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18
Precios
I. Introduccin
nEn el cuarto trimestre del ao 2001 los ndices de precios de
GRAFICO 4.1
Tasas de variacin anual de los ndices de precios minoristas,
mayoristas y combinados
15%
IPC
IPIM
12%
P.COMB.
9%
6%
3%
0%
-3%
-6%
-9%
I 98
II
III
IV
I 99
II
III
IV
I 00
II
III
IV
I 01
II
III
IV
I 02*
* Ene-Feb'02
1 Salvo indicacin en contrario, a lo largo de este Captulo las variaciones de precios a las que se hace mencin sern consideradas en trminos anuales.
Es decir que las cifras correpondientes a un determinado trimestre se refieren a la evolucin de precios que hubo entre el ltimo mes de ese trimestre y el mismo
mes del ao anterior. Por ejemplo, en el caso del cuarto trimestre de 2001 la variacin correspondiente surge de comparar el ndice de diciembre de 2001 con
el de diciembre de 2000. Cuando se hace referencia a las variaciones de corto plazo (es decir, contra los perodos inmediatos anteriores), se habla en general
de tendencia.
PRECIOS
damente en el cuarto trimestre (aproximadamente 8%), si bien
de la devaluacin sobre los distintos ndices de precios, en ambos casos hasta el mes de marzo de 2002 inclusive.
CUADRO 4.1
Indices de precios
Tasas de variacin anual en % (1)
Perodo IPC IPIM IP Com binado (2) IPIB IPP IC Construccin
I - 98
0.8
-2.0
-0.6
-2.1
-2.5
0.9
II - 98
1.1
-1.9
-0.4
-2.0
-2.3
0.0
III - 98
1.1
-4.2
-1.6
-3.6
-4.1
-0.9
IV - 98
0.7
-6.3
-2.9
-5.9
-6.5
0.0
I - 99
-0.6
-6.2
-3.4
-5.8
-6.5
0.5
II - 99
-1.3
-5.3
-3.3
-4.8
-5.2
0.5
III - 99
-2.0
-2.1
-2.1
-2.3
-2.2
0.2
IV - 99
-1.8
1.2
-0.3
1.2
1.1
-0.3
I - 00
-1.1
5.0
1.9
4.4
5.0
-1.2
II - 00
-1.1
4.4
1.6
3.9
4.2
-1.8
III - 00
-0.7
4.4
1.8
3.9
3.9
-2.2
IV - 00
-0.7
2.4
0.8
1.9
2.3
-3.3
I - 01
-1.0
-0.7
-0.8
-0.5
-0.6
-1.1
II - 01
-0.3
-1.6
-1.0
-1.2
-1.0
-0.6
III - 01
-1.1
-4.1
-2.6
-4.4
-4.1
-0.6
IV - 01
-1.5
-5.3
-3.4
-5.7
-5.6
-0.4
Feb'02 4.0 12.3
8.2 12.8 10.9
8.2
(1) Tasas de variacin anual al final de cada perodo. Ver nota 1 del texto.
(2) El ndice de precios com binado se construye a partir del
prom edio sim ple de las tasas de variacin m ensual del IPC e IPIM.
(*) Datos provisorios.
Fuente: INDEC .
PRECIOS
Amrica Latina. En el caso argentino, estos flujos fueron fuerte-
90.
claro reflejo de la fuerte recesin interna. En trminos de inflacin anual, hacia el final de 2001 los precios minoristas en el
En el Cuadro 4.2 se presentan las tasas de inflacin
CUADRO 4.2
Tasas de inflacin comparadas
Variacin trimestral, en % (1)
PRECIOS AL CONSUMIDOR
Periodo
I Trim. 98
II Trim. 98
III Trim. 98
IV Trim. 98
I Trim. 99
II Trim. 99
III Trim. 99
IV Trim. 99
I Trim. 00
II Trim. 00
III Trim. 00
IV Trim. 00
I Trim. 01
II Trim. 01
III Trim. 01
IV Trim. 01*
Periodo
I Trim. 98
II Trim. 98
III Trim. 98
IV Trim. 98
I Trim. 99
II Trim. 99
III Trim. 99
IV Trim. 99
I Trim. 00
II Trim. 00
III Trim. 00
IV Trim. 00
I Trim. 01
II Trim. 01
III Trim. 01
IV Trim. 01*
PRECIOS
desaceleracin de la segunda mitad de 2001, mientras que por
CUADRO 4.3
Indice de precios implcitos en el PIB (*)
Base 1993=100
Perodo
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
1996
Indice de Precios
Implcitos en el PIB
100,0
102,9
106,1
106,1
105,6
103,8
101,9
102,9
mestre de 2001 cay 1,8% interanual2 . Esto significa que continu la deflacin de los precios de la oferta, una tendencia
cuyos orgenes se remontan a 1996 (Cuadro 4.3). Sin embargo,
de acuerdo con la evolucin de los ndices de precios de los dos
ltimos meses (posteriores a la devaluacin), se pronostica una
clara reversin de esta tendencia en el primer trimestre de 2002.
