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J.-G. Courcelle-Seneuil
La Banque Libre
La Banque Libre
expos des fonctions du commerce de banque et de son
application lagriculture, suivi de divers crits de
controverse sur la libert des banques
(1867)
Jean-Gustave Courcelle-Seneuil
J.-G. Courcelle-Seneuil
La Banque Libre
PREFACE
En crivant ce petit volume, je me suis propos surtout dexposer,
de la manire la plus claire et la plus lmentaire possible, en quoi prcisment consistaient les services que le commerce de banque rendait,
tant aux particuliers qui en faisaient directement usage, qu la socit
en gnral. Il devait rsulter de cette exposition quil tait dintrt public de fomenter ce commerce, ou tout au moins de ne lentraver par
aucune restriction.
Jai ensuite tabli de mon mieux quil ny aurait nul inconvnient srieux, tandis quil y aurait tout avantage, laisser les banques absolument libres dmettre des billets vue et au porteur.
Enfin je crois avoir dmontr que si la libert des missions intressait toutes les branches de lindustrie, elle intressait plus particulirement lagriculture.
Bien que cette exposition et la discussion qui la suit se rattachent
des questions dbattues en ce moment et qui font lobjet de deux
grandes enqutes administratives, ce livre nest pas une publication de
circonstance : il exprime et rsume une conviction scientifique mrie
pendant de longues annes par ltude, la rflexion et lexprience.
Il y a vingt-sept ans qu loccasion dun renouvellement du privilge
de la Banque de France, je publiai quelques tudes sur cette question de
la libert des missions, qui avait t pose deux annes auparavant par
lconomiste amricain Carey.
Ctait un problme nouveau, surtout en France, o je ne crois pas
quil existt alors dautres publications sur cette matire que la spirituelle brochure dans laquelle M. le comte dEsterno avait racont avec
beaucoup de sens et de franchise les msaventures de son projet dtablissement dune banque Dijon.
Douze annes plus tard, en 1852, je reprenais nouveau cette mme
question dans un ouvrage technique. Dans lintervalle, la libert des
missions avait t propose et dfendue avec beaucoup de talent par
Ch. Coquelin et M. du Puynode, en France, et par Wilson, en Angleterre.
Depuis cette poque, jai eu plusieurs fois loccasion de traiter cette
question, en Amrique et en France, notamment dans larticle Banque,
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du Dictionnaire du Commerce et de la Navigation, et dans lintroduction place en tte de la seconde dition du livre de Ch. Coquelin.
Toutes nos publications, je dois le dire, avaient fait fort peu dimpression sur le public, lorsque laffaire de la Banque de Savoie, et surtout les lvations du taux de lescompte de la Banque de France lont
un peu rveill de sa torpeur et ont donn lieu une multitude de
livres, darticles de journaux et de brochures. Jai pris quelque part
cette controverse, dans le Journal des conomistes et dans le Temps, et je
reproduis la fin de ce volume ceux des articles qui mont paru le plus
propres intresser le lecteur. Mais ils sont spars de la publication
principale, La Banque libre.
Dans celle-ci, je me suis efforc de restreindre le plus possible lobjet
de la discussion, qui est la libert des missions. Jai vit de discuter le
rgime de la Banque de France et celui de la Banque dAngleterre, bien
que cette tude et pu tre intressante. Jai aussi vit les citations et
me suis refus le plaisir de mettre les adversaires de la libert, ainsi que
les partisans de la libert limite, en contradiction avec eux-mmes. Il
sagit dune question de principes et dun grand intrt national, non
des personnes et des opinions quelles peuvent avoir mises.
Je nai pas essay de prsenter le monopole des missions comme la
cause de tous les maux dont souffre la socit et de montrer dans la
libert des missions un remde tous ces maux. Cette faon dargumenter, conforme aux habitudes du palais et fort la mode, ne ma pas
sembl digne des lecteurs srieux.
Nous navons mis en prsence dans ce volume que la libert des
missions et le monopole. Nous savons quil existe un grand nombre
de rgimes mixtes, existants ou possibles, tous meilleurs que le monopole, mais, dans notre opinion, infrieurs la libert.
Entre ces rgimes nous prfrerions les moins restrictifs, particulirement si, posant une rglementation quelconque, ils laissaient intact le
principe de la libre concurrence. Les monopoles multiplis, bien que
plus mauvais, nous semblent encore prfrables au monopole unique.
Ce qui est important, et nous lavons essay, cest dtablir nettement les principes. Laissons aux hommes daffaires et lexprience le
soin den tirer les consquences.
La Banque Libre
LA BANQUE LIBRE
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dposez chez lui la somme que vous auriez emporte : il vous donne en
change une lettre de crdit, soit sur une localit, soit sur plusieurs,
votre choix, moyennant une rtribution lgre.
Grce cette lettre de crdit, vous cessez de courir les dangers, inconvnients et soucis insparables de tout transport despces. On ne
peut pas vous voler et la perte mme de votre lettre de crdit nimplique pas la perte de la somme. Vous prenez largent dont vous avez
besoin dans la localit prcisment o vous en avez besoin et en monnaie du pays. Tous ces avantages sont considrables et trs peu coteux.
5 Vous recevez une somme dargent dont vous navez actuellement
aucun besoin, mais que vous ne pouvez placer long-terme, parce
quelle est destine satisfaire vos besoins prochains, dpenses de maison, si vous ntes pas commerant, dpenses de maison et chances,
si vous tes commerant. Que ferez-vous de cette somme ? Si vous la
gardez chez vous, il vous faut prendre des prcautions contre les risques de vol ou de perte, craindre de vous absenter, tre inquiet, sans
tirer aucun intrt du capital qui est dans votre armoire.
Un banquier vous dlivre de ces inconvnients. Il reoit votre argent
et se charge de tous les risques de garde, tout en vous payant le plus
souvent un lger intrt. Cependant votre argent est aussi bien votre
disposition que sil tait dans votre armoire, puisque vous pouvez, ds
que vous prouvez un besoin, rclamer de votre banquier la somme qui
vous est ncessaire. Vous avez de la sorte, dans le banquier, un caissier
responsable dont lentretien ne vous cote rien, et au contraire, fait
produire un intrt vos capitaux, mme pour un jour, et pour une trs
petite somme.
6 Si votre banquier est charg de vos recouvrements au dehors et
sur place, il vous dgage de tous les soucis de cette partie du service de
caisse qui consiste recevoir. Plus de temps perdu compter des pices
dor ou dargent, les vrifier, examiner si les billets de banque sont
bons ou faux, plus de risques courir de la part des faux monnayeurs et
de ceux qui peuvent vous soustraire, dans la rue ou dans un bureau, un
sac despces ou un portefeuille. Vous pouvez rendre plus effectifs et
plus complets encore les services de caisse que vous rend votre banquier en faisant tous vos payements par son intermdiaire.
Pour cela, il suffit davertir ceux qui tirent sur vous des lettres de
change dindiquer quelles sont payables la caisse de votre banquier ou
dindiquer vous-mme, par lacceptation, quelles sont payables cette
caisse. Quant aux payements au comptant de quelque importance, vous
les faites par des ordres de payer ou dispositions sur votre banquier.
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Celui-ci, dment avis par vous des lettres de change non acceptes et
voyant votre signature sur les lettres acceptes, sur vos billets et sur vos
dispositions au comptant, les acquittera sur toutes les sommes que vous
aurez dans sa caisse.
Si vous adoptez lhabitude de payer par la caisse de votre banquier,
vous navez plus besoin de conserver chez vous que les fonds ncessaires pour les petites dpenses courantes de votre maison, montant
des sommes trop minimes pour quil vaille la peine de faire un mandat
sur votre banquier.
On na pas assez gnralement en France lhabitude de payer la
caisse du banquier. Ceux mme qui ont un banquier aiment prendre
leurs fonds chez lui et payer leur domicile. Ils se privent ainsi dun
avantage important, puisquil leur faut compter et vrifier largent lorsquils le prennent chez le banquier et, lorsquils payent, transporter des
fonds, ce qui entrane toujours quelques risques et inconvnients, enfin
les retirer de chez le banquier et les garder domicile, sans quils portent intrt, un jour au moins, sil sagit de payer des billets ou lettres
de change, et souvent davantage, quand il sagit dacquitter des factures. En un mot, cette habitude oblige les commerants conserver
une caisse et quelquefois mme un caissier dont ils pourraient se passer,
sans faire aucun sacrifice.
Il est donc dsirer que lhabitude de payer par disposition sur le
banquier, qui est gnrale en Angleterre et aux tats-Unis, se gnralise
au plus tt en France. Le commerce ne tarderait pas en retirer des
avantages considrables par la suppression dune multitude de dmarches qui se font aujourdhui trs inutilement. Alors les maisons de
banque seraient ce quelles doivent tre avant tout, les caisses communes des commerants.
7 Celui qui a un banquier peut obtenir par son intermdiaire des
renseignements sur le crdit des personnes avec lesquelles il se propose
de faire des affaires, mme de grandes distances. Ces renseignements
sont sans doute gnraux et brefs : cependant ils sont presque toujours
suffisants et tels quil serait difficile de les obtenir aussi srs par une
autre voie.
8 Un banquier est, pour ceux qui font affaire avec lui, une sorte de
rpondant moral, qui peut donner au besoin des renseignements sur
leur solvabilit, ce qui, dans le commerce, est souvent fort utile. Le
banquier, par les livres duquel passent toutes les oprations de caisse
dune maison de commerce, est mieux plac que qui que ce soit pour
savoir au juste quel crdit mrite cette maison.
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sur les affaires proprement dites, parce que ses travaux de chaque jour
lui font justement considrer par ce ct toutes les oprations industrielles et commerciales.
15 Mais vous ntes pas commerant et en ce cas vous demanderez
peut-tre quoi peut vous servir un banquier ? Il peut garder vos papiers de famille, polices dassurances, titres de rentes, actions ou obligations de grandes compagnies et percevoir vos revenus, comme aussi
vous fournir des lettres de change ou de crdit dans le cas o vous
voudriez voyager. Si vous payez priodiquement vos fournisseurs, vous
pouvez les payer par des dispositions sur votre banquier. En tout cas,
vous recevez un service peu apprci et cependant important lorsque,
votre banquier, vous remettant la fin du trimestre ou du semestre
votre compte chez lui, vous prsente un tableau sommaire de vos recettes et de vos dpenses. Vous pouvez voir, en lisant ce compte, si
vous pargnez une partie de vos revenus ou si vous les dpensez en
totalit, ce que vous nauriez pu savoir autrement, car, trs probablememt vous ne tenez pas de livres de recettes et de dpenses.
Tels sont les services nombreux et importants que vous rend un
banquier. Il est vrai que tous ces services supposent de votre part une
certaine confiance, la remise de votre caisse tout au moins et que cette
confiance vous fait courir des risques. Mais en courez-vous moins en
gardant votre caisse chez vous, en faisant vos recouvrements sur place
par des commis et des domestiques, exposs aux vols, aux incendies,
etc. Les habitants des pays les plus civiliss ne le croient pas ; ils ont
presque tous un banquier quils sappliquent choisir de manire ce
quil leur prsente des garanties de probit, de capacit et de fortune
telles quils aient confiance en lui. Sil arrive quelques sinistres, les pertes quils causent cotent infiniment moins que celles rsultant de ces
petits sinistres si frquents chez les particuliers mme les plus soigneux
de leurs intrts.
3. Comment le banquier rend des services bon march ?
Il semble trange au premier abord que le banquier puisse rendre
autant de services, trs bas prix, et que cependant il soit largement
rmunr de ses soins. Cest l une des merveilles de la division du travail.
Dans lindustrie commerciale, le banquier prend pour spcialit le
soin de la caisse et du portefeuille : il stablit et prend tous ses arrangements en vue de ce travail. Ainsi il a des caisses trs fortes, trs
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lourdes, trs difficiles ouvrir par force ou par fraude, des botes effets trs sres, une chambre de fer qui ne craint ni les voleurs ni
lincendie et en gnral un logement o tout est dispos pour la sret.
Dans le choix de ses employs, particulirement de ceux auxquels il
confie des valeurs, il recherche surtout lexactitude et la probit. Il y a
dans tous ces dtails des prcautions trop coteuses pour tre prises
par une maison ordinaire, mais qui, pour le banquier, sont ncessaires
et peu onreuses.
En effet, lorsque le banquier tient la caisse et le portefeuille de cent
personnes, chacune delles ne supporte que la centime partie des frais
de ce genre quelle aurait du supporter seule, si elle navait pas eu de
banquier et celui-ci na pas de nouveaux frais faire lorsque sa clientle
stend.
De mme, une fois que sa maison est organise pour tenir un portefeuille, surveiller les chances, veiller ce que les protts soient faits en
temps utile, il nen cote pas beaucoup plus de donner des soins cent
effets qu dix dans un jour. Ce soin, qui dtourne le commerant ordinaire de ses affaires courantes, est une affaire courante dans la maison
du banquier, et les petites commissions quil reoit pour le recouvrement de chaque effet forment, toutes minimes quelles soient, la fin
de lanne un total qui nest pas ddaigner.
De mme encore les recouvrements distance cotent peu de chose
au banquier lorsquil a dans chaque localit des banquiers avec lesquels
il correspond. Il na besoin que de leur adresser les effets dment endosss et ils les recouvrent, tandis quil recouvre lui-mme les effets
quon lui adresse de tous cts sur la localit o il habite. Par cette correspondance des banquiers entre eux les crances des diverses localits,
les unes sur les autres, se trouvent compenses et teintes, sans transport effectif despces. Et ces compensations seffectuent, non seulement par voie directe, mais aussi par voie indirecte.
Soient donnes trois localits, A, B et C ; il peut arriver que A doive
B, B C et C A. En ce cas, les banquiers de A envoyant C les
traites qui leur sont remises, ceux de C les couvrent en leur envoyant
des traites sur B que les banquiers de A remettent aux banquiers de B.
Alors les crances des trois localits lune sur lautre se trouvent teintes
sans nul transport despces.
Les soldes seuls donnent lieu des transports, hors le cas trs frquent o les banquiers de la localit crancire font pour quelques semaines ou quelques mois lavance des fonds aux banquiers de la localit
qui doit, laquelle ne tarde jamais beaucoup sacquitter.
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Enfin le banquier peut prter des fonds plus facilement et plus bas
prix quun autre : 1 parce quil les obtient meilleur march ; 2 parce
quil peut et sait mieux placer.
Le banquier, tant un caissier, ne reoit que par exception des fonds
destins porter intrt : il reoit habituellement de largent dont la
destination tait de rester improductif dans la caisse du dposant. Celuici ne peut exiger du banquier un gros intrt pour des sommes dont il
peut disposer chaque instant et dont il dispose en ralit frquemment. En effet, les dposants ne demandent souvent nul intrt et se
contentent de quelques services gratuits de recouvrement, ou, lorsquils
reoivent un intrt, celui-ci est minime. Le banquier cependant utilise
les fonds de caisse en les prtant intrt. Il sait par exprience que, les
fonds de caisse tant de 1 00,000 fr., par exemple, il aura par jour un
mouvement dentre et de sortie despces de 40,000 fr. environ. Il
gardera 50,000 fr. en caisse et prtera par escompte 50,000 fr., qui lui
rapporteront intrt, tandis que, si chaque dposant avait conserv sa
caisse dans sa propre maison, ces 50,000 fr. nauraient pas t prts et
nauraient rien produit personne.
Si les commerants prenaient lhabitude de payer chez leur banquier
comme ils reoivent par lui, le banquier disposerait dune somme plus
considrable ; car dans tous les payements o crancier et dbiteur auraient le mme banquier, le payement seffectuerait par un transfert de
la somme du crdit de celui qui payerait au crdit de celui qui recevrait.
Ce transport sappelle un virement. Lorsque le crancier et le dbiteur
auraient des banquiers diffrents, les sommes quun banquier devrait
lautre se compenseraient avec celles que lui devrait ce dernier et les
soldes seuls seraient pays en espces. Alors les payements qui exigent
actuellement un encaisse de 50,000 fr. pourraient tre effectus avec
25,000 fr. ou moins encore : le reste serait prt par les banquiers qui
en retireraient un intrt dont ils sont privs aujourdhui.
Le banquier se procure encore des fonds bon march lorsquil
peut mettre des billets vue et au porteur qui circulent comme espces. En ce cas, en effet, il obtient, sans payer aucun intrt, un capital
gal la somme des billets quil peut tenir en circulation. Ce crdit ne
lui cote que les frais de confection des billets, dune part, et dautre
part, la conservation en caisse dune somme despces suffisante pour
faire face aux demandes de remboursement des porteurs de billets.
Lexprience nous enseigne que cette somme slve, au maximum et
en acceptant les apprciations les plus exagres, au tiers de celle des
billets. Ainsi 300,000 fr. de billets en circulation procurent au moins
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200,000 fr. sans intrt la banque qui les met, et ces 200,000 fr. prts par des escomptes, produisent un intrt dont profite le banquier.
Le banquier, avons-nous dit, peut et sait mieux placer que le capitaliste ordinaire. Il y a pour cela un excellent motif, cest que placer est la
partie importante et laborieuse du mtier de banquier. Il place tous les
jours et toute heure, comme il reoit toute heure des remboursements, tandis que placer par un prt est, pour le capitaliste ordinaire,
une opration exceptionnelle. Le banquier a sur le capitaliste lavantage
dune exprience plus tendue, dun exercice plus continu et aussi celui
dune connaissance plus approfondie du personnel.
Comme les fonctions de caissier mettent aux mains du banquier les
effets de commerce, il a la facilit de prter trs bref dlai par lescompte de ces effets en mme temps quil les recouvre. Lexprience lui
apprend quels effets sont exactement pays et quels nont, au contraire,
quune valeur douteuse. Habitu faire les recouvrements des maisons
de commerce, il est mieux plac que tout autre pour juger de limportance et du caractre plus ou moins aventur des affaires de chacune delles, en mme temps quil apprend connatre la capacit de
ceux qui les dirigent et limportance de leur fortune personnelle.
Toutes ces facilits, jointes lexercice constant du mtier de prteur, assurent, capacit dailleurs gale, un avantage considrable au
banquier sur le capitaliste ordinaire.
On voit que les dpenses du banquier consistent en loyer, frais dappropriation et dentretien de la maison et du mobilier, patente, salaire
demploys et frais de bureau. Ses recettes consistent, dune part en
commissions perues sur les oprations et gnralement proportionnes aux sommes sur lesquelles il opre ; dautre part, en diffrences
entre lintrt des capitaux quil emprunte et celui des capitaux quil
prte. Il ny a l rien de cach ni de mystrieux.
On peut voir aussi que le banquier doit tre port plutt multiplier
les oprations qui lui procurent une commission avec peu de risque
qu lever le chiffre de ses prts, dont le risque est insparable, et qui
prsentent dailleurs des difficults de plus dun genre.
