Isagen NIIF 2013 Espanol

NIIF 2013 | ISAGEN S.A. E.S.P.
Contenido
Informe de los auditores independientes

Estados de posicin financiera consolidados
Estado del resultado del perodo y otro resultado integral consolidado
Estados de flujos de efectivo
Estados consolidados de cambios en el patrimonio
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Notas de carcter general
4
5
7
8
10
11
11
1. Informacin general
2. Resumen de principales polticas contables
2.1 Bases de preparacin
2.2 Base de contabilidad de causacin
2.3 Importancia relativa y materialidad
2.4 Cambios en las polticas contables y en la informacin a revelar
2.4.1 Normas e Interpretaciones nuevas y modificadas
2.4.2 Normas emitidas sin aplicacin efectiva
2.5 Consolidacin
2.6 Traduccin de moneda extranjera
2.7 Propiedades, planta y equipo
2.8 Activos intangibles
2.9 Arrendamiento
2.10 Deterioro de activos no financieros
2.11 Activos financieros
2.11.1 Clasificacin
2.11.2 Reconocimiento y medicin
2.11.3 Deterioro de activos financieros
2.12 Inventarios
2.13 Efectivo y equivalentes de efectivo
2.14 Activos no corrientes mantenidos para la venta
2.15 Capital social
2.16 Reservas
11
12
12
12
12
12
12
14
15
15
15
16
17
17
18
18
19
19
21
21
21
21
21
2.17 Operaciones de financiamiento

2.18 Costos de prstamos
2.19 Impuesto a la renta corriente, impuesto de renta
para la equidad (CREE) y diferido
2.20 Beneficios laborales
2.21 Provisiones
2.22 Cuentas por pagar comerciales
2.23 Reconocimiento de ingresos
2.24 Reconocimiento de costos y gastos
2.25 Distribucin de dividendos
2.26 Segmentos de operacin
3. Administracin de riesgos financieros
3.1 Factores de riesgo financiero
3.2 Administracin del riesgo de capital
3.3 Estimacin de valor razonable
4. Estimados y criterios contables relevantes
21
22
Notas de Carcter Especfico
29
5. Propiedades, Planta y Equipo

6. Activos intangibles
7. Prstamos y cuentas por cobrar
8. Otros activos
9. Inventarios
10. Inversiones
11. Efectivo
12. Capital
13. Operaciones de financiamiento
14. Impuesto a la renta diferido
15. Provisiones
16. Impuestos, contribuciones y tasas
17. Cuentas por pagar
18. Otros pasivos
29
33
35
38
38
38
43
44
45
47
49
61
61
63
22
23
24
24
24
25
26
26
26
26
27
27
28
19. Reservas
20. Ingresos de actividades ordinarias
21. Costos de ventas y operacin
22. Otros Ingresos
23. Gastos de administracin
24. Otros Gastos
25. Ingresos Financieros
26. Gastos Financieros
27. Utilidad por accin
28. Dividendos por accin
29. Transacciones y saldos entre partes relacionadas
30. Otro resultado integral neto de impuestos
31. Otras revelaciones
32. Eventos subsecuentes
63
64
65
66
67
68
68
69
70
70
71
72
73
74
Informe de los auditores
Deloitte & Touche Ltda.

Ed. Corficolombiana
Calle 16 Sur No. 43A - 49 P. 9 y 10
A.A. 404
Nit. 860.005.813-4
Medelln
Colombia
independientes
Tel: +57(4) 313 88 99

Fax: +57(4) 313 93 43
www.deloitte.com
A los accionistas de
ISAGEN S.A. E.S.P.:
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de ISAGEN S.A. E.S.P., que
comprenden los estados consolidados de posicin financiera al 31 de diciembre de 2013 y
2012, los estados consolidados de resultados integrales, estados consolidados de cambios en
el patrimonio y estados consolidados de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, as como un resumen de las principales polticas contables y otras informacin
explicativa.
Responsabilidad de la Administracin por los estados financieros consolidados
La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera, y por el control interno que la Administracin determine sea necesario para permitir la preparacin de estados financieros consolidados, que estn libres de errores significativos, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestra auditora. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las
Normas Internacionales de Auditora. Estas normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora con el propsito de obtener un
razonable grado de seguridad de que los estados financieros consolidados no incluyen errores
significativos.
2013 Deloitte Touche Tohmatsu.
Deloitte se refiere a una o ms de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compaa privada del
Reino Unido limitada por garanta, y su red de firmas miembro, cada una como una entidad nica e independiente y
legalmente separada. Una descripcin detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas
miembro pueden verse en el sitio web www.deloitte.com/about.
Una auditora comprende aplicar procedimientos sobre bases selectivas para obtener evidencias sobre los montos y las revelaciones expuestas en los estados financieros consolidados.
Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo su evaluacin
del riesgo de que los estados financieros consolidados incluyan errores significativos originados por fraudes o errores. Al realizar esta evaluacin de riesgo, el auditor considera el control
interno relevante sobre la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
consolidados, a fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. As mismo, una auditora comprende evaluar la apropiada aplicacin de
las polticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la
Administracin, as como la presentacin general de los estados financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para sustentar nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos
sus aspectos importantes, la situacin financiera de ISAGEN S.A. E.S.P. al 31 de diciembre de
2013 y 2012, su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas
fechas, de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera.
original
firmado
DELOITTE & TOUCHE LTDA.

26 de febrero de 2014.
Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compaa privada limitada por garanta constituida en Inglaterra de Gales bajo
el nmero 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido
Estados de
posicin financiera
consolidados
ACTIVOS
Notas
2013
2012
ACTIVOS NO CORRIENTES
Propiedad, planta y equipo
6.493.867
5.765.212
Activos intangibles
31.281
32.399
Prstamos y cuentas por cobrar
14.322
13.418
Inversiones
10
84
84
Otros activos
1.307
356
6.540.861
5.811.469
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
Total activos no corrientes

Activos corrientes
Inventarios
92.356
91.796
Prestamos y cuentas por cobrar
288.282
375.321
Otros activos
365
995
Inversiones
10
20.538
120.220
Efectivo
11
229.155
178.326
630.696
766.658
630.696
766.658
7.171.557
6.578.127
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

TOTAL ACTIVOS
Viene de la pgina anterior
PASIVOS Y PATRIMONIO
Notas
2013
2012
PATRIMONIO
Capital
12
68.152
68.152
Reservas
19
1.590.510
1.318.524
Superavit de capital
49.344
51.796
Ganancias retenidas
1.402.940
1.451.889
393.875
409.441
(1.685)
3.504.821
3.298.117
Resultado integral total del ao

Acciones readquiridas
12
TOTAL PATRIMONIO
PASIVOS NO CORRIENTES
Operaciones de financiamiento
13
2.616.412
2.098.613
Impuesto a la renta diferido
14
523.205
497.046
Impuestos, contribuciones y tasas
16
24.552
Provisiones
15
88.744
119.587
Cuentas por pagar
17
64.876
50.447
3.293.237
2.790.245
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES

PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar
17
140.912
273.087
Operaciones de financiamiento
13
70.535
82.811
Impuestos, contribuciones y tasas
16
50.140
49.898
10.664
9.089
Obligaciones laborales
Provisiones
15
58.417
14.029
Otros pasivos
18
42.831
60.851
373.499
489.765
TOTAL PASIVOS
3.666.736
3.280.010
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
7.171.557
6.578.127
TOTAL PASIVOS CORRIENTES
original
firmado
Luis Fernando Rico Pinzn

Gerente General
(Ver certificado adjunto)
original
firmado
Elvia Luz Restrepo Saldarriaga

Contadora T.P. No. 37982-T
original
firmado

Auditor externo
(Ver mi informe adjunto)
Estado del resultado

del perodo y otro
Notas
2012
Ingresos de actividades ordinarias
20
2.002.814
1.731.539
Costos de ventas y operacin
21
(1.342.080)
(1.128.476)
resultado integral
consolidado
Utilidad bruta
Por los aos terminados el 31 de

diciembre de 2013 y 2012
Utilidad antes de impuestos
2013
660.734
603.063
Otros ingresos
22
13.963
30.804
Gastos de administracin
23
(110.957)
(105.501)
Otros gastos
24
(20.162)
(10.696)
Ingresos financieros
25
19.598
36.300
Gastos financieros
26
(71.094)
(75.137)
492.082
478.833
Impuesto de renta
Corriente
15
(107.105)
(26.970)
Diferido
14
(14.590)
(27.530)
(121.695)
(54.500)
370.387
424.334
135,87
155,80
35.057
(22.228)
(11.569)
7.336
23.488
(14.892)
393.875
409.441
Utilidad neta
Utilidad basica y diluida por accin (*)
29
Otro resultado integral

Items que no sern reclasificados a
ganancias y prdidas:
Ganancias (Prdidas) actuariales por
planes de beneficio definidos.
Impuesto a las ganancias relativo a
componentes de otro resultado integral
Otro resultado Integral del ao, neto de
impuestos
30
Resultado integral total del ao
(*) Cifra expresada en pesos colombianos

Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
original
firmado
original
firmado
original
firmado

Gerente General


Auditor externo
Estados de
flujos
de efectivo
Notas
2013
2012
Flujos de efectivo generados por las operaciones del ao:

Resultado integral del ao
370.387
424.334
Ms (menos) gastos (ingresos) que no afectaron el capital de trabajo:

Depreciacin
147.139
125.586
Amortizacin de otros activos
3.383
3.166
Deterioro de inventarios
(442)
213
Impuesto diferido
14
26.159
20.194
Recuperacin de deterioro de deudores
(3.851)
(2.769)
72
(4.901)
542.847
565.823
89.037
(163.751)
4.312
(34.956)
629
(248)
61.865
136.834
1.575
(426)
(24.311)
(8.812)
94.180
39.831
(18.018)
5.239
(Utilidad) prdida en venta o retiro de propiedad, planta y equipo,

inventarios y otros activos
Cambios en activos y pasivos:
Prestamos y cuentas por cobrar
Inventarios
Otros activos
Cuentas por pagar
Obligaciones laborales
Impuestos, gravmenes y tasas
Provisiones
Otros pasivos
Efectivo provisto por las actividades de operacin
Intereses pagados
Impuesto sobre las ganancias pagados
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin
752.116
539.534
(181.245)
(147.750)
(55.514)
(43.519)
515.357
348.265
Contina
Viene de la pgina anterior
Notas
2013
2012
Flujos de efectivo de las actividades de inversin:

Adquisicin de propiedad, planta y equipos
Aumento de otros activos
(879.703)
(1.003.093)
(2.200)
(1.294)
(881.903)
(1.004.387)
Aumento (disminucin) de operaciones de financiamiento
557.752
610.273
Pago de operaciones de financiamiento
(52.889)
(23.812)
1.747
5.777
(188.917)
(209.908)
Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de financiacin
317.693
382.330
(Disminucion) aumento neto en el efectivo y equivalentes
(48.853)
(273.792)
Efectivo y equivalentes al principio del ao
298.546
572.338
Efectivo y equivalentes al final del ao
249.693
298.546
229.155
178.326
20.538
120.220
249.693
298.546
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

Flujos de efectivo de las actividades de financiacin:
Venta de acciones readquiridas

Dividendos en efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao comprenden:

Efectivo
Inversiones temporales
original
firmado

Gerente General
original
firmado

original
firmado

Auditor externo
Las notas que se acompaan son parte integrantes de los estados financieros.
Estados consolidados de

cambios en el patrimonio
Capital
Social
Saldos al 31 de diciembre de 2011
Supervit
de capital
Reservas
Ganancias
retenidas
Utilidad (perdida)
actuarial
Acciones
readquiridas
Total
68.152
49.373
1.049.319
1.923.176
7.826
(5.039)
3.092.807
Apropiaciones efectuadas por la Asamblea General

de Accionistas
269.205
(269.205)
2.423
3.354
5.777
Prdidas actuariales
(14.893)
(14.892)
Dividendos en efectivo ($77* por accin)
(209.908)
(209.908)
Utilidad neta
424.334
424.334
68.152
51.796
1.318.524
1.868.397
(7.067)
(1.685)
3.298.117
Apropiaciones efectuadas por la Asamblea General

de Accionistas
271.986
(271.986)
(2.452)
2.514
1.685
1.747
Dividendos en efectivo ($69,30* por accin)
(188.918)
(188.918)
Ganancias actuariales
23.488
23.488
Utilidad neta
370.387
370.387
68.152
49.344
1.590.510
1.780.394
16.421
3.504.821

Notas:
* Cifra expresada en pesos colombianos

Las notas que se acompaan son parte integrantes de los estados financieros.
12
19
30
12
original
firmado
original
firmado
original
firmado

Gerente General


Auditor externo
10
Notas a los Estados
Financieros
Consolidados
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Valores expresados en millones de pesos Colombianos $ y en miles de dlares estadounidenses USD,
excepto cuando se indique lo contrario)
Notas de carcter general

1. Informacin general
ISAGEN S.A. E.S.P. (en adelante tambin podr definirse como Empresa) es una Empresa de
servicios pblicos mixta, constituida en forma de sociedad annima, segn consta en la escritura
pblica No. 230 de la Notara nica del municipio de Sabaneta, departamento de Antioquia, del
4 de abril de 1995, vinculada al Ministerio de Minas y Energa y con perodo indefinido de duracin.
La direccin de su sede principal es Carrera 30 No. 10 C 280 del Municipio de Medelln,
departamento de Antioquia, Colombia.
ISAGEN S.A. E.S.P. tiene por objeto principal la generacin y comercializacin de energa elctrica,
la comercializacin de gas natural por redes, as como la comercializacin de carbn, vapor y
otros energticos de uso industrial.
Para el desarrollo de su objeto social, la Empresa cuenta con las siguientes plantas de generacin
de energa:

Hidroelctrica de San Carlos

Hidroelctrica de Jaguas
Hidroelctrica de Calderas
Hidroelctrica Miel I
Hidroelctrica Amoy (Central que entr en operacin en mayo de 2013)
Trmica a ciclo combinado Termocentro
La aprobacin de estos estados financieros fue realizada por la Junta Directiva segn consta en
el acta de reunin del 27 de febrero de 2014.
11
2. Resumen de principales polticas contables
2.3 Importancia relativa y materialidad
Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los

estados financieros se detallan a continuacin. Estas polticas han sido
aplicadas uniformemente en todos los aos presentados, a menos que
se indique lo contrario.
La presentacin de los hechos econmicos se hace de acuerdo con

su importancia relativa o materialidad.
2.1 Bases de preparacin

Los estados financieros de ISAGEN S.A. E.S.P. han sido preparados
de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF) y sus correspondientes interpretaciones (CINIIF) emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB). Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histrico, excepto
por ciertos instrumentos financieros que son medidos al costo amortizado o a su valor razonable, como se explica en las polticas contables descritas abajo.
En general el costo histrico est basado en el valor razonable de las
transacciones. Valor razonable es el precio que sera recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transaccin
ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la
medicin.
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las
polticas contables.
Las reas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o
reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los
estados financieros se describen en la Nota 4.
2.2 Base de contabilidad de causacin

La Empresa prepara sus estados financieros, excepto para la informacin de los flujos de efectivo, usando la base de contabilidad de
causacin.
Para efectos de revelacin, una transaccin, hecho u operacin es

material cuando, debido a su cuanta o naturaleza, su conocimiento o
desconocimiento, considerando las circunstancias que lo rodean, incide en las decisiones que puedan tomar o en las evaluaciones que
puedan realizar los usuarios de la informacin contable.
En la preparacin y presentacin de los estados financieros, la materialidad de la cuanta se determin con relacin, entre otros, al activo
total, al activo corriente y no corriente, al pasivo total, al pasivo corriente y no corriente, al patrimonio o a los resultados del ejercicio, segn
corresponda. En trminos generales, se considera como material
toda partida que supere el 5% con respecto a un determinado total de
los anteriormente citados.
2.4 Cambios en las polticas contables y en la informacin a

revelar
2.4.1 Normas e Interpretaciones nuevas y modificadas
NIIF 10 Estados Financieros Consolidados
La NIIF 10 sustituye la parte de la NIC 27 - Estados financieros consolidados y separados que aborda la contabilizacin de los estados financieros consolidados. Tambin trata las cuestiones planteadas en
la SIC 12 Consolidacin - Entidades con cometido especial.
La NIIF 10 establece un nico modelo de control que se aplica a todas
las entidades, incluidas las entidades con cometido especial. Los
cambios introducidos por la NIIF 10 requieren que la Administracin
realice importantes juicios para determinar qu sociedades estn
controladas y, por lo tanto, deben ser consolidadas por la Sociedad
dominante, en comparacin con los requisitos que se describan en la
NIC 27. La NIIF 10 no tiene ningn impacto material sobre las operaciones de la Empresa.
12
NIIF 11 Acuerdos Conjuntos
NIIF 13 Medicin del valor razonable
Los cambios en las definiciones han reducido los tipos de acuerdos

conjuntos a dos: operaciones conjuntas y negocios conjuntos. Se ha
eliminado la opcin de poltica contable de consolidacin proporcional para las sociedades controladas conjuntamente. El mtodo de
participacin, es obligatorio para los partcipes en negocios conjuntos. Las entidades que participen en operaciones conjuntas aplicarn
una contabilizacin muy similar a la que se aplica actualmente a los
activos conjuntos u operaciones conjuntas.
La NIIF 13 establece una nica gua para todas las valoraciones a valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando se requiere utilizar el valor
razonable, sino que ofrece una gua sobre cmo determinar el valor
razonable de acuerdo con las NIIF cuando ste es requerido o permitido. Estas modificaciones no tienen ningn impacto material en la situacin financiera o en los resultados de la Empresa.
Acuerdo conjunto se define como aquel en el que dos o ms partes

acuerdan contractualmente compartir el control. Existe control conjunto nicamente cuando las decisiones sobre actividades que inciden
significativamente en las rentabilidades de un acuerdo exigen el consentimiento unnime de las partes que comparten el control.
Como consecuencia de la emisin de la nueva NIIF 10 y la NIIF 12, el

objetivo de la NIC 27 se limita a la contabilizacin de filiales, entidades
controladas conjuntamente, y asociadas contenidas en estados financieros individuales. ISAGEN y las entidades de propsito especial no
presentan estados financieros separados.
El nfasis ya no radica en la estructura legal de los acuerdos conjuntos, sino en cmo las partes comparten los derechos y obligaciones.
NIC 28 - Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (modificada en 2011)
La norma tambin incluye reglas para las partes que participan en

acuerdos conjuntos pero no poseen control conjunto.
Las sociedades que actualmente son parte en acuerdos conjuntos o
que tienen previsto formalizar nuevos acuerdos conjuntos se ven afectadas por la norma.
De acuerdo con el anlisis la aplicacin de esta norma no tiene impacto importante sobre los estados financieros de la Empresa.
NIIF 12 Divulgacin de la participacin con otras entidades

La NIIF 12 incluye todas las revelaciones que anteriormente aparecan
en la NIC 27 relativos a los estados financieros consolidados, as como
todos los desgloses incluidos anteriormente en la NIC 31 y en la NIC
28. Estas revelaciones se refieren a las participaciones en sociedades
dependientes, acuerdos conjuntos, entidades asociadas y entidades
estructuradas.
Tambin exige nuevas revelaciones adicionales, pero no tiene ningn
impacto en la posicin financiera o en los resultados de la Empresa.
NIC 27 - Estados financieros separados (modificado en 2011)
Como una consecuencia de la nueva NIIF 11 y NIIF 12, la NIC 28 ha

pasado a denominarse NIC 28 Inversiones en entidades asociadas y
negocios conjuntos, y describe la aplicacin del mtodo de la participacin de las inversiones en asociadas. Estas modificaciones no tienen ningn impacto material en la situacin financiera o en los resultados de la Empresa y las entidades de propsito especial.
NIIF 7 - Revelaciones Compensacin de activos financieros y

pasivos financieros - Modificaciones a la NIIF 7
Estas modificaciones requieren revelar informacin sobre los derechos de compensacin y los acuerdos similares (por ejemplo, acuerdos colaterales). Las revelaciones proporcionarn informacin til a
los usuarios para evaluar el efecto de la presentacin de estos acuerdos por importes netos en la posicin financiera de la entidad. Las
nuevas revelaciones son obligatorias para todos aquellos instrumentos financieros que han sido compensados conforme a lo establecido
en la NIC 32. Estas modificaciones no tienen ningn impacto material
en la situacin financiera o en los resultados de la Empresa.
13
2.4.2 Normas emitidas sin aplicacin efectiva

A continuacin se listan las normas emitidas que an no entran en vigencia obligatoria. ISAGEN las adoptar a la fecha obligatoria de entrada en vigor.
NIC 32 - Compensacin de activos financieros y pasivos

financieros Modificaciones a la NIC 32
Enmiendas a NIIF 10, NIIF 12, NIC 27: Entidades de Inversin

