Conhecimentos Bancários Lei 4595 - Ver Atualizações - Sistema Financeiro Nacional

AULA 01
LEI N 4.595, DE 31 DE DEZEMBRO DE 1964.

Dispe sobre a Poltica e as
Instituies Monetrias, Bancrias e
Creditcias,
Cria
o
Conselho
Monetrio Nacional e d outras
providncias.
O PRESIDENTE DA REPBLICA, Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu
sanciono a seguinte Lei:
Captulo I
Do Sistema Financeiro Nacional
Art. 1 O sistema Financeiro Nacional, estruturado e regulado pela presente Lei, ser
constitudo:
I - do Conselho Monetrio Nacional;
II - do Banco Central do Brasil;
(Redao dada pelo Del n 278, de 28/02/67)
III - do Banco do Brasil S. A.;

IV - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
V - das demais instituies financeiras pblicas e privadas.
Captulo II
Do Conselho Monetrio Nacional
Art. 2 Fica extinto o Conselho da atual Superintendncia da Moeda e do Crdito, e criado
em substituio, o Conselho Monetrio Nacional, com a finalidade de formular a poltica da
moeda e do crdito como previsto nesta lei, objetivando o progresso econmico e social do
Pas.
Art. 3 A poltica do Conselho Monetrio Nacional objetivar:
I - Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia
nacional e seu processo de desenvolvimento;
II - Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou corrigindo os surtos
inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa, as depresses econmicas e
outros desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais;
III - Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamento do Pas,
tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira;
IV - Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras, quer pblicas, quer
privadas; tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies favorveis ao
desenvolvimento harmnico da economia nacional;
V - Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, com
vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos;
VI - Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
VII - Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica,

interna e externa.
Art. 4 Compete ao Conselho Monetrio Nacional, segundo diretrizes estabelecidas pelo
Presidente da Repblica: (Redao dada pela Lei n 6.045, de 15/05/74)
(Vetado)
I - Autorizar as emisses de papel-moeda (Vetado) as quais ficaro na prvia dependncia
de autorizao legislativa quando se destinarem ao financiamento direto pelo Banco Central da
Repblica do Brasil, das operaes de crdito com o Tesouro Nacional, nos termos do artigo 49
desta Lei.
(Vide Lei n 8.392, de 30.12.91)
O Conselho Monetrio Nacional pode, ainda autorizar o Banco Central da Repblica do
Brasil a emitir, anualmente, at o limite de 10% (dez por cento) dos meios de pagamentos
existentes a 31 de dezembro do ano anterior, para atender as exigncias das atividades
produtivas e da circulao da riqueza do Pas, devendo, porm, solicitar autorizao do Poder
Legislativo, mediante Mensagem do Presidente da Repblica, para as emisses que,
justificadamente, se tornarem necessrias alm daquele limite.
Quando necessidades urgentes e imprevistas para o financiamento dessas atividades o
determinarem, pode o Conselho Monetrio Nacional autorizar as emisses que se fizerem
indispensveis, solicitando imediatamente, atravs de Mensagem do Presidente da Repblica,
homologao do Poder Legislativo para as emisses assim realizadas:
II - Estabelecer condies para que o Banco Central da Repblica do Brasil emita moedapapel (Vetado) de curso forado, nos termos e limites decorrentes desta Lei, bem como as
normas reguladoras do meio circulante;
III - Aprovar os oramentos monetrios, preparados pelo Banco Central da Repblica do
Brasil, por meio dos quais se estimaro as necessidades globais de moeda e crdito;
IV - Determinar as caractersticas gerais (Vetado) das cdulas e das moedas;
V - Fixar as diretrizes e normas da poltica cambial, inclusive quanto a compra e venda de
ouro e quaisquer operaes em Direitos Especiais de Saque e em moeda estrangeira;
(Redao dada pelo Del n 581, de 14/05/69)
VI - Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em
todas as suas formas, inclusive aceites, avais e prestaes de quaisquer garantias por parte
das instituies financeiras;
VII - Coordenar a poltica de que trata o art. 3 desta Lei com a de investimentos do
Governo Federal;
VIII - Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que exercerem atividades
subordinadas a esta lei, bem como a aplicao das penalidades previstas;
IX - Limitar, sempre que necessrio, as taxas de juros, descontos comisses e qualquer
outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios ou financeiros, inclusive os
prestados pelo Banco Central da Repblica do Brasil, assegurando taxas favorecidas aos
financiamentos que se destinem a promover:
- recuperao e fertilizao do solo;
- reflorestamento;
- combate a epizootias e pragas, nas atividades rurais;
- eletrificao rural;
- mecanizao;
- irrigao;
- investimento indispensveis s atividades agropecurias;
X - Determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies financeiras
podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas;
XI - Estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, mobilizaes e outras
relaes patrimoniais a serem observadas pelas instituies financeiras;
XII - Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas pelas
instituies financeiras;
XIII - Delimitar, com periodicidade no inferior a dois anos o capital mnimo das
instituies financeiras privadas, levando em conta sua natureza, bem como a localizao de
suas sedes e agncias ou filiais;
XIV - VETADO
XV - Estabelecer para as instituies financeiras pblicas, a deduo dos depsitos de
pessoas jurdicas de direito pblico que lhes detenham o controle acionrio, bem como dos das
respectivas autarquias e sociedades de economia mista, no clculo a que se refere o inciso
anterior;
XVI - Enviar obrigatoriamente ao Congresso Nacional, at o ltimo dia do ms
subsequente, relatrio e mapas demonstrativos da aplicao dos recolhimentos compulsrios,
(Vetado).
XVII - Regulamentar, fixando limites, prazos e outras condies, as operaes de
redesconto e de emprstimo, efetuadas com quaisquer instituies financeiras pblicas e
privadas de natureza bancria;
XVIII - Outorgar ao Banco Central da Repblica do Brasil o monoplio das operaes de
cmbio quando ocorrer grave desequilbrio no balano de pagamentos ou houver srias razes
para prever a iminncia de tal situao;
XIX - Estabelecer normas a serem observadas pelo Banco Central da Repblica do Brasil
em suas transaes com ttulos pblicos e de entidades de que participe o Estado;
XX - Autoriza o Banco Central da Repblica do Brasil e as instituies financeiras pblicas
federais a efetuar a subscrio, compra e venda de aes e outros papis emitidos ou de
responsabilidade das sociedades de economia mista e empresas do Estado;
XXI - Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores de fundos pblicos;
XXII - Estatuir normas para as operaes das instituies financeiras pblicas, para
preservar sua solidez e adequar seu funcionamento aos objetivos desta lei;
XXIII - Fixar, at quinze (15) vezes a soma do capital realizado e reservas livres, o limite
alm do qual os excedentes dos depsitos das instituies financeiras sero recolhidos ao
Banco Central da Repblica do Brasil ou aplicados de acordo com as normas que o Conselho
estabelecer;
XXIV - Decidir de sua prpria organizao; elaborando seu regimento interno no prazo
mximo de trinta (30) dias;
XXV - Decidir da estrutura tcnica e administrativa do Banco Central da Repblica do
Brasil e fixar seu quadro de pessoal, bem como estabelecer os vencimentos e vantagens de
seus funcionrios, servidores e diretores, cabendo ao Presidente deste apresentar as
respectivas propostas; (Vide Lei n 9.650, 27.5.1998)
XXVI - Conhecer dos recursos de decises do Banco Central da Repblica do Brasil; (Vide
Lei n 9.069, de 29.6.1995)
XXVII - aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil e decidir
sobre seu oramento e sobre seus sistemas de contabilidade, bem como sobre a forma e prazo
de transferncia de seus resultados para o Tesouro Nacional, sem prejuzo da competncia do
Tribunal de Contas da Unio. (Redao dada pelo Decreto Lei n 2.376, de 25.11.1987) (Vide
art 10, inciso III)
XXVIII - Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as mesmas vedaes ou
restries equivalentes, que vigorem nas praas de suas matrizes, em relao a bancos
brasileiros ali instalados ou que nelas desejem estabelecer - se;
XXIX - Colaborar com o Senado Federal, na instruo dos processos de emprstimos
externos dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, para cumprimento do disposto no
art. 63, n II, da Constituio Federal;
XXX - Expedir normas e regulamentao para as designaes e demais efeitos do art. 7,
desta lei. (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995) (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)
XXXI - Baixar normas que regulem as operaes de cmbio, inclusive swaps, fixando
limites, taxas, prazos e outras condies.
XXXII - regular os depsitos a prazo de instituies financeiras e demais sociedades
autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, inclusive entre aquelas sujeitas ao
mesmo controle acionrio ou coligadas. (Redao dada pelo Decrto-lei n 2.290, de 1986)
1 O Conselho Monetrio Nacional, no exerccio das atribuies previstas no inciso VIII
deste artigo, poder determinar que o Banco Central da Repblica do Brasil recuse autorizao
para o funcionamento de novas instituies financeiras, em funo de convenincias de ordem
geral.
2 Competir ao Banco Central da Repblica do Brasil acompanhar a execuo dos
oramentos monetrios e relatar a matria ao Conselho Monetrio Nacional, apresentando as
sugestes que considerar convenientes.
3 As emisses de moeda metlica sero feitas sempre contra recolhimento (Vetado) de
igual montante em cdulas.
4 O Conselho Monetrio nacional poder convidar autoridades, pessoas ou entidades
para prestar esclarecimentos considerados necessrios.
5 Nas hipteses do art. 4, inciso I, e do 6, do art. 49, desta lei, se o Congresso
Nacional negar homologao emisso extraordinria efetuada, as autoridades responsveis
sero responsabilizadas nos termos da Lei n 1059, de 10/04/1950.
6 O Conselho Monetrio Nacional encaminhar ao Congresso Nacional, at 31 de
maro de cada ano, relatrio da evoluo da situao monetria e creditcia do Pas no ano
anterior, no qual descrever, minuciosamente as providncias adotadas para cumprimento dos
objetivos estabelecidos nesta lei, justificando destacadamente os montantes das emisses de
papel-moeda que tenham sido feitas para atendimento das atividades produtivas.
7 O Banco Nacional da Habitao o principal instrumento de execuo da poltica
habitacional do Governo Federal e integra o sistema financeiro nacional, juntamente com as
sociedades de crdito imobilirio, sob orientao, autorizao, coordenao e fiscalizao do
Conselho Monetrio Nacional e do Banco Central da Repblica do Brasil, quanto execuo,
nos termos desta lei, revogadas as disposies especiais em contrrio. (Vide Lei n 9.069, de
29.6.1995)
Art. 5 As deliberaes do Conselho Monetrio Nacional entendem-se de responsabilidade
de seu Presidente para os efeitos do art. 104, n I, letra "b", da Constituio Federal e obrigaro
tambm os rgos oficiais, inclusive autarquias e sociedades de economia mista, nas

atividades que afetem o mercado financeiro e o de capitais.
Art. 6 O Conselho Monetrio Nacional ser integrado pelos seguintes membros:
(Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) (Vide Lei n 8.392, de 1991) (Vide Lei n
9.069, de 29.6.1995)
I - Ministro da Fazenda que ser o Presidente; (Redao dada pela Lei n 5.362, de
30.11.1967)
II - Presidente do Banco do Brasil S. A.; (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967)
III - Presidente do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico; (Redao dada pela
Lei n 5.362, de 30.11.1967)
IV - Sete (7) membros nomeados pelo Presidente da Repblica, aps aprovao do
Senado Federal, escolhidos entre brasileiros de ilibada reputao e notria capacidade em
assuntos econmico-financeiros, com mandato de sete (7) anos, podendo ser reconduzidos.
(Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967)
1 O Conselho Monetrio Nacional deliberar por maioria de votos, com a presena, no
mnimo, de 6 (seis) membros, cabendo ao Presidente tambm o voto de qualidade.
2 Podero participar das reunies do Conselho Monetrio Nacional (VETADO) o
Ministro da Indstria e do Comrcio e o Ministro para Assuntos de Planejamento e Economia,
cujos pronunciamentos constaro obrigatriamente da ata das reunies.
3 Em suas faltas ou impedimentos, o Ministro da Fazenda ser substitudo, na
Presidncia do Conselho Monetrio Nacional, pelo Ministro da Indstria e do Comrcio, ou, na
falta dste, pelo Ministro para Assuntos de Planejamento e Economia.
4 Exclusivamente motivos relevantes, expostos em representao fundamentada do
Conselho Monetrio Nacional, podero determinar a exonerao de seus membros referidos no
inciso IV, dste artigo.
5 Vagando-se cargo com mandato o substituto ser nomeado com observncia do
disposto no inciso IV dste artigo, para completar o tempo do substitudo.
6 Os membros do Conselho Monetrio Nacional, a que se refere o inciso IV dste
artigo, devem ser escolhidos levando-se em ateno, o quanto possvel, as diferentes regies
geo-ecnomicas do Pas.
Art. 7 Junto ao Conselho Monetrio Nacional funcionaro as seguintes Comisses
Consultivas: (Vide Lei n 8.392, de 1991) (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)
I - Bancria, constituda de representantes:
1 - do Conselho Nacional de Economia;
2 - do Banco Central da Repblica do Brasil;
3 - do Banco do Brasil S.A.;
4 - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
5 - do Conselho Superior das Caixas Econmicas Federais;
6 - do Banco Nacional de Crdito Cooperativo;
7 - do Banco do Nordeste do Brasil S. A.;
8 - do Banco de Crdito da Amaznia S. A.;

9 - dos Bancos e Caixas Econmicas Estaduais;
10 - dos Bancos Privados;
11 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos;
12 - das Bolsas de Valores;
13 - do Comrcio;
14 - da Indstria;
15 - da Agropecuria;
16 - das Cooperativas que operam em crdito.
II - de Mercado de Capitais, constituda de representantes:
1 - do Ministrio da Indstria e do Comrcio;
2 - do Conselho Nacional da Economia.
5 - dos Bancos Privados;
7 - das Bolsas de Valores;
8 - das Companhias de Seguros Privados e Capitalizao;
9 - da Caixa de Amortizao;
III - de Crdito Rural, constituda de representantes:
1 - do Ministrio da Agricultura;
2 - da Superintendncia da Reforma Agrria;
3 - da Superintendncia Nacional de Abastecimento;
5 - da Carteira de Crdito Agrcola e Industrial do Banco do Brasil S. A.;
6 - da Carteira de Colonizao de Banco do Brasil S.A.;
7 - do Banco Nacional de Crdito Cooperativo;
8 - do Banco do Nordeste do Brasil S.A.;
9 - do Banco de Crdito da Amaznia S.A.;
10 - do Instituto Brasileiro do Caf;

11 - do Instituto do Acar e do lcool;
12 - dos Banco privados;
13 - da Confederao Rural Brasileira;
14 - das Instituies Financeiras Pblicas Estaduais ou Municipais, que operem em
crdito rural;
15 - das Cooperativas de Crdito Agrcola.
IV - (Vetado)
1 - (Vetado)
2 - (Vetado)
3 - (Vetado)
4 - (Vetado)
5 - (Vetado)
6 - (Vetado)
7 - (Vetado)
8 - (Vetado)
9 - (Vetado)
10 - (Vetado)
11 - (Vetado)
12 - (Vetado)
13 - (Vetado)
14 - (Vetado)
15 - (Vetado)
V - de Crdito Industrial, constituda de representantes:
1 - do Ministrio da Indstria e do Comrcio;
2 - do Ministrio Extraordinrio para os Assuntos de Planejamento e Economia;
5 - da Carteira de Crdito Agrcola e Industrial do Banco do Brasil S.A.;
6 - dos Banco privados;

8 - da Indstria.
1 A organizao e o funcionamento das Comisses Consultivas sero regulados pelo
Conselho Monetrio Nacional, inclusive prescrevendo normas que:
a) lhes concedam iniciativa prpria junto ao MESMO CONSELHO;
b) estabeleam prazos para o obrigatrio preenchimento dos cargos nas referidas
Comisses;
c) tornem obrigatria a audincia das Comisses Consultivas, pelo Conselho Monetrio
Nacional, no trato das matrias atinentes s finalidades especficas das referidas Comisses,
ressalvado os casos em que se impuser sigilo.
2 Os representantes a que se refere este artigo sero indicados pelas entidades nele
referidas e designados pelo Conselho Monetrio Nacional.
3 O Conselho Monetrio Nacional, pelo voto de 2/3 (dois teros) de seus membros,
poder ampliar a competncia das Comisses Consultivas, bem como admitir a participao de
representantes de entidades no mencionadas neste artigo, desde que tenham funes
diretamente relacionadas com suas atribuies.
CAPTULO III
Do Banco Central da Repblica do Brasil
Art. 8 A atual Superintendncia da Moeda e do Crdito transformada em autarquia
federal, tendo sede e foro na Capital da Repblica, sob a denominao de Banco Central da
Repblica do Brasil, com personalidade jurdica e patrimnio prprios este constitudo dos
bens, direitos e valores que lhe so transferidos na forma desta Lei e ainda da apropriao dos
juros e rendas resultantes, na data da vigncia desta lei, do disposto no art. 9 do Decreto-Lei
nmero 8495, de 28/12/1945, dispositivo que ora expressamente revogado
Pargrafo nico. Os resultados obtidos pelo Banco Central do Brasil, consideradas as
receitas e despesas de todas as suas operaes, sero, a partir de 1 de janeiro de 1988,
apurados pelo regime de competncia e transferidos para o Tesouro Nacional, aps
compensados eventuais prejuzos de exerccios anteriores. (Redao dada pelo Del n 2.376,
de 25/11/87)
Art. 9 Compete ao Banco Central da Repblica do Brasil cumprir e fazer cumprir as
disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as normas expedidas pelo
Conselho Monetrio Nacional.
Art. 10. Compete privativamente ao Banco Central da Repblica do Brasil:
I - Emitir moeda-papel e moeda metlica, nas condies e limites autorizados pelo
Conselho Monetrio Nacional (Vetado)).
II - Executar os servios do meio-circulante;
III - determinar o recolhimento de at cem por cento do total dos depsitos vista e de at
sessenta por cento de outros ttulos contbeis das instituies financeiras, seja na forma de
subscrio de Letras ou Obrigaes do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da Dvida
Pblica Federal, seja atravs de recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao
Banco Central do Brasil, a forma e condies por ele determinadas, podendo: (Includo pela
Lei n 7.730, de 31.1.1989)
a) adotar percentagens diferentes em funo: (Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
1. das regies geoeconmicas; (Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
2. das prioridades que atribuir s aplicaes; (Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
3. da natureza das instituies financeiras; (Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
b) determinar percentuais que no sero recolhidos, desde que tenham sido reaplicados
em financiamentos agricultura, sob juros favorecidos e outras condies por ele fixadas.
(Includo pela Lei n 7.730, de 31.1.1989)
IV - receber os recolhimentos compulsrios de que trata o inciso anterior e, ainda, os
depsitos voluntrios vista das instituies financeiras, nos termos do inciso III e 2 do art.
19. (Redao dada pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
V - Realizar operaes de redesconto e emprstimos a instituies financeiras bancrias e
as referidas no Art. 4, inciso XIV, letra " b ", e no 4 do Art. 49 desta lei; (Renumerado pela
Lei n 7.730, de 31/01/89)
VI - Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas; (Renumerado pela Lei n
7.730, de 31/01/89)
VII - Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei; (Renumerado pela
Lei n 7.730, de 31/01/89)
VIII - Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de Direitos
Especiais de Saque e fazer com estas ltimas todas e quaisquer operaes previstas no
Convnio Constitutivo do Fundo Monetrio Internacional; (Redao dada pelo Del n 581, de
14/05/69) (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
IX - Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as penalidades previstas;
(Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
X - Conceder autorizao s instituies financeiras, a fim de que possam:
(Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
a) funcionar no Pas;
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no exterior;
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de ttulos da dvida pblica
federal, estadual ou municipal, aes Debntures, letras hipotecrias e outros ttulos de crdito
ou mobilirios;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
f) alterar seus estatutos.
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle acionrio. (Includo pelo
Del n 2.321, de 25/02/87)
XI - Estabelecer condies para a posse e para o exerccio de quaisquer cargos de
administrao de instituies financeiras privadas, assim como para o exerccio de quaisquer
funes em rgos consultivos, fiscais e semelhantes, segundo normas que forem expedidas
pelo Conselho Monetrio Nacional; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
XII - Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de
ttulos pblicos federais; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
XIII - Determinar que as matrizes das instituies financeiras registrem os cadastros das
firmas que operam com suas agncias h mais de um ano. (Renumerado pela Lei n 7.730,
de 31/01/89)
1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso IX deste artigo, com base nas
normas estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, o Banco Central da Repblica do
Brasil, estudar os pedidos que lhe sejam formulados e resolver conceder ou recusar a
autorizao pleiteada, podendo (Vetado) incluir as clusulas que reputar convenientes ao
interesse pblico.
2 Observado o disposto no pargrafo anterior, as instituies financeiras estrangeiras
dependem de autorizao do Poder Executivo, mediante decreto, para que possam funcionar
no Pas (Vetado)
Art. 11. Compete ainda ao Banco Central da Repblica do Brasil;
I - Entender-se, em nome do Governo Brasileiro, com as instituies financeiras
estrangeiras e internacionais;
II - Promover, como agente do Governo Federal, a colocao de emprstimos internos ou
externos, podendo, tambm, encarregar-se dos respectivos servios;
III - Atuar no sentido do funcionamento regular do mercado cambial, da estabilidade
relativa das taxas de cmbio e do equilbrio no balano de pagamentos, podendo para esse fim
comprar e vender ouro e moeda estrangeira, bem como realizar operaes de crdito no
exterior, inclusive as referentes aos Direitos Especiais de Saque, e separar os mercados de
cmbio financeiro e comercial; (Redao dada pelo Del n 581, de 14/05/69)
IV - Efetuar compra e venda de ttulos de sociedades de economia mista e empresas do
Estado;
V - Emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies estabelecidas
pelo Conselho Monetrio Nacional;
VI - Regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis;
VII - Exercer permanente vigilncia nos mercados financeiros e de capitais sobre
empresas que, direta ou indiretamente, interfiram nesses mercados e em relao s
modalidades ou processos operacionais que utilizem;
VIII - Prover, sob controle do Conselho Monetrio Nacional, os servios de sua Secretaria.
1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso VIII do artigo 10 desta lei, o
Banco Central do Brasil poder examinar os livros e documentos das pessoas naturais ou
jurdicas que detenham o controle acionrio de instituio financeira, ficando essas pessoas
sujeitas ao disposto no artigo 44, 8, desta lei. (Includo pelo Del n 2.321, de 25/02/87)
2 O Banco Central da Repblica do Brasil instalar delegacias, com autorizao do
Conselho Monetrio Nacional, nas diferentes regies geo-econmicas do Pas, tendo em vista
a descentralizao administrativa para distribuio e recolhimento da moeda e o cumprimento
das decises adotadas pelo mesmo Conselho ou prescritas em lei. (Renumerado pelo Del n
2.321, de 25/02/87)
Art. 12. O Banco Central da Repblica do Brasil operar exclusivamente com instituies
financeiras pblicas e privadas, vedadas operaes bancrias de qualquer natureza com outras
pessoas de direito pblico ou privado, salvo as expressamente autorizadas por lei.
Art. 13. Os encargos e servios de competncia do Banco Central, quando por ele no
executados diretamente, sero contratados de preferncia com o Banco do Brasil S. A., exceto
nos casos especialmente autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional. (Redao dada pelo
Del n 278, de 28/02/67)
Art. 14. O Banco Central do Brasil ser administrado por uma Diretoria de cinco (5)
membros, um dos quais ser o Presidente, escolhidos pelo Conselho Monetrio Nacional
10
dentre seus membros mencionados no inciso IV do art. 6 desta Lei. (Redao dada pela Lei n
5.362, de 30.11.1967) (Vide Decreto n 91.961, de 19.11.1985)
1 O Presidente do Banco Central da Repblica do Brasil ser substitudo pelo Diretor
que o Conselho Monetrio Nacional designar.
2 O trmino do mandato, a renncia ou a perda da qualidade Membro do Conselho
Monetrio Nacional determinam, igualmente, a perda da funo de Diretor do Banco Central da
Repblica do Brasil.
Art. 15. O regimento interno do Banco Central da Repblica do Brasil, a que se refere o
inciso XXVII, do art. 4, desta lei, prescrever as atribuies do Presidente e dos Diretores e
especificar os casos que dependero de deliberao da Diretoria, a qual ser tomada por
maioria de votos, presentes no mnimo o Presidente ou seu substituto eventual e dois outros
Diretores, cabendo ao Presidente tambm o voto de qualidade.
Pargrafo nico. A Diretoria se reunir, ordinariamente, uma vez por semana, e,
extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao do Presidente ou a requerimento
de, pelo menos, dois de seus membros.
Art. 16. Constituem receita do Banco Central do Brasil as rendas: (Redao dada pelo Del
n 2.376, de 25/11/87)
I - de operaes financeiras e de outras aplicaes de seus recursos; (Redao dada pelo
Del n 2.376, de 25/11/87)
II - das operaes de cmbio, de compra e venda de ouro e de quaisquer outras
operaes em moeda estrangeira; (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)
III - eventuais, inclusive as derivadas de multas e de juros de mora aplicados por fora do
disposto na legislao em vigor. (Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)
CAPTULO IV
DAS INSTITUIES FINANCEIRAS
SEO I
Da caracterizao e subordinao
Art. 17. Consideram-se instituies financeiras, para os efeitos da legislao em vigor, as
pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a
coleta, intermediao ou aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda
nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros.
Pargrafo nico. Para os efeitos desta lei e da legislao em vigor, equiparam-se s
instituies financeiras as pessoas fsicas que exeram qualquer das atividades referidas neste
artigo, de forma permanente ou eventual.
Art. 18. As instituies financeiras somente podero funcionar no Pas mediante
prvia autorizao do Banco Central da Repblica do Brasil ou decreto do Poder Executivo,
quando forem estrangeiras.
1 Alm dos estabelecimentos bancrios oficiais ou privados, das sociedades de crdito,
financiamento e investimentos, das caixas econmicas e das cooperativas de crdito ou a
seo de crdito das cooperativas que a tenham, tambm se subordinam s disposies e
disciplina desta lei no que for aplicvel, as bolsas de valores, companhias de seguros e de
capitalizao, as sociedades que efetuam distribuio de prmios em imveis, mercadorias ou
dinheiro, mediante sorteio de ttulos de sua emisso ou por qualquer forma, e as pessoas
fsicas ou jurdicas que exeram, por conta prpria ou de terceiros, atividade relacionada com a
compra e venda de aes e outros quaisquer ttulos, realizando nos mercados financeiros e de
capitais operaes ou servios de natureza dos executados pelas instituies financeiras.
11
2 O Banco Central da Republica do Brasil, no exerccio da fiscalizao que lhe

compete, regular as condies de concorrncia entre instituies financeiras, coibindo-lhes os
abusos com a aplicao da pena (Vetado) nos termos desta lei.
3 Dependero de prvia autorizao do Banco Central da Repblica do Brasil as
campanhas destinadas coleta de recursos do pblico, praticadas por pessoas fsicas ou
jurdicas abrangidas neste artigo, salvo para subscrio pblica de aes, nos termos da lei das
sociedades por aes.
SEO II
DO BANCO DO BRASIL S. A.
Art. 19. Ao Banco do Brasil S. A. competir precipuamente, sob a superviso do Conselho
Monetrio Nacional e como instrumento de execuo da poltica creditcia e financeira do
Governo Federal:
I - na qualidade de Agente, Financeiro do Tesouro Nacional, sem prejuzo de outras
funes que lhe venham a ser atribudas e ressalvado o disposto no art. 8, da Lei n 1628, de
20 de junho de 1952:
a) receber, a crdito do Tesouro Nacional, as importncias provenientes da arrecadao
de tributos ou rendas federais e ainda o produto das operaes de que trata o art. 49, desta lei;
b) realizar os pagamentos e suprimentos necessrios execuo do Oramento Geral da
Unio e leis complementares, de acordo com as autorizaes que lhe forem transmitidas pelo
Ministrio da Fazenda, as quais no podero exceder o montante global dos recursos a que se
refere a letra anterior, vedada a concesso, pelo Banco, de crditos de qualquer natureza ao
Tesouro Nacional;
c) conceder aval, fiana e outras garantias, consoante expressa autorizao legal;
d) adquirir e financiar estoques de produo exportvel;
e) executar a poltica de preos mnimos dos produtos agropastoris;
f) ser agente pagador e recebedor fora do Pas;
g) executar o servio da dvida pblica consolidada;
II - como principal executor dos servios bancrios de interesse do Governo Federal,
inclusive suas autarquias, receber em depsito, com exclusividade, as disponibilidades de
quaisquer entidades federais, compreendendo as reparties de todos os ministrios civis e
militares, instituies de previdncia e outras autarquias, comisses, departamentos, entidades
em regime especial de administrao e quaisquer pessoas fsicas ou jurdicas responsveis por
adiantamentos, ressalvados o disposto no 5 deste artigo, as excees previstas em lei ou
casos especiais, expressamente autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional, por proposta
do Banco Central da Repblica do Brasil;
III - arrecadar os depsitos voluntrios, vista, das instituies de que trata o inciso III, do
art. 10, desta lei, escriturando as respectivas contas; (Redao dada pelo Decreto-lei n 2.284,
de 1986)
IV - executar os servios de compensao de cheques e outros papis;
V - receber, com exclusividade, os depsitos de que tratam os artigos 38, item 3, do
Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940, e 1 do Decreto-lei n 5.956, de 01/11/43,
ressalvado o disposto no art. 27, desta lei;
VI - realizar, por conta prpria, operaes de compra e venda de moeda estrangeira e, por
conta do Banco Central da Repblica do Brasil, nas condies estabelecidas pelo Conselho
Monetrio Nacional;
12
VII - realizar recebimentos ou pagamentos e outros servios de interesse do Banco

Central da Repblica do Brasil, mediante contratao na forma do art. 13, desta lei;
VIII - dar execuo poltica de comrcio exterior (Vetado).
IX - financiar a aquisio e instalao da pequena e mdia propriedade rural, nos termos
da legislao que regular a matria;
X - financiar as atividades industriais e rurais, estas com o favorecimento referido no art.
4, inciso IX, e art. 53, desta lei;
XI - difundir e orientar o crdito, inclusive s atividades comerciais suplementando a ao
da rede bancria;
a) no financiamento das atividades econmicas, atendendo s necessidades creditcias
das diferentes regies do Pas;
b) no financiamento das exportaes e importaes. (Vide Lei n 8.490 de 19.11.1992)
1 - O Conselho Monetrio Nacional assegurar recursos especficos que possibilitem
ao Banco do Brasil S. A., sob adequada remunerao, o atendimento dos encargos previstos
nesta lei.
2 - Do montante global dos depsitos arrecadados, na forma do inciso III deste artigo o
Banco do Brasil S. A. Colocar disposio do Banco Central da Repblica do Brasil,
observadas as normas que forem estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, a parcela
que exceder as necessidades normais de movimentao das contas respectivas, em funo
dos servios aludidos no inciso IV deste artigo.
3 - Os encargos referidos no inciso I, deste artigo, sero objeto de contratao entre o
Banco do Brasil S. A. e a Unio Federal, esta representada pelo Ministro da Fazenda.
4 - O Banco do Brasil S. A. prestar ao Banco Central da Repblica do Brasil todas as
informaes por este julgadas necessrias para a exata execuo desta lei.
5 - Os depsitos de que trata o inciso II deste artigo, tambm podero ser feitos nas
Caixas econmicas Federais, nos limites e condies fixadas pelo Conselho Monetrio
Nacional.
Art. 20. O Banco do Brasil S. A. e o Banco Central da Repblica do Brasil elaboraro, em
conjunto, o programa global de aplicaes e recursos do primeiro, para fins de incluso nos
oramentos monetrios de que trata o inciso III, do artigo 4 desta lei.
Art. 21. O Presidente e os Diretores do Banco do Brasil S. A. devero ser pessoas de
reputao ilibada e notria capacidade.
1 A nomeao do Presidente do Banco do Brasil S. A. ser feita pelo Presidente da
Repblica, aps aprovao do Senado Federal.
2 As substituies eventuais do Presidente do Banco do Brasil S. A. no podero
exceder o prazo de 30 (trinta) dias consecutivos, sem que o Presidente da Repblica submeta
ao Senado Federal o nome do substituto.
3 (Vetado)
4 (Vetado)
SEO III
DAS INSTITUIES FINANCEIRAS PBLICAS
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Art. 22. As instituies financeiras pblicas so rgos auxiliares da execuo da poltica

de crdito do Governo Federal.
1 O Conselho Monetrio Nacional regular as atividades, capacidade e modalidade
operacionais das instituies financeiras pblicas federais, que devero submeter aprovao
daquele rgo, com a prioridade por ele prescrita, seus programas de recursos e aplicaes,
de forma que se ajustem poltica de crdito do Governo Federal.
2 A escolha dos Diretores ou Administradores das instituies financeiras pblicas
federais e a nomeao dos respectivos Presidentes e designao dos substitutos observaro o
disposto no art. 21, pargrafos 1 e 2, desta lei.
3 A atuao das instituies financeiras pblicas ser coordenada nos termos do art. 4
desta lei.
Art. 23. O Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico o principal instrumento de
execuo de poltica de investimentos do Governo Federal, nos termos das Leis nmeros 1628,
de 20/06/1952 e 2973, de 26/11/1956.
Art. 24. As instituies financeiras pblicas no federais ficam sujeitas s disposies
relativas s instituies financeiras privadas, assegurada a forma de constituio das existentes
na data da publicao desta lei.
Pargrafo nico. As Caixas Econmicas Estaduais equiparam-se, no que couber, s
Caixas Econmicas Federais, para os efeitos da legislao em vigor, estando isentas do
recolhimento a que se refere o art. 4, inciso XIV, e taxa de fiscalizao, mencionada no art.
16, desta lei.
SEO IV
DAS INSTITUIES FINANCEIRAS PRIVADAS
Art. 25. As instituies financeiras privadas, exceto as cooperativas de crdito, constituirse-o unicamente sob a forma de sociedade annima, devendo a totalidade de seu capital com
direito a voto ser representada por aes nominativas. (Redao dada pela Lei n 5.710, de
07/10/71)
1 Observadas as normas fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional as instituies a
que se refere este artigo podero emitir at o limite de 50% de seu capital social em aes
preferenciais, nas formas nominativas, e ao portador, sem direito a voto, s quais no se
aplicar o disposto no pargrafo nico do art. 81 do Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de
1940. (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71)
2 A emisso de aes preferenciais ao portador, que poder ser feita em virtude de
aumento de capital, converso de aes ordinrias ou de aes preferenciais nominativas,
ficar sujeita a alteraes prvias dos estatutos das sociedades, a fim de que sejam neles
includas as declaraes sobre: (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71)
I - as vantagens, preferenciais e restries atribudas a cada classe de aes
preferenciais, de acordo com o Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940; (Includo pela
Lei n 5.710, de 07/10/71)
II - as formas e prazos em que poder ser autorizada a converso das aes, vedada a
converso das aes preferenciais em outro tipo de aes com direito a voto. (Includo pela Lei
n 5.710, de 07/10/71)
3 Os ttulos e cautelas representativas das aes preferenciais, emitidos nos termos
dos pargrafos anteriores, devero conter expressamente as restries ali especificadas.
(Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71)
Art. 26. O capital inicial das instituies financeiras pblicas e privadas ser sempre
realizado em moeda corrente.
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Art. 27. Na subscrio do capital inicial e na de seus aumentos em moeda corrente, ser
exigida no ato a realizao de, pelo menos 50% (cinqenta por cento) do montante subscrito.
1 As quantias recebidas dos subscritores de aes sero recolhidas no prazo de 5
(cinco) dias, contados do recebimento, ao Banco Central da Repblica do Brasil,
permanecendo indisponveis at a soluo do respectivo processo.
2 O remanescente do capital subscrito, inicial ou aumentado, em moeda corrente,
dever ser integralizado dentro de um ano da data da soluo do respectivo processo.
Art. 28. Os aumentos de capital que no forem realizados em moeda corrente, podero
decorrer da incorporao de reservas, segundo normas expedidas pelo Conselho Monetrio
Nacional, e da reavaliao da parcela dos bens do ativo imobilizado, representado por imveis
de uso e instalaes, aplicados no caso, como limite mximo, os ndices fixados pelo Conselho
Nacional de Economia.
Art. 29. As instituies financeiras privadas devero aplicar, de preferncia, no menos de
50% (cinqenta por cento) dos depsitos do pblico que recolherem, na respectiva Unidade
Federada ou Territrio.
1 O Conselho Monetrio Nacional poder, em casos especiais, admitir que o percentual
referido neste artigo seja aplicado em cada Estado e Territrio isoladamente ou por grupos de
Estados e Territrios componentes da mesma regio geoeconmica.
2. (Revogado pelo Del n 48, de 18/11/66)
Art. 30. As instituies financeiras de direito privado, exceto as de investimento, s
podero participar de capital de quaisquer sociedades com prvia autorizao do Banco
Central da Repblica do Brasil, solicitada justificadamente e concedida expressamente,
ressalvados os casos de garantia de subscrio, nas condies que forem estabelecidas, em
carter geral, pelo Conselho Monetrio Nacional.
Pargrafo nico (Vetado)
Art. 31. As instituies financeiras levantaro balanos gerais a 30 de junho e 31 de
dezembro de cada ano, obrigatoriamente, com observncia das regras contbeis estabelecidas
pelo Conselho Monetrio Nacional.
Art. 32. As instituies financeiras pblicas devero comunicar ao Banco Central da
Repblica do Brasil a nomeao ou a eleio de diretores e membros de rgos consultivos,
fiscais e semelhantes, no prazo de 15 dias da data de sua ocorrncia.
Art. 33. As instituies financeiras privadas devero comunicar ao Banco Central da
Repblica do Brasil os atos relativos eleio de diretores e membros de rgo consultivos,
fiscais e semelhantes, no prazo de 15 dias de sua ocorrncia, de acordo com o estabelecido no
art. 10, inciso X, desta lei.
1 O Banco Central da Repblica do Brasil, no prazo mximo de 60 (sessenta) dias,
decidir aceitar ou recusar o nome do eleito, que no atender s condies a que se refere o
artigo 10, inciso X, desta lei.
2 A posse do eleito depender da aceitao a que se refere o pargrafo anterior.
3 Oferecida integralmente a documentao prevista nas normas referidas no art. 10,
inciso X, desta lei, e decorrido, sem manifestao do Banco Central da Repblica do Brasil, o
prazo mencionado no 1 deste artigo, entender-se- no ter havido recusa a posse.
Art. 34. vedado s instituies financeiras conceder emprstimos ou adiantamentos:
I - A seus diretores e membros dos conselhos consultivos ou administrativo, fiscais e
semelhantes, bem como aos respectivos cnjuges;
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II - Aos parentes, at o 2 grau, das pessoas a que se refere o inciso anterior;