Cabe destacar que los precios implcitos del PIB durante 2001
2,9
3,1
0,0
-0,5
-1,7
-1,8
1,0
101,5
-1,4
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
106,2
107,5
104,7
105,9
0,9
1,9
-1,3
-1,7
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
105,8
106,4
105,0
105,1
-0,4
-1,0
0,3
-0,8
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
104,1
103,6
104,1
103,2
-1,6
-2,6
-0,8
-1,8
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
102,2
100,8
102,4
102,1
-1,8
-2,7
-1,7
-1,1
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
102,2
102,3
103,9
103,2
0,1
1,4
1,5
1,1
I trim.
II trim.
III trim. (**)
101,6
101,1
103,2
-0,6
-1,1
-0,7
1997
1998
1999
Variacin
Anual (%)
2000
2001
IV trim.(***)
100,2
** Cifras provisorias.
Fuente: Elaborado en base a INDEC
-2,9
2 Debe recordarse que, a diferencia de los otros ndices de precios, los correspondientes a los precios implcitos del PIB son ndices Paasche (canasta de
bienes de ponderaciones mviles). Por lo tanto, cuando se realizan comparaciones entre dos perodos distintos, la variacin de precios se ver afectada por
cambios en la canasta fsica de bienes considerada en cada perodo
PRECIOS
Observando en detalle los precios implcitos sectoriales,
CUADRO 4.4
Indice de precios implcitos en el PIB de Sectores Productores de Bienes y de Servicios
Base 1993=100
Perodo
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001*
1996
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
1997
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
1998
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
1999
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
2000
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
2001
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim. (*)
Precios Implcitos
Precios Implcitos Relacin de Precios
de Sectores
de Sectores
Implcitos entre
Productores de Bienes Productores de Servicios Bienes y Servicios
100.0
100.0
100.0
100.7
103.2
97.5
104.4
106.7
97.9
106.6
105.1
101.4
106.5
104.1
102.3
102.9
102.7
100.2
98.7
102.1
96.6
102.1
101.8
100.3
99.3
102.8
96.6
Variacin
Anual
(%)
-2.5
0.4
3.6
0.9
-2.0
-3.6
3.8
-3.8
105.6
111.5
104.3
104.7
105.6
104.8
104.1
105.9
100.0
106.4
100.2
98.9
105.7
109.6
105.4
105.0
104.8
103.9
103.9
103.9
100.8
105.5
101.5
101.1
0.8
-0.9
1.3
2.3
103.4
104.0
103.7
100.4
102.7
101.8
103.2
103.0
100.6
102.1
100.4
97.5
-0.2
-3.2
-1.1
-3.5
98.3
98.2
99.6
98.7
102.2
100.8
102.9
102.6
96.2
97.5
96.7
96.2
-4.4
-4.6
-3.7
-1.4
99.8
102.1
103.6
103.0
101.9
100.5
102.7
102.1
98.0
101.6
100.9
100.9
1.8
4.2
4.3
4.9
100.2
98.4
100.4
98.0
101.1
102.1
105.0
103.0
99.1
96.4
95.7
95.2
1.1
-5.1
-5.2
-5.6
* Cifras provisorias .
Fuente: Elaborado sobre la base de INDEC
PRECIOS
CUADRO 4.5
Tasas de Variacin del IPC por captulos (en %) (1)
Captulo
Pond. (% )(2)
Alim entos y Bebidas
31.29
Indum entaria
5.18
Vivienda
12.69
Equipam iento del hogar
6.55
Salud
10.04
Transporte y Com unicaciones
16.97
Esparcim iento
8.67
Educacin
4.20
Bienes y servicios varios
4.43
NIVEL GENERAL
100.00
2000
-1.5
-4.6
-0.1
-2.2
1.6
1.6
-3.1
-1.0
1.6
-0.7
I 01
-1.6
-7.2
-0.1
-1.5
1.0
0.4
-3.0
-1.2
1.7
-1.0
(1) Tasas de variacin anual al final de cada perodo. Ver nota 1 del texto.
(2) Ponderacin correspondiente a la base 1999=100
Fuente: INDEC .