El objetivo de este proyecto es el desarrollo de una exencin de la obligacin de consolidar las filiales de las entidades de inversin subvencionables (por ejemplo, los fondos de inversin, fondos de inversin y
entidades similares), sino que pide el uso del valor razonable para medir esas inversiones. Las enmiendas son efectivas para los perodos
anuales que empiecen a partir del 1 de enero de 2014.
Estas modificaciones aclaran el significado de cuando se posee un

derecho legal aplicable para compensar. Estas modificaciones tambin aclaran la aplicacin del criterio de compensacin de los sistemas de cancelacin (tales como los sistemas de caja centralizada)
los cuales aplican mecanismos de compensacin por importes brutos para partidas que no surgen de forma simultnea. Estas modificaciones no se espera que tengan ningn impacto en la situacin financiera o en los resultados de la empresa y sern efectivas para los
ejercicios anuales que empiecen a partir del 1 de enero de 2014.
Enmiendas a NIC 39 Instrumentos Financieros - Renovacin

de derivados y la continuacin de la contabilidad de cobertura
NIIF 9 - Instrumentos financieros
El IASB como enmienda consiguiente a la NIIF 13 Medicin del Valor

Razonable, modific algunos de los requerimientos de revelacin de
la NIC 36 Deterioro del Valor de los Activos con respecto a la medicin del importe recuperable de los activos deteriorados.
Tal y como ha sido publicada, la NIIF 9 refleja la primera fase del trabajo del IASB acerca de la sustitucin de la NIC 39 y se aplica a la
clasificacin y valoracin de los activos financieros y los pasivos financieros tal como los define la NIC 39.
Inicialmente estaba previsto que la norma entrara en vigor para los
ejercicios que empezaran a partir del 1 de enero de 2013, pero algunas modificaciones a la NIIF 9 emitida en diciembre de 2011, retras
su fecha de entrada en vigor, posiblemente para los ejercicios que
empiecen a partir del 1 de enero de 2015. En fases posteriores, el
IASB abordar la contabilizacin de las coberturas y el deterioro de
los activos financieros. La adopcin de la primera fase de la NIIF 9
afectar a la clasificacin y valoracin de los activos financieros, pero
no tendr ningn impacto en la clasificacin y valoracin de los pasivos financieros. ISAGEN y sus Sociedades dependientes cuantificarn el efecto junto con las otras fases cuando se publique la norma
definitiva, incluyendo todas sus fases.
En virtud de las enmiendas no hay necesidad de suspender la contabilidad de coberturas si un derivado de cobertura fue renovado, siempre que se cumplan ciertos criterios. Las enmiendas son efectivas
para los perodos anuales que empiecen a partir del 1 de enero de
2014.
NIC 36 (Enmienda) Deterioro del Valor de los Activos cantidad divulgacin recuperable de los activos no financieros
Una de las modificaciones introducidas en la NIC 36 potencialmente

result en los requisitos de informacin que son ms amplios que pretenda originalmente. En lugar de exigir la revelacin de que el importe
recuperable de los activos deteriorados, incluyendo la plusvala, como
se pretende, la enmienda se percibe para requerir la revelacin del importe recuperable de cualquier unidad generadora de efectivo (grupo
de unidades) para el cual el valor en libros de la plusvala o intangibles
activos con vidas tiles indefinidas distribuido a esa unidad (o grupo
de unidades) es significativa en comparacin con el importe en libros
total de la entidad de la plusvala o de los activos intangibles con vida
til indefinida. Las enmiendas son efectivas para los perodos anuales
que empiecen a partir del 1 de enero de 2014.
14
CINIIF 21 Gravmenes
2.6 Traduccin de moneda extranjera
La interpretacin incluye la contabilizacin de salidas impuestas a las

entidades de los gobiernos (incluyendo agencias gubernamentales y
organismos similares), de conformidad con las leyes y / o reglamentos. Sin embargo, no incluye los impuestos sobre la renta (NIC 12
Impuesto a las Ganancias), multas y otras sanciones, responsabilidades derivadas de regmenes de comercio de emisiones y salidas dentro del alcance de otras Normas. La interpretacin est efectiva para
los perodos anuales que empiecen a partir del 1 de enero de 2014.
(a) Moneda funcional y moneda de presentacin
2.5 Consolidacin
Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda

funcional, usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las
transacciones o de la valuacin cuando las partidas se remiden. Las
ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago
de tales transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio, al cierre del ao de activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera, se reconocen en el estado de resultado del perodo y otro
resultado integral.
Entidades de propsito especial

ISAGEN consolida los estados financieros de las entidades de propsito especial sobre las que la Compaa tiene el poder de gobernar
sus polticas operativas y financieras.
Las entidades de propsito especial se consolidan desde la fecha en
que se obtiene el control.
Estas entidades no se consolidan a partir de la fecha en la que el control cesa.
Las transacciones, los saldos y las ganancias y prdidas no realizadas con las entidades de propsito especial se eliminan.
Para los estados financieros de 2012 se consolidan los estados financieros del fondo de liquidez administrado por Fiduciaria Bancolombia
como una entidad de propsito especial, y el fideicomiso mercantil
constituido en el mes de diciembre del mismo ao, como patrimonio
autnomo con la fiduciaria Corficolombiana S.A.
En el presente ejercicio se finaliz con la liquidacin del fondo administrado por fiduciaria Bancolombia por lo que en estos estados financieros solo se incluye los estados financieros del fideicomiso mercantil
constituido en el mes de diciembre de 2012 como patrimonio autnomo con la fiduciaria Corficolombiana S.A.
Las partidas incluidas en los estados financieros se expresan en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (Pesos
Colombianos). Los estados financieros se presentan en Pesos
Colombianos, que es la moneda funcional de la Empresa y la moneda
de presentacin.
(b) Transacciones y saldos
Las ganancias en cambio relacionadas con prstamos, efectivo y

equivalentes de efectivo se presentan en el estado de resultado del
perodo y otro resultado integral en el rubro Ingresos Financieros.
Las prdidas en cambio se presentan en el estado de resultado del
perodo y otro resultado integral en el rubro Gastos Financieros.
2.7 Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se presentan a su costo histrico,
menos la depreciacin subsiguiente y las prdidas por deterioro, en
caso que existan.
El costo histrico incluye los desembolsos directamente atribuibles a
la adquisicin de estas partidas. El costo tambin incluye los costos
de endeudamiento incurridos durante la etapa de construccin de
proyectos que requieren un tiempo sustancial para su puesta en
operacin.
15
Las propiedades en el curso de construccin para fines de produccin, suministro o administrativos se contabilizan al costo, menos
cualquier prdida por deterioro reconocida. El costo incluye, para los
activos calificados, los costos por prstamos capitalizados bajo el
mtodo de la tasa de inters efectiva. Estas propiedades se clasifican
en las categoras apropiadas de propiedades, planta y equipo cuando estn terminadas y listas para su uso previsto.
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor

recuperable, si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de
su valor recuperable.
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o

se reconocen como un activo separado, segn corresponda, slo
cuando es probable que generen beneficios econmicos futuros y el
costo de estos activos se pueda medir razonablemente. Los gastos
de mantenimiento y de reparacin se cargan al estado de resultado
del perodo y otro resultado integral en el perodo en el que stos se
incurren.
Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la

diferencia entre los ingresos de la transaccin y el valor en libros de los
activos. Estas se incluyen en el estado de resultado del perodo y otro
resultado integral.
La depreciacin de estos activos comienza cuando los activos estn

listos para su uso previsto.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se
calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su costo menos su
valor residual durante el estimado de su vida til como sigue:
Clase de activo
Vida til en aos
Construcciones y edificaciones
20 - 70
Equipo de generacin
10 - 58
Equipo electrnico
5 - 25
Muebles, equipo de oficina, laboratorio, herramientas, equipo

de taller, maquinaria para construccin y mantenimiento y
equipo de almacn
5 - 10
Equipo de comunicacin y computacin
4 - 10
Equipo de transporte
5 - 20
Un elemento de propiedades, planta y equipo se da de baja por su

disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos futuros que
se deriven del uso continuo del activo.
Las propiedades, planta y equipo, en rgimen de arrendamiento

financiero se deprecian de la misma manera que los activos propios, si
se tiene certeza razonable de obtener la propiedad al trmino del plazo
del arrendamiento, el activo se depreciar a lo largo de su vida til
esperada, en caso contrario se depreciar en el trmino del arrendamiento,
el que sea menor.
2.8 Activos intangibles

(a) Licencias
Las licencias tienen una vida til definida y se registran al costo menos
su amortizacin acumulada. La amortizacin se calcula usando el
mtodo de lnea recta para asignar el costo a resultados en el trmino
de su vida til estimada (10 aos).
(b) Software
Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y ajustan,

de ser necesario, a la fecha de cada estado de situacin financiera.
Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. La amortizacin se calcula usando el mtodo de lnea recta para asignar el costo a resultados en el
trmino de su vida til estimada (10 aos).
La vida til estimada y el mtodo de amortizacin de los intangibles se
revisan al final de cada perodo.
16
(c) Servidumbres
Las servidumbres corresponden a derechos adquiridos para el desarrollo de los proyectos productivos. Estos activos son considerados
de vida til finita y se amortizan en un perodo que puede variar entre
26 y 70 aos por el mtodo de lnea recta.
Un activo intangible se dar de baja en la disposicin, o cuando no se

esperan beneficios econmicos futuros a partir de su uso o disposicin. Las ganancias o prdidas derivadas de dar de baja un activo
intangible, son medidas como la diferencia entre los ingresos netos y
el importe en libros del activo y se reconoce en resultados.
(d) Gastos de Investigacin y Desarrollo

El gasto en actividades de investigacin se reconoce como gasto en
el perodo en que se incurren.
Cuando se inicia el desarrollo de un activo intangible relacionado con

un proyecto de generacin de energa, los costos son acumulados
como construcciones en curso.
Un activo intangible generado internamente (surgido del desarrollo o

de la fase de desarrollo de un proyecto interno) se reconocer si, y
slo si, todo lo siguiente ha sido demostrado:
2.9 Arrendamiento
La viabilidad tcnica de completar el activo intangible de forma que

estarn disponibles para su uso o venta.
La intencin de completar el activo inmaterial y utilizarlo o
venderlo.
La capacidad de utilizar o vender el activo intangible.
La forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios econmicos futuros.
La disponibilidad de adecuados recursos tcnicos, financieros y
otros, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo
intangible.
La capacidad de medir de forma fiable, el desembolso atribuible al
activo intangible durante su desarrollo.
El importe inicialmente reconocido a nivel interno generado por los activos intangibles es la suma de los gastos efectuados a partir de la fecha en que el elemento cumple los criterios de reconocimiento mencionados anteriormente. Cuando no es reconocido un activo intangible
generado internamente, los gastos de desarrollo se reconocen en resultados en el perodo en que se incurren.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos generados internamente se registran a su costo menos la amortizacin acumulada
y las prdidas por deterioro, en las mismas condiciones que los activos intangibles que se adquieren por separado.
ISAGEN en calidad de arrendatario clasifica los arrendamientos como

arrendamientos financieros siempre que los trminos del arrendamiento transfieran sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad al arrendatario. Los dems arrendamientos se clasifican como
arrendamientos operativos.
Los activos en rgimen de arrendamiento financiero se registran inicialmente como activos, a su valor razonable al inicio del contrato de arrendamiento o, si fuera menor, al valor presente de los pagos mnimos. La
obligacin presente del pago de los cnones de arrendamiento y la
opcin de compra son reconocidos en el estado de situacin financiera
como una obligacin por arrendamiento financiero.
Los pagos de arrendamiento se reparten entre los gastos financieros y
la reduccin de la obligacin, con el fin de lograr una tasa de inters
constante sobre el saldo restante del pasivo. Los gastos financieros se
reconocen inmediatamente en resultados, a menos que sean directamente atribuibles a los activos aptos, en cuyo caso se capitalizan, de
acuerdo con la poltica general de costos de prstamos.
Los pagos de arrendamiento operativo se registran como gasto de forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento, a menos que otra base
sistemtica sea ms representativa del patrn temporal de consumo
de los beneficios econmicos del activo arrendado.
17
2.10 Deterioro de activos no financieros

Los activos sujetos a depreciacin o amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando se producen eventos o circunstancias que
indican que podra no recuperarse su valor en libros.
Las prdidas por deterioro corresponden al monto en el que el valor
en libros del activo excede a su valor recuperable. El valor recuperable
de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendra de su venta o su valor en uso. Para efectos de la evaluacin por
deterioro, los activos se agrupan en los niveles ms pequeos en los
que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras
de efectivo). Los saldos en libros de activos no financieros que han
sido objeto de castigos por deterioro se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones del deterioro.
Cuando una prdida por deterioro se revierte posteriormente, el importe en libros del activo (o una unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimacin revisada de su importe recuperable, pero de
manera que el importe en libros incrementado no supere el importe en
libros que se habra determinado si ninguna prdida por deterioro hubiese sido reconocida para el activo (o unidad generadora de efectivo)
en ejercicios anteriores. La reversin de una prdida por deterioro se
reconoce inmediatamente en resultados.
La unidad generadora de efectivo est asociada con la generacin de
energa.
2.11 Activos financieros

2.11.1 Clasificacin
La Empresa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: Activos financieros a valor razonable a travs de resultados, prstamos y cuentas por cobrar, y disponibles para la venta.
La clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron los
activos financieros. La Gerencia determina la clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial.
La Empresa, tiene convenios que dadas sus caractersticas se enmarcan dentro de la categora de acuerdos conjuntos, estos no se encuentran constituidos mediante vehculos separados como lo establece las NIIF, por lo que se clasifican como operaciones conjuntas.
Los acuerdos vigentes establecen los derechos de las partes a los activos y las obligaciones con respecto a los pasivos relativos al acuerdo, y los derechos a los ingresos de actividades ordinarias y las obligaciones con respecto a los gastos que correspondan a las partes, en
ellos se describen, la naturaleza de las actividades que estn sujetas
al acuerdo y la forma en que las partes pretenden llevar a cabo esas
actividades conjuntamente.
(a) Activos financieros a valor razonable a travs de resultados
Los activos financieros a valor razonable a travs de resultados son
activos que se mantienen para ser negociados. Un activo financiero
se clasifica en esta categora si es adquirido principalmente para efectos de ser vendido en el corto plazo.
Subsecuentemente al reconocimiento inicial, estos instrumentos son
reclasificados a la categora de costo amortizado si el objetivo del modelo de negocio cambia de tal forma que el criterio de costo amortizado comienza a ser reunido y los flujos de caja contractuales del instrumento renen los criterios de costo amortizado. La reclasificacin de
instrumentos de deuda designados como al valor razonable a travs
de resultados en el reconocimiento inicial no es permitida.
(b) Prstamos y cuentas por cobrar
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto
por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del
estado de situacin financiera. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes.
(c) Activos financieros disponibles para la venta
Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros
no derivados que se designan en esta categora o que no clasifican
18
para ser designados en ninguna de las otras categoras. Estos activos

se muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga
intencin expresa de vender el activo dentro de los 12 meses contados
a partir de la fecha del estado de situacin financiera.
2.11.2 Reconocimiento y medicin

Las compras y ventas normales de activos financieros se reconocen
a la fecha de la liquidacin, fecha en la que se realiza la compra o venta del activo. Las inversiones se reconocen inicialmente a su valor razonable ms los costos de transaccin en el caso de todos los activos
financieros que no se registran a valor razonable a travs de resultados. Los activos financieros que se reconocen a valor razonable a travs de resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los
costos de transaccin se reconocen como gasto en el estado de resultado del perodo y otro resultado integral.
Las inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir
flujos de efectivo de las inversiones expiran o se transfieren y se ha
transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de
su propiedad. Los activos financieros disponibles para la venta y a valor
razonable a travs de ganancias o prdidas se registran posteriormente
a su valor razonable. Los prstamos y las cuentas por cobrar se registran a su costo amortizado por el mtodo de tasa de inters efectivo.
El mtodo de tasa de inters efectivo es un mecanismo de clculo del
costo amortizado de un instrumento de deuda y de la asignacin de
los ingresos por intereses durante el perodo relevante. La tasa de inters efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos de efectivo futuros (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados o recibidos que forman parte integrante de la tasa, los costos de transaccin
y otras primas o descuentos) a travs de la vida esperada del instrumento de deuda, o, en su caso, un perodo ms corto, con el valor
neto contable en el reconocimiento inicial.
Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su
valor razonable y subsecuentemente se valoran a su costo amortizado, usando el mtodo de inters efectivo, menos el deterioro.
Las ganancias y prdidas que surgen de cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable a travs de resultados
se incluyen en el estado de resultado del perodo y otro resultado integral en el rubro otros ingresos/otros egresos, en el perodo en el
que se producen los referidos cambios en el valor razonable.
Los valores razonables de las inversiones con cotizacin burstil se basan en su precio de cotizacin vigente. Si el mercado para un instrumento financiero no es activo (o el instrumento no cotiza en bolsa) se
establece su valor razonable usando tcnicas de valuacin. Estas tcnicas incluyen el uso de los valores observados en transacciones recientes efectuadas bajo los trminos de libre competencia, la referencia
a otros instrumentos que son sustancialmente los mismos, anlisis de
flujos de efectivo descontados y modelos de opcin de fijacin de precios haciendo mximo uso de informacin de mercado y depositando
el menor grado de confianza posible en informacin interna especfica
de la entidad.
Se evala a cada fecha del estado de situacin financiera si existe evidencia objetiva de la desvalorizacin o deterioro en el valor de un activo financiero o de un grupo de activos financieros.
2.11.3 Deterioro de activos financieros

(a) Activos a costo amortizado
La Empresa evala al final de cada perodo de balance, si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o grupo de activos financieros est deteriorado. Un activo financiero o un grupo de activos financieros est deteriorado slo si existe evidencia objetiva de deterioro
como resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del
reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida) y que el evento de prdida, (o eventos), tiene un impacto en los flujos de efectivo
futuros estimados del activo financiero o grupo de activos financieros
que puede estimarse de forma fiable.
Los criterios que se utilizan para determinar que existe una evidencia
objetiva de una prdida por deterioro son:
Dificultades financieras significativas del emisor o del obligado.
19
Un incumplimiento de contrato, tales como no pagos o retrasos en

el inters o del pago principal.
La Empresa, por razones econmicas o legales relacionadas con
dificultades financieras del prestatario, le d al prestatario una concesin que de otro modo no hubiera considerado.
Resulta probable que el prestatario entre en quiebra o en saneamiento financiero.
La desaparicin de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades financieras, o
Los datos observables indican que existe una disminucin significativa en los flujos de efectivo futuros estimados a partir de una cartera de activos financieros desde el reconocimiento inicial de esos
activos, aunque la disminucin an no se puede identificar con los
activos financieros individuales de la cartera, incluyendo:
(i) Cambios adversos en el estado de pago de los prestatarios de la
cartera, y
(ii) Condiciones econmicas locales o nacionales que se correlacionan con no pago en los activos de la cartera.
La Empresa primero evala si existe evidencia objetiva de deterioro en
forma individual, en caso contrario realiza anlisis generales o globales en busca de deterioro.
Para los prstamos y la categora de cuentas por cobrar, el importe de
la prdida se mide como la diferencia entre el valor en libros del activo
y el valor presente de los flujos de efectivo futuros (excluyendo las prdidas crediticias futuras que no han sido contradas) descontado a la
tasa de inters efectiva original del activo financiero. El valor en libros
del activo se reduce y la cantidad de la prdida se reconoce en la
cuenta de resultados. Si un prstamo o inversin mantenida hasta el
vencimiento tiene una tasa de inters variable, la tasa de descuento
para valorar cualquier prdida por deterioro, es el tipo de inters efectivo actual determinado en el contrato.
Si, en un perodo posterior, el importe de la prdida por deterioro disminuye y la disminucin pudiera ser objetivamente relacionada con
un evento ocurrido despus de que el deterioro fue reconocido (por
ejemplo, una mejora en la calificacin crediticia del deudor), la reversin de la prdida por deterioro se reconoce en resultados.
(b) Los Activos Financieros clasificados como disponibles para la
venta
La Empresa evala al final de cada perodo de balance, si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros estn deteriorados. Para los ttulos de deuda, la Empresa
utiliza los criterios referidos en el literal (a) anterior. En el caso de las
inversiones patrimoniales clasificadas como disponibles para la venta, un descenso significativo o prolongado en el valor razonable del
ttulo por debajo de su costo tambin es evidencia de que los activos
estn deteriorados. Si tal evidencia existe para los activos financieros
disponibles para la venta, la prdida acumulada (medida como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual, menos cualquier prdida por deterioro de ese activo financiero) se retira
del patrimonio y es reconocida en resultados. Si, en un perodo posterior, el valor razonable de un instrumento de deuda clasificado como
disponible para la venta aumenta y este incremento puede ser objetivamente relacionado con un evento ocurrido despus de la prdida
por deterioro que fue reconocida en resultados, la prdida por deterioro se revierte a travs del mismo estado de resultado del perodo y
otro resultado integral.
El deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que no se podr cobrar todos los
montos vencidos, de acuerdo con los trminos originales de las cuentas por cobrar. Algunos indicadores de posible deterioro de las cuentas por cobrar son dificultades financieras del deudor, la probabilidad
de que el deudor vaya a iniciar un proceso de bancarrota o de reorganizacin financiera y el incumplimiento o falta de pago. El monto del
deterioro es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor
presente del estimado de flujos de efectivo futuros, que se obtendrn
de la cuenta, descontados a la tasa de inters efectiva. El valor en
20
libros del activo se reduce por medio de una cuenta correctora y el

monto de la prdida se reconoce con cargo al estado de resultado del
perodo y otro resultado integral en el rubro gastos de
administracin.
Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se castiga
contra la respectiva cuenta de deterioro. La recuperacin posterior de
montos previamente castigados se reconoce con crdito a la cuenta
recuperaciones en el estado de resultado del perodo y otro resultado integral.
2.12 Inventarios
Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realizacin, el
que resulte menor.
El costo se determina usando el mtodo de promedio ponderado. El
valor neto de realizacin es el valor de uso estimado en el curso normal
de las operaciones.
2.13 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible,
depsitos de libre disponibilidad en bancos, otras inversiones altamente lquidas de corto plazo con vencimientos de tres meses o menos contados a partir de la adquisicin del instrumento financiero.
2.14 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Activos no corrientes (o grupos de activos a ser dados de baja) se clasifican como mantenidos para la venta cuando su valor en libros se
recuperar principalmente a travs de una transaccin de venta que
se considera altamente probable. Estos activos se muestran al menor
valor que resulta de comparar su saldo en libros y su valor razonable
menos los costos requeridos para realizar su venta, si se recuperarn
principalmente a travs de una transaccin de venta en lugar de su
uso continuo.
2.15 Capital social

Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisin de
nuevas acciones u opciones se muestran en el patrimonio como una
deduccin del monto recibido, neto de impuestos.
La Empresa cotiza sus acciones principalmente en la Bolsa de Valores
de Colombia; y desde 2011 la SEC (Securities and Exchange
Commission) de los Estados Unidos autoriz la negociacin de ADRs
nivel 1 mediante OTC (Over The Counter), donde cada ADR (American
Depositary Receive) le da derecho al inversionista sobre 10 acciones
ordinarias. Este paso se da con el objeto de fortalecer la poltica de
internacionalizacin que ha venido adelantando la Empresa.
2.16 Reservas
Se registran como reservas las apropiaciones autorizadas por la
Asamblea General de Accionistas, con cargo a los resultados del ao
para el cumplimiento de disposiciones legales o para cubrir los planes
de expansin o necesidades de financiamiento.
Las disposiciones legales que contemplan la constitucin de reservas
aplicables a la Empresa son las siguientes:
Artculo 130 del Estatuto Tributario que contempla la apropiacin de
las utilidades netas equivalente al 70% del mayor valor de la depreciacin fiscal sobre la depreciacin contable, calculada bajo normas contables locales. Esta reserva se puede liberar en la medida
en que las depreciaciones posteriormente contabilizadas, excedan
las solicitadas anualmente para efectos tributarios, o se vendan los
activos que generaron el mayor valor deducido.
El Cdigo de Comercio obliga a la Empresa a apropiar el 10% de sus
utilidades netas anuales determinadas bajo las normas contables locales como reserva legal hasta que el saldo de esta reserva sea
equivalente al 50% del capital suscrito. La reserva legal obligatoria no
es distribuible antes de la liquidacin de la Empresa, pero puede utilizarse para absorber o reducir prdidas netas anuales. Son de libre
disponibilidad para los accionistas los saldos de la reserva en exceso
del 50% del capital suscrito.
21
2.17 Operaciones de financiamiento

Los prstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de
los costos incurridos en la transaccin. Posteriormente se registran a su
costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto
de los costos de la transaccin) y el valor de redencin, se reconoce en
el estado de resultado del perodo y otro resultado integral durante el
perodo del prstamo, usando el mtodo de inters efectivo.
El mtodo del inters efectivo es un mecanismo de clculo del costo
amortizado de un pasivo financiero y de asignacin de gasto por intereses durante el perodo relevante. La tasa de inters efectiva es la
tasa que descuenta exactamente los futuros pagos de efectivo (incluyendo todas las comisiones y puntos bsicos pagados o recibidos
que forman parte integrante de la tasa de inters efectiva, los costos
de transaccin y otras primas o descuentos) a travs de la vida esperada de la obligacin financiera, o (si procede) un perodo ms corto.
Los honorarios incurridos para obtener los prstamos se reconocen
como costos de la transaccin en la medida que sea probable que
una parte o todo el prstamo se recibirn. En este caso los honorarios
se difieren hasta que el prstamo se reciba.
Los prstamos se clasifican en el pasivo corriente a menos que se tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses contados desde la fecha del balance.
La Empresa da de baja los pasivos financieros cuando, y slo cuando, las obligaciones se liquidan, cancela o expiran. La diferencia entre
el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestacin pagada y por pagar se reconocer en el resultado.
2.18 Costos de prstamos

Los costos de los prstamos directamente atribuibles a la adquisicin,
construccin o produccin de activos calificados, entendindose
como activos que necesariamente toman un perodo sustancial de
tiempo para estar listos para su uso o venta, son adicionados al costo
de esos activos, hasta que tales activos estn sustancialmente listos
para su uso o venta.
Los ingresos por la inversin temporal de crditos especficos pendientes de su utilizacin en activos calificados, es deducida de los
costos de prstamos elegibles para capitalizacin.
2.19 Impuesto a la renta corriente, impuesto de renta

para la equidad (CREE) y diferido
El gasto por impuesto a la renta del perodo comprende el impuesto a
la renta corriente, impuesto de renta para la equidad (CREE) y el impuesto diferido. El impuesto diferido se reconoce en el resultado del
perodo, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen en el
patrimonio o en otro resultado integral. En estos casos, el impuesto
tambin se reconoce en el patrimonio o en otro resultado integral,
respectivamente.
El cargo por impuesto a la renta corriente e impuesto de renta para la
equidad (CREE) se calcula sobre la base de las leyes tributarias promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha del estado de
situacin financiera. La Gerencia evala peridicamente la posicin
asumida en las declaraciones de impuestos, respecto de situaciones
en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin. La
Empresa, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deber pagar a las autoridades tributarias.
El impuesto de renta diferido se provisiona en su totalidad, por el mtodo del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre
las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores
mostrados en los estados financieros. El impuesto de renta diferido se
determina usando tasas tributarias (y legislacin) que han sido promulgadas a la fecha del estado de situacin financiera y que se espera sern aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se
realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.
Los impuestos a la renta diferidos activos slo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios tributarios futuros
contra los que se puedan usar las diferencias temporarias.
Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan cuando
existe derecho legalmente ejecutable de compensar los activos tributarios corrientes contra los pasivos tributarios corrientes y cuando los
22
impuestos a la renta diferidos activos y pasivos estn relacionados

con el impuesto a la renta que grava la misma autoridad tributaria.
2.20 Beneficios laborales

(a) Pensiones de jubilacin
La Empresa cuenta con un plan de pensin de beneficios econmicos definidos y se fondea a travs de pagos realizados a un fondo
administrado por un fideicomiso.
Los planes de pensiones de beneficios definidos establecen el monto
de beneficio por pensin que recibir un empleado a su retiro, el que
usualmente depende de uno o ms factores, tales como, edad del
empleado, aos de servicio y compensacin.
El pasivo reconocido en el estado de situacin financiera, respecto de
los planes de pensiones de beneficios definidos, es el valor presente
de la obligacin del beneficio definido a la fecha del estado de situacin financiera, menos el valor razonable de los activos destinados a
cubrir dichas obligaciones, junto con los ajustes por ganancias o prdidas actuariales no reconocidas y los costos por servicios pasados.
La obligacin por el beneficio definido se calcula anualmente por actuarios independientes usando el mtodo de unidad de crdito proyectado. El valor presente de la obligacin de beneficio definido se
determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados
usando las tasas de inters calculada a partir de la curva de rendimiento de los bonos del Gobierno Colombiano (curva de TES B) denominados en unidades de valor real (UVR) que tienen trminos que
se aproximan a los trminos de la obligacin por pensiones hasta su
vencimiento.
Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes basados en la experiencia y cambios en los supuestos actuariales para los
beneficios post empleo, se cargan o abonan en otros resultados integrales en el perodo en el que surgen.
Los costos de servicios pasados se reconocen inmediatamente en
resultados, a menos que los cambios en el plan de pensiones estn
condicionados a que el empleado contine en servicio por un perodo
de tiempo determinado (perodo que otorga el derecho). En este caso,

los costos de servicios pasados se amortizan usando el mtodo de
lnea recta durante el perodo que otorga el derecho.
(b) Otras obligaciones posteriores a la relacin laboral
La Empresa otorga a sus empleados retirados por pensin, beneficios
de atencin mdica, aportes a la seguridad social y educacin. El derecho a este beneficio depende generalmente de que el empleado
haya trabajado hasta la edad de retiro. Los costos esperados de estos
beneficios se devengan durante el perodo de empleo usando una
metodologa semejante a la de los planes de beneficios definidos. Las
ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes por la experiencia y de cambios en los supuestos actuariales, se cargan o
abonan en otros resultados integrales en el perodo en el que surgen.
Estas obligaciones se valorizan anualmente por actuarios independientes calificados.
La retroactividad de las cesantas, consideradas como beneficios
post empleo, se liquida a aquellos trabajadores pertenecientes al rgimen laboral anterior a la Ley 50 de 1990 y que no se acogieron al cambio de rgimen, se liquida esta prestacin social por todo el tiempo
laborado con base en el ltimo salario devengado. (En este ltimo
caso slo a un nmero reducido de trabajadores (49 trabajadores) y
las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes por la
experiencia y de cambios en los supuestos actuariales, se cargan o
abonan al otro resultado integral.
(c) Participacin en las utilidades y gratificaciones
La Empresa reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los
trabajadores en las utilidades, sobre la base de una frmula que toma
en cuenta el cumplimiento de las metas de resultados. Se reconoce
una provisin con cargo a los resultados del ejercicio en que se causa
el beneficio.
(d) Beneficios de largo plazo
La Empresa otorga a sus empleados beneficios asociados a su tiempo de servicio, como lo son la prima de antigedad y quinquenios.
23
Los costos esperados de estos beneficios se devengan durante el perodo de empleo, usando una metodologa semejante a la que se usa
para los planes de beneficios definidos. Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes por la experiencia y de cambios en
los supuestos actuariales, se cargan o abonan en el resultado del perodo en el que surgen. Estas obligaciones se valorizan anualmente
por actuarios independientes calificados.
La prima de antigedad corresponde al reconocimiento de un auxilio
monetario anual equivalente a un da de salario por cada ao de servicio a partir del quinto ao de servicio a la Compaa.
Los quinquenios son un auxilio correspondiente al 0,33 de un salario
mnimo legal mensual vigente por cada 5 aos. Es decir, al cumplir 10
aos el reconocimiento corresponde al 0,66 y as sucesivamente.
2.23 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes y prestacin de servicios en el curso normal de las operaciones.
Se reconocen los ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, es probable que beneficios econmicos fluyan a la entidad
en el futuro y la transaccin cumple con criterios especficos por cada
una de las actividades, como se describe ms adelante. Se considera
que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta
que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.
La Empresa basa sus estimados en informacin suministrada por el
agente que controla el mercado, teniendo en cuenta el tipo de cliente,
tipo de transaccin y los trminos especficos de cada contrato.
2.21 Provisiones
(a) Venta de energa
Las provisiones para demandas legales se reconocen cuando se tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de eventos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos
para pagar la obligacin y el monto se ha estimado confiablemente.
ISAGEN concentra su actividad de comercializacin en los mercados

de corto y largo plazo en Colombia, atendiendo clientes finales industriales y mayoristas. Eventualmente atiende necesidades energticas
en el exterior mediante contratos bilaterales.
Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que

se requiera de salidas de recursos para su pago, se determina considerando la clase de obligacin como un todo.
Los precios de la energa son pactados con los clientes de forma anticipada. El suministro es garantizado a stos mediante generacin
propia o acudiendo a la Bolsa de Energa, donde se comercializan los
excedentes de generacin o se cubren los faltantes de energa
comprometida.
El ingreso se entiende realizado cuando se entrega la energa al cliente o cuando se realiza la comercializacin a travs de la Bolsa.
Los ingresos originados por la venta de energa son reconocidos en el
mes en que la energa es entregada, independientemente de la fecha
en que se elabora la factura. Por lo anterior, al final de cada mes se
registran como ingresos estimados las ventas de energa aun no
facturadas.
La parte de la tarifa de la energa correspondiente a terceros, es registrada como ingresos recibidos para terceros y no como ingresos.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que

se espera se requerirn para cancelar la obligacin, utilizando una
tasa de inters antes de impuestos que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos especficos
para dicha obligacin. El incremento en la provisin por el paso del
tiempo se reconoce en el rubro gasto por intereses.
2.22 Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable
y posteriormente se remiden a su costo amortizado, usando el mtodo de inters efectivo.
24
(b) Venta de gas
(d) Otros ingresos
ISAGEN participa en el mercado de gas Colombiano comercializando

los excedentes del proceso de generacin de la central trmica
Termocentro. Este energtico es comercializado a clientes finales y
mayoristas a travs de contratos bilaterales o en subastas privadas
administradas por ISAGEN.
Las condiciones de pago se establecen segn la calidad crediticia de
los clientes, pudiendo ser pago anticipado o mximo 30 das.
La realizacin del ingreso se perfecciona con la entrega del gas en las
instalaciones del cliente, independiente de que se d o no el proceso
de facturacin. Por lo anterior, al final de cada mes se registran como
ingresos estimados las ventas de gas aun no facturadas.
El monto a reconocer es el valor razonable de la contrapartida a recibir. Este valor puede ser el valor nominal establecido de acuerdo con
las tarifas legalmente fijadas y los acuerdos contractuales, a menos
que se pacten plazos de pago por encima de los comercialmente
aceptados. En este ltimo caso, el valor razonable estar determinado por el valor presente de los pagos futuros.
(c) Prestacin de servicios tcnicos
Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporcin

de tiempo transcurrido, usando el mtodo de inters efectivo. Cuando
el valor de una cuenta por cobrar se deteriora, se reduce su valor en libros a su monto recuperable, el mismo que es el flujo de efectivo futuro
estimado descontado a la tasa de inters efectiva original del instrumento. El ingreso por intereses de prstamos o colocaciones deteriorados
se reconoce usando la tasa efectiva original del instrumento.
Los ingresos financieros incluyen principalmente los intereses sobre
saldos de deudores, comisiones, intereses de depsitos bancarios y
las utilidades en la valoracin de inversiones; excepto las clasificadas
como disponibles para la venta.
Los intereses se reconocen como ingreso en el momento que surge
el derecho legal a su cobro. En el caso de clientes que han sido objeto de reconocimiento de deterioro, la causacin de intereses se suspende y slo habr reconocimiento del ingreso por intereses cuando
se reciba efectivamente su pago.
Los intereses sobre depsitos financieros se reconocen como ingresos cuando se recibe la confirmacin de la entidad financiera de su
abono en cuenta.
Los ingresos por valoracin de portafolios son reconocidos mensualmente con el proceso de valoracin a precios de mercado.
Como complemento a su actividad de comercializador de soluciones

energticas, ISAGEN ofrece a sus clientes servicios de ingeniera,
mantenimiento y suministro de equipos.
Las condiciones de pago son 30 das.
La prestacin del servicio tcnico se da con la recepcin a satisfaccin del cliente de los servicios prestados.
Los ingresos son reconocidos en el mes en que fueron prestados los
servicios.
El monto a reconocer es el valor razonable de la contrapartida a recibir. Este valor puede ser el valor nominal establecido de acuerdo con
las tarifas legalmente fijadas y los acuerdos contractuales, a menos
que se pacten plazos de pago por encima de los comercialmente
aceptados. En este ltimo caso, el valor razonable estar determinado por el valor presente de los pagos futuros.
2.24 Reconocimiento de costos y gastos

La Empresa reconoce sus costos y gastos en la medida en que ocurran los hechos econmicos en forma tal que queden registrados sistemticamente en el periodo contable correspondiente (causacin),
independiente del flujo de recursos monetarios o financieros (caja).
Se incluyen dentro de los costos las erogaciones causadas a favor de
empleados o terceros directamente relacionados con la venta o prestacin de servicios. Tambin se incluyen aquellos costos que aunque
no estn directamente relacionados con la venta o la prestacin de los
servicios son un elemento esencial en ellos.
25
Dentro de los primeros se incluyen las compras de energa, combustibles, costos de personal, depreciaciones, amortizaciones, entre otros.
Dentro de los segundos se incluyen el mantenimiento de los activos,
costos del sistema de transmisin, impuestos, servicios pblicos, entre otros. Todos ellos incurridos por los procesos responsables de la
venta o prestacin de los servicios.
Se incluyen dentro de gastos las dems erogaciones que no clasifiquen para ser registradas como costo o como inversin.
Se incluyen como inversin, aquellos costos directamente relacionados con la formacin o adquisicin de un activo que requiere un perodo sustancial de tiempo para ponerlo en condiciones de utilizacin y
venta. Entre otros, se capitalizan como construcciones en curso costos de personal directamente relacionado con la construccin de proyectos, costos por intereses de la deuda destinada a financiar proyectos y costos de mantenimientos mayores que aumentan la vida til de
activos existentes, entre otros.
2.25 Distribucin de dividendos

La distribucin de dividendos a los accionistas de la Empresa se reconoce como pasivo en los estados financieros en el perodo en el que
stos se aprueban por los accionistas de la Empresa.
2.26 Segmentos de operacin

Un segmento de operacin es un componente de una entidad:
(a) que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener
ingresos de las actividades ordinarias e incurrir en gastos (incluidos los
ingresos de las actividades ordinarias y los gastos por transacciones
con otros componentes de la misma entidad),
(b) cuyos resultados de operacin son revisados de forma regular por
la mxima autoridad en la toma de decisiones de operacin de la entidad, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento
y evaluar su rendimiento; y
(c) sobre el cual se dispone de informacin financiera diferenciada.

La Empresa para efectos del reporte de informacin financiera, de
acuerdo con los lineamientos de NIIF 8 cuenta con un solo segmento
de operacin asociado al negocio de energa.
3 Administracin de riesgos financieros

3.1 Factores de riesgo financiero
La Empresa gestiona los riesgos inherentes al financiamiento de las
actividades propias de su objeto social, as como aquellos derivados
de la colocacin de los excedentes de liquidez y operaciones de tesorera. La Empresa no realiza inversiones, operaciones con derivados
o posicin en divisas con propsitos especulativos.
Dentro de los riesgos evaluados se encuentran: el riesgo de mercado,
liquidez y de crdito.
Riesgo de mercado: El riesgo asociado a los instrumentos financieros
y la posicin en bancos producto de los excedentes de tesorera, es
gestionado mediante la evaluacin de las condiciones macroeconmicas y el impacto de su variacin en los estados financieros y la aplicacin de la metodologa de Valor en Riesgo (VaR, por sus siglas en
ingls), la cual permite estimar la posible prdida potencial del portafolio; peridicamente se define un lmite mximo de exposicin del
VaR, el cual es monitoreado.
Riesgo de crdito: El riesgo asociado a riesgo de emisor y contraparte, es gestionado de acuerdo con las polticas de excedentes de tesorera, es as como la Empresa estipula inversiones en instituciones e
instrumentos con alta calidad crediticia y limita la concentracin al establecer topes mximos de inversiones por entidad, aplicando as los
criterios fundamentales de seguridad, liquidez y rentabilidad divulgados en la poltica.
Por otra parte se aplica una metodologa de asignacin de cupos de
emisor y contraparte, que contempla el anlisis cualitativo y cuantitativo de las entidades que sirven de intermediarios en las operaciones
en instrumentos financieros. Adicionalmente durante 2013 la Empresa
26
ejerci como depositante directo, con el fin de minimizar el riesgo de

contraparte en las operaciones que involucren ttulos valores.
Riesgo de liquidez: La Empresa mantiene una poltica de liquidez,
acorde con el flujo de capital de trabajo, ejecutando los compromisos
de pago a los proveedores de acuerdo con la poltica establecida.
Esta gestin se apoya en la elaboracin de flujos de caja y de presupuesto, los cuales son revisados peridicamente, permitiendo determinar la posicin de tesorera necesaria para atender las necesidades
de liquidez.
Para el 2014, la Empresa realizar seguimiento a las polticas y metodologas adoptadas en el 2013 con el fin de fortalecer las medidas
actuales de identificacin, monitoreo y control de los riesgos financieros de la Empresa.
3.2 Administracin del riesgo de capital

Los objetivos de la Empresa al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del
capital.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Empresa puede
ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos
para reducir su deuda.
Consistente con la industria, la Empresa monitorea su capital sobre la
base del ratio de apalancamiento.
Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La
deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente menos la caja disponible). El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situacin financiera ms la deuda neta.
3.3 Estimacin de valor razonable

Valor razonable es el precio que sera recibido por vender un activo o
pagado por transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre
participantes del mercado en la fecha de la medicin.
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, ISAGEN tiene en
cuenta las caractersticas del activo o pasivo si los participantes del
mercado tomaran esas caractersticas en cuenta al fijar el precio del
activo o pasivo a la fecha de medicin. El valor razonable a efectos de
valoracin o revelacin en los presentes estados financieros consolidados se determina sobre dicha base, a excepcin de las operaciones de arrendamiento y otras mediciones que tienen alguna similitud
con su valor razonable, pero no son su valor razonable, como por
ejemplo valor neto realizable de los inventarios o el valor en uso en la
determinacin del deterioro.
Adems, para efectos de informacin financiera, las mediciones hechas a valor razonable se clasifican en el nivel 1, 2 o 3 con base en
el grado en que los insumos para las mediciones del valor razonable
son observables y la importancia de los insumos para la medicin
del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente
manera:
Insumos de Nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idnticos que la entidad puede
acceder a la fecha de medicin.
Insumos de Nivel 2 son insumos, distintos de los precios cotizados
incluidos en el Nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo,
ya sea directa o indirectamente.
Insumos de Nivel 3 son insumos para el activo o pasivo no
observables.
Se asume que el valor en libros menos el deterioro de las cuentas por
cobrar y por pagar son similares a sus valores razonables.
27
4. Estimados y criterios contables relevantes

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se
basan en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables
de acuerdo con las circunstancias.
La Empresa efecta estimaciones y supuestos respecto del futuro.
Las estimaciones contables resultantes por definicin muy pocas veces sern iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los
saldos de los activos y pasivos en el prximo ao se presentan a
continuacin.
(a) Impuesto a la renta e Impuesto CREE
La Empresa y sus asesores legales aplican su criterio profesional para
determinar la provisin para el impuesto a la renta e impuesto CREE.
Existen muchas transacciones y clculos para los que la determinacin
tributaria final es incierta durante el curso normal de los negocios. La
Empresa reconoce pasivos para situaciones observadas en auditoras
tributarias preliminares sobre la base de estimados de si corresponde el
pago de impuestos adicionales. Cuando el resultado tributario final de
estas situaciones es diferente de los montos que fueron inicialmente registrados, las diferencias se imputan al impuesto a la renta corriente y
diferido activo y pasivo, en el perodo en el que se determina este
hecho.
(b) Valor razonable instrumentos financieros
El valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado, se determina usando tcnicas de valuacin
permitidas por las NIIF que estn en lnea con las establecidas por la
Superintendencia Financiera.
(c) Reconocimiento de ingresos
En cada fecha de presentacin de los estados financieros se realizan
estimaciones de los ingresos causados sobre las bases de informacin disponible sobre despachos de energa o transacciones en el
mercado secundario, proporcionada por el operador del mercado.