III - As pessoas fsicas ou jurdicas que participem de seu capital, com mais de 10% (dez
por cento), salvo autorizao especfica do Banco Central da Repblica do Brasil, em cada
caso, quando se tratar de operaes lastreadas por efeitos comerciais resultantes de
transaes de compra e venda ou penhor de mercadorias, em limites que forem fixados pelo
Conselho Monetrio Nacional, em carter geral;
IV - As pessoas jurdicas de cujo capital participem, com mais de 10% (dez por cento);
V - s pessoas jurdicas de cujo capital participem com mais de 10% (dez por cento),
quaisquer dos diretores ou administradores da prpria instituio financeira, bem como seus
cnjuges e respectivos parentes, at o 2 grau.
1 A infrao ao disposto no inciso I, deste artigo, constitui crime e sujeitar os
responsveis pela transgresso pena de recluso de um a quatro anos, aplicando-se, no que
couber, o Cdigo Penal e o Cdigo de Processo Penal. (Vide Lei 7.492, de 16.7.1986)
2 O disposto no inciso IV deste artigo no se aplica s instituies financeiras pblicas.
Art. 35. vedado ainda s instituies financeiras:
I - Emitir debntures e partes beneficirias;
II - Adquirir bens imveis no destinados ao prprio uso, salvo os recebidos em liquidao
de emprstimos de difcil ou duvidosa soluo, caso em que devero vend-los dentro do prazo
de um (1) ano, a contar do recebimento, prorrogvel at duas vezes, a critrio do Banco
Central da Repblica do Brasil.
Pargrafo nico. As instituies financeiras que no recebem depsitos do pblico
podero emitir debntures, desde que previamente autorizadas pelo Banco Central do Brasil,
em cada caso. (Redao dada pelo Decreto-lei n 2.290, de 1986)
Art. 36. As instituies financeiras no podero manter aplicaes em imveis de uso
prprio, que, somadas ao seu ativo em instalaes, excedam o valor de seu capital realizado e
reservas livres.
Art. 37. As instituies financeiras, entidades e pessoas referidas nos artigos 17 e 18
desta lei, bem como os corretores de fundos pblicos, ficam, obrigados a fornecer ao Banco
Central da Repblica do Brasil, na forma por ele determinada, os dados ou informes julgados
necessrios para o fiel desempenho de suas atribuies.
Art. 38. (Revogado pela Lei Complementar n 105, de 10.1.2001)
1 (Revogado pela Lei Complementar n 105, de 10.1.2001)
2.(Revogado pela Lei Complementar n 105, de 10.1.2001)
Art. 39. Aplicam-se s instituies financeiras estrangeiras, em funcionamento ou que
venham a se instalar no Pas, as disposies da presente lei, sem prejuzo das que se contm
na legislao vigente.
Art. 40. (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009)
Pargrafo nico. (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009)
Art. 41. (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009)
CAPTULO V
DAS PENALIDADES
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Art. 42. O art. 2, da Lei n 1808, de 07 de janeiro de 1953, ter a seguinte redao:
"Art. 2 Os diretores e gerentes das instituies financeiras respondem solidariamente pelas
obrigaes assumidas pelas mesmas durante sua gesto, at que elas se cumpram.
Pargrafo nico. Havendo prejuzos, a responsabilidade solidria se circunscrever ao
respectivo montante." (Vide Lei n 6.024, de 1974)
Art. 43. O responsvel ela instituio financeira que autorizar a concesso de emprstimo
ou adiantamento vedado nesta lei, se o fato no constituir crime, ficar sujeito, sem prejuzo
das sanes administrativas ou civis cabveis, multa igual ao dobro do valor do emprstimo
ou adiantamento concedido, cujo processamento obedecer, no que couber, ao disposto no art.
44, desta lei.
Art. 44. As infraes aos dispositivos desta lei sujeitam as instituies financeiras, seus
diretores, membros de conselhos administrativos, fiscais e semelhantes, e gerentes, s
seguintes penalidades, sem prejuzo de outras estabelecidas na legislao vigente:
I - Advertncia.
II - Multa pecuniria varivel.
III - Suspenso do exerccio de cargos.
IV - Inabilitao temporria ou permanente para o exerccio de cargos de direo na
administrao ou gerncia em instituies financeiras.
V - Cassao da autorizao de funcionamento das instituies financeiras pblicas,
exceto as federais, ou privadas.
VI - Deteno, nos termos do 7, deste artigo.
VII - Recluso, nos termos dos artigos 34 e 38, desta lei.
1A pena de advertncia ser aplicada pela inobservncia das disposies constantes
da legislao em vigor, ressalvadas as sanes nela previstas, sendo cabvel tambm nos
casos de fornecimento de informaes inexatas, de escriturao mantida em atraso ou
processada em desacordo com as normas expedidas de conformidade com o art. 4, inciso XII,
desta lei.
2 As multas sero aplicadas at 200 (duzentas) vezes o maior salrio-mnimo vigente
no Pas, sempre que as instituies financeiras, por negligncia ou dolo:
a) advertidas por irregularidades que tenham sido praticadas, deixarem de san-las no
prazo que lhes for assinalado pelo Banco Central da Repblica do Brasil;
b) infringirem as disposies desta lei relativas ao capital, fundos de reserva, encaixe,
recolhimentos compulsrios, taxa de fiscalizao, servios e operaes, no atendimento ao
disposto nos arts. 27 e 33, inclusive as vedadas nos arts. 34 (incisos II a V), 35 a 40 desta lei,
e abusos de concorrncia (art. 18, 2);
c) opuserem embarao fiscalizao do Banco Central da Repblica do Brasil.
3 As multas cominadas neste artigo sero pagas mediante recolhimento ao Banco
Central da Repblica do Brasil, dentro do prazo de 15 (quinze) dias, contados do recebimento
da respectiva notificao, ressalvado o disposto no 5 deste artigo e sero cobradas
judicialmente, com o acrscimo da mora de 1% (um por cento) ao ms, contada da data da
aplicao da multa, quando no forem liquidadas naquele prazo;
4 As penas referidas nos incisos III e IV, deste artigo, sero aplicadas quando forem
verificadas infraes graves na conduo dos interesses da instituio financeira ou quando d
17
reincidncia especfica, devidamente caracterizada em transgresses anteriormente punidas

com multa.
5 As penas referidas nos incisos II, III e IV deste artigo sero aplicadas pelo Banco
Central da Repblica do Brasil admitido recurso, com efeito suspensivo, ao Conselho Monetrio
Nacional, interposto dentro de 15 dias, contados do recebimento da notificao.
6 vedada qualquer participao em multas, as quais sero recolhidas integralmente
ao Banco Central da Repblica do Brasil.
7 Quaisquer pessoas fsicas ou jurdicas que atuem como instituio financeira, sem
estar devidamente autorizadas pelo Banco Central da Republica do Brasil, ficam sujeitas
multa referida neste artigo e deteno de 1 a 2 anos, ficando a esta sujeitos, quando pessoa
jurdica, seus diretores e administradores.
8 No exerccio da fiscalizao prevista no art. 10, inciso VIII, desta lei, o Banco Central
da Repblica do Brasil poder exigir das instituies financeiras ou das pessoas fsicas ou
jurdicas, inclusive as referidas no pargrafo anterior, a exibio a funcionrios seus,
expressamente credenciados, de documentos, papis e livros de escriturao, considerando-se
a negativa de atendimento como embarao fiscalizao sujeito pena de multa, prevista no
2 deste artigo, sem prejuzo de outras medidas e sanes cabveis.
9 A pena de cassao, referida no inciso V, deste artigo, ser aplicada pelo Conselho
Monetrio Nacional, por proposta do Banco Central da Repblica do Brasil, nos casos de
reincidncia especfica de infraes anteriormente punidas com as penas previstas nos incisos
III e IV deste artigo.
Art. 45. As instituies financeiras pblicas no federais e as privadas esto sujeitas, nos
termos da legislao vigente, interveno efetuada pelo Banco Central da Repblica do Brasil
ou liquidao extrajudicial.
Pargrafo nico. A partir da vigncia desta lei, as instituies de que trata este artigo no
podero impetrar concordata.
CAPTULO VI
DISPOSIES GERAIS
Art. 46. Ficam transferidas as atribuies legais e regulamentares do Ministrio da
Fazenda relativamente ao meio circulante inclusive as exercidas pela Caixa de Amortizao
para o Conselho Monetrio Nacional, e (VETADO) para o Banco Central da Repblica do
Brasil.
Art. 47. Ser transferida responsabilidade do Tesouro Nacional, mediante encampao,
sendo definitivamente incorporado ao meio circulante o montante das emisses feitas por
solicitao da Carteira de Redescontos do Banco do Brasil S.A. e da Caixa de Mobilizao
Bancria.
1 O valor correspondente encampao ser destinado liquidao das
responsabilidades financeiras do Tesouro Nacional no Banco do Brasil S. A., inclusive as
decorrentes de operaes de cmbio concludas at a data da vigncia desta lei, mediante
aprovao especificado Poder Legislativo, ao qual ser submetida a lista completa dos dbitos
assim amortizados.
2 Para a liquidao do saldo remanescente das responsabilidades do Tesouro
Nacional, aps a encampao das emisses atuais por solicitao da Carteira de Redescontos
do Banco do Brasil S.A. e da Caixa de Mobilizao Bancria, o Poder Executivo submeter ao
Poder Legislativo proposta especfica, indicando os recursos e os meios necessrios a esse
fim.
Art. 48. Concludos os acertos financeiros previstos no artigo anterior, a responsabilidade
da moeda em circulao passar a ser do Banco Central da Repblica do Brasil.
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Art. 49. As operaes de crdito da Unio, por antecipao de receita oramentaria ou a

qualquer outro ttulo, dentro dos limites legalmente autorizados, somente sero realizadas
mediante colocao de obrigaes, aplices ou letras do Tesouro Nacional.
1 A lei de oramento, nos termos do artigo 73, 1 inciso II, da Constituio Federal,
determinar quando for o caso, a parcela do dficit que poder ser coberta pela venda de
ttulos do Tesouro Nacional diretamente ao Banco Central da Repblica do Brasil.
2 O Banco Central da Repblica do Brasil mediante autorizao do Conselho Monetrio
Nacional baseada na lei oramentaria do exerccio, poder adquirir diretamente letras do
Tesouro Nacional, com emisso de papel-moeda.
3 O Conselho Monetrio Nacional decidir, a seu exclusivo critrio, a poltica de
sustentao em bolsa da cotao dos ttulos de emisso do Tesouro Nacional.
4 No caso de despesas urgentes e inadiveis do Governo Federal, a serem atendidas
mediante crditos suplementares ou especiais, autorizados aps a lei do oramento, o
Congresso Nacional determinar, especificamente, os recursos a serem utilizados na cobertura
de tais despesas, estabelecendo, quando a situao do Tesouro Nacional for deficitria, a
discriminao prevista neste artigo.
5 Na ocorrncia das hipteses citadas no pargrafo nico, do artigo 75, da Constituio
Federal, o Presidente da Repblica poder determinar que o Conselho Monetrio Nacional,
atravs do Banco Central da Repblica do Brasil, faa a aquisio de letras do Tesouro
Nacional com a emisso de papel-moeda at o montante do crdito extraordinrio que tiver
sido decretado.
6 O Presidente da Repblica far acompanhar a determinao ao Conselho Monetrio
Nacional, mencionada no pargrafo anterior, de cpia da mensagem que dever dirigir ao
Congresso Nacional, indicando os motivos que tornaram indispensvel a emisso e solicitando
a sua homologao.
7 As letras do Tesouro Nacional, colocadas por antecipao de receita, no podero ter
vencimentos posteriores a 120 (cento e vinte) dias do encerramento do exerccio respectivo.
8 At 15 de maro do ano seguinte, o Poder Executivo enviar mensagem ao Poder
Legislativo, propondo a forma de liquidao das letras do Tesouro Nacional emitidas no
exerccio anterior e no resgatadas.
9 vedada a aquisio dos ttulos mencionados neste artigo pelo Banco do Brasil S.A.
e pelas instituies bancrias de que a Unio detenha a maioria das aes. (Vide Decreto-lei
n 1.079, de 1970)
Art. 50. O Conselho Monetrio Nacional, o Banco Central da Repblica do Brasil, o Banco
Nacional do Desenvolvimento Econmico, o Banco do Brasil S.A., O Banco do Nordeste do
Brasil S.A. e o Banco de Crdito da Amaznia S. A. gozaro dos favores, isenes e privilgios,
inclusive fiscais, que so prprios da Fazenda Nacional, ressalvado quanto aos trs, ltimos, o
regime especial de tributao do Imposto de Renda a que esto sujeitos, na forma da
legislao em vigor.
Pargrafo nico. So mantidos os favores, isenes e privilgios de que atualmente
gozam as instituies financeiras.
Art. 51. Ficam abolidas, aps 3 (trs) meses da data da vigncia desta Lei, as exigncias
de "visto" em "pedidos de licena" para efeitos de exportao, excetuadas as referentes a
armas, munies, entorpecentes, materiais estratgicos, objetos e obras de valor artstico,
cultural ou histrico. (Vide Lei n 5.025, de 1966)
Pargrafo nico. Quando o interesse nacional exigir, o Conselho Monetrio Nacional,
criar o "visto" ou exigncia equivalente.
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Art. 52. O quadro de pessoal do Banco Central da Repblica do Brasil ser constitudo de:
(Vide Lei n 9.650, de 1998)
I - Pessoal prprio, admitido mediante concurso pblico de provas ou de ttulos e provas,
sujeita pena de nulidade a admisso que se processar com inobservncia destas exigncias;
II - Pessoal requisitado ao Banco do Brasil S. A. e a outras instituies financeiras
federais, de comum acordo com as respectivas administraes;
III - Pessoal requisitado a outras instituies e que venham prestando servios
Superintendncia da Moeda e do Crdito h mais de 1 (um) ano, contado da data da
publicao desta lei.
1 O Banco Central da Repblica do Brasil baixar dentro de 90 (noventa) dias da
vigncia desta lei, o Estatuto de seus funcionrios e servidores, no qual sero garantidos os
direitos legalmente atribudos a seus atuais servidores e mantidos deveres e obrigaes que
lhes so inerentes.
2 Aos funcionrios e servidores requisitados, na forma deste artigo as instituies de
origem lhes asseguraro os direitos e vantagens que lhes cabem ou lhes venham a ser
atribudos, como se em efetivo exerccio nelas estivessem.
3 Correro por conta do Banco Central da Repblica do Brasil todas as despesas
decorrentes do cumprimento do disposto no pargrafo anterior, inclusive as de aposentadoria e
penso que sejam de responsabilidade das instituies de origem ali mencionadas, estas
ltimas rateadas proporcionalmente em funo dos prazos de vigncia da requisio.
4 Os funcionrios do quadro de pessoal prprio permanecero com seus direitos e
garantias regidos pela legislao de proteo ao trabalho e de previdncia social, includos na
categoria profissional de bancrios.
5 Durante o prazo de 10 (dez) anos, cotados da data da vigncia desta lei, facultado
aos funcionrios de que tratam os inciso II e III deste artigo, manifestarem opo para
transferncia para o Quadro do pessoal prprio do Banco Central da Repblica do Brasil,
desde que:
a) tenham sido admitidos nas respectivas instituies de origem, consoante determina o
inciso I, deste artigo;
b) estejam em exerccio (Vetado) h mais de dois anos;
c) seja a opo aceita pela Diretoria do Banco Central da Repblica do Brasil, que sobre
ela dever pronunciar-se conclusivamente no prazo mximo de trs meses, contados da
entrega do respectivo requerimento.
Art. 53. As operaes de financiamento rural o pecurio, de valor at 50 (cinqenta) vezes
e maior salrio-mnimo vigente no Pas, ficam isentas de taxas, despesas de avaliao,
imposto do selo e independem de registro cartorrio. (Revogado pela Lei n 4.829, de 05/11/65)
CAPTULO VII
Disposies Transitrias
Art. 54. O Poder Executivo, com base em proposta do Conselho Monetrio Nacional, que
dever ser apresentada dentro de 90 (noventa) dias de sua instalao, submeter ao Poder
Legislativo projeto de lei que institucionalize o crdito rural, regule seu campo especfico e
caracterize as modalidades de aplicao, indicando as respectivas fontes de recurso.
Pargrafo nico. A Comisso Consultiva do Crdito Rural dar assessoramento ao
Conselho Monetrio Nacional, na elaborao da proposta que estabelecer a coordenao das
instituies existentes ou que venham a ser cridas, com o objetivo de garantir sua melhor
20
utilizao e da rede bancria privada na difuso do crdito rural, inclusive com reduo de seu
custo.
Art. 55. Ficam transferidas ao Banco Central da Repblica do Brasil as atribuies
cometidas por lei ao Ministrio da Agricultura, no que concerne autorizao de funcionamento
e fiscalizao de cooperativas de crdito de qualquer tipo, bem assim da seo de crdito das
cooperativas que a tenham.
Art. 56. Ficam extintas a Carteira de Redescontos do Banco do Brasil S. A. e a Caixa de
Mobilizao Bancria, incorporando-se seus bens direitos e obrigaes ao Banco Central da
Repblica do Brasil.
Pargrafo nico. As atribuies e prerrogativas legais da Caixa de Mobilizao Bancria
passam a ser exercidas pelo Banco Central da Repblica do Brasil, sem soluo de
continuidade.
Art. 57. Passam competncia do Conselho Monetrio Nacional as atribuies de carter
normativo da legislao cambial vigente e as executivas ao Banco Central da Repblica do
Brasil e ao Banco do Brasil S. A., nos termos desta lei.
Pargrafo nico. Fica extinta a Fiscalizao Bancria do Banco do Brasil S. A., passando
suas atribuies e prerrogativas legais ao Banco Central da Repblica do Brasil.
Art. 58. Os prejuzos decorrentes das operaes de cmbio concludas e eventualmente
no regularizadas nos termos desta lei bem como os das operaes de cmbio contratadas e
no concludas at a data de vigncia desta lei, pelo Banco do Brasil S.A., como mandatrio do
Governo Federal, sero na medida em que se efetivarem, transferidos ao Banco Central da
Repblica do Brasil, sendo neste registrados como responsabilidade do Tesouro Nacional.
1 Os dbitos do Tesouro Nacional perante o Banco Central da Repblica do Brasil,
provenientes das transferncias de que trata este artigo sero regularizados com recursos
oramentrios da Unio.
2 O disposto neste artigo se aplica tambm aos prejuzos decorrentes de operaes de
cmbio que outras instituies financeiras federais, de natureza bancria, tenham realizado
como mandatrias do Governo Federal.
Art. 59. mantida, no Banco do Brasil S.A., a Carteira de Comrcio Exterior, criada nos
termos da Lei n 2.145, de 29 de dezembro de 1953, e regulamentada pelo Decreto n 42.820,
de 16 de dezembro de 1957, como rgo executor da poltica de comrcio exterior, (VETADO)
Art. 60. O valor equivalente aos recursos financeiros que, nos termos desta lei, passarem
a responsabilidade do Banco Central da Repblica do Brasil, e estejam, na data de sua
vigncia em poder do Baco do Brasil S. A., ser neste escriturado em conta em nome do
primeiro, considerando-se como suprimento de recursos, nos termos do 1, do artigo 19,
desta lei.
Art. 61. Para cumprir as disposies desta lei o Banco do Brasil S.A. tomar providncias
no sentido de que seja remodelada sua estrutura administrativa, a fim de que possa
eficazmente exercer os encargos e executar os servios que lhe esto reservados, como
principal instrumento de execuo da poltica de crdito do Governo Federal.
Art. 62. O Conselho Monetrio Nacional determinar providncias no sentido de que a
transferncia de atribuies dos rgos existentes para o Banco Central da Repblica do Brasil
se processe sem soluo de continuidade dos servios atingidos por esta lei.
Art. 63. Os mandatos dos primeiros membros do Conselho Monetrio Nacional, a que
alude o inciso IV, do artigo 6 desta lei sero respectivamente de 6 (seis), 5 (cinco), 4 (quatro),
3 (trs), 2 (dois) e 1 (um) anos.
Art. 64. O Conselho Monetrio Nacional fixar prazo de at 1 (um) ano da vigncia desta
lei para a adaptao das instituies financeiras s disposies desta lei.
21
1 Em casos excepcionais, o Conselho Monetrio Nacional poder prorrogar at mais 1

(um) ano o prazo para que seja complementada a adaptao a que se refere este artigo.
2 Ser de um ano, prorrogvel, nos termos do pargrafo anterior, o prazo para
cumprimento do estabelecido por fora do art. 30 desta lei.
Art. 65. Esta lei entrar em vigor 90 (noventa) dias aps data de sua publicao,
revogadas as disposies em contrrio.
Braslia, 31 de dezembro de 1964; 143 da Independncia e 76 da Repblica.
H. CASTELO BRANCO
Otvio Gouveia de Bulhes
Daniel Farraco
Roberto de Oliveira Campos
Este texto no substitui o publicado no DOU de 31.1.1965
CONHECIMENTOS BANCRIOS / Professor: MARCO JONES

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
BREVE RESUMO
O Sistema Financeiro Nacional composto de um conjunto de instituies e instrumentos financeiros que
mantm o fluxo de recursos entre poupadores e investidores, constituindo assim o mercado financeiro.
um elemento dinmico no crescimento econmico, pois permite a elevao das taxas de poupana e de
investimento.
A Lei da Reforma Bancria, Lei n 4.595/64 define assim as instituies financeiras em seu Art. 17:
Consideram-se instituies financeiras, para efeitos da legislao em vigor, as pessoas jurdicas
pblicas e privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou
a aplicao de
recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de
valor de propriedade de terceiros.
Pargrafo nico: Para os efeitos desta Lei e da legislao em vigor, equiparam-se s instituies
financeiras as pessoas fsicas que exeram quaisquer atividades referidas neste artigo, de forma
permanente ou eventual.
Os bancos comerciais, de investimentos, bancos cooperativos e cooperativas de crdito,caixas
econmicas, sociedades de crdito imobilirio e associaes de poupana e emprstimo so
considerados intermedirios financeiros, pois captam recursos diretamente do pblico e, por sua iniciativa
e risco, aplicam estes recursos atravs de emprstimos e financiamentos. Este mecanismo conhecido
como intermediao financeira.
As bolsas de valores, corretoras e distribuidoras de valores so consideradas instituies auxiliares, pois
sua funo colocar em contato poupadores e investidores, agilizando e dando credibilidade ao processo
de colocao de papis das empresas junto ao pblico investidor.
SISTEMA FINANCEIRO
Fiscalizao
NACIONAL
- Orgas de Regulao e
Conselho Monetrio Nacional

Conselho Nacional de Seguros
rgos normativos
Privados Conselho Nacional de
Previdncia Complementar
rgos de recursos Conselho de Recursos do
Sistema Financeiro Nacional
Conselho de Recursos do Sistema
Nacional de Seguros Privados, de
Previdncia Privada Aberta e de
Capitalizao Cmara de
22
Recursos da Previdncia
Complementar
Banco Central do Brasil
Comisso de Valores Mobilirios
Superintendncia de Seguros
rgos fiscalizadores
Privados Superintendncia
Nacional de Previdncia
Complementar
Agncias de fomento
Associaes de poupana e
emprstimo Bancos comerciais
Bancos cooperativos Bancos de
desenvolvimento Bancos de
investimento Bancos mltiplos
Instituies fiscalizadas pelo BaCen Cooperativas de crdito
Sociedades de arrendamento
mercantil Sociedades de
corretoras de cmbio Sociedades
de crdito, financiamento e
investimento Sociedades de
crdito imobilirio
BM&FBOVESPA BVRJ
BOVESBA Corretoras de ttulos
Corretoras de valores mobilirios
Instituies fiscalizadas pela CVM
Distribuidoras de ttulos
Distribuidoras de valores
mobilirios
Sociedades seguradoras
Sociedades capilizadoras
Instituies fiscalizadas pelo SUSEP Entidades abertas de previdncias
complementar Sociedades
resseguradoras
Entidades fechadas de previdncia
Instituies fiscalizadas pelo Previc
complementar
Caixa Econmica Federal Banco
do Brasil Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e
Instituies especiais Social Banco do Nordeste do
Brasil Banco da Amaznia
Banco Regional de
Desenvolvimento do Extremo Sul
ESTRUTURA ATUAL DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL.

AUTORIDADES MONETRIAS
Conselho Monetrio Nacional (CMN)
- O Conselho Monetrio Nacional o rgo

normativo responsvel pela fixao das diretrizes das polticas monetria, de crdito e cambial do pas.
Pelo seu envolvimento no cenrio econmico nacional, o CMN acaba transformando-se num conselho de
poltica econmica.
O CMN, ao longo de sua existncia, teve diferentes composies. Sua constituio variou de acordo com
as exigncias polticas e econmicas do perodo.
A partir da Medida Provisria n 542 de 30 de junho de 1994, que criou o Plano Real, o Conselho
Monetrio Nacional passou a ser composto pelos seguintes membros:
Ministro da Fazenda (Presidente);
Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto;
Presidente do Banco Central que a partir de 2006, passou a ter status de Ministro de Estado.
23
O CMN a entidade superior do Sistema Financeiro Nacional, sendo suas atribuies:

Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia;
Regular os valores interno e externo da moeda;
Aperfeioar as instituies e os instrumentos financeiros;
Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
Coordenar as polticas monetria, de crdito, oramentria, fiscal e da dvida pblica;
Autorizar emisses de papel moeda;
Fixar diretrizes e normas da poltica cambial;
Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao de todas as instituies financeiras que operam
no pas;
Aprovar os oramentos monetrios preparados pelo BACEN
Determinar as taxas de recolhimento compulsrio das instituies financeiras; (REVOGADO)
Outorgar ao BACEN o monoplio de operaes de cmbio quando o balano de pagamentos exigir.
Os seus membros renem-se uma vez por ms para deliberarem sobre assuntos
relacionados com as competncias do CMN. Em casos extraordinrios pode acontecer
mais de uma reunio por ms. As matrias aprovadas so regulamentadas por meio de
Resolues, normativo de carter pblico, sempre divulgado no Dirio Oficial da Unio
e na pgina de normativos do Banco Central do Brasil..
Banco Central do Brasil (BACEN) - Banco Central do Brasil, uma Autarquia
Federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, sendo vinculado ao Ministrio da
Fazenda do Brasil. Criado em 31 de dezembro de 1964 pela da Lei n 4.595.
O Banco Central do Brasil (BACEN) um rgo executivo. Tem como responsabilidade cumprir e fazer
cumprir as disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as normas emanadas do CMN.
de competncia privativa do Bacen:
emitir papel-moeda e moeda metlica;
executar os servios do meio circulante;
receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais;
realizar operaes de redesconto e emprstimo de assistncia liquidez s instituies financeiras;
regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis;
efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos
federais;
autorizar, normatizar, fiscalizar e intervir nas instituies financeiras;
controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercado cambial.
Sendo assim o Banco Central pode ser considerado como:
Banco dos Bancos:
- quando realiza operaes de redesconto de liquidez
- quando recebe depsitos compulsrios dos bancos comerciais
Gestor do SFN:
- quando normatiza, autoriza, fiscaliza, e intervm
Executor da Poltica Monetria
- quando controla fluxos e liquidez monetrios
Banco Emissor
- quando emite e controla o fluxo de moeda
Agente Financeiro do Governo
- administra a dvida pblica
- gestor e fiel depositrio das reservas internacionais do pas.
- Atua tambm como Secretaria Executiva do CMN
Sendo assim, podemos notar que o BACEN muito importante para o pas, pois atravs deste que o
governo intervm diretamente no sistema financeiro, e indiretamente na economia.
ALTERAO DA DIRETORIA COLEGIADA-BACEN!!

A Diretoria Colegiada do BACEN voltou a ter 9 Diretorias, sendo 1 Presidente + 8
Diretores.
Em 2007 houve a extino da Diretoria Diesp, com o voto 140/2007 do BCB.
Em 11/07/2013 cria-se a Direc- Diretoria de Relacionamento Institucional e
Cidadania.
24
Veja abaixo a composio atual da Diretoria do BACEN.
Presidente
Diretor de Administrao - Dirad
Diretor de Relacionamento Institucional e Cidadania - Direc
Diretor de Assuntos Internacionais e de Gesto de Riscos Corporativos ? Direx
Diretor de Fiscalizao - Difis
Diretor de Organizao do Sistema Financeiro e Controle de Operaes do
Crdito Rural - Diorf
Diretor de Poltica Econmica - Dipec
Diretor de Poltica Monetria - Dipom
Diretor de Regulao - Dinor
AULA 02
COPOM Comit de Poltica Monetria do Banco Central
Definio e histrico
O Comit de Poltica Monetria (Copom) foi institudo em 20 de junho de 1996, com o
objetivo de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e de definir a taxa de juros.
Atualmente, uma vasta gama de autoridades monetrias em todo o mundo adota prtica
semelhante, facilitando o processo decisrio, a transparncia e a comunicao com o pblico
em geral.
Desde 1996, o Regulamento do Copom tem sido atualizado no que se refere ao seu objetivo,
periodicidade das reunies, composio e s atribuies e competncias de seus integrantes. Essas
alteraes visaram no apenas aperfeioar o processo decisrio no mbito do Comit, como tambm
refletiram as mudanas de regime monetrio.
Destaca-se a adoo, pelo Decreto 3.088, em 21 de junho de 1999, da sistemtica de metas para a inflao
como diretriz de poltica monetria. Desde ento, as decises do Copom passaram a ter como objetivo
cumprir as metas para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Segundo o mesmo Decreto,
se as metas no forem atingidas, cabe ao presidente do Banco Central divulgar, em Carta Aberta ao
Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as providncias e prazo para o retorno da
taxa de inflao aos limites estabelecidos.
Formalmente, os objetivos do Copom so: "implementar a poltica monetria, definir a meta da Taxa Selic
e seu eventual vis, e analisar o Relatrio de Inflao". A taxa de juros fixada na reunio do Copom a
meta para a Taxa Selic (taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no
Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo entre reunies ordinrias do
Comit. Se for o caso, o Copom tambm pode definir o vis, que a prerrogativa dada ao presidente do
Banco Central para alterar, na direo do vis, a meta para a Taxa Selic a qualquer momento entre as
reunies ordinrias.
As reunies ordinrias do Copom dividem-se em dois dias: a primeira sesso s teras-feiras e a segunda
s quartas-feiras. Mensais desde 2000, o nmero de reunies ordinrias foi reduzido para oito ao ano a
partir de 2006, sendo o calendrio anual divulgado at o fim de junho do ano anterior. O Copom
composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil: o presidente, que tem o
voto de qualidade; e os diretores de Administrao, Assuntos Internacionais e de Gesto de Riscos
Corporativos, Fiscalizao, Organizao do Sistema Financeiro e Controle de Operaes do Crdito
25
Rural, Poltica Econmica, Poltica Monetria, Regulao do Sistema Financeiro, e Relacionamento

