Memoria 2002

MEMORIA ANUAL
2002
Memoria Anual 2002
I n d i c e
Carta del Presidente

Directorio
Principales Ejecutivos
Hechos Relevantes
Gestin Comercial
Visin General Ao 2002
Productos Deshidratados
Jugos Concentrados
Nuevos Negocios
Gestin Agrcola
Area Hortcola
Invertec Agrofood
Competitividad de Invertec en el Mundo
Gestin Produccin y Procesos
Gestin de Administracion y Finanzas
Capital Humano
Estados Financieros
4
6
7
8
8
11
12
13
14
14
16
17
18
20
21
23
03
Carta del Presidente

Con mucho orgullo, presento a ustedes la Memoria y Estados Financieros de Invertec Foods, correspondientes al
ejercicio 2002. Esta nos muestra un resultado de MUS$ 2.125 de utilidad, despus de impuestos. Esto significa
un 15,21% de retorno sobre el capital de reservas, siendo superior a la del ao anterior en un 38%. Esta tendencia
de crecientes resultados, esperamos se mantendr para este ao 2003.
Estos buenos resultados se pueden explicar a travs de cinco grandes acciones que se han llevado a cabo en la
compaa:
1-Alineamiento al Mercado
En ste, hemos desarrollado la capacidad de sistematizar las necesidades de nuestros clientes, para responder a
ellas y tambin valorar y calcular sus mrgenes especficos. Hemos desarrollado un segundo programa llamado
afecto al cliente, en el cual aprendimos a pensar, o tratamos de aprender su forma de comportarse. Tambin
desarrollamos al interior de nuestra organizacin, una forma de identificar las distintas especificaciones de nuestros
productos, fabricadas en forma flexible y eficiente por nuestra gente.
Desarrollamos toda la trazabilidad que se expresa en cdigos de barra, caja a caja, para dar seguridad a nuestros
compradores, del alimento que estn recibiendo.
Tambin nos preocupamos de la capacidad digital para que minuto a minuto a travs de una extranet, disponible
para nuestros clientes, ellos puedan acceder a reportes de calidad, reportes de embarques, especificaciones, y
toda informacin relacionada con sus contratos.
Todo este alineamiento, nos ha permitido mantener en el tiempo a nuestros clientes tradicionales, y adquirir otros
nuevos. Nuestra poltica es lograr contratos para mantener relaciones comerciales estables y de confianza.
Creemos que uno de nuestros mayores activos son nuestros clientes de calidad, tales como: Quaker Oats, The
Coca-Cola Company (Minute Maid), Pepsi Cola (Tropicana), Kagome, Rahal Foods, Sumitomo Co., Rieber & Sons,
Conagra (Gilroy Foods), Bestfoods, Kelloggs, Zentis, KJ Lovering, Alfalfa, Sherman A. Carlson, James Finlay, entre
otros.
2-Visin Completa del Sistema Producto
Nuestra organizacin reconoce su quehacer dentro de un sistema alimentario que tiene mltiples relaciones,
aumentando su capacidad de interactuar en cada una de ellas.
3-Cultura y Articulacin de Relaciones

Hemos logrado que nuestra empresa se relacione con los clientes a distintos niveles. A la tradicional relacin
vendedor-comprador, hemos agregado importantes nexos con las distintas reas, como por ejemplo: el rea de
control de calidad de nuestros compradores, se interrelaciona directamente con el asegurador de calidad de
nuestras plantas. Los departamentos de Investigacin y Desarrollo de nuestros clientes, se relacionan con las
personas de nuestro departamento comercial, y mejor an, con nuestros departamentos de Desarrollo. Otro ejemplo
que podemos mencionar es que el departamento legal de nuestros clientes se comunica directamente con nuestros
departamentos ambientales, para asegurarse de las regulaciones sanitarias. En resumen, Invertec Foods ha asumido
la complejidad, y sta nos ha cambiado la manera de ver y enfrentar nuestros negocios. Lo que queremos, es
desarrollar un sistema adaptable complejo que d cuenta de este punto. Nos sentimos orgullosos que nuestros
sistemas interacten en distintos niveles y sobre diferentes temas.
4-Capital Humano
Para Invertec Foods, este es un esfuerzo permanente. Estamos muy contentos de que hoy da, ms del 15% de
nuestra gente es profesional con ttulo universitario, la cual ha entendido que su permanencia en la compaa,
es la base de nuestra competitividad global.
Durante el ao 2002, el libro de Capital Humano, ha sido una constante realidad y sentimos que este aporte est
empezando a plasmar una clara realidad de una manera de hacer las cosas propias de Invertec, a lo cual le
llamamos el Invertec Way. Este Invertec Way ya se est masificando no slo a nivel profesional, sino que
tambin a otros niveles, tales como, a nuestros operarios, que han entendido que existe una forma y metodologa
para lograr los objetivos de la empresa, los cuales estn cumpliendo orgullosamente.
5-Innovacin
La estrategia de buscar requerimientos especficos de nuestros clientes y tener la disposicin de hacerlos, nos
ha convertido en una empresa muy innovadora, con una gran necesidad de buscar soluciones imaginativas y nicas
para resolver distintas situaciones. Esto explica el por qu tenemos ms de ochenta productos distintos, cuarenta
de los cuales tienen menos de dos aos de vida; y que tengamos un retorno sobre la inversin crecientemente
en aumento.
Para terminar, los invito a leer los Hechos Relevantes donde se expresan las actividades especficas en cada una
de las reas de la compaa, y que ponen en prctica la estrategia antes descrita.
Alberto Montanari Mazzarelli
05
Directorio
06
Presidente
Alberto Montanari Mazzarelli
Vicepresidente
Mario Montanari Mazzarelli
Director
Mario Waissbluth Subelman
Director
Patricio Reyes Osorio
Director
Ricardo Merino Goycoolea
Gerente General
Francisco Lathrop Velasco
Principales Ejecutivos
Gerente General
Gerente de Planta
Gerente Comercial
Gerente de Ventas
Gerente de Finanzas
Gerente Tcnico
Gerente Abastecimiento
Subgerente Frutcola
Subgerente Hortcola
Ejecutivos
Francisco Lathrop Velasco

Vctor Moreno Basso
Fernando Rioseco Zorn
Bernardita Bezanilla Granello
Carlos Vsquez Rosales
Andrs Fuenzalida Vargas
Ral Sandoval Martnez
Cristbal Iglesis Etchegaray
Miguel Iturralde Castelo
Profesionales y tcnicos
52
Empleados totales
870
Promedio anual
680
07
Hechos Relevantes
Dentro del marco estratgico de la compaa, basado en el Alineamiento al Mercado,
durante el ao 2002, se formul el plan maestro de crecimiento de sus ventas en un
50%, para un perodo de 4 aos. Esto significa que para el ao 2005, Invertec Foods
consolidado, deber alcanzar ventas por sobre los MMUS$ 38. Este crecimiento se sustenta
basado en las oportunidades de expansin de las ventas en dos reas de productos.
Estas reas de productos sin duda representan una tremenda oportunidad real de
crecimiento y han obligado a la organizacin a adecuarse e identificar en forma especfica
la demanda de cada uno de los clientes y satisfacer la entrega de los nuevos productos
bajo sus especificaciones.
Tot al Ventas ( Deshidratados y Jugos )

(Millones de US$)
40
35
2000
2001
2002
2003
2004
2005
I. rea de Manzanas Deshidratadas

El mercado Norte Americano de la manzana deshidratada
ha experimentado una concentracin total de la oferta
local, debido a que la empresa Tree-Top absorbi al resto
de la competencia de ese pas, llegando a producir 18000
toneladas anuales. Esto gener una demanda por productos
chilenos, dando la oportunidad de crecer con este
producto. Invertec Foods se propuso como meta pasar
de un nivel de venta de MMUS$ 5 el ao 2001, a MMUS$
12, en un perodo de cuatro aos.
08
Estratega de Expansin Total en Ventas

de Manzana Deshidratada
(Millones de US$)
14,0
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
2001
2002
proyectado
1999
proyectado
1998
proyectado
15
proyectado
20
proyectado
25
proyectado
30
2003
2004
2005
II. rea de Jugos de Vegetales

