Los socios son: Newmont Second Capital Corporation, subsidiaria de Newmont Mining

Corporation (en adelante Newmont), empresa constituida en el Estado de Delaware, Estados

Unidos de Amrica, Compaa Minera Condesa S.A., subsidiaria de Compaa de Minas
Buenaventura S.A.A. (en adelante Buenaventura), empresa constituida en el Per, y la
Corporacin Financiera Internacional, brazo financiero del Banco Mundial, con sede en
Washington DC, Estados Unidos de Amrica.

3.

Descripcin de las Operaciones y Desarrollo

La mayora de los socios de la Compaa (o sus afiliadas) tambin son propietarios de la SMRL
Chaupiloma Dos de Cajamarca (en adelante Chaupiloma), titular de las concesiones que son
explotadas por la Compaa. De conformidad con los contratos de cesiones mineras celebrados
entre la Compaa y Chaupiloma, la Compaa paga a Chaupiloma una regala de 3% sobre la
produccin trimestral vendida a precios corrientes del mercado, luego de deducir los costos de
refinacin y transporte. Estos acuerdos pueden ser prorrogados a opcin de la Compaa.

Actividad principal de la Compaa

o

Minera Yanacocha se dedica a la exploracin y produccin del oro que se encuentra

en las concesiones mineras de su propiedad y en aquellas de propiedad de
Chaupiloma.

El nmero de clasificacin industrial es C.I.I.U. 1320000

Plazo de Vigencia de la Compaa

o

La Compaa no tiene un plazo de vigencia fijo.

Operaciones

Las operaciones de la Compaa consisten en la explotacin de tres minas activas a tajo abierto
localizadas en el departamento de Cajamarca, Per: Cerro Yanacocha, La Quinua y Chaquicocha.
Adicionalmente, se encuentran en curso actividades de recuperacin y relleno en las reas de las
minas Carachugo, San Jos y Maqui Maqui.
Los minerales extrados de los tajos mediante un proceso secuencial de perforacin, voladura,
acarreo y transporte, es colocado en las cuatro canchas de lixiviacin contiguas a los tajos en
mencin. Este mineral no requiere de molienda o tratamiento previo, en vista de que est
compuesto por xidos, material poroso y material de fcil percolacin
En ambos tajos que se encuentran actualmente en operacin, el mineral de desecho o de baja ley se
almacena en zonas cercanas a los tajos que han sido especficamente preparadas para este
propsito.
Como resultado de la lixiviacin, la solucin rica impregnada se coloca en pozas contiguas a cada
cancha de lixiviacin y desde all se bombea a la correspondiente planta de procesamiento MerrilCrowe (proceso de precipitacin que utiliza zinc). La solucin obtenida de Maqui Maqui,
Carachugo y San Jos es tratada en la planta de Pampa Larga y la solucin de La Quinua y Cerro
Yanacocha es tratada en la Planta de Yanacocha. Con el fin de ampliar la capacidad de
procesamiento, se utilizan tres plantas de columna de Carbn que permiten enriquecer la solucin
antes de ser sometida al proceso Merrill-Crowe.
Adicional al proceso de lixiviacin, desde abril del 2008 entr en operacin comercial un Molino
SAG (Proyecto Gold Mill) con una capacidad de tratamiento de 5MM de toneladas de mineral al
ao. Este molino procesa minerales de alta ley de oro, reducindolos en tamao para favorecer la
recuperacin de oro y plata.
Una vez que los minerales son extrados de la solucin producto de los procesos de lixiviacin y de
molienda, el precipitado es fundido, produciendo barras de dor (con contenido de oro y plata).

Las barras de dor son transportadas por una compaa de seguridad de propiedad de un tercero y
son refinadas fuera del Per. La solucin estril proveniente del proceso Merrill-Crowe es
recirculada y se vuelve a colocar en las canchas de lixiviacin. El sistema de lixiviacin es
usualmente un sistema cerrado; sin embargo, durante perodos de fuertes lluvias, exceso de agua
ingresa al proceso, y es tratada en pozas especficamente diseadas para este propsito. La
Compaa considera que las descargas efectuadas de sus instalaciones cumplen materialmente con
todas las leyes y reglamentos aplicables y protegen la salud pblica y el medio ambiente.
El agua para las operaciones de la Compaa se obtiene de la lluvia y pozos subterrneos.
Desde el ao 1997, Minera Yanacocha est conectada al sistema nacional de electricidad del Per
y desde el 2001 mediante una lnea de transmisin de 220 kilovoltios (kV) desde la subestacin
Trujillo-Norte en Trujillo hasta la subestacin Cajamarca-Norte en Cajamarca. Esta lnea de
transmisin es de propiedad del Consorcio Energtico Huancavelica CONEHUA y tiene una
capacidad de diseo de aproximadamente 150 megawatts (mW). En el ao 2008, el consumo de
energa de Minera Yanacocha estuvo en el rango de aproximadamente 53 mW y 70 mW.
En caso de emergencia, Minera Yanacocha est conectada a una lnea de energa de 60 kV que
pasa a travs de Cajamarca, que permite a la Compaa recibir hasta 15 mW y sus propios 23
generadores elctricos tienen una capacidad de generacin de energa de aprox. 22.4MW para
poder mantener las necesidades crticas de las operaciones.

