investimento a aplicao de algum tipo de recurso (dinheiro ou ttulos) com
a expectativa de receber algum retorno futuro superior ao aplicado compensando
inclusive a perda de uso desse recurso durante o perodo de aplicao (juros ou
lucros, em geral ao longo prazo).
De uma forma geral, investimentos podem ser entendidos como toda e
qualquer aplicao de recursos em ativos cujas fontes so representadas pelo
passivo ou patrimnio lquido.
Os investimentos so classificados de acordo com a sua natureza e a
inteno. Investimentos representados por ativos que tm como objetivo a
manuteno do ciclo operacional da empresa e sejam adquiridos em carter
temporrio so classificados no ativo circulante ou realizvel a longo prazo. Os
ativos que tm por objetivo a manuteno das atividades operacionais da empresa e
sejam efetuados em carter permanente so classificados no ativo permanente.
H diversos tipos de investimentos, dos quais podem ser citados:
a) Ttulos de crdito: papis emitidos por entidades financeiras (Letras de Cmbio,
CDB, etc) ou por entidades no financeiras (debntures); b) Valores Mobilirios:
papis emitidos por entidades financeiras, ou no, representativos de fraes de um
patrimnio (aes, quotas ou debntures) ou direitos sobre a participao num
patrimnio (bnus de subscrio ou partes beneficirias), bem como, papis
representativos da dvida pblica federal, estadual ou municipal (LTN, NTN, LFT,
LBC, etc.); c) Aplicaes financeiras: aplicaes de recursos em papis de natureza
monetria representados por direitos ou ttulos de crdito e valores mobilirios, com
prazos de vencimentos pr-determinados. Normalmente, na forma de fundos de
renda fixa ou variveis; d) Outros investimentos: aplicaes de recursos em bens de
natureza no monetria, representados por valores mobilirios sem prazos de
vencimentos e sem taxas de rendimentos pr-determinadas. O rendimento est
relacionado s oscilaes de cotaes de preos de compra e venda (Aes
cotadas em bolsa de valores, Investimento em ouro, Fundo de aes); e)
Participaes societrias: So aplicaes de recursos efetuadas por uma sociedade
(denominada investidora) na aquisio de aes ou quotas do capital de outra
pessoa jurdica (denominada investida). (Neves e Viceconti; 2000: 117) Esses
investimentos em participaes societrias, representados por quotas de capital ou
aes podem ser de carter temporrio ou permanente.
Enquanto os investimentos temporrios so os adquiridos com a inteno de
revenda e tem, geralmente, carter especulativo, os investimentos permanentes, por
sua vez, so os adquiridos com a inteno de continuidade, representando, portanto,
uma extenso da atividade econmica da investidora.
4.1.1 Investimentos Temporrios
No Brasil, nas demonstraes contbeis, esta conta representa aplicaes de
recursos financeiros em ttulos, valores mobilirios e outros direitos disponveis no
mercado, resgatveis em determinados perodos de tempo, com o objetivo de

compensar perdas inflacionrias com as disponibilidades obtendo resultados


derivados de receitas financeiras ou de lucros com a negociao desses ativos. As
demonstraes dos demais pases membros do bloco econmico representam
tambm essas aplicaes, porm incluem outros valores, como investimentos em
outras sociedades, imveis e propriedades etc.
As empresas, dentro de uma poltica financeira saudvel, procuram aplicar os
excessos de disponibilidades que tm, em relao s necessidades imediatas ou em
curto prazo, em ttulos e valores mobilirios resgatveis dentro do perodo em que
prevem sua necessidade. Tais aplicaes so muito importantes para as empresas,
particularmente devido aos efeitos inflacionrios causados aos recursos mantidos
em caixa e bancos e s altas taxas de juros vigentes no mercado. (Iudicibus,
Martins, Gelbcke, p. 90, 2003).
As participaes societrias temporrias, quer por especulao quer por
outras razes que levem a empresa investidora a no ter interesse na sua
manuteno, devem ficar no ativo circulante (eventualmente no realizvel longo
prazo), registradas pelo custo de aquisio e sujeitas avaliao pelo valor de
mercado, se este for inferior quele.
4.1.2 Investimentos Permanentes
Diferentemente das participaes temporrias, as participaes permanentes
em outras empresas (participaes societrias), quando representam inteno de
permanncia com carter de extenso ou diversificao de suas atividades, so
classificadas no Ativo Permanente Investimentos.
Estas participaes societrias so avaliadas pelo valor do custo de aquisio
(mtodo de custo) ou pelo valor de patrimnio lquido (mtodo da equivalncia
patrimonial MEP).
Os investimentos avaliados pelo mtodo de custo so mantidos pelo seu valor
histrico, ou seja, por quanto a empresa pagou para adquiri-los. Os lucros ou
prejuzos apurados pela sociedade investida no so contabilizados na sociedade
investidora, exceto relacionado aos dividendos decorrentes dos lucros obtidos,
quando so distribudos (CPC-18(R2)).
Para aquelas sociedades avaliadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial MEP, o custo histrico das participaes societrias ajustado de modo a refletir os
lucros ou prejuzos apurados pela sociedade investida, equivalendo assim, o
investimento proporcionalmente ao patrimnio da sociedade investida (CPC-18(R2)).
4.2 Mtodo de Equivalncia Patrimonial MEP
De acordo com a Instruo CVM n 247, art. 1 pargrafo nico: Equivalncia
patrimonial corresponde ao valor do investimento determinado mediante a aplicao
da percentagem de participao no capital social sobre o patrimnio lquido de cada
coligada, sua equiparada e controlada.
Conforme o Art. 248 da lei 6.404/76 ser avaliado pelo mtodo de
equivalncia patrimonial:
Art. 248. No balano patrimonial da companhia, os investimentos em coligadas
sobre cuja administrao tenha influncia significativa, ou de que participe com
20% (vinte por cento) ou mais do capital votante, em controladas e em outras
sociedades que faam parte de um mesmo grupo ou estejam sob controle comum
sero avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial, de acordo com as
seguintes normas:

Os seguintes procedimentos devem ser observados na adoo do Mtodo de


Equivalncia Patrimonial: na aquisio do investimento, de acordo com o CPC
15/IFRS 3 (Combinaes de Negcios), qualquer goodwill includo no valor do
investimento e no amortizado; qualquer excesso da participao do investidor nos
valores justos dos ativos e passivos da coligada sobre o valor pago (goodwill
negativo) como receita no clculo da participao do investidor no resultado da
coligada no perodo em que o investimento adquirido. Se as prticas contbeis da
coligada so de datas diferentes daquelas do investidor, ajustes devero ser feitos
para refletir os efeitos de eventos e transaes significativos ocorridos entre as duas
datas. A defasagem das datas no poder superar trs meses.
Portanto, entende-se que o mtodo de equivalncia patrimonial (MEP) o
mtodo no qual o investimento inicialmente registrado ao custo e ajustado
posteriormente pelas alteraes correspondentes participao do investidor no
patrimnio lquido da investida. Os lucros ou perdas do investimento na coligada ou
controlada so contabilizados como resultados pelo investidor.
4.3 Investimentos em Coligadas
Coligada uma entidade na qual o investidor exerce influncia significativa e
que no nem uma controlada nem uma joint venture do investidor.
Segundo a lei de sociedades por aes define-se coligada como as
sociedades nas quais a investidora tem influncia significativa (art. 243, 1 o). Ou
seja, influncia significativa o poder de participar das decises sobre as polticas
operacionais e financeiras da investida, sem controlar, individualmente ou
conjuntamente, tais polticas (art. 243, 4o).
A definio de coligada e a aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial
depende da existncia de influncia significativa, e esta presumida se o investidor
possui, direta ou indiretamente (por meio de outras coligadas), 20 % ou mais do
capital votante da investida (sem atingir o controle), a menos que, apesar de atingir o
percentual, seja claramente demonstrado que a influncia no se configura. Da
mesma forma, presume-se que uma participao abaixo de 20% no configura
influncia, a menos que tal influncia possa ser comprovada por outros meios, como
nos casos de: representao no conselho de administrao ou na diretoria da
investida, participao nos processos de elaborao de polticas, incluindo
participao nas decises sobre dividendos e outras distribuies, transaes
materiais entre o investidor e a investida, intercmbio de diretores ou gerentes, ou
fornecimento de informao tcnica essencial.
A influncia significativa deixa de existir quando o investidor perde o poder de
participar das decises sobre as polticas operacionais e financeiras da investida,
independentemente da reduo no percentual de participao.
Quando a influncia significativa deixa de existir, o uso do mtodo de
equivalncia patrimonial dever ser descontinuado e o investimento dever ser
contabilizado usando o CPC 38/IAS 39 (Instrumentos Financeiros: Reconhecimento
e Mensurao), a no ser que a investida tenha se tornado uma controlada ou uma
joint venture.
O valor contbil do investimento na data em que a investida deixa de ser
considerada uma coligada dever ser tratado como o custo inicial do ativo financeiro.

Portanto, Coligada a empresa na qual uma participao societria direta


represente 20% ou mais de seu capital social (capital total, votante ou no) at o
ponto de no exercer o controle (pois caso contrrio seria uma empresa controlada).
A coligao independe da natureza jurdica da empresa coligada (S/A ou
LTDA) ou das aes possudas (ordinrias ou preferenciais), ou quotas, o que
prevalece ter no mnimo 20% das aes ou quotas da sociedade investida, sem
chegar ao ponto de exercer o controle.

