4.

1 Proceso Cclico: La idea

Infinidad de posibilidades / iniciaciones.
Dentro de una corporacin se puede hacer frente de manera sistemtica bajo una
modalidad de gerencia de beneficios: bsqueda de soluciones ante un problema.
Vendiendo materiales de desecho
Reemplazar maquinaria
Ms que una ocurrencia de un inversionista, es la realizacin de un diagnstico que
ve varias vas de solucin.

4.2 Proceso Cclico: La pre-inversin

Estudios de Preinversin:
Los estudios del perfil o alcance se basan en informacin existente y juicio comn
(estimaciones globales).
La Pre-factibilidad refleja el nivel tcnico incremental de investigacin.

La Factibilidad es la culminacin de esta etapa, demostrando la factibilidad tcnica

y econmica del proyecto con suficiente certidumbre como para soportar la
decisin.

4.2.1 La Pre-Inversin: El Perfil

Perfil o Estudio del Alcance del Proyecto..Que debera establecer?

https://www.youtube.com/watch?v=3yFiaYj6h0U
https://www.youtube.com/watch?v=_PWuSK2yiM0
Posibles defectos fatales que podran restringir una ejecucin y operacin exitosa.
Consideraciones de la situacin sin proyecto. conviene o no su implementacin?

Probabilidad que la inversin rena los criterios de sostenibilidad de la empresa.

Caractersticas generales de la oportunidad del negocio planeado.
El rango potencial de los casos u opciones a ser investigados en la sgte. Fase.
Mostrar los conductores claves del negocio.

4.2.1 La Pre-Inversin: El Perfil

El orden de magnitud de los costos de oportunidad (de capital y de operacin)

Aspectos tcnicos que deberan requerir investigaciones adicionales
El costo dey el tiempo parael desarrollo de trabajos adicionales o
complementarios a ser necesitados para completar un estudio de prefactibilidad
El plan de trabajo incluyendo los recursos, personal y servicios requeridos para
emprender estudios y trabajos adicionales sobre la oportunidad del negocio.
No busca calcular la rentabilidad, busca ver si existe una razn para abandonar la
idea.

4.2.2 La Pre-Inversin: La Pre-factibilidad

Las razones para realizar estudios de pre-factibilidad son:
Desarrolla varias alternativas para el tamao del proyecto, configuracin,
tecnologa, disposicin general y ubicacin(es) de las instalaciones principales Layout.
Permitan la mejor opcin de perfil riesgo-rentabilidad, de ser seleccionado como
el caso de negocio mas recomendado a futuro a base de la siguiente fase de
estudio.
Se estiman las inversiones probables, los costos de operacin y los ingresos que
demandar y generar el proyecto. Usa fuentes secundarias (estudios de mercado,
alternativas tcnicas, capacidad financiera, ratios x m2, etc.)
Se profundiza la investigacin de los aspectos sealados como crticos en el perfil.
Sigue siendo un estudio de alternativas.

4.2.2 La Pre-Inversin: La Pre-factibilidad

Se hace con varias finalidades:

Muestren si las alternativas renen los criterios de sostenibilidad.

Sealen si existiran defectos fatales en la configuracin del proyecto. Descarta
soluciones con mayor elementos de juicio.

Sirva de base para los compromisos serios de un programa de investigacin.

Atraigan a un inversor o a socios para un compromiso escrito (MOU)
El perfil del riesgo de la configuracin del proyecto seleccionado (posible)
Incluya el plan de trabajo para emprender un estudio de factibilidad (recursos)

4.2.2 La Pre-Inversin: La Factibilidad

Hacia adonde va?

Apunta a remover todas las incertidumbres significativas y presenta informacin

relevante con material de soporte, conciso y accesible; tiene 3 objetivos:
Demostrar dentro de una confianza razonable, que el proyecto puede ser
construido y operado de una forma econmica y tcnicamente viable.
Proveer las bases para la entrega de informacin del proyecto, incluidos detalles de
diseo y construccin.
Permitir la obtencin de financiacin para el proyecto desde los bancos, fondos de
capital u otros recursos.

4.2.2 La Pre-Inversin: La Factibilidad

Los estudios de factibilidad, deberan:

Demostrar la viabilidad tcnica y econmica de la oportunidad del negocio basada

en un proyecto propuesto. (Variables cualitativas mnimas)
Reportar si el caso de negocio recomendado reunir los criterios de sostenibilidad y
el desarrollo de las polticas estratgicas de la empresa u organizacin.
Desarrollar una sola configuracin y caso de inversin, y establecer clara
recomendacin para la fase de ejecucin del proyecto.
Desarrollar el alcance, la calidad, el costo y el plazo del proyecto propuesto.
Al ser la ltima etapa de pre-inversin se debe demostrar si el alcance del proyecto
ha sido optimizado para asegurar el ms productivo y eficiente empleo del capital
por invertir.
8

4.2.2 La Pre-Inversin: La Factibilidad

Evaluar cuantitativamente el perfil de riesgo del proyecto propuesto.