Institucional e Cidadania. Tambm participam do primeiro dia da reunio os chefes dos seguintes
departamentos do Banco Central: Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos
(Deban), Departamento de Operaes do Mercado Aberto (Demab), Departamento Econmico (Depec),
Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), Departamento das Reservas Internacionais (Depin),
Departamento de Assuntos Internacionais (Derin), e Departamento de Relacionamento com Investidores e
Estudos Especiais (Gerin). A primeira sesso dos trabalhos conta ainda com a presena do chefe de
gabinete do presidente, do assessor de imprensa e de outros servidores do Banco Central, quando
autorizados pelo presidente.
No primeiro dia das reunies, os chefes de departamento apresentam uma anlise da conjuntura domstica
abrangendo inflao, nvel de atividade, evoluo dos agregados monetrios, finanas pblicas, balano de
pagamentos, economia internacional, mercado de cmbio, reservas internacionais, mercado monetrio,
operaes de mercado aberto, avaliao prospectiva das tendncias da inflao e expectativas gerais para
variveis macroeconmicas.
No segundo dia da reunio, do qual participam apenas os membros do Comit e o chefe do Depep, sem
direito a voto, os diretores de Poltica Monetria e de Poltica Econmica, aps anlise das projees
atualizadas para a inflao, apresentam alternativas para a taxa de juros de curto prazo e fazem
recomendaes acerca da poltica monetria. Em seguida, os demais membros do Copom fazem suas
ponderaes e apresentam eventuais propostas alternativas. Ao final, procede-se votao das propostas,
buscando-se, sempre que possvel, o consenso. A deciso final - a meta para a Taxa Selic e o vis, se
houver - imediatamente divulgada imprensa ao mesmo tempo em que expedido Comunicado atravs
do Sistema de Informaes do Banco Central (Sisbacen).
As atas em portugus das reunies do Copom so divulgadas s 8h30 da quinta-feira da semana
posterior a cada reunio, dentro do prazo regulamentar de seis dias teis, sendo publicadas na pgina do
Banco Central na internet ("Atas do Copom") e para a imprensa.
Ao final de cada trimestre civil (maro, junho, setembro e dezembro), o Copom publica o documento
"Relatrio de Inflao", que analisa detalhadamente a conjuntura econmica e financeira do Pas, bem
como apresenta suas projees para a taxa de inflao.
2. Autoridades de Apoio
Banco do Brasil (BB) -
O Banco do Brasil uma sociedade annima de capital misto, cujo

controle acionrio exercido pela Unio. At 1986, a instituio era considerada uma autoridade
monetria, atuando na emisso de moeda no pas por meio do acesso direto Conta Movimento do
Tesouro Nacional. Por deciso do Conselho Monetrio Nacional, esse privilgio do Banco do Brasil foi
revogado, conservando ainda a funo de principal agente financeiro do Governo Federal.
No desenvolvimento de suas atividades, o Banco do Brasil assume trs funes, conforme discutidas a
seguir.
a. Agente Financeiro do Governo Federal, na execuo de sua poltica creditcia e financeira, atuando sob
a superviso do CMN. Nessa atribuio, pode o Banco do Brasil, entre outras operaes, receber os
tributos e as rendas federais, realizar os pagamentos necessrios e constantes do oramento da Unio, e
executar a poltica dos preos mnimos de produtos agropecurios. Pode ainda o Banco do Brasil, na
vigncia dessa sua primeira funo, executar a poltica de comrcio exterior do Governo, adquirindo ou
financiando os bens de exportao e ser o agente pagador e recebedor no exterior.
b. A outra funo exercida pelo Banco do Brasil a de um Banco Comercial, ao exercer as atividades
prprias dessas instituies. Dessa maneira, o banco mantm contas correntes de pessoas fsicas e
jurdicas, opera com caderneta de poupana, concede crditos de curto prazo aos vrios segmentos e
agentes da economia, executa operaes de descontos, alm de outras funes tpicas de bancos
comerciais, alm de operar com cadernetas de poupana.
c. A terceira funo exercida pelo Banco do Brasil a de um Banco de Investimento e Desenvolvimento
ao operar, em algumas modalidades, com crditos a mdio e a longo prazos. Na execuo dessa nova
26
funo, o Banco do Brasil pode financiar as atividades rurais, comerciais, industriais e de servios (Banco
de Investimento), alm de fomentar a economia de diferentes regies, ao atender a suas necessidades
creditcias (Banco de Desenvolvimento). Nessa sua atividade de fomento, ainda, o Banco do Brasil
objetiva o fortalecimento do setor empresarial do pas por meio do apoio a setores estratgicos e s
pequenas e mdias empresas nacionais. O Banco do Brasil efetua o servio de compensao de
cheques e outros papis
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES uma empresa pblica federal
vinculada ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior. Criado em 1952, o BNDES
hoje o principal rgo de execuo da poltica de investimentos do Governo Federal. Tem como objetivos
bsicos:
impulsionar o desenvolvimento econmico e social do Pas;
fortalecer o setor empresarial nacional;
atenuar os desequilbrios regionais;
promover o desenvolvimento das atividades agrcolas, industriais e de servios;
promover o crescimento e a diversificao das exportaes.
Apesar de operar algumas vezes de forma direta, a atuao do banco desenvolve-se geralmente por
meio de agentes financeiros, como Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos e Sociedades
Financeiras. Esses agentes recebem uma comisso do BNDES, denominada de del credere, para
executarem essa intermediao entre a instituio e o financiado, tornando-se co-responsveis tambm
pela liquidao da dvida junto ao banco.
O BNDES possui duas subsidirias, cujas atuaes bsicas so descritas a seguir:
a) Finame - Agncia Especial de Financiamento Industrial: voltada para o financiamento de mquinas e
equipamentos industriais a empresas nacionais;
b) BNDES Participaes S.A. - BNDESPAR, controlada pelo BNDES. Seu objetivo principal o de
promover a capitalizao da empresa nacional por meio de participaes acionrias. Alternativamente
concesso de um financiamento, o BNDESPAR adquire aes das empresas, injetando recursos prprios
(no exigveis) para financiar seus investimentos. Aps consolidado o investimento, o banco coloca as
aes adquiridas venda no mercado. Outras formas de atuao do BNDESPAR a garantia oferecida
no lanamento pblico de novas aes, e financiamento para que os acionistas venham a subscrever o
aumento de capital da empresa.
Com isso, o sistema est atualmente composto pelo prprio BNDES, controlador das demais empresas,
BNDESPAR e Finame. Para a consecuo de suas atividades, o sistema BNDES conta principalmente
com recursos provenientes do PIS - Programa de Integrao Social, Pasep - Programa de Formao do
Patrimnio do Servidor Pblico, dotaes oramentrias da Unio, recursos captados no exterior, e
recursos prprios provenientes do retorno das vrias aplicaes efetuadas.
Caixa Econmica Federal (CEF) -
Tanto a Caixa Econmica Federal como as demais

caixas econmicas (hoje elas inexistem) so instituies financeiras pblicas que atuam de forma
autnoma e apresentam um objetivo claramente social. So classificadas como rgos auxiliares do
Governo Federal na execuo de sua poltica creditcia. A CEF executa, ainda, atividades caractersticas
de bancos comerciais e mltiplos, como recebimentos de depsitos a vista e a prazo, cadernetas de
poupana, concesses de emprstimos e financiamentos em consonncia com as polticas
governamentais, adiantamentos a governos com garantia na arrecadao futura de impostos,
emprstimos sob consignao a funcionrios de empresas com desconto em folha de pagamento. Pode
tambm executar operaes de arrendamento mercantil e promover o crdito direto ao consumidor, por
meio do financiamento de bens durveis.
A Caixa Econmica Federal constitui-se, com base em sua funo social, no principal agente do SFH Sistema Financeiro de Habitao -, atuando no financiamento da casa prpria, principalmente no
segmento de baixa renda.
O Sistema Financeiro de Habitao foi criado em 1964 com o intuito de desenvolver o segmento de
construo civil no pas e promover, ao mesmo tempo, as melhores condies para a aquisio da casa
prpria. O rgo executivo e fiscalizador desse sistema, o BNH - Banco Nacional de Habitao -, foi
extinto, sendo incorporado pela CEF. Os recursos previstos para o SFH so originados, principalmente,
do FGTS - Fundo de Garantia por Tempo de Servio -, cadernetas de poupana e de fundos prprios dos
agentes financeiros.
A CEF tem alternado diversos programas de financiamento aquisio ou construo da casa prpria ao
longo do tempo, procurando melhor viabilizar o acesso da populao mais pobre moradia. Como
exemplos atuais desses programas, citam-se o Procred - Programa de Crdito Individual Moradia,
Poupana Azul Imobiliria, CRED-CASA, Capital de Giro para Construo etc.
Seus estatutos prevem outros objetivos Caixa Econmica Federal, tais como:
27
administrar, com exclusividade, os servios de concursos de prognsticos (loterias federais);

constituir-se no agente operador exclusivo e principal arrecadador do FGTS;
ter o monoplio das operaes de penhor de bens pessoais ou de famlia. Essas operaes
constituem-se em emprstimos garantidos por bens de valor e alta liquidez, como jias, metais preciosos,
pedras preciosas etc.
Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional

O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro (CRSFN) um rgo colegiado, de segundo grau,
integrante da estrutura do Ministrio da Fazenda, criado pelo Decreto n 91.152, de 15.03.85, com as
competncias ampliadas pela Lei n 9.069, de 29.06.95.
A principal atribuio do Conselho de Recursos julgar em segunda e ltima instncia administrativa os
recursos interpostos das decises relativas s penalidades administrativas aplicadas pelo Banco Central
do Brasil, pela Comisso de Valores Mobilirios e pela Secretaria de Comrcio Exterior
Composio - O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional - CRSFN constitudo por
oito Conselheiros, possuidores de conhecimentos especializados em assuntos relativos aos
mercados financeiro, de cmbio, de capitais, de consrcios e de crdito rural e industrial,
observada a seguinte composio:
I - Dois representantes do Ministrio da Fazenda (Minifaz);
II - um representante do Banco Central do Brasil (Bacen);
III - um representante da Comisso de Valores Mobilirios (CVM);
IV - quatro representantes das entidades de classe dos mercados afins, por essas
indicados em lista trplice.
As entidades de classe que integram o CRSFN so as seguintes:
Associao Brasileira das Empresas de Capital Aberto ABRASCA;
Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANBIMA;
Comisso Nacional de Bolsas - CNB;
Federao Brasileira dos Bancos - FEBRABAN;
Associao Brasileira das Entidades de Crdito Imobilirio e Poupana - ABECIP;
Associao Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios,

Cmbio e Mercadorias ANCORD;
Conselho Consultivo do Ramo Crdito da Organizao das Cooperativas Brasileiras

OCB/CECO;
Instituto dos Auditores Independentes do Brasil IBRACON;
6. Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros

Comisso de Valores Mobilirios (CVM)
- uma entidade autrquica vinculada ao

Ministrio da fazenda, em regime especial especificamente voltada para o desenvolvimento, disciplina e a
fiscalizao do mercado de ttulos e valores mobilirios no emitidos pelo Sistema Financeiro e Tesouro
Nacional, basicamente o mercado de aes, commercial papers e debntures, abrangendo tambm o
mercado de derivativos.
A Lei que criou a CVM (6385/76) e a Lei das Sociedades por Aes (6404/76) disciplinaram o
funcionamento do mercado de valores mobilirios e a atuao de seus protagonistas, assim classificados:
as companhias abertas, os intermedirios financeiros e os investidores, alm de outros cuja atividade gira
em torno desse universo principal.
Organizao
A Comisso de Valores Mobilirios, com sede na cidade do Rio de Janeiro, administrada por um
Presidente e quatro Diretores nomeados pelo Presidente da Repblica. O Presidente e a Diretoria
constituem o Colegiado, que define polticas e estabelece prticas a serem implantadas e desenvolvidas
pelo corpo de Superintendentes, a instncia executiva da CVM.
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O Superintendente Geral acompanha e coordena as atividades executivas da Comisso auxiliado pelos

demais Superintendentes, pelos Gerentes a eles subordinados e pelo Corpo Funcional. Esses trabalhos
so orientados, especificamente, para atividades relacionadas s empresas, aos intermedirios
financeiros, aos investidores, fiscalizao externa, normatizao contbil e de auditoria, aos assuntos
jurdicos, ao desenvolvimento de mercado, internacionalizao, informtica e administrao.
O colegiado conta ainda com o suporte direto da Chefia de Gabinete, da Assessoria de Comunicao
Social, da Assessoria de Anlise e Pesquisa, da Auditoria Interna, da Procuradoria Federal Especializada,
da Superintendncia Geral e da Superintendncia Adminstrativo-Financeira.
A estrutura executiva da CVM completada pelas Superintendncia Regional de Braslia e a
Coordenao Administrativa Regional de So Paulo.
Compete Comisso de Valores Mobilirios:

estimular a aplicao no mercado acionrio;
assegurar o funcionamento eficiente e regular das bolsas de valores e instituies auxiliares que
operam nesse mercado.
auxiliares que operam nesse mercado;
proteger os titulares de valores mobilirios contra emisses e atos fraudulentos que manipulem
preos de valores mobilirios nos mercados primrios e secundrios de aes;
fiscalizar a emisso, o registro, a distribuio e a negociao de ttulos emitidos pelas empresas
de capital aberto.
A CVM tem poderes para disciplinar, normatizar e fiscalizar a atuao dos diversos integrantes do
mercado. Seu poder normatizador abrange todas as matrias referentes ao mercado de valores
mobilirios.
Cabe CVM, entre outras, disciplinar as seguintes matrias:
registro de companhias abertas;
registro de distribuies de valores mobilirios;
credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras de valores
mobilirios;
organizao, funcionamento e operaes das bolsas de valores;
negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios;
administrao de carteiras e a custdia de valores mobilirios;
suspenso ou cancelamento de registros, credenciamentos ou autorizaes;
suspenso de emisso, distribuio ou negociao de determinado valor mobilirio ou decretar
recesso de bolsa de valores.
BM&FBOVESPA Perfil e Histrico
Perfil
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros est entre as maiores bolsas do
mundo em valor de mercado e lder na Amrica Latina.
Como principal instituio brasileira de intermediao para operaes no mercado de capitais, a companhia
desenvolve, implanta e prov sistemas para negociao de aes, derivativos de aes, derivativos
financeiros, ttulos de renda fixa, ttulos pblicos federais, moedas a vista e commodities agropecurias.
Por meio de suas plataformas, realiza o registro, a compensao e a liquidao de ativos e valores
mobilirios negociados em seus ambientes, assim como a listagem de aes e de outros ativos. Atua
tambm como depositria central dos ativos negociados em seus preges, alm de licenciar softwares e
ndices.
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Faz tambm o controle e o gerenciamento de riscos das operaes no plano do investidor final e possui
uma robusta estrutura de clearings, de maneira a assegurar o funcionamento eficiente e seguro de seus
mercados.
nica bolsa de valores, mercadorias e futuros em operao no Brasil, a BM&FBOVESPA exerce o papel
de fomentar o mercado de capitais brasileiro por intermdio de inovaes e desenvolvimento de produtos,
alm de programas de educao para a populao. Tambm gerencia investimentos sociais, com foco no
desenvolvimento de comunidades que se relacionam com seu universo. Criada em 2008 com a fuso da
BM&F e da Bovespa, uma sociedade de capital aberto, cujas aes (BVMF3) so negociadas no Novo
Mercado segmento em que as empresas assumem compromissos de melhores prticas de governana
corporativa e integra os ndices Ibovespa, IBrX-50, IBrX e Itag, entre outros.
Sediada na cidade de So Paulo, a BM&FBOVESPA possui escritrio de representao nos Estados Unidos
(Nova York), no Reino Unido (Londres) e na China (Xangai), para oferecer suporte aos participantes
daqueles mercados nas atividades com os clientes estrangeiros e no relacionamento com os rgos
reguladores, alm de divulgar seus produtos e prticas de governana a potenciais investidores.
Histrico
A BM&FBOVESPA (BVMF) foi criada em maio de 2008 com a integrao da BM&F (bolsa de
derivativos) e da Bovespa (bolsa de aes). Atualmente, a nica bolsa de valores mobilirios do Brasil.
tambm provedora tanto de servios de contraparte central, como de custdia de ttulos. Alm disso, a
BM&FBOVESPA ocupa posio destacada entre as maiores bolsas do mundo em valor de mercado e a
segunda colocao no ranking das Amricas (agosto de 2012).
As trajetrias da BM&FBOVESPA e do setor de bolsas no Brasil esto intimamente ligadas desde o incio.
A bolsa de valores o mercado organizado onde se negociam aes de sociedades de capital aberto
(pblicas ou privadas) e outros valores mobilirios, tais como as opes.
Pode ser organizada na forma de uma sociedade civil sem fins lucrativos, que mantm o local ou o sistema
de negociao eletrnico adequado realizao de transaes de compra e venda de ttulos e valores
mobilirios. Porm, o mais usual hoje em dia que as bolsas de valores atuem como sociedades annimas,
visando lucro atravs de seus servios. No caso de ser organizada como sociedade civil, seu patrimnio
representado por ttulos pertencentes s sociedades corretoras que a compem; se for organizada como
S.A., este patrimnio composto por aes. A bolsa deve preservar elevados padres ticos de negociao,
divulgando - com rapidez, amplitude e detalhes - as operaes realizadas.
A Bolsa de valores uma instituio onde se encontra demanda e oferta de valores a serem negociados
atravs das suas Corretoras de Bolsa. As bolsas de valores oferecem venda ou negociaes de aes,
bnus, obrigaes e certificados de inverses e demais produtos similares. Bolsa de valores so sociedades
annimas de capital varivel que facilita as transaes com valores e busca o desenvolvimento do mercado
voltil ou mercado de valores.
Bolsa de Valores tambm se pode definir como uma instituio privada de carter comercial que
proporciona os meios (local, infraestrutura, mecanismos e instrumentos tcnicos e materiais), para a
negociao de ttulos de valores. A Bolsa de Valores nada mais que um mercado e como todo mercado
oferece uma srie de produtos contatam com quem compra e com quem vende os produtos mencionados
anteriormente. Pode-se dizer que Bolsa de Valores um ponto de encontro entre duas figuras muito
importantes numa economia, ou seja, empresas e poupadores.
Uma das funes das bolsas de valores a de fortalecer o mercado de capitais e promover o
desenvolvimento financeiro e econmico da parte do mundo na qual estejam estabelecidas. Muitas das
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bolsas de valores existem desde muito tempo e se tem registro da criao durante os primeiros anos do
sculo XVII.
Demandantes de capital (empresas, instituies pblicas e privadas), ofertantes de capital (poupadores e
inversores) e os intermedirios so os trs elementos que participam de forma ativa nas operaes das
Bolsas de Valores. Nas negociaes das bolsas de valores tambm participam outros membros que so
geralmente como corretores, sociedades de corretagem de valores, casas de bolsa, comissionados e agentes.
Por tanto, a Bolsa de Valores cumpre a funo considerada essencial para o crescimento da economia.
Canaliza a economia para a inverso produtiva. um instrumento de financiamento para as empresas e de
investimento para os poupadores. A Bolsa de Valores, alm de tudo o que j foi dito, facilita a
movimentao da riqueza.
Como considerada como um mercado secundrio, a Bolsa de Valores tambm oferece aos compradores
de valores imobilirios a possibilidade de converter o dinheiro a qualquer momento.
A Bolsa de Valores est presente em todo o mundo e j no se podem conceber negcios de alto nvel e de
tipos variados se no com a participao das Bolsas de Valores.
Entendendo o Sistema Financeiro e o Mercado de Valores Mobilirios.

O sistema financeiro pode ser definido como o conjunto de instituies, produtos e instrumentos que
viabiliza a transferncia de recursos ou ativos financeiros entre os agentes superavitrios (poupadores) e os
agentes deficitrios(tomadores) da economia. O Sistema Financeiro Nacional segmentado em quatro
grandes "mercados", que so:
Mercado monetrio: o mercado onde se concentram as operaes para controle da oferta de moeda e das
taxas de juros de curto prazo com vistas a garantir a liquidez da economia. O Banco Central do Brasil atua
neste mercado praticando a chamada Poltica Monetria.
Mercado de crdito: atuam neste mercado diversas instituies financeiras e no financeiras prestando
servios de intermediao de recursos de curto e mdio prazo para agentes deficitrios que necessitam de
recursos para consumo ou capital de giro. O Banco Central do Brasil o principal rgo responsvel pelo
controle, normatizao e fiscalizao deste mercado.
Mercado de capitais: tem como objetivo canalizar recursos de mdio e longo prazo para agentes
deficitrios, atravs das operaes de compra e de venda de ttulos e valores mobilirios, efetuadas entre
empresas, investidores e intermedirios. A Comisso de Valores Mobilirios o principal rgo responsvel
pelo controle, normatizao e fiscalizao deste mercado.
Mercado de cmbio: mercado onde so negociadas as trocas de moedas estrangeiras por reais. O Banco
Central do Brasil o responsvel pela administrao, fiscalizao e controle das operaes de cmbio e da
taxa de cmbio atuando atravs de sua Poltica Cambial.
Para entender melhor a estrutura do Sistema Financeiro Nacional, clique aqui.
O Mercado de Valores Mobilirios
O mercado de valores mobilirios o segmento do sistema financeiro que viabiliza a transferncia de
recursos de maneira direta entre os agentes econmicos. Nesse mercado, as instituies financeiras atuam
como prestadoras de servio. O risco de uma possvel inadimplncia dos tomadores de recursos dos
prprios investidores. As operaes so, em geral, de mdio e longo prazo, e os ttulos negociados so
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valores mobilirios. As operaes que ocorrem no mercado de valores mobilirios, bem como seus
participantes, so regulados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
As companhias abertas, por exemplo, necessitam de recursos financeiros para realizar investimentos
produtivos, tais como: construo de novas plantas industriais; inovao tecnolgica; expanso da
capacidade; aquisio de outras empresas ou mesmo o alongamento do prazo de suas dvidas. Os
investidores, por outro lado, possuem recursos financeiros excedentes, que precisam ser aplicados de
maneira rentvel e valorizar-se ao longo do tempo, contribuindo para o aumento de capital do investidor.
Existem companhias de diferentes portes, com necessidades financeiras variadas. Ao mesmo tempo,
investidores podem aplicar com o objetivo de obterem retorno financeiro no curto, mdio ou longo prazo, e
com diferentes nveis de risco.
Para compatibilizar os diversos interesses entre companhias e investidores, estes recorrem aos intermedirios
financeiros, que cumprem a funo de reunir investidores e companhias, propiciando a alocao eficiente
dos recursos financeiros na economia. O papel dos intermedirios financeiros harmonizar as necessidades
dos investidores com as das companhias abertas.
Por exemplo, uma companhia que necessita captar recursos para investimentos, se desejar faz-lo atravs do
mercado de capitais, deve procurar os intermedirios financeiros, que iro distribuir seus ttulos para serem
oferecidos a diversos investidores, possibilitando mobilizar o montante de recursos requerido pela
companhia. Esses intermedirios financeiros iro orientar a companhia sobre a melhor alternativa de
financiamento, isto , alternativas para que a companhia possa se financiar.
Clique aqui para conhecer mais sobre o Mercado de Valores Mobilirios.
Abertura do Capital - Por que uma empresa abre seu capital?
Caso a companhia decida pelo mercado de capitais, vrios procedimentos jurdicos e administrativos para a
abertura do capital sero necessrios. O primeiro passo para isso a obteno do registro de companhia
aberta junto CVM. A companhia ir solicitar e dever apresentar uma srie de documentos que so
especificados pela CVM, entre eles os principais atos societrios, as ltimas demonstraes financeiras,
parecer de auditor independente, entre outros.
Uma vez obtido o registro de companhia aberta junto CVM, a empresa pode, por exemplo, emitir ttulos
representativos de seu capital, as aes, ou ttulos representativos de dvida da companhia, como debntures
e notas comerciais ("commercial papers"), atravs de uma operao de oferta pblica de valores mobilirios.
O que so valores mobilirios?
O mercado de valores mobilirios brasileiro negocia, predominantemente, aes, debntures e quotas de
fundos de investimento. Entretanto, existem vrios outros tipos de valores mobilirios. O art. 2o da Lei n
6.385, de 07.12.76, com alteraes feitas pela Lei n 10.303, de 31.10.01, define como valores mobilirios:
I. as aes, debntures e bnus de subscrio;
II. os cupons, direitos, recibos de subscrio e certificados de desdobramento relativos aos valores
mobilirios;
III. os certificados de depsito de valores mobilirios;
IV. as cdulas de debntures;
V. as cotas de fundos de investimento em valores mobilirios ou de clubes de investimento em quaisquer
ativos;
VI. as notas comerciais;
VII. os contratos futuros, de opes e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores mobilirios;
VIII. outros contratos derivativos, independentemente dos ativos subjacentes
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Alm desses, a Lei n 10.303 introduziu a seguinte importante definio:

"IX - quando ofertados publicamente, quaisquer outros ttulos ou contratos de investimento coletivo, que
gerem direito de participao, de parceria ou de remunerao, inclusive resultante de prestao de servios,
cujos rendimentos advm do esforo do empreendedor ou de terceiros".
Esto expressamente excludos do mercado de valores mobilirios os ttulos da dvida pblica federal,
estadual ou municipal e os ttulos cambiais de responsabilidade de instituio financeira, exceto as
debntures.
Nenhuma emisso pblica de valores mobilirios poder ser distribuda, no mercado, sem prvio registro na
CVM, entendendo-se por atos de distribuio a venda, promessa de venda, oferta venda ou subscrio,
aceitao de pedido de venda ou subscrio de valores mobilirios.
Para conhecer mais sobre o assunto, clique aqui.
Ofertas Pblicas
As distribuies pblicas de valores mobilirios devem ser registradas na Comisso de Valores Mobilirios
(CVM) (Instruo CVM n 400/03).
Para isso, a companhia emissora dever contratar um ou mais intermedirios financeiros, que iro atuar
como lderes da distribuio, organizando a operao e solicitando o registro da mesma junto CVM.
Em geral, os intermedirios financeiros se associam, em consrcios, num esforo para vender todos os ttulos
ou valores mobilirios emitidos pela companhia. A colocao inicial desses ttulos ou valores mobilirios se
d no chamado mercado primrio, onde as aes e/ou debntures, por exemplo, so vendidas pela primeira
vez e os recursos financeiros obtidos so direcionados para a respectiva companhia.
A sistemtica de registro estabelece os elementos mnimos de informao com base nos quais decises de
investimento possam ser adequadamente tomadas. Serve tambm como proteo para os investidores,
inclusive atravs da verificao da legitimidade da emisso de valores mobilirios e da legalidade dos atos
societrios e legais que lhe deram origem, no se constituindo todavia em atestado de qualidade do
empreendimento.
A responsabilidade principal sobre as informaes prestadas do emissor, mas cabe ao intermedirio lder da
colocao revisar essas informaes, a fim de verificar se so fidedignas e suficientes para uma tomada de
deciso pelos investidores.
IMPORTANTE: A CVM pode dispensar o registro de ofertas de determinados valores mobilirios, como
debntures no conversveis em aes, Cotas de fundos de investimentos fechados, Commercial Papers,
certificados de recebveis imobilirios, certificados de agronegcio, Cdula de Crdito Bancrio (CCB) e
Letras Financeiras. Nesse caso so chamadas de ofertas pblicas com esforos restritos, reguladas pela
Instruo 476/09, e buscam um publico-alvo especfico, os chamados investidores qualificados (fundos de
investimentos, por exemplo)
Os investidores qualificados so os elencados no art. 109 da Instruo CVM n 409/04, a saber:
I instituies financeiras;
II companhias seguradoras e sociedades de capitalizao;
III entidades abertas e fechadas de previdncia complementar;
IV pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 300.000,00
(trezentos mil reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor qualificado
mediante termo prprio, de acordo com o Anexo I;
V fundos de investimento destinados exclusivamente a investidores qualificados; VI administradores de
carteira e consultores de valores mobilirios autorizados pela CVM, em relao a seus recursos prprios;
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VII regimes prprios de previdncia social institudos pela Unio, pelos Estados, pelo Distrito Federal ou
por Municpios.
Para os fins de ofertas pblicas de valores mobilirios distribudos com esforos restritos, deve-se observar
que:
I todos os fundos de investimentos sero considerados investidores qualificados, mesmo que se destinem a
investidores no-qualificados; e
II As pessoas naturais e jurdicas mencionadas no inciso IV do art. 109 da Instruo CVM n 409, de 2004,
devero subscrever ou adquirir, no mbito da oferta, valores mobilirios no montante mnimo de R$
1.000.000,00 (hum milho de reais)
Fechamento do capital
Uma empresa, da mesma forma que decide abrir seu capital, poder desejar, por uma deciso
estratgica/empresarial fazer a operao inversa.
O fechamento do capital obedece as regras previstas na Instruo CVM 361/02 e ocorre por meio de uma
OPA (Oferta Pblica de Aquisio de aes). De forma simplificada, o acionista controlador ir recomprar
aes de emisso da companhia e poder fechar o capital desde que acionistas minoritrios titulares de mais
de 2/3 (dois teros) das aes em circulao aceitem os termos do negcio.
Negociao
Finalizada a oferta pblica de distribuio, os investidores que adquiriram os ttulos e valores mobilirios
podem revend-los no chamado mercado secundrio, onde ocorre a sua negociao entre os investidores.
Os investidores podem negociar diretamente entre si para comprar e vender aes e outros ttulos e valores
mobilirios. Contudo, na maioria dos casos, essa no a forma mais eficiente porque implica em altos custos
de transao.
Para facilitar a negociao desses ttulos no mercado secundrio, foram criadas instituies que tm por
objetivo administrar sistemas centralizados, regulados e seguros para a negociao desses ttulos. A funo
bsica dessas instituies proporcionar liquidez aos valores de emisso de companhias abertas, ou seja,
possibilitar ao investidor que adquiriu esses ttulos vend-los de forma eficiente e segura. So exemplos
destas instituies as bolsas de valores e as entidades administradoras do mercado de balco organizado.
A atuao nas bolsas de valores e nos mercados de balco, organizado e no organizado, restrita aos
integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios, dentre estes as instituies financeiras e
sociedades corretoras e distribuidoras devidamente autorizadas a funcionar pela CVM e pelo Banco Central
do Brasil, que atuam em nome de seus clientes, os investidores, comprando e vendendo aes, debntures e
outros ttulos e valores mobilirios emitidos pelas companhias abertas.
As bolsas de valores e as entidades do mercado de balco organizado tm o status de autorreguladores, pois
so responsveis por estabelecer diversas regras relativas ao funcionamento dos mercados por elas
administrados e atuao dos intermedirios que neles atuam. Ao mesmo tempo, as bolsas de valores e os
mercados de balco organizado so supervisionados pela CVM.
Compreenda as terminologias usadas no Sistema Financeiro
Mercado primrio: As empresas ou o governo emitem ttulos e valores mobilirios para captar novos
recursos diretamente de investidores.
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Mercado secundrio: composto por ttulos e valores mobilirios previamente adquiridos no mercado
primrio, ocorrendo apenas a troca de titularidade, isto , a compra e venda. No envolve mais o emissor e
nem a entrada de novos recursos de capital para quem o emitiu. Seu objetivo gerar negcios, isto , dar
liquidez aos ttulos.
Distribuio primria: corresponde distribuio de novas aes, sendo os recursos captados destinados a
aumento de capital da companhia emissora.
Distribuio secundria: corresponde distribuio de aes j emitidas e os recursos captados se
destinam aos acionistas vendedores, que podem ser investidores estratgicos tais como os Fundos de "Private
Equity" (Fundo de Investimento em Participaes).
O que Bolsa de Valores
As bolsas de valores so ambientes organizados para negociao de ttulos e valores mobilirios. Sua
principal funo proporcionar um ambiente mais lquido, transparente e seguro para a realizao de
negcios, contribuindo assim para a eficincia do mercado de capitais.
As bolsas de valores utilizam sistemas eletrnicos de negociao para registro das ordens de compra e
venda. No Brasil, atualmente, as bolsas so organizadas sob a forma de sociedade por aes (S.A.), regulada
e fiscalizada pela CVM. As bolsas tm autonomia para exercer seus poderes de autorregulamentao sobre
as corretoras de valores que nela operam. Todas as corretoras so registradas no Banco Central do Brasil e na
CVM.
Somente atravs das corretoras e distribuidoras, os investidores tm acesso aos sistemas de negociao para
efetuarem suas transaes de compra e venda.
As companhias que tm aes negociadas nas bolsas so chamadas companhias "listadas". A companhia
deve, ainda, atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei n 6.404, de 15 de dezembro de
1976) e pelas instrues da CVM, alm de obedecer a uma srie de normas e regras estabelecidas pelas
prprias bolsas.
Os mercados de capitais so mais eficientes em pases onde existem bolsas de valores bem estruturadas,
transparentes e lquidas. Para que elas desempenhem suas funes, o ambiente de negcios do pas tem que
ser livre e as regras devem ser claras. Nestes contextos, as bolsas podem beneficiar todos os indivduos da
sociedade e no somente aqueles que detm aes de companhias abertas. Vejam, a seguir, quais so os
benefcios gerados pelas bolsas de valores para a economia e a sociedade como um todo:
- Levantando capital para negcios : As bolsas de valores fornecem um excelente ambiente para as
companhias levantarem capital para expanso de suas atividades atravs da venda de aes, e outros valores
mobilirios, ao pblico investidor.
- Mobilizando poupanas em investimentos: Quando as pessoas investem suas poupanas em aes de
companhias abertas, isto leva a uma alocao mais racional dos recursos da economia, porque os recursos que, de outra forma, poderiam ter sido utilizados no consumo de bens e servios ou mantidos em contas
bancrias - so mobilizados e redirecionados para promover atividades que geram novos negcios,
beneficiando vrios setores da economia, tais como, agricultura, comrcio e indstria, resultando num
crescimento econmico mais forte e no aumento do nvel de produtividade.
- Facilitando o crescimento de companhias: Para uma companhia, as aquisies e/ou fuses de outras
empresas so vistas como oportunidades de expanso da linha de produtos, aumento dos canais de
distribuio, aumento de sua participao no mercado etc.
As bolsas servem como um canal que as companhias utilizam para aumentar seus ativos e seu valor de
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mercado atravs da oferta de compra de aes de uma companhia por outra companhia. Esta a forma mais
simples e comum de uma companhia crescer atravs das aquisies ou fuses. Quando feitas em bolsas, as
aquisies e fuses so mais transparentes e permitem uma maior valorizao da companhia, pois as
informaes so mais divulgadas e h uma maior interao dos agentes envolvidos, tanto compradores
quanto vendedores.
- Redistribuindo a renda: Ao dar a oportunidade para uma grande variedade de pessoas adquirir aes de
companhias abertas e, consequentemente, de torn-las scias de negcios lucrativos, o mercado de capitais
ajuda a reduzir a desigualdade da distribuio da renda de um pas. Os investidores - casuais ou profissionais
-, atravs do aumento de preo das aes e da distribuio de dividendos, tm a oportunidade de
compartilhar os lucros nos negcios bem sucedidos feitos pelos administradores das companhias.
- Aprimorando a Governana Corporativa: A demanda cada vez maior de novos acionistas, as regras cada
vez mais rgidas do governo e das bolsas de valores tm levado as companhias a melhorar cada vez mais
seus padres de administrao e eficincia. Consequentemente, comum dizer que as companhias abertas
so mais bem administradas que as companhias fechadas (companhias cujas aes no so negociadas
publicamente e que geralmente pertencem aos fundadores, familiares ou herdeiros ou a um grupo pequeno
de investidores).
Os princpios de governana corporativa esto, cada vez mais, sendo aceitos e aprimorados.
- Criando oportunidades de investimento para pequenos investidores: Diferentemente de outros
empreendimentos que necessitam de grandes somas de capital, o investimento em aes aberto para
quaisquer indivduos, sejam eles grandes ou pequenos investidores. Um pequeno investidor pode adquirir a
quantidade de aes que est de acordo com sua capacidade financeira, tornando-se scio minoritrio
(mesmo tendo participao percentual nfima no capital da companhia), sem que tenha que ficar excludo do
mercado de capitais apenas por ser pequeno. Desta forma, a bolsa de valores abre a possibilidade de uma
fonte de renda adicional para pequenos poupadores.
- Atuando como Termmetro da Economia: Na bolsa de valores, os preos das aes oscilam dependendo
amplamente das foras do mercado e tendem a acompanhar o ritmo da economia, refletindo seus momentos
de retrao, estabilidade ou crescimento. Uma recesso, depresso, ou crise financeira pode eventualmente
levar a uma queda (ou at mesmo uma quebra) do mercado. Desta forma, o movimento dos preos das aes
das companhias e, de forma ampla, os ndices de aes so um bom indicador das tendncias da economia.
- Ajudando no financiamento de projetos sociais: Os governos federal, estadual ou municipal podem contar
com as bolsas de valores ao emprestar dinheiro para a iniciativa privada para financiar grandes projetos de
infraestrutura, tais como estradas, portos, saneamento bsico ou empreendimentos imobilirios para camadas
mais pobres da populao.
Geralmente, esses tipos de projetos necessitam de grande volume de recursos financeiros, que as empresas
ou investidores no teriam condies de levantar sozinhas sem contar com a participao governamental. Os
governos, para levantarem recursos, utilizam-se da emisso de ttulos pblicos. Esses ttulos podem ser
negociados nas bolsas de valores.
O levantamento de recursos privados, por meio da emisso de ttulos, elimina a necessidade (pelo menos no
curto prazo) de os governos sobretaxarem seus cidados e, desta maneira, as bolsas de valores esto
ajudando indiretamente no financiamento do desenvolvimento.
BM&FBOVESPA S.A.
No Brasil, opera hoje, como principal bolsa, a BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e
Futuros - criada em maio de 2008 com a integrao entre Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e Bolsa
de Valores de So Paulo (BOVESPA), tornando-se a maior bolsa da Amrica Latina, a segunda das Amricas
e a terceira maior do mundo.
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Nela so negociados ttulos e valores mobilirios, tais como: aes de companhias abertas, ttulos privados
de renda fixa, derivativos agropecurios (commodities), derivativos financeiros, entre outros valores
mobilirios. A BM&FBOVESPA tambm administra mercados de Balco Organizado.
O que Mercado de Balco Organizado

O mercado de balco dito organizado no Brasil quando as instituies que o administram criam um
ambiente informatizado e transparente de registro ou de negociao e tm mecanismos de
autorregulamentao. A principal diferena entre mercado de bolsa e de balco organizado est nas regras de
negociao estabelecidas para os ativos registrados em cada um deles. Nesse mercado, onde tambm as
instituies so autorizadas a funcionar pela CVM e por ela so supervisionadas, cria-se um ambiente de
menor risco e transparncia para os investidores se comparado ao mercado de balco no organizado, em
que as instituies financeiras negociam ttulos e valores mobilirios sem um local fsico ou sistema
eletrnico definidos e organizados.
Atuam como intermedirios no mercado de balco organizado no somente as corretoras de valores, mas
tambm outras instituies financeiras, como bancos de investimento e distribuidoras de valores. Alm das
aes, outros valores mobilirios so negociados em mercados de balco organizado, tais como debntures,
cotas de fundos de investimento imobilirio, fundos fechados, fundos de investimento em direitos creditrios
- FIDCs, certificados de recebveis imobilirios - CRIs, entre outros.
O primeiro mercado de balco organizado destinado negociao de aes criado no Brasil foi a Sociedade
Operadora de Mercado de Ativos - SOMA, adquirida pela BOVESPA em 2002. Em seu lugar, foi implantado
o SOMA FIX, atual mercado de balco organizado de ttulos de renda fixa da bolsa paulista.
Cetip - Mercados Organizados

A Cetip uma companhia de capital aberto que oferece servios de registro, central depositria, negociao e
liquidao de ativos e ttulos.
Em maio de 2008, os associados da Cetip aprovaram, em Assembleia Geral Extraordinria, a proposta de
desmutualizao e a transformao da empresa em uma sociedade annima, e, em 28 de outubro de 2009, a
companhia passou a ter capital aberto, com aes negociadas no Novo Mercado.
A empresa lder no Brasil no registro e depsito de ativos de Renda Fixa e Derivativos de Balco e
concentra grande parte das negociaes eletrnicas de ttulos pblicos e privados.
Participantes do mercado brasileiro

Estes so alguns dos principais agentes participantes do mercado de capitais brasileiro:
Emissores; - Companhias abertas; Intermedirios; - Bancos de Investimento ; - Corretoras de
Mercadorias ; Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios ; - Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios
; Agentes autnomos de investimento ; - Administradores de carteiras; Administradores de Mercado; Bolsas de Valores ; - Depositrias ; - Cmaras de Compensao e Liquidao; Outros; - Analistas de
Mercado de Valores Mobilirios ; Empresas de Auditoria ; - Consultorias; Investidores; - Pessoas Fsicas ;
- Institucionais ; - Empresas; - Estrangeiros ; - Outros
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Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios

So instituies financeiras com mltiplas funes e, at o incio de maro de 2009 com a edio da DecisoConjunta BACEN/CVM N 17 (conforme mencionado no item abaixo), eram as nicas autorizadas a operar
em bolsas de valores. Necessitam de autorizao prvia do Banco Central do Brasil para serem constitudas,
estando sujeitas fiscalizao da prpria bolsa de valores, da CVM e do Banco Central.
Sua principal atividade a execuo de ordens de compra e de venda de ativos para seus clientes. Podem
auxiliar o investidor na medida em que disponibilizam para seus clientes informaes provenientes de seus
departamentos tcnicos ou de anlises de terceiros. Podem tambm administrar Fundos de Investimentos. Em
geral, cobram taxas e comisses por seus servios.
Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios

So instituies financeiras tambm autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil e pela CVM,
atuando na intermediao de ttulos e valores mobilirios.
At o incio de maro de 2009, as Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios no estavam
autorizadas a operar em bolsas de valores e, quando o faziam, operavam por meio de uma Corretora de
Valores. Possuam, portanto, uma faixa operacional mais restrita do que a das corretoras.
Contudo, em 02.03.2009, a Deciso-Conjunta BACEN/CVM N 17 estabeleceu que as Sociedades
Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios ficariam autorizadas a operar diretamente nos
ambientes e sistemas de negociao dos mercados organizados de bolsa de valores. Da mesma forma
que as Corretoras, as Distribuidoras de Valores cobram taxas e comisses por seus servios.
E AS SOCIEDADES CORRETORA E SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS?

Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios (CTVM)
So instituies que possuem como atividade principal a intermediao no mercado de aes e
mercadorias (venda, compra e distribuio de ttulos e valores mobilirios). Sua constituio depende do
BACEN e o exerccio de sua atividade depende de autorizao da CVM.
Entre outros direitos que lhes competem, as sociedades corretoras podem:
promover ou participar de lanamentos pblicos de aes;
administrar e custodiar carteiras de ttulos e valores mobilirios;
organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;
efetuar operaes de intermediao de ttulos e valores mobilirios, por conta prpria e de
terceiros;
prestar servios de assessoria tcnica em operaes inerentes ao mercado financeiro.
operaes de compra e venda de metais preciosos, por conta prpria e de terceiros;
operaes em bolsas de mercadorias e futuros, por conta prpria e de terceiros;
operaes, como intermediadora, na compra e venda de moedas estrangeiras, por conta e
ordem de terceiros (operaes de cmbio) desde que autorizadas pelo Banco Central.
Sociedades Distribuidoras (DTVM)

As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade
annima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo constar na sua denominao social a
expresso Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios. Algumas de suas atividades: intermedeiam a
oferta pblica e distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administram e custodiam as
carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituem, organizam e administram fundos e clubes de
investimento; operam no mercado acionrio, comprando, vendendo e distribuindo ttulos e valores
mobilirios, inclusive ouro financeiro, por conta de terceiros; fazem a intermediao com as bolsas de
38
valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no mercado aberto e

intermedeiam operaes de cmbio.
Anteriormente, as DTVM no tinham acesso s bolsas de valores e de mercadorias. Em 02 de maro de
2009, o Banco Central do Brasil e a Comisso de Valores Mobilirios editaram a Deciso-Conjunta n 17,
autorizando as sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios a operar diretamente nos
ambientes e sistemas de negociao das bolsas de valores.
Agentes Autnomos de Investimento - a pessoa fsica que obtm registro na Comisso de

Valores Mobilirios - CVM - para exercer a atividade de distribuio e mediao de valores mobilirios,
sob a responsabilidade e como preposto de instituio integrante do sistema de distribuio de valores
mobilirios.
A atividade de agente autnomo de investimento somente pode ser exercida por pessoa natural ou
jurdica autorizada pela CVM, que mantenha contrato para distribuio e mediao com uma ou mais
instituies integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios.
Requisitos necessrios:
**Ter domiclio no Brasil;
**Ter o ensino mdio concludo (no Brasil ou no exterior);
**Ter sido aprovada(o) em exame tcnico especfico para agente autnomo de investimento, organizado
por entidade certificadora autorizada pela CVM (ver observao abaixo);
**No estar inabilitado(a) ou suspenso(a) para o exerccio de cargo em instituies financeiras e demais
entidades autorizadas a funcionar pela CVM, pelo Banco Central do Brasil, pela Superintendncia de
Seguros Privados - SUSEP ou pela Secretaria de Previdncia Complementar - SPC;
**No ter sido condenado(a) criminalmente, ressalvada a hiptese de reabilitao;
**No estar impedido(a) de administrar seus bens ou deles dispor em razo de deciso judicial.
Atuao:
Colocao venda de ttulos e valores mobilirios;
Colocao no mercado de cotas de investimentos
Outras atividades autorizadas pelo BACEN e CVM
AULA 03
Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing) - O leasing um contrato de
aluguel com a opo de compra ao final, denominado na legislao brasileira como
arrendamento mercantil. As partes desse contrato so denominadas arrendador e
arrendatrio, conforme sejam, de um lado, um banco ou sociedade de arrendamento mercantil
e, de outro, o cliente. O objeto do contrato a aquisio, por parte do arrendador, de bem
escolhido pelo arrendatrio para sua utilizao. O arrendador , portanto, o proprietrio do bem,
sendo que a posse e o usufruto, durante a vigncia do contrato, so do arrendatrio. O contrato de
arrendamento mercantil pode prever ou no a opo de compra, pelo arrendatrio, do bem de
propriedade do arrendador. As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma de
sociedade annima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominao social a expresso Arrendamento
Mercantil. Essas sociedades captam recursos por emisso de debntures, dvida externa, emprstimos e
financiamentos de instituies financeiras. Suas operaes ativas so principalmente operaes de arrendamento
mercantil de bens mveis, de produo nacional ou estrangeira, e bens imveis adquiridos pela entidade arrendadora
para fins de uso prprio do arrendatrio.
Tais sociedades nasceram do reconhecimento que o lucro de uma atividade produtiva pode advir da simples
utilizao do equipamento e no de sua propriedade. Em linhas gerais, a operao de leasing se assemelha a uma
locao, ao mesmo tempo que apresenta caractersticas de financiamento tendo o cliente, ao final do contrato, as
opes de renov-la, de adquirir o equipamento pelo valor residual fixado em contrato ou de devolv-lo empresa.
O leasing no uma operao de financiamento, pois uma operao com caractersticas

legais prprias, por isso no se constitui operao de financiamento. Nas operaes de
financiamento, o bem de propriedade do muturio, ainda que alienado, j no ato da compra.
Existe limitao de prazo no contrato de leasing, sendo o prazo mnimo de arrendamento de
dois anos para bens com vida til de at cinco anos e de trs anos para os demais.
39
Por exemplo: para veculos, o prazo mnimo de 24 meses e para outros equipamentos e imveis,
o prazo mnimo de 36 meses (bens com vida til superior a cinco anos). Existe, tambm,
modalidade de operao, denominada leasing operacional, em que o prazo mnimo de 90 dias.
O leasing admite quitao antes do prazo definido no contrato, desde que a quitao seja
realizada aps os prazos mnimos previstos na legislao e na regulamentao (artigo 8 do
Regulamento anexo Resoluo CMN 2.309, de 1996), sendo que o contrato no perde as
caractersticas de arrendamento mercantil.
Entretanto, caso realizada a quitao antes dos prazos mnimos estipulados, o contrato perde sua
caracterizao legal de arrendamento mercantil e a operao passa a ser classificada como de
compra e venda a prazo (artigo 10 do citado Regulamento). Nesse caso, as partes devem arcar
com as consequncias legais e contratuais que essa descaracterizao pode acarretar.
admitida a contratao do leasing por pessoa fsica e o IOF no incide nas operaes de
leasing. O imposto que ser pago no contrato o Imposto Sobre Servios (ISS).
Quanto as despesas tais como seguro, manuteno, registro de contrato, ISS e demais encargos
que incidam sobre os bens arrendados so de responsabilidade do arrendatrio ou do arrendador,
dependendo do que for pactuado no contrato de arrendamento. Contudo, esse assunto no da
competncia do Banco Central.
H vrias modalidades de leasing, mas as principais so as seguintes:
[1] Leasing operacional: modalidade pela qual o arrendador, usualmente produtor do bem dado
em arrendamento, concede o bem dado em leasing ao arrendatrio, conservando este a
possibilidade de optar por sua compra no final do prazo pactuado. O que caracteriza tal
modalidade contratual o fato de no se configurar, em princpio, como uma operao econmica
de compra financiada do bem objeto do contrato;
[2] Leasing financeiro: neste tipo de "leasing", tem-se, na verdade e sob o ponto de vista
econmico, uma compra financiada de um bem, usualmente fabricado por terceiros alheios ao
contrato de arrendamento. Nessa modalidade, algumas caractersticas so comuns: [2a] o prazo
do arrendamento abrange a maior parte da vida til do bem arrendado; [2b] os valores das
prestaes devidas pelo arrendatrio normalmente acabam por amortizar o total do valor do bem,
tornando economicamente irrisrio o valor residual a ser pago se exercida a opo de compra;
[2c] comum a previso de valor residual garantido (VRG) a ser pago ao final ou
antecipadamente, j embutido nas prestaes;
[3] Lease back: trata-se de operao visando a obteno de capital de giro, no qual a
arrendatria vende determinado(s) bem(s) de sua propriedade arrendadora, que os transfere de
volta primeira atravs de um contrato de leasing. Com isso a arrendatria obtm caixa para suas
operaes ou para investimentos especficos.
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AULA 04
Entidades do Ramo de Seguros, Previdncia Privada e Capitalizao
Estrutura do Mercado de Seguros
O Sistema Nacional de Seguros Privados, tem a seguinte composio:
Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP
Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP
Resseguradores Sociedades autorizadas a operar em seguros privados
Corretores habilitados
IRB Brasil Resseguros S/A IRB-Brasil
Agncia Nacional de Sade Suplementar ANS
Escola Nacional de Seguros - Funenseg
Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP
O CNSP o rgo mximo do setor de seguros, sendo composto por membros indicados por
diversos rgos pblicos e tendo poderes regulatrios para estabelecer polticas gerais de seguros
e resseguros e regular a criao, organizao, funcionamento e inspeo das seguradoras e dos
corretores de seguros.
Cabe ao CNSP fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados no Brasil.
presidido pelo Ministro da Fazenda e integrado pelo Superintendente da Susep, representantes
do Ministrio da Justia, Ministrio da Previdncia e Assistncia Social, Banco Central do Brasil
e Comisso de Valores Mobilirios.
Atribuies do CNSP
Fixar diretrizes e normas da poltica de seguros privados;
Regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades
subordinadas ao Sistema Nacional de Seguros Privados, bem como a aplicao das penalidades previstas;
Fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e
resseguro;
Estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro;
Conhecer dos recursos de deciso da SUSEP;
Prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de
Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes;
Disciplinar a corretagem do mercado e a profisso de corretor.
SUSEP - Superintendncia de Seguros Privados

A SUSEP o rgo responsvel pelo controle e fiscalizao dos mercados de seguro, previdncia privada aberta,
capitalizao e resseguro. Autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, foi criada pelo Decreto-lei n 73, de 21 de
novembro de 1966, que tambm instituiu o Sistema Nacional de Seguros Privados.
A SUSEP administrada por um Conselho Diretor, composto pelo Superintendente e por quatro Diretores. Tambm
integram o Colegiado, sem direito a voto, o Secretrio-Geral e Procurador-Geral. Compete ao Colegiado fixar as
polticas gerais da Autarquia, com vistas ordenao das atividades do mercado, cumprir e fazer cumprir as
deliberaes do CNSP e aprovar instrues, circulares e pareceres de orientao em matrias de sua competncia.
Fazem parte ainda do Sistema Nacional de Seguros Privados: o Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP, as
sociedades resseguradoras, as sociedades autorizadas a operar em seguros privados e capitalizao, as entidades
de previdncia privada aberta e os corretores habilitados.
Composio Atual do CNSP
- MINISTRO DA FAZENDA - Presidente
- SUPERINTENDENTE DA SUSEP - Presidente Substituto
- Representante do Ministrio da Justia
- Representante do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social
- Representante do Banco Central do Brasil
- Representante da Comisso de Valores Mobilirios
41
Atribuies da SUSEP
Fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao,
Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo
CNSP;
Atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes de
seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro;
Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados;
Promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles vinculados, com vistas maior
eficincia do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalizao;
Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio, assegurando sua expanso e o funcionamento das
entidades que neles operem;
Zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado;
Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de
provises tcnicas;
Cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas;
Prover os servios de Secretaria Executiva do CNSP.
IRB INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL - IRB S/A

Criado em 1939, como a primeira resseguradora do pas, e com uma funo bsica de impulsionar o
mercado segurador , colocando em nfase um maior suporte de segurar riscos que as seguradoras no
conseguem liquidar. Como uma resseguradora, o IRB faz o seguro do seguro, ou seja, quando uma
seguradora assume um risco muito maior do que ela pode suportar, ela transfere o excesso de
responsabilidade que ultrapassa o seu limite indenizatrio para uma resseguradora. E alm disso o IRB
tambm pratica a retrocesso, que a transferncia de risco entre resseguradoras. O IRB, atualmete,
uma sociedade annima de economia mista que exerce suas atribuies de acordo com as diretrizes
gerais emanadas do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendncia de Seguros
Privados (SUSEP). E a maior resseguradora da Amrica Latina e a tendncia continuar crescendo,
pois atua tanto no Brasil como no Exterior.
Trata-se de uma sociedade de economia mista, com 50% de seu capital pertencente ao Tesouro
Nacional e 50% s seguradoras e outros acionistas, sendo que o controle estatal. De 1939 a 2007, foi o
nico ressegurador no Brasil, promovendo o desenvolvimento dos mercados de resseguro, cosseguro e
retrocesso, em conformidade com as polticas do CNSP.
O Decreto-Lei n 73/66 tambm deu ao IRB poderes regulatrios sobre o setor de resseguros. A Emenda
Constitucional n 13, de 21 de agosto de 1996, revogou o monoplio constitucional do IRB no mercado de
resseguros, mas a efetiva abertura desse mercado somente ocorreu com a edio da Lei Complementar
n 126, em janeiro de 2007.
At 1996, o resseguro no Brasil era monoplio do IRB, ento denominado Instituto de Resseguros do
Brasil. O IRB era um rgo que regulava o co-seguro e o resseguro, promovendo o desenvolvimento das
operaes de seguro. Em agosto de 1996, o Congresso Nacional aprovou a quebra de monoplio para a
atividade de resseguro no Brasil, delegada, at ento, exclusivamente ao IRB. Um ano depois, o Instituto
de Resseguros do Brasil foi transformado em IRB-Brasil Resseguros, sob a forma de sociedade por
aes, permanecendo como empresa estatal de economia mista, com controle acionrio da Unio.
Em janeiro de 2007, o Congresso Nacional aprovou a Lei Complementar 126/07, que estabelece a
distino entre os resseguradores e regulamenta a quebra do monoplio do resseguro exercido at ento
pelo IRB Brasil Re.
Resseguradores A abertura do mercado brasileiro de resseguros,promoveu grandes transformaes e, de
imediato, atraiu dezenas de players internacionais. O resseguro fundamental para o mercado de
grandes aplices, para diluir o risco de colocao dos grandes contratos. Uma seguradora, ainda que de
grande porte, no conseguiria absorver, isoladamente, um sinistro de vastas propores. So contratos
que garantem cobertura de riscos contra, por exemplo, operaes e plataformas de petrleo,
conglomerados industriais, mineradoras, etc. Portanto, o risco parcial ou total da cobertura de bens de
valores elevados compartilhado por meio do resseguro, que uma forma de seguro. Ou seja,
basicamente o compromisso de pagar no futuro um possvel sinistro, contra o pagamento antecipado de
um prmio. Resseguro o seguro dos riscos de uma seguradora, conforme entendimento mais
abrangente da atividade. Os resseguradores fornecem proteo a variados riscos, inclusive os de maior
vulto e de mais complexidade que so aceitos pelos seguradores. O pas atrai o interesse das maiores
empresas de todo o mundo pelas oportunidades representadas pela sua dimenso; pela diversidade
econmica, comercial e industrial; e, tambm pelo reduzido nmero de catstrofes naturais. A Associao
Brasileira das Empresas de Resseguros - ABER, associao civil sem fins lucrativos, congrega e
representa as empresas do ramo de resseguros que atuam no Brasil
Funciona como uma cmara de compensao do setor de seguros, quando uma seguradora ultrapassa
sua capacidade de garantias:
42
Cosseguro a diviso de um seguro entre as diversas seguradoras, dividindo-se assim o risco entre
elas.
Resseguro: Esta operao se caracteriza pela contratao de um novo seguro por uma seguradora,
junto a outra seguradora. Assim, a primeira seguradora se alivia parcialmente do risco de um seguro j
feito. conhecido como seguro do seguro.
Tambm tem o objetivo de diluir os riscos assumidos pelos seguradores diretos.
Retrocesso ou Retrocesso a incluso de uma seguradora do mercado externo num cosseguro ou
em um resseguro.
A O IRB ou qualquer outra seguradora, pode absorve o excesso via resseguro.
B Se a quantia ultrapassa a capacidade do IRB ou dessas seguradoras, repassada a diferena para
as empresas do mercado externo, pulverizando os riscos operacionais, chamados de retrocesso ou
retrocesso.
Ex; Aeronaves, plataformas de petrleo e etc.
A Lei Complementar 126/07 estabeleceu trs categorias de resseguradores:
1) ressegurador local: ressegurador sediado no Pas constitudo sob a forma de sociedade annima,
tendo por objeto exclusivo a realizao de operaes de resseguro e retrocesso;
2) ressegurador admitido: ressegurador sediado no exterior, com escritrio de representao no Pas,
que tenha sido cadastrado como tal no rgo fiscalizador de seguros para realizar operaes de
resseguro e retrocesso; e
3) ressegurador eventual: empresa resseguradora estrangeira sediada no exterior sem escritrio de
representao no Pas que tenha sido cadastrada como tal no rgo fiscalizador de seguros para realizar
operaes de resseguro e retrocesso.
A partir de abril de 2008 entrou em vigor efetivamente o modelo de mercado aberto de resseguro no
Brasil. O papel de regulamentao do resseguro, que era at ento exercido pelo prprio IRB, passou a
ser competncia da Susep.
Hoje, a finalidade de regular o cosseguro, resseguro e a retrocesso, assim como promover o
desenvolvimento das operaes de seguros, segundo as diretrizes do CNSP verificando a capacidade
tcnica e financeira das seguradoras numa operao de seguro da SUSEP.
Companhias de Seguros
Constitudas como forma de sociedades annimas, so empresas ou Instituies Financeiras que
administram riscos, com obrigao de pagar indenizaes se ocorrerem perdas e danos nos bens
segurados. Atuando no ramo de elementares e vida, tem suas atividades controladas pelo Conselho
Nacional de Seguros Privados e a execuo de suas funes fiscalizada pela SUSEP (Superintendncia
de Seguros Privados).
So especializadas em pactuar contratos, por meio do qual assumem a obrigao de pagar ao
contratante (segurado), ou a quem este designar, uma indenizao, no caso em que advenha o risco
indicado e temido, recebendo, para isso, o prmio estabelecido.
Contrato de Seguros:
Objetivo Se proteger do risco que oferecido ao bem.
Proposta, que assinada pelos interessados, representante legal ou corretor. O incio da cobertura e
risco, se da com a aceitao da proposta
Aplice documento que materializa o Contrato de Seguros. Sua emisso se d em
aproximadamente15 dias aps a assinatura do contrato e regula a responsabilidade e obrigaes das
partes
Segurado a PF ou PJ, contratante do seguro
43
Beneficirio a PF ou PJ que se destina o valor da indenizao

Prmio Valor que o segurado paga para obter a garantia desejada
Sinistro a ocorrncia do evento danoso
Cobertura So os elementos cobertos pelo seguro.
Indenizao o valor pago ao segurado ou ao beneficirio no caso de dano
Franquia o valor no coberto pela seguradora e de responsabilidade do segurado no caso de dano.
Endosso qualquer alterao no contrato de seguro
Para operar uma Seguradora, tem que haver autorizao da SUSEP e observar principalmente o Capital
Social Mnimo para suas operaes em seus segmentos.
Sociedades Administradoras de Seguro-Sade

Este produto financeiro bastante recente: foi regulamentado atravs da Lei n 9.655, de 3 de junho de
1998. As sociedades seguradoras podem operar o seguro enquadrado na citada Lei, desde que estejam
constitudas como seguradoras especializadas nesse seguro, devendo seu estatuto social vedar a
atuao em quaisquer outros ramos ou modalidades.
As sociedades seguradoras especializadas so subordinadas s normas e fiscalizao da Agncia
Nacional de Sade - ANS e do Conselho de Sade Complementar - CONSU. Enquadra-se o seguro
sade como plano privado de assistncia sade e a sociedade seguradora especializada em sade
como operadora de plano de assistncia sade.
Seguros sade permitem livre escolha de servios e reembolso de valores pagos. O segurado tem toda
liberdade de utilizar os servios oferecidos (credenciados ou no), apresentar notas e recibos das
despesas e receber o reembolso, de acordo com as condies e limites contratados. A seguradora
tambm pode oferecer uma rede de servios (credenciada ou referenciada), onde o segurado poder
utilizar os servios, normalmente sem qualquer desembolso.
Previdncia Privada
A Previdncia Privada um meio de complementar os benefcios institudos pela Previdncia Social, regulamentado
pela Lei n 6.435/77, que proporciona ao trabalhador um seguro previdencirio adicional, conforme
sua necessidade e vontade. uma aposentadoria contratada para garantir uma renda extra ao
trabalhador ou a seu beneficirio. Os valores dos benefcios so aplicados pela entidade gestora,
com base em clculos atuariais.
Alm da aposentadoria, o participante normalmente tem sua disposio proteo contra riscos
de morte, acidentes, doenas, invalidez etc. No Brasil existem dois tipos de previdncia
complementar: a previdncia aberta e a previdncia fechada.
Ambas funcionam de maneira simples: durante o perodo em que o cidado estiver trabalhando,
paga todo ms uma quantia de acordo com a sua disponibilidade. O saldo acumulado poder ser
resgatado integralmente ou recebido mensalmente, como uma penso ou aposentadoria
tradicional.
As instituies que trabalham com planos de previdncia aberta so fiscalizadas pela Susep
(Superintendncia de Seguros Privados), do Ministrio da Fazenda.
Previdncia Fechada - As Entidades Fechadas de Previdncia Complementar (EFPC), mais
conhecidas como fundos de penso, so instituies sem fins lucrativos que mantm planos de
previdncia coletivos. So permitidas exclusivamente aos empregados de uma empresa e aos
servidores da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, entes denominados
patrocinadores; e aos associados ou membros de pessoas jurdicas de carter profissional,
classista ou setorial, denominados instituidores.
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A fiscalizao das EFPC feita pela Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar

Previc, Normatizada e Regulada pelo Conselho Nacional de Previdencia Complementar (CNPC)
e vinculada ao Ministrio da Previdncia e Assistncia Social (MPAS). l .
Previdncia Aberta: empresas especficas de Previdncia Privada ou Seguradoras, com
fins lucrativos, mantidas atravs da contribuio dos participantes. A adeso livre a qualquer
interessado.
O rgo encarregado de estabelecer as normas de operao em Previdncia Privada Aberta a
SUSEP - Superintendncia de Seguros Privados, que tambm regula e fiscaliza as
seguradoras.
No Brasil no mais possvel que um empresa de previdncia privada aberta seja sem fins
lucrativos.
Um dos principais benefcios dos planos abertos a sua liquidez, j que os depsitos podem
ser sacados a cada dois meses. O nmero total de participantes de planos abertos estimado
em 5 milhes de pessoas.
oferecida por seguradoras ou por bancos. Um dos principais benefcios dos planos abertos
a sua liquidez, j que os depsitos podem ser sacados a cada dois meses. O nmero total de
participantes de planos abertos estimado em 5 milhes de pessoas.
As mais importantes so:
Plano Tradicional de Previdncia Tem a garantia de uma rentabilidade mnima e

correo monetria no perodo da aplicao. Entre as opes existentes no mercado,
costumeiramente se aplica a variao do IGP-M acrescido por juro de 6%. Nesse tipo de plano,
pode-se abater at 12% da renda bruta na declarao do Imposto de Renda. Os rendimentos
so repassados apenas em parte, que varia de 50 a 85% do total conseguido. Tm taxas de
carregamento - aplicadas sobre a contribuio - de at 10%. comercializado por meio de
seguradoras.
Fapi (Fundo de Aposentadoria Programada Individual ) aconselhado para

quem declara Imposto de Renda usando o formulrio simplificado.
Atualmente est
praticamente em desuso. Nessa opo no existe uma garantia de rentabilidade mnima. Por
outro lado, todos os rendimentos so repassados integralmente para o participante e pode-se
abater tambm 12% da renda bruta anual na declarao do Imposto de Renda. Apesar de no
contar com taxa de carregamento, se o resgate for feito em um intervalo menor do que 12
meses, haver a incidncia de IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras). vendido por
bancos e seguradoras.
PGBL Plano Gerador de Benefcio Livre - mais vantajoso para aqueles que
fazem a declarao do imposto de renda pelo formulrio completo. uma aplicao em que
incide risco, j que no h garantia de rentabilidade, que inclusive pode ser negativa. Ainda
assim, em caso de ganho, ele repassado integralmente ao participante.
O resgate pode ser feito no prazo de 60 dias de duas formas: de uma nica vez, ou
transformado em parcelas mensais. Tambm pode ser abatido at 12% da renda bruta anual do
Imposto de Renda e tem taxa de carregamento de at 5%. comercializado por seguradoras.
Com o PGBL, o dinheiro colocado em um fundo de investimento exclusivo, administrado por
uma empresa especializada na gesto de recursos de terceiros e fiscalizado pelo Banco
Central.
Uma de suas principais vantagens est na possibilidade de se optar, j quando da adeso ao
plano, pela idade de quando se comear a receber o rendimento investido.
45
Tambm h a possibilidade de se contribuir com quantias variveis, podendo se fazer um aporte

maior quando houver disponibilidade para tal. O valor acumulado pelo participante tambm pode
ser sacado h qualquer momento.
No PGBL, cabe deduzir o valor das contribuies da sua base de clculo do Imposto Renda
com limite de 12% da sua renda brutas anual. Esse benefcio s vantajoso para quem faz
declarao de Imposto de Renda.
No PGBL, o repasse da rentabilidade real lquida nas aplicaes dos ativos integral ,ou seja,
de 100%.
O PGBL, por ser aplicado no mercado de risco, no tem ganho mnimo de rendimentos.
VGBL Vida Gerador de Benefcio Livre aconselhvel para aqueles que no tm

renda tributvel, j que no dedutvel do Imposto de Renda, ainda que seja necessrio o
pagamento de IR sobre o ganho de capital. Nesse tipo de produto, tambm no existe uma
garantia de rentabilidade mnima, ainda que todo o rendimento seja repassado ao integrante. O
primeiro resgate pode ser feito em prazo que varia de dois meses a dois anos. A partir do
segundo ano, tambm pode ser feita a cada dois meses. Possui taxa de carregamento de at
5%.
comercializado
por
seguradoras.
A Diferena entre PGBL e VGBL est na tributao.
Para os autnomos, o VGBL o ideal. A tributao acontece apenas sobre o ganho de
capital.
Sociedades (Ttulos) de Capitalizao:
Formam um segmento do mercado

bastante particular, constitudo dos produtos por elas comercializados, onde os ttulos de
capitalizao formam um misto de poupana programada e premiao por sorteio. um papel
dos Mercados Imobilirios, nominativos, com prazos contratuais determinado, cabveis tanto
para Pessoa Fsica ou Pessoa Jurdica, correntista ou no.
um produto parecido com uma caderneta de poupana, seu pagamento pode ser
parcelado (mnimo 12 meses) ou vista. Existem despesas administrativas na ordem de 10% a
15% ao ms e o grande atrativo o sorteio existente. So aprovados pela SUSEP
PRAZOS - Mnimo - 12 meses
Carncia - em regra 12 meses.
Vigncia No inferior a 12 meses, ou seja, pelo perodo durante o qual o ttulo de
capitalizao est sendo administrado pela sociedade de capitalizao.
Sua capitalizao pelo juro da poupana+ TR
Na prtica - Os ttulos de capitalizao prejudicam o consumidor, visto que h no mercado

formas mais eficazes de se juntar dinheiro e que as chances de ser sorteado nesse produto so
menores que na Loteria Federal. So regulamentados e fiscalizados pela SUSEP Superintendncia Nacional de Seguros Privados.
fato dizer que mesmo oneroso ao consumidor, no so ilegais, porm o modo como
eles so ofertados ao consumidor vai contra princpios de tica e moral.
Ttulo de capitalizao um produto geralmente oferecido pessoas de renda baixa, que
podem poupar R$ 20, R$ 30 por ms. As instituies anunciam que o consumidor s tem a
ganhar, induzindo-o a erro.
Praticamente nenhum dos contratos apresentados ao pblico traz dados sobre o custo de
administrao do servio.
justamente essa taxa administrativa que faz com que os ttulos de capitalizao s tragam
lucros para a empresa que o vende. Em geral, as empresas cobram em mdia 15% de taxa de
servio e no final, s 85% do valor investido resgatado, o que faz com que a poupana seja
melhor que qualquer ttulo de capitalizao.
Os prazos de carncia estipulados pelas instituies agravam os maus resultados desse
produto. Enquanto uma caderneta de poupana no tem prazo de carncia ou seja, possvel
46
retirar o dinheiro a qualquer momento os ttulos de capitalizao tm em mdia 12 meses de

carncia.
TABELA DE COMPARAO
Ttulo de Capitalizao
Garantia: no h garantia
Prazo de carncia (prazo de indisponibilidade dos recursos para resgate): a maioria dos
produtos tem carncia de 12 meses
Prazo de vigncia ( a durao do ttulo): se o consumidor resgatar o dinheiro antes do final da
vigncia do ttulo, pagar multa de at 10% do valor investido. Os prazos de vigncia duram de
um a nove anos.
Sorteio: imposto de renda (25%) sobre o valor cotado, ou seja, de cada R$ 100 mil ganhos, o
consumidor s leva para casa R$ 75 mil
Voc vai encontrar no mercado quatro modalidades diferentes de ttulo, cada uma delas
atendendo a um perfil de consumidor.
Tradicional - O objetivo restituir ao comprador do ttulo, no mnimo, o valor total dos
pagamentos feitos, no fim do prazo de vigncia. A restituio integral, no entanto, s ser
possvel desde que todos os pagamentos previstos tenham sido efetuados nas datas
programadas. Essa modalidade de ttulo incentiva o hbito de guardar, possibilitando tambm
que os pagamentos mensais, peridicos ou nico possam ser debitados da conta
mensalmente. Na hiptese de voc resgatar, antes do trmino do prazo de vigncia, a quantia
restituda poder ser inferior ao total dos pagamentos feitos.
Popular Ideal para quem deseja acreditar na sorte e concorrer a prmios atraentes que so
sorteados pelas empresas de capitalizao. O produto prioriza os valores dos prmios, e nessa
modalidade os resgates representam parte do valor guardado. Em contrapartida, o valor de
cada prmio individual para os ttulos com pagamento mensal no pode ser inferior a 12 vezes a
quantia dos pagamentos, mesmo quando houver mais de um sorteado. Possui pelo menos, um
sorteio a cada semestre de validade do ttulo. Por outro lado, o resgate antecipado dos ttulos de
pagamento nico e com 12 meses de vigncia dever corresponder, no mnimo, a 50% do valor
correspondente quantia paga de uma nica vez.
Compra programada - Esta modalidade tem como exigncia, o preenchimento de ficha de
cadastro. Quanto ao pagamento, este pode ser mensal ou peridico. Nesta modalidade, a
empresa de capitalizao garante ao comprador do ttulo, no trmino do prazo de vigncia, o
resgate em moeda corrente nacional, com opo de receber o bem ou servio previamente
identificado na ficha de cadastro do consumidor.
As condies relativas ao bem pretendido devero ser informadas ao comprador em material
separado das condies gerais. No caso de o consumidor escolher, no momento do resgate, o
bem ou o servio, este no ter custos adicionais e ser subsidiado por acordos comerciais
celebrados com indstrias, atacadistas ou empresas comerciais. Se o consumidor cumprir o
prazo de vigncia, sem que tenha sido contemplado num sorteio, ter a restituio do montante
que economizou, podendo optar pelo recebimento do bem ou servio que estava vinculado ao
ttulo, sem nenhum outro custo adicional.
.
A vantagem dessa modalidade de ttulo de capitalizao que no existe necessidade de fiador
e, visto que o comprador responsvel pelo seu ttulo, o custo, em caso de inadimplncia, no
ser repassado aos demais que compraram o ttulo da mesma srie. Incentivo uma
modalidade que vem sendo bastante usada por algumas empresas.
O ttulo de capitalizao vinculado a um evento promocional de incentivo ou de premiao a
determinado comportamento ou tem carter comercial.
Incentivo - Funciona como um instrumento de fidelizao da clientela ou de incentivo aos
empregados de determinada empresa. Nessa modalidade s podem ser comercializadas em
sries exclusivas, vendidas a um nico comprador, na hiptese de uma empresa. Tem como
47
vantagem, alm da distribuio de prmios, em geral em dinheiro, a fidelizao dos clientes.

