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__________________________________
MANUEL DE LA
__________________________________
BALANCE DES PAIEMENTS,
__________________________________
CINQUIME DITION
__________________________________
(PLAN ANNOT)
Avril 2004
Dpartement des statistiques
FONDS MONTAIRE INTERNATIONAL
Introduction......................................................................................................1
Titre et champ dapplication du manuel ............................................................1
Ncessit de rviser le manuel...........................................................................3
Structure du manuel ...........................................................................................4
Directives pour linterprtation du manuel ........................................................6
Mise jour du manuel........................................................................................8
Mtadonnes et normes de diffusion des donnes.............................................8
Vue d'ensemble des comptes extrieurs .......................................................10
Principes gnraux ...........................................................................................10
Structure des comptes extrieurs .....................................................................10
Erreurs et omissions nettes...............................................................................14
Sries chronologiques ......................................................................................15
Comptes satellites ............................................................................................16
Principes comptables .....................................................................................19
Flux et stocks ...................................................................................................19
Systme comptable ..........................................................................................20
Moment denregistrement................................................................................21
valuation ........................................................................................................24
Agrgation et comptabilisation sur une base nette ..........................................28
Symtrie dans la communication des donnes.................................................29
Mesures drives..............................................................................................29
Territoire conomique, units, secteurs institutionnels et rsidence.........33
A.
Principes gnraux ...........................................................................................33
B.
Territoire conomique......................................................................................33
C.
Units ...............................................................................................................35
D.
Secteurs institutionnels ....................................................................................41
E.
Rsidence .........................................................................................................45
F.
Autres questions lies au concept de rsidence ...............................................52
Appendice : particuliers et mnages ayant des liens avec deux ou
plusieurs territoires.......................................................................................................55
Chapitre 5.
A.
B.
C.
D.
E.
Chapitre 6.
A.
B.
C.
D.
Chapitre 7.
A.
B.
Chapitre 8.
A.
B.
C.
D.
Chapitre 9.
A.
B.
C.
D.
Gnralits .....................................................................................................185
Cadre comptable ............................................................................................186
Prsentation analytique axe sur la liquidit internationale...........................187
Autres prsentations analytiques....................................................................187
iii
Washington, DC 20431
tats-Unis
La mise jour est effectue par lintermdiaire du Comit des statistiques de balance des
paiements du FMI et le groupe dexperts techniques quil a cr. Nanmoins, pour assurer
une consultation aussi large que possible, les propositions, documents de travail et projets de
manuel seront mis la disposition du public pour commentaires, principalement sur le site
Web du FMI, ladresse http://www.imf.org/external/np/sta/bop/bopman5.htm.
Avril 2004
Washington, DC
_________________________________________________________________________
Chapitre 1. Introduction
_________________________________________________________________________
1.1
Lintroduction de cette rvision du Manuel de la balance des paiements comprend
des sections sur le champ dapplication du manuel rvis, la ncessit dune rvision, les
modifications de la structure (dans les chapitres 2-13 et les appendices), les directives sur
lutilisation du manuel, la mise jour du manuel, ainsi que les mtadonnes et les normes de
diffusion. En outre, chaque section dun chapitre se terminera par une question en italique
examiner.
A.
1.2
Avant que cette section naborde la question du champ dapplication du manuel, elle
offre des commentaires sur les propositions de titres. Il est propos dutiliser lexpression
comptes internationaux ou, de prfrence, comptes extrieurs pour englober la balance
des paiements et la position extrieure globale, ainsi que pour faire ressortir le rapprochement
entre lune et lautre. Il est ncessaire dutiliser un tel terme pour viter la trop longue
expression balance des paiements et position extrieure globale et pour souligner
quensemble elles offrent une vue intgre, et non deux sries spares de donnes.
Lexpression comptes internationaux a t utilise dans la cinquime dition du Manuel de
la balance des paiements (MBP5) (voir note de bas de page 2 au paragraphe 13 et au
paragraphe 461), mais na pas t adopte de manire systmatique.
1.3
Donc, les titres proposs pour le prsent manuel sont les suivants :
Les titres proposs visent souligner que les comptes extrieurs enregistrent
dsormais des transactions, et non des paiements, et quils ont des relevs de position
pleinement intgrs. Nanmoins, il est jug souhaitable de maintenir la mention
Projet de plan annot avril 2004
INTRODUCTION
balance des paiements dans un sous-titre pour mettre en vidence le lien avec les
manuels prcdents et la terminologie gnralement utilise. Lindication de lanne
de publication, plutt que du numro ddition, est conforme la pratique adopte
pour dautres manuels statistiques rcents (par exemple, SCN 1993, SEC 95, MSFB
2001).
[Question : quel titre proposer pour le nouveau manuel?]
1.4
Il sera not ensuite que ltablissement de normes statistiques internationales vise
proposer un ensemble de principes dtaills sur les problmes recenss et de concepts
gnraux qui peuvent tre appliqus de nouvelles situations. Comme les situations
conomiques et les intrts des utilisateurs voluent au fil du temps, et que les statisticiens
accumulent de lexprience, il est ncessaire de rviser les manuels de temps en temps.
1.5
Les principaux objectifs du manuel rvis seront ceux noncs au paragraphe 2 du
MBP5, savoir :
a)
b)
d)
introduire diverses statistiques sur les transactions et positions internationales qui sont
des extensions du cadre de base, mais qui y sont lies, y compris des rfrences aux
manuels spcialiss sur les services, les avoirs de rserve, la dette extrieure et les
investissements de portefeuille;
e)
prsenter une brve introduction aux utilisations des donnes sur les comptes
extrieurs.
[Question : Ces objectifs doivent-ils tre modifis? Faut-il en ajouter dautres?]
1.6
Le manuel ne vise pas traiter des questions relatives la compilation des donnes.
Il sera not que le Guide pour ltablissement de la balance des paiements est un ouvrage de
rfrence distinct qui traitera de ces questions. Une nouvelle dition de ce guide sera
prpare lorsque le manuel aura t achev. (Le titre du guide sera rvis en fonction des
modifications apportes au titre du manuel.) Le manuel fera parfois rfrence des questions
relatives la compilation des donnes lorsquelles ont un rapport avec une dcision
concernant ladoption dun concept.
2
CHAPITRE 1
1.7
Il est prvu aussi de mettre jour le Prcis de la balance des paiements, qui vise
fournir plus dexplications et dexemples des concepts du manuel rvis, la manire dun
cours de formation.
B.
1.8
Il sera propos de maintenir essentiellement inchange la structure gnrale des
comptes extrieurs par rapport au MBP5. La cinquime dition du manuel avait pour sa part
entran des modifications notables de la structure des comptes en raison de llaboration de
la position extrieure globale et de leffort dharmonisation des concepts avec les autres
statistiques. Cependant, le contexte conomique et les politiques conomiques ont volu.
Les facteurs qui ont pouss produire une nouvelle dition du manuel sont la ncessit de :
(a)
(b)
(c)
(d)
dmontrer lintgration entre les statistiques des comptes extrieurs et les autres
statistiques macroconomiques, en tenant compte des modifications apportes dans le
cadre de la rvision du SCN 1993 et de la publication du Manuel des statistiques
montaires et financires 2000;
(e)
(f)
prsenter plus en dtail les concepts conomiques sous-jacents et leurs liens connexes
avec les parties quivalentes du SCN 1993 mis jour;
(g)
(h)
INTRODUCTION
donner des informations de rfrence sur les normes de diffusion des donnes et les
cadres dvaluation de la qualit des donnes;
(j)
1.9
Il sera not que les modifications du traitement des drivs financiers et de
linvestissement direct qui sont apparues sous la forme damendements au MBP5 en 2000 et
en 2002 sont incluses dans la prsente dition.
1.10
Cette section mentionnera le rle du FMI et du Comit des statistiques de balance
des paiements du FMI (ci-aprs Comit) dans ltablissement du manuel. Il sera expliqu que
le Comit est compos de statisticiens nationaux, ainsi que de membres des services du FMI
et dautres organisations internationales. Le Comit a guid la production du nouveau manuel
en examinant les questions et problmes y affrents, et en fournissant des clarifications.
1.11
Cette section rendra compte du processus de production, notamment des vastes
consultations avec le Comit, des groupes dexperts, des statisticiens nationaux et autres
utilisateurs.
1.12
Ce chapitre dcrira brivement lhistorique du Manuel de la balance des paiements,
en mentionnant les ditions publies par le FMI en 1948,1950, 1961,1977 et 1993. Il inclura
quelques commentaires gnraux sur son volution (par exemple, enregistrement de toutes
les oprations, et non plus seulement dune partie, sur la base des droits constats; analyse
conomique gnrale, englobant la position extrieure globale, plutt que directives dordre
gnral; harmonisation avec dautres sries de donnes) et soulignera limportance de ces
manuels pour les activits du FMI et lanalyse conomique en gnral. (Sil est long,
lhistorique pourrait constituer un appendice.)
C.
Structure du manuel
1.13
Le manuel contiendra :
(a)
des chapitres dintroduction exposant les concepts qui sous-tendent lensemble des
comptes extrieurs (chapitres 2-5);
(b)
des chapitres traitant chacun dun compte spcifique, chaque compte tant conu de
manire rendre compte dun processus ou phnomne conomique distinct
(chapitres 6-12);
CHAPITRE 1
(c)
une description de lutilisation qui est faite des statistiques des comptes extrieurs
(chapitre 13);
(d)
des appendices qui fourniront plus de dtails sur des sujets spcifiques (notamment
les modifications par rapport au MBP5, une comparaison avec le SCN et la liste des
composantes types).
1.14
Cette structure a pour objectif de mettre en vidence les principes gnraux sur
lesquels les comptes sont bass et la raison pour laquelle ils sont prsents de cette manire.
La structure des chapitres est plus ou moins la mme que celle du MBP5, les principales
diffrences tant les suivantes :
(a)
les classifications qui sont utilises dans plusieurs comptes (y compris par secteur
institutionnel, instrument financier, catgorie fonctionnelle, monnaie et chance)
seront examines dans les chapitres dintroduction, et non dans le chapitre traitant du
compte en question ou dans un appendice. Par exemple, il est jug prfrable de
traiter en mme temps de lensemble des catgories fonctionnelles pour mettre en
vidence les cas limites. De plus, il est clairement tabli que les catgories
fonctionnelles sont des classifications qui sappliquent au revenu, la position
extrieure globale, aux autres changements et aux oprations financires;
(b)
pour mettre en vidence le rle des comptes et le fait que chaque compte reprsente
un processus ou phnomne conomique, chaque compte fera lobjet dun chapitre
distinct (chapitres 6-12)1. Dans le MBP5, certains comptes taient examins dans
plusieurs chapitres et certains chapitres portaient sur deux comptes. Pour traduire
limportance croissante qui est accorde la position extrieure globale et mieux
rendre compte de sa place dans le systme, les stocks, transactions et autres
changements des actifs et passifs financiers apparatront avant les autres comptes.
Lordre propos des chapitres 6-12 figure au schma 2.1 du chapitre 2 Vue
densemble, et y est aussi rapport la structure globale du systme statistique. La
position extrieure globale et les flux qui la gnrent viennent en premier, suivis du
compte des transactions courantes et du compte de capital. Une autre possibilit serait
de suivre lordre du SCN 1993, cest--dire les comptes retraant des oprations
(biens et services, revenu primaire, revenu secondaire, capital et oprations
financires), puis les autres flux, et enfin la position extrieure globale.
[Commentaire : comme les comptes et leurs relations sont inchangs, et que peu de
lecteurs lisent le manuel dun bout lautre, lordre est symbolique. Lordre propos
vise mettre en vidence le rle central de la position extrieure globale. Il sagit
Le terme compte est dfini de la mme manire que dans le SCN 1993 et correspond au
deuxime niveau de dtail dans la classification hirarchique utilise dans les composantes
types du MBP5 (pages 43-48).
INTRODUCTION
Un chapitre sur lutilisation qui est faite des statistiques des comptes extrieurs sera
inclus (Chapitre 13 Utilisations des statistiques de la balance des paiements et de
la position extrieure globale).
1.15
Il sera not que la structure adopte impliquera invitablement des rfrences
croises et des rptitions, du fait de lintgration des comptes. Par exemple, le crdit-bail
prsente des caractristiques relevant tantt des services, des intrts ou des crdits. De
manire gnrale, ces sujets seront traits dans une seule rubrique afin de rduire les
rptitions, mais il sera fait usage de nombreuses rfrences croises. Pour certains sujets qui
concernent plusieurs comptes, par exemple pour les assurances, il est propos dinclure des
appendices qui rassembleront les diffrents aspects.
1.16
Chacun des chapitres traitant dun compte spcifique comprendra un tableau
simplifi, qui prsentera le compte et aidera donner une vue densemble du processus ou
phnomne quil couvre et de sa classification. Cependant, ces tableaux ont des fins
explicatives. Il sera not que la prsentation type, ainsi que dautres prsentations, seront
utilises pour la diffusion de statistiques. Ces tableaux incluront des chiffres titre
dillustration, afin de permettre au lecteur de vrifier les relations.
1.17
Une proposition de liste dappendices figure la fin de ce plan annot. Elle
comprend une prsentation type.
1.18
Le manuel identifiera des composantes types aux fins de la communication des
donnes au FMI en vue de faciliter les comparaisons internationales (voir la liste des
appendices proposs la fin de ce plan annot). En outre, certains statisticiens jugeront peuttre utile dtablir dautres prsentations qui tiennent compte du contexte de leur pays, par
exemple en fournissant des donnes plus dtailles pour des composantes importantes.
D.
1.19
(a)
commencer par noncer des principes conomiques gnraux afin daider les
statisticiens faire face de nouvelles situations ou des situations non couvertes
prcdemment;
(b)
ensuite, examiner des cas spcifiques titre dillustration et pour clarifier les
ambiguts. (Il sagit dappliquer les principes gnraux et non de les contredire.)
CHAPITRE 1
1.20
Pour commencer, chaque chapitre exposera des concepts qui serviront mettre en
place le cadre de rfrence gnral. Cependant, il nentend pas prendre en compte la situation
de chaque conomie. En consquence, si les postes inclus visent constituer un cadre
gnral, il se peut que certains nexistent pas ou soient mineurs dans certaines conomies. En
outre, il sera peut-tre difficile de collecter des donnes pour certains postes si ces derniers
sont insignifiants et si le cot de la collecte des donnes est lev. linverse, les
statisticiens identifieront peut-tre dautres postes prsentant un intrt conomique
particulier dans leur conomie, pour lesquels les dcideurs et les analystes peuvent avoir
besoin de dtails supplmentaires. Il sera not dans le manuel que des systmes de donnes
exhaustifs doivent tre tablis pour que les donnes puissent tre prsentes de la manire
requise.
1.21
En consquence, lors de la mise en application des changements dans le manuel, les
statisticiens seront encourags valuer la pertinence et la valeur concrte de certains postes
dun compte en fonction de leur contexte national et rexaminer ces dcisions de temps en
temps afin de vrifier si le contexte a chang. Il sera soulign que ces dcisions reposeront
ncessairement sur le professionnalisme du statisticien.
[Questions : Faut-il en dire plus sur le compromis entre les normes internationales et
ladaptation au contexte particulier dun pays? Le cas chant, quoi?]
1.22
(i)
(ii)
Le manuel distinguera :
les composantes types et les postes pour mmoire qui en font partie;
les postes supplmentaires quil pourrait tre envisag dtablir lorsquun aspect
particulier intresse les analystes et les dcideurs.
1.23
Les mthodes de collecte et dtablissement des donnes, notamment les variations
par rapport aux mthodes types, ne sont gnralement pas du ressort dun manuel conceptuel
tel que celui-ci, parce que ces dcisions doivent prendre en compte des questions relatives
la pertinence de certains postes et ltablissement des donnes qui doivent tre tranches
dans chaque pays. Nanmoins, dans quelques cas, lorsquun problme est considr comme
tant gnral et quil existe une volont de le traiter de manire uniforme, le manuel
proposera dautres concepts qui reprsentent un compromis.
1.24
Lobjectif est de renforcer lharmonisation avec la version rvise du SCN 1993. Il
sera not quil ne sagit pas de scarter de la version rvise du SCN 1993, sauf indication
contraire spcifique. (Une liste des diffrences entre le prsent manuel et le SCN 1993 rvis
figurera en annexe, et les sries de donnes seront tablies de manire pouvoir tre
rapproches.)
1.25
Enfin, une note allant dans le sens de la note de bas de page 2 du paragraphe 14 du
MBP5 sera incluse concernant lobjectif des dfinitions et classifications du prsent manuel
par rapport aux Statuts du FMI.
INTRODUCTION
E.
1.26
Il sera not que le FMI et le Comit ont tabli des mthodes de mise jour du
manuel, comme indiqu aux paragraphes 10 15 du document BOPCOM-01/33, et ces
mthodes, qui seront nonces dans un appendice, seront utilises de manire continue. Il
sera not quil est propos de communiquer rapidement les modifications aux statisticiens et
aux utilisateurs, par exemple en diffusant des supplments spciaux et en affichant les
documents sur le site Web du FMI. On pourrait ainsi tablir sur celui-ci une section qui serait
consacre aux mises jour, et afficher une version lectronique du manuel qui incorpore les
rvisions.
F.
1.27
Il sera not que lun des courants dvolution les plus importants depuis 1993 dans le
domaine des statistiques est que lon en est venu accorder de plus en plus dimportance la
publication de mtadonnes (cest--dire de renseignements sur les donnes). Le manuel
traite principalement de normes conceptuelles, mais il soulignera que la prparation des
mtadonnes est essentielle pour ltablissement des statistiques. Plusieurs exemples de
sujets qui doivent tre couverts par les mtadonnes seront donns. Les statisticiens seront
invits noter explicitement les cas o les normes internationales nont pas t suivies. Un
appendice dcrivant les principales caractristiques de la norme spciale de diffusion des
donnes (NSDD), du systme gnral de diffusion des donnes (SGDD) et du cadre
dvaluation de la qualit des donnes, et incluant une liste des plus rcents points de repre
mthodologiques abrgs sera propos; cependant, il sera not que cet appendice sera
probablement sujet rvision. (Ce sujet pourrait tre trait dans un encadr, comme lencadr
4.1 du Guide de la dette.)
[Questions : i) Serait-il utile de fournir des directives sur ltablissement des mtadonnes
(par exemple, en sinspirant des points de repre mthodologiques abrgs utiliss dans le
cadre de la NSDD)?ii) Si oui, cette question devrait-elle tre traite dans le prsent manuel
ou dans un document de rfrence qui pourrait tre affich sur Internet et mis jour plus
frquemment?]
Rfrences
Chapitre 1 du MBP5
Chapitre 1 du SCN 1993
Chapitre 1 du MSFP 2001
Chapitre 1 du MSMF
FMI, Updating BPM5 : A Proposal on How to Proceed (BOPCOM-01/33)
CHAPITRE 1
_________________________________________________________________________
A.
Principes gnraux
2.1
La premire section de ce chapitre dcrira brivement lobjectif des comptes extrieurs et
leurs relations avec les autres sries de donnes. Le champ dapplication des comptes extrieurs
sera expliqu, conformment aux paragraphes 13-14 du MBP5, ainsi que les termes balance des
paiements et position extrieure globale, et leur intgration sera mise en vidence. Les
comptes extrieurs seront dfinis comme un cadre de rfrence pour lanalyse des relations
conomiques dune conomie avec le reste du monde. Leur importance sera brivement
explique, notamment pour ce qui est de lvaluation des rsultats conomiques lchelle
internationale, de la politique de change, de la gestion des rserves, de la vulnrabilit extrieure
et de la politique montaire. (Lemploi qui est fait des statistiques des comptes extrieurs sera
examin en dtail au chapitre 13). En outre, puisque les comptes extrieurs sont inclus dans le
SCN 1993, un lien peut tre tabli entre les relations conomiques internationales et dautres
sries de donnes conomiques afin dexaminer leurs corrlations.
2.2
Si les concepts et la structure des comptes extrieurs sont exposs dans le SCN 1993,
lattention porte plus particulirement certains de leurs aspects dans ce manuel signifie que
certaines diffrences apparaissent en termes de prsentation et de classification par rapport au
SCN 1993. En particulier, laccent est mis sur la classification fonctionnelle (investissements
directs, rserves etc.). En outre, le manuel traite de sujets qui sont spcifiques aux comptes
extrieurs ou qui revtent une importance particulire, par exemple les entits vocation spciale
cres dans dautres pays et la production mobile. Par ailleurs, les comptes extrieurs utilisent
souvent des sources de donnes diffrentes.
B.
2.3
Cette section donnera la squence des comptes afin den donner une vue densemble, en
soulignant les diffrents processus et phnomnes conomiques qui apparaissent dans chaque
partie des comptes, ainsi que les relations entre les diffrents comptes. Seuls les principaux
agrgats figureront dans ce chapitre; les composantes plus dtailles seront mentionnes dans les
chapitres pertinents; une liste complte des composantes types sera reprise dans un appendice.
Une introduction au cadre analytique reprendra les informations sur lensemble de la structure
comptable figurant aux paragraphes 34-56 du MBP5 et le cadre analytique dcrit au chapitre 4 du
MSFP 2001 et au chapitre VIII du MSMF.
CHAPITRE 2
2.4
Le manuel inclura deux prsentations prliminaires de la structure des comptes extrieurs,
en indiquant les concepts de base communs au SCN et aux comptes extrieurs :
(a)
Tableau des principaux agrgats des comptes extrieurs (conformment aux pages 3846 du MSFP 2001, aux tableaux 2.3 ou 2.8 du SCN 1993; avec la mme structure que
les tableaux des composantes types du MBP5, mais abrge afin de donner une vue
densemble sur une ou deux pages. Il est prvu dutiliser un exemple chiffr, comme
dans le SCN 1993, pour aider clarifier les concepts, les corrlations et lidentification
de lenregistrement net, des cellules vides, etc. Une prsentation dtaille comprenant
toutes les composantes types figurera dans un appendice.)
(b)
Vue densemble de la squence des comptes nationaux en vue de montrer le lien avec
les comptes extrieurs (conformment aux pages 36-37 du MSFP 2001; lencadr 8.1
du MSMF ou aux pages 14-19 du MBP5), qui mettra en vidence les diffrents
processus ou phnomnes conomiques dont il est rendu compte dans chacun des
comptes de flux :
qui aboutissent :
Cette structure est aussi la base du SCN 1993, et son usage sous-tend donc lharmonisation des
comptes extrieurs et des autres statistiques.
2.5
Le manuel mentionnera aussi la possibilit dtablir dautres prsentations, par exemple
une prsentation analytique (qui figurera au chapitre 13 Utilisations des statistiques de la
balance des paiements et de la position extrieure globale) des postes de base, rorganiss de
manire mettre laccent sur les aspects de la balance des paiements qui se rapportent la
liquidit internationale.
2.6
Le tableau ci-aprs prsente les comptes, leurs soldes comptables, leurs relations et le
chapitre correspondant du manuel.
11
Transactions
I
Compte des biens et services
Balance des biens et services
(Chapitre 9)
II
Compte de distribution du
revenu primaire
Solde du compte du revenu
primaire
Solde des biens,des services
et du revenu primaire (I + II)
(Chapitre 10)
III
Compte de distribution du
revenu secondaire
Solde du compte du revenu
secondaire
Solde du compte des
transactions courantes
(I + II + III)
(Chapitre 11)
IV
Compte de capital
Solde du compte de capital
Capacit/besoin de
financement
(I + II + III + IV)
(Chapitre 12)
12
Stocks
Stocks
Compte financier
PEG nette
Capacit/besoin de
financement
PEG nette
(Chapitre 6)
(Chapitre 7)
(Chapitre 8)
(Chapitre 6)
CHAPITRE 2
2.7
Ces comptes seront dfinis brivement et il sera fait rfrence aux chapitres qui en traitent
spcifiquement. Des regroupements possibles seront mentionns :
les comptes des chapitres 9-11 constituent le compte des transactions courantes;
(b)
(c)
(d)
entre le compte financier des comptes extrieurs et les comptes financiers intrieurs;
(e)
13
(f)
entre les actifs et passifs financiers et le revenu correspondant (le lien entre chaque
instrument financier et le revenu correspondant figure au Chapitre 5
Classifications). Le compte des autres changements dactifs et de passifs financiers
fait apparatre les aspects du rendement des actifs et des passifs financiers qui ne
sont pas lis au revenu;
(g)
2.11
Il sera soulign (comme dans le chapitre III du PBP) que chaque compte vise rendre
compte dun processus, dune fonction ou dun phnomne conomique qui a une signification
conomique part entire. En outre, le compte dcrit ce processus ou phnomne le compte
nest pas simplement utilis pour calculer un solde comptable.
C.
2.12
2.13
Il sera not que les erreurs et omissions nettes tiennent limperfection des donnes de
base, de la collecte et du traitement des donnes, et sont une caractristique habituelle des
comptes extrieures et autres statistiques. Il sera not quelles doivent tre traites de manire
transparente, ce qui signifie que les utilisateurs doivent en tre informs.
2.14
Il sera not que leur montant et leurs tendances peuvent aider recenser des problmes
relatifs aux donnes et doivent tre tudis la lumire dune valuation des problmes de champ
couvert, de communication de donnes, etc. En particulier, elles ne doivent pas tre incluses dans
dautres postes sans pouvoir tre identifies. Il sera not que si les erreurs et omissions nettes
peuvent aider signaler des erreurs, il sagit dune mesure incomplte parce que les erreurs en
sens oppos sannulent. Il sera not que les tendances des erreurs et omissions nettes fournissent
des renseignements utiles : par exemple, la prsence systmatique dun signe indique un biais
dans une ou plusieurs composantes, tandis quune volution instable signale peut-tre des
problmes au niveau du moment denregistrement. Sil nest pas possible de dfinir ce qui est un
montant acceptable pour les erreurs et omissions nettes, les statisticiens doivent les valuer par
rapport dautres postes, tels que le PIB, les donnes sur les positions et les flux bruts (si
possible).
2.15
Il sera recommand dtablir explicitement un poste des erreurs et omissions nettes. Sinon,
celles-ci pourraient aussi tre places la fin du compte financier (pour souligner quelles nont
pas t observes mais quelles ont t calcules par diffrence), entre le compte de capital et le
compte financier (pour mettre plus en vidence le fait que des erreurs peuvent se produire dans
14
CHAPITRE 2
nimporte quelle partie de la balance des paiements et quelles sont gales la diffrence entre la
somme des comptes des transactions courantes et de capital et le compte financier) ou avant la
prsentation des avoirs de rserve dans le compte financier (comme dans la prsentation
analytique).
[Question : faut-il spcifier un endroit particulier? Si oui, lequel?]
D.
Sries chronologiques
2.16
Si le manuel traite principalement des problmes de classification et notamment des cas
limites, avec des prsentations qui mettent laccent sur les relations entre les sries, une partie du
manuel traitera de lanalyse des sries chronologiques. La ncessit dtayer lanalyse des sries
chronologiques a des implications pour les bonnes pratiques dans le domaine de ltablissement
des comptes extrieurs, par exemple :
(a)
la cohrence dans le temps des concepts et des mthodes dtablissement des donnes
afin dviter des ruptures et dcalages causs par les statisticiens;
(b)
(c)
(d)
2.17
Il sera not que les tableaux inclus dans le manuel visent mettre en vidence les
classifications et les corrlations, alors que ceux tablis lintention des utilisateurs ont
gnralement pour objectif de rendre compte des sries chronologiques.
2.18
Il sera mentionn que la dsaisonnalisation des donnes mensuelles et trimestrielles est
une manire de prsenter les donnes des sries chronologiques qui peut tre utile tant pour
lanalyse que pour ltablissement des statistiques. Il sera not que le compte financier, la position
extrieure globale et dautres postes ne se prtent souvent pas la dsaisonnalisation, en raison de
leur forte irrgularit.
2.19
Il sera fait rfrence au Manuel des comptes nationaux trimestriels comme source
dinformations supplmentaires sur les sries chronologiques, dans la mesure o bon nombre des
questions relatives aux statistiques mensuelles et trimestrielles des comptes extrieurs se
chevauchent.
2.20
La tendance des rvisions est un aspect important de linterprtation des sries
chronologiques. Certains articles sur des pratiques de rvision et des tudes sur le sujet pourraient
tre cites.
15
2.21
Ce manuel inclura une prsentation type, mais il sera admis quaucun cadre de rfrence
ne peut satisfaire tous les besoins analytiques. Cette section introduira donc le concept de compte
satellite, comme aux paragraphes 2.245-249 du SCN 1993 pour faire face cette situation. Par
exemple, les comptes satellites prennent le cadre central comme point de dpart mais avec des
concepts et des dfinitions qui diffrent des comptes existants, ajoutent des dtails ou dautres
renseignements sur un aspect particulier de lconomie par rapport aux comptes existants et
rorganisent linformation afin de rpondre des besoins particuliers. Ces prsentations seraient
bases sur le contexte de chaque pays et ne feraient pas partie dexigences internationales. En
partant du cadre central pour les donnes satellites, il est plus facile dtablir un rapport entre le
sujet et dautres aspects de lconomie, ainsi que deffectuer des comparaisons internationales.
Les ajouts permettent de satisfaire dautres besoins analytiques. Le Guide de la dette, le
Formulaire-type sur les rserves et le Guide pour lenqute coordonne sur les investissements de
portefeuille sont des exemples importants du concept de compte satellite qui consiste
dvelopper les donnes relatives aux principes de base des comptes extrieurs.
2.22
16
b.
c.
Les oprations entre rsidents et les positions qui sont lies aux comptes
extrieurs pourraient tre prsentes, par exemple, les ventes locales, la valeur
ajoute, lemploi et les actifs des entreprises dinvestissement direct.
d.
Une version du compte des transactions courantes base sur la proprit, comme
dans les statistiques sur le commerce des services des filiales trangres, pourrait
tre prsente.
e.
f.
g.
CHAPITRE 2
Pour les activits dune importance particulire dans une conomie (par exemple,
le ptrole, lexpdition, la proprit de biens immobiliers, le tourisme, les
tudiants et les patients), les donnes sur les biens, les services, les revenus et les
oprations financires pourraient tre rassembles. Il est peut-tre utile aussi de
les lier aux activits intrieures.
i.
Il pourrait tre utile danalyser les oprations des entits objet particulier, et
peut-tre aussi de les faire apparatre distinctement afin de pouvoir les exclure
des autres entits.
(b)
(c)
(d)
2.23
Il sera soulign que les comptes satellites et autres prsentations ne sont pas obligatoires et
ne visent pas remplacer les prsentations types. Il sera not quil est pesant de maintenir des
systmes parallles, ce qui limite la capacit de mise en uvre de ces prsentations. Ce chapitre
fournira plutt un bref aperu des tendances qui pourraient intresser les utilisateurs et les
statisticiens.
Rfrences
MBP5 :
Vue densemble de la structure comptable, paragraphes 34-56
17
18
___________________________________________________________________________
A.
Flux et stocks
3.1
Il sera expliqu dans cette section que les donnes enregistres dans les comptes extrieurs
sont soit des flux, soit des stocks. Le manuel dcrira les flux et les stocks, indiquera que les flux et
les stocks sont intgrs (tous les changements de stocks entre deux points dans le temps sont
expliqus intgralement par les flux) et dterminera le champ couvert par les flux et stocks
enregistrs dans les comptes extrieurs ainsi que ceux impliquant un rsident et un non-rsident.
3.2
Cette section dfinira les flux, distinguera un flux des inscriptions et tablira une
distinction entre deux types de flux : i) les transactions et ii) les autres flux. Il dfinira une
transaction comme tant une interaction entre deux units agissant en accord rciproque ou une
action au sein dune unit quil est utile de traiter comme une transaction aux fins de lanalyse. Il
sera not que par agissant en accord rciproque on entend que les units ont connaissance de la
transaction et y consentent au pralable, mais pas quelles lexcutent volontairement (par
exemple, les impts dans le MSFP 2001, paragraphe 3.5). Le manuel indiquera que les activits
illgales seront considres de la mme manire que les activits lgales. La section dcrira
systmatiquement et donnera des exemples de divers types de transactions, savoir i) les
changes et les transferts, et ii) les transactions montaires et non montaires. Le manuel
examinera les rarrangements de transactions par rorientation ou scission pour faire ressortir la
relation conomique sous-jacente. Il donnera des exemples de rorientation (par exemple,
avantages en nature pour la rmunration des employs) et de scission (par exemple, crdit-bail,
intrts, services dintermdiation financire mesurs indirectement). Le manuel dfinira
limputation des transactions. La logique des imputations dans les comptes extrieurs sera
explique et les diverses imputations seront spcifies.
3.3
Cette section dfinira et dcrira deux types dautres flux (autres changements de volume
des actifs et rvaluations ou gains et pertes de dtention). Il indiquera que les changements
dactifs et de passifs financiers rsultant du changement de rsidence de particuliers ou de
mnages seront considrs comme des autres changements de volume des actifs.
[Question: Les changements dactifs et de passifs financiers rsultant du changement de
rsidence de particuliers doivent-ils tre considrs comme des autres changements de
volume des actifs? Ces flux sont le rsultat dun changement dans la classification de la
rsidence du propritaire et ne sont donc pas des transactions. Ce changement liminera
les transferts de migrants dans le compte de capital, et naura aucun effet sur les
comptes de patrimoine. Il aura des implications pour le compte des biens et services, le
compte financier et le compte des autres changements des actifs et passifs financiers.]
Projet de plan annot avril 2004
19
Principes comptables
3.4
Cette section dfinira les stocks, en faisant rfrence la dfinition des actifs, enregistrs
dans le compte extrieur de patrimoine, qui englobe les actifs et passifs financiers.
B.
Systme comptable
3.5
Cette section expliquera le systme de comptabilit en partie double utilis pour
enregistrer les flux dans les comptes extrieurs. Sa relation avec la comptabilit dentreprise et le
systme de comptabilit en partie quadruple des comptes nationaux sera examine. Limportance
de la symtrie des concepts ainsi que de la communication des donnes par les conomies
partenaires sera souligne.
3.6
Cette section dcrira les conventions et terminologies utilises pour enregistrer les flux
dans les comptes extrieurs. Dans le compte des transactions courantes et le compte de capital, un
crdit retrace des montants recevoir au titre des exportations, revenus, transferts et cessions
dactifs non financiers non produits. On enregistre en dbit les montants payer au titre des
importations, revenus, transferts et acquisitions dactifs non financier non produits. Dans le cas
des flux dinstruments financiers, on parlera de changements dactifs et de passifs. Il sagit de
termes gnraux qui sappliquent au compte financier et au compte des autres changements des
actifs et passifs financiers.