4.3.1

Investimentos em Controladas
Segundo o art. 243 da Lei das S/A:
2 Considera-se controlada a sociedade na qual a controladora, diretamente ou
atravs e outras controladas, titular de direitos de scio que lhe assegurem, de
modo permanente, preponderncia nas deliberaes sociais e o poder de eleger a
maioria dos administradores.

Novamente, a Lei das S/A no especifica a natureza jurdica da controlada


(por aes ou quotas) ou das aes possudas (ordinrias ou preferenciais).
De acordo com a Instruo CVM n 247:
Art. 3 - Considera-se controlada, para os fins desta Instruo:
I - sociedade na qual a investidora, diretamente ou indiretamente, seja titular de
direitos de scio que lhe assegurem, de modo permanente:
a) preponderncia nas deliberaes sociais; e
b) o poder de eleger ou destituir a maioria dos administradores.
II - filial, agncia, sucursal, dependncia ou escritrio de representao no
exterior, sempre que os respectivos ativos e passivos no estejam includos na
contabilidade da investidora, por fora de normatizao especfica;
III - sociedade na qual os direitos permanentes de scio, previstos nas alneas "a"
e"b" do inciso I deste artigo estejam sob controle comum ou sejam exercidos
mediante a existncia de acordo de votos, independentemente do seu percentual
de participao no capital votante.
Pargrafo nico - Considera-se, ainda, controlada a subsidiria integral, tendo a
investidora como nica acionista.

Uma companhia, para ter o domnio sobre a outra sociedade, tem de influir
nas decises desta sociedade. Portanto, a sociedade investidora tem de ter o poder
de colocar, na direo da sociedade investida, administradores de sua confiana. O
presidente e os diretores de uma companhia so eleitos em assemblia dos
acionistas e, portanto, a investidora tem de ter direta ou indiretamente, a maioria das
aes ordinrias (com direito a voto) para poder eleger os administradores que lhe
interessem.
Normalmente, existe a controlada quando a investidora possui mais de 50%
das suas aes ou quotas com direito a voto. Mas, a legislao brasileira no
menciona essa porcentagem e sim as caractersticas citadas, pois podem ocorrer
situaes em que uma sociedade tenha menos da metade das aes ou quotas com
direito a voto e capaz de eleger, de forma permanente, a maioria de seus
administradores e de, efetivamente, mandar na investida. Isso pode ocorrer numa
participao de sociedade por quotas de responsabilidade limitada em funo de
definio contratual ou, no caso de uma S/A, quando as demais aes com direito a
voto estiverem to pulverizadas e distribudas no mercado que se torne quase

impossvel a perda de controle por parte da investidora ou, ainda, como decorrncia
de acordo de acionistas.
CONSIDERAES FINAIS
Tendo em vista o objetivo principal do presente artigo, qual seja, descrever as
caractersticas dos investimentos permanentes, de fundamental importncia
entender o conceito terico apresentado no desenvolvimento e o comportamento da
escriturao das diversas fases que ocorrem. Deve-se diferenciar o tratamento dado
ao investimento permanente avaliado pelo Mtodo da Equivalncia Patrimonial e
pelo Custo de Aquisio os quais para efeito didtico e para facilitar o entendimento
ser demonstrado no quadro abaixo com todas as suas fases e os devidos
lanamentos.
Pode-se observar que, por ocasio da aquisio do investimento, em
princpio, no h diferena nos lanamentos. Quando h alterao no patrimnio da
investida (lucro ou prejuzo) este fato dever ser evidenciado quando o mtodo
utilizado o da equivalncia patrimonial, j pelo mtodo do custo, nada se
contabiliza. E por fim, na fase do recebimento do dividendo, ambos os mtodos
debitam dividendos a receber/cx e a diferena entre eles est na contrapartida, o
MEP credita investimento, mantendo assim a equivalncia patrimonial em relao
investida, e o Custo credita receita de dividendos.

Mtodo de Equivalncia
Mtodo de Custo
Patrimonial
D- Investimento
D- Investimento
Aquisio do Investimento
C- Cx/Banco
C- Cx/Banco
Fases

D- Investimento
Reconhecimento do Lucro
C- Resultado Pos. na Eq. Patr.
Reconhecimento do
Prejuzo
Recebimento dos
Dividendos

D- Resultado Negat. Na Eq.


Patr.
C- Investimento

D- Dividendos a Receber/Cx D- Dividendo a Receber/Cx


C- Investimento
C- Receita de Dividendos
Figura 1: Tratamento do investimento permanente.

REFERNCIAS
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