Proyectos
La Carpa
En el 2006, la compaa ejecuto la opcin de compra de la concesin La Carpa. Este proyecto
aun no forma parte de las reservas. Se estima que tiene 133Mt de mineral y se estima que
tenga un contenido de 5.8Mozs de oro y 1.26Blib de cobre. La Carpa est situada a 20
kilmetros al este del proyecto Conga, lo cual aumenta el potencial de ambos proyectos.
Minas Conga

La empresa cuenta con un Proyecto denominado Minas Conga, el cual se encuentra ubicado
aproximadamente a 70 km al noreste de la ciudad de Cajamarca, en los distritos de La
Encaada, Sorochuco y Huasmin en la provincia de Celendin. Dicho Proyecto involucra el
desarrollo de una nueva mina, el cual explotara y procesara mineral proveniente de dos
porfidos de cobre con contenidos de oro, Perol y Chailhuagn conteniendo reservas de 11.7
millones de onzas de oro y 3.2 billones de libras de cobre.
El proyecto, conceptualmente, involucrara la construccin y operacin de una planta
concentradora de cobre de 95 kt/da, para procesar aproximadamente 500 millones de
toneladas de mineral al ao.
Se espera que este Proyecto produzca 9 millones onzas de oro y 2.3 billones de libras de
cobre, a lo largo de una vida til del 15 aos.
Durante el ao 2008 la empresa continu con los diferentes estudios de ingeniara requeridos
para la elaboracin de una eventual Estudio de Impacto Ambiental, definir modelos ptimos
de minado y procesamiento, as como para la determinacin de estimados de costos de
inversin y de operacin.
Dichos estudios continuaran durante el ao 2009 con presupuesto estimado de $33MM.

Reservas
o

Las reservas probadas y probables de Minera Yanacocha al 31 de diciembre de 2008

ascienden a 24.8 millones de onzas de oro (sin auditar) y 3.2 billones de libras de
cobre (sin auditar). Al 31 de diciembre de 2007, las reservas ascendieron a 27.6
millones de onzas de oro y 3.2 billones de libras de cobre.

La Industria y la Competencia
o

El 2008 fue un ao de incremento de produccin minera nacional respecto al 2007

con un crecimiento estimado de 5% en la produccin de cobre, zinc, oro y

molibdeno. Adems, el sector minero gener la mayor cantidad de divisas del pas
durante el ao 2008 con un monto superior a los US$18,000 millones. La produccin
nacional de oro del ao 2008 fue mayor en 5.3% a la del 2007 (5.8 millones de onzas
y 5.5 millones de onzas respectivamente)
o

La Compaa no depende econmicamente de un nmero limitado de clientes para la

venta de su producto en vista de que el oro puede ser vendido a travs de una serie de
operadores de mercados de productos bsicos en todo el mundo. Todas las ventas de
oro se efectuaron en el extranjero, habiendo realizado un nmero limitado de
operaciones menores de canje a empresas exportadoras de joyera.
Ventas de oro

2008

Dlares (millones)
Onzas (millones)

1,623.7
1.84

2007
1,132.5
1.56

Plan de Inversin
Para el ao 2009 se tienen planeadas las siguientes inversiones principales:
- Continuacin del proyecto Conga.
- Expansin de la cancha de lixiviacin La Quinua 7
- Desarrollo del pit Chaquicocha
- Desarrollo del pit El Tapado Oeste.
- Planta Este de tratamiento de aguas cidas en Pampa Larga.
- Planta de tratamiento de aguas cidas por Osmosis Inversa en Pampa Larga.
- Carretera Kuntur-Wasi
- Nuevo almacn central de insumos

Activos Principales
-

Plantas de procesamiento y extraccin de mineral

Refinera de oro y plata
Molino de Oro
Canchas de Lixiviacin
Maquinarias y Equipos Pesados
Instalaciones diversas

Nmero de Trabajadores:
Al mes de diciembre de 2008, Minera Yanacocha tena 3,138 empleados. El nmero de
empleados de contratistas vara durante el ao en funcin de los niveles de construccin,
fluctuando entre aproximadamente 5,800 y 6,500 trabajadores.

Ciertos Convenios celebrados con el Gobierno

Convenios de Estabilidad Tributaria
La Compaa ha celebrado los siguientes convenios de estabilidad tributaria, cada uno
con un plazo de 15 aos:
Mina

Vigencia

Carachugo/
San Jos
Maqui Maqui

1 de enero de 1995

Cerro Yanacocha

1 de enero de 2000

La Quinua

1 de enero de 2004

1 de enero de 1997

Fecha
convenio
tributario
19 de mayo de 1994

Regmenes
tributarios vigentes
29 de octubre de 1999

12 de setiembre de
1994
16 de setiembre de
1998
25 de agosto de 2003

6 de mayo de 1994
22 de mayo de 1997
25 de agosto de 2003

Vencimiento del
convenio
31 de diciembre
de 2009
31 de diciembre
de 2011
31 de diciembre
de 2014
31 de diciembre
de 2018

