Captulo

CONCEPTOS

TEMAS

A TRATAR

Definicin de inflacin
Clculo de nmeros
ndices
Principios contables e
inflacin
Pronunciamientos
contables relacionados
Contabilidad histrica
vs. contabilidad ajustada por inflacin
Procedimiento bsico
de ajuste
Resumen
Preguntas
Casos prcticos

BSICOS

Todos los pases han vivido en algn

momen- to la amarga experiencia que representa
el proce- so inflacionario que se da por
diferentes razones en una economa. El dficit
fiscal, la expansin de la oferta monetaria, el
incremento del gasto pbli- co, las polticas
econmicas erradas, son slo al- gunos
ejemplos de las causas que generan un
proceso hiperinflacionario. En un ambiente con
estas caractersticas, cualquier entidad ve necesa riamente afectada su situacin patrimonial como
consecuencia de actuar en un entorno inflacionario. Por esta y otras razones, no existen argumentos valederos que soporten la presentacin de cifras financieras a valores histricos, con niveles de
inflacin de dos, tres o ms dgitos. Algunos
espe- cialistas mantienen que hasta un nivel de
inflacin del 5% anual es permisible para no
aplicar ajus- tes a las cifras histricas.
La inflacin es por lo tanto, un fenmeno
eco- nmico que obliga necesariamente al
plantea- miento de nuevos esquemas tericos
para el re- porte e informacin de las cifras de
una entidad. Cuando una entidad presenta cifras
en economas con alta inflacin y en la cual se
desenvuelven sus operaciones, los anlisis e
interpretaciones deben ser elaborados con base a
cifras reexpresadas, pa- ra que tengan validez
desde el punto de vista eco- nmico y financiero.
En el presente captulo se analizar y tratar el
fenmeno inflacionario y su relacin con los con-

CONCEPTOS BSICOS
ceptos contables
asociados
que se derivan en la emisin

AUTOR: FERNANDO C ATACORA CARPIO

de las cifras financieras ajustadas por los efectos

de la inflacin.

(2) Tomado de El dinero, la inflacin y las deudas de valor. James-Otis Rodner S. Editorial Arte. Caracas. 1995.

p-79.

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1.1

DEFINICIN DE INFLACIN

La inflacin se puede definir como el incremento porcentual de los precios

de una cesta de bienes y servicios representativa de una economa, entre dos
pero- dos determinados. En efecto, la inflacin es un fenmeno econmico que
genera diversas consecuencias, una de las ms importantes es la prdida del
poder ad- quisitivo de la moneda o del signo monetario representativo de esa
economa. Por esta razn, tambin se expresa que la inflacin es el aumento
sostenido y gene- ralizado de los precios en la economa, al respecto Rudiger
Dornbusch y Stanley Fischer sealan (1):
La tasa de inflacin es la tasa porcentual de incremento del nivel de
precios durante un perodo determinado.
En efecto, la inflacin se debe entender tcnicamente como una tasa de
cre- cimiento porcentual o relativa de los precios. En este sentido, existen pases
que han sufrido la inflacin con una mayor agudeza que otros. En el cuadro 11 se muestra un detalle de la inflacin que ocurri en algunos pases
latinoamericanos para el perodo 1982-1994, en el cual se nota que el ao
con un mayor ndice fue 1990 en Per con un impresionante 7.481,70% de
inflacin anual.
Tasas de inflacin
(Variacin anual de los precios al consumidor en pases latinoamericanos)

Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Ecuador
Mxico
Per
Venezuela

1982

1983

1984

1985

1986

1987

164,8
97,8
9,9
24,5
16,3
58,9
64,4
9,6

343,8
142,1
27,3
19,8
48,4
101,8
111,2
6,3

626,7
197,0
19,9
16,1
31,2
65,5
110,2
12,2

672,1
226,9
30,7
24,0
28,0
57,7
163,4
11,4

90,1
145,2
19,5
18,9
23,0
86,2
77,9
11,5

131,3
229,7
19,9
23,3
29,5
131,8
85,8
28,1

1988

1989

1990

343,0 3.079,8 2.314,0

682,3 1.287,0 2.937,8
14,7
17,0
26,0
28,1
25,8
29,1
58,2
75,6
48,5
114,2
20,0
26,7
667,0 3.398,7 7.481,7
29,5
84,2
40,8

1991

1992

1993

1994

171,7
24,9
10,6
4,0
440,9 1.008,72.148,8 950,0
21,8
15,4
12,6
11,0
30,4
27,0
22,4
19,0
48,7
54,6
45,0
20,0
22,7
15,5
9,7
6,5
409,5
73,5
48,6
20,0
34,2
31,4
38,1
70,0

Fuente: FMI Estadsticas Internacionales. Cifras de 1993 tomadas del BID Progreso Econmico y Social Amrica Latina, 1994.
Cifras de 1994 tomadas de la revista semanal The Economist, del 24 de noviembre de 1994.

Cuadro 1-1

Tasas de inflacin en varios pases latinoamericanos. Perodo 1982-1994.

(2)

Este fenmeno se ve reflejado en trminos prcticos a nivel del deterioro

que sufre el signo monetario y que obliga por ejemplo a la autoridad monetaria
de un pas, a emitir monedas o billetes con mayores denominaciones, es decir,
con un mayor valor nominal. Un ejemplo de esta necesidad, se muestra en la
figura 1-1 donde aparece un billete de un milln de intis emitido por el Banco
Central de Reserva del Per en el ao 1990.

(1) En Macroeconoma. Dornbusch/Fischer. Editorial McGraw-Hill. 1991. p-11.

CONCEPTOS BSICOS

Figura 1-1

AUTOR: FERNANDO CATACORA C ARPIO

Billete de un milln de intis emitido por el Banco Central de Reserva del Per
en 1990.

Esta consecuencia de tener billetes o monedas con alta denominacin, refleja una prdida violenta de los valores que realmente tiene el signo monetario y
como consecuencia o contrapartida la apreciacin de ciertos bienes que se protegen contra la inflacin en trminos de su poder adquisitivo real.
En el caso de Per, la unidad de medida llamada inti fue posteriormente
reemplazada por otra unidad de medida denominada nuevo sol, de la cual
se muestra un ejemplo en la figura 1-2.

Figura 1-2

Billete de diez nuevos soles, moneda que reemplaz al inti.

Otro aspecto que no se ha comentado hasta ahora y an cuando no es el

ob- jetivo del texto, es la alta correlacin que existe entre los procesos polticos
que viven los pases y su efecto en los indicadores macroeconmicos,
especialmente el que mide el crecimiento de los precios. Es bien conocido que
por lo general, gobiernos populistas ocasionan la debacle econmica y
financiera de una nacin y eso lo ha demostrado la historia por medio de los
efectos que se producen por cambios polticos que no tienen una slida base
programtica de reestructuracin econmica. Por el contrario, los procesos de
cambio poltico que estn enfocados hacia una transformacin estructural
profunda de la economa, han generado siempre mejoramiento de los
indicadores macroeconmicos con la consecuente generacin de un bienestar
econmico en la poblacin a mediano o largo plazo y nunca a un corto plazo.
Es dficil, por no decir imposible, que los cambios se produzcan a corto plazo
ya que la inflacin se debe, por lo general, a varias cau- sas cada una de las
cuales deben ser atacadas particularmente.

La inflacin puede ser clasificada de diferentes formas. Para efectos de

tener una aproximacin inicial, se distinguen los siguientes tipos en atencin a
su gra- do de ocurrencia:
Inflacin rampante o acelerada.
Inflacin abierta o declarada.
Hiperinflacin.
La inflacin rampante o acelerada, se distingue por tener un crecimiento lento de los precios, 3% a 4% anual, pero que se siente en el tiempo al crecer
po- co a poco cada ao y que va unido a otros trastornos de tipo econmico.
Este fe- nmeno ocurre por lo general en pases que se encuentran en
crecimiento o en vas de desarrollo. A pesar de ser una inflacin relativamente
baja, se tiene que la moneda se va afectando poco a poco por un deterioro
gradual de su valor.
La inflacin abierta o declarada, ocurre cuando los ndices de inflacin van
del 5% al 20% anual y donde se sienten los estragos derivados de la prdida gradual del valor de la moneda con una mayor fuerza. Algunos pases clasifican
es- te tipo de inflacin en un dgito y dos dgitos.
La hiperinflacin se desata cuando en tres perodos o aos consecutivos el ndice supera tasas acumuladas del 100%. Esta condicin es aceptada por diferentes especialistas en el rea econmica y financiera.
En el cuadro 1-2, se muestra una clasificacin ms amplia de la inflacin.
Grados de la inflacin
DEFLACIN
ESTABILIDAD DE PRECIOS
RAMPANTE (GRADUAL CREEPING)
CRNICA (INFLACIN

ABIERTA)

GALOPANTE
HIPERINFLACIN

Cada sostenida en el nivel general de precios.

Nivel bajo (hasta 2% anual) relativamente estable
(no acelerado).
3% - 4% por ao. Va deteriorando lentamente los
precios.
5% - 20%. Fenmeno declarado con todas las
consecuencias de la inflacin.
Superior al 20% anual, situacin grave, desequilibrios graves.
Ms de 100% anual, provoca eventualmente el
colapso de la moneda. Para algunos, ms del
50% mensual.

Cuadro 1-2 Definiciones de inflacin segn Bernard y Colli. Diccionario de Economa y

Finanzas.(3)
(3) Tomado de El dinero, la inflacin y las deudas de valor. James-Otis Rodner S. Editorial Arte. Caracas. 1995.

p-71.

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LECTURA ADICIONAL :

QU ES LA INFLACIN?