Debido a la demanda creciente que existe hoy da en
el mundo por alimentos cada vez ms saludables,
Invertec decidi aprovechar esta oportunidad y entregar
productos de frutas y vegetales con beneficios reales.
Un ejemplo de esto, es el jugo de Pimentn Rojo,
que contiene Capsantina (antioxidante, Carotenoid
Pigment), este pigmento es el que entrega el mayor
poder de antioxidante entre los vegetales. El ao 2002
la compaa vendi MMUS$ 3,2 en el rea de jugos
de vegetales y el objetivo para el ao 2005, es alcanzar
un nivel de venta de MMUS$ 10,5.
Estratega de Expansin
Venta de Jugos de Vegetales
(Millones de US$)
Efecto Antioxidante de Capsantina
12,0
10,0
1,5
8,0
1,0
6,0
2001
2002
proyectado
proyectado
2,0
proyectado
0,5
4,0
2003
2004
2005
Lycopene
Carotene
Capsantina
A continuacin, se procede a
destacar lo hechos ms relevantes
por cada una de las reas de la
compaa para la temporada 2002
09
Gestion Comercial
VISIN GENERAL AO 2002
Durante este ao, las ventas consolidadas de Invertec Foods aumentaron

en un 5% con respecto al ao anterior, manteniendo la tendencia creciente
de los ltimos aos, en lnea con nuestro plan de crecimiento.
Ventas por rea

de Negocio
Deshidratados
49%
Jugos
Concentrados
50%
Todas las reas de negocios mostraron esta tendencia alcista, destacando

un aumento del 11% en las ventas de jugos concentrados.
La compaa comercializ sus productos en los principales mercados
alimentarios del mundo. Estos mercados cada ao se tornan ms complejos
y competitivos, con clientes que poseen necesidades individuales y especficas.
Invertec Foods, entendiendo esta creciente realidad, continu diferencindose
de su competencia a travs del desarrollo de nuevos productos a la medida.
Para ello, fue creada una unidad de investigacin y desarrollo especialmente
orientada al mercado.
Mercados de Invertec Foods

(deshidratados y jugos)
Productos Elaborados por

Invertec Foods
(Unidades de Productos)
Oceana
4%
Europa
20%
110
100
90
80
70
60
50
Asia
28%
40
30
10
1998
1999
2000
2001
Otros 1%
2002
Otros 1%
Norteamrica
47%
Mercado de
Deshidratados
Oceana
9%
Area de Productos Deshidratados
Otros 2%
Norteamrica
33%
Europa
40%
Asia
16%
Ventas de Productos
Deshidratados
Pimentn
Verde 6%
Otros
1%
Las ventas de frutas y vegetales deshidratados representaron durante el

2002 el 49% de los ingresos de la compaa, teniendo como principales
destinos a Europa y Estados Unidos.
Entre los mercados, destaca el de Norteamrica, con manzana deshidratada,
como el de mayor potencial de crecimiento. La contratacin en exclusiva
de un ejecutivo experto, con una vasta experiencia en este mercado, ms
un programa de apoyo total y la incorporacin de ms de 15 productos
nuevos, comenz a dar los resultados esperados. Se registr un aumento
del 300% en los despachos. Para el ao 2003, se esperan ventas de US$
2.5 millones con una meta de US$ 6 millones para el 2005.
Pimentn
Rojo 35%
Ventas de Manzana USA
(Millones de US$)
6,0
5,0
4,0
2,0
1,0
0
2001
2002
proyectado
3,0
proyectado
Tomate
5%
proyectado
Manzana
53%
2003
2004
2005
11
Area de Jugos Concentrados
Las ventas de jugos concentrados representaron durante el ao 2002, el 50%

de las ventas de la compaa, con envos a Asia y Norte Amrica.
Dentro de los jugos de frutas, Invertec Natural Juice se consolid como el
segundo productor nacional de jugo concentrado de manzana, al exportar
1.5 millones de galones.
El jugo de Pimentn Rojo merece ser destacado en forma especial ya que
tuvo un aumento en las ventas del 30% en el mercado de Japn. Dado el
xito inicial obtenido con este producto se decidi explorar el mercado Norte
Americano y Europeo.
Durante el 2002, se concluy el estudio encargado a Wharton Business School,
University of Pennsylvania. La conclusin de trabajo identific y entreg un
amplio abanico de nuevas potenciales aplicaciones para el concentrado de
pimentn rojo, como son los productos marinados y los alios para ensaladas
entre otros.
La creciente demanda de productos cada vez ms saludables, incentiva a
la organizacin a expandir a otros jugos concentrados de vegetales que
aportan beneficios a la salud, complementarios al pimentn rojo. Basndose
en esto, se desarrollaron 4 nuevos jugos de vegetales: pimentn verde, berro,
esprrago y repollo.
Esta rea de jugos de vegetales entregar a Invertec la oportunidad de crecer
en sus ventas. La meta para el ao 2005 es alcanzar un nivel de venta en
torno a MMU$10, similar al nivel actual de venta que se tiene en los jugos
de frutas.
Ventas de Jugos
Concentrados
Pimentn Rojo
26%
Mercado
Jugos Concentrados
Manzana
Clarificada
53%
Frambuesa
4%
Ciruela
3%
Otros
6%
12
Manzana No
Clarificada 8%
Asia 39%
Norteamrica 61%
Evolucin Venta Jugos Concentrados

11,0
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0
2001
2002
Vegetales
Frutas
2003
2004
proyectado
2005
Nuevos Negocios
En lnea con nuestra poltica de bsqueda, desarrollo y prospeccin

de nuevas oportunidades de negocios, es que, durante el ao se
inici la produccin a escala piloto de vegetales y frutas IQF
(Individually Quick Frozen). Esta prospeccin tambin aprovecha
importantes sinergas de Invertec, tal como, las comerciales,
agrcolas y productivas. Durante el ao 2003 se llevar a cabo
una completa evaluacin del proyecto IQF para determinar si se
continuar desarrollando esta nueva rea de productos congelados.
13
Variacin Precio del Pimentn

US$/Ton
120
115
110
105
100
2000
2001
2002
Area Hortcola
El Pimentn Rojo es l principal producto de Invertec y

representa un 88% dentro del total de las hortalizas. Este
cultivo ha experimentado un sostenido aumento en los
rendimientos agrcolas, llegando a volmenes de 35 toneladas
por hectrea, esto permiti disminuir en un 20% el costo de
la materia prima destinada al proceso industrial en la temporada
ao 2001-2002.
Un tercio del programa del volumen total de produccin de
Pimentn Rojo del ao 2002, se destin a la elaboracin de
jugo concentrado.
Volmenes Recepcionados Pimentn

Recepcin Pimentn
30.000
20.000
10.000
0
2000
2001
Se desarroll un modelo gestin llamado Programa Trianual Hortcola,

el cual consiste en la redefinicin, modificacin e implementacin, tanto
en las distintas etapas de produccin, como en el control de la gestin
global del programa, para lo cual se destacan los siguientes puntos:
Plataforma de gestin agrcola I-Foods, la cual permite evaluar online las diferentes etapas de los distintos cultivos de hortalizas, con la
generacin de los reportes de gestin.
Programa de Modernizacin del Cultivo del Pimentn, ste tiene como
objetivo la disminucin sostenida del costo unitario de produccin y as
mantener la competitividad mundial del cultivo. Para lo cual, se incorpor
un paquete tecnolgico con la fabricacin de almcigos en contenedores,
incorporacin de sistemas de riego tecnificado, plantacin mecnica,
hasta el apoyo de la cosecha con equipos semiautomticos.
14
2002
Programa de mejoramiento gentico, ste tiene como objetivo obtener lneas de pimentones
con un alto potencial de produccin y de frutos con caractersticas ptimas para el proceso
industrial. En el ao se logr obtener el material gentico en semillas de pimentn,
necesarias para cubrir el 100% de las necesidades del programa agrcola del ao siguiente
y se defini el trabajo a desarrollar en los prximos cuatro aos.
En el rea de investigacin y desarrollo agrcola, se pudo concluir en forma exitosa la
incorporacin de una nueva variedad de aj jalapeo, con un alto nivel de pungencia de
los frutos, con lo cual se pudo elevar de 12.000 a sobre 25.000 los grados Scoville, atributo
(pungencia) necesario y muy buscado por los clientes de los mercados ms exigentes.
Para el cultivo del Pimentn Rojo se realizaron ensayos en la estacin experimental de

