MI5082 2015-1

GESTIN Y EVALUACIN DE
PROYECTOS MINEROS
Profesor: Sebastin Carmona
Prof. Auxiliar: Joaqun Obach

Clase
Auxiliar
1

LOS PELAMBRES

18 DE MARZO DE 2018

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Qu es preferible?
$1.000.000 hoy o $1.000 maana?
$1.000.000 hoy o $1.100.000 maana?
$1.000.000 hoy o $2.000.000 maana?

Un milln hoy vale ms que un milln maana

Un milln seguro vale ms que un milln riesgoso

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Si hoy obtengo $1.000.000 puedo comenzar a
rentar con este
Invertir en acciones
Invertir en fondos mutuos
Invertir en un proyecto

Puedo estar dispuesto a recibir $1.000.000

maana, pero me significa un costo de
oportunidad, por lo que debiese exigir una
recompensa sobre este valor en el futuro

INTERS SIMPLE Y COMPUESTO

El inters simple entrega una ganancia sobre el
monto inicial invertido
= 1 +
El inters compuesto entrega ganancias sobre el
monto acumulado
= 1 +

INTERS SIMPLE Y COMPUESTO

INFLACIN
La inflacin es el aumento sostenido y
generalizado del nivel de precios
Se considera una canasta promedio de bienes y
servicios para generalizar

TASAS DE INTERS
Tasa de inters nominal: Denota un crecimiento en el
monto de dinero, sin ajustar la moneda por inflacin
No necesariamente garantiza aumento del poder adquisitivo
Suelen llevar implcitamente una tasa de inflacin esperada
Puede resultar en tasas reales negativas (prdida de dinero)
Depsitos a plazo en pesos

Tasa de inters real: Se reajusta por inflacin, por lo

que garantiza un aumento del poder adquisitivo
Tasas UF + X%

IGUALDAD DE FISHER
Relaciona la tasa de inters real con la nominal
1 + = (1 + ) (1 + )
:

CONVERSIN DE TASAS

1 + = 1 +
1 +
j: tasa anual convertible
n: periodicidad en el ao
j/n: tasa periodo-n efectiva

= 1+

12

VALOR PRESENTE Y FUTURO

Ya vimos el concepto de valor futuro mediante el
inters simple y compuesto e inflacin
Para evaluar proyectos, lo comn es llevar todos los
flujos de dinero futuro a valor presente, de manera
de poder comparar alternativas de forma
estandarizada

VALOR PRESENTE Y FUTURO

La ecuacin que nos permite relacionar estos flujos
en el tiempo es

=
1+
VA: Valor Actual
VF: Valor Futuro
1/(1+r) n : Factor de Descuento
(1+r) n : Factor de Capitalizacin

VALOR PRESENTE Y FUTURO

En el caso que existan mltiples tasas de inters, el
valor actual se calcula como:

VAN
Si existen varios flujos de dinero en el futuro, es
posible sumarlos para obtener el Valor Presente Neto
(VAN)
Corresponde al valor neto en momento actual de los
flujos de caja futuro

=
=0

1+

FRMULAS DE VALOR ACTUAL

Anualidades: Activo que produce cada ao una suma fija y
constante durante un determinado nmero de aos/perodos
Pago en cuotas, ahorro con montos fijos, deudas con pagos
peridicos, instrumentos financieros con pagos peridicos.
=

1
1

(1 + )

Perpetuidades: Flujo constante que se paga hasta el infinito.

Dividendos de empresas muy estables, bonos de pases,
presupuestos fijos de instituciones.
= lim

(1+) =

FRMULAS DE VALOR ACTUAL

Anualidad con crecimiento

1+
=
1

1+
Perpetuidad con crecimiento

Qu pasa si g > r?

EJERCICIO 1

EJERCICIO 2