Calificar la inflacin publicada por el Banco Central de Venezuela (BCV) con el prejuicio de
que el organismo est equivocado cuando anuncia que el ndice de Precios al Consumidor
(IPC) fue
3%, mientras que en la bodega han subido desde las legumbres hasta el tomate como mnimo
50%, es un error slo excusable si el instituto no ha actualizado la canasta de bienes y
servi- cios de donde toma los precios.
Las legumbres y el tomate pudieron haber aumentado de precio por motivos estacionales y climticos caracterizados por abundantes lluvias, que limitan la siembra y la recoleccin.
El clima toma importancia cuando llega al mes siguiente el BCV y anuncia que el IPC fue
de
3,2%, mientras el precio del tomate baj a niveles que invitan a hacer conservas en salsa, muy
al estilo italiano. Por supuesto habr que buscar otro producto para justificar, nuevamente los
errados clculos del instituto emisor.
El IPC que data de 1950, no tuvo mayor cuestionamiento hasta que su nivel arroj a finales
de los aos 70, variaciones anuales superiores a dos dgitos (ms de 10%). A partir de
entonces, la crtica ms comn es la del ama de casa que nota que la leche ha subido
40%, la harina
15%, la mayonesa 30%. Por supuesto, no concibe que el BCV anuncie que los precios subieron en un mes 3,4%, dice Manuel Lago, vicepresidente de Estudios del BCV, en el texto Indicadores Econmicos.
Para mayor precisin, Lago define la inflacin como un proceso continuo y generalizado de aumento en el nivel de precios de los bienes y servicios que se comercializan en la economa.
De- bido a que con ella el poder de compra de los consumidores disminuye, tambin puede
ser de- finida como el proceso continuo y generalizado de prdida de valor de la moneda
como medio de pago.
Definida de esta manera, bien la inflacin podra ubicarse mes tras mes en 3% y estar
conte- nida. Pero si su dinmica es ascendente, Lagos la califica de baja cuando marca una
tasa anual de slo un dgito (0% a 9%), alta o muy alta por encima de 30% severa cuando
salta 100%, e hiperinflacin cuando supera 1.000%.
Ms igual para algunos
El IPC elaborado por el BCV toma en cuenta la ponderacin o peso -que mantiene fija- de cada uno de los 349 artculos en el costo de la canasta. Su clculo proviene de las encuestas
de presupuestos familiares.
La ponderacin responde a los hbitos de consumo de los grupos familiares, fuertemente influidos por la situacin econmica del pas. Para 1986 el Grupo Alimentos, Bebidas y Tabacos,
donde los sectores de menores ingresos le dedican el mayor peso de sus presupuestos, ponde
- raba 27,62% sobre el precio de la canasta. En 1988 subi a 29,80%.
Pero as como los hbitos de consumo y la situacin econmica determinan la ponderacin o
importancia de los artculos de la canasta, el ingreso de las familias tambin repercute en la
es- cogencia de bienes y servicios y, por tanto, la inflacin no afecta a todos por igual.
El BCV clasifica el IPC por estratos que van del I al IV, de menor a mayor, segn el ingreso familiar. Es un hecho que a menor ingreso la familia gasta ms en alimentos. De all el mayor peso del subgrupo Alimentos, Bebidas y Tabaco.
La desagregacin del IPC a nivel de los grupos que integran la canasta de referencia permite
sealar que la mayor incidencia en el crecimiento acumulado de los precios hasta noviembre
(1996), de 97,4% la tuvo Alimentos , Bebidas y Tabaco con 30%, seguido de Gastos Diversos

...viene
Dicho comportamiento se asocia, en el caso de Alimentos, Bebidas y Tabaco, a la elevada ponderacin que tiene este grupo en el gasto familiar, a los elevados incrementos que se
registra- ron durante el ao en los servicios tanto pblicos como privados, as como en la
mayora de los electrodomsticos y vehculos, dado el elevado componente importado en los
mismos, afirma el presidente del BCV en su mensaje anual. Obvio que cualquier modificacin
de peso o impor- tancia de los Grupos respecto al ingreso de las familias es noticia.
Como afecta otros indicadores .
Los resultados de la inflacin afectan todos los indicadores relacionados con el precio del
dine- ro, desde tasas de inters hasta contratos colectivos de trabajo. El jefe de la Divisin de
Progra- macin Financiera del BCV, afirma que (la inflacin) es un impuesto cuya
aprobacin no ha sido sometida a la consideracin del Congreso Nacional.
La inflacin sube porque la demanda es mayor que la oferta o cuando las personas poseen ms
dinero que artculos o servicios que comprar. Y la demanda se incrementa cuando el Gobierno
gasta ms dinero del que recibe, lo que se conoce como dficit fiscal, caso donde el Estado coloca ms efectivo en circulacin respecto al que retira.
Es un terrible mal, pese a que polticos y pblico en general tienen una idea poco clara
acer- ca de sus costos reales, dice el economista Victor Olivo, jefe de la Divisin de
Programacin Financiera del BCV.
El ingreso que el Gobierno obtiene a travs de la emisin del dinero se llama seoraje. Cuando imprime dinero para financiar sus gastos, expande la oferta monetaria y genera inflacin.
Es- ta impresin monetaria acta como un impuesto, el impuesto inflacionario, explica.
La incertidumbre inflacionaria empuja al alza de las tasas de inters reales, dificultando el financiamiento de las actividades productivas. Tambin perjudica los salarios reales y hace ms
duras y difciles las negociaciones sindicales.
Si la inflacin es alta (ms de 30%) crea incertidumbre en los mercados de cambios, pero si
es severa causa grave deterioro sobre los ingresos de la poblacin y provoca fuerte presin sobre el dlar, debido a que los agentes econmicos buscan refugio en otra moneda ante el
de- terioro del signo local. El mercado de valores se mueve con marcada volatilidad.
Tomado de El Nacional, domingo 16 de marzo de
1997.

1.2

CLCULO

DE NMEROS NDICES

La inflacin es determinada a travs del incremento porcentual entre dos nmeros ndices que miden el precio de un bien o servicio o conjunto de bienes o
servicios en la economa. La inflacin en Venezuela es medida con diferentes ndices de precios que son calculados en forma mensual por el Banco Central de
Venezuela y dentro de los cuales se identifican los siguientes:
ndices de precios a nivel del consumidor.
ndices de precios al mayor.
ndices de precios a nivel del productor.
Los ndices de precios a nivel del consumidor, miden el crecimiento que tienen los precios a nivel del ltimo eslabn de la cadena de comercializacin,
co- mo es el consumidor. Este ndice se desglosa a la vez en los siguientes
rubros:

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Alimentos, bebidas y tabaco.

Vestido y calzado.
Gastos del hogar.
Gastos diversos.

El segundo tipo, el ndice de precios al mayor, mide el efecto de la

inflacin a nivel de los agentes intermedios que efectan transacciones en la
economa; al igual que en el caso anterior, se clasifican en los siguientes tipos:
Nacional.
Importado.
Insumos de la construccin.
El tercer tipo, de ndices de precios a nivel del productor, mide el efecto de
la inflacin en el momento en que se producen o generan los bienes o
servicios en la economa y en el caso de Venezuela se clasifica en:
Industria manufacturera privada.
Insumos de la construccin.
En el cuadro 1-3 se muestra la inflacin para los ndices de precio a nivel
del consumidor segn la clasificacin explicada para los aos de 1992 a 1996.
Perodo

Indice
General

Alimentos, Bebidas
y Tabaco

Vestido
y Calzado

Gastos del
hogar

Gastos
diversos

31,4
38,1
60,8
59,9
99,9

30,5
33,3
58,2
59,9
88,1

25,2
27,2
49,6
54,5
84,7

29,4
45,3
65,1
63,2
115,0

37,8
42,5
64,3
58,7
104,4

1992
1993
1994
1995
1996
Cuadro 1-3

Inflacin segn los IPC desde 1992 a 1996 expresadas en porcentajes anuales.
Tomado del Boletn de Indicadores Semanales, cuadro I.1 emitido por el Banco
Central de Venezuela.

Es importante resaltar que el Banco Central de Venezuela, calcula en este cuadro, la inflacin general tomando en cuenta los ndices promedio anuales(4).
En sentido estrictamente matemtico, se puede calcular una inflacin para un
producto, bien o servicio en forma individual, de tal forma que tendremos una inflacin individual para cada bien o servicio, que en algunos casos resulta en un
incremento de precios y en otros en una disminucin. La combinacin de esos
aumentos y disminuciones de precios, es lo que se conoce como inflacin de
una cesta de bienes y servicios. En la figura 1-3 se muestra un ejemplo de
este ra- zonamiento para dos productos X y Y.
(4) El Banco Central de Venezuela dispone de mayor informacin en la siguiente direccin en INTERNET:

http://www.bcv.org.ve

Precio
(Bs.)

Producto X
Producto Y

1.900
1.800

130
110

1990

Figura 1-3

1997

Perodo
(Aos)

Inflacin individual para dos productos X y Y.

En el grfico se observa que la inflacin para el producto X fue mayor que para el producto Y, esto se debe a que la pendiente de crecimiento de los
precios para X es mayor que la pendiente del producto Y.
Para la medicin de la inflacin, se utilizan ciertas medidas estadsticas
deno- minadas nmeros ndices , las cuales miden el aumento o disminucin
de pre- cios de un conjunto de bienes o servicios. Para el caso de la medicin
de la in- flacin, se usan nmeros ndices compuestos, entre los cuales los dos
principa- les grupos son:
ndice de Paasche.
ndice de Laspeyres.
El indice utilizado en Venezuela es el de Laspeyres, especficamente el
P
deno- tado
L con I , el cual pondera el precio para una cesta de bienes o
servicios de- notado como Q 0. Seguidamente se explica la notacin utilizada en
las frmulas:
IPP = ndice de Paasche para precios.
IQP = ndice de Paasche para cantidades.
ILP = ndice de Laspeyres para precios.
IQ
L = ndice de Laspeyres para cantidades.
En la figura 1-4, se indican las frmulas para los dos grupos de ndices
antes nombrados.

ndice de Paasche

ndice de Laspeyres

Para precio:

Para precio:

Pn x Q n
P
x 100
IP =
P0 x Q n

Pn x Q 0
ILP =
P0 x Q0

Para cantidad:

Para cantidad:

Qn x P n
x 100
IQP =
Q0 x P n

Qn x P 0
Q
I L =
Q0 x P 0 x 100

Figura 1-4

x 100

Frmulas estadsticas de Paasche y de Laspeyres para el clculo de nmeros

ndices.

Como se mencion anteriormente, en nuestro pas, el Banco Central de

Vene- zuela, utiliza el ndice de Laspeyres para calcular el ndice de precios a
nivel del consumidor, elemento clave para la aplicacin de los ajustes por
inflacin a los estados financieros. Como se dijo tambin, para efectuar el
clculo del ndice, se determina una cesta de bienes y servicios que servir de
parmetro de medicin del crecimiento de los precios. El indicador se calcula
sobre una muestra de pro- ductos que se clasifican conforme a un estndar
internacional denominado Cdi- go CIIU.
La clasificacin internacional uniforme CIIU, de todas las actividades
econ- micas establece los siguientes grupos:

Productos agropecuarios.
Productos alimenticios.
Bebidas y tabaco.
Productos textiles y de cuero.
Productos de madera y corcho.
Papel para imprenta y editoriales.
Sustancias y productos qumicos derivados del petrleo, carbn, caucho y
plstico.
Productos minerales no metlicos excepto derivados del petrleo y carbn.
Productos de metales bsicos
Productos metlicos.
Maquinarias y equipos.
Otros.

