ING.

LILIA MENDIETA LEON

8avo C Nocturno

CONTABILIDAD
AGROPECUARIA Y
MINERA
Consultas

Qu es Beta?
El coeficiente Beta () es una medida de la volatilidad de un activo (una accin o un valor)
relativa a la variabilidad del mercado, de modo que valores altos de Beta denotan ms
volatilidad y Beta 1,0 es equivalencia con el mercado.
La diferencia entre la Beta () de una accin o un valor y 1,0 se expresan en porcentaje de
volatilidad. Un valor con Beta' 1,75 es 75% ms voltil que el mercado. Igualmente, un valor
con Beta 0,7 sera 30 % menos voltil que el mercado.
Beta mide nicamente el riesgo sistmico, es decir aquel riesgo que no es posible eliminar
diversificando la cartera en distintos tipos de activos. De tal forma que un inversor que tiene su
dinero concentrado en pocos negocios (por ejemplo el socio fundador de una empresa, que ha
invertido all la mayor parte de su riqueza personal) no encontrar al beta como una medida
representativa de su riesgo; puesto que el mismo subestimar el riesgo especfico.

Qu es Riesgo Pas?
Matemticamente hablando, el riesgo pas, es la diferencia que existe entre el rendimiento de un
ttulo pblico emitido por el Gobierno Nacional y un ttulo de caractersticas y maduracin
similares emitido por un ente que se considera tiene el menor riesgo del mercado financiero
internacional (actualmente los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos).

Se lo calcula para poder determinar, de la mejor manera posible, cul ser el riesgo de una
inversin en un pas determinado, y para que los inversionistas decidan mediante esta
herramienta en qu nacin colocar sus divisas.

Su importancia est dada a partir de que los pases dejan de endeudarse directamente con la
banca y buscan organismos internacionales para adquirir prstamos que propicien el
cumplimiento de sus metas, por lo que actualmente deben buscar que los agentes no consideren
que el riesgo de prdida en su inversin sea alto, para tener la posibilidad de adquirir dichos
crditos.

En otras palabras, el Estado slo podr recibir fondos si puede convencer a los inversores de que
es un pas confiable y de que en el futuro se encontrar en condiciones de pagar los servicios de
la deuda adquirida. De esta manera, el Riesgo Pas se ha convertido en un elemento fundamental
para la economa ecuatoriana, dado que sta depende de las inversiones para permitirle crecer y
desarrollarse, y que slo llegarn a nuestro pas en la medida en que el indicador sea bajo;
cuanto menor sea, mayor ser la entrada de inversiones.
Cmo se mide el riesgo pas

El Riesgo Pas, es calculado por distintas entidades; las ms influyentes y conocidas, son las
Calificadoras Internacionales de Riesgo, como Moody's, Standard & Poor's o Fitch-IBCA.
Tambin existen empresas que calculan el Riesgo Pas como Euromoney o Institutional Investor
y otras. Cada una de ellas posee su propio mtodo, pero generalmente arriban a resultados
similares.
Los resultados de estas calificadoras estn dados por letras que van desde la A hasta la E o
por puntos, en donde 100 puntos representan el 1% de riesgo por encima de la tasa
referencial, que es la tasa que pagan los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos, ya que se
asume que son los de menor riesgo en el mercado.

Para este indicador, a pesar de que existe ms de una manera de calcular el Riesgo Pas, todas
tienen los mismos fundamentos bsicos. Se trata de regresiones economtricas que estn
conformadas por dos elementos bien delineados: los cuantitativos y los cualitativos.

En el caso de los primeros, es posible obtener una estimacin objetiva ya que se est partiendo
de cifras; pero en los segundos, las estimaciones son subjetivas, ya que las expectativas y la
informacin con la que cuenta cada calificadora son claves en la determinacin de stas.

La diferencia de las tasas de rendimiento de las inversiones de un pas con los Estados Unidos
est dada porque este es considerado el pagador ms solvente del mundo; por lo tanto, prestarle
dinero en forma de un bono al pas norteamericano es prcticamente libre de riesgo, y aquella es
la tasa libre de riesgo que se usa como referencia.

En sntesis, el Riesgo Pas es un indicador de riesgo de inversin, pero no es muy exacto, ya que
posee componentes subjetivos; tambin, es una herramienta que sirve para comparar a los
distintos mercados de capital entre s, posibilitando la creacin de un ranking de pases
confiables, desde el ms seguro hasta el ms inestable.

Bibliografa
http://www.derechoecuador.com/articulos/detalle/archive/doctrinas/derechoeconomico/2006/01/
27/coacutemo-se-mide-el-riesgo-paiacutes
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/