Rengo, con el objetivo de elevar el potencial productivo del cultivo tal como plantacin en
mesas, medir curvas de extraccin de nutrientes y fertilizacin racional, como tambin
desinfeccin de suelos para disminuir rotacin de cultivos.
En conjunto con clientes japoneses, se estn llevando a cabo los ensayos del cultivo de
hortalizas para la produccin de jugos verdes, contando en esta etapa con crucferas
(repollos y repollitos de Brusellas), implementando las tcnicas aportadas por los asesores
de Japn, desde las semillas, almcigos, plantacin, desarrollo del cultivo, para as adaptarlas
a nuestras condiciones agrcolas.
En el rea de transferencia tecnolgica y capacitacin, se dio inicio al segundo programa
de desarrollo de proveedores (PDP), el cual est orientado a tener producciones que cumplan
con los requisitos de inocuidad de los productos, siguiendo las normas de las Buenas
Prcticas Agrcolas. Con este programa se est llegando a capacitar del orden de 100
agricultores.
15
Invertec Agrofood:
A partir de este sptimo ao, los huertos de Agrofood, logran la meta productiva de 8.000 toneladas de fruta, lo que
le permiti superar el break even productivo, generando con esto, flujos de caja positivos.
Producciones por Temporada
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
2000
Los Lirios
2001
Coltauco
Colbun
2002
2003
2004
2005
Totales
proyectado
Las proyecciones para esta subsidiaria son muy auspiciosas. Lo anterior, dado por: los niveles de produccin ya
alcanzados, por las altas calidades de la fruta obtenida, y por la estrategia de incorporar como nicho de negocios de
alta rentabilidad, el destino de fruta fresca a la exportacin.
Esta nueva estrategia de negocios ha trado consigo dos relevantes beneficios:
1- Incrementar en un 70% el precio de retorno a huerto
2- Generar acuerdos con exportadoras tales como:
Dole
Unifrutti
Chiquita
Frusan
Rucaray
Estos acuerdos a su vez han permitido a Invertec Foods e Invertec Natural Juice:
a. Obtener fruta de excelencia para su propia utilizacin.
b. Extender los perodos productivos.
16
Competitividad de la Produccion
de Manzanas en el Mundo
Rank
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Overall
Chile
New Zealand
France
Austria
Belgium
Netherlands
United States
Italy
Japan
Germany
Canada
Australia
South Africa
United Kingdom
Production
Efficiency
Netherlands
Austria
South Africa
Belgium
New Zealand
Poland
France
Brazil
Germany
Italy
Japan
Chile
Australia
Hungary
Infrastructure
& Inputs
Chile
United States
New Zealand
Argentina
France
Canada
Italy
South Africa
Turkey
Austria
Australia
Brazil
Germany
Belgium
Financial
& Markets
France
Belgium
United Kingdom
Japan
Italy
Chile
New Zealand
Austria
Netherlands
Canada
United States
Germany
Spain
Australia
Fuente:
Competitiveness Rankings
of Major World Apple Suppliers, 2003
World Apple Review 2003 Edition A Publication of Belrose, Inc.
Publishers of the World Apple Report
Web site: www.e-belrose.com
17
Gestion Produccion y Procesos
El ao 2002 se caracteriz por la consolidacin de distintos proyectos a

escala industrial, como resultado de un trabajo sistemtico en el rea de
desarrollo de nuevos productos. Dentro de stos se puede destacar la
produccin de manzana deshidratada orientada al mercado Norte Americano
(color&sabor, nuggets, lascas, polvos, etc.), y la produccin de jugo
concentrado de pimentn verde. Adems, durante este ao, se dio inicio
al proyecto de hortalizas congeladas, cuyo objetivo es evaluar la factibilidad
tcnico-econmica de una futura lnea de productos.
Adicionalmente, Invertec Natural Juice fue distinguido con el Premio
Nacional a la Innovacin Tecnolgica, por el proyecto Jugo Concentrado
de Pimentn Rojo, otorgado anualmente por el Ministerio de Agricultura.
Esto ratifica el carcter innovador y la flexibilidad tecnolgica de la
organizacin, ante los distintos requerimientos de nuestros clientes.
Dentro de los proyectos realizados durante el 2002, se puede destacar
el rediseo del lay-out de la planta de jugos, cuyo principal objetivo es
incrementar la capacidad de extraccin de jugo en trminos de volumen
y rendimiento, para los distintos productos elaborados. El monto total de
inversin para este proyecto alcanz los US$ 550.000, con un beneficio
esperado de US$ 450.000 durante el primer ao.
18
Por otra parte, a nivel de la planta de deshidratados, se destaca la construccin

de la sala de inspeccin Premium, por un monto total de inversin de US$ 40.000.
El objetivo principal de esta lnea de proceso, es garantizar la ptima calidad,
orientado a los mercados ms exigentes . Esto representa un 38% de la produccin
anual de pimentn rojo deshidratado.
Tambin es importante destacar el grado de estandarizacin de los procesos
productivos en ambas plantas. Estos se ven reflejados en el nivel de Excelencia
alcanzado, por segundo ao consecutivo, en la auditora de calidad realizada por
The American Institute of Baking (AIBI). Otro indicador importante lo constituye el
nivel de aprobacin de las distintas auditoras de calidad realizadas por nuestros
clientes, tal es el caso de Minute Maid (Fully Authorized), Signature Fruit (Above
Standard), Gilroy (Supplier Commitment Agreement), entre otros.
En trminos de nuestro compromiso con el medio ambiente, durante el ao 2002,
se elabor un programa de trabajo a mediano plazo, cuyo objetivo es dar cumplimiento
a la normativa medioambiental vigente e iniciar la implementacin de un Sistema
Integrado de Gestin de Calidad ISO. Este trabajo consta de tres etapas: Primero,
un diagnstico de la situacin actual (2003); Segundo, un estudio y evaluacin de
alternativas de mitigacin (2004); Tercero, la implementacin de la alternativa
seleccionada (2005),
19
Utilidades Anuales
(MUS$)
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
1999
2000
2001
2002
Gestion de Administracion y Finanzas

En el ao 2002, Invertec Foods S.A., incrementa su nivel de ventas en un 5.5% respecto del
ao anterior. Nuestra utilidad crece en forma importante, en un 38.19%, pasando de MUS$1.538
a MUS$2.125, dado esto, principalmente por el cumplimiento de las metas presupuestarias.
En materia financiera, nuevamente mejoran los ndices consolidados de gastos financieros
desde un 6,3% el 2001 a un 4,17% el 2002. Lo ltimo, por una disminucin en los niveles
de deuda y por un manejo ptimo de nuestros flujos de caja. Nuestros ndices de endeudamiento
se encuentran hoy en una muy buena posicin.
Patrimonio Anual
(MUS$)
16.000
14.000
12.000
Caracterstica de las empresas Invertec, es la permanente innovacin en materias financieras,

econmicas y administrativas.
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
1998
1999
2000
2001
2002
Otro de los desafos innovadores, aprobados en el ao 2002, es el proyecto del market place
Artikos, empresa perteneciente a los Bancos de Chile y BCI, y que permite optimizar
integralmente el proceso de compras. Este proyecto, segn nuestra carta Gantt se implementar
el primer semestre del 2003.
Leverage Consolidado
(MUS$)
1,80%
1,60%
En el ao 2002, Invertec Foods consolida el manejo de sus sistemas de informacin, con

la implementacin total del world class Oracle Financials. Esta potente herramienta involucr
al 100% de la organizacin con niveles de gestin y autocontrol determinados para cada
usuario a travs de Internet.
1,40%
1,20%
1,00%
0,80%
0,60%
20
Uno de los logros ms destacados del ao 2002, es haber obtenido a travs de la Clasificadora
Fitchrating , luego de una exhaustiva evaluacin de riesgos, la clasificacin BBB-, lo que
ha significado, incorporar a Invertec Foods al selecto grupo de las empresas denominadas
como Investment Grade.
1998
1999
2000
2001
2002
Asmismo, en el mbito de los sistemas de gestin para RRII, se incorporaron los softwares
Winnergroup y Preven 2000, para la administracin eficiente del personal y seguridad laboral.
Capital Humano
Nuestra Mayor Ventaja Competitiva
Hace unos cuantos aos, palabras como competitividad, capacitacin,

cambios contnuos, desarrollo personal, globalizacin, y otras por el estilo,
no tenan la fuerza de hoy ni estaban en el vocabulario diario de la gran mayora
de los chilenos. Esta situacin no era muy ajena a la realidad de Invertec. Esto,
hasta que provocamos el cambio y se realiz el lanzamiento de las polticas
INVERTEC, de eso hace ya un ao a la fecha. Lo cierto es que desde aqul
instante nos propusimos firmemente convertirnos en una Empresa abierta al
tiempo, pero siempre teniendo presente que este camino lo recorreramos en
colaboracin mutua y estrecha con la Gente que conforma la Familia Invertec.
Capacitacin
Adicional a la capacitacin realizada en instituciones de educacin externas, la

compaa ha destinado recursos cercanos a los MUS$25, para entregar herramientas
y conocimientos a la gente Invertec, potenciando con esto el actual modelo de
gestin, este es Compaa Alineada al Mercado. En esta inversin se han
desarrollado programas de capacitacin por un total de 4000 horas/hombre.
Invertec y la Comunidad
Se ha impartido, por cuarto ao consecutivo, y con un xito total, los cursos

de Economa Personal y La Compaa, involucrando con esto a la comunidad
de Rengo, especficamente a travs del Liceo Luis Urbina Flores, institucin
donde ejecutivos de Invertec Foods en conjunto con Fundacin Educacin Empresa,
entregaron a ms de 130 nios de educacin media, conocimientos y habilidades
que les permita insertarse con mayor facilidad en el mundo social y laboral.
Nombre Empresa
JUVENTUD
EMPRENDEDORA S.A
FUTURO S.A.
Rubro
Nro. Socios (alumnos)
Rentabilidad
Elaboracin de
galletas caseras
Elaboracin de
mote con huesillos
22
70%
22
20%
21
Polticas - Capital Humano
Luego del lanzamiento oficial en diciembre de 2001, del libro Capital Humano,
durante el ao 2002, se han realizado una serie de actividades tendientes a
implementar y transmitir los valores, polticas y prcticas all sealadas.
Durante este ao se han puesto en marcha 25 prcticas y realizado 15 eventos.
Consecuente con lo anterior y en la conviccin de construir una Empresa
Competitiva, es que durante el ao 2002 desarrollamos varias actividades.
MES
ACTIVIDAD
Enero
Firma compromiso Capital Humano por parte de jefaturas