El clculo del ndice de precios a nivel del consumidor tambin desagrega

o separa la procedencia, es decir, si son bienes importados o bienes
nacionales.
Veamos un ejemplo de clculo de un ndice de precios. Supongamos las siguientes cantidades y precios para una cesta de bienes y servicios:

Perodo
Dic95
Ene96
Feb96
Mar96
Abr96
May96
Jun96

W
30
35
30
31
29
33
35

Cantidades
X
Y
20
10
21
11
19
12
23
13
22
10
21
11
20
13

Z
40
41
43
45
41
42
44

W
100
110
108
111
115
130
140

Precios
X
Y
320 150
330 120
331 110
333 120
336 126
337 129
340 140

Total gastado
Z
80
90
91
93
97
100
110

14.100
15.790
14.762
16.845
15.964
16.986
18.360

Cesta de bienes y servicios

Luego, el clculo de los ndices de precios para los meses de diciembre
1995 hasta junio 1996 ambos inclusive, sera el siguiente:
Diciembre95 : (Perodo base)
IPC0 =

14.100
x 100 = 100
(30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80) x 100 =
14.100

(30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80)

Enero96 :
IPC1

(30)(110)+(20)(330)+(10)(120)+(40)(90) x 100 = 14.700

x 100 = 104,26
14.100
= (30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80)

Febrero96 :
IPC2

(30)(108)+(20)(331)+(10)(110)+(40)(91) x 100 = 14.600 x 100 = 103,55

14.100
= (30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80)

Marzo96 :
IPC3

(30)(111)+(20)(333)+(10)(120)+(40)(93) x 100 = 14.910

x 100 = 105,74
14.100
= (30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80)

Abril96 :
IPC4

(30)(115)+(20)(336)+(10)(126)+(40)(97) x 100 = 15.310

x 100 = 108,58
14.100
= (30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80)

Mayo96 :
15.930
x 100 = 112,98
14.100
(30)(130)+(20)(337)+(10)(129)+(40)(100)

5
IPC = (30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80) x 100 =

Junio96 :
16.800
x 100 = 119,15
14.100
(30)(140)+(20)(340)+(10)(140)+(40)(110)

6
IPC = (30)(100)+(20)(320)+(10)(150)+(40)(80) x 100 =

Los IPC desde diciembre95, perodo base, hasta junio96 son los siguientes:

1.3

PRINCIPIOS

Perodo

IPC

Dic95
Ene96
Feb96
Mar96
Abr96
May96
Jun96

100,00
104,26
103,55
105,74
108,58
112,98
119,15

CONTABLES E INFLACIN

No hay lugar a dudas cuando se afirma que una de las normas contables
ms analizadas, discutidas e inclusive criticadas en Venezuela, es la
Declaracin de Principios de Contabilidad N 10, Normas para la elaboracin
de los estados fi- nancieros ajustados por los efectos de la inflacin; en este
sentido, la emisin de los pronunciamientos contables relacionados con la
inflacin, no modifica la es- tructura de todo el cuerpo de conocimientos y
normas contables previamente pro- mulgadas en Venezuela, ya que el principal
objetivo que se persigue es el de su- ministrar informacin financiera con mayor
relevancia para los usuarios de los es- tados financieros. Deben hacerse algunas
consideraciones para plantear reflexio- nes acerca de la relacin entre PCGA e
inflacin:
Primera reflexin:
Cul es la estructura de las normas contables en Venezuela?
Segunda reflexin:
Los ajustes por inflacin derivan de la aplicacin de un concepto netamen
- te econmico y financiero
Tercera reflexin:
Los usuarios requieren informacin financiera relevante para la toma de de cisiones
Vamos a efectuar un anlisis mayor de estos planteamientos.
La estructura de las normas contables en Venezuela est formada por diferentes grupos de normas tcnicas, entre las cuales se encuentran principalmente:

Declaraciones de principios de contabilidad o DPC.

Declaraciones de normas de auditora o DNA.
Publicaciones tcnicas o PT.
Otras.

Las declaraciones de principios de contabilidad (DPC) estn enfocadas al

establecimiento de principios de contabilidad de aplicacin obligatoria en el
pas para todas las entidades. Una relacin de todas las DPC que han sido
emitidas, se muestra a continuacin :

DPC-0

DPC- 01

DPC- 02
DPC- 03
DPC- 04

DPC- 05

DPC- 06
DPC- 07
DPC- 08
DPC- 09
DPC- 10

DPC- 11
DPC- 12

Normas bsicas y principios de contabilidad de aceptacin

general: emitida en el mes de abril de 1997, reemplaza a
la publicacin tcnica N 3 que estaba vigente desde
septiem- bre de 1974.
Revaluacin del activo fijo tangible: vigente desde enero de
1980; esta declaracin fue derogada por el primer boletn
de actualizacin de la DPC-10 en el mes de noviembre de
1992.
Contabilizacin de costos y gastos de empresas o actividades en perodo de desarrollo: emitida y vigente a partir del
mes de abril de 1983.
La contabilidad para el impuesto sobre la renta: con la misma fecha de emisin y vigencia de la DPC-2, a partir del
mes de abril de 1983.
La contabilizacin del efecto de las fluctuaciones cambiarias: vigente desde el mes de septiembre de 1986; fue
de- rogada por el segundo boletn de actualizacin de la
DPC-10 en el mes de octubre de 1993, pero aplicable a
partir de los ejercicios que comenzaban en enero de 1994.
El estado de cambio en la situacin financiera: esta DPC con
vigencia desde junio de 1987 sustituy a la publicacin
tc- nica N 5 de septiembre de 1974, pero
posteriormente fue reemplazada por la DPC-11 vigente
para los ejercicios que se iniciaron a partir de enero de
1994.
Revelacin de polticas contables: vigente a partir del mes
de junio de 1987.
Estados financieros consolidados, combinados y valuacin
de inversiones permanentes por el mtodo de participacin
patrimonial: vigente a partir del mes de noviembre de 1987.
Contingencias: aplicable a partir del mes de septiembre de
1987.
Capitalizacin de los costos de intereses: vigente a partir
de septiembre de 1987.
Normas para la elaboracin de los estados financieros ajustados por efectos de la inflacin: emitida en el mes de
agos- to de 1991.
* Primer boletn de actualizacin de la DPC-10: emitido en
noviembre de 1992.
* Segundo boletn de actualizacin de la DPC-10: emitido
en octubre de 1993.
* Tercer boletn de actualizacin de la DPC-10: este boletn se emiti en el mes de noviembre de 1994.
Estado de flujo del efectivo: emitida el 13 de octubre de
1993 y vigente a partir del mes de enero de 1994, derog
la DPC-5.
Tratamiento contable de las transacciones en moneda extranjera y traduccin o conversin a moneda nacional de

operaciones en el extranjero: vigente a partir del mes de

sep- tiembre de 1995.

DPC- 13
DPC- 14

Contabilizacin de los costos de contratos de construccin

a largo plazo: vigente a partir del mes de septiembre de
1995.
Contabilizacin de los arrendamientos: vigente a partir del
06 de junio de 1998.

Como se mencion, la estructura de las declaraciones de principios de conta

- bilidad no est limitada solamente a la DPC-10, sin embargo, esta norma
emiti- da en el mes de agosto de 1991, ha sido una de las ms importantes y
que la comunidad empresarial ha estudiado y analizado ampliamente. Esta
norma sur- gi por una necesidad indiscutible de presentar informacin
financiera relevante a los usuarios de los estados financieros, por la situacin
hiperinflacionaria de la economa venezolana, al igual que lo han hecho otros
pases que han pasado por procesos inflacionarios.
El segundo grupo de normas, las declaraciones sobre normas y procedimientos de auditora (DNA) , recogen los pronunciamientos para el ejercicio
indepen- diente de la profesin del contador pblico.
DNA- 01
DNA- 02
DNA- 03
DNA- 04
DNA- 05
DNA- 06
DNA- 07
DNA- 08
DNA- 09
DNA- 10
DNA- 11

Papeles de trabajo: vigente a partir del mes de octubre de

1982.
Solicitud de informacin al abogado del cliente: vigente a
partir del mes de noviembre de 1982.
Manifestaciones de la gerencia: con vigencia a partir del
mes de abril de 1983.
El informe de control interno: con vigencia a partir del
mes de septiembre de 1983.
Efecto de la funcin de auditora interna en el alcance del
examen del contador pblico independiente: vigente a partir
del mes de septiembre de 1983.
Planificacin y supervisin: vigente a partir del mes de
sep- tiembre de 1983.
Transacciones entre partes relacionadas: vigente a partir del
mes de mayo de 1984.
Comunicacin entre el auditor predecesor y el sucesor: vigente desde el mes de agosto de 1984.
Procedimientos analticos de revisin: vigente desde el mes
de agosto de 1987.
Evidencia comprobatoria: con vigencia a partir del mes de
agosto de 1987.
El dictamen del contador pblico independiente sobre los
estados financieros: vigente a partir del mes de enero de
1995.

De todas las declaraciones sobre normas y procedimientos de auditora,

la DNA-11 se relaciona con normas de ajustes por inflacin, al establecer
entre otros, los tipos de opinin que debe emitir un contador pblico
independiente en los casos que no se cumplan con los principios de

contabilidad generalmente aceptados, y en un sentido amplio esto incluye la

DPC-10 y normas relacionadas.

