Curso: Matemticas Financieras

Profesor: Mag. Alfredo Vento Ortiz

LA TOMA DE DECISIONES: RACIONALIDAD Y EMOCIONALIDAD

1. Las decisiones econmicas de los agentes
Desde que el hombre tiene uso de razn y hasta el da de su muerte tomar decisiones de tipo econmico todos
los das de su vida, algunas sern de menor importancia mientras que otras pueden ser determinantes en su
futuro.
De hecho hay que tener en cuenta que algunas decisiones tiene el carcter de irreversibles como por ejemplo la
casi generalidad de decisiones de inversin que toman las empresas, pues una vez adquiridos los equipos y
construida la planta industrial, es muy difcil echarse para atrs, hacerlo implicaran costos muy fuertes y hasta
podran significar su quiebra. No lo son tanto, en general, las decisiones de financiamiento por las cuales se
pueden elegir crditos prepagables o amortizables con lo cual solo se asumira el costo de inters por un cierto
tiempo.
Los agentes o unidades econmicas, tales como las personas, empresa o gobierno, toman decisiones con la
finalidad de lograr ciertos objetivos, debido a ello, realizan permanentemente procesos de evaluacin sobre las
diferentes alternativas factibles con las que cuenta; es decir, teniendo en cuenta las restricciones y limitaciones
de recursos que enfrenta.

2. La toma de decisiones: racionalidad vs emocionalidad

Considerando lo anterior, el saber tomar decisiones quizs no debera ser algo muy complicado, sin embargo, en
ciertas circunstancias puede llegar a estar en un locked in a loop, dando infinitas vueltas alrededor del mismo
punto, cundo puede suceder ello?, obviamente cuando la racionalidad es desviada por lo que llamaremos
factores emocionales del agente, en estos casos, la toma de decisiones puede tener efectos adversos a los
deseados.
Muy a menudo tomamos malas decisiones cuando dejamos de considerar ciertos factores, o los subvaluamos o
sobrevaloramos sobre su valor real o simplemente no vemos otras opciones.
Poe ejemplo, si observamos el caso de los nios, nos daremos cuenta que ellos tienden a limitar su universo de
alternativas disponibles (sea por terquedad o falta de informacin) o eligen una que no est disponible para sus
padres (es decir, no tienen en cuenta el factor factibilidad). Tambin podemos observar que en sus procesos de
decisin, por lo general distorsionan las magnitudes de los pros y contras, debido a la carga emocional que
les imputan. Suelen tambin no identificar las verdaderas consecuencias de sus decisiones debido a que slo
proyectan los pros de aquello que les gusta, o los contras de lo que no les gusta. A este tipo de
procesamiento de la informacin en la toma de decisiones, los siclogos le suelen llamar inmadurez, el cual
impide por lo general realizar una adecuada toma de decisiones.

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Si recurrimos a nuestra experiencia, nos daremos cuenta que en el caso de los adultos tambin podemos
encontrar comportamientos similares a la de los nios, sea por deficiencias o insuficiencias en sus sistemas de
informacin, o por incorporar aspectos de ndole emocional o personal en sus procesos de decisin.
Como consecuencia de lo anterior, nos queda claro que al tomar decisiones, es la objetividad la que debe primar,
contando claro est, con los mecanismos necesarios para realizar las correcciones del caso en situaciones de
falta de objetividad, en estos casos, los expertos externos suelen jugar un rol muy importante y decisivo.
2.1 La racionalidad de los agentes
Si aceptamos que la razn es la facultad que tiene el hombre para identificar, analizar y estructurar de manera
lgica los conceptos o axiomas fundamentales que posee, entonces podemos definir una determinada
racionalidad como una respuesta automatizada de razonamiento que se puede generar como consecuencia de
sucesivas y repetitivos procesos de razonamiento a una situacin especfica que resultan validas para el agente.

CONCEPTOS O
AXIOMAS

PROCESOS DE
RAZONAMIENTO

RACIONALIDAD

Como podemos observar, en realidad, la racionalidad se encuentra fundamentada en un conjunto de conceptos o

