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Mdulo 3

Herramientas de
Nde Costos e
Anlisis
Indicadores de
Resultados Parciales

3.1 Unidad 3:
Herramientas de
Anlisis de Costos e
Indicadores de
Resultados Parciales
Introduccin
Un aspecto de particular importancia en las tcnicas de costeo agropecuario, es la
utilizacin de costos e indicadores de resultados parciales, que consisten como el
nombre lo indica, en costos e indicadores especficos de una actividad que
permiten un anlisis econmico relativamente simple y rpido al momento de
decidir la asignacin de recursos en la empresa.
Estas tcnicas consideran solamente aquellos costos directos de cada actividad,
asumiendo a los costos indirectos como gastos de estructura,
independientemente de qu se decida producir. El propsito es contrastar los
costos directos con los ingresos de cada actividad en la empresa, obtenindose
indicadores de resultados econmicos referenciados por unidad de factor (por
ejemplo pesos por hectrea).
Dado que se trata de herramientas de anlisis parcial, son vlidos en cuanto se
plantean en trminos ex ante, en el marco de un proceso de planeamiento de
corto plazo. Para planificar el largo plazo en base a objetivos estratgicos, se
recomienda considerar todos los costos (directos e indirectos) y obtener as
resultados econmicos ms ajustados.
Veremos seguidamente la tcnica y los indicadores de uso ms difundidos en el
anlisis econmico de actividades agropecuarias.

3.1.1 Concepto de costos parciales


Comencemos reforzando lo visto con anterioridad como costos parciales. Tal
como se sostuvo, son los costos directamente atribuibles a una determinada
actividad o proceso productivo, es decir que un costo parcial se integra por los
costos directos. A su vez, y como cualquier costo, estar compuesto por la suma
de los gastos (G), las amortizaciones (A) y los intereses (I) que se originan en el
proceso productivo considerado.
Aqu surge un aspecto importante. Si bien las amortizaciones, en la mayora de los
casos de costeo agropecuario, se consideran como costos indirectos (dado que el
capital que las origina, se utiliza en beneficio de ms de una actividad), la
aplicacin de esta tcnica requiere un esfuerzo por identificar amortizaciones
directas (es decir aquellas amortizaciones susceptibles de considerarse costos
directos). Evidentemente esta situacin se corresponde con una empresa mixta
(ms de una actividad). En empresas mono activas lgicamente las amortizaciones
sern siempre costos directos.
Es el caso por ejemplo de mquinas e instalaciones especficas de una actividad
(por caso la mquina de ordee en tambo, una arrancadora de man, etctera), se
considera su amortizacin, al igual que los intereses, en la formulacin del costo
directo de la actividad. Lo mismo sucede con la amortizacin de las pasturas en la
actividad ganadera, que deben considerarse, pese a ser gastos no efectivos, como
costos directos de la actividad.
Estos indicadores, al igual que los costos en general, pueden estar expresados en
trminos pasados (ex post) o futuros (ex ante). Sin embargo, reiteramos que su
aplicacin es de inters fundamentalmente como estimacin a futuro (ex ante),
con el objetivo de disponer de un indicador de decisin econmica, ms que como
indicador de anlisis y diagnstico de lo sucedido.

3.1.2 Indicadores
actividades

econmicos

financieros

de

Veamos seguidamente tres indicadores de resultados parciales de amplia difusin


en el sector agropecuario:

Margen bruto

El margen bruto es un indicador econmico que permite evaluar/estimar el


beneficio posible a corto plazo de una actividad. A partir de datos fsicos (insumos
y productos) y asignndoles un valor econmico (precios de mercado) se llega a

una estimacin de costos directos e ingresos, y en consecuencia del beneficio


bruto a obtener de cada actividad en el ejercicio econmico. El margen bruto,
como medida de resultado econmico de las actividades, consiste entonces en
obtener la diferencia entre el ingreso bruto (valorizacin de los productos
generados por el proceso productivo) y los costos directos (valorizacin de los
bienes y servicios utilizados en el proceso productivo) de una determinada
actividad. El concepto de bruto refiere al margen econmico obtenido para
enfrentar los costos no considerados en su clculo (costos indirectos, o gastos de
estructura).
La utilidad de este indicador econmico parcial, es que permite una estimacin
rpida y simple (tanto ex ante como ex post) de una actividad dentro del
establecimiento, como en trminos comparativos con el resto de las actividades
que se realizan en la empresa. Constituye a su vez, un dato econmico susceptible
de comparacin y anlisis dentro de un sector, cuando se trata de actividades
relativamente homogneas. Este es el caso de la actividad agrcola para
determinada zona, donde este indicador es til como parmetro de referencia
para evaluar los resultados de una actividad con respecto a los resultados
obtenidos o susceptibles de obtener.
Cuando se expresa el margen bruto en funcin de un recurso determinado, se lo
expone como una medida de eficiencia econmica en el uso de ese insumo
(ejemplo: $/ha., $/EV (equivalente vaca) $/q, $/kg, etc.). Por lo tanto, cuando se
contrastan actividades, estas comparaciones son vlidas siempre y cuando el
margen se exprese en funcin de un recurso determinado, es decir, como una
medida de eficiencia igual en todos los casos analizados.

Retorno por peso gastado (R.P.G.)

El retorno por peso gastado (R.P.G.) es un indicador financiero (a diferencia del


MB que es un indicador econmico) y es la relacin entre el valor neto del
producto (ingreso bruto efectivo descontados los gastos de comercializacin y
fletes) y los costos directos efectivos (no se consideran: las amortizaciones
directas; los intereses como costo de oportunidad; los gastos de comercializacin
y fletes; y los egresos no efectivos), por lo tanto el R.P.G. se calcula de la siguiente
manera:
R.P.G. =

Ingreso Bruto Efectivo - Gastos de Comercializacin y Fletes


Costo Directo

Tanto el numerador como el denominador estn expresados en unidades


monetarias ($) lo que refiere a cuntos pesos se obtienen en la actividad evaluada
por cada peso gastado.

Rendimiento de indiferencia

Es un indicador econmico que vincula precios relativos. Indica la cantidad


necesaria de producto que a precio de mercado vigente permite cubrir sus costos
directos. A partir de este nivel comienza a percibirse un margen bruto tal como se
vio anteriormente. En todos los casos est referenciado en unidades fsicas del
producto en cuestin. Su procedimiento de clculo es el siguiente:
R.I. = Costo Directo - Gastos de Comercializacin Fletes
Precio del Producto (por unidad) Gastos de comercializacin - Fletes
Como notar, nos indica el volumen fsico necesario de obtener (rendimiento o
productividad) para cubrir los costos directos generados en el proceso. Si se trata
de agricultura el indicador estar referenciado en kilogramos o quintales (100 kg.)
que son las unidades de cuenta utilizados; mientras que si se trata de ganadera,
ser kilogramos de carne o litros de leche. Si el costo fue expresado por ha, la
cantidad de producto que resulte del R.I. ser por ha. En la literatura de costos,
este indicador se asimila al concepto de punto de equilibrio solo que en este
caso se consideran los costos totales (directos e indirectos).