Normalmente, estas estimaciones no presentan variaciones significativas con las posteriores mediciones reales.
(d) Beneficios por planes de pensin y beneficios post empleo
El valor presente de las obligaciones por planes de pensin y beneficios post empleo, depende de un nmero de factores que se determinan sobre bases actuariales, usando un nmero de supuestos. Los
supuestos usados al determinar el costo neto por pensiones y beneficios post empleo, incluyen la tasa de descuento. Cualquier cambio en
estos supuestos tendr impacto en el valor en libros de la obligacin
por planes de pensin y beneficios post empleo.
La Empresa determina la mejor tasa de descuento al final de cada ao.
Esta es la tasa de inters que debe ser usada para determinar el valor
presente de las futuras salidas de flujos de efectivo estimadas, que se
prev se requerir para cancelar las obligaciones por planes de pensin y beneficios post empleo. Al determinar la tasa de descuento ms
adecuada, se consideran las tasas de inters de los bonos del Gobierno
(curva de TES B) denominados en unidades de valor real (UVR) y que
tienen plazos de vencimiento similares o que se aproximan a los plazos
de las respectivas obligaciones por planes de pensin y beneficios post
empleo.
Otros supuestos claves para establecer las obligaciones por planes
de pensin y beneficios post empleo, se basan en parte en las condiciones actuales del mercado. En la Nota 16 se presenta informacin
adicional al respecto.
(e) Reconocimiento de costos
Los costos y gastos se registran con base en causacin.
En cada fecha de presentacin de los estados financieros se realizan
estimaciones de los costos causados sobre las bases de informacin
disponible sobre compras de energa o transacciones en el mercado
secundario, proporcionada por el operador del mercado. Normalmente,
estas estimaciones no presentan variaciones significativas con las
posteriores mediciones reales.
28
Notas de
Carcter Especfico
5. Propiedades, Planta y Equipo
El siguiente es el detalle del valor en libros de las propiedades, planta y equipo:
2013
2012
Costo
7.016.139
6.144.631
Depreciacin
(522.272)
(379.419)
6.493.867
5.765.212
El siguiente es el detalle de las propiedades, planta y equipo neto de la depreciacin:

2013
Plantas de generacin
2012
2.810.334
2.415.989
Terrenos (*)
178.584
175.771
Edificios
180.497
100.614
Equipos bajo leasing financiero
76.103
75.444
Equipos
27.546
24.643
Comunicacin y cmputo
8.202
8.584
1.329
1.380
Activos en construccin(**)
3.211.272
2.962.787
Total propiedad, planta y equipo
6.493.867
5.765.212
(*) Durante el 2013 ingresaron 11 predios del Proyecto Hidroelctrico Sogamoso, 12 predios de la Central Hidroelctrica Miel correspondientes al Trasvase Manso y 6 predios de la Central Hidroelctrica Amoy.

La Empresa cuenta con 148 predios pendientes por legalizar su situacin jurdica:
29
A continuacin se presenta el resumen de la totalidad de los predios de la Empresa, detallando su situacin jurdica y las acciones que se han emprendido de acuerdo con sta:
Situacin jurdica
Observaciones
Accin
Nmero de
predios
Valor
Propiedad Plena
Matrcula inmobiliaria a nombre de ISAGEN
Predios que en la actualidad no presentan

ningn problema de ndole jurdico
Ninguna
848
$174.229
Posesin Derechos hereditarios o posesin

material. reas de resguardo. (Sin antecedente
registral)
Predios donde ISAGEN compr la posesin

material y la ejerce, pero que no figuran
inscritos en la Oficina de Instrumentos
Pblicos porque carecen de datos registrales.
Se estn adelantando los procesos

de adjudicacin de predios ante la
autoridad competente.
116
$3.763
Posesin Falsa tradicin.

(Con antecedente registral).
Predios que posee ISAGEN materialmente

con falsa tradicin
Se est adelantando el saneamiento

a travs de demandas de
pertenencia.
32
$592
Subtotal
148
$4.355
Total Predios
996
$178.584
Predios pendientes por definir situacin jurdica
(**) Los principales activos en construccin corresponden a los siguientes proyectos:
Proyecto
2013
2012
Entrada en
operacin
Central hidroelctrica Sogamoso
3.150.948
2.399.539
2014
Central hidroelctrica Amoy (1)
9.618
418.112
2013
Rodetes San Carlos
8.468
6.833
111.138
42.238
27.165
3.211.272
2.962.787
Trasvase Rio Manso (2)

Otros proyectos menores
Total activos en construccin
2013
(1) Central Hidroelctrica Amoy $9.618 (2012 - $418.112),

por la ejecucin de labores concernientes a la construccin de los campamentos que continuarn durante el
2014. La Central Hidroelctrica Amoy ubicada al sur del
departamento del Tolima, en jurisdiccin del municipio de
Chaparral, entr en operacin comercial en mayo de 2013
aumentando el saldo de las plantas de generacin en
$453.499. El valor pendiente para 2013 de este proyecto
corresponden bsicamente a obras de construccin de los
campamentos de la Central.
(2) De igual manera, el trasvase del Ro Manso, que increment la produccin de energa de la Central Hidroelctrica
Miel I en el oriente de Caldas, empez operaciones en junio
de 2013 aumentando el valor de la Central Miel I en
$117.683.
30
El movimiento del costo de propiedades, planta y equipo se detalla a continuacin:

Terrenos
Plantas de
generacin
Edificios
Equipos
en Leasing
financiero
Equipos
Comunicacin
y cmputo
Equipo
transporte
Activos en
construccin
Total
136.535
2.751.885
117.417
42.878
32.278
15.679
2.281
1.917.374
5.016.327
Adiciones
189
106
32.566
153
66
65
1.230.619
1.263.764
Anticipos
(111.838)
(111.838)
Traslados
43.398
20.776
2.328
198
53
(66.753)
Bajas
(4.351)
(1.038)
(10.246)
(1.007)
(96)
(268)
(6.615)
(23.621)
175.771
2.771.729
109.499
75.444
31.622
15.702
2.078
2.962.787
6.144.632
Adiciones
179
164
659
1.478
209
1.006.244
1.008.938
Anticipos
(128.578)
(128.578)
Traslados
2.634
524.289
89.003
7.390
1.369
(1)
(629.181)
(4.496)
(2.913)
(76)
(1.367)
(4.357)
178.584
3.293.269
198.502
76.103
38.941
17.182
2.286
3.211.272
7.016.139
31/12/2011
31/12/2012
Bajas
31/12/2013
El movimiento de la depreciacin acumulada fue el siguiente:

Plantas de
generacin
31/12/2011
Edificios
Equipos
Comunicacin
y cmputo
Equipo de
transporte
Total
(240.701)
(6.558)
(3.893)
(4.357)
(628)
(256.137)
975
991
164
48
127
2.305
Gasto depreciacin
(116.012)
(3.318)
(3.250)
(2.809)
(198)
(125.587)
31/12/2012
(355.738)
(8.885)
(6.979)
(7.118)
(699)
(379.419)
Bajas
2.857
61
1.367
4.285
Traslados
2.282
(4.942)
2.856
(196)
Gasto depreciacin
(132.337)
(4.177)
(7.332)
(3.033)
(259)
(147.138)
31/12/2013
(482.936)
(18.004)
(11.394)
(8.980)
(958)
(522.272)
Bajas
31
Las vidas tiles utilizadas para la depreciacin

son:
Plantas de Generacin
10-58 aos
Edificios
20-70 aos
Equipos
5-25 aos
Para la proteccin de sus bienes, ISAGEN S.A. E.S.P. tiene contratadas diferentes plizas de seguro, entre las cuales se tienen:
Bien asegurado
4-10 aos
a) Obras civiles, equipos, edificios,

contenidos, almacenes y lucro
cesante
Todo riesgo dao material y lucro

cesante
5-20 aos
b) Patrimonio de la Empresa
El valor de los costos de los prstamos capitalizados durante el ao fue de $165.484 (2012
- $111.531)
El siguiente es el valor bruto de activos totalmente depreciados que continan en operacin al 31 de diciembre de cada ao:
Grupo
2013
2012
12.968
18.751
Edificios
10
90
Equipos
1.738
2.649
3.421
3.955
14
15
18.151
25.459
Plantas de generacin
Total
Riesgos cubiertos
Valor
asegurado
Vencimiento
578.049
Diciembre 20 de 2014
Responsabilidad civil
administradores y directores
Infidelidad y riesgos financieros
40.000
30.000
extracontractual
Manejo de dinero y ttulos valores
35.000
300
Noviembre 30 de 2014
c) Maquinaria (cargadores,
motoniveladoras, buldzer, etc.)
Todo riesgo maquinaria
4.240
d) Vehculos
Prdidas totales por daos o

hurto, prdidas parciales por
hurto.
Responsabilidad Civil
Extracontractual
1.107
1.640
1.601
e) Embarcaciones
Daos materiales y
responsabilidad civil
extracontractual
f) Saldos deuda de empleados
Muerte por cualquier causa e

incapacidad total y permanente
del trabajador deudor
23.749
g) Viviendas de los empleados con

prstamo
Incendio y terremoto de viviendas.
19.869
Junio 30 de 2014
h) Proyecto Sogamoso
Daos materiales
Prdida anticipada de beneficios
extracontractual
Actos mal intencionados de
terceros, huelga, motn, asonada y
conmocin civil
2.145.049
192.683
30.000
Junio 30 de 2014
Junio 30 de 2014
Mayo 31 de 2014
289.024
Mayo 31 de 2014
32
Al 31 de diciembre de 2013 se tena una reclamacin en trmite con cargo a la pliza Todo Riesgo Construccin y Montajes del proyecto
Sogamoso por valor de $9.271 por siniestros ocurridos durante el proceso de construccin de la central.
Los compromisos de compra de activos fijos e inversiones para 2014 y
aos siguientes asociados a los proyectos en construccin se resumen
a continuacin:
Proyecto
Valor
Fecha prevista entrada

en operacin
6. Activos intangibles
El siguiente es el detalle del valor en libros de los intangibles:
2013
2012
57.562
55.297
Amortizacin acumulada
(26.281)
(22.898)
Total activos intangibles
31.281
32.399
2013
2012
27.309
27.265
(15.788)
(13.993)
18.168
16.501
(10.367)
(8.793)
Estudios en desarrollo
7.600
7.600
Servidumbres (3)
4.485
3.931
Amortizacin acumulada servidumbres
(126)
(112)
31.281
32.399
Costo
Detalle del costo neto de los intangibles:
Sogamoso
Compromisos Ambientales
Obras Sustitutivas
Obras Electromecnicas
49.469
2014
178.045
Amortizacin acumulada software
53.488
Licencias (2)
Proyecto Amoy
Obras Sustitutivas
Software (1)
Amortizacin acumulada licencias

7.219
2013(*)
(*) Aunque el proyecto Amoy entr en operacin en el presente ejercicio este valor corresponde
a obras complementarias a concluir en el 2014.
Total activos intangibles
(1) Incluye principalmente software para el sistema de gestin empresarial por $12.515 (2012 $12.470) y vida til remanente de 7 aos. Tambin incluye software totalmente amortizado
por $9.388 (2012 - $8.984).
(2) Corresponde principalmente a una licencia MYSAP ERP por un valor de $6.592 (2012
$6.592). La Empresa tiene licencias totalmente amortizadas y en funcionamiento por un valor
bruto de $1.075 (2012 - $995).
(3) En diciembre de 2013 se adquirieron 14 servidumbres. Para el proyecto Sogamoso se adquirieron 8 por $443, para el proyecto Amoy se adquirieron 5 por $92 con vidas tiles estimadas entre el rango de 26 a 61 aos.
33
El movimiento del costo de los intangibles se detalla a continuacin:

Estudios en
desarrollo
31/12/2011
Adiciones
31/12/2012
Adiciones
31/12/2013
Licencias
Software
Servidumbres
Total
7.600
16.471
26.435
3.498
54.004
29
829
435
1.293
7.600
16.500
27.264
3.933
55.297
1.668
44
553
2.265
7.600
18.168
27.308
4.486
57.562
El movimiento de la amortizacin acumulada se detalla a continuacin:

Licencias
Software
Servidumbres
Total
31/12/2011
(7.367)
(12.260)
(105)
(19.732)
Amortizacin
(1.426)
(1.733)
(7)
(3.166)
31/12/2012
(8.793)
(13.993)
(112)
(22.898)
Amortizacin
(1.574)
(1.795)
(14)
(3.383)
(10.367)
(15.788)
(126)
(26.281)
31/12/2013
Las vidas tiles utilizadas para la amortizacin son:

Licencias
10 aos
Software
10 aos
Servidumbres
26 - 70 aos
34
7. Prstamos y cuentas por cobrar

El detalle de prstamos y cuentas por cobrar era el siguiente:
2013
Cuentas por cobrar comerciales (1)
2012
262.285
266.725
1.435
2.409
(3.324)
(7.175)
260.396
261.959
17.687
8.407
4.891
37.745
15.587
15.050
Encargos fiduciarios (7)
1.260
1.199
Anticipos de impuestos y contribuciones(8)
2.768
64.288
15
85
302.604
388.739
262.171
264.635
Menos: deterioro de las cuentas por cobrar comerciales
(1.976)
(3.063)
Gastos pagados por anticipado
17.687
8.407
Otras cuentas por cobrar
4.121
37.745
Anticipos de impuestos y contribuciones
2.768
64.288
Cuenta por cobrar a empleados
2.236
2.019
15
1.260
1.199
Cuentas de difcil cobro comerciales (2)

Menos: deterioro de las cuentas por cobrar comerciales (3)
Cuentas por cobrar comerciales - neto
Gastos pagados por anticipado (4)
Otras cuentas por cobrar (5)
Cuenta por cobrar a empleados (6)
Anticipos gastos de viaje

Cuentas por cobrar a accionistas
Total prestamos y cuentas por cobrar
Menos porcin corriente
Cuentas por cobrar comerciales
Anticipos
Encargos fiduciarios
Cuentas por cobrar a accionistas
Total porcin corriente
Total porcin no corriente
85
288.282
375.321
14.322
13.418
35
(1) El saldo de esta cuenta est conformado como sigue:
2013
2012
El movimiento del deterioro de cuentas por cobrar a clientes comprende:

2013
Ventas de energa
Clientes no regulados
91.523
117.304
Saldo inicial
Clientes regulados
98.174
103.780
Bolsa de energa
47.636
35.754
237.333
256.838
Ventas de gas
Clientes no regulados
Clientes regulados
Servicios tcnicos
(7.175)
(10.202)
Provisin (*)
(401)
Castigos de cartera (**)
258
3.851
3.170
(3.324)
(7.175)
Recuperacin (***)
Saldo final
20.645
5.607
1.687
3.382
22.332
8.989
2.620
898
262.285
266.725
El Plazo de venta por concepto de energa son

30 das. Por incumplimiento se cobra la tasa
mxima de inters moratorio.
(2) El saldo de esta cuenta est conformado como sigue:
2013
2012
Ventas de energa a clientes

no regulados
856
1.828
Otros deudores
579
581
1.435
2.409
(3) Incluye principalmente las provisiones de cuentas por cobrar a Empresas Municipales de Cali E.I.C.E.E.S.P. por
$1.975 (2012 - $5.038), Textiles Espinal S.A. $0 (2012 $973), Aluminio Reynolds Santo Domingo S.A. $484 (2012
- $484), Megaproyectos S.A. $271 (2012 - $271), Britilana
Benrey S.A. por $94 (2012 - $94), Siderrgica Colombiana
S.A. por $114 (2012 - $114), Municipio de Caloto 2013
$401 (2012 - $401), otros $72 (2012 - $72).
2012
(*)
En el 2012 se tena el deterioro sobre la cuenta por cobrar al Municipio de Caloto por embargo irregular a la
Empresa en un proceso de discusin por el pago del impuesto de industria y comercio de los aos 2005 a 2008.
(**) En el 2012 se castigaron cuentas por cobrar a XM

Compaa de Expertos en Mercado por $258 correspondientes a ventas en bolsa a Energa Confiable por $211,
Coedeco por $44 y Aremari por $3.
(***) Recuperacin del deterioro constituido sobre la cuenta
por cobrar a Empresas Municipales de Cali E.I.C.E. E.S.P.
$3.063 (2012 - $3.063) y Texpinal $788.
En la determinacin de la recuperabilidad de
las cuentas por cobrar la Empresa considera
cualquier cambio en la calidad crediticia del
deudor desde la fecha en que el crdito fue inicialmente otorgado y la fecha de reporte al final
del perodo. La concentracin del riesgo de
crdito es limitado debido a que no existe tampoco concentracin de venta por cliente o
deudor.
El deterioro reconocido representa la diferencia
entre el valor contable de las cuentas por cobrar y el valor presente de los flujos futuros que
se estima recibir.
(4) El detalle de los gastos pagados por anticipado es el

siguiente:
2013
Seguros daos materiales
combinados
2012
15.175
6.642
1.449
1.364
Seguros responsabilidad civil
497
Seguro vida accidente
312
219
Seguros infidelidad y riesgo

financiero
78
Pliza de cumplimiento
65
107
111
75
17.687
8.407
Seguro de ciruga y
hospitalizacin
Otras plizas
(5) Incluye principalmente la cuenta por cobrar al Ministerio de

Minas y Energa por saldo a favor de ISAGEN por concepto
de contribuciones de energa pagadas en exceso por
$1.504 y Cuenta por cobrar por $1.145 a la Superintendencia
de Servicios Pblicos Domiciliarios producto de la sentencia que resolvi en favor de ISAGEN la demanda contra la
contribucin liquidada por dicha entidad por el ao 2008,
saldo a favor garantas TIE por $610. En el 2012 principalmente se tena la cuenta de cobro a EPM Ituango por la
venta de los derechos sobre los estudios del proyecto
Pescadero Ituango que eran propiedad de ISAGEN por
$16.205 y,la cuenta por cobrar por la venta de los edificios
de la sede principal a Leasing Bancolombia $19.600.
(6) Incluye los prstamos de vivienda a empleados por $11.256

(2012 - $10.455), prstamos para compra de vehculo a
empleados por $3.144 (2012 - $3.363) y otros prstamos
a empleados por $1.187 (2012 - $1.232).
El inters pactado para los prstamos de empleados oscila
entre el 6% y el 7% efectivo anual.
36
(7) Comprende el Fondo de Solidaridad por Salud, constituido

con el propsito de atender situaciones graves de salud
que afecten al trabajador beneficiario de Pacto o Convencin
Colectiva o a los integrantes de su grupo bsico familiar,
con relacin a las cuales se hayan agotado las alternativas
existentes para su cubrimiento. Los recursos del Fondo
provienen, adicionales al aporte inicial de la Empresa por
$200, de los aportes semestrales de los trabajadores y la
Empresa, liquidados en los meses de junio y diciembre, en
proporciones iguales, equivalente al uno por ciento (1%) del
valor del sueldo bsico de cada uno de los trabajadores.
(8) Corresponde a los siguientes anticipos y saldos a favor:
La composicin por edades del saldo de deudores al 31 de diciembre de 2013 es como sigue:
Tipo de deudor
Cuentas por cobrar a clientes
2012
62.727
Impuesto a las Ventas a favor
2.744
1.525
Anticipos o saldos a favor del