Quant au capital propre du banquier, qui constitue sa fortune personnelle, il ne diffre en rien, par sa nature, sa destination et son emploi, du capital propre des autres commerants. Ce capital, employ
dans les affaires courantes de la maison, lescompte, par exemple, sert
accrditer le banquier, inspirer de la confiance aux personnes qui
emploient ses services : il sert aussi les garantir contre les suites des
mauvaises oprations que le banquier pourrait faire. Supposez que, ce
capital tant de 10, les recettes du banquier slvent 40, tandis que
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ses frais et pertes runis slvent 45, le public ne perd rien et le dficit de 5 constat sur lexercice de lanne est support par le banquier
seul. Si ce capital navait pas exist ou sil stait trouv insuffisant, le
dficit aurait t support en totalit ou en partie par le public.
On a raison de chercher la fortune chez un banquier ; mais on aurait
tort de chercher exclusivement des garanties dans la possession de
grands biens. Les oprations du banquier portent sur des chiffres
daffaires tels que, si elles sont mal faites, elles peuvent absorber en peu
de temps la plus grande fortune. On comprend, au contraire, que, si
elles sont bien faites, le capital propre du banquier saccrot au lieu
dtre entam. La garantie que le banquier prsente au public dpend
donc, avant tout, de son caractre et de sa capacit : sa fortune personnelle nest quune garantie supplmentaire assez faible quand cette fortune est patrimoniale, plus grande lorsque cette fortune, acquise dans
les affaires, est un tmoignage de capacit.
4. Utilit publique du commerce de banque.
Tout homme employ dans une industrie quelconque est charg
dun service public, dont il peut navoir pas conscience, mais quon ne
saurait mconnatre sans erreur. Dans la plupart des professions, ce
service est apparent et en quelque sorte visible lil. Lagriculteur
fournit la socit le bl, le vin, la viande, les aliments et matires premires dont elle a besoin, le cordonnier lui fournit la chaussure, le tailleur, des habits, le matre de forges, du fer, tandis que le commerant
soccupe de placer les marchandises la porte du consommateur.
Le service public du banquier, quoique trs important, est moins
apparent, et un grand nombre de personnes, trs claires dailleurs, le
mconnaissent. Cest pourquoi il est ncessaire, avant daller plus loin,
de lindiquer et de le dfinir.
Lorsque nous considrons ce point de vue lensemble des services
du banquier, nous voyons quil exerce une double fonction : 1 il conomise lusage de la monnaie ; 2 il cherche pour les capitaux prter
les meilleurs placements.
Quand le banquier reoit les fonds de caisse des divers commerants
et effectue tous les payements de sa clientle au moyen dun encaisse
infrieur la somme verse chez lui, lconomie de monnaie est vidente. Supposons quayant reu 100, il pourvoie avec 60 aux payements
ncessaires ; la socit pargne lemploi dune somme de monnaie gale
60. Si cette somme tait reste aux mains de ses propritaires, elle
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naurait servi rien et naurait rien produit : place entre les mains du
banquier, elle est prte par lescompte. qui ? Peut-tre ceuxmmes auxquels elle appartient, mais en tout cas des personnes qui la
font valoir utilement pour elles-mmes et pour la socit.
Dans cette supposition, la socit sest enrichie exactement comme
si elle avait acquis le capital de 50 dont elle a appris se passer. Le bnfice de cette nouvelle richesse est partag entre le banquier qui en
garantit la conservation et en peroit lintrt, et les emprunteurs, qui
trouvent un avantage se servir de ce capital, mme la condition den
payer lintrt.
Lconomie de monnaie est sensible lorsque le banquier change les
lettres et billets payables dans une localit loigne contre des lettres et
billets payables dans sa propre localit. La compensation qui stablit
entre les sommes changes dispense le public des transports despces
qui auraient t ncessaires si lchange des lettres navait pas t effectu. Il faudrait, par exemple, quun million ft envoy de Paris Lyon
pendant quun autre million serait envoy de Lyon Paris, tandis que,
par un change de lettres, les deux millions sont pays et reus sans
aucun transport effectif despces. Qui profite de cette conomie ?
Ceux qui recouvrent et payent les lettres de change, cest--dire les
commerants en gnral.
Dans les pays dont les habitants ont lhabitude de faire chez leur
banquier leurs payements comme leurs recettes, lconomie de la monnaie est beaucoup plus grande. Jai 10,000 francs payer demain. Si je
paye chez moi, il faut que jenvoie chercher ce soir 10,000 francs chez
mon banquier, que je les garde une nuit et que jattende demain la prsentation des effets. Pendant ce temps, les 10,000 francs ne servent
personne ; ils ne servent encore personne le jour du payement,
puisquil faut les compter et recompter jusquau soir. Au contraire, si je
paye chez mon banquier, les 10,000 francs ne deviendront inutiles pour
moi quun jour plus tard, lchance, et je naurai pris la peine de les
compter, ni chez mon banquier, ni au porteur des effets.
Et si, comme il peut arriver, le porteur des effets nest autre que
mon banquier, il est clair que le payement pourra se faire sans aucun
mouvement despces : il suffira que le banquier me remette les effets
et inscrive leur somme au dbit de mon compte.
Si le porteur est un autre banquier, les effets seront prsents chez le
mien ; mais il est probable que le mien aura des effets payables chez le
porteur. Dans ce cas, que feront les deux banquiers ? Ils commenceront par compenser les sommes quils se doivent lun lautre et la diffrence seule sera paye en espces. Ainsi le porteur de mes effets ayant
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payer 9,000 fr. chez mon banquier, celui-ci donne 1,000 fr. despces
son collgue ; les effets sont changs, et 19,000 fr. quil aurait fallu
dplacer et inutiliser pendant deux jours se trouvent pays trs effectivement par un dplacement despces de 1,000 fr. seulement.
Si la population entire avait lhabitude de payer comme de recouvrer par les banquiers, ceux-ci pourraient sans peine tablir, comme,
Londres, une chambre de liquidation dans laquelle ils compenseraient
les crances quils auraient les uns sur les autres et rgleraient par des
dispositions sur la banque centrale les soldes qui resteraient payer.
En ce cas, la monnaie ne serait ncessaire que pour les menues dpenses et pour les payements de si peu dimportance quils ne valent
pas la peine de signer une disposition et de passer aux livres de compte
une ligne dcritures. Cest ce quon voit Londres et gnralement en
Angleterre, en cosse et aux tats-Unis.
Cest ce quon voit mme Paris entre les personnes qui ont un
compte courant ouvert la Banque de France : elles reoivent et payent
au moyen de reus libratifs de la Banque cds par le dbiteur son
crancier. Comme le propritaire du reu le remet la Banque en
compte courant, celle-ci passe la somme au dbit du signataire du reu,
en mme temps quau crdit de celui qui le remet, et le payement est
effectu sans aucun mouvement effectif despces.
Si tout le monde ayant le mme banquier, payait et recevait par lui,
tous les payements pourraient tre effectus sans mouvement despces. Si tout le monde avait un banquier par qui il ret et payt, les
payements seffectueraient peu prs de mme, au moyen des changes
de lettres et billets par correspondance et des chambres de liquidation.
On conomiserait lusage de la monnaie dans des proportions considrables. Nous avons suppos que les recouvrements par banquier donnaient une conomie de monnaie de 50%. Lusage des payements chez
les banquiers pourrait rduire encore de 30% lemploi de la monnaie.
Ces 30%, que les banquiers nauraient plus besoin de conserver chez
eux en espces, seraient prts au public : les banquiers en retireraient
un intrt, les emprunteurs un profit, et la socit se trouverait rellement enrichie dune somme gale ces 30%.
Nous raisonnons ici sur des chiffres hypothtiques, mais non sur
des donnes dimagination. Voici les faits tels quils se passent sur la
place de Londres. Dans lenqute de 1858, une maison de premier
ordre et digne de toute confiance montrait, par le tableau suivant, rdig daprs les oprations courantes faites dans lanne chez elle, la
forme habituelle des payements :
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Ce qui est certain et trop ignor, cest que tout banquier est, non par
vertu et philanthropie, mais par profession et par intrt, un chercheur
de capacits industrielles et commerciales, un agent trs actif de perfectionnement industriel, et il est dautant plus utile la production quil
est personnellement plus capable.
Comparez par la pense deux contres places dans des conditions
gales dailleurs, mais dans lune desquelles le commerce de banque soit
libre, bien compris, bien dvelopp, tandis quil est timide, ignorant et
imparfait dans lautre. Vous trouverez dabord que la premire pourra
faire toutes ses affaires avec une somme de monnaie trois ou quatre
fois moindre que celle qui sera ncessaire lautre, ce qui lui procurera
un grand avantage sur celle-ci. Mais la premire socit jouira dun
avantage bien plus grand : cest que toutes les capacits industrielles et
commerciales quelle pourra contenir seront mises en activit et en valeur, tandis que, dans la contre o le commerce de banque est moins
avanc, un grand nombre de personnes capables resteront inutiles et ne
seront jamais connues ni des autres, ni delles-mmes. Dans la premire
de ces socits, par consquent, les oprations industrielles seront conduites avec un entrain, une intelligence et une nergie que la seconde ne
connatra jamais.
Sans doute, on peut dire aussi quune industrie vigoureuse et active
rend le commerce de banque plus facile, plus lucratif et plus fcond
sous tous les rapports, et on aura dit la vrit. On aura raison encore, si
on soutient que quelques banquiers ne sauraient suffire transformer
lindustrie de tout un pays, ni mme vivre l o cette industrie est arrire un certain point. Il nen est pas moins vrai que le banquier exerce,
partout o il existe une direction et une influence dautant meilleures et
plus fcondes quil est lui-mme plus capable et connat mieux son
mtier, parce que son intrt particulier est li dune manire plus intime et plus directe que tout autre lintrt gnral de lindustrie et de
la production.
5. Le commerce de banque doit tre encourag
Si nous avons clairement expos quelles sont les fonctions du banquier, le lecteur conclura sans doute, avec nous, que le commerce de
banque est digne du plus haut degr dintrt et de sympathie, quil doit
tre encourag et dvelopp le plus possible, puisquil est en quelque
sorte le levain de la production.
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6. Obstacles de coutume.
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des lois de 1807 et 1850, qui limitent le taux de lintrt et les dispositions pnales dictes pour faire respecter ces lois.
Nous ne nous occuperons ici que de lobstacle spcial rsultant des
lois qui confrent la Banque de France le privilge exclusif dmettre
des billets vue et au porteur, Paris et dans les villes o elle a des
succursales et de celles qui exigent lautorisation du lgislateur pour
fonder une banque de circulation.
Si ces lois nexistaient pas, il est certain que des banques particulires
mettraient des billets vue et au porteur en concurrence de la Banque
de France, et ne la laisseraient pas jouir paisiblement dun monopole
qui a port la valeur de ses actions du triple au quadruple de leur chiffre
dmission. Lmission des billets vue et au porteur prsenterait en
ralit une prime annuelle quon ne peut valuer moins de 40 millions, chiffre considrable dans une branche de commerce dont le personnel est peu nombreux et sait fort bien compter.
On peut donc affirmer hardiment que si chacun tait libre dmettre
des billets payables vue et au porteur, le commerce de banque acquerrait en France un dveloppement rapide : de nouvelles banques stabliraient,et celles qui existent aujourdhui tendraient leurs affaires au
grand avantage de la production en gnral.
Cest une vrit importante que nous tenons bien constater. Nous
verrons plus loin dans quelles conditions il est probable que le commerce de banque se dvelopperait, si lobstacle qui soppose cette
grande expansion industrielle venait disparatre.
8. Caractre de nos lois restrictives en matire de Banque.
Daprs le droit commun, tous les individus majeurs et hors dincapacit lgale ont galement la facult de travailler, vendre, acheter,
emprunter, contracter, en toute libert. Cest l ce quon peut appeler
par excellence le principe de 1789.
Les lois qui constituent le privilge de la Banque de France contredisent ce principe, puisquelles enlvent tous les Franais, la Banque
excepte, la facult dmettre des billets vue et au porteur dans Paris
et dans les villes succursales. La loi qui exige une autorisation du lgislateur pour fonder une banque dmission, prive de la facult de fonder une banque de ce genre tous les Franais non autoriss. Elle est
donc, elle aussi, en contradiction avec le principe de la libert du travail
et des changes.
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10. Suite de ltablissement du privilge.
Aprs que le privilge de la Banque de France et le rgime de lautorisation pralable ont t tablis, on les a accepts comme un fait de
force majeure, sans discussion et sans chercher se rendre compte des
effets de cette lgislation. Les premires succursales fondes dans les
dpartements par la Banque de France ayant eu peu de succs, des socits obtinrent, sous la Restauration et le gouvernement de Juillet, lautorisation de fonder des banques de circulation dans un certain nombre
de villes. Ces banques ont exist, sans soulever aucune plainte, jusqu
1848 : elles ont rendu de grands services et ont rempli leurs engagements avec autant de ponctualit que la Banque de France. En 1848, on
les a runies celle-ci par un acte arbitraire de gouvernement, assez
analogue celui qui avait dtruit les anciennes banques libres.
Mais les banques dpartementales ntaient pas libres. Non seulement elles existaient en vertu dun privilge, mais elles nobtenaient
lautorisation qu la condition expresse de sinterdire, par leurs statuts,
ltablissement de toute succursale, lescompte et le recouvrement deffets payables hors de la ville o elles avaient leur domicile. Ces restrictions, trs prjudiciables ces banques, ntaient pas moins prjudiciables au public. Pourquoi les leur imposait-on ? Il est difficile de le
dire, parce que ladministration jouit de lavantage de ne jamais rendre
compte de ses motifs. Comme la Banque de France tait toujours consulte, lorsque ltablissement dune banque tait rclam, on supposait,
non sans apparence de raison, que ces restrictions taient suggres par
elle.
11. La libert des banques a exist en cosse.
Les dfenseurs du privilge et de lautorisation argumentent toujours
comme si la libert des banques tait une hypothse, un rgime de fantaisie qui ne pt supporter lpreuve de la pratique. Ils nignorent pas
cependant que ce rgime, peu prs aussi ancien que les banques de
circulation elles-mmes, a exist en cosse jusqu 1845, et peut tre
apprci par ses rsultats.
La premire banque dmission tablie en cosse date de 1695 ; la
seconde est de 1727. Lune et lautre avaient la forme de socit anonyme, ainsi que la British linen Company, qui est de 1746. Ces trois
banques, dont le capital slve 4 millions de livres sterling (100 millions de francs), fonctionnent en concurrence et existent encore au-
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Lorsque je fus appel lhonneur de dposer dans lenqute relative aux banques de circulation, je dis que la concurrence des missions avait exist en cosse pendant un sicle au
moins. Alors un des membres du Conseil minterrompit, et, avec ce ton doctoral propre
ceux qui, de prs ou de loin, appartiennent ladministration franaise, affirma que le fait
que je venais dinvoquer tait inexact, et que pendant tout le dix-huitime sicle la concurrence avait t restreinte par la loi aux trois socits anonymes. Comme je ntais pas assez
sr de ma mmoire pour dmentir ce dmenti, je me tus. Le soir mme, vrification faite, je
constatai le fait consign plus haut. Mon interrupteur avait simplement formul une affirmation contraire la vrit.
2 Jai entendu affirmer, dit Adam Smith, que les affaires de la ville de Glasgow avaient
doubl dans les quinze ans qui avaient suivi le premier tablissement des banques dans cette
ville, et que les affaires de lcosse avaient plus que quadrupl depuis ltablissement des
deux premires banques dimbourg... Je ne prtends pas assurer que cette affirmation soit
vraie, et, si elle lest, cet accroissement est un fait trop considrable pour tre attribu une
seule cause. Toutefois, il nest pas douteux que pendant cette priode, le commerce et lindustrie de lcosse se sont accrus considrablement et que les banques ont beaucoup contribu cet accroissement. (Richesse des Nations, liv. II, ch. II)
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Thiers et de tant dhommes qui nont, il est vrai, pratiqu de leur vie les
affaires commerciales, mais qui ont prononc de beaux discours, crit
de jolis livres, fait des phrases charmantes et transport denthousiasme
des assembles aussi claires queux. Cependant, je lavoue, sil fallait
se dcider sur lautorit des opinions, je prfrerais, en cette matire,
celle des hommes daffaires dcosse celle des humanistes, des professeurs, des littrateurs, des orateurs, des ministres et mme des avocats, je ne dis pas de la France, mais du monde entier.
Je ne serais pas mme touch par cette affirmation, que si lcosse
navait pas eu la libert des banques, elle serait plus riche quelle ne lest
aujourdhui ; lors mme quon ajouterait que ce pays a vu des crises
commerciales et que des banques y ont fait faillite, au point de faire
perdre au public, de 1695 1826, en cent trente ans, 36,000 livres sterling. Je ne serais pas trs branl lorsquon ajouterait que si le public a
perdu peu de chose, les associs dun certain nombre de banques se
sont ruins. Il serait curieux de relever, si on le pouvait, ce que le public
a perdu dans les faillites, dans un pays de sagesse et de privilge comme
la France, de 1695 1826, et de compter les maisons de commerce qui
sy sont ruines ! Ce quil y a de plus clair, cest que lcosse, riche et
prospre, jouit dun service de banque admirable qui stend jusque
dans les moindres localits, tandis que la France, qui tait bien plus
avance que lcosse au dix-septime sicle, se dbat pniblement contre de petites difficults avec un service de banque peine bauch
Paris et dans les principales villes de commerce, et tout fait nul sur les
quatre cinquimes de son territoire.
Il existe un autre pays o la libert des banques na subi jusqu 1840
que de lgres restrictions : cest la Nouvelle-Angleterre. L, aussi, les
banques ont rendu et rendent encore aujourdhui, quoique beaucoup
moins libres quen cosse, des services considrables que personne ne
conteste.
Nous ne parlerons que pour mmoire de la Suisse et de lle de Jersey o la libert des banques existe galement, sans susciter aucune
plainte et la satisfaction de tous. Il est vrai que cette libert nest pas
ancienne en Suisse, et que les conditions conomiques de lle de Jersey
sont exceptionnelles. Toutefois il est clair que sil y avait eu quelque
chose de fond dans les dclamations auxquelles la libert des banques
a donn lieu, les abus hypothtiques dont on a parl se seraient manifests dans lun et dans lautre pays.
Insistons seulement sur lhistoire des banques de lcosse et de la
Nouvelle-Angleterre. De tels exemples pourraient suffire dterminer
une conviction et nous voyons tous les jours des gens qui ne cherchent
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6 dinonder le march de leurs billets, de telle manire quelles altraient la valeur de la monnaie ;
7 de causer des crises commerciales, de manire ruiner les pays o
elles existaient.
Quelques-uns ont ajout :
8 que les banques privilgies, dominant les oprations du commerce, savaient et pouvaient modrer ses excs.
Voil, si nos souvenirs sont exacts, tout ce qui a t dit en somme,
soit contre la libert des banques, soit en faveur du privilge et du rgime de lautorisation pralable. On peut remarquer dans tout ceci plus
daffirmations gratuites que de vritables arguments, plus dexclamations sentimentales que de raisonnements. Cependant, il est ncessaire
de rpondre, mme aux phrases vaines, parce que le public, habitu
un long rgime de privilge, seffraye volontiers la seule ide de concurrence pour lmission des billets. Il redoute cette libert, comme ces
anciens navigateurs qui, voyant, laspect de lhorizon, la convexit de
la terre, sans la comprendre, simaginaient quen marchant toujours
lOuest ils tomberaient infailliblement dans un abme.