3.7
Lutilisation de lexpression changements des actifs ou changements des passifs dans le
compte financier et le compte des autres changements des actifs et passifs financiers constituera
un changement de prsentation par rapport au MBP5, qui utilise le dbit et le crdit. Les termes
proposs harmoniseront le compte financier avec la PEG, qui, dans le MBP5, utilisait une
convention de signe diffrente de celle du compte financier, et avec la prsentation du SCN 1993.
Elle simplifiera aussi linterprtation des donnes; des changements positifs/ngatifs indiquent
une augmentation/une diminution, respectivement, que les changements se rapportent des actifs
ou des passifs, alors que, dans le systme crdit/dbit, il faut savoir si lon se rfre des actifs
ou des passifs pour dterminer sil sagit dune augmentation ou dune diminution. En outre, les
nouvelles expressions sont plus conformes la nature de chaque flux dans le compte financier,
cest--dire quelles rendent mieux compte de la valeur nette des changements rsultant de toutes
les inscriptions au crdit et au dbit pendant une priode comptable. Les concepts proposs sont
utiliss aussi dans dautres statistiques macroconomiques.
[Question : les concepts de changements des actifs et de changements des passifs doiventils tre adopts dans le compte financier et le compte des autres changements des actifs et
passifs financiers?]
3.8
Si la prsentation selon le principe dbit/crdit ne sera pas privilgie pour les oprations
du compte financier, il sera not quil est important didentifier et de maintenir les identits
comptables, par exemple un crdit correspond toujours en thorie un dbit, laugmentation
dun actif ou la rduction dun passif.
20
CHAPITRE 3
C.
Moment denregistrement
3.9
Il sera indiqu que le moment denregistrement des flux est dtermin sur la base des
droits constats dans les comptes extrieurs. Le moment denregistrement sera dfini comme au
paragraphe 3.94 du SCN 1993, cest--dire que les flux conomiques sont enregistrs au moment
o la valeur conomique est cre, transforme, change, transfre ou steint. Ce principe sera
compar dautres, par exemple la base de la date dexigibilit et la base de caisse. Limportance
de la directive concernant le moment denregistrement sera relie au systme en partie double et
la symtrie du systme denregistrement des pays partenaires.
3.10 En dcrivant le principe des droits constats pour les actifs qui sont dtenus par des units
institutionnelles, le manuel dveloppera le concept de changement de proprit. Le SCN 1993
semble souvent se baser sur la proprit juridique (paragraphes 3.97 et 3.100), mais dans certains
cas il se fonde sur le concept de proprit conomique lorsque la proprit juridique reste
inchange (paragraphe 6.118). Le MBP5 mentionne que le transfert [de proprit] peut tre
juridique, matriel ou conomique (paragraphe 111), mais il considre les cas o aucun transfert
de proprit juridique ne se produit comme des exceptions au principe du changement de
proprit (paragraphe 119). Il sera expliqu dans le nouveau manuel que cest le changement de
proprit conomique qui dtermine si une transaction est effectue entre deux entits. Le
manuel proposera donc que lexpression changement de proprit conomique soit adopte
pour dterminer le moment denregistrement des transactions sur biens, actifs non financiers non
produits et actifs financiers. En gnral, un changement de proprit juridique implique aussi un
changement de proprit conomique. Dans certains cas, un changement de proprit
conomique a lieu bien que la proprit juridique reste inchange, par exemple dans les
oprations de crdit-bail et les oprations entre une entreprise et ses succursales ltranger.
[Est-il appropri dutiliser lexpression changement de proprit conomique? Si oui,
une dfinition de la proprit conomique doit tre ajoute conformment au SCN 1993
(paragraphes 6.118, 10.44, 11.31 et 14.58). Ces paragraphes noncent quun changement
de proprit dun point de vue conomique signifie que tous les risques, avantages, droits
et responsabilits qui sattachent la proprit sont de fait transfrs.]
3.11 Lapplication divers flux du principe denregistrement sur la base des droits constats
sera examine. Une description plus dtaille de ce principe figurera dans les chapitres pertinents,
et il y sera fait rfrence dans cette section.
(a)
21
Principes comptables
contexte du changement de proprit conomique, cette section examinera aussi le
moment o des biens entrent dans le territoire conomique dun pays ou le quittent. Les
directives des Statistiques du commerce international de marchandises : concepts et
dfinitions concernant le moment denregistrement seront examines. Il sera not que le
moment o les biens traversent la frontire ne peut tre considr que comme une
approximation du moment o le changement de proprit conomique se produit. Cette
section expliquera aussi quun systme de collecte fond sur les donnes douanires
fournit gnralement une srie de dates auxquelles les transactions peuvent tre
enregistres (par exemple, tablissement de la dclaration douanire, ddouanement des
biens). Le manuel expliquera lequel de ces moments donne une bonne approximation du
principe du changement de proprit conomique (il sera fait rfrence au Chapitre 9,
Biens et services, o diverses questions spcifiques seront tudies).
(b)
Services. Lenregistrement au moment o les services sont rendus sera dcrit. Il sera not
que les services sont fournis sur une certaine priode.
(c)
(d)
(e)
Actifs non financiers non produits. Il sera expliqu que les transactions sur actifs non
financiers non produits senregistrent au moment du changement de proprit
conomique. Dans le cas des contrats de crdit-bail, il sera not que ceux-ci impliquent un
changement de proprit conomique.
(f)
22
CHAPITRE 3
(g)
Ralisation des garanties de crance et appel des biens donns en garantie. Lobligation du
dbiteur peut tre garantie par un tiers. Le SCN 1993 et le MBP5 ne traitent pas des
garanties de crances. Celles-ci ne sont pas considres comme des instruments financiers
jusqu ce quon les fasse jouer.
La ralisation des garanties de crance soulve des questions sur la manire de traiter les
flux entre le dbiteur original et le crancier, et entre le dbiteur original et le garant (le
nouveau dbiteur), ainsi que les flux entre un dbiteur et un crancier lorsque le bien
donn en garantie est appel par le crancier.
Lorsquune garantie de crance est ralise, elle cre un nouvel engagement. Le garant
devient le nouveau dbiteur et larrir du dbiteur original disparat comme sil avait t
rembours (Guide de la dette, paragraphe 2.30). La ralisation dune garantie peut tre
considre comme une augmentation de la participation au capital pour le garant ou un
transfert en capital la partie dfaillante (MSFP 2001, paragraphe 9.33). Une crance
financire du garant sur le dbiteur original pourrait aussi tre envisage. Lorsque le
dbiteur-entreprise original est liquid, les transferts en capital et les autres changements
de volume semblent tre des traitements possibles.
[Question : le traitement de la ralisation dune garantie de crance est-il appropri?]
[Questions : comment les flux entre le dbiteur original et le crancier, et entre le
dbiteur original et le garant, doivent-ils tre traits lorsquune garantie est ralise?
Comment les flux entre un dbiteur et un crancier doivent-ils tre traits lorsque le bien
donn en garantie est appel par le crancier?]
(h)
Sur la base des droits constats, le manuel indiquera que si, lorsquune dette nest pas
rembourse, il y a un changement de classification de linstrument, ce reclassement apparatra
sous les autres changements dus au reclassement dinstruments.
23
Principes comptables
permettra aussi dviter des imputations compliques et artificielles puisque aucune
opration ne devra tre enregistre. Ce traitement est conforme, en principe, au SCN 1993
(paragraphes 3.94 et 11.101) et au MSMF (paragraphes 179, 225 et 238). Afin didentifier
les postes en situation darrirs dans la PEG, soit une sous-rubrique distincte peut tre
ajoute pour chaque instrument en situation darrirs, soit les arrirs peuvent figurer
des postes pour mmoire.
[Questions : quel principe denregistrement est appropri pour le remboursement de
dettes : 1) la base de la date dexigibilit (qui implique limputation de transactions selon
lesquelles le passif a t rembours et ensuite remplac par une nouvelle dette court
terme (reprsentant les arrirs)) ou 2) la base des droits constats (qui nimplique
aucune imputation de transactions, mais o la dette continue figurer dans les arrirs
au titre du mme instrument jusqu ce que la crance soit teinte) les arrirs devant
apparatre soit dans la PEG en tant que sous-groupe sous linstrument concern, soit en
tant que poste pour mmoire ou supplmentaire?
Est-il ncessaire de prvoir des sous-rubriques ou des postes pour mmoire pour tous les
arrirs, certains arrirs ou seulement les arrirs au titre des postes de financement
exceptionnel? Il faudra disposer de donnes relatives aux arrirs sur le financement
exceptionnel pour tablir une prsentation analytique sur une base qui soit exactement la
mme quaujourdhui, telle que celle publie dans les Statistiques financires
internationales du FMI?]
(i)
3.12 Cette section examinera les questions relatives aux diffrences de fuseaux horaires dans
les transactions internationales, et identifiera des incertitudes intrinsques ainsi que certaines
sources de donnes qui souvent ne donnent quune approximation de la base requise. Elle
encouragera des ajustements du moment denregistrement lorsquil existe des divergences
majeures par rapport la base requise (statistiques du commerce des biens fondes sur les
donnes douanires, donnes du systme de communication des transactions internationales,
intrts). Cette section suivra les traitements et la prsentation du Chapitre VI du MBP5.
D.
valuation
3.13 Cette section dcrira les principes gnraux dvaluation des flux et des stocks. Il
indiquera que les prix du march constituent la base dvaluation dans les comptes extrieurs. Les
prix du march seront dfinis et lis aux prix de transaction. Le rapport entre les prix du march et
les autres concepts dvaluation utiliss dans la comptabilit dentreprise sera examin. Des
notions telles que valeur comptable, valeur amortie, valeur faciale, valeur nominale, cot
historique et juste valeur seront expliques il sera fait mention des cas o les statisticiens
utilisent une mthode diffrente de celle des comptables, et il sera expliqu pourquoi. Cette
section dcrira des cas o les valeurs nominales peuvent tre intressantes aux fins de lanalyse
24
CHAPITRE 3
(voir le Guide de la dette, paragraphe 16.13). Elle expliquera que, dans la plupart des cas, les
valeurs dchange effectives satisfont au concept de prix du march. Les oprations qui
correspondent un dumping ou comportent une ristourne seront values aux prix du march. Les
prix de transaction des biens et services incluront les impts et subventions applicables. Cette
section expliquera aussi que lvaluation des instruments financiers ne doit pas tenir compte des
commissions, droits et impts, parce que les dbiteurs et les cranciers doivent enregistrer le
mme montant pour le mme instrument financier. Il sera not que lvaluation des instruments
financiers, qui exclut les commissions, diffre de lvaluation des actifs non financiers, qui inclut
tous les cots lis au transfert de proprit. Beaucoup de sujets sont examins plus en dtail dans
les chapitres suivants consacrs aux composantes individuelles. Les principes gnraux seront
noncs dans ce chapitre.
3.14 Les cas o les valeurs dchange effectives ne reprsentent pas les prix du march seront
examins et lopportunit de procder des ajustements sera souligne. Il sagit des prix de
transferts entre entreprises affilies, des ententes avec des tiers (collusion), ainsi que des prix et
taux dintrt concessionnels (transfert implicite). Une question sur lintrt concessionnel est
souleve au Chapitre 11, Compte de distribution secondaire du revenu). Bien quun ajustement
doive tre opr lorsque les valeurs dchange effectives ne reprsentent pas les prix du march, il
sera admis que ce nest peut-tre pas pratique dans de nombreux cas. Les consquences dun
ajustement des prix seront expliques : par exemple, si les prix des biens sont ajusts, les
transactions connexes du compte financier devront peut-tre aussi tre ajustes.
[Questions : (i) dans quelle mesure les ajustements doivent-ils tre encourags?(ii) Seraitil appropri de reconnatre les problmes qui se posent dans la pratique et de
recommander que tous les cas importants soient couverts?]
3.15 De la mme manire, cette section examinera la scission dune opration unique en deux
ou plusieurs transactions (par exemple, le prix peut inclure une commission pour la conversion
montaire, crdit-bail et SIFMI).
3.16 Il sera nonc que le manuel suit en gnral le principe des prix du march pour
lvaluation des flux et des stocks. Lorsque les prix du march ne sont pas disponibles, une
valuation fonde sur des quivalents donne une approximation. Les prix du march de biens
similaires lorsquils existent fourniront une bonne base pour lapplication du principe des prix du
march. Il sera not que pour certaines positions des actifs et passifs financiers, il sera peut-tre
ncessaire de calculer des justes valeurs qui se rapprochent des prix du march. La mthode de la
valeur actuelle peut aussi tre utilise comme approximation des prix du march. Les mthodes de
calcul de la juste valeur seront dcrites comme aux paragraphes 219-224 du MSMF. Le manuel
fera rfrence la comptabilit base sur la juste valeur pour les actifs financiers comme propos
dans la norme comptable internationale 39 (IAS 39).
3.17 Les cas ci-aprs o les prix du march ne sont pas disponibles ou posent des problmes
spcifiques seront examins :
25
Principes comptables
(a)
Pour les crdits autres que les crdits ngocis, le manuel offrira des directives
dvaluation en tenant compte de lvolution des normes comptables internationales.
[Questions : (i) faut-il adopter la valeur nominale ou la juste valeur, et la valeur qui nest
pas adopte doit-elle tre considre comme un poste pour mmoire ou supplmentaire?
ii) Si la juste valeur est adopte, doit-elle tre utilise pour les cranciers et les dbiteurs,
ou seulement pour les cranciers? Ou (iii) faut-il attendre que lvolution des normes
comptables internationales soit plus claire pour prendre une dcision?]
(b)
Cette section expliquera lvaluation des oprations de troc, des transferts en nature et des
bnfices rinvestis.
(c)
Cette section examinera les principes dvaluation des titres de participation pour lesquels
on ne dispose pas de prix du march. Un quivalent des prix du march ou dautres justes
valeurs seront utiliss. Pour les succursales, le capital net sera dfini comme tant la
somme de tous les actifs, y compris les actifs incorporels ainsi que les actifs corporels
financiers et non financiers, moins les dettes. La Dfinition de rfrence de lIDE
26
CHAPITRE 3
(paragraphe 22) ninclut pas les actifs non produits et ne mentionne pas les actifs
incorporels.
[Question : la mesure du capital net des succursales est-elle approprie?]
(d)
Il sera not quen gnral, lorsque des titres sont cots sur des marchs avec une marge
achat-vente, le point mdian doit tre utilis pour valuer linstrument. (La marge est une
commission de service implicite, paye au courtier par les acheteurs et les vendeurs. La
notion de point mdian est reconnue au paragraphe 132 du MBP5, dans le domaine des
taux de change, mais nest pas examine de manire plus gnrale.)
(e)
Pour les crdits qui sont ngocis, mais pas de manire suffisante pour tre reclasss parmi
les titres, il sera not que les transactions seront values aux prix du march. Pour ce qui
est des positions, si la valeur nominale (y compris les intrts courus) est utilise tant pour
le dbiteur que pour le crancier, il faudra passer une criture pour les autres changements
de prix dans le compte des autres changements des actifs et passifs financiers. (Ce qui est
conforme au document de la Banque du Japon, BOPCOM-00/15). Le paragraphe 471 du
MBP5 prvoit lutilisation de la valeur marchande pour les cranciers et de la valeur
nominale pour les dbiteurs, avec des donnes supplmentaires sur lautre valuation dans
les deux cas. Il est difficile de dterminer si les principes du MBP5 taient censs tre
limits aux crdits escompts des pays trs endetts ou aux crdits ngocis de manire
gnrale, ou sils sappliquaient uniquement loprateur ou tous les cranciers du
mme crdit ou classe de crdit. Il sera fait rfrence la dfinition de la ngociabilit au
Chapitre 5 Classifications pour clarifier le moment o les crdits deviennent des titres.
[Question: quel traitement est appropri : (i) la valeur nominale pour les cranciers et les
dbiteurs, ou (ii) la valeur marchande/juste valeur pour les deux, ou (iii) comme dans le
MBP5?]
(f)
Les dpts et comptes payer/ recevoir soulvent les mmes questions sur la valeur
nominale et la juste valeur. Si la valeur nominale est adopte, il sera not dans le manuel
que les dpts et comptes auprs de banques ou dautres tablissements de dpt en
liquidation seront valus sur la base de la valeur nominale jusqu ce quils soient
amortis. Cependant, si leur montant est significatif, ces dpts devront apparatre
sparment un poste pour mmoire. Le mme traitement sera applicable tout autre
dpt dvalu (cest--dire lorsque ltablissement de dpt nest pas en liquidation mais
est insolvable). Le manuel examinera lenregistrement des actifs sur la base de la juste
valeur, comme propos dans la norme IAS 39.
[Questions : (i) faut-il adopter la valeur nominale ou la juste valeur, et la valeur qui nest
pas adopte doit-elle tre considre comme un poste pour mmoire ou supplmentaire?
ii) Si la juste valeur est adopte, doit-elle tre utilise pour les cranciers et les dbiteurs,
ou seulement pour les cranciers? Ou (iii) faut-il attendre que lvolution des normes
comptables internationales soit plus claire pour prendre une dcision?]
27
Principes comptables
3.18
Cette section dcrira les principes gnraux de conversion des flux et des stocks libells
dans dautres monnaies dans la monnaie utilise pour tablir les donnes. Les principales bases de
conversion seront les taux de change effectifs pour les transactions et les taux en vigueur la date
laquelle les comptes de patrimoine sont prpars pour les positions. Lutilisation dune moyenne
journalire ou dun taux moyen pour la priode la plus courte sera examine. Le principe de
lutilisation du taux mdian pour la conversion sera nonc. Il sera not que la diffrence entre le
taux mdian et le taux effectif est considre comme une commission de services financiers. Le
manuel examinera les principes de conversion des mesures drives, y compris certains flux
imputs (par exemple, les bnfices rinvestis des entreprises dinvestissement direct). Ces
mesures drives et flux se rapportent une priode plutt qu un moment particulier. Le
traitement des taux de change officiels multiples sera expliqu conformment au SCN 1993
(chapitre XIX, Annexe A). Le traitement des taux parallle (march noir) sera examin
conformment aux paragraphes 14.83-84 du SCN 1993.
3.19 La ncessit dune unit montaire pour ltablissement des comptes extrieurs sera
tablie. Les raisons de ltablissement des comptes extrieurs dans la monnaie nationale (ou dans
une autre monnaie en plus de la monnaie nationale) et lutilit ventuelle de ces donnes seront
examines. Il sera fait rfrence aux liens avec lconomie intrieure (monnaie nationale), la
gestion de la liquidit internationale (unit internationale), linflation leve et les taux de change
multiples (unit internationale), les totaux mondiaux et les comparaisons internationales (unit
internationale). Il sera not que des transactions ou encours libells en monnaies diffrentes
constituent des phnomnes conomiques diffrents.
E.
28
CHAPITRE 3
composantes types conformment au paragraphe 324 du MBP5. Elle indiquera que les autres flux
(autres changements de volume des actifs et rvaluation) sont enregistrs aussi sur une base
nette, et que lenregistrement net des actifs financiers (variations des actifs financiers) contre les
passifs (variations des passifs) est particulirement viter. Comme les valeurs brutes sont parfois
utiles aux fins de lanalyse, cette section prendra note de lutilit de telles donnes sous la forme
de postes supplmentaires.
3.22 Il sera not quil nest parfois pas possible de distinguer clairement les actifs et les passifs
(par exemple, pour certains drivs financiers o les transactions ont lieu dans les deux sens).
Dans ces cas-l, il nest peut-tre pas possible dappliquer le principe de lenregistrement sur une
base nette, qui exige une prsentation spare des transactions sur actifs et des transactions sur
passifs. Il sera not quil pourrait tre acceptable de prsenter les variations nettes des transactions
sur actifs et passifs pour des instruments financiers de ce type.
[Question : quelle base denregistrement est prfrable pour les drivs financiers o les
transactions ont lieu dans les deux sens et o il nest peut-tre pas possible de distinguer les actifs
et les passifs : (i) les variations nettes spares des transactions sur actifs et passifs ou (ii) les
variations nettes de toutes les transactions sur actifs et passifs? Ou les deux bases doivent-elles
tre autorises?]
[Question : y a-t-il dautres instruments pour lesquels il nest peut-tre pas possible de distinguer
clairement les transactions sur actifs et les transactions sur passifs?]
3.23 Enfin, cette section indiquera que les stocks dactifs/de passifs financiers sont enregistrs
sur une base brute. Il sera not que les stocks du mme type dinstrument financier dtenu la
fois comme actif et passif financier doivent tre prsents sur une base brute, les actifs tant
enregistrs comme actifs, et les passifs comme passifs.
F.
3.24 Limportance de la communication symtrique des donnes par les contreparties sera
souligne. La cohrence de la communication des donnes par les deux parties/conomies
impliques dans une transaction ou position sera explique pour le moment denregistrement,
lvaluation, ainsi que les dfinitions et classifications. Leur importance pour les comparaisons
bilatrales, les dsquilibres mondiaux, ainsi que les agrgats rgionaux et mondiaux sera note.
Les cas o les parties peuvent adopter des perspectives diffrentes seront nots.
G.
Mesures drives
3.25 Cette section dfinira et examinera les mesures drives dans les comptes extrieurs. Ces
mesures sont des constructions conomiques, calcules comme un solde comptable partir de
deux ou plusieurs agrgats. Par exemple, le solde du compte des transactions courantes, la
capacit/le besoin de financement, la position extrieure globale nette, etc. sont des mesures
29
Principes comptables
drives importantes dans les comptes extrieurs. Cette section comprendra une liste de toutes les
mesures drives dans la prsentation type des comptes extrieurs.
Rfrences
MBP5 Chapitres 5, 6 et 7;
SCN 1993 Chapitre 3;
PBP paragraphes 9-65;
Statistiques du commerce international de marchandises Chapitre I;
MSFP Chapitre 3.
Modifications par rapport au MBP5
(a) Changements proposs :
Traiter les transferts de migrants comme un autre changement, et non comme une transaction
(paragraphe 3.3).
Utiliser les expressions changement dactifs et changement de passifs, et non dbit et
crdit dans le compte financier et le compte des autres changements des actifs et des passifs
financiers (paragraphe 3.7).
Les garanties de crance ne sont pas considres comme des instruments financiers jusqu ce
quon les fasse jouer; dans ce cas, la cration du nouvel engagement sera considre comme une
transaction du compte financier (le garant devient le nouveau dbiteur et larrir du dbiteur
original disparat comme sil avait t rembours) (paragraphe 3.11 9g).
Le capital net des succursales est gal la somme de tous les actifs, y compris les actifs
incorporels ainsi que les actifs corporels financiers et non financiers, moins les dettes (paragraphe
3.17 (c)).
Enregistrer toutes les transactions courantes sur une base brute.
Le revenu des investissements en sens inverse lorsque lentreprise dinvestissement direct possde
moins de 10 % de son investisseur direct doit aussi tre enregistr sur une base brute,
conformment lenregistrement sur une base brute des oprations du compte courant
(paragraphe 3.20).
Traiter de manire plus explicite les soldes comptables (paragraphe 3.25).
30
CHAPITRE 3
31
Principes comptables
Acquisitions nettes dactifs financiers
Agrgats
Arrirs
Autres changements de volume des actifs
Base de caisse
Base des droits constats
Bien donn en garantie
Comptabilit en partie double
Cot historique
Dbit/crdit
changes
Enregistrement sur une base brute
Enregistrement sur une base nette
valuation
Exigible
Financement exceptionnel
Flux
Garantie
Juste valeur
Mesures drives
Moment denregistrement
Oprations
Rvaluation
Soldes comptables
Stocks
Taux de change officiels multiples
Transactions
Valeurs comptables
Valeurs nominales
32
________________________________________________________________________
A.
Principes gnraux
4.1
En introduction, le prsent chapitre expliquera quun territoire conomique se compose
dunits institutionnelles et que le concept de rsidence sert dterminer quel territoire
conomique attribuer une unit institutionnelle donne. Il rappellera en outre que louverture
croissante de lconomie internationale signifie que certaines units institutionnelles ont des liens
avec plusieurs conomies la fois. Il introduira le concept de centre dintrt conomique
prdominant pour montrer le lien entre lconomie et lunit institutionnelle. Ladoption de ce
concept a pour but dassurer que chaque unit est rsidente dune conomie et dune seule (ou,
dans des cas exceptionnels qui seront exposs dans le prsent chapitre, quune seule et mme
unit est subdivise dans la pratique en units institutionnelles distinctes qui sont rsidentes
dconomies diffrentes).
B.
Territoire conomique
4.2
linstar du MBP5 (paragraphe 59), le manuel dfinira le territoire conomique comme
tant la zone gographique place sous le contrle conomique effectif dun gouvernement. Cette
dfinition sera largie pour inclure les ambassades ltranger, les territoires et les zones
spciales telles que les zones franches et les places financires offshore. Il y sera not quil
dcoule de cette dfinition que les ambassades, les bases militaires trangres, les organismes de
maintien de la paix et les organisations internationales et rgionales ne sont pas rsidents du
territoire sur lequel ils sont physiquement situs.
4.3
Le territoire conomique dun pays comprend toutes les units institutionnelles (dfinies
ci-aprs) qui sont rsidentes (concept dfini ci-dessous) de ce territoire. Il sera soulign quun
territoire recouvre toutes les entits assujetties ses lois, mme celles qui bnficient de certaines
drogations (par exemple la loi fiscale ou la rglementation bancaire). Le prsent chapitre
prcisera les aspects de lapplication des lois dun territoire prendre en compte pour dterminer
si une entit est assujettie aux lois dudit territoire, par exemple si elle est soumise ces lois
seulement pour une partie de ses oprations (de collecte de fonds ou de commerce, etc.) et nest
pas susceptible de ltre de faon plus gnrale.
[Questions : cette approche est-elle acceptable?]
4.4
Linclusion ventuelle des zones contestes ou des zones sous le contrle de rebelles sera
aborde. Dans pareils cas, il est propos que le statisticien dcide dinclure ou dexclure la zone
en se fondant sur les circonstances propres son pays et quil explique le traitement adopt dans
les mtadonnes. Il sera reconnu que le statisticien devra se fonder sur des considrations
33
(a)
Si une zone est place sous le contrle conomique effectif dun seul et mme
gouvernement, elle peut tre considre comme faisant partie du territoire conomique de
ce gouvernement.
(b)
Si la zone est sous gestion conjointe, les lois qui lui sont applicables diffreront de celles
qui rgissent les autres territoires de chacun des gouvernements concerns, et il sera alors
possible de la considrer comme un territoire part. Cependant, si la zone est relativement
34
CHAPITRE 4
petite ou si les donnes sont confidentielles, il peut tre prfrable de rpartir les units
institutionnelles de la zone entre les territoires de tutelle :
Sil existe des liens troits entre la zone et un seul des territoires de tutelle, certaines
entreprises de la zone ou lensemble de la zone pourraient tre attribues ce territoire.
Sil existe des liens entre la zone et les deux territoires de tutelle, certaines entreprises de
la zone ou lensemble de la zone pourraient faire lobjet dun traitement assimilable
celui des entreprises qui exercent leurs activits sur deux ou plusieurs territoires, question
aborde ci-dessous la section consacre au concept de rsidence.
Les statisticiens des deux territoires doivent se consulter pour adopter des mthodes cohrentes et
viter ainsi les lacunes ou doubles emplois.
[Question : ces propositions sont-elles acceptables?]
4.9
Le chapitre indiquera que la division dun seul et mme territoire ou le regroupement de
deux ou plusieurs territoires ne sont pas des transactions entre deux parties, car il y a cration ou
limination de parties (ces cas se distinguent donc de celui du transfert entre deux parties dune
zone donne, qui a t tudi plus haut). En consquence, le chapitre fera tat dun reclassement,
qui apparatra au compte des autres changements des actifs. (Les propositions ont t expliques
plus en dtail dans le document BOPCOM-02/59.) (De toute faon, comme pour les autres gros
postes globaux, il est prfrable denregistrer ces changements un poste distinct dans la
prsentation nationale des statistiques pour que les utilisateurs puissent comprendre lvnement
en question et lexclure sils le veulent.)
4.10 Les termes territoire, conomie et territoire conomique sont utiliss de manire
interchangeable en comptabilit internationale pour dsigner une zone pour laquelle des comptes
internationaux sont tablis. Il sera indiqu que lexpression territoire conomique dsigne en
gnral un pays, mais peut sappliquer dautres territoires, tels que les territoires dpendants ou
les territoires de la Couronne. Le concept de territoire conomique peut aussi gnralement
dsigner un groupe de pays (par exemple une union conomique ou montaire) ou des
subdivisions dun pays (par exemple des tats, provinces, administrations locales ou rgions). Sil
sagit dun groupe de pays, il faut procder la consolidation des transactions entre les pays en
question et des positions des uns par rapport aux autres. Ces questions sont approfondies dans un
appendice. Pour les subdivisions dune conomie, par exemple ses provinces ou tats, il sera
indiqu quil sagit-l dune question spciale, quil peut tre difficile de distinguer les oprations
dentits oprant dans plusieurs zones et que ces problmes sortent du cadre du manuel.
C.
Units
4.11 Le chapitre adoptera les principes relatifs aux units des fins statistiques, se fondant sur
les principes gnraux (longuement) dvelopps au chapitre IV du SCN 1993 et noncs (plus
brivement) aux paragraphes 62-79 du MSMF et aux paragraphes 2.11-2.21 du MSFP 2001. Bien
que les principes affrents aux units soient les mmes pour toutes les catgories de donnes
Projet de plan annot avril 2004
35
4.14 Lorsquune entit juridique effectue des oprations dune ampleur suffisamment
importante sur deux ou plusieurs territoires, ses succursales non constitues en socits seront
considres comme des units institutionnelles distinctes des territoires autres que le sien. Les
units composant lentit juridique doivent tre considres comme distinctes des fins
36
CHAPITRE 4
statistiques car chacune dentre elles a des liens troits avec un territoire conomique diffrent.
Une succursale est traite comme une unit distincte si :
(a)
elle a exerc ou a lintention dexercer une activit de production sur une chelle
apprciable pendant un an au moins;
(b)
elle tient un compte de rsultat et un tat des actifs et passifs distincts de ceux de lentit
juridique;
(c)
4.15 Ces critres didentification des succursales qui constituent des entits distinctes sont
semblables ceux qui sont noncs au paragraphe 78 du MBP5, except que la condition de
prsence physique importante voque dans cette publication sappliquera uniquement aux
activits qui requirent une prsence physique. (Certains services financiers, par exemple,
nexigent gure ou pas de prsence physique.) En outre, la soumission de lunit la fiscalit du
revenu sera prise pour une forte indication de lexistence dune succursale, mais nen sera pas une
condition comme dans le MBP5.
[Question : ces principes didentification des succursales sont-ils valables?]
4.16 Une succursale est un type dentreprise dinvestissement direct (voir le chapitre 5,
Classifications). Cest une forme de quasi-socit, daprs la terminologie du SCN 1993, cest-dire une entreprise non constitue en socit qui fonctionne comme une socit.
4.17 Une quasi-socit peut en outre prendre la forme dun partenariat non constitu en socit
comme une coentreprise.
4.18 Le manuel traitera de lapplication des principes didentification des succursales aux
projets de BTP et lillustrera par des exemples de cas spcifiques, comme les projets long terme
et les bureaux tablis sur place. Les mmes principes sappliqueront la formation de capital
aussi bien quaux rparations (contrairement la pratique prconise par le SEC 95 (page 18, note
4), qui consiste considrer comme fictive lunit institutionnelle dont la production constitue
une formation brute de capital fixe).
4.19
Les succursales seront opposes aux agents, comme dans le MBP5, paragraphe 83.
37
4.20 Dans certains cas, il est difficile de considrer une succursale comme une unit distincte
quand une seule et mme entit est officiellement autorise oprer sous la forme dune seule et
mme activit sur plusieurs territoires conomiques,. La pratique prfre par le MBP5
(paragraphe 82), qui consiste en une rpartition proportionnelle des activits de lentreprise entre
les territoires intresss, est la solution qui sera adopte. Le MBP5 propose de les attribuer
chaque territoire proportionnellement sa part du capital de la socit. Par ailleurs, dautres
facteurs de rpartition seront envisags, par exemple les actifs fixes sur chaque territoire, si la part
de capital nest pas reprsentative des oprations. Il sera prcis que cette rgle ne se limite pas
aux exploitants de matriel mobile et stend, par exemple, un ventail dactivits
transfrontires, notamment aux projets hydrolectriques sur les rivires frontalires, pipelines,
ponts, tunnels et systmes de cbles sous-marins. La mme question se pose pour la societas
europaea socit cre dans un pays membre de lUnion europenne et pouvant exercer ses
activits dans les autres pays membres. Le manuel indiquera que le traitement adopt exigera que
chaque transaction de ces entreprises soit rpartie entre ses composantes rsidents et nonrsidents. (La mme solution est propose titre doption dans les cas ci-dessus de souverainet
conjointe.)
4.21 Les statisticiens de chacun des territoires en question seront encourags travailler en
coopration pour tablir des donnes cohrentes et viter les lacunes. Comme la rpartition des
units est une tche complexe qui amne rpartir galement chaque opration de lentreprise, un
exemple pourrait en tre donn dans un appendice au prsent chapitre. Ou encore, bien que cette
proposition soulve quelques problmes conceptuels, lexemple pourrait tre inclus dans la
version rvis du Guide pour ltablissement des statistiques de balance des paiements. Les
consquences de la rpartition pour les autres territoires qui effectuent des transactions avec ce
type dentreprise ou ont des positions auprs delle seront indiques.
3.
4.22 Les types dentit juridique ci-aprs ont une personnalit juridique plus ou moins tendue
et ne sont que partiellement distinctes de leurs propritaires, ce qui rend ncessaire un examen de
leur statut dunit institutionnelle :
(a)
Les entits non constitues en socits engages dans le processus de production. Quil
sagisse dune succursale, dune fiducie, dune association de personnes ou dune
coentreprise non constitue en socit, lunit institutionnelle sera considre comme
distincte de ses propritaires si elle est situe sur un territoire diffrent de celui o se
trouve au moins lun dentre eux et rpond aux critres didentification des succursales
examins ci-dessus.
[Question : le traitement propos pour les entites non constitues en socits est-il
acceptable?]
38
CHAPITRE 4
(b)
Les socits holding, qui sont dfinies au paragraphe 70 du MSMF comme tant des
entreprises dont la principale fonction est de possder et de diriger des groupes de filiales.
Ces entits, qui sont des units institutionnelles distinctes, sont des investisseurs directs
lorsque la socit holding est situe sur un territoire et les filiales sur un autre.