Impuesto de Industria y
Comercio
24
36
2.768
64.288
Saldo a favor de Impuesto

sobre la renta
Total
El vencimiento de la porcin no corriente de los

clientes y deudores varios para los prximos
aos es como sigue, sin deducir la provisin de
cartera:
Ao de vencimiento
Valor
2015
2.236
2016
2.236
2017
2.236
2018
2.236
2019 siguientes
5.378
Vencidas
de 1 a 180
das
262.271
14
1.435
Cuentas de difcil cobro

Avances y anticipos
Otros deudores
Encargos fiduciarios
Deterioro
2012
No vencida
Vencidas
de 181 a
360 das
Vencidas a
ms de
360 das
Total
262.285
1.435
2.768
2.768
38.062
114
38.180
1.260
1.260
(1.889)
(1.435)
(3.324)
302.472
128
302.604
Garantas otorgadas por los deudores:

En trminos generales para garantizar las deudas de clientes se constituyen pagars en blanco
con cartas de instrucciones, se solicitan anticipos, garantas bancarias, garantas reales, administracin de recursos por fiduciarias quienes se encargan de realizar los pagos a ISAGEN y pignoracin de recursos (propios del cliente y subsidios otorgados por el Ministerio de Minas y Energa).
En el caso particular de Empresas Municipales de Cali E.I.C.E. E.S.P. se tiene constituida una fiducia encargada del cobro y recibo de los ingresos de esta Empresa, que sirve como garanta y
fuente de pago.
Para las deudas de los empleados se constituyen hipotecas, prendas y se suscriben pagars.
14.322
37
8. Otros activos
9. Inventarios
El siguiente es el detalle de los otros activos:
El siguiente es el detalle del valor de los

inventarios:
2013
2012
Terrenos*
950
Derechos en fideicomisoConvenio WESP **
365
995
Otros
357
356
Total otros activos
1.672
1.351
(365)
(995)
Total porcin no corriente
1.307
356
(*) Corresponde a terrenos recibidos en pago en el proceso

de liquidacin de Textiles Espinal S.A. por concepto del
pago de la deuda adquirida por la venta de energa. Dicha
empresa entr en liquidacin y la Superintendencia de
Sociedades distribuy sus bienes entre sus acreedores.
ISAGEN posee una participacin aproximadamente del
7.61% de la propiedad proindiviso.
(**) Fiducia mercantil de administracin y pago constituida
con Corficolombiana para el manejo de los aportes que
realicen las empresas Wayu S.A. E.S.P. e ISAGEN
como parte del convenio suscrito para el desarrollo de
un parque elico en la Guajira.
2013
2012
Materiales y suministros
73.594
71.371
Repuestos
14.918
13.701
3.872
7.204
Anticipos suministro gas

natural (*)
Otros inventarios
Deterioro(**)
Total inventarios
(*)
274
263
(302)
(743)
92.356
91.796
Para 2013 el valor reconocido como gasto por

prdidas en inventario por obsolescencia y
dao fue de $296 (2012 - $97).
Por su parte, durante el perodo se obtuvo una
recuperacin de $427 (2012 - $377) correspondiente a ingresos por sobrantes de inventarios.
10. Inversiones
Anticipo entregado a Chevron Petroleum Company por

contrato de suministro de gas natural por $850 y Biomax
por 3.022. En el ao 2013 se terminaron de amortizar los
recursos entregados a Ecopetrol S.A, Santiago Oil
Company S. A., Tepma S.A. y Equion Energia Limited que
se tenan como saldo en 2012.
(**) El movimiento del deterioro de inventarios comprende:
Saldo inicial
Cargo
Recuperacin
Saldo final
En 2013 el valor de los inventarios reconocido

como gastos de consumo o costos de operacin y mantenimiento fue $22.869 (2012
- $6.621).
2013
2012
(743)
(530)
(213)
441
(302)
(743)
Las inversiones que se tienen a 31 de diciembre, corresponden a activos financieros medidos a valor razonable con cambio en resultados del ejercicio, por cuanto son activos
financieros adquiridos principalmente para negociar y generar utilidad a corto plazo.
La Empresa tambin posee una inversin en
instrumentos de capital adquirida en 2011 la
cual se mantiene al costo de adquisicin y corresponde a acciones donde el objeto de esta
compaa es el de integrar las fuentes de informacin y resolver los problemas de suficiencia
de informacin operativa y comercial para el
manejo del gas, no se posee control y no tienen para negociar y generacin de utilidad a
corto plazo.
38
El saldo de inversiones al 31 de diciembre comprenda:
Inversiones al valor razonable con cambios en resultados

Tasa de
inters E.A.
2013
2013
2012
Ttulos de deuda
TIDIS - ttulos emitidos por el gobierno (1)
N/A
17.084
2,72% - 4,96%
3.454
120.220
20.538
120.220
Ttulos participativos
Derechos en fondos de valores (2)
Total inversiones al valor razonable con cambios en resultados
Inversiones mantenidas para la venta (Inversiones patrimoniales en entidades no

controladas)
Actividad
econmica
Acciones
ordinarias
% de
Particip.
2013
2012
(1) TIDIS que se generaron por reconocimiento de saldo a favor en impuestos (Renta 2012).
Ttulos participativos
En acciones
Gensa S.A. E.S.P(3)
Electricaribe S.A. E.S.P.(3)
Concentra Inteligencia en energa S.A.S.
E.S.P.
Menos: Deterioro(3)
Total inversiones no corrientes
Energa
154.270.818
Energa
Procesamiento
de datos
La calificacin asignada al riego de mercado

fue 2 y al riesgo de crdito fue AAA.
0,03
2.106
2.106
7.623.656
0,02
320
320
84.000
5,00
84
84
2.510
2.510
(2.426)
(2.426)
84
84
(2) Carteras Colectivas que se tienen con Fidubogot,

Fiduciaria Bancolombia, Occirenta, Credicorp, Valores
Bancolombia,
Corficolombiana,
Fiduciaria
BBVA,
Corredores asociados. Todas las carteras colectivas en las
que ISAGEN deposita recursos cuentan con respaldo bancario. La principal variacin de este rubro est relacionada
con el pago del Laudo Miel segn lo indicado en la nota 17.
(3) Corresponde a inversiones que no tienen un mercado activo y su valor comercial es muy poco por lo que se encuentran deterioradas en su totalidad.
39
Riesgo de Emisor y Contraparte

Mensualmente la Empresa aplica un modelo de cupos de emisor y contraparte con el fin de proponer los cupos mximos a invertir en las diferentes entidades y emisiones en el mercado financiero, dichos cupos son aprobados por un comit. Estos cupos son monitoreados permanentemente con el fin de alertar sobre posibles excesos de utilizacin de dichos lmites. Al 31 de
diciembre de 2013, todas las entidades se encontraban dentro de los lmites permitidos.
Las inversiones en fondos de valores, corresponden a ocho (8) carteras colectivas a la vista vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, cuya rentabilidad media se ubica en el
3,46% efectiva anual; actualmente las carteras se encuentran calificadas en la categora AAA para
riesgo de crdito.
Riesgo de mercado
Con relacin al riesgo de mercado ISAGEN cuenta con un modelo de estimacin de VaR (Value
and Risk), que se aplica peridicamente sobre la posicin de tesorera de la Empresa, con un nivel
de confianza del 99% y un horizonte de tiempo de 1 ao.
Al cierre de 2013 el VaR se encuentra en un 0,21% del total de la posicin, la cual incluye cuentas
bancarias y las inversiones medidas a valor razonable.
Al cierre de 2012 el VaR se encontraba en un 0,23% del total de la posicin, la cual incluye cuentas
bancarias y las inversiones medidas a valor razonable.
La vida media (duracin) de la posicin de tesorera al cierre de 2013 es de 26 das, entre tanto
para 2012 se ubicaba en un da. Esta variacin se debe a que un porcentaje considerable de las
inversiones se encuentra en instrumentos a la vista, TIDIS, que al cierre del ejercicio se encuentra
con 356 das al vencimiento.
Isagen tiene convenios que dadas sus caractersticas se enmarcan dentro de la categora de
acuerdos conjuntos, estos no se encuentran constituidos mediante vehculos separados como lo
establecen las NIIF, para ser considerados negocios conjuntos, por lo que se clasifican como
operaciones conjuntas las cuales podemos detallar a continuacin:
40
Nombre
Cooperacin acadmica y cientfica

(Universidad Nacional convenio 47_52)
Domicilio
(Pas)
Porcentaje
de
participacin
Colombia
50%
Naturaleza
Generacin de conocimiento que apoye el

diseo, desarrollo y manejo ambiental
desde la perspectiva tcnica, social y
ambiental
Alcance
1. Formulacin y ejecucin de estudios y/o

proyectos de investigacin ambiental.
2. Intercambios cientficos, tcnicos y/o
acadmicos.
3. Organizacin de grupos
multidisciplinarios de investigacin o
trabajos especficos.
4. Organizacin de eventos de carcter
tcnico o cientfico.
5. Publicacin e intercambio de resultados
de investigacin.
Geotrmico (Universidad Nacional convenio

47_118)
Macizo volcnico
del Ruiz Colombia
85,5%
Investigacin de modelo geotrmico

conceptual mediante tcnicas
magneto- telricas.
1. Revisin geolgica, geofsica y

geoqumica del rea de estudio.
2. Trabajo de campo.
3. Procesamiento de informacin
recolectada
4. Interpretacin de la informacin
generada.
5. Fortalecimiento institucional.
AYNA (convenio HMV ingenieros 47_48)
Per
50%
Estudios de factibilidad para proyecto

hidroelctrico
1. Realizar trabajos de campo y estudios

complementarios para estudio de
factibilidad.
2. Investigaciones geolgicas y
geotcnicas.
3. Revisin de planos a nivel de factibilidad
de las obras civiles principales y
complementarias.
4. Revisar caractersticas tcnicas
generales para los equipos
hidromecnicos, mecnicos y elctricos.
41
LAGEO (Convenio marco de cooperacin)
Proyecto hidroelctrico piedra del sol (HMV

47_23)
Proyecto geotrmico Binacional Colombia

- Ecuador (CELEC 46_4233)
Convenio Wesp (Universidad Nacional

convenio 46_2020)
Salvador - Colombia
50%
Cooperacin tcnica en reas de inters

1. Intercambio de informacin, tcnica,
comn, relacionado con la industria de
cientfica, econmica, legal y ambiental.
generacin de electricidad a partir de
2. Prestacin de asesoras tcnicas.
fuentes convencionales (hidroelctrica) y no
3. Desarrollo de actividades de
convencionales (elica y geotrmica).
investigacin conjunta para evaluacin,
desarrollo, exploracin y explotacin de
campos geotrmicos, recursos hdricos
y fuentes no convencionales de energa.
4. Identificacin de nuevos mercados y
oportunidades de inversin conjunta.
Departamento de
SantanderColombia
50%
Llevar a cabo todas las actividades previas

al inicio de la construccin del proyecto
hidroelctrico.
1. Trabajos de campo y estudios

complementarios para la ejecucin de
diseos.
2. Elaboracin de diseos detallados,
planos y especificaciones tcnicas para
obras civiles.
3. Elaboracin de diseos para suministro
de equipos hidromecnicos, mecnicos,
elctricos.
4. Diseo, planos y especificaciones para
obras de conexin.
Fronterizo Colombia
- Ecuador
50%
Planeacin desarrollo y ejecucin del

proyecto en la etapa de pre factibilidad.
1. Recopilacin y anlisis de informacin.

2. Gestin de recursos financieros.
3. Revisin de la extensin y delimitacin
de la zona de inters.
4. Restitucin cartogrfica.
5. Gestionar licencia ambiental.
6. Estudios de geologa.
7. Estudios de geoqumica y geofsica
8. Perforacin de pozos.
9. Anlisis de campo geotrmico y su
viabilidad.
Colombia
64%
Regular los trminos y condiciones de las

Desarrollar a propia cuenta y riesgo, la
partes en la estructuracin de un proyecto de planta de autogeneracin.
generacin elica en La Guajira de 32 MW
42
11. Efectivo
El disponible al 31 de diciembre est conformado como sigue:
2013
2012
Efectivo en caja, bancos y corporaciones:

Caja
79
129
152.009
110.429
BBVA
43.834
426
Banco de Occidente
11.932
7.155
Banco de Bogot
8.597
18.804
Banco de Bogot Miami
4.744
4.184
Banco Sudameris
3.788
3.631
J.P. Morgan Chase
Bancolombia (*)
1.421
2.531
Colpatria
656
11.507
Banco Agrario de Colombia
492
5.217
Banco Santander
443
3.901
Helm Bank
264
4.553
Davivienda
261
1.192
AV Villas
251
3.579
Banco GNB Sudameris
220
74
Bank of Amrica Miami Florida USA
96
177
Citibank
61
Corficolombiana
Bancos y corporaciones
Operaciones Overnight
Total efectivo
229.076
177.362
835
229.155
178.326
Estas cuentas proporcionaron una rentabilidad

promedio del 4,04% E.A. (2012 - 5,40% E.A)
(*) Incluye $212 (2012 - $208) de recaudos del Programa de
Democratizacin Accionaria que corresponden a recursos
de la Nacin.
Derivado de los compromisos del crdito con

seguro de OPIC, las cuentas de ahorro y corriente de Bancolombia mantienen como mnimo el valor correspondiente al servicio de deuda de un semestre de dicho crdito.
No existen restricciones o limitaciones adicionales a las ya indicadas.
43
12. Capital
El capital de la Empresa est representado,

para 2013 y 2012, en 2.726.072.000 acciones
autorizadas, suscritas y pagadas de valor nominal $25 por accin.
Al 31 de diciembre el capital suscrito y pagado estaba conformado as:

Accionista
La Nacin (1)
Nmero de
Acciones
2013
Valor
1.571.919.000
39.298
57,66
Empresas Pblicas de Medelln - E.S.P.
352.960.000
8.824
12,95
Fondo de Pensiones Proteccin
109.235.240
2.731
4,01
Fondo de Pensiones Porvenir
133.639.132
3.341
4,90
Minoritarios (2)
558.318.628
13.958
20,48
2.726.072.000
68.152
100,00
Total capital social
Accionista
La Nacin (1)
Nmero de
Acciones
2012
Valor
1.571.919.000
39.298
57,66
352.960.000
8.824
12,95
Fondo de Pensiones Proteccin
111.143.592
2.779
4,08
Fondo de Pensiones Porvenir
136.275.074
3.407
5,00
Minoritarios (2)
553.774.334
13.844
20,31
2.726.072.000
68.152
100,00
Empresas Pblicas de Medelln - E.S.P.
Total capital social
(1) El pasado 19 de noviembre de 2013 el Gobierno Nacional inici un proceso de enajenacin de su participacin accionaria en la
Empresa, el cual a la fecha de emisin de estos estados financieros no ha concluido.
(2) Accionistas minoritarios son todos aquellos propietarios, beneficiarios reales o administradores de acciones ordinarias que en
su conjunto representen mximo el tres por ciento (3%) de las acciones ordinarias en circulacin.
La Empresa cotiza sus acciones principalmente en la Bolsa de Valores de Colombia y desde

2011 la SEC (Securities and Exchange
Commission) de los Estados Unidos autoriz la
negociacin de ADRs nivel 1 mediante OTC
(Over The Counter), donde cada ADR (American
Depositary Receive) le da derecho al inversionista sobre 10 acciones ordinarias.
No existe ninguna restriccin para el reparto de
dividendos o para el reembolso de capital para
estas acciones. Sin embargo, los estatutos de
la Empresa definen la frmula como se determina la utilidad lquida, la cual es la base sobre
la cual la Asamblea de Accionistas define el reparto anual de dividendos. La frmula establece que a la utilidad despus de impuestos, se
le restan las reservas de ley (reserva legal y la
del artculo 130 del Estatuto Tributario), se enjugan prdidas en caso de existir y se restan reservas (en caso de definirse) para mantener la
calificacin crediticia y/o para cumplir compromisos adquiridos con Acreedores Financieros.
Las acciones propias readquiridas para el
2012, corresponden al proceso de consolidacin del Fondo de Liquidez, una entidad de
propsito especial, constituida con el objetivo
de darle liquidez a la accin de la Empresa y
que por tanto, tiene dentro de su objeto, la
compra y venta de ttulos de la Empresa. El 22
de noviembre de 2012 se venci el trmino de
44
vigencia de este mecanismo y se inici el proceso de liquidacin a travs del retiro de los recursos en efectivo y la venta de las acciones de
ISAGEN que hacan parte del fondo de liquidez.
En abril del presente ejercicio se terminaron de
vender la totalidad de las acciones y culmin su
liquidacin.
13. Operaciones de financiamiento

El saldo de operaciones de financiamiento al 31 de diciembre comprende:
Tasas de inters
2013
2013
2012
Vencimiento
Club Deal Bancario (1)
IBR+4.30%
1.085.573
685.922
2025
Power Finance Trust Limited (2)
IPC+5,25%
412.650
429.240
2025
Bonos de deuda 15 (3)
IPC+6,99%
410.706
409.913
2024
IPC+6,48%
301.053
301.344
2019
IPC+5,93%
209.887
210.850
2016
Santander Espaa(4)
LIBOR+1.40%
87.974
2032
Leasing financiero (5)
DTF+4.4%
79.683
78.607
2029
LIBOR+2.85%
60.863
40.709
2025
LIBOR+1%
38.558
24.839
2018
2.686.947
2.181.424
(70.535)
(82.811)
2.616.412
2.098.613
JBIC (6)
Banco de Tokio-BBVA (7)
Total operaciones de financiamiento
Menos Porcin corriente
Porcin no corriente (8)
(1) Corresponde al contrato de emprstito interno firmado en el 2010 con 10 bancos por $1.545.000, del cual se ha desembolsado
$1.085.573 con el siguiente detalle: Bancolombia S.A. por $350.890, Banco de Bogot S.A. por $175.445, Banco Davivienda
S.A por $175.445, Banco de Occidente S.A. por $77.196, Banco Popular S.A. por $70.178, Banco Agrario S.A. por $56.142,
Banco BBVA Colombia S.A. por $49.125, Helm Bank S.A. por $49.125, Banco Corpbanca S.A. por $42.106 y Banco Av Villas
S.A. por $38.598, contratado a un plazo de 12 aos, con un perodo de gracia de 3 aos y una amortizacin de 18 cuotas
semestrales.
(2) Corresponde al prstamo con Power Finance Trust Limited contratado en el 2005 con un plazo de 20 aos, con perodo de
gracia de 5 aos, amortizacin en 30 cuotas semestrales, garanta de la Nacin y Pliza OPIC (Overseas Private Investment
Corporation).
(3) Corresponde a bonos de deuda pblica interna por $850.000. Estos recursos fueron destinados a la financiacin del Proyecto
Sogamoso.
45
Las emisiones se efectuaron bajo las siguientes condiciones:

Valor nominal de la emisin
$850.000
Administrador de la emisin
Deceval S.A.
Calificacin
AA+ BRC Investor Services

AAA Fitch Raitings Colombia
(4) Corresponde al valor desembolsado del contrato de emprstito por valor total de USD 73.000, firmado en noviembre de 2012 para la financiacin de las turbinas del Proyecto
Sogamoso. El contrato es financiado por el Banco
Santander Espaa y cuenta con garanta de la ECA (Export
Credit Agency) Hermes, a un plazo de 20 aos, perodo de
gracia de 2 aos y amortizacin semestral.
(5) Corresponde a contratos de leasing financiero con Leasing
Bancolombia S.A., adquiridos en el 2010, para la financiacin de los equipos del Proyecto Sogamoso por parte de
los proveedores IMOCOM y SIEMENS, con un plazo de 15
aos contados a partir de la entrega de los equipos, un perodo de gracia a capital de 5 aos y un pago de 24 cnones
semestrales. Los desembolsos de este crdito se realizan
de acuerdo con el avance en la fabricacin de los equipos,
los cuales pueden llegar hasta $101.000.
(6) Corresponde al valor desembolsado del tramo A del contrato de emprstito por valor total de USD 66.000, firmado en
febrero de 2012 para la financiacin de los generadores del
Proyecto Sogamoso. El tramo A podra ascender hasta la
suma de USD 39.600 (60% del valor total del emprstito),
es financiado por el Japan Bank for International Corporation
(JBIC) a un plazo de 12 aos, perodo de gracia de 6 aos y
amortizacin semestral.
(7) Corresponde al valor desembolsado del tramo B del contrato de emprstito por valor total de USD 66.000, firmado en
febrero de 2012 para la financiacin de los generadores del
Proyecto Sogamoso. El tramo B podra ascender hasta la
suma de USD 26.400 (40% del valor total del emprstito),
financiado por Bank of Tokio-Mitsubishi UFJ Ltd y Banco
Bilbao Vizcaya Argentaria S.A., a un plazo de 5 aos, perodo de gracia de 1,3 aos, amortizacin semestral y cuenta
con garanta de la ECA (Export Credit Agency) NEXI.
(8) El vencimiento para los prximos aos de las obligaciones

financieras no corrientes es como sigue:
Ao de vencimiento
Valor
2015
44.496
2016
243.352
2017
104.732
2018
112.266
2019 y siguientes
2.111.566
2.616.412
Durante el 2013 se cancelaron obligaciones financieras por $52.889 (2012 - $23.812).

