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Matriz de atividade individual*

Mdulo: WI Mdulo Finanas


Atividade: Individual
Ttulo: Avaliao de projetos da Companhia FGV
Aluno: Anderson Paes
Disciplina: Mat. Financeira / Contabilidade
Turma: SP -C

Clculo e anlise do TMA, payback descontado, TIR e VPL


Clculo do TMA:
Iremos utilizar a taxa de 6,75% do Banco do Brasil como base do emprstimo
previamente aprovado e, tambm, para realizar o clculo do TMA:

Fonte: www.bb.com.br

TMA = 0,0675 x 1,6


Taxa de Juros

Retorno de 60% exigido s/ a taxa de juros

TMA = 0,108  10,80% aa


Clculo do Payback Descontado PROJETO I:
Para calcularmos o payback descontado, precisamos saber o valor do investimento inicial, o fluxo de
caixa dos perodos e tambm a taxa, que neste caso ser o TMA.
Fluxo de caixa:
Ano

Entradas

0
1
2
3
4
5

(R$ 58.000,00)
R$ 20.000,00
R$ 18.500,00
R$ 17.500,00
R$ 15.000,00
R$ 15.000,00

O TMA (Taxa Mnima de Atratividade) ser 10,80% aa.

Encontrando os valores de VPL e TIR, utilizando a HP:


<f> <CLX>
<58000> <CHS> <G> <CF0>
<20000> <G> <CFj>
<18500> <G> <CFj>
<17500> <G> <CFj>
<15000> <G> <CFj>
<15000> <G> <CFj>
<10,80> <i>
<f> <NPV>
No visor aparecer o valor do VPL  R$6.919,97
Para encontrar a TIR:
<f> <IRR>
No visor aparecer o valor da TIR  15,70% aa

Transferindo os resultados para uma planilha:

Ano

Saldo
acumulado
(antes das
entradas)

Entradas

Saldo
acumulado
(depois das
entradas)

PayBack Desc.

VPL

Valor a
recuperar

TIR

(R$ 58.000,00)

(R$ 58.000,00)

-58.000,00

(R$ 64.264,00)

R$ 20.000,00

(R$ 44.264,00)

R$ 18.050,54

(R$ 39.949,46)

(R$ 39.949,46)

(R$ 49.044,51)

R$ 18.500,00

(R$ 30.544,51)

R$ 15.069,27

(R$ 24.880,19)

(R$ 24.880,19)

-23,71%

(R$ 33.843,32)

R$ 17.500,00

(R$ 16.343,32)

R$ 12.865,27

(R$ 12.014,92)

(R$ 12.014,92)

-1,77%

(R$ 18.108,40)

R$ 15.000,00

(R$ 3.108,40)

R$ 9.952,50

(R$ 2.062,42)

(R$ 2.062,42)

9,05%

(R$ 3.444,10)

R$ 15.000,00

R$ 11.555,90

R$ 8.982,40

R$ 6.919,98

Recuperado

15,71%

Podemos notar que neste projeto a recuperao do investimento acontece somente no quinto ano.

Clculo do Payback Descontado PROJETO II:


Fluxo de caixa:
Ano

Entradas

0
1
2
3
4
5

(R$ 59.000,00)
R$ 29.000,00
R$ 23.000,00
R$ 18.000,00
R$ 10.000,00
R$ 0,00

O TMA (Taxa Mnima de Atratividade) ser 10,80% aa.

Encontrando os valores de VPL e TIR, utilizando a HP:


<f> <CLX>
<59000> <CHS> <G> <CF0>
<29000> <G> <CFj>
<23000> <G> <CFj>
<18000> <G> <CFj>
<10000> <G> <CFj>
<0> <G> <CFj>
<10,80> <i>
<f> <NPV>
No visor aparecer o valor do VPL  R$5.775,90
Para encontrar a TIR:
<f> <IRR>
No visor aparecer o valor da TIR  16,15% aa

Transferindo os resultados para uma planilha:

Ano

0
1
2
3
4
5

Saldo
acumulado
(antes das
entradas)

(R$ 65.372,00)
(R$ 40.300,18)
(R$ 19.168,60)
(R$ 1.294,80)
R$ 9.645,36

Entradas

Saldo
acumulado
(depois das
entradas)

PayBack Desc.

VPL

Valor a
recuperar

(R$ 59.000,00)
R$ 29.000,00
R$ 23.000,00
R$ 18.000,00
R$ 10.000,00
R$ 0,00

(R$ 59.000,00)
(R$ 36.372,00)
(R$ 17.300,18)
(R$ 1.168,60)
R$ 8.705,20
R$ 9.645,36

-59.000,00
R$ 26.173,29
R$ 18.734,77
R$ 13.232,84
R$ 6.635,00
R$ 0,00

(R$ 32.826,71)
(R$ 14.091,95)
(R$ 859,10)
R$ 5.775,90
R$ 5.775,90

(R$ 32.826,71)
(R$ 14.091,95)
(R$ 859,10)
Recuperado
Recuperado

TIR

-8,32%
9,89%
16,15%
16,15%

Podemos notar que neste projeto a recuperao do investimento acontece somente no quarto ano,
um ano a menos do que no projeto anterior, alm do retorno de investimento ser maior, com 16,15%,
ou seja, comprovadamente a melhor opo.

Referncias bibliogrficas
fonte
- Material didtico do curso de Graduao Tecnolgica em Processos Gerenciais 2011.
- BANCO SANTANDER. Portal de investimentos. Disponvel em:
http://portalinvestsantander.clientes.ananke.com.br/. Acesso em 09 set. 2011.
- BANCO DO BRASIL. FCO Empresarial. Disponvel em:
<http://www.bb.com.br/portalbb/page100,108,3217,8,0,1,2.bb?codigoNoticia=404&codigoMenu=113&
codigoRet=475&bread=3_8>. Acesso em 15 set. 2011.

*Esta matriz serve para a apresentao de trabalhos a serem desenvolvidos segundo ambas as linhas de raciocnio: lgicoargumentativa ou lgico-matemtica.