Estos convenios garantizan que la Compaa podr acogerse a los regmenes tributarios
que se indican en la tabla precedente y le permiten llevar sus registros contables en
dlares estadounidenses.
Para los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2008, 2007 y 2006 la tasa del
impuesto a la renta fue de 30% excepto para La Quinua con respecto a la cual se aplic
una tasa del impuesto a la renta de 29%.
Reinversin de Utilidades
Programa de Reinversin 2001-2004:
De conformidad con el Decreto Supremo No.027-98-EF, las compaas mineras podrn
obtener un beneficio tributario aplicando las utilidades no distribuidas a programas de
inversin orientadas a lograr un crecimiento de los niveles de produccin (Programa de
Reinversin). El beneficio tributario equivale al 80% de las utilidades efectivamente
obtenidas y detradas en cada ejercicio y hasta por el monto mximo del Programa de
Reinversin aprobado por el Ministerio de Energa y Minas (MEM).
Con fecha 4 de marzo de 2003, la Compaa recibi una resolucin del MEM de fecha 28
de febrero de 2003, en la que se aprueba el programa de re-inversin para los aos
comprendidos entre 2002 y 2004 por un monto total de US$189.6 millones.
La Compaa recibi una resolucin posterior del MEM con fecha 27 de junio de 2003,
en los siguientes trminos: a) modific los aos incluidos en el programa de re-inversin
(del 2001 al 2004) y b) confirm que la inversin que sera parte del programa a ser
ejecutado entre los aos 2002 y 2004 asciende a US$189.6 millones.
En el 2004, La Compaa transfiri de resultados acumulados a utilidades restringidas
US$189.6 millones de acuerdo con el Programa de Reinversin aprobado, mencionado en
el prrafo anterior.
Las utilidades no distribuidas asociadas con este programa de reinversin se muestran
como utilidades restringidas al 31 de diciembre de 2006 y de 2005.
El 26 de diciembre de 2006, la Compaa recibi una resolucin del MEM aprobando el
programa de reinversin para los perodos comprendidos entre el 2001 y 2004. De
acuerdo con el artculo 8 del Decreto Supremo No.027-98-EF, la Compaa capitaliz
este monto mediante escritura pblica de fecha 20 de diciembre de 2007 y no debe reducir
su capital durante los siguientes cuatro ejercicios fiscales.
Aporte Voluntario
Como resultado de las negociaciones llevadas a cabo entre las empresas mineras y el
Gobierno, la compaa suscribi un Convenio mediante el cual se acord realizar un
aporte equivalente al 3.75% de su renta neta despus de impuestos. Estos fondos sern
administrados a travs de un fideicomiso o alguna asociacin establecida por la compaa.
El objetivo de las compaas mineras en contribuir con estos fondos es participar en los
esfuerzos del gobierno para erradicar la pobreza en el Per en un ambiente econmico
favorable.
El gobierno peruano public el 21 de diciembre 2006, el Decreto Supremo N071-2006EM que regula las condiciones en las cuales el aporte voluntario ser pagado por las
compaas mineras. Este acuerdo establece que el pago total ser del 3.75% de la renta
neta despus de impuestos (2.75% ser pagado al Fondo Local de Minera y 1% ser
pagado al Fondo Regional de Minera).
La Compaa no estar obligada a pagar el aporte voluntario si asume mayores
obligaciones por nuevos impuestos o de nuevas modificaciones a los existentes e
impuestos especficamente relacionados con las actividades mineras; o si el precio del oro
disminuye por debajo del precio promedio establecido por los quince aos anteriores al

2005 (equivalente a US$537 por onza) de acuerdo al London Bullion Market Association
(LBMA). El aporte voluntario se reestablece si los precios se incrementan por encima del
precio de referencia.

4.

Contingencias y Compromisos
Contingencias Tributarias
Las declaraciones juradas de la compaa estn sujetas a revisin por parte de las diversas
autoridades tributarias del Per. Actualmente, las autoridades tributarias peruanas han
revisado las declaraciones juradas hasta el ejercicio 2005. Con respecto a esta revisin, las
autoridades tributarias han identificado ciertos ajustes con los que la compaa y sus
asesores discrepan. En el cuarto trimestre del 2004 y el tercer trimestre del 2006, se
efectuaron pagos de US$11.5 y US$7.6 millones respectivamente, a las autoridades
tributarias, principalmente para evitar que se acumulen intereses y penalidades sobre los
ajustes propuestos, los que son de naturaleza temporal. Otros temas en disputa tambin
tienen relacin con la oportunidad en las que se efectan ciertas deducciones en el clculo
del impuesto a la renta. La compaa ha constituido un pasivo para efectos financieros
por un monto que representa el mejor estimado de la gerencia respecto del monto que es
requerido reconocer como gasto por impuesto a la renta resultante de la revisin de
impuestos. La gerencia considera que resolucin de esta controversia relativa al impuesto
a la renta no tendr un efecto significativo en la situacin financiera o liquidez de la
Compaa.
Regala Minera Peruana
Durante el segundo trimestre de 2004, el gobierno del Per promulg una ley para
establecer una regala minera escalonada de hasta 3% en funcin del volumen de la
produccin minera. La regala se calcula sobre los ingresos de las ventas del producto
menos ciertos gastos de refinacin y transporte. Aunque la regala peruana entr en
vigencia durante el segundo trimestre de 2004, sta no se aplica a aquellos proyectos que
tenan convenios de estabilidad en vigencia, previos a la adopcin de la ley de regalas. La
produccin de la Compaa est derivada de proyectos que fueron estabilizados antes de
la promulgacin de la ley de regalas. Sin embargo, sujeto a cualquier modificacin o
cuestionamiento legal que se pudiera presentar contra la ley con respecto a su validez, la
produccin futura de los proyectos no estabilizados podra verse afectada por esta regala.
Procesos Legales
Choropampa (derrame de mercurio)
En junio del 2000, un transportista contratado por la Compaa derram
aproximadamente 151 kilogramos de mercurio en las cercanas del centro poblado de
Choropampa, Per, localizado a 85 Km. (53 millas) al sureste de la mina. El mercurio no
es un elemento que se utiliza en la operacin, pero es un subproducto que se genera
durante el proceso productivo y se venda a una Compaa de Lima. Despus del derrame,
la Compaa implement un programa integral de remediacin de la salud y el medio
ambiente. En agosto del 2000, la Compaa pag bajo protesta al Gobierno Peruano
(Ministerio de Energa y Minas) una multa ascendente a S/.1,740,000 (aproximadamente
US$0.5 millones). Como compensacin por los inconvenientes causados por el accidente,
la Compaa ha celebrado acuerdos para ejecutar de una serie de obras pblicas con las
tres comunidades afectadas. La Compaa, entre otros, fue demandada por ms de 1,100
ciudadanos peruanos y por la Municipalidad Provincial de Cajamarca en la Corte Distrital
de Denver, Colorado. Esta accin legal pretende una compensacin por daos
relacionados con el incidente. En febrero de 2005, la Compaa present su descargo ante
la Corte Distrital de Denver, Colorado. Las partes acordaron someter la disputa a un
proceso de arbitraje. En octubre de 2007 las partes aprobaron un acuerdo dentro del
proceso de arbitraje, resolviendo la mayor parte de los casos. A la fecha continua el

proceso arbitral respecto a la demanda presentada por la Municipalidad Provincial del