14. Discussion du premier argument.
On ne peut gure soutenir que le privilge de la Banque de France
ait t tabli pour donner un taux descompte fixe de 4%, depuis que ce
taux est devenu variable et sest lev jusqu 10%. Mais cet argument a
exerc une grande influence et joui dune incontestable autorit pendant quarante ans, lorsque la Banque maintenait les escomptes au taux
fixe de 4%.
On aurait pu demander pourquoi il tait ncessaire de dterminer un
taux descompte indpendant des fluctuations de loffre et de la demande. On aurait pu ajouter que cela tait impossible, tellement quon
avait vu Paris lescompte au-dessous et au-dessus de 4%, tandis que la
Banque escomptait 4%.
On pouvait dire encore quil convenait et tait juste de laisser le taux
de lescompte se rgler librement par les fluctuations de loffre et de la
demande. Quand le prix de tous les services et de toutes les marchandises varie incessamment au gr de cette loi ; lorsquon trouve bon que
tous les mouvements de la production et de la consommation soient
rgls souverainement par elle, pourquoi voudrait-on tablir une exception pour le taux de lescompte, et dans quelques localits seulement ?
Lorsque toute lindustrie vit de mouvement, pourquoi chercherait-on
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17. Conclusion de Rossi.
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del des mesures juges ncessaires pour assurer une fabrication uniforme. Il nest pas vrai davantage que le billet de banque soit monnaie,
ni, par consquent, quon doive de ce chef invoquer lintervention du
gouvernement en matire dmission de billets de banque.
Quon invoque lintervention du gouvernement en cette matire, au
nom de lordre public, pour prvenir les inconvnients qui pourraient
rsulter de la libert des missions, on peut le comprendre : cest une
opinion qui doit tre examine et discute ; mais celle qui se fonde sur
le prtendu droit rgalien de battre monnaie ne supporte pas lexamen.
Dans cette discussion de la doctrine de M. Wolowski, nous supposons quaucun acte de gouvernement na altr la nature du billet de
banque en lui donnant le cours forc proprement dit ou le cours forc
partiel, quon appelle cours lgal. Lorsque le gouvernement dcrte le
cours lgal ou le cours forc, il fait du billet de banque une monnaie,
qui est fausse monnaie. Mais jusque-l, cest--dire tant quon reste
dans le droit commun, le billet de banque nest que le titre dune obligation ordinaire, une promesse de payer, et non pas du tout une monnaie.
19. Proposition de M. Wolowski.
M. Wolowski stant port le dfenseur officiel du privilge de la
Banque de France, a voulu prendre une position forte en rformant le
langage ordinaire. Nul nest plus que lui, dit-il, partisan de la libert
des banques ; mais comme lmission de billets vue et au porteur nest
point une opration de banque proprement dite, il ne veut pas que lon
laisse toute banque le droit de la faire ; consquemment, il soppose
ce quon qualifie de monopole le privilge de la Banque de France.
Ne laissons pas fausser le langage, si nous ne voulons laisser fausser
les ides. Toutes les oprations possibles, en dfinitive, sont dans les
attributions du gouvernement, des dpartements, communes, etc., ou
sont abandonnes linitiative individuelle : toutes sont places sous le
rgime de lautorit ou sous celui de la libert. mettre des billets vue
et au porteur, est-ce une attribution dautorit ? Alors, cest au gouvernement les mettre ! Mais M. Wolowski sy oppose, rclame, signale
des dangers que nous reconnaissons. Soit ! Convenez donc avec
nous que la facult dmettre des billets vue et au porteur est abandonne la libre initiative des individus comme la facult de vendre de
la viande ou du pain, et quelle naffecte pas plus lintrt public que la
vente de la viande et du pain. Et lorsque vous attribuez la facult
dmettre des billets vue au porteur un seul tablissement,
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marchandises, soit des services ; elles nen ont nullement besoin pour le
garder, et le garderaient moins que tous autres.
On peut donc dire, en thse gnrale, quun march a besoin dune
somme de monnaie gale la somme des marchandises ou services qui
ont t vendus, et dont lquivalent na pas t encore achet par les
vendeurs ou leurs ayants cause. Une fois ce besoin satisfait, le march
na que faire de plus de monnaie.
Il peut arriver cependant que des particuliers introduisent des lingots
dor et dargent et les fassent monnayer, de telle sorte que la somme de
monnaie existant sur le march excde celle qui serait ncessaire. Quarrive-t-il alors ? Le prix des marchandises et des services en gnral
slve, cest--dire que la valeur de la monnaie sabaisse. Les trangers
ont intrt importer des marchandises, qui se vendent cher, et exporter de la monnaie, qui est moins chre que chez eux. Il arrive la
monnaie ce qui arrive toute marchandise produite en quantit excessive : sa valeur baisse, et lexportation tend la relever. Le mme phnomne aurait lieu pour le drap ou le bl, si lon avait produit plus de
drap et de bl que nen demandaient les besoins du march.
Cest ainsi que les mtaux prcieux et la monnaie faite avec ces mtaux conservent une valeur qui est, peu de chose prs, la mme sur les
divers marchs du monde. Si ces mtaux taient produits en quantit
plus grande qu lordinaire, lexportation ne serait plus possible, mais la
valeur de la monnaie baisserait dune manire permanente ; il faudrait
une somme de monnaie plus considrable quauparavant pour obtenir
les mmes marchandises ou les mmes services. Toutefois, le mouvement de baisse de la valeur des monnaies serait contenu et ralenti par
lemploi des mtaux prcieux dans les usages industriels, dans lorfvrerie, par exemple, et dans la bijouterie.
Si lemploi de la monnaie mtallique est limit sur un march quelconque, lemploi des billets de banque y est limit dune manire bien
plus troite encore. En effet, les billets de banque ne sont susceptibles,
ni dexportation, ni demplois industriels, et ne peuvent remplir aucune
autre fonction que celle de monnaie. Si donc ils taient mis en quantit
excessive, leur valeur baisserait, et aussitt le public se presserait aux
guichets des banques pour en demander lchange contre de la monnaie, qui pourrait tre, soit exporte, soit employe dans lindustrie.
Il est donc matriellement impossible aux banques dinonder, comme on dit, le march de leurs billets. Vainement elles en mettraient des
quantits considrables ; ils rentreraient aussitt par la force des choses,
et les banques seraient rduites la ncessit de modrer leurs mis-
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que les capitalistes deviennent plus exigeants, les banques, dont les ressources se trouvent rduites, ne peuvent tre aussi librales que dans les
priodes dabondance. Mais, soit que le crdit stende ou se restreigne,
les banques libres suivent le mouvement et ne limpriment pas. Cest un
point sur lequel le raisonnement et lexprience sont pleinement daccord.
Si les banques dmission libres taient la cause des crises commerciales, il ny aurait pas de crises semblables sur les marchs o rgne le
monopole, comme Londres et Paris : il y en aurait bien moins encore
sur les marchs o il ny a pas de banque dmission, comme Hambourg. Eh bien ! lexprience et la notorit publique nous enseignent
quil y a des crises commerciales Londres et mme Hambourg, tout
comme Boston, Edimbourg ou Glasgow et davantage.
En ralit, lexistence des crises commerciales tient des causes plus
profondes et plus gnrales que lorganisation des banques. Ces crises
sont le rsultat dune grande erreur, soudainement dcouverte dans la
direction des affaires commerciales et industrielles dun march. Leurs
causes ordinaires sont les disettes, les paniques politiques et les masses
daffaires mal conues. Il est clair que les banques ne causent ni disettes, ni paniques politiques. Voyons un peu si elles causent des masses
de mauvaises affaires.
Escompteront-elles le papier des maisons qui font les mauvaises affaires ? Cela peut arriver, mais non par calcul, puisque ce papier perd
toute valeur dans la crise et inflige des pertes ceux qui lont accept. Si
les banques escomptent ce papier, ce sera par erreur. Sont-elles plus
exposes se tromper que lescompteur ordinaire ou que le capitaliste
prteur ? Nous ne le pensons pas. Nous croyons mme quelles seront
moins sujettes lerreur et nous en avons dit les motifs.
Il est donc souverainement injuste daccuser les banques de causer
les crises commerciales, puisquelles sont aussi intresses que qui que
ce soit nescompter que du bon papier, et sont mieux en mesure de le
connatre que qui que ce soit.
Les banques ne prviennent ni ne gurissent les crises commerciales.
Il est vrai. Comme les crises naissent des erreurs de la production et du
commerce, il est clair quon ne les fera disparatre quen rendant le
commerce et lindustrie infaillibles, ce qui ne se peut. Mais il est incontestable que les banques, naugmentant pas les causes derreur, ne sauraient augmenter les causes de crise.
On a observ quil y avait aux tats-Unis, o on compte un grand
nombre de banques, des crises plus frquentes quen Europe o les
banques sont moins nombreuses, et on sest empress de conclure
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contre les banques. On na pas pris garde que les crises taient moindres et moins nombreuses en cosse o les banques sont plus libres
quen Amrique, qu Londres o les missions sont lobjet dun monopole, et qu Hambourg o il ny a pas de banque dmission.
O doivent se manifester les crises les plus frquentes et les plus
fortes ? Sur les marchs o le crdit est le plus dvelopp et o lon
gagne le plus. En effet, l o les engagements de crdit sont le plus
nombreux, il y a plus de chances pour quune erreur cause un grand
nombre de pertes ; l o lon gagne beaucoup, on est hardi ; on est
dailleurs amen donner chaque jour aux hommes et aux capitaux de
nouveaux emplois, dans lesquels lerreur est plus facile que dans les
emplois de routine. Voil pourquoi il y a plus de crises aux tats-Unis
quen Europe, et plus de crises sur les grands marchs dEurope que
sur les petits. Les banques ny sont pour rien ou ny contribuent quindirectement, comme un des lments de la prosprit gnrale, comme
un instrument de crdit. Mais il nest pas ncessaire pour cela quelles
mettent des billets : il suffit quelles reoivent des fonds en dpt et les
placent, quelles fassent des virements et, en un mot, les oprations de
banque sur lesquelles ne slve aucune critique.
22. Peur exagre des crises.
On a grande peur en France des crises commerciales, et on en fait
volontiers le sujet de tirades loquentes, car il est remarquable que cette
peur svit particulirement dans les classes lettres et ignorantes des
affaires. On considre le chiffre des grandes faillites amricaines ou
anglaises, et on se transit de frayeur, sans plus de rflexion.
Il y a bien de la lgret dans cette faon de penser et de juger. Car
pour apprcier sainement limportance des faillites qui se manifestent
sur un march, il faut connatre limportance des affaires qui sy sont
faites, et ne pas stonner si, cent millions daffaires donnant une perte
par faillite de 100,000 fr., un milliard daffaires donne une perte de
300,000 fr. Quimporte, en effet, dans ce cas, que le march qui a fait
pour 300,000 fr. de mauvaises oprations ait perdu trois fois plus que
lautre, sil a fait dix fois autant daffaires et gagn dix fois plus ?
Il est vident que les affaires commerciales et industrielles sont infiniment plus actives et plus lucratives aux tats-Unis et en Angleterre
quen France. Par consquent, il est naturel que le chiffre des pertes par
erreur y soit absolument plus lev, lors mme quil serait relativement
infrieur celui des pertes que nous subissons en France pour cette
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cause. On peut, si on le dsire, observer en France le mme phnomne : il ny a qu comparer le march de Paris celui dune petite
ville. Paris, il y a des faillites tous les jours, et, en temps de crise, elles
slvent des chiffres normes. Dans la petite ville, au contraire, les
faillites sont trs rares, trs remarques et font pendant des annes
lobjet de tous les entretiens ; les crises y sont inconnues. Qui songe
cependant dire que le march de la petite ville est mieux polic et plus
clair que celui de Paris et que les usages commerciaux y sont meilleurs ? Personne, assurment
Eh bien, pourquoi professe-t-on une opinion diffrente quand on
parle des faillites et des crises dAmrique ou dAngleterre ? Tout simplement parce quon ne veut pas reconnatre une vrit certaine : que
notre march est ceux de ces pays comme celui dune petite ville est
au march de Paris.
Lorsquon examine de prs les affaires et la manire dont elles se
font, on ne seffraye beaucoup ni des faillites, ni des crises. On sait
quelles nont jamais appauvri aucun pays, et que leur importance relative diminue mesure que lactivit des affaires augmente. Les crises et
les faillites reprsentent lerreur, et, sil y a dautant plus de chances
derreur que le chiffre des affaires est plus lev, il est vident que le
rapport des mauvaises oprations aux bonnes doit diminuer mesure
que les affaires deviennent plus actives. Plus on travaille, dans une
branche quelconque dindustrie, plus on apprend bien travailler et
mieux on travaille.
Quant lide que les pays o ont lieu les grandes faillites et les
grandes crises sont des pays de casse-cous commerciaux, dtourdis et
descrocs, il convient de lenvoyer avec celle daprs laquelle les chemins de fer exposaient les voyageurs des dangers inous de choc,
dasphyxie dans les trains grande vitesse, et de fluxion de poitrine
dans le passage des tunnels. Toutes ces ides, nous les avons entendu
exprimer dans des assembles lgislatives, par des hommes considrables et mme distingus par leur savoir spcial. Qui les soutiendrait
aujourdhui ? Lexprience, si jamais elle se fait, dissipera de mme les
terreurs quinspirent les faillites et les crises qui accompagnent les affaires dans leurs dveloppements.
On comprendra surtout que les banques en sont tout--fait innocentes.
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23. Du rglement des banques par autorit.
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expose les banques au pril, trs grave dans une liquidation force, de
vendre leurs titres de dette publique avec perte, au moment dune crise.
Cest ce qui est arriv en 1854, et on a pu voir alors que la mesure ordonne pour protger les cranciers des banques avait t en ralit trs
prjudiciable leurs intrts.
Il est difficile dimaginer un systme de rglementation qui ne soit
arbitraire en tout cas, nuisible presque toujours et au moins inutile. Le
moins arbitraire et le plus inoffensif serait celui qui exigerait un certain
rapport numrique entre le capital propre dune banque et la somme de
crdit quelle obtiendrait du publie : cest justement celui auquel on na
gure song.
24. Erreurs gnrales des faiseurs de rglements.
Les lgislateurs auxquels manque si souvent lexprience des affaires
commerciales sont exposs, en cette matire, deux erreurs graves.
1 Ils croient quon peut sans inconvnient exagrer les prcautions
par lesquelles ils prtendent garder les banques de se tromper. Ils ne
prennent pas garde que toute prescription et toute prohibition ont pour
rsultat ncessaire dempcher les banques de faire certaines oprations,
et, par consquent, de raliser certains bnfices. La consquence naturelle de ces empchements est de restreindre la somme des profits possibles dans le commerce de banque, et, par suite, de mettre obstacle au
dveloppement de ce commerce lui-mme.
2 Lautre erreur, plus grave encore, est la cause premire de lenvie
de rglementer. On croit devoir aux porteurs de billets une protection
quon ne songe pas accorder aux cranciers ordinaires. Pourquoi ? On
serait peut-tre bien empch de le dire, mais on ne songe gure sen
rendre compte.
Il nexiste en ralit nul motif pour que la loi ou ladministration
protgent spcialement les porteurs de billets. Du moment o chacun
est libre de refuser dans les payements la promesse dune banque, il ne
laccepte que de plein gr, par un acte libre de sa volont, parce quil lui
convient de faire crdit la banque de la somme nonce au billet. Il y
a donc une inconsquence vidente laisser libre le crdit que lon accorde aux banques par dpt et restreindre, sous prtexte de protection, le crdit quon leur accorde par lacceptation de leurs billets.
Il nest pas juste, dit M. Wolowski, citant ce propos un passage
de Busch, quune banque puisse troubler par ses oprations la valeur
des proprits de ceux qui nont rien dmler avec elle. Fort
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bien ! mais lorsque jaccepte le billet dune banque est-il exact de dire
que je ne fais nulle affaire avec elle ? Ne me trouv-je pas, relativement
elle, dans le cas du preneur dun billet ou dune lettre de change cd
par un endosseur ? Sans aucun doute. Eh bien ! ce dernier, qui na pas
vu et ne connat pas peut-tre le souscripteur du billet ou le tireur de la
lettre de change a pourtant fait affaire avec eux et se trouve bon droit
passible de leur faillite. Pourquoi nen serait-il pas de mme du porteur
des billets de banque ?
Si lon ajoute quune faillite de banque a des effets fcheux sur le
march, nous rpondrons quil en est de mme de toute faillite. Quelquefois celle dune maison de commerce ordinaire aura des effets plus
graves que celle dune banque et quelquefois, au contraire, celle dune
banque troublera davantage le march. Il ny a l quune question de
plus ou de moins, mais aucun motif pour sortir du droit commun.
On a imagin, pour justifier cette protection, de dire quelle tait accorde dans lintrt public et afin dassurer le service montaire des
billets, et non dans lintrt des porteurs. Nous croyons dj avoir fait
justice de ce sophisme en tablissant que, sous un rgime de libert des
banques, la faillite dun ou de quelques-uns de ces tablissements ne
pouvait rendre la monnaie rare, parce que leurs billets taient aussitt
remplacs par ceux des banques solvables et accrdites.
On insiste et on dit quune faillite de banque, tant plus grave que
celle dune maison de commerce ordinaire, peut causer une panique.
Cela est vrai, mais vrai surtout cause des dpts. Il nest pas besoin,
lexprience ne la que trop appris, quune banque mette des billets
vue et au porteur pour que sa faillite soit un grand dsastre. Ce dsastre
nest gure aggrav par les missions de billets, car sous lempire de la
libert, une banque a toujours cinq, six et jusqu dix fois plus de dpts que de billets en circulation.
Si les faiseurs de rglements avaient quelque logique et quelque connaissance des affaires, ils soccuperaient plus volontiers des dpts que
des billets ; car les dpts sont plus mobiles et partant plus dangereux ;
ils slvent des sommes plus fortes, peuvent donner lieu, par consquent, des pertes considrables ; enfin une faillite de banque peut
faire disparatre la fortune de toute une famille dposante pendant que,
personne nayant toute sa fortune en billets, la non-valeur des billets
ninflige que des pertes relativement lgres.
Si donc on ne songe pas rglementer les dpts de banque, cest
tout simplement parce quils sont anciennement pratiqus, tandis que
les banques dmission sont relativement modernes. On simagine bien
tort, en outre, que les banques peuvent tenir en circulation autant de
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billets quil leur plat et les imposer au public par force. Ce sont l deux
erreurs qui ne supportent pas un instant dexamen, mais qui rgnent en
souveraines dans lopinion.
25. Du monopole des banques dmission.
On a commenc par des banques privilgies en un temps o le privilge tait en quelque sorte le droit commun de lindustrie. Plus tard,
lorsque la libert a pris une place plus grande dans le monde des affaires, on a imagin que le monopole tait le meilleur des rglements et
on en a fait la thorie. On a prtendu le lgitimer en crivant, par
exemple que, le gouvernement seul ayant le droit de battre monnaie,
pouvait dlguer ce droit , sophisme dj rfut. On a imagin quune
grande compagnie, compose dhommes riches, bien sages et bien prudents, ne commettrait aucun des carts que les banques pouvaient commettre et ferait jouir le public de tous les avantages que la libert pouvait lui procurer.