Age tambm como mais uma motivao para que os clientes mantenham em dia o pagamento
de suas compras para continuar a participar dos sorteios.
Corretores habilitados: Corretores de seguros so pessoas fsicas ou jurdicas

legalmente autorizadas a intermediar contratos de seguros, ou seja, angariar e promover contratos
de seguros entre as sociedades seguradoras e as pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado,
sendo remunerados por meio de comisso (porcentagem) sobre o valor do prmio pago pelo
segurado. Os corretores so empresas ou profissionais liberais sem vnculos com as seguradoras,
por isso mesmo, melhor posicionados para defender os interesses dos segurados. A profisso foi
regulamentada pela Lei n 4.594, de 29/12/64, e seu exerccio depende de prvia obteno de
ttulo de habilitao concedido pela Superintendncia de Seguros Privados (Susep). Para a
obteno de tal ttulo, a Susep exige a concluso de curso tcnico-profissional de seguros, oficial
ou reconhecido, e a prestao de exame nacional promovido pela Escola Nacional de Seguros
Funenseg, responsvel no Brasil pela formao desse profissional. Os corretores de seguros so
organizados em sindicatos estaduais afiliados Federao Nacional dos Corretores de Seguros
Privados e de Resseguros, de Capitalizao, de Previdncia Privada, das Empresas Corretoras de
Seguros e de Resseguros Fenacor. No Brasil, as seguradoras s podem receber propostas de
seguros por parte de corretores legalmente habilitados ou diretamente dos proponentes, mas o
comissionamento da intermediao obrigatrio. A figura do agente de seguros, profissional de
vendas vinculado a uma ou mais seguradoras, comum nos Estados Unidos e Europa, no tem
existncia legal no Brasil.
Corretoras de resseguros
Junto com a abertura do resseguro e a chegada ao pas de novas resseguradoras, vieram tambm
diversas corretoras de resseguro, algumas de grande renome internacional. Tal corretora a
pessoa jurdica legalmente constituda no pas autorizada a intermediar operaes de resseguro e
sujeita legislao especifica. A constituio e o funcionamento da corretora de resseguro
dependem de autorizao da Superintendncia de Seguros Privados Susep. A empresa deve
estar organizada sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada,
ter por objeto, nica e exclusivamente, a intermediao de resseguro (facultada a cumulao com
a atividade de corretagem de seguro) e no poder ser acionista, coligada, controlada ou
controladora de sociedade seguradora ou resseguradora. At o momento, 28 corretoras de
resseguro foram autorizadas a funcionar pela Susep e a expectativa de at 90 empresas, entre
resseguradoras e corretoras, participarem desse mercado nos prximos anos. Mais de 30
corretoras de resseguro esto autorizadas a funcionar pela Susep. As corretoras de resseguro esto
organizadas na Associao Brasileira de Corretores de Resseguro
CRSNSP Conselho do Recurso do Sistema Nacional de Seguros Privados,
Previdncia Privada Aberta e Capitalizao. Integra a estrutura bsica do Ministrio da
Fazenda com a finalidade de julgar em 2 e ltima instancia administrativa, os recursos das
decises interpostas pela SUSEP e IRB.
AULA 05
SELIC Criada em 1979, um grande sistema computadorizado, onde esto registradas a
posse dos ttulos e a disponibilidade de reservas de todos os bancos. S tem acesso as
Instituies credenciadas no mercado financeiro e somente para operaes de compra e venda
de ttulos pblicos federais, estaduais e municipais emitidos at 1992. A operao por SELIC
tem liquidao imediata garantindo a validade da operao para as partes envolvidas.
Sistema Especial de Liquidao e Custdia (ttulos pblicos). Consegue negociar ttulos federais
com liquidao imediata. O Selic tambm realiza a custdia dos ttulos para essas instituies.
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Os rgos que regulam e se responsabilizam pelo Selic so o BACEN e a Associao Nacional

das Instituies De Mercado Aberto (Andima).
Participam do sistema, na qualidade de titular de conta de custdia, alm do Tesouro Nacional e

do Banco Central do Brasil, bancos comerciais, bancos mltiplos, bancos de investimento,
caixas econmicas, distribuidoras e corretoras de ttulos e valores mobilirios, entidades
operadoras de servios de compensao e de liquidao, fundos de investimento e diversas
outras instituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional. So considerados liquidantes,
respondendo diretamente pela liquidao financeira de operaes, alm do Banco Central do
Brasil, os participantes titulares de conta de reservas bancrias, incluindo-se nessa situao,
obrigatoriamente, os bancos comerciais, os bancos mltiplos com carteira comercial e as caixas
econmicas, e, opcionalmente, os bancos de investimento. Os no-liquidantes liquidam suas
operaes por intermdio de participantes liquidantes, conforme acordo entre as partes, e
operam dentro de limites fixados por eles. Cada participante no-liquidante pode utilizar os
servios de mais de um participante liquidante, exceto no caso de operaes especficas,
previstas no regulamento do sistema, tais como pagamento de juros e resgate de ttulos, que
so obrigatoriamente liquidadas por intermdio de um liquidante-padro previamente indicado
pelo participante no-liquidante.
Os participantes no-liquidantes so classificados como autnomos ou como subordinados,

conforme registrem suas operaes diretamente ou o faam por intermdio de seu liquidantepadro. Os fundos de investimento so normalmente subordinados e as corretoras e
distribuidoras, normalmente autnomas. As entidades responsveis por sistemas de
compensao e de liquidao so obrigatoriamente participantes autnomos. Tambm
obrigatoriamente, so participantes subordinados as sociedades seguradoras, as sociedades de
capitalizao, as entidades abertas de previdncia, as entidades fechadas de previdncia e as
resseguradoras locais. O sistema conta com cerca de 6.879 participantes (set/2009).
Tratando-se de um sistema de liquidao em tempo real, a liquidao de operaes sempre
condicionada disponibilidade do ttulo negociado na conta de custdia do vendedor e
disponibilidade de recursos por parte do comprador. Se a conta de custdia do vendedor no
apresentar saldo suficiente de ttulos, a operao mantida em pendncia pelo prazo mximo
de 60 minutos ou at 18h30, o que ocorrer primeiro (no se enquadram nessa restrio as
operaes de venda de ttulos adquiridos em leilo primrio realizado no dia). A operao s
encaminhada ao STR para liquidao da ponta financeira aps o bloqueio dos ttulos
negociados, sendo que a no liquidao por insuficincia de fundos implica sua rejeio pelo
STR e, em seguida, pelo Selic.
Na forma do regulamento do sistema, so admitidas algumas associaes de operaes.
Nesses casos, embora ao final a liquidao seja feita operao por operao, so considerados,
na verificao da disponibilidade de ttulos e de recursos financeiros, os resultados lquidos
relacionados com o conjunto de operaes associadas.
TAXA SELIC- Taxa bsica de juros - (COPOM Comit de |Poltica Monetria) Conhecida
como taxa do overnight, formada pela movimentao de reservas entre as instituies
financeiras lastreadas em ttulos pblicos federais. a taxa do mercado que regula as
operaes dirias com ttulos pblicos federais, pois a sua mdia diria que reajusta
diariamente os preos nicos (PU), dos ttulos pblicos. tambm a base de custo do dinheiro
na economia que deixou de ser definida pelo BACEN e passou a ser definida pelos mecanismos
de mercado com base no conceito de oferta e procura por liquidez.
CETIP Considerada uma das maiores empresas de Liquidao e Custdia da Amrica
Latina, a Central de Custdia e Liquidao Financeira de Ttulos Privados, fundada em 1986,
com funcionamento semelhante ao da SELIC. Opera, registra e liquida financeiramente
operaes com ttulos privados como CDB, RDB, Debntures, Commercial Papper e,
eventualmente ttulos pblicos estaduais e municipais emitidos a partir de 1992.
Os ativos financeiros e os contratos registrados na CETIP, representam quase que a totalidade
dos Ttulos e Valores Mobilirios Privados de Renda Fixa, alm dos Derivativos, dos Ttulos
emitidos por Estados e Municpios e dos Estoques de papis utilizados como moeda de
Privatizao de emisso do Tesouro Nacional. A transferncia se efetua, aps completa
49
checagem dos itens bsicos de segurana, cdigo de acesso, senha, validade de datas e etc.,
garantindo as operaes entre as partes.
Por definio, uma Sociedade Civil sem fins lucrativos, criada pelas Instituies Financeiras e
pelo Bacen, reconhecida pelo Banco Central e faz a Custdia dos Ttulos Privados.
O BACEN garante o ttulo ao investidor na hiptese de algum problema com a Inst. Financ. onde
foi feita a operao. O investidor no tem perdas.
Participantes: Bancos Comerciais; Bancos Mltiplos; Bancos de Investimentos; Caixas
Econmicas; Sociedades Corretoras e Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios.
A criao da CETIP foi atravs do Bacen e de todas as Instituies Financeiras.
OBS: As aplicaes so diferentes, dependem do tipo de papel (ttulos) que as lastreiam e onde
esto custodiadas (guardadas).
Ttulo Pblico Simplificadamente podemos definir da seguinte forma: Quando o governo
precisa pagar suas despesas e a arrecadao de tributos (impostos) no so suficientes, o
governo empresta dinheiro do pblico em geral. Este emprstimo realizado atravs de
emisso de ttulos pblicos, que nada mais do que um papel onde o governo registra que se
prope a pagar o valor emprestado devidamente corrigido. Geralmente, so comprados por
bancos, utilizando dinheiro de correntistas, poupadores e aplicadores. Sua liquidez muito
grande, princ. As emitidas pelo Gov.Fed. Ex: Letras do Tesouro Nacional (LTN), Letras Financ.
do Tesouro (LFT), Notas do Tesouro Nacional (NTN), Notas do BACEN (NBC); Letras do
BACEN (LBC)
Ttulos Privados Representam as aplicaes de clientes em seus bancos como, CDB, RDB,
LC, LH, Debntures entre outros. Sua liquidez menor do que a dos ttulos pblicos.
Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC )

A Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia, ou CBLC, uma empresa com fins
lucrativos, registrada sob a forma de sociedade annima, responsvel pela custdia das aes
e outros ttulos privados no mercado financeiro brasileiro. A CBLC oferece servios de alocao
e liquidao para todas as operaes realizadas nos ambientes de negociao da Bolsa.
CLEARING HOUSE OU CAIXAS DE LIQUIDAO E CUSTDIA - o

sistema elaborado pelas bolsas, para garantir o cumprimento de todos os negcios nela
realizado. Pode ser um departamento interno na instituio ou uma organizao independente,
controlada ou no pela bolsa que est ligada.
.
AULA 06.
Mercado de Capitais - Mercado onde so manipulados a oferta, a demanda e o preo de
Valores Mobilirios.
Aes So ttulos emitidos pelas S/A ou Cias e que representam uma frao (parcela) do
Capital Social da Empresa emitente. O capital da Cia ou S/A, dividido em aes e a
responsabilidade dos scios ou acionistas ser limitada ao preo de emisso das aes
subscritas ou adquiridas.
Espcies de Aes
Aes Ordinrias: as aes ordinrias conferem direito de voto a seu titular nas
deliberaes das assemblias de acionistas - autoridade mxima da companhia -, alm da
participao nos lucros da sociedade. Normalmente, a cada ao corresponde um voto.
50
Conseqentemente, o proprietrio de aes ordinrias tem responsabilidades e

obrigaes correspondentes ao montante de aes possudas.
Aes Preferenciais: as aes preferenciais normalmente no do direito de voto,
caracterstica das aes ordinrias reconhecida pelos diversos sistemas jurdicos.
Entretanto, possuem vantagens e preferncias em relao s aes ordinrias, protegendo
seus titulares contra decises tomadas nas assemblias de acionistas. Essas preferncias
consistem em prioridade na distribuio de dividendos, no reembolso de capital no caso
de dissoluo da empresa e na acumulao destas vantagens.
Aes de fruio So aquelas emitidas em substituio s aes amortizadas
integralmente. Os direitos dos possuidores da ao de fruio so determinados no
estatuto. Normalmente, dividendos. Estas aes no representam parcela do capital e no
tem direito a voto.
A legislao brasileira ainda prev a existncia de aes de fruio, ou de gozo, ou
ainda partes beneficirias, apesar de essas formas acionrias no serem objeto de
negociao em mercados organizados.
Forma das Aes
Classificam-se as aes em ordinrias e preferenciais quanto forma e de circulao em
nominativas e escriturais.
Aes Nominativas: So aquelas cujos certificados identificam seu titular, tambm inscrito no
Livro de Registro de Aes Nominativas. A transferncia entre titulares exige o expresso
consentimento do acionista vendedor e a inscrio do acionista comprador no Livro de
Transferncia de Aes Nominativas.
Aes Escriturais: No so representadas por certificados, sendo ttulos mantidos em conta de
depsito, em nome de seus titulares, na instituio financeira que o estatuto da empresa
designar. Segundo, a propriedade da ao escritural presumida pelo registro na conta de
depsito de aes. Esta modalidade de ao objetiva difundir a propriedade de aes
nominativas, facilitar a circulao - proporcionada pela transferncia mediante ordem
instituio financeira e registro dessa transao -, e eliminar os custos com a emisso de
certificados.
Direitos conferidos pelas Aes
A Lei N 6.404/76, que regulamenta o funcionamento das sociedades annimas, confere aos
acionistas o recebimento de dividendos e bonificaes, e direitos de subscrio no caso de a
empresa pretender aumentar seu capital pela captao de novos recursos.
Dividendo: Os dividendos so decorrentes da distribuio de uma parcela do lucro da empresa
aos acionistas, sendo pagos em dinheiro. O dividendo se constitui na renda do investimento em
aes, contribuindo decisivamente para o valor da ao.
Bonificao: Em decorrncia do aumento do capital da sociedade annima, realizado com a
incorporao de reservas ao capital da empresa, feita uma distribuio de aes aos
acionistas na forma de bonificao. A bonificao distribuda aos acionistas efetuada na
proporo de sua participao no capital social da companhia e normalmente na mesma
espcie das aes possudas, representando a atualizao da cota de participao do acionista
no capital da empresa. A deciso da empresa em efetuar uma bonificao no implica em
qualquer variao patrimonial, apesar de que o anncio de bonificao pode, eventualmente,
provocar a valorizao das aes da companhia no mercado.
Subscrio: a subscrio corresponde ao direito garantido aos acionistas ordinrios e
preferenciais na prioridade de aquisio de aes da empresa, quando esta aumentar o seu
51
capital social pela emisso de novos ttulos. Atravs da subscrio de aes facultado aos
acionistas, adquirirem, pelo preo de emisso, uma parcela das novas aes proporcional
quelas possudas. Normalmente o aumento de capital pela subscrio de novas aes
realizado quando as condies de mercado se apresentarem favorveis, permitindo, ento, que
os acionistas ao subscreverem aes, ganhem a diferena entre o preo de mercado e o valor
da emisso do ttulo.
OPERAES A VISTA - a compra ou venda de uma determinada quantidade de aes, a um
preo estabelecido em prego. Assim, quando h a realizao de um negcio, ao comprador
cabe despender o valor financeiro envolvido na operao e ao vendedor a entrega dos ttulosobjeto da transao, nos prazos estabelecidos pela bolsa.
FORMAO DOS PREOS Os preos so formados em prego, pela dinmica das foras de
oferta e demanda de cada papel, o que torna a cotao praticada um indicador confivel do
valor que o mercado atribui as diferentes aes. A maior ou menor oferta e procura por
determinado papel que est diretamente relacionada ao comportamento histrico dos preos e,
sobretudo, as perspectivas futuras da empresa emissora, a se incluindo sua poltica de
dividendos, prognsticos de expanso de seu mercado e dos seus lucros, influncia da poltica
econmica sobre as atividades da empresa e etc.
As aes com valor nominal - So aes que tem um valor impresso e estabelecido
pelo estatuto da companhia que a emitiu.
As aes sem valor nominal ocorrem quando a companhia no fixa em seu estatuto social um
valor nominal, ou seja, no estabelece um pr-valor para a venda da ao, deixando ao alvedrio
do mercado a formao de seu preo, obedecendo aos princpios ordenadores dos
investimentos: a perspectiva de lucros, o bom nome da empresa, a cotao ou bolsa de valores,
o patrimnio e a solidez dos negcios, etc.
TIPOS DE ORDEM DE COMPRA OU VENDA
Ordem de Mercado ou a Termo - O investidor especifica somente a quantidade e as
caractersticas dos valores mobilirios ou direitos que deseja comprar ou vender. A corretora
dever excecutar a ordem a partir do momento que receb-la.
Ordem Administrativa O investidor especifica somente a quantiodade e as caractersticas
dos valores mobilirios ou direitos que deseja comprar ou vender. A execuo da ordem ficar a
critrio da corretora.
Ordem Discricionria - Pessoa Fsica ou Jurdica que administra carteira de ttulos e valores
mobilirios ou representantes de mais de um cliente, que estabelecem as condies de
execuo da ordem. Depois de executada, o ordenante ir indicar: o nome do investidor (ou
investidores), a quantidade de ttulos e/ou valores mobilirios a ser atribuda a cada um deles e
o preo.
Ordem Limitada A operao ser executada por um preo igual, ou melhor, que o indicado
pelo investidor
Ordem Casada O investidor determina uma ordem de venda de um valor mobilirio ou direito
de compra de outro, escolhendo qual operao deseja ver executada em primeiro lugar. Os
negcios somente sero efetivados se executadas as duas ordens.
Ordem On-Stop O investidor determina o preo mnimo pelo qual a ordem deve ser
executada:
Ordem on-stop de compra Ser executada quando em uma alta de preos, ocorrer um
negcio a preo igual ou maior que o preo determinado.
Ordem on-stop de venda Ser executada quando em uma baixa de preos, ocorrer um
negcio a um preo igual ou menor que o preo determinado.
Split Elevao do nmero de aes representantes do capital de uma empresa atravs de
desdobramento, com a correspondente reduo do seu valor nominal.
52
Implit - a operao inversa, ou seja, a condensao (agrupamento) do capital em um

nmero menor de aes com conseqente aumento do valor patrimonial da ao.
Resgate Perodo em que o investidor precisa aguardar para retirar seu dinheiro sem perder o
rendimento.
um tipo de associao sem personalidade jurdica e com fins

lucrativos que congrega exclusivamente pessoas fsicas interessadas com o mesmo fim
relacionadas com o investimento no mercado de capitais especificamente, mas que tero
seus interesses guiados por um gestor encarregado de tomar conta do processo de tomada
de deciso. So supervisionados e controlados pela Comisso de Valores Mobilirios.
Clube de Investimento
Carteira de Investidores Estrangeiros Tem o objetivo de administrar para PF ou PJ,

residentes ou domiciliadas no exterior. Deve ser registrada na CVM, atravs de um
administrador local, credenciado pela mesma.
Administradoras de Consrcios Reguladas e fiscalizadas pelo BACEN, so prestadoras de
servios, com a funo de gestora dos negcios de um grupo, de PF ou PJ, fechado, nos
termos de um contrato, com a finalidade de propiciar a seus integrantes, a aquisio de bens, de
bens ou servios tursticos por meio de auto financiamento
Sociedade Administradora de Cartes de Crdito

Empresas com a finalidade de intermediar a relao comercial com o consumidor. A empresa
arca com o pagamento dos produtos ou servios ficando responsvel perante o fornecedor de
quitar o pagamento no prazo estipulado normalmente 30 dias, mediante comisso acordada
entre as partes. No so Instituies Financeiras, apesar da smula 283 do STJ, defini-la
como I.F.
Elementos do Carto de Crdito

Portador - a pessoa fsica ou jurdica usuria do carto
Bandeira - a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com a sua marca e que
coloca estabelecimentos no mundo interno a disposio do portador para utilizao deste carto.
Emissor - a administradora vinculada ou no a uma instituio financeira autorizada
pela bandeira a emitir cartes de credito com o seu nome com o nome de terceiros ou cartes de
afinidade
Acquirer - a administradora que pode afiliar estabelecimentos ao sistema de cartes
de crdito da bandeira da qual associada. Tem a funo de gerenciar, pagar e dar manuteno
aos estabelecimentos afiliados da bandeira.
Estabelecimento - a loja ou prestadora de servios que aceita os cartes de crdito
de uma determinada bandeira para pagamento de bens ou servios.
Instituio Financeira - so os bancos autorizados pelas bandeiras a emitir o carto.
As receitas da Administradora por sua vez podem ser classificadas como:
Anuidade - a taxa que a administradora cobra do portador para se associar ao
sistema de carto de crdito
Comisso - o valor pago pelo estabelecimento a instituio que o afiliou pela
utilizao do carto por parte do usurio. Esta comisso varia de acordo com algumas premissas,
tais como total movimentado via carto, valor de venda mdia por operao, risco do negcio,
tradio no ramo e tempo de mercado.
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Remunerao de Garantia - trata se de uma receita que a administradora cobra do

portador do carto quando as compras so financiadas.
Taxa de Administrao - toda vez que h um financiamento por parte do portador
algumas administradoras cobram tambm uma taxa mensal.
Tipos:
Carto de Crdito Sua finalidade substituir o uso de moedas e cdulas. So oferecidos
pelos bancos, lojas e Instituies Financeiras, para ser usado nas compras de grande numero
de bens e servios, inclusive em lojas virtuais atravs da internet.
Carto de Dbito Foi idealizado para garantia de dbito, garante ao recebedor o crdito
previamente aprovado para o usurio do carto, que um cliente preferencial.
Smart Card (carto inteligente) perfeito para realizao de pequenas compras, pois vem com
um chip que pode ser carregado com uma determinada soma em dinheiro. medida que o
portador vai gastando seu saldo, eletronicamente vai sendo descontado. Quando acaba, pode
ser recarregado com nova quantia. Hoje existem cartes para quase todos os fins do mercado.
Carto de Afinidade um carto de crdito, em que grupos, organizaes, associaes,
clubes e afins exibem sua marca ou logotipo. Possui as caractersticas de carto de crdito com
privilgios ou servios extras que o grupo ao qual o cliente pertence quiser.
Carto Cobranded Variao de cartes afinidade
Carto de Loja - Tambm chamada de Retailer Card, so emitidos por lojas e s podem ser
usadas nestas redes de lojas. Tambm chamados de Private Label
Taxa de Gesto Financeira (ou Administrao) a taxa cobrada pela administrao dos
recursos e sobre o capital total.
Carto de Valor Agregado - So cartes emitidos com valores pr-definidos, e utilizveis em

determinados equipamentos. So recarregveis, possuindo senhas ou no. A sua aceitao imediata pois traz
conforto e segurana para ambas as partes: o usurio e lojista. Esto sendo utilizados em larga escala como
substitutos dos tickets alimentao, tickets refeio e vale-transporte em papel.
Duvidas mais comuns

1) O que carto de crdito bsico?
o carto de crdito exclusivo para o pagamento de compras, contas ou servios. O preo da anuidade para sua utilizao
deve ser o menor preo cobrado pela emissora entre todos os cartes por ela oferecidos. As instituies financeiras, no
processo de negociao com os clientes, esto obrigadas a oferecer o carto bsico, que pode ser nacional e/ou internacional.
Esse carto no pode ser associado a programas de benefcios e/ou recompensas.
2) Existe outro tipo de carto?
Sim. O carto de crdito que, alm de permitir o pagamento de compras, est associado a programas de benefcios e
recompensas, definido como carto diferenciado. O preo da anuidade do carto diferenciado deve abranger, alm da
utilizao do carto para o pagamento de compras, tambm a participao do usurio nos programas de benefcios e
recompensas associados ao carto. opo do cliente a contratao de carto bsico ou de carto diferenciado, observando
que os cartes bsicos tero as menores tarifas de anuidade dentre todos os cartes ofertados pelos emissores.
3) Quais tarifas podem ser cobradas pela emissora do carto de crdito?
admitida a cobrana de cinco tarifas, vlidas tanto para os cartes bsicos quanto para os diferenciados. So elas:
A-anuidade;
b. para emisso de 2 via do carto;
c. para retirada em espcie na funo saque;
d. no uso do carto para pagamento de contas; e
e. no caso de pedido de avaliao emergencial do limite de crdito.
4) A limitao do nmero de tarifas a cinco j est valendo para todos os cartes de crdito?
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No. Essa limitao ser obrigatria para os cartes de crdito que forem emitidos a partir de 1/6/2011. Para quem j tem
carto de crdito hoje ou adquirir um at 31/5/2011, as cinco tarifas admitidas passam a valer a partir de 1/6/2012. Esses
prazos valem tambm para as regras sobre carto bsico e carto diferenciado.
5) O que deve constar na fatura do carto de crdito?
Alm das tarifas, a fatura deve ter informaes, pelo menos, a respeito dos seguintes itens:
a-limite de crdito total e limites individuais para cada tipo de operao de crdito passvel de contratao;
b. gastos realizados com o carto, por evento, inclusive quando parcelados;
c. identificao das operaes de crdito contratadas e respectivos valores;
d. valores relativos aos encargos cobrados, informados de forma separada de acordo com os tipos de operaes realizadas
com o carto;
e. valor dos encargos a serem cobrados no ms seguinte, no caso de o cliente optar pelo pagamento mnimo da fatura; e
f. Custo Efetivo Total (CET), para o prximo perodo, das operaes de crdito passveis de contratao.
6) Qual o valor mnimo exigido para pagamento da fatura?
Com o objetivo de diminuir o risco de superendividamento, o Conselho Monetrio Nacional determinou que, a partir de
1/6/201
1, o valor mnimo da fatura de carto de crdito a ser pago mensalmente no pode ser inferior a 15% do valor total da
fatura.A partir de 1/12/2011, o valor do pagamento mnimo sobe para 20%do valor total da fatura.
Ateno:
a previso de que tal percentual se elevaria para 20% a partir de 1.12.2011 foi revogada pela Circular 3.563, de
11.11.2011
7) O que acontece no caso do pagamento do valor mnimo da fatura ou de apenas parte do valor total?
O contrato firmado entre o cliente e a instituio emissora de carto de crdito deve prever os procedimentos a serem
adotados nessas situaes. usual a previso de contratao automtica de operao de crdito em valor correspondente ao
saldo no liquidado. As operaes de crdito esto sujeitas incidncia de encargos financeiros.
8) Quais so os encargos financeiros incidentes na operao de crdito decorrente do no pagamento do valor total da fatura
do carto de crdito?
Assim como as demais operaes de crdito, as operaes decorrentes do uso do carto de crdito esto sujeitas cobrana
de juros. As taxas de juros so livremente pactuadas entre o cliente e a emissora do carto.
9) A instituio financeira emissora do carto de crdito pode enviar um carto sem que tenha sido solicitado?
No. A regulamentao probe a remessa do carto de crdito sem prvia solicitao.
10) O que deve ser feito em caso de recebimento indevido de um carto de crdito?
O carto no deve ser utilizado. O cliente deve entrar em contato com a instituio que emitiu o carto para registrar a
ocorrncia e solicitar o seu cancelamento. Essas providncias podem ser tomadas nas agncias da instituio financeira
emissora do carto de crdito e nos servios de atendimento ao consumidor (SAC) disponibilizados pelos bancos por telefone
e/ou pela internet.
Se essas tentativas de soluo no funcionarem, necessrio entrar em contato com a ouvidoria da instituio financeira
emissora do carto de crdito. A lista das ouvidorias dos bancos, com os nomes dos ouvidores e cotatos das ouvidorias, pode
ser obtida no site do Banco Central (www.bcb.gov.br), no Perfil Cidado, Bancos e Ouvidorias dos Bancos.
11) O que fazer ao perceber que est havendo cobrana indevida de tarifas do carto de crdito?
O cliente deve procurar primeiramente a agncia responsvel por seu atendimento e buscar a soluo do problema com o
gerente responsvel por sua conta.
Caso no consiga, deve recorrer aos servios de atendimento ao consumidor (SAC) disponibilizados pelos bancos por telefone
e/ou pela internet. Se as tentativas de soluo pelos canais indicados no funcionarem, o cliente deve entrar em contato com
a ouvidoria da instituio emissora do carto de crdito.
Por fim, caso o cliente no consiga soluo, poder apresentar sua reclamao aos rgos de defesa do consumidor ou ao
Banco Central, contribuindo, dessa forma, com subsdios para o processo de fiscalizao das instituies supervisionadas.
12) Qual a punio para as instituies financeiras emissoras de
regulamentao?
carto de crdito no caso de descumprimento da
As instituies financeiras emissoras de cartes de crdito so

reguladas pelo Conselho Monetrio Nacional e
supervisionadas pelo Banco Central, estando sujeitas s sanes previstas na Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964. Entre
as punies possveis esto, por exemplo, advertncia e multa.
13) Como o Banco Central realiza a fiscalizao das operaes com cartes?
O Banco Central realiza aes de superviso contnuas, por meio de procedimentos previamente agendados e peridicos, em
que um dos mdulos de fiscalizao diz respeito avaliao do cumprimento das disposies regulamentares que disciplinam
o relacionamento entre instituies financeiras e seus clientes. O foco do Banco Central, no tratamento de denncias e
reclamaes recepcionadas, a verificao do cumprimento das normas especficas de sua competncia, para que as
instituies supervisionadas atuem em conformidade s leis e regulamentao.
55
As operaes com cartes de crdito realizadas por instituies financeiras integram ainda o escopo dos trabalhos de
fiscalizao do grupamento das operaes de crdito, tendo em vista o objetivo de se avaliar o risco, imediato ou potencial,
que essas operaes representam para a situao patrimonial e econmico-financeira da instituio emissora do carto.
14) Como fazer reclamao no Banco Central? O Banco Central recebe as reclamaes
- A poupana um dos investimentos mais populares do Brasil, j

que um tipo de investimento financeiro de baixo risco e, consequentemente, rendimento baixo, mas
garantido pelo governo at um determinado valor
CADERNETA DE POUPANA
Remunerao dos Depsitos de Poupana

De acordo com a legislao atual, a remunerao dos depsitos de poupana composta de duas
parcelas:
I - a remunerao bsica, dada pela Taxa Referencial - TR, e
II - a remunerao adicional, correspondente a:
a) 0,5% ao ms, enquanto a meta da taxa Selic ao ano for superior a 8,5%; ou
b) 70% da meta da taxa Selic ao ano, mensalizada, vigente na data de incio do perodo de
rendimento, enquanto a meta da taxa Selic ao ano for igual ou inferior a 8,5%.
A remunerao dos depsitos de poupana calculada sobre o menor saldo de cada perodo de
rendimento. O perodo de rendimento o ms corrido, a partir da data de aniversrio da conta de
depsito de poupana, para os depsitos de pessoas fsicas e de entidades sem fins lucrativos. Para os
demais depsitos, o perodo de rendimento o trimestre corrido, tambm contado a partir da data de
aniversrio da conta.
A data de aniversrio da conta de depsito de poupana o dia do ms de sua abertura. Considerase a data de aniversrio das contas abertas nos dias 29, 30 e 31 como o dia 1 do ms seguinte.
A remunerao dos depsitos de poupana creditada ao final de cada perodo de rendimento, ou
seja:
I - mensalmente, na data de aniversrio da conta, para os depsitos de pessoa fsica e de
entidades sem fins lucrativos; e
II - trimestralmente, na data de aniversrio no ltimo ms do trimestre, para os demais
depsitos, dentre eles o da Pessoa Juridica.
III - Ela recebe depsito de pessoa fsica e jurdica. A abertura pode ser feita a qualquer dia do ms,
sendo que contas abertas dias 29,30 e 31 comeam a Ter rendimento no incio do ms.
A remunerao mensal sem fins lucrativos. Para pessoas jurdicas com fins lucrativos, o rendimento
trimestral.
IV Depsitos em cheque, vale a data do depsito se o cheque for compensado
Hot Money -
Hot Money um termo amplamente utilizado por instituies financeiras, so

aplicado para dar sentido s operaes de emprstimos de dinheiro em curto prazo, entre 1 a 29
dias.
56
A finalidade desses emprstimos de curto prazo (Hot Money) o financiamento de capital de giro para
as empresas cobrirem despesas imediatas sem ter que efetivar contratos de emprstimos burocrticos.
Com essa modalidade de capital de giro, o empresrio consegue dinheiro rpido em curtssimo prazo.
A utilizao deste produto financeiro serve para ajustar o deslocamento de dinheiro do caixa de forma
mais rpida, com muita facilidade, sem entraves burocrticos.
Os recursos disponibilizados podem ser aplicados pela empresa da forma que quiser e no h necessidade
de comprovar o uso ou destino. O Hot Money opera com prazos de 1 at 29 dias para o pagamento, em
geral a liquidao feita diretamente atravs de dbito em conta bancria.
Comercial Pappers (Nota Promissria) Ttulos de crdito que as empresas S/A

emitem visando recursos internos para capital de giro. tambm alternativa para operaes de
emprstimo bancrio, inclusive com reduo de taxas de juros pela eliminao de spread.
Prazos : entre 30 e 360 dias com juros pr e ps fixados
*As Instituies Financeiras, Corretoras e Distribuidoras De Valores Mobilirios, Sociedades de
Arrendamento Mercantil (empresa de leasing), no podem emitir esses ttulos.
MERCADOS FINANCEIROS
Os recursos financeiros so oferecidos, geridos, intermediados e procurados atravs de canais
de comunicao que se ligam na forma de sistemas. Os principais mercados so:
MONETRIO Mercado monetrio Money Market onde ocorrem as captaes de
recursos vista, no curtssimo e no curto prazo, por isso nesse mercado atuam principalmente
os intermedirios financeiros negociando ttulos e desta forma criando um parmetro mdio para
taxas de juros do mercado. O Mercado monetrio constitudo pelas instituies do mercado
financeiro, com excedentes monetrios, interessadas em emprestar seus recursos em troca de
uma taxa de juros e por aquelas, com escassez de recursos, que precisam de dinheiro
emprestado para manter seu giro financeiro em ordem. nesse ponto que chegamos a definir
os prazos. No geral as negociaes com ttulos e outros ativos no mercado monetrio no
ultrapassam os 12 meses, sendo assim apenas membros os Certificados de Depsito
Interbancrios e as operaes de emprstimo de curto prazo feitas com ttulos pblicos
operaes compromissadas. operaes que possuem prazos curtos. Sua finalidade o controle
da liquidez monetria da economia. Desta forma, o BC detm um controle mais gil sobre as
reservas e recursos dos bancos.
CRDITO Tem prazos curto, mdio e longo. Tem por finalidade o financiamento de bens de
consumo das pessoas fsicas e do capital fixo e capital de giro das empresas. Esse processo
envolve concessores de crdito e tomadores finais, com normas pr-estabelecidas, tais como
Valor da Operao, Destino de Uso, Custo do Crdito, Prazo, Garantias Oferecidas e Forma de
Liquidao.
CAPITAIS - So prazos que variam entre mdio, longo e indeterminado. Sua finalidade
financiar capital fixo, de giro e especial (habitao). Sua intermediao se da pelo sistema no
bancrio.
Neste mercado no se empresta dinheiro, compra-se participao no empreendimento, atravs
de aquisio de ttulos e valores mobilirios (ao, debnture e etc). Desta forma, a
participao no mercado de capitais pressupe risco.
CMBIO um ambiente abstrato, onde se realizam operaes que envolvem a necessidade
de converso de moedas estrangeiras em moeda nacional e vice versa. Basicamente so
operaes de curto prazo e as instituies que nele atuam so os bancos comerciais, firmas
autorizadas pelo governo, com as intermediaes das Sociedades Corretoras. Seu prazo a
vista ou de curto prazo.
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MERCADO INTERBANCRIO - Este mercado livre de interveno do BC, ali os preos so

livre. um mercado privativo dos bancos que fazem a ligao entre compradores e vendedores
de dinheiro com lastro em ttulos privados, especialmente em CDIs.
Sociedade de Arrendamento Mercantil (Leasing)