Contratacin de un seguro complementario de salud
Explicacin al personal intencionalidad de correo con el gerente
Se entregan 2 becas Invertec a hijos de trabajadores (enseanza bsica y media)
Celebracin fiesta fin de temporada
Inicio programa Junior Achievement
Hijos de trabajadores visitan la Planta
Concurso artstico para hijos de trabajadores Mi impresin de Invertec
Encuesta de opinin Capital Humano a Jefaturas
Concurso para hijos de trabajadores, diseo tarjeta de navidad
Premio trabajador destacado del ao
Premio mejor idea aportada a travs del correo con el gerente
Fiesta de Navidad
Febrero
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Octubre
Noviembre
Diciembre
22
Estados Financieros
INVERTEC FOODS S.A.

Estados Financieros Consolidados
- Notas a los Estados Financieros Consolidados
24
31
Estados Financieros Individuales
44
INVERTEC NATURAL JUICE S.A.

52
INVERTEC AGROFOOD S.A.

60
Estados Financieros Consolidados

INVERTEC FOODS S.A.
Diciembre 31, 2002 y 2001
Informe de los Auditores Independientes

Seores
Accionistas
Invertec Foods S.A.
Hemos efectuado una auditora a los balances generales
consolidados de Invertec Foods S.A., y filiales al 31 de diciembre
de 2002 y 2001 y a los correspondientes estados consolidados de
resultados y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas
fechas. La preparacin de dichos estados financieros (que incluyen
sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administracin
de Invertec Foods S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir
una opinin sobre estos estados financieros, con base en las
auditoras que efectuamos.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de
auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren
que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de
lograr un razonable grado de seguridad de que los estados
financieros estn exentos de errores significativos. Una auditora
comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que
respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados
financieros. Una auditora tambin comprende una evaluacin de
los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones
significativas hechas por la administracin de la Compaa, as
como una evaluacin de la presentacin general de los estados
financieros. Consideramos que nuestras auditoras constituyen una
base razonable para fundamentar nuestra opinin.
En nuestra opinin, los mencionados estados financieros consolidados
presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situacin financiera de Invertec Foods S.A., y filiales al 31 de diciembre
de 2002 y 2001, los resultados de sus operaciones y los flujos de
efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.
Hctor Delgado .
Santiago, febrero 14 de 2003
INVERTEC FOODS S.A.

Balances Generales Consolidados
Diciembre 31,
2002
2001
US$
US$
ACTIVOS
Activo Circulante
Disponible
Deudores por ventas
Deudores varios
Existencias
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Otros activos circulantes
Total activo circulante
149.737
5.426.176
1.754.370
1.984.938
275.150
442.641
175.247
184.086
4.359.461
1.718.714
2.622.813
430.852
224.100
114.333
10.208.259
9.654.359
3.517.739
8.508.518
15.443.144
1.374.937
4.149.993
8.345.717
13.377.715
2.513.976
Activo Fijo
Terrenos
Construcciones y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos fijos
Mayor valor retasacin tcnica
del activo fijo
Depreciacin acumulada
Total activo fijo
2.066.016
2.066.016
7.447.511) ( 6.332.350)
23.462.843
24.121.067
73.569
192.296
8.766
18.377
203.382
-
274.631
221.759
33.945.733
33.997.185
Otros activos
Impuestos diferidos por cobrar (neto)
Menor valor de inversiones
Inversin empresa relacionada
Total otros activos
Total Activos
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.
INVERTEC FOODS S.A. EST. FINANCIEROS CONSOLIDADOS

pag 26
INVERTEC FOODS S.A.

Balances Generales Consolidados
Diciembre 31,
2002
2001
US$
US$
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivo Circulante
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
corto plazo
Porcin del largo plazo
Documentos por pagar
Cuentas por pagar
Acreedores varios
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Impuesto diferidos por pagar (neto)
Total pasivo circulante
8.360.802
4.255.998
864.762
63.065
268.670
1.415.243
301.123
320.011
157.691
60.087
1.864.762
1.342.778
1.287.688
419.392
263.260
33.454
17.945
11.811.454
9.485.277
2.406.097
874.198
3.000.000
5.027.347
2.256.908
3.000.000
6.280.295
10.284.255
339.824
256.174
Pasivo Largo Plazo

Acreedores varios
Acreedores por deuda subordinada
Total pasivo largo plazo
Inters minoritario
Patrimonio
Capital pagado
Otras Reservas
Utilidades retenidas
Utilidad del ejercicio
11.223.214
11.223.214
587.582) (
466.056)
2.752.868
1.676.142
2.125.660
1.538.179
Total patrimonio
15.514.160
13.971.479
Total Pasivos y Patrimonio
33.945.733
33.997.185

pag 27
INVERTEC FOODS S.A.

Estados Consolidados de Resultados
Por los aos terminados al

31 de diciembre de
2002
2001
US$
US$
Resultado Operacional
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin
26.421.664
25.049.986
( 17.854.035) ( 16.993.843)
Margen de explotacin
Gastos de administracin y ventas
Resultado operacional
8.567.629
8.056.143
4.970.655) ( 4.215.894)
3.596.974
3.840.249
75.293
8.766
1.101.970)
11.086)
247.188)
70.841
40.677
100.691
1.579.271)
7.258)
119.683)
80.178
388.751)
Resultado no Operacional
Otros ingresos fuera de explotacin
Utilidad inversin empresa relacionada
Gastos financieros
Amortizacin menor valor inversiones
Otros egresos fuera de explotacin
Correccin Monetaria
Diferencias de cambio
(
(
(
Resultado no operacional
Resultado antes de impuesto a la renta
(
(
(
(
1.164.667) ( 1.914.094)
2.432.307
Impuesto a la renta
Inters minoritario
(
(
222.948) (
83.699) (
2.125.660

pag 28
1.926.155
325.680)
62.296)
1.538.179
INVERTEC FOODS S.A.

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

31 de diciembre de
2002
2001
US$
US$
FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO

Flujo Originado por Actividades de la Operacin
2.125.660
1.538.179
35.239
3.746
Resultado en venta de activos

Utilidad en venta de activos fijos
Cargos (abonos) a resultados que no representan
flujo de efectivo
Depreciacin del ejercicio
Correccin monetaria neta
Utilidad inversin en empresa relacionada
Amortizacin menor valor inversin
Otros cargos (abonos) a resultados que no
representan flujo de efectivo
Prdida venta activo fijo
(
(
(
1.194.514
1.190.417
70.841) (
80.178)
8.766)
11.086
7.258
27.849)
220.288
841.161
-
Variacin de activos, que afectan al flujo de efectivo

(Aumento) Disminucin
Deudores por venta
Existencias
Otros activos
(
(
1.067.981) (
789.228)
637.875 ( 1.212.560)
122.644) (
599.391)
1.065.180)
Variacin de pasivos, que afectan al flujo de efectivo

Aumento (Disminucin)
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado
de la explotacin
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera
de explotacin
Inters minoritario
Flujo neto positivo originado por
actividades de la operacin
193.983) (
83.699
1.751.117
983.281
583.893)
62.296
1.361.088

pag 29
INVERTEC FOODS S.A.

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
2002
US$
2001
US$
Flujo Originado por Actividades de Financiamiento

Obtencin de prstamos
Pago de prstamos
Pago Dividendos
22.595.205
21.700.999
( 22.927.344) ( 22.295.178)
(
461.453)
-
Flujo neto negativo originado por

actividades de financiamiento
793.592) (
594.179)
Venta de activo fijo

Incorporacin de activos fijos
Inversin empresa relacionada
(
(
294.711
1.286.042) (
696)
8.760
813.706)
-

actividades de inversin
992.027) (
804.946)
34.502) (
38.037)
Flujo Originado por Actividades de Inversin
Flujo Neto Total Negativo del Perodo

Efecto Inflacin sobre Efectivo y Efectivo Equivalente
Variacin Neta Efectivo y Efectivo Equivalente
153
(
34.349) (
935
37.102)
Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente
184.086
221.188
Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente
149.737
184.086

pag 30
Notas a los Estados Financieros Consolidados

INVERTEC FOODS S.A.
Nota 1
Constitucin de las Sociedades en Consolidacin y sus Modificaciones
Invertec Foods S.A.