On comprend que ces gens riches et sages nont pas manqu daccepter un monopole qui, en admettant que la circulation des billets en
France slve un milliard, reprsente au bas mot un revenu assur de
quarante millions annuellement.
Par le monopole, on a mis la Banque de France peu prs labri
des chances dune faillite commerciale. En effet, la prime de quarante
millions, dont le monopole lui assure la jouissance, lui permet descompter meilleur march que qui que ce soit et, par consquent, de
choisir dans tout le papier escomptable que lui fournit un pays comme
la France celui qui lui convient le mieux, cest--dire le meilleur. Dans
des conditions semblables, on peut faire sans travail et sans risque dimmenses affaires que le commerce dun grand pays offre spontanment.
Mais rend-on au public dutiles services ? Il est clair que non. On
nescompte que du papier qui, sous un rgime de crdit quelconque, et
t escompt des conditions peu prs gales. Car sil est vrai que la
subvention de 40 millions que le monopole procure la banque privilgie lui donne un grand avantage sur toute concurrente, il ny a nul
motif pour quelle fasse participer beaucoup le public cet avantage par
labaissement du taux de lescompte. On pourrait mme dire que le
public nen profite pas du tout, parce quil est oblig de payer par une
commission ou par un supplment dintrt la troisime signature, lintermdiaire que lui imposent les statuts qui sont la condition dexistence de la Banque. Il faut remarquer en mme temps que lexistence
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grs des affaires leur enlvera bientt. Mais, sil en est ainsi, pourquoi
les banques investies dun monopole ne donnent-elles pas lexemple ?
Pourquoi, au contraire, dfendent- elles ce monopole comme leur vie ?
Sans doute parce que ces missions ont pour elles une grande importance et beaucoup de charmes : cest, en effet, ce que leurs bilans nous
enseignent.
27. Du service de banque dans les campagnes.
Un tranger instruit disait dernirement : Lorsquon parcourt la
France, on y trouve des monuments autant ou plus quailleurs, des
chemins de fer comme ailleurs, des coles moins quailleurs ; mais ce
quon ny trouve pas du tout, ce sont ces banques par lesquelles se font,
en Angleterre et aux tats-Unis, les recettes et les payements de tout le
monde.
Cet tranger avait raison. Le service des banques est tellement ignor chez nous quon en conoit peine dans les grandes villes une ide
thorique, et que les campagnes ne le connaissent pas, mme par oudire, et nen ont aucune ide.
Que fait de son argent le campagnard qui a vendu sa rcolte ou son
btail ? Il lemporte et le garde chez lui pour payer, quand le moment
sera venu, un crancier ou un vendeur, ou une dpense de famille. Si ce
campagnard est ais, il gardera cet argent chez lui pendant des mois,
peut-tre pendant des annes, jusqu ce quil rencontre loccasion
dacheter un lopin de terre. Tout au plus, sil est clair, apportera-t-il
cet argent chez le notaire en le priant de lui trouver un placement.
Si largent reste chez son propritaire, il est clair quil ne sert personne et ne produit nul intrt. Perte mdiocre, dira-t-on ! Oui, si lon
considre un seul individu qui perd ainsi 500 fr. pendant un an ; mais si
lon considre que plusieurs millions dhommes se trouvent dans ce
cas, on reconnat que la somme qui reste improductive est norme.
Si largent va chez le notaire, celui-ci se trouve investi des fonctions
de banquier. Que fait-il ? Il place cet argent sur hypothque. Pourquoi ?
Parce que cest la seule manire de placer qui lui semble sre et aussi
parce quelle lui procure la rdaction dun acte authentique. Comme le
capitaliste ne veut pas placer pour longtemps ; comme dailleurs le notaire a intrt multiplier les actes authentiques, ce placement sera fait
courte chance et ses frais accessoires seront ruineux pour lemprunteur.
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banques agricoles et de lutter contre les difficults srieuses que rencontre toujours un tablissement de ce genre.
31. La libert des missions dvelopperait le commerce de banque.
La libert des missions changerait cet tat de choses.
Il est incontestable quon peut tenir en France un milliard de billets
de banque en circulation, puisque cest peu prs le chiffre auquel
slvent les missions de la Banque de France. On peut bien prsumer
sans trop de tmrit que, pendant quelques annes, il serait possible
dmettre de huit cents millions un milliard de plus, et de maintenir
cette somme de billets en circulation. 3
Le revenu 4% seulement dune somme de 2,000 millions est de 80
millions. La libert des missions offrirait donc une prime annuelle de
80 millions ceux qui tenteraient dtendre et de perfectionner dans le
pays le commerce de banque. Il nest pas probable quon ddaignt une
prime aussi considrable, et on peut affirmer quun grand nombre de
personnes sefforceraient den obtenir une part.
Mais quarriverait-il, grand Dieu ! scrieront la plupart de nos prudents compatriotes, si la libert des banques tait dchane sur le pays,
si une prime de 80 millions par an tait assure ceux qui useraient
avec le plus de tmrit de cette libert ?
Essayons de rassurer ces hommes trop prudents et commenons
par leur faire observer que cette prime de 80 millions par an ne coterait rien ni aux contribuables, ni personne. Ce serait une simple conomie, rsultant de lapplication libre dun procd trs connu. Ce serait, pour employer le langage de Bastiat, une cration dutilit gratuite.
Ajoutons que cette somme serait distribue entre les banques au prorata du crdit que chacune delles aurait obtenu du public, sans faveur ni
injustice daucune sorte, ce qui ne laisse pas de mriter quelque attention et de distinguer cette prime de toutes celles que le gouvernement
pourrait accorder.
Il faut se rappeler que les billets de la Banque de France ne circulent pas hors des villes, et
quen pratique, leur moindre coupure est de 100 fr., parce que la Banque retire les billets de
50 fr. La libert pouvant tendre les oprations sur tout le territoire et mettre sans dommage des coupures de 20 fr. pourrait, au commencement, mettre beaucoup plus de billets
que la Banque de France.
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32. Effets directs de la libert des missions.
Il est probable que si la libert des missions tait dcrte, la plupart des personnes qui soccupent du commerce de banque sefforceraient de tirer avantage de la prime de 80 millions qui leur serait offerte
et tcheraient dans ce but dobtenir du public la plus forte somme de
crdit possible.
Mais quai-je dit ? Je mentends interrompre par une multitude
dhommes sages, prudents et senss, qui scrient en chur : Quelle
horreur ! quel pouvantable danger ! quelle catastrophe ! Nous serions
tous ruins et sans remde. Calmons un peu ces craintes et rflchissons un peu, si faire se peut.
Comment obtient-on du public un grand crdit ?
1 En se montrant riche. On ne prte quaux riches , dit un vieux
proverbe un peu exclusif, et il est toujours vrai quon prte plus volontiers au riche qu tout autre. Donc ceux qui voudraient prendre part
la prime de 80 millions commenceraient par se montrer riches. Ce seraient ou des capitalistes jouissant dune fortune personnelle considrable et connue, ou des directeurs de socits constitues avec un gros
capital.
2 Il existe encore un autre moyen, insuffisant par lui-mme, mais
qui complte bien le crdit que procure la possession dun fort capital,
cest lactivit dans les affaires, cest--dire labondance des services
rendus.
Voil les deux moyens dobtenir dans la prime de 80 millions annuels la plus grande part possible. Je ne parle pas de lexactitude dans
les payements, parce que cest une condition dexistence plutt que de
crdit.
On voit tout dabord que ces deux moyens dobtenir du crdit nexposent pas de grands dangers ceux qui laccordent, puisquils consistent en dfinitive leur prsenter des garanties.
Mais on pense sans doute que, tout le monde ayant le droit
dmettre des billets vue et au porteur, tout le monde en mettra effectivement. Cependant il est clair que tous les particuliers non banquiers nen mettront pas, parce quils nont aucun prtexte pour en
mettre et que le public ne les recevrait pas. Restent les banquiers.
Comment peuvent-ils en mettre ? Pour rembourser un dpt ou pour
solder un escompte. Ils trouveront sans peine un premier preneur ;
mais ds que celui-ci fait un payement, ds que le billet passe dans les
mains dune personne qui nen connat pas le souscripteur ou qui
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On peut donc affirmer que la libert des banques de circulation jetterait dans les campagnes de nombreuses succursales, parce que lintrt des banques lexigerait de la manire la plus imprieuse. On peut
tre assur en outre que ces succursales places dans les campagnes
rechercheraient les affaires trs activement et tabliraient une sorte
denseignement conomique, afin de bien faire comprendre aux cultivateurs lavantage de ne pas garder chez eux dargent inutile, de recevoir,
recouvrer et payer par lintermdiaire des banques, daugmenter et
dactiver le roulement de leurs affaires et dapporter en tout lhabitude
de raisonner et de compter. Cet enseignement serait sans aucun doute
un des bienfaits les plus importants de la libert des banques.
Utopie ! dira-t-on. Cest possible ; mais cette Utopie a t ralise
dans le monde. Les conjectures que nous venons dexposer ne sont
autre chose que lhistoire des banques dcosse. Depuis un sicle et
demi que ces banques existent, elles nont pas cess de travailler
loccupation de toute la surface du pays, de telle faon quil nest pas de
contre, quelque pauvre quelle soit, qui chappe leur action. Elles ont
partout des succursales et leur popularit est telle, que tout paysan
cossais sait mieux se servir dune banque que la plupart des premiers
commerants de Paris.
Les banques cossaises, dailleurs, toujours dsireuses daugmenter
leurs affaires, sont toujours en quelque sorte occupes la recherche
des capacits. On sait quelles sont habitues accorder, sous les garanties dun cautionnement, des crdits dcouvert aux jeunes gens quelles supposent intelligents, laborieux et honntes, et il est peu de contres dcosse o lon ne cite des fortunes considrables qui ont eu
pour origine un crdit de ce genre.
35. Objections rfutes.
Les adversaires de la libert des missions aiment beaucoup ne pas
parler de lcosse. Mais lorsquon les pousse bout, ils nont garde de
savouer vaincus. Ils indiquent les diffrences de race, de climat, de
religion, dinstruction qui existent entre lcosse et la France, et affirment que la srie de faits qui a amen lcosse au point o elle est aujourdhui, ne saurait se reproduire en France. Ils vont mme plus loin,
et attribuent volontiers toute la prosprit de lcosse des mines de
houille, et soutiennent que les banques ny ont eu aucune part.
Ah ! si lon nous disait quen dcrtant la libert des missions, on
ne transformera pas en un jour lagriculture franaise, nous en convien-
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drions volontiers. Nous savons quen mme temps que lcosse fondait des banques, elle tablissait un large systme dinstruction primaire,
et que les banques et les coles y fonctionnent depuis cent cinquante
ans. Il est clair quon ne saurait obtenir dune improvisation rapide les
rsultats dun travail sculaire ; mais il est certain aussi que si lon veut
atteindre ces rsultats, il faut se mettre en marche pour y arriver.
Laissons de ct le sot argument de la diffrence de race, puisque les
cossais, comme les Franais, descendent de la vieille souche gauloise.
La religion du plus grand nombre dentre eux est justement un protestantisme franais, celui de Calvin. Il ny a donc entre eux et nous
quune diffrence, cest quils ont bien compris les affaires et la socit,
tandis que nous les avons mal comprises. Pour les galer nous navons
besoin que de corriger nos erreurs, dabandonner nos routines, pour
profiter au plus vite de leur exprience et de leur exemple.
Personne nadmettra, je le suppose, que la France daujourdhui soit
plus arrire que lcosse de 1700. Rappelez-vous les descriptions de ce
pays vers le milieu du sicle pass et vous serez oblig de convenir que
nous sommes bien plus avancs que les cossais de cette poque. Eh
bien ! cest dans ce pays presque sauvage quon a os tablir des banques concurrentes qui y ont tout dabord engag cent millions, et qui,
aides dune forte instruction primaire et dune littrature sense, lont
port au trs haut degr de civilisation o il est aujourdhui parvenu.
Pourquoi nobtiendrait-on pas en France des rsultats semblables et
plus rapides, grce aux progrs immenses des moyens de communication ? Croit-on que lintrt priv soit autre et que les affaires se raisonnent dune manire diffrente en cosse et en France ? Ce serait une
bien grave erreur. Les mmes institutions, animes par les mmes intrts, doivent avoir une mme tendance et amener la longue les mmes
rsultats.
On peut affirmer que la libert des missions pousserait les banques
oprer dans les campagnes en France, comme cette libert les y a
pousses en cosse.
36. Observation de M. Wolowski
cela M. Wolowski rpond : 1 que les banques dcosse ne sont
pas exclusivement agricoles, quelles font des affaires importantes avec
le commerce et lindustrie des villes ; 2 que les ressources que ces
banques tirent des missions sont minimes et ne dpassent gure 50
millions de francs, tandis que celles quelles obtiennent des dpts ne
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37. Pourquoi nous navons pas de crdit agricole.
On demandera sans doute pourquoi il ne stablit pas dans nos campagnes de banques ordinaires qui, sans mettre de billets, offrent bon
march leurs services au cultivateur. Comment, si lagriculture a besoin
de banquiers, ne parvient-elle pas en trouver ?
La raison de ce fait est fort simple : dans les petites localits de campagne, le banquier ne peut faire ses frais. Les oprations y sont en trop
petit nombre et trop difficiles pour cela. Cest un fait dexprience que
chacun peut constater et connatre.
Mais, o le banquier ne peut actuellement faire ses frais, il pourrait
peut-tre raliser des bnfices avec 5,000 ou 10,000 fr, ajouts sa
rmunration. Or, ces 5,000, ces 10,000 fr, il les obtiendrait dune circulation de billets de 100,000 ou 200,000 fr.
Voil pourquoi les banques ne peuvent actuellement stablir dans
les campagnes, et pourquoi elles pourraient y tre tablies le jour o
elles auraient la facult dmettre des billets vue et au porteur. Ces
5,000 ou 10,000 fr. seraient la part affecte tel banquier de campagne
dans la prime de 80 millions offerte par la libert des banques de circulation.
Si aucun banquier particulier ne cherchait conqurir cette part de
prime et en profiter, les banques fondes par des compagnies ny
manqueraient pas ; elles tabliraient des succursales partout o elles
pourraient esprer de faire leurs frais : elles consentiraient mme faire
quelques sacrifices pendant un an ou deux, assures que les annes
suivantes les indemniseraient et leur apporteraient une rmunration.
Il ne faut pas simaginer, en effet, que ltablissement de ces succursales soit ncessairement coteux, comme celui des succursales de la
Banque de France. Que faut-il dans une petite ville ? Un commis intelligent et sr, exerc aux oprations de banque dans la maison principale, qui loue des bureaux et fonde la succursale. Ce commis peut commencer seul ou avec un aide : plus tard et mesure que les affaires
grandissent, il appelle des renforts. Cest ainsi quon a procd en
cosse.
Que fera ce jeune homme ainsi plac, dont lavenir se trouve li la
prosprit de la succursale ? Il fera tous les efforts imaginables pour
attirer les affaires ; il offrira ses services, enseignera aux gens comment
ils peuvent les utiliser pour leur plus grand avantage ; il cherchera les
hommes capables et dsireux de venir au monde pour les aider, et la
longue il russira. Il vivifiera la contre en y propageant les habitudes
dordre et de travail, en y introduisant de nouveaux lments de pros-
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prit. Telle serait infailliblement linfluence de la cration dune succursale dans une localit agricole ; mais cette influence ne peut tre ni
dploye, ni mme souponne tant que subsistera le rgime du monopole.
Lesprit de routine, qui rgne dans les campagnes et la somnolence
industrielle quon y remarque sont un des principaux obstacles lintroduction des banques. Il ne peut tre vaincu que par des efforts nergiques, longs, soutenus, et les efforts de ce genre ne peuvent tre entrepris quautant que ceux qui les esprent font une rmunration convenable. Cette rmunration serait offerte par la libert des banques et
elle seule peut loffrir.
38. Autre obstacle au crdit agricole.
Nous signalons le dfaut de libert des banques dmission comme
le principal obstacle qui soppose au dveloppement du crdit agricole,
parce que cette libert peut seule crer des intrts qui jettent dans tout
le pays des hommes capables de dvelopper ce crdit, en luttant pour
leur compte personnel contre les difficults que prsente son tablissement. Mais il y a dautres obstacles, plus matriels en quelque sorte,
contre lesquels devraient lutter des banques de circulation libres. Ces
obstacles sont ceux qui rsultent des lois sur le nantissement, sur les
immeubles par destination, sur les bois et rcoltes, sur le contrat de
fermage et sur le contrat de cheptel.
Ces lois prsentent des inconvnients de plus dune sorte ; mais elles
en ont un qui leur est commun : cest de tenir en dehors des oprations
de crdit les bois, les rcoltes pendant par racine, le btail et les instruments dagriculture, en un mot une somme de marchandises quon ne
peut gure valuer pour la France moins de vingt milliards.
En effet, on ne peut pas affecter la sret dun crdit hypothcaire
les bois ou les rcoltes pendantes, parce que les uns et les autres sont
susceptibles de devenir meubles dun instant lautre et nappartiennent pas toujours au propritaire du sol. On ne peut non plus les engager par nantissement, faute de pouvoir les mettre en la possession du
prteur. La mme difficult soppose lengagement des rcoltes recueillies, du btail et du matriel de culture.
Lobstacle se complique lorsquil sagit du fermier, parce que ses rcoltes, son btail, son matriel de culture se trouvent grevs par le privilge du propritaire. Sagit-il dun contrat de cheptel, des rglements
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mes loccasion de se manifester et de faire sentir au cultivateur lurgence de rformer une lgislation dun autre ge. 4
Nous avons parl de rtablissement du crdit agricole comme dune
chose dsirable. Nous nignorons pas, toutefois, quaux yeux de quelques personnes lextension de ce crdit serait un grand mal, surtout si
elle avait lieu par les banques. On dit tous les jours, par exemple : Il
vaut mieux pour lagriculture ne pas emprunter que demprunter 5 ou
6%, parce que la terre, ne rapportant que 2,5 ou 3%, celui qui emprunte
5 ou 6% se ruine. Cette diffrence de taux dintrt, qui est trs relle, indique tout simplement que lagriculteur ne doit pas emprunter
pour acheter de la terre. Mais, sil emprunte pour augmenter son fonds
de roulement, ajouter son btail ou ses engrais, il peut, avec des
oprations bien faites, retirer 10, 15, 20% des capitaux prts.
Or, nul tablissement de crdit ne favorisera les prts destins au
capital de roulement au mme degr quune banque libre oprant dans
la campagne. Que ces prts puissent donner lieu des oprations mal
faites, des excutions, des ruines, cela est certain ; mais cest la loi
gnrale de lindustrie, et cette loi est excellente, parce quelle assure
mieux que toute autre la rcompense de la capacit active en mme
temps que le chtiment des paresseux et des incapables.
Cest un point bien connu des agriculteurs clairs, et tabli clairement dans la brochure de M. dEsterno que nous venons de citer en
note.