Arrendamento mercantil ou leasing um contrato de aluguel, segundo o qual uma pessoa
jurdica arrenda a uma pessoa fsica ou jurdica, por tempo determinado, um bem comprado
pela primeira de acordo com as indicaes da segunda, cabendo ao arrendatrio a opo de
adquirir o bem arrendado findo o contrato.
Em termos legais, a definio encontra-se na Lei n 6.099/74: "Considera-se arrendamento
mercantil, para os efeitos dessa Lei, o negcio jurdico realizado entre pessoa jurdica, na
qualidade de arrendadora, e pessoa fsica ou jurdica, na qualidade de arrendatria, e que tenha
por objeto o arrendamento de bens adquiridos pela arrendadora, segundo especificaes da
arrendatria e para uso prprio desta".
Pode ser objeto do arrendamento, bens mveis ou imveis, novos ou usados de fabricao
nacional ou estrangeira desde que autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional (art. 10 da Lei
n 6.099/74).
Essenciais sua caracterizao, no arrendamento mercantil apresentam-se os seguintes
elementos jurdicos:
1) Trs pessoas so necessrias operao: a que vende os bens (fabricante), a que as
compra (arrendador), pagando o preo, e a que obtm, sem ter comprado (arrendatria), os
referidos bens de produo.
O arrendatrio uma pessoa jurdica ou fsica, sendo que se a PF no for profissional liberal ou
autnomo, s poder fazer operao sobre automveis.
2) A empresa arrendatria indica arrendadora, os bens que ela dever adquirir, com todas as
suas especificaes tcnicas, estipulando preo e nome do fornecedor, e dando outros
esclarecimentos, como condies de reembolso ao arrendador, montante de prestaes
(chamadas de contraprestaes, que variam de 30 a 180 dias) e o prazo de vigncia do contrato
de leasing.
3) H a concesso do uso desses bens ou equipamentos durante certo prazo, em geral de dois
a cinco anos (Res. n 2.309/96, art. 8, I), mediante o pagamento de uma renda, superior ao
valor do uso, porque ela poder ser parcela do preo pelo qual sero comprados tais bens.
Leva-se em considerao o tempo que o bem pode ser til, pois h hiptese em que, com o
passar dos anos, torna-se obsoleto, pelo aparecimento de outro mais moderno, ante o
progresso tecnolgico.
5) Findo o prazo do arrendamento o arrendatrio tem a trplice opo de:
a) adquirir o bem no todo ou em parte pelo preo inicialmente contratado.
b) devolv-los ao arrendador com depreciao de at 30% do seu valor;
c) prorrogar o contrato, por um novo prazo, tendo como base um Valor Residual Garantido
(VRG) que varia de 1% a 95% do valor do bem o que permitido em alguns contratos de
leasing.
Vrias so as espcies de contratos ou modalidades de arrendamento

mercantil.
1) "Leasing" financeiro, puro, bancrio ou clssico.
o mais comum dos contratos de Leasing
58
um contrato de aluguel de mdio e longo prazo, com base em um contrato de bens mveis e
imveis, novos ou usados.
Seus prazos variam de acordo com a vida til do bem
H a figura do valor residual garantido.
A sociedade arrendadora no responde pela assistncia tcnica ou manuteno do bem, o que
de responsabilidade exclusiva da arrendatria.
Esta modalidade amarra o arrendatrio a aquisio do bem
2) "Leasing" operacional ou renting
uma operao regida por contrato, praticada diretamente entre o produtor de bens e seus
usurios.
Geralmente so encontrados no ramo de equipamentos de alta tecnologia, como computadores,
telefones, avies, mquinas copiadoras e etc.
Nesta modalidade, no h a figura do valor residual garantido.
O contrato no amarra o arrendatrio compra do bem arrendado, visando at sua devoluo.
A empresa de Leasing fica responsvel pela manuteno do bem para seu perfeito
funcionamento
Nesta modalidade, admite-se ao contratante rescindir o contrato atravs de aviso prvio.
3) "Lease back" ou "leasing" de retorno,

uma operao regida por contrato. O objeto da transao inicialmente do arrendatrio que o
vende para o arrendador em cima do qual ser feita toda a negociao, com a aquisio do bem
ao final do contrato. Esse tipo de contrato realizado normalmente, quando o arrendatrio est
necessitando de capital de giro.
Obs. importantes
O contrato de Leasing em regra, irrevogvel durante o contrato de vigncia.
As empresas de Leasing podem captar recursos atravs da emisso Commercial Papers,
emprstimos internos, financiamentos e repasses externos. Por serem de capital aberto,
tambm esto autorizadas a emitir debntures. Uma das principais fontes de capacitao de
recursos do setor no Mercado Nacional.
Valor Residual Garantido a parcela do valor total do bem, que d ao arrendatrio o direito
de adquirir definitivamente o bem arrendado aps o cumprimento do prazo contratual. Pode ser
amortizado nas parcelas ou no final do contrato. Varia entre 1% e 95% do valor total do bem.
Por meio de fixao do valor residual garantido, maior ou menor, a empresa arrendatria
poder adequar o valor das contraprestaes sua previso de fluxo de caixa.
Vantagens do Leasing:
Financiamento total do equipamento ou imvel;
Liberao de capital de giro;
Utilizao de equipamentos de tecnologia atualizada;
Prazos das operaes compatveis com a amortizao do bem;
Conservao de linhas de crditos;
Custo menor que a compra;
Dupla economia: no imposto de renda, onde as despesas do Leasing so dedutveis no lucro
tributvel da empresa e a o no pagamento do Imposto Sobre Operaes Financeiras.
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Passos para uma operao de Leasing 1) O usurio procura o fornecedor do bem e acerta a compra.
2) A seguir procura uma empresa de Leasing para proposio do contrato.
3) Aps assinatura do contrato, a empresa de Leasing (arrendadora), autoriza o fornecedor a
faturar o bem em seu nome e entreg-lo ao usurio (empresa arrendatria).
4) Aps recebimento do bem pelo usurio (provado por recibo ou aceite), tem incio o contrato
de arrendamento com fixao das datas em que o aluguel ou contraprestaes ser pago.
Prazos: 24 meses para bens de vida til at cinco anos e 36 meses para os superiores h 5
anos.
Leasing financeiro 24 meses para bens de vida til at 5 anos;
36 meses para bens de vida til de mais de cinco anos.
Leasing operacional O prazo mnimo de 90 dias.
Observaes importantes:
*O Leasing admite a transferncia dos direitos e obrigaes a terceiros.
*No Leasing, o fisco permite a deduo do total dos pagamentos devidos no clculo do IR
*Por no ser um emprstimo, no entra no clculo do coeficiente de endividamento da empresa.
*O Leasing um contrato de adeso, uma vez que o contrato feito de forma unilateral.
*O contrato de Leasing est sujeito as regras do Cdigo de Defesa do Consumidor
*Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatrio tem as seguintes opes:
1 - Comprar o bem por valor previamente contratado
2 - Renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal ou base o V.R.G.
3 - Devolver o bem arrendado com acelerao de depreciao do bem em at 30% do seu
valor
*O Leasing no admite quitao nem antecipao de parcelas por ter prazo mnimo definido
pelo Bacen
Exceo se faz ao valor residual garantido (VRG)que pode sim, ser antecipado ou quitado.
*As despesas adicionais so de responsabilidade do arrendatrio ou do arrendador dependendo
do que for pactuado no contrato de arrendamento.
*O IOF no incide no Leasing, mas sim o ISS.
*As parcelas do Leasing podem ser pagas com o aumento da produtividade e reduo de
gastos com manuteno.
*Financiamento de 100% do Bem
*O princpio bsico do Leasing de que o lucro vem de sua utilizao e no de sua propriedade.
O leasing admitido sobre bens de produo estrangeira.
OBS: A Secretaria da Receita Federal, devera publicar periodicamente o prazo de vida til
admissvel, em condies normais, para cada espcie de bem.
SISBACEN Sistema de Informaes do Banco Central um sistema eletrnico de

coleta, armazenagem e troca de informaes administrado pelo BACEN, que liga o Banco
Central aos agentes Financeiros do Sistema Financeiro Nacional.
Implementado em 1985, o principal elemento de que dispe o BACEN, para acompanhamento
da atuao dos bancos instalados no Pas. pelo SISBACEN que todas as operaes de
cmbio so registradas imediatamente em tempo real, o que permite o BC atuar no
60
monitoramento
cambial.
quanto fiscalizao do mercado e na orientao dos rumos da poltica
SISCOMEX Sistema Integrado de Comercio Exterior uma nova sistemtica,

administrada e operacionalizada pela Secretaria de Comrcio Exterior brasileiro (SECEX), que
integra as atividades afins do Departamento de Comercio Exterior (DECEX), da Secretaria da
Receita Federal (SRF) e do Banco Central (BACEN) no registro, no acompanhamento e no
controle da diferentes etapas, das operaes de exportao e importao.
O acesso ao SISCOMEX pode ser feito atravs de agencias do Banco do Brasil, que operem
em comrcio exterior, agencias de bancos que operem com Cmbio, corretoras de cambio e etc.
Os custos operacionais do SISCOMEX ficam a cargo de uma taxa de utilizao do sistema que
administrada pela Secretaria da Receita Federal.
DEBNTURES So ttulos que se ajustam perfeitamente s necessidades de captao

das empresas. Graas a sua flexibilidade, transformaram-se no mais importante instrumento de
obteno de recursos das companhias brasileiras. Para apresentar as principais caractersticas
desse mercado, a ANDIMA e a ABRASCA mantm permanentemente atualizado este guia
sobre debntures.
CONCEITUALMENTE, so valores mobilirios representativos de dvida de mdio e longo
prazos que asseguram a seus detentores (debenturistas) direito de crdito contra a companhia
emissora.
A captao de recursos no mercado de capitais, via emisso de debntures, pode ser feita por
Sociedade por Aes (S.A.), de capital fechado ou aberto. Entretanto, somente as companhias
abertas,
com registro na CVM Comisso de Valores Mobilirios, podem efetuar emisses pblicas de
debntures.
Como a companhia paga pelos recursos obtidos na emisso?
A possibilidade de a emissora determinar o fluxo de amortizaes e as formas de remunerao
dos ttulos o principal atrativo das debntures. Essa flexibilidade permite que as parcelas de
amortizao e as condies de remunerao se ajustem ao fluxo de caixa da companhia, ao
projeto que a emisso est financiando, se for o caso, e s condies de mercado no momento
da emisso.
O que uma escritura de emisso?
o documento em que esto descritas as condies sob as quais a debnture ser emitida,
tais como direitos conferidos pelos ttulos, deveres da emissora, montante da emisso e
quantidade de ttulos, datas de emisso e vencimento, condies de amortizao e
remunerao, juros, prmio etc.
Qual o prazo de resgate de uma debnture?
As debntures so papis de mdio e longo prazos. A data de resgate de cada ttulo deve estar
definida na escritura de emisso. A companhia pode, ainda, emitir ttulos sem vencimento,
tambm conhecidos como debntures perptuas.
Qual as formas de resgate das debntures?
Simples a compra do ttulo com o resgate no vencimento em dinheiro.
Conversvel aquela em que na data do resgate trocada por aes da S/A ou por espcie.
Permutvel aquela em que na data do resgate, trocada por aes de outra empresa
existente no patrimnio da empresa emissora de debntures.
61
O que so debntures conversveis?

So aquelas que podem ser trocadas por aes da companhia emissora. As debntures
conversveis e tambm as no-conversveis - podem contemplar clusulas de
permutabilidade por outros ativos ou por aes de emisso de terceiros que no a emissora. As
condies de conversibilidade, bem como as de permutabilidade, devem estar descritas na
escritura de emisso.
Qual a diferena entre debnture nominativo e escritural?
A debnture nominativa aquela cujo registro e controle das transferncias realizado pela
companhia emissora no Livro de Registro de Debntures Nominativas. A escritural, por sua vez,
aquela cuja custdia e escriturao so feitas por instituio financeira autorizada pela CVM
para prestar tais servios.
Quais so as espcies de debntures?
As espcies de garantias podero ser constitudas cumulativamente. Em funo do tipo de
garantia oferecida ou da ausncia de garantia, as debntures so assim classificadas:
Com garantia real: Garantidas por bens integrantes do ativo da companhia emissora, ou de
terceiros, sob a forma de hipoteca, penhor ou anticrese;
Com garantia flutuante: Asseguram privilgio geral sobre o ativo da emissora, em caso de
falncia. Os bens objeto da garantia flutuante no ficam vinculados emisso, o que possibilita
emissora dispor desses bens sem a prvia autorizao dos debenturistas;
Quirografria ou sem preferncia: No oferecem privilgio algum sobre o ativo da emissora,
concorrendo em igualdade de condies com os demais credores quirografrios, em caso de
falncia da companhia;
Subordinada: Na hiptese de liquidao da companhia, oferecem preferncia de pagamento
to-somente sobre o crdito de seus acionistas.
Qual a diferena entre emisso pblica e privada?
A primeira direcionada ao pblico investidor em geral, feita por companhia aberta, sob
registro na CVM. J a emisso privada voltada a um grupo restrito de investidores, no sendo
necessrio o registro na Comisso.
O que rating de uma emisso de debntures?
O rating uma classificao efetuada por empresa especializada independente (agncia de
rating) que reflete sua avaliao sobre o grau de risco envolvido em determinado instrumento
de dvida. No caso de uma emisso de debntures, avalia a probabilidade de a companhia
emissora no honrar os compromissos financeiros assumidos na escritura de emisso (risco de
default).
O que bookbuilding?
um mecanismo de consulta prvia ao mercado para definio da remunerao das
debntures ou do gio/ desgio no preo de subscrio, tendo em vista a quantidade de
debntures, para diferentes nveis de taxa, que cada investidor tem disposio de adquirir.
O que underwriting?
a operao de distribuio primria de debntures, ou seja, a primeira venda dos ttulos aps
a sua emisso. Tal processo conduzido por instituio financeira contratada pela emissora,
denominada
coordenador lder, e pode contar com a participao de outras instituies intermedirias ( pool
de colocao).
Qual a diferena entre mercado primrio e secundrio de debntures?
Entende-se como mercado primrio aquele em que os ttulos so ofertados pela primeira vez
pela
companhia emissora, atravs do pool de colocao, obtendo assim recursos para suprir suas
necessidades financeiras. O mercado secundrio aquele em que so efetuadas as operaes
de compra e venda de debntures pelos investidores.
10
62
Onde so negociadas as debntures no mercado secundrio?

Atualmente, a forma mais comum no mercado de balco organizado sistemas de
negociao de ttulos supervisionados por entidade auto-reguladora, devidamente autorizada
pelo Banco Central e
pela CVM. No caso das debntures, o principal o SND Sistema Nacional de Debntures,
administrado pela Cetip S.A. Balco Organizado de Ativos e Derivativos. Nesse caso, os
investidores
interessados em adquirir os papis devem procurar uma instituio financeira autorizada a
operar nesse mercado.
As debntures tambm podem ser negociadas em sistemas eletrnicos, a exemplo do que
ocorre no CETIPNet.
11
Por que as debntures devem ser registradas em sistemas eletrnicos?
Na realidade, no h imposio legal com relao ao registro das debntures nesses
ambientes.
O que h so normas que exigem que as instituies financeiras ou investidores institucionais principais investidores em debntures - somente possam adquirir
ttulos devidamente registrados em sistemas de custdia autorizados pelo Banco Central e pela
CVM.
O que repactuao?
um mecanismo utilizado pelas companhias emissoras quando previsto na escritura de
emisso - para adequar seus ttulos, periodicamente, s condies vigentes no mercado. Na
repactuao, a emissora est obrigada a recomprar os ttulos dos debenturistas que no
aceitarem as novas condies propostas.
12
O que uma assemblia de debenturistas?
o frum em que se renem os debenturistas para discutir e deliberar sobre assuntos relativos
emisso, como, por exemplo, alteraes propostas nas caractersticas da debnture. As
assemblias podem ser convocadas pela companhia emissora, pelo agente fiducirio, pela
CVM ou pelos prprios
debenturistas.
Qual a funo do agente fiducirio?
O agente fiducirio o representante legal da comunho de interesses dos debenturistas,
protegendo seus direitos junto emissora. Sua presena obrigatria nas emisses pblicas.
O que so cdulas de debntures?
So ttulos que possibilitam ao seu emitente obter recursos tendo como garantia o penhor de
debntures emitidas por outras companhias. Esse instrumento permite que uma instituio
financeira subscreva debntures de algumas empresas e, em seguida, emita cdulas para
obter recursos.
14
Por que importante as empresas buscarem a utilizao de clusulas padronizadas de
clculo para as debntures?
Com a padronizao, as empresas emissoras facilitam os clculos dos pagamentos de juros,
prmio, amortizao etc., unificando o entendimento a todas as partes envolvidas, e viabilizam
o clculo
automtico no SND e a divulgao diria das curvas de seus papis no site de debntures da
ANDIMA.
O que so debntures simplificadas?
So debntures cujas clusulas contemplam avanos no campo da simplificao e da
padronizao. Criadas no mbito da auto-regulao, as debntures simplificadas esto
baseadas no modelo de escritura elaborado pela ANDIMA e ANBID, e tm como objetivo
facilitar a adeso de mais companhias
emissoras ao mercado de capitais brasileiro; atrair um nmero maior de investidores; e,
conseqentemente, aumentar a liquidez das negociaes secundrias desses ttulos.
OBS: O valor de emisso dos Debntures, no podero ultrapassar o capital social da Cia.,
salvo nos casos previstos em lei. (art. 60 da lei 6404/76).
63
OBS: Uma empresa S/A, pode emitir debntures no exterior com garantias reais ou flutuantes
de bens situados no pas, desde que haja autorizao do BACEN para tal.
OBS: As debntures podem ser emitidas por quaisquer sociedades annimas, desde que sejam
de capital aberto.
MERCADO DE SWAPS
A prtica dessas operaes foi autorizada pela Resoluo n 2.042 de 13/01/94, do CMN, que
as definiu como: Operaes consistentes na troca de resultados financeiros decorrentes da
aplicao de taxas ou ndices sobre ativos ou passivos utilizados como referenciais
Trata-se de uma estratgia financeira caracterizada pela possibilidade de troca de taxas de juros
ou ndices contratados incidentes, num determinado perodo, ou seja, as partes trocam fluxos de
pagamentos futuros.
Swap (em ingls = permuta) - Operao muito utilizada no mercado financeiro, onde por
exemplo, se uma empresa est endividada em dlares e outra em reais, e a 1 gostaria de
transferir sua dvida para reais e a 2 para dlares, esta troca poderia ser possvel atravs do
Swap de moedas.
Tipos de swaps:
De taxas de juros (o mais comum)
De moedas
De commodities agrcolas
De derivados de petrleo.
OBS: Nos contratos de SWAP, a operao feita sem aplicao efetiva do caixa, mas apenas
pelo pagamento da diferena entre os resultados no vencimento de SWAP, que denominado
ajuste.
Companhias Abertas e Companhias Fechadas
Cias Abertas So as que tm seus valores mobilirios negociados em bolsas organizadas ou
balco de negcios, sendo-lhes permitido captar recursos junto ao pblico investidor.
Cias fechadas So as que quando decidem expandir-se, aceitam apenas grupos especficos
para a sua expanso, como por exemplo os funcionrios de uma empresa
Diferena entre Cias Abertas e Cias Fechadas
1 -As Cias abertas se submetem a uma srie de obrigaes especficas em razo de captar
junto ao pblico investidor. Este controle e fiscalizao visam proteo do investidor.
2 - J as Cias fechadas, ao contrrio das Cias abertas, tm grande liberdade de estabelecerem
suas regras de funcionamento de forma que melhor atenda aos interesses de seus acionistas.
3 - Para que uma Cia de capital fechado passe a ter capital aberto, basta que seus valores
mobilirios, sejam negociados no mercado de valores mobilirios, ou seja, nas bolsas
organizadas e nos balces de negcios.
4 - As operaes com aes ou ttulos de Cias privadas de capital fechado, podero ser feitas
no mercado de balco no organizado.
Mercado de Balco no organizado o mercado de compra e venda de ativos financeiros
sem a coordenao de uma bolsa de valores.
5 Nas bolsas de valores so negociados valores mobilirios de Cias de capital aberto, vez
que os ttulos e valores das Cias de capital fechados, so negociados nos mercado de balco
no organizados.
64
Operaes de Underwriting ( subscrio = venda )

Termo ingls para designar o lanamento de aes ou debntures para subscrio pblica.
Realizado geralmente por Instituies Financeiras, ou seja, so operaes financeiras nos quais
os Bancos de Investimentos fazem lanamento ou distribuio de aes, debntures ou outros
ttulos mobilirios para investimento ou revenda no mercado de capitais, recebendo uma
comisso pelos servios prestados, proporcional ao volume do lanamento. So fiscalizados
pela C.V.M.
So ofertas pblicas de ttulos em geral, de debntures em particular, por meio de
subscrio, cuja prtica permitida somente as instituies financeiras autorizadas pelo
BACEN para esse tipo de intermediao.
Esse tipo de intermediao feita tanto no mercado primrio quanto no mercado
secundrio, vez que a legislao exige que a abertura de capital e a distribuio pblica
de valores mobilirios, sejam feitas por meio de intermedirios financeiros participantes
do sistema de distribuio que so as corretora, distribuidoras, os bancos de
investimentos e os bancos mltiplos.
Tipos:
Underwriting ou Garantia Firme aquela em que o intermedirio subscreve integralmente a
emisso para revend-la posteriormente ao pblico. Nesta modalidade, a empresa no corre
risco algum, pois tem a certeza de entrada de recursos. Os riscos da aceitao ou no do
lanamento pelo mercado fica por conta do intermedirio financeiro, ou seja, aquele pelo qual
a Instituio Financeira intermediadora, compra a emisso dos ttulos da Cia., antecipa os
recursos para a emissora e somente depois coloca esses ativos junto aos interessados.
Underwriting Stand-By O intermedirio se compromete a colocar as sobras de aes junto
ao pblico em determinado espao de tempo, aps o qual ele prprio subscreve o total de aes
no colocadas. Isto significa dizer que aps o prazo previsto, o intermedirio se compromete a
vender as sobras de subscrio ao pblico. O underwriting se torna Firme.
Underwriters So Instituies do Mercado Financeiro, especializadas em operaes de
lanamento de aes no mercado primrio. Geralmente so Bancos Mltiplos, de Investimentos,
distribuidoras e corretoras. Estas possuem equipes de analistas e tcnicos que orientam os
empresrios, mostrando a melhor oportunidade para que uma empresa abra seu capital ao
pblico investidor.
Mercado de Cmbio
o ambiente abstrato, onde se realizam operaes que envolvem a necessidade de
converso de moedas estrangeiras em moeda nacional e vice versa. Basicamente so
operaes de curto prazo e as instituies que nele atuam so os bancos comerciais, firmas
autorizadas pelo governo, com as intermediaes das Sociedades Corretoras.
Atualmente o regime cambial adotado no pas o de regime livre, ou seja, no h nenhum
setor do governo que determine qual a taxa oficial.
OBS:
1- Podem operar no mercado de cmbio apenas as instituies autorizadas pelo Bacen.
2- O segmento livre ou comercial restrito aos bancos e ao Bacen.
3- No segmento flutuante ou turismo, alm desses, podem ter permisso para operar as
agncias de turismo, os meios de hospedagem de turismo e as corretoras e distribuidoras de
ttulos e valores mobilirios.
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4- A Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos tambm est autorizada pelo Bacen a

realizar operaes com vales postais internacionais, limitados a dez mil dlares norteamericanos por operao.
5- Fora as descritas acima, as demais operaes cambiais so chamadas de mercado paralelo,
mercado negro e cmbio negro, que so considerados a margem da lei.
6- Os Bancos de Desenvolvimentos e as Caixas Econmicas podem operar no mercado
de cmbio com atuao restrita e autorizada pelo Bacen, (resoluo 3265).
7- As interferncias do BACEN no mercado de cmbio, so feitas por meio de seus dealers, que
so Istituies previamente selecionadas para participarem de leiles informais conhecidos
como go around de cmbio.
8- As contribuies a entidades associativas em moeda estrangeira, bem como as
doaes e os gastos com tratamento de sade tambm em moeda estrangeira, fazem
parte do denominado cambio turismo.
Taxa de Cmbio a relao da moeda nacional com as moedas dos outros pases. Cada
pas tem uma moeda na qual so estabelecidos os preos dos bens e servios. A variao nas
taxas de juros afetam as taxas de cmbio.
Contrato de Cmbio o documento que formaliza a operao de cmbio. Nele constam
informaes relativas moeda estrangeira que se est comprando ou vendendo, a taxa
contratada, o valor correspondente em moeda nacional e os nomes do comprador e vendedor.
Diviso:
Mercado de Cambio de taxas livres (dlar comercial) No mercado livre, podem se realizar
operaes de comrcio exterior, ou seja, de exportao e importao.
Cmbio Manual a simples troca fsica de moedas de um pas pelo de outro.
Mercado de Cmbio de taxas flutuantes (dlar flutuante) No mercado flutuante, realizamse operaes de compra e venda de cmbio a clientes para o turismo internacional e outras
operaes entre Inst. Financ. definidas pelo BACEN, como aposentadorias e penses,
tratamento de sade, frete, seguros, juros lucros etc. (no sofre influncia da autoridade
monetria).
Cmbio Mltiplo - Sistema de Cmbio que as taxas variam conforme destinao do uso da
moeda.
Desvalorizao Cambial Se a taxa de cambio desvalorizada, isso significa que a moeda
nacional perdeu o valor em relao a moeda estrangeira. A desvalorizao cambial contribui
para o ajuste no Balano de Pagamento, quando negativo, pois estimula a venda de bens e
servios para o exterior, e a entrada de capital estrangeiro no pas, pois cada dlar internalizado,
passa a valer mais em moeda nacional, favorecendo os exportadores e os investidores
estrangeiros. Ao mesmo tempo, desestimula as compras de bens e servios do exterior e as
sadas de capital dos residentes no pas, pois importadores e investidores tero que
desembolsar maiores quantidades de moeda para adquirir a mesma quantidade de moeda
estrangeira. Este fato ocorre quando a economia de um pas sofre os efeitos da inflao, pois
os preos dos produtos internos, do que os dos produtos externos.
Mercado interbancrio em Moeda Os bancos podem vender ou comprar moedas
estrangeiras entre si para regularem a liquidez do mercado de cmbio e tambm como fonte de
captao de reais.
Compra Recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda nacional
Venda Entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda nacional
ExportaoVenda ao exterior de mercadorias e servios com preo ajustado para recebimento
em moeda estrangeira.
Importao Compra de mercadorias e servios com preo ajustado para pagamento
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em moeda estrangeira
Transferncia movimentao financeira de capitais de entrada ou sada do Pas.
OBS: - A contratao de Cmbio de Eportao fixa o valor da taxa de cmbio para esse
contrato.
Arbitragem
a entrega de moeda estrangeira contra recebimento de outra moeda estrangeira. Sistemtica
que possibilita a liquidao fsica e financeira das operaes interpraas, atravs do qual a
mesma pessoa, fsica ou jurdica, atuando no mercado a vista, poder comprar em uma bolsa e
vender em outra, o mesmo ativo financeiro, em iguais quantidades, desde que haja convnio
firmado entre as duas bolsas.
Arbitragem Direta - a transao entre dois operadores localizados em praas diferentes, que
arbitram suas respectivas moedas.
Arbitragem Indireta a transao em que um operador atuando de sua base, efetua
operaes entre moedas nacionais de duas praas estrangeiras, arbitrando as duas moedas ou
mais de duas.
Arbitragem Interna Serve apenas para regularizar as exigncias de ordem cambial, no
havendo entrega efetiva da moeda, portanto no provoca movimentao nas contas em moedas
estrangeiras no exterior pelo BACEN.
Arbitragem Externa a venda de uma moeda estrangeira por outra estrangeira, entre
mercados de praas diferentes.
Objetivo da Arbitragem aquela no qual o investidor percebe distores entre preos de um
mesmo ativo em 2 ambientes de negociao distintos e se beneficia disso.
Ex: Se o preo das aes de um a empresa depois de praticado o fator de converso, verifica
que na Bovespa de US$ 20, e nos EUA US$ 21. H uma oportunidade de comprar aqui e
venda, aps a converso, simultaneamente no mercado americano, embolsando a diferena.
OPERAES DE DESCONTOS DE CAMBIAIS J ACEITAS PELO IMPORTADOR

PROEX (Programa de Financiamento as Exportaes) Institudo pelo Governo Federal,
que objetiva proporcionar as exportaes, condies de financiamento equivalentes as do
mercado internacional, nas modalidades de financiamento e equalizao. O PROEX viabiliza a
exportao com recebimento vista, crdito fcil, descomplicado, sem intermedirio e rapidez
na aprovao das operaes. financiado pelo BNDES e operacionalizado pelo BB. Seu prazo
de pagamento de 2 meses a 10 anos.
Concesso:
Suppliers Credit Crdito ao fornecedor (exportador). Nesta modalidade o financiamento
concedido por um banco ao exportador, mediante desconto de ttulos, representativos de
vendas a prazo. O exportador permanece diante do banco que liberou tal recurso como sacador
ou endossante, sendo responsvel pelo cumprimento destas responsabilidades.
Buyers Credit - Crdito ao comprador (importador). Nesta modalidade os recursos so
conseguidos diretamente pelo exportador estrangeiro em um banco estrangeiro, que financiar
o importador. Desta forma a responsabilidade pelo cumprimento das obrigaes fica a cargo do
importador e seus avalistas. No havendo qualquer vinculao do exportador as operaes
cambiais. Para o exportador a operao a vista e as divisas ingressam de imediato.
Export Notes Este o nome pelo qual so conhecidos os contratos de cesso de crdito de
exportao. Nessa modalidade, o exportador obtm recursos no Pas junto a investidores
locais, bancos ou empresas. Aps fechar um contrato, o exportador transfere os direitos de
venda ao investidor e em troca recebe a vista o valor em reais equivalente ao da moeda
estrangeira. Os recursos so ento usados para financiar o ciclo de produo. Os bancos
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participam deste mercado no s como compradores dos direitos creditcios da exportao,

mas tambm como intermedirios e avalistas da operao.
Day Trade uma operao financeira e sua liquidao no mesmo dia, ou seja, uma compra e
venda de um ttulo pelo mesmo operador/corretora dentro do mesmo expediente, podendo
significar um ganho ou uma perda imediata.
Direito de Regresso o direito que o credor exerce sobre o tomador (exportador), dos
recursos, no caso de inadimplemento por parte do comprador (importador).
Mercado Primrio e Mercado Secundrio

Mercado Primrio uma transao entre a Cia emissora de ttulos e valores mobilirios e os
investidores, com intermediao das instituies financeiras e nesse momento que os
recursos so captados pela Cia., ou seja, altera o caixa da empresa.
Mercado Secundrio a negociao de ttulos j emitidos. uma transao entre
investidores. Nesta operao h a influencia da imagem da Cia.
Mercado de Balco Mercado em que as operaes no so registradas nos mercados
organizados (bolsas)
Mercado de Opes o mercado onde so negociados os direitos de compra ou de venda
de aes, com um preo pr-estabelecido e prazo de pagamento especificado contratualmente.
OPERAES DE ADIANTAMENTO DE RECURSOS

ACC (Adiantamento de Contratos de Cmbio) Antecipao parcial ou total do preo da
moeda estrangeira comprada por um banco, ao exportador, para entrega futura. Tem por
finalidade proporcionar recursos aos exportadores para contnuo exerccio de seu comercio.
Constitui, portanto, incentivo exportao, ao mesmo tempo em que enseja ao banco,
oportunidade para aquisio de divisas (so para mercadorias ainda no embarcadas).
ACE (Adiantamento de Contratos Entregues) So antecipaes de crditos para
mercadorias j embarcadas.
Operaes de Compra e Venda de Performance de Exportao
quando um determinado exportador que tem produto para exportar e no tomou um ACC,
negocia seu produto com outro exportador que tomou um ACC mas no tem mercadoria para
exportar.
Clusulas com Opo Call Direito outorgado ao titular de uma opo de compra de aes,
se o desejar, adquirir do lanador um lote padro de determinada ao por um preo
previamente estipulado na data de vencimento da opo (prioridade na compra).
Clusula com Opo Put O contrrio da situao acima, ou seja, prioridade na opo de
venda de um lote de aes pelo seu titular na data do vencimento, ao preo de exerccio,
obedecidas as condies estabelecidas pela Bolsa.
OBS: Tais clusulas embutidas em um ttulo emitido no exterior, do ao investidor o
direito de devolver o ttulo.
REMESSA SEM SAQUE quando o importador recebe diretamente do exportador, os
documentos de embarque sem o saque. Promove o desembarao da mercadoria na alfndega e
posteriormente, providencia a remessa da quantia respectiva para o exportador.
de alto risco para o exportador, porque na inadimplncia no h nenhum ttulo de crdito que
garanta a operao.
Vantagens quando existe a confiana:
1 Agilidade na tramitao dos documentos
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2 Iseno ou reduo de despesas bancrias.
Garantias do Sistema Financeiro Nacional

Popularmente conhecidas como Garantias Bancrias, para que os emprstimos ou
financiamentos fornecidos no fiquem na mera promessa de devoluo, estas Instituies
Financeiras exigem alm da promessa de pagamento, tambm garantias que podem ser:
Garantias Pessoais e Garantias Reais.
Garantias Pessoais ou Fidejussrias - Promessa de pagamento feito pelo garantidor em favor
do credor que podem ser:
Fiana
1- a garantia contratual acessria da qual uma pessoa (fiador), se obriga a pagar a obrigao
contrada por outra pessoa, caso este no pague.
2- Exigem-se a assinatura de ambos os cnjuges quando o fiador for casado.
3- A responsabilidade do fiador est prevista no contrato firmado
4- H o benefcio de ordem. (o fiador pode exigir no caso de no cumprimento da obrigao,
que o credor cobre primeiro do afianado).
5- Admite-se a substituio do fiador no caso de insolvncia ou incapacidade (art. 826 do
Cdigo Civil).
Aval
Garantia dada por terceiros (avalista), de que o ttulo de crdito ser pago. Em regra esses
ttulos so NP, LC, ou outro Ttulo de Crdito.
2- Exigem-se a assinatura de ambos os cnjuges quando o avalista for casado.
3- A responsabilidade do avalista se equipara a do avalizado.
4- No h o benefcio de ordem. (o credor tem a opo de cobrar a dvida diretamente do
avalistas).
5- No se a substituio do avalista.
A diferena bsica entre Fiana e Aval, que a primeira oferece garantia contratual e a
segunda a garantia atravs de ttulo de crdito.
Garantias Reais So as garantias que submetem ao poder direto do credor, coisas
portadoras de valor econmico pertencentes ao prestador da garantia para maior certeza do
retorno dos crditos deferidos.
o prprio bem quem garante a dvida, estabelecendo-se a preferncia de um credor sobre os
demais. Este direito de preferncia chamado de PRELAO.
Penhor Entrega de bem mvel ao credor, como garantia do pagamento da dvida.
Tipos de Penhor:
Penhor Legal Faz-se com a reteno dos bens e requerimentos de homologao do penhor
ao juiz.
Penhor Convencional o que deriva da vontade dos contratantes. o negcio Jurdico
acessrio que fica na estrita dependncia de um negcio principal. Este ao tomar posse, tem
obrigao de zelar e guardar, assumindo a condio de depositrio.
Penhor Mercantil a entrega real ou simblica do bem apenhado pelo devedor ao credor
como garantia do pagamento da dvida. Se a dvida no paga no prazo, o credor entra com a
posse definitiva do bem apenhado.
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Penhor Rural Recaem sobre colheitas pendentes, sementes, dispositivos agrcolas. A posse
direta do bem se mantm com o devedor.
Obs: Em nenhuma forma de penhor, h impedimento legal a que se convencione a entrega real
da coisa dada em garantia.
Hipoteca A mais nobre das garantias reais, por servir-lhe de objeto, os bens de maior
significado econmico, ensejando uma garantia slida. Constitui-se sobre bens imveis e seus
acessrios como: melhoramentos e construes, estrada de ferro, minas e pedreiras, navios e
aeronaves.
Hipoteca Legal Faz-se com a reteno dos bens e requerimentos de homologao do bem
ao juiz.
Hipoteca Convencional o que deriva da vontade dos contratantes. o negcio Jurdico
acessrio que fica na estrita dependncia de um negcio principal. Este ao tomar posse, tem
obrigao de zelar e guardar, assumindo a condio de depositrio.
Hipoteca Mercantil a entrega real ou simblica do bem apenhado, significando a
possibilidade de ser convencionado o constituto possessrio.
OBS: O contrato que tenha a clusula de garantia sobre hipoteca no pode prever a proibio
de venda do imvel pelo proprietrio, sob pena de nulidade dessa clusula. Entretanto no
significa que o proprietrio possa vender o imvel (art. 1475 do novo Cdigo Civil)
Alienao Fiduciria uma garantia real. A operao de alienao fiduciria, em garantia de
bem mvel ou imvel feita ao credor pelo tomador de crdito, caracteriza-se pelo fato de to
logo seja saldada a dvida contrada, a coisa alienada volta de direito ao seu antigo proprietrio.
O credor tem o domnio do bem, mas a posse direta do devedor.
A alienao fiduciria conhecida como uma garantia sui generis (peculiar), exatamente
porque a coisa mvel ou imvel, dada em garantia, passa a propriedade do prprio credor.
OPERAES DE GARANTIAS BANCRIAS
So as operaes em que o banco se solidariza com o cliente em riscos que este assume.
So Elas:
Aval Bancrio Garantia plena e solidria que a Instituio Financeira d a um cliente obrigado
em Ttulos de Crdito.
Fianas Bancrias Atravs de uma CARTA DE FIANA, que um instrumento contratual,
que a Instituio Financeira garante o cumprimento da obrigao de seu cliente junto a
terceiros.
Ainda sobre Fiana Bancria, o Bacen veda a outorga de fiana bancria para volumes de
operaes que sejam superiores a cinco vezes o patrimnio lquida da Instituio e a pessoa
jurdica de cujo capital participem com 25% dois diretores da prpria Instituio Financeira
concedente.
So de natureza pessoal sendo: Acessrias e no Acessrias e Nacionais e Internacionais.
As garantias pessoais so as que os banqueiros vinculam pessoalmente por instrumentos
conhecidos pela expresso carta, tais como: Carta de Crdito, Carta de Fiana, Carta de
Garantia, etc.
Nos negcios Internacionais formam-se pela prtica diuturna do comrcio exterior apoiada nos
usos e costumes profissionais.
Performance Bond Garantia prestada por uma pessoa para assegurar algum pelo prejuzo
resultante do inadimplemento dos termos de um contrato. A garantidora responsvel solidria
com o contrato pelos seus descumprimentos
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Cauo Contrato pelo qual uma pessoa se obriga a satisfazer e cumprir as obrigaes
contratuais por um terceiro se este no as cumprir. O devedor entrega ao credor em garantia,
ttulos ou dinheiro. Nessa hiptese o ttulo passa a ter 2 credores que so:
Credor Caucionante - Aquele que transfere o ttulo por endosso.
Credor Caucionado Aquele que retm a posse do ttulo pelo valor devido.
Prestar Cauo Fazer depsito em valores, ttulos da dvida pblica, papis de crdito entre
outros, como garantia da seriedade de uma licitao no cumprimento de um contrato.
Anticrese Contrato pelo qual o devedor entrega ao credor um imvel, dando-lhe o direito de
receber os frutos e rendimentos como compensao de dvida.
tambm conhecido como Consignao de Rendimentos.
Covenants uma clausula contratual exigida pelo credor ao devedor na obteno de um crdito, limitando o grau
de endividamento do devedor, para que este no se torne inadimplente perante o credor
GARANTIAS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL RESUMO