Con fecha 19 de enero de 1988, ante el Notario Pblico de Santiago Sr. Fernando Mndez
Amuntegui se constituy la Sociedad mediante Escritura Pblica bajo la razn social de "Invertec
Deshidratados S.A.". Se estableci con el carcter de Sociedad Annima Cerrada, con lo cual
se rige por las disposiciones que como tal, le son aplicables.
Con fecha 24 de junio de 1994, se modific la escritura social ampliando el giro de la empresa y
cambi su razn social por Invertec Foods S.A..
Las sociedades filiales incluidas en la consolidacin son las siguientes:
Invertec Agrofood S.A.
Sociedad Annima Cerrada constituida con fecha 31 de mayo de 1995, ante el Notario Pblico
de Santiago, Sr. Julio Garca Encina.
La participacin de Invertec Foods S.A. en esta Sociedad asciende a 99,99% en ambos ejercicios.
Invertec Natural Juice S.A.
Sociedad Annima Cerrada, constituida con fecha 29 de octubre de 1997, ante el Notario Pblico
de Santiago, Sr. Jaime Morand Orrego.
La participacin de Invertec Foods S.A. en esta Sociedad asciende a 93,66% en ambos ejercicios.
Nota 2
a)
Resumen de los Principales Criterios Contables Aplicados
General
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Chile.
b)
Moneda de Cuenta
La contabilidad de la Sociedad matriz es registrada en dlares de los Estados Unidos de
Amrica.
Los activos y pasivos en pesos, constituidos principalmente por disponible, cuentas por
NOTAS A LOS

pag 31
cobrar, inversiones en sociedades en Chile, obligaciones y provisiones, han sido expresados

en dlares al tipo de cambio observado al cierre del ejercicio ascendente a $ 718,61
por dlar (2001 $ 654,79).
Los gastos e ingresos en moneda nacional como asimismo las existencias, activo fijo y
patrimonio, han sido expresados en dlares al tipo de cambio observado correspondiente
al da del registro contable de cada operacin. Las diferencias de cambio se cargan o
abonan a resultados, segn corresponda.
Para efectos de consolidacin, se ha procedido a convertir a dlares segn el tipo de
cambio observado al cierre del ejercicio, el balance general y el estado de resultados de
la filial Invertec Agrofood S.A., que lleva su contabilidad en pesos chilenos.
c)
Bases de preparacin de los estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados incluyen la consolidacin con sus subsidiarias Invertec
Agrofood S.A. e Invertec Natural Juice S.A.. La consolidacin considera la eliminacin de
los saldos, transacciones y utilidades no realizadas entre compaas.
d)
Existencias
Los inventarios de materiales, productos en proceso y de productos terminados se presentan
a sus valores de adquisicin y/o produccin, corregidos monetariamente, los cuales no
exceden los respectivos valores netos de realizacin.
e)
Activo Fijo
El activo fijo se presenta a su costo de adquisicin al 31 de diciembre de cada ejercicio,
al cual se le adicion la retasacin tcnica realizada en ejercicios anteriores.
f)
Depreciaciones
La depreciacin del activo fijo se calcula linealmente de acuerdo a los aos de vida til
estimada para los distintos grupos de bienes. Las depreciaciones del ejercicio, para los
perodos finalizados al 31 de diciembre de 2002 y 2001, ascienden a US$ 1.194.514
y US$ 1.190.417, respectivamente.
g)
Valorizacin de inversiones
Inversiones en acciones con o sin cotizacin burstil y en derechos en sociedades con
capacidad de ejercer influencia significativa sobre la sociedad emisora, se valorizan de
acuerdo al mtodo del valor patrimonial proporcional (VPP), que consiste en asignar a la
inversin un valor equivalente a la proporcin que le corresponde a la inversionista en el
patrimonio de la emisora y reconocer proporcionalmente, los resultados que sta experimenta.
h)
Vacaciones del Personal

Las vacaciones del personal son registradas sobre base devengada.
i)
Impuestos a la renta y diferidos

El impuesto a la renta se determina sobre base devengada, de acuerdo a las disposiciones
tributarias vigentes.
A contar del 1 de enero de 2000, los impuestos diferidos se registran de acuerdo a lo
sealado en los boletines tcnicos N 60 y 68 del Colegio de Contadores de Chile A.G.,
determinados sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria de activos y pasivos
y su base contable.
NOTAS A LOS

pag 32
j)
Reclasificaciones
Para una mejor comparacin con las cifras del ao 2002, algunos saldos del ao 2001 han
sido reclasificados.
Nota 3
Deudores por Ventas
Se presentan bajo este rubro las cuentas por cobrar provenientes de operaciones comerciales de
la Sociedad, segn el siguiente detalle:
2002
US$
Clientes por ventas exportacin
Clientes por ventas nacionales
Documentos por cobrar
Provisin deudores incobrables
Total
Nota 4
2001
US$
5.337.353
4.126.579
77.616
243.290
18.200
12.422
6.993) (
22.830)
5.426.176
4.359.461
2002
US$
2001
US$
Deudores Varios
Este rubro se compone de la siguiente manera :
Anticipo a proveedores
Deudores varios
Anticipo a productores
Reintegro exportacin
Provisin deudores incobrables
Total
Nota 5
301.963
531.100
15.074
64.803
1.367.218
1.066.594
118.221
91.176
48.106) (
34.959)
1.754.370
1.718.714
Existencias
La composicin del rubro existencias, valorizadas de acuerdo a la Nota 2. d), es la siguiente:

2002
US$
2001
US$
Materias primas
Productos en proceso
Productos terminados
Materiales e insumos
28.726
314.432
1.177.504
464.276
105.923
189.375
1.819.784
507.731
Total
1.984.938
2.622.813
NOTAS A LOS

pag 33
Nota 6
El detalle del rubro es el siguiente:
IVA Crdito Fiscal

Pagos provisionales mensuales
Crdito Sence
Crdito 4% activo fijo
Impuestos pagados por anticipado
Total
Nota 7
2002
US$
2001
US$
83.588
15.542
48.157
36.231
91.632
275.150
145.102
14.304
30.911
45.196
195.339
430.852
Gastos Pagados por Anticipado
Se incluyen en este rubro los seguros vigentes y otros gastos pagados por anticipado, segn el
siguiente detalle:
2002
US$
2001
US$
31.368
411.273
442.641
936
223.164
224.100
2002
US$
2001
US$
Gastos anticipados prxima temporada
175.247
114.333
Total
175.247
114.333
Seguros pagados por anticipado

Gastos anticipados varios
Total
Nota 8
Otros Activos Circulantes
El detalle del rubro es el siguiente:
NOTAS A LOS

pag 34
Nota 9
Activo Fijo
La composicin del rubro activo fijo es la siguiente:

2002
US$
2001
US$
Terrenos
Edificio, bodegas, cmaras de fro
Otros Activos
Obras en ejecucin
Activos fijos en leasing
Mayor valor retasacin tcnica
3.517.739
8.508.518
15.443.144
580.647
449.617
344.673
2.066.016
4.149.993
8.345.717
13.377.715
514.558
283.862
1.715.556
2.066.016
Subtotal
30.910.354
30.453.417
Total
a)
7.447.511) ( 6.332.350)
23.462.843
24.121.067
Activos en leasing
Los activos en leasing han sido contabilizados de acuerdo al Boletn Tcnico N 22 del Colegio de
Contadores de Chile A.G..
2002
US$
2001
US$
Galpones
Vehculos
Maquinarias y Equipos
Bins
292.042
52.631
-
292.042
123.851
1.192.026
107.637
Total
344.673
1.715.556
Estos bienes no son jurdicamente de propiedad de la empresa, por lo cual, mientras no ejerza
la opcin de compra, no puede disponer libremente de ellos.
b)
Retasacin tcnica
2002
US$
2001
US$
Terrenos
2.066.016
2.066.016
Total
2.066.016
2.066.016
Rubro del activo fijo
NOTAS A LOS

pag 35
Nota 10
Inversin en Empresa Relacionada
La inversin de carcter permanente proviene de la filial Invertec Agrofood S.A.. Su detalle es

el siguiente:
Sociedad
Invertec Corporativo Asesoras

e Inversiones Limitada
Total
Nota 11
Porcentaje
de
Participacin
2002
2001
%
%
Monto
de la
Inversin
2002
2001
US$
US$
Utilidad
(Prdida)
Devengada
2002
2001
US$
US$
50,00
8.766
8.070
8.766
8.070
Menor valor inversiones
El menor valor inversiones corresponde a la siguiente sociedad:

Menor Valor
2002
2001
US$
US$
Sociedad
Amortizacin
Menor Valor
2002
2001
US$
US$
Saldos
2002
2001
US$
US$
203.382 210.640
11.086
7.258
192.296 203.382
Total
203.382 210.640
11.086
7.258
192.296 203.382
Nota 12
Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Corto Plazo
Las obligaciones con instituciones bancarias y financieras de corto plazo y la porcin del largo
plazo que vence en el corto plazo, se detallan a continuacin:
Bancos e Instituciones Financieras
2002
US$
2001
US$
Dresdner BNP
B.C.I.
Security
A.Edwards (del Banco de Chile)
Corp Banca
Chile
Bhif
Corporacin Interamericana de Inversiones
1.896.635
1.510.960
847.343
2.337.332
864.762
1.387.580
380.952
1.455.703
906.207
762.274
402.072
119.332
1.864.762
610.410
-
Total
9.225.564
6.120.760
NOTAS A LOS

pag 36
Nota 13
Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Largo Plazo
Bancos e Instituciones Financieras
2002
US$
2001
US$
Chile
Corporacin Interamericana de Inversiones
Security
424.873
1.363.753
617.471
2.332.930
2.036.252
658.165
Total
2.406.097
5.027.347
Nota 14
Acreedores varios
El detalle es el siguiente:
2002
Corto Plazo
Largo Plazo
US$
US$
2001
Corto Plazo Largo Plazo
US$
US$
Banestado Leasing S.A.