Determinacin del margen bruto agrcola

Al momento de estimar/calcular el MB, en este caso para la actividad agrcola, es


necesario disponer de informacin precisa sobre el planteo tcnico del cultivo.
Especficamente necesitamos conocer las cantidades de insumos (semillas,
agroqumicos, fertilizantes) y las labores realizadas (pulverizacin, siembra,
cosecha), estas ltimas desde el momento que se prepara el lote, previo a la
siembra. Los registros sern fundamentales cuando el clculo sea ex post,
mientras que cuando presupuestamos (ex ante) el asesor agronmico ser quien
deba suministrar estos datos.
Adems de esta informacin, se deber ser preciso con los datos econmicos
referidos a precios (de insumos, labores y producto). Es importante que los
precios estn referidos a igual perodo de tiempo, aun asumiendo para el caso del
precio del producto, que la venta se producir seis meses despus de la siembra.
Los mercados agrcolas, dado su funcionamiento, simplifican esta tarea, a travs
de los precios de referencia del mercado a trmino que permiten disponer en un
momento presente de los precios de referencia para las fechas probables de
cosecha y venta.
Los precios de los insumos y las labores, por las cantidades insumidas/realizadas,
formarn los costos directos a los que debern sumarse los gastos de
comercializacin del producto (comisiones por venta, fletes, acondicionamiento,

etctera). En el caso del ingreso bruto, adems del precio, deberemos considerar
el rendimiento (real o esperado) de cultivo (en unidades fsicas, por lo general
quintales, por unidad de superficie, por caso la hectrea).
Un aspecto importante se refiere a las labores. Cuando las mismas son
contratadas (esta alternativa goza de amplia difusin en la agricultura pampeana
argentina), sus precios son las tarifas vigentes. La complicacin aparece cuando se
utiliza maquinaria propia. En este caso se requiere de un esfuerzo para estimar el
costo (parcial) de la maquinaria, siguiendo la metodologa que desarrollamos en
unidades previas.
Finalmente se aclara que el MB, si bien es uso corriente expresarlo en pesos por
hectrea, no invalida que podamos expresarlo en trminos de pesos totales o
pesos por unidad de producto (kilogramo o quintal). Veamos seguidamente un
esquema prctico para la determinacin del MB y su aplicacin a un cultivo
especfico.
Cuadro N 1: Esquema de Margen Bruto Agrcola
RUBROS

$ TOTALES

$ POR HA

INGRESO BRUTO

I.B. = 1 + 2

100

TOTAL INGRESOS EFECTIVOS

(1 / total IB) x 100

(2 / total IB) x 100

COSTO DIRECTO

C.D. = 3 + 4

100

TOTAL COSTOS EFECTIVOS

(3/total CD) x 100

Venta de productos agrcolas


TOTAL INGRESOS NO EFECTIVOS
Diferencia de stock de productos
Salida de productos por cesiones
internas

Semilla y su tratamiento
Labores culturales
Control de malezas (producto +
labor)
Control de insectos (producto +
labor)
Fertilizacin (producto + labor)
Arrendamientos
Mano de obra especfica de la
actividad
Cosecha
Comercializacin y fletes
Seguros cultivo

TOTAL COSTOS NO EFECTIVOS


-

(4/total CD) x 100

Amortizaciones directas de:


Mejoras
Maquinarias tractores
Otros capitales
Intereses directos de los capitales:
Capital explotacin fijo
Capital explotacin circulante
(gastos)
Otros costos no efectivos
Entrada insumos por cesiones
internas
Canjes, etc.
MARGEN BRUTO

M.B. = I.B.
M.B. / ha
C.D.

Con respecto a los intereses imputados a los gastos en el costo directo, se debe
considerar siempre la tasa de inters anual aplicada al tiempo de inmovilizacin
de los gastos, con respecto al momento de venta del producto. En agricultura, se
consideran 6 meses en promedio de inmovilizacin (desde que comienzan las
tareas de preparacin del lote hasta su liberacin por cosecha). Podra darse el
caso, frecuente en agricultura, que exista un seguro ante riesgo climtico, en este
caso deber descontarse la parte proporcional del seguro en la tasa de inters
que se decida aplicar, dado que en la misma como se dijo, se incluye un
proporcional al riesgo asumido (que en este caso ser acotado dado la cobertura
del seguro). Ejemplo: si el seguro es del 10 % y la tasa de inters es del 16 %, se
aplica solo el 6 % a los gastos.
Ejemplo de aplicacin
Margen bruto soja 2
Supuestos:
Rendimiento: 20 q/ha
Precio: 309,54 USD/t
Hectreas trabajadas: 500
Quintales de soja campaa anterior: 2000

RUBROS

USD TOTALES

INGRESO BRUTO

I.B. = 371.448

TOTAL INGRESOS EFECTIVOS

309.540

Venta de productos agrcolas

309,540

TOTAL
INGRESOS
EFECTIVOS
Diferencia
de
stock
productos
Salida de productos
cesiones internas

NO

61.908

USD POR HA

%
100

619,08

83

619,08

17

de
por

61.908

COSTO DIRECTO

C.D. = 3 + 4

100

TOTAL COSTOS EFECTIVOS

125.785

96,2

Semilla RR
Labores culturales
Siembra directa
Fertilizacin terrestre
Insumos
Glifosato
Intrepid
Opera
Cipermetrina
Inoculante + fungicida
Cosecha
Comercializacin
Fletes

20.000

40

15,3

11.500
5.820

23
11,64

8,8
4,5

8.440
2.010
10.890
750
2.720
23.250
9.285
31.120

16,88
4,02
27,78
1,5
5,44
46,50
18,57
62,24

6,5
1,5
8,3
0,6
2,1
17,8
7,1
23,8

TOTAL COSTOS NO EFECTIVOS

4970

Intereses directos de los


capitales:
Capital
explotacin 4970
circulante (gastos)
MARGEN BRUTO

3,8

9,94

240.693

Determinacin del margen bruto ganadero

El MB de las actividades ganaderas o pecuarias (produccin de carne y leche) se


basan en los mismos criterios y fundamentos metodolgicos del MB agrcola,
aunque con particularidades de la actividad que le imprimen una complejidad
extra por las siguientes razones:

La produccin pecuaria utiliza insumos que pueden haber sido


producidos por otras actividades en el mismo establecimiento
(para el caso de empresas mixtas). Es el caso de granos
producidos por la actividad agrcola y utilizados en el mismo
establecimiento para produccin de carne y/o leche. En este caso
y como veremos se trata de transacciones internas (debe
considerarse en el cmputo de egresos e ingresos como insumos
alimenticios que la actividad pecuaria compra a la actividad
agrcola)

Adems, la actividad pecuaria es susceptible de ser separa en subactividades particulares que merecen un tratamiento
independiente en el costo. Es el caso de la ganadera de carne de
ciclo completo (que abarca desde el nacimiento del ternero hasta
su venta como novillo terminado) o del tambo (que incluye la
actividad de cra y recra de terneras hembras para reposicin de
vacas en ordee y/o eventualmente la cra, recra, terminacin del
ternero macho con fines de produccin de carne). Para la primera
opcin se recomienda tratar por separado cada etapa (cra; recra
e invernada), mientras que para el tambo separar al menos tras
actividades (produccin de leche; recra de vaquillonas; engorde
de terneros machos).

