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Mercado de futuros
Definicin de mercado de futurosEl Mercado de Futuros es aquel en el que se tranzan
contratos en los cuales las partes se comprometen a comprar o vender en el futuro un
determinado bien (producto agrcola, mineral, activo financiero o moneda), definiendo en el
presente la cantidad, precio y fecha de vencimiento de la operacin.Por ejemplo si usted compra
un contrato de un producto en enero que tiene vencimiento en mayo, a un precio de $ 1.000,
significa que se compromete a recibir una cantidad predefinida de ese producto en la fecha de
vencimiento, por la cual deber pagar $ 1.000.En la prctica, un porcentaje muy pequeo de todos
los contratos de futuros llegan al vencimiento, dado que en cualquier momento antes de esa
fecha, el compromiso de comprar o vender puede ser extinguido realizando la operacin inversa
en la Bolsa. En ese caso, la diferencia entre el precio al que fue abierto el contrato y el precio al
que se realiz la operacin inversa representa la utilidad o prdida de su participacin en futuros.
coste total cero. En el momento de expiracin del contrato, se entrega la mercanca al precio acordado y
se devuelve el principal del prstamo: S(1+r). El resultado es que el arbitrajista ganar un beneficio libre
de riesgo: F S(1+r).
Solamente una parte muy pequea de los contratos de futuros que se celebran concluyen con la entrega
del activo o mercanca negociado. La mayora de los contratos se liquidan (ante la cmara de
compensacin) tomando una posicin que los contrarreste antes de que llegue la fecha de entrega. Sea,
por ejemplo, el comprador de un contrato de futuros que puede venderlo en cualquier momento antes de
la fecha de entrega. De este modo, compensara su posicin en el activo subyacente, al disponer de
contratos de compra y de venta.
Papel que cumple la BolsaLa Bolsa de valores es el lugar fsico donde se efectan las negociaciones,
facilitando adems los medios necesarios para que stas se realicen eficientemente.La Bolsa realiza
tambin la reglamentacin y el control del Mercado, y entrega a ste y a los inversionistas la ms amplia
y oportuna informacin para la toma de decisiones.Las operaciones de futuros se realizan a travs de los
Corredores de Bolsa, quienes son los intermediarios debidamente registrados y sirven de nexo entre los
clientes y la Bolsa.A diferencia de una operacin en el mercado contado, en que se requiere entregar el
monto total de la operacin o tener la cantidad total del activo negociado, en las transacciones de futuro
slo se debe entregar un margen inicial correspondiente a una fraccin del monto total de la operacin lo
que tiene un efecto multiplicador importante sobre las ganancias o prdidas de las transacciones de
futuros.Margen inicial.- Es un monto fijo de dinero que equivale a un porcentaje del valor de los contratos,
que los clientes deben entregar en la bolsa por cada inters abierto que mantengan en el mercado de
futuro. El margen inicial puede ser constituido en dinero, instrumentos de renta fija e intermediacin
financiera y otros instrumentos de gran liquidez.Margen de variacin.- El valor de una posicin de futuro
es actualizado diariamente llevndolo al precio de cierre de mercado. La diferencia neta del cambio de
precio es debitada de la cuenta corriente de la posicin con prdida y abonada en la cuenta de la posicin
con ganancias.Las prdidas que se produzcan deben ser entregadas diariamente en dinero, en tanto que
las ganancias tambin sern pagadas diariamente en dinero.
Cmo se liquidan los contratos de futuros?El proceso de liquidacin puede ser realizado
anticipadamente o al vencimiento. Anticipadamente se efectuar mediante la ejecucin de una
operacin a futuro inversa a la determinada en el inters abierto, es decir, realizar una compra
cuando se tiene una posicin vendedora o una venta cuando se tiene una posicin compradora.
Esta liquidacin puede significar una disminucin total o parcial del inters abierto.
Al vencimiento del instrumento en cambio, se liquidan en forma definitiva todos sus intereses abiertos,
utilizando para la valorizacin y determinacin de las prdidas y ganancias, el precio de referencia del
mercado contado del activo objeto.
La calidad y la cantidad de la mercadera y los trminos de entrega son acordados entre comprador y
vendedor. El cumplimiento del contrato depende de la buena fe de ambos.
El contrato forward es aquel en el cual el vendedor acuerda entregar un producto al comprador en una
determinada fecha futura. Cuando se pacta el contrato ambos acuerdan tanto la calidad y cantidad de la
mercadera como el momento y lugar de entrega y el precio. En este caso, al igual que el contrato
anterior, el cumplimiento depende de la buena fe de ambas partes.
El contrato a futuro es aquel por el cual se adquiere el compromiso de entregar o recibir mercadera de
una determinada cantidad y calidad en un lugar, mes futuro y precio tambin determinado.
Si bien el contrato forward y el contrato de futuros son contratos entre dos partes, para entregar una
mercadera en una fecha futura, en este ltimo la cantidad, calidad, fecha y lugar de entrega estn
estandarizadas. El precio es lo nico que se negocia.