Asegurar que temas futuros o residuales no afecten significativamente la evaluacin

que se haga mediante esta fase de estudio y determinacin.
Planear la fase de ejecucin del proyecto de la opcin propuesta y establecer el
plan de gerenciamiento para la fase de operacin.
Proveer las lneas base para la gestin, control, monitoreo y el sistema de
informacin para la ejecucin propuesta del proyecto.

4.2.2 La Pre-Inversin: La Factibilidad

Definir las bases para las provisiones del retorno del capital y/o la deuda.

Entregar el reporte de esta fase de estudios en concordancia con estndares

mnimos (tabla de contenidos bsica)
Definir el proceso de compromiso del proyecto entre el estudio de factibilidad y la
aprobacin del proyecto (puede esto conducirse mediante su ratificacin en un
MOU)
Proporciona el plan de trabajo, recursos, costos y cronograma para los trabajos
tempranos a ser emprendidos antes de la aprobacin (formal) del proyecto.

10

4.2.2 La Pre-Inversin: La Factibilidad

El Entregable debera contener:
Control de la lnea base, que puede usarse para el gerenciamiento del Proyecto
Optimizacin general alcanzada al final de esta fase, en donde los elementos
tcnicos y comerciales han sido generalmente optimizados.
Que pueda ser auditado y firmado por una entidad independiente al proyecto
Lnea base para el apalancamiento que sea capaz de formar un documento base
bajo acuerdos de las condiciones del prstamo, suscrito por los proveedores de la
deuda.

11

4.2.2 La Pre-Inversin: La Factibilidad

El Entregable debera contener:
Asignacin del riesgo , que permita que los acreedores evalen la operacin del
proyecto
Base rastreable que todos los aspectos del informe del estudio pueda ser
rastreados, monitoreados y este los clculos bien fundamentados
Probabilidad baja de variacin que no sea probable que variar materialmente el
proyecto despus de que el compromiso del proyecto se haya realizado.

12

4.3 La Inversin: Estimaciones de Costo

Despus de la aprobacin del proyecto, y durante su etapa de ejecucin, se da
opcionalmente la prctica de estimar los costos definitivos del proyecto. Se define la
base para que se ejecute
Objetivos
Revalidar (o no) la estimacin de costos y plazos utilizados para las decisiones
de inversin.
Garantizar la gestin y que los interesados estn plenamente informados con
el mejor asesoramiento y orientacin sobre los resultados de los pronsticos
del proyecto.

13

5.3 La Inversin: Estimaciones de Costo

Facilitar a la gerencia el dirigir el proyecto para que se ajuste el alcance, calidad
y plazo para alcanzar los resultados esperados y remitirse, si es posible, a las
lneas base originales.
Permitir a la gerencia la posibilidad de cancelar el proyecto en un punto
cuando los costos de suspenderlo son todava menores a los costos de
terminarlo.
Proporcionar en forma ms aproximada las lneas base de costos y plazo para
el futuro.
Orientar a que se puedan re-establecer el presupuesto y control del
cronograma.

14

5.3 La Inversin: Estimaciones de Costo

Proveer al cliente un consejo o asesora que sea auditable y revisable, de tal
forma que autoridades pblicas (si es el caso) e interesados sepan si se esta
dentro o fuera de $ y T.
Proporcionar al cliente informacin para los requerimientos de establecer un
flujo de caja especfico para la fase de arranque de las operaciones de
proyecto.
Conceder informacin clave al cliente para renegociar acuerdos de su deuda, si
es el caso.

15

ESTUDIOS TCNICOS

4. Proceso de Preparacin y Evaluacin

de Proyectos: Estudios Tcnicos
Con estos estudios se deber definir la informacin de necesidades de capital, mano de obra,
materiales, equipos durante la construccin y operacin del proyecto.
Se desarrollan en las diferentes etapas (fases) del Proyecto, dependiendo de los requerimientos
mnimos que se tenga en cada una de ellas.
por qu mnimos?
1. Estudios de mercado
2.

Organizacional Administrativo - legal

3.

Financiero

4.

Impacto Ambiental

5.

Impacto Vial

6.

Impacto social

7.

Organizacional

8.

Tcnicos especiales: drenaje, etc.

