Como realizar el Anlisis Vertical de Estados Financieros 1ra

Parte
Contabilidad y FinanzasPost

Leer o Interpretar los Estados Financieros as como son presentados o expuestos trae
aparejado algunos inconvenientes como:

Comparan valores nominales desconociendo los efectos de la inflacin sobre

los mismos,

El grado de importancia de los saldos contables resulta confuso al estar

expresado sobre valores numricos diferentes,

Juzgar la liquidez, endeudamiento, rentabilidad en base a los datos del balance

resulta complejo al manejarse una infinidad de informaciones,

Todos estos y otros inconvenientes se eliminan al transformar los estados financieros

en Porcentajes.
Para el caso del Balance General sobre el total de Activos o Pasivo conforme estamos
trabajando sobre cuentas activas o pasivas.
Para el caso de las Cuentas de Resultados las cuentas se transforman como un
porcentaje del total de ventas.
PRINCIPIOS FINANCIEROS FUNDAMENTALES

Con el anlisis vertical se pretende demonstrar si se cumplen con los siguientes

principios financieros fundamentales:

Que los Activos Corrientes superan a los Pasivos Corrientes y que ambos
crecen o decrecen en forma proporcional,

Que los Recursos Permanentes (Deudas de Largo Plazo y Capital Propio)

cubren totalmente los Activos Fijos o no Corrientes.

Si se cumplen con estos dos principios financieros estamos en presencia de una

empresa equilibrada financieramente. Presentamos a continuacin los estados

financieros comparativos de CONFAR SAECA, conforme publicado en la pgina

webhttp://www.bvpasa.com.py.

ANLISIS VERTICAL DEL BALANCE

Clculo y significado

Este anlisis se hace exclusivamente tomando como base los balances porcentuales
o verticales que surge de dividir cada una de las cuentas activas o pasivas por sus
totales correspondiente. A modo de ilustracin dividimos para el ao 2010 el total de la
cuenta de Efectivo Gs. 5.349 millones por el Total de Activos Gs. 30.631 millones que
nos da un porcentaje de 17,5%, que significa que el Efectivo tiene una participacin
del 17,5% en el Total de Activo y este mismo procedimiento de clculo se aplica a
cada una de las cuentas del Activo o Pasivo.
Interpretacin
Activos y pasivos circulantes:
Para el 2009, El Activo Circulante que representa el 59% del Activo supera al Pasivo
Circulante que representa el 23% del Pasivo.
Para el 2010, El Activo Circulante que representa el 61,5 del Activo supera al Pasivo
Circulante que representa el 23% del Pasivo.
En ambos aos activos circulantes sobrepasa a los pasivos circulantes esta en torno a
2,6 veces, muy superior a la cobertura ideal que debe estar en torno al 1,5 a 2 veces.
Recursos Permanentes:
Por otro lado, con relacin a los Recursos permanentes (Deudas de largo plazo ms
capital propio) que en ambos aos est en torno al 77% supera ampliamente a los
activos no corrientes o fijos que tuvo en pequeo descenso en su participacin en el
2010, quedando en torno al 38,5%.
ANALISIS VERTICAL DE LA CUENTA DE RESULTADOS

Clculo y Significado
En este caso se utiliza como base de comparacin el total de las ventas o sea 100%.
As las ventas se distribuyen una parte para cubrir el Costo de Ventas, otra parte para
los gastos y por ltimo el restante para queda como Utilidad Neta.
A modo de ilustracin en el ao 2010 vemos que el Costo de Ventas era de Gs.11.656
millones y que comprado con las Ventas de Gs. 32.242 millones, as un 32.5 de este
fue destinado para cubrir los costos de ventas, restando el resto para gastos y utilidad
neta.

Interpretacin
En el Anlisis Vertical de la Cuenta de Resultados, la ltima lnea de esta es la ms
importante o sea la Utilidad Neta es la ms significativa y cuyo aumento o disminucin
porcentual se debe explicar a travs de las variaciones % de costos y gastos.
La utilidad Neta que en el 2009 represent el 18,05% de las ventas con relacin al
2010 que fue del 14,7 tuvo una reduccin debido al aumento de la participacin de los
gastos de comercializacin y administracin en las ventas (de 43,5% paso a 48,8 %)
que compens ms que proporcionalmente a la reduccin de los costos de ventas.
RESUMEN

El Anlisis Vertical Balance General y Cuentas de Resultados facilita enormemente la

lectura e interpretacin de los mismos, entre tanto siempre es conveniente tener una
primera aproximacin con los valores numricos leyendo los balances as como son
presentados ya que nos da mucha informacin sobre las transacciones de una
empresa como por ejemplo, monto de efectivo a una fecha determinada, derechos a
recibir de los clientes, inversiones en inventarios, obligaciones con proveedores y con
entidades financiera, volumen de ventas y crecimiento, costos y gastos y utilidad Neta.
Como podemos ver esta gran cantidad de informaciones resulta difcil de manejar y es
necesario sistematizarlo a travs del anlisis vertical de los balances.
http://es.slideshare.net/eligiosan/anlisis-financiero-5457008
https://es.scribd.com/doc/28601902/ejemplo-de-Analisis-Vertical-y-Horizontal

Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las
variaciones de cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las
causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las
mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no
tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con
las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar
la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos,
puesto que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de
las decisiones administrativas que se hayan tomado.
La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones
y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las
consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe
proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados dbiles, se deben
disear estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se
deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se
puedan anticipar como producto del anlisis realizado a los Estados
financieros.
El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los
distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar
a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as
poder tomar decisiones mas acertadas para responder a esa realidad.
En este documento slo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para
hacer el anlisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento
y los mismos principios, por lo que no debera presentar problema alguno.