[Question : le traitement propos pour les socits holding est-il acceptable?]
(c)
Les socits auxiliaires. Daprs le SCN 1993 (paragraphe 4.40), il sagit de socits dont
les activits sont strictement limites la prestation de services la socit mre, tels que
la vente, la gestion ou les services financiers. Bien que, linstar du MSMF
(paragraphe 71), le SCN 1993 (paragraphes 4.43-4.44) indique que les socits auxiliaires
ne sont pas traites comme des units institutionnelles distinctes, le manuel prcisera
quune socit auxiliaire sera considre comme une unit institutionnelle distincte si elle
est situe dans un pays et la socit mre dans un autre. Si lon a affaire une socit
auxiliaire, il est probable quelle fournit des biens ou des services aux entreprises qui lui
sont apparentes, et le statisticien devra alors sattacher identifier ces flux (voir le
paragraphe 3.135 du Manuel des statistiques du commerce international de services). Si
une socit auxiliaire sert un certain nombre dentreprises apparentes dont une au
moins se trouve sur le mme territoire quelle elle sera considre comme une entit
distincte.
[Question : le traitement propos pour les socits auxiliaires est-il acceptable?]
(d)
(e)
Les entits charges de dtenir et grer des richesses. Elles peuvent avoir diverses
appellations et structures juridiques, comme, par exemple, les socits de ngoce
international, les socits cran, les socits inactives, les socits bote aux lettres, les
entits vocation spciale, les successions et autres fiducies, et les associations de
personnes (voir le document BOPCOM-02/60). Ces entits ont pour fonction conomique
commune de dtenir des richesses au lieu dexercer une activit de production. Si elles
dtiennent toujours des actifs, certaines de ces entits ont aussi des passifs au titre
dinvestissements qui leur sont spcifiques, Elles seront traites comme des units
distinctes de leurs propritaires si elles sont tablies sur un territoire diffrent du pays de
rsidence dau moins un dentre eux. La possibilit den faire un sous-secteur spar est
souleve ci-aprs.
[Question : le traitement propos pour les entits de gestion des richesses est-il
acceptable?]
39
Les mandataires. Il sagit dentits juridiques auxquelles des actifs sont confis sous le
sceau du secret ou pour des raisons de commodit. Les actifs dtenus par un mandataire
sont considrs comme appartenant leur propritaire effectif et non au mandataire ou
ce dernier en tant que propritaire fictif (voir le paragraphe 3.20 du GECIP2). Il est admis
quil y a des difficults pratiques dterminer sil faut attribuer les actifs au mandataire en
tant quunit institutionnelle ou leur propritaire effectif.
[Question : le traitement propos pour les actifs dtenus par les mandataires est-il
acceptable?]
4.
4.23 Comme la dcid le Comit des statistiques de la balance des paiements en 2001 (voir
document 01/20B), les dpenses prparatoires la cration dune unit institutionnelle venir
seront considres comme le fait dune entreprise fictive rsidente. Des exemples en seront
donns : paiement de redevances minires ou de frais de justice. (Les units institutionnelles
fictives sont appeles quasi-socits dans le SCN 1993.)
5.
4.24 Comme dans le MBP5 (paragraphe 64), lorsque des biens immobiliers (tels que les
terrains et btiments associs) sont la proprit de non-rsidents (voir la section E ci-aprs), ils
seront toujours considrs comme appartenant une entreprise (quasi-socit) fictive rsidente.
Cette pratique a t adopte parce quelle permet dviter que le bien immobilier ne soit dtenu
par une unit institutionnelle rsidente dun territoire autre que celui sur lequel le bien est situ. Il
sera indiqu que le mme traitement sappliquera la location long terme de biens immobiliers
car celle-ci est assimile une relation de proprit.
[Question : le traitement propos pour les contrats de bail long terme de biens
immobiliers est-il acceptable? Dans laffirmative, quentend-on par long terme? Est-ce
une dure dun an, comme dans dautres cas, ou un intervalle plus long?]
4.25 Le manuel prcisera en outre que, si les activits exerces sur le terrain ne sont pas
suffisantes pour tre attribues une succursale, le revenu de lunit fictive sera limit au produit
du versement de loyers ou droits de location au propritaire. Il indiquera que lunit fictive est
presque toujours une entreprise dinvestissement direct.
4.26 Le manuel prcisera galement quil ny aura pas automatiquement cration dunits
fictives pour les autres actifs non financiers non produits (comme les brevets, les droits
dexploitation minire ou les bandes de radiodiffusion) dtenus par des non-rsidents. Mais il
ajoutera quil sera normalement attendu du dtenteur de ces actifs quil ait des activits dune
ampleur suffisante pour constituer une unit rsidente ou avoir lintention dtablir une unit
40
CHAPITRE 4
D.
Secteurs institutionnels
4.27 Cette section prsentera les principes applicables pour le regroupement des units
institutionnelles des fins statistiques, lesquels sont inspirs des principes noncs en dtail au
chapitre IV du SCN 1993 et plus succinctement aux paragraphes 80-115 du MSMF et aux
paragraphes 2.9-2.10 du MSFP 2001. Bien que les principes soient les mmes pour les diffrentes
catgories de donnes conomiques, il est jug utile de les rappeler brivement dans le nouveau
manuel.
4.28 La classification institutionnelle du SCN 1993/MSMF est celle qui servira de base, selon la
proposition faite par la BCE (voir BOPCOM-02/64) dadopter les principes de classification
sectorielle noncs dans le SCN 1993. Les tableaux 4.1A et 4.1.B prsentent deux manires
possibles de classer les units institutionnelles par secteur.
Tableau 4.1A. Classification sectorielle des units institutionnelles
suivant le SCN 1993/MSMF
Socits financires
Banque centrale*1
Autres institutions de dpts
Autres socits financires
Socits dassurance et fonds de pension
Fonds communs de placement, SICAV et autres organismes de placement
collectif en valeurs mobilires
Autres socits financires, lexception des socits dassurance
et des fonds de pension et fonds communs de placement, etc.
Auxiliaires financiers
Socits holding
Entits charges de dtenir et grer des richesses
Socits non financires
Administrations publiques
Mnages
Institutions sans but lucratif au service des mnages*2
Secteurs additionnels pour les donnes sur la contrepartie :
Organisations internationales
Organisations financires internationales
Autres organisations internationales
Les secteurs institutionnels quil est possible dajouter sont en italiques, voir ci-aprs.
41
Lorsque certaines fonctions de banque centrale sont remplies en totalit ou en partie par une
institution autre que la banque centrale, il sera propos, comme au paragraphe 403 du MSMF, que,
si ces fonctions sont exerces par une partie des administrations publiques, on envisage dtablir
un compte des autorits montaires qui regroupe toutes les oprations de banque centrale, ou
que les activits dautorits montaires exerces par des institutions autres que la banque centrale
soient enregistres un poste pour mmoire accompagnant les donnes de la banque centrale.
*2
42
CHAPITRE 4
succursales et autres cas dans lesquels des units institutionnelles sont identifies des
fins statistiques mais ne sont pas des entits juridiques (appeles quasi-socits dans le
SCN 1993). Ces entits sont incluses soit dans le secteur des socits financires, soit dans
celui des socits non financires, selon leurs fonctions propres (gnralement mais pas
ncessairement les mmes que celles de la socit mre);
b)
chambres de compensation (comme les bourses, les marchs doptions et les institutions
de rglement doprations de pension), quil est propos de classer parmi les autres
institutions financires si elles prennent des positions sur les instruments quelles grent
ou, autrement, parmi les auxiliaires financiers;
c)
d)
e)
socits holding, qui sont classes selon le secteur dactivit prpondrant du groupe de
socits dont elles font partie (les membres non rsidents du groupe sont inclus et le
secteur est dtermin par la taille relative des filiales ou, si cela nest pas pratique, par leur
nombre). Il est propos au paragraphe 4.100 du SCN 1993 de prendre pour critres aussi
bien le secteur prpondrant des filiales de la socit holding que celui de lensemble du
groupe. Cependant, il sera not que la socit holding peut elle-mme tre une filiale ou
43
entits qui se contentent de dtenir des actifs et/ou passifs sans exercer des activits de
production (comme les entits vocation spciale et les fiducies). Sans une appellation
plus prcise, ces entits pourraient tre classes parmi les autres intermdiaires
financiers ou les auxiliaires financiers (dans le paragraphe suivant, la possibilit de
classer ces entits dans une catgorie part est souleve);
g)
entits qui mobilisent des fonds pour le compte de leurs propritaires sur les marchs
financiers. Elles seront classes dans le secteur des autres intermdiaires financiers (voir
le paragraphe 72 du MSMF); et
h)
socits auxiliaires, qui seront classes selon le secteur prpondrant de la socit ou des
socits quelles servent.
Le manuel voquera dautres cas difficiles, si des solutions peuvent tre proposes, par exemple
le cas des banques non viables.
[Questions : i) Y a-t-il dautres cas spciaux traiter? ii) les solutions proposes sontelles adquates?]
4.31 Les units institutionnelles qui pourraient tre ajoutes la classification sont les
suivantes :
(a)
44
les fonds communs de placement, les SICAV et autres organismes de placement collectif
en valeurs mobilires (autres que les socits dassurance et les fonds de pension dj
classs part). tant donn leur importance (croissante), il vaut mieux distinguer les fonds
communs de placement des autres socits financires. Les fonds communs de placement,
etc. inclueraient, selon la dfinition qui serait adopte, les SICAV et autres entits
juridiques qui ont pour fonction dtre des vhicules de placement collectif. Il faudra
dterminer si les fonds spculatifs et vhicules de ce type qui sont limits un petit
Projet de plan annot avril 2004
CHAPITRE 4
nombre dinvestisseurs sont inclus dans cette catgorie. On pourrait, par exemple, dfinir
les fonds communs de placement, etc., par les limites qui leur sont fixes par la
rglementation. Il y a lieu de noter que, au chapitre 5, Classifications, il est en outre
propos de considrer les parts dans les fonds communs de placement, etc., comme un
instrument financier distinct.
[Question : les fonds communs de placement et les entits de ce type devraient-ils
constituer un sous-secteur distinct?]
(b)
les entits charges de dtenir et de grer des richesses. Ces entits dtiennent des actifs
financiers ou des objets de valeur, parfois partiellement financs par des emprunts, mais
ne produisent pas de biens ou services ni nagissent en qualit dintermdiaires financiers.
Leur objectif est gnralement de dtenir des richesses prives, utilisant souvent cet effet
les structures juridiques des fiducies, socits daffaires internationales ou autres socits
prives. Comme indiqu au prcdent paragraphe, les fonctions exerces par ces entits ne
cadrent pas bien avec celles des secteurs institutionnels proposs ( savoir les fonctions
dintermdiation financire, dauxiliaire de lintermdiation financire ou de production
de biens ou services non financiers pour le march). Hormis ladoption dune convention
qui donnerait lieu leur classement parmi les auxiliaires financiers, on pourrait envisager
dajouter une catgorie institutionnelle;
[Question : les entits charges de dtenir des actifs devraient-elles constituer un secteur
ou sous-secteur distinct?]
(c)
les socits holding. Au lieu de les attribuer au secteur des entits de leur groupe, on
pourrait en faire un sous-secteur des intermdiaires financiers.
[Question : les socits holding devraient-elles constituer un secteur ou sous-secteur
distinct?]
E.
Rsidence
1.
Principes gnraux
4.33 Le concept fondamental de rsidence sera dfini, cest--dire que, pour chaque unit
institutionnelle, le territoire auquel elle est le plus troitement lie, autrement dit son centre
dintrt conomique prdominant, sera identifi. Chaque unit est normalement rsidente dun
seul et unique territoire. Comme certaines units ont des liens avec deux ou plusieurs territoires, il
45
4.34 Il sera not que le secteur des mnages inclut les entits non constitues en socit qui
sont rsidentes du mme territoire que les mnages auxquels elles appartiennent et qui ne
rpondent pas la dfinition dune quasi-socit donne au paragraphe 4.49 du SCN 1993. Le
prsent chapitre indiquera que le principe du centre dintrt conomique prdominant servira
galement dterminer la rsidence des mnages. Il expliquera clairement la relation entre les
particuliers et les mnages. Un mnage est un groupe de personnes rsidentes de la mme
conomie. En consquence, il est ncessaire de dterminer la rsidence des particuliers avant
quun mnage puisse tre identifi. Il sera indiqu que cette dfinition concilie deux actions
apparemment incompatibles, savoir lutilisation des donnes sur les mnages en tant quunit
institutionnelle des fins de statistiques de comptabilit internationale et lutilisation des donnes
sur les transactions internationales effectues par les particuliers.
4.35 Il est propos dadopter en comptabilit nationale une dfinition de la rsidence des
mnages et des particuliers qui soit dans la mesure du possible compatible ou conciliable avec les
normes internationales des statistiques des migrations, du tourisme et des services. En
consquence, il se peut que les propositions du prsent chapitre soient modifies la lumire des
discussions en cours avec les experts et organismes spcialiss en la matire. Toute diffrence
subsistant entre le concept de rsidence et les normes de ces autres statistiques sera explique
dans ce chapitre.
4.36 La premire tape consistera identifier le centre dintrt conomique prdominant, qui
sera mis en parallle avec dautres types de liens unissant lentit un territoire, comme sa
nationalit, son statut de migrant ou de redevable de limpt sur le revenu. Sous rserve de
lvolution des normes internationales indiques au paragraphe prcdent, ce chapitre proposera,
pour guider les statisticiens dans lapplication du concept de centre dintrt conomique
prdominant, de prendre comme rgle une dure de rsidence effective ou prvue dun an au
moins.
46
CHAPITRE 4
4.37 Le prsent chapitre expliquera que cette rgle a lavantage dtre facilement applicable et
dassurer la cohrence des pratiques suivies au niveau international, et quune convention doit
tre adopte car certains mnages ont des liens troits avec plusieurs conomies. Il reconnatra
que, dans la pratique, les donnes sur les particuliers ne sont pas toujours adquates et, de ce fait,
il sera souvent ncessaire de dterminer la rsidence des mnages partir des tendances gnrales
des donnes agrges. De mme, bien que les intentions ne soient pas toujours connues, elles
pourraient tre dduites du comportement pass de groupes similaires, ou ladoption dune
convention pourrait savrer ncessaire. Lattribution du statut de rsident ou de non-rsident un
particulier dterminera le traitement de son revenu et de ses dpenses dans les statistiques de
comptabilit internationale.
4.38 Le manuel fournira des directives pour des cas spcifiques. Les cas ci-aprs sont proposs
comme exceptions la rgle dun an au moins :
a)
b)
Ce sont l des exceptions parce que, bien quils se trouvent physiquement sur le territoire
daccueil, les mnages relvent de la juridiction de leur territoire dorigine.
4.39
a)
les tudiants;
b)
les patients;
c)
les quipages de navires (cest--dire que, sils se trouvent sur un navire pendant un an au
moins, les membres de lquipage seront considrs comme rsidents du pays de rsidence
de lexploitant du navire);
d)
les employs des organisations internationales et les personnes leur charge qui les
accompagnent. Leur cas diffre de celui du personnel des ambassades, car ils sont
davantage assujettis aux lois de lconomie daccueil;
e)
f)
les travailleurs non permanents et les membres de leur famille qui les accompagnent;
g)
les rfugis.
La rgle dun an au moins ne sapplique pas aux tudiants et aux patients dans le MBP5;
ce changement est propos par souci de simplicit et de cohrence avec les statistiques du
tourisme, de dmographie et dimmigration, et pour viter lapparition danomalies dans le
47
les particuliers qui sont absents de leur conomie dorigine durant un an ou plus mais
rsident dans deux ou plusieurs autres conomies pendant moins dun an chaque fois.
Dans ce cas, ils seront considrs comme rsidents de lconomie o ils sjournent le plus
longtemps pendant la priode sous revue;
b)
les travailleurs frontaliers. Ils seront considrs comme rsidents de lconomie o ils ont
leur domicile et non de celle o ils travaillent; et
c)
les particuliers qui font le va-et-vient entre deux territoires et ne sjournent pas sur le
mme territoire pendant un an au moins, tels que ceux qui sont domicilis dans deux ou
plusieurs conomies et font la navette entre elles. Ils seront considrs comme rsidents de
lconomie qui est leur lieu de sjour prdominant, cest--dire o ils sjournent le plus
longtemps, pendant la priode sous revue.
4.41 En raison de difficults dordre thorique et pratique, ce chapitre soulignera, pour chaque
cas, limportance de mtadonnes expliquant le traitement des catgories de particuliers
susmentionnes. Si la circulation des personnes entre deux territoires est importantes, les
48
CHAPITRE 4
statisticiens de chaque territoire seront vivement encourags cooprer entre eux pour assurer la
cohrence de leurs dfinitions et valuations.
4.42 Comme indiqu ci-dessus, ce chapitre indiquera que certains particuliers ont des liens
troits avec deux ou plusieurs conomies. Des exemples courants en sont les travailleurs non
permanents, les tudiants et patients, ainsi que les personnes leur charge qui les accompagnent.
Sil est ncessaire de les considrer comme rsidents dune seule et unique conomie aux fins de
la comptabilit nationale, il est peut-tre bon que les statisticiens fournissent un complment
dinformation sur les particuliers qui sont classs parmi les rsidents de leur conomie mais
maintiennent des liens troits avec dautres conomies. Les donnes et prsentations qui
pourraient tre tablies seront passes en revue dans lappendice du prsent chapitre.
4.43 Un bref rsum rendra compte des effets sur les comptes internationaux de lattribution
un mnage du statut de rsident ou de non-rsident de lconomie dclarante pour diffrents types
de flux. En particulier, il sera indiqu que toute modification des critres de rsidence influera sur
les flux de services (par exemple, les dpenses des tudiants ou des travailleurs non permanents
seront incluses soient dans les exportations de services, soit exclues de la balance des paiements,
selon quils sont considrs comme des rsidents ou des non-rsidents).
3.
4.44 Il sera indiqu que le secteur des entreprises englobe les quasi-socits, cest--dire des
entits non constitues en socit qui sont distinctes de leurs propritaires. Comme il ressort des
paragraphes 4.49-51 du SCN 1993, il comprend les coentreprises non constitues en socit, les
associations de personnes responsabilit limite et autres entits non constitues en socit
appartenant des non-rsidents.
4.45 La rsidence des entreprises est dtermine selon les mmes principes gnraux
didentification du centre dintrt conomique prdominant adopts pour les manges et autres
entits. Les critres appliqus spcifiquement aux entreprises sont les suivants :
a)
Premirement, le territoire sur lequel ou partir duquel lentreprise exerce, sur une chelle
importante, des activits de production pendant une longue priode, comme il ressort des
paragraphes 73 et 7983 du MBP5. Ce critre implique une prsence physique. Le cas des
entreprises qui exercent, partir dune conomie, des activits de production dans dautres
conomies sera trait, comme au paragraphe 104-106 du Prcis de la balance des
paiements. Les prestations de services par matriel roulant incluent les transports, les
conseils et les rparations. Dans ces cas, le chapitre indiquera que lentreprise est
considre rsidente du territoire partir duquel elle exerce ses activits et non dans lequel
elle opre ( moins que les activits exerces ailleurs soient dune ampleur et dune
importance suffisantes pour tre attribues une succursale, telle quelle est dfinie cidessus). Par exemple, les oprations dun navire en haute mer sont attribues lentreprise
qui exploite le navire, et la rsidence de lentreprise est dtermine par sa ou ses bases
dopration; ou
49
Deuximement, si lentreprise na pas de prsence physique, le territoire sur lequel elle est
constitue en socit ou est enregistre. Pour les entits qui nont gure ou pas de prsence
physique et/ou nexercent pas dactivits de production, il se peut que les critres de lieu
et de production ne sappliquent pas. En consquence, la juridiction qui autorise la
cration de lentit en question et rglemente ses activits est celle que lon considrera
comme le centre dintrt conomique prdominant de cette entit. (Si celle-ci nest pas
constitue en socit ni rglemente, elle sera considre comme rsidente du pays o elle
a son domicile lgal, cest--dire de la juridiction dont la loi lui est applicable.) Le Guide
de la dette et le GECIP2 adoptent dj un concept selon lequel une entreprise est
considre rsidente du pays o elle est constitue en socit lorsquelle na gure ou pas
de prsence physique. Par contre, dans la Dfinition de rfrence de lOCDE pour les
investissements directs internationaux (paragraphe 69), certaines entits sont considres
rsidentes du territoire o se trouve le sige de direction, lequel est parfois diffrent.
Aucune exception ne sera faite pour les entits appartenant une unit des administrations
publiques dune autre juridiction. Il sera indiqu que ces principes sappliqueront aux
entits non constitues en socits qui sont dans une certaine mesure reconnues comme
des entits juridiques, telles que les associations de personnes responsabilit limite, les
fiducies et les coentreprises. Lidentification de la juridiction des societas europaea sera
aborde.
[Questions : i) Ce traitement des entreprises qui nont gure ou pas de prsence physique
est-il acceptable?ii) Y a-t-il dautres prcisions apporter au sujet des societas
europaea??]
4.46 Ce chapitre indiquera que, dans bien des cas o il est apparemment difficile de dterminer
la rsidence dune unit, il sagit en fait de savoir si celle-ci constitue une unit distincte, comme
il ressort de la section consacre aux units dans le prsent chapitre.
4.47 Ce chapitre montrera comment les principes gnraux sappliquent certains des cas
difficiles. Il notera que, pour les entreprises gres sous la forme dune seule et unique unit
institutionnelle dans deux ou plusieurs conomies, les oprations doivent tre rparties
proportionnellement entre elles (comme on la vu la section C (2) ci-dessus).
4.48 Un bref rsum rendra compte des effets sur les comptes internationaux de lattribution
une entreprise du statut de rsident ou de non-rsident pour diffrents types de flux.
4.
CHAPITRE 4
rsidence des socits cres au nom dun gouvernement sur des territoires autres que le sien sera
dtermine suivant les principes applicables aux socits (autrement dit, la socit est rsidente du
territoire sur lequel elle a t cre; elle peut en outre tre dote dune succursale si elle exerce
des activits sur dautres territoires).
[Note : cette question est actuellement ltude. Question : le traitement des socits
offshore appartenant ltat est-il adapt?]
4.50 Les organisations internationales seront dfinies comme des organisations cres par
accord entre des tats et/ou dautres organisations internationales dont les membres sont des
tats. Elles seront expressment considres comme non rsidentes de lconomie dans laquelle
elles sont physiquement situes.
4.51 Conformment ce principe, il est propos que la banque centrale dune union montaire
soit considre comme une organisation internationale, alors que le MBP 5 recommande, au
paragraphe 90, que les actifs et passifs financiers dune banque centrale rgionale soient attribus
ses tats membres au prorata de ceux des bureaux nationaux lgard de la banque Le prsent
chapitre passera en revue le traitement de la banque centrale dune union montaire et examinera
notamment sil est appropri dassimiler les activits montaires des oprations avec des nonrsidents. Il abordera en outre le traitement des activits exerces par les banques centrales
nationales au sein dune union montaire.
[Question : Quel traitement adopter pour les fonctions de banque centrale au sein dune
union montaire?]
4.52 Le traitement des organisations internationales qui ont des forces armes et agissent titre
dadminitrateurs intrimaires dun territoire donn sera examin, par exemple sur la base du
traitement adopt pour le Kosovo. Deux units de soutien interviennent dans le Kosovo de
laprs-guerre : la Force de lOTAN au Kosovo, place sous le contrle de cette organisation et de
ses tats membres, et la Mission dadministration intrimaire des Nations Unies (UNMIK) au
Kosovo, qui fournit galement des services collectifs non marchands. Les oprations de cette
mission sont en majeure partie contrles et finances par lONU et ses tats membres. (Il sera
fait rfrence la comptabilisation des cots y affrents en tant que transfert lconomie
administre.)
4.53 Il sera indiqu que le FMI recueille certaines donnes sur les organisations internationales
pour les inclure dans les totaux mondiaux. Les organisations intergouvernmentales rgionales ne
doivent pas tre incluses dans les totaux nationaux., cest--dire que les organisations
internationales rgionales doivent tre prises en compte dans les totaux mondiaux ainsi que dans
les totaux rgionaux recouvrant toutes les conomies membres de lorganisation.
4.54
Il sera prcis que, sil est constitu sparment, le fonds de pension dune organisation
internationale est considr comme rsident du territoire sur lequel il est situ (qui est le territoire
o il est administr, lequel est souvent celui o lorganisation a son sige).
51
F.
1.
4.56 Il se peut que les propritaires de certaines entits conomiques comme les associations de
personnes, les comptes bancaires et les fiducies soient rsidents de diffrents territoires. Le
manuel utilisera la convention adopte dans le MSMF (paragraphe 318), selon laquelle les
comptes dtenus par les travailleurs migrs dans leur conomie dorigine qui peuvent tre
librement utiliss par des membres de leur famille dans cette conomie sont considrs comme
dtenus par des rsidents de lconomie dorigine. Le manuel tendra cette convention au
traitement de tous les actifs et passifs des groupes composs de rsidents et de non-rsidents, qui
seront considrs comme dtenus par des rsidents de lconomie dans laquelle le compte est
ouvert. Cependant, les statisticiens pourront opter pour un traitement diffrent, par exemple une
distribution fonde sur les parts effectives ou une rpartition proportionnelle entre les rsidents et
les non-rsidents si les informations pertinentes sont disponibles et sil sagit de montants levs.
Il est en outre important que les statisticiens partagent leurs informations avec leurs homologues
des conomies en question en vue dassurer la cohrence de leurs donnes.
[Question : le traitement propos est-il acceptable?]
2.
4.57 Cette section indiquera que, dans la prsentation primaire des comptes internationaux, tous
les non-rsidents sont considrs comme formant un seul groupe. Cependant, la ventilation des
donnes par conomie ou groupe dconomies partenaire peut prsenter un intrt analytique. Ces
donnes peuvent se rapporter la balance des paiements ou la position extrieure globale dans
son ensemble, ou porter sur des composantes particulires telles que les biens, les services, les
investissements directs ou les investissements de portefeuille. En outre, elles permettent de
procder des comparaisons bilatrales et, donc, didentifier les problmes statistiques. Certaines
donnes sur les investissements directs et lenqute coordonne sur les investissements de
portefeuille (ECIP) seront cites titre dexemple. (Lexpression tats de balance des paiements
rgionaux retenue dans le MBP5 sera abandonne car ces tats ne se rapportent pas seulement
aux rgions mais aussi aux territoires conomiques individuels.)
[Question : i) une prsentation type est-elle requise pour les donnes par partenaire? ii)
Dans laffirmative, doit-elle tre gnrale ou porter sur une composante dtermine?]
52
CHAPITRE 4
4.58 Les principes directeurs seront ceux des paragraphes 478-498 du MBP5, qui sont dtaills
dans le GECIP2 pour les investissements de portefeuille. En gnral, la ventilation par partenaire
seffectue selon le pays de rsidence de la contrepartie la transaction ou la position financire.
En consquence, toutes les questions de rsidence voques ci-dessus se posent (et sont des points
sur lesquels il est souvent difficile dobtenir des renseignements). Parmi les questions qui seront
traites dans le manuel au sujet de ltablissement de donnes par partenaire figurent les
suivantes :
a)
b)
Fret. Le pays de rsidence du prestataire des services de fret est le partenaire auquel
lopration doit tre en principe attribue. Il sera reconnu que, dans la pratique, dautres
bases de classification peuvent tre adoptes, par exemple le territoire dorigine ou de
destination des biens transports, ou le pavillon du navire.
c)
d)
e)
53
g)
h)
Titres. Il sera indiqu que les titres doivent tre attribus au pays de rsidence de leur
metteur et non au pays dans lequel ils sont mis, au pays de rsidence du garant ou au
pays de la monnaie dmission.
i)
3.
4.59 Un particulier ou une entreprise peuvent changer dconomie de rsidence. Le manuel fera
rfrence au traitement du changement de lieu de rsidence au chapitre 3, Principes comptables. Il
est propos de considrer le changement de lieu de rsidence des mnages comme un
reclassement et, donc, de linscrire aux comptes des autres changements des actifs et passifs
financiers, et non au poste des transferts en capital, comme le prconise le MBP5.
54
CHAPITRE 4
55
56
CHAPITRE 4
Ouvrages de rfrence
Manuel de la balance des paiements, cinquime dition (MBP5)
Chapitre IV, Rsidence
Chapitre XXIV, tats de balance des paiements rgionaux
Appendice II, Quelques prcisions sur la ventilation par secteurs
Prcis de la balance des paiements (PBP), chapitre II (note : les directives concernant les
succursales semblent moins restrictives que le MBP5)
Statistiques de la dette extrieure : guide du statisticien et de lutilisateur, paragraphes 29-37
Guide pour lenqute coordonne sur les investissements de portefeuille, seconde dition
(GECIP2), paragraphes 3.6-3.32
Dfinition de rfrence pour les investissements directs internationaux, 1996
SCN 1993, chapitre IV, paragraphes14.9-14.34 (reprend en fait le chapitre IV du MBP5)
Manuel de statistiques montaires et financires (MSMF), paragraphes 26-35, 46-114
M. Debrata Patra and M. Kapur, Indias Worker Remittances : A Users Lament About Balance of
Payments Compilation, BOPCOM-03/20
BCE, Updating BPM5 : Possible Expansion of the Sector Breakdown, BOPCOM-02/64
FMI, The Legal Structure, Economic Function, and Statistical Treatment of Trusts, BOPCOM01/12
FMI, Clarification of the Recommended Treatment of Selected Foreign Direct Investment
Oprations, BOPCOM-01/20B
FMI, Recommended Treatment of Selected Direct Investment Oprations (2002) http
://www.imf.org/external/np/sta/di/fditran.htm, sur la base des dcisions prcdentes du Comit
des statistiques de la balance des paiements
FMI, Residence, BOPCOM-02/59
Rgion administrative spciale de Hong Kong, Dpartement du recensement et de la statistique,
Nonpermanent Workers, BOPCOM-03/19
R. Kozlow, Exploring the Borderline Between Direct Investment and Other Types of Investment :
The U.S. Treatment, BOPCOM-02/35
R. Kozlow, Investment Companies : What are they, and Where Should they be Classified in the
International Economic Accounts?, BOPCOM-03/22
57
Changements proposs :
58
CHAPITRE 4
Changements optionnels :
Examen du traitement des zones sous le contrle des rebelles, avec recommandation en faveur de
la transparence mais sans traitement type (paragraphe 4.4).
Traitement propos pour les entits non constitues en socits, les socits holdings, les socits
auxiliaires, les entits vocation spciale, les entites charges de dtenir des richesses et les
mandataires (paragraphes 4.22, 4.30e), 4,31b) et c)).
Traitement propos pour les locations de terrains et autres actifs non produits (paragraphes 4.244.26).
La possibilit de faire des fonds communs de placement un secteur distinct est voque
(paragraphe 4.3(a)).
La possibilit dadopter une convention pour les entits charges de dtenir des actifs ou den
faire un secteur distinct est souleve (paragraphe 4.31(b)).
Traitement propos pour les socits offshore appartenant ltat, les banques centrales des
unions montaires et les autorits dotes de fonctions dadministrateur (4.49-4.52).
Possibilit de faire de certaines donnes ventiles par partenaires une composante type
(paragraphe 4.57).
Complment dinformation sur les investissements directs, tabli sur la base du principe du
propritaire effectif ultime et/ou de la destination finale (paragraphe 4.58e)).
Complment dinformation sur les travailleurs non permanents, les tudiants et les patients, ainsi
que les personnes leur charge qui les accompagnent et qui ont des liens avec leur territoire
dorigine et le territoire daccueil (appendice).
59
CHAPITRE 4
Succursale ( noter que ce terme est utilis dans lusage courant pour dsigner les filiales
constitues en socits, alors quen comptabilit internationale, il sagit uniquement dentites
non constitues en socits)
Titres
Travailleur non permanent
Unit fictive
Unit institutionnelle
61
___________________________________________________________________________
A.
Instruments financiers
1.
Gnralits
5.2
Les instruments financiers seront brivement dfinis dans cette section. La relation entre
les actifs financiers et les autres instruments financiers sera explique, comme au paragraphe 117
du MSMF. Par ailleurs, les instruments qui ne sont pas des actifs financiers seront identifis
(actifs conditionnels, garanties et contrats non financiers). Il sera not que la classification des
actifs financiers sapplique gnralement la fois aux crances (ou actifs) et aux obligations
(ou passifs), except que lor montaire et les DTS sont des actifs financiers internationaux
sans passifs de contrepartie, et que les comptes recevoir reprsentent un actif, auquel
correspondent au passif les comptes payer.
5.3
Les objectifs de la classification par instrument financier seront dfinis. Les critres de
classification possibles sont nombreux, et il sagit donc didentifier les caractrisques les plus
cruciales sur le plan conomique. Les implications dun haut degr dinnovation financire seront
examines; il sera indiqu en particulier que la classification des instruments doit tre fonde sur
leurs caractristiques, et non seulement sur leur type spcifique, pour tre applicable aux
nouveaux instruments et aux instruments hybrides et autres cas limites. Le manuel soulignera
limportance de la classification des actifs financiers pour la connaissance des marchs financiers
et pour la cohrence entre les statistiques de balance des paiements et les autres catgories de
statistiques, notamment les statistiques montaires et financires. En outre, cette classification
sera prsente comme tant la base de la classification fonctionnelle, qui tient compte dans
certains cas du type dinstrument.
2.
5.4
Il est propos dadopter une classification par instrument qui soit en grande partie fonde
sur celle du MSMF (chapitre IV) et du SCN 1993 (page 589) (voir le tableau 5.1 ci-aprs), mais en
diffre par i) le reclassement des postes sous de vastes rubriques : financement par mission
dactions, instruments de dette et autres instruments; et ii) par des claircissements
62
CHAPITRE 5
terminologiques. En outre, les actifs sont prsents avec le type de revenu correspondant. Les
composantes de base restent les mmes.