Callao
En mayo de 2002, un nmero aproximado de 900 pobladores, iniciaron en los Juzgados
de Cajamarca, procesos judiciales contra la empresa. Dichos procesos judiciales buscan el
pago de US$229,400.00 y S/.1,245,000 aproximadamente. Anteriormente, la Compaa
haba realizado acuerdos extrajudiciales con un nmero significativo de personas para
evitar futuros reclamos. Con posterioridad al inicio de las acciones judiciales, la
Compaa celebr en el ao 2005 acuerdos extrajudiciales con aproximadamente 350
demandantes. No obstante la validez de dichos acuerdos fue cuestionada dentro de los
procesos judiciales.
En setiembre de 2006 la Corte Suprema emiti opiniones contradictorias respecto a la
validez de estos acuerdos, por lo que fue necesario solicitar a la Corte Suprema que se
pronuncie definitivamente sobre los mismos a travs de un pleno casatorio.
A principios del ao 2008, la Corte Suprema resolvi, en pleno casatorio, la validez de las
transacciones extrajudiciales como precedente de obligatorio cumplimiento por parte de
los Juzgados y las Cortes Superiores. Esto ha motivado que se desestimen las demandas
de aquellas personas que ya tenan suscritas transacciones extrajudiciales. A la fecha slo
quedan 233 demandantes con procesos pendientes en los Juzgados de Cajamarca.
Al 31 de diciembre del 2008, la compaa ha desembolsado aproximadamente $45.8
millones, de los cuales aproximadamente $28.7 millones han sido reembolsados por el
seguro, por trabajos de infraestructura, de remediacin, compensaciones personales y a
comunidades y reembolsos por gastos legales y otros gastos relacionados. La compaa
no puede predecir gastos futuros relacionados con este incidente o el resultado de los
demandas.
Conga
La Compaa est involucrada en una controversia con la Municipalidad de Celendn con
respecto a la facultad de dicha autoridad para declarar reas naturales protegidas. En el
ao 2004, la Municipalidad de Celendn emiti una ordenanza municipal declarando a la
zona circundante al proyecto como zona reservada y rea natural protegida contra la
explotacin minera. La Compaa ha impugnado esta ordenanza a travs de dos acciones
legales. La primera interpuesta por la compaa (en su calidad de cesionario de las
concesiones) y la segunda, interpuesta por Minera Chaupiloma (en su calidad de titular de
las concesiones). En agosto de 2007, el Juez de Primera Instancia declar fundada la
demanda interpuesta por Chaupiloma, declarando que la Municipalidad de Celendn no
est facultada para crear tales reas. La municipalidad de Celendn no ha apelado a dicho
fallo.
En cuanto a la demanda interpuesta por la Compaa, el 47 Juzgado Especializado en lo
Civil de Lima declar su improcedencia, indicando que la ordenanza no era autoaplicativa
y que no ha sido publicada siguiendo los procesos formales requeridos, estableciendo en
consecuencia que sta no afecta los derechos de Yanacocha. Esta resolucin ha sido
apelada y estamos a la espera de la resolucin de la Sexta Sala Civil de Lima.
Hacienda Los Negritos
El 21 de octubre de 2002, la Compaa fue demandada por Grimaldina Malpica Rojas,
pretendiendo la: (i) reivindicacin del predio Los Negritos que se encuentra
actualmente en posesin de la Compaa y ocupado por la misma, (ii) el pago de hasta
US$65 millones por daos y perjuicios.
La Compaa ha objetado en todos sus extremos la demanda, solicitando que la
inscripcin de Grimaldina Malpica Rojas del predio en los Registros Pblicos de
Cajamarca sea declarada nula.

El 14 de Julio de 2008 la demanda fue declarada infundada y esta sentencia no fue

apelada por la demandante, por lo que el caso ha concluido favorablemente para la
Compaa.
Baos del Inca
El 11 de septiembre, 2006 la Municipalidad de Baos del Inca emiti una ordenanza que
declar como reas reservadas y protegidas, reas que incluyen la zona de Carachugo y
San Jos. El 17 de marzo de 2008, el Juzgado de Lima rechaz la excepcin de
incompetencia deducida por la Municipalidad Distrital de Baos del Inca. Este proceso
se encuentra pendiente de emitir sentencia en primera instancia.
Considerando el pronunciamiento emitido por el Tribunal Constitucional, en relacin al
juicio sobre Cerro Quilish, en el cual se estableci que tal declaracin no afect a los
derechos mineros de la Compaa, la compaa cree que en este caso, la declaracin del
Municipio de Baos del Inca, no debera impactar los derechos legales que tiene la
Compaa para explotar estas concesiones.