39. Pas de crdit agricole sans la libert des banques.
Non seulement la libert des banques de circulation est le meilleur
moyen dtablir un crdit agricole srieux et tendu, mais ce moyen est
le seul. On ne peut, en effet, imaginer nulle combinaison pour fonder
ce crdit la mcanique, en quelque sorte : jamais un crdit srieux ne
sintroduit ainsi, sans tenir compte des valeurs morales et des qualits
personnelles. Or, quelle organisation, quel systme mcanique peut aller chercher ces qualits et les mettre en valeur comme la libert des
banques ? Aucun assurment.
Une rclamation trs sense et trs spirituelle a t leve ce sujet dans la brochure de
M. le comte dEsterno : La Crise agricole et son remde, le crdit agricole. On y trouvera
une excellente critique des mauvaises dispositions lgislatives dont nous navons pu parler
quen passant.
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payer tous ces agents, perdre tout le temps qui scoule entre lenvoi
des capitaux la Bourse et leur retour par lagent du Crdit agricole !
Quel mcanisme compliqu ! Que de temps, de mouvements et de ngociations, l o des banques libres oprent si vite, directement et simplement !
Quelque disposs que nous soyons en France lever de grandes
machines administratives et prfrer le crdit rel au crdit personnel,
il faut reconnatre quaucune grande institution, pour bien dirige quelle soit, quaucune rforme des lois relatives au prt sur gages, ne peuvent procurer lagriculture le crdit fcond quelle obtiendrait de la
libert des banques de circulation.
Aucune autre combinaison ne mettra en prsence lhomme dont le
mtier est de placer et de bien placer et lhomme qui cherche emprunter, dans des conditions telles que le premier puisse pleinement apprcier et mettre en valeur les qualits personnelles de lautre.
Dautres combinaisons pourront plus ou moins donner du crdit
aux gages ; les banques de circulation libres peuvent seules aller chercher et mettre en valeur les hommes capables ; elles seules peuvent
donner une bonne solution au problme du crdit agricole.
40. Rsum de la discussion prcdente.
Nous croyons avoir tabli dans la discussion qui prcde :
1 Que la libert pour les banques dmettre des billets vue et au
porteur est de droit commun et que les banques seraient toujours responsables des erreurs quelconques quelles pourraient commettre ;
2 Que la libert des banques m saurait causer ni une inondation de
billets sur le march, ni des crises commerciales ;
3 Que des banques jouissant de la libert des missions mettraient
au service du public un capital plus considrable que les banques privilgies et investies dun monopole ;
4 Que des banques libres se rpandraient sur tout le territoire et
notamment dans les campagnes o elles favoriseraient les progrs de la
culture et la transformation des habitudes conomiques des cultivateurs ;
5 Que des banques privilgies investies dattributions spciales ne
sauraient jamais, quels que fussent dailleurs le talent et la bonne volont de leurs directeurs, rendre les mmes services ;
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quelle soit engage de cette manire ou quelle suive la pente sur laquelle les capitaux pargns en France courent aujourdhui ?
Cette somme de 2 milliards serait, pensera-t-on peut-tre, la plus expose aux pertes, puisquelle formerait en quelque sorte le cautionnement des administrateurs des banques et rpondrait de toutes les erreurs quils pourraient commettre. Car si une banque est mal administre, elle fait faillite et son capital rpond au public de ses engagements envers lui. valuez au chiffre quil vous plaira les pertes annuelles que pourrait prouver le capital engag dans des banques et
comparez ces pertes hypothtiques celles que nous endurons sans
sourciller.
Daprs M. mile Pereire, qui en a dress la liste dtaille, les emprunts publics ont absorb de 1861 1865 une somme de plus de 8
milliards. Les socits franaises dont les titres ont t admis la
Bourse de Paris depuis 1865 y ont pris 5 milliards et les socits trangres cotes la mme Bourse une somme peu prs gale. Voil 18
milliards demands au public ; quen reste-t-il ? Quels revenus donnent
les capitaux placs en Espagne, en Italie, au Mexique, ailleurs et en
France mme ? Lvaluation la plus modeste ne peut pas porter
moins de 2 milliards les sommes perdues pendant cette priode de
temps et nous croyons pour notre part quelles dpassent ce chiffre. 5
Y a-t-il l quelque chose qui puisse tre compar aux pertes possibles
dans le commerce de banque ?
Des banques libres prsenteraient donc, mme leurs actionnaires,
des chances de perte infiniment moindres que les placements que lon
affectionne aujourdhui. Et il y a cette diffrence que les placements
que lon fait ne produisent rien, lorsquils sont mal faits, ou ne produisent que peu de chose au pays, tandis que les placements en actions de
banque seraient essentiellement productifs. Une banque, mme mal
conduite, peut tre utile sur le march o elle fonctionne, tandis que les
entreprises lointaines et surtout les emprunts dtat ne sauraient avoir
quune utilit indirecte nulle ou trs mdiocre.
M. Roulland, qui a trait cette question dans lenqute des banques, value les pertes de
cette nature 1,171 millions pour les placements faits ltranger seulement. Il value
402 millions le chiffre des commissions ou primes acquises par les intermdiaires, ce qui
porte 1,573 millions la somme qui a t perdue par les capitalistes. Bien que lvaluation
de M. Roulland soit partielle et, notre avis, infrieure la vrit, surtout aujourdhui, nous
la prendrons volontiers, si lon veut, pour base de notre argument. La libert des banques
aurait-elle jamais impos au public une perte aussi grande dans une priode de temps aussi
courte ?
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Cent millions employs dans un bon chemin de fer sont fort utiles
dans le pays dont ils dveloppent la production. Bien employs dans un
chemin tranger, ces 100 millions ne rapportent plus que les dividendes. La mme somme place dans lescompte par une banque intelligente vivifie une multitude dentreprises particulires et, par prfrence, celles qui sont le mieux conduites. Ces 100 millions nlvent
peut-tre nulle entreprise nouvelle, mais ils servent aider, dvelopper, agrandir celles qui existent, celles qui ont t fondes par lintrt
personnel clair par la connaissance des besoins. La banque peut se
tromper sans aucun doute, mais elle a pour sclairer une exprience
positive actuelle, lorsquelle voit fonctionner les entreprises existantes.
videmment les chances derreur auxquelles chaque entrepreneur est
expos sont plus grandes que celles auxquelles est expose la banque et
les erreurs des entrepreneurs qui ont engag et immobilis leurs capitaux sont moins rparables que celles de la banque dont toutes les oprations se liquident courte chance. La banque peut se tromper,
dites-vous, et si elle se trompe, ses actionnaires sont ruins. Il est vrai :
mais o placez-vous vos capitaux ? Dans un chemin de fer tranger.
Soit ! Savez-vous si ce chemin de fer sera productif ou non ? Pas le
moins du monde. Un monsieur qui dirige une grande compagnie de
crdit et qui connat fond lart de gagner de largent la Bourse, vous
offre des actions et vous les prenez sur sa parole. Ce monsieur a-t-il
tudi le futur chemin de fer ? Non. Engage-t-il dans cette affaire son
nom et sa fortune ? Pas du tout. Il se borne ngocier les actions et
empocher les primes quelles peuvent lui rapporter. Allez donc, vous
qui prenez ces actions avec avidit, faire lhomme prudent et frmir
lide des erreurs que les banques pourraient commettre !
Il est trs probable que les capitaux engags dans les banques courraient moins de risques que ceux qui sont engags aujourdhui dans de
grandes entreprises nouvelles. Le raisonnement lindique et lexprience
de la Nouvelle-Angleterre confirme le raisonnement. Dans ce pays, le
placement en actions de banque est considr comme le plus sr ; cest
celui que recherchent les capitaux invalides, ceux des veuves et des
mineurs, par exemple, comme ils recherchent en Angleterre et en
France, les titres de la dette publique et les obligations de chemins de
fer.
Or, comme le public, crancier des banques, ne perd rien avec elles
tant quelles ne font pas faillite, si le placement en actions de banque est
le plus sr, il est clair que le public nest expos perdre que fort peu
de chose dans ses relations avec des banques libres et bien diriges.
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Ainsi cest une erreur de croire que les capitaux employs dans des
banques libres soient plus exposs que dautres et jamais des banques
ne sauraient occasionner au public des pertes comparables celles qui
rsultent des placements de Bourse les plus ordinaires. Ajoutons que,
loin de fomenter le jeu et de provoquer la fraude, elles provoqueraient,
encourageraient, fomenteraient lesprit dindustrie et de travail. Il nest
pas facile de mesurer exactement et dvaluer en chiffres les services
quelles rendraient sous ce rapport. Cependant on peut encore sans
tmrit hasarder quelques conjectures.
Supposons que le systme cossais soit tabli en France et quon y
voit slever peu peu une centaine de banques de circulation dont les
succursales se multiplient jusquau nombre de cinq mille. Cette grande
rvolution ne pourra pas saccomplir sans que les banques, cherchant
partout les affaires, cest--dire les entrepreneurs capables, se soient
livres un enseignement industriel trs fcond et trs utile. Cet enseignement consiste refuser le crdit aux incapables, excuter les ngligents, loigner ceux qui ne savent ni crire ni compter et favoriser,
au contraire, de toute leur puissance ceux qui savent, veulent et peuvent
faire de bonnes affaires. Il est impossible quune telle action, se dveloppant au sein du mouvement industriel, ny exerce pas une influence
considrable et salutaire, dautant plus persuasive quelle sexercera, non
par des phrases, mais par des actes. Il faut faire aussi la part de linfluence personnelle et de contact, car, comme la dit avec beaucoup de
raison un crivain anglais : Tel qui est peu touch des sermons dun
vque smeut de voir froncer le sourcil son banquier.
Nous ne pouvons insister beaucoup sur cette influence qui ne peut
se traduire en chiffres, mais nous devons la signaler et nous sommes
persuads quaucun homme habitu aux affaires nen mconnatra limportance. Remarquons maintenant que les cent banques et leurs cinq
mille succursales cherchant incessamment des affaires, cest--dire des
entrepreneurs capables et faisant des avances ceux qui commencent,
soit sous la garantie dun cautionnement, soit mme dcouvert, il serait bien trange quelles ne facilitassent pas llvation et la fortune
dune multitude de jeunes gens, de jeunes fermiers notamment, qui,
dans ltat actuel du crdit, sont rduits rester dans les positions subalternes ou user leur activit en pnibles et striles efforts pour
slever. Faisons une supposition qui na certes rien dexagr : supposons que tous les cinq ans chaque succursale de banque dcouvre et
mette au monde un de ces jeunes gens. Ce seront cinq mille fermes
modles que les banques libres lveront tous les cinq ans !
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Combien de fois na-t-on pas propos au gouvernement ou aux administrations locales de faire des sacrifices pour tablir, soit un enseignement agricole thorique, soit des fermes coles, soit des fermes modles ! Lutilit de cet enseignement et de ces fermes est donc bien
reconnue et gnralement apprcie. Cependant ladministration peut
se tromper et sest trompe souvent dans le choix dun directeur, elle
peut tre gare par la faveur dans loctroi des subventions, de telle
sorte que le rsultat obtenu ne soit pas toujours proportionn au sacrifice. Avec les banques, on est moins expos lerreur, parce quelles ne
soccupent pas de produire un effet sur lopinion ; elles cherchent simplement un placement sr et lucratif, cest--dire un homme qui fasse
bien ses affaires. Nest-ce pas l le vrai fermier modle ? Qui doit-on
imiter, sinon celui qui, sans demander au public ou un particulier un
sacrifice quelconque, slve la fortune par son travail ?
Ainsi, non seulement des banques libres tabliraient en France un
plus grand nombre de fermes modles que les administrations centrales
et locales nen peuvent tablir, mais elles commettraient moins derreurs et ne demanderaient de sacrifices ni aux contribuables, ni qui
que ce soit.
Certes si lon pouvait tablir srement cinq mille bonnes fermes
modles en France, mme au prix dun sacrifice annuel de 15 20 millions pendant dix ans, il nest personne qui ne conseillt ce sacrifice et
ne le considrt comme un bon placement, mme pour le trsor public.
Do vient quon reste froid lorsquon entend discuter la libert des
banques ? cest quon ny rflchit pas ; cest parce quon ne se rend pas
compte des consquences considrables et certaines quaurait la mise
en pratique de cette libert.
La libert des banques de circulation, cest la mise en valeur de deux
milliards de capitaux actuellement inactifs et dune multitude dhommes
capables, condamns par le rgime actuel languir dans une obscurit
strile et souvent signorer eux-mmes. Voil ce que nous croyons
avoir dmontr : voil le point sur lequel nous appellerons toute lattention et toutes les mditations du lecteur.
Nous avons d, pour faire comprendre notre pense et limportance
de la question, prendre pour terme de comparaison le point darrive,
ltat actuel des banques dcosse. Cela ne veut pas dire que nous
croyions possible darriver cet tat par un simple dcret qui rendrait
les missions de billets vue et au porteur absolument libres. Nous
savons trop quen toute amlioration sociale il faut faire la part du
temps. Ce nest pas en quelques mois quon peut effacer nos prjugs
plusieurs fois sculaires, notre esprit de routine et multiplier vue dil
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le nombre des entrepreneurs actifs et intelligents. Ce nest ni en quelques annes, ni sans ttonnements et sans erreurs quon peut trouver,
classer et installer le personnel de cent banques et de cinq mille succursales. Mais nous ne croyons pas non plus que des sicles soient ncessaires pour oprer cette grande rvolution : lexemple des peuples qui
nous ont prcds dans cette voie rendrait facile ltablissement des
banques de circulation, et nous ne croyons pas quil leur fallt pour
tendre leur action sur tout le territoire beaucoup plus de temps quil
nen a fallu pour ltablissement des chemins de fer. Lorsquun changement est rclam par un grand nombre dintrts privs, sans tre
contrari par ladministration et la loi, il ne tarde pas saccomplir.
Mais si lon veut atteindre le but sans perte de temps il faut y marcher de suite et rsolument, sans sarrter aux propos endormeurs des
crivains qui soutiennent le monopole. Que nous parlez-vous de banques de circulation ? disent-ils. Est-ce quelles sont ncessaires ? Est-ce
que des banques de dpt, lusage des virements et des chques ne suffisent pas tous les besoins ? En cosse mme, les virements forment
une grande part, la plus grande peut-tre, des affaires des banques :
Londres, lusage quon fait des dpts et des virements est merveilleux.
Voil ce quil faut prsenter notre admiration et proposer notre
imitation plutt que la ressource mesquine des missions de billets.
Sans doute, rpondrons-nous, sur un march dj riche, habit par
une population rompue aux affaires, les virements ont plus dimportance que les missions. Un march comme Paris, par exemple, peut se
passer, sans dommage trop considrable, de la libert des missions.
Mais comment les petites villes, comment les campagnes, o le banquier ne saurait actuellement faire ses frais, pourront-elles faire des
dpts et solder leurs transactions par des virements ? Vainement vous
leur adresserez les exhortations les plus loquentes, tant quun intrt
personnel actif naura pas plac leur porte un agent de banque intelligent, les habitants des petites villes et des campagnes, plus des deux
tiers de la population franaise, ne pourront pas mme comprendre de
quoi vous leur parlez. Ceux mme qui vous comprendront ne pourront
pas plus profiter de vos conseils que si vous les exhortiez se servir des
chemins de fer et leur vantiez les avantages de ces moyens de transport
en mme temps que vous les priveriez de la facult de les tablir.
Sobstiner dans le monopole des banques de circulation, cest condamner lindustrie de la France rester en arrire, et une distance
chaque jour croissante, de peuples qui nous ont depuis longtemps devancs et pour lesquels les missions de billets ont t comme lchafaudage qui a servi lever un bon service de banque. Peut-tre peu-
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APPENDICE
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La question des banques, si longtemps nglige par le public franais, a t enfin mise lordre du jour par une discussion qui, fort heureusement, se prolonge de manire intresser les hommes daffaires.
Cette controverse, conduite avec beaucoup de talent et dhabilet, laisse
pourtant dsirer pour la grande masse des lecteurs, parce que ceux qui
y ont pris part, supposant que les principes de la matire taient connus
de tout le monde, ont nglig de les exposer. Nous allons essayer de
combler cette lacune et de rappeler quelques notions trop souvent oublies par quelques conomistes et mconnues de limmense majorit
du public.
Ces principes ont mes yeux une telle vidence que, bien que je les
aie exposs plusieurs fois et sous plusieurs formes, sans succs apprciable depuis vingt-quatre ans que jcris sur cette matire, il me semble
impossible quon les tudie srieusement sans tre convaincu. Jai cru
que la controverse dont nous sommes tmoins depuis quelques mois
pouvait faciliter leur diffusion et faire avancer de quelques pas dans
lopinion la solution dun problme dont la porte et limportance ne
sont pas suffisamment apprcies dans le pays, et quil tait utile dinsister sur ce ct trop nglig de la discussion.
Bien que lexpos des principes soit la meilleure rfutation que lon
puisse opposer aux partisans du monopole des missions de billets de
banque, il nous a sembl utile dajouter quelques pages cette exposition pour rfuter plus spcialement le travail de M. Wolowski, travail
hors ligne par la position et le talent de lauteur, par le dveloppement
considrable quil a pris, et aussi par la vivacit et la passion qui lont
inspir. Je prie les lecteurs, pour lesquels cette controverse est peut-tre
un peu longue, de vouloir bien maccorder encore un peu de patience
et dattention : il sagit de la rforme conomique la plus importante de
toutes celles qui peuvent tre discutes actuellement en France, sans en
excepter celle de la rforme des tarifs.
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I. Des fonctions du banquier.
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constantes les uns avec les autres, payent et reoivent entre eux par des
remises de billets ordre ou de lettres de change, cest--dire deffets de
commerce, qui sont de vritables instruments de compensation. Les
soldes seuls se payent en monnaie.
Par consquent, plus le commerce de banque stend dans un pays,
plus le nombre des personnes qui se servent du banquier est considrable, moins on a besoin de monnaie dans les changes.
Lors donc que le commerce de banque stend dans un pays, une
somme considrable de monnaie, qui tait auparavant ncessaire dans
les changes, cesse dy tre employe : elle est fondue et applique des
emplois industriels, dans lorfvrerie, par exemple, ou exporte et
change contre des marchandises dont le pays a besoin. Quel que soit
lemploi donn cette monnaie, le pays sest enrichi de tout ce quon a
cess demployer dans les changes, sans que les changes soient plus
difficiles quauparavant.
La diffusion du commerce de banque prsente un autre avantage :
cest de rendre les prts et les placements en gnral plus productifs.
En effet, l o le capitaliste place lui-mme, la plupart des capitalistes
nont que rarement occasion de faire des prts : bien loin que prter
soit leur profession, leur occupation habituelle, ce nest quun accident
dans leur existence ; la plupart dentre eux nont ni la prudence ni le
jugement ncessaires pour bien prter, et aucun na beaucoup dexprience. Si donc les prts sont bien faits, cest--dire de nature assurer
le service des intrts et le payement du capital, cest presque par hasard, ou tout au moins il est invitable quil y ait un trs grand nombre
de prts mal faits.
Ajoutons que, lorsque le capitaliste prte directement, il doit naturellement chercher ses garanties dans un gage rel plutt que dans les qualits personnelles, parce que le gage est une sret matrielle que tout le
monde voit et estime sans trop de peine, tandis que les qualits personnelles, plus difficiles juger par elles-mmes, ne peuvent jamais tre
apprcies en pleine connaissance par celui qui consent quelques prts
par an tout au plus, et a des occupations qui tiennent son attention
captive, soit dans une branche dindustrie, soit mme en dehors de
lindustrie.