Tableau 5.1. Classification et terminologie des instruments proposes pour le
nouveau manuel
Type dinstrument financier
Financement sur fonds propres :
- titres de participation
dont : parts dans les fonds communs de
placement
dont : parts dans les fonds communs de
placement sur le march montaire
- rinvestissement de bnfices1
- autres financements sur fonds propres (non compris
les droits nets des mnages sur les rserves techniques
dassurance et sur les fonds de pension)
Instruments de dette :
- titres de crance
- long terme
- court terme
- prts
- numraire et dpts
- comptes recevoir/ payer
- crdits commerciaux et avances/paiements
anticips
- autres comptes recevoir/ payer
- autres instruments de dette
dont : arrirs2
Autres instruments :
- or montaire
- or financier3
- DTS
- droits nets des mnages sur les rserves techniques
dassurance et sur les fonds de pension
- drivs financiers et stock-options des employs
- drivs financiers
- contrats terme
- options
- stock-options des employs
63
Crdits
Actions et autres participations
64
MBP5
Les deux composantes sont prsentes sparment, au
lieu dtre regroupes
Le total nest pas subdivis en trois composantes
Appel titres de crance. Subdivis en :
Obligations et autres titres demprunt
Instruments du march montaire
(Les obligations et autres titres demprunt et les
instruments du march montaire se dfinissent par
leur chance et non par leur nature.)
Prts
Appel titres de participation
(Pour les investissements directs, les bnfices
rinvestis ne sont prsents sparment que lorsquil
sagit dtransactions.)
Class dans les autres avoirs
(Les trois composantes ne figurent pas sparment,
mais sont incluses titre de complment
dinformation aux fins de la comptabilit nationale.)
Mme poste
Appel crdits commerciaux
Inclus dans les autres avoirs
CHAPITRE 5
5.7
(a)
Lor montaire et les DTS continueront tre classs sparment, comme dans le MBP5,
en raison de leur importance pour lanalyse des comptes internationaux.
(b)
(c)
Lappellation titres de crance est juge plus claire que celle de titres autres
quactions , qui est utilise dans le SCN 1993 et le MSMF et cest par consquent
lappellation retenue dans le MBP5 qui sera conserve.
(d)
Cest lexpression gnrique de financement sur fonds propres qui sera utilise au lieu
de actions et autres participations , intitul adopt dans le SCN 1993 et le MSMF.
Lappellation financement sur fonds propres , juge plus claire, sera utilise la place
de capital social pour viter toute confusion avec le terme capital dans lintitul du
compte de capital.
(e)
Il sera propos de faire des parts dans les fonds communs de placement une catgorie
entrant dans les renseignements complmentaires ou un poste pour mmoire sous la
rubrique des fonds propres. Ce poste inclurait les parts dans les fonds communs de
placement, les SICAV et autres organismes de placement collectif, autres que les socits
dassurance-vie et les fonds de pension, et apparatrait distinctement au sein du
financement sur fonds propres au vu de son importance. Ces organismes de placement
collectif pourraient tre dcomposs selon le type de placement, savoir a) march
montaire (voir le point suivant); b) march immobilier; c) actions; et d) placements
mixtes, titre de complment dinformation, lorsque ces renseignements sont jugs
importants pour lanalyse.
[Questions : i) faut-il pousser plus avant la subdivision des donnes sur les organismes de
placement collectif? ii) Dans laffirmative, jusqu quel point? iii) Sagit-il de
composantes types ou de renseignements complmentaires?]
(f)
(g)
65
Une ventilation plus pousse des drivs financiers par type dinstrument sera voque
titre de classification complmentaire possible, savoir : i) contrats terme; et ii) options
(comme dans le Guide de la dette, tableau 7.11). Les drivs financiers pourraient aussi
tre classs par catgorie de risque : devises; ii) taux dintrt; iii) actions; iv) produits de
base; v) autres; titre de renseignements complmentaires.
[Questions : i) y a-t-il lieu de dcomposer davantage les drivs financiers? ii) Dans
laffirmative, jusqu quel point? iii) en tant que composantes types ou
complmentaires?]
(i)
Les arrirs sont classs sparment au tableau 4.1 du Guide de la dette. Leur
dfinition sera identique celle quen donne cette publication (paragraphe 3.36).
(Les cas darrirs ne se limitent pas ncessairement au financement exceptionnel.
Il est utile didentifier les arrirs, que les situations darrirs soient traites ou
non par imputation de transactions (dont il a t question au chapitre 3, Principes
comptables). Cependant, si une transaction est impute, tous les arrirs sont
classs dans les passifs court terme; sil ny a pas imputation dune opration, ils
seront classs selon linstrument initial.
Questions : i) cette proposition est-elle acceptable? ii) les donnes doivent-elles tre
lmites aux positions de passif, ou faut-il laisser la possibilit dy inclure les positions
dactif? iii) Faut-il rendre compte des arrirs, des crances improductives, ou des
deux la fois, ou bien faut-il les regrouper? iv) Comment dfinir cette catgorie?]
(j)
66
On pourrait envisager de classer lor financier non plus dans les biens mais dans les actifs
financiers en raison de son rle sur les marchs financiers. En consquence, les
transactions internationales seraient enregistres au compte financier, et non au poste des
biens, et seraient comptabilises sur une base nette et non plus brute. Cependant, les
CHAPITRE 5
positions ne seraient pas incluses dans la position extrieure globale car elles nont pas la
dimension internationale que revt lor montaire inclus dans les avoirs de rserve.
[Question : lor financier doit-il tre considr comme un actif financier?]
(k)
Crdits lis au commerce. Les crdits commerciaux se limitant aux crdits accords par
les fournisseurs, le Guide de la dette (paragraphes 6.9-11) introduit un concept plus large,
celui de crdits lis au commerce, qui recouvre, outre les crdits commerciaux, les effets
relatifs au commerce et les crdits accords par des tiers pour financer des oprations
commerciales. Ces deux derniers types de crdit pourraient tre prsents titre de
complment dinformation sous la forme dune composante distincte des prts lorsquils
sont considrs comme statistiquement significatifs et utiles lanalyse.
[Question : Y a-t-il lieu de crer une catgorie optionnelle pour les crdits lis au
commerce?]
(l)
[Question : les propositions faites dans ce paragraphe, autres que celles pour lesquelles
des questions spcifiques se posent, sont-elles acceptables?]
Les raisons de la classification seront donnes, par exemple le rle du numraire et des dpts
dans lanalyse montaire, et la nature de crance rsiduelle des participations. Il sera not que les
innovations financires ont donn lieu de nouveaux types dinstruments.
3.
5.8
Aprs avoir prsent les principaux types dactifs financiers, le chapitre 5 traitera de
lapplication de la classification gnrale des situations particulires, en suivant dans lensemble
le chapitre IV du MSMF (paragraphes 116-181), dont le contenu et le niveau de description sont
considrs valables pour le nouveau manuel. Cependant, il y a lieu de dvelopper et de mettre
jour ce chapitre en fonction de toute volution ultrieure des instruments particuliers suivants :
(a)
Les pensions, les prts de titres et les swaps dor seront dfinis et illustrs. La
classification par instrument sera rehausse par lidentification des caractristiques des
titres et des prts. Un exemple sera donn. (Voir le MSMF, paragraphes 142-148, et
BOPCOM-01/16.)
(b)
La ligne de dmarcation entre lor montaire et lor non montaire sera examine et le
processus de montisation et de dmontisation de lor sera expliqu. En outre, si lon
dcidait de considrer lor financier comme un instrument financier, la dmarcation entre
celui-ci et lor non financier seraient elle aussi examine.
67
(c)
Les prts, swaps et dpts dor seront dfinis. Le traitement envisag pour les prts ou les
dpts consiste conserver lor dans les comptes du pourvoyeur. (Voir le MSMF,
paragraphes 154-164, le Guide de la dette, paragraphes 3.31 et 3.34, et le MSFP 2001,
paragraphe 7.115.)
(d)
Les stock-options des employs constitueront lune des deux sous-catgories dune
nouvelle catgorie dinstrument intitule drivs financiers et stock-options des
employs, lautre sous-catgorie tant les drivs financiers.
(e)
Linclusion du crdit-bail au poste des crdits sera indique. (Il est propos dvoquer le
crdit-bail au chapitre 5, Classifications, au chapitre 6, Position extrieure globale, au
chapitre 7, Compte financier, et au chapitre 10, Revenu primaire, et dtudier la question
dans son intgralit dans un appendice.)
(f)
Les prts qui ont t ngocis seront classs parmi les titres certaines conditions, comme
lindique le paragraphe 3.29 du Guide de la dette. Il sera not que beaucoup de prts sont
ngocis mais pas dans une mesure suffisante pour tre considrs comme des titres.
(g)
Les certificats reprsentatifs de titres sont classs de la mme faon que le titre sousjacent, comme indiqu au chapitre 4, Territoire conomique, units, secteurs
institutionnels et rsidence.
(h)
Les parts dans les fonds communs de placement, les SICAV et autres organismes de
placement collectif en valeurs mobilires seront considres comme des participations,
quelle que soit la catgorie dactifs dtenue par lorganisme. En revanche, dans le cas des
titres adosss des actifs, le titre est un instrument de dette car les actifs demeurent la
proprit de lmetteur.
[Observations : ce traitement est celui qui a t adopt car les investisseurs dans les
fonds communs de placement, etc. ont un droit de proprit, autrement ces entits
nauraient pas de propritaires. Cest le mme traitement que celui prconis au
paragraphe 388 du MBP5.]
(i)
Les obligations convertibles seront classes parmi les titres de crance jusqu lexercice
de loption de conversion, aprs quoi elles constitueront un nouvel instrument et seront
classes comme telles.
(j)
(k)
Les crdits commerciaux et avances cds un tiers (par exemple lescompte dun effet
tir sur un importateur) cesseront dtre inclus parmi les crdits commerciaux et avances
et seront classs au poste des crdits ou un autre poste, selon leur nature.
68
CHAPITRE 5
(l)
(m)
4.
5.9
Le manuel traitera de la classification des instruments spcialiss dtats lgard
dautres tats, comme les souscriptions au capital des organisations internationales non
montaires, notamment des institutions de financement du dveloppement, et les soldes rsultant
des accords de paiements, linstar du MBP5 (paragraphe 432).
B.
Catgories fonctionnelles
5.10
Les cinq catgories fonctionnelles adoptes seront prises comme principale base de
classification pour chaque opration, position et type de revenu financiers ( noter toutefois que
les drivs financiers ne procurent pas de revenus). Il sera prcis que la classification
fonctionnelle fait apparatre en mme temps une ventilation par instrument de manire fournir
une subdivision utile des flux et niveaux dinvestissement. La ventilation par catgorie et
instrument ainsi propose est prsente au tableau ci-aprs. Le tableau 5.3 prsente une
classification tablie la fois par catgorie fonctionnelle, principaux instruments et chance.
1.
Investissements directs
5.11
Cette section indiquera ce qui distingue les investissements directs des autres catgories
dinvestissement et pourquoi ils doivent tre classs sparment, comme le prconisent le MBP5
(paragraphes 359-361) et le PBP (paragraphes 509-513). La section sur les investissements directs
donnera des investissements directs une dfinition plus dtaille que le MBP5. Elle prsentera,
essentiellement sous la rubrique des investissements directs, la question de la dmarcation entre
les investissements directs et les autres catgories dinvestissement. Il y sera fait rfrence
lappendice concernant les statistiques du commerce des services des filiales trangres (FATS)
du chapitre 9, Compte des biens et services. Il sera indiqu que la dfinition des filiales trangres
utilise dans les statistiques du commerce des services des filiales trangres diffre de celle qui
est retenue pour les investissements directs.
5.12
Les donnes sur le revenu, les transactions et les positions entre entreprises lies par une
relation dinvestissement direct seront prsentes sous la rubrique investissements directs
69
70
CHAPITRE 5
Passifs
Investissements directs
ltranger
Financement sur fonds propres
dont Rinvestissement de bnfices (1)
Dette
(Autres instruments, sil y a lieu)
Investissements directs
Dans lconomie dclarante
Financement sur fonds propres
dont Rinvestissement de bnfices (1)
Dette
(Autres instruments, sil y a lieu)
Investissements de portefeuille
Titres de participation
Titres de crance
Long terme
Court terme
Investissements de portefeuille
Titres de participation
Titres de crance
Long terme
Court terme
Autres investissements
Financement sur fonds propres
Dette
Crdits
Numraire et dpts
Comptes recevoir
Crdits commerciaux et avances
Autres comptes recevoir
Autres instruments de dette
Autres instruments
Droits nets des mnages sur les
rserves techniques dassurance et
sur les fonds de pension
Autres investissments
Financement sur fonds propres
Dette
Crdits
Numraire et dpts
Comptes payer
Crdits commerciaux et avances
Autres comptes payer
Autres instruments de dette
Autres instruments
Droits nets des mnages sur les
rserves techniques dassurance
et sur les fonds de pension
Avoirs de rserve
Or montaire
DTS
Devises
Numraire et dpts
Titres
Titres de participation
Titres de crance
Autres crances
La classification par instrument est traite dans la section de ce chapitre qui est consacre aux instruments financiers.
1
Le rinvestissement de bnfices est une transaction financire impute, et non un type de crance diffrent, aussi nest-il pas
pertinent pour la PEG ni pour le compte des autres changements des actifs et passifs financiers.
2
Si les investissements rebours continuent dtre comptabiliss comme investissements directs au lieu dtre inclus dans les
investissements de portefeuille ou les autres investissements (voir ci-dessous la section sur les investissements directs).
3
Si les instruments de participation non ngociables sont exclus des investissements de portefeuille, comme indiqu la section
consacre ci-aprs ce type dinvestissement.
71
5.13
La dfinition des investissements directs sera en grande partie identique celle retenue
dans le MBP5 et la Dfinition de rfrence pour les investissements directs internationaux et
comportera les prcisions apportes par le FMI en 2002. Suivant la mme approche que le MBP5
(paragraphes 359-374), ce chapitre expliquera le concept dinvestissement direct (par lequel on
entend des placements qui sont effectus par linvestisseur en vue dacqurir un intrt durable
dans une entit et lui confrent un pouvoir de dcision effectif sur la gestion de celle-ci, et dont le
comportement a, par consquent, tendance diffrer de celui des autres types dinvestissement).
Daprs la dfinition oprationnelle adopte dans le MBP5, il existe une relation dinvestissement
direct lorsquun investisseur direct dtient 10 % ou plus des actions ordinaires ou des droits de
vote dans une entreprise dinvestissement direct. Comme dans le MBP5, la dfinition
oprationnelle sera le seul critre adopt de manire assurer la cohrence des statistiques
internationales et dviter les apprciations subjectives, sagissant par exemple de lexercice
effectif dun contrle ou dune influence effective sur la gestion de lentreprise. Il est tenu compte
dans la dfinition des actions et droits de vote dtenus indirectement, comme tudi plus en dtail
la section consacre ci-aprs aux investissements directs en chane. Il sera indiqu que la
dtention dactions est normalement synonyme des droits de vote, sauf dans les cas des actions
spcifiques et de la dtention indirecte dactions par lintermdiaire de filiales sous possession
partielle, comme on le verra ci-aprs propos des investissements indirects.
[Question : y a-t-il lieu de porter le seuil de 10 % 20 % ou 50 %?]
[Observations : le seuil est de 20 % pour les normes comptables internationales, et de
50 % pour les statistiques du commerce des services des filiales trangres. ]
5.14
Aprs les investissements directs, les concepts dinvestisseur direct , dentreprise
dinvestissement direct et de financement des investissements directs seront dfinis.
Cette section donnera une dfinition des entreprises apparentes , filiales et entreprises
affilies . Les succursales seront-elles aussi dfinies, avec rfrence au chapitre 4, Territoire
conomique, units, secteurs institutionnels et rsidence.
5.15
Comme au paragraphe 367 du MBP5, il sera not que linvestisseur direct peut tre une
entreprise, une personne physique, des groupes dassocis constitus de personnes physiques ou
72
CHAPITRE 5
dentreprises (tels que les coentreprises non constitues en socits), une succession, une fiducie
ou un gouvernement. Les cas particuliers ci-aprs seront mentionns :
(a)
Une institution sans but lucratif au service des mnages (ISBLSM, telle quelle est
dfinie au chapitre 4, Territoire conomique, units, secteurs institutionnels et
rsidence) peut tre un investisseur direct dans une socit. Cependant, les flux vers
les ISBLSM sont traits comme des transferts et non des investissements, car on
considre que les flux financiers dans ces cas sont rarement guids par une volont
dinvestissement.
(b)
5.16
La section traitera des moyens de dterminer si des entreprises sont lies par une relation
dinvestissement direct dans les cas dinvestissements directs en chane. Les options considrer
sont les suivantes :
(a)
une dfinition troite limite aux entreprises dinvestissement direct dans lesquels
linvestisseur dtient directement une participation;
(b)
une dfinition plus large qui recouvre les entreprises dinvestissement direct dans
lesquelles linvestisseur dtient, directement ou indirectement, une participation, comme :
(i)
(ii)
73
(iii) la dfinition adopte par lUnion europenne (10/50), qui applique le seuil normal
de 10 % pour les participations directes mais de 50 % pour les participations
indirectes.
Des exemples seront donns pour la dfinition adopte. Il sera fait rfrence au chapitre 10,
Compte de distribution primaire du revenu, propos des consquences des investissements directs
en chane pour le concept de bnfices non distribus.
[Observations : la structure complexe de certains groupes de socits internationales ne
serait pas prise en compte si les participations indirectes taient omises. Cependant, le
systme de la consolidation intgrale est difficile appliquer et, lheure actuelle, trs
peu de pays sont en mesure de le faire 100 %.
noter linclusion pertinente des actions ordinaires et les droits de vote dans la
dfinition ci-dessus des investissements directs. La dfinition du systme de la
consolidation intgrale est celle quvoque implicitement la rfrence faite aux droits de
vote dans la dfinition.]
[Question : laquelle des dfinitions donnes ci-dessus doit tre adopte?]
5.17
Si lon opte pour la dfinition la plus large de la relation dinvestissement direct, ce
chapitre traitera du cas des participations en chane dans lequel un maillon au moins est constitu
par deux entreprises de la mme conomie. On considrera que cette situation nempche pas
lexistence dune relation dinvestissement direct entre dautres entreprises de la chane. Par
exemple, lorsque indique une relation avec une filiale, on considre que A a une relation
dinvestissement direct avec C dans les deux cas.
Territoire A
Cas 1
Cas 2
B1
Territoire B
B
B2
Territoire C
74
CHAPITRE 5
5.18
Il sera indiqu que, si deux entreprises (parfois appeles entreprises soeurs ) ont le
mme investisseur direct, il existe entre elles une relation dinvestissement direct, mme si aucune
delles na de participation dans lautre. Sans une participation directe de lune dans lautre, leur
cas ne rpond pas la dfinition dinvestissement direct ltranger ni dinvestissement direct
dans lconomie dclarante. Aussi adopte-t-on la convention explique au paragraphe 529 du
PBP, par laquelle les transactions internationales entre entreprises soeurs sont classes selon le
sens des flux dinvestissements. Il sera fait appel des exemples pour clarifier ces cas complexes.
Par exemple,
Si lentreprise soeur A dtient moins de 10 % des actions ordinaires ou des droits de vote dans
lentreprise soeur B, ou vice versa :
(a)
un prt de lentreprise soeur A lentreprise soeur B serait comptabilis comme
investissement direct ltranger pour le territoire A et comme investissement direct dans
lconomie dclarante pour le territoire B; et
(b)
un prt de lentreprise soeur B lentreprise soeur A serait considr comme un
investissement direct ltranger pour le territoire B et un investissement direct dans lconomie
dclarante pour le territoire A.
5.19
On pourrait parler, par exemple, de groupe dentreprises affilies ou groupe
dentreprises apparentes . Il serait not que certaines entreprises peuvent appartenir deux ou
plusieurs groupes.
5.20
Le cas spcial des investissements rebours, cest--dire des investissements dune
entreprise dinvestissement direct dans lentreprise de son investisseur direct, fera lobjet dun
examen qui aura pour point de dpart le paragraphe 371 du MBP5. Les investissements rebours,
cest--dire lacquisition par une entreprise dinvestissement direct dune crance sur son
investisseur direct, seront dfinis.
(a)
75
Dans ce cas, le MBP5 recommande de classer cet actif parmi les crances sur les
investisseurs directs sous la rubrique des investissements directs dans lconomie
dclarante (ou ce passif parmi les engagements envers les entreprises apparentes sous la
rubrique des investissements directs ltranger), critures qui sannuleront au niveau du
total des actifs et passifs. Pour ce qui est des revenus, les paragraphes 276 et 375 du MBP5
sont alls plus loin et prconis lenregistrement des flux de revenus des investissements
rebours sur une base nette.
Il est propos que, dans le nouveau manuel, les crances dune entreprise dinvestissement
direct sur les investisseusrs directs soient comptabilises lactif plutt quau passif. Pour
rendre compte du sens inverse de linvestissement, une rubrique Investissements directs
dans lconomie dclarante (crances sur les investisseurs directs) sera ajoute lactif.
De mme, pour les engagements des investisseurs directs envers les entreprises
apparentes, il est propos de les inscrire au passif sous la rubrique Investissements directs
ltranger : engagements envers les entreprises dinvestissement direct. La consquence
de ce changement sera la comptabilisation part des actifs et passifs sur une base brute.
De mme, les revenus seront eux aussi enregistrs sur une base brute. Il sera indiqu quil
serait peut-tre analytiquement utile de soustraitre les investissements rebours des
investissements initiaux correspondants.
La comptabilisation des investissements rebours sur une base brute laisse les analystes
libres de dcider sils veulent utiliser des valeurs nettes ou brutes. En mme temps, elle
limine le point de discordance reconnu entre le MBP5 et le SCN 1993 et vite une
violation de la rgle nonce au paragraphe 2.84 du SCN 1993, selon laquelle il faut en
particulier viter dannuler des actifs financiers (des variations dactifs financiers) par des
passifs (des variations de passifs). Le traitement propos a pour avantage pratique
dassurer que les donnes dpendent moins de la capacit des statisticiens de classer
sparment les investissements rebours.
76
CHAPITRE 5
dire en tant quinvestissements directs ltranger pour les fonds achemins vers des EVS
ltranger, et en tant quinvestissements directs dans lconomie dclarante pour les fonds
retournant ultrieurement dans lconomie. Cependant, les transactions et positions auquelles sont
directement parties linvestisseur direct et lentreprise dinvestissement direct de la mme
conomie sortiraient du cadre des comptes internationaux car il sagit dtransactions et positions
entre rsidents.
5.22
Lorsque les oprations circulaires sont juges importantes, les statisticiens seront
encourags publier des donnes supplmentaires ventiles par pays partenaire qui renseignent
sur lampleur de ces oprations. Un exemple de prsentation de ces donnes sera fourni3. Cette
prsentation concorderait en outre avec celle des donnes ventiles par partenaires suivant le
principe du propritaire effectif ultime ou de la destination finale, dont il a t question au
chapitre 4, Territoire conomique, units, secteurs institutionnels et rsidence.)
[Question : ce traitement est-il acceptable?]
5.23
(a)
(b)
(c)
Par exemple, voir la prsentation des donnes dans External Direct Investment Statistics of
Hong Kong 2001, Rgion administrative spciale de Hong Kong, Dpartement du recensement et
de la statistique, 2001.
77
la cration dunits fictives pour les succursales, la proprit de terrains et les dpenses
prparatoires. Le chapitre 4, Territoire conomique, units, secteurs institutionnels et
rsidence voque le cas des entreprises qui sont identifies des fins statistiques sans
toutefois constituer des entits juridiques distinctes. Il sera indiqu dans cette section que
de telles units sont presque toujours des entreprises dinvestissement direct.
5.24
La relation avec la dfinition des investissements directs trangers et des entreprises
sous contrle tranger adopte dans le SCN 1993 sera traite sur le modle du paragraphe 362 du
MBP5.
b.
5.25
Il sera indiqu que les instruments permettant de dceler lexistence dune relation
dinvestissement direct (traits la sous-section (a) ci-dessus) ont trait la dtention dactions
ordinaires ou de droits de vote, mais, une fois la relation tablie (sauf dans le cas indiqu au
paragraphe 5.28 ci-dessous), toutes les oprations financires ultrieures, toutes les positions ainsi
que le revenu des investissements entre les entreprises apparentes sont inclus dans les
investissements directs, et non seulement les actifs financiers associs aux actions ordinaires ou
aux droits de vote qui dfinissent la relation.
5.26
Il sera not que, dans certains cas, il peut tre ncessaire de considrer quil y a oprations
financires entre des investisseurs directs et leurs entreprises dinvestissement direct. Par
exemple, si des biens ou services ont t fournis une entreprise dinvestissement direct (en
particulier une succursale) sans paiement explicite, une criture de contrepartie devra tre passe
au poste des investissements directs du compte financier. Le prix de transfert est tudi plus en
dtail au chapitre 10, Compte de distribution primaire du revenu.
5.27
Cette section traitera des cas spcifiques de transactions et positions entre entreprises
apparentes qui sont exclues des investissements directs :
(a)
78
Dettes non permanentes entre intermdiaires financiers apparents (la dette permanente et
les participations sont incluses). La dfinition de la dette permanente et la possibilit
dexclure toutes les dettes entre intermdiaires financiers apparents seront-elles aussi
examines. (Voir BOPCOM-01/20B et FMI, Recommended Treatment of Selected Direct
Investment Transactions (2002).
Les intermdiaires financiers apparents sont les autres institutions de dpts,
les autres intermdiaires financiers et les auxiliaires financiers, daprs la
terminologie du SCN 1993 et du MSMF. Les socits dassurance et les fonds de
pension sont exclues de cette exception. titre de clarification, les deux parties ne
doivent pas ncessairement tre des intermdiaires financiers du mme type pour
CHAPITRE 5
que lexception sapplique; par exemple, lune pourrait faire partie des austres
institutions de dpts et lautre des autres intermdiaires financiers.
Les raisons dexclure ces dettes des investissements directs seront donnes,
savoir que les instruments en question ont trait en grande partie la gestion de la
liquidit en dehors de la relation dinvestissement direct.
[Questions : i) faut-il tendre cette exception toutes les dettes? ii) Ou bien faut-il dfinir
plus en dtail les dettes permanentes et, dans laffirmative, comment?]
(b)
Dette entre les entits vocation spciale (EVS), qui ont pour fonction premire dassurer
lintermdiation financire, et les entreprises non financires apparentes. La possibilit
dexclure ces flux des investissements directs sera ou non envisage, selon quils sont
considrs comme nettement axs ou non sur la relation dinvestissement direct.
[Questions : i) Comment classer la dette entre les EVS qui ont pour fonction premire
dassurer lintermdiation financire et les entreprises non financires apparentes?
ii) Quentend-on par EVS qui assurent lintermdiation financire?]
(c)
(d)
79
Drivs financiers. Ils sont exclus des investissements directs car ils impliquent un
transfert de risques qui est distinct de la fonction dinvestissement direct. En consquence,
les oprations sur drivs financiers entre entreprises apparentes sont incluses dans la
catgorie fonctionnelle des drivs financiers.
[Question : y-a-t-il dautres cas dexclusion des transactions financires/positions entre
entreprises lies par une relation dinvestissement direct?]
c.
5.28
Il sera envisag de ventiler les instruments de dette en long terme et court terme, car il
serait intressant dvaluer la vulnrabilit potentielle associe aux investissements directs.
Cependant, les limitations cet gard pourraient tre releves, comme au paragraphe 339 du
MBP5. Par ailleurs, lorsque les instruments de dette comprennent divers instruments autres que
les crdits, et lorsque ces autres instruments sont importants, ltablissement dun complment
dinformation permettant de les identifier pourrait tre encourag de manire permettre le
rapprochement de ces donnes et de celles du compte financier et du compte de patrimoine du
SCN 1993.
[Question : i) faut-il ventiler les instruments de dette relevant des investissements directs
en long terme et court terme, et selon les instruments sous-jacents pour pouvoir
rapprocher les donnes et celles du compte financier et du compte de patrimoine du SCN
1993? ii) les craintes quant au caractre arbitraire de ces instruments de dette sontelles fondes?]
5.29
Cette section prcisera que les instruments de dette incluent la fois la dette
interentreprises (cest--dire le cas o le dbiteur et le crancier sont des entits juridiques
distinctes, qui est voqu dans le MBP5 aussi bien que la Dfinition de rfrence pour les
investissements directs internationaux) et la dette intra-entreprise (cest--dire les transactions
internationales lies aux dettes entre les investisseurs directs et leurs succursales ltranger ou
dautres entreprises dinvestissement direct non constitues en socit, cas qui nest pas
mentionn dans le MBP5 et la Dfinition de rfrence pour les investissements directs
internationaux).
5.30
Il sera fait rfrence au chapitre 6, Position extrieure globale, au chapitre 7, Compte
financier, et au chapitre 10, Compte de distribution primaire du revenu.
5.31
Outre les autres types de classement qui sappliquent aussi dautres catgories
dinvestissement, tels que la ventilation par instrument et la rpartition gographique, deux
mthodes de classement possibles expressment applicables aux investissements directs seront
dcrites. Ce sont :
(a)
80
la classification par type dactivit. Deux des bases possibles sont la classification par
industrie des investissements de linvestisseur direct ou de lentreprise dinvestissement
CHAPITRE 5
direct. (Loption la plus pratique est la classification par industrie des investissements de
lunit qui se trouve sur le territoire conomique du statisticien, cest--dire de
linvestisseur direct dans le cas des investissements directs ltranger, et de lentreprise
dinvestissement direct pour les investissements directs dans lconomie dclarante.
Cependant, une classification de ce type risque de ne pas correspondre celle des
contreparties.)
[Question : la classification par type dactivit doit-elle tre prsente titre de
complment dinformation?]
(b)
lenregistrement la balance des paiements, mais non la PEG, des fusions et acquisitions
de manire les distinguer des autres investissements directs. Il ny a pas de dfinition de
rfrence qui soit suivie par les pays qui laborent lheure actuelle des donnes sur les
fusions et acquisitions (comme il ressort de ltude de lOCDE, Harmonisation Of
Mergers And Acquisitions (M&A) Statistics). Il sera ncessaire de travailler la mise au
point dune dfinition harmonise qui permette de comparer les rsultats sur le plan
international.
[Questions : i) faut-il pousser plus avant la ventilation des composantes types de la
balance des paiements pour faire des fusions et acquisitions une sous-catgorie
dinvestissements directs?Ou bien faut-il prsenter part les fusions et acquisitions titre
de complment dinformation? ii) Dans ce dernier cas, quelle est la dfinition adopter?]
2.
Investissements de portefeuille
5.32
(a)
Selon la forme juridique de linstrument, cest--dire tout titre non inclus dans les
investissements directs ou les avoirs de rserve (voir MBP5, paragraphe 385); ou
(b)
Selon que les titres sont ngocis ou non sur des marchs financiers organiss.
Les deux dfinitions se chevauchent dans une certaine mesure, mais diffrent pour les titres non
ngocis ou non ngociables (tels que les parts de SICAV, de socits non cotes en bourse et
dentreprises non constitues en socit). Si ces titres taient exclus des investissements de
portefeuille, ils seraient classs parmi les autres investissements. Ladoption de la seconde
dfinition serait fonde sur les raisons suivantes :
La ngociabilit est une caractristique qui a des implications plus claires pour lanalyse
conomique, par exemple en matire de volatilit.
81
La ngociabilit pourrait donner lieu une dmarcation plus significative, selon laquelle
un instrument de dette non ngoci serait, par exemple, assimilable un prt.
La condition selon laquelle les instruments doivent tre immdiatement ngociables sur
des marchs financiers organiss conduira clairement au principe dvaluation des
investissements de portefeuille au prix du march.
[Question : les investissements de portefeuille doivent-ils tre dfinis selon le type
dinstrument ou sur la base de leur ngociabilit?]
5.33
Si cest la seconde dfinition qui est adopte, des prcisions seront donnes sur les
caractristiques des marchs financiers organiss.
5.34
(a)
les prts qui ont t ngocis seront reclasss parmi les titres de crance sils satisfont
certains critres, noncs au paragraphe 3.29 du Guide de la dette;
(b)
le manuel indiquera comment classer les titres de crance ngociables qui ont t ngocis
mais ont t radis de la cote ou qui ont t rarement ou pas du tout ngocis.
[Question : faut-il classer dans les investissements de portefeuille ou dans les autres
investissements les titres de crance qui taient aupravant ngocis mais ne le sont plus?]
(c)
les titres avec drivs intgrs doivent tre inclus dans les investissements de portefeuille
et il ne faut pas chercher distinguer loption de linstrument sous-jacent.
3.
5.35
Conformment la section A.2 ci-dessus (Principes gnraux de classification des
instruments financiers), le manuel recommandera la cration dune nouvelle catgorie
fonctionnelle, Drivs financiers et stock-options des employs. La prsente section traitera des
questions abordes dans la publication Drivs financiers Supplment la cinquime dition
du Manuel de la balance des paiements (2000) et intgrera les dernires dcisions (2002)
clarifiant la classification des oprations sur drivs financiers entre entits apparentes et des
82
CHAPITRE 5
stock-options des employs. Il est propos que tous les drivs financiers soient regroups dans
cette catgorie fonctionnelle, y compris ceux qui relvent de la gestion des avoirs de rserve.
Selon la dcision qui sera prise, on pourrait envisager den modifier lintitul, qui deviendrait
alors : Drivs financiers et stock-options des employs hors rserves.
[Note : ce sujet est approfondi et une question est pose propos des avoirs de rserve.]
5.36
Cette section voquera les cas dans lesquels les transactions entre deux parties sur un
instrument driv donn seffectuent dans les deux sens. Il nest alors peut-tre pas possible
dappliquer le principe de comptabilisation sur une base nette, qui exige que les transactions sur
actifs et les transactions sur passifs soient classes sparment. La section indiquera que la
prsentation des variations nettes des transactions sur actifs et des transactions sur passifs pourrait
tre une solution acceptable. Cette question sera traite galement au chapitre 6, Position
extrieure globale, et au chapitre 7, Compte financier, ou il y sera fait rfrence.
[Question : une question sur lenregistrement de ces transactions sur une base brute
est pose au chapitre 3, Principes comptables, section E, Agrgation et
comptabilisation sur une base nette]
5.37
Lorsque les oprations sur drivs financiers effectues par une entit donnent lieu la
fois des transactions sur actifs et sur passifs, le manuel recommandera de les comptabiliser sur
une base brute, cest--dire de les enregistrer sparment. Cependant, la comptabilisation sur une
base nette, qui consiste dduire transactions sur passifs des transactions sur actifs, peut tre
accepte si lenregistrement sur une base brute est une solution peu pratique. Pour les donnes sur
les positions, le manuel indiquera que les actifs et les passifs doivent tre enregistrs sparment
dans tous les cas. Cette question sera traite galement au chapitre 6, Position extrieure globale,
et au chapitre 7, Compte financier, ou il y sera fait rfrence.
[Question : ce traitement est-il acceptable? Ou faut-il enregistrer toutes les transactions
sur une base brute?]