II 01
-1.5
-2.1
0.3
-1.2
1.2
1.1
-1.2
-1.3
1.6
-0.3
III 01
-2.4
-4.8
-1.2
-1.2
1.5
1.0
-1.6
-1.7
-1.1
-1.1
IV 01 Feb'02
-2.1
4.1
-3.2
3.7
-1.6 -0.1
-1.1
9.8
1.2
3.7
-1.3
4.3
-3.4
5.9
-1.9 -0.9
0.0
7.9
-1.5
4.0
PRECIOS
GRAFICO 4.2
Indice de precios al consumidor GBA - Bienes y Servicios
Base 1999 = 100
105
NIVEL GENERA L
BIENES
104
SERVICIOS
103
102
101
100
99
98
97
96
Ene-02
Oct-01
Jul-01
Abr-01
Ene-01
Oct-00
Jul-00
Abr-00
Ene-00
Oct-99
Jul-99
Abr-99
Ene-99
Oct-98
Jul-98
Abr-98
Ene-98
95
crecido hasta 2001) los que registran hasta ahora una variacin
PRECIOS
CUADRO 4.6
IPC: Evolucin de bienes y servicios
Indices (Abril 1991 = 100) y tasas de variacin (en %) (1)
Prom edio
Bienes
1998
I - 98
II - 98
III - 98
IV - 98
1999
I - 99
II - 99
III - 99
IV - 99
2000
I - 00
II - 00
III - 00
IV - 00
2001
I - 01
II - 01
III - 01
IV'01*
Feb'02
Servicios
(2)
del Perodo
Indice
137.23
136.62
137.51
138.18
136.63
133.36
134.50
134.16
132.89
131.89
131.38
131.65
131.33
131.39
131.16
128.69
129.56
130.47
128.07
126.67
138.72
Var.
0.6
0.1
1.2
1.1
0.1
-2.8
-1.5
-2.4
-3.8
-3.5
-1.5
-2.1
-2.1
-1.1
-0.6
-2.0
-1.6
-0.6
-2.5
-3.4
6.2
Privados
Indice
Var.
179.85
0.4
180.53
0.1
178.93
0.2
179.89
0.4
180.03
0.8
180.27
0.2
182.94
1.3
179.11
0.1
179.71
-0.1
179.31
-0.4
179.18
-0.6
181.96
-0.5
178.76
-0.2
178.44
-0.7
177.56
-1.0
178.53
-0.4
179.80
-1.2
178.53
-0.1
178.58
0.1
177.23
-0.2
181.04
1.1
Precios relativos
Pblicos
Indice
186.69
185.77
187.72
186.49
186.79
192.06
191.35
191.63
192.95
192.31
193.94
192.47
194.26
195.04
194.01
197.70
194.05
199.30
198.88
198.55
199.24
(3)
Var.
6.3
7.1
6.2
5.5
6.4
2.9
3.0
2.1
3.5
3.0
1.0
0.6
1.4
1.1
0.9
1.9
0.8
2.6
2.0
2.3
3.9
Serv. Priv./
Bienes
131.05
132.14
130.12
130.19
131.76
135.17
136.01
133.50
135.24
135.96
136.38
138.21
136.12
135.80
135.38
138.73
138.77
136.83
139.44
139.92
130.50
Serv. Pb./
Bienes
136.04
135.98
136.51
134.97
136.71
144.02
142.26
142.84
145.20
145.82
147.62
146.19
147.92
148.44
147.92
153.62
149.78
152.75
155.30
156.75
143.62
Serv. Pb./
Serv. Priv.
103.81
102.90
104.91
103.67
103.75
106.54
104.60
106.99
107.36
107.25
108.24
105.78
108.67
109.31
109.26
110.73
107.93
111.63
111.37
112.03
110.06
NOTAS:
* Cifras Provisorias
(1) Tasas de variacin anual entre precios prom edios de cada p erod o.
(2) Los servicios privados com prenden todos los servicios d el IPC excep tua ndo los in cluidos en servicios p blicos.
Los tem principales son: com idas fuera del hogar, alquiler de la viviend a, servicio d om stico , gastos co m unes de la vivienda ,
servicios de salud prepagos, m dicos y odontlog os, tu rism o y educacin fo rm al. Renen un 32,8% del IPC en la nueva base 199 9=100
(3) Los servicios pblicos incluyen electricidad, servicio s sa nitarios, gas y o tros co m bustibles d e uso d om stico,
m nibus y tren de corta distancia, taxi, subterr neo , co rreo y servicios telefnicos. Rep resen ta n un 12,8% del IPC en la nueva base 1999=100
Fuente: Elaborado con inform acin del INDEC .
casi nula (Grfico 4.2, Cuadro 4.6 y Cuadro A4.4 del Apndi-
ce Estadstico).