Bancrdito Leasing S.A.
Banedwards Sogeleasing S.A.
Raboinvestment Chile S.A.
91.845
3.542
1.319.856
874.198
159.349
90.997
5.242
1.032.100
71.763
3.542
2.181.603
Total
1.415.243
874.198
1.287.688
2.256.908
Nota 15
Provisiones, Retenciones y Cuentas por Pagar
La composicin de cada rubro es la siguiente:

2002
US$
2001
US$
Provisiones:
Provisiones varias
Provisin materia prima
Provisin vacaciones personal
252.081
26.338
22.704
333.375
71.175
14.842
Total
301.123
419.392
Retenciones legales
IVA dbito fiscal
82.311
237.700
128.788
134.472
Total
320.011
263.260
Proveedores
268.670
63.065
1.342.778
-
Total
331.735
1.342.778
Retenciones :
Cuentas por pagar:
NOTAS A LOS

pag 37
Nota 16
Acreedores por Deuda Subordinada
El detalle es el siguiente:
2002
US$
Largo plazo
2001
US$
Corporacin Interamericana
de inversiones
3.000.000
3.000.000
Total
3.000.000
3.000.000
Corresponde a crdito otorgado por la Corporacin Interamericana de Inversiones (C.I.I.) por la

suma de USS$ 3.000.000 el 20 de diciembre de 1999. Este crdito fue otorgado a un plazo de 7
aos, con amortizacin de USS$ 1.500.000 al sexto y sptimo ao respectivamente. El costo del
crdito esta relacionado directamente con la utilidad de la Compaa, con un mnimo del 5,75%
y un mximo del 16% de inters.
Nota 17
Impuestos a la Renta y Diferidos
a)
Impuesto a la Renta
El detalle de los impuestos a la renta provisionados es el siguiente:
a.1
Invertec Foods S.A. (Matriz)
La sociedad no ha provisionado impuesto a la renta por presentar renta lquida imponible

negativa al 31 de diciembre de 2002 y 2001.
Los gastos de capacitacin, US$ 46.160 en 2002 y US$ 30.911 en 2001, se presentan incluidos
en el rubro Impuestos por recuperar.
a.2
La sociedad no ha provisionado impuesto a la renta por presentar renta lquida imponible

negativa al 31 de diciembre de 2002 y 2001.
a.3

El detalle de los impuestos a la renta provisionados es el siguiente:
2002
US$
2001
US$
Provisin impuesto a la renta
247.174
75.161
Total
247.174
75.161
La provisin de impuesto a la renta se presenta neta de pagos provisionales mensuales,

gastos de capacitacin, donaciones y crdito 4% activo fijo por US$ 89.483 en 2002 y
US$41.707 en 2001, en el rubro Impuesto a la Renta.
NOTAS A LOS

pag 38
b)
La utilidad (prdida) lquida imponible por Sociedad asciende a lo siguiente:
-Invertec Foods S.A.

-Invertec Agrofood S.A. (Filial)
-Invertec Natural Juice S.A. (Filial)
US$
M$
US$
(
(
1.133.547 )
702.551 )
1.544.840
c)
El saldo de utilidades (prdidas) tributarias retenidas al 31 de diciembre de 2002 por cada
Sociedad asciende a lo siguiente:
-Invertec Foods S.A.
-Invertec Agrofood S.A. (Filial)
-Invertec Natural Juice S.A. (Filial)
d)
US$
M$
US$
(
(
659.037 )
693.721 )
2.552.405
Impuestos diferidos
Los impuestos diferidos acumulados al 31 de diciembre de 2002, representan un valor de
activo neto total de US$ 13.482, segn se detalla a continuacin:
Diferencias Temporarias
Activo Diferido
C/Plazo
L/Plazo
US$
US$
Pasivo Diferido
C/Plazo
L/Plazo
US$
US$
Existencias
Provisin vacaciones
Depreciacin activo fijo
Acreedores por leasing
Prdida tributaria
4.329
12.425
-
49.657
309.834
76.841
-
285.922
-
Total
16.754
359.491
76.841
285.922
e)
Saldos acumulados al inicio y final del ejercicio de activos y pasivos por Impuestos diferidos
y sus respectivas cuentas complementarias:
e.1)
Invertec Foods (Matriz)
Activo
Diferido
C/Plazo
L/Plazo
US$
US$
Pasivo
Diferido
C/Plazo
L/Plazo
US$
US$
Activo
Complementario
C/Plazo
L/Plazo
US$
US$
Pasivo
Complementario
C/Plazo
L/Plazo
US$
US$
Saldo inicial
Saldo final
63.230
16.052
178.048
225.633
18.828
33.813
745.652
604.332
461.881
427.081
Variacin
ejercicio
47.178
( 47.585)
( 14.985)
141.320
34.800
El plazo promedio ponderado estimado de reverso del activo complementario por impuesto
diferido por pagar a largo plazo es de 13 aos (restantes).
NOTAS A LOS

pag 39
e.2) Invertec Agrofood S.A.
Activo
Diferido
C/Plazo
L/Plazo
M$
M$
Pasivo
Diferido
C/Plazo
L/Plazo
M$
M$
Saldo inicial
Saldo Final
1.752
85
62.784
60.508
Variacin
Ejercicio
1.667
2.276
Activo
Complementario
C/Plazo
L/Plazo
M$
M$
Pasivo
Complementario
C/Plazo L/Plazo
M$
M$
30.964
41.341
89.031
77.025
10.377 )
12.006
e.3) Invertec Natural Juice S.A.
Activo
diferido
C/Plazo
US$
Saldo inicial
Saldo final
Variacin
ejercicio
C/Plazo
US$
65.324
43.028
101.102
152.529
22.296
( 51.427)
45 )
L/Plazo
US$
Activo
Complementario
L/Plazo
US$
539
584
(
Pasivo
diferido
C/Plazo
US$
L/Plazo
US$
Pasivo
Complementario
C/Plazo
US$
L/Plazo
US$
45.853
43.858
1.995
f) Composicin del impuesto a la renta
US$
Provisin impuesto renta
247.174
Efecto por activo o pasivo por impuesto

diferido del ejercicio
Efecto por amortizacin de cuentas complementarias

de activos y pasivos diferidos
Total
77.728 )
53.502
222.948
NOTAS A LOS

pag 40
Nota 18
Patrimonio
Las variaciones patrimoniales ocurridas durante los ejercicios 2002 y 2001 se presentan a continuacin:
a)
2002
Conceptos
Capital
Otras reservas
Dividendos definitivos
Total
(
(
Saldos al
31.12.01
US$
Distribucin
Utilidad
US$
Otras
Reservas
US$
11.223.214
1.851.900
466.056 )
175.758 )
1.538.179
1.538.179
( 1.538.179 )
( 121.526 )
-
( 461.463 )
-
2.125.660
( 121.526 )
( 461.453 )
2.125.660
13.971.479
Distribucin
Dividendos
US$
Utilidad
del Ejercicio
US$
Saldos al
31.12.02
US$
(
(
11.223.214
3.390.079
587.582 )
637.211 )
2.125.660
15.514.160
Otras Reservas
Corresponde a la diferencia que se produce en el valor patrimonial proporcional de la filial Invertec
Agrofood S.A. la cual lleva su contabilidad en pesos chilenos.
b)
2001
Conceptos
Capital
Otras reservas
Dividendos definitivos
Total
Nota 19
Saldos al
31.12.00
US$
11.223.214
1.266.041
(
240.278 )
585.859
Distribucin
Utilidad
US$
585.859
585.859 )
12.834.836
Otras
Reservas
US$
Distribucin
Dividendos
US$
Utilidad
del Ejercicio
US$
Saldos al
31.12.01
US$
( 225.778 )
-
( 175.758 )
-
1.538.179
11.223.214
1.851.900
( 466.056)
( 175.758)
1.538.179
( 225.778 )
( 175.758 )
1.538.179
13.971.479
Compromisos y Garantas
Hipoteca Bien Raz