5.38
La classification des stock-options des employs sera aborde. Ces instruments ne
rpondent pas tout fait la dfinition des drivs financiers, mais ils en ont quelques
caractristiques. Les stock-options des employs constitueront une sous-catgorie de la catgorie
drivs financiers et stock-options des employs.
5.39
Les paiements effectus au titre dun contrat de drivs financiers avant le rglement net
(en cas de dcalage entre le paiement dune partie et celui de la contrepartie), seront classs parmi
les crdits . Par exemple, dans un swap de taux dintrt, lchange dun taux fixe contre un
taux variable peut donner lieu un paiement mensuel dintrts (par exemple pour llment
variable) et un paiement de coupon annuel (par exemple pour llment fixe). Dans ce cas, le
paiement mensuel est considr comme un crdit (au poste autres investissements ) qui est
retir du compte de patrimoine lorsque le paiement du coupon de contrepartie est effectu. Ce
nest qu ce moment-l que le driv financier sera considr comme rgl (diffrence).
83
Autres investissements
5.44
Les autres investissements seront dfinis de la mme manire que dans le MBP5, la fois
en tant que poste rsiduel et instrument spcifique. (Comme indiqu ci-dessus propos des
investissements de portefeuille, il a t propos de transfrer des investissements de portefeuille
aux autres investissements les titres de participation et les titres de crance non ngocis.) Cest
un poste rsiduel, cest--dire quil recouvre les instruments autres que ceux qui sont inclus dans
les investissements directs, les investissements de portefeuille et les avoirs de rserve. Ses
principales composantes sont les suivantes :
(a)
(b)
crdits;
(c)
numraire et dpts;
(d)
autres actifs/passifs financiers autres que ceux inclus dans les investissements directs ou
les rserves (comprendraient les titres de participation et les titres de crance non ngocis
84
CHAPITRE 5
daprs la proposition laquelle il est fait rfrence ci-dessus propos des investissements
de portefeuille); et
(e)
5.45
(a)
Les conditions auxquelles un crdit est considr comme suffisamment ngoci pour tre
reclass parmi les titres seront indiques, comme dans le paragraphe 3.29 du Guide de la
dette (et indiques galement au chapitre 5 dans la section consacre aux instruments). Les
consquences du reclassement dune crance donne dans les titres de crance pour son
valuation seront prcises.
[Question : parmi les conditions du reclassement dun crdit ngociable dans
les titres faut-il inclure la condition selon laquelle le dbiteur ne doit pas
lgalement tre empch de racheter la dette, ce qui est ncessaire pour
assurer que le prix du march vaut aussi pour lui?]
(b)
Dans certains cas, il est difficile de distinguer les dpts des crdits. Cependant, comme le
MSMF (paragraphe 139, note 8), cette section indiquera que ces instruments doivent
nanmoins tre comptabiliss sparment et quils devraient pouvoir tre distingus sur la
base des prcisions donnes dans les documents justificatifs.
(c)
Il sera not que le crdit-bail est gnralement class au poste des autres
investissements parmi les crdits ( moins quil ne sagisse doprations entre
entreprises apparentes, auquel cas il sera inclus dans les investissements directs).
(d)
(e)
Les crances financires imputes dans dautres cas o lon considre quil y a transfert de
proprit (par exemple les biens imports ou exports pour transformation) seront
examines.
(f)
85
(h)
Les paiements effectus au titre dun contrat financier avant le rglement net (en cas de
dcalage entre le paiement dune partie et celui de la contrepartie) seront classs parmi les
crdits , comme indiqu ci-dessus propos des drivs financiers.
(i)
(j)
Il sera not que les crdits commerciaux et avances ont une signification part.
(k)
Certaines transactions financires et positions entre entreprises affilies qui sont sans
grand rapport avec la relation dinvestissement direct sont inclus dans les autres
investissements, comme indiqu ci-dessus propos des investissements directs.
5.
Avoirs de rserve
5.46
Les avoirs de rserve seront dfinis comme au paragraphe 424 de la MBP5 et aux
paragraphes 9 et 64 de louvrage intitul Rserves internationales et liquidit internationale :
Directives de dclaration des donnes (ci-aprs dnomm Directives de dclaration des donnes),
mais il est propos de retirer de la dfinition donne au paragraphe 424 du MBP5 le membre de
phrase et de parer dautres besoins car il est trop vague.
[Questions : i) ce changement est-il acceptable?ii) Dans laffirmative, est-il ncessaire de
prciser ce que lon entend par aux fins de la balance des paiements?]
5.47 Il sera expliqu quil sagit davoirs qui sont sous le contrle effectif des autorits
montaires et immdiatement disponibles en cas de besoin. Les concepts de contrle effectif et
de disponibilit en cas de besoin seront explicits (voir ci-aprs). Cette section se fondera en
outre sur le Projet de directives sur la gestion des rserves de change (2001) et expliquera la
4
Dans le SCN 1993, les prestations des fonds de pension sont assimils des revenus secondaires
et un dsinvestissement. Ce traitement, qui est assez complexe, sexplique pour des raisons qui
ont trait au revenu des mnages et ne sapplique pas en comptabilit internationale. La diffrence
na pas t note dans le MBP5.
86
CHAPITRE 5
relation entre ce document et le manuel. Elle voquera en outre le document de rfrence affich
sur le site externe du FMI : Foreign Exchange Reserve Management : Operational and Technical
Issues (2002) (documentation du Projet de directives sur la gestion des rserves de change).
Lintroduction expliquera le traitement des rserves dans les Directives de dclaration des
donnes et dans le Projet de directives (aucun de ces deux documents nexistaient au moment de
la rdaction du MBP5).
5.48
Cette section indiquera que les avoirs de rserve comprennent lor montaire, les DTS, la
position de rserve au FMI et les avoirs en devises, ventils par instrument (numraire et dpts,
titres et autres crances). Il est propos que, la diffrence du MBP5 et suivant les modifications
adoptes dans la publication Drivs financiers Supplment la cinquime dition du Manuel
de la balance des paiements (2000)), les drivs financiers ne soient pas classs dans les rserves
et que les autres crances soient incluses dans les avoirs en devises au lieu de constituer une
composante distincte des rserves.
[Question : le traitement propos pour les drivs financiers et les autres crances est-il
acceptable?]
5.49
Il sera indiqu que les DTS et lor nont pas de passif de contrepartie.
5.50
Il sera prcis que les autres avoirs de rserve ont pour contrepartie des obligations de
non-rsidents (autrement dit, les obligations de rsidents ne seront pas prises en compte), comme
expliqu aux paragraphes 62 et 69 des Directives de dclaration des donnes.
5.51
Les instruments particuliers qui sont inclure ou non dans les rserves seront traits plus
en dtail, car ils sont plus limits par certains aspects qui ne sont pas pertinents pour les autres
catgories fonctionnelles :
(a)
Les dpts dor (or en prt dans les Directives de dclaration des donnes) seront inclus
dans lor (paragraphe 99 des Directives). Ce poste ne comprendra que lor montaire.
(b)
Les lingots dargent, les diamants et autres pierres et mtaux prcieux ne seront pas inclus
(Directives de dclaration des donnes, paragraphe 98). Ils nentrent pas dans le champ
couvert par la PEG.
(c)
Lor et les titres qui ont t transfrs dans le cadre de swaps dor entre les autorits
montaires, de pensions, de prts de titres ou de garanties ne seront pas classs parmi les
avoirs de rserve. (Ce traitement est diffrent de certaines pratiques prconises aux
paragraphes 8288 et 101 des Directives de dclaration des donnes, mais permet dviter
la double comptabilisation du titre et des fonds mobiliss par les oprations de pension sur
celui-ci).
(d)
Les actifs crs dans le cadre daccords de swap seront comptabiliss comme lindique le
paragraphe 434 du MBP5.
87
(e)
Les titres de participation peuvent ventuellement tre inclus dans les rserves sils entrent
dans la dfinition prsente au paragraphe 79 des Directives de dclaration des donnes.
(f)
Les lignes de crdit ne seront pas incluses car ce ne sont pas des actifs (paragraphe 73 des
Directives de dclaration des donnes).
[Questions : i) lexclusion des actifs au titre de pensions est-elle un changement
acceptable? ii) Faut-il oprer dautres changements?]
5.52
Bien quil soit propos que les autorits montaires ne soient plus considres comme
formant un secteur institutionnel dans le prsent manuel (voir le chapitre 4, Territoire conoique,
units, secteurs institutionnels et rsidence), elles seront dfinies en tant quentit ayant pour
fonction essentielle de dtenir des avoirs de rserve . Les autorits montaires comprennent la
banque centrale et certaines oprations qui sont gnralement attribues celle-ci (et dautres
units institutionnelles, comme les caisses dmission et lagence montaire), mais sont parfois
effectues par dautres institutions publiques ou par des banques commerciales (paragraphe 21
des Directives de dclaration des donnes).
5.53
Cette section expliquera que les concepts de controle effectif et d employabilit, qui
sont voques au paragraphe 65 des Directives de dclaration des donnes, sont la base du
concept de disponibilit.
5.54
Le critre de contrle effectif sera appliqu pour dterminer si les autorits montaires
exercent un contrle sur les crances en devises liquides dtenues sur des non-rsidents par des
entits qui ne font pas partie des autorits montaires. Cette section indiquera que, pour tre
incluses dans les avoirs de rserve , les crances en devises liquides dtenues sur des nonrsidents par les autres units des administrations publiques ou du secteur public ou par les autres
institutions de dpts doivent rpondre au critre de contrle effectif. Elle fournira des directives
prcises permettant de dterminer sil y a exercice dun contrle effectif sur les avoirs extrieurs
des entits autres que les autorits montaires. Elle traitera en outre du risque de double
comptabilisation des actifs. Ce concept appelle dautres considrations, savoir :
(a)
Lexercice dun contrle effectif doit tre prouv par lexistence dun dispositif
contractuel antrieur permettant aux autorits montaires davoir accs sur demande aux
actifs en question. Ce dispositif doit tre en vigueur et avoir un but prcis.
(b)
Les fonds de roulement devront tre considrs sur la base du critre de contrle effectif
au lieu dtre inclus par convention dans les rserves, comme il ressort des paragraphes
433 et 443 du MBP5.
[Questions : i)Y a-t-il dautres aspects du contrle aborder? ii) Faut-il prsenter sous la
forme dune composante distincte des rserves les actifs dtenus par des organismes
88
CHAPITRE 5
autres que les autorits montaires mais soumis leur contrle effectif? et/ou faut-il viter
dattribuer ces actifs leur propritaire pour viter une double comptabilisation?]
5.55
Le MBP5 ne se prononce pas sur linclusion des actifs mis en commun dans les avoirs de
rserve. Il sera indiqu que les mises en commun de ressources et les placements en titres des
fins de dtention dautres titres donnent lieu la possibilit que les obligations de contrepartie
soient effectivement celles de rsidents et, par consquent, posent le risque que le potentiel de
cration de liquidit internationale soit compromis.
[Question : devrait-on pouvoir inclure les actifs mis en commun dans les avoirs de
rserve?]
5.56
Le concept de disponibilit en cas de besoin est synonyme de celui de liquidit ,
lequel voque son tour lide de ngociabilit pour certains instruments (par exemple les
titres). Les crances en devises liquides des autorits montaires sur les non-rsidents feront partie
des avoirs de rserve . Le manuel noncera les principes permettant de cerner le concept de
disponibilit en cas de besoin :
(a)
seuls les avoirs en devises seront inclus dans les rserves (Directives de dclaration des
donnes, paragraphe 66);
(b)
(c)
le type de march pour linstrument doit tre prcis (par exemple, un march secondaire
tabli est une condition suffisante; lexistence dun march potentiel pourrait tre un
critre valable, mais les fonds devront tre disponibles sans quivoque pour que lactif
puisse tre inclus dans les rserves);
(d)
les avoirs en devises doivent tre disponibles sur demande (par exemple, les dpts
(Directives de dclaration des donnes, paragraphe 91) et les prts dor (Directives de
dclaration des donnes, paragraphe 99)). Ou encore, ils doivent tre ngociables un
cot et dans des dlais minimes sur un march tout prt (par exemple, les titres, Directives
de dclaration des donnes, paragraphe 65, note 19);
(e)
les avoirs gags qui sont grevs par une partie non rsidente (tels que les avoirs donns en
garantie dun prt une tierce partie) seront exclus, comme indiqu au paragraphe 72 des
Directives de dclaration des donnes. Les avoirs gags qui sont grevs par les autorits
montaires pour des raisons prudentielles (comme les fonds damortissement) seront
inclus dans les rserves, comme indiqu au paragraphe 426 du MBP5;
(f)
les avoirs de rserve devront tre de qualit suffisamment bonne (de premire qualit et
au-dessus) pour tre considrs comme tant disponibles dans des dlais suffisamment
courts, comme indiqu au paragraphe 89 des Directives de dclaration des donnes;
89
(g)
la possibilit dutiliser suffisamment lactif dans le cadre doprations de pension pour lui
confrer un caractre liquide sera voque (il est propos que ce critre ne soit pas jug
suffisant car linclusion ou lexclusion dun actif ne devrait tre fonde que sur la liquidit
de linstrument lui-mme);
(h)
le manuel donnera une liste (non exhaustive) dinstruments qui sont coup sr considrs
comme suffisamment liquides (par exemple or, DTS, position de rserve au FMI, avoirs
en devises) ainsi quune liste de ceux qui ne sont pas considrs coup sr comme tels
(par exemple prts long terme, immobilier). (Les exemples sont tirs des paragraphes
431-432 du MBP5 et des paragraphes 74-76 des Directives de dclaration des donnes).
5.57
Le manuel traitera dans un appendice des points particuliers ayant trait aux avoirs de
rserve des unions montaires et ceux qui sont dtenus par la banque centrale dun pays membre
dune union montaire.
5.58
Cette section indiquera que, dans la prsentation des donnes sur les rserves par secteur
institutionnel, les statisticiens voudront sans doute inclure un autre secteur institutionnel appel
autorits montaires , comme mentionn au chapitre 4, Territoire conomique, units, secteurs
institutionnels et rsidence.
5.59
Le MBP5 prcise (paragraphe 426) quil est impossible didentifier sans quivoque et de
faon efficace les avoirs financiers qui constituent des rserves en fonction seulement de critres
objectifs. Il est maintenant propos de donner une dfinition oprationnelle beaucoup plus claire
et plus troite des concepts de proprit, de contrle et demployabilit de manire dterminer
de faon moins quivoque quels actifs financiers font partie des rserves.
[Question : est-il possible dtablir des critres objectifs pour lidentification des
rserves? ii) Dans laffirmative, quels sont ces critres?]
5.60
Il sera indiqu que cette catgorie fonctionnelle napparat qu lactif. Le MBP5
encourageait la prsentation des Engagements constituant des avoirs de rserve pour les autorits
trangres titre de complment dinformation. La classification de ces engagements ne sera plus
prsente car elle est juge peu pratique et na pas t applique.
5.61
Il sera ajout que les emprunts contracts pour tayer les avoirs de rserve ne doivent pas
donner lieu linscription dun montant ngatif au compte des avoirs de rserve.
5.62
Cette section notera que les avoirs de rserve donnent une image incomplte de la position
de liquidit internationale des autorits, par exemple en excluant les passifs correspondants. Les
Directives de dclaration des donnes font apparatre une prsentation satellite, cest--dire que
louvrage repose sur les principes fondamentaux de comptabilit internationale, mais donne
damples dtails complmentaires sur les composantes des avoirs de rserve ainsi que sur dautres
types dactifs, les passifs correspondants et autres sorties de devises, et recherche des
90
CHAPITRE 5
informations sur les flux futurs. Il est envisag de mettre jour les Directives en se fondant sur la
version rvise du manuel.
C.
5.63
Les postes relatifs la dette peuvent tre classs par chance. Le chapitre 5 donnera du
court terme et long terme une dfinition analogue celle nonce dans le paragraphe 336 du
MBP5, savoir que le court terme est une chance dun an au maximum, et le long terme une
chance de plus dun an. Il soulignera la complexit de cette distinction dans la pratique (du fait
des reconductions, des options de remboursement anticip, etc.). Le MSMF fait tat dune
chance moyen terme, cest--dire de deux ans au maximum mais de plus dun an.
[Question : doit-on envisager dajouter une catgorie de dette chance de plus dun an
et de moins de deux ans?]
5.64
Les donnes sur la dette peuvent tre classes selon lchance initiale (classification
adopte dans le MBP5) ou lchance rsiduelle. Cette section prendra pour base de classement
lchance initiale. Lchance rsiduelle est considre comme se prtant davantage lanalyse
de la liquidit, qui sapplique aux positions du compte de patrimoine. Cest pourquoi cette section
adoptera pour la PEG, titre de renseignements complmentaires, la classification prsente dans
le Guide de la dette (tableau 7.1), savoir.
(i) Dette court terme sur la base de lchance initiale;
(ii) Dette long terme chance de un an au plus; et
(iii) Dette long terme chance de plus dun an.
Dans cette prsentation, la dette court terme ou long terme peut tre dtermine selon lchelle
rsiduelle ou lchance initiale.
[Question : cette mthode est-elle acceptable?]
5.65
Dans le cas des obligations comportant des tranches chances diffrentes, le manuel
recommandera de diviser leur montant entre les diverses composantes, comme le prconise le
Guide de la dette extrieure (paragraphe 2.76).
D.
5.66
La classification des donnes par monnaie est traite dans le Guide de la dette
(paragraphes 6.12-6.14) et elle est encourage pour lenqute coordonne sur les investissements
de portefeuille. Cependant, les mthodes ne sont passes en revue ni dans le MBP5 ni dans le
GECIP2.
91
Lorsque la dette est remboursable dans une monnaie mais les montants sont lis une
autre, la dette sera considre comme tant exprime dans la monnaie laquelle elle est
lie, car il est ainsi tenu compte de la ralit conomique sous-jacente. (Ce traitement est
conforme celui qui est indiqu dans le communiqu de presse 24/97 dEurostat,
Accounting Rules Complementary Decisions of Eurostat on Deficit and Debt, et au
paragraphe 7.19 du Guide de la dette extrieure, mais diffre de celui prconis au
paragraphe 397 du MBP5 et au paragraphe 7.104 du SCN 1993.) (Ce traitement influe sur
lvaluation des intrts et des gains de dtention; voir le chapitre 10, Compte de
distribution primaire du revenu.)
(b)
Certains lments du prt sont remboursables dans des monnaies diffrentes (par exemple
le principal dans une monnaie, les intrts courus dans une autre) : la dette doit tre
rpartie selon la valeur actualise de ses composantes.
5.68
Dans le cas des titres de participation, la classification est tablie selon la monnaie du
march sur lequel le titre est ngoci, ou, sil nest pas ngoci, selon la monnaie du territoire sur
lequel lentit est constitue en socit. Ces donnes peuvent tre recueillies titre de
complment dinformation.
5.69
Le manuel reconnatra lutilit que peut revtir pour lanalyse une classification par
monnaie, dans la mesure o elle montre le degr dexposition au risque de change. Il est utile de
calculer les variations de valeur dues aux mouvements du taux de change pour les titres de
crance la comptabilisation de ces variations est traite au chapitre 8, Compte des changements
dactifs et de passifs financiers. Cependant, le manuel mettra en relief les limites de
linterprtation de la classification par monnaie. Dans le cas des titres de participation, la monnaie
du march sur lequel le titre est ngoci nest pas ncessairement reprsentative des monnaies
posant un risque de change pour le titre de participation. Dans le cas des titres de crance, il se
peut que le risque de change soit couvert, et les donnes pourraient alors induire en erreur si des
informations sur la couverture ntaient pas recueillies (voir, par exemple, BOPCOM-02/73).
5.70
Dans la prsentation des composantes types, la dette extrieure sera subdivise en dette en
devises et dette en monnaie nationale. Par ailleurs, le manuel insistera pour que lanalyse tienne
compte, le cas chant, des oprations de couverture pour dgager un tableau complet de
lexposition au risque de change.
[Question : la dette extrieure subdivise en dette en devises et dette en monnaie nationale
doit-elle faire partie des composantes types ou additionnelles?Une telle subdivision
devrait-elle tre encourage pour les actifs galement?]
92
CHAPITRE 5
E.
5.71
Cette section indiquera que les instruments de dette pourraient tre ventils en instruments
taux variable et instruments taux fixe titre de complment dinformation sans reprsenter des
composantes types. Cette classification est traite aux paragraphes 6.15-17 du Guide de la dette,
dont les dfinitions sont celles qui seraient adoptes.
93
94
CHAPITRE 5
95
Changements proposs :
La classification des actifs financiers sera fonde dans une plus large mesure sur le SCN 1993 tout
en intgrant la subdivision dette/participations/autres (paragraphes 5.4-6, tableau 5.1).
Les crances des entreprises dinvestissement direct sur les investisseurs directs et les
engagements des investisseurs directs envers les entreprises dinvestissement direct seront classs
lactif ou au passif, selon le cas (tableau 5.3, paragraphe 5.20).
Un nouvel instrument financier et une catgorie fonctionnelle seront introduits pour les drivs
financiers et stock-options des employs, dont les sous-catgories sont les drivs financiers et
les stock-options des employs (paragraphe 5.7(g)).
Les critres de classification des crdits ngociables parmi les titres seront dfinis (paragraphes
5.8 f), 5.45(a)).
Le traitement des instruments financiers islamiques sera abord (paragraphe 5.8(j)).
Lapplicabilit du concept dinvestissement direct en dehors du cadre habituel des socits sera
clarifie (coentreprises non constitues en socit, fonds communs de placement, socits
dassurance, fiducies) (paragraphe 5.15).
Le traitement des dettes permanentes entre intermdiaires financiers apparents sera clarifi sur la
base des dcisions prcdentes du Comit (paragraphe 5.27(a)).
Les dettes entre une succursale et sa socit mre seront abordes (paragraphe 5.29).
La dfinition des avoirs de rserve ne comportera plus le membre de phrase et de parer
dautres besoins (paragraphe 5.46).
96
CHAPITRE 5
Les drivs financiers seront exclus des avoirs de rserve (paragraphe 5.48).
Les titres faisant lobjet doprations de pension seront exclus des avoirs de rserve (paragraphe
5.51(c)).
La composante autres crances des avoirs de rserve sera classe parmi les devises
trangres au lieu de constituer un poste distinct (tableau 5.3).
Les engagements constituant des rserves pour les autorits trangres est un concept qui sera
abandonn (paragraphe 5.60).
Les instruments de dette indexs une monnaie donne seront considrs comme exprims dans
cette monnaie (paragraphe 5.67).
(b)
Changements optionnels :
Une sous-catgorie additionnelle parts dans les fonds communs de placement pourrait tre
introduite (paragraphe 5.7(e)).
Il est propos dajouter une classification des drivs financiers par type dinstrument
(paragraphe 5.7(h)).
Les arrirs ou crances improductives pourraient constituer une autre sous-catgorie des
instruments correspondants (dont :.), le cas chant (paragraphe 5.7(i)).
Lor financier pourrait tre considr comme un instrument financier (paragraphe 5.7(j)).
Le seuil fix pour les investissements directs pourrait tre modifi (paragraphe 5.13).
La dfinition des investissements directs dans le cas des structures compliques sera clarifie ou
modifie (les options tant les suivantes : dfinition limite aux cas de participation directe, celle
adopte dans le systme de la consolidation intgrale, la mthodologie des Etats-Unis et la
formule 10/50). Cette question est lie la part faite aux droits de vote ou aux participations
dans la dfinition des investissements directs (paragraphe 5.16-5.18).
Des donnes sur les oprations circulaires et les fusions et acquisitions , ainsi quune
classification par type dactivit pourraient tre fournies titre de complment dinformation sur
les investissements directs (paragraphes 5.22-5.31).
Le financement de la dette sous forme dinvestissements directs pourrait tre ventil selon
lchance (long terme/court terme) et le type dinstrument (paragraphe 5.28)
97
98
CHAPITRE 5
Devises
Droits de tirage spciaux (DTS)
chance initiale
chance rsiduelle
Engagements constituant des rserves pour les autorits trangres (si ce concept est retenu)
Entits vocation spciale (EVS)
Entreprise dinvestissement direct
Entreprises apparentes
Entreprises soeurs
Filiale
Financement des investissements directs
Fonds communs de placement (dont SICAV)
Fonds communs de placement sur le march montaire
Fonds propres
Instrument du march montaire
Instrument financier
Investissements de portefeuille
Investissements directs
Investissements directs ltranger
Investissements directs rebours
Investissements directs dans lconomie dclarante
Investisseur direct
Long terme
Mise en pension
Numraire (et dpts?)
Obligations
Obligations convertibles
Obligations et autres titres demprunt
Oprations circulaires
Options
Or Voir or financier, or montaire, or non montaire
Or en prt
Or financier (si lor est considr comme un actif financier); par opposition lor industriel
Or montaire
Or non montaire
Passifs
Pensions
Prts de titres
Rassurance financire
Relation dinvestissement direct par tiers interpos
Rserves internationales (ou tout simplement rserves ou avoirs de rserve?)
Rserves techniques dassurance
Socits affilies
Stock-options des employs
99
100
______________________________________________________________________
A.
6.1
Ce chapitre dcrit le champ couvert par la position extrieure globale (PEG), sa relation
avec les transactions et autres changements des actifs et passifs financiers et sa relation avec les
comptes de patrimoine nationaux. Lanalyse repose sur les paragraphes 13.1-7 du SCN 1993,
461 463 du MBP5 et 680 689 du PBP.
6.2
Ce chapitre dfinit la position extrieure globale comme le bilan du stock dactifs et de
passifs financiers extrieurs. La position extrieure globale comptabilise les lments financiers
suivants : or montaire, DTS, droits et crances sur non-rsidents et passifs envers des nonrsidents. Il sera fait rfrence aux actifs et passifs financiers dcrits au chapitre 5
(Classifications) du prsent document.
6.3
Le manuel dfinira les domaines des actifs la manire du SCN 1993. Il notera que les
garanties, les locations simples, les autres obligations contractuelles non financires et les
financements pour imprvus sont exclus de la dfinition des actifs/passifs financiers (voir la
classification des instruments figurant au chapitre 5 intitul Classifications). Ainsi, les accords
contractuels entre franchiseurs et franchiss aux termes desquels le franchis verse un
pourcentage de ses revenus au franchiseur ne sont pas inclus dans cette dfinition des actifs.
Cependant, il faut noter que ces obligations hors bilan peuvent avoir une incidence significative :
de plus en plus couramment, on les enregistre dans la comptabilit des entreprises et on les utilise
dans lanalyse conomique. En consquence, le manuel encouragera les statisticiens envisager
la communication dinformations complmentaires lorsque lon estimera que ces obligations
revtent une importance conomique significative. Cette dmarche constitue un prolongement du
MBP5 conforme aux directives du Formulaire type de dclaration des donnes sur les rserves
internationales et les liquidits en devises et du Guide de la dette extrieure.
[Question : cette proposition assure-t-elle un juste quilibre entre la prise en compte du
problme et la non adoption de normes spcifiques?]
6.4
Un tableau dcrira la structure et les composantes de la PEG avec des exemples chiffrs
lappui. Ce tableau montrera comment les oprations retraces au compte financier et au compte
des autres changements des actifs et passifs financiers entranent des changements dans la PEG
durant une priode donne. Seules les composantes principales figurent au tableau ci-dessous,
mais le manuel fournira une ventilation analogue celle du tableau 5.3 du chapitre 5
(Classifications). On prsentera lensemble des composantes types en appendice.
Projet de plan annot avril 2004 101
CHAPITRE 6
PEG en
dbut
dexercice
Transactions
(= compte
financier de
la balance
des
paiements)
Autres
(= compte
des autres
changements
des actifs et
passifs
financiers)
PEG en fin
dexercice
Actifs :
Investissements directs
Investissements de
portefeuille
Produits financiers drivs et
options d'achat d'actions
accordes des employs
Autres investissements
Avoirs de rserve
Total des actifs
Dont :
Financement sur fonds propres
Instruments de dette
Autres instruments
Passifs :
Investissements directs
Investissements de
portefeuille
Produits financiers drivs et
options d'achat d'actions
accordes des employs
Autres investissements
Total des passifs
Dont :
Financement sur fonds propres
Instruments de dette
Autres instruments
PEG nette
102
Ensemble de
lconomie
Mnages et
ISBLSM
Administrations
publiques
Socits
financires
Socits non
financires
Socits non
financires
Passifs
Socits
financires
Administrations
publiques
Mnages et
ISBLSM
Ensemble de
lconomie
Actifs
Investissements
directs
Investissements de
portefeuille
Produits financiers
drivs et options
d'achat d'actions
accordes des
employs
Autres
investissements
Avoirs de rserve
Total actifs/passifs
PEG nette
6.6
Le manuel soulignera la ncessit dutiliser une classification et un niveau de dtail
cohrents pour les actifs et les passifs dans le calcul des positions, des oprations retraces au
compte financier et au compte des autres changements des actifs et passifs, de faon pouvoir
analyser linterdpendance de ces lments. De mme, lusage dun niveau de dtail cohrent
pour les positions et le revenu (et les gains de dtention, le cas chant) facilite le calcul du taux
de rentabilit (le concept du taux de rentabilit sera explicit).
6.7
La section notera que le Guide de la dette extrieure, le GECIP2 et les Directives de
dclaration des donnes sur les rserves internationales et la liquidit internationale peuvent tre
considrs comme des satellites de la PEG dots de leurs propres manuels et ensembles de
donnes spcialiss : ils se rapportent des composantes cls de la PEG, et apportent des
lments supplmentaires, tels quun surcrot de dtails, dautres mthodes dvaluation et des
donnes supplmentaires sur les financements pour imprvus, les garanties et dautres activits
hors bilan.
103
CHAPITRE 6
B.
6.8
La classification des composantes des statistiques des comptes internationaux respecte
gnralement la hirarchie suivante :
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)
(g)
6.9
On notera que dautres formes de prsentation pourront tre utilises. Le niveau de
dissection peut varier selon les circonstances.
6.10 Comme au chapitre 5 (Classifications), au chapitre 7 (Compte financier) et au
chapitre 10 (Compte du revenu primaire), on prcisera que le niveau de dtail doit tre le mme
que pour les transactions et les flux de revenus connexes.
6.11 Sagissant de la classification et de lenregistrement, on traitera les cas particuliers
suivants :
(a)
Crdit-bail. On notera que le crdit-bail se classe parmi les crdits (les oprations de
crdit-bail ayant une incidence sur les services, les transactions financires et les positions,
toutes ces questions seront couvertes dans un appendice au manuel). (Le crdit-bail est
brivement trait au paragraphe 417 du MBP5 et plus en dtail aux par. 13.2324 du SCN
de 1993).
(b)
Oprations de cession temporaire (telles que les accords de pension), ventes et achats en
retour, portage, swaps dor et prts de titres. On notera que, mme si ces oprations
entranent un transfert du titre lgal, lobligation de rendre le titre signifie que le
propritaire initial conserve les risques et les avantages lis la proprit. Le manuel
estime que la nature conomique des accords de pension prend le pas sur leur nature
juridique : le propritaire initial conserve la proprit conomique du titre et laccord est
class parmi les crdits, le titre servant de nantissement. Cette proposition peut tre
modifie la lumire des travaux en cours sur ce sujet au plan international (les oprations
de cession temporaire ayant un effet sur le revenu, les oprations financires et les
positions, toutes ces questions seront couvertes dans un appendice au manuel). (Les
104
Positions dcouvert. Une position dcouvert existe lorsquune unit vend des actifs
(gnralement des titres) dont elle nest pas propritaire et doit donc acqurir par la suite
des actifs de nature similaire pour assurer la livraison (les investisseurs usent de cette
technique lorsquils sattendent une baisse de prix). La position dcouvert est
enregistre comme actif ngatif (dans les actifs globaux agrgs, les valeurs ngatives
compensent les actifs inscrits par la contrepartie dans la position dcouvert, de sorte que
la valeur agrge du titre nest ni sous-value, ni survalue). Ce sujet ntait pas abord
dans le MBP5.
(d)
Actifs et passifs dtenus par la banque centrale dune union montaire. Le paragraphe 90
du MBP5 stipule que ces actifs et passifs financiers doivent tre attribus aux tats
membres de ladite union montaire au prorata de leurs crances. Cette question sera
examine, notamment sous langle de la monnaie en circulation et des rserves dtenues
par les banques centrales nationales membres dune union montaire rgionale. La
question de la rsidence des banques centrales dunions montaires est examine au
chapitre 4 (Territoire conomique, units, rsidence, secteurs institutionnels). Le
traitement des unions montaires sera analys en appendice.
Question : quels mode de traitement faut-il adopter?
(e)
C.
Moment denregistrement
6.12 Puisquelle fait tat de stocks, la PEG porte sur un moment prcis, habituellement la fin
dune anne ou dun trimestre (budgtaire ou civil), alors que les autres donnes agrges des
statistiques des comptes internationaux retracent des flux et portent sur lensemble dune priode.
En consquence, on notera quil faut convertir les stocks au taux de change en vigueur un
moment donn et les autres donnes au taux de change en vigueur durant la priode du flux.
6.13 Les dpts au jour le jour (ou comptes nivelage quotidien) sont des fonds qui sont sujets
des transferts quotidiens dans les deux sens. Ils doivent tre valus de faon cohrente avant ou
aprs leur transfert. Si lvaluation a lieu aprs le transfert, celui-ci doit apparatre dans les flux
financiers et la position extrieure globale. Ces dpts tant source de flux dintrts, il est
105
CHAPITRE 6
prfrable de mesurer les donnes aprs le transfert de faon enregistrer les positions et les flux
de faon convergente.
Question : comment faut-il traiter les comptes nivelage quotidien?
6.14 On notera quen raison de diffrences de fuseaux horaires, des oprations peuvent tre
enregistres des moments donc des valeurs lgrement diffrents (en raison, par
exemple, dhoraire de travail diffrents). Il peut donc arriver que les actifs et les passifs soient
enregistrs de faon imparfaitement convergente, mais les divergences sont considres comme
minimes et, de toute faon, impossibles liminer.
D.
Principes dvaluation
6.15 Dans les comptes internationaux, le principe gnral dvaluation est la valeur marchande.
Comme on ne dispose pas dun prix de march pour certains types de positions, on notera quil
faudra utiliser dans ce cas une valeur analogue au prix de march. Tandis que le chapitre 3
(Principes comptables) traitera des principes fondamentaux, le prsent chapitre se concentrera
sur les aspects propres aux actifs et passifs financiers. La prsentation suivra les principes noncs
aux paragraphes 196-198, 202 et 219-224 du MSMF et, surtout en ce qui concerne les instruments
de dette, aux paragraphes 2.31-2.52 du Guide de la dette extrieure.