Para assegurar que a obrigao seja cumprida, pode ser estabelecida entre o credor e o
devedor uma garantia, ou seja, outra forma de liquidao da dvida em caso de inadimplncia.
Podemos destacar alguns instrumentos de garantia bancria:
- Aval
PESSOAIS ou Fidejussria ou
Interveniente Garantidor
REAIS (garantidas por bens ou ttulos)
- Fiana
Hipoteca
- Penhor
Alienao Fiduciria
-cauo
Garantias pessoais
Aval - a garantia pessoal
solidria, prestada mediante assinatura num ttulo de crdito. A assinatura do avalista numa nota
promissria, letra de cmbio ou outro ttulo de crdito, obriga-o a pagar o dbito no liquidado pelo devedor. O aval uma garantia
autnoma e independente. No se admite aval de aval
Admite-se o Aval Pstumo prestado aps o vencimento da divida = rolagem ou , renegociaoo da dvida
Tipos de aval preto e branco
Fiana a garantia pessoal subsidiria2 prestada apenas em contratos, ou mediante as chamadas cartas de fianas, em que
uma pessoa se obriga a satisfazer a obrigao, caso o devedor no a cumpra. A fiana a obrigao acessria de uma obrigao
principal, existindo em funo desta. A fiana admite subrogao - (Ao fiador que paga toda a dvida cabe o direito de
regresso).
Obs: Na fiana admite-se substituio do fiador nos casos de: morte insolvncia e incapacidade)
a responsabilidade do avalista recai sobre o valor total do ttulo e do fiador ao que se obrigou no contrato.
AVAL e FIANA: Outorga do Conjuge (consentimento expresso) = mulher casada (uxria) homem casado (marital)
No se admite beneficio de ordem no Aval, somente na Fiana
Benefcio de ordem - Se a dvida for cobrada judicialmente, o fiador pode exigir que se esgote todas as possibilidades de
cobrana do devedor, inclusive execuo de seus bens.
GARANTIAS REAIS
Garantias reais (Bens mveis e imveis)
Os direitos reais de garantia apresentam caractersticas que lhe so peculiares:
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- o prprio bem que garante a dvida, estabelecendo-se a preferncia de um credor sobre os demais .- este direito de preferncia
chamado de prelao ( o direito de preferncia ao credor que primeiro realizou a penhora na satisfao do seu crdito)
- s pode dar garantia real aquele que pode alienar; esto impedidos para tanto os incapazes;
- determinados bens no podem ser dados em garantia. So os bens:
- de famlia, de tutelado, - curatelado, - interditado, - prdigo
- preferncia do crdito real sobre o pessoal - art. 961 do Novo Cdigo Civil.
Hipoteca (bens imveis)

O devedor oferece um bem ao credor como garantia de sua dvida. Assim, este credor passa a ter preferncia em relao a todos os
demais, quando houver a venda do bem cujo montante servir para saldar a dvida.
A hipoteca um contrato acessrio. Neste contrato, deve constar o prazo para o vencimento da hipoteca. ; Mesmo que seja paga
uma parte da dvida, a hipoteca persiste, pois tem a caracterstica de ser indivisvel.; necessrio que a hipoteca seja registrada no
Registro de Imveis.;
vedado o pacto comissrio
Permite-se a pluralidade de hipotecas, a favor de mesmo credor ou credor diverso.
O bem de propriedade de 2 ou mais proprietrios admitido a hipoteca com consentimento de todos.
Prazo mximo da hipoteca 30 anos ( prazo mximo de prorrogaes
O bem hipotecado continua na de propriedade, posse e uso do devedor
Segundo o Cdigo Civil podem ser hipotecados:
- os imveis
- os acessrios dos imveis conjuntamente com eles
- as estradas de ferro
- as minas e pedreiras, independentemente do solo onde se acham
- os navios e as aeronaves.
Espcies de Hipoteca:
Convencional: a hipoteca estabelecida pelas partes
Legal: a hipoteca instituda por lei
Judicial: a estabelecida pela lei para garantir o cumprimento das decises judiciais
Direito de remio o direito de resgate da hipoteca mediante a quitao da dvida da obrigao principal.
Penhor
O devedor entrega ao credor um bem mvel como garantia de sua dvida.
Caractersticas do penhor:
- sobre coisa mvel, fungvel ou infungvel;
- um contrato acessrio que para valer perante terceiros deve ser registrado;
- quanto formalidade do ato, pode ser por escritura pblica ou documento particular;
- uno e indivisvel; no se libera em parte por ter sido a dvida paga parcialmente;
- o bem empenhado passa posse do credor;
- serve como garantia de colheitas pendentes, semoventes, dispositivos agrcolas, mquinas e aparelhos utilizados na indstria, bem
como jias, raridades, crditos, etc.
Pode ser:
Civil - monoplio da Caixa Econmica Federal; modalidade de emprstimo mediante garantia de bens mveis no perecveis;
Legal - constitudo sobre bagagens, jias, mveis ou dinheiro de consumidores ou fregueses de meios de hospedagem, pousadas ou
fornecedores de alimento;
Mercantil - no penhor mercantil, a posse direta do bem do Armazm Geral ou do devedor, conforme o caso;
Rural - sobre colheitas pendentes, sementes, dispositivos agrcolas; no penhor rural agrcola ou pecurio a posse direta do bem
se mantm com o devedor.
Agrcola Maquinrios
Pecurio Bens Semoventes (rebanhos)
Extino do penhor: - extinguindo-se a obrigao principal; - perecendo a coisa; - renunciando o credor; - confuso de credor
e devedor na mesma pessoa;
Alienao fiduciria
quando o devedor fiduciante d em alienao fiduciria um bem 4 ao credor, que se torna proprietrio e possuidor indireto. Se,
na data do instrumento de alienao fiduciria, o devedor ainda no for proprietrio da coisa objeto do contrato, o domnio fiducirio
desta ser transferido ao credor no momento da aquisio da propriedade pelo devedor, independentemente de qualquer formalidade
posterior.
O devedor fiduciante fica com a posse direta da coisa, na qualidade de usurio e depositrio. Essa transferncia de propriedade
apenas dada em garantia e deixa de vincular na ocasio do pagamento da ltima prestao.
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CAUO - Consiste em valor depositado como garantia para o cumprimento de obrigao ou

indenizao de possvel dano.
Pode ser real ou fidejussria.
Quando a lei no especificar a espcie da cauo, poder ser prestada mediante depsito em dinheiro, papis de
crdito, ttulos da Unio ou dos Estados, pedras e metais preciosos, hipoteca, penhor e fiana.
Carta de Crdito garantia pessoal de concesso de crdito dada por uma instituio financeira ao cliente, com valor e prazo certos.
Compromisso de Compra e Venda direito de aquisio sobre imveis. pessoal contra o vendedor e real contra terceiros.
OPERAES DE GARANTIA - So as operaes em que o banco se solidariza com o cliente em riscos que este
assume. Evidentemente que a instituio s ser solidria com aqueles clientes cuja anlise de crdito os
indicar como de risco baixo ou zero de inadimplncia.
Aval Bancrio garantia plena e solidria que a instituio financeira d a um cliente obrigado em ttulo de crdito.
Fiana Bancria - Atravs de uma Carta de Fiana, que um instrumento contratual, a instituio financeira garante o
cumprimento da obrigao de seu cliente junto a terceiros.
O instituto da fiana bancria bastante comum no segmento de grandes empresas, em especial para que empresas industriais se
habilitem a linhas de crdito de financiamento de exportaes junto ao BB. Tambm bastante utilizada na garantia de participao
em concorrncias pblicas e licitaes, bem como em leiles de privatizao.
Anticrese Ocorre quando h a transferncia da posse e da fruio do imvel do devedor ao credor
(CREDOR ANTICRRICO)
que por sua vez colhe seus frutos abatendo o valor deste na dvida que possui contra o devedor
Covenants
uma clausula contratual exigida pelo credor ao devedor na obteno de um crdito, limitando o grau de
endividamento do devedor, para que este no se torne inadimplente perante o credor
FGC Fundo Garantidor de Crdito ou Seguro

Bancrio
O Fundo Garantidor de Crditos (FGC) uma entidade privada, sem fins lucrativos, que
administra um mecanismo de proteo aos correntistas, poupadores e investidores, que
permite recuperar os depsitos ou crditos mantidos em instituio financeira, at
determinado valor, em caso de interveno, de liquidao ou de falncia.
2. Quais instituies financeiras so associadas ao FGC?
So instituies associadas ao FGC a Caixa Econmica Federal, os bancos mltiplos, os
bancos comerciais, os bancos de investimento, os bancos de desenvolvimento, as
sociedades de crdito, financiamento e investimento, as sociedades de crdito
imobilirio, as companhias hipotecrias e as associaes de poupana e emprstimo, em
funcionamento no Pas, que:
recebam depsitos vista, em contas de poupana ou depsitos a prazo;
realizem aceite em letras de cmbio;
captem recursos mediante a emisso e a colocao de letras imobilirias, de letras
hipotecrias, de letras de crdito imobilirio ou de letras de crdito do agronegcio; e
captem recursos por meio de operaes compromissadas tendo como objeto ttulos
emitidos, aps 08.03.2012, por empresa ligada.
73
3. Quais dos meus crditos so garantidos pelo FGC?

depsitos vista ou sacveis mediante aviso prvio;
depsitos de poupana;
depsitos a prazo, com ou sem emisso de certificado (CDB/RDB);
depsitos mantidos em contas no movimentveis por cheques, destinadas
ao registro e controle do fluxo de recursos referentes prestao de
servios de pagamento de salrios, vencimentos, aposentadorias, penses e
similares;
letras de cmbio;
letras imobilirias;
letras hipotecrias;
letras de crdito imobilirio;
letras de crdito do agronegcio;
operaes compromissadas que tm como objeto ttulos emitidos aps
08.03.2012 por empresa ligada.
4. Qual o valor mximo garantido pelo FGC?
O total de crditos de cada pessoa contra a mesma instituio associada, ou contra todas
as instituies associadas do mesmo conglomerado financeiro, ser garantido at o valor
de R$ 250.000,00 (duzentos e cinquenta mil reais).
5. Quando os titulares do crdito so cnjuges, qual o valor a que cada um tem
direito?
Nas contas conjuntas, o valor da garantia limitado a R$ 250.000,00 (duzentos e
cinquenta mil reais), ou ao saldo da conta, quando inferior a esse limite, dividido pelo
nmero de titulares, sendo o crdito do valor garantido feito de forma individual.
6. Por que o dinheiro que eu aplico em fundo de investimento financeiro no tem
garantia do FGC?
Porque o patrimnio dos bancos no se confunde com o patrimnio dos fundos de
investimento financeiro que eles administram. Quando um banco enfrenta problemas, os
cotistas do fundo podem fazer assembleias e mudar a administrao do fundo para outra
instituio. Todo tipo de fundo de investimento acompanhado e fiscalizado pela
Comisso de Valores Mobilirios.
Finalidades do FGC
De acordo com o seu estatuto, as finalidades do FGC so:
I.
II.
III.
proteger depositantes e investidores no mbito do sistema financeiro, at os

limites estabelecidos pela regulamentao;
contribuir para a manuteno da estabilidade do Sistema Financeiro Nacional; e
contribuir para preveno de crise bancria sistmica.
Objeto do FGC
Para materializar suas finalidades estatutrias, o FGC tem como objeto, entre outros:
74
I.
II.
III.
prestar garantia de crditos contra as instituies associadas, nas situaes de

decretao da interveno ou da liquidao extrajudicial de instituio associada
ou de reconhecimento, pelo Banco Central do Brasil, do estado de insolvncia de
instituio associada que, nos termos da legislao em vigor, no estiver sujeita
a esses regimes;
a contratao de operaes de assistncia ou de suporte financeiro, incluindo
operaes de liquidez com as instituies associadas, diretamente ou por
intermdio de empresas por estas indicadas, inclusive com seus acionistas
controladores;
a aplicao de recursos na aquisio de direitos creditrios de instituies
financeiras e de sociedades de arrendamento mercantil, em ttulos de renda fixa
de emisso de instituies associadas desde que lastreados em direitos
creditrios constitudos ou a constituir com os recursos das respectivas
aplicaes, e em operaes vinculadas na forma da Resoluo n 2.921, de 17 de
janeiro de 2002.
Atualmente, a prestao de garantia de crditos contra as instituies associadas

composta pelas garantias ordinria e especial (DPGE).
Crditos no cobertos pela garantia ordinria do FGC
No esto cobertos pela garantia ordinria proporcionada pelo FGC os demais crditos,
incluindo:
I.
II.
III.
IV.
os depsitos, emprstimos ou quaisquer outros recursos captados ou levantados

no exterior;
as operaes relacionadas a programas de interesse governamental institudos
por lei;
os depsitos judiciais;
qualquer instrumento financeiro que contenha clusula de subordinao,
autorizado ou no pelo Banco Central do Brasil a integrar o patrimnio de
referncia das instituies financeiras e das demais instituies autorizadas a
funcionar pela referida Autarquia.
.Contribuio mensal ordinria ao FGC

A contribuio mensal ordinria das instituies associadas ao FGC de 0,0125%
(cento e vinte e cinco dcimos de milsimo por cento) do montante dos saldos das
contas correspondentes s obrigaes objeto de garantia.
Lavagem de Dinheiro Lei 9613/98

1- INTRODUO - Trata-se de um crime que ultrapassa fronteiras e a cada dia surgem novas tecnologias para
dificultar sua deteco. Preocupados em combater este delito de forma eficaz, vrios pases, por meio de
cooperao mtua, criaram diversas entidades e instrumentos, para impedir essa prtica.
No Brasil, temos o Conselho de Controle de Atividades Financeiras COAF, como rgo responsvel pela
preveno e fiscalizao da prtica do crime de lavagem de dinheiro.
75
2 CONCEITO - Tradicionalmente, define-se a lavagem de dinheiro como um conjunto de operaes por

meio das quais os bens, direitos e valores obtidos com a prtica de crimes so integrados ao sistema
econmico financeiro, com a aparncia de terem sido obtidos de maneira lcita. uma forma de
mascaramento da obteno ilcita de capitais, ou seja, o processo que tem por objetivo disfarar a origem
criminosa dos proveitos do crime. A importncia da lavagem capital, porque permite ao delinquente usufruir
desses lucros sem pr em perigo a sua fonte (o delito antecedente), alm de proteg-lo contra o bloqueio e o
confisco.
Art. 1o Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou propriedade de
bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de infrao penal.
Pena:Recluso, de 3 (trs) a 10 (dez) anos, e multa.

. 1o Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes
de infrao penal:
I - os converte em ativos lcitos; II - os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em
depsito, movimenta ou transfere; III - importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
2o Incorre, ainda, na mesma pena quem: I - utiliza, na atividade econmica ou financeira, bens, direitos ou valores
provenientes de infrao penal; II - participa de grupo, associao ou escritrio tendo conhecimento de que sua
atividade principal ou secundria dirigida prtica de crimes previstos nesta Lei.
3 A tentativa punvel
4o A pena ser aumentada de um a dois teros, se os crimes definidos nesta Lei forem cometidos de forma
reiterada ou por intermdio de organizao criminosa.
5o A pena poder ser reduzida de um a dois teros e ser cumprida em regime aberto ou semiaberto,
facultando-se ao juiz deixar de aplic-la ou substitu-la, a qualquer tempo, por pena restritiva de direitos, se o autor,
coautor ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam
apurao das infraes penais, identificao dos autores, coautores e partcipes, ou localizao dos bens, direitos
ou valores objeto do crime.
caractersticas comuns no processo de lavagem de dinheiro:

1) a lavagem um processo em que somente a partida perfeitamente identificvel, no o ponto final;
2) a finalidade desse processo no somente ocultar ou dissimular a origem delitiva dos bens, direitos e
valores, mas igualmente conseguir que eles, j lavados, possam ser utilizados na economia legal.
Importante destacar, finalmente, as caractersticas da lavagem de dinheiro na atualidade: quais sejam:
1) A complexidade, como decorrncia dos altos lucros da criminalidade organizada e da implantao de
medidas de controle, os quais levam superao das formas mais rudimentares de lavagem por outras mais
sofisticadas;
2) A profissionalizao da atividade de lavagem, seja pela separao entre as atividades criminosas em sentido
estrito e aquelas de lavagem dentro da organizao criminosa, seja pela oferta de profissionais especializados
em lavagem de dinheiro, que prestam servio a mais de uma organizao;
3) O carter internacional, de modo a aproveitar-se das notrias dificuldades da cooperao judiciria
internacional e dirigir a lavagem a pases com sistemas menos rgidos de controle.
Art. 2 O processo e julgamento dos crimes previstos nesta Lei:
76
I obedecem s disposies relativas ao procedimento comum dos crimes punidos com recluso, da competncia do
juiz singular; II - independem do processo e julgamento das infraes penais antecedentes, ainda que praticados em
outro pas, cabendo ao juiz competente para os crimes previstos nesta Lei a deciso sobre a unidade de processo e
julgamento; III - so da competncia da Justia Federal:
a) quando praticados contra o sistema financeiro e a ordem econmico-financeira, ou em detrimento de bens, servios
ou interesses da Unio, ou de suas entidades autrquicas ou empresas pblicas;
b) quando a infrao penal antecedente for de competncia da Justia Federal.
1o A denncia ser instruda com indcios suficientes da existncia da infrao penal antecedente, sendo punveis os
fatos previstos nesta Lei, ainda que desconhecido ou isento de pena o autor, ou extinta a punibilidade da infrao penal
antecedente.
2o No processo por crime previsto nesta Lei, no se aplica o disposto no art. 366 do Decreto-Lei n 3.689, de 3 de
outubro de 1941 (Cdigo de Processo Penal), devendo o acusado que no comparecer nem constituir advogado ser
citado por edital, prosseguindo o feito at o julgamento, com a nomeao de defensor dativo.
Art. 4o O juiz, de ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico ou mediante representao do delegado de
polcia, ouvido o Ministrio Pblico em 24 (vinte e quatro) horas, havendo indcios suficientes de infrao
penal, poder decretar medidas assecuratrias de bens, direitos ou valores do investigado ou acusado, ou
existentes em nome de interpostas pessoas, que sejam instrumento, produto ou proveito dos crimes previstos
nesta Lei ou das infraes penais antecedentes.
Efeitos da Condenao
Art. 7 So efeitos da condenao, alm dos previstos no Cdigo Penal:
I - a perda, em favor da Unio - e dos Estados, nos casos de competncia da Justia Estadual -, de todos os bens,
direitos e valores relacionados, direta ou indiretamente, prtica dos crimes previstos nesta Lei, inclusive aqueles
utilizados para prestar a fiana, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f;
II - a interdio do exerccio de cargo ou funo pblica de qualquer natureza e de diretor, de membro de
conselho de administrao ou de gerncia das pessoas jurdicas referidas no art. 9, pelo dobro do tempo
da pena privativa de liberdade aplicada.
1o A Unio e os Estados, no mbito de suas competncias, regulamentaro a forma de destinao dos
bens, direitos e valores cuja perda houver sido declarada, assegurada, quanto aos processos de
competncia da Justia Federal, a sua utilizao pelos rgos federais encarregados da preveno, do
combate, da ao penal e do julgamento dos crimes previstos nesta Lei, e, quanto aos processos de
competncia da Justia Estadual, a preferncia dos rgos locais com idntica funo.
2o Os instrumentos do crime sem valor econmico cuja perda em favor da Unio ou do Estado for
decretada sero inutilizados ou doados a museu criminal ou a entidade pblica, se houver interesse na
sua conservao.
3 - Fases da lavagem de dinheiro

O dinheiro obtido de maneira ilcita - dinheiro sujo - passa por um processo composto por diversas fases
tencionadas a disfarar sua origem ilcita sem comprometer os envolvidos, de forma que seja considerado
limpo. Quanto a sua composio temos trs fases: colocao, ocultao e integrao.
3.1. Colocao
Esta fase consiste na introduo do dinheiro ilcito no sistema financeiro, dificultando a identificao da
procedncia dos valores. a fase mais arriscada para o lavador em razo da sua proximidade com a origem
ilcita. o momento de apagar a mancha caracterizadora da origem ilcita .
Normalmente esses valores so introduzidos no sistema financeiro em pequenas quantias, que,
individualmente, acabam no gerando maiores suspeitas. A essa tcnica dado o nome de smurfing. Da por
77
que existe uma preocupao muito grande com os registros das instituies financeiras, h algum tempo, em
identificar o cliente de forma tal que ele no perceba que est sendo investigado.
Outra tcnica de lavagem utilizada nesta fase a utilizao de estabelecimentos comerciais que trabalham
com dinheiro em espcie, a princpio insuspeitos, como cinemas, restaurantes, hotis, casas de bingo, entre
outros.
Ainda podem ser referidas as prticas de cabodlar e a utilizao de laranjas ou testas-de-ferro nesta fase
da lavagem de dinheiro. O cabodlar consiste em uma rede de transferncia de valores margem do sistema
financeiro oficial, isto , doleiros e casas de cmbio, que atuam como intermedirios, realizam a transferncia
de valores de um pas para outro sem tributao, declarao ou autorizao legal, o que, como destaca o juiz
federal Jos Paulo Baltazar Jnior, presta-se tambm para a evaso de divisas e para a sonegao fiscal. J os
laranjas so pessoas, reais ou fictas, cujos nomes so utilizados, com seu conhecimento ou no, para
titularizarem dinheiro ou bens do lavador.
Nota-se, assim, que a lavagem de dinheiro tanto pode se dar mediante a utilizao do sistema financeiro,
quanto mediante a utilizao de outros meios, como mercado imobilirio, estabelecimentos comerciais, jogos
legais e ilegais e etc. Da, destaca-se a classificao doutrinria de lavagem financeira e lavagem no
financeira. No Brasil, o vdeobingo era a tcnica predileta do narcotrfico. Em depoimento mencionado por
Juarez Cirino dos Santos, Lillo Lauricela, preso pela Diviso Antimfia da Itlia, afirmou que a abertura de
bingos eletrnicos no Brasil, despertou o interesse de empresrios europeus e da mfia italiana para a venda
de mquinas e para a lavagem do dinheiro advindo da comercializao da cocana.
3.2 Ocultao, Dissimulao ou Transformao

Nessa fase ocorre a camuflagem das evidncias, com a utilizao de uma srie de negcios ou movimentaes
financeiras, a fim de que seja dificultado o rastreamento contbil dos lucros ilcitos. a fase da lavagem
propriamente dita, pois se dissimula a origem dos valores para que sua procedncia no seja identificada.
Cria-se um emaranhado de complexas transaes financeiras, em sua maioria internacionais, sendo que
nesta fase que os pases e as jurisdies que no cooperam com as investigaes referentes lavagem de
dinheiro tm papel fundamental. a fase mais complexa do processo e a que envolve maiores riscos de
vulnerabilidade aos sistemas financeiros nacionais.
As transaes realizadas anteriormente so multiplicadas, muitas vezes com vrias transferncias atravs de
muitas empresas e contas, de modo a que se perca a trilha do dinheiro. H o saque do dinheiro em espcie e o
depsito do mesmo em uma nova instituio ou mesmo destruio dos registros de uma determinada operao
em conluio com a instituio financeira.
Um dos mtodos de ocultao mais avanados a venda fictcia de aes na bolsa de valores (o vendedor e o
comprador, previamente ajustados, fixam um preo artificial para as aes de compra). comum nesta fase
tambm a transformao das quantias em bens imveis ou mveis; quanto a estes, costuma-se adquirir bens
que possam ser postos em circulao rpida em diferentes pases como ouro, joias e pedras preciosas
(commodities).
3.3 Integrao
a fase final do processo, nessa fase, j com a aparncia lcita, o capital formalmente incorporado ao
sistema econmico, geralmente por meio de investimentos no mercado mobilirio e imobilirio, e
assimilado com todos os outros ativos existentes no sistema. A integrao do dinheiro limpo atravs das
outras etapas faz com que este dinheiro parea ter sido ganho de maneira lcita.
78
Entre as prticas realizadas nesta fase, esto o emprstimo de regresso, a falsa especulao imobiliria, a falsa
especulao com obras de arte ou pedras preciosas e a especulao financeira cruzada, por exemplo.
O emprstimo de regresso nada mais que a simulao de emprstimos com dinheiro j pertencente ao
lavador de empresas, localizadas no territrio nacional, para empresas de fachada, localizadas em parasos
fiscais, com os mesmos proprietrios daquelas. Nesta fase, j que o dinheiro j possui uma mscara de
licitude.
A atuao do Coaf -
O COAF atua de forma integrada com rgos supervisores e entidades

representativas de diversos segmentos, tais como: Comisso de Valores Mobilirios CVM, Secretaria de Previdncia
Complementar SPC, Superintendncia de seguros privados SUSEP, Conselho Federal de Corretores de Imveis
COFECI, Associao Brasileira das Empresas de Cartes de Crdito e Servios ABECS, Associao Brasileira das
Entidades Fechadas de Previdncia Privada ABRAPP, Federao Brasileira de Bancos FEBRABAN.
Esta integrao tem por finalidade evitar que esses setores sejam utilizados para a prtica de lavagem de dinheiro.
Desta forma, os rgos supervisores e as entidades representativas que se depararem com operaes atpicas
praticadas por seus clientes, tem o dever de informar o COAF.
O Banco Central do Brasil, visando auxiliar na interpretao do que seriam essas operaes consideradas atpicas ou
suspeitas, apresentou a Carta-Circular n. 2.826/1998, que foi posteriormente complementada pela Carta-Circular n.
3.098/2003, contendo um extenso rol dessas operaes.
Ressalte-se que referido rol de hipteses apenas exemplificativo, com intuito de orientar as entidades na identificao
de operaes suspeitas, sendo possvel a ocorrncia de outras operaes que no estejam nele previstas.
Alm disso, as entidades tambm devero manter cadastros que possibilitem a identificao do cliente. Da mesma
forma, os rgos verificaro se h compatibilidade financeira entre as movimentaes efetuadas pelo cliente e a sua
capacidade econmica. Este controle deve abranger no s a totalidade das operaes de um indivduo, mas tambm
aquelas feitas por grupos e conglomerados, conforme recomendao contida na Circular n. 2.852/1999 do Banco
Central do Brasil.
O COAF, aps receber a comunicao, avaliar as operaes suspeitas e, se existirem evidencias de ocorrncia do
crime de lavagem, efetuar um intercmbio de informaes com as autoridades competentes, conforme preconiza o
art. 15 da Lei.
Cumpre esclarecer que so consideradas autoridades competentes, a Polcia Federal e o Ministrio Pblico Federal
que, de posse dessas de informaes, tomaro as medidas necessrias.
Diante da necessidade de promover esse intercambio de informaes entre o COAF e outros organismos, nacionais e
internacionais, foi desenvolvido um sistema informatizado que permite ao Conselho desempenhar suas funes com
maior agilidade e segurana, o SISCOAF Sistema de Informaes COAF, que auxilia nos processos internos de
tomada de deciso, representa um veculo rpido e eficaz de captao, tratamento, disponibilizao e guarda de
dados.
O COAF no dotado de poderes de investigao, tem competncia para realizar a troca de informaes e solicitar a
abertura de investigaes s autoridades, caso verifique, nas informaes recebidas, solicitadas ou em decorrncia de
suas anlises, forte indcio de operaes consideradas suspeitas.
79
Alm disso, tambm tem o poder de requisitar informaes cadastrais bancrias e financeiras aos rgos da
Administrao Pblica de pessoas envolvidas em atividades suspeitas (art. 14, 3. da Lei 9.613/98).
DAS PESSOAS SUJEITAS AO MECANISMO DE CONTROLE

Art. 9o Sujeitam-se s obrigaes referidas nos arts. 10 e 11 as pessoas fsicas e jurdicas que tenham, em
carter permanente ou eventual, como atividade principal ou acessria, cumulativamente ou no:
I - a captao, intermediao e aplicao de recursos financeiros de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira;
II a compra e venda de moeda estrangeira ou ouro como ativo financeiro ou instrumento cambial;
III - a custdia, emisso, distribuio, liqidao, negociao, intermediao ou administrao de ttulos ou valores
mobilirios.
Pargrafo nico. Sujeitam-se s mesmas obrigaes:
I as bolsas de valores, as bolsas de mercadorias ou futuros e os sistemas de negociao do mercado de balco
organizado
II - as seguradoras, as corretoras de seguros e as entidades de previdncia complementar ou de capitalizao;
III - as administradoras de cartes de credenciamento ou cartes de crdito, bem como as administradoras de
consrcios para aquisio de bens ou servios;
IV - as administradoras ou empresas que se utilizem de carto ou qualquer outro meio eletrnico, magntico ou
equivalente, que permita a transferncia de fundos;
V - as empresas de arrendamento mercantil (leasing) e as de fomento comercial (factoring);
VI - as sociedades que efetuem distribuio de dinheiro ou quaisquer bens mveis, imveis, mercadorias, servios,
ou, ainda, concedam descontos na sua aquisio, mediante sorteio ou mtodo assemelhado;
VII - as filiais ou representaes de entes estrangeiros que exeram no Brasil qualquer das atividades listadas neste
artigo, ainda que de forma eventual;
VIII - as demais entidades cujo funcionamento dependa de autorizao de rgo regulador dos mercados financeiro,
de cmbio, de capitais e de seguros;
IX - as pessoas fsicas ou jurdicas, nacionais ou estrangeiras, que operem no Brasil como agentes, dirigentes,
procuradoras, comissionrias ou por qualquer forma representem interesses de ente estrangeiro que exera
qualquer das atividades referidas neste artigo;
X - as pessoas fsicas ou jurdicas que exeram atividades de promoo imobiliria ou compra e venda de imveis;
XI - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem jias, pedras e metais preciosos, objetos de arte e
antigidades.
XII - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de luxo ou de alto valor, intermedeiem a sua
comercializao ou exeram atividades que envolvam grande volume de recursos em espcie;
XIII - as juntas comerciais e os registros pblicos;
XIV - as pessoas fsicas ou jurdicas que prestem, mesmo que eventualmente, servios de assessoria, consultoria,
contadoria, auditoria, aconselhamento ou assistncia, de qualquer natureza, em operaes:
a) de compra e venda de imveis, estabelecimentos comerciais ou industriais ou participaes societrias de
qualquer natureza;
b) de gesto de fundos, valores mobilirios ou outros ativos;
80
c) de abertura ou gesto de contas bancrias, de poupana, investimento ou de valores mobilirios;

d) de criao, explorao ou gesto de sociedades de qualquer natureza, fundaes, fundos fiducirios ou
estruturas anlogas;
e) financeiras, societrias ou imobilirias; e
f) de alienao ou aquisio de direitos sobre contratos relacionados a atividades desportivas ou artsticas
profissionais;
XV - pessoas fsicas ou jurdicas que atuem na promoo, intermediao, comercializao, agenciamento ou
negociao de direitos de transferncia de atletas, artistas ou feiras, exposies ou eventos similares;
XVI - as empresas de transporte e guarda de valores;
XVII - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de alto valor de origem rural ou animal ou
intermedeiem a sua comercializao; e
XVIII - as dependncias no exterior das entidades mencionadas neste artigo, por meio de sua matriz no Brasil,
relativamente a residentes no Pas.
Identificao dos Clientes e Manuteno de Registros

Art. 10. As pessoas referidas no art. 9:
I - identificaro seus clientes e mantero cadastro atualizado, nos termos de instrues emanadas das autoridades
competentes;
II - mantero registro de toda transao em moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios, ttulos de
crdito, metais, ou qualquer ativo passvel de ser convertido em dinheiro, que ultrapassar limite fixado pela
autoridade competente e nos termos de instrues por esta expedidas;
III - devero adotar polticas, procedimentos e controles internos, compatveis com seu porte e volume de
operaes, que lhes permitam atender ao disposto neste artigo e no art. 11, na forma disciplinada pelos rgos
competentes;
IV - devero cadastrar-se e manter seu cadastro atualizado no rgo regulador ou fiscalizador e, na falta deste, no
Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf), na forma e condies por eles estabelecidas;
V - devero atender s requisies formuladas pelo Coaf na periodicidade, forma e condies por ele estabelecidas,
cabendo-lhe preservar, nos termos da lei, o sigilo das informaes prestadas.
1 Na hiptese de o cliente constituir-se em pessoa jurdica, a identificao referida no inciso I deste artigo dever
abranger as pessoas fsicas autorizadas a represent-la, bem como seus proprietrios.
2 Os cadastros e registros referidos nos incisos I e II deste artigo devero ser conservados durante o perodo
mnimo de cinco anos a partir do encerramento da conta ou da concluso da transao, prazo este que poder ser
ampliado pela autoridade competente.
3 O registro referido no inciso II deste artigo ser efetuado tambm quando a pessoa fsica ou jurdica, seus
entes ligados, houver realizado, em um mesmo ms-calendrio, operaes com uma mesma pessoa, conglomerado
ou grupo que, em seu conjunto, ultrapassem o limite fixado pela autoridade competente.
Art. 10A. O Banco Central manter registro centralizado formando o cadastro geral de correntistas e clientes de
instituies financeiras, bem como de seus procuradores.
Comunicao de Operaes Financeiras

