CAPITULO VII

INVERSION Y FINACIAMIENTO
Para tomar la decisin de implementar el presente proyecto, es necesario cuantificar, en
trminos monetarios, los requerimientos de capital y su financiamiento.
En este captulo se determinara la magnitud de la inversin fija y el capital de trabajo
para el proyecto de obtencin de aceite de Sacha Inchi; tambin se establece los criterios
de seleccin de las fuentes de financiamiento, as como la elaboracin del servicio a la
deuda.
7.1 INVERSION:
La inversin est conformada por los recursos ineludibles para la implementacin del
proyecto; est constituido por la adquisicin del terreno, edificacin, compra de equipos
y maquinarias, instalacin necesarias para la planta. As como el capital de trabajo para
un mes de operacin; durante el horizonte del proyecto, indispensables a lograr metas
programadas.
7.1.1 COMPOSICION DE LA INVERSION
132

7.1.1.1 INVERSION FIJA

Es la asignacin de los recursos reales y financieros para los bienes fsicos e intangibles
A. BIENES FISICOS
Son todos aquellos bienes que estn sujetos a la depreciacin, a excepcin del terreno.
a. TERRENO:
El rea requerida para la instalacin de la planta con toda la distribucin
especfica es de 500 m2, incluido las areas de expansin futura y
estacionamiento. La planta estar ubicada en el Distrito de Ayacucho, en la zona
San Melchor cuyo costo por m2 est valorizado en S/. 70 (24.39 US$), haciendo
un monto total de US$ 12195.122. La zona cuenta con servicio de agua potable,
desage e instalaciones elctricas
b. OBRAS DE EDIFICACION:
La inversin en este rubro, est determinado por el rea construida que es de
244,11 m2, corresponde todos los gastos que incluyen la instalacin de luz,
agua, desage, aparatos y accesorios, puertas y ventanas, la construccin es de
concreto armando y ladrillos para el rea de proceso, almacn de materia prima,
almacn de insumos, almacn de producto terminado, oficinas diversas (Jefe de
planta, Gerente, Recepcin, Ventas y vigilancia), as tambin como de baos y
vestidores; estos ambientes son debidamente acabados con pisos y paredes
pulidos, el costo asciende a US$ 16422.17. Calculado a travs de costos
unitarios, los detalles se observan en el Anexo N01.
c. MAQUINARIAS Y EQUIPOS:
Se considera dentro de este rubro las maquinarias y equipos ineludibles para la
produccin; adems incluye todos los bienes que se requieren en diferentes
ambientes de la planta; para esta seccin se ha considerado los precios y
cotizaciones de algunas empresas; en el cuadro N 6.1 se muestra la inversin
requerida para, maquinarias, equipos auxiliares, de seguridad y muebles de
oficina. De igual manera los detalles de los costos de este rubro se encuentran a
nivel de detalle en el ANEXO N02 los cuales fueron elaborados y cotizados a
diferentes proveedores.

Cuadro N 7.1: RESUMEN DEL COSTO DE BIENES FISICOS

133

BIENES
EQUIPOS
BIENES COMPLEMENTARIOS
EQUIPOS DE SEGURIDAD
MUEBLES DE OFICINA
IMPREVISTOS (2%)
TOTAL
Fuente: Elaboracin propia

COSTO TOTAL
(US$)
11464,70
867,50
103,10
3221,00
313,13
15969,42

B. BIENES INTANGIBLES
Este rubro se caracteriza por su inmaterialidad fsica, considerndose como servicio
para la gestin inicial del proyecto, para efectos de recuperacin su valor se consigna
a travs de amortizacin de cargas deferidas cuyo monto cubre las inversiones en
forma anual durante el plazo convencional fijado por el proyecto; como tal no estn
sujetos a desfaste fsico. Los intangibles estn conformados por los siguientes
elementos:
a. INVESTIGACION Y ESTUDIOS DE PRE-INVERSION
Comprende los gastos realizados en el estudio de prefactibilidad, como la
elaboracin de planos de construccin civil. Este rubro asciende a la suma de US$
400.00
b. ESTUDIOS DE INGENIERIA Y SUPERVISION
Comprende los gastos por concepto de asesora tcnica para la instalacin y
normal funcionamiento de los equipos. La inversin para este concepto es igual a
US$ 700.00
c. GASTOS DE CONSTITUCION Y ORGANIZACIN DE LA EMPRESA
Comprende los gastos referentes a la constitucin de la empresa, como gastos
notariales, adquisicin de licencias municipales. Inscripcin en el registro
industrial, entre otros. Asciende a la suma de US$ 500.00
d. GASTOS DE OPERACIN DURANTE LA PUESTA EN MARCHA
Comprende los gastos referentes a la puesta en marcha de la planta por un periodo
de un mes. Asciendo a la suma de US$ 580.00
e. INTERESES PRE OPERATIVOS
El presente proyecto ser financiado en un 69.6% por la entidad financiera
COFIDE con el monto que generar intereses durante la etapa pre-operativa. Este
valor ha sido calculado teniendo en cuenta la tasa efectiva trimestral (0.04%),
dicho monto asciende a la suma de US$ 12896.32, cuyo detalle se muestra en el
cuadro N 7.5
134