tos importados. La suba de los productos nacionales manufacturados fue mucho menor (10,5%), e incluso la electricidad
PRECIOS
GRAFICO 4.3
Sistema de ndices de precios mayoristas (SIPM)
Nivel general - 1993 = 100
IPIM
120
IPIBM
IPBP
115
110
105
100
Ene-02
Oct-01
Jul-01
Abr-01
Ene-01
Oct-00
Jul-00
Abr-00
Ene-00
Oct-99
Jul-99
Abr-99
Ene-99
Oct-98
Jul-98
Abr-98
Ene-98
95
PRECIOS
El Indice de Precios Internos Bsicos al por Mayor
(IPIB), que excluye a los impues-
CUADRO 4.7
Sistema de ndices de precios mayoristas
(Base 1993=100) - Tasas de variacin, en % (1)
Perodo
Total
I - 99
II - 99
III - 99
IV - 99
1999
I - 00
II - 00
III - 00
IV - 00
2000
I - 01
II - 01
III - 01
IV - 01
Feb'02
Perodo
I - 99
II - 99
III - 99
IV - 99
1999
I - 00
II - 00
III - 00
IV - 00
2000
I - 01
II - 01
III - 01
IV - 01
Feb'02
10
-6.1
-5.2
-1.9
1.4
1.4
5.3
4.7
4.7
2.7
2.7
-0.6
-1.5
-4.2
-5.4
9.5
Nivel Gral.
Total
Productos
Importados
-6.7
-6.7
-4.8
-1.9
-1.9
0.3
1.3
0.0
-1.9
-1.9
-2.8
-3.8
-2.3
-3.5
53.2
-5.8
-4.8
-2.3
1.2
1.2
4.4
3.9
3.9
1.9
1.9
-0.5
-1.2
-4.3
-5.7
12.8
-5.7
-4.7
-2.1
1.4
1.4
4.8
4.1
4.2
2.2
2.2
-0.4
-1.1
-4.6
-5.9
9.8
Productos Nacionales
Productos
Primarios
Manufacturados y Importados
Energa Elctrica
-15.1
-3.2
-6.6
-7.8
-3.8
-6.6
2.7
-3.4
-4.8
13.4
-1.4
-1.9
13.4
-1.4
-1.9
23.9
0.3
0.2
18.2
0.5
1.3
14.5
1.3
-0.1
7.3
0.8
-2.0
7.3
0.8
-2.0
-2.9
0.4
-2.8
-4.8
0.0
-2.6
-14.8
-1.3
-1.0
-16.6
-2.9
-1.9
5.8
10.9
55.1
El Costo de la Cons-
-6.2
-5.3
-2.1
1.2
1.2
5.0
4.4
4.4
2.4
2.4
-0.7
-1.6
-4.1
-5.3
12.3
Productos Nacionales
Primarios
Manufacturados y
Energa Elctrica
-17.1
-3.3
-9.8
-4.0
3.2
-3.1
13.9
-1.3
13.9
-1.3
24.3
1.1
18.6
1.4
14.8
2.1
7.3
1.6
7.3
1.6
-2.9
0.1
-4.7
-0.6
-14.7
-1.1
-16.6
-2.5
5.9
10.5
V. Costo de la
Construccin
Nivel Gral.
I - 99
II - 99
III - 99
IV - 99
1999
I - 00
II - 00
III - 00
IV - 00
2000
I - 01
II - 01
III - 01
IV - 01
Feb'02
Nivel Gral.
-6.5
-5.2
-2.2
1.1
1.1
5.0
4.2
3.9
2.3
2.3
-0.6
-1.0
-4.1
-5.6
10.9
Total
-6.5
-5.2
-2.2
1.1
1.1
5.0
4.2
3.9
2.3
2.3
-0.6
-1.0
-4.1
-5.6
10.9
Productos Nacionales
Primarios
Manufacturados y
Energa Elctrica
-15.3
-4.1
-7.2
-4.7
3.7
-3.8
13.1
-1.8
13.1
-1.8
24.7
0.3
17.8
0.6
13.5
1.2
7.1
1.0
7.1
1.0
-3.7
0.3
-4.8
0.2
-14.0
-1.0
-16.1
-2.6
8.5
11.5
(1) Tasas de variacin anual al final de cada perodo. Ver nota 1 del texto.
(*) Datos provisorios .
Fuente: INDEC .
PRECIOS
CUADRO 4.8
Costo de la Construccin en el Gran Buenos Aires
Indices (1993 = 100) y tasas de variacin, en % (1)
Fin de:
1998
I - 98
II - 98
III - 98
IV - 98
1999
I - 99
II - 99
III - 99
IV - 99
2000
I - 00
II - 00
III - 00
IV - 00
2001
I - 01
II - 01
III - 01
IV - 01*
2002
Feb '02 (*)
Nivel General
Indice
Var.
98.9
0.0
98.9
0.9
98.6
0.0
98.4
-0.9
98.9
0.0
98.6
-0.3
99.4
0.5
99.1
0.5
98.5
0.1
98.6
-0.3
95.5
-3.1
98.2
-1.2
97.3
-1.8
96.4
-2.1
95.5
-3.1
95.1
-0.4
97.1
-1.1
96.8
-0.5
95.8
-0.6
95.1
-0.4
103.0
7.9
Materiales
Indice
Var.