17

4.1 El Estudio de Mercado

Metodolgicamente se debe estudiar 4 aspectos:
Consumidor y Demandas del mercado y del proyecto: actuales y proyectadas
Preferencias, Hbitos, Motivaciones, volumen de bienes que podra consumir,
niveles de precios, etc.
Existen tcnicas para ver que la proyeccin sea confiable.
Competencias y Ofertas del mercado y del proyecto: actuales y proyectadas
Es importante conocer las estrategias de la competencia y sirven de informacin
para el clculo de los costos probables.
Es difcil determinar la oferta, ya que no se conoce los planes de expansin de la
empresa ni alternativas de sustitucin del producto.
Comercializacin del producto o servicio generado por el proyecto
Las decisiones sobre esto tendrn repercusin directa en la rentabilidad del
proyecto
Proveedores, disponibilidad y precio de insumos: actuales y proyectados
Necesidad de estudiar si existe disponibilidad de recursos, cunto deber pagarse
para abastecimiento.
18

4.2 El Estudio Organizacionaladministrativo-legal

Para cada proyecto se debe definir una estructura organizativa que se adapte a los
requerimientos de su posterior operacin.

Definir al personal calificado y todo el equipo.

La decisin de subcontratar influye en los costos directamente.
Saneamiento fsico legal, solucionar si queda algn tema.

Localizacin, Aspectos Tributarios.

19

4.3 El Estudio Financiero

Los objetivos son ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario.
Son tems de inversiones, costeos e ingresos que puedan deducirse de los estudios
previos.

Los ingresos de operacin se deducen de la informacin completa del estudio de

mercado.
Los costos de operacin se calculan con los estudios tcnicos, organizacionales y de
mercado.
Se debe calcular el costo del Impuesto a la Renta.
La evaluacin del proyecto se realiza sobre la estimacin del flujo de caja de los costos y
beneficios.
El resultado de la evaluacin se mide por distintos criterios, que son complementarios
entre s.

Otra variable importante es el financiamiento.

20

4.4 El Estudio de Impacto Ambiental

Introducir la norma ISO 14000 a la gestin del proyecto.

ISO 14000 consiste en una serie de procedimientos asociados con dar a los consumidores
una mejora ambiental continua.
El evaluador de proyectos debe preocuparse en considerar cada vez ms este factor a lo
largo de todo el ciclo de vida del proyecto.

Mtodo de valoracin contingente: busca determinar la disposicin a pagar de las

personas por los beneficios que se espera que produzca el proyecto.
Mtodo del costo evitado: considera dentro de los costos el gasto a subsanar un dao
causado y dentro de los beneficios, el costo que esa inversin evitara al resto de la
comunidad.

Mtodo de los precios hednicos: busca determinar los atributos que tendra el bien que
podra explicar el precio que las personas estaran dispuestas a pagar por ese producto.
Tener en cuenta las normativas y reglamentos que se obligan.
21

DILOGO:
La decisin de aplicar las tcnicas de preparacin y evaluacin de proyectos surgen
cuando se dispone de una idea de creacin de una nueva empresa, cuyos posibles
resultados no son conocidos. Es por ello que se deber efectuar un proceso de simulacin
que permita obtener informacin acerca del comportamiento actual de la demanda, de
los aspectos tcnicos, organizativos y financieros. La evaluacin de todos estos
antecedentes permitir adoptar la solucin correcta.
Para la construccin del flujo del proyecto deber sistematizarse la informacin obtenida
en los distintos estudios del anlisis de pre-inversin. Para ello se determinarn las
inversiones del proyecto previas a su operacin, los ingresos y los egresos operacionales
residuales.
Los diferentes estudios tcnicos son independientes entre s, de manera que cada uno
proporciona informacin relevante del comportamiento. Esta informacin se sistematiza
en un flujo de caja, el cual se somete a tcnicas de evaluacin sustentadas en el valor del
dinero en el tiempo.

22

BENEFICIOS DE LA
EVALUACIN DE PROYECTOS

OPERACIONES

EMPRESAS
PROYECTO

INICIO

PLANIFICACION
Pre factibilidad

Documento de
Invitacin

Factibilidad y

GO

OPERACIN
Y CIERRE

EJECUCION Y
CONTROL

Servicios

Estudios

EPC

Project
Finance

PMBOK

EJECUCION
0

ASESORIAS

20
AOS
$ $ $ $

INICIO

PLAN

EJECUCION

CONTROL

CIERRE

T2

T3

PRECIO META = 2,500

PLAZO

PLAZO 36 MESES
PREMIO

MULTA

32

En este mundo no existe contratos a suma alzada sino objetivos de precios y

de ah salen infinidad de modelos de contratacin, ejemplo: EPC, EPCM, llave
en mano.