El tercer grupo de normas, las publicaciones tcnicas (PT), reflejan aspectos

relacionados con las DPC o DNA u otros aspectos de la profesin contable. La
es- tructura original de las publicaciones tcnicas es la siguiente:
PT- 01
PT- 02
PT- 03
PT- 04
PT- 05
PT- 06
PT- 07
PT- 08
PT- 09
PT- 10
PT- 12
PT- 13
PT- 14
PT- 15
PT- 16
PT- 17
PT- 19

Normas de auditora de aceptacin general: vigente a partir

del mes de septiembre de 1974.
Objeto de estudio del control interno por parte del contador
pblico: entr en vigencia desde el mes de septiembre de
1974.
Normas bsicas y principios de contabilidad de aceptacin
general: se emiti en el mes de septiembre de 1974, actualmente derogada por la DPC-0.
El dictamen del contador pblico: emitida en septiembre de
1974, derogada por la DNA-11.
El estado de cambios en la posicin financiera: emitida en
el mes de septiembre de 1974, fue derogada por la DPC5, la cual posteriormente fue eliminada por la DPC-11.
Cdigo de tica profesional: emitida en septiembre de 1974,
reemplazada por la PLR-3 en el mes de febrero de 1996.
Estatutos de la Federacin: emitida en el mes de
septiembre de 1997.
Reglamento electoral: emitido en septiembre de 1977, el
texto fue transferido con el ttulo de Reglamento Electoral de
la Federacin a la PLR-5.
Reglamento de honorarios mnimos: emitido en enero de
1994 y reemplazado por la PLR- 9.
Reglamento de los tribunales disciplinarios de los colegios y
la Federacin: emitida en abril de 1978, reemplazada por la
PLR-10.
Reglamentos de premios anuales.
Tasa de cambio vigente al cierre del ejercicio para
convertir o traducir partidas en moneda extranjera: vigente
a partir del mes de noviembre de 1995.
Aspectos varios de los ajustes por inflacin y estados financieros en moneda extranjera: vigente a partir del mes de
no- viembre de 1995.
Tratamiento en el informe del auditor de la incertidumbre
en la tasa de cambio vigente al cierre en pocas de control
de cambios.
Preparacin y revisin limitada de estados financieros.
Valor de uso y prdida permanente en el valor de los
activos a largo plazo: vigente a partir del mes de marzo de
1997.
Reestructuracin del patrimonio ajustado por los efectos de
la inflacin: vigente a partir del mes de mayo de 1997.

En el proceso de emisin de las normas, algunos nmeros de

pronunciamien- tos son reservados para otros temas, razn por la cual no se

muestran la PT-11 ni la PT-18. Por otra parte, las publicaciones tcnicas fueron
reestructuradas y se

extrajeron aquellas que no tenan relacin de tipo tcnico con las normas
conta- bles, para crear el grupo de publicaciones legales y reglamentarias
(PLR) que se detallan a continuacin :
PLR- 01
PLR- 03
PLR- 05
PLR- 06

Ley de ejercicio de la contadura pblica y sus reglamentos.

Cdigo de tica del contador pblico.
Reglamento electoral de la Federacin .
Reglamento para elecciones de delegados de los colegios a
las asambleas nacionales.
PLR- 07
Reglamento interno y debates.
PLR- 09
Reglamento honorarios mnimos.
PLR- 10
Reglamento de los tribunales disciplinarios de los colegios y
la Federacin.
PLR- 11
Asignacin de nmeros de colegiacin
C.P.C.. PLR- 12 Reglamento de dietas y gastos de
viticos.
PLR- 13
Reglamento de uso del papel nico de seguridad.
PLR- 14
Reglamento del registro nacional del contador pblico y
cre- denciales de identificacin.
Los nmeros que no aparecen son reservados para otras publicaciones en proceso de emisin o como se seal, han sido derogados por otras
publicaciones.
Como se puede observar, la estructura de normas contables en Venezuela, no
est limitada a la DPC-10 y por ello, las entidades deben cumplir con sta y
otras normas para elaborar sus estados financieros, como en efecto lo han
venido ha- ciendo.
La segunda reflexin que debe plantearse con el proceso de reexpresin de estados financieros, es la relacionada con la aplicacin de un concepto econmico y financiero . En efecto, la reexpresin de estados financieros, surge a raz
de la aplicacin de un concepto econmico y financiero como es la
desvalorizacin monetaria. En sentido estrictamente purista, todas las partidas
de los estados financieros pasaron o pasarn en algn momento a convertirse en
efectivo, razn por la cual la reexpresin de un estado financiero, trata de
expresar el valor del dinero y de sus equivalentes a lo largo del tiempo. Cuando
se define el valor del dinero, est implcita una partida monetaria, y cuando se
habla de equivalentes de dinero, stos pueden ser monetarios o no monetarios,
por lo cual el tratamien- to desde el punto de vista de las tcnicas de
reexpresin de estados financieros cambia y en consecuencia sus efectos.
La reexpresin de estados financieros, trata de reflejar la variacin del valor
de una partida a lo largo del tiempo, actualizndola a monedas de otros
perodos y utilizando para ello el factor de correccin, el cual debe incluir la tasa
de inflacin de cada uno de los perodos respectivos.

Analicemos en detalle los conceptos econmicos de actualizacin de una

par- tida expresada en moneda de diferentes perodos, utilizando para ello las
situa- ciones planteadas en la figura 1-5.

E0

E1

E2

E3

E 0 en moneda del ao 3 ser:

Efectivo
(E)

E0(1+if1)(1+if2)(1+i f3)
0

Cuentas por
cobrar
(C)

(1+i f1)

C0

(1+i f2)

C1

A0

(1+if3)

C2

1
(1+if1)

C3

2
(1+if2)

A1

Figura 1-5

(1+if1)

A2

(1+if2)

C3

(1+if1)(1+if2)(1+if3)

(1+if3)

A3

Activo fijo
(A)
0

C3 en moneda del ao 0 ser:

(1+if3)

A2 en moneda del ao 0 ser:

?
A2 en moneda del ao 3 ser:
?

Partidas de balance general expresadas en diferentes monedas.

La simbologa debe entenderse de la siguiente manera:

EX, C X, AX = Saldo histrico o reexpresado de la partida en el perodo
co- rrespondiente.
ifx
=
Tasa de inflacin en el perodo X.
En el primer caso, E0 en moneda del ao 3, implica el actualizar una cifra
an- terior a moneda posterior, por ello el concepto econmico desde el punto de
vista grfico es el siguiente:

Cuando este es el caso, la actualizacin se realiza por medio de la multiplicacin por un factor (1+i fx), en donde ifx es la tasa de inflacin de cada uno de
los
perodos hasta donde se desea llevar el valor inicial.
Por esta razn, E 0 expresado en moneda del ao 3
ser: E0,3 = E0(1+if1)(1+if2)(1+if3)
En el segundo caso, es decir C3 en moneda del ao 0, implica el traer a
una fecha anterior una cantidad posterior, grficamente lo representamos de
la si-

guiente manera:

Cuando este es el caso, la actualizacin se realiza por medio de la divisin por

un factor (1+i fx), en donde i fx es la tasa de inflacin para el perodo X.
Por esta razn C 3 en moneda del ao 0
ser: C3
C3,0 =
(1+if1)(1+if2)(1+if3)
Estas dos primeras partidas corresponden a valores o montos de naturaleza
monetaria(5). En el tercer caso, el activo fijo, por ser una partida de naturaleza
no monetaria, su tratamiento debe ser diferente ya que todos los valores que lo
com- ponen deben ser actualizados a la fecha base, en este caso al final del
perodo 2 y luego ajustarlos a la fecha que se desee expresar la cifra,
grficamente sera:

El grfico anterior representa que primero deben reexpresarse los valores del
activo fijo al final de perodo 2 y luego llevarlos a bolvares del perodo 0. Todas
las actualizaciones deben ser realizadas nuevamente utilizando los factores que
toman en cuenta la inflacin expresada en trminos porcentuales a fin de llevar
la moneda al perodo que corresponda. Asumiendo que A2 se encuentra expresado en moneda del perodo 2, se tendra que A2 en moneda del perodo 0 sera:
A2
A2,0 =
(1+if1)(1+if2)
y por ltimo, utilizando razonamientos anlogos, A2 en moneda del perodo 3
sera:
A2,3 = A 2(1+if3)
Cuando se reexpresan las cifras de un estado financiero, se aplican
bsica- mente los conceptos explicados anteriormente, por ello el autor es de la
posicin que el proceso de ajustar las cifras de una entidad por los efectos de
la inflacin tiene una slida base econmica y financiera.
(5) Los conceptos de partidas monetarias y no monetarias son ampliamente desarrollados en el captulo N 2.

La tercera y ltima reflexin que debe plantearse acerca de este proceso, es la

siguiente: los usuarios requieren informacin relevante para la toma de decisiones, en este aspecto, es importante ratificar que en ambientes
inflacionarios, no tiene sentido el tomar decisiones sobre valores presentados
con base en mon- tos histricos que no reflejan la verdadera situacin financiera
y los resultados, a una fecha y por un perodo determinado, respectivamente.
Suponga que usted constituy una compaa hace diez aos con un
aporte en efectivo de Bs. 20.000.000 y que sta, actualmente, se encuentra
en opera- ciones. Por razones de ampliacin del negocio, ahora se requiere
renovar la ma- quinaria que adquiri en la fecha de su constitucin. Sin efectuar
mayores clcu- los, resulta obvio que los accionistas debern aportar un mayor
monto que el ca - pital inicial de Bs. 20.000.000, ya que si bien es cierto que
en trminos nomi- nales, Bs. 20.000.000 siguen representrando la misma
cantidad, en trminos reales esos mismos Bs. 20.000.000, aportados hoy por
los accionistas no tienen el mismo poder adquisitivo de la fecha de constitucin.
Aqu tiene cabida por tan- to la tercera reflexin relacionada con la reexpresin
de estados financieros y es que de alguna manera se debe revelar esa prdida
de valor de la inversin de los accionistas para efectos de la toma de
decisiones. Esa prdida de valor debe re- flejarse apropiadamente en los
estados financieros y la nica manera de mostrar- la es a travs de la
elaboracin de cifras ajustadas por los efectos de la inflacin.

LECTURA ADICIONAL :

FUNDAMENTOS ECONMICOS

DE LA REEXPRESIN DE

ESTADOS FINANCIEROS

Actualmente existe una discusin acerca de la aplicabilidad o validez de los estados

financieros reexpresados (lase ajustados por inflacin) que las entidades en Venezuela
estn obligadas a presentar. Unas partes a favor y algunas mostrando su desacuerdo en
forma ms o menos p- blica, da lugar a efectuar un anlisis tcnico de los fundamentos
econmicos que soportan la presentacin de cifras en bolvares constantes para todas las
entidades en nuestro pas.
Existen dos aspectos que se deben analizar y separar cuando se discute la reexpresin de
es- tados financieros y que son los siguientes:
El concepto econmico.
La metodologa contable.
El concepto econmico de la reexpresin de estados financieros, se fundamenta en un
concep- to conocido como desvalorizacin monetaria . Este concepto trata de mostrar la
prdida del va- lor del dinero o del efectivo en una economa inflacionaria, el cual representa
la primera parti- da que se refleja en un balance general. De cualquier forma, casi todas las
diferentes partidas de un balance general fueron en algn momento efectivo o se originaron a
travs de la aplica- cin de efectivo antes de convertirse en otros rubros del balance general.
El segundo aspecto relacionado con la reexpresin de los estados financieros, es la
metodologa contable que de- be ser aplicada para instrumentalizar el primer concepto
econmico.
Seguidamente se analizan las bases econmicas de la reexpresin de estados financieros.
Exis- ten tres razonamientos econmicos a saber:
Casi ninguna economa se encuentra libre de la influencia por la prdida de valor de la
moneda, como consecuencia de los procesos inflacionarios.