100.9
-0.9
101.6
-0.3
101.2
-0.4
101.2
-0.5
100.9
-0.9
100.2
-0.7
100.7
-0.9
100.5
-0.7
100.2
-1.0
100.2
-0.7
98.3
-1.9
100.0
-0.7
99.3
-1.2
98.8
-1.4
98.3
-1.9
96.5
-1.8
98.0
-2.0
97.7
-1.6
97.2
-1.6
96.5
-1.8
113.4
15.6
Mano de obra
Indice
Var.
96.8
0.7
96.2
2.1
96.1
0.4
95.7
-1.4
96.8
0.7
96.8
0.0
97.8
1.7
97.4
1.4
96.7
1.0
96.8
0.0
92.3
-4.6
96.2
-1.6
95.0
-2.5
93.7
-3.1
92.3
-4.6
93.4
1.2
96.0
-0.2
95.6
0.6
93.9
0.2
93.4
1.2
93.2
0.9
Gastos Generales
Indice
Var.
99.1
0.1
98.9
1.2
98.2
0.7
98.2
0.4
99.1
0.1
99.3
0.2
100.8
1.9
100.2
2.0
99.3
1.1
99.3
0.2
97.5
-1.8
98.9
-1.9
99.1
-1.1
97.9
-1.4
97.5
-1.8
96.2
-1.3
97.8
-1.1
98.0
-1.1
98.0
0.1
96.2
-1.3
99.2
1.5
(1) Tasas de variacin anual al final de cada perodo. Ver nota 1 del texto.
(*) Datos provisorios.
Fuente: INDEC .
11
PRECIOS
se estabilizaron en el cuarto trimestre, pero las restantes
nuaron descendiendo.
te. Para los precios del petrleo, la estimacin indica que se sos-
CUADRO 4.9
Precios internacionales de productos bsicos
Tasas de variacin con respecto al perodo anterior, en % (1)
Producto
Cereales
Trigo
Maz
Arroz
Especificacin de precios
USA (fob) Golfo de Mxico
USA (fob) Golfo de Mxico
Tailandia (fob) Bangkok
Unidad
U$S/TM
U$S/TM
U$S/TM
-11.1
-11.8
-18.4
1.8 11.4
-2.2
2.3
-18.1 -15.2
U$S/TM
U$S/TM
U$S/TM
-18.4
-10.6
-31.6
5.5
24.3
-21.0
1.6
3.3
-1.6
0.8
-8.6
-9.3
0.8
-8.6
-9.3
0.8
-2.2
1.8
-7.6
-4.8
4.7
-3.3
-11.1
-1.3
-7.9
-7.0
-1.0
-7.9
-7.0
-1.0
-8.3
-2.7
-3.7
Promedio de El Salvador,
Guatemala y Mxico. New York
U$S cents/LB
-22.7
-16.7 -27.1
-5.7
0.0
0.0
-3.4
Cultivos Industriales
Algodn
Lana Fina
Tabaco
Azcar
U$S cents/LB
U$S cents/Kg
U$S/TM
U$S cents/LB
-19.7
-7.0
-7.0
-29.2
11.3 -18.6
-6.3 -14.4
-3.4
0.4
28.6
1.2
-6.1
-3.3
0.8
-5.1
-17.1
1.9
1.5
-8.5
-17.1
1.0
2.2
-8.5
-9.4
-19.6
-2.0
-10.1
Metales y m inerales
Cobre
Aluminio
Mineral de hierro
Niquel
U$S cents/LB
U$S/TM
U$S/TM
U$S/TM
-4.9
0.1
-9.1
29.8
15.4 -12.9
14.0 -6.7
6.7
4.2
43.8 -30.8
-4.8
4.3
3.4
-11.8
-6.3
-4.8
0.0
2.2
-6.3
-4.8
0.0
2.2
-3.0
-4.3
0.0
-7.7
Com bustibles
Petrleo Crudo
Gas Natural
U$S/barrIl
U$S/ 1000 M3
38.8
-19.8
55.5 -14.1
86.2 12.1
-9.8
7.3
-0.2
-0.2
-0.2
-0.2
-23.0
-14.3
(1) Tasas de variacin entre precios prom edio del perodo (anuales y trim estrales)
Fuente: Ministerio de Econom a con inform acin del F.M.I.
