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####################################################################LTP Caucadis VitrollesSTT / BTSNote Technique#Techniques Quantitatives de GestionMathmatiques
Financires: lessentielLes 10 formules incontournables#(Fin de priode)Marc
ROMANO1998/99

Rappels dalgbre# INCORPORER Equation.3 ###Taux proportionnel Taux quivalent


Taux Proportionnel# INCORPORER Equation.3 ###Exemple: taux mensuel t
proportionnel un taux annuel de 12%# INCORPORER Equation.3 ###Taux quivalent#
INCORPORER Equation.3 ###Exemple: taux t mensuel quivalent un taux i annuel de
12%# INCORPORER Equation.3 ###
(ou 0.9488%)Capitalisation
ActualisationValeur acquise Vn par un capital Vo plac pendant n priodes un taux
i# INCORPORER Equation.3 ### (1)Valeur acquise par un capital de 10.000 F plac
pendant 5 ans au taux annuel de 7 %:# INCORPORER Equation.3 ###Mme calcul, mais
intrts composs trimestriellement.Etape 1: Dtermination du taux trimestriel
quivalent 7% annuel# INCORPORER Equation.3 ###Etape 2: calcul de la valeur
acquise dun capital de 10000 F plac pendant 20 priodes (5 annes de 4
trimestres) au taux de 1.706%# INCORPORER Equation.3 ###On constate que, les taux
tant quivalents, les valeurs futures sont strictement identiques, quelle que soit
la priode de composition choisie.Valeur actuelle Vo (actualisation) dune valeur
future Vn actualise sur n priodes un taux i# INCORPORER Equation.3 ### (2)
Combien faudrait-il placer aujourdhui, sur un livret de Caisse dEpargne 4% par
an, pour disposer de 100.000 F dans 8 ans?# INCORPORER Equation.3 ###Emprunts
indivis Annuits (fin de priode)Valeur future Vn dune suite dannuits a
places au taux i pendant n priodes# INCORPORER Equation.3 ###
(3)Quelle
sera la valeur totale dune srie de versements de 500 F par mois, verss en fin de
priode pendant 8 ans au taux de 5,15% par an?Etape 1: taux mensuel quivalent
5,15% annuel# INCORPORER Equation.3 ###Etape 2: calcul de la valeur future#
INCORPORER Equation.3 ###Problme corollaire: montant de lannuit a pour
constituer un capital VnDe la formule ci-dessus, on peut facilement dduire a en
supposant Vn connu:# INCORPORER Equation.3 ###
(4)Avec les mmes
donnes que lexemple prcdent (taux et dure), combien aurait-il fallu verser
mensuellement pour obtenir un capital de 100.000 F au terme des 8 annes?Le calcul
est direct (nous connaissons dj le taux mensuel quivalent).# INCORPORER
Equation.3 ###Valeur actuelle dune suite dannuits constantes de fin de priode#
INCORPORER Equation.3 ###
(5)Une assurance vie propose deux formules en
cas de dcs: Versement dun capital unique de 500.000 FVersement dune rente
annuelle de 50.000 F pendant 12 ansEn considrant un indice du cot de la vie de 2
% par an, laquelle des deux formules est la plus intressante?Il faut calculer la
valeur actuelle des 12 versements annuels de 50.000 F. en appliquant la formule
dactualisation des annuits constantes:# INCORPORER Equation.3 ###Il est donc
beaucoup plus intressant de choisir la rente annuelle pendant 12 ans ( condition
que le bnficiaire survive, lui).Prenons le mme problme, mais avec un taux
dinflation de 8 %. Le calcul dactualisation donne dans ce cas une Vo de
376.803,90 F. On aura donc intrt prfrer le versement immdiat.Problme
corollaire: montant de lannuit a connaissant Vo, le taux et la dure (problme
de lannuit de remboursement de crdit).# INCORPORER Equation.3 ###
(6)Un
ami vous demande de lui prter 10.000 F, quil se propose de vous rembourser en 12
mensualits. Quel montant de mensualit devez-vous lui demander pour vous assurer
un taux de 5 %?Calcul du taux proportionnel mensuel 5 % annuel: # INCORPORER
Equation.3 ###Calcul de lannuit: # INCORPORER Equation.3 ###Ce nest pas encore
de lusure!Calcul du premier amortissement dun empruntRappel: une annuit de
remboursement (a) comprend une partie damortissement du capital emprunt (A) et
une partie dintrts sur le capital.# INCORPORER Equation.3 ###
(7)Soit un
emprunt de 100.000 F remboursable en 10 annuits 5 %, Calculez:Le montant de
lannuit constante aLe montant de lamortissement A1 compris dans la premire
annuitVrifiez que a A1 (autrement dit, la part des intrts compris dans la
premire annuit) est gal 5 % du capital emprunt.Calcul de lannuit constante
a # INCORPORER Equation.3 ###
soit
# INCORPORER Equation.3 ###
Calcul de la part en capital de la premire annuit:# INCORPORER Equation.3 ###
Part des intrts: # INCORPORER Equation.3 ###soit trs exactement 5 % du capital
emprunt, ce qui est normal: dans la premire annuit, la totalit du capital
produit des intrts pendant toute la premire priode.Calcul dun amortissement
connaissant le prcdent ou le suivant# INCORPORER Equation.3 ###
(8)
Dans le mme exemple que ci-dessus, quel est la rpartition entre capital et

intrt des 2me, 3me et 4me annuits?Connaissant A1, on applique la formule:


A2=A1(1+0,05), etc. Le montant des intrts se dduit simplement en retranchant du
montant de lannuit lamortissement du capital.Annuit#Part en
Capital#Intrts##A2#8.347,98#4.602,48##A3#8.765,38#4.184,64##A4#9.203,65#3.748,81#
#Calcul du capital rembours Rp aprs paiement de la pme annuit# INCORPORER
Equation.3 ###
(9)Connaissant le calcul de A1 en fonction de Vo, il est
possible de remplacer A1 par:# INCORPORER Equation.3 ###Cette formule peut tre
simplifie, en liminant i, et devient:# INCORPORER Equation.3 ###
(9bis)
Toujours dans lexemple ci-dessus, calculez le montant du capital rembours aprs
paiement de la 3me chance.# INCORPORER Equation.3 ###Vrification: Nous avons
calcul tout lheure le montant des amortissements en capital des 4 premires
chances. On peut donc vrifier quela somme des amortissements des trois
premires chances est bien gale au montant calcul:7.950,46 + 8.347,98 +
8.765,38 =25.063,82. Compte tenu des arrondis successifs, lcart d1 centime nest
pas significatif.Calcul du capital Vp restant rembourser aprs paiement de la
pme annuit# INCORPORER Equation.3 ###
(10)Toujours sur le mme exemple,
quel est le capital restant rembourser aprs paiement de la 3me chance?#
INCORPORER Equation.3 ###Vrification: Nous avons calcul le capital rembours et
le capital restant rembourser aprs la troisime chance. La somme de ces deux
chiffres doit logiquement tre gale au capital initial:74.936,20 + 25063,83 =
100.000,03Les centimes dcart sont dus aux arrondis. Ils se rgularisent
normalement sur la dernire chance de lemprunt.#(footnote continued)
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PAGE #3# sur # NBPAGES #1#.#.#.#.#.#...#.#.#...................
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