Lintroduction du commerce de banque change compltement les
conditions du crdit. Il y a un homme, le banquier, dont prter est la
principale occupation, dont toutes les facults sont tendues et employes constamment chercher comment il pourra trouver des placements aussi lucratifs et aussi srs que possible. On peut donc affirmer davance, et sans crainte de se tromper, que les placements seront
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effet, que le jour o les banquiers cessent de recevoir les billets dune
banque, ces billets ne peuvent plus rester en circulation, parce quils
remplacent la monnaie et que le mouvement naturel des changes
amne sans cesse les monnaies de toute sorte dans la caisse des banquiers. Le public a donc, quant aux missions de billets dont la contrevaleur aurait t consomme, des garanties au moins gales celles quil
rencontre dans le commerce pour les autres oprations de crdit.
Reste examiner si un banquier hardi, entreprenant, dune imagination vive et exalte, ne pourrait pas trouver dans les missions de billets
des ressources illimites, inonder le march de papier au point dy altrer le prix des marchandises jusquau jour o il succomberait tout
coup dans une grande catastrophe. Reste examiner, en un mot, si les
missions de billets de banque ont une limite en dehors de la difficult
de bien placer la valeur des billets ; si ces missions ont une limite externe et fatale quelles ne puissent franchir en aucun cas.
Le billet de banque ne porte pas intrt et ne peut par consquent
servir que comme monnaie. Nul na intrt le recevoir et le conserver pour un autre usage. Eh bien ! la circulation de la monnaie a une
limite : cest un fait reconnu par tous les conomistes, et nous pouvons
en conclure immdiatement que jamais les missions de billets de banque affectes au remplacement de la monnaie ne peuvent excder la
somme de monnaie qui circulait sur le march avant ces missions.
Ajoutons que la limite de ces missions est bien plus troite, comme il
est facile de sen convaincre en examinant de plus prs la question.
On peut trouver la formule de la somme de monnaie dont un march a besoin en examinant dans quelles circonstances chaque particulier
se trouve dtenteur de monnaie. Chacun a de la monnaie quand il a
vendu des marchandises ou des services et na pas encore achet les
marchandises ou les services quil se propose dobtenir en change, ou
quand, voulant placer la somme que reprsente cette monnaie, il nen
pas encore trouv le placement, ou quand, runissant une somme quil
doit payer, il ne peut pas encore se librer, cest--dire encore une fois
quand, ayant vendu ou reu, il na pas encore dlgu son pouvoir
dacheter son vendeur, son emprunteur ou son prteur. Par consquent, la somme de monnaie qui se trouve sur un march est gale
celle des ventes qui nont pas encore t compenses par des achats,
celle des changes commencs et non encore termins.
Il rsulte de l que, si lon compare la somme de la monnaie existante celle des changes qui seffectuent sur un march, celle de la
monnaie sera dautant plus considrable que les changes seront plus
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lents et quelle varie mesure que le mouvement des changes sacclre ou se ralentit dans telle ou telle partie du march.
Nous savons dj que sil y a des banquiers sur un march ou sur
une partie du march, le point sur lequel les banquiers se sont tablis a
besoin de moins de monnaie quauparavant, et que, sil y a des ventes
considrables dans une saison, compenses plus tard par des achats
lents, il faut plus de monnaie que si les achats et les ventes marchaient
du mme pas. Ainsi, en France, la campagne vend au comptant en certaines saisons ses rcoltes la ville, et achte ensuite peu peu, durant
toute lanne, les marchandises dont elle a besoin. Il en rsulte que les
villes exportent priodiquement dans les campagnes, pour lachat des
rcoltes, une forte somme de monnaie qui revient peu peu dans les
villes, pour en ressortir lanne suivante de la mme faon. De l de
petites crises priodiques, bien connues des hommes daffaires de chaque localit.
Quoi quil en soit, la somme de monnaie dont un march a besoin
se trouve dtermine par des circonstances qui nont rien darbitraire, et
elle varie moins, probablement, que celle des habits ou des chapeaux
sur le mme march. Si les existences de monnaie excdent cette somme, la valeur de la monnaie baisse, les prix slvent jusqu ce que la
monnaie qui excde soit fondue ou exporte. Si la monnaie manque, les
prix baissent jusqu ce que le complment de monnaie ncessaire au
march y ait t import. Mais en mme temps que le commerce de
banque conomise lemploi de la monnaie, il rend ces mouvements
dimportation moins ncessaires, au moyen des oprations de change
qui nivlent incessamment la valeur de la monnaie mtallique sur tous
les marchs du monde.
La somme des missions de billets de banque ne peut videmment
jamais slever la somme de monnaie mtallique dont le march a
besoin, puisque, dune part, les banques ne peuvent tenir leurs billets en
circulation qu la condition davoir en caisse une somme de monnaie
mtallique ncessaire pour faire face aux demandes de remboursement ;
et que, dautre part, il faut de la monnaie mtallique pour les payements
infrieurs aux plus petites coupures des billets de banque et pour ceux
qui ont lieu dans les parties du march o les billets de banque ne circulent pas.
On ne peut donc jamais connatre davanc la quantit de billets de
banque qui circulera sur un march ; mais on sait que les missions ont
une limite que la pratique indique bientt. En effet, en supposant que le
banquier dmission trouve un placement prompt et facile des capitaux
emprunts au moyen de ses billets, ds que la quantit de ceux-ci ex-
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terrain vaste et ondoyant, comme lOcan, sur lequel nous nous dispenserons de les suivre. Il suffira dexaminer rapidement celles de ces
inventions qui ont t converties en articles de loi.
III. Des moyens proposs pour obvier aux abus imputs aux banques.
Une banque, nous le savons, est une entreprise passablement complexe ; il est facile toutefois de se rendre compte de ses oprations, qui
viennent toutes se rsumer sous quatre chefs principaux, savoir : dune
part, les dpts et les billets ; de lautre, la caisse et le portefeuille. Ces
quatre chefs sont rduits trois dans les banques qui nmettent pas de
billets. Les faiseurs de rglements ayant la bont de ngliger ces dernires, nous les imiterons pour ne parler que des banques dmission.
Il est impossible, toutefois, de ne pas noter une splendide inconsquence. Des deux canaux qui amnent des capitaux dans les banques,
dpts et billets, on ne soccupe que du moindre, de celui qui a le rgime le plus constant ; on nglige le plus considrable, le plus dangereux, celui dont le rgime est le plus inconstant. Remarquez, en effet,
que dans la plupart, sinon dans toutes les banques de circulation, la
somme des dpts est trs suprieure celle des billets en circulation.
Notez encore que la somme des missions possibles est limite par la
nature des choses, et que celle des dpts ne lest pas.
Notez de plus que la somme des dpts est infiniment plus sujette
varier que celle des billets, et varier par retrait de plus fortes sommes.
Notez enfin quun grand nombre de familles ont souvent et pendant
longtemps une grande partie de leur fortune en dpts de banque, tandis que personne ne conserve longtemps en ses mains une forte somme
de billets. Pourquoi donc les faiseurs de rglements ont-ils nglig les
dpts et port toute leur attention sur les missions ? Il est inutile de le
rechercher ; mais nous pouvons tre assurs davance que ce nest ni
pour avoir eu une connaissance complte de la matire, ni pour avoir
raisonn trop rigoureusement. Les banquiers expriments font tout le
contraire. Ils laissent aller volontiers lentre et la sortie des billets, tandis quils tudient sans cesse et avec anxit la nature et le mouvement
des dpts.
Quoi quil en soit, il sest rencontr en tous pays, et en grand nombre, des gens modestes qui, sans avoir fait en leur vie une opration de
commerce, et sans avoir tudi srieusement les lois du mouvement
commercial, ont prtendu donner des leons aux banquiers et leur apprendre les principes de leur propre mtier, non seulement par des ex-
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hortations et des conseils, mais par des ordres et rglements. Vous croirez peut-tre, et moi aussi, quun banquier lev et vieilli dans les affaires, intress bien faire au point de senrichir sil opre bien du de
se ruiner sil se trompe, et portant ses affaires toute lintelligence et
lactivit dont il est dou, sait mieux ce qui convient ses intrts que
ces messieurs. Mais il parat que non, et cest pourquoi il convient
dexaminer rapidement leurs maximes principales.
Ils disent et dcrtent quun banquier ne doit pas escompter du papier qui ait plus de trois mois dchance, ni des engagements garantis
par des hypothques. Le banquier sait quil est prudent de nescompter
que par exception et en quantit minime du papier longue chance
sur un march agit qui lui fournit des dpts trs mobiles ; mais il sait
avec certitude quil peut, sans le moindre danger, prter longue chance les capitaux obtenus de lmission des billets, parce quil ny a
gure de probabilit quon vienne jamais, tant que son crdit restera
intact, lui demander le remboursement de la majeure partie de ses billets. Le banquier sait aussi que, dans une multitude de cas, lhypothque
lui fournit une garantie subsidiaire trs utile et quelquefois mme indispensable. Du reste, le banquier, peut sans peine luder ces deux maximes, mme lorsquelles sont inscrites dans une loi, chaque fois quil
lui en prend envie.
On dit encore aux banques : Vous aurez toujours en caisse une
somme de monnaie mtallique gale au tiers de la somme de vos billets
en circulation. Cette limitation nest pas toujours suffisante et se trouve inutile l o les dpts sont abondants et mobiles ; et alors le banquier en est quitte pour conserver un encaisse beaucoup plus considrable. Au contraire, l o les dpts sont mdiocres et peu mobiles,
comme dans la campagne, la thorie et lexprience enseignent galement quune banque peut sans peine faire face tous ses engagements
avec un encaisse gal 5% ou mme 3% de ses billets en circulation.
Par consquent, le rglement qui impose au banquier un encaisse gal
au tiers de la somme de ses billets lui inflige un prjudice rel dont personne ne profite et qui, en dfinitive, loblige, pour faire ses frais,
mettre ses services un plus haut prix.
Tous les rglements quon peut tablir en matire de banque sont
dfectueux, en ce sens que les conditions dexistence des banques sont
variables selon le march o elles oprent et la nature des dpts qui
leur sont confis, tandis que les rglements sont, par leur nature, rigides
et uniformes. Ils ne servent absolument qu gner la libert du banquier et le priver de certains bnfices, sans rien ajouter sa sret.
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Au fond, comme nous lavons dj constat, la scurit et la prosprit des banques dpendent exclusivement de la nature des placements
quelles font, et, sur ce point, il est naturel de les laisser libres puisquelles sont responsables et que les placements se font leurs risques
et prils. Il est naturel de les laisser libres pour un autre motif : cest
quil ny a ni employ de bureau, ni conseiller dtat, ni lgislateur quelconque, qui sache quels placements conviennent une banque aussi
bien que celui qui la dirige. Enfin il est naturel de les laisser libres, parce
que tous les rglements quon peut faire pour leur interdire certains placements et pour leur en imposer dautres sont faciles luder dans la
pratique.
Je voudrais bien demander en vertu de quel principe et de quel droit
on rglemente les banques ; mais il est devenu si ridicule en France de
parler de principes et de droits que je ne lose vraiment pas. Si la libert
du travail et de la proprit est quelque chose de plus quune vaine formule, pourquoi ne pas ladmettre en matire de banque ? On veut
protger, dit-on, le public qui accepterait les billets. De quoi ? Des
fraudes des banques ? Non, puisque les banques, rpondant du remboursement des billets sur tout leur avoir, ne peuvent manquer ce
remboursement sans tomber en faillite. De quoi donc ? Des erreurs des
banques ? Alors pourquoi ne prtend-on pas prserver les marchands
et le public en gnral de toutes les erreurs auxquelles donne lieu lusage du crdit, puisquil y a pour cela les mmes motifs que lorsquil sagit
de banques ?
On a dit que les banques battaient monnaie, et que le droit de battre
monnaie appartenait essentiellement ltat. Il y a dans cette assertion
deux erreurs, car il nest pas vrai que la facult de battre monnaie soit
une attribution ncessaire du gouvernement, et il nest pas vrai non
plus que les banques battent monnaie. Pourquoi a-t-on attribu au gouvernement la fabrication de la monnaie ? Pour assurer la rgularit de
cette fabrication. Autrement il ny aurait pas plus de raison pour que le
gouvernement fabriqut la monnaie quil ny en a pour quil fabrique les
mtres, les litres et en gnral les poids et mesures. On comprend fort
bien quil ny aurait aucun inconvnient ce que la fabrication de la
monnaie ft libre, si le contrle tait aussi facile quil lest pour les
poids et mesures en gnral. Ce quon recherche en attribuant au gouvernement la fabrication des monnaies, cest luniformit du titre et du
poids, rien de plus, rien de moins. Il nest pas vrai, en second lieu, que
les banques battent monnaie autrement que tout souscripteur de billet
ordre ou de lettre de change. Elles ne font autre chose que substituer
leur promesse celle des souscripteurs du papier quelles escomptent, et
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tre part, la grandeur mme de ltablissement rendra lextension des affaires difficile et imposera tous les dtails une uniformit rglementaire, une vritable routine. Enfin, les bnfices tant en tous cas faciles
et assurs, la banque et ceux qui la dirigent ne sentiront aucune responsabilit et se considreront volontiers comme infaillibles ; ils veilleront
sans cesse et avec jalousie toute tentative qui, de prs ou de loin, directement ou indirectement, pourrait aboutir une rivalit ou seulement une diminution du monopole dont ils jouissent. Tels sont les
caractres du monopole dans toutes les branches de lindustrie o il a
t tabli : tels ils se retrouvent de toute ncessit dans le commerce de
banque.
En rsum, dans ce commerce comme dans tous les autres, le monopole rend peu de services, quil fait payer trs cher, et empche que
dautres en rendent. Il ne donne quelque scurit lindustrie, quant
lmission des billets, qu condition de la priver en quelque sorte de
lavantage de ces missions. Partout o existe le monopole, il fonde ses
bnfices sur un procd fort simple qui consiste laisser toujours la
demande du service rendre devancer et excder un peu loffre. Nous
le voyons pour les voitures de place, pour les omnibus, pour la Banque,
pour toutes les industries que la concurrence ne stimule pas.
Nous allons tudier les effets du monopole qui existe en France ;
mais auparavant nous devons dire quelques mots dun expdient imagin pour remdier aux abus des missions. Cet expdient a t invent
New-York.
Ltat de New-York, aprs avoir fait plus de trente lois en quelques
annes pour rglementer les banques de circulation, imagina la fin
dobliger ces banques acqurir, un cours dtermin, une somme de
titres de la dette publique gale celle de leurs billets en circulation,
moyennant quoi ltat garantissait ce gage aux porteurs de billets. Autant valait dire : Les banques emploieront tous les capitaux quelles
obtiendront des missions faire des prts au gouvernement. Cet
expdient pouvait plaire au gouvernement, mais il nuisait aux banques
dont il immobilisait une grande partie de lactif, sans garantir les porteurs de billets. En effet, dans la crise de 1854, plusieurs banques, obliges de raliser leurs titres de dette publique, ne purent y parvenir quen
subissant une perte norme qui causa leur ruine et fit perdre des sommes considrables aux porteurs de billets et surtout aux dposants.
Cependant lexpdient tait tellement bon pour procurer de largent
au gouvernement, quil fut adopt par plusieurs tats et quen 1863 il
est devenu loi fdrale, ce qui a fourni au gouvernement des tats-Unis
un moyen ingnieux et nouveau dmettre du papier-monnaie. Nous
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signalons ce fait, parce que la loi de New-York est tout fait dans le
got franais, et que nous pourrions en envier linvention aux NordAmricains.
IV. Consquences du monopole dans lorganisation du crdit en France.
Nous jouissons du monopole de la Banque de France, et nous en
sommes fiers. Il est bien vrai que cette banque, fonde un peu violemment pour procurer au fisc un instrument de crdit, confisqua en
quelque sorte, lors de sa fondation, plusieurs tablissements du mme
genre qui existaient Paris, non seulement sans dommage pour personne, mais au plus grand avantage de tous. Il est vrai encore que cette
banque, fille de la caisse des comptes courants, a t pendant la plus
grande partie de son existence une sorte de syndicat des banquiers de
Paris. Mais il nest pas moins vrai que, daprs M. Thiers, elle a t tablie par la nature des choses, et que cest ce quil y a de mieux imagin , parce quelle a conserv la France une rserve abondante de
monnaie mtallique. Nous en sommes tellement satisfaits que nous
avons applaudi M. Thiers lorsquil nous a dit que plus un peuple employait de monnaie mtallique, plus il tait riche, et mme que deux
banques de circulation ne pouvaient pas exister la fois dans la mme
ville sans se ruiner. Il est bien vrai que les trangers ont ri de M. Thiers
et de nos applaudissements, sous le vain prtexte que des banques de
circulation ont exist, non seulement sans dommage, mais avec profit
pour tout le monde, par deux, par trois, par dix, par vingt, par trente
dans la mme ville, comme Edimbourg, Glasgow, Boston, etc., et
que pour noncer une contre-vrit aussi grosse, il a fallu que M. Thiers
ft prodigieusement ignorant ou nous crt prodigieusement ignorants
en cette matire. Mais nous les avons laiss rire et nous avons persist
plus que jamais dans notre admiration. Nous ne nous laissons pas
mouvoir davantage par ceux qui disent de temps en temps que la
Banque de France, une certaine poque, restreignait parfois ses escomptes arbitrairement, et quaujourdhui elle lve parfois, non moins
arbitrairement, le taux de lescompte.
Laissons l les questions dorigine et dhistoire, les misres de la polmique et des plaidoiries intresses, pour examiner en lui-mme le
systme de crdit qui existe en France.
Au sommet de ce systme se trouve un grand tablissement investi
du monopole des missions de billets et qui est en possession de faire
les plus grosses oprations de banque dont le gouvernement ait besoin :
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On voit que, par les ncessits de sa constitution et de son monopole, la Banque de France ne peut procurer du crdit quaux habitants
des principales places de commerce, et que ce crdit est dautant plus
restreint, sur ces places mmes, que la plus grande partie du territoire
chappe laction de la Banque.
Mais pourquoi, disent certaines personnes, la Banque ne multiplie-telle pas davantage ses succursales ? Tout simplement parce quelle
craint, et avec raison, de sengager dans des frais et des risques sans
profit. En effet, ltablissement et lentretien dune succursale cotent
cher et augmentent les risques de la Banque, et la plupart des petites
localits nont pas une somme de papier escomptable aux conditions
des statuts, assez considrable pour couvrir les frais dune succursale.
Pourquoi, continuera-t-on, la Banque ne demande-t-elle pas plus de
latitude pour lescompte du papier des petites localits ? Parce que
ces escomptes, faits par des agents et de grandes distances, hors de la
surveillance de ladministration centrale, leffrayent et la mettraient en
lutte avec les intermdiaires qui font partout sa force.
Donc il ne faut pas attendre de la Banque des services beaucoup
plus grands que ceux quelle rend aujourdhui ; il ne faut surtout rien
attendre delle pour lindustrie la plus importante du pays, pour lagriculture.