San Pablo
El 16 de febrero de 2007, La Municipalidad de San Pablo emiti una ordenanza
declarando reas reservadas y protegidas, las reas que incluyen Las Lagunas y Pozo
Seco donde la compaa tiene concesiones mineras. La Compaa ha impugnado
judicialmente la ordenanza aduciendo que, bajo la ley peruana, los gobiernos locales no
estn facultados para crear tales reas. El Juez de primera instancia rechaz la
impugnacin basado en consideraciones formales. La resolucin del Juzgado fue apelada,
y el 19 de Noviembre de 2008, la 2 Sala Civil confirm la improcedencia de la demanda
interpuesta contra la Municipalidad Provincial de San Pablo.
Se ha interpuesto recurso de agravio constitucional el cual se encuentra pendiente de
resolver.
Considerando el pronunciamiento emitido por el Tribunal Constitucional, en relacin al
juicio sobre Cerro Quilish, en el cual se estableci que tal declaracin no afect a los
derechos mineros de la Compaa, la compaa cree que en este caso, la declaracin del
Municipio de San Pablo, no debera impactar los derechos legales que tiene la Compaa.

Otras Contingencias Cerro Quilish

La Compaa estuvo involucrada en una controversia con la Municipalidad Provincial de
Cajamarca relacionada con la facultad de dicha autoridad para regular el desarrollo del
yacimiento mineral de Cerro Quilish. El Cerro Quilish est ubicado en la misma cuenca
en que se encuentra ubicada la Ciudad de Cajamarca. La Municipalidad emiti una
ordenanza declarando al Cerro Quilish y su cuenca como una zona reservada y rea
natural protegida. La Compaa impugn esta ordenanza aduciendo que bajo la ley
peruana los gobiernos locales carecen de autoridad para crear tales reas. El Tribunal
Constitucional del Per conoci el caso a principios del 2003 y emiti su fallo el 7 de
abril de 2003. El fallo estableci que los derechos de la Compaa no se vean afectados
por la ordenanza; que la Compaa debera realizar un estudio ambiental completo antes
de iniciar cualquier desarrollo en el Cerro Quilish; y que la compaa deba adoptar las
medidas de mitigacin necesarias para proteger la calidad y cantidad del suministro de
agua de la Ciudad de Cajamarca.
En el mes de julio de 2004 la Compaa recibi un permiso de exploracin e inici
actividades de exploracin en el yacimiento del Cerro Quilish. Durante septiembre de
2004, los habitantes de la zona de Cajamarca realizaron un bloqueo sostenido de la
carretera que une a la Ciudad de Cajamarca con el emplazamiento minero, en protesta por
estas actividades de exploracin. La Compaa suspendi todas las actividades de

perforacin en el Cerro Quilish y se resolvi el bloqueo. En el mes de noviembre de

2004, en reconocimiento de las inquietudes de las comunidades, la Compaa solicit y
obtuvo la revocatoria del permiso de exploracin del Cerro Quilish. La Compaa
actualmente esta trabajando con el propsito de mejorar sus relaciones con la comunidad
de Cajamarca.

5.

Gerencia

Gerente General
A diciembre de 2008, Newmont Per SRL ejerce el cargo de Gerente General de la
empresa. Para tal efecto tiene designados como representantes de Newmont Peru SRL en
el cargo de Gerente General de Yanacocha al Sr. Carlos Santa Cruz Bendez, al Sr. Javier
Velarde Zapater, y al Sr. Todd White.

Comit Ejecutivo

Alternos

Richard T. OBrien
Alberto Benavides de la Quintana, Vicepresidente
Ral Benavides Ganoza
Jos Miguel Morales Dasso
Carlos Enrique Santa Cruz Bendez
Alan R. Blank

Russell David Ball

Roque Benavides Ganoza
Carlos Glvez Pinillos
Cesar Enrique Vidal Cobin
Javier Velarde Zapater
Stephen P. Gottesfeld

Richard T. OBrien
Es Presidente del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde el ao 2007. El Sr. OBrien es
Presidente Ejecutivo (CEO) de Newmont desde el ao 2007 y, anteriormente se desempe
como Ejecutivo Principal de Finanzas (CFO) de Newmont Mining Corporation.
Anteriormente, el seor OBrien se desempe como Vice Presidente Ejecutivo y Ejecutivo
Principal de Finanzas (CFO) en AGL Resources en Atlanta, 2001. Tambin ocup las
posiciones de Ejecutivo Senior de las empresas Mirant y Pacific Group. Cuenta con una
amplia experiencia financiera y operacional de ms de 20 aos en los sectores de energa y
recursos naturales. Es graduado de la Universidad de Chicago con el ttulo de Bachiller en
Economa y obtuvo un Doctorado en Jurisprudencia en la escuela de leyes Lewis & Clark.
Alberto Benavides de la Quintana
Es Vicepresidente del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde 1992. El seor Benavides es
fundador de la Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. as como Presidente Ejecutivo
(CEO) de la misma desde 1953 hasta 2001; Director de 1953 a 1964 y desde 1971 hasta la
fecha. Desde 1980 el seor Benavides es Presidente del Directorio de Compaa de Minas
Buenaventura S.A.A. Asimismo, ha formado parte del Directorio de muchas otras empresas
mineras y relacionadas con la minera que son subsidiaras de Compaa de Minas
Buenaventura S.A.A. Trabaj 17 aos en Cerro de Pasco Corporation. Fue Presidente del
Comit de Privatizacin de Centromn desde 1992 hasta 1994 y Director del Banco Central de
Reserva del Per desde 1992 hasta el ao 2000. En el ao 1941 se gradu como Bachiller en
Ingeniera de la Universidad Nacional de Ingeniera del Per y obtuvo un Master en Geologa
de la Universidad de Harvard en el ao 1944, y el en ao 1971 complet el Programa
Avanzado de Administracin de Empresas en Harvard Business School .
Ral Benavides Ganoza
Es miembro del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde 1992. El seor Ral Benavides es
Vicepresidente de Desarrollo de Negocios de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. desde
1992 y miembro del Directorio de varias subsidiarias. Fue tambin Vicepresidente del
Instituto de Ingenieros de Minas desde 1994 as como Presidente del Instituto de Seguridad
Minera del Per desde 1996 hasta el ao 2000. El seor Benavides obtuvo el ttulo de