6.16 On communiquera des directives spcifiques pour lvaluation des crdits. Elles seront
labores selon les principes noncs aux paragraphes 205207 du MSMF et aux paragraphes
2.352.41 du Guide de la dette extrieure en tenant compte dventuels dveloppements en
matire de normes comptables internationales.
a)
Le principe dvaluation actuel est la valeur nominale (augmente des intrts courus),
comme indiqu aux paragraphes 206 du MSMF, 471 du MBP5 et 2.32. du Guide de la
dette extrieure. Le MSMF et le MBP5 semblent suivre une dmarche similaire sur ce
point, mme si le MSMF utilise lexpression valeur comptable (book value). On
continuera dutiliser lexpression valeur nominale dans le nouveau manuel. Comme le
Guide de la dette extrieure (paragraphe 2.33), le manuel fera une distinction entre valeur
nominale et valeur faciale, alors que le MBP5 (paragraphe 471) ne fait pas de diffrence
entre ces deux notions.
b)
106
ii.
Crdits ngocis. En ce qui concerne les crdits qui sont ngocis, mais pas
suffisamment pour tre reclasss comme titres, la valeur nominale sera diffrente
du prix de vente. Si la valeur nominale est utilise pour valuer des positions, la
diffrence entre la valeur nominale et le prix de vente apparatra comme une
variation dvaluation dans le compte des autres changements des actifs et passifs
financiers. Cette question sera examine en dtail au chapitre 3 (Principes
comptables) et il y sera fait rfrence dans le prsent chapitre. (Au
paragraphe 471 du MBP5, dans certains cas de crdits ngocis, la position du
dbiteur est comptabilise sur la base de la valeur nominale et celle du crancier
sur la base du prix de vente.)
107
CHAPITRE 6
iii.
d)
Dpts et comptes payer/ recevoir : ils posent les mmes problmes de valeur nominale
et de juste valeur que les crdits. Les principes dvaluation prendront en compte la
dcision qui sera prise au sujet de lvaluation des crdits.
6.17 On fournira des directives pour valuer les fonds propres en labsence de prix de march
rcent et observable. Les cas notables sont les suivants : la plupart des investissements directs, les
actions qui cessent dtre ngocies (en raison de suspensions, dfauts de paiement, faillites, etc.)
et les souscriptions prives (les socits non cotes, les co-entreprises, les entreprises non
constitues en socits). On examinera les principes gnraux de lutilisation dune valeur
comparable au prix du march au chapitre 3 (Principes comptables). Les mthodes spcifiques
ne sont pas traites dans le MBP5, mais le sont aux paragraphes 716-720 du PBP et dans Kozlow
(2002). On propose de mentionner brivement certaines options tout en soulignant laspect
trompeur des valeurs de cot dorigine.
[Question : (i) Dans quelle mesure faut-il examiner les questions dtablissement des
donnes dans cette section?
(ii) Faut-il adopter une ou plusieurs mthodes spcifiques pour encourager la
normalisation au plan international?]
6.18 On fournira des directives spcifiques pour lvaluation dautres instruments dans les cas
particuliers suivants :
(a)
Lor montaire et dautres avoirs de rserve. Ces lments seront valoriss au prix du
march (MBP5, paragraphe 473).
(b)
Les DTS, lutilisation de crdits du FMI et la position de rserve au FMI : ces lments
doivent tre valoriss suivant le montant calcul par le FMI (MBP5, paragraphe 473 et
Directives de dclaration des donnes sur les rserves internationales et la liquidit
internationale, paragraphe 136-7).
(c)
Instruments de dette en gnral. Pour tous les instruments de dette, la valeur utilise pour
la PEG doit comprendre laccumulation dintrts la date de rfrence. ce sujet, le
manuel expliquera les notions de prix net (clean price) et de valeur contrle (dirty
price).
(d)
Titres de crance. La valeur marchande sera la norme, mais le calcul de la valeur nominale
constituera un outil supplmentaire pour lmetteur du titre, en raison de son intrt
analytique propre et aux fins du calcul des statistiques de la dette extrieure (voir
paragraphe 2.42 du Guide de la dette extrieur, o la valeur nominale et la valeur
marchande sont toutes deux recommandes).
108
(g)
Le traitement des dpts auprs des banques en liquidation. On traitera cette question au
chapitre 3 (Principes comptables).
Passifs des compagnies dassurance et des fonds de pension envers leurs souscripteurs,
requrants et bnficiaires. Ces lments doivent tre valoriss au prix du march ou un
prix analogue. Le manuel examinera la question de lvaluation actuarielle des passifs des
compagnies dassurance et des fonds de pension. Les polices dassurance ne doivent pas
tre values leur valeur de rachat, contrairement ce quindique le paragraphe 721 du
PBP. On prendra en compte le fait que dans de nombreuses conomies laspect
international de ces activits est minime, sinon inexistant. Selon les rsultats des travaux
en cours, on prendra peut-tre aussi en compte le passif des rgimes de retraite par
rpartition.
Produits financiers drivs. Lvaluation des positions sera analyse selon les termes des
paragraphe 469470 et 473a du document intitul Drivs financiers : Supplment au
Manuel de la balance des paiements, 5e dition (20002).
Options d'achat d'actions accordes des employs. Les positions relatives aux options d'achat
d'actions accordes aux employs seront values au prix du march ou en utilisant un modle
adquat de calcul du prix des options.
109
CHAPITRE 6
Appendices :
Comparaison avec le Guide de la dette extrieure :
110
Modifications proposes :
Les statisticiens tudieront la possibilit denregistrer les engagements hors bilan significatifs
(paragraphe 6.3).
On traitera la question des actifs et passifs financiers des banques centrales dunions montaires
(paragraphe 6.11(d)).
On a examin le possible traitement des comptes nivelage quotidien (paragraphe 6.13).
Possibilit dadopter le principe de la juste valeur comme mthode dvaluation de remplacement
ou de complment. Possibilit de fournir des donnes supplmentaires sur les crdits
irrcouvrables. Clarification de lvaluation des crdits ngocis (paragraphe 6.16).
On pourrait examiner et/ou adopter de possibles mthodes dvaluation des actions non ngocis
(paragraphe 6.17).
Glossaire
Accord de pension
Comptes nivelage quotidien
Crdits improductifs (relation avec les crdits risqus/les crances irrcouvrables/les
provisionnements pour crances irrcouvrables/les pertes sur crdits prvues)
Crdits irrcouvrables
Dpts au jour le jour
cart achat-vente
Juste valeur
Opration de cession temporaire (ventes et achats en retour, portage, swaps dor)
Positions dcouvert
111
CHAPITRE 6
Prt de titres
Prix net (dun titre)
Taux de rentabilit
Valeur contrle
Valeur comptable
Valeur faciale
Valeur nominale
112
___________________________________________________________________________
A.
7.1
Le compte financier, sa structure et son objet seront dfinis selon les termes des
paragraphes 313342 du MBP5, des paragraphes 446447 du BPT et du chapitre XI du SCN
1993. Il prsente les oprations en or montaire, DTS, crances de rsidents sur de nonrsidents et crances de non-rsidents sur des rsidents. Ensuite, la section dcrira la relation
entre dune part le compte financier et son solde comptable et, dautre part, les autres
lments des comptes internationaux.
7.2
On dcrira les transactions sur actifs et passifs financiers (il sera fait rfrence au
chapitre 5 intitul Classifications, afin de donner des exemples dactifs et de passifs
financiers, et au chapitre 6 intitul Position extrieure globale, afin de dcrire les stocks
dactifs et de passifs financiers).
7.3
Les fonctions du compte financier seront prsentes sous les angles suivants :
(a)
Pris isolment, le compte retrace les transactions sur actifs et passifs financiers,
regroupes par catgories fonctionnelles et donc par instruments.
(b)
(c)
(d)
7.4
On dcrira les critures du compte financier comme des critures de contrepartie pour
les biens, services, revenus, transferts, capitaux et autres critures financires.
COMPTE FINANCIER
7.5
Ce chapitre stipulera que les oprations financires peuvent tre classes de plusieurs
manires : par catgories fonctionnelles, instruments, devises ou chances (dont les
dfinitions figureront au chapitre 5 intitul Classifications). On notera que les rubriques
correspondantes de la Position extrieure globale (voir chapitre 6) et du Compte du revenu
primaire (voir chapitre 10) doivent tre classes de la mme faon pour faciliter les
comparaisons.
7.6
Un tableau dcrira la structure et les composantes du compte financier avec un
exemple chiffr lappui. Le compte financier prsentera la mme structure que la position
extrieure globale, la diffrence prs que le rinvestissement des bnfices sera inscrit
aux postes investissements directs ltranger et investissements directs dans lconomie
dclarante du compte financier. Seules les composantes principales figurent au tableau 7.1
ci-dessous, mais le manuel contiendra une ventilation analogue celle du tableau 5.3 du
chapitre 5 (Classifications). On prsentera lensemble des composantes types en
appendice.
Tableau 7.1. Aperu du compte financier
Changement net
Crdits/emprunts nets
Changements nets des actifs rsultant detransactions
Investissements directs
Investissements de portefeuille
Drivs financiers et options d'achat d'actions accordes des employs
Autres investissements
Avoirs de rserve
Total des variations dactifs financiers rsultant de transactions
Dont :
Financement sur fonds propres
Instruments de dette
Autres instruments
Changements nets des passifs rsultant de transactions
Investissements directs
Investissements de portefeuille
Drivs financiers et options d'achat d'actions accordes des employs
Autres investissements
Total des variations de passifs financiers rsultant de transactions
Dont :
Financement sur fonds propres
Instruments de dette
Autres instruments
114
CHAPITRE 7
7.7
Le manuel notera aussi quil existe de nombreuses possibilits de prsentation en ce
qui concerne les signes, lenregistrement net, le classement et les soldes comptables. Il est
possible de prsenter aussi ce tableau sous la forme de deux colonnes, lune consacre aux
changements nets des actifs, lautre aux changements nets des passifs. La prsentation en
deux colonnes prsente lavantage de faciliter la comparaison entre les changements dactifs
et les changements de passifs correspondants. Cette mthode, cependant, ne convient pas aux
statistiques temporelles, tandis que la prsentation une colonne saligne sur la prsentation
des positions extrieures globales douverture et de fermeture, rapproches des oprations
retraces au compte financier et au compte des autres changements des actifs et passifs
comme indiqu au chapitre 6 (Position extrieure globale).
7.8
Une autre option est la prsentation matricielle dcrite ci-dessous, qui permet aux
statisticiens et aux analystes de recenser clairement la dimension sectorielle des oprations
financires internationales, mais qui ne convient pas une analyse temporelle (ce format
nest pas propos comme prsentation standard : lobjectif est de montrer quil est possible
de prsenter linformation sous-jacente de diverses faons pour souligner certains aspects).
Aperu du compte financier : prsentation des secteurs institutionnels
Ensemble de
lconomie
Mnages et
ISBLSM
Administrations
publiques
Socits non
financires
Socits
financires
Administrations
publiques
Mnages et
ISBLSM
Ensemble de
lconomie
Socits
financires
Tableau 7.2
Investissements directs
Investissements de
portefeuille
Produits financiers
drivs et options
d'achat d'actions
accordes des
employs
Autres investissements
Avoirs de rserve
Variations totales des
actifs et des passifs
Crdits/emprunts nets
115
COMPTE FINANCIER
B.
1.
Gnralits
7.9
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)
(g)
Questions particulires
7.12 On citera des exemples doprations plus complexes impliquant des critures de
compte financier, notamment les suivants : le remboursement de crdits; laccumulation
dintrts; le paiement dintrts accumuls prcdemment; les paiements raliss
louverture de contrats de produits drivs financiers, ainsi qu leur fermeture et durant leur
excution.
7.13
116
CHAPITRE 7
(a)
(b)
(c)
(d)
Les actifs/passifs des personnes physiques qui changent de rsidence (transferts par
les migrants dactifs et de passifs financiers). Aux termes du paragraphe 354 du
MBP5, les changements de statut des actifs financiers, des passifs financiers et des
biens immobiliers des personnes physiques concernes sont couverts par une
transaction impute. Comme indiqu au chapitre 3 (Principes comptables), on
propose de retirer cette imputation du compte financier et denregistrer les
changements de rsidence du propritaire comme reclassements inscrire au compte
des autres changements des actifs et passifs financiers.
(e)
Les remises de dette. Une criture est porte au compte financier et une criture de
contrepartie au compte de capital. On comparera la remise de dette (qui rsulte dune
dcision mutuelle) et le passage de dette par pertes et profits (dcision unilatrale),
qui apparat au poste compte des autres changements des actifs et passifs financiers
(voir paragraphe 532 du MBP5 et la partie pertinente du chapitre 12 intitul Compte
de capital du prsent document).
117
COMPTE FINANCIER
(f)
(g)
(h)
Les titres dmembrs. Le manuel traitera les titres dmembrs et leur mode
denregistrement : comme une mission de nouvel instrument, conformment au
Guide de la dette extrieure (paragraphes 2.772.80) et au GECIP2 (paragraphes
3.863.93).
(i)
(j)
Les oprations entre rsidents relatives une crance sur un non-rsident : par
exemple, dans le cas o un rsident vend une obligation trangre un autre rsident.
Ce cas est trait comme exception la dfinition de la balance des paiements dans le
MBP5; cependant, il est inclus dans la dfinition plus complte des comptes
internationaux propose au chapitre 1 (Introduction) et exprime dans la
perspective doprations et de positions de rsidents non-rsidents (voir la note de
bas de page n 1 du paragraphe 13 du MBP5, ainsi que le paragraphe 318). Bien que
ces oprations aient lieu entre des rsidents, on les inclut dans la balance des
paiements puisquelles portent sur un actif international. Si les parties la transaction
sont des rsidents appartenant des secteurs diffrents, il faut enregistrer lopration
de faon dclarer correctement les actifs de chaque secteur et rapprocher les
positions des comptes de patrimoine douverture et de clture. Dans la pratique, un
grand nombre doprations ont lieu au sein dun mme secteur : elles sannulent donc
mutuellement. Les mmes principes sappliquent aux oprations entre non-rsidents
relatives des crances sur un rsident. Parce quil est difficile de rassembler les
donnes pertinentes et parce que ces oprations sannulent mutuellement dans
lensemble de lconomie, on notera que la ncessit de dclarer correctement ces
oprations revt une faible priorit dans la plupart des cas.
118
CHAPITRE 7
(k)
Les contreparties aux autres transactions imputes. Du fait que les biens imports ou
exports pour transformation donnent lieu limputation dcritures, il est ncessaire,
dans la mesure du possible, dimputer une criture de contrepartie au compte
financier (si les transferts des migrants sont des transferts de capital, il faut imputer
des critures au compte financier pour les actifs financiers et immobiliers des
personnes physiques).
(l)
Les intrts courus. Le manuel notera que les intrts courus seront ajouts
linstrument pertinent, plutt quinscrits un compte de tiers dbiteur/crditeur. Cette
mthode est conforme lvaluation des positions (il y sera fait rfrence au
chapitre 3 intitul Principes comptable).
(m)
(n)
(o)
Oprations sur lor. On inclut les oprations sur lor entre autorits montaires. Dans
le cas o lor non montaire ne serait pas class parmi les actifs financiers, comme
indiqu au chapitre 5 (Classifications), on fournira des claircissements sur le mode
denregistrement de la montisation de lor. Si lor non montaire nest pas considr
comme un actif financier, les achats dor par les autorits montaires seront traits
comme des transactions sur les biens et reclasss dans le compte des autres
changements des actifs et passifs financiers.
(p)
119
COMPTE FINANCIER
Rfrences
MBP5, paragraphes 313342, Drivs financiers : Supplment au Manuel de la balance des
paiements, 5e dition
PBP, Chapitre VIII
Statistiques de la dette extrieure : Guide du statisticien et de lutilisateur, paragraphes 253254
Directives de dclaration des donnes sur les rserves internationales et la liquidit
internationale
GEPIC2, paragraphes 3.603.79
SCN 1993, chapitre XI
MSMF, paragraphes 429433, 448465
Banque de France, Repo-type Oprations Issue : The French Experience Relating to Stocks,
BOPCOM-01/40
Banque du Japon, Dpartement des affaires internationales, Classification and Valuation of
Domestic Loans Sold to Non-residents at a Discount in the Balance of Payments Statistics
and International Investment Position, BOPCOM-00/15
FMI, The Macroeconomic Statistical Treatment of Reverse Oprations, BOPCOM-01/16
FMI, Working Group on Repurchase Agreements and Securities Lending, BOPCOM-01/17
Modifications par rapport au MBP5
Changements proposs :
Dans les critures du compte financier, le terme capital social sera remplac par
financement sur fonds propres (equity finance) (tableau 7.1).
La prsentation, les signes, lenregistrement net et le classement du compte financier seront
conformes la PEG et aux statistiques des revenus (paragraphe 7.5).
Modification de la terminologie des critures du compte financier en faveur de lexpression
rinvestissement des bnfices (paragraphe 7.13(a)).
120
CHAPITRE 7
Glossaire
Accord de pension
Assurance captive
Autres types de financement
Crdit-bail
DTS
Financement sur fonds propres
Financement par lemprunt
Montisation/dmontisation de lor
Or montaire
Prt de titres
Principe dbiteur/crancier
Rassurance financire.
Rinvestissement des bnfices
Swap dor
Titre dmembr
121
___________________________________________________________________________
A.
Structure du compte
8.1
Le prsent chapitre expliquera la finalit et la structure du compte des autres
changements des actifs et passifs financiers en sinspirant du chapitre XII du SCN 1993 et du
chapitre 10 du MSFP 2001. Il stipulera que ce compte retrace les changement dactifs et de
passifs financiers non considrs comme des transactions, qui sont, elles, enregistres dans le
compte financier. Le manuel proposera que le champ couvert par ce compte concide avec
celui de la position extrieure globale, qui ne comprend que les instruments financiers.
Cependant, le manuel notera que des vnements autres que des transactions entre rsidents
et non-rsidents peuvent entraner des changements dans les actifs non produits non
financiers dtenus par des rsidents (par exemple, la saisie par des non-rsidents dactifs
incorporels non produits). Le manuel proposera que lon fournisse ces donnes titre de
complment dinformation, surtout lorsquon les jugera importantes. Il est ncessaire de
disposer de donnes sur les changements dans les actifs non produits non financiers dus
dautres changements dans le volume des actifs entre rsidents et non-rsidents pour tablir
les comptes de patrimoine nationaux.
8.2
Le manuel expliquera que les autres changements des actifs et passifs constituent
dauthentiques phnomnes conomiques, quil faut enregistrer sparment des transactions.
Ces flux ne sont pas des postes rsiduels : ils refltent des ralits conomiques. Cette section
comparera les flux retracs dans ce compte avec les oprations enregistres dans les autres
comptes internationaux du point de vue de leur nature conomique et des critures
comptables. On fera une distinction entre deux types de flux : (1) les gains/pertes de
dtention (rvaluations); et (2) les autres changements de volume dactifs. Dans la premire
catgorie, on fera une distinction entre les gains/pertes de dtention dus aux variations de
taux de change et ceux qui rsultent de variations de prix. On dfinira ces concepts et on
examinera la relation entre ce compte et, dune part, les autres comptes internationaux,
dautre part les comptes de patrimoine de la comptabilit nationale.
8.3
Un tableau dcrira la structure et les composantes du compte des autres changements
des actifs et passifs financiers avec un exemple chiffr lappui. Seules les principales
composantes figurent au tableau ci-dessous, mais le manuel fournira une ventilation analogue
celle du tableau 5.3 du chapitre 5 (Classifications). On prsentera lensemble des
composantes type en appendice.
CHAPITRE 8
TABLEAU 8.1. Aperu du compte des autres changements des actifs et passifs
financiers
Gains/pertes de dtention
Variations de
taux de
Autres variations
change
de prix
Autres
variations
de volume
B.
1.
Gains/pertes de dtention
8.4
La prsente section dfinira les gains et pertes de dtention. Elle stipulera que les
gains et pertes de dtention ne sappliquent, dans les comptes internationaux, quaux actifs et
passifs financiers. On expliquera les notions de gains de dtention raliss et non raliss. Le
manuel notera que les changements de valeur dactifs rsultant de la variation de la quantit
123
dactifs financiers constituent des transactions, mais ne reprsentent pas des gains/pertes de
dtention, et citera des exemples ce sujet (par exemple, laccumulation dintrts). On
expliquera ce que sont les gains de dtention nominaux. Le manuel indiquera que, sauf
indication contraire, lexpression gain de dtention dsigne les gains et pertes de dtention
nominaux. On fera une distinction entre les gains de dtention dus aux variations de taux de
change et ceux qui rsultent de variations de prix. On prcisera que cette distinction ne
sapplique quaux instruments financiers libells en devises. On mentionnera que le
SCN 1993 procde une ventilation des gains de dtention nominaux en gains de dtention
neutres et rels.
8.5
Les gains de dtention relatifs certains types dactifs seront examins dans des
paragraphes spcifiques. On pourra cerner et analyser les cas particuliers suivants :
(a)
(b)
124
CHAPITRE 8
Cependant, le manuel se contente de stipuler que ces passages par pertes et profits ne
sont pas des transactions, sans prciser sils constituent des rvaluations ou dautres
types de changement de volume. Le MSMF stipule que la valeur dun portefeuille de
crdits doit tre rvise la baisse seulement (1) lorsquil y a abandon de crances
parce quelles sont considres comme irrcouvrables ou (2) lorsque lencours des
crdits a t rduit par la voie dune restructuration officielle de la dette
(paragraphe 206). Ces questions touchent aussi lvaluation des instruments
financiers non ngocis (valeur nominale ou juste valeur) comme indiqu au
chapitre 3 (Principes comptables) et au chapitre 6 (Position extrieure globale).
Le nouveau manuel apportera des claircissements sur les questions mentionnes cidessus.
(c)
Crdits dcots, y compris les crdits qui sont ngocis, mais pas suffisamment pour
tre considrs comme des titres. La faon dont le SCN 1993 traite les crdits
dvalus, dcrite au paragraphe 14.51 du SCN 1993, est reprise au paragraphe 471 du
MBP5 (valeur marchande pour le ct crditeur et valeur nominale pour le ct
dbiteur). Cependant, ce traitement nest pas conforme au concept global
denregistrement symtrique. Si l'on value les positions leur valeur nominale, la
diffrence entre valeur nominale et prix de vente apparatra comme un changement de
valeur. Cette question sera examine en dtail au chapitre 3 (Principes comptables)
o il sera fait rfrence au prsent chapitre.
(d)
(e)
(f)
Titres de crances. Le manuel traitera les gains de dtention sur titres de crance
comme des changements de valeur dus aux variations de taux dintrt, rsultant,
entre autres, de changements de notation. On abordera la question du traitement des
titres libells en devises et des titres indexs. Sagissant des instruments de dette
libells en devises, on recommande actuellement de classer comme gains de dtention
(non transactions) les changements de valeur du principal libell en monnaie
nationale rsultant de variations de taux de change. Dans le cas des instruments de
dette indexs une devise, cependant, ces changements sont traits comme un
montant dintrts (transactions). En ce qui concerne les instruments de dette dont le
principal et les coupons sont indexs une devise, le manuel recommandera que le
changement de la valeur du principal en monnaie nationale rsultant de variations de
taux de change soit enregistr comme une rvaluation et que lincidence des
variations des taux de change sur le montant des intrts cumuls libells en monnaie
nationale soit incluse dans les intrts.
125
(g)
(h)
Financement sur fonds propres. Le manuel traitera les gains de dtention sur actions,
ainsi que les gains de dtention sur les fonds propres de quasi-socits, y compris les
fonds propres dunits virtuelles propritaires de biens immeubles, tels que les
proprits foncires et immobilires.
(i)
2.
8.6
La prsente section dfinira les autres changements de volume des actifs. Le MBP5
traite seulement des autres changements de volume des actifs et passifs financiers. Le
nouveau manuel notera que les changements dactifs non produits non financiers rsultant de
transactions avec des non-rsidents entrent dans le compte de patrimoine national via le
compte de capital. Les changements dans la dtention dactifs non produits non financiers par
des rsidents qui rsultent dvnements survenus entre rsidents et non-rsidents, autres que
des transactions, doivent tre classs comme autres changements de volume des actifs. Le
manuel proposera de limiter le champ couvert par ce compte celui de la PEG, qui ne
comprend que les instruments financiers. Il recommandera nanmoins de prparer des
informations complmentaires sur les actifs non financiers non produits dans les cas o cela
serait jug important ou utile lanalyse.
8.7
Le manuel dcrira les vnements lorigine de lenregistrement dautres
changements de volume des actifs dans les comptes internationaux. Ces vnements seront
diviss en trois grandes catgories :
(a)
(b)
126
CHAPITRE 8
Les autres changements de volume. Cette catgorie mentionnera (i) les allocations et
annulations de DTS, (ii) la cessation dactivit dentreprises dinvestissement direct, y
compris les entreprises cres pour exploiter les ressources naturelles et (iii) divers
autres changements de volume.
C.
Moment denregistrement
8.8
La prsente section dfinira le moment de lenregistrement des gains de dtention et
dautres changements de volume des actifs et des passifs.
D.
Principes dvaluation
8.9
La prsente section traitera les principes gnraux dvaluation applicables aux gains
de dtention et aux autres changements de volume des actifs et des passifs.
127
Rfrences
MBP5, chapitres 2 et 23;
SCN 1993, chapitre XII;
MSFP, chapitre 10;
MSMF, chapitre V;
FMI, Clarification of Foreign Direct Investment Recommendations, BOPCOM-01/20A
FMI, Residence (BOPCOM-02/59)
Modifications par rapport au MBP5
(a) Changements proposs :
Limiter le champ couvert par le compte des autres changements des actifs et passifs
financiers celui de la PEG, qui ne comprend que les instruments financiers
(paragraphe 8.1).
Sagissant des instruments de dette dont le principal et les coupons sont indexs une devise,
le changement de la valeur du principal en monnaie nationale rsultant de variations de taux
de change est enregistr comme une rvaluation (paragraphe 8.5(a)).
Traiter les transferts des migrants comme autres changements des actifs et passifs
financiers, plutt que comme transactions enregistrer au compte de capital
(paragraphe 8.7(b)).
(b) Changements titre optionnel :
Communiquer des informations supplmentaires sur les changements dans la dtention
dactifs non produits non financiers dus dautres changements dans le volume des
transactions entre rsidents et non-rsidents, dans les cas o cela est significatif (paragraphe
1).
claircir le traitement du passage par pertes et profits et de la rduction de la valeur des
crdits et claircissement du traitement des crdits dcots, y compris les crdits qui sont
ngocis, mais pas suffisamment pour tre considrs comme des titres (paragraphe 8.5(b)).
Dterminer sil est souhaitable de fournir des informations supplmentaires sur les
changements des actifs et des passifs financiers rsultant de changements de rsidence de
personnes physiques (paragraphe 8.7(b)).
128
CHAPITRE 8
Glossaire
Autres changement de volume des actifs
Changements de classification des actifs et des passifs
Changements de classification et de structure sectorielles
Changements de rsidence des personnes physiques/mnages
change de dettes
change dette-dette
change dette-fonds propres
Gains de dtention
Pertes catastrophiques
Rchelonnement de dette
Refinancement de dette
Reprise de dette
Saisies sans compensation
129
___________________________________________________________________________
A.
9.1
On prsentera le compte des transactions courantes, comme au chapitre 2 (Aperu
gnral) du prsent document.
B.
9.2
Cette section dcrira la finalit du compte des biens et services. Elle dfinira les biens
et services en dcrivant leur rle conomique propre en tant que rsultat du processus de
production. On notera quen ce qui concerne les biens et les services, la balance des
paiements met laccent non pas sur le point de production, mais sur le point auquel ces biens
et services sont changs entre rsidents et non-rsidents, cest--dire exports ou imports.
Cette section dcrira la relation entre, dune part, le compte des biens et des services et ses
soldes comptables et, dautre part, les autres comptes internationaux.
9.3
Les biens et les services seront recenss comme rsultats du processus de production,
par opposition aux revenus et aux transferts. Le champ couvert par les biens et les services
correspondra la dfinition que le SCN 1993 donne de la production comme processus
consistant utiliser des entres pour produire des sorties ou mettre un actif fixe produit la
disposition dune autre unit. On comparera la notion de production avec celle de revenu de
la proprit consistant mettre un actif non produit la disposition dune autre unit. On
citera des cas limites situs entre la production et dautres types dcritures : par exemple, la
rmunration des sous-traitants par opposition celle des salaris; la location de biens
fonciers et de biens immobiliers; lutilisation de noms de domaine Internet; les paiements de
services perus par les institutions financires du fait du retrait anticip de dpts terme; les
ristournes; les redevances verses aux administrations publiques.
9.4
Le manuel conservera la distinction que fait le MBP5 entre biens et services, qui
reflte en partie le mode de fourniture des produits, ainsi que les sources de donnes. Tout en
conserverant cette distinction, le nouveau manuel notera que la distinction entre biens et
services sestompe de plus en plus et repose sur les sources de donnes plutt que sur la
dfinition du SCN 1993 (paragraphes 6.76.8).
9.5
Le manuel illustrera la structure globale du compte des biens et des services selon le
schma suivant :
130
CHAPITRE 9
Importations
Dbit
9.6
Les biens et les services font lobjet de soldes distincts dans le tableau ci-dessus. Le
solde des biens est diffrent de celui qui figure dans les statistiques du commerce
international des marchandises, mais le solde des comptes internationaux est plus exhaustif et
repose sur une valuation f..b. cohrente en ce qui concerne tant les exportations que les
importations.
[Question : faut-il prsenter des soldes distincts pour les biens et les services?]
9.7
Le fait denregistrer sparment les changes de biens et de services entre parties
affilies (statistiques sur le commerce des filiales trangres) prsente des avantages. Cette
question est examine en appendice au prsent manuel.
131
C.
1.
Biens
(a)
Marchandises gnrales
CHAPITRE 9
9.12 Par ailleurs, la section notera que le commerce de transit est exclu du commerce de
marchandises du territoire sur lequel a lieu le transit. Elle notera que la distinction entre
commerce de transit et rexportations sestompe sous leffet de la libralisation des changes
commerciaux, de sorte quune forte proportion de rexportations constitue, en fait, une forme
de commerce de transit ou ne ncessite peut-tre que des services supplmentaires mineurs,
tels que le droutage. Dans ce cas, les rexportations doivent tre considres dun point de
vue conomique non comme de vritables exportations, mais plutt comme une forme de
commerce de transit. Il est possible de traiter cette question de deux faons :
(a)
(b)
exclure les rexportations des importations et des exportations (le montant des
importations destines tre rexportes doit tre lgrement infrieur au montant
des rexportations, la diffrence tant due aux exportations de services (transports ou
autres). On ne tiendra pas compte des diffrences de moment denregistrement entre
importations et rexportations, moins de disposer dinformations sur une expdition
particulirement importante dtenue au-del du terme de la priode de dclaration).
On propose dadopter la premire solution : tout en tant moins complexe que la seconde,
elle permet de faire apparatre limportance relative des rexportations par rapport aux
exportations et aux importations.
[Question : quel traitement prfre-t-on : pas de changement, prsenter les
rexportations sparment ou les exclure des marchandises?]
Questions particulires
9.13 La prsente section dfinira le traitement dun certain nombre de cas spcifiques.
Dans les cas o lcriture ne sera pas porte la catgorie marchandises gnrales, le
manuel dira o il faudra linscrire, le cas chant. Sauf indication contraire, tous les
traitements suivent les directives existantes du MBP5, du PBP ou des SCIM. On expliquera
dventuels carts par rapport au principe de transfert de proprit. Voici quelques exemples
de cas ncessitant un traitement spcifique :
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
les billets de banque et pices de monnaie qui ne sont pas en circulation ou titres non
mis (MBP5, paragraphe 215); on notera que les mouvements de billets de banque et
de pices de monnaie en circulation et de titres mis constituent des transactions du
compte doprations financires;
les livres, journaux et magazines (MBP5, paragraphe 212);
llectricit, le gaz et leau (MBP5, paragraphe 215);
les bouteilles vides (SCIM, paragraphe 40);
les poissons et autres produits de la mer pchs par les navires de lconomie
dclarante et vendus directement ltranger (PBP, paragraphe 196);
133
(f)
(g)
(h)
(i)
(j)
(k)
(l)
(m)
(n)
(o)
(p)
(q)
(r)
(s)
(t)
(u)
(v)
(w)
(x)
(y)
(z)
(aa)
(bb)
134
les biens acquis par les voyageurs, les diplomates, les travailleurs non-rsidents, etc.
(MBP5, paragraphe 208);
les biens donnant lieu un transfert de proprit lorsque ce transfert est temporaire ou
nest pas li une activit conomique suffisamment importante (MBP5,
paragraphe 208);
les biens donnant lieu un transfert de proprit mais qui ne franchissent pas la
frontire (MBP5, paragraphe 208);
les biens qui franchissent la frontire, mais qui ne donnent pas lieu un transfert de
proprit (MBP5, paragraphe 209);
les biens expdis par la poste ou des services de messagerie (MBP5,
paragraphe 215);
les biens livrs aux installations extraterritoriales, aux ambassades, etc., ou expdis
de ces endroits (PBP, par. 201);
les biens qui se trouvent dans les entrepts sous douane (SCIM, paragraphes 8990);
les biens perdus ou dtruits (PBP, paragraphe 213);
les biens achets dans les ports par les transporteurs (dfinis dans le MBP5,
paragraphes 156 et 201) seront regroups dans la catgorie marchandises gnrales
(alors quils sont prsents dans un poste distinct dans le MBP5);
les transferts de biens entre socits mres et succursales non constitues en socit
(MBP5, paragraphe 205);
les biens exports temporairement dans le cadre dexpositions, etc. (PBP,
paragraphe 214);
les biens acquis ou cds par un organisme de rgulation des stocks
(MBP5, paragraphe 215);
le ngoce international de marchandises (voir MBP5, paragraphes 207 et 262; les
variations de stocks nettes sont dcrites comme des importations du pays o rside le
ngociant et, en principe, comme des exportations du pays o rside le propritaire
des marchandises et accompagnes ventuellement dcritures ngatives; sinon,
elles ne sont pas mentionnes; les frais de services du ngociant sont considrs
comme des exportations du pays du ngociant, les biens sont valus leur pleine
valeur en incluant les frais de services du ngociant rsidant dans le pays
dimportation);
les biens couverts par un crdit-bail (MBP5, paragraphe 206);
les biens couverts par une location simple (PBP, paragraphe 209);
le btail sur pied passant la frontire (MBP5, paragraphe 215);
les effets personnels des migrants ( exclure des statistiques de la balance des
paiements, contrairement ce quindique le paragraphe 215 du MBP5);
les produits minraux provenant des fonds marins (SCIM, paragraphes 38, 58);
les navires, avions et autres matriels mobiles qui changent de propritaire en dehors
du pays de rsidence du propritaire initial (SCIM paragraphe 36);
les navires, avions et autres matriels mobiles qui entrent temporairement sur un
territoire (PBP, paragraphe 210);
les retours sur ventes (MBP5, paragraphe 210, PBP, paragraphe 205);
les biens sauvs et dbarqus de navires (SCIM, paragraphes 38, 58);
les logiciels (SCIM, paragraphes 27 et 48);
Projet de plan annot avril 2004
CHAPITRE 9
(cc)
(dd)
(ee)
Importations
135
b.