Veamos entonces la secuencia metodolgica para el clculo del MB ganadero en


atencin a las consideraciones previas:

3.1.3 Metodologa de clculo


1) Determinar el balance forrajero y el plan ganadero
Aqu es necesario determinar la demanda y oferta forrajera. Para la primera se
trabajar con los coeficientes tcnicos actuales o los objetivos propuestos para los
mismos (carga, ndices de procreo, % de mortandad, ADPV, etc.), a su vez se
determina el movimiento mensual de hacienda con sus requerimientos
alimentarios.
Para la oferta forrajera deber analizarse y/o proyectarse el plan de produccin
de forrajes en el establecimiento y los alimentos que debern comprarse para
satisfacer la demanda. Para determinar la oferta total, en caso de existir reservas
forrajeras, las mismas deben ser consideradas en el clculo.
El plan ganadero es fundamental y consiste en la descripcin lo ms completa
posible de las caractersticas tcnicas y productivas del rodeo, los objetivos
productivos, las etapas involucradas y la duracin de las mismas. Es necesario
definir:
8

o
o
o
o
o
o
o
o
o

Objetivo de la actividad (cra, invernada, ciclo completo, etc.)


ndices reproductivos (% de paricin, % de preez, % de destete,
etc.)
ndices productivos (ganancia diaria de peso, ndice de
conversin, duracin del ciclo, etctera)
Plan sanitario
pocas de servicio, paricin, destete
Distribucin mensual de la paricin y del destete
Duracin y ritmo de recra y/o engorde
Ventas: categoras, peso promedio y momentos de venta
Mortandad.

2) Determinacin del Ingreso Bruto


En los ingresos ganaderos, para cualquier actividad que se analice, se deben
considerar:
o
o
o
o
o

Venta de carne ( + )
Ventas de otros productos: lana, leche, etc. ( + )
Transferencia y/o cesiones internas de hacienda ( + )
Diferencia de inventario ( + / - )
Consumo de hacienda del establecimiento ( + )

Para el caso de las ventas de carne (2.1.) y las otras ventas (2.2.) se considera el
precio bruto de venta. En el caso de los gastos de comercializacin que se generen
por la venta de los mismos debern figurar en los costos directos.
En el caso de las salidas de hacienda por transferencia o por cesin interna, se
considera como el valor neto de venta en el mercado de esa/s categora/s, es
decir descontados los gastos de comercializacin y fletes, dado que aqu no
existieron. La diferencia de inventario se refiere a la diferencia en kilogramos de
hacienda entre el inicio y final del ejercicio, valorizada a precios de mercado (en
todos los casos se trata de precios netos, es decir, descontados los gastos de
comercializacin y flete). Este resultado econmico puede ser negativo o positivo,
incidiendo en el clculo con ese valor.
El valor del consumo de hacienda en el establecimiento es el que se pudo haber
obtenido si se vendan esos animales en el mercado, el precio neto (precio de
venta descontados los gastos de comercializacin), es decir, su costo de
oportunidad.
3) Determinacin del Costo Directo

Consiste en calcular los costos directos que se generan para el desarrollo


completo de la actividad.
Una vez seguidos los pasos anteriores, es posible obtener el margen bruto
ganadero. Para comprender mejor los principales componentes del mismo, a
continuacin se presenta un esquema de margen bruto ganadero.

Cuadro N 2: Esquema de un Margen Bruto Ganadero


$ POR
%
HA

RUBROS

$ TOTALES

INGRESO BRUTO

I.B. = 1 + 2

100

TOTAL INGRESOS EFECTIVOS

(1 / total IB) x 100

(2 / total IB) x 100

COSTO DIRECTO

C.D. = 3 + 4

100

TOTAL COSTOS EFECTIVOS

(3 / total CD) x
100

(4 / total CD) x
100

Venta de carne, leche, lana, etc.


TOTAL INGRESOS NO EFECTIVOS
Diferencia de inventario de hacienda
Salida de hacienda por cesiones internas
Salida de hacienda por transferencias

Sanidad
Alimentacin
Suplementacin
Compras de hacienda
Arrendamientos
Mano de obra especfica de la actividad
Gastos de comercializacin (incluye flete)
TOTAL COSTOS NO EFECTIVOS
-

Amortizaciones directas de:


Mejoras
Maquinarias tractores
Otros capitales
Intereses directos de los capitales:
Capital fundiario (mejoras ordinarias)
Capital explotacin fijo
Capital explotacin circulante (gastos y
hacienda)
Otros costos no efectivos
Entrada hacienda por cesiones

10

internas
Entrada
de
transferencias
Canjes, etc.
MARGEN BRUTO

hacienda

por

M.B.
M.B. = I.B.
por
C.D.
ha.

Con respecto al capital fundiario (mejoras ordinarias) que incide en forma directa
en la actividad que se evala y que, con la ausencia del mismo no se puede llevar
a cabo la actividad que se est analizando (por ejemplo, una pastura), el inters
correspondiente se calcula sobre el valor en la mitad de la vida til o sobre su
V.R.A.C.I. En caso que se estn determinando los costos de una actividad tambera,
dentro de las mejoras debera tenerse en cuenta por ejemplo, toda la maquinaria
de ordee que interviene en forma directa y cuya presencia se justifica solo si
existe el tambo.
Un aspecto que merece un tratamiento ms profundo es el clculo de los
intereses. El que corresponde al capital circulante (gastos) se aplica sobre el total
del mismo por el tiempo de inmovilizacin hasta obtener el ingreso por la venta
de los productos ganaderos. En cuanto al inters a la hacienda es necesario
recordar que el capital hacienda se clasifica de acuerdo a su funcin y destino
dentro de la explotacin en:

Capital de explotacin fijo: reproductores en general


Capital de explotacin circulante: resto de las categoras cuyo destino
final es la venta.

El punto de conflicto se genera cuando se quiere definir en qu casos se deben


considerar los intereses a la hacienda en un margen bruto ganadero como
herramienta de decisin. Es el caso especfico de los reproductores que a
diferencia del resto de las categoras de hacienda son bienes de uso (y no bienes
de cambio).
Debido a los diferentes criterios sobre si es correcta o no la imputacin de este
rubro para hacienda y mejoras, lo ms conveniente sera expresar el margen con y
sin inters (en este ltimo caso, contemplando solo el inters sobre los gastos
efectivos) y, segn la situacin especfica que se analice, tomar en cuenta uno u
otro.
Finalmente, interesa realizar unos comentarios finales en relacin al tratamiento
del costo de oportunidad del factor tierra en el clculo de margen bruto. Si bien
sobre este concepto nos hemos referido en unidades previas, una prctica
difundida entre los economistas agrarios y revistas especializadas de informacin
econmica agropecuaria, es considerar el valor de arrendamiento zonal de

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mercado (valor de alquiler) como costo de este factor, en el caso de realizar


cualquier actividad en campo propio. En el caso de la agricultura, dado que la
mayor parte de la superficie sembrada es bajo arrendamiento, el costo de
oportunidad no corresponde, estando contemplado ya en los costos directos.
Cuando la superficie es propia, el margen bruto se presenta en general con y sin
costo de oportunidad. Para el resto de las actividades, por caso las pecuarias,
cuando se opera superficie propia, el criterio es idntico que en agricultura, dado
que el mercado de alquileres est referenciado sobre la base de arrendamientos
agrcolas (especficamente nominados en cantidades de soja).