Introduccin
Concepto del Valor del Dinero en el Tiempo
Una suma recibida o entregada hoy no es igual que una suma recibida o
entregada en un perodo futuro.

Los proyectos de inversin tienen costos y beneficios en diferentes

perodos.

Introduccin
Para fines de evaluacin, los flujos de los proyectos deben ser llevados
a un punto en el tiempo.

Generalmente se llevan al perodo en que se realiza la inversin y se

trabaja un mismo ciclo de vida

Evaluacin de Proyectos

Evaluar un proyecto implica identificar y cuantificar

creativamente costos y beneficios de una idea o
alternativa con el objeto de crear valor.

La evaluacin hace posible conocer:

Implicancia (consecuencia, secuela)
Riesgos (probabilidad de ocurrencia de eventos)
Opciones (proyectos alternativos, ...)
Rentabilidad (TIR, VAN, B/C)
Vulnerabilidad (que daos puede causarme?)

 La evaluacin de proyectos no tiene teora

propia, se hace ms bien, combinando

conceptos de varias disciplinas: economa,
finanzas, planeamiento estratgico e ingeniera.

FINANZAS

PLANEAMIENTO
ESTRATEGICO

ECONOMIA

INGENIERIA

Metodologa en Evaluacin de
Proyectos:
A.

FORMULACIN Y PREPARACIN DE PROYECTOS:

Efecto en el flujo de Ingresos y Egresos monetarios
Calcular su magnitud: comprar o fabricar los envases, arrendar o construir las oficinas, etc.

B.

EVALUACIN DE PROYECTOS:
Determina la rentabilidad de la Inversin

Medicin de Rentabilidad

Anlisis de variables cualitativas

Sensibilizacin del Proyecto:

Recopilar informacin
Sistematizar la informacin disponible (flujo de caja proyectado)

Rentabilidad de la inversin, independientemente del financiamiento

Recursos del Inversionista

Capacidad de pago

31

FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS

DEFINICION DE
OBJETIVOS

ANALISIS DEL
MERCADO

RETROALIMENTACION

ANALISIS
TECNICO Y
DE
OPERACION

ANALISIS
ECONOMICO
FINANCIERO

RESUMEN Y CONCLUSIONES

DECISION SOBRE EL PROYECTO

ANALISIS
SOCIO
ECONOMICO

Por qu conviene evaluar proyectos?

Sencillo: !La evaluacin lleva a ms beneficios que costos!

Es sorprendente el nmero de inversionistas que creen que slo
basta tener suerte o un buen olfato para los negocios.

Anlisis de campo forzado

Problema: Promover el ejercicio prctico de la evaluacin de proyectos.
FUERZAS FAVORABLES
Impulsan

FUERZAS DESFAVORABLES
Retienen

Introduce rigor y objetividad a

las apreciaciones de supuesta
rentabilidad.

La idea puede divulgarse

Permite conocer la direccin y

magnitud de las ganancias

El anlisis crudo del proyecto

afecte su motivacin

Definir la escala ptima de

inversiones

El estudio requiere y cuesta

tiempo adems de ser
excesivamente terico e
arbitrario

Determinar la mejor fuente de

financiamiento

Slo es til el plan definitivo del

proyecto. La planificacin es
virtualmente imposible de
cumplirla

FUERZAS FAVORABLES
Impulsan

FUERZAS DESFAVORABLES
Retienen

Identificar fortalezas y
debilidades del proyecto.
Estrategias

Evaluar un proyecto implica

entrar excesivamente en
detalles y difuminar la idea
principal del proyecto

Promocionar el proyecto entre

otros inversionistas

Que la clave del xito es:

sustentarse en la intuicin no
pensarlo mucho y actuar

Obtener crditos de
Instituciones financieras.
Eventualmente formar y
estructurar la divisin del
trabajo entre los que habrn de
dirigir el proyecto.

Ms an algunos
empresarios natos pueden
desconfiar de estudios
detallados de las ideas que
ellos mismos proponen por
que creen o temen en lo
mencionado en esta lista.

El estudio formal de un proyecto es mas bien un

ejercicio valioso que compensa ampliamente el costo
de llevarlo a cabo:
Eventualmente formar y estructurar la divisin del trabajo
entre los que habrn de dirigir el proyecto.
Sentar las bases para el control de la marcha del proyecto.
Incrementar el grado de creatividad para que el proyecto
genere rentas.
Hacer vlidas comparaciones con otras alternativas de
inversin.
Crear mayor consenso y evitar conflictos entre los
inversionistas. Indicadores
Solucionar y controlar al menos parte de la incertidumbre que
rodea el proyecto.