Autres biens
9.15 On dfinira le traitement des biens imports ou exports pour transformation dont la
proprit nest pas acquise par le transformateur (par exemple, si la transformation est
ralise contre rmunration ou frais de services) suivant les principes denregistrement
existants, dcrits dans le MBP5 (paragraphe 197199). On abordera aussi la question des
critures correspondantes du compte doprations financires. La prsente section notera les
diffrences avec le SCN 1993 (par exemple, le SCN 1993 nenregistre les transformations de
biens comme exportations de biens que si ces biens font lobjet dune transformation
importante) et lon analysera la difficult de recenser sparment les biens qui font lobjet de
transformations mineures. On exposera les principes qui sous-tendent ces traitements (par
exemple, le fait que la cration dun type de biens partir dun autre bien constitue un
vnement conomique, que lon doit enregistrer en tant quopration, mme si le titre lgal
ne change pas de mains; des problmes de disponibilit des donnes peuvent apparatre; la
ncessit denregistrer sparment les flux importants dans les deux sens, du fait de
diffrences avec les autres flux de biens). On notera que dans le cas o les biens imports ou
exports pour transformation changent de propritaire, on les enregistre comme des
marchandises gnrales.
[Questions : est-il prfrable denregistrer la transformation en tant que
rmunration des services, au mme titre que les rparations?]
9.16 On propose de prsenter sparment les biens transforms ltranger et les biens
transforms dans lconomie dclarante, puisque ces deux types de biens entretiennent des
relations trs diffrentes avec lconomie.
Les biens transforms ltranger sont les suivants :
(a)
(b)
CHAPITRE 9
9.17 On voquera la possibilit denregistrer les biens achets et vendus par les ngociants
dans une catgorie distincte plutt que comme des frais de service (dans ce cas, il faudra
dfinir le terme ngociant plus troitement que dans son acception habituelle, savoir : un
ngociant est une personne qui pratique le ngoce international, activit dfinie au
paragraphe 262 du MBP5; une autre solution consisterait crer un terme spcifique) .
[Observation : cette proposition permettrait dviter davoir faire une exception au
principe de transfert de proprit, dviter la possibilit de flux dimportation
ngatifs, dliminer lasymtrie entre exportations et importations et de calculer des
flux nets partir de flux bruts (si ncessaire) tout en alignant lenregistrement des
biens de ce type sur lenregistrement des biens imports ou exports pour
transformation.
Dans le cas o ce mode denregistrement serait adopt, les flux de biens seraient
enregistrs sur une base brute et il ny aurait pas de poste pour les services de
ngoce international. Par ailleurs, toujours dans le cas o ce traitement serait
adopt, il faudrait enregistrer les flux sparment des autres flux de biens.]
[Question : (i) faut-il modifier lenregistrement du ngoce international?]
[Question : (ii) faut-il rexaminer simultanment lenregistrement des biens en
transit, des biens rexports, des biens imports ou exports pour transformation, les
rparations, lentreposage et le ngoce international, afin dlaborer une mthode
cohrente ou de dfinir le principe de mthodes diffrentes?]
[Observation : il sera ncessaire dexaminer les implications pour les tableaux de
loffre et les tableaux utilisation/entres-sorties.]
9.18 La question de lor non montaire sera traite conformment au MBP5
(paragraphe 202). Il sera fait rfrence aux transactions en or montaire (chapitre 7 intitul
Compte financier) et la montisation et dmontisation de lor (chapitre 8 intitul
Compte des autres changements des actifs et passifs financiers). La possibilit de reclasser
lor financier parmi les actifs financiers est examine au chapitre 5 (Classifications). Si ce
changement est adopt, seul lor industriel sera inclus dans les biens.
Moment denregistrement
9.19 La rflexion sinspirera du MBP5 (paragraphes 216218) et du chapitre 3 (Principes
comptables) du prsent document. Il faut thoriquement enregistrer les exportations et les
importations de biens lorsque la proprit conomique du bien passe dun rsident un nonrsident ou vice versa. Le manuel notera que lenregistrement des transferts de proprit
conomique ne concide pas forcment avec lenregistrement dans les documents comptables
des parties concernes. Compte tenu de la difficult obtenir des donnes de balance des
paiements sur une base conceptuelle correcte, les statisticiens utilisent souvent des donnes
commerciales.
Projet de plan annot avril 2004
137
9.20 On notera que les donnes commerciales sont gnralement enregistres partir de
documents douaniers retraant les dplacements physiques des biens travers les frontires
nationales ou douanires dune conomie : on considre ces mouvements comme lindication
dun transfert de proprit conomique pour les statistiques de la balance des paiements. On
indiquera quil est prfrable dutiliser les statistiques douanires qui refltent le moment o
les biens passent la frontire, plutt que les donnes qui refltent le moment o est traite la
dclaration en douane.
9.21 Si de vastes flux de biens sont enregistrs dans les sources de donnes dune certaine
priode et si les transferts de proprit et les transactions financires correspondantes ont lieu
durant une autre priode, le manuel recommandera dajuster les flux de biens. On notera
nanmoins quil nest pas toujours possible didentifier les diffrences de moments
denregistrement et que lon envisagera de le faire seulement pour certaines oprations
particulirement importantes. Cette question est examine au paragraphe 217 du MBP5.
9.22 Dans certains cas (entreposage et consignation, par exemple), les biens quittent le
territoire sans quune transaction ait eu lieu. Il est prfrable dexclure ces flux de biens des
exportations et de procder ultrieurement des ajustements, lors de la vente des biens, le cas
chant. De mme, les biens prts titre temporaire doivent tre exclus. Il peut tre possible
de procder des ajustements dans le cas de grosses expditions de marchandises ou de
grandes socits commerciales. Dans dautres cas, il peut tre ncessaire dutiliser, comme
meilleure approximation possible, des statistiques reposant sur le moment auquel les biens
ont quitt le territoire. Cette question est examine au paragraphe 218 du MBP5.
valuation
9.23 On dcrira brivement les principes gnraux dvaluation (prix de vente/prix du
march). On traitera cette question en sinspirant du MBP5 (paragraphes 219229), du PBP
(paragraphes 218249 et 281286) et du MBP4 (paragraphes 236247).
9.24 Lvaluation franco bord (f..b.) sera prsente comme la norme. Le prix f..b.
inclut le cot du fret et de lassurance jusquau chargement des biens sur le vhicule du
transporteur, mais exclut les cots ultrieurs en matire de fret, dassurance et de taxes. La
dfinition sinspirera des principes noncs aux paragraphes 115120 des SCIM. La mthode
dvaluation utilise dans les statistiques de balance des paiements correspond lvaluation
f..b.des SCIM, en ce sens que le f..b. est stricto sensu un concept propre la marine
marchande, qui ne sapplique pas dautres modes de transport (voir le paragraphe 118 des
SCIM). On notera que les arrangements entre exportateurs et importateurs sur la prise en
charge des taxes et frais de services connexes peuvent varier. Lexportateur et limportateur
peuvent se partager les frais de transport suivant les trajets et les modes de transport. De
mme, la prise en charge du cot du chargement, de lentreposage, de la manutention et de
lassurance, ainsi que la prise en charge des droits de douane et dautres taxes, peuvent faire
lobjet dun arrangement entre exportateurs et importateurs pour chaque opration en
fonction des circonstances. Afin dvaluer les biens et dinclure les services connexes sur une
base cohrente, on utilisera une valuation f..b. aussi bien pour les exportations que pour les
138
CHAPITRE 9
importations. On notera que cette valuation sera diffrente du prix de vente, sauf dans le cas
o les parties sentendront sur une base f..b. La prsente section fera rfrence aux effets
correspondants sur les transports et lassurance (examins ci-dessous sous le titre
Services).
9.25 On tablira le principe de lutilisation de lvaluation des importations sur une base
f..b. La prsente section notera que mme si la base dvaluation f..b. ne concide pas
forcment avec la valeur enregistre au moment du transfert de proprit, on considrera que
lessentiel est de faire preuve de cohrence dans lvaluation et la distinction entre biens et
services. On notera que la comptabilit nationale et les statistiques commerciales
internationales valuent gnralement les importations leur valeur cot-assurance-fret
(c.a.f.), qui correspond la valeur du bien augmente des cots encourus jusqu son arrive
dans le port de destination.
9.26 On prcisera que le prix du march est le prix pratiqu par le vendeur aprs
dventuels rabais, ristournes, remboursements, ajustements, etc., pris en charge par celui-ci.
9.27 Les taxes lexportation sont incluses dans la valeur f..b. des exportations, de sorte
que la taxe est enregistre comme tant paye et reue dans le pays de lexportateur. Si
limportateur dun bien sengage par contrat sacquitter des taxes lexportation, il faut
ajouter le montant de ces taxes au prix d'exercice pour obtenir le prix f..b.
9.28 Les droits d'importation sont exclus de la valeur f..b. des importations, puisque les
droits ne sont exigibles quaprs larrive du bien dans le pays et chappent donc au champ
couvert par la balance des paiements. Si lexportateur dun bien sengage par contrat
sacquitter des droits dimportation, il faut dduire le montant de ces droits du prix d'exercice
pour obtenir le prix f..b. On donnera un exemple.
9.29 Sagissant des cadeaux, de lassistance, du troc ou doprations ralises au sein
dune mme socit (entre la socit-mre et une succursale non rsidente, par exemple), il
est possible que les parties ne fixent pas de prix. Le manuel stipulera quil faut alors utiliser
un prix analogue celui du march. De mme, il est possible que les parties fixent un prix
un niveau artificiel ou irraliste (pour payer moins dimpts, tablir un prix de transfert,
contourner le contrle des changes ou fixer un prix pro forma en labsence de prix connu).
Dans ce cas, le manuel recommandera dutiliser dans la mesure du possible un prix analogue
celui du march. On notera que les ajustements ainsi apports la valeur des biens
ncessiteront des ajustements compensatoires dautres postes (par exemple, la sousvaluation du prix des importations fournies par une filiale un investisseur direct peut tre
traite comme un ajout aux dividendes).
9.30 Lorsque des biens placs en consignation ou mis aux enchres quittent le territoire
sans que leur prix de vente ait t fix, la solution idale consisterait les exclure des
exportations jusqu leur vente. Si ce mode denregistrement peut convenir dans le cas de
grosses oprations ou de socits de ngoce de grande taille, dans les autres cas il peut tre
139
ncessaire dutiliser des statistiques bass sur le mouvement physique des biens, valus par
le biais dune estimation du prix de vente.
2.
Services
a.
9.31 Les services seront traits selon les principes noncs aux chapitres 1.117 et dans
lencadr 1 du Manuel de statistiques du commerce international de services (MSCIS).
Comme lencadr 1 du MSCIS, la prsente section notera que le classement des comptes
internationaux constitue un groupement utile mme sil scarte certains gards de la
dfinition des services du SCN 1993. On notera que dans le cas de certaines composantes
(tout particulirement les voyages, les services fournis ou reus par les administrations
publiques, n.c.a. et les services de btiment et travaux publics, le service fourni/utilis se
compose, en fait, dun ensemble de biens et de services.
9.32 Le manuel fera rfrence lanalyse plus dtaille des services qui figure dans le
MSCIS. On fera tat des diffrences existant avec le MSCIS (les seuls changements proposs
sont les suivants : le rarrangement des services dinformatique et dinformation, la
modification de la terminologie concernant les redevances (royalties), la reclassification des
dpenses des entreprises de btiment et travaux publics non rsidentes dans lconomie o
elles exercent leurs activits et, enfin, une rduction du niveau de dtail).
9.33 La classification type des services, prsente au tableau 9.3, sera globalement
similaire celle du MBP5. On dcrira la classification comme une conjonction de
composantes relatives aux parties la transaction (pour les services de voyages et les services
fournis ou reus par les administrations publiques n.c.a.) et aux produits (dans les autres cas).
On ne propose pas dadopter lintgralit de la classification des services figurant dans le
MSCIS, ni les postes pour mmoire correspondants, comme composantes types. On
proposera de crer un tableau de rapprochement faisant la liaison entre, dune part, la
classification des services des composantes types de la balance des paiements et, dautre part,
la Classification centrale des produits (CPC). Ce tableau contiendrait des informations
spcifiques sur le champ couvert par les postes et faciliterait lutilisation des donnes
dautres fins, notamment la cration de tableaux doffre et dutilisation dans la comptabilit
nationale. On procdera au rapprochement de la classification de la CCP et de la
classification des services, suivant lappendice III du MBP5; on pourra aussi citer la version
dtaille du tableau Table A.III.1 du MSCIS.
140
CHAPITRE 9
6. Services financiers
Classification MBP5
(inclus dans les biens)
1. Transports
141
Classification propose
Classification MBP5
publiques *
Services de publicit, dtudes de
march et de sondages dopinion
Services de recherche et
dveloppement *
Services darchitecture, dingnierie
et autres services techniques*
Services agricoles et miniers et
transformation sur place*
142
CHAPITRE 9
Questions particulires
Rparations de biens
9.34 On dcrira lenregistrement des rparations de biens. Toutes les rparations seront
traites comme des services. On fera une distinction entre les rparations et les biens
imports ou exports pour transformation. La prsente section notera aussi que les travaux
de rnovation et dagrandissement sont classs dans la catgorie des biens imports ou
exports pour transformation. On notera dautres exclusions, suivant le paragraphe 200 du
MBP5.
[Question : faut-il classer les rparations de biens parmi les services?]
Transports
9.35 La question des transports sera traite selon les principes noncs au chapitre XI du
MBP5. La classification restera inchange, mais la prsente section fera rfrence aux
paragraphes 3.5376 du MSCIS (dont la classification est plus dtaille) en ajoutant des
postes consacrs au transport spatial, aux voies navigables intrieures, au transport par
pipeline et la distribution dlectricit.
[Questions : faut-il dtailler les catgories de modes de transport au-del de ce que
recommande le MBP5 (transports maritimes, transport arien et autres formes de
transport), comme le suggre le MSCIS?]
9.36
On notera que le transport international de passagers doit tre class dans ce poste.
[Question : serait-il plus appropri de classer le transport international de passagers
parmi les services de voyage?]
9.37 On propose une autre forme de ventilation des services de transport ( savoir :
transport de fret, transport de passagers et autres modes de transport) lintention des pays
qui ne peuvent pas procder pour des raisons de confidentialit, par exemple la
ventilation recommande ( savoir : transports ariens, transports maritimes et autres modes
de transport).
9.38 Par ailleurs, la prsente section traitera le champ couvert par le fret et lassurance,
ainsi que les ajustements ncessaires pour assurer leur conformit avec lvaluation f..b. des
biens, conformment aux paragraphes 248 257 du MBP4. La prsente section examinera
dautres mthodes dans le domaine du transport et du rglement des transports de biens.
143
Voyages
9.39 La prsente section examinera la question des voyages selon les principes noncs au
chapitre XII du MBP5. La question de savoir si le transport international de passagers doit
tre class dans ce poste, plutt que parmi les services transports comme cest le cas lheure
actuelle, a t souleve ci-dessus sous le titre transports.
9.40 La prsente section recommendera aux statisticiens de fournir des dtails
supplmentaires la catgorie voyages titre professionnel, afin de distinguer les
dpenses des travailleurs frontaliers et saisonniers (qui ne sont pas des voyageurs, mme si
leurs dpenses sont incluses dans cette catgorie) des autres dpenses des voyageurs
daffaires.
9.41 titre de postes supplmentaires, on propose de ventiler diffremment les services de
voyages selon les cinq catgories suivantes : i) ensemble des biens, ii) services de transport,
iii) services dhbergement, iv) services de restauration et v) autres dpenses. Cette
ventilation permettrait dassurer un lien plus troit avec le compte satellite du tourisme.
9.42 On notera que le commerce navette est class parmi les biens plutt qu la
catgorie voyages, puisque celle-ci exclut les biens destins la revente, comme indiqu
au paragraphe 3.78 du MSCIS. Le manuel notera que les dpenses ralises sur le territoire
par les tudiants et les patients classs parmi les non rsidents doivent tre enregistres la
catgorie voyages et non pas parmi les services personnels, culturels et relatifs aux
loisirs, conformment au paragraphe 244 du MBP5. Les bagages accompagns des
voyageurs doivent tre classs dans la catgorie voyages, mme si certains articles taxs
peuvent tre identifis dans les statistiques douanires sur les biens.
Services de technologies de linformation
9.43 La prsente section dcrira ce poste avec un niveau de dtail similaire celui des
paragraphes 3.8791 et 3.116120 du MSCIS. Cependant, elle prsentera les services de
technologies de linformation comme un poste unique dans lequel seront regroups les
services de tlcommunications et dinformatique, qui taient jusque l traits sparment.
On utilisera un nouvel ensemble de composantes, mais le champ couvert restera le mme :
(a)
(b)
(c)
(d)
CHAPITRE 9
145
(a)
(b)
les services de btiment et travaux publics fournis des non rsidents par des
entreprises rsidant dans lconomie dclarante (crdit);
les biens et les services achets par ces entreprises dans lconomie du pays
d'accueil (dbit).
Les activits de btiment et travaux ralises dans lconomie dclarante sont les suivantes :
(a)
(b)
Services dassurance
9.49 On abordera le traitement des services dassurance non-vie. Le manuel retiendra la
formule suivante pour le calcul de la valeur des services dassurance, dont la rassurance :
primes recevoir
plus primes complmentaires ajustes
moins indemnits de ddommagement ajustes.
Les termes seront dfinis et prciss. Le Groupe dexperts consultatif sur la comptabilit
nationale a approuv, en principe, cette dfinition des services dassurance non-vie.
9.50 En outre, le Groupe dexperts consultatif a approuv un nouveau projet de traitement
de la rassurance, aux termes duquel tous les flux de rassurance seront traits sur une base
brute et on utilisera la mme mthode que dans le cas de lassurance directe. Le manuel
affinera la mthode adopte dans le cadre de la mise jour du SCN 1993. Il notera que
certains aspects de la formule de calcul de la valeur des services dassurance peuvent tre
insignifiants ou trop difficiles mesurer dans certaines conomies. Puisque lassurance
touche aux services, aux revenus de la proprit, aux transferts courants et aux transactions
financires, on fournira une description exhaustive en annexe. On notera que la rassurance
financire (assurance risques dlimits) se range dans la catgories des prts.
Services financiers
9.51 Dans le MBP5, les services financiers incluent uniquement les services qui font
explicitement lobjet dun paiement. Le champ couvert sera tendu aux services
dintermdiation financire indirectement mesurs (SIFIM), conformment aux
paragraphes 6.124125 du SCN 1993 et aux travaux raliss dans le cadre de la revue du
SCN (voir la publication SNA Notes and News, numro 16, avril 2003 pour ce qui est de la
mthode spcifique adopte par Eurostat).
146
CHAPITRE 9
147
(b) Les services de location-exploitation seront traits selon les principes noncs au
paragraphe 3.125 du MSCIS . On fera une distinction entre ces services et le crditbail.
(c) Les services juridiques, de comptabilit, de conseil en gestion et de relations
publiques seront traits selon les principes noncs aux paragraphes 3.126128 du
MSCIS.
(d) Les services de publicit, dtudes de march et de sondages dopinion seront
traits selon les principes noncs au paragraphe 3.129 du MSCIS. On stipulera que
les centres dappels seront inclus dans ce poste.
(e) Les services de recherche et dveloppement seront traits selon les principes
noncs au paragraphe 3.130 du MSCIS.
(f) Les services darchitecture, dingnierie et autres services techniques seront traits
selon les principes noncs aux paragraphes 3.131132 du MSCIS.
(g) Les services agricoles et miniers et les services de transformation sur place seront
traits selon les principes noncs au paragraphe 3.133 du MSCIS. On dcrira la
dmarcation entre la transformation sur place et les biens imports ou exports pour
transformation.
(h) Les services entre socits apparentes n.c.a. seront traits selon les principes
noncs au paragraphe 3.135 du MSCIS.
(i) Les autres services aux entreprises seront traits selon les principes noncs au
paragraphe 3.134 du MSCIS.
Les services personnels, culturels et relatifs aux loisirs
9.57 Les services audiovisuels et connexes seront traits selon les principes noncs au
paragraphe 3.137 du MSCIS. On claircira le contenu de cette sous-composante, afin de faire
la distinction entre le champ couvert par celle-ci et par dautres services personnels, culturels
et relatifs aux loisirs.
9.58 Les services de sant et dducation seront traits selon les principes noncs au
paragraphe 3.138 du MSCIS. Le manuel notera que les dpenses ralises sur le territoire par
les tudiants et les patients classs parmi les non rsidents doivent tre enregistres dans la
catgorie voyages et non dans celle des services personnels, culturels et relatifs aux
loisirs (conformment au paragraphe 244 du MBP5). Les autres services seront traits selon
les principes noncs au paragraphe 3.138 du MSCIS.
[Question : la ventilation par autres services personnels, culturels et relatifs aux
loisirs est-elle adquate sous cette forme?]
148
CHAPITRE 9
9.61 La prsente section notera que la fourniture dassistance technique par une entit
rsidant dans le pays donateur doit tre enregistre comme exportation de services dudit pays
donateur, tandis que lutilisation de cette assistance technique doit tre enregistre comme
importation de services du pays bnficiaire. On notera que lassistance technique couvre une
varit de services et doit tre classe en fonction des types de services pertinents, tels que
les services juridiques et comptables ou les services de recherche et de dveloppement. Il ne
faut pas automatiquement la classer par dfaut parmi les services fournis ou reus par les
administrations publiques, n.c.a.
149
c.
Moment de lenregistrement
valuation
9.63 Les transactions seront values au prix du march, conformment aux principes
noncs au chapitre V du MBP5 et au chapitre 3 du MSCIS. Les principes gnraux sont
dcrits au chapitre 3 (Principes comptables) du prsent plan annot, notamment les
principes relatifs aux prix de transfert.
150
CHAPITRE 9
Appendices :
Composantes de volumes et de prix
Liens entre le compte des biens et services et le compte satellite du tourisme
Liens entre la classification des services et la classification du Manuel des statistiques du
commerce international de services
Diffrences entre SCIM et BDP
Tableau de passage entre la classification des services BDP et la classification CCP
Liens entre la BDP et les quatre modes de fourniture des produits utiliss dans le cadre du
GATS (voir les paragraphes 2.722.101 du MSCIS)
Rfrences
MBP5, chapitres 913, appendice 3
SCN 1993, chapitre 6
Statistiques du commerce international de marchandises : concepts et dfinitions (SCIM)
International Merchandise Trade Statistics: Compilers Guide
Manuel des statistiques du commerce international des services (MSCIS)
Eurostat : Allocation of Financial Intermediation Services Indirectly Measured (FISIM) in
the European Union Countries (rpartition des services dintermdiation indirectement
mesurs dans les pays membres de lUnion europenne), SNA News and Notes, N 16,
avril 2003)
Modifications par rapport au MBP5
(a) Changements proposs :
Les biens achets dans les ports par les compagnies de transport seront enregistrs parmi les
biens plutt que dans un poste particulier (tableau 9.1).
Les biens transforms ltranger et les biens transforms dans lconomie dclarante seront
prsents sparment (paragraphe 9.16).
151
Les rparations de biens seront enregistres dans les services (paragraphe 9.34).
Introduction des services de technologies de linformation (ventilation en quatre rubriques)
la place des services de communication et des services dinformatique (paragraphe 9.43).
Les biens distribus lectroniquement qui ne sont pas produits sur commande (produits
standards) seront classs parmi les biens (paragraphe 9.44).
On modifiera la classification des dpenses dentreprises de construction non-rsidentes dans
lconomie o elles exercent leurs activits, afin de distinguer les travaux de construction
raliss ltranger des travaux de construction effectus dans lconomie dclarante
(paragraphe 9.48).
Lenregistrement des services dassurance sera examin en fonction de lexamen des
oprations dassurance pour la mise jour du SCN 1993 (paragraphes 9.499.50).
Les SIFIM seront intgrs dans la catgorie des services financiers et lon incorporera les
autres extensions que pourrait approuver le groupe intersecrtariats suite aux travaux du
Groupe de travail de lOCDE sur les services financiers (paragraphes 9.519.53).
Le terme redevance (royalties) est abandonn, car il est utilis pour dcrire plusieurs types
de paiements. On utilisera lexpression Droits de franchise et redevances dutilisation de
droits de proprit pour dcrire les redevances dutilisation dactifs non produits intangibles
(paragraphe 9.54).
Les services personnels, culturels et relatifs aux loisirs seront traits plus en dtail
(paragraphes 9.579.58).
(b) Changements proposs titre optionnel :
Donnes spares sur le ngoce de biens et de services entre parties apparentes
(paragraphe 9.7).
Enregistrement des rexportations sparment des autres exportations (paragraphe 9.12).
Rexamen de lenregistrement des biens imports ou exports pour transformation
(paragraphe 9.15).
Enregistrement du ngoce international sur une base brute (paragraphe 9.17).
Proposition de dtails supplmentaires pour la catgorie voyages (paragraphes 9.35, 9.37).
Possibilit de classer le transport international de passagers dans la catgorie voyages
(paragraphe 9.36).
152
CHAPITRE 9
Reclassification des services postaux et/ou des services de messagerie parmi les services de
transport (paragraphe 9.43).
Glossaire
Actifs fixes intemporels
Assurances (gnrales, directes, assurance-vie, assurance non-vie)
Biens
Biens achets dans les ports par les compagnies de transport
Biens imports ou exports pour transformation
Brevet
c.a.f.
Classification centrale des produits (CCP)
Commerce des filiales trangres
Commerce de transit
Commerce-navette
Compte satellite du tourisme
Consignation
Crdit-bail
Dchets
Entretien
f..b.
Firmes multinationales du secteur du commerce
Indemnits de ddommagement
Location simple
Marchandise
Marchandises gnrales
Ngoce international
Or non montaire
Primes complmentaires
Rassurance
Rassurance financire (assurance risques dlimits)
Rexportations
Rparation de biens
Service
Services aux entreprises
Services daccs Internet
Services dinformatique
Services de btiment et travaux publics
Services de communication
Services de communication
Services de fourniture dinformation
Services de technologies de linformation
Services de transport
Services de voyages
Projet de plan annot avril 2004
153
154
_________________________________________________________________________
A.
Dbits
156
CHAPITRE 10
Crdits
Dbits
Les dbits sur les investissements directs ltranger et les crdits sur les investissements
directs de ltranger rsultent de linvestissement rebours.
10.4 La prsentation sera compatible avec celle du compte financier et de la position
extrieure globale en ce qui concerne le degr de dtail, ce qui facilitera lanalyse des taux de
rendement. Certains changements de forme par rapport au MBP5 seront incorpors. Le
revenu des actifs de rserve sera indiqu sparment par rapport au revenu des autres
investissements. Cette prsentation assurera la concordance entre le revenu et les flux et
stocks financiers qui sy rapportent. Le loyer apparatra sparment pour viter la confusion
avec le rendement des actifs financiers. Sil y a lieu, le revenu de la proprit attribu aux
dtenteurs de polices dassurance et aux bnficiaires de fonds de pension seront indiqus
sparment.
[Question: le MBP5 emploie le terme revenu des investissements comme synonyme
de revenu de la proprit (SCN 1993). Le nouveau manuel prcisera que ce terme
dsigne uniquement le revenu des actifs financiers. Cela est-il appropri?]
B.
Porte et caractristiques
10.5 Cette section dcrira les composantes du revenu et indiquera comment chacune
reprsente le rendement des diffrentes contributions conomiques :
(a)
(b)
(c)
(d)
157
10.6 La rmunration des salaris sera dfinie comme le total des montants reus/pays en
contrepartie du travail accompli, comme lindiquent les paragraphes 269 272 du MBP5 et
les paragraphes 7.21 7.47 du SCN 1993. Le lien avec la rsidence de lemployeur et de
lemploy (Chapitre 4 Territoire conomique, units, secteurs institutionnels et rsidence)
sera tabli. La section examinera la ligne de dmarcation entre les contrats de services et
lemploi.
10.7 Seront galement examins les supplments des traitements et salaires, tels que les
cotisations de retraite et les prestations en nature. Il sera galement mentionn que les
salaris employs lextrieur de leur conomie de rsidence peuvent effectuer des dpenses
de voyage dans lconomie o ils sont employs (Chapitre 9 Compte des biens et
services) et tre assujettis au paiement de limpt sur le revenu (Chapitre 11 Compte de
distribution secondaire du revenu). Le manuel tiendra compte des ventuels changements
apports au traitement des rgimes de pension sans constitution de rserves dans le SCN
1993, afin de reconnatre laccumulation dobligations non capitalises ayant un impact sur le
compte de distribution primaire du revenu et sur le compte financier.
10.8 Les prestations en nature seront examines, notamment la rmunration des salaris
sous forme de biens, de logement, dautres services, dactions, etc., et non sous forme de
paiement financier. On tablira le principe que ces prestations doivent tre values un prix
quivalent celui du march. On notera quune rorientation peut tre ncessaire pour tablir
un moyen systmatique et conomiquement significatif denregistrer les prestations en
nature. Ainsi, bien que les prestations soient achetes par lemployeur, elles sont traites
comme si lemployeur verse le montant correspondant au salari qui, son tour, les acquiert.
La rorientation peut influer sur la nature de la transaction (relation rsident/non-rsident).
10.9 Les stocks options des salaris constituent un exemple de prestations en nature. Le
manuel indiquera le traitement des stocks options en matire dvaluation et de
classification.
2.
Dividendes, bnfices distribus par les succursales et autres revenus des titres
de participation
10.10 Le concept de dividendes sera expliqu la lumire du MBP5 et des paragraphes 112
7.118 du SCN 1993. Il sera reli la classification des instruments. En plus des dividendes
des socits, tous les revenus des titres de participation devraient tre inclus dans cette
rubrique, y compris ceux provenant des quasi-socits (succursales et coentreprises non
constitues en socits), des fonds communs de placement, des fiducies, des partenariats et
des proprits individuelles. Toutefois, les titres de participation des fonds dassurance et
de pension ne produisant pas de dividendes, ils sont classs parmi les revenus des autres
instruments.
158
CHAPITRE 10
10.11 Le principe du moment denregistrement des dividendes sera nonc, savoir que
les dividendes sont enregistrs au moment o ils sont dclars payables selon le
paragraphe 3.99 du SCN 1993 (qui peut diffrer lgrement du moment o ils sont
effectivement payables daprs le paragraphe 282 du MBP5).
10.12 Il sera not que les revenus des fonds communs de placement seront enregistrs
comme dividendes, mme sils proviennent en partie ou en totalit de titres de crances. Il
sera expliqu que ce mode de comptabilisation tient au fait que les parts des fonds
communs de placement sont dtenues par les investisseurs, et donc assimilables des titres
de participation.
10.13 Les revenus attribus aux dtenteurs de polices dassurance et aux bnficiaires des
fonds de pension avec constitution de rserves seront expliqus. Il faudra galement les
enregistrer en tant que poste supplmentaire de la comptabilit nationale, conformment au
MBP5.
10.14 Le traitement des fonds de pension sans constitution de rserves sera examin la
lumire des rsultats du dbat en cours (notamment dans le cadre dun groupe de
discussion lectronique organis par le FMI).
10.15 Le revenu non distribu des fonds communs de placement pourrait tre attribu aux
dtenteurs dunits ou de parts (conformment aux paragraphes 4.49 (b) et 4.54 (b) du
SEC95) ou non (conformment au MBP5 et au SCN 1993.
[Question: faut-il traiter les bnfices non distribus des fonds communs de
placement comme les autres mcanismes dinvestissement collectif? Y a-t-il lieu
dtablir une distinction?]
10.16 Il y aura une section sur les dividendes sous forme dactions, les actions gratuites et
les paiements de liquidation. Ces concepts seront expliqus et traits selon le paragraphe
290 du MBP5.
(a)
(b)
(c)
159
10.18 Le concept dintrt sera expliqu selon le paragraphe 7.93 du SCN 1993. Il sera reli
la classification des instruments. On indiquera que lintrt saccumule continuellement
(avec un renvoi au chapitre 3 Principes comptables), et quil est capitalis comme partie
intgrante de linstrument financier. Lintrt non encore accumul nest pas enregistr
(conformment au paragraphe 532 du MBP5).
10.19 On notera que lintrt payer un intermdiaire financier ou recevoir de ce dernier
donne la latitude ncessaire pour couvrir les cots, les crances douteuses et lexcdent
dexploitation de lintermdiaire. Le traitement et le mode de calcul de cette marge(SIFIM)
seront examins au chapitre 9 Compte des biens et services. Suite ce traitement, ce
chapitre indiquera que si le SIFIM est enregistr dans la rubrique des services, les intrts
pays un intermdiaire financier seront amputs des frais de service pour tablir le revenu
net des investissements, avec un ajustement comparable des intrts reus par linstitution
financire. (Un exemple de partition consiste scinder les volets intrts et services dune
opration). De mme, on considre que les intrts reus dun intermdiaire financier ont
dj fait lobjet dune dduction de frais de service; par consquent, les intrts recevoir
seront majors de la valeur du service reu. Il y aura un renvoi au chapitre 9 Compte des
biens et services pour expliquer le mode de calcul de la valeur du SIFIM partir du taux de
rfrence.
10.20 Le manuel examinera le traitement des obligations indexes dont le principal et les
intrts sont ajusts en fonction dun indice des prix, dautres indicateurs ou du taux de
change. Ces ajustements sont traits comme des intrts au paragraphe 7.104 du SCN 1993 et
au paragraphe 397 du MBP5. Le manuel recommandera quen ce qui concerne les titres de
crance dont le principal et les coupons sont libells en monnaie trangre, la variation du
principal en monnaie nationale rsultant dune variation du taux de change devrait tre
prsente comme une rvaluation. En mme temps, limpact des variations du taux de
change sur le montant de lintrt accumul exprim en monnaie nationale doit tre
enregistr dans la rubrique des intrts.