3.1.4 Consideracin del I.V.A. en el margen bruto


El Impuesto al Valor Agregado no tiene efectos econmicos en el sentido que la
actividad empresarial acta como agente de retencin, siendo el impuesto
trasladable, y resultando el consumidor final el agente que lo tributa. En este
sentido, el IVA no debe ser tenido en cuenta en las prcticas de costeo en general,
y en el clculo de MB en particular. Se asume que el impuesto es neutro tanto en
ingresos como costos, por lo tanto, para la estimacin o el clculo de ingresos y
egresos los precios debern considerarse sin IVA.
La nica excepcin a lo anterior, lo constituye el caso de establecimientos
agropecuarios bajo el rgimen impositivo responsable no inscripto o
monotributista dado que aqu el impuesto no se traslada y acta como frente a
un consumidor, debiendo ser considerado entonces un costo ms.
Sin embargo, es importante destacar que el IVA si bien no tiene incidencia
econmica, tiene importantes efectos financieros, que con frecuencia acarrean
problemas serios en el sector agropecuario, dado el diferencial de alcuotas que
gravan los crditos y dbitos fiscales.

12

3.2 UNIDAD 2: Medidas


de Resultado del
1
Establecimiento
Introduccin
En la presente unidad nos enfocaremos en desarrollar las metodologas
convencionales para el clculo de indicadores econmicos, financieros y
patrimoniales de una empresa agropecuaria, base del anlisis, diagnstico,
planeamiento y control de empresas agropecuarias.
Hasta aqu nos hemos ocupado de aspectos conceptuales y prcticos de la
contabilidad de costos desde la perspectiva de la administracin agropecuaria,
con especificidad en actividades. Interesa ahora analizar la empresa en su
conjunto en las tres dimensiones bsicas antedichas, con el objetivo de disponer
de informacin agregada total que permita analizar la situacin y desempeo de
la misma.
Como ver en lo sucesivo, los indicadores globales no son solo una agregacin de
los indicadores de resultados parciales, sino que estos se basan en criterios
especficos para su clculo/estimacin que complementan los anteriores. Aunque
hemos destacado en reiteradas oportunidades los beneficios de un sistema de
gestin de costos basados en actividades o sectores de la empresa, disponer de
un sistema de indicadores globales, nos permitirn una perspectiva de anlisis
ms amplio que permite cuantificar el desempeo global de la empresa como un
todo.

3.2.1 Informacin necesaria para el clculo de los


resultados
Lo primero que se debe determinar es el periodo de tiempo a analizar. Todo
anlisis econmico est referenciado a un lmite temporal, que es un ao. En
general dicho perodo coincide con el ejercicio econmico, que dependiendo del
1

El desarrollo de esta unidad se bas en conceptos y estructura propuestos por Hamdan (2005).

13

marco jurdico de cada empresa podr ser ao calendario (enero a diciembre) o


ao fiscal (01 de julio 30 de junio de ao siguiente). En el sector agropecuario,
dados los ciclos biolgicos de los procesos productivos, es aconsejable basar el
perodo de anlisis en la segunda opcin.
Otra cuestin, de importancia crtica en este nivel de anlisis, es la disponibilidad
de informacin confiable y precisa sobre todos los actos del ejercicio. Sabemos,
como se dijo, que en el mbito del sector agropecuario, este requerimiento es una
debilidad, dado el bajo nivel de uso de registros o sistemas informticos de
gestin que suministren la informacin. Dada esta restriccin, es frecuente tener
que recurrir a ejercicios de estimacin de datos tcnicos, productivos y
comerciales, con el fin de reunir la informacin bsica. Las consecuencias de esto,
lgicamente son los riesgos de inexactitud o falta de representatividad de la
situacin que se pretende analizar mediante la elaboracin de indicadores.
Entre la informacin que deberemos reunir al comienzo del anlisis se cuenta:
datos de superficie operada y rgimen de tenencia; planteo tcnico de cada una
de las actividades del establecimiento (en la medida de lo posible elaborar
indicadores de eficiencia tcnica-productiva); inventarios de bienes de consumo
(finales e intermedios) como de uso, y tanto al inicio como al final del ejercicio;
personal; existencias y movimiento de dinero (flujo de caja); y cualquier otra dato
o informacin procesada disponible.
Evidentemente, cuanto mayor nivel de detalle en la informacin, si bien su
procesamiento ser ms lento y complejo, lograremos mayor precisin en
nuestros clculos. Es oportuno destacar que una mejor segunda opcin, cuando
no existen en la empresa registros sistemticos de las actividades productivas y
econmicas, es disponer de la documentacin comercial (facturas, comprobantes,
recibos, boletos de compra-venta- entre otros) y los planes tcnicos-productivos
realizados por los profesionales asesores cuando corresponda.

3.2.2 Indicadores de Resultado: Componentes bsicos


Comenzaremos puntualizando los componentes, o en trminos ms acordes, las
dimensiones bsicas que deben atender los indicadores de resultados globales de
una empresa:
a) Dimensin econmica: referida a la eficiencia econmica global de la
asignacin de factores de produccin en determinadas actividades o una
mezcla de las mismas.
b) Dimensin financiera: referida al nivel de liquidez o solvencia de la
empresa derivada de sus movimientos de dinero, sus obligaciones y
decisiones de inversin.

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c) Dimensin patrimonial: referido a la capacidad de crecimiento de largo


plazo, en base a su constitucin y evolucin de activos, pasivos y
patrimonio neto.
Las dimensiones referidas, no son mutuamente excluyentes, sino que deben
analizarse de modo complementario, dado que constituyen las tres patas
bsicas de la sostenibilidad empresaria. Asimismo debe considerarse que el
conjunto de estos indicadores deben ser debidamente analizados no solo en el
momento de tiempo de su clculo, sino en perspectiva dinmica atendiendo a su
evolucin comparada en el tiempo.
Puntualizaremos en lo sucesivo, algunas distinciones tiles entre la naturaleza de
estos indicadores.