...viene
Las diferencias en la composicin y naturaleza econmica de las partidas de los estados financieros.
El concepto del mantenimiento del capital financiero de un accionista.
En principio, se puede afirmar que casi ninguna economa est exenta de las fluctuaciones en
el nivel del poder adquisitivo de su moneda, en este sentido, uno de los indicadores
econmi- cos utilizados por los economistas, el Producto Nacional Bruto (PNB), definido por
Dornbusch y Fischer como la suma de todos los bienes y servicios finales producidos en la
economa en un determinado perodo de tiempo, se mide en trminos nominales y en
trminos reales por el efecto distorsionante que genera la inflacin. Ahora, qu significado
tienen las expresiones no- minal y real?. En primer lugar se habla de un valor nominal para
un bien en general, cuando ste se encuentra medido en unidades que representan los
precios en el perodo en el cual se origin o adquiri el activo o pasivo segn sea el caso y
que ser realizado a esos valores pre- determinados. Este concepto econmico es el que se
aplica cuando una partida es clasificada como nominal o de caractersticas monetarias para
una entidad que est reexpresando sus es- tados financieros. Quin no ha escuchado en los
mensajes presidenciales la obligada cita del crecimiento del producto interno bruto en
trminos reales?.
El concepto o fundamento terico aplicable a la economa de una nacin tambin es
extrapo- lable a uno de sus elementos como lo representan las empresas, y en este punto es
convenien- te expresar que no se puede efectuar una segregacin entre entidades lucrativas y
no lucrativas o gubernamentales y no gubernamentales o cualquier otra diferenciacin que se
desee aplicar para efectos de obviar los ajustes por inflacin. Se habla entonces de valores
nominales o par- tidas monetarias cuando estas se encuentran expresadas en las unidades de
la fecha en la cual se originaron y que en trminos reales han perdido su valor.
En el otro extremo se encuentra el trmino real, el cual quiere expresar un valor constante o de
moneda constante, siguiendo con el ejemplo del PNB, se habla de un PNB real cuando la
pro- duccin se mide en cualquier perodo utilizando los precios de un ao base
(Macroeconoma. Dornbusch/Fischer, 5ta Edicin p-11), este concepto aplicado a una entidad
nos deriva en el se- gundo tipo de partidas que se identifican en una compaa cuando se
van a efectuar los ajus- tes por inflacin; me estoy refiriendo en este caso a las partidas no
monetarias o que tienen un valor real diferente a su valor nominal.
Estos dos conceptos de PNB nominal y PNB real aplicables a la economa de un Estado o
Na- cin, representan el primer fundamento econmico vlido en el cual se basan los ajustes
por inflacin que todas las entidades en Venezuela estn obligadas a efectuar. En el ao
1996 la inflacin promedio de los principales pases de Europa alcanz el 2,2% anual, lo cual
realmen- te es una tasa baja en comparacin con un 27% anual promedio para ese mismo
perodo en ocho pases latinoamericanos. En el primer caso se puede afirmar que una tasa tan
baja no dis- torsiona sustancialmente las cifras de una compaa que se desenvuelve en una
economa con esas caractersticas, pero en el segundo caso, cualquier inversin en trminos
reales debe man- tener al menos un 27% de rendimiento o ms para que se cumpla la premisa
del mantenimien- to del capital financiero .
La segunda premisa econmica sobre la cual se sustenta el ajuste por inflacin es la segregacin que existe en los activos de una entidad en los siguientes tipos:
Activos financieros.
Activos reales.
Los activos financieros en un sentido amplio, se definen como las partidas que son rpidamente convertibles en efectivo y que representan, en algunos casos, derechos sobre activos reales.
sigue...

...viene
Estos ltimos incluyen activos que son de naturaleza tangible o intangible y cuyos verdaderos
valores se comportan de manera diferente cuando estn sometidos a una economa con marcada tendencia inflacionaria. En el ao 1996, como es conocido por todos, la inflacin en Venezuela se situ en un 103,20%, que si se desea comparar con historias recientes de
inflacin de pases latinoamericanos, como por ejemplo Brasil que en el ao 1990 tuvo un
ndice infla- cionario del 2.938% o el de Argentina que en el ao 1989, lleg a niveles del
3.080%, o peor el caso de Per con un impresionante 7.482% en el ao 1990, realmente
es sustancialmente inferior.
Bajo un esquema inflacionario de tales proporciones, cualquier informacin que emita una empresa y que ignore tal situacin, se ve totalmente distorsionada al no reflejar su verdadera posicin patrimonial en bolvares constantes, la cual se encuentra representada en una mezcla de
activos financieros y activos reales. Se obvia en esta parte del anlisis las partidas del pasivo y
patrimonio ya que de alguna manera estas se deben encontrar representadas por los correspondientes activos para mantener el equilibrio financiero de una entidad.
El tercer fundamento econmico de los ajustes por inflacin, est sustentado en el mantenimiento del capital financiero, el cual se puede resumir como la expresin de la inversin de un
accionista en valores constantes, de tal manera que su aporte se vea reflejado necesariamente
en activos reales para su mantenimiento desde el punto de vista financiero. Veamos esto con
un ejemplo sencillo. Suponga que el 31/12/95, se constituy una empresa con un aporte en
efectivo de Bs. 1.000.000, es decir su capital inicial; con la inflacin del ao 1996 de
103,2%, el capital de Bs. 1.000.000 en moneda constante debe ser de al menos Bs.
2.032.000 al 31/12/96 para que se mantenga en trminos reales o constantes, es decir, el
mantenimiento del capital financiero. Esto solamente se logra si la inversin se encuentra soportada por activos reales bajo la definicin econmica dada en el segundo razonamiento. En
caso contrario, el accionista habr perdido parte o la totalidad de su inversin desde el punto
de vista financiero ya que las cifras nominales de la inversin inicial no representan el verdadero valor del aporte luego de transcurrido un ao con un nivel de inflacin del 103,2%
anual. Me surge una pregunta en este punto que sera la siguiente: qu sucedera en
Venezuela si se llega en algn momento a niveles de inflacin de cuatro dgitos en un ao?.
Aquellas personas que no creen en el proceso de reexpresin de las cifras financieras,
seguiran manteniendo su posicin de aferrarse a la contabilidad a valores histricos y pasar
por alto la indudable necesi- dad, an ms evidente en estas circunstancias, de cambiar la
metodologa para medir los re- sultados de las entidades en nuestro pas?.
Una ltima reflexin y pregunta, sabe usted cul fue el capital social inicial de C.A.N.T.V. aportado en el mes de junio de 1930?. Nada menos que Bs. 500.000, los cuales reexpresados
al
31 de julio de 1997 representan la cifra de Bs. 228.798.538, la cual se sustenta en el
ltimo concepto econmico del mantenimiento del capital financiero y por lo tanto es la cifra
que de- be mostrar CANTV por esa porcin de su capital social a la fecha antes nombrada. La
pregun- ta final al lector sera la siguiente: cree usted que medio milln de bolvares del
mes de julio del ao 1997, tienen la misma capacidad de compra que el medio milln de
bolvares del mes de junio de 1930 con el cual se constituy CANTV?. Pinselo
detenidamente y arrribe a sus propias conclusiones.
Tomado y adaptado de Diario Economa Hoy.
Fernando Catacora Carpio

1.4

PRONUNCIAMIENTOS

CONTABLES RELACIONADOS

En Venezuela, a partir de la emisin de la Declaracin de Principios de

Con- tabilidad No 10, Normas para la elaboracin de estados financieros
ajustados por los efectos de la inflacin, en el mes de agosto de 1991, se inici
un proceso de emisin de normas que ms que modificar el esprit de este
pronunciamiento inicial, lo complementan y aclaran. Los siguientes
pronunciamientos se encuen- tran vigentes a la fecha y estn relacionados con
el tratamiento contable de la in- flacin en los estados financieros.
Declaracin de Principios de Contabilidad N 10, Normas para la elaboracin de los estados financieros ajustados por efectos de la inflacin: emitida en el mes de agosto de 1991.
Primer Boletn de Actualizacin de la DPC-10: emitido en el mes de noviembre de 1992.
Segundo Boletn de Actualizacin de la DPC-10: emitido en octubre de
1993.
Tercer Boletn de Actualizacin de la DPC-10: este boletn se emiti en
el mes de noviembre de 1994.
Publicacin Tcnica N 14, Aspectos varios de los ajustes por inflacin y
estados financieros en moneda extranjera: vigente a partir del mes de noviembre de 1995.
Publicacin Tcnica N 17, Valor de uso y prdida permanente en el valor
de los activos a largo plazo: vigente a partir del mes de marzo de 1997.
Publicacin Tcnica N19, Reestructuracin del patrimonio ajustado por
los efectos de la inflacin: vigente a partir del mes de mayo de 1997.
Al igual que en Venezuela, en otros pases tambin existen ciertas normas
que fueron emitidas para tratar el fenmeno econmico de la inflacin en la
informa- cin financiera y que se detallan a continuacin:
Argentina:
Resolucin Tcnica N 6. Estados contables en moneda constante.
Chile:
Boletn Tcnico N 13.
Colombia:
Decretos 2.911 y 2.912, vigentes a partir de 1992.
Estados Unidos:
FAS 89. Estados financieros y precios cambiantes.
Mxico:
Boletn B-10.
Es importante destacar que en algunos pases los ajustes por inflacin, se revisten de legalidad en el sentido de que son emitidos con caracter de ley de la

Repblica, como es el caso de Colombia. Independientemente de uno u otro

ca- so, es universalmente reconocido que el fenmeno de la inflacin ha sido
inclui- do de diferentes maneras en la determinacin de las cifras de una
entidad.
La mayora de las legislaciones tributarias latinoamericanas,
especficamente las re- lacionadas con el impuesto sobre la renta, han incluido
los ajustes por inflacin como un elemento para el clculo y determinacin del
impuesto a pagar por una entidad en un ejercicio econmico.
Por ltimo, la IASC (International Accounting Standard Committee) o
Comisin de Normas Internacionales de Contabilidad, emiti la NIC 29
denominada La in- formacin financiera en economas hiperinflacionarias, en
donde se detallan las normas o pautas que deben seguirse para presentar las
cifras de una entidad que se desenvuelve en economas con alto nivel de
inflacin. El prrafo 2 de la NIC
29, dispone:
En una economa hiperinflacionaria no es til informar los resultados de ope
- raciones y la posicin financiera en la moneda local sin ajustarlos. El dinero
pier - de poder adquisitivo a tal velocidad que la comparacin de las cifras de
las tran - sacciones y otros eventos que ocurrieron en diferentes fechas, an
dentro del mismo perodo contable, resulta engaoso.
En efecto, nuevamente se ratifican los razonamientos y observaciones iniciales, de que no tiene sentido el utilizar valores histricos cuando una entidad
se encuentra en una economa hiperinflacionaria, por otra parte, tambin es
impor- tante destacar que las grandes corporaciones del mundo presentan sus
estados financieros de acuerdo con normas internacionales de contabilidad a fin
de darle una mayor utilidad a los valores presentados por sus operaciones
cuando son uti- lizados en diferentes pases.