12
2001
I trim II trim III trim IV trim
PRECIOS
tendrn en valores cercanos a los actuales (U$S 22 por barril).
rios.
derado del 3% para el trigo y del 6% para el maz para el promedio del corriente ao. En lo que respecta a la carne vacuna, su
13
PRECIOS
as una prdida del 13%, el aluminio ha retrocedido 7%,
Chile. Este cambio fue posible a pesar del aumento del consu-
una cada de los trminos del intercambio del 4,5%. Por otra
portadores extra OPEP (Rusia, Reino Unido, Noruega y Mjico). Por ltimo, el precio del gas natural acompa la evolucin
del petrleo, cayendo 14% en el ltimo trimestre del ao pasa-
En el Cuadro A4.11 del Apndice Estadstico se presenta el ndice de precios de las exportaciones argentinas desagregado por grupo de productos. En el cuarto trimestre de
do.
14
PRECIOS
se inici a fines de 2000. No obstante, su precio se ubica toda-
CUADRO 4.10
Indices de Precios del Comercio Exterior y de Trminos del Intercambio
Base 1993=100
Perodo
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000*
2001*
1997
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
1998
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
1999
I trim.
II trim.
III trim.
IV trim.
2000
I trim.*
II trim.*
III trim.*
IV trim.*
2001
I trim.*
II trim.*
III trim.*
IV trim.*
Var (1)
(%)
Indice de Precios
de Exportacin
Var (1)
(%)
Indice de Precios
de Importacin
Var (1)
(%)
Indice de Trminos
del Intercambio
100.0
102.9
108.8
115.9
111.9
100.3
89.1
98.2
94.8
0.2
2.9
5.7
6.5
-3.5
-10.4
-11.2
10.2
-3.5
100.0
101.4
106.9
105.6
103.2
97.9
92.4
92.4
89.7
-2.6
1.4
5.4
-1.2
-2.3
-5.1
-5.6
0.0
-2.9
100.0
101.5
101.8
109.8
108.4
102.5
96.4
106.3
105.7
2.9
1.5
0.3
7.8
-1.2
-5.5
-5.9
10.2
-0.6
113.9
112.9
111.3
109.7
3.1
-5.2
-5.4
-4.4
105.2
104.4
101.4
102.5
-3.4
-1.8
-3.3
-1.0
108.3
108.1
109.8
107.0
6.7
-3.4
-2.1
-3.4
103.4
102.4
98.9
96.1
-9.2
-9.3
-11.1
-12.4
101.6
98.9
97.2
94.6
-3.4
-5.3
-4.1
-7.7
101.8
103.5
101.7
101.6
-6.0
-4.3
-7.3
-5.1
88.5
87.6
88.4
92.1
-14.4
-14.5
-10.6
-4.2
94.2
92.0
91.3
92.2
-7.3
-7.0
-6.1
-2.5
93.9
95.2
96.8
99.9
-7.7
-8.0
-4.8
-1.7
96.1
97.1
98.7
100.7
8.6
10.8
11.7
9.3
94.3
93.3
91.0
91.3
0.1
1.4
-0.3
-1.0
101.9
104.1
108.5
110.3
8.5
9.3
12.0
10.4
98.8
93.8
96.0
91.1
2.8
-3.4
-2.7
-9.5
92.3
90.6
88.4
86.5
-2.1
-2.9
-2.9
-5.3
107.0
103.5
108.6
105.3
5.0
-0.5
0.1
-4.5
15
PRECIOS
GRAFICO 4.4
Indices de precios del Comercio Exterior
Evolucin trimestral - Base 1993 = 100
105
Indice de
precios de
Exportacin
Indice de
Precios de
Importacin
100
95
90
IV-01
III-01
II-01
I-01
IV-00
III-00
II-00
I-00
IV-99
III-99
II-99
I-99
IV-98
III-98
II-98
I-98
85
bin rozan valores mnimos para la dcada. Por ltimo los Bie-
GRAFICO 4.5
Indice de trminos del intercambio
Base 1993 = 100
115
110
105
100
95
16
IV-01
III-01
II-01
I-01
IV-00
III-00
II-00
I-00
IV-99
III-99
II-99
I-99
IV-98
III-98
II-98
I-98
90
PRECIOS
CUADRO 4.11
Poder de compra de las exportaciones y ganancia (o prdida) del intercambio
13,117.8
100.0
13,117.8
0.0
343.3
1994
15,392.8
101.5
15,623.7
230.9
230.9
1995
19,267.6
101.8
19,614.4
346.8
115.9
1996
20,544.2
109.8
22,557.5
2,013.3
1,666.5
1997
23,620.1
108.4
25,604.2
1,984.1
-29.2
1998
26,361.9
102.5
27,020.9
659.0
-1,325.1
1999
26,160.1
96.4
25,218.3
-941.8
-1,600.8
2000*
26,893.6
106.3
28,587.9
1,694.3
2,636.1
2001*
28,117.3
105.7
29,720.0
1,602.7
-91.6
* Cifras provisorias.