Diferencia entre un resultado econmico y uno financiero

Lo primero que debe reconocerse es la diferencia entre un resultado econmico y


uno financiero. Este es un aspecto crucial que a menudo se presta a confusiones y
anlisis equivocados. Mientras que un resultado econmico cuantifica los ingresos
y costos asociados a un proceso determinado en un perodo de tiempo de un ao,
el resultado financiero no es otra cosa ms que el saldo de los ingresos y egresos
efectivos de dinero en igual perodo. Tal como hemos puntualizado en unidades
previas que un costo se integra de gastos, amortizaciones e intereses, sabemos
entonces que no todos los costos implican una erogacin efectiva (existen costos
implcitos, como el costo de oportunidad o las amortizaciones). A su vez,
mencionamos que el capital incide en el costo, no solo a travs de un gasto
(conservacin, mantenimiento, etc.) cuando corresponde, sino adems travs de
amortizaciones y/o intereses. En ningn caso, la compra de un bien de uso, o la
construccin de determinadas instalaciones tendr incidencia plena con todo su
valor, en el ejercicio. Pues bien, en el caso del anlisis financiero, donde lo nico
que interesa es el flujo efectivo de dinero, su incidencia ser total.
Veamos a continuacin con ms detalle el alcance de los indicadores financieros.

Componentes bsicos de los indicadores de resultados financieros


o

Ingresos efectivos: se consideran todos los ingresos generados


por la venta de lo producido en el ejercicio y tambin, aquellos
ingresos que aunque no hubieran sido generados por el proceso
productivo, hubiesen resultado en una entrada efectiva de dinero,
sea este un producto determinado de la empresa o un ingreso
externo, pero afectado al proceso. Ejemplos de ingresos externos
a la empresa o de otro ejercicio productivo puede ser la venta de
productos que corresponden al ejercicio pasado; el ingreso de
fondos provenientes de un prstamo; la disponibilidad de dinero

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al momento de inicio del ejercicio que no hubiese sido generado


en el mismo; la venta de bienes del uso de la empresa; entre
otros.
o

egresos efectivos, se considera la totalidad de las erogaciones


efectivas, incluyendo adems de la compra de insumos y otros
gastos de los diferentes procesos productivos, las inversiones
realizadas, es decir, la compra de bienes que perduran por ms de
un ejercicio (ejemplo: maquinarias, equipos, mejoras, etc.), el
pago de deudas anteriores, la amortizacin de crditos, etc. Se
deben considerar tambin los denominados retiros empresarios, y
que son los montos de dinero que el empresario utiliza de la
empresa para atender sus necesidades personales diarias (suyas y
de su familia).

Componentes bsicos de los indicadores de resultado econmicos

Como vimos en unidades anteriores, el anlisis econmico se diferencia del


financiero por considerar no solo gastos efectivos sino adems otras partidas
incluidas en el costo que no representan una erogacin de dinero. A su vez no
todos los ingresos efectivos que registra el anlisis financiero, sern considerados
en el econmico.
Esto significa que los ingresos externos a la empresa (como por ejemplo
obtencin de un crdito) o dinero originado en otro ejercicio productivo del
mismo establecimiento, no se consideran en un resultado econmico. Veamos
algunos aspectos que designan los ingresos y egresos no efectivos:
o

Los ingresos no efectivos

Surgen de la valoracin econmica (a precio de mercado vigente) de la


produccin de la empresa del perodo, no vendida en el ejercicio analizado. Dado
que se trata de produccin del perodo, aunque su venta no se haya efectivizado,
corresponde valorizarlo como ingreso. Algunos ejemplos convencionales son:

Consumo de la produccin: en explotaciones


familiares de escala reducida (con frecuencia denominado
agricultura familiar o de subsistencia), es comn el auto
consumo de parte de la produccin. Esta produccin es
consumida por el propietario y su familia y/o el personal y la
misma tiene naturalmente un valor econmico, que est
dado por el precio del producto en el mercado, y que se
podra haber percibido en caso de venta. Ntese que
estamos hablando en definitiva de un costo de oportunidad.

16


Diferencia de inventario: es la valoracin monetaria (a
precio de mercado) de la diferencia fsica de determinadas
partidas de capital, entre el inicio y fin del ejercicio
econmico (stock inicial stock final). Si bien esta diferencia
podr ser positiva o negativa, siempre ser considerada
dentro de los denominados ingresos no efectivos de la
actividad, con el signo correspondiente (+/-).

Transferencias de hacienda fuera del establecimiento


(traslados): es comn en establecimientos ganaderos que
algunas categoras del rodeo en determinadas pocas del ao
o etapas de su ciclo, se trasladen a otros establecimientos
(con destino de recra, engorde, etctera). En estos casos,
debe considerarse dicho traslado como una salida,
valorizando a precio de mercado el volumen de hacienda
involucrado. Como siempre en este tipo de movimientos los
precios deben ser netos de gastos de comercializacin y flete.

Cesiones internas de productos finales de un proceso


productivo a otros de la empresa: similar al anterior, y un
caso tpico de establecimientos mixtos que combinan
actividades de produccin vegetal con animal (por ejemplo
un establecimiento agrcola-ganadero que utiliza parte o
totalmente de su produccin de granos a la alimentacin
animal). Aqu debe considerarse como una transaccin
interna, aunque en la prctica tal venta no existi y por tanto
no hubo ingresos efectivos. El criterio es idntico al punto
anterior, vale decir la produccin interna que no se vendi al
mercado sino que fue derivada a otras actividades dentro del
establecimiento, deber ser valorizada a precios de mercados
netos.
o

Los egresos no efectivos son:

Amortizaciones: tal como fue oportunamente definido,


es el valor monetario del desgaste que sufren los bienes
durables. Corresponde su consideracin en el caso de las
mejoras ordinarias, maquinarias, equipos y rodados. No
constituye una erogacin efectiva de dinero, pero si no se
tuviesen en cuenta la empresa enfrentara un problema de
descapitalizacin.

Transferencias de hacienda al establecimiento: es el


mismo caso al que nos referimos en ingresos no efectivos,

17

solo que aqu deber computarse como egreso no efectivo


para la actividad receptora de los productos.

Entradas por cesiones internas: dem al punto


anterior.

Componentes bsicos de los indicadores de resultado patrimoniales

El anlisis de la situacin patrimonial consiste en considerar el activo (derechos)


de la empresa; el pasivo (obligaciones) y la diferencia o saldo de los mismos
designado patrimonio neto (la parte del activo de propiedad de la empresa).
Ntese que aqu hablamos en trminos de capital total, deudas y capital propio,
sin considerar los flujos monetarios o en su defecto los ingresos y egresos del
perodo.
La importancia del anlisis patrimonial es que permite evaluar el crecimiento (o
no) de la empresa en el tiempo (especficamente la evolucin del patrimonio
neto, como indicador de crecimiento de largo plazo). Obviamente, existe relacin
en los tres planos de anlisis, dado que una empresa con indicadores econmicos
de baja calidad y problemas de solvencia, evidenciar problemas patrimoniales,
sin embargo es frecuente encontrar en el sector agropecuario, empresas
econmicamente saludables, con desequilibrios financieros que terminan
afectando su situacin patrimonial (creciente endeudamiento).