axiomas que son formados en base al nivel de instruccin recibida, la educacin y de la experiencia que se haya
tenido.
Por lo tanto, el punto de partida para cambiar la racionalidad de un agente implica primero llegar a modificar su
estructura de conceptos o axiomas. Luego de ello, podemos dejar el proceso en automtico, pues el dado el
atributo de razonar que tenemos los seres humanos, el agente por cuenta propia se vera obligado a realizar
repetitivos procesos de razonamientos, los cuales derivarn en un descarte de sus conclusiones iniciales y la
conformacin una nuevas que le resultarn validadas, con ello finalmente se restructurar su racionalidad.
A partir de lo tratado anteriormente, debemos aceptar cada agente aplicar su propia racionalidad al momento
de tomar sus decisiones con fines de lograr objetivos relevantes, como lo pueden ser el realizar un trabajo,
alimentarse, cuidar su salud o escoger una pareja.
De este modo, es posible encontrar en una sociedad algunas racionalidades que pueden ser diferentes o
incompatibles con las de la mayora, ante lo cual se les suele asignar equivocadamente el trmino irracional
(que carece de la facultad de razonar) cuando simplemente se trata de agentes que no son racionales con
relacin a una determinada estructura comn de conceptos o axiomas.
Por ejemplo, en el mbito universitario se suele afirmar que muchos estudiantes tienen como objetivo
fundamental aprobar los cursos con el menor esfuerzo posible, por ello, su racionalidad lo llevar quizs a
elegir las universidades, cursos o profesores que les hagan ms fcil aprobar los cursos de la carrera sin embargo,
ello no justifica necesariamente una imputacin de ociosidad en su objetivo a lograr, pues puede ser que tal
racionalidad de un estudiante tenga como objetivo el graduarse ms rpidamente para as trabajar y obtener
recursos financieros para satisfacer sus necesidades de corto plazo.

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Como observamos, hay un anlisis econmico B-C detrs de racionalidad de este estudiante; en verdad casi
siempre se realiza (o debera hacerse) una evaluacin de este tipo al momento de tomar una decisin,
independientemente de nuestras preferencia.
Claro est, que en el largo plazo una inadecuada formacin profesional puede determinar muchas dificultades de
insercin en el mercado laboral y una menor escala remunerativa a lo largo de la vida de un estudiante con este
tipo de racionalidad, con lo cual habra realizado quizs una ineficiente toma de decisiones al no considerar el
largo plazo en su evaluacin.
A partir del ejemplo anterior vale la pena resaltar el hecho de que muchas de nuestras decisiones no toman en
cuenta la variable tiempo o lo hacemos a lo largo de un horizonte temporal muy breve e insuficiente para poder
visualizar ms adecuadamente los costos y beneficios en los cuales incurriremos al tomar una decisin.
Otro ejemplo podemos encontrarlo en el campo empresarial, cuando observamos que una empresa est
vendiendo sus productos a un precio por debajo de su costo, algunos podran llegar a afirmar que no estn
realizando bien sus clculos; sin embargo, la racionalidad de la empresa podra estar centrada en eliminar a la
competencia para luego de ello subir sus precios, tal como ha sucede con ciertos sectores con caractersticas
cercanas al monopolio.
A pesar de lo anteriormente expuesto, es posible que la interaccin de muchas racionalidades, pueda llevarnos a
encontrar una promedio, la cual podra explicarnos la racionalidad de un conjunto de agentes econmicos, de
ah que una tarea fundamental en el anlisis econmico es el saber plantear y justificar adecuadamente, la
racionalidad promedio que se va a asumir en sus modelos.

2.2 La emocionalidad de los agentes

En primer lugar, cabe mencionar que la teora inicial acerca de rol de los sentimientos en la toma de
decisiones de los agentes en su desenvolvimiento social, se lo debemos a Adams Smith quien sostena
que el amor a s mismo y la simpata (entindase empata, factor clave de su teora), eran los factores
ms determinantes en la conducta de las personas, pues a travs de stos, lograban los objetivos ms
necesarios para ellos en aquel entonces, como son, la convivencia en armona y la aprobacin de los
dems.
por ms egosta que se puede suponer al hombre, existen evidentemente en su
naturaleza algunos principios que le hacen interesarse por la suerte de otros, y hacen
que la felicidad de stos le resulte necesaria, aunque no derive de ella nada ms que el
placer de contemplarla... el sentir mucho por los dems y poco por nosotros mismos, el
restringir nuestros impulsos egostas y fomentar los benevolentes, constituye la
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perfeccin de la naturaleza humana .

Podemos interpretar entonces, que lo que prevaleca era una racionalidad con el objetivo de tomar
decisiones morales y as evitar conflictos con los dems miembros de la sociedad, ante lo cual los
sentimientos se alineaban en la misma direccin.

Teora de los sentimientos morales, 1759

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En la actualidad; sin embargo, observamos una tendencia inversa, es decir, la prioridad del sentirse bien
uno mismo sobre el bienestar de los dems, e inclusive tambin, por encima del bienestar futuro del
mismo individuo, lo cual nos puede invitar a pensar acerca de una posible Teora de los sentimientos
amorales e inmorales.
En todo caso queda claro que la toma de decisiones no depende slo de la racionalidad del agente, sino
tambin de un conjunto de sentimientos, al cual podemos denominar emocionalidad del agente; el cual en
muchos casos resulta siendo un factor determinante.
Si aceptamos que los sentimientos se generan a partir de las percepciones que van teniendo los agentes a lo
largo de su contacto con el entorno en el cual se desenvuelven; entonces podemos definir una emocionalidad
como un conjunto de respuestas automatizadas de sentimientos los cuales pueden ser el resultado de sucesivas
experiencias de percepciones de bienestar o felicidad; o de una que ha sido muy profunda y marcada.