1.5

CONTABILIDAD

HISTRICA VS. CONTABILIDAD AJUSTADA

POR INFLACIN

En economas inflacionarias, la contabilidad basada en costos histricos no

permite que los estados financieros cumplan con sus caractersticas bsicas. El
prrafo 18 de la Declaracin de Principios de Contabilidad N 0, Normas
bsicas y principios de contabilidad de aceptacin general, establece lo
siguiente:
Los estados financieros forman parte del proceso de presentar informacin
financiera y constituyen el medio principal para comunicarla a las partes que se
encuentran fuera de la entidad. Estos estados normalmente incluyen un balan ce general, un estado de resultados o de ganancias y prdidas, un estado de
movimiento de las cuentas de patrimonio, un estado de flujo de efectivo y las no tas a los estados financieros, as como otros estados y material explicativo que
son parte integral de dichos estados. El objetivo de los estados financieros es su
- ministrar informacin acerca de la situacin financiera de una entidad
econmi - ca a una fecha determinada y los resultados de sus operaciones y los

movimien - tos de su efectivo por los perodos en esa fecha entonces

terminados.

Como se desprende del prrafo anterior, existen al menos tres estados financieros bsicos que deben ser presentados por una entidad, analicemos cada uno
de ellos desde el punto de vista de las desventajas que se presentan cuando
son elaborados con base a valores histricos y no se realizan los ajustes por
inflacin.

BALANCE

GENERAL

Las principales desventajas que se observan cuando las cifras del balance general son presentadas a valores histricos en una economa hiperinflacionaria
son las siguientes:
1.- La situacin patrimonial no refleja el verdadero valor de la inversin de
los accionistas: en efecto, cuando se presentan valores histricos patrimoniales, estos representan valores nominales que por lo general son
aportados en diferentes momentos, por lo cual los accionistas no tienen
la capacidad de saber si su inversin ha aumentado o disminuido en
va- lores constantes, ya que lo nominal no refleja tal efecto. Existen
diferen- tes resultados para cada entidad cuando stas se desenvuelven
en infla- cin, por lo que la nica manera para determinar el efecto
acumulado de la inflacin sobre el patrimonio es el reexpresar los
estados financieros.
2.- Se pierde la necesaria comparabilidad de las cifras: con niveles de inflacin altos, las cifras histricas representan valores con diferentes poderes
adquisitivos que no tienen parmetros de comparacin. Suponga la siguiente situacin de un balance general en valores histricos al
31/12/19X2 y 31/12/19X1.
Efectivo
Cuentas por cobrar

19X2
1.230.450
15.846.810

19X1
3.450.220
6.450.310

y adems suponga que la inflacin interanual fue del 450%. De

acuer- do con valores histricos, un analista afirmara que el efectivo
disminuy en Bs. 2.219.770, (3.450.220 - 1.230.450), y que las
cuentas por co- brar aumentaron en Bs. 9.396.500, (15.846.810 6.450.310), del ao 19X1 a 19X2. Estas variaciones desde el punto
de vista matemti- co son correctas, pero no desde el punto de vista
econmico, lo cual la contabilidad esta obligada a revelar. El balance
general al 31/12/19X2 y
31/12/19X1 en Bs. constantes del 31/12/19X2
sera:
Efectivo
Cuentas por cobrar

19X2
1.230.450
15.846.810

19X1
18.976.210
35.476.705

CONCEPTOS BSICOS

AUTOR: FERNANDO CATACORA CARPIO

Bajo las cifras anteriores, un analista afirmara que el efectivo disminuy en Bs. 17.745.760, (18.976.210 - 1.230.450), y que las
cuentas por cobrar tambin disminuyeron en Bs. 19.629.895,
(35.476.705
- 15.846.810),
del ao 19X1 al ao 19X2.
Aparentemente con las cifras histricas y reexpresadas se llega a razona
- mientos o conclusiones diferentes, lo cual se resume en el cuadro 1-4.
Cifras
histricas

Cuadro 1-4

Cifras
reexpresadas

Efectivo

2.219.770

17.745.760

Cuentas por cobrar

9.396.500

19.629.895

Aumentos y disminuciones con cifras histricas y cifras constantes.

Ntese que cuando se comparan las magnitudes, en principio son diferentes, por lo cual esta primera situacin hace que se pierda la comparabilidad entre perodos. Por otra parte, detllese que en el caso de
las cuentas por cobrar, en la contabilidad a valores histricos se afirma
que hay un aumento de Bs. 9.396.500, pero en la contabilidad a
valores constantes se afirmara que disminuyeron en Bs. 19.629.895,
por lo cual existe una aparente incoherencia, la pregunta sera: cul es
la cifra razonable o correcta?, la respuesta a esto es relativamente
sencilla y es consistente con lo que se ha venido analizando hasta
ahora y est refe- rida a que en economas con alta inflacin, la
contabilidad a valores constantes es la que debe ser utilizada para la
toma de decisiones y en este sentido, las cifras reexpresadas son las
nicas que muestran la co- rrecta situacin financiera para una
entidad.
3.-

No se percibe el efecto acumulado de la inflacin: cuando se manejan

re- sultados histricos, no existe ninguna cuenta en el balance general
que refleje el efecto acumulado por inflacin sobre el patrimonio de los
accio- nistas y por esta razn representa una desventaja ya que la
situacin fi- nanciera no mostrar el verdadero valor de la inversin de
los accionistas.

ESTADO

DE RESULTADOS

El segundo estado financiero, el estado de resultados, tambin presenta ciertas desventajas que se explican a continuacin:
1.-

Se presentan resultados con monedas de diferente poder adquisitivo:

co- mo se sabe, el estado de resultados refleja las acumulaciones de las
ope- raciones que lo afectan y que ocurren en un perodo determinado,
en es- te sentido, por ejemplo, los ingresos de diferentes perodos son
presenta- dos a sus valores nominales si son determinados sobre una
base histri- ca y la sumatoria algebraica de tales valores no tienen

sentido econmi- co cuando la entidad se desenvuelve en una

economa hiperinflacionaria.

2.- No se refleja el efecto de la inflacin bajo el concepto de costo integral

de financiamiento: cuando el estado de resultados es reexpresado, la
infla- cin es reflejada por medio del clculo del resultado monetario de
un pe- rodo y esta cifra da lugar, junto a otros dos conceptos
adicionales como son los intereses, netos y las diferencias en cambio,
netas, al concepto amplio de costo integral de financiamiento, por
tanto este rubro inclui- r lo siguiente:
Costo integral de financiamiento
Intereses, neto
Diferencias en cambio, neta
Resultado monetario

XXX
XXX
XXX
XXX

3.- Los resultados de las operaciones se presentan distorsionados: por lo explicado en los puntos anteriores, en principio el estado de resultados no
presenta, economicamente, el verdadero resultado, ya que mezcla montos de monedas con diferente poder adquisitivo en una misma fecha,
adems, el resultado del efecto de la inflacin del perodo tampoco es
re- flejado en el estado financiero.

ESTADO DE MOVIMIENTO DEL EFECTIVO

Tambin el tercer estado financiero, estado de movimiento del efectivo, presenta ciertas desventajas que son:
1.-

No se refleja el efecto que tienen los ajustes por inflacin y que no

gene- ran efectivo: la determinacin del efecto del resultado monetario,
no es la aplicacin u origen de efectivo y por esta razn debe ser
conciliado o refle- jado en el estado de movimiento del efectivo como
una partida separada.

2.-

La ganancia por tenencia realizada no es conciliada con la utilidad

neta: esta desventaja se origina en el caso del mtodo mixto, que ser
explica- do en el captulo 4 del libro.

1.6

PROCEDIMIENTO

BSICO DE AJUSTE

El procedimiento bsico para reexpresar las cifras de una entidad es

relativa- mente sencillo y en forma resumida se detalla a continuacin:
Procedimiento
1.- Se clasifican las partidas de
los estados financieros en monetarias y no monetarias.

Efecto
1.- El tratamiento es diferente para cada tipo de partida.

(6)

netarias .
3.- Se determina el REI inicial.

son presentadas a valores

constantes.
3.- El patrimonio contiene nuevos
rubros para reflejar los ajustes
por inflacin.

Los estados financieros sufren modificaciones sustanciales si son ajustados

por inflacin. Una de las mayores ventajas se refiere a la adecuada
comparabili- dad que se tiene entre estados financieros de fechas diferentes.
Tradicionalmente se ha utilizado el criterio de circulante y no circulante
para clasificar las partidas en el balance general segn se muestra en la figura
1-6.

Figura 1-6

Criterio tradicional utilizado para clasificar el balance general.

Este criterio se mantiene cuando se presentan cifras reexpresadas, sin embargo, es conveniente ahora agregar un nuevo criterio de monetario y no
monetario, segn se muestra en la figura 1-7.

Figura 1-7

Criterio adicional a utilizar para clasificar el balance general en cifras reexpresadas.