Cuadro N7.2: RESUMEN DE BIENES INTANGIBLES

BIENES
INVESTIGACION Y ESTUDIOS DE PREINVERSION
ESTUDIOS DE INGENIERIA Y SUPERVISON
GASTOS DE CONSTITUCION Y ORGANIZACIN
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
INTERES PREOPERATIVOS
IMPREVISTOS (5%)
7.1.1.2 CAPITAL DE TRABAJO:

COSTO TOTAL (US$)

400
700
500
580
12986,32
758,315807

El capital de trabajo est constituido por los usos de los fondos requeridos o liquidez
para el funcionamiento de la empresa durante el periodo de dos meses, que es tiempo
necesario, para recibir los primeros flujos de efectivo y que adems corresponden a un
ciclo productivo para nuestra capacidad de planta y el comportamiento del mercado
segn el tipo de nuestro proyecto. La determinacin de cada uno de los rubros a detalle
se observa en el ANEXO N03.
Cuadro N7.3: RESUMEN DEL CAPITAL DE TRABAJO
COSTO
COSTO
TOTAL (S/.) TOTAL (US$)

CONCEPTO
I.- COSTOS DIRECTOS
A.- Materiales Directos
B.- Mano de Obra Directa
II.- COSTOS INDIRECTOS
A.- Materiales Indirectos
B.- Mano de Obra Indirecta
III.- GASTOS ADMINISTRATIVOS
IV.- GASTOS EN VENTAS
IMPREVISTOS (2%)
TOTAL

144986,99
138986,99
6000,00
4656,33
256,33
4400,00
6893,67
3193,87
3193,87
162887,47

50518,12
48427,52
2090,59
1622,42
89,31
1533,10
2401,98
1112,85
1112,85
56755,21

7.2 CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES:

El contenido del cronograma de inversiones depende del plazo de inversiones y
estos dependen del plan de financiamiento del proyecto. El cronograma de
actividades se detalla en el cuadro N 7.4, las diferentes actividades a desarrollarse
a lo largo del periodo que se realizara las inversiones desde la culminacin de los
estudios previos hasta la puesta en marcha y operacin normal de la planta. La
inversin para la implementacin y puesta en marcha se har efectiva a lo largo de
12 meses que se muestra en el cuadro N 7.5.

135

Cuadro N 7.4: CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES DURANTE EL AO

CONCEPTO
ESTUDIOS DE PREINVERSION
CONSTITUCION Y ORGANIZACIN
COMPRA DE TERRENO
CONSTRUCCION
EQUIPOS
BIENES COMPLEMENTARIOS
EQUIPOS DE SEGURIDAD
MUEBLES DE OFICINA
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
ESTUDIOS DE INGENIERIA Y SUPERVISON
INTERES PREOPERATIVOS
CAPITAL DE TRABAJO
IMPREVISTOS

1
2
****
*
*****
****
*
*****

MESES
6
7

10

11

12

***** *****
***** *****
*****

*****

*****
*****
*****
*****

*****

*****
****
*

*****

Fuente: Elaboracin Propia

136

*****

*****

*****
*****
*****

Cuadro N 7.5: ESTRUCTURA DE INVERSIONES (US$)

CONCEPTO
A.- BIENES TANGIBLES
TERRENO

TOTAL
7

10

11

12

12195,12

12195,12

OBRAS CIVILES
EQUIPOS
BIENES COMPLEMENTARIOS
EQUIPOS DE SEGURIDAD
MUEBLES DE OFICINA
IMPREVISTOS (2% COSTO TOTAL)
B.- BIENES INTANGIBLES
INVESTIGACION Y ESTUDIOS DE
PREINVERSION
ESTUDIOS DE INGENIERIA Y
SUPERVISON
GASTOS DE CONSTITUCION Y
ORGANIZACIN
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
INTERES PREOPERATIVOS
IMPREVISTOS (5%)
INVERSION FIJA (A+B)