La Empresa tiene garantizadas sus operaciones de financiamiento as:
Pignoracin de ingresos por $35.390 semestrales como contragaranta a favor de la
Nacin por su garanta del crdito con Power
Finance Trust Limited.
Pagars firmados a favor de Bancolombia
S.A., Banco de Bogot S.A., Banco Agrario
S.A., Banco Davivienda S.A., Banco Popular
S.A., Banco de Occidente S.A., Banco BBVA
Colombia S.A., Banco Corpbanca Colombia
S.A., Banco AV Villas S.A. y Helm Bank S.A
por $1.084.250 hasta diciembre de 2025.
Pagars firmados a favor de Leasing
Bancolombia S.A. para garantizar los contratos de leasing financiero para la adquisicin
de los equipos del Proyecto Sogamoso, suministrados por SIEMENS S.A, e IMOCOM
S.A. hasta finales de 2029.
Pagar firmado a favor del Power Finance

Trust Limited hasta diciembre de 2025 y carta de crdito para garantizar el pago de la
cuota semestral.
La Empresa tiene crditos a favor no desembolsados correspondientes al Club Deal por
$431.673 (2012 849.750), los cuales se
desembolsan segn las necesidades de
efectivo, contratos de leasing por $24.897
(2012 - 25.556) que se desembolsan segn
los requerimientos de pago de proveedores
y crditos con garanta de terceros USD 100.
Actualmente ISAGEN tiene negociado con los
acreedores financieros nacionales e internacionales, compromisos financieros que controlan el
endeudamiento de la Empresa (Deuda/EBITDA)
y compromiso que exigen niveles de generacin
de caja para garantizar una adecuada cobertura
del servicio de la deuda. (EBITDA/Servicio de
Deuda). Adicionalmente, existen una serie de
compromisos ambientales, los cuales estn delimitados en cada uno de los contratos de financiacin firmados. Durante el 2013 se modificaron los compromisos financieros asociados al
endeudamiento internacional conformado por
las operaciones de crdito con el Japan Bank
for International Corporation, Bank of Tokio
Mitsubishi UFJ Ltd., Banco Bilbao Argentaria,
Banco Santander Espaa y Power Finance Trust
Limited, obteniendo mayor flexibilidad financiera
para finalizar la construccin del Proyecto
Sogamoso y continuar con el plan de expansin
de la Compaa.
46
Los compromisos son permanentemente monitoreados por los Acreedores y las agencias
calificadoras de riesgo y a la fecha ISAGEN ha
cumplido con cada uno de los compromisos
adquiridos.
El crdito con seguro de riesgo poltico de la
Agencia Americana OPIC y garanta del
Gobierno Nacional, tiene incluida una operacin de indexacin para mitigar el riesgo de
tasa de cambio y tasa de inters. Dentro de las
condiciones contractuales del crdito se tiene
estipulado que en el evento de un cambio de
control, es decir, que la Nacin disminuya su
participacin en ISAGEN a menos del 50%, se
genera un prepago obligatorio del crdito y sera requerido liquidar la operacin de indexacin, lo que implicara reconocer el respectivo
impacto en el estado de resultados en el perodo en que se materialice el hecho. A 31 de diciembre de 2013, dicho impacto arroj como
resultado un gasto de $66.418 (*); sin embargo,
como su valor dependera de la evolucin que
tengan las tasas de inters en el mercado, stos deberan calcularse en la fecha en que el
evento ocurra.
Teniendo en cuenta lo anterior, la Empresa est
gestionando un cambio de la lnea de la garanta del crdito otorgado por OPIC de pblica a
privada, lo cual evitara el prepago y consiguientemente
el
impacto
asociado.
Alternativamente, se estn evaluando opciones
de sustitucin de la deuda.
Al 31 de diciembre de 2013 no se ha configurado una causal de prepago de la obligacin y
tampoco se ha generado dicho impacto.
ISAGEN evala, controla y hace seguimiento a

la exposicin al riesgo derivado de las operaciones de endeudamiento, aplicando las polticas de administracin de riesgos definidas en
la Compaa, buscando con ello disminuir el
impacto negativo derivado de posibles movimientos adversos en los mercados financieros
y/o detrimento de las variables econmicas,
aplicando controles para mitigar el riesgo
operativo.
Las operaciones de endeudamiento se pueden
realizar hasta por el monto total que la capacidad mxima de endeudamiento lo permita.
Las decisiones de capitalizacin se realizan teniendo en cuenta la estructura financiera definida y/o los fines estratgicos establecidos.
Las operaciones de deuda se llevan a cabo
con el propsito de cubrir las necesidades de
recursos de la Empresa para capital de trabajo
o inversin y se realizan bajo condiciones de
mercado, teniendo en cuenta los criterios de
oportunidad, plazo, costo y riesgo financiero;
los plazos de amortizacin se definen de acuerdo con la inversin o al comportamiento del flujo de caja.
14. Impuesto a la renta diferido

El detalle del impuesto de renta diferido era el
siguiente:
2013
2012
Impuesto diferido activo
27.374
22.860
Impuesto diferido pasivo
(550.579)
(519.906)
Impuesto diferido pasivo,

neto
(523.205)
(497.046)
El movimiento del impuesto a la renta diferido

es el siguiente:
2013
2012
(497.046)
(476.852)
Cargo al estado del

resultado integral
(14.590)
(27.530)
Efecto Impuesto diferido

otro resultado Integral
(11.569)
7.336
(523.205)
(497.046)
Saldo inicial
Saldo final
El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el ao, es el siguiente:
Las diferentes variables de la deuda son analizadas con el fin de definir la necesidad de realizar operaciones de cobertura.
(*) Calculado como la diferencia entre el valor presente neto de
los flujos esperados del crdito actual y el valor presente
neto de los flujos esperados del crdito en sus condiciones
inicialmente pactadas.
47
Impuestos diferidos activos

Propiedad Planta
y Equipo
31-12- 2011
Otros Activos
6.140
Obligaciones
financieras
Otros Pasivos
15.290
Total
21.430
Cargo al estado del resultado integral
820
610
1.430
31-12-2012
6.960
15.900
22.860
Cargo al estado del resultado integral
4.437
77
4.514
31-12-2013
11.397
15.977
27.374
Impuestos diferidos pasivos

Propiedad Planta
y Equipo
31-12-2011
Cargo (abono) al estado del resultado integral
Cargo al otro resultado integral
31-12-2012
Abono al estado del resultado integral
Abono al otro resultado integral
Otros Activos
Obligaciones
financieras
Otros Pasivos
Total
(495.478)
(2.804)
(498.282)
(29.710)
750
(28.960)
7.336
7.336
(525.188)
5.282
(519.906)
(20.436)
(892)
(21.328)
(9.345)
(9.345)
31-12-2013
(545.624)
(4.955)
(550.579)
Total impuesto diferido
(545.624)
11.397
15.977
(4.955)
(523.205)
48
15. Provisiones
El detalle de provisiones era el siguiente:
2013
2012
Provisin para pensiones de jubilacin y beneficios post-empleo (1)
82.535
113.711
Provisin para impuesto de renta y complementarios (2)
43.156
Provisin para prestaciones sociales (3)
17.625
16.438
2.929
1.176
916
2.291
147.161
133.616
9.677
9.106
43.156
4.668
2.632
Provisin para contingencias (4)

Otras provisiones diversas (5)
Total provisiones
Menos porcin corriente:
Pensiones de jubilacin
Provisin para impuesto de renta y complementarios
Provisin para prestaciones sociales
Otras provisiones diversas
Total porcin corriente
Total porcin no corriente (6)
916
2.291
(58.417)
(14.029)
88.744
119.587
(1) El detalle de las provisiones para pensiones y beneficios post-empleo en el estado de posicin financiera es el siguiente:
2013
2012
Pensiones (*)
42.969
55.977
Beneficios mdicos posteriores a la relacin laboral(**)
36.562
54.236
3.004
3.498
82.535
113.711
Auxilio educativo y contribuciones(***)
49
(*) Los montos reconocidos en el estado de situacin financiera se determinan de la siguiente manera:
Valor actual de las obligaciones (a)

Valor razonable de los activos del plan (b)
Total pensiones
2013
2012
78.634
92.964
(35.665)
(36.987)
42.969
55.977
(a) El movimiento del pasivo reconocido en el estado de situacin financiera fue como sigue:
2013
2012
92.964
79.145
5.737
5.376
(7.569)
(8.395)
(12.498)
16.838
78.634
92.964
2013
2012
36.987
39.545
3.257
1.724
(7.569)
(8.395)
Rendimientos
1.219
1.549
Utilidad actuarial
1.771
2.564
35.665
36.987
Saldo inicial
Costo por intereses
Pagos
(Utilidad) prdida actuarial
Saldo Final
(b) El movimiento en el valor razonable de los activos del plan:
Saldo inicial
Aportes
Pagos de pensiones
Saldo final
50
Se tiene constituida una fiducia, administrada por Fiducoldex, para soportar los pasivos pensionales y beneficios post- empleo el portafolio de inversiones de esta fiducia al 31 de diciembre
se constitua de la siguiente manera:
2013
2012
Clase de inversin
Valor
Deuda pblica tasa fija
13.752
39
14.988
41
Bonos tasa inflacin
10.338
29
11.347
31
CDT tasa interbancaria
4.369
12
3.141
Bonos tasa fija
3.353
2.890
Liquidez
1.923
1.963
CDT tasa inflacin
1.495
1.550
435
591
512
35.665
100
36.982
100
Titularizacin tasa inflacin

Bonos DTF
Total
Valor
Para 2012 el valor restante est representado en otros activos y pasivos menores.
Los rendimientos reales generados en el ejercicio 2013 fueron de $6.996 (2012 - $3.835) y reflejan el estado de resultado integral.
El fondo actualmente constituido se protocoliz mediante firma de contrato el 14 de marzo de
2011 con una vigencia de 5 aos.
(**) El movimiento del pasivo reconocido en el estado de situacin financiera fue como sigue:
2013
2012
54.236
47.399
Costo por intereses
3.417
3.407
Costo por servicios
2.033
1.625
(1.072)
(1.029)
(22.052)
2.834
36.562
54.236
Saldo inicial
Pagos
(Utilidad) prdida actuarial
Saldo Final
51
Los cargos en el estado del resultado integral por concepto de pensiones y beneficios postempleo fueron como sigue:
2013
2012
Gasto neto por pensiones Costo por inters
4.518
3.827
Gasto por beneficios mdicos posteriores a la relacin laboral (i)
5.450
5.032
281
129
10.249
8.988
Gasto por auxilio educativo y contribuciones (ii)

Total
(i) Los montos reconocidos en el estado del resultado integral por concepto de beneficios mdicos se determinan de la siguiente
manera:
2013
2012
Costo por intereses
3.417
3.407
Costo por servicios
2.033
1.625
Total
5.450
5.032
(ii) Los montos reconocidos en el estado del resultado integral por concepto de auxilio educativo y contribuciones se determinan
de la siguiente manera:
2013
2012
77
69
Costo por servicios
82
Costo por intereses
122
60
Total
281
129
Contribuciones a la Seguridad Social

Costo por intereses
Auxilio Educativo
52
Los cargos en el otro resultado integral por concepto de pensiones y beneficios post-empleo fueron como sigue:
2013
2012
Utilidad (prdida) actuariales por pensiones (i)
12.498
(14.541)
Utilidad (prdida) actuarial por beneficios mdicos posteriores a la

relacin laboral y cesantas
22.394
(7.047)
165
(640)
35.057
(22.228)
Utilidad (prdida) actuarial por auxilio educativo y contribuciones (ii)

Total
(i) El valor aportado por la Empresa por concepto de pensiones al plan de beneficios definidos fue de $5.280 (2012 - $2.468).
(ii) Comprende:
2013
2012
Auxilio Educativo
91
(631)
Contribuciones a la Seguridad Social
74
(9)
165
(640)
Total
Para efectos de la valuacin, se supone que el costo anual del auxilio educativo se incrementar
de acuerdo con la inflacin esperada.
De acuerdo con los anlisis realizados en aos anteriores, se considera que un rango razonable
para la tasa de inflacin de largo plazo en Colombia es de 3% a 5%. Como mejor estimacin puntual al 31 de diciembre de 2013 dentro del mencionado rango, el actuario sugiere utilizar una tasa
del 3%. Esta tasa de inflacin es consistente con las expectativas futuras y se encuentra incluida
en la tasa de descuento propuesta.
De acuerdo con lo establecido en la convencin colectiva y en el pacto colectivo, ISAGEN reconocer el auxilio de educacin para los hijos de los empleados activos y de los retirados hasta los 25
aos de edad, y los montos del auxilio se determinan como se detalla a continuacin:
Por preescolar, primaria, secundaria, el auxilio ser equivalente a tres (3) salarios mnimos legales mensuales vigentes, por ao y por hijo.
Por educacin superior, el auxilio ser equivalente a tres punto cuarenta y tres (3,43) salarios
mnimos legales mensuales vigentes, por ao y por hijo.
53
Las principales estimaciones utilizadas para el clculo actuarial fueron las siguientes:
2013
2012
Tasa de descuento (nominal)
7,1%
6,4%
Tasa de retorno sobre activos (nominal)
7,1%
6,4%
Incremento de las pensiones de la seguridad social (nominal)
3,0%
3,5%
Incremento de las pensiones (nominal)
3,5%
3,5%
Incremento salarial (nominal)
3,5%
4,0%
Inflacin de precios de largo plazo
3,5%
3,5%
De acuerdo con la NIC 19, el tipo de inters a utilizar para descontar las prestaciones post-empleo
a pagar a los trabajadores debe determinarse utilizando como referencia los rendimientos del
mercado, en la fecha del balance, correspondientes a las emisiones de bonos u obligaciones empresariales de alta calidad. En los pases donde no exista un mercado amplio para tales ttulos,
deber utilizarse el rendimiento correspondiente a los bonos emitidos por las administraciones
pblicas, en la fecha del balance.
En Colombia no hay un mercado amplio de instrumentos financieros de renta fija, alta calidad y
largo plazo que pueda utilizarse como referencia. Por lo tanto, ISAGEN estableci su hiptesis de
tasa de descuento basndose en el supuesto de inflacin y la curva de rendimiento de los Bonos
del Gobierno (Curva de TES B) denominados en unidades de valor real (UVR), los cuales cuentan
con calificacin Investment Grade a partir del 2010.
Las tasas de la curva de rendimiento real son obtenidas de la informacin que diariamente publica
la Bolsa de Valores de Colombia.
54
Resumen de la principales Hiptesis Demogrficas

Supuesto
Clculo Actuarial 2013 y 2012
Edad de retiro (empleados incluidos en el plan de

pensiones de la convencin colectiva o el pacto
colectivo de ISAGEN)
55 aos para hombres y 50 aos de edad para mujeres,

con 20 aos de servicio, tanto hombres como mujeres.
Edad de retiro (resto de los empleados)
De acuerdo con la fecha de nacimiento:
servicios pblicos domiciliarios y las que desarrollan la actividad complementaria de generacin de energa y la exencin de tributos para el crdito pblico externo.

La Ley 1430 de 2010 elimin la deduccin especial por in-
Hombres nacidos antes del 1/1/1954 y mujeres
versiones realizadas en activos fijos productivos establecida en el artculo 158-3 del Estatuto Tributario, sin embargo,
con la suscripcin del contrato de estabilidad jurdica firmado en el ao 2010, esta norma fue estabilizada por un
trmino de 20 aos.
nacidas antes del 1/1/1959:
60 aos (hombres) y 55 aos (mujeres)
Hombres nacidos luego del 31/12/1953 y mujeres
nacidas luego del 31/12/1958:
62 aos (hombres) y 57 aos (mujeres)

Mortalidad
RV-08 (Rentistas vlidos)
Invalidez
No aplica
Rotacin
No aplica
El clculo actuarial incluye 95 jubilados con pensin compartida, 39 jubilados y en expectativa de

pensin con Colpensiones, 2 sustituciones vitalicias, 2 trabajadores activos con requisitos cumplidos con la Empresa y en expectativa con Colpensiones y 1 trabajador activo con expectativa con
la Empresa y con Colpensiones.
Con este contrato se garantiza que, en caso de modificaciones adversas de las normas estabilizadas en el contrato,
continuarn aplicndose dichas normas durante la vigencia
del mismo.
En aplicacin de esta disposicin y con base en las inversiones realizadas, tanto por compra directa, mediante leasing financiero con opcin irrevocable de compra, ISAGEN
disminuy la renta lquida ordinaria del perodo en $258.720
(2012 - $337.994).
Las empresas de generacin de energa no estn sometidas al sistema de renta presuntiva.
Deducibilidad del 100% de los impuestos de industria y comercio, avisos y tableros y predial pagados efectivamente
durante el ao o perodo gravable, siempre y cuando tengan relacin de causalidad con la actividad econmica del
contribuyente.
El clculo comprende el pago de 12 mesadas ordinarias y las mesadas adicionales de junio y diciembre de acuerdo con la Ley, la proyeccin de pagos para el 2014 asciende a $5.653 y el costo
por inters proyectado para el mismo perodo es de $3.898.
Deducibilidad del 100% del gravamen a los movimientos
(2) Provisin para impuesto de renta y complementarios
La reforma tributaria del ao 2012, incluy limitacin a la
Impuesto sobre la renta Ordinario

Para el clculo de la provisin del impuesto sobre la renta, se tuvieron en cuenta, entre otros, los siguientes criterios:
Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 25% (Ao 2012 33%).
El 4 de junio de 2010, ISAGEN y la Nacin (Ministerio de Minas y Energa) suscribieron un contrato de estabilidad jurdica para
toda la Empresa por un perodo de 20 aos. Mediante este contrato se estabilizaron normas tributarias, algunas disposiciones
aduaneras y otras relacionadas con servicios pblicos. Entre las normas tributarias se destacan: tarifa del impuesto de renta
ordinario, deduccin especial del 30% por nuevas inversiones en activos fijos reales productivos, descuento tributario por IVA
pagado en la importacin de maquinaria pesada para industrias bsicas, exclusin de renta presuntiva para empresas de
financieros.
deducibilidad de los gastos por intereses, desconociendo

aquellos intereses que superaran un lmite de endeudamiento promedio de 3 veces el patrimonio lquido de la
Empresa generado en el ao anterior. Al cierre del ao
2013, la Empresa no limit valor alguno por este
concepto.
Impuesto de renta para la equidad CREE-
Nuevo impuesto sobre la renta con destinacin especfica

para programas de inversin social.
55
La tarifa a aplicar es del 9% para los aos 2013 a 2015, y

del 8% del ao 2016 en adelante.
La base gravable est conformada por los ingresos susceptibles de incrementar el patrimonio depurada con las
devoluciones, ingresos no gravados y las deducciones permitidas en la ley y sus reglamentarios.
No permite deducir de su base gravable deducciones especiales como la deduccin por activos fijos productivos y
otras deducciones que no cumplen con los requisitos para
ser aceptadas como deduccin en este impuesto.
generado por este concepto para el 2013 fue

de $4.472 (2012 - $29.861), mientras el valor
aplicado en la depuracin de la renta fue de
$8.418 (2012 - $26.970).
A continuacin se detalla la determinacin del
impuesto sobre la renta ordinaria al 31 de
diciembre:
Se establece una base gravable mnima del 3% del patrimonio lquido del ao anterior.
El sado por pagar de impuesto de renta se detalla a

continuacin:
2013
Provisin impuesto de renta
15.837
Provisin impuesto de renta CREE
27.319
Total Impuesto de renta y

complementarios
43.156
Impuesto al patrimonio
El impuesto pagado por este concepto en el
2013, correspondi al impuesto creado mediante la Ley 1370 de 2009 el cual se liquid
sobre el patrimonio lquido posedo el 1 de
enero de 2011 a la tarifa del 4,8%, debindose
calcular un valor adicional por concepto de sobretasa equivalente al 25% del impuesto.
Otros tributos
Descuento del IVA pagado por la importacin o
adquisicin de maquinaria pesada para industrias bsicas. El valor estimado del descuento
56
Utilidad antes de la provisin para impuesto sobre la renta
2013
2012
492.082
478.833
Ms gastos no deducibles e ingresos gravables:
Prdida en venta de activos fijos
691
8.324
3.574
105.567
50.591
Gasto no deducible laudo arbitral Miel
2.661
3.758
Ingreso por valoracin de inversiones
14
965
29
8.649
14.378
10.615
524
881
Provisiones
Otros gastos no deducibles
Otros ingresos
Recuperacin de depreciacin
Menos ingresos no gravables y gastos deducibles:
Ingresos no gravables por recuperaciones

Provisiones deducibles
87.904
102.145
Ajuste por inflacin en retiro de inventarios
Mayor gasto depreciacin fiscal
173
87
Deduccin activos fijos reales productivos
258.720
337.994
6.647
1.398
6.057
35
246.467
81.713
25%
33%
61.617
26.965
18
15
10%
33%
61.619
26.970
(37.365)
(59.459)
Descuento tributario
(8.417)
(26.970)
Saldo a Pagar
15.837
(59.459)
Otros gastos deducibles