10.21 Le manuel apportera des prcisions sur le calcul des intrts pour dautres titres de
crance lis un indice, en raison de linsuffisance des instructions donnes dans les manuels
statistiques existants.
160
CHAPITRE 10
4.
10.22 tant donn que les intrts saccumulent continuellement pendant la dure de la
dette et sajoutent au principal, on notera que les paiements (tels que les coupons) sont des
transactions enregistrer au compte financier pour linstrument concern et ne reprsentent
pas des intrts.
10.23 La section expliquera les primes et les dcotes sur lmission de titres de crance, y
compris les obligations prime dmission leve et coupon zro. Un exemple de calcul
des intrts qui tiendra compte des primes et des dcotes sera donn daprs le tableau 16.5
du Guide pour ltablissement des statistiques de balance des paiements.
10.24 La section prsentera brivement les questions relatives au calcul des intrts sur des
titres couvrant plus dune priode. Le manuel indiquera les options possibles, notamment le
taux implicite lmission (souvent appel approche du dbiteur), le rendement courant du
march lchance (souvent appel approche du crancier) et le cot dacquisition. Un
exemple chiffr sera donn et les tudes sur la question seront cites. Les rpercussions sur le
compte des autres variations des actifs et passifs financiers seront galement notes. Comme
en a dcid le GTISCN sa runion de fvrier 2004, le manuel recommandera denregistrer
lintrt selon lapproche du dbiteur, conformment au SCN 1993. Par consquent, il serait
peut-tre utile de prsenter les donnes selon lapproche du crditeur dans le cadre dun poste
pour mmoire ou dun poste supplmentaire.
[Question : faudrait-il prsenter les donnes sur les intrts selon lapproche du
crditeur, dans le cadre dun poste pour mmoire ou dun poste supplmentaire?]
5.
10.25 Lvaluation de lintrt couru sur les crdits irrcouvrables sera examine. Son
traitement sera li celui du principal et des crances et obligations improductives (qui
seront examines au chapitre VI Position extrieure globale). linstar du principal,
lintrt demeure un engagement lgal du dbiteur et devrait donc continuer courir, moins
que lengagement ne soit lgalement teint (par voie de remboursement, aprs une
liquidation due la faillite du dbiteur, ou par une autre forme dannulation). Toutefois, pour
certaines analyses, il pourrait tre plus utile dexclure du calcul du revenu primaire lintrt
que lon ne peut pas raisonnablement sattendre percevoir. Par consquent, il sera propos
de prvoir un poste pour mmoire consacr ces composantes si elles sont significatives et
quantifiables. En raison de la diversit des mthodes de quantification des pertes escomptes,
on soulignera que les mtadonnes doivent fournir des informations sur la mthode adopte.
[Question : cette conception de lintrt est-elle adquate?]
161
10.26 Le manuel examinera lengagement au titre de lintrt lorsque les garanties sont
actives. Des instructions seront donnes sur le moment o lintrt cesse de saccumuler
pour le dbiteur initial et commence saccumuler pour le garant.
6.
Loyers
162
CHAPITRE 10
8.
10.31 Les impts et subventions sur les produits et la production seront inclus dans le
compte de distribution primaire du revenu, conformment au SCN 1993. (Les impts sur le
revenu et le patrimoine sont enregistrs au compte de distribution secondaire du revenu.) Le
MBP5 prvoyait lenregistrement de tous les impts comme transferts courants.
Actuellement, les impts et subventions transfrontaliers sur les produits et la production ne
semblent pas significatifs, mais ils pourraient exister dans les unions conomiques. Ils
surviendraient si une organisation internationale ou rgionale percevait ses propres impts ou
versait des subventions (activits qui ne sont censes tre exerces actuellement que par les
autorits nationales), et si lactivit transfrontalire tait insuffisante pour constituer un
secteur part entire (de sorte que les valeurs pourraient tre relativement minimes et
difficiles mesurer).
10.32 Toutefois, ce traitement sera retenu si la situation se matrialise pour prserver la
concordance thorique avec le SCN 1993 tout en assurant lgalit entre le solde du compte
du revenu primaire et la diffrence entre le PIB et le revenu national brut (RNB). Si elles
existent, les subventions seront enregistres sparment et non soustraites des impts.
10.33 Dans certains cas, un exportateur dun bien accepte par voie de contrat de payer des
droits dimportation. Ces droits ne sont pas enregistrs au compte de distribution primaire du
revenu. Le paiement des droits est trait comme une obligation de limportateur, et leur
montant est considr comme une rduction de la valeur f..b. des biens. De mme, si un
importateur accepte de payer des taxes lexportation, celles-ci demeurent une obligation
pour lexportateur, et leur montant est trait comme une augmentation de la valeur f..b. des
biens. (Le chapitre 9 Compte des biens et services examine cette question, dans le passage
consacr lvaluation).
[Question : ces propositions sont-elles acceptables?]
9.
10.34 Il sera not que la proprit de drivs financiers ne produit pas dintrt ni dautres
types de revenus.
10.35 Le traitement du revenu tir des prts de titres, dor et dautres objets de valeur (quil
sagisse dun service ou dun revenu primaire) reste dterminer. Les recommandations du
Groupe technique sur les oprations rversibles seront intgres au nouveau manuel (aprs
des consultations avec le BOPCOM, le Groupe de travail intersecrtariats sur la comptabilit
nationale (GTISCN) et dautres groupes intresss).
[Question : y a-t-il dautres questions relatives au revenu primaire que lon pourrait
mentionner ici?]
10.
163
Bnfices rinvestis
10.37 Cette section introduira le concept de limputation des bnfices rinvestis en tant
que flux de revenu et la contrepartie impute en tant que rinvestissement au compte
financier. (On notera quil est propos au chapitre VII Compte financier de rebaptiser
lcriture de contrepartie au compte financier rinvestissement des bnfices. Cette
section expliquera le bien-fond de limputation des bnfices rinvestis.
[Commentaire: les raisons de limputation sont nonces au paragraphe 7.121 du
SCN 1993.]
10.38 Dans le SCN 1993, les bnfices non distribus dune entit sont gnralement traits
comme le revenu et lpargne de cette entit et non de ses propritaires. chappent cette
rgle les compagnies dassurance-vie, les fonds de pension et les entreprises dinvestissement
direct tranger, o il existe un flux de revenu imput pour les dtenteurs de police, les
bnficiaires et les propritaires, assorti dun flux gal au compte financier. Le BOPCOM03/25 examine les discordances dans le traitement des divers types de revenus. En particulier,
il a t not que les bnfices non distribus sont attribus aux propritaires des rserves
techniques dassurance et des fonds de pension, mais pas aux dtenteurs de fonds communs
de placement. De mme, la relation entre les dividendes et le revenu tait ambigu; par
exemple, que les dividendes sont payables mme en cas de perte ou sur les gains de
dtention, et quil nexiste pas une distinction nette entre les dividendes et les retraits de
participation. Ltude envisageait diverses modifications apporter au concept de revenu et
sinterrogeait sur limputation dune transaction relative aux bnfices rinvestis. sa
runion de fvrier 2004, le GTISCN a constat quil ny avait pas assez dlments nouveaux
pour justifier une rvision du traitement actuel des bnfices rinvestis de linvestissement
direct, et dcid de ne pas inclure cette question au programme de mise jour du SCN 1993.
164
CHAPITRE 10
Par contre, il a opt pour le maintien des modalits actuelles dimputation des transactions
(revenus et actifs financiers) dinvestissement direct tranger.
10.39 Le calcul des bnfices rinvestis sera dcrit, en voquant les concepts quivalents de
la comptabilit nationale, noncs aux paragraphes 7.122 du SCN 1993, 278 du MBP5 et 411
du PBP. On expliquera que les bnfices rinvestis sont la part de linvestisseur direct dans
lpargne de lentreprise dinvestissement direct, avant dduction des bnfices rinvestis.
Les principes de calcul des bnfices rinvestis seront les mmes quaux paragraphes 278 et
285 289 du MBP5, 408 412 du BPT, et 602 613 du Guide pour ltablissement des
statistiques de la balance des paiements. Lexplication du manuel sera plus dtaille que
celle du MBP5, mais elle sera centre sur les principes et non sur les sources de donnes
comme le Guide. On examinera la mesure dans laquelle les bnfices et autres
approximations scartent du concept (sans entrer dans le menu dtail des questions
statistiques). En plus de ce qui a t inclus dans le MBP5, on modifiera lgrement le
paragraphe 285 afin de traiter les cots de recherche et dveloppement comme une dpense.
Par ailleurs, on indiquera que lamortissement de la dette, contrairement lintrt sur la
dette, nest pas pris en compte dans le calcul des bnfices rinvestis.
10.40 Les termes bnfices rinvestis et bnfices rinvestis et bnfices non distribus
des succursales sont utiliss dans le MBP5. Lexpression bnfices rinvestis est adopte
ici parce quelle est juge entirement applicable aux succursales. Par contre, lexpression
dividendes et bnfices distribus des succursales est juge approprie, la notion de
dividende ntant pas applicable aux succursales.
10.41 On notera que les bnfices rinvestis peuvent tre ngatifs quand lentreprise
dinvestissement direct ralise une perte sur ses transactions. En loccurrence, les critures
ngatives seront enregistres comme la contrepartie des critures positives. Autrement dit, si
linvestissement direct ltranger produit des bnfices ngatifs, lcriture correspondante
apparat comme un crdit de revenu ngatif et non pas comme un dbit. Il sagit certes de
linverse des bnfices positifs, mais lenregistrement des bnfices ngatifs et du
dsinvestissement dans lentreprise nest pas tout fait conforme au bien-fond des bnfices
rinvestis en ce qui concerne linfluence de linvestisseur direct sur la dcision de payer des
dividendes ou non.
[Questions : i) Faudrait-il enregistrer les bnfices rinvestis ngatifs en tant que
transaction impute de revenu ngatif et de dsinvestissement? ii) Si oui, pour quelle
raison?]
10.42
Le traitement des bnfices rinvestis dans des situations de chanes de relations
dinvestissement direct sera nonc, suite aux dcisions prises dans le cadre du chapitre V
Classifications.
a)
165
b)
10.44
Le traitement du revenu associ linvestissement rebours sera indiqu.
Linvestissement rebours sera dfini au chapitre V Classifications.
(a)
(b)
166
CHAPITRE 10
Prix de transfert
10.45 Le prix de transfert est gnralement associ au transfert de ressources entre des
entreprises apparentes; il se rapporte donc au calcul du revenu des investissements directs.
Des exemples seront donns pour illustrer la prestation de biens et services gratuits ou
valeur sous-value ou survalue, ou les stocks options offertes aux salaris dune
succursale sans frais pour la succursale. La section indiquera que dans les cas relativement
rares o le prix de transfert est identifi et quantifi, lcriture pertinente doit tre ajuste
une valeur de libre concurrence. (Voir le chapitre III Principes comptables et questions
dvaluation). En plus de lajustement du flux proprement dit, une criture de contrepartie
doit tre enregistre de la manire suivante :
(a)
(b)
(d)
167
168
CHAPITRE 10
Appendices:
Autre concept dintrt excluant la composante inflation (Voir Hill, Handbook for High
Inflation Countries).
Autres concepts de revenus : imputation des bnfices rinvestis dans tous les cas, inclusion
des gains de dtention.
Rfrences
MBP5 chapitre XIV
PBP chapitre VI
Guide pour ltablissement des statistiques de balance des paiements, chapitre XIII
SCN 1993, chapitre VII
Dfinition de rfrence pour les investissements directs internationaux
FMI, The Fully Consolidated System, tude prsente latelier de lOCDE sur
linvestissement international, mars 2003
Australian Bureau of Statistics, Income from Bonds: The 1993 SNA Approach, BOPCOM02/45
Banque de France, Reinvested Earnings The French Experience, BOPCOM98/1/17
Banque de France, The Estimate of Reinvested Earnings, BOPCOM-02/31
A. Bertrand, Calculating the Accrual of Interest on Tradable Debt Securities, BOPCOM01/11
R. Dippelsman and N. Maehle, Treatment of Mobile Phone Licenses in the National
Accounts, Document de travail du FMI 01/72
BCE, The Statistical Treatment of Income Accruing on Securities Lending and Reversible
Gold Transactions, 2003
FMI, Accrual Accounting Of Interest Electronic Discussion Group: Report Of The
Moderator, BOPCOM-02/44
FMI, Accrual Recording of Interest: Is there a Case for Revising the 1993 SNA?, BOPCOM02/44-A
Projet de plan annot avril 2004
169
Changements proposs :
Le revenu des autres investissements et les avoirs de rserve seront prsents sparment
(tableau 10.1).
Le revenu sera rebaptis revenu primaire conformment au SCN 1993, et le sens de
revenu des investissements sera prcis (paragraphe 10.2).
Le revenu des investissements sera prsent dans un format compatible avec celui des
transactions et positions correspondantes du compte financier (paragraphe 10.4).
Le loyer sera inclus explicitement en tant que poste du revenu primaire. Il na pas t
examin dans le MBP5, mais il est comptabilis implicitement comme revenu des
investissements sous Autres investissements (paragraphes 10.4 et 10.28).
Modification des rgimes de pensions pour maintenir la concordance avec les comptes
nationaux (paragraphe 10.7).
Le moment denregistrement des dividendes sera modifi par substitution de dclar
payable payable (paragraphe 10.11).
Le revenu dintrt serait ajust afin de supprimer la composante SIFIM (paragraphe 10.19).
Les titres de crance dont les intrts et le principal sont indexs sur une monnaie trangre
seront classs et traits comme sils taient libells en monnaie trangre (paragraphe 10.20).
Des prcisions seront donnes sur le calcul des intrts pour les titres de crance lis un
indice (paragraphe 10.21).
170
CHAPITRE 10
Les impts ventuels sur les produits et la production seront enregistrs au compte de
distribution primaire du revenu (paragraphe 10.31).
La dfinition des bnfices rinvestis sera lgrement modifie (paragraphe 10.39).
Les flux de revenus provenant des investissements rebours seront enregistrs sur une base
brute et non nette si lentreprise dinvestissement direct possde moins de 10 % de son
investisseur direct (paragraphe 10.44).
b)
Changements optionnels
Possibilit de traiter les bnfices non distribus des fonds communs de placement de la
mme manire que les bnfices rinvestis des investissements directs et le revenu des
rserves techniques dassurance (paragraphe 10.15).
Possibilit dinclure dans le compte du revenu les impts et subventions sur les produits et la
production, conformment au SCN 1993 (paragraphe 10.31).
Possibilit de modifier la mthode denregistrement des bnfices rinvestis par limination
du double comptage un niveau agrg pour les chanes largies de proprit
(paragraphe 10.42).
Glossaire
Actif non produit
Actions gratuites
Amortissement de la dette
Bnfices distribus des succursales
Bnfices non distribus
Bnfices rinvestis
Consommation de capital fixe
Coupon dintrt (compar aux intrts courus)
Crdit improductif
Crdit-bail
Dcotes sur lmission dobligations
Dividendes
Dividendes verss en actions
Excdent dexploitation
Impts sur les produits et la production
Intrts (courus, compars au coupon dintrt; observs, compars aux intrts subdiviss,
c..d. hors SIFIM)
Investissements rebours
Location simple
Loyer (compar la location)
Projet de plan annot avril 2004
171
172
___________________________________________________________________________
A.
11.1 Cette section prsentera la fonction de ce compte, qui est dindiquer la contribution
des oprations entre rsidents et non rsidents au compte de distribution secondaire du
revenu dcrit dans le SCN 1993. (Dans le MBP5, ce compte tait appel Transferts
courants. Voir la question de terminologie pose au chapitre 10 Compte de distribution
primaire du revenu. Le SCN 1993 utilise galement le terme transferts courants pour
dsigner les composantes de ce compte, mais le terme distribution secondaire du revenu
souligne le rle des transferts dans le processus daffectation du revenu).
11.2
La section donnera une dfinition gnrale des flux couverts par ce compte, savoir :
(a)
dans le cadre de la balance des paiements, les liens avec les autres comptes de la
balance des paiements; et
(b)
dans le cadre du SCN 1993, les liens avec les autres secteurs de lconomie intrieure.
En outre, elle indiquera lendroit o les oprations sont imputes pour les transferts courants
en nature. Elle comparera les diffrents rles conomiques et la signification de la
distribution primaire du revenu avec la distribution secondaire du revenu. Elle indiquera que
les transferts courants ont un impact sur le revenu disponible et, partant, sur le solde des
transactions courantes, ce qui nest pas le cas des transferts en capital.
11.3 Ce chapitre comprendra un exemple de prsentation du compte de distribution
secondaire du revenu.
173
Dbits
B.
Porte et caractristiques
11.4 Cette section dfinira les transferts de faon plus dtaille (en citant les paragraphes
291294 du MBP5 et 8.27 du SCN 1993), et comparera les transferts avec dautres types de
transactions.
11.5 Le manuel noncera la distinction entre les transferts courants et les transferts en
capital, savoir que les transferts en capital sont lis lacquisition dun actif ou
lannulation dun passif. Ensuite, il examinera cette distinction de faon plus dtaille,
conformment aux paragraphes 295 du MBP5 et 8.318.33 du SCN 1993, et donnera des
exemples des types de transferts courants les plus rpandus. Afin dviter les doubles
comptages, la diffrence entre les transferts courants et les transferts en capital sera examine
de faon approfondie, surtout dans ce chapitre, avec une brve introduction et un renvoi au
chapitre 12 Compte de capital.
11.6 Le manuel prsentera une classification des transferts courants plus dtaille que dans
le MBP5, inspire du SCN 1993. Voir les dtails dans lexemple de prsentation.
174
CHAPITRE 11
11.7 Cette section noncera la distinction entre les impts et les redevances pour services
publics, explicitant ainsi le paragraphe 300 du MBP5.
11.8
(a)
Les impts courants sur le revenu, le patrimoine, etc. Les impts courants sur le
revenu et le patrimoine seront examins un peu plus en dtail quaux paragraphes
299300 du MBP5, conformment aux paragraphes 8.438.54 du SCN 1993 et 5.54
5.59 et 5.99 du MBP5, mais de faon plus succincte. Cette section dcrira les types
dimpts, de redevances et damendes qui senregistrent ce poste. Les impts sur les
successions seront traits comme des transferts en capital, daprs le paragraphe 8.33
du SCN 1993. La distinction entre les impts et les paiements effectus en change de
services publics sera nonce, conformment au paragraphe 8.45 du SCN 1993, en
prcisant que les deux peuvent tre appels redevances
(b)
(c)
(d)
175
indiquera quen vertu du traitement des dons destins aux projets dinvestissement
(paragraphe 442 du MBP5), lassistance technique lie ou intgre aux projets
dinvestissement est enregistre comme un transfert en capital. Le cot des autres
activits dassistance technique doit figurer parmi les autres transferts courants
ltat et dautres entits du territoire bnficiaire. (Il en rsultera gnralement des
importations de services, comme lindique le chapitre 9 Compte des biens et
services). Cette rorientation est adopte aux paragraphes 69 du MBP5 et 14.18 du
SCN 1993 (elle est reconnue de faon moins explicite au paragraphe 5.77 du MSFP).
On se rfrera aux directives pour ltablissement des rapports statistiques du Comit
daide au dveloppement de lOCDE pour faire la distinction entre les transferts
courants et les transferts en capital.
[Question : lexplicitation ci-dessus de lassistance technique estelle approprie? Faudrait-il formuler dautres recommandations
sur le traitement de lassistance technique?]
(e)
Les taux dintrt prfrentiels. On peut estimer que les prts assortis de taux dintrt
prfrentiels entranent un transfert courant gal la diffrence entre lintrt effectif
et lquivalent sur le march. Si un tel transfert tait reconnu, il serait gnralement
enregistr dans la rubrique de la coopration internationale courante et lintrt y
affrent serait ajust du mme montant. Actuellement, llment prfrentiel nest pas
reconnu. Toutefois, les situations commerciales sont diffrentes, car les taux dintrt
prfrentiels peuvent servir encourager lachat de biens et ne devraient donc pas
tre traits de la mme manire.
[Questions : faut-il considrer le taux dintrt prfrentiel comme un transfert, ou
bien suffit-il de linscrire un poste pour mmoire?]
(f)
Les envois de fonds des travailleurs. Ce poste sera examin conformment aux
paragraphes 430433 du PBP. Le lien avec le statut de rsidence de la personne
concerne sera mis en vidence comme aux paragraphes 302 du MBP5 et 435 du
PBP. Le manuel prcisera la diffrence entre les envois de fonds des travailleurs et
les autres types doprations finances par des travailleurs rsidant l'tranger. La
situation des comptes communs voque au chapitre 4 Territoire conomique,
units, secteurs institutionnels et rsidence peut concerner les travailleurs rsidant
ltranger qui ont un compte joint avec des parents vivant dans leur pays dorigine.
Dans ce cas, une convention peut-tre ncessaire pour dterminer le moment o des
transactions internationales ont t effectues sur ce compte.
(g)
Autres transferts:
i.
176
Jeux. On notera que les pertes et gains sur les jeux, hors frais de services,
seront enregistrs ici.
CHAPITRE 11
ii.
Les dons et donations. On notera que les dons et donations non inclus ailleurs
seront enregistrs ici. Toutefois, les cotisations et souscriptions des
institutions sans but lucratif doivent tre traites comme des paiements de
services.
iii.
iv.
Les pensions alimentaires et les transferts visant rparer un tort ou le nonrespect dun contrat seront enregistrs, conformment au paragraphe 8.98 du
SCN 1993. Toutefois, le remboursement anticip ou tardif des pnalits
prvues dans le contrat initial sera enregistr en mme temps que le bien ou le
service y affrent. Par exemple, une pnalit impose par une banque pour
retrait anticip dun dpt terme est un frais de service financier.
11.9 Le manuel notera que, mme si les composantes de base indiquent le secteur
institutionnel du bnficiaire (pour les crdits) et du fournisseur (pour les dbits), il convient
dtablir une ventilation complte des secteurs institutionnels dautres fins. Dans certains
cas, les statisticiens voudraient sans doute tablir des donnes classes selon le secteur du
fournisseur pour les crdits et le secteur du bnficiaire pour les dbits.
11.10 En ce qui concerne les conomies qui sont grandes bnficiaires dassistance, le
manuel indiquera quil serait souhaitable de prsenter les transferts courants et en capital
dans des catgories cohrentes afin quon puisse les comparer.
C.
Moment denregistrement
D.
Principes d'valuation
11.12 Les questions concernant lvaluation des transferts courants en nature seront
voques, la lumire des principes gnraux examins au chapitre 3 Principes
comptables.
177
Rfrences
BPM5 chapitre 15
SCN 1993 chapitre 8
PBP chapitre 7
MSFP chapitre 5
Changements par rapport au MBP5
(a) Changements proposs
Une classification plus dtaille tire du SCN 1993 (paragraphe 11.6).
(b) Changements optionnels :
Prcisions sur lassistance technique en tant que composante des projets dinvestissement
classer dans la catgorie des transferts courants (paragraphe 11.8(d)).
Traitement des taux dintrt prfrentiels comme un transfert courant (paragraphe 11.8(e).
Glossaire
Coopration internationale courante
Cotisations sociales
Envois de fonds des travailleurs
Prestations sociales
Primes nettes dassurance
Transferts en espces
Transferts en nature
178
__________________________________________________________________________
A.
12.1 Cette section prsentera la fonction de ce compte, qui est de retracer le processus
daccumulation (hors actifs/passifs financiers) et les transferts en capital. Dans le SCN 1993,
le compte de capital indique comment on utilise lpargne pour financer laccumulation
dactifs non financiers et comment des transferts en capital sont effectus pour financer
lacquisition dactifs ou annuler des passifs. Dans le cas des comptes internationaux, le
compte de capital ne couvre pas laccumulation dactifs non financiers produits. Mais il
couvre lacquisition et la cession des actifs non financiers non produits et les autres transferts
en capital, surtout la remise de la dette. Cette section comparera laccumulation avec dautres
processus conomiques. Elle noncera la signification du solde comptable de ce compte,
ainsi que le solde cumul des comptes courant et de capital, cest--dire la capacit de
financement de lensemble de lconomie (le besoin de financement du reste du monde), ou
le besoin de financement de lensemble de lconomie (la capacit de financement du reste
du monde).
12.2 La section montrera le rapport entre le compte de capital et son solde comptable et les
autres comptes extrieurs. Elle notera que les oprations en capital fixe et en objets de valeur
sont enregistres au compte des biens et services dans les comptes extrieurs et que les
transactions sur actifs et passifs financiers sont enregistres au compte financier.
12.3 Cette section examinera galement le rapport entre le compte de capital et le
SCN 1993. (Le compte de capital joue un rle important par rapport aux comptes de
patrimoine du SCN 1993. Les flux internationaux dactifs non financiers modifient les
comptes de patrimoine nationaux, mais pas la position extrieure globale, car seuls les actifs
financiers peuvent avoir des lments extraterritoriaux.)
12.4 Un tableau indiquera les composantes et le schma du compte de capital, avec un
exemple chiffr, comme le tableau ci-aprs.
COMPTE DE CAPITAL
Dbits
B.
Porte et caractristiques
1.
12.5 Cette section dfinira les actifs non financiers non produits et donnera des exemples
(terrains, brevets, baux et licences). Elle indiquera les cas extrieurs cette catgorie; par
exemple, les logiciels et les objets dart originaux font partie des biens et services.
12.6 En ce qui concerne les terrains et les gisements, cette section expliquera la rgle
dimputation dune unit rsidente (dinvestissement direct) dsireuse de possder des biens
immeubles, qui empche la plupart de ces achats dtre considrs comme des transactions
internationales. Toutefois, il existe quelques cas o des terrains changent de territoire
conomique la suite dune opration, en ce qui concerne notamment la vente dun terrain
pour une ambassade ou une base militaire, et le transfert volontaire de souverainet sur une
zone donne. On expliquera que dans ces cas, la valeur de tout btiment ou quipement
connexe apparatrait sparment au compte des biens et services. (Les cas de transferts
motivs par dautres raisons une saisie par exemple seraient classs parmi les autres
variations du volume des actifs.)
12.7 Les autres actifs incorporels non produits sont notamment les baux, les contrats
transfrables, les licences, les brevets et les noms de domaine sur Internet. La ligne de
dmarcation entre lactuel droit dutiliser (le revenu dun service ou dune proprit) et le
moment o ce droit devient un actif sera examine dans loptique de Dippelsman et Maehle.
180
CHAPITRE 12
La dure de ce droit et la possibilit de lannuler font partie des facteurs les plus importants
prendre en considration.
[Question : faudrait-il tendre le traitement des terrains lacquisition dintrts
dans les terrains au moyen de baux long terme?Faudrait-il galement ltendre aux
intrts connexes tels que le droit dextraire des minraux de la terre ou des poissons
de la mer?]
2.
Transferts en capital
12.8 Cette section dfinira les transferts de faon plus dtaille (en citant les paragraphes
344345 du MBP5 et 8.27 du SCN 1993) et les comparera dautres types de transactions.
Ensuite, elle noncera la distinction entre les transferts courants et les transferts en capital,
savoir que les transferts en capital sont lis lacquisition dun actif ou lannulation dun
passif. Elle donnera les critres de distinction fonds sur les paragraphes 8.318.33 du
SCN 993 et 295 du MBP5. Elle notera que seuls les transferts courants influent sur le revenu.
Des exemples des diffrents types de transferts seront donns. En outre, on examinera le cas
des transferts considrs comme courants par certains et en capital par dautres.
12.9 Afin dviter les doubles comptages, la diffrence entre les transferts courants et les
transferts en capital sera examine de faon plus approfondie au chapitre 11 Compte de
distribution secondaire du revenu, avec une brve introduction et un renvoi au prsent
chapitre.
12.10 Divers paragraphes seront consacrs aux diverses catgories de transferts en capital :
(a)
(b)
ii.
Les impts en capital seront prsents et diffrencis des impts courants sur le
patrimoine, conformment au paragraphe 10.139 du SCN 1993.
iii.
181
COMPTE DE CAPITAL
v.
Les autres cas seront mentionns, notamment les pertes dactifs, quelles soient
ordonnes par les tribunaux ou dcides en dehors des tribunaux, et les legs ou
les dons importants des particuliers ou des institutions sans but lucratif,
conformment aux paragraphes 349 et 357 du MBP5 et 10.139141 du
SCN 1993.
vi.
Les transferts des migrants ne seront pas prsents comme des transactions et,
par consquent, seront enregistrs parmi les autres changements des actifs et
passifs financiers et non pas comme un transfert en capital. (Lanalyse de cette
proposition figure chapitre 3 Principes comptables et au chapitre 8
Compte des autres changements des actifs et passifs financiers.)
vii. Les impts sur les successions seront traits comme des transferts en capital,
daprs le paragraphe 8.33 du SCN 1993.
viii. Lon se rfrera aux directives dtablissement des statistiques du Comit daide
au dveloppement de lOCDE pour faire la distinction entre les transferts
courants et les transferts en capital.
(c)
12.11 En ce qui concerne les conomies qui sont grandes bnficiaires de lassistance, le
manuel indiquera quil serait souhaitable de prsenter les transferts courants et en capital
dans des catgories cohrentes afin quon puisse les comparer.
C.
Moment denregistrement
182
CHAPITRE 12
D.
Principes d'valuation
12.13 Les questions concernant lvaluation des transferts en capital en nature seront
examines, la lumire des principes gnraux prsents au chapitre 3 Principes
comptables.
183
COMPTE DE CAPITAL
Rfrences
SCN 1993 chapitre 8, 10.
MBP5 paragraphes 311312 (sur le compte de capital proprement dit); le paragraphe 295
porte galement sur la distinction entre le compte courant et le compte capital; le
chapitre XVII concerne les composantes du compte de capital .
PBP paragraphes 437444 .
MSFP paragraphes 5.7779, 6.6466 (transferts en capital). Appendice 2 paragraphes 910
(remise de dette)
R. Dippelsman et N. Maehle, Treatment of Mobile Phone Licenses in the National Accounts,
Document de travail du FMI no 01/72
Changements par rapport au MBP5
(a)
Changements proposs :
Ce chapitre propose de prsenter le compte de capital comme un compte distinct ayant son
propre solde comptable. Le MBP5 traite parfois de faon conjointe le compte de capital et le
compte doprations financires (tableau 12.1).
Les actifs incorporels seront analyss de faon plus dtaille et approfondie. Bien quaucun
nouveau principe nait t introduit, de nouvelles situations seront examines
(paragraphe 12.7).
Les envois de fonds des migrants seront limins du compte de capital en raison de la
dfinition dune transaction (paragraphe 12.10 b)).
Glossaire
actifs corporels
actifs incorporels
actifs non produits
capacit/besoin de financement net
compte de capital
impts en capital
remise de dette
restructuration/ramnagement de la dette
transferts
transferts en capital
184
___________________________________________________________________________
gnralits;
cadre comptable (daprs lappendice 5 du MBP5);
examen dun cadre danalyse ax sur la liquidit internationale; et
autres prsentations possibles des donnes.
A.
Gnralits
(a)
(b)
(c)
(d)
Lutilisation des statistiques de balance des paiements pour expliquer les variations de
la masse montaire, indicateur important pour dterminer la politique montaire. La
possibilit dutiliser les statistiques de balance des paiements et de position extrieure
Projet de plan annot avril 2004 185
CHAPITRE 13
globale comme source de donnes supplmentaire sera envisage (en particulier, elles
peuvent servir ajuster les agrgats montaires pour les instruments montaires
dtenus par des non rsidents).
(e)
(f)
Le rle des statistiques de balance des paiements dans les oprations des banques
centrales sur le march montaire. Variations des avoirs extrieurs nets de la banque
centrale en tant que variables explicatives importantes de lvolution des besoins de
liquidits du march montaire
(g)
(h)
(i)
(j)
Les statistiques des flux et des stocks bancaires internationaux peuvent tre utiles
pour comprendre les problmes relatifs lintgration des banques lchelle
mondiale et pour contribuer promouvoir la solidit du systme bancaire national.
(k)
B.
Cadre comptable
186
D.
13.6 Cette section introduira la notion et la signification analytique de divers soldes tels
que la balance commerciale, le solde des transactions courantes, le solde de base, le solde des
rglements officiels et le solde global. Le manuel examinera la prsentation montaire de la
balance des paiements. Il expliquera le concept de liquidit ltranger (M3 largie).
187
CHAPITRE 13
____________________________
Rfrences :
MBP5, paragraphes 7, 9, appendice 5
SCN 1993 aucun quivalent
MSFP chapitre 4 Le cadre danalyse
MSMF aucun quivalent
Guide de la dette extrieure, Troisime partie. Utilisation des donnes de la dette extrieure
Abdulrahman Al-Hamidy, Use of Balance of Payments Statistics: Case of Saudi Arabia
(BOPCOM-02/50)
188
189
___________________________________________________________________________
nouveau systme de codage des donnes, peut-tre davantage intgr au SCN 1993 et au
SEC95.
Travailleurs non permanents
regrouper les lments pertinents concernant les services, la rmunration des salaris, les
envois de fonds des travailleurs et les transferts effectus par les migrants.
Ramnagements de dette
regrouper les transferts, les oprations financires et la dette; inclure des exemples de
PPTE.
Oprations de cession temporaire (pensions, prts de titres, changes dor et prts dor)
expliquer les principes de base et regrouper les questions transversales; exemple chiffr.
Produits financiers drivs
exemples doprations et de positions sur produits drivs paiements multiples.
Autres appendices envisager ventuellement
Tourisme
concerne largement le chapitre 9 Compte des biens et services; insrer
ventuellement aprs ce chapitre; mais la dimension investissements directs prsente
galement un intrt.
Investissements directs; peut-tre dautres catgories fonctionnelles
possibilit de regrouper les classifications, les positions, les flux financiers et les questions
de revenus dans un appendice unique; peut-tre aussi le commerce des biens et services des
filiales.
Normes de diffusion des donnes; cadre dvaluation de la qualit des donnes.
Programme de recherche
questions ltude ncessitant des travaux supplmentaires.
Paiements pour lutilisation dactifs
lignes de dmarcation entre les services, le revenu de la proprit et la vente dun actif
incorporel (droit dutilisation).
Traitement des oprations avec le FMI et des positions auprs du FMI
avec des exemples.
Mondialisation
Le manuel pourrait dcrire utilement la contribution des statistiques de BDP/PEG et
mettre en vidence leur incidence thorique sur la balance des paiements dun pays; par
191
192