Bachiller en Ingeniera de Minas de University of Missouri Rolla en 1980 y un Master en

Gestin de Ingeniera de Minerales de Pennsylvania State University en 1984 y complet el
Programa Avanzado de Administracin de Empresas en Harvard Business School en 2001.
Jos Miguel Morales Dasso.
Es miembro del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde 1995, y desde 1992 miembro alterno
del mismo comit. El seor Morales es Director de las diecinueve subsidiarias, afiliadas o
empresas mineras relacionadas con Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. y tambin es
Asesor Legal General de esta empresa desde 1973. Adicionalmente, se ha desempeado como
director del Instituto Nacional de Derecho de Minera y Petrleo, presidindolo desde 1989
hasta 1990. El seor Morales es tambin director de la Sociedad de Minera y Petrleo del
Per desde 1998, desempendose como Vicepresidente de la misma desde el ao 2000.
Desde 1973 es miembro del Estudio Aurelio Garca Sayn Abogados. En el ao 2003 el
seor Morales fue elegido presidente de la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa.
En el ao 2005, el seor Morales culmin su mandato como Presidente de la Sociedad
Nacional de Minera, Petrleo y Energa y fue elegido Presidente de la Confederacin
Nacional de Instituciones Empresariales Privadas (hasta 2007). El seor Morales se recibi
en derecho de la Pontificia Universidad Catlica del Per en el ao 1968 y complet el Sloan
Program en Stanford Universitys Graduate School of Business en el ao 1976.
Carlos Enrique Santa Cruz Bendez
Es miembro del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde 2005. El seor Santa Cruz es
Vicepresidente de Operaciones para Sudamrica de Newmont Per SRL desde el ao 2002.
En el ao 2001, estuvo en el cargo de Vicepresidente de Operaciones de Newmont Per. El
seor Santa Cruz se incorpor a Yanacocha en 1992 como Gerente de Operaciones; luego fue
nombrado Sub Gerente General en 1995 y representante de Newmont Per como Gerente
General desde 1997 hasta el ao 2001. Anteriormente se desempe como Director de Minas
en Buenaventura, fue Vicepresidente de la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa
y Presidente del Comit de esta Institucin. El seor Santa Cruz es Ingeniero de Minas
graduado de La Pontificia Universidad Catlica del Per. El seor Santa Cruz obtuvo Master
en Minera del Michigan Technological University en 1990 y se gradu como Doctor en
Ingeniera de Minas y Master en Ingeniera Industrial de the Pennsylvania State University.
Alan R. Blank
En el mes de octubre del 2008 fue elegido Vice Presidente Ejecutivo del rea Legal y Asuntos
Externos de Newmont Mining Corporation, luego de haberse desempeado como Vice
Presidente Senior de la misma rea desde el mes de Julio del 2008. Previo a incorporarse a
Newmont, el Sr. Blank fue miembro asociado del estudio legal Stoel Rives LLP en Portland,
Oregon, desde 1988. Su experiencia profesional tuvo un enfoque central en adquisiciones y
fusiones, as como en transacciones financieras y comerciales, habiendo sido el asesor legal
principal en la venta por $9 billones de PacifiCorp by Scottish Power plc a MidAmerican
Energy in 2005-2006. Obtuvo su doctorado en Leyes en Washington University School of
Law, y se gradu como Bachiller en ciencias Polticas tambin de Washington University.

Russell D. Ball
Es miembro alterno del Comit Ejecutivo de Yanacoha desde 2007. Ha sido elegido vice
Presidente Senior y Ejectuvo Principal de Finanzas de Newmont Mining Corporation en el
2007. Se ha desempeado como Vicepresidente y Contralor desde el ao 2004 al 2007.
Previamente se desempe como Ejecutivo del comit de Inversiones y como Director
Financiero y Contralor de Newmont en Indonesia. El Seor Ball empez a trabajar en
Newmont como Auditor Interno Senior en 1994. Anteriormente trabaj como Contador
General de Coopers & Lybrand en Durban, Sudfrica. El Seor Ball tiene un Master en
Contabilidad en la Universidad de Natal (Sudfrica) y es Contador Certificado (CPA) en
Sudfrica y en los Estados Unidos.