3.2.3 Situacin Patrimonial del Establecimiento

Determinacin del Activo

El activo de una empresa es su capital disponible y sus derechos contra terceros.


En el caso del capital de una empresa agropecuaria (denominado capital agrario)
tiene particularidades, a las que ya nos hemos referido. A modo de sntesis en el
cuadro N 3, se detallan los rubros del activo de la empresa agropecuaria y el
procedimiento para su contabilizacin en el ejercicio econmico.

18

Cuadro N 3: Activo del Establecimiento


Rubro del Activo
Tierra
Mejoras
Extraordinarias
Mejoras
Ordinarias
Total
Activo
Fundiario
Maquinarias y
Equipos
Tractores
Rodados
Hacienda
(reproductores)
Total
Activo
Explotacin Fijo
Hacienda (para
venta)
Productos
en
depsito
Insumos
en
depsito
Cuentas a cobrar
Disponibilidades
en efectivo
Crdito
Fiscal
(I.V.A.)
Total
Activo
Explot.
Circulante
Total Activo de
la Empresa

Activo al
Comienzo

Activo
Final

al

Capital
Promedio

7 = (1 +
4)/2

(7/10) x 100

8 = (2 +
5)/2

(8/10) x 100

9 = (3 +
6)/2

(9/10) x 100

A=1+2+
3

B=4+5+6

10 = (A +
B)/2

100

La tabla se construy con los criterios de clasificacin del capital agrario que
desarrollamos en la unidad anterior. Ntese que para su registro y clculo en cada
ejercicio econmico se requiere disponer de datos. Para esto es fundamental que

19

en la empresa exista dicha informacin, en tiempo y forma, para evitar errores en


la determinacin del activo (sobre o sub estimacin).
Tal como se indica en la tabla, interesa el capital promedio, que surge
precisamente del capital inicial y el final respecto al ejercicio econmico que se
analiza. La ltima columna permite ver rpidamente la constitucin del activo
promedio de la empresa en trminos de la incidencia porcentual de cada uno de
sus componentes que refiere su importancia relativa. Asimismo, este dato aporta
informacin til para anlisis ms detallados del capital de la empresa, por caso
en materia de liquidez y solidez financiera.

Determinacin del Pasivo

El pasivo de una empresa es bsicamente sus obligaciones (derechos de terceros


contra la empresa). Especficamente nos referimos a deudas, las que pueden ser
de diferente naturaleza (comerciales, bancarias, entre otras) y plazos variados
(corto, medio y largo plazo). Veamos seguidamente, de igual modo que
analizamos en el punto anterior el activo, el procedimiento de clculo y registro
del pasivo de una empresa agropecuaria.
Cuadro N 4: Pasivo del Establecimiento
Rubro
Deudas bancarias
Deudas fiscales
Deudas
comerciales, otras
Dbito
fiscal
(I.V.A.)
Total Pasivo a
Corto Plazo
Deudas bancarias
Deudas fiscales
Deudas
comerciales, otras
Total Pasivo a
Mediano y Largo
Plazo
Total
Pasivo
Establecimiento

Pasivo
Comienzo

al

Pasivo
Final

al

% Deudas al Final
Ejercicio.

(3 / D) x 100

(4 / D) x 100

C = 1 +2

D=3+4

100

20

Indicadores Patrimoniales

Finalmente el cuadro N5 expone el procedimiento de clculo del patrimonio de la


empresa, y algunos de los indicadores ms usuales para analizarlo.

Cuadro N 5: Indicadores Patrimoniales


INDICADOR
Activo al inicio del ejercicio
Activo al final del ejercicio
Variacin del activo
Activo promedio
Pasivo al inicio del ejercicio
Pasivo al final del ejercicio
Patrimonio Neto al comienzo del ejercicio
Patrimonio Neto al final del ejercicio
Variacin del patrimonio
Patrimonio Neto promedio
ndice de endeudamiento

$ TOTALES
A
B
B-A
(A + B) / 2
C
D
E=A-C
F=B-D
FE
(E + F) / 2
(D / B) x 100

Especifiquemos algunos conceptos de los utilizados en el cuadro:


o

Variacin del activo al final del ejercicio: es la diferencia


monetaria (positiva o negativa) entre el activo inicial y final del
ejercicio econmico. Entre los muchos factores que pueden
determinar modificaciones del activo se cuentan: las existencias
de bienes finales e intermedios, el parque de maquinarias e
implementos; el financiamiento externo, entre otros.

Variacin del patrimonio al final del ejercicio: se aplica el mismo


criterio del punto anterior, sobre la evolucin de patrimonio.
Dado que, como se explic, el patrimonio neto es la diferencia
entre activo y pasivo, o en otros trminos es la parte del activo
libre de deudas, en caso de una empresa sin deudas, su activo
ser el equivalente a su patrimonio neto.

ndice de endeudamiento: se calcula como el cociente entre


pasivo y activo, y significa entonces el porcentaje del activo de la
empresa comprometido en deudas (sin distincin de naturaleza y
plazo de la misma).

21

Situacin Econmica del Establecimiento

La situacin econmica de una empresa se puede medir a travs de los siguientes


indicadores:
o

Margen Bruto Total: en unidades anteriores nos hemos ocupado


del MB como herramienta de costeo parcial aplicable a una
determinada actividad o proceso; el MB total, no es otra cosa ms
que la sumatoria de los MB parciales de cada una de las unidades
de costeo de la empresa. Ntese que formulado as, deja ser un
indicador parcial, para constituirse en un indicador global de
resultado.

Resultado Operativo: constituye un indicador intermedio de


resultado que avanza sobre el MB total, descontado a este, los
egresos efectivos indirectos (gastos de estructura y
administracin de la empresa y otros indirectos no encuadrados
dentro de estos ltimos). Quedan exceptuados aqu los egresos
no efectivos (amortizaciones). Por lo tanto, el resultado operativo
es el beneficio econmico obtenido de la empresa, antes de
descontar las amortizaciones indirectas de los capitales (aquellas
que no fueron ingresadas por actividad).

Ingreso Neto: equivale al beneficio neto del ejercicio econmico


una vez que se descontaron las amortizaciones indirectas. Para su
clculo entonces se deduce al resultado operativo las
amortizaciones del activo que ndice indirectamente en la
produccin (amortizaciones que no fueron consideradas directas).
Puede decirse entonces que equivale a la suma de dinero
obtenida en el perodo, para retribuir a los factores de produccin
utilizados (tierra; trabajo; capital y Gestin empresarial).

Ingreso al Capital: finalmente si el ingreso neto descontamos el


costo de oportunidad del factor trabajo, vale decir el trabajo no
remunerado formalmente, sea operativo como de gestin
empresarial, obtenemos entonces el ingreso al capital, que
podemos definirlo como el ingreso neto disponible del ejercicio
para retribuir el capital asignado y comprometido en el proceso
de produccin (recuerde que en nuestra definicin de capital
agrario incluimos la tierra).