MESES
6

10422,17

6000,0
0
5324,3
8 6140,32
867,5

16422,17
11464,70
867,50
103,10
3221,00
313,13

103,1
3221
313,13
200

200

400,00
300

200

200

700,00

500
386,67
27,25

27,25

CAPITAL DE TRABAJO

27,25

27,25
34053,1

137

193,33

22702,0
9

500,00
580,00
12896.32
109,00
46875,71
56755,21

INVERSION TOTAL
Fuente: Elaboracin Propia

116617.24

138

7.3 FINANCIAMIENTO:
a. Crdito COFIDE:
El sistema financiero nacional dispone de programas de financiamiento que
impulsa el desarrollo de la pequea empresa en el pas, con recurso de la
Cooperacin Andina de Fomento (CAF) y el Banco Internacional de Desarrollo
(BID); atendiendo las necesidades de asistencia tcnica, capital de trabajo,
adquisicin de maquinarias y equipos de las pequeas empresas urbanas y
rurales que se dedican a las actividades en la industria, agricultura,
agroindustrias, pesca, minera, turismo, artesana, transporte, salud y servicio
teniendo acceso las pequeas empresas a personas naturales o jurdicas.
1.- Programa de financiamiento para la pequea empresa de COFIDE
Para obtener el crdito el cliente deber tener una cuenta corriente en el Banco
Interamericano o de lo contrario, y darle movimiento por un mnimo de 2 meses.
El monto mximo de inversin es de US$ 200 000.00 el mayor desembolso es
de US$ 140 000.00 y el menor es de US$ 2000.00.
2.- Programa de financiamiento multisectorial para la mediana y gran
empresa:
El aporte de CAF financia hasta el 60% del total de las inversiones financiadas
con recursos del programa. El 40% restante puede ser financiado con aportes de
los beneficiarios o con el intermediario financiero.
Los montos en activos fijos son de US$ 50 000.00 y mximo de US$ 5 000
000.00 en capital de trabajo US$ 50 000.00 y US$ 3 000 000.00 la tasa de
inters la determina el intermediario financiero en negociacin con el
beneficiario.
Los plazos y las formas de pago en activos fijos son de 7 aos, con 24 meses con
periodo de gracia y el capital de trabajo 4 aos y 6 meses de periodo de gracia.
3.- Programa de financiamiento Multisectorial para la microempresa:
PROMICRO:
El monto mximo de la inversin es de US$ 25 000.00. PROMICRO financia
como mximo el 30% de los requerimientos del beneficiario. Los prestamos
se otorgan en dlares americanos y se pagan en la misma moneda, al finalizar
cada trimestre calendario. Los plazos y formas de pago son similares al
programa multisectorial.

FONCODES
LA condicin exigida es la existencia de un establecimiento; con una ao
mnimo de funcionamiento, el nmero de trabajos no debe exceder de 10
incluyendo el propietario. Los montos son: mnimo US$ 50 000.00 y mximo
de US$ 500 000.00. Plazo mximo de pago un aos y medio para activo fijo y
un ao para capital de trabajo. La tasa de inters es de acuerdo a la tasa activa
en el sistema bancario
139

APEMIPE:
Los prstamos ascienden a US$ 60 000,00 de la inversin fija requerida, con
un inters anual del 11.50% al rebatir.

En conclusin el financiamiento no es un factor limitante para el desarrollo de este

proyecto.
7.3.1

ALTERNATIVA DE FINACIAMIENTO SELECCIONADO:

En el departamento de Ayacucho existen entidades financieras abocadas a
financiar proyectos del sector agroindustrial, pero los montos mximos son bajos,
por esta condicin se toma en cuenta el financiamiento de la cooperacin
Financiera de Desarrollo (COFIDE), a travs del programa BID (Banco
Internacional de Desarrollo) para las pequeas empresas.
La inversin del presente proyecto haciendo a la suma de US$ 116617.24, la
entidad financiera que se elije es la Corporacin Financiera de Desarrollo
(COFIDE) la que financiera el presente proyecto mediante el proyecto
multisectorial PROMPEM-BID para la pequea empresa; que es un programa
creado para impulsar el desarrollo de la pequea empresa que tiene como
intermediario al Banco de Crdito. Otorga un monto mximo de US$ 200 000.00,
y monto mnimo de US$ 2860.00. Los fondos de este programa permiten financiar
hasta el 70% de la inversin total a una tasa de inters 16% anual con un plazo
mximo de pago de 5 aos, con un periodo de gracia de un ao; de los cuales el
30% del restante ser financiado con aporte propio; los prestamos de este
programa se financian en dlares americanos y se devolver en la misma moneda,
de acuerdo al cronograma de amortizacin.