Art 11. As pessoas referidas no art. 9:
I - dispensaro especial ateno s operaes que, nos termos de instrues emanadas das autoridades
competentes, possam constituir-se em srios indcios dos crimes previstos nesta Lei, ou com eles relacionar-se;
81
II - devero comunicar ao Coaf, abstendo-se de dar cincia de tal ato a qualquer pessoa, inclusive quela qual se
refira a informao, no prazo de 24 (vinte e quatro) horas, a proposta ou realizao:
a) de todas as transaes referidas no inciso II do art. 10, acompanhadas da identificao de que trata o inciso I do
mencionado artigo; e
b) das operaes referidas no inciso I;
III - devero comunicar ao rgo regulador ou fiscalizador da sua atividade ou, na sua falta, ao Coaf, na
periodicidade, forma e condies por eles estabelecidas, a no ocorrncia de propostas, transaes ou operaes
passveis de serem comunicadas nos termos do inciso II.
1 As autoridades competentes, nas instrues referidas no inciso I deste artigo, elaboraro relao de operaes
que, por suas caractersticas, no que se refere s partes envolvidas, valores, forma de realizao, instrumentos
utilizados, ou pela falta de fundamento econmico ou legal, possam configurar a hiptese nele prevista.
2 As comunicaes de boa-f, feitas na forma prevista neste artigo, no acarretaro responsabilidade civil ou
administrativa.
3o O Coaf disponibilizar as comunicaes recebidas com base no inciso II do caput aos respectivos rgos
responsveis pela regulao ou fiscalizao das pessoas a que se refere o art. 9 o
Art. 11-A. As transferncias internacionais e os saques em espcie devero ser previamente comunicados
instituio financeira, nos termos, limites, prazos e condies fixados pelo Banco Central do Brasil.
Responsabilidade Administrativa
Art. 12. s pessoas referidas no art. 9, bem como aos administradores das pessoas jurdicas, que deixem de
cumprir as obrigaes previstas nos arts. 10 e 11 sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelas autoridades
competentes, as seguintes sanes:
I - advertncia;
II - multa pecuniria varivel no superior:
a) ao dobro do valor da operao;
b) ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao da operao; ou
c) ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais);
III - inabilitao temporria, pelo prazo de at dez anos, para o exerccio do cargo de administrador das pessoas
jurdicas referidas no art. 9;
IV - cassao ou suspenso da autorizao para o exerccio de atividade, operao ou funcionamento.
1 A pena de advertncia ser aplicada por irregularidade no cumprimento das instrues referidas nos incisos I e
II do art. 10.
2o A multa ser aplicada sempre que as pessoas referidas no art. 9o, por culpa ou dolo:
I deixarem de sanar as irregularidades objeto de advertncia, no prazo assinalado pela autoridade competente;
II - no cumprirem o disposto nos incisos I a IV do art. 10;
III - deixarem de atender, no prazo estabelecido, a requisio formulada nos termos do inciso V do art. 10;
IV - descumprirem a vedao ou deixarem de fazer a comunicao a que se refere o art. 11.
82
3 A inabilitao temporria ser aplicada quando forem verificadas infraes graves quanto ao cumprimento das
obrigaes constantes desta Lei ou quando ocorrer reincidncia especfica, devidamente caracterizada em
transgresses anteriormente punidas com multa.
4 A cassao da autorizao ser aplicada nos casos de reincidncia especfica de infraes anteriormente
punidas com a pena prevista no inciso III do caput deste artigo.
Art. 13. O procedimento para a aplicao das sanes previstas neste Captulo ser regulado por decreto,
assegurados o contraditrio e a ampla defesa.
Conselho de Controle de Atividades Financeiras

Art. 14. criado, no mbito do Ministrio da Fazenda, o Conselho de Controle de Atividades Financeiras - COAF,
com a finalidade de disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias
suspeitas de atividades ilcitas previstas nesta Lei, sem prejuzo da competncia de outros rgos e entidades.
1 As instrues referidas no art. 10 destinadas s pessoas mencionadas no art. 9, para as quais no exista
rgo prprio fiscalizador ou regulador, sero expedidas pelo COAF, competindo-lhe, para esses casos, a definio
das pessoas abrangidas e a aplicao das sanes enumeradas no art. 12.
2 O COAF dever, ainda, coordenar e propor mecanismos de cooperao e de troca de informaes que
viabilizem aes rpidas e eficientes no combate ocultao ou dissimulao de bens, direitos e valores.
3o O COAF poder requerer aos rgos da Administrao Pblica as informaes cadastrais bancrias e
financeiras de pessoas envolvidas em atividades suspeitas.
Art. 15. O COAF comunicar s autoridades competentes para a instaurao dos procedimentos cabveis, quando
concluir pela existncia de crimes previstos nesta Lei, de fundados indcios de sua prtica, ou de qualquer outro
ilcito.
Art. 16. O Coaf ser composto por servidores pblicos de reputao ilibada e reconhecida competncia,
designados em ato do Ministro de Estado da Fazenda, dentre os integrantes do quadro de pessoal efetivo do Banco
Central do Brasil, da Comisso de Valores Mobilirios, da Superintendncia de Seguros Privados, da ProcuradoriaGeral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita Federal do Brasil, da Agncia Brasileira de Inteligncia, do
Ministrio das Relaes Exteriores, do Ministrio da Justia, do Departamento de Polcia Federal, do Ministrio da
Previdncia Social e da Controladoria-Geral da Unio, atendendo indicao dos respectivos Ministros de Estado.
1 O Presidente do Conselho ser nomeado pelo Presidente da Repblica, por indicao do Ministro de Estado da
Fazenda.
2 Das decises do COAF relativas s aplicaes de penas administrativas caber recurso ao Ministro de Estado
da Fazenda.
Art. 17. O COAF ter organizao e funcionamento definidos em estatuto aprovado por decreto do Poder Executivo.
Art. 17-A. Aplicam-se, subsidiariamente, as disposies do Decreto-Lei n 3.689, de 3 de outubro de 1941 (Cdigo
de Processo Penal), no que no forem incompatveis com esta Lei.
Art. 17-B. A autoridade policial e o Ministrio Pblico tero acesso, exclusivamente, aos dados cadastrais do
investigado que informam qualificao pessoal, filiao e endereo, independentemente de autorizao judicial,
mantidos pela Justia Eleitoral, pelas empresas telefnicas, pelas instituies financeiras, pelos provedores de
internet e pelas administradoras de carto de crdito.
Art. 17-C. Os encaminhamentos das instituies financeiras e tributrias em resposta s ordens judiciais de quebra
ou transferncia de sigilo devero ser, sempre que determinado, em meio informtico, e apresentados em arquivos
que possibilitem a migrao de informaes para os autos do processo sem redigitao.
Art. 17-D. Em caso de indiciamento de servidor pblico, este ser afastado, sem prejuzo de remunerao e demais
direitos previstos em lei, at que o juiz competente autorize, em deciso fundamentada, o seu retorno.
83
Art. 17-E. A Secretaria da Receita Federal do Brasil conservar os dados fiscais dos contribuintes pelo prazo
mnimo de 5 (cinco) anos, contado a partir do incio do exerccio seguinte ao da declarao de renda respectiva ou
ao do pagamento do tributo.
CONCLUSO:
Desde que surgiu, a lavagem de dinheiro vem crescendo e tomando dimenses cada vez maiores,
especialmente em razo de novas tcnicas criminosas criadas para burlar o controle e a punio deste crime.
Dessa forma, restou demonstrada a necessidade tanto da cooperao internacional entre as naes quanto do
combate efetivo de cada pas no mbito do seu territrio para a conteno da lavagem de dinheiro.
O que o COAF e como ele atua?

CONSELHO DE CONTROLE DE ATIVIDADES FINANCEIRAS COAF, um rgo administrativo, no mbito do
Ministrio da Fazenda, com sede no Distrito Federal, e funciona como agncia de inteligncia brasileira no combate ao
crime de lavagem de dinheiro. a unidade de inteligncia financeira do Brasil.
responsvel pela preveno e fiscalizao da prtica do delito de lavagem, foi institudo pela Lei no 9.613/98. Tem
por finalidade disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias suspeitas de
atividades ilcitas previstas na Lei, sem prejuzo da competncia de outros rgos e entidades.
Com base na anlise de operaes suspeitas ou atpicas, o COAF prepara um relatrio que enviado ao Ministrio
Pblico e Polcia, para que seja averiguado o cometimento ou no de algum delito.
O COAF faz parte do GAFI e do Grupo de Egmont, constitudo por algumas unidades financeiras de inteligncia, que
se reuniram pela primeira vez no Palcio de Egmont-Arenberg, em Bruxelas, com o intuito de promover um frum
objetivando impulsionar o apoio aos programas nacionais de combate Lavagem de Dinheiro dos pases que o
integram.
Referido apoio engloba a ampliao de cooperaes entre os pases e a sistematizao do intercmbio de
experincias e de informaes de inteligncia financeira, aperfeioando a capacidade e a percia dos funcionrios das
unidades e proporcionando uma efetiva comunicao por meio de aplicao de tecnologia especfica[9].
Os organismos internacionais indicam uma srie de regras para a persecuo penal referente ao crime em questo,
que, em resumo, se traduzem na cooperao das instituies e empresas que possam ser utilizadas para lavagem,
sujeitas a deveres de identificao dos clientes, conservao dos registros e comunicao de operaes consideradas
suspeitas.
Desse modo, o COAF o principal rgo brasileiro de inteligncia ao combate ao crime em comento, alm de ser
responsvel por elaborar autoavaliaes, cujos relatrios so enviados anualmente ao GAFI.
Composio do COAF -
O Conselho composto de servidores pblicos de reputao ilibada e reconhecida
competncia, designados em ato do Ministro de Estado da Fazenda, dentre os integrantes do quadro de pessoal
efetivo do Banco Central do Brasil, da Comisso de Valores Mobilirios, da Superintendncia de Seguros Privados, da
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Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita Federal, de rgo de inteligncia do Poder

Executivo, do Departamento de Polcia Federal, do Ministrio das Relaes Exteriores e da Controladoria-Geral da
Unio, atendendo, nesses quatro ltimos casos, indicao dos respectivos Ministros de Estado.
O presidente do Conselho nomeado pelo Presidente da Repblica, cuja indicao do Ministro de Estado da
Fazenda.
LEI N 9.613, DE 3 DE MARO DE 1998.
Vide Decreto n 2.799, de 1998

Texto compilado
Dispe sobre os crimes de "lavagem" ou

ocultao de bens, direitos e valores; a
preveno da utilizao do sistema financeiro
para os ilcitos previstos nesta Lei; cria o
Conselho de Controle de Atividades Financeiras COAF, e d outras providncias.
O PRESIDENTE REPBLICA Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei:
CAPTULO I
Dos Crimes de "Lavagem" ou Ocultao de Bens, Direitos e Valores
Art. 1o Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou propriedade de bens,
direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de infrao penal. (Redao dada pela Lei n 12.683, de
2012)
I - (revogado); (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
II - (revogado); (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
III - (revogado); (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
IV - (revogado); (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
V - (revogado); (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
VI - (revogado); (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
VII - (revogado); (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
VIII - (revogado). (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
Pena: recluso, de 3 (trs) a 10 (dez) anos, e multa. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
1o Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes
de infrao penal: (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
I - os converte em ativos lcitos;
II - os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito, movimenta ou
transfere;
III - importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
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2o Incorre, ainda, na mesma pena quem: (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
I - utiliza, na atividade econmica ou financeira, bens, direitos ou valores provenientes de infrao penal; (Redao
dada pela Lei n 12.683, de 2012)
II - participa de grupo, associao ou escritrio tendo conhecimento de que sua atividade principal ou
secundria dirigida prtica de crimes previstos nesta Lei.
3 A tentativa punida nos termos do pargrafo nico do art. 14 do Cdigo Penal.
4o A pena ser aumentada de um a dois teros, se os crimes definidos nesta Lei forem cometidos de forma
reiterada ou por intermdio de organizao criminosa. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
5o A pena poder ser reduzida de um a dois teros e ser cumprida em regime aberto ou semiaberto, facultando-se
ao juiz deixar de aplic-la ou substitu-la, a qualquer tempo, por pena restritiva de direitos, se o autor, coautor ou
partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam apurao
das infraes penais, identificao dos autores, coautores e partcipes, ou localizao dos bens, direitos ou
valores objeto do crime. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
CAPTULO II
Disposies Processuais Especiais
Art. 2 O processo e julgamento dos crimes previstos nesta Lei:
I obedecem s disposies relativas ao procedimento comum dos crimes punidos com recluso, da
competncia do juiz singular;
II - independem do processo e julgamento das infraes penais antecedentes, ainda que praticados em outro pas,
cabendo ao juiz competente para os crimes previstos nesta Lei a deciso sobre a unidade de processo e
julgamento; (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
III - so da competncia da Justia Federal:
a) quando praticados contra o sistema financeiro e a ordem econmico-financeira, ou em detrimento de bens,
servios ou interesses da Unio, ou de suas entidades autrquicas ou empresas pblicas;
b) quando a infrao penal antecedente for de competncia da Justia Federal. (Redao dada pela Lei
n 12.683, de 2012)
1o A denncia ser instruda com indcios suficientes da existncia da infrao penal antecedente,
sendo punveis os fatos previstos nesta Lei, ainda que desconhecido ou isento de pena o autor, ou extinta a
punibilidade da infrao penal antecedente. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
2o No processo por crime previsto nesta Lei, no se aplica o disposto no art. 366 do Decreto-Lei n 3.689, de
3 de outubro de 1941 (Cdigo de Processo Penal), devendo o acusado que no comparecer nem constituir
advogado ser citado por edital, prosseguindo o feito at o julgamento, com a nomeao de defensor dativo.
(Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 3 Os crimes disciplinados nesta Lei so insuscetveis de fiana e liberdade provisria e, em caso de
sentena condenatria, o juiz decidir fundamentadamente se o ru poder apelar em liberdade. (Revogado pela
Lei n 12.683, de 2012)
Art. 4o O juiz, de ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico ou mediante representao do delegado de polcia,
ouvido o Ministrio Pblico em 24 (vinte e quatro) horas, havendo indcios suficientes de infrao penal, poder
decretar medidas assecuratrias de bens, direitos ou valores do investigado ou acusado, ou existentes em nome de
interpostas pessoas, que sejam instrumento, produto ou proveito dos crimes previstos nesta Lei ou das infraes
penais antecedentes. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
1o Proceder-se- alienao antecipada para preservao do valor dos bens sempre que estiverem sujeitos a
qualquer grau de deteriorao ou depreciao, ou quando houver dificuldade para sua manuteno. (Redao dada
pela Lei n 12.683, de 2012)
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2o O juiz determinar a liberao total ou parcial dos bens, direitos e valores quando comprovada a licitude de sua
origem, mantendo-se a constrio dos bens, direitos e valores necessrios e suficientes reparao dos danos e ao
pagamento de prestaes pecunirias, multas e custas decorrentes da infrao penal. (Redao dada pela Lei n
12.683, de 2012)
3o Nenhum pedido de liberao ser conhecido sem o comparecimento pessoal do acusado ou de interposta
pessoa a que se refere o caput deste artigo, podendo o juiz determinar a prtica de atos necessrios conservao
de bens, direitos ou valores, sem prejuzo do disposto no 1o. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
4o Podero ser decretadas medidas assecuratrias sobre bens, direitos ou valores para reparao do dano
decorrente da infrao penal antecedente ou da prevista nesta Lei ou para pagamento de prestao pecuniria,
multa e custas. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 4o-A. A alienao antecipada para preservao de valor de bens sob constrio ser decretada pelo juiz, de
ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico ou por solicitao da parte interessada, mediante petio autnoma, que
ser autuada em apartado e cujos autos tero tramitao em separado em relao ao processo principal. (Includo
pela Lei n 12.683, de 2012)
1o O requerimento de alienao dever conter a relao de todos os demais bens, com a descrio e a
especificao de cada um deles, e informaes sobre quem os detm e local onde se encontram. (Includo pela Lei
n 12.683, de 2012)
2o O juiz determinar a avaliao dos bens, nos autos apartados, e intimar o Ministrio Pblico. (Includo pela
Lei n 12.683, de 2012)
3o Feita a avaliao e dirimidas eventuais divergncias sobre o respectivo laudo, o juiz, por sentena, homologar
o valor atribudo aos bens e determinar sejam alienados em leilo ou prego, preferencialmente eletrnico, por
valor no inferior a 75% (setenta e cinco por cento) da avaliao. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
4o Realizado o leilo, a quantia apurada ser depositada em conta judicial remunerada, adotando-se a seguinte
disciplina: (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
I - nos processos de competncia da Justia Federal e da Justia do Distrito Federal: (Includo pela Lei n 12.683,
de 2012)
a) os depsitos sero efetuados na Caixa Econmica Federal ou em instituio financeira pblica, mediante
documento adequado para essa finalidade; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
b) os depsitos sero repassados pela Caixa Econmica Federal ou por outra instituio financeira pblica para a
Conta nica do Tesouro Nacional, independentemente de qualquer formalidade, no prazo de 24 (vinte e quatro)
horas; e (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
c) os valores devolvidos pela Caixa Econmica Federal ou por instituio financeira pblica sero debitados Conta
nica do Tesouro Nacional, em subconta de restituio; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
II - nos processos de competncia da Justia dos Estados: (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
a) os depsitos sero efetuados em instituio financeira designada em lei, preferencialmente pblica, de cada
Estado ou, na sua ausncia, em instituio financeira pblica da Unio; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
b) os depsitos sero repassados para a conta nica de cada Estado, na forma da respectiva legislao. (Includa
pela Lei n 12.683, de 2012)
5o Mediante ordem da autoridade judicial, o valor do depsito, aps o trnsito em julgado da sentena proferida
na ao penal, ser: (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
I - em caso de sentena condenatria, nos processos de competncia da Justia Federal e da Justia do Distrito
Federal, incorporado definitivamente ao patrimnio da Unio, e, nos processos de competncia da Justia Estadual,
incorporado ao patrimnio do Estado respectivo; (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
II - em caso de sentena absolutria extintiva de punibilidade, colocado disposio do ru pela instituio
financeira, acrescido da remunerao da conta judicial. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
6o A instituio financeira depositria manter controle dos valores depositados ou devolvidos. (Includo pela Lei
n 12.683, de 2012)
7o Sero deduzidos da quantia apurada no leilo todos os tributos e multas incidentes sobre o bem alienado, sem
prejuzo de iniciativas que, no mbito da competncia de cada ente da Federao, venham a desonerar bens sob
constrio judicial daqueles nus. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
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8o Feito o depsito a que se refere o 4 o deste artigo, os autos da alienao sero apensados aos do processo
principal. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
9o Tero apenas efeito devolutivo os recursos interpostos contra as decises proferidas no curso do procedimento
previsto neste artigo. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
10. Sobrevindo o trnsito em julgado de sentena penal condenatria, o juiz decretar, em favor, conforme o
caso, da Unio ou do Estado: (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
I - a perda dos valores depositados na conta remunerada e da fiana; (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
II - a perda dos bens no alienados antecipadamente e daqueles aos quais no foi dada destinao prvia; e
(Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
III - a perda dos bens no reclamados no prazo de 90 (noventa) dias aps o trnsito em julgado da sentena
condenatria, ressalvado o direito de lesado ou terceiro de boa-f. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
11. Os bens a que se referem os incisos II e III do 10 deste artigo sero adjudicados ou levados a leilo,
depositando-se o saldo na conta nica do respectivo ente. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
12. O juiz determinar ao registro pblico competente que emita documento de habilitao circulao e
utilizao dos bens colocados sob o uso e custdia das entidades a que se refere o caput deste artigo. (Includo
pela Lei n 12.683, de 2012)
13. Os recursos decorrentes da alienao antecipada de bens, direitos e valores oriundos do crime de trfico
ilcito de drogas e que tenham sido objeto de dissimulao e ocultao nos termos desta Lei permanecem
submetidos disciplina definida em lei especfica. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 4o-B. A ordem de priso de pessoas ou as medidas assecuratrias de bens, direitos ou valores podero ser
suspensas pelo juiz, ouvido o Ministrio Pblico, quando a sua execuo imediata puder comprometer as
investigaes. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 5o Quando as circunstncias o aconselharem, o juiz, ouvido o Ministrio Pblico, nomear pessoa fsica ou
jurdica qualificada para a administrao dos bens, direitos ou valores sujeitos a medidas assecuratrias, mediante
termo de compromisso. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 6o A pessoa responsvel pela administrao dos bens: (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
I - far jus a uma remunerao, fixada pelo juiz, que ser satisfeita com o produto dos bens objeto da
administrao;
II - prestar, por determinao judicial, informaes peridicas da situao dos bens sob sua administrao,
bem como explicaes e detalhamentos sobre investimentos e reinvestimentos realizados.
Pargrafo nico. Os atos relativos administrao dos bens sujeitos a medidas assecuratrias sero levados
ao conhecimento do Ministrio Pblico, que requerer o que entender cabvel. (Redao dada pela Lei n 12.683,
de 2012)
CAPTULO III
Dos Efeitos da Condenao
Art. 7 So efeitos da condenao, alm dos previstos no Cdigo Penal:
I - a perda, em favor da Unio - e dos Estados, nos casos de competncia da Justia Estadual -, de todos os bens,
direitos e valores relacionados, direta ou indiretamente, prtica dos crimes previstos nesta Lei, inclusive aqueles
utilizados para prestar a fiana, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f; (Redao dada pela Lei n
12.683, de 2012)
II - a interdio do exerccio de cargo ou funo pblica de qualquer natureza e de diretor, de membro de
conselho de administrao ou de gerncia das pessoas jurdicas referidas no art. 9, pelo dobro do tempo da pena
privativa de liberdade aplicada.
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1o A Unio e os Estados, no mbito de suas competncias, regulamentaro a forma de destinao dos bens,
direitos e valores cuja perda houver sido declarada, assegurada, quanto aos processos de competncia da Justia
Federal, a sua utilizao pelos rgos federais encarregados da preveno, do combate, da ao penal e do
julgamento dos crimes previstos nesta Lei, e, quanto aos processos de competncia da Justia Estadual, a
preferncia dos rgos locais com idntica funo. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
2o Os instrumentos do crime sem valor econmico cuja perda em favor da Unio ou do Estado for decretada
sero inutilizados ou doados a museu criminal ou a entidade pblica, se houver interesse na sua conservao.
CAPTULO IV
Dos Bens, Direitos ou Valores Oriundos de Crimes Praticados no Estrangeiro
Art. 8o O juiz determinar, na hiptese de existncia de tratado ou conveno internacional e por solicitao de
autoridade estrangeira competente, medidas assecuratrias sobre bens, direitos ou valores oriundos de crimes
descritos no art. 1o praticados no estrangeiro. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
1 Aplica-se o disposto neste artigo, independentemente de tratado ou conveno internacional, quando o
governo do pas da autoridade solicitante prometer reciprocidade ao Brasil.
2o Na falta de tratado ou conveno, os bens, direitos ou valores privados sujeitos a medidas assecuratrias
por solicitao de autoridade estrangeira competente ou os recursos provenientes da sua alienao sero repartidos
entre o Estado requerente e o Brasil, na proporo de metade, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boaf. (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
CAPTULO V
DAS PESSOAS SUJEITAS AO MECANISMO DE CONTROLE
Art. 9o Sujeitam-se s obrigaes referidas nos arts. 10 e 11 as pessoas fsicas e jurdicas que tenham, em
carter permanente ou eventual, como atividade principal ou acessria, cumulativamente ou no: (Redao dada
pela Lei n 12.683, de 2012)
I - a captao, intermediao e aplicao de recursos financeiros de terceiros, em moeda nacional ou
estrangeira;
II a compra e venda de moeda estrangeira ou ouro como ativo financeiro ou instrumento cambial;
III - a custdia, emisso, distribuio, liqidao, negociao, intermediao ou administrao de ttulos ou
valores mobilirios.
Pargrafo nico. Sujeitam-se s mesmas obrigaes:
I as bolsas de valores, as bolsas de mercadorias ou futuros e os sistemas de negociao do mercado de balco
organizado; (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
II - as seguradoras, as corretoras de seguros e as entidades de previdncia complementar ou de capitalizao;
III - as administradoras de cartes de credenciamento ou cartes de crdito, bem como as administradoras de
consrcios para aquisio de bens ou servios;
IV - as administradoras ou empresas que se utilizem de carto ou qualquer outro meio eletrnico, magntico ou
equivalente, que permita a transferncia de fundos;
V - as empresas de arrendamento mercantil (leasing) e as de fomento comercial (factoring);
VI - as sociedades que efetuem distribuio de dinheiro ou quaisquer bens mveis, imveis, mercadorias,
servios, ou, ainda, concedam descontos na sua aquisio, mediante sorteio ou mtodo assemelhado;
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VII - as filiais ou representaes de entes estrangeiros que exeram no Brasil qualquer das atividades listadas
neste artigo, ainda que de forma eventual;
VIII - as demais entidades cujo funcionamento dependa de autorizao de rgo regulador dos mercados
financeiro, de cmbio, de capitais e de seguros;
IX - as pessoas fsicas ou jurdicas, nacionais ou estrangeiras, que operem no Brasil como agentes, dirigentes,
procuradoras, comissionrias ou por qualquer forma representem interesses de ente estrangeiro que exera
qualquer das atividades referidas neste artigo;
X - as pessoas fsicas ou jurdicas que exeram atividades de promoo imobiliria ou compra e venda de imveis;
XI - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem jias, pedras e metais preciosos, objetos de arte e
antigidades.
XII - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de luxo ou de alto valor, intermedeiem a sua
comercializao ou exeram atividades que envolvam grande volume de recursos em espcie; (Redao dada pela
Lei n 12.683, de 2012)
XIII - as juntas comerciais e os registros pblicos; (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
XIV - as pessoas fsicas ou jurdicas que prestem, mesmo que eventualmente, servios de assessoria, consultoria,
contadoria, auditoria, aconselhamento ou assistncia, de qualquer natureza, em operaes: (Includo pela Lei n
12.683, de 2012)
a) de compra e venda de imveis, estabelecimentos comerciais ou industriais ou participaes societrias de
qualquer natureza; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
b) de gesto de fundos, valores mobilirios ou outros ativos; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
c) de abertura ou gesto de contas bancrias, de poupana, investimento ou de valores mobilirios; (Includa pela
Lei n 12.683, de 2012)
d) de criao, explorao ou gesto de sociedades de qualquer natureza, fundaes, fundos fiducirios ou
estruturas anlogas; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
e) financeiras, societrias ou imobilirias; e (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
f) de alienao ou aquisio de direitos sobre contratos relacionados a atividades desportivas ou artsticas
profissionais; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
XV - pessoas fsicas ou jurdicas que atuem na promoo, intermediao, comercializao, agenciamento ou
negociao de direitos de transferncia de atletas, artistas ou feiras, exposies ou eventos similares; (Includo pela
Lei n 12.683, de 2012)
XVI - as empresas de transporte e guarda de valores; (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
XVII - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de alto valor de origem rural ou animal ou
intermedeiem a sua comercializao; e (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
XVIII - as dependncias no exterior das entidades mencionadas neste artigo, por meio de sua matriz no Brasil,
relativamente a residentes no Pas. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
CAPTULO VI
Da Identificao dos Clientes e Manuteno de Registros
I - identificaro seus clientes e mantero cadastro atualizado, nos termos de instrues emanadas das
autoridades competentes;
II - mantero registro de toda transao em moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios, ttulos
de crdito, metais, ou qualquer ativo passvel de ser convertido em dinheiro, que ultrapassar limite fixado pela
autoridade competente e nos termos de instrues por esta expedidas;
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III - devero adotar polticas, procedimentos e controles internos, compatveis com seu porte e volume de
operaes, que lhes permitam atender ao disposto neste artigo e no art. 11, na forma disciplinada pelos rgos
competentes; (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
IV - devero cadastrar-se e manter seu cadastro atualizado no rgo regulador ou fiscalizador e, na falta deste, no
Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf), na forma e condies por eles estabelecidas; (Includo pela
Lei n 12.683, de 2012)
V - devero atender s requisies formuladas pelo Coaf na periodicidade, forma e condies por ele estabelecidas,
cabendo-lhe preservar, nos termos da lei, o sigilo das informaes prestadas. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
1 Na hiptese de o cliente constituir-se em pessoa jurdica, a identificao referida no inciso I deste artigo
dever abranger as pessoas fsicas autorizadas a represent-la, bem como seus proprietrios.
2 Os cadastros e registros referidos nos incisos I e II deste artigo devero ser conservados durante o
perodo mnimo de cinco anos a partir do encerramento da conta ou da concluso da transao, prazo este que
poder ser ampliado pela autoridade competente.
3 O registro referido no inciso II deste artigo ser efetuado tambm quando a pessoa fsica ou jurdica, seus
entes ligados, houver realizado, em um mesmo ms-calendrio, operaes com uma mesma pessoa, conglomerado
ou grupo que, em seu conjunto, ultrapassem o limite fixado pela autoridade competente.
Art. 10A. O Banco Central manter registro centralizado formando o cadastro geral de correntistas e clientes de
instituies financeiras, bem como de seus procuradores. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
CAPTULO VII
Da Comunicao de Operaes Financeiras
I - dispensaro especial ateno s operaes que, nos termos de instrues emanadas das autoridades
competentes, possam constituir-se em srios indcios dos crimes previstos nesta Lei, ou com eles relacionar-se;
II - devero comunicar ao Coaf, abstendo-se de dar cincia de tal ato a qualquer pessoa, inclusive quela qual se
refira a informao, no prazo de 24 (vinte e quatro) horas, a proposta ou realizao: (Redao dada pela Lei n
12.683, de 2012)
a) de todas as transaes referidas no inciso II do art. 10, acompanhadas da identificao de que trata o inciso I do
mencionado artigo; e (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
b) das operaes referidas no inciso I; (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
III - devero comunicar ao rgo regulador ou fiscalizador da sua atividade ou, na sua falta, ao Coaf, na
periodicidade, forma e condies por eles estabelecidas, a no ocorrncia de propostas, transaes ou operaes
passveis de serem comunicadas nos termos do inciso II. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
1 As autoridades competentes, nas instrues referidas no inciso I deste artigo, elaboraro relao de operaes
que, por suas caractersticas, no que se refere s partes envolvidas, valores, forma de realizao, instrumentos
utilizados, ou pela falta de fundamento econmico ou legal, possam configurar a hiptese nele prevista.
2 As comunicaes de boa-f, feitas na forma prevista neste artigo, no acarretaro responsabilidade civil
ou administrativa.
3o O Coaf disponibilizar as comunicaes recebidas com base no inciso II do caput aos respectivos rgos
responsveis pela regulao ou fiscalizao das pessoas a que se refere o art. 9 o. (Redao dada pela Lei n
12.683, de 2012)
Art. 11-A. As transferncias internacionais e os saques em espcie devero ser previamente comunicados
instituio financeira, nos termos, limites, prazos e condies fixados pelo Banco Central do Brasil. (Includo pela Lei
n 12.683, de 2012)
CAPTULO VIII
91
Da Responsabilidade Administrativa
Art. 12. s pessoas referidas no art. 9, bem como aos administradores das pessoas jurdicas, que deixem de
cumprir as obrigaes previstas nos arts. 10 e 11 sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelas autoridades
competentes, as seguintes sanes:
I - advertncia;
II - multa pecuniria varivel no superior: (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
a) ao dobro do valor da operao; (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
b) ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao da operao; ou (Includa pela
Lei n 12.683, de 2012)
c) ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais); (Includa pela Lei n 12.683, de 2012)
III - inabilitao temporria, pelo prazo de at dez anos, para o exerccio do cargo de administrador das
pessoas jurdicas referidas no art. 9;
IV - cassao ou suspenso da autorizao para o exerccio de atividade, operao ou funcionamento.
1 A pena de advertncia ser aplicada por irregularidade no cumprimento das instrues referidas nos
incisos I e II do art. 10.
2o A multa ser aplicada sempre que as pessoas referidas no art. 9 o, por culpa ou dolo: (Redao dada pela
Lei n 12.683, de 2012)
I deixarem de sanar as irregularidades objeto de advertncia, no prazo assinalado pela autoridade
competente;
II - no cumprirem o disposto nos incisos I a IV do art. 10; (Redao dada pela Lei n 12.683, de 2012)
III - deixarem de atender, no prazo estabelecido, a requisio formulada nos termos do inciso V do art. 10;
IV - descumprirem a vedao ou deixarem de fazer a comunicao a que se refere o art. 11.
3 A inabilitao temporria ser aplicada quando forem verificadas infraes graves quanto ao cumprimento
das obrigaes constantes desta Lei ou quando ocorrer reincidncia especfica, devidamente caracterizada em
transgresses anteriormente punidas com multa.
4 A cassao da autorizao ser aplicada nos casos de reincidncia especfica de infraes anteriormente
punidas com a pena prevista no inciso III do caput deste artigo.
Art. 13. O procedimento para a aplicao das sanes previstas neste Captulo ser regulado por decreto,
assegurados o contraditrio e a ampla defesa.
CAPTULO IX
Do Conselho de Controle de Atividades Financeiras
Art. 14. criado, no mbito do Ministrio da Fazenda, o Conselho de Controle de Atividades Financeiras COAF, com a finalidade de disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias
suspeitas de atividades ilcitas previstas nesta Lei, sem prejuzo da competncia de outros rgos e entidades.
1 As instrues referidas no art. 10 destinadas s pessoas mencionadas no art. 9, para as quais no exista
rgo prprio fiscalizador ou regulador, sero expedidas pelo COAF, competindo-lhe, para esses casos, a definio
das pessoas abrangidas e a aplicao das sanes enumeradas no art. 12.
92
2 O COAF dever, ainda, coordenar e propor mecanismos de cooperao e de troca de informaes que
viabilizem aes rpidas e eficientes no combate ocultao ou dissimulao de bens, direitos e valores.
3o O COAF poder requerer aos rgos da Administrao Pblica as informaes cadastrais bancrias e
financeiras de pessoas envolvidas em atividades suspeitas. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
Art. 15. O COAF comunicar s autoridades competentes para a instaurao dos procedimentos cabveis,
quando concluir pela existncia de crimes previstos nesta Lei, de fundados indcios de sua prtica, ou de qualquer
outro ilcito.
Art. 16. O Coaf ser composto por servidores pblicos de reputao ilibada e reconhecida competncia,
designados em ato do Ministro de Estado da Fazenda, dentre os integrantes do quadro de pessoal efetivo do Banco
Central do Brasil, da Comisso de Valores Mobilirios, da Superintendncia de Seguros Privados, da ProcuradoriaGeral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita Federal do Brasil, da Agncia Brasileira de Inteligncia, do
Ministrio das Relaes Exteriores, do Ministrio da Justia, do Departamento de Polcia Federal, do Ministrio da
Previdncia Social e da Controladoria-Geral da Unio, atendendo indicao dos respectivos Ministros de Estado.
1 O Presidente do Conselho ser nomeado pelo Presidente da Repblica, por indicao do Ministro de
Estado da Fazenda.
2 Das decises do COAF relativas s aplicaes de penas administrativas caber recurso ao Ministro de
Estado da Fazenda.
Art. 17. O COAF ter organizao e funcionamento definidos em estatuto aprovado por decreto do Poder
Executivo.
CAPTULO X
DISPOSIES GERAIS
Art. 17-A. Aplicam-se, subsidiariamente, as disposies do Decreto-Lei no 3.689, de 3 de outubro de 1941 (Cdigo
de Processo Penal), no que no forem incompatveis com esta Lei. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 17-B. A autoridade policial e o Ministrio Pblico tero acesso, exclusivamente, aos dados cadastrais do
investigado que informam qualificao pessoal, filiao e endereo, independentemente de autorizao judicial,
mantidos pela Justia Eleitoral, pelas empresas telefnicas, pelas instituies financeiras, pelos provedores de
internet e pelas administradoras de carto de crdito. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 17-C. Os encaminhamentos das instituies financeiras e tributrias em resposta s ordens judiciais de quebra
ou transferncia de sigilo devero ser, sempre que determinado, em meio informtico, e apresentados em arquivos
que possibilitem a migrao de informaes para os autos do processo sem redigitao. (Includo pela Lei n
12.683, de 2012)
Art. 17-D. Em caso de indiciamento de servidor pblico