10

Roque Benavides Ganoza

Es miembro alterno del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde 1992. El seor Benavides es
director de Buenaventura S.A.A. desde el ao 2004 y fue Ejecutivo Principal de Finanzas
desde 1985 hasta 2001, cuando fue nombrado Presidente y Ejecutivo Principal.
Anteriormente, se haba desempeado como Asistente del Presidente del Directorio de la
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. desde 1980 a 1985 y como Ingeniero de Proyectos
desde 1977 a 1979. Actualmente es Funcionario Ejecutivo de Compaa de Minas
Buenaventura S.A.A. y Director de siete de las diecinueve subsidiarias, afiliadas o empresas
mineras relacionadas con Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. Tambin ha sido
Director de la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa desde 1988, ejerciendo el
cargo de Presidente del Directorio desde 1993 a 1995. El seor Benavides fue Presidente de la
Confederacin Nacional de Instituciones Empresariales Privadas desde 1999 hasta 2001. En
el ao 2001 fue nombrado Vicepresidente del World Gold Council. El seor Benavides
obtuvo el ttulo de Bachiller en Ingeniera por la Pontificia Universidad Catlica del Per en
1977 y un M.B.A. por Henley, The Management College of Brunnel University en 1980,
complet el Programa Avanzado de Administracin de Empresas en Harvard Business School
en el ao 1985 y el Programa Avanzado de Administracin de Empresas en Templeton
College de Oxford University en 1997.
Carlos E. Glvez Pinillos
Miembro alterno del Comit de Yanacocha desde 2003. El seor es Vicepresidente y
Ejecutivo Principal de Finanzas de Buenaventura desde 2001. El seor Glvez tambin a sido
Director de las subsidiarias Colquirrumi y Coimolache de Buenaventura, y fue nombrado
Director de Conenhua en el ao 2000, Director de El Brocal en 2002, y Director de Contacto
S.A. en 2005. Tambin es Director del la Sociedad de Minera, Petrleo y Energa del Per
desde 2000. Antes de incorporarse a Buenaventura el seor Glvez se desempeo como
Gerente Adjunto de Finanzas y Crdito del Banco Minero del Per de 1977 a 1978. Fue
tambin miembro del Directorio del Comit de Operacin Econmica del Sistema Elctrico
Nacional. El seor Glvez se gradu como Bachiller en Economa de la Universidad Nacional
Federico Villarreal en 1976, obtuvo un M.B.A. de la Universidad del Pacfico en 1980 y
complet el Programa de Desarrollo Gerencial en The Harvard Business School en 1997.
Csar Vidal Cobin
Es miembro alterno del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde 2005. El seor Vidal ha sido
Vicepresidente de Exploracin de Buenaventura desde 1996. Actualmente tambin ejerce el
cargo de Director de las empresas mineras El Brocal y Coimolache. Desde 1981 a 1987 se
desempe como gelogo para BISA. Antes de incorporarse a Buenaventura, trabaj desde
1991 a 1995 como consultor econmico independiente de geologa para varias empresas
mineras, incluyendo Buenaventura. Desde 1987 a 1991 se desempeo como Gelogo
Principal de Perubar S.A., una empresa minera peruana de zinc. El seor Vidal se gradu
como Bachiller en Geologa de la Universidad de Ingeniera (UNI) en 1977, obtuvo un Ph.D.
en Geologa de University of Liverpool en 1980. Tambin fue becario de investigacin postdoctoral en Universitt Heidelberg of Germany desde 1985 a 1986.
Javier Velarde Zapater
Es miembro alterno del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde el 2005. El seor Velarde es
Vicepresidente Regional de Asuntos Legales y Corporativos de Newmont Per SRL y
anteriormente fue Director Regional de Legal y Asuntos Externos de Newmont Per SRL
para Sudamrica. El seor Velarde tambin ha sido Director interino de Asuntos Externos y
Comunicaciones de la Compaa desde 2004, Gerente Legal de la Compaa desde el ao
2001 y en 2005. Antes de incorporarse a Yanacocha en el ao 2001, el seor Velarde era
miembro asociado del Estudio Rubio, Legua, Normand y Asociados. Obtuvo un Master en
Derecho Ambiental y de Recursos de la Universidad de Utah en 1997 y se recibi en Derecho
de la Universidad de Lima en 1989.

11

Stephen P. Gottesfeld
Es miembro alterno del Comit Ejecutivo de Yanacocha desde 2001. El seor Gottesfeld es
Vicepresidente de Comunicaciones y Asuntos Gubernamentales, y anteriormente se
desempe como Consejero General Asociado de Newmont Mining Corporation y es
responsable de las oficinas del rea legal de Newmont en Latinoamrica, Africa y Asia
Central. El seor Gottesfeld tambin ejerci el cargo de Gerente General de Newmont Per
S.R.L. desde 2002 a 2004. Antes de incorporarse a Newmont en 1997, el seor Gottesfeld fue
miembro asociado del estudio de abogados Holland & Hart LLP. Obtuvo un Doctorado en
Leyes y un Master en Asuntos Internacionales de la Universidad de Denver en 1993 y se
gradu como Bachiller en Economa de The Colorado College en 1989.

Seccin III

DISCUSIN FINANCIERA (Debe ser leda conjuntamente con los Estados

Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2008 y 31 de diciembre de 2007)

En Agosto de 2008 el Sr. Thomas Savage se incorpor a la empresa, y desde esa fecha ejerce
el cargo de Ejecutivo de Grupo de Negocios para Sudamrica.
En los dos ltimos aos no ha habido cambio de auditores externos. Durante este periodo la
firma auditora no tiene ninguna observacin ni advertencia de opinin negativa sobre nuestros
Estados Financieros.
En el ao 2008 los ingresos por ventas de oro fueron 43% mayores que aquellos registrados en
el 2007, principalmente como resultado de un aumento de 16% en la produccin (1.81
millones de onzas de oro versus 1.56 millones de onzas de oro), as como a un incremento en
los precios promedio del mercado internacional de oro y plata.
El costo de venta tuvo un incremento de 30% en comparacin al 2007 explicado
principalmente por el incremento en el precio del combustible; mayor consumo de energa
debido al incremento en las horas de funcionamiento de la planta y operacin del Molino de
Oro; y mayor consumo de emulsin y nitrato debido a la alta presencia de agua en las zonas
minadas.
Los gastos administrativos se incrementaron en 17% debido principalmente al incremento del
aporte voluntario como consecuencia de una mayor utilidad neta y al incremento de las
regalas a terceros producto de la mayor cantidad de onzas vendidas. Adicionalmente, en el
ao 2008, se revis la procedencia de clasificar como parte del costo de ventas ciertos costos
administrativos, de desarrollo de comunidades y asuntos externos que no estn directamente
vinculados con el costo de produccin. Este cambio contable responde a una presentacin
ms apropiada del rubro de costo de ventas en los estados financieros. El efecto de este
cambio contable se refleja como una reclasificacin de Costo de Ventas a Gastos
Administrativos por US$51.6 millones por el ao terminado el 31 de Diciembre de 2008
(US$42.0 millones por el ao terminado el 31 de Diciembre de 2007).
En el ao 2008 la utilidad financiera neta fue significativamente mayor que aquella registrada
en el 2007 por 90% , principalmente como resultado de un aumento en las ventas de oro que
fueron 43% mayores que aquellos registrados en el 2007, debido al aumento de 16% de las
onzas de oro y plata vendidas ,as como al incremento en el precio promedio de venta del oro
( $875 dlares por onza versus $699 dlares por onza) y de la plata ( $14 dlares por onza
versus $13 dlares por onza).