Por Escritura Pblica del 25 de marzo de 1993, Invertec Foods S.A., ha constituido hipoteca
en primer grado del predio agrcola denominado Fundo El Sauce o Lechera, ubicado en la
Comuna de Rengo, Sexta Regin, con el fin de garantizar al Banco De Chile el cumplimiento de
todas las obligaciones que adeuda o adeudar en el futuro a dicha institucin.
Prenda sin Desplazamiento
Por Escritura Pblica de fecha 2 de abril de 1993, se constituy prenda sin desplazamiento
en favor del Banco de Chile, por Maquinarias y Equipos instalados en la Planta de Rengo, con
prohibicin de enajenarse o trasladarse sin previo consentimiento de la institucin bancaria, con
el fin de garantizar las obligaciones que adeude o adeudare en el futuro.
NOTAS A LOS

pag 41
Prenda de Acciones
La sociedad para garantizar el prstamo en participacin contrado con la Corporacin
Interamericana de Inversiones, ha constituido la siguiente prenda:
51% de las acciones de su filial Invertec Agrofood S.A..
Adicionalmente, la sociedad Invertec Holding constituye prenda a favor de la Corporacin

Interamericana de Inversiones equivalente al 51% de las acciones de Invertec Foods S.A..
Avales Otorgados
La Sociedad es fiadora y codeudora solidaria y aval de su filial Invertec Natural Juice S.A.,
respecto de todas y cada una de las obligaciones que asume esta ltima con Raboinvestment
Chile S.A..
Indicadores financieros
Invertec Foods S.A., y su filial Natural Juice S.A., incluida en los presentes estados financieros
consolidados, debe cumplir con ciertos indicadores financieros en relacin a sus obligaciones al
31 de diciembre de 2002, con Corporacin Interamericana de Inversiones y Raboinvestments
Chile S.A., respectivamente.
Nota 20
Hechos Posteriores
A la fecha de preparacin de los presentes estados financieros no se han producido hechos

posteriores que afecten significativamente la presentacin e interpretacin de los mismos.
NOTAS A LOS

pag 42
Estados Financieros
INVERTEC FOODS S.A.
Seores
Accionistas
Invertec Foods S.A.
Hemos efectuado una auditora a los balances generales de Invertec
Foods S.A. al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y a los correspondientes
estados de resultados y de flujos de efectivo por los aos terminados
en esas fechas. La preparacin de dichos estados financieros (que
incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la
administracin de Invertec Foods S.A.. Nuestra responsabilidad
consiste en emitir una opinin sobre estos estados financieros, con
base en las auditoras que efectuamos.
lograr un razonable grado de seguridad de que los estados
financieros estn exentos de errores significativos. Una auditora
comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que
respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados
financieros. Una auditora tambin comprende una evaluacin de
los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones
significativas hechas por la administracin de la Compaa, as
como una evaluacin de la presentacin general de los estados
financieros. Consideramos que nuestras auditoras constituyen una
base razonable para fundamentar nuestra opinin.
Los mencionados estados financieros han sido preparados para
reflejar la situacin financiera individual de Invertec Foods S.A. a
base de los criterios contables descritos en Nota 2, antes de proceder
a la consolidacin lnea a lnea, de los estados financieros de las
filiales detalladas en Nota 10. En consecuencia, para su adecuada
interpretacin, estos estados financieros individuales deben ser
ledos y analizados en conjunto con los estados financieros
consolidados de Invertec Foods S.A. y sus filiales, los que son
requeridos por los principios de contabilidad generalmente
aceptados en Chile.
En nuestra opinin, los mencionados estados financieros presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin
financiera de Invertec Foods S.A. al 31 de diciembre de 2002 y 2001,
los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los aos
terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios de
contabilidad descritos en Nota 2.
Hctor Delgado .
INVERTEC FOODS S.A.

Balances Generales
Diciembre 31,
2002
2001
US$
US$
ACTIVOS
Activo Circulante
Disponible
Deudores por ventas
Deudores varios
Documentos y cuentas por cobrar
empresas relacionadas
Existencias
128.871
3.208.240
1.749.008
156.961
2.749.815
1.708.615
946.720
844.434
189.313
338.059
31.013
688.925
281.621
44.402
224.100
7.404.645
5.885.452
Activo Fijo
Terrenos
Otros activos fijos
Mayor valor retasacin tcnica del activo fijo
Total activos fijos
714.663
6.208.604
11.199.902
344.673
924.864
( 6.413.622) (
714.663
6.041.192
9.507.102
1.698.801
924.864
5.571.643)
12.979.084
13.314.979
6.747.052
192.296
48.382
1.468.251
5.734.123
203.382
-
6.987.730
7.405.756
27.371.459
26.606.187
Otros Activos
Documentos y cuentas por cobrar
Inversiones en empresas relacionadas
Menor valor de inversiones
Total otros activos
Total Activos
INVERTEC FOODS S.A. ESTADOS FINANCIEROS

pag 46
INVERTEC FOODS S.A.

Balances Generales
Diciembre 31,
2002
2001
US$
US$
Pasivo Circulante
Obligaciones con bancos e instituciones
financieras corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones
Financieras porcin largo plazo
Cuentas por pagar
Acreedores varios
Provisiones
Retenciones
Impuestos diferidos por pagar (neto)
5.526.414
1.862.684
864.762
123.016
95.387
133.765
307.568
17.761
1.864.762
703.649
248.873
156.830
247.700
-
7.068.673
5.084.498
1.788.626
3.000.000
-
4.369.182
75.305
3.000.000
105.723
4.788.626
7.550.210
Pasivo Largo Plazo

Acreedores varios
Acreedores por deuda subordinada
Impuestos diferidos por pagar (neto)
Patrimonio
Capital pagado
Otras Reservas
11.223.214
11.223.214
587.582) (
466.056)
2.752.868
1.676.142
2.125.660
1.538.179
Total patrimonio
15.514.160
13.971.479
27.371.459
26.606.187

pag 47
INVERTEC FOODS S.A.

Estados de Resultados

31 de diciembre de
2002
2001
US$
US$
16.161.368
15.223.706
( 11.053.892) ( 10.085.016)
5.107.476
5.138.690
3.256.721) ( 2.943.706)
1.850.755
2.194.984
1.132.997
69.595
774.195)
26.901)
11.086)
207.447)
(
(
(
(
1.097.421
98.901
996.668)
103.637)
7.258)
580.973)
182.963 (
492.214)
Utilidad inversin empresas relacionadas
Gastos financieros
Diferencia de cambio
(
(
(
(
2.033.718
Impuesto a la renta
91.942 (
2.125.660

pag 48
1.702.770
164.591)
1.538.179
INVERTEC FOODS S.A.

Estados de Flujos de Efectivo
Por el perodo terminado

al 31 de diciembre de
2002
2001
US$
US$

2.125.660
1.538.179
35.239
3.746
900.246
887.548
Resultado en venta de activos

Prdida en ventas de activos fijos
flujo de efectivo
Utilidad devengada en inversiones en
Otros cargos (abonos) a resultados que
no representan flujo de efectivo
1.132.997) ( 1.097.421)
11.086
7.258
159.301)
457.077
(
(
(
458.425) (
155.509)
16.045) (
27.441)
481.880
40.599)
580.633)
411.712
248.815) (
317.881)

(Aumento) disminucin
Deudores por ventas
Existencias
Otros activos
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado
de la explotacin
Otras cuentas por pagar
relacionadas con resultados fuera de explotacin
320.506
2.304.058

pag 49
INVERTEC FOODS S.A.

2002
US$
2001
US$

Pago de prstamos
Prstamos de empresas relacionadas
Pago de prstamos empresas relacionadas
Pago Dividendos
14.227.782
12.750.720
( 14.133.882) ( 13.761.015)
3.857.616
2.054.643
( 3.305.073) ( 2.777.519)
(
461.453) (
175.758)
Flujo neto positivo (negativo) originado

por actividades de financiamiento
184.990 ( 1.908.929)

Ventas de activo fijo
33.830
567.416) (
8.760
368.337)

533.586) (
359.577)
28.090 )
35.552
28.090 )
35.552
Flujo Neto Total Positivo (Negativo) del Perodo

156.961
121.409
128.871
156.961

pag 50
Estados Financieros

Seores
Accionistas
Natural Juice S.A., al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y a los
correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por
los aos terminados en esas fechas. La preparacin de dichos estados
financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es
responsabilidad de la administracin de Invertec Natural Juice S.A..
Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinin sobre estos
estados financieros, con base en las auditoras que efectuamos.
lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros
estn exentos de errores significativos. Una auditora comprende el
examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes
y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditora
tambin comprende una evaluacin de los principios de contabilidad
utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la
administracin de la Compaa, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros. Consideramos que
nuestras auditoras constituyen una base razonable para fundamentar
nuestra opinin.
financiera de Invertec Natural Juice S.A., los resultados de sus
operaciones y los flujos de efectivo por los aos terminados en esas
fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados en Chile.
Como se seala en nota 1 la Sociedad forma parte de un grupo de
empresas mayor y cuenta con el respaldo financiero de su matriz
Invertec Foods S.A..
Hctor Delgado .