Cuando el ingreso al capital tal como fue definido, se lo divide por el capital
asignado (en trminos de activo promedio), se obtiene un indicador definitivo de
resultado que es la rentabilidad. Al ser resultado de un cociente y multiplicarlo

22

por 100, indica la tasa de rendimiento (equivalente a una tasa de inters) del
capital utilizado, al haber sido asignado a las actividades de la empresa.
Importante: la remuneracin de la mano de obra del productor, est asociada al
costo de oportunidad de este factor y tiene por finalidad valorizar su dedicacin
en la empresa, cuando no existe una remuneracin formal. Esta remuneracin no
efectiva no debe confundirse con los retiros del productor, puesto que estos
ltimos se efectivizan en dinero y se deben considerar solo para analizar la
situacin financiera de la empresa.
A modo de sntesis, el cuadro N 6 resume y presenta esquemticamente los
indicadores referidos para el anlisis de la situacin econmica de la empresa.
Cuadro N 6: Indicadores Econmicos del Establecimiento
$ Totales
Total Ingreso Bruto
Total Costo Directo
MARGEN BRUTO TOTAL
Gastos
de
Estructura
y
de
Administracin
Otros Egresos Indirectos
RESULTADO OPERATIVO
Amortizaciones Indirectas Mejoras
Amortizaciones Indirectas Maquinas.,
equipos y tractores
Amortizaciones Indirectas automotores
y otros cap.
INGRESO NETO
Remuneracin
Mano
de
Obra
Productor
INGRESO AL CAPITAL
RENTABILIDAD

$/Unid.
Recurso

1
2
3=12
4
5
6=3-4-5
7
8
9
10 = 6 - 7 - 8 - 9
11
12 = 10 - 11
12
/
Activo
Promedio

Situacin Financiera del Establecimiento

El anlisis financiero, complementa el anlisis econmico, permitiendo determinar


el nivel de liquidez o solvencia de la empresa, en diferentes perodos de tiempo. El
objetivo de este anlisis es determinar los niveles de excedentes financieros o
posibles descalces durante el ejercicio.

23

Como vimos, aqu lo que interesa son los movimientos de caja, definidos estos
como el flujo (mensual, trimestral, anual) de ingresos y egresos efectivos de la
empresa, relacionados o no a sus procesos de produccin. Por tratarse de un
saldo monetario, el mismo nunca podr ser negativo cuando el anlisis es ex post.
Esto significa que cuando analizamos la situacin financiera de un perodo pasado,
nunca podr haber habido egresos monetarios efectivos mayores a los ingresos.
En todo caso, si existi en algn perodo descalce, el mismo debi haber sido
financiado por ejemplo a travs de un prstamo.
En el caso de un anlisis ex ante, se trata de un ejercicio de presupuestacin
financiera. Aqu, si se detecta un saldo negativo en algn periodo, requiere que se
analicen y definan alternativas de financiamiento. No obstante, los problemas de
gestin financiera, no se relacionan solamente a descalces que requieren
financiacin, sino a la posibilidad de excedentes (saldos positivos) que igualmente
requieren alternativas de colocacin, evitando la natural prdida de valor del
dinero en el tiempo (particularmente en contextos inflacionarios). Veamos
seguidamente el instrumento utilizado por el anlisis financiero.

3.2.4 Determinacin del Flujo de Fondos


Flujo de fondos es el registro sistemtico de movimientos peridicos de dinero, en
trminos de ingresos y egresos. Se consideran todos los ingresos y egresos
efectivos que se registran en un ejercicio productivo, correspondan o no al
proceso productivo que se est analizando. Al respecto, tanto ingresos como
egresos pueden diferenciarse segn correspondan al proceso productivo o no. En
el caso de los ingresos que se generaron en la produccin, sern aquellos
derivados de las ventas de productos obtenidos en el proceso durante el ejercicio
analizado. Por su parte los egresos sern entonces los que se corresponden con el
pago de insumos y servicios comprados/contratados para tal fin. En el caso de
ingresos y egresos efectivos no generados por el proceso de produccin, sern los
provenientes/derivados de operaciones que involucran bienes de uso,
financiamiento externo, inventarios, capitalizacin por parte de socios, etctera.
La utilidad del flujo de fondos, es que permite analizar peridicamente la liquidez
de la empresa detectando los posibles descalces y previendo entonces
alternativas para su financiamiento. Dado que dicho flujo ordena entradas y
salidas de dinero, interesa el saldo peridico, que naturalmente nunca podr ser
negativo, dado que en caso de mayores egresos que ingresos efectivos, debi
existir una alternativa para financiarlo.
Sobre este punto profundizaremos en la ltima unidad que se ocupa
precisamente de la gestin de presupuestos.

24

Diferencia entre las medidas de resultados econmicos y las medidas de


eficiencia del establecimiento:
En la determinacin de los resultados de un establecimiento, inicialmente se
determinan los resultados fsicos, econmicos, financieros y patrimoniales
globales, es decir, valores totales. No obstante, ninguno de estos indicadores de
manera directa referencia la eficiencia tcnica de la empresa. Este es un aspecto
fundamental en el sector agropecuario, dado que los indicadores de eficiencia
tcnica son tan importantes como los econmicos-financieros.
Las medidas o indicadores de eficiencia son importantes para el anlisis de la
empresa, siendo indispensable para el anlisis comparativo entre
establecimientos. Una medida de eficiencia es la relacin entre un resultado
obtenido con un recurso productivo empleado. Veamos seguidamente algunos de
ellos.
Resultados fsicos
Es la produccin obtenida de las distintas actividades desarrolladas en el
establecimiento, expresadas en las unidades ms adecuadas. Es convencin en el
mbito agropecuario expresar la productividad en trminos de unidad de factor
tierra. As encontramos entre los indicadores de uso frecuentes para el caso de la
agricultura: quintales por hectrea; para la ganadera de carne: kilogramos de
carne por hectrea; en lechera: litros de leche/hectrea, etctera. Estos
indicadores de productividad o rendimientos, nos aproximan al nivel de eficiencia
tcnica con el que opera la empresa a la vez que facilita comparaciones con otras
empresas.
Resultados econmicos, financieros y patrimoniales
Una forma de vincular los resultados econmicos con la eficiencia operada en el
proceso de produccin, es referenciar los diferentes indicadores econmicos,
financieros y patrimoniales vistos hasta aqu en unidad de factor tierra, es decir
por unidad de superficie operada, asumiendo que este el factor limitante.
Al respecto es frecuente el uso de indicadores tales como: costos directos e
indirectos por hectrea; margen bruto, resultado operativo e ingreso neto por
hectrea; activo, pasivo y patrimonio neto por hectrea; etctera. No debe
perderse de vista que el objetivo de todo empresa es operar bajo condiciones de
eficiencia tcnica y econmica, lo que equivale a la referencia de la mxima
produccin de mnimo costo.
Este conjunto de indicadores tcnicos y econmicos, de amplia difusin, para
empresas con procesos similares, dentro de determinado mbito geogrfico,
constituyen una especie de estndares comparativos que permiten evaluar el
desempeo entre empresas y procesos. Este aspecto ha sido particularmente