PERCEPCIONES

SENTIMIENTOS

EMOCIONALIDAD

De hecho este factor emocional est jugando en los momentos actuales un papel muy importante en la toma de
decisiones, sobretodo en el caso de pases emergentes, los cuales se caracterizan por tener una poblacin ms
sesgada a tomar decisiones basados casi nicamente en este factor.
Por lo tanto, cambiar la emocionalidad de un agente implicar primero, iniciar nuevos ciclos repetitivos de
percepciones de bienestar o experimentar unas nuevas y profundas, de este modo se generarn nuevos
sentimientos, los cuales podran desplazar o sobreponerse a los anteriores, de esta manera es posible
reestructurar la emocionalidad de un agente con la finalidad de hacerla ms compatible con su racionalidad.
Cabe mencionar que por lo general, este factor que hemos denominado emocionalidad del agente no tomado
en cuenta en la mayora de modelos econmicos, quizs porque se mantiene el supuesto de que va a la par con la
racionalidad del agente o porque simplemente no es un factor relevante en ciertas sociedades, con lo cual sus
resultados pueden tener en ciertos casos poco nivel explicativo si se aplican a otras realidades, de hecho, los
temas referidos a la inteligencia emocional podran resultar muy ilustrativos con fines de reformular estos
modelos.

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3. La toma de decisiones y la conducta de los agentes

Como se mencion anteriormente, el resultado de la interaccin entre la racionalidad y la emocionalidad del
agente, ser su toma de decisiones, la cual se exteriorizar o materializar travs de su conducta.

RACIONALIDAD

TOMA DE
DECISIONES

CONDUCTA

EMOCIONALIDAD

A partir de lo anterior; es posible que un agente no necesariamente tome la decisin de elegir siempre la
alternativa que le permita lograr su objetivo racional, pues ste depender en gran medida de que su
emocionalidad este conciliada con su racionalidad.
Un ejemplo tpico o podemos observar en nuestro medio, con el uso de las tarjetas de crdito o el
endeudamiento. Muchas veces, a pesar de que los agentes no estn en posibilidad de asumir tales obligaciones,
acceden a tomarlas con la finalidad de lograr lo que Adams Smith defini como la aprobacin de los dems,
claro est a travs de un mecanismo prcticamente artificial o bajo una conducta relativamente amoral, e inmoral
algunas veces.
Un caso extremo de cmo la emocionalidad puede jugar un papel por encima de la racionalidad, lo encontramos
en el matrimonio (o la convivencia, relacin ms comn actualmente). A pesar de que es la decisin econmica
ms importante del ser humano, en los tiempos actuales se ha tornado en una decisin puramente emocional, de
ah que unirse como pareja y luego divorciarse o separase se ha convertido, como suelo decir, en un deporte ms
de alto riesgo.
Muchas personas ignoran que lo que se percibe actualmente como amor eterno en realidad es simplemente la
reaccin sucesiva de las hormonas tales como la endorfina, feniletilamina, serotonina, dopamina y otros, los
cuales generan una adiccin a compartir buenos momentos con la persona amada, lo malo de esta situacin es
que tales hormonas tiene una fecha de vencimiento, luego de lo cual se recupera la objetividad y la racionalidad
del individuo prima de nuevo; es obvio, que el quitarnos la venda de los ojos puede generarnos efectos
traumticos con relacin a la pareja que elegimos, lamentablemente muchas veces el hacer una correcta
evaluacin de la situacin resulta demasiado tarde y no hay posibilidad de dar marcha atrs con lo cual solo
queda llevar la fiesta en paz por el resto de nuestros das. Esto explica muy bien la razn por la cual los padres
antiguamente imponan un tiempo de noviazgo (esperando empricamente que pase el efecto qumico antes
descrito) antes de autorizar el matrimonio de los hijos, con lo cual se lograba una alta probabilidad de xito en la
relacin.

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Finalmente podemos concluir, con relacin al ejemplo anterior, que el matrimonio no debe ser la resultante
nicamente de un sentimiento, sino en mayor grado, de una decisin de carcter econmico que debe tomar la
forma empresarial de una alianza estratgica, con la cual aumentaremos la probabilidad de lograr los objetivos
que nos hemos trazado como personas humanas.

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