El agregar este nuevo criterio, permite medir el efecto de la inflacin sobre

los estados financieros de una entidad.
(6) En sentido amplio, realmente se ajustan, reexpresan y/o actualizan todas las partidas de los estados financieros,

en el resumen presentado solamente se detalla el procedimiento a seguir con el balance general, sin embargo,
el estado de resultados tambin debe ser ajustado, ello se tratar con extensin en captulos posteriores.

1.7

RESUMEN

Todos los pases han vivido en algn momento la amarga experiencia que
re- presenta el proceso inflacionario que se da por diferentes razones en una
econo- ma. El dficit fiscal, la expansin de la oferta monetaria, el incremento
del gas- to pblico, las polticas econmicas erradas, son slo algunos de los
ejemplos de las causas que generan un proceso hiperinflacionario. En un
ambiente con es- tas caractersticas, cualquier entidad ve necesariamente
afectada su situacin patrimonial como consecuencia de actuar en un entorno
inflacionario, por esta y otras razones, no existen argumentos valederos que
soporten la presentacin de cifras financieras a valores histricos, con niveles
de inflacin de dos, tres o ms dgitos.
La inflacin se puede definir como el incremento porcentual de los precios
de una cesta de bienes y servicios representativa de una economa, entre dos
pe- rodos determinados. En efecto, la inflacin es un fenmeno econmico que
ge- nera diversas consecuencias, una de las ms importantes es la prdida
del po- der adquisitivo de la moneda o del signo monetario representativo de
una eco- noma. Este fenmeno se ve reflejado en trminos prcticos a nivel
del deterioro que sufre el signo monetario y que obliga por ejemplo a la
autoridad monetaria de un pas, a emitir monedas o billetes con mayores
denominaciones, es decir, con un mayor valor nominal. Esta consecuencia de
tener billetes o monedas con alta denominacin, refleja una prdida violenta de
los valores que realmente tie- ne el signo monetario y como consecuencia o
contrapartida la apreciacin de ciertos bienes que se protegen contra la
inflacin en trminos de su poder ad- quisitivo real.
La inflacin puede ser clasificada de diferentes formas. En general, se
distin- guen los siguientes tipos en atencin a su grado de ocurrencia:
Inflacin rampante o acelerada.
Inflacin abierta o declarada.
Hiperinflacin.
La inflacin rampante o acelerada, se distingue por tener un crecimiento lento de los precios, 3% a 4% anual, pero que se siente en el tiempo al crecer
po- co a poco cada ao y que va unido a otros trastornos de tipo econmico.
La in- flacin abierta o declarada, ocurre cuando los ndices de inflacin van del
5% al
20% anual y donde se sienten los estragos derivados de la prdida gradual del
valor de la moneda con una mayor fuerza. Algunos pases clasifican este tipo de
inflacin en un dgito y dos dgitos. La hiperinflacin se desata cuando en tres perodos o aos consecutivos el ndice supera tasas acumuladas del 100%.
La inflacin es medida a travs del incremento porcentual entre dos
nmeros ndices que miden el precio de un bien o servicio o conjunto de
bienes o servi- cios en la economa. La inflacin en Venezuela es medida por
medio de diferen- tes ndices de precios, dentro de los cuales se identifican los
siguientes:

 ndices de precios a nivel del consumidor.

ndices de precios al mayor.
ndices de precios a nivel del productor.
Los ndices de precios a nivel del consumidor, miden el crecimiento que tienen los precios a nivel del ltimo eslabn de la cadena de comercializacin,
co- mo es el consumidor. El ndice de precios al mayor, mide el efecto de la
inflacin a nivel de los agentes intermedios que efectan transacciones en la
economa. El ndice de precios a nivel del productor, mide el efecto de la
inflacin al momen- to en el cual se producen o generan los bienes o servicios
en la economa.
Para la medicin de la inflacin, se utilizan ciertas medidas estadsticas
deno- minadas nmeros ndices, los cuales miden el aumento o disminucin de
precios de un conjunto de bienes o servicios. Para el caso de la medida de la
inflacin, se usan nmeros ndices compuestos, entre los cuales los dos
principales grupos son:
ndice de Paasche.
ndice de Laspeyres.
El indice utilizado en Venezuela es el de Laspeyres, especficamente el que
mide el crecimiento de los precios. Para efectuar el clculo del ndice, se
deter- mina una cesta de bienes y servicios que servir de parmetro de
medicin del crecimiento de los precios. El indicador se calcula sobre una
muestra de produc- tos que se clasifican conforme a un estndar internacional
denominado Cdigo CIIU.
Existe una relacin entre lo que debe entenderse por principios contables e inflacin. Cuando se analiza esta relacin, deben plantearse las siguientes reflexiones:
Cul es la estructura de las normas contables en Venezuela?
Los ajustes por inflacin derivan de la aplicacin de un concepto neta mente econmico y financiero.
Los usuarios requieren informacin financiera relevante para la toma de
decisiones.
Con respecto al primer planteamiento, la estructura de las normas contables
en Venezuela, est formada por diferentes grupos de normas tcnicas, entre las
cuales se encuentran:

Declaraciones de principios de contabilidad o DPC.

Declaraciones de normas de auditora o DNA.
Publicaciones tcnicas o PT.
Otras.

La segunda reflexin que debe plantearse con el proceso de reexpresin de estados financieros, es la relacionada con la aplicacin de un concepto econmico

y financiero. En efecto, la reexpresin de estados financieros, surge a raz de la

aplicacon de un concepto econmico y financiero como es la desvalorizacin monetaria. En sentido estrictamente purista, todas las partidas de los estados financieros pasaron o pasarn en algn momento a convertirse en efectivo, razn
por la cual la reexpresin de un estado financiero, trata de expresar el valor del
dinero y sus equivalentes a lo largo del tiempo. Cuando se define el valor del dinero, se est refiriendo a una partida monetaria y cuando se habla de
equivalen- tes de dinero, estos pueden ser monetarios o no monetarios, por lo
cual el trata- miento desde el punto de vista de las tcnicas de reexpresin de
estados finan- cieros cambia y en consecuencia, sus efectos.
La tercera y ltima reflexin que debe plantearse acerca de este proceso, es la
referida a que los usuarios requieren informacin relevante para la toma de
deci- siones, en este aspecto, es importante ratificar que en ambientes
inflacionarios no tiene sentido el tomar decisiones sobre valores presentados
con base a mon- tos histricos y que no reflejan la verdadera situacin
financiera y de resultados a una fecha y por un perodo determinado
respectivamente.
En Venezuela, a partir de la emisin de la Declaracin de Principios de
Con- tabilidad N10, Normas para la elaboracin de estados financieros
ajustados por los efectos de la inflacin, en el mes de agosto de 1991, se inici
un proceso de emisin de normas que ms que modificar el espritu de este
pronunciamiento inicial, lo complementan y aclaran. Al igual que en
Venezuela, en otros pases tambin existen ciertas normas que fueron emitidas
para tratar el fenmeno eco- nmico de la inflacin en la informacin
financiera. Tambin es importante des- tacar que en algunos pases, los ajustes
por inflacin, se revisten de legalidad en el sentido de que son emitidos con
caracter de ley de la Repblica.
Presentar cifras a valores nominales o histricos en economas inflacionarias,
no tiene sentido y el balance general, el estado de resultados y el estado de movimiento del efectivo, presenta ciertas desventajas. En el caso del balance general las principales desventajas son las siguientes:
La situacin patrimonial no refleja el verdadero valor de la inversin de los
accionistas.
Se pierde la necesaria comparabilidad de las cifras.
No se percibe el efecto acumulado de la inflacin.
El segundo estado financiero, el estado de resultados, tambin presenta desventajas que son las siguientes:
Se presentan resultados con monedas de diferente poder adquisitivo.
No se refleja el efecto de la inflacin bajo el concepto de costo integral de
financiamiento.
Los resultados de las operaciones se presentan distorsionados.

Tambin el tercer estado financiero, el estado de movimiento del efectivo,

pre- senta las siguientes desventajas:

 No se refleja el efecto que tienen los ajustes por inflacin y que no

gene- ran efectivo.
La ganancia por tenencia realizada no es conciliada con la utilidad neta.
Los estados financieros sufren modificaciones sustanciales si son ajustados
por inflacin. Una de las mayores ventajas se refiere a la adecuada
comparabili- dad que se tiene entre estados financieros de fechas diferentes. Al
criterio tradi- cional de clasificar las partidas del balance general en circulantes
y no circulan- tes, debe agregrsele el criterio de monetarias y no monetarias
que es bsico pa- ra reexpresar las cifras de una entidad.

1.1
1.2
1.3

1.4
1.5
1.6
1.7

1.8

1.9
1.10
1.11
1.12
1.13
1.14

1.15
1.16

PREGUNTAS

Defina lo que se entiende por inflacin.

Cules son las principales causas de la inflacin?
Cmo se ve afectado el signo monetario de una economa que
tenga altos niveles de inflacin?
Investigue, cules han sido los pases con ms alta inflacin en latinoamrica en los ltimos tres aos?
Clasifique la inflacin segn los grados de ocurrencia.
Defina lo que es un nmero ndice.
Explique lo que calculan los siguientes ndices:

ndice de precios a nivel del consumidor.

ndice de precios al mayor.

ndice de precios a nivel del productor.

Investigue en la siguiente direccin de Internet:
http://www.bcv.org.ve
lo que se explica con respecto a la cesta de bienes y servicios
utilizada por el Banco Central de Venezuela.
Es correcto hablar de la inflacin de un producto o de un conjunto
de productos?
Cules son las medidas estadsiticas que se utilizan para medir la
in- flacin?
Cul frmula utiliza el Banco Central de Venezuela para calcular el ndice de precios al consumidor del rea metropolitana de Caracas?
Qu es el cdigo CIIU?
Nombre las reflexiones que se plantean en el captulo acerca de principios contables e inflacin .
Explique el objetivo de cada una de las siguientes normas:

Declaraciones de principios de contabilidad.

Declaraciones de normas de auditora.

Publicaciones tcnicas.
Se analiz en el captulo que la reexpresin de estados financieros tiene una slida base econmica y financiera, explique las razones que
sustentan tal afirmacin.
En una de las lecturas adicionales, se plante que la reexpresin de
estados financieros, tiene dos aspectos importantes:

1.17
1.18
1.19

1.20
1.21

El concepto econmico.