Il est vrai quon a tabli pour lagriculture une banque spciale, le
Crdit foncier. Voyons quels services il rend et quels, services il peut
rendre.
Le Crdit foncier prte long terme, sur hypothque, des sommes
remboursables par annuits, combinaison excellente et trs favorable
la plupart des emprunteurs hypothcaires. La plupart de ceux qui ont
un gage immobilier sur lequel ils dsirent emprunter, trouveront donc
satisfaction au Crdit foncier ? Oui, sils ont besoin dune somme assez
considrable pour quil vaille la peine de subir les premiers frais auxquels donne lieu lemprunt ; oui, si leurs titres de proprit sont parfaitement rguliers ; oui, enfin, sils se trouvent placs de manire pouvoir, sans intermdiaires, faire les dmarches ncessaires pour la consommation de lemprunt et la ralisation des lettres. Par consquent, le
Crdit foncier nest accessible quaux propritaires de Paris et aux
grands propritaires des dpartements voisins, la condition quils
soient devenus propritaires depuis une trentaine dannes ; car, si leurs
familles possdent les immeubles depuis des sicles, il est probable que
leurs titres laisseront dsirer. Le Crdit foncier ne peut donc atteindre
que par exception les rgions que natteint pas la Banque de France.
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Supposons quil se rencontre un de ces hommes, si utiles dans lindustrie, un jeune homme sans capital ou pauvre, qui veuille cependant
et sache entreprendre. Dans les manufactures ou dans le commerce, il a
chance de trouver du crdit, cher il est vrai, et prcaire, parce quil dpendra dun seul individu ; car le crdit dun entrepreneur pauvre na de
prix courant que l o le commerce de banque est largement dvelopp ; mais, dans lagriculture, la condition de ce jeune homme serait bien
pire : il naurait de crdit aucune condition et aucun prix.
Dans les grands centres de population, les affaires industrielles et
commerciales ont pris un dveloppement tel que les conditions du crdit y sont plus courantes et plus faciles. Toutefois, dans les grands centres mmes, une multitude de petits entrepreneurs restent encore hors
de la porte des agents de crdit qui, conduisant sans peine un certain
nombre daffaires lucratives, nont pas besoin dtendre beaucoup leurs
relations. Le commerce de banque est un peu atteint par lengourdissement gnral.
Tous les faits que nous venons dindiquer sont trs connus et personne ne les conteste. Que na-t-on pas dit et crit sur la misre des
campagnes, sur le dfaut de crdit du cultivateur, sur le taux exorbitant
de lintrt et sur les inconvnients sans nombre des placements hypothcaires ? On a voulu remdier, tout cela par de grandes panaces.
Lune delles, et la plus pratique, a t ralise ; cest le Crdit foncier,
tablissement excellent, mais dont laction est trs limite par la nature
des choses et dont linfluence sur la production nest et ne peut tre
que trs mdiocre. Nous croyons inutile dexaminer dautres projets qui
tmoignent plus de limagination et du bon vouloir de leurs auteurs que
de leur connaissance des hommes et des affaires.
Essayons de nous rendre compte de ce qui arriverait dans une hypothse dont la ralisation nest gure probable, dans lhypothse o lon
dcrterait que le commerce de banque sera dsormais rgi par le droit
commun, quil sera loisible au premier venu dmettre des billets vue
et au porteur, exactement comme le premier venu peut aujourdhui
souscrire et mettre en circulation une quantit illimite de billets ordre
et de lettres de change.
V. Comment fonctionnent les banques sous le rgime de la libert.
Les partisans du monopole ont lhabitude de ne parler quavec terreur de la libert des banques et de lui attribuer une multitude de consquences pouvantables, mais qui sont, fort heureusement, de simples
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sont toujours et par la nature de leurs fonctions les arbitres de la circulation. Or, personne nimaginera que les banquiers, plus aptes que tous
autres juger de la valeur des billets de banque, et plus intresss que
tous autres ne les prendre qu bon escient, les accepteraient la lgre. Il est vident, au contraire, que les billets admis dans la circulation
seraient en assez petit nombre, et ceux-l seulement dont les signataires
mriteraient, par limportance de leur capital tout au moins, un crdit
assez tendu.
Donc il stablirait des banques dmission dont on ne peut prvoir
le nombre, parce quon ne peut savoir combien de personnes auraient
le dsir, la capacit et le pouvoir de se livrer ce genre doprations,
mais on peut affirmer quelles stabliraient dabord dans les grands
centres de commerce o les affaires sont le plus abondantes et le plus
faciles, puis dans les localits de moindre importance, mesure que la
concurrence les pousserait. Mais, encore une fois, il faut interrompre notre exposition pour rpondre aux hypothses terrifiques. Le
pays ne serait-il pas inond de billets par dix, vingt, cent banques peuttre, qui ne tarderaient pas stablir ? Qui arrterait ce dbordement ?
qui nous assure quelles prsenteraient toutes une suffisante garantie ?
qui prviendrait les embarras qui rsulteraient pour le commerce de
cette multiplicit de monnaies locales diffrentes ? Voil bien des questions auxquelles il faut rpondre pour mettre lesprit du lecteur en repos.
Oui, sans aucun doute, les banques qui stabliraient mettraient
chacune autant de billets quelles pourraient en tenir en circulation, et
feraient de grands efforts pour en tenir en circulation le plus possible.
Mais, si nous nous rappelons que la somme de monnaie dont le march
a besoin est limite par la nature des choses, comme cela est dmontr,
nous ne craindrons pas que la somme des billets de banque dpasse, ni
mme quelle atteigne cette limite. Nous savons que tout billet mis en
excdant de ces besoins sera immdiatement prsent aux banques qui
seront tenues den payer le montant en monnaie mtallique. Donc ne
craignons jamais une inondation de billets vue et au porteur ; parce
quelle est aussi impossible que le dbordement de toutes les mers, dont
aucun dcret na pourtant dtermin le niveau.
Quelle garantie prsenteraient au public les billets de banque ? Celle
du capital propre de leurs souscripteurs et de leur portefeuille. Nous
pouvons affirmer davance que la garantie rsultant du capital serait
plus grande quelle nest aujourdhui. En effet, chaque banque sefforant de tenir en circulation le plus de billets possible, elles commenceront par faire des profits suprieurs la moyenne, comme ceux que
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fait aujourdhui la Banque de France. Ces profits provoqueront la concurrence, et il viendra de nouvelles banques avec un nouveau capital
pour partager le bnfice des missions jusqu ce que les profits de
banque soient descendus au niveau commun. Or, mesure quil se
crera de nouvelles banques, le capital total augmentera, tandis que la
somme des missions restera la mme. Par consquent, la garantie rsultant du capital ira croissant. Dans quelle proportion, on ne peut le
dire : on ne peut qutablir des conjectures plus ou moins fondes sur
lexprience des autres pays.
Nous voyons quen 1854 les 32 banques qui existaient dans la ville
de Boston avaient en circulation une somme de billets gale au quart de
leur capital. Hors de Boston, 116 banques de ltat de Massachusetts
avaient en circulation une somme de billets gale aux deux tiers de leur
capital. la mme poque, la Banque de France avait en circulation
une somme de billets gale six fois et demi son capital. Dautres banques prsenteraient dautres proportions ; mais ce qui nest pas douteux
cest que, lorsquon laisse le commerce libre, les entreprises se multiplient et les capitaux se portent dans les branches qui donnent des profits suprieurs la moyenne. Maintenant quelles garanties prsenterait
le portefeuille ? videmment elles seraient moindres, toute proportion
garde, que celles que prsente le portefeuille de la Banque de France.
Des banques libres, presses par la concurrence, prteraient plus largement et seraient exposes perdre davantage. Dans quelle mesure ?
Dans la mesure de la capacit de leurs directeurs ; car, quant leur dsir
de gagner il ne serait pas infrieur celui de la Banque de France, et ces
banques ne pourraient gagner quen vitant les non-valeurs, puisquelles
seraient responsables des pertes et exposes perdre leur capital ou
mme tomber en faillite en cas derreurs graves. Sans doute il y aurait
de ces erreurs, comme il y en a dans toutes les branches de commerce,
mais elles seraient soumises la mme sanction, qui est celle du droit
commun.
On ne peut viter les chances derreur quen vitant de se servir des
hommes, et les diminuer quen diminuant laction. La Banque de France nvite ces pertes quen limitant ses oprations au papier de premier
ordre, ce que son monopole lui permet de faire. Avec des banques
libres, les chances derreurs seraient plus grandes parce que laction
serait infiniment plus tendue et les services beaucoup plus grands. On
achterait de grands avantages au prix de quelques inconvnients,
comme il arrive toujours avec la libert. Il y a plus de profit produire
100 et perdre 10, qu produire 20 et ne rien perdre. Lorsque lon
accepte cette proposition pour lindustrie et le commerce en gnral,
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Notons dabord quelles seraient plus entreprenantes que les banques actuelles, parce quelles auraient un plus grand intrt russir.
Elles auraient aussi une puissance plus grande, parce que les missions
leur fourniraient une source de bnfices qui est ferme pour les banques actuelles. On rpandrait donc des succursales dans toutes les campagnes, o elles recevraient et payeraient en billets de banque. Et comme les changes sont plus lents dans les campagnes que dans les villes ;
comme dailleurs les campagnes nenvoient pas chercher au loin les
marchandises trangres, la circulation de billets laquelle elles donneraient lieu serait plus gale et pourrait tre maintenue avec un encaisse
moindre proportionnellement que celle des villes.
Mais il est clair que les banques ntabliraient pas les succursales
pour mettre des billets seulement. Elles tcheraient dattirer elles les
dpts de capitaux, les prts hypothcaires et lescompte du papier
commercial. Car il est naturel de procder dans la banque de la mme
manire que dans les autres branches de commerce. Chacun sait que,
dans les localits o il y a de grands dbouchs, le commerant spcialise ses oprations ; dans les localits o les dbouchs manquent, il
runit les oprations les plus diverses. Paris, le commerce dpicerie
forme une spcialit distincte ; il y a mme des maisons spciales pour
les ths, dautres pour les cafs. Dans les villages, au contraire, il faut,
pour faire ses frais, joindre lpicerie la quincaillerie, au commerce de
tissus, la papeterie, la librairie. Il en serait de mme des banques. Les
succursales de village aborderaient la fois toutes les branches de leur
commerce qui, dans les villes, occupent des maisons diffrentes.
En cet tat, les banques souffriraient encore de la lenteur des oprations et des limites troites o les enfermerait une agriculture routinire ; elles feraient effort pour attirer elles les affaires de tout le monde, recettes et payements, afin de rendre la circulation de leurs billets
aussi facile et aussi gale que possible. Or comment pourraient-elles
chercher y parvenir ? En favorisant lemploi des effets de commerce
et surtout en sefforant de donner lagriculture une allure plus commerciale, en accueillant et en appelant elle les agriculteurs les plus
avancs, ceux qui, ayant le capital de roulement le plus considrable,
ont besoin de faire des oprations de banque. Ne serait-ce pas un magnifique encouragement donn lagriculture ?
Peut-tre mme les banques iraient-elles plus loin. Peut-tre offriraient-elles aux jeunes gens quelles reconnatraient capables un crdit
dcouvert, garanti par le cautionnement de parents, ou damis solvables. Peut-tre, comprenant que les progrs de linstruction primaire
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Banque de France lui a donne, et du faisceau que forment les puissantes maisons de banque qui lentourent. Seulement on peut dire que
cette considration pour la Banque a t parfois excessive, et que le
gouvernement na pas vu toutes les poques de notre histoire jusqu
quel point il tait indpendant. Il na pas vu toujours quen retirant de la
Banque et portant ailleurs les oprations de trsorerie quil fait avec elle,
il pouvait en peu de temps obtenir toute la sret et toute la rgularit
que cet tablissement peut lui offrir.
Dans cette situation, nous croyons que le gouvernement pourra faire
beaucoup pour la libert, sil le dsire, en adoptant un systme de transition tout naturel, qui limiterait, sil tait possible, le privilge exclusif
de la Banque de France dans Paris et un petit rayon, et laisserait les
banques se dvelopper en toute libert dans les dpartements. Essayons
de rsumer en peu de mots les motifs quon peut invoquer en faveur de
ce systme et dexaminer les chances que prsenterait son tablissement.
On peut dire que la libert des missions a t prouve dans les
campagnes ; elle ne la jamais t sur une grande place de commerce,
telle que Paris, Londres ou New-York. Une place de ce genre prsente
des conditions spciales, en ce sens quelle est expose dimmenses
exportations et dimmenses importations de monnaie mtallique,
des accumulations et des retraits de dpts aussi soudains que considrables. Je suis persuad, pour ma part, que la libert pourvoirait
tous ces besoins ; mais, cette conviction nest fonde que sur le raisonnement, et on peut soutenir trs plausiblement quil est utile davoir, sur
une place comme Paris, une banque de rserve telle que la Banque de
France, dune utilit mdiocre ou nulle en temps normal, mais dont le
crdit incontest rend de grands services au commerce et au gouvernement en temps de crise. On peut ajouter quil peut devenir ncessaire, dans certaines circonstances donnes, davoir recours un papiermonnaie, et quil nen est aucun daussi commode tous gards que le
billet de la Banque de France, comme on a pu le voir en 1848.
Il est clair en mme temps quon peut satisfaire tous les besoins
invoqus sans que le privilge de la Banque de France stende en dehors de Paris. Ajoutons que ce privilge nuit moins Paris quailleurs,
parce que, le march y tant plus grand, il est plus utile quailleurs aux
banques dexister et mme de spcialiser leurs oprations sans avoir besoin dmettre des billets vue et au porteur.
Mais la Banque de France a cinquante succursales qui lui confrent
autant de privilges. Y renoncerait-elle facilement et pourquoi ? Nous
ne savons. Toutefois il me semble que la Banque ne tient pas norm-
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ment ces succursales, dont la plupart ne lui rapportent que bien peu
de chose, et dont quelques-unes ne font pas mme leurs frais. Elles
donnent en gnral beaucoup dembarras et de travail, tandis que la
part quelles apportent aux bnfices est mdiocre. Si on proposait la
Banque de permettre ses succursales de se transformer en banques libres, la charge par ceux qui voudraient les rendre telles dacqurir et
conserver une somme dactions de la Banque proportionne au capital
affect chaque succursale, nous croyons que le conseil de la Banque
hsiterait peu accepter, et quil aurait raison, dans son intrt. Au besoin, le gouvernement pourrait lui offrir en compensation quelques
oprations de trsorerie que la Banque ne fait pas, et qui seraient profitables pour elle et pour le Trsor, et lui assurer la consolidation de son
privilge dans le rayon o il serait tabli. En dfinitive, si la Banque sy
refusait, on pourrait la laisser avec ses succursales actuelles jusqu lexpiration de son privilge. La partie de la France o elle ne fonctionne
pas est encore assez tendue pour suffire ltablissement dun bon et
solide systme de banques : on laisserait simplement la libert prendre
possession de toute la partie libre du territoire et on sen servirait au
profit du Trsor.
Nous savons que quelques personnes sont disposes seffrayer de
la suppression des succursales. Comment, scrient-elles, se ferait le service de place place en province, et celui de Paris sur la province et de
la province sur Paris ? Faudrait-il revenir lincommunication qui existait avant 1848 ? Rassurez-vous, bonnes gens. Il ne serait pas ncessaire
que le gouvernement sen mlt pour que les banques libres assurassent
ce service, non seulement entre cinquante places de commerce, mais
entre toutes les villes. Si les banques dpartementales qui existaient
avant 1848 ne lont pas fait, cest parce que les bureaux chargs dexaminer leurs statuts avant approbation, domins quils taient par les
jalousies et les apprhensions de la Banque de France, ne lont jamais
voulu permettre. Sans doute il est incroyable que ladministration publique ait empch par son veto le service commercial le plus utile et
le plus inoffensif quil soit possible dimaginer ; mais le fait nest pas
moins certain et constant. Que dire des publications et documents dans
lesquels les bureaux, la Banque de France, ont parl des anciennes
banques dpartementales comme si elles eussent t libres aprs quon
les avait garrottes en mutilant leurs statuts ?
La libert des banques ne laisserait prir aucune des branches de
service qui existent aujourdhui, et elle les tendrait toutes ; elle les tendrait ce point que la Banque de France elle-mme gagnerait voir
rduire Paris et ses environs le rayon de ses oprations. Pourquoi, en
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effet, ne sarrangerait-elle pas avec les banques libres pour les recouvrements et payements de place place ? Pourquoi ne rescompteraitelle pas le papier, particulirement le papier sur Paris, que lui prsenteraient celles dentre elles quelle jugerait bonnes ? Et comment, si elle
entrait dans cette voie, limpulsion que la libert donnerait au commerce de banque naugmenterait-elle pas la somme de ses oprations et
de ses bnfices, tout en la dlivrant des ennuis et des embarras et de la
responsabilit que lui imposent les succursales ?
La libert des banques, mme rduite au territoire o ne fonctionne
pas actuellement la Banque de France, donnerait aux affaires une puissante impulsion qui, loin de se ralentir, se fortifierait et saccrotrait de
jour en jour, et cette impulsion profiterait surtout la grande industrie
du pays, lindustrie agricole, qui, offrant toutes les autres un vaste
dbouch, ne peut prosprer sans rpandre partout la prosprit. Nous
avons tudi la marche que suivent actuellement les oprations de crdit dans les campagnes ; nous avons vu quelles sont difficiles, onreuses, rares, faites sans gard au bon emploi des capitaux, cherchant
toujours le gage rel plutt que les qualits personnelles. Avec la libert
des banques, ces oprations deviendraient plus faciles, moins coteuses, plus rgulires ; le crdit ne se contenterait pas du gage rel, il irait
la personne, il sinformerait de lemploi des capitaux prts et sefforcerait de lobtenir le meilleur possible. Partout les banques fomenteraient lactivit, lesprit dordre et lintelligence, partout elles rechercheraient sans cesse les entrepreneurs les plus capables, et cela sans aucune
vue gnrale et thorique, sous la seule impulsion dun intrt toujours
agissant. Cest pourquoi nous nhsitons pas rpter que la libert des
banques serait la rforme conomique la plus importante que lon pt
faire actuellement en France.
Une simple hypothse suffira pour faire comprendre la porte de
cette rforme : supposez que les banques libres, pousses par le dsir
de rpandre leurs billets et de multiplier leurs affaires, tablissent partout des succursales, comme en cosse, et suscitassent seulement un
ou deux cultivateurs capables par canton ; ne seraient-ce pas autant de
fermes modles quelles auraient cres ? Et ces fermes seraient bien
plus utiles que celles fondes par lautorit, parce que leurs rsultats seraient certains et de nature encourager les plus timides. Cependant
elles ne coteraient ni frais dadministration aux contribuables, ni soucis aux agents de lautorit, ni sollicitations, ni dsappointements aux
familles : au contraire, elles seraient utiles tout le monde.
Certes, si nous prsentions un projet pour tablir srement cinq ou
six mille fermes-coles bien tenues et appropries aux conditions sp-
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Cherchons donc quelques propositions toujours sous-entendues et jamais mises dans tout le courant du volume que nous venons de lire.
La premire, que lon peut considrer comme nonce, est celle-ci :
la dfinition des monnaies est dans les attributions du gouvernement.