7.3.2

CONDICIONES DE PRESTAMO

7.3.2.1 FINANCIAMIENTO POR DEUDA:

El programa de financiamiento para la pequea empresa (PROPEM - BID) de
COFIDE puede financiar como mximo hasta el 70% de la inversin total a una
tasa de inters al 16% anual con un plazo mximo de pago de 5 aos con un
periodo de gracia de 1 ao.
El crdito se hace efectivo a travs de una entidad financiera intermediaria que
tenga convenio con COFIDE, que en este caso es el Banco Crdito cuyas
condiciones de prstamo son las siguientes:
Monto financiado (US$)
: 81164.48
Tasa de Inters
: 16% anual
Forma de Pago
: Trimestral (vencida)
N de Periodos
: 5 aos
Periodo de Gracia
: 1 ao
140

7.3.2.2 APORTE PROPIO:

La inversin proporcionada por los promotores constituye el aporte propio.
Dicho aporte es destinado a financiar aquellos rubros no cubiertos ni financiados
por el prstamo financiero.
La estructura del financiamiento para el proyecto se puede apreciar en el Cuadro
N 7.6, el cual se resume de la siguiente manera:
Financiamiento por deuda (69.6%)
Aporte propio (30.4%)
Inversin total

: (US$) 81164.48
: (US$) 35452. 77
: (US$) 116617.24

RUBROS
FINANCIAMIENTO APORTE PROPIO
A.- BIENES TANGIBLES
TERRENO
12195,12
OBRAS CIVILES
16422,17
EQUIPOS
11464,70
BIENES COMPLEMENTARIOS
867,50
EQUIPOS DE SEGURIDAD
103,10
MUEBLES DE OFICINA
3221,00
IMPREVISTOS (2% COSTO TOTAL)
313,13
B.- BIENES INTANGIBLES
INVESTIGACION Y ESTUDIOS DE
PREINVERSION
400,00
ESTUDIOS DE INGENIERIA Y
SUPERVISON
700,00
GASTOS DE CONSTITUCION Y
ORGANIZACIN
500,00
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
580,00
INTERES PREOPERATIVOS
12896.32
IMPREVISTOS (5%)
109,00
CAPITAL DE TRABAJO
28377,61
28377,61
TOTAL
81164.48
35452.77
% DE PARTICIPACION
69.60
30.40
Cuadro N 7.6: ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO
Fuente: Elaboracin Propia

7.4 SERVICIO DE LA DEUDA:

La cuota total a pagar que incluye amortizacin e inters se determina con la
expresin matemtica siguiente:
C=

M [ i ( 1+i )n ]

( 1+ i )n 1

Donde:
141

C : Cuota a pagar por periodo

M : Monto a financiar = (US$) 81164.48

i : Inters trimestral (4%) = 0.04

n : Numero de periodos = 20 trimestres

Luego de reemplazar los datos se tiene en la ecuacin anterior se tiene las cuotas a
pagar:
C=US $ 5972.22

En el Cuadro N7.8 se muestra el servicio de la deuda; tambin se muestra en el

cuadro N7.7 el inters general por aos y las amortizaciones.
Cuadro N7.7: INTERES GENERAL POR AOS Y AMORTIZACIONES
AO
0
1
2
3
4
5

INTERES
ES
12986,32
12314,54
10348,54
8048,59
5357,98
2210,35

AMORTIZACI
ON
0,00
11574,35
13540,36
15840,30
18530,91
21678,55

TOTAL
12986,32
23888,90
23888,90
23888,90
23888,90
23888,90

Cuadro N 7.8: SERVICIO DE LA DEUDA (US$)

AO

TRIMESTRE

I
II
III
IV

Anualida
d
3246,58
3246,58
3246,58
3246,58

Inters
Capital
Amortizacin Amortizaci
en el
pendiente
en el periodo n acumulada
periodo
de pago
3246,58
0,00
0,00
81164,48
3246,58
0,00
0,00
81164,48
3246,58
0,00
0,00
81164,48
3246,58
0,00
0,00
81164,48
142

I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV

5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22
5972,22

3246,58
3137,55
3024,17
2906,24
2783,60
2656,06
2523,41
2385,46
2241,99
2092,78
1937,60
1776,22
1608,38
1433,82
1252,29
1063,49
867,14
662,94
450,57
229,70

143

2725,65
2834,67
2948,06
3065,98
3188,62
3316,16
3448,81
3586,76
3730,23
3879,44
4034,62
4196,01
4363,85
4538,40
4719,94
4908,73
5105,08
5309,29
5521,66
5742,52

2725,65
5560,32
8508,37
11574,35
14762,97
18079,14
21527,95
25114,71
28844,94
32724,39
36759,01
40955,01
45318,86
49857,26
54577,19
59485,93
64591,01
69900,30
75421,95
81164,48

81164,48
78438,83
75604,16
72656,10
69590,12
66401,50
63085,34
59636,53
56049,76
52319,53
48440,09
44405,47
40209,46
35845,62
31307,22
26587,28
21678,55
16573,47
11264,18
5742,52