Otros ingresos no gravados
Utilidad en venta de activos fijos
Renta lquida gravable
Tasa impositiva
Impuesto sobre la renta ordinario
Ganancia Ocasional Gravada
Tasa impositiva
Impuesto Ganancia Ocasional
Total Impuesto de Renta Corriente
Retenciones en la fuente y saldos a favor
57
A continuacin se detalla la determinacin del

impuesto sobre la renta para la equidad CREE
al 31 de diciembre:
2013
Renta lquida Gravable Ordinaria
246.467
Ms deducciones especiales:
Deduccin provisin cartera fiscal
258.720
219
Menos Ingresos no gravados

Intereses presuntos
Base Gravable CREE
505.405
Base Mnima CREE
68.528
Tasa impositiva
9%
Impuesto sobre la renta CREE
45.486
Autorretenciones CREE
(18.167)
Saldo a Pagar
27.319
El cargo a resultados por concepto de impuesto sobre la renta e impuesto sobre la rentapara
la equidad (CREE) fue:
Impuesto de renta
2013
2012
61.619
26.970
Impuesto de renta CREE
45.486-
Total
107.105
26.970
2013
2012
Concepto
Valor
Tasa %
Valor
Tasa %
Impuesto sobre utilidad contable
123.021
25
156.595
33
228
2.081
1.179
26.392
18.115
Gasto no deducible laudo arbitral Miel
665
1.240
Ingreso por valoracin de inversiones
241
10
2.854
29.379
23.631
3.595
3.503
131
291
21.976
33.708
Ajuste por inflacin en retiro de inventarios
43
29
64.680
13
111.538
24
0%
2.194
0%
349
1.999
90.783
18
153.261
32
61.617
13
26.965
10
33
Ms gastos no deducibles e ingresos gravables:

Prdida en venta de activos fijos
Provisiones
Otros gastos no deducibles
Otros Ingresos
Recuperacion depreciacion
Menos ingresos no gravables y gastos deducibles:
Ingresos no gravables recuperaciones
Provisiones deducibles
Mayor gasto depreciacin fiscal
Otros Gastos deducibles

Otros ingresos no gravados
Utilidad venta de activos fijos
Impuesto sobre la renta corriente
Impuesto sobre la ganancia ocasional
La conciliacin de la tasa efectiva del impuesto

a la renta se presenta a continuacin:
58
La conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta

para la equidad CREE se presenta a continuacin:
Concepto
2013
Valor
Tasa
Impuesto sobre utilidad contable
44.287
9%
10.393
2%
87
0%
10.480
2%
Ingresos No gravados
1.420
0%
Gastos deducibles
7.861
2%
9.281
2%
45.486
9%
Ms gastos no deducibles e
ingresos gravables:
Gastos No deducibles
Ingresos Gravados
Menos ingresos no gravables y
gastos deducibles:
Impuesto sobre la renta

corriente
El 13 de julio de 2012, la Direccin Seccional de

Impuestos de Medelln, profiri requerimiento
especial en relacin con la declaracin del impuesto sobre la renta correspondiente al ao
gravable 2009. En el requerimiento se cuestiona
la procedencia de la deduccin especial en activos fijos reales productivos solicitada por
ISAGEN en lo relacionado a obras sustitutivas
(va Bucaramanga- Barrancabermeja y traslado
del poliducto Galn-Chimit) del Proyecto
Hidroelctrico de Sogamoso, el cual fue contestado en debida forma por ISAGEN, argumentando en cada punto la razn por la cual se considera que la deduccin procede, y aportando los
soportes necesarios para dicho fin.
No obstante lo anterior, la DIAN expidi liquidacin oficial de revisin el 12 de abril de 2013 negando los argumentos expuestos por ISAGEN.
Con el fin de agotar los procedimientos previstos en la va gubernativa, la empresa procedi
a presentar dentro de la oportunidad legal, recurso de reconsideracin contra la liquidacin
oficial de revisin en el proceso de la declaracin de renta del 2009. El recurso fue presentado el 12 de junio de 2013 y notificado a
ISAGEN auto admisorio el 25 de julio de 2013.
Estamos a la espera de la respuesta del mismo
por parte de la administracin tributaria, cuyo
plazo mximo es de 1 ao contado a partir de
la fecha de presentacin del recurso. La administracin de ISAGEN y los asesores tributarios
externos consideran que existen slidos argumentos de defensa para sustentar la posicin
asumida por la Empresa. El valor objetado por
la administracin tributaria asciende a $3.589 y
la sancin por inexactitud a $5.743.
Se efectu solicitud de compensacin y se obtuvo devolucin del saldo a favor arrojado en la
declaracin de renta del 2012 por $59.480, sobre el cual se compensaron retenciones de los
meses de marzo a agosto por $33.879 millones
y devolvieron en TIDIS la suma de $25.601. El
proceso de revisin previa a la devolucin no
arroj ningn tema especial y culmin con la
notificacin del auto de archivo de esta
revisin.
Las declaraciones de renta correspondientes a
los aos gravables 2011 y 2012 no han adquirido firmeza, razn por la cual an pueden ser
objeto de revisin por parte de las autoridades

tributarias nacionales.
En cuanto al ao gravable 2013, la Administracin
de la Empresa considera que la suma contabilizada como provisin por impuestos es suficiente para atender cualquier pasivo que se pudiera
establecer con respecto a dicho ao. La declaracin de renta correspondiente a 2013 deber
presentarse antes del 24 de abril de 2014.
(3) Corresponde principalmente a la provisin para cubrir los
beneficios laborales por cesantas, prima de antigedad y
compensacin variable de los trabajadores de acuerdo con
el siguiente detalle:
2013
2012
2.888
2.461
Cesantas
Saldo anterior
Costo por servicio
138
124
Costo por inters
184
179
Prdidas Actuariales
(343)
566
Pagos del ao
(110)
(442)
Total cesantas
2.757
2.888
Beneficios laborales de largo

plazo
11.353
10.016
Costo por servicio
1.157
1.010
Costo por inters
692
695
(907)
688
Pagos del ao
(1.146)
(1.056)
Total beneficios laborales de

largo plazo
11.149
11.353
3.719
2.197
17.625
16.438
Saldo anterior
Prdidas actuariales
Otras provisiones
Total
59
Los cargos a resultados por estos conceptos fueron como sigue:
Por cada 1.000 kWh de energa facturada y cancelada en

forma oportuna se acumula un (1) punto, asimismo como
incentivo de eficiencia, cada 2 MVARh* (energa reactiva)
liquidados en la factura anulan un (1) Punto de Energa
ISAGEN, en la factura correspondiente a cada consumo. El
valor actual de un punto de energa equivale a $172 *
* Cifra expresada en pesos colombianos
Cesantas retroactivas
Concepto
2013
2012
Costo por servicios
138
124
Costo por intereses
184
179
Beneficios Largo Plazo

Concepto
Prima de antigedad
2013
2012
Quinquenios
2013
2012
Costo por Servicios
1.111
971
46
39
Costo por Intereses
665
669
27
26
Los cargos a otros resultados integrales por estos conceptos fueron como sigue:
(6) La proyeccin por ao de la porcin no corriente de los pasivos estimados es la siguiente:
Ao de vencimiento
Valor
2015
9.677
2016
9.677
2017
9.677
2018
9.677
2019 y siguientes
50.036
88.744
Concepto
Prdidas actuariales
2013
2012
343
566
(4) Corresponde principalmente a la provisin para cubrir la contingencia de prdida del Proceso de Nulidad y Restablecimiento
del Derecho en contra de los actos administrativos dictados por el Municipio de Victoria, Caldas sobre el cobro de la contribucin de regalas por la explotacin de material en dicho municipio para la construccin de la central Miel I. En sentencia del
23 de noviembre de 2006, proferida en primera instancia por el Tribunal Administrativo de Caldas, se denegaron las pretensiones de la Empresa. Se present recurso de apelacin ante el Consejo de Estado. El monto estimado a pagar incluidos intereses asciende a $294 (2012 - $166).

Tambin se tiene provisiones por responsabilidad solidaria en procesos laborales con Coopaneleros por $536 y con el Grupo
ICT por $821. Provisiones por $426 por imposicin de servidumbres de energa elctrica en el Proyecto Amoy y provisin
para cubrir el pago de procesos por retroactividad de cesantas por $625 y de salarios por $228.
(5) Corresponde a la provisin para cubrir los beneficios otorgados a los clientes con el programa de fidelizacin por $916 (2012
- $658) y en 2012 la provisin para el pago a Suramericana por responsabilidad solidaria en embargo del Municipio de Caloto
por $1.633.

El programa de fidelizacin consiste en premiar la lealtad de los clientes no regulados de electricidad o clientes finales industriales de ISAGEN, mediante la entrega de puntos por el consumo de energa, los cuales son redimibles en algunos servicios
tcnicos y el suministro de equipos.
60
16. Impuestos, contribuciones y tasas

El saldo de impuestos, contribuciones y tasas al 31 de diciembre comprende:
2013
2012
Impuesto al patrimonio (*)
28.898
54.874
Retencin en la fuente
10.555
10.276
9.797
9.285
890
15
50.140
74.450
(50.140)
(49.898)
24.552
Contribuciones
Impuestos municipales
Total impuestos, contribuciones y tasas
Porcin no corriente
(*) La Empresa liquid el impuesto al patrimonio tomando como base el patrimonio lquido (calculado de acuerdo con normas fiscales) posedo al 1 de enero de 2011 a una tarifa del 4,8% ms el 25% de la sobretasa. La declaracin se present en el mes
de mayo de 2011 y su pago se efectuar en ocho cuotas iguales en los meses de mayo y septiembre durante 2011, 2012, 2013
y 2014. El valor causado en resultados corresponde al valor presente neto de estos compromisos de pago futuros, descontados con el WACC de la Empresa.

El valor pagado por concepto de impuesto al patrimonio durante el 2013 fue de $30.322
(2012 30.322).
17. Cuentas por pagar

El saldo de cuentas por pagar comprenda:
2013
2012
125.735
136.611
Depsitos recibidos en garanta (2)
59.990
49.936
Acreedores (3)
14.389
16.871
4.985
4.241
115.424
Otras cuentas por pagar
689
451
Total cuentas por pagar
205.788
323.534
Menos: Porcin corriente
(140.912)
(273.087)
64.876
50.447
Proveedores (1)
Recursos recibidos en administracin (4)

Crditos judiciales (5)
Porcin no corriente(6)
61
(1) El saldo de esta cuenta est conformado como sigue
2013
2012
Proyectos de inversin
50.171
52.897
Compra de energa
24.192
45.613
Compras de gas
20.067
4.791
Cargos por uso y conexin
17.706
19.562
Adquisicin de bienes y
servicios
11.208
11.471
FAZNI
1.120
1.004
Otros
662
604
SIC
609
669
125.735
136.611
Total proveedores
Al 31 de diciembre se tienen constituidas garantas bancarias a favor de Ecopetrol por

$16.536 para garantizar el suministro de gas y
con TGI por $17.913 (2012 - $16.487) para garantizar el transporte de gas. En el 2012 se tenan adicionalmente garantas bancarias a favor de Santiago Oil Company, Equin y Tepma
por USD 963
Con el objetivo de asegurar el cumplimiento de
las transacciones en la Bolsa de Energa, reconciliaciones, servicios complementarios,
cargos por uso del STN, servicios del CND y
los CRD, y en general, por cualquier concepto
que deba ser pagado al Administrador del SIC,
de acuerdo con lo establecido en la Resolucin
CREG No.19 de 2006 y sus modificaciones, y
Resoluciones CREG 157 y 158 de 2011, se tienen constituidas garantas bancarias a favor de
XM Compaa de Expertos de Mercados S.A.
E.S.P. por $75.000 (2012 - $90.000).
Con el fin de cumplir con la Resolucin CREG

061 de 2007 se constituyeron garantas para
cubrir el cargo por confiabilidad por USD 64.774
(2012 - USD 83.207) y de $34.917 (2012
-$36.019) para cubrir la entrada en operacin
comercial del Proyecto Sogamoso. Tambin se
constituyeron garantas para el plan de manejo
ambiental en la construccin de la lnea de
transmisin de 116 KV del Proyecto Amoy
$370 (2012 - $370).
(2) Corresponde a cuentas por pagar por concepto de retenciones contractuales efectuadas a los contratistas que
adelantan la construccin de proyectos productivos, como
garanta. Los montos de estas retenciones sern reintegrados con el recibo a satisfaccin de la obra $56.252
(2012.-$46.306). Tambin se recibi de BIOMAX $3.738
para garantizar el suministro del combustible lquido Jet A1
para la generacin de Termocentro.
(3) Incluye principalmente, la cuenta por pagar a la Nacin de
la prima del contrato de estabilidad jurdica suscrito en el
2010 por $7.336 (2012 $10.364) e intereses de $1.445
(2012 $774).
Dicha prima se pagar de la siguiente forma:
Ao
2013
2014
TOTAL
Prima
2.958
4.448
Plazo
02/02/2014
(*)
7.406
(*) A los 30 das luego de finalizado el perodo de construccin

del proyecto Sogamoso.
(4) Incluye los recursos administrados por la Empresa del fondo de solidaridad por salud para los trabajadores $1.170
(2012 - $1.112) (ver nota 9). El depsito del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) por concepto del convenio de cooperacin tcnica no reembolsable para la realizacin de estudios del proyecto Geotrmico por $1.592
(2012 -$916). Tambin el depsito de CELEC EP Ecuador
para el convenio con ISAGEN para el proyecto Prefactibilidad

del Proyecto Geotrmico Binacional Tufio Chiles Cerro
Negro localizado en la zona de frontera entre Colombia y
Ecuador, en el Departamento de Nario y la Provincia del
Carchi por $2.222.
(5) julio de 2013 se pag la cuenta por pagar del fallo laudo arbitral proferido por la ICC (International Court of Arbitration)
a favor del Consorcio Miel I por $121.151. El recuento histrico de esta obligacin es el siguiente:
En el 2010 se registr el pasivo producto del fallo del laudo
arbitral proferido por la ICC (International Court of

Arbitration) entre el Consorcio Miel I (Constructora
Norberto Odebrecht, Alston Hydro Energa Brasil Ltda.,
Kvaerner Energy A.S. y Alstom Power Italia SPA) e ISAGEN
por $117.091 de los cuales $41.603 y USD 10.978 correspondan a capital, $38.397 y USD 7.714 intereses. El valor
correspondiente a capital, fue capitalizado como mayor valor de la central Miel I por corresponder a sobrecostos de
obra. ISAGEN interpuso recurso de anulacin contra el
Laudo Arbitral y su providencia complementaria addendum -, invocando varias de las causales previstas en el Art.
163 del Decreto 1818 de 1998, que en Colombia regula el
arbitraje internacional, recurso ste cuyo trmite se surti
en la Seccin Tercera de la Sala de lo Contencioso
Administrativo del Consejo de Estado.
El 25 de noviembre de 2011 el Consejo de Estado resolvi
avocar el conocimiento del Recurso de Anulacin interpuesto por ISAGEN, dar traslado a las partes para la sustentacin del mismo y la presentacin de alegatos por la
parte convocada y decretar la suspensin de la ejecucin
del Laudo
El 29 de noviembre de 2012 el Consejo de Estado resolvi
anular uno de los reclamos concedidos en el Laudo relacionado con los sobrecostos por la prdida generalizada de
productividad por $436 y USD 370. El fallo fue notificado a
ISAGEN por edicto el 7 de diciembre de 2012.
ISAGEN no comparti pero respet la decisin del Consejo
de Estado, sobre la cual le solicit aclarar y adicionar dicho

fallo (sentencia), en el sentido de pronunciarse, entre otros,
62
respecto de algunos aspectos de ndole programtico, que

guardan estrecha relacin con el reclamo anulado en su
integridad por el Consejo de Estado (No. 153 - Prdida
Generalizada de Productividad) y que afectaran otros
reclamos.
El 11 de julio del 2013 present ante la Seccin Cuarta del
Consejo de Estado una Accin de Tutela, con el objeto de

que se dejara sin efectos el Laudo emitido dentro del proceso arbitral derivado de la construccin de la Central
Hidroelctrica Miel I y la Sentencia del Consejo de Estado
que convalid dicho Laudo.
18. Otros pasivos

El saldo de otros pasivos comprenda:
Anticipos por ventas de energa (*)

Anticipos por ventas de gas combustible (**)
Total otros pasivos
(*)
Mediante fallo de fecha 17 de octubre de 2013, con salva-
mento de voto, notificado a ISAGEN el da 10 de enero de

2014, el Consejo de Estado decidi negar la Accin de
Tutela interpuesta por la Empresa.
ISAGEN, considerando que es su deber agotar todas las
instancias que la Ley consagra y defender los intereses de

sus accionistas y de recursos afectos al inters pblico,
continuar adelantando todas las gestiones dentro del marco legal, estimando que existen suficientes y slidos argumentos que sustentan sus pretensiones.
Existen garantas otorgadas a proveedores por $146.087 y
USD 64.774 (2012 USD84.170), USD 18.549 (2012 - USD

21.608) de carta de crdito para garantizar el pago de los
intereses semestrales del crdito OPIC y $1.214.327 de pagars de obligaciones financieras (2012 - $796.250).
(6) La porcin no corriente incluye principalmente las retenciones contractuales por $56.252 (2012 - $46.306), $1.070
(2012 - $1.012) del fondo de solidaridad en salud, depsitos recibidos en administracin $3.816 (2012 - $3.129) y
acreedores por $3.738.
2013
2012
42.774
60.576
57
275
42.831
60.851
Anticipos recibidos de clientes para futuras entregas de energa. Los principales saldos corresponden a Corporacin Elctrica
Nacional S.A. CORPOELEC S.A. $15.370 (2012 - $38.189), Centrales Elctricas de Nario S.A E.S.P. $11.615 (2012$12.602), Energticos S.A. E.S.P. $4.821 (2012 - $1.049), Empresas Municipales de Cali E.I.C.E. E.S.P. $2.878 (2012 $4.333), GENERARCO S.A. E.S.P. $1.532, Proelctrica & Ca. S.C.A. E.S.P. $1.532, GRUPO ICT II S.A.S. $1.468, Ruitoque S.A.
E.S.P. $1.383 y Empresa de Energa del Bajo Putumayo $1.316 (2012-$1.821).
(**) Anticipos recibidos de P&G Industrial Colombia Ltda. y Gas Natural S.A. E.S.P. por la venta de gas combustible.
19. Reservas
El saldo de reservas al 31 de diciembre comprende:
2013
2012
Reservas por disposiciones fiscales (1)
755.189
699.060
Reserva ocasional calificacin de riesgo (2)
745.741
529.884
Reserva legal (3)
51.134
51.134
Reserva ocasional inversiones (4)
38.446
38.446
1.590.510
1.318.524
Total reservas
(1)
La Asamblea General de Accionistas, en cumplimiento del artculo 130 del Estatuto Tributario, ha apropiado desde el 2004
esta reserva de las utilidades netas equivalente al 70% del mayor valor de la depreciacin fiscal sobre la contable. Segn
disposiciones legales, se puede liberar esta reserva en la medida en que las depreciaciones posteriormente contabilizadas,
excedan las solicitadas anualmente para efectos tributarios, o se vendan los activos que generaron el mayor valor deducido.
El valor constituido en el ao fue de $72.481 (2012 - $75.505) y liberado $16.352 (2012 - $9.399).
(2)
Reserva ocasional aprobada por la Asamblea General de Accionistas con el fin de mantener la calificacin de riesgo de la
empresa y el cumplimiento de los compromisos con los acreedores e inversionistas. El valor constituido en el 2013 fue de
$215.857 (2012 - $203.099)
63
(3)
De acuerdo con la Ley, la Empresa est obligada a apropiar el 10% de sus utilidades netas anuales como reserva legal hasta
que el saldo de esta reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito. La reserva legal obligatoria no es distribuible antes
de la liquidacin de la Empresa, pero puede utilizarse para absorber o reducir prdidas netas anuales. Son de libre disponibilidad para los accionistas los saldos de la reserva en exceso del 50% del capital suscrito.
(4)
Reserva ocasional de inversiones aprobada por la Asamblea General de Accionistas de 2009.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 el monto de esta reserva alcanza el monto mnimo exigido.
20. Ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos de actividades ordinarias al 31 de diciembre comprendan:
2013
Ventas de energa por contratos (*)
Ventas de energa en bolsa
Ventas de gas
Servicios tcnicos
Remuneracin subestacin Calderas (**)
Total ingresos operacionales
(*)
2012
1.568.006
1.428.623
362.812
212.671
63.400
81.823
8.034
7.803
562
619
2.002.814
1.731.539
Las ventas de energa por contratos estn conformadas por $659.864 para empresas reguladas (2012 - $574.057), para
empresas no reguladas $709.675 (2012 - $726.225) y ventas a Venezuela $198.4647 (2012-$128.351)
(**) Corresponde a ingresos provenientes del pago de los cargos de uso de la subestacin de 115 kV, asociada a la Central
Calderas, de propiedad de ISAGEN que hace parte del Sistema de Transmisin Regional Centro-Sur cuyo operador de red es
Empresas Pblicas de Medelln E.S.P. segn contrato nmero 299990441287 firmado entre las partes, de conformidad con
la Resoluciones CREG -105 de 2009 y CREG - 026 de 2010