ndices de Liquidez
ndice
ndice de Liquidez (activo
corriente / pasivo corriente)

2008
1.71

2007
3.33

12

Coeficiente de liquidez a
corto plazo (prueba cida)
(caja / pasivo corriente)

0.59

1.76

La disminucin en el ndice de Liquidez y Prueba cida fue principalmente el resultado de un

incremento de los pasivos a corto plazo, principalmente en el impuesto a la renta,
participacin de trabajadores y aporte voluntario, as como una disminucin de la caja
relacionado con la distribucin de dividendos a sus accionistas por US$590 millones.

Gastos de Capital
2008
(millones)
248.3

Gastos de Capital

2007
(millones)
278.1

Los Gastos de Capital incluyen inversiones en Instalaciones, Maquinaria, Equipos y

Desarrollo de Mina. Las mayores inversiones en el ao 2008 estn relacionadas con la
construccin del Molino de oro, el cual inicio operaciones comerciales en abril de 2008, la
construccin del proyecto Conga, la construccin de Planta Este de tratamiento de aguas
cidas en Pampa Larga., expansiones de las canchas de lixiviacin Yanacocha 5B y
Carachugo 11 y la construccin de la carretera Kuntur-Wasi.

ndices Financieros
ndice
Deuda CP / Patrimonio
Deuda LP / Patrimonio
Cobertura de Servicio
deuda
Deuda / EBITDA

de

2008
0.02
0.15
1.88

2007
0.02
0.14
15.72

0.23

0.43

El 19 de Mayo de 2006, Yanacocha obtuvo un financiamiento por US$100 millones

proveniente de un prstamo sindicado con Bancos comerciales peruanos conformados por el
Banco de Crdito del Per, Banco Continental y Scotiabank del Per. La amortizacin de este
prstamo se empez a realizar mediante cuotas trimestrales a partir de mayo 2007, tiene
vencimiento en mayo de 2014, y est sujeto a una tasa de inters de Libor ms 1.875%. Es un
prstamo sin responsabilidad para ninguno de los socios. Al 31 de diciembre de 2008, el saldo
del prstamo asciende a US$75.9 millones.
El 27 de Julio de 2006 se llev a cabo la colocacin de bonos por US$100 millones, correspondiente al
Programa de Emisin de US$200 millones de Bonos Corporativos aprobado por la Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores. La primera emisin fue por US$42 millones a una tasa variable
equivalente a Libor 90 das + 1.4375% y la segunda emisin fue por US$58 millones a una tasa fija de
7%. Los pagos de los bonos sern trimestrales empezando en Julio del 2,010 por un plazo de seis
aos. La emisin de los bonos es sin responsabilidad para ninguno de los socios.
Las cotizaciones mensuales (mxima, mnima, de apertura y cierre), correspondientes al ejercicio 2008
de los valores de deuda inscritos para su negociacin en la Bolsa de Valores de Lima son:

13

MINERA YANACOCHA S.R.L.

Renta Fija
Cdigo ISIN

Nemnico

Ao - Mes

COTIZACIONES 2008
Apertura
Cierre
Mxima
Mnima
%
%
%
%

Precio
Promedio
%

PEP62700M018 YANAC1BC1A

2008-03

93.9428

93.9428

93.9428

93.9428

93.9428

PEP62700M026 YANAC1BC2A

2008-03

102.9040

102.9040

102.9040

102.9040

102.9040

En el 2007 la empresa suscribi dos contratos de arrendamiento financiero por la suma de US$28.5
millones con el Banco de Crdito y el Scotiabank del Per para la compra de 15 camiones 793D.
Ambos contratos son a tres aos con una tasa de inters fija anual de 6.1% y 6% respectivamente. Al
31 de diciembre de 2008, el saldo de ambas deudas asciende a US$29.8 millones.
Ingresos

Ingresos por ventas de metales

(millones)
Renta neta (millones)
Renta Neta / Ingresos por Ventas (%)

2008
US$1,623.7

2007
US$1,132.5

US$463.8

US$244.2

29

22

Durante el 2008 las onzas vendidas en oro y plata de Minera Yanacocha aumentaron en 16% y 53%
respectivamente, debido a una mayor produccin del Molino de oro. El proyecto de Molino de oro va a
permitir incrementar la recuperacin de oro por el aumento del grado de la ley del mineral, as como
incrementar el grado de recuperacin de plata, permitiendo el procesamiento de mineral transicional,
que no es recomendable procesar en canchas de lixiviacin. Al 31 de diciembre de 2008, el Molino de
oro tuvo una produccin de 304.9 mil onzas de oro y 1.6 millones onzas de plata.

Seccin IV.

CUMPLIMIENTO POR PARTE DE LA COMPAA BUEN GOBIERNO

CORPORATIVO PRINCIPIOS PARA SOCIEDADES PERUANAS

Razn Social

MINERA YANACOCHA S. R. L.
(En adelante EMPRESA)
20137291313

RUC

Direccin

: Avenida Vctor Andrs Belaunde 147 Va Principal 103 Edificio Real Diez piso 4
SAN ISIDRO, LIMA

Telfonos

215-2600

Fax

215-2629

Pgina Web

WWW.YANACOCHA.COM.PE

Correo electrnico

14