Balances Generales
Diciembre 31,
2002
2001
US$
US$
ACTIVOS
Activo Circulante
Disponible
Deudores por ventas
Deudores varios
Existencias
14.860
2.213.752
5.271
1.140.504
62.673
104.581
25.607
1.589.061
8.795
1.875.519
114.628
58.369
3.541.641
3.671.979
Activo Fijo
Terrenos
Otros activos fijos
Total activo fijo

Total Activos
INVERTEC NATURAL JUICE S.A. ESTADOS FINANCIEROS

pag 54
169.911
169.911
2.295.622
2.225.205
4.021.252
3.651.207
991.603
770.923
777.857) (
557.912)
6.700.531
6.259.334
10.242.172
9.931.313

Balances Generales
Diciembre 31,
2002
2001
US$
US$
Pasivo Circulante
Obligacin con bancos e instituciones
financieras corto plazo
Cuentas por pagar
Documentos y cuentas por pagar
Acreedores varios
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Impuesto diferido por pagar (neto)
2.049.428
94.228
1.747.567
493.892
1.319.856
63.065
166.427
8.882
157.691
42.444
31.013
1.032.100
244.052
10.649
33.454
64.785
3.902.021
3.657.512
874.198
108.671
2.181.603
55.249
982.869
2.236.852
2.023.245
2.013.704
1.320.333
2.023.245
1.031.397
982.307
5.357.282
4.036.949
10.242.172
9.931.313
Pasivo Largo Plazo

Acreedores varios
Impuesto diferido por pagar
Patrimonio
Capital pagado
Utilidades acumuladas
Total patrimonio

pag 55


31 de diciembre de
2002
2001
US$
US$
12.886.230
11.058.316
9.770.184) ( 8.549.272)
3.116.046
2.509.044
1.496.920) ( 1.089.829)
1.619.126
1.419.215
Gastos financieros
Diferencia de cambio
268.662) (
248.124
283
469.622)
192.222
20.538) (
277.117)

Impuesto a la renta
1.598.588
1.142.098
278.255) (
159.791)
1.320.333

pag 56
982.307


31 de diciembre de
2002
2001
US$
US$

flujo de efectivo
Otros cargos (abonos) a resultado que no representan
flujo de efectivo
1.320.333
982.307
219.945
230.175
44.081
32.431)

Deudores por ventas
Existencias
Otros activos
624.691) ( 752.370)
735.015 ( 1.694.439)
9.267 (
48.335)
399.664)

Cuentas por pagar relacionadas con
el resultado de la explotacin
resultados fuera de explotacin
76.897
Flujo neto positivo (negativo) originado por

1.381.183
474.210
(
227.722 )
( 1.068.605)

pag 57


31 de diciembre de
2002
2001
US$
US$
Pago de prstamos
7.562.063
7.229.248
8.279.851) ( 5.893.186)
Flujo neto positivo (negativo) originado

717.788)
674.142) (
307.288)

674.142) (
307.288)
10.747 ) (
39.831 )
10.747) (
39.831)
25.607
65.438
14.860
25.607
1.336.062
Flujo neto total negativo del perodo


pag 58
Estados Financieros
Seores
Accionistas
Agrofood S.A. al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y a los
correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por
los aos terminados en esas fechas. La preparacin de dichos estados
financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es
responsabilidad de la administracin de Invertec Agrofood S.A..
Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinin sobre estos
estados financieros, con base en las auditoras que efectuamos.
lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros
estn exentos de errores significativos. Una auditora comprende el
examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes
y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditora
tambin comprende una evaluacin de los principios de contabilidad
utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la
administracin de la Compaa, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros. Consideramos que
nuestras auditoras constituyen una base razonable para fundamentar
nuestra opinin.
financiera de Invertec Agrofood S.A. al 31 de diciembre de 2002 y
2001, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los
aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en Chile.
Tal como se seala en Nota 1 la Sociedad forma parte de un grupo
de empresas mayor y cuenta con el respaldo financiero de su matriz
Invertec Foods S.A..
Hector Delgado .

Balances Generales
Diciembre 31,
2002
M$
2001
M$
ACTIVOS
Activo Circulante
Disponible
Deudores por ventas
Deudores varios
Otros activos circulantes
Impuestos diferidos por cobrar
4.316
3.007
65
16.646
125.935
85
1.024
13.883
880
23.338
77.111
1.752
150.054
117.988
Activo Fijo
Terrenos
Otros activos fijos
Mayor valor retasacin tcnica del activo fijo
Total activo fijo
1.892.219
2.202.309
53.496
53.496
159.524
147.975
27.780
29.845
769.631
769.631
183.987) (
136.772)
2.718.663
3.066.484
96.192
6.299
120.851
-
102.491
120.851
2.971.208
3.305.323
Otros Activos
Impuestos diferidos por cobrar
Inversin Empresa Relacionada
Total otros activos
Total Activos
INVERTEC AGROFOOD S.A. ESTADOS FINANCIEROS

pag 62

Balances Generales
Diciembre 31,
2002
2001
M$
M$
Pasivo Circulante
corto plazo
Cuentas por pagar
Doctos y cuentas por pagar Empresa Relacionada
Acreedores varios
Provisiones
Retenciones
564.080
36.955
680.323
669
2.558
435.514
97.953
4.529
12.484
3.312
1.284.585
553.792
443.719
443.889
990.263
443.719
1.434.152
1.032.271
285.108
74.475)
1.032.271
165.457
119.651
Total patrimonio
1.242.904
1.317.379
2.971.208
3.305.323

Pasivo Largo Plazo
Obligaciones con bancos e
instituciones financieras
Documentos y cuentas por pagar
Patrimonio
Capital pagado
Utilidad (prdida) del ejercicio

pag 63


31 de diciembre de
2002
2001
M$
M$
410.752
163.474) (
366.420
90.976)
247.278
155.948) (
275.444
122.989)
91.330
152.455
Gastos financieros
Correccin monetaria
Utilidad inversin empresa relacionada
Impuesto a la renta

pag 64
(
(
4.595
42.479) (
158.301) (
50.907
5.799
1.017
76.198)
10.822 )
54.075
-
139.479) (
31.928)
(
(
48.149 )
26.326 ) (
120.527
876 )
74.475)
119.651


31 de diciembre de
2002
2001
M$
M$

74.475)
(
(
53.409
5.799)
50.907) (
158.301
119.651

flujo de efectivo
(Utilidad) devengada Inv. Emp. Relac.
Correccin monetaria
Impuesto a la renta
Prdida venta de activo fijo
Otros cargos a resultado que no representan
flujo de efectivo
56.486
49.027
54.075)
876
61.356

Deudores por ventas
Otros activos
10.876 (
41.317) (
6.351)
7.052)
60.998)
65.663
15.856) (
25.824)

el resultado de la explotacin
resultados fuera de explotacin
29.720
203.271

pag 65


31 de diciembre de
2002
2001
M$
M$
Obtencin de prestamos
Pago de prstamos
Obtencin de prstamos empresas relacionadas
Pago de prstamos de empresas relacionadas
Flujo neto negativo originado

181.543) (
130.671)
(
(
187.472
31.967) (
500)
93.126)
-
155.005 (
93.126)
3.182 (
20.526)
578.740
1.160.720
450.343) (
927.977)
702.176
1.135.303
1.012.116) ( 1.498.717)

Venta de Activo Fijo
Inversin Empresa Relacionada
Flujo neto positivo (negativo) originado por
Flujo neto total Positivo (negativo) del perodo
Efecto Inflacin sobre Efectivo y Efectivo Equivalente
110
630
3.292 (
19.896)
1.024
20.920
4.316
1.024

pag 66
Av. Nueva Los Leones 085

Providencia, Santiago, Chile.
fono (56-2) 335 3663
fax (56-2) 335 1985

Memoria 2002

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Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

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INVERTEC FOODS S.A.

Pasivo Largo Plazo

Total Pasivos y Patrimonio

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

INVERTEC FOODS S.A. EST. FINANCIEROS CONSOLIDADOS

INVERTEC FOODS S.A.

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