La metodologa contable.
Cul de los dos aspectos se plante en el captulo?, qu relacin
exis- te entre el concepto econmico y la actividad econmica de
una na- cin?
Cules son los pronunciamientos relacionados con la reexpresin de
estados financieros en Venezuela?
Por qu se afirma que en economas inflacionarias, la contabilidad basada en costos histricos, no permite que los estados financieros
cum- plan con sus caractersticas bsicas?
Cada uno de los estados financieros tienen ciertas desventajas
cuando son presentados a valores histricos. Explique las principales
desventa- jas por cada uno de los siguientes estados financieros:

Balance general.
Estado de resultados.
Estado de movimiento del efectivo.
Explique los tres pasos bsicos que se siguen para reexpresar las
cifras de los estados financieros de una entidad.
Cul es la clasificacin que se debe efectuar a las partidas de un
ba- lance general cuando se estn reexpresando?

CASOS

PRCTICOS

1.22 Efecto de la inflacin. A continuacin se le muestra un extracto de

un informe de Memoria y Cuenta e informe anual de los accionistas
de la corporacin Grupo Qumico, S.A.C.A., para el perodo 1995 1996. Las ventas alcanzaron en conjunto la suma de Bs. 32.681
millones de bolvares, lo cual equivale a un crecimiento del 74%
con respecto al ejercicio anterior. Si tomamos en cuenta que C.A.
Lubricantes Qumicos, L.Q., slo estuvo presente en siete meses de
este ejercicio, la variacin porcentual correspondiente al resto de las
operaciones fue del 96%.
La utilidad bruta al 31 de octubre de 1996 fue de Bs. 16.117
millo- nes, un incremento del 144,5%. El total de gastos efectuados
fue de Bs. 6.931 millones, un 61,8% ms que en el perodo pasado.
Este l- timo estuvo liderizado, entre otros, por una importante
inversin en campaa publicitaria, la cual se elev en 131%.
La utilidad operativa, de Bs. 9.186 millones, fue 298% superior a
la obtenida en el ejercicio 94-95, y represent un 28,1% de las
ventas totales de la empresa, casi 16 puntos porcentuales por
encima de la rentabilidad operativa lograda un ao antes. Tales
variaciones eviden- cian, por parte de la empresa, la consecucin
de una mejor posicin dentro del mercado y la optimizacin de la
eficiencia y capacidad com- petitiva.
En el rea financiera, se realizaron importantes esfuerzos que redundaron, en conjunto, en una reduccin del pasivo neto, tan to en
mone - da local como extranjera, pasando este ltimo de US$ 11,4

a 3,0 millones, cifra razonable considerando el tamao de la

organizacin .

Los gastos financieros netos, adems de otros ingresos y egresos, al canzaron la suma de Bs. 2.956 millones. Es importante hacer men
- cin de que este rubro incluye Bs. 1.858 millones por concepto
de prdidas cambiarias en las filiales nacionales, de los cuales Bs.
1.200 millones correspondieron a deudas contraidas en ejercicios
anteriores, no habindose logrado, en su debido momento, de la
OTAC la respec - tiva asignacin de divisas. Adicionalmente, el
incremento en los vol - menes de operacin a los nuevos niveles de
precios gener, como con - secuencia, un aumento de los gastos
financieros locales.
La utilidad neta consolidada se ubic -pese a contemplar los efectos
negativos derivados del ajuste macroeconmico- en Bs. 5.886 millo nes, cifra sta que, comparada con los Bs. 360 millones del
ejercicio anterior, refleja el fortalecimiento significativo de la
organizacin en su conjunto.
Se requiere:
a)

b)
c)
1.23

Al comienzo del extracto, se habla de un crecimiento de Bs.

32.681 millones de bolvares en las ventas, lo cual representa
74% con respecto al ejercicio anterior, qu tipo de cifras cree usted que son las citadas, nominales o constantes?. Relacione tal
crecimiento con la inflacin ocurrida en el ao 1996 y analice
si realmente hubo un crecimiento .
Lea detenidamente todo el texto y trate de ubicar si se hace
refe- rencia en algn lugar al concepto de costo integral de
financia- miento.
Qu conclusiones puede sacar de la lectura del extracto citado?

Clculo de la tasa de inflacin. El clculo de la tasa de inflacin

pa- ra un perodo se efecta tomando en cuenta el IPC final y el IPC
base o los extremos del perodo que se desea calcular, y se utiliza la
siguiente frmula:
IPCF - 1 x 100
% inflacin =
IPCB

en donde:
IPCF = ndice de precios al consumidor para la fecha ms reciente del
perodo de clculo o ndice de precios final.
IPCB = ndice de precios al consumidor para la fecha ms antigua del
perodo de clculo o ndice de precios base.
Grficamente la inflacin del ao 1997 sera:

Dic-1996

Dic-1997

IPCB

IPCF

Dic-1998

% inflacin 1997 =

IPCdic97

IPC
{
dic96

-1

) x 100

Se requiere:
Con la informacin anterior, y tomando en cuenta los nmeros ndices
anexos en el apndice 2, responda los siguientes planteamientos:
a) Calcule la inflacin del segundo semestre del ao 1950.
b) Calcule la inflacin de los tres ltimos aos, 1995, 1996 y 1997.
c)
Calcule la inflacin para cada uno de los cuatro trimestres del
ao
1997 y luego smelas y comprelas con el clculo hecho en el
punto b, A qu se debe la diferencia?
1.24 Preguntas bsicas. A usted como asesor financiero, le han hecho los
siguientes planteamientos para que complete las cifras que correspondan:
Hoy
30
de
abril
de
1998,
debera
tener
, para que representara Bs. 1.000.000 de agosto de 1950.

Bs.

Si en enero de 1997, usted gan Bs. 10.000.000 en la lotera y decidi mantener el dinero en su poder hasta el 31 de mayo de 1998,
hasta esa fecha perdi Bs.
por efecto
de la inflacin.
1.25

Frmula de Fischer. Una de las frmulas ms importantes para

eva- luar el rendimiento de las operaciones en inflacin, es la
frmula de Fischer que relaciona una tasa nominal de rendimiento,
la tasa de in- flacin y la tasa real. La expresin de la frmula es la
siguiente:
(1+ir)(1+if) = (1+i n)
en donde:
ir = Tasa real de rendimiento.
if = Tasa de inflacin.
in = Tasa nominal.
Obsrvese que si la tasa de inflacin es cero o no existe inflacin,
ir = in, lo cual significa que si nos ofrecen un rendimiento del 20%
anual, el rendimiento real tambin ser del 20%, en caso de un
deflacin el rendimiento real sera mayor. Es importante destacar que las
unidades en las cuales se encuentran expresadas las diferentes tasas
deben ser homogneas a fin de tener una unidad coherente. El valor de
if, se obtendr a partir de los ndices de precios del apndice 2 y la
ta- sa nominal estar dada por el rendimiento nominal que se obtenga
por

una inversin o negocio. Con las premisas y explicaciones anteriores

responda lo siguiente:

Se requiere:
a)

b)

Suponga que los depsitos a plazo de la banca comercial en el

ao 1996, pagaron en promedio el 21,45% anual con capitalizacin mensual. Calcule la tasa de rendimiento real para el ao
1996.
De acuerdo con las noticias de prensa, en los ltimos aos, se
han observado solamente tasa reales de rendimiento negativas,
sin embargo, en el ao 1998, las tasas pasaron a ser
positivas, verifique o compruebe la veracidad de tal
inflormacin.

1.26 Clculo y proyeccin de la inflacin. En este ejercicio, proyectar y

luego calcular las tasas de inflacin estimadas por usted.
Se requiere:
a)

Producto

Tomando en cuenta el cuadro que se le muestra a

continuacin, proceda a colocar las cantidades en bolvares
que gasta actual- mente y las que proyecta debera gastar en
los tres prximos meses.
Perodo
base (mensual)

Primer
mes

Segundo
mes

Tercer
mes

Alimentos
Bebidas y
tabaco
Vestido y
calzado
Gastos del
hogar
Gastos
diversos
Totales

b)

Luego de haber llenado el cuadro anterior, proceda a calcular la

inflacin proyectada acumulada, para cada uno de los tres
meses siguientes en forma global.
Primer
mes
% de inflacin
proyectada

Segundo
mes

Tercer
mes

1.27

Comparacin de cifras histricas . A continuacin se le presentan

las cifras histricas del balance general de C.A. La Electricidad de
Caracas al 30/06/94, 31/12/94 y 30/06/95 en miles de bolvares.
Esta infor- macin se present en un folleto de informacin a los
accionistas y pblico en general que fue distribuido por la empresa.

Balances generales comparativos

Al 30-06-95

Al 31-12-94

Al 30-06-94

(Expresados en miles de Bs.)

ACTIVO
Propiedades, planta y equipo
Total inversiones
Cuentas por cobrar a largo plazo
Activo circulante
Otros activos
Cargos diferidos

198.114.389
23.909.260
4.787.934
82.385.701
2.538.419
226.194

190.661.072
23.699.609
4.789.679
78.058.310
2.533.083
922.802

115.264.076
10.632.635
17.511.297
48.283.793
718.756
1.376.731

TOTAL ACTIVO

311.961.897

300.664.555

193.787.288

PATRIMONIO
Capital social
Supervit pagado
Supervit por revaluacin
Utilidades no distribuidas

106.278.652
4.489.615
45.574.692
37.607.570

76.643.258
4.489.615
75.210.085
31.310.617

54.655.984
4.489.615
21.121.867
16.928.746

TOTAL PATRIMONIO

193.950.529

187.653.575

97.196.212

42.275.923
42.484.450
32.847.095
376.972
26.928

43.842.433
45.192.172
23.593.802
336.716
45.857

46.387.348
36.891.788
12.935.464
336.313
40.163

TOTAL PASIVO

118.011.368

113.010.980

96.591.076

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

311.961.897

300.664.555

193.787.288

PASIVO
Deuda a largo plazo
Pasivo circulante
Apartados
Otros pasivos
Crditos diferidos

Se requiere:
a)

Existe alguna partida en la cual se resuma o refleje el efecto inflacin en el balance general?
b) Calcule la tasa de inflacin para cada uno de los perodos
mos- trados y relacionelas con las diferentes cifras mostradas en
el ba- lance general.
c) Clasifique las diferentes partidas en monetarias y no monetarias.
d) En el patrimonio, se muestra una cuenta de supervit por revaluacin que muchas empresas reflejaban en sus balances generales,

pero que nunca estuvieron de acuerdo con PCGA. Investigue el

origen y disposicin que las empresas le daban a tal partida y la
declaracin de principios de contabilidad que expresamente prohiba el reflejar tal operacin.