25

importante en asociaciones de productores que operan bajo esquemas de redes,


para compartir informacin y lograr mediante la cooperacin e intercambio de
informacin, una mayor eficiencia de gestin global.
Diferencia entre anlisis global y anlisis por actividad:
Tal como vimos anteriormente, existen dos niveles de anlisis econmico, parcial
tanto por actividad o proceso, y global de toda la empresa. A su vez y para cada
uno de ellos disponemos de un conjunto de indicadores de uso convencional
sobre los cuales desarrollamos los criterios y procedimientos metodolgicos para
su elaboracin.
Interesa aqu detenernos en una consideracin de importancia. Si bien ambos
niveles de anlisis de relacionan mutuamente, y en parte los indicadores globales
son una agregacin de los indicadores parciales, cada uno de ellos responde a
objetivos de anlisis diferenciados.
Los indicadores parciales, procuran evaluar econmicamente una actividad o
empresa, identificndola como unidad de negocio o costeo diferenciado; mientras
que los indicadores globales dan cuenta del desempeo econmico global de la
empresa como un todo.
Al respecto, destacamos aqu la importancia de definir sistemas de costeos
parciales y globales complementarios, y no optar por uno u otro. La razn de esto
es que muchas veces disponer de indicadores globales positivos, que refieren un
buen desempeo de la empresa en su conjunto, puede inducirnos a cometer
errores de diagnstico, debido a que en ellos pueden estar ocultos factores de
ineficiencia en algunas actividades. Este es el caso de establecimientos
agropecuarios mixtos, con indicadores globales ptimos, pero una actividad es la
que financia la ineficiencia de otra u otras. En este caso estamos sobreestimando
la eficiencia o los resultados de aquellas actividades que operan en niveles subptimos, a la vez que subestimamos el desempeo de las ms eficientes.
Para evitar esto, es recomendable utilizar indicadores precisos de costeo parcial
con generacin de indicadores de resultados (tambin parciales), complementado
con un sistema de indicadores globales. Esto es factible por ejemplo aplicarlo a
todo el sistema de indicadores o selectivamente a algunos de ellos. Por ejemplo
podra comenzarse con el margen bruto por actividad y global. Para esto y siendo
el caso de un establecimiento mixto, el margen bruto de cada actividad debera
tratar de identificar la mayor cantidad posible de tems de egresos para ser
considerados costos directos, y as evitar que muchos egresos propios de algunas
actividades sean considerados gastos de estructura solo imputable en los
indicadores de resultados globales.
Cuanto ms nos aproximemos a los resultados reales de cada actividad o proceso,
ms precisos estaremos siendo en la elaboracin posterior de resultados globales.

26

Si adems disponemos de indicadores de eficiencia tcnica significativos de cada


actividad de la empresa, tendremos entonces un sistema de informacin
adecuado para el anlisis.
Ejemplos de aplicacin
A continuacin se presentan ejemplos de aplicaciones de medidas de resultados
visto hasta aqu. El establecimiento considerado es una explotacin de 500
hectreas ubicadas en la zona de Oncativo; es netamente agrcola, se dedica a la
produccin de trigo, soja y maz.

Cuadro 7: Activo del establecimiento


Rubro del Activo

Activo al Comienzo

Activo al Final

Tierra

$ 3.500.000

$ 3.500.000

Mejoras
Extraordinarias
Mejoras Ordinarias

$ 30.000

$ 375.000

$ 20.000

$ 125.000

Total Activo
Fundiario
Maquinarias
Equipos
Tractores

$ 3.550.000

$ 4.000.000

Rodados

y $ 60.000

$ 80.000

$ 85.000

$ 85.000

$ 30.000

$ 30.000

Hacienda
(reproductores)
Total
Activo $ 175.000
Explotacin Fijo
Hacienda
(para
venta)
Productos
en $ 61.908
depsito
Insumos en depsito $ 27.000

$ 195.000

Capital Promedio

$ 3.775.000

92,88%

$ 185.000

4,55%

$ 96.260
$ 15.000

Cuentas a cobrar
Disponibilidades en $ 3.000
efectivo
Crdito Fiscal (I.V.A.)

$ 5.500

Total Activo Explot. $ 91.908


Circulante
Total Activo de la $ 3.816.908
Empresa

$ 116.760

$ 104.334

2,57%

$ 4.311.760

$ 4.064.334

100,00%

27

*todos los valores en USD.

Cuadro 8: Pasivo del establecimiento


Rubro

Pasivo al Comienzo

Pasivo al Final

% Deudas al Final
Ejercicio.

Deudas bancarias

$ 31.000

$ 12.360

Deudas fiscales

$ 30.000

$ 19.600

Deudas comerciales,
otras
Dbito fiscal (I.V.A.)

$ 20.000

$14.250

$ 38.000

$ 25.800

Total Pasivo a Corto


Plazo
Deudas bancarias

$ 119.000

$ 72.010

$ 60.800

$ 62.800

$ 60.800

$ 62.800

46,58%

$ 179.800

$ 134.810

100,00%

53,42%

Deudas fiscales
Deudas comerciales,
otras
Total
Pasivo
a
Mediano y Largo
Plazo
Total
Pasivo
Establecimiento
*todos los valores en USD

28

Cuadro 9: Indicadores patrimoniales


INDICADOR
Activo al Inicio del
Ejercicio
Activo al Final del
Ejercicio
Aumento
o
Disminucin del Activo
Activo Promedio

$
TOTALES
$
3.816.908
$
4.311.760
$ 494.852
$
4.064.334

Pasivo al Inicio del


Ejercicio
Pasivo al Final del
Ejercicio
Patrimonio Neto al
Comienzo del Ejercicio

$ 179.800

Patrimonio Neto al
Final del Ejercicio
Aumento
o
Disminucin
del
Patrimonio
Patrimonio
Neto
Promedio

$
4.176.950
$ 539.842

$ 134.810
$
3.637.108

$
3.907.029
%

ndice
de
Endeudamiento
Porcentaje de Deudas
Pagadas

3,13%

Relacin de Liquidez

1,62

34,86%

*todos los valores en USD

29

Cuadro 10: Indicadores econmicos del establecimiento

Total Ingreso Bruto


Total Costo Directo
MARGEN
BRUTO
TOTAL
Gastos de Estructura y
de Administracin
Otros
Egresos
Indirectos
RESULTADO
OPERATIVO
Amortizaciones
Indirectas Mejoras
Amortizaciones
Indirectas
Maq.,
equipos y tractores
Amortizaciones
Indirectas
automotores y otros
cap.
INGRESO NETO
Remuneracin Mano
de Obra Productor
INGRESO AL CAPITAL
RENTABILIDAD

$
Totales
$
572.258
$
297.646
$
274.612
$
50.000

$/ha

$
224.612
$
25.000
$ 8.500

$ 449

$ 6.000

$ 12

$
185.112
$
29.765

$ 370

$
1.145
$ 595
$ 549
$ 100

$ 50
$ 17

$ 60

$
155.347
3,82%

*todos los valores en USD

30