On peut laccorder, tout en observant quelle nest pas dans ses attributions ncessaires. Je crois en effet quun congrs de commerants rglerait tout aussi bien que le gouvernement quels sont le poids et le titre et
lempreinte et le nom quil convient de donner la monnaie. On peut
croire mme quune commission de ce congrs ferait surveiller aussi
bien ou mieux que le gouvernement la fabrication lgale de la monnaie.
Loin donc que tout ce qui tend reflter la monnaie soit une affaire
dtat, nous croyons que, dans ltat de civilisation o le monde se
trouve aujourdhui, toutes les attributions actuelles du gouvernement,
relatives la monnaie pourraient tre confres sans dommage et peuttre mme utilement des particuliers.
Quoi quil en soit, ce nest pas l le point en discussion : il sagit de la
fixit de la valeur de la monnaie ; or ce qui peut faire varier cette fixit,
cest une fabrication plus ou moins abondante. Eh bien ! qui est charg
de dterminer la quantit de monnaie dor ou dargent qui sera frappe ? Est-ce le gouvernement ? Non : cest le commerce, ce sont les
particuliers, agissant librement sous limpulsion de lintrt priv ; il en
serait de mme des billets de banque sous lempire de la libert.
Le billet de banque est-il monnaie ? Non, videmment, cest un engagement priv, comme le billet ordre, dont il ne diffre que parce
quil est au porteur. Le billet de banque fait office de monnaie, comme le
dit trs exactement M. Wolowski. Pourquoi non, puisque, pour toute
personne qui croit la sret des engagements de la Banque, ce billet a
exactement la mme valeur que la somme de monnaie quil exprime ?
Mais venons au fait : il est possible que des banques dmission fassent faillite, cela sest vu et se verra ; quel est, en ce cas, ltendue du
mal ? Nous ne parlerons pas de limportance des pertes prouves par
les porteurs de billets, puisque, ainsi que la trs bien remarqu M. Wolowski, les billets sont peu de chose en comparaison des dpts. Mais la
valeur de la monnaie est-elle altre ? En aucune manire ; les billets
de la banque faillie se trouvent aussitt remplacs dans la circulation
par ceux des banques restes solides, et tout est dit ; cest ce quon a vu
cent fois en cosse et dans la Nouvelle-Angleterre. La faillite dune
banque ne peut tre un dsastre montaire que lorsque cette banque est
unique et a dispos de toute la circulation, comme celle de Law ou
comme la Banque de France.
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existe, donne lieu indirectement tous les phnomnes qui accompagnent ce progrs.
Lors donc que M. Buchanan a dit que les banques provoquaient
les Amricains aux folles spculations et aux jeux de bourse , il a dit
une niaiserie, ce qui arrive parfois aux hommes les plus haut placs et
qui ont le plus desprit, lorsquils veulent dogmatiser sur des matires
quils ne connaissent pas. Les Amricains sont le plus aventureux des
peuples, parce quils sont celui chez lequel la richesse fait depuis longtemps dj les progrs les plus rapides, et leurs banques, comme toutes
les banques du monde, prennent les affaires telles que les fournissent
les entrepreneurs du pays o elles oprent. Comprendrait-on que dans
un pays quelconque des banques eussent la prtention de rglementer
les affaires leur guise et de ne pas les accepter telles quelles se font ?
dfaut darguments srieux contre la libert, M. Wolowski traite
svrement, pour ne rien dire de plus, les banques autres que la Banque
de France. Qutaient les banques libres qui existaient la naissance de
celle-ci ? Rien ou peu prs, si on le croit, et pourtant elles prospraient et rendaient des services ; elles ont pri de mort violente par les
lois qui ont constitu le monopole. Mais, sans remonter si haut dans
une histoire dont les dtails seraient irritants, voyons comment M. Wolowski traite les banques dpartementales absorbes par le dcret de
1848 : Ce dcret, dit-il, ne parle point de la situation prospre de ces
tablissements ; comment laurait-il fait alors que plusieurs dentre eux
menaaient ruine, alors que le tiers de leur capital tait absorb par les
billets en souffrance ? Et il ajoute en note, titre de preuve : 7,703,
564 fr, deffets en souffrance sur un capital de 23,150,000 fr.
Il est facile de rpondre que lusage des faiseurs de dcrets na jamais
t de dire du bien des tablissements quils supprimaient et que gnralement ils justifient le proverbe : Quand on veut tuer son chien, on
dit quil est enrag. Cependant le dcret na pas dit que les banques dpartementales eussent mal opr, et M. Wolowski est le premier, notre connaissance, qui ait affirm que ces tablissements menaaient
ruine. Il invoque, en note, le chiffre de leurs effets en souffrance ; pourquoi ne dit-il pas que ceux de la Banque de France slevaient, la
mme poque, un chiffre proportionnellement gal, puisque, le 27
avril, ils avaient atteint environ 20 millions pour un capital de 67 millions, 700,000 fr., et que plus tard ils slevrent jusqu 84 millions
pour un capital de 93,250,000 fr. ? Ces artifices de discussion peuvent
tre habiles, mais ils sont singulirement contraires la manifestation
de la vrit.
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Nous ne voudrions pas entrer dans lexamen des citations qui remplissent une partie notable du volume de M. Wolowski : ce serait ne
pas finir. Quelques observations cependant peuvent tre utiles pour
montrer le peu dgards que mrite en matire de banques lopinion
dhommes dailleurs fort distingus, et dont la mmoire est justement
entoure de la considration publique. Ainsi M. Mollien dit dans sa fameuse note du Havre : Le capital de la Banque nest pas linstrument
de ses escomptes, car ce nest pas avec son capital quelle peut escompter ; son privilge consiste crer, fabriquer une monnaie particulire
pour ses escomptes. Si une banque employait son capital ses escomptes, elle naurait pas besoin de privilge, elle serait dans la condition
commune de tous les escompteurs ; mais elle ne pourrait pas soutenir la
concurrence, car, dun ct, elle fait ncessairement plus de dpenses
pour escompter, et, de lautre, elle doit faire moins de profit sur chaque
escompte, puisquelle escompte un taux plus modr. Cest indpendamment de son capital quelle cre par ses billets son vritable et son
unique moyen descompte. Son capital est et doit donc rester tranger
ses oprations descompte. Voil le galimatias quon lit en tte dun
travail que M. Wolowski nous prsente comme un compendium des principes de la matire ! On dit dabord que la banque ne peut escompter
avec son capital, puis on suppose quelle le peut, et on ajoute que si elle
employait ainsi son capital, elle ne pourrait soutenir la concurrence parce que les escomptes lui coteraient plus cher. On cherche des mystres qui nexistent pas, et on mconnat cette vrit triviale que le capital de la Banque est un capital comme celui de toute autre maison de
commerce, destin aux oprations de la maison et garantir ceux qui
lui auraient accord du crdit contre les consquences de ses mauvaises
oprations. Nous ne sommes pas surpris que M. Mollien ait crit : En
cosse, ctait limagination qui avait enfant les banques. Il tait naturel quaprs avoir mis son imagination la place des faits rels, il ne
vt dans les faits les plus rels et les plus considrables quun produit de
limagination.
M. Rossi dit dans son rapport la Chambre des pairs : Les inconvnients de ce systme (la concurrence) ne sont quun abus de lintrt
particulier contre lintrt gnral, un moyen denrichir dhabiles spculateurs aux dpens de la communaut et surtout des classes laborieuses. Comme, aux termes du droit commun, une banque dmission
qui fait de mauvaises oprations tombe en faillite comme le premier
venu, je ne puis absolument comprendre le calcul de ces habiles spculateurs qui, pour senrichir, vont la faillite de propos dlibr. On
comprend encore moins que ce soit surtout aux dpens des classes la-
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borieuses. Est-ce que les classes laborieuses, ou, pour parler plus exactement, les ouvriers, ont plus de billets de banque en leur possession
que les autres citoyens ? Non, sans doute, mais il est certain que lopposition des habiles spculateurs dune part, et des classes laborieuses
de lautre, ne pouvait manquer de produire un grand effet.
On aime beaucoup dans notre pays les phrases effet, celles qui expriment les prjugs vulgaires ou des sentiments vagues, indtermins,
indfinis, quon prend pour des opinions. On trouve dans le volume
qui nous occupe une belle phrase de ce genre ; elle est de M. Poisat :
Nous aurions tort, disait-il propos des billets petites coupures,
dentrer dans une voie qui tendrait nous mettre dans la position de
ceux qui ont du papier au lieu dargent, et qui seraient plus heureux sils
avaient de largent au lieu de papier. Il nous semble voir dici lair satisfait de lorateur et entendre les trpignements dadhsion de lassemble qui entent dit ces paroles. Mais que vous semble de cette manire
de juger du bonheur dautrui par ses propres ides ? Cela rappelle un
raisonnement qui russit toujours et qui est fort bien rsum par le
dicton vulgaire : Je naime pas les pinards, et jen suis bien aise ; car si
je les aimais, jen mangerais, ce qui me serait dsagrable, car je ne les
aime pas.
M. Wolowski lui-mme a hasard aussi quelques phrases effet. Citons-en une. Pays agricole avant tout, la France redoute les brusques
fluctuations auxquelles sont exposs les pays papier. Cette opposition dun pays agricole et des pays papier est dun grand effet. Mais il
nest pas de pays, pas mme lAngleterre, qui ne soit agricole avant tout,
cest--dire dans lequel lagriculture ne soit la principale branche dindustrie, et il nest aucun pays civilis, pas mme la France, qui ne soit
un pays papier, et tellement que M. Wolowski lui-mme constate (p.
315) quil existe en France, proportion garde, presque autant de papier
quen cosse.
Nous adresserons M. Wolowski un reproche plus grave, celui
davoir abus des citations au prjudice de la vrit. Il a cit M. Thiers
disant : Deux banques ct lune de lautre sont entranes sentredtruire ; cest une rivalit mortelle. Lexprience et la science ont condamn cela comme une folie. Peut-tre que le jour o il profrait ces
paroles avec son assurance et sa lgret habituelles, M. Thiers ignorait
lexistence des banques dcosse et dAmrique. Mais certainement M.
Wolowski ne lignore pas. Pourquoi donc, lorsquil sait que depuis fort
longtemps il y a plusieurs banques trs prospres dimbourg, Glasgow, Boston, New-York et dans toutes les villes un peu importantes
qui existent aux tats-Unis, accepte-t-il cette assertion de M. Thiers d-
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et les revendirent deux heures aprs la Banque avec un gros bnfice. Sans doute rien de pareil na eu lieu de notre temps. Mais il na
jamais t difficile ceux qui vendaient de lor la Banque en 1855, 56,
57 et annes suivantes, de prendre cet or, non ltranger, mais dans la
caisse mme de la Banque, caisse toujours ouverte aux porteurs de billets. Net-il pas t trange que la Banque et pay des millions de
primes pour extraire de ses caisses lor quelle y remettait incessamment
et que, malgr ce travail de Danade, elle et continu de donner de
magnifiques dividendes, par suite de laccomplissement du devoir pnible dlever le taux de lescompte ?
VIII. Ce que la France gagnerait au minimum la libert des banques dmission
Les motifs sur lesquels est fonde notre opinion en faveur de la libert des missions nont t ni rfuts, ni mentionns par M. Wolowski, parce que sans doute, lorsquils ont t exposs, ils ne lont pas t
assez clairement. Nous allons donc revenir et insister encore sur le
principal, qui est, ce quil semble, le moins aperu, en tchant de le
rendre plus sensible et en partant des points sur lesquels nous sommes
daccord avec notre adversaire.
M. Wolowski soutient comme nous que le commerce de banque,
indpendamment des missions, est trs important, quil joue un rle
immense dans le mouvement gnral des affaires. M. Wolowski reconnat encore, comme nous, que, sans parler de laction morale et intellectuelle du banquier, qui ne peut tre calcule, son action matrielle en
quelque sorte, lconomie de monnaie et de travail qui rsulte des virements et des remises de place place, procure un accroissement de
richesse deux ou trois fois suprieur celui quon obtient de lmission
des billets.
Ceci tant accord, M. Wolowski reconnaitra sans doute quil importe infiniment la prosprit dun pays que le commerce de banque
sy dveloppe autant que possible ; que si les principes ne permettent
pas de rclamer pour lui une protection spciale, lintrt gnral exige
que ce commerce, lme de lindustrie et des affaires, ne soit contenu et
limit artificiellement par aucune restriction. Il est parfaitement libre,
dit M. Wolowski, ou bien peu de chose prs, puisquon ne lui interdit quune seule opration, lmission des billets, qui est rserve la
Banque de France. Sans doute, il semble premire vue que cette
interdiction soit peu de chose, mais elle grandit trangement lorsquon
en tudie les consquences avec quelque attention. Essayons de nous
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en rendre compte et recherchons combien cote en minimum au commerce de banque et au pays le monopole de la Banque de France.
quelle somme slve le numraire que la France emploie dans ses
changes ? Il y a prs dun sicle, Necker lvaluait 2 milliards et demi
environ ; en 1840, M. Thiers lestimait 3 milliards ; acceptons ce dernier chiffre, que personne, probablement, naccusera dexagration.
On reconnatra sans doute aussi quun systme de banques libres,
mues par le stimulant de la concurrence, peut rduire le numraire mtallique ncessaire 500 millions, disons 1 milliard, avec lequel circulerait 1 milliard de billets de banque. Le troisime milliard serait conomis par lextension que prendraient les virements, soit par chques,
soit autrement. Voil une hypothse que M. Wolowski lui-mme, consquent avec les doctrines mises dans son volume, ne saurait accuser
dexagration en faveur des banques.
Eh bien ! dans cette hypothse, le capital actif du pays serait augment de 2 milliards, somme qui, mme dans lpoque californienne o
nous vivons, nest pas ddaigner. De ces 2 milliards, lun serait acquis
au public dfinitivement, lautre serait la fois prt et emprunt par les
banques. combien slve le revenu dun capital productivement employ ? 8 et 10 pour 100. valuons 5 pour 100 celui de ces 2 milliards, ce sont 100 millions ajouts au revenu du pays. Bagatelle ! dit-on.
Cela est vrai pour les gens de Bourse ; mais peut-tre ceux qui produisent pniblement la sueur de leur front le revenu de la France ne
sont-ils pas si ddaigneux. Si, peuvent-ils dire, le revenu total du pays
est de 10 milliards, ce dont nous doutons beaucoup, 100 millions en
sont encore la centime partie. Le capital de ces 100 millions donnerait
donc un emploi au centime de la population, soit environ 400,000
personnes. Bagatelle ! dira-t-on encore. Hlas ! oui, dans les temps
que nous traversons, la consommation des hommes et celle des millions vont peu prs aussi vite lune que lautre, et les petits chiffres ne
comptent gure.
Sous ce rapport et sous quelques autres, nous avons de la peine, il
faut lavouer, suivre les progrs de notre temps. Nous avons la faiblesse de considrer comme quelque chose, mme une augmentation
de 100 millions dans le revenu du pays et de 400,000 mes dans sa population, et dtudier comment une simple application du droit commun pourrait amener ce rsultat.
Il ny a l rien de mystrieux. Sur les 100 millions de revenu que
nous avons attribus lconomie de 2 milliards de monnaie, 50 millions environ reviendraient aux banquiers qui mettraient des billets, et
seraient partags entre eux en raison de limportance des oprations de
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tude de motifs quil est inutile dnumrer. Demandez quelle en tablisse dans telle ou telle localit ; il lui faut une enqute, un examen, des
contrles, la quasi-certitude que cette localit donnera, dans les conditions des statuts, assez daffaires pour que les frais soient couverts et
au-del. Jamais elle nadmettra quil soit possible de changer sa manire
doprer pour lapproprier des besoins locaux, et cette obstination ne
tiendra pas un caprice ; elle sera le rsultat dune conviction fonde
sur des considrations de ncessit.
Quelle autorit dailleurs, quelle grande compagnie saurait connatre
exactement tous les hommes qui peuvent, avec capacit ou sans capacit, diriger des affaires de banque ? Quel sera lesprit assez clair, le
jugement assez sr pour ne jamais se tromper en matire si dlicate, ou
qui pourra juger du mrite de chacun et proportionner exactement les
salaires aux services ? La libert, la libert seule, qui suscite tous les
hommes de bonne volont et leur distribue, selon leurs uvres, la fortune ou la ruine.
IX. De la situation de la Banque de France vis--vis du gouvernement.
Laissons-l les rves de la libert et abordons la ralit. Examinons
rapidement une question sur laquelle les avocats de la Banque de
France ont jet quelques nuages, la question de la situation lgale et
politique de cet tablissement. Les lois qui le constituent lui donnent
privilge Paris et dans les villes o il a des succursales, non ailleurs.
Or, nul jurisconsulte ne lignore, les privilges ne peuvent jamais tre
tendus par voie dinterprtation : privilegia restringenda est un vieil adage
du palais et de lcole. Il ny a pas lieu de discuter ce point. Cependant,
comme M. Wolowski a insist sur la recherche des intentions de ceux
qui ont travaill aux diverses lois qui rgissent la matire, nous en dirons, nous aussi, quelques mots, et nous en profiterons pour rappeler la
nature, passablement mconnue, des proprits privilgies.
La recherche des intentions de ceux qui discutent les lois est assez
oiseuse un peu partout, mais surtout en France o lon a depuis longtemps lhabitude de dogmatiser sans comprendre et de faire des lois
dont on ignore la porte, par inclination plutt que par raisonnements
La discussion actuelle nous en fournit un exemple assez curieux, cest
celui de lart. 8 de la loi du 30 juin 1840.
Quelque temps avant la discussion de cette loi, la publication dune
brochure sur la matire mavait mis en rapport avec Garnier-Pags,
lan, qui voulait prendre part cette discussion. Nous causmes du
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nauraient qu gmir ; ils ne pourraient lever aucune rclamation soutenable. Cest un point sur lequel nous ne voulons pas insister et que
nous recommandons simplement leurs plus srieuses mditations,
ainsi qu celles du commerce et de lindustrie en gnral. Peut-tre, si
lon y rflchit bien, se pressera-t-on moins de rclamer, comme M.
Wolowski, un accroissement du privilge de la Banque, le cours lgal
obligatoire, ce prcurseur du cours forc.
La pente du privilge est bien glissante, et elle conduit rapidement
aux abmes. Nous avons voulu, en terminant ce long travail, la signaler
M. Wolowski et la Banque de France. Peut-tre, sils y pensaient
bien, verraient-ils que, dans leur propre intrt, il leur conviendrait, non
dtendre le monopole et de laggraver, mais douvrir accs la libert
et de lui tendre eux-mmes la main pour sappuyer au besoin sur elle.
Certainement on ne le fera pas, parce quen France le privilge meurt,
mais ne transige pas ; on veut vaincre ou mourir, avoir tout, mme au
risque de tout perdre. Laissons donc aller ! Quoi quil puisse arriver,
notre devoir tait de rappeler les principes du droit commun que recommandent galement la science et lexprience, de rappeler aussi
ceux qui dominent la proprit privilgie et de signaler en mme
temps que les immenses avantages de la libert, la strilit du privilge
et les dangers auxquels il expose ses dtenteurs et le pays. Ce devoir,
nous croyons lavoir accompli.
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