La corporacin elctrica nacional S.A. CORPOELEC es el cliente que a diciembre 31 tiene una participacin mayor al 10%
de los ingresos ordinarios de la Empresa con un valor de $209.170 (2012 - $0), este valor representa el 12,67%, para el 2012
el cliente que representaba una participacin superior al 10% era Electricaribe con $182.706.
64
21. Costos de ventas y operacin

Los costos de ventas y operacin al 31 de diciembre comprendan:
2013
2012
Compras de energa (1)
457.025
383.573
Cargos por uso y conexin al STN (2)
228.920
222.751
Combustible (3)
252.064
170.111
Depreciacin
143.226
123.390
Gastos de personal
65.880
55.412
Transferencia Ley 99/93
38.020
35.885
Mantenimiento y reparacin
31.541
27.400
Vigilancia
18.243
16.405
Seguros
15.795
14.813
Transporte y fletes
13.842
13.836
Contribucin Fazni
11.822
11.386
Plan de manejo ambiental
12.799
10.702
Atencin clientes
9.531
8.524
Relaciones con la comunidad
9.696
7.424
CND, CRDS y SIC
7.994
7.259
Aseo y cafetera
6.789
6.114
Impuestos y contribuciones
5.216
3.810
Honorarios
3.653
3.097
Arrendamientos
3.135
2.684
Estudios y proyectos
1.334
439
Estudios de Investigacin
1.224
367
405
343
3.926
2.751
1.342.080
1.128.476
Publicidad y propaganda
Otros
Total costos de ventas y operacin
(1) El aumento de la compras se debe al mayor precio presentado en la bolsa de energa el cual fue producto de los bajos
aportes hdricos presentados la mayor parte del ao. El
precio promedio de la energa en la bolsa fue superior en
$56 con respecto al ao anterior. Tambin se increment la
devolucin del Cargo por Confiabilidad se da en razn a que
la generacin fue superior a las obligaciones de energa firme frente al ao anterior.
(2) El cargo por uso y conexin se increment con respecto al
ao anterior debido a las mayores ventas a Venezuela y la
entrada de la Central Amoy.
(3) Las compras de gas fueron superiores a las del 2012 debido a la mayor generacin trmica, por la baja hidrologa
presentada durante el ao lo cual represent condiciones
de mercado que favorecieron un mayor despacho para
Termocentro.
65
22. Otros Ingresos

Los otros ingresos al 31 de diciembre comprendan:
2013
Recuperaciones (1)
9.224
Ajuste de ejercicios anteriores(2)
2012
21.999
1.696
776
Otros servicios(5)
886
603
Indemnizaciones(3)
795
325
Sobrantes
427
377
Alimentacin a los empleados
92
153
Comisiones
72
75
Utilidad en ventas de activos (4)
35
5.573
Venta de pliegos
18
105
718
818
13.963
30.804
Otros
Total otros ingresos
(1)
Incluye principalmente la recuperacin del deterioro de la cuenta por cobrar a EMCALI por $2.997 (2012 - $2.978), recuperacin del deterioro de renta $1.156 (2012 - $217), recuperaciones por incapacidades $633 (2012-$958), recuperacin
contribucin SSPD del ao 2007 por $1.459, recuperacin del deterioro de TEXPINAL $973. En el 2012 se tena la recuperacin de la cuenta por pagar a la UPME por el estudio Andaqu por $9.170, recuperacin del proceso Laudo Miel por la decisin del Consejo de Estado de anular uno de los reclamos correspondiente a sobrecostos por la prdida generalizada de
productividad por $5.840, recuperacin del ISS por pensiones $2.062 recuperacin por puntos clientes $123.
(2)
Corresponde principalmente a ajustes de estimados por ventas de nerga del ao anterior.
(3)
En 2012 incluye la actualizacin de la cuenta por cobrar a EPM Ituango por la venta del proyecto pescadero Ituango por $386
(2011-$570), cuya venta fue en el 2010 y la utilidad en la venta de los edificios de la sede principal a Leasing Bancolombia
por $5.187.
(4)
Incluye principalmente la indemnizacin por dao emergente de la Falla en la Unidad 1 TCN por $795 . En el 2012 se tena
la indemnizacin recibida por el siniestro de un puente metlico del proyecto Sogamoso por $267.
(5) Incluye principalmente a los servicios cobrados a terceros por la utilizacin de las instalaciones de las centrales.
66
23. Gastos de administracin

Los gastos de administracin al 31 de diciembre comprendan:
2013
2012
Gastos de personal(1)
45.217
38.027
Impuestos y contribuciones (2)
14.782
14.563
Arrendamientos (3)
11.990
2.653
Honorarios (4)
10.524
13.009
Depreciacin y amortizacin
7.156
5.225
Mantenimiento y reparacin
6.825
12.277
Aseo y cafetera
2.182
957
Servicios pblicos
2.152
1.465
Comunicaciones y transporte
2.050
1.882
Vigilancia
1.190
1.210
Publicidad
1.024
1.819
647
705
38
122
Seguros
Gastos legales
Materiales y suministros - Equipos de oficina (5)
Otros gastos generales
Total gastos de administracin
6.917
5.179
4.670
110.957
105.501
(1) Incluye el ajuste del pasivo de los beneficios de empleados,

en los estudios se incluyen a los trabajadores y ex trabajadores que, de acuerdo con las normas legales y acuerdos
contractuales, tienen un derecho adquirido. Adicionalmente
se incluye el costo de los beneficios de largo plazo, tales
como: prima de antigedad, quinquenios y cesantas retroactivas (rgimen anterior). Estos conceptos se reconocen por el valor presente de la obligacin definida a la fecha
del balance, calculada anualmente usando el mtodo de la
unidad de crdito proyectada y la tasa de inters de bonos
del Gobierno Colombiano de largo plazo. Para mayor detalle ver nota 15.
(2) Incluye principalmente $2.781 de cuota de fiscalizacin de
la Contralora General de la Repblica (2012 - $2.444),
$2.192 por contribucin a la Superintendencia de Servicios
Pblicos Domiciliarios (2012 - $1.887), $870 de contribucin a la Comisin de Regulacin de Energa y Gas CREG
(2012 - $649), $721 por impuesto de industria y comercio
(2012 - $775), $15 de impuesto predial (2012 - $136),
$8.178 de gravamen a los movimientos financieros (2012
- $8.663).
(3) Del valor total $10.650 corresponden al contrato de arrendamiento del edificio de la nueva sede en Medelln.
(4) Comprende principalmente honorarios por asesora financiera $1.152 (2012 - $344), asesora administrativa $2.738
(2012 - $6.032), asesora jurdica $1.207 (2012 - $2.024),
auditorias $655 (2012 - $647), honorarios por corretaje
$1.251 (2012 - $1.215) y servicio mesa de ayuda por
$1.568.
(5) En 2012 el saldo inclua principalmente la adquisicin de
los muebles y enseres para la nueva sede.
67
24. Otros Gastos

Los otros gastos al 31 de diciembre comprendan:
2013
2012
Gastos de ejercicios anteriores
8.987
2.153
Intereses prstamos empleados
3.750
924
Comisiones y otros gastos bancarios (2)
3.331
2.866
Provisiones (1)
2.399
3.449
561
383
59
82
25
1.075
814
20.162
10.696
Prdida en baja de activos fijos

Derechos en fideicomiso
Donaciones (3)
Otros(4)
Total otros gastos
(1) Incluye principalmente, la provisin por puntos del programa de fidelizacin de clientes $644 (2012 - $617), provisin por contingencias y litigios $1.753 (2012-$2.218) conformado por demandas por retroactividad de cesantas $804, demandas de
solidaridad laboral con el Grupo ICT por $821 (2012 - $536 con Coopaneleros) y ajuste del proceso en contra del Municipio de
Victoria de $128 por concepto de regalas. En el 2012 se tena deterioro de deudores $401 Municipio de Caloto.
(2) Incluye principalmente comisin por garantas $1.403 (2012- $1.263), gastos bancarios $335 (2012 - $392), comisin por
administracin y custodia de bonos y acciones $1.600 (2012 - $1.211).
(3) Corresponde para 2012 a donacin a Fudesan - ayudemos a Santander Ola invernal $25.
(4) Corresponde a descuentos a clientes $562 (2012 777), intereses prstamos a empleados por valoracin a costo amortizado
$3.750 (2012-$924), otros gastos financieros $512 (2012 24), En el 2012 se tena gastos extraordinarios $13 (2012 13).
25. Ingresos Financieros

Los ingresos financieros al 31 de diciembre comprendan:
2013
2012
16.140
28.864
Diferencia en cambio
2.002
7.176
Utilidad por valoracin de inversiones (2)
1.456
260
19.598
36.300
Intereses y rendimientos (1)
Total Ingresos financieros
(1) Incluye principalmente los rendimientos por depsitos bancarios por $8.193 (2012 - $17.269), los intereses de los
anticipos entregados al Grupo ICT por $2.246 (20126.177), rendimientos en fondo de pensiones $2.061 y los
intereses por prstamos otorgados a empleados y ex empleados para la compra de vivienda y vehculo.
(2) Corresponde a la utilidad que surge por el ajuste mensual
de las inversiones en ttulos de deuda a precios de
mercado.
68
26. Gastos Financieros

Los gastos financieros al 31 de diciembre comprendan:
2013
2012
Costos por intereses
43.673
52.490
Diferencia en cambio
10.504
2.302
Intereses pensiones y beneficios laborales (1)
9.005
9.841
Intereses de obligaciones tributarias (2)
5.251
6.746
Crditos judiciales (3)
2.661
3.758
71.094
75.137
Total gastos financieros
(1) Los intereses por pensiones y beneficios laborales calculados de acuerdo con la metodologa de la NIC 19, fueron los
siguientes:
Concepto
2013
2012
Plan de pensiones
4.518
5.376
Plan mdico
3.417
3.407
Prima de antigedad
665
669
184
179
Auxilio educativo
122
84
Contribuciones
72
100
Quinquenios
27
26
9.005
9.841
(2) Valor correspondiente a los intereses de la deuda por el impuesto al patrimonio y la prima de estabilidad jurdica, calculados a
tasa efectiva.
(3) Intereses generados por la deuda reconocida en 2010 producto de la demanda interpuesta por el consorcio que construy la
central hidroelctrica Miel, de acuerdo con la decisin del tribunal arbitral.
69
27. Utilidad por accin

Utilidad por accin bsica y diluida
La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la
Empresa entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin en el ao, excluyendo las acciones comunes adquiridas por la Empresa y mantenidas como acciones de tesorera (ver nota 13).
La utilidad por accin diluida se calcula ajustando el promedio de acciones comunes en circulacin para simular la conversin de todas las acciones comunes potenciales diluibles. La Empresa
no tiene acciones comunes potencialmente diluibles.
2013
Utilidad atribuible a los accionistas de la Empresa
Promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin
Utilidad por accin bsica y diluida
2012
370.387
424.334
2.726.054.959
2.723.609.766
135,87
155,80
28. Dividendos por accin

Los dividendos pagados en 2013 y en 2012 fueron $188.918 ($69,30 (*) por accin) y $209.908
($77 (*) por accin) respectivamente.
Respecto al ao corriente, la Administracin propone un dividendo de $79,70 (*) por accin que
sera pagado a los accionistas el 30 de abril de 2014. Este dividendo est sujeto a aprobacin por
la Asamblea General de Accionistas y no ha sido incluido como pasivo en los estados financieros.
El dividendo total estimado a ser pagado es de $217.268.
(*) cifra expresada en pesos colombianos
70
29. Transacciones y saldos entre

partes relacionadas
Accionistas (*)
EPM
Administracin
Junta
Directiva
Gobierno
Nacional
2013
Saldos de balance
Cuentas por cobrar
19.776
678
493
8.877
Ventas de gas
34.936
Uso del Sistema de Distribucin Local
18.566
195
Obligaciones
Transacciones relacionadas con resultados
Intereses
Servicios de energa, acueducto y telfono
285
Honorarios
701
Sueldos y beneficios sociales
4.870
23
24.460
108.934
16
Cuentas por cobrar
4.950
570
Obligaciones
1.715
11.231
17.146
863
Comisiones
Otras transacciones
Dividendos
2012
Saldos de balance
Transacciones relacionadas con resultados

Uso del Sistema de Distribucin Local
Intereses
333
Honorarios
Servicios de energa, acueducto y telfono
655
Sueldos y beneficios sociales
4.687
25
26.960
121.038
34
Comisiones
Otras transacciones
Dividendos
71
(*)
Los accionistas se refieren a aquellos con ms del 10% de las acciones en circulacin (Nota 13).
Todas las operaciones realizadas con los accionistas, administradores y Junta Directiva se realizaron en condiciones de
mercado. Durante el 2013 no se presentaron ingresos por ventas de energa a accionistas y los costos de comercializacin
de gas natural fueron por valor de $2.620 (2012- $1.406).
Adicionalmente, la Empresa realiza operaciones de compra y venta de servicios con empresas relacionadas en las cuales la
Nacin, directa o indirectamente, tiene participacin. Estas operaciones son realizadas con criterios de mercado.
30. Otro resultado integral neto de impuestos

El detalle del otro resultado integral se discrimina de la siguiente manera:
Otro resultado Integral
2013
2012
Partidas que no se reclasificarn a resultados:

Ganancias (prdidas) actuariales por plan de beneficios definidos (*)
35.057
(22.228)
(11.569)
7.335
Total Partidas que no se reclasificarn a resultados
23.488
(14.893)
Otro resultado integral del perodo, neto de impuestos
23.488
(14.893)
Impuesto diferido sobre partidas que no se reclasificarn a resultados (*)
(*)
Corresponde a la diferencia de las (prdidas), utilidades actuariales as:
2013
2012
Saldo anterior
(7.067)
7.826
Utilidad (prdida) actuarial por beneficios laborales
35.057
(22.228)
(11.569)
7.335
16.421
(7.067)
Efecto impuesto diferido

Saldo final
72
31. Otras revelaciones

La Empresa tena al 31 de diciembre de 2013 y 2012 los siguientes eventos que podran dar origen a activos:

Reclamacin a la Compaa Mundial de Seguros por indemnizacin del siniestro de la Central Termocentro por $9.350 (2012
- $8.581).
Demanda contra el Municipio de Caloto por impuestos de industria
y comercio por $3.947 (2012 - $3.947).
Demanda contra el Municipio de Yumbo por impuestos de industria
y comercio por $1.588 (2012 - $1.588).
Reclamacin por daos y perjuicios por posesin y liquidacin de
Electrochoc al Ministerio de Minas y Energa y la Superintendencia
de Servicios Pblicos Domiciliarios por $9.983 (2012 - $9.983)
Demanda a la Nacin (Superintendencia de Servicios Pblicos
Domiciliarios) por daos y perjuicios en la liquidacin de Empresas
Pblicas de Caucasia $2.069 (2012 - $2.069).
Demanda a Megaproyectos por daos y perjuicios por terminacin
anticipada del Contrato No. 46/2629 $4.159 (2012 - $4.159).
Demandas contra los municipios de Medelln y Puerto Tejada por
impuestos de industria y comercio por $1.750 (2012 - $1.890) sobre
los cuales se han presentado demandas ante el Tribunal
Contencioso Administrativo de cada departamento. Adems se
presentaron los de San Carlos y San Rafael por impuesto de industria y comercio generado por el AGC y cargo por capacidad $2.994
(2012 - $3.116).
Demanda al Municipio de Cimitarra por el pago de Industria y comercio por $5.510.
Demanda contra la resolucin de la Superintendencia de Servicios
Pblicos Domiciliarios en la que se fij la contribucin del 2011 por
$2.009. En el 2012 se tena registrada la demanda a la Resolucin
de la contribucin por el ao 2007 por $1.614, la cual fue resuelta
a favor de ISAGEN.
La Empresa tena principalmente los siguientes eventos que podran generar pasivos:

Se han realizado Negociaciones de venta de energa a largo plazo, por un valor aproximado de $5.180.026 (2012 - $4.232.984).
Sobre stos se estima que no originarn prdidas para la Empresa.
Se tienen glosas efectuadas por la Empresa a la facturacin realizada por TGI S.A. por concepto del contrato de transporte de gas por
$6.477.
Demanda Producciones Punch $900 (2012 - $900) por concepto

de pago de daos e indemnizacin de perjuicios por racionamiento
de energa.
Llamado en garanta por parte de XM Expertos en Mercados S.A.

E.S.P. por concepto de los procesos por cargo por capacidad instaurado por varios agentes del mercado por $65.558
(2012- $55.608).
Demanda al Ministerio de Minas y Energa por la Resolucin No.

180436 de abril 10 de 2006 mediante la cual se pretenda el pago
de derechos en el proyecto Urr por $7.266 que haban sido entregados previamente en el proceso de reduccin de capital de
ISAGEN (2012 - $7.266).
Demanda del Municipio de Tuta por impuestos de industria y comercio por $1.819 (2012- $3.147).
Demanda contra el Municipio de Arauca por alumbrado pblico

por $3.035.
Demanda de Claudia Patricia Senz contra las resoluciones DSM

N2209, DSM N2859, DSM N 3326, DSM N 2859 emitidas por
Ingeominas. Como consecuencia de las declaraciones se condene
a pagar a la accionante la reparacin del dao causado por la construccin del proyecto Sogamoso por $26.250.
Demanda de Esgamo Ingenieros Constructores por responsabilidad civil y administrativa de la ANLA e ISAGEN por efecto directo e
inmediato del Proyecto Hidroelctrico Sogamoso, al ser imposible
73
para los demandantes continuar con la explotacin minera que

ejercan en virtud del contrato de concesin No. AIG-091. Las pretensiones incluyen el pago de daos materiales y por lucro cesante
por $23.840.

Demanda de Dioconda Poveda por perjuicios por constitucin de

servidumbre de conduccin de energa para el Proyecto Amoy
por $4.700.
Demanda de Reinaldo Oliverio Vega por perjuicios causados al demandante en su calidad de poseedor de un predio ubicado en las
islas del rio Sogamoso dedicado a la explotacin agrcola, el cual
fue inundado por el rio Sogamoso como consecuencia directa de
la construccin de la Hidroelctrica Sogamoso por $3.590.
Demanda de Alfonso Suarez Pinto por perjuicios causados a los

demandantes, en su calidad de poseedores de un predio ubicado
en las islas del rio Sogamoso, como consecuencia directa de las
inundaciones de que ha sido objeto este, por parte del rio Sogamoso,
a causa de las desviaciones artificiales a las que ha sido sometido
el rio para la construccin de la represa de Sogamoso por $1.147.
32. Eventos subsecuentes

No se presentaron hechos relevantes despus del cierre de los estados
financieros que puedan afectar de manera significativa la situacin financiera de la empresa reflejada en los estados financieros con corte al 31
de diciembre de 2013.
El pasado 27 de enero se llevaron a cabo audiencias de instalacin de
dos (2) Tribunales de Arbitramento para dirimir las diferencias presentadas entre ISAGEN y el Consorcio GS 2010, con ocasin del cumplimiento del Contrato No. 46/3851 del 13 de junio de 2011 suscrito entre las
mismas partes, para la construccin de la va sustitutiva Bucaramanga
Barrancabermeja, en el sector Capitancitos Puente la Paz, dentro del
Proyecto Hidroelctrico Sogamoso.
ISAGEN funge como demandante en un Tribunal y como demandado en
el otro.
Las cuantas de las pretensiones son:

ISAGEN como demandante: $63.599
Consorcio GS 2010 como demandante: $46.760.
74

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Informe de los auditores independientes

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2.17 Operaciones de financiamiento

Notas de Carcter Especfico

5. Propiedades, Planta y Equipo

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Informe de los auditores

Deloitte & Touche Ltda.

Tel: +57(4) 313 88 99

DELOITTE & TOUCHE LTDA.

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Prstamos y cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012

Total activos no corrientes

Prestamos y cuentas por cobrar

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

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Resultado integral total del ao

Impuesto a la renta diferido

Impuestos, contribuciones y tasas

Cuentas por pagar

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES

Impuestos, contribuciones y tasas

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

TOTAL PASIVOS CORRIENTES

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Elvia Luz Restrepo Saldarriaga

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Estado del resultado

Ingresos de actividades ordinarias

Costos de ventas y operacin

Por los aos terminados el 31 de

Utilidad antes de impuestos

(Valores expresados en millones de pesos colombianos)

Otro resultado integral

Resultado integral total del ao

(*) Cifra expresada en pesos colombianos

Luis Fernando Rico Pinzn

Elvia Luz Restrepo Saldarriaga

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Flujos de efectivo generados por las operaciones del ao:

Ms (menos) gastos (ingresos) que no afectaron el capital de trabajo:

Amortizacin de otros activos

Recuperacin de deterioro de deudores

(Utilidad) prdida en venta o retiro de propiedad, planta y equipo,

Viene de la pgina anterior

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Flujos de efectivo de las actividades de inversin:

Aumento (disminucin) de operaciones de financiamiento

Pago de operaciones de financiamiento

Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de financiacin

(Disminucion) aumento neto en el efectivo y equivalentes

Efectivo y equivalentes al principio del ao

Efectivo y equivalentes al final del ao

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin

Venta de acciones readquiridas

El efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao comprenden:

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