Fuente: INDEC .
dida) del intercambio. En el ao 2001 se exportaron mercaderas por un valor aproximado de U$S 28.117 millones medidas
a los precios de 1993. Esas ventas representaron a los precios
17
PRECIOS
del tema, este anlisis se realiza por separado con mayor detalle
los pronsticos sobre la valorizacin futura del euro, la evolucin reciente de los mercados de divisas no permite inferir que
En el Cuadro A4.10 del apndice estadstico se presentan distintas estimaciones del tipo de cambio real (precio de la
este proceso sea inminente, en particular si la economa norteamericana se recuperase en forma sostenida.
moneda extranjera en trminos del peso). Comparando promedios trimestrales, en el cuarto trimestre del ao pasado este indi-
hasta menos de 2,40 por dlar en enero de este ao, apareciendo Brasil ahora como ms inmune a la crisis local. Por ltimo,
do de 2000).
18
PRECIOS
ANEXO I
cas y caf. Por otra parte, bienes que compiten con las importa-
servicios en general por su naturaleza no se pueden transportar y deben ser consumidos internamente (con excepcin por
to menores sean los costos del transporte como proporcin del costo
total de un bien, tanto ms probable ser que el bien se comercie
19
PRECIOS
Desde el punto de vista de los factores productivos,
El desempleo estructural alto puede as estar expresando un problema de baja competitividad. Los productores domsticos (empresas, asalariados y trabajadores por
de empleo.
20
PRECIOS
respecto que la macroeconoma es, dentro de la teora econmica, la disciplina que estudia no slo los distintos agregados
como consumo, ahorro e inversin, sino tambin cmo en
determinados perodos ellos se separan de sus niveles de equilibrio de largo plazo. Incluso la macroeconoma surge como
una reflexin terica sobre un desequilibrio real en la depresin econmica de la dcada del 30. En ese entonces, la
insuficiencia de la demanda agregada generaba un alto nivel
de desempleo estructural que el propio mercado no correga.
te no podran financiarse.
Un desequilibrio externo transitorio puede ser entendido por las ganancias que un pas obtiene por el comercio intertemporal. Un pas con dficit de cuenta corriente
simplemente est tomando prestado recursos del resto del
mundo, los que tendr que devolver en el futuro. Esta situacin no es necesariamente indeseable si las oportunidades de
inversin dentro del pas resultan ms atractivas que las existentes fuera de l. En este caso, una inversin rentable puede
21
PRECIOS
cos muchas veces reflejan un elevado consumo presente, como
Una fuerte suba del tipo de cambio real como la del caso argen-
22
PRECIOS
que el tipo de cambio real de equilibrio depender del comercio
bles tienden a ser mayores en los pases ricos, ya que all tambin
finalmente traumticas.
GRAFICO 4.6
Tipo de Cambio Real con el Dlar (precios combinados) - Base Abril 1991 = 1
Base Abril 1991 = 1
2.40
2.25
2.00
1.68
1.60
1.20
1.20
0.80
2002 *
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
0.40
* 1er. trim.
23
PRECIOS
4.6 muestra la evolucin del tipo de cambio real frente al dlar
GRAFICO 4.7
Tipo de Cambio Real con el Dlar en Convertibilidad
Base Abril 1991 = 1
1.02
1.00
0.98
0.96
0.94
0.92
0.90
0.88
0.86
2001 - IV
2001 - II
2000 - IV
2000 - II
1999 - IV
1999 - II
1998 - IV
1998 - II
1997 - IV
1997 - II
1996 - IV
1996 - II
1995 - IV
1995 - II
1994 - IV
1994 - II
1993 - IV
1993 - II
1992 - IV
1992 - II
1991 - IV
1991 - II
0.84
mestre de 2001). El anlisis de este perodo es muy importante porque refleja las distintas condiciones que enfrent la
ntidamente advertidas:
24
PRECIOS
1) Desde 1991 hasta 1995 el tipo de cambio real cae
haba logrado llevar el tipo de cambio real con el dlar casi a los
GRAFICO 4.8
Tipo de Cambio Real con Brasil en Convertibilidad
Base Abril 1991 = 1
1.40
1.30
1.20
1.10
1.00
0.90
0.80
cios dejen de subir por encima de los de EE.UU., para comenzar un proceso de ajuste lento.
2001 - IV
2001 - II
2000 - IV
2000 - II
1999 - IV
1999 - II
1998 - IV
1998 - II
1997 - IV
1997 - II
1996 - IV
1996 - II
1995 - IV
1995 - II
1994 - IV
1994 - II
1993 - IV
1993 - II
1992 - IV
1992 - II
1991 - IV
1991 - II
0.70
25
PRECIOS
que lo que lo fue en la segunda mitad de los 90. Adems la gran
Europa durante esos aos fue mucho mayor que con Estados
GRAFICO 4.9
Tipo de Cambio Real con Europa en Convertibilidad
Base Abril 1991 = 1
1.10
1.05
1.00
0.95
0.90
0.85
0.80
0.75
0.70
26
2001 - IV
2001 - II
2000 - IV
2000 - II
1999 - IV
1999 - II
1998 - IV
1998 - II
1997 - IV
1997 - II
1996 - IV
1996 - II
1995 - IV
1995 - II
1994 - IV
1994 - II
1993 - IV
1993 - II
1992 - IV
1992 - II
1991 - IV
1991 - II
0.65
PRECIOS
Finalmente el Grfico 4.10 muestra el tipo de cambio
dcada.
GRAFICO 4.10
Tipo de Cambio Real Multilateral (Dlar, Euro, Real) - 1995 a 2001
Base 1995 = 1
1.02
1.00
0.98
0.96
0.94
0.92
0.90
0.88
0.86
2001 - IV
2001 - III
2001 - I
2001 - II
2000 - IV
2000 - III
2000 - I
2000 - II
1999 - IV
1999 - III
1999 - I
1999 - II
1998 - IV
1998 - III
1998 - I
1998 - II
1997 - IV
1997 - III
1997 - I
1997 - II
1996 - IV
1996 - III
1996 - I
1996 - II
1995 - IV
1995 - II
1995 - III
1995- I
0.84
27
PRECIOS
impositiva, justamente cuando crecan los pagos de intereses.
largo plazo.
ANEXO II
baja y sostenible.
28
PRECIOS
Devaluacin
(eje izq.)
Inflacin (eje
izq.)
14%
70
12%
60
Aumento nominal %
T raslado (eje
der.)
80
10%
50
8%
40
6%
30
4%
Porcentaje de Traslado
GRAFICO 4.11
Devaluacin en Mxico (Diciembre de 1994)
20
2%
10
0
0%
1
Meses posteriores
mentos.
finalmente exitosas.
Norte (NAFTA).
29
PRECIOS
Devaluacin
(eje izq.)
Traslado (eje
der.)
Aumento nominal %
Inflacin (eje
izq.)
70
7%
60
6%
50
5%
40
4%
30
3%
20
2%
10
1%
Porcentaje de Traslado
GRAFICO 4.12
Devaluacin en Brasil (Enero de 1999)
0%
1
Meses posteriores
no pas.
30
PRECIOS
se comparan distintos ndices de precios de acuerdo al mayor o
Es sabido que el comportamiento inflacionario postdevaluacin depender en forma crucial de la evolucin de los
liario.
rior.
denomina efecto sustitucin. En la prctica no existen mtodos para captar oportunamente estas variaciones, con lo cual
Adicionalmente, el impacto sobre los precios al consu-
dores.
31
PRECIOS
En el Grfico 4.13 se representan el aumento nominal
GRAFICO 4.13
Precios Minoristas, Precios Mayoristas y Tipo de Cambio
Indices base Diciembre 2001 = 100
IPC
IPIM
240
220
Tipo de Cambio
200
180
160
140
120
100
80
Dic-01
32
Ene-02
Feb-02
Mar-02
PRECIOS
GRAFICO 4.14
IPC - Bienes, Servicios Privados y Pblicos
Indices base Diciembre 2001 = 100
Bienes
116
Serv. Privados
Serv. Pblicos
112
108
104
100
96
Dic-01
Ene-02
Feb-02
Mar-02
de una devaluacin.
ticos y muebles). Se aprecia aqu que la indumentaria, que puede considerarse un bien sustituto de las importaciones, con rela-
GRAFICO 4.15
IPC Bienes - Alimentos, Indumentaria y Bienes Durables
Indices base Diciembre 2001 = 100
140
Alimentos
Indumentaria
Durables
130
120
110
100
90
Dic-01
Ene -02
Feb-02
Mar-02
33
PRECIOS
GRAFICO 4.16
Servicios Privados - Alquileres, Salud-Educacin y Esparcimiento
Indices base Diciembre 2001 = 100
Alq.-Expensas
120
Salud-Educac.
Esparcim.
115
110
105
100
95
Dic-01
Ene-02
Feb-02
Mar-02
algunos de ellos son provistos por empresas internacionales (medicina privada) o tienen costos que reflejan un componente
importado (equipamiento mdico). Finalmente el esparcimiento, con un fuerte componente de tarifas de hoteles internacionales y excursiones que implican traslados areos, presenta un
incremento muy superior (18%).
rubro s son importantes las importaciones o los insumos importados. Para el caso de los productores nacionales, esto implica en
importaciones.
34
PRECIOS
GRAFICO 4.17
Precios Mayoristas - Primarios, Manufacturados e Importados
Indices base Diciembre 2001 = 100
200
Primarios
M anufact.
Importados
190
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
Dic-01
Ene-02
Feb-02
Mar-02
(hay que recordar que por el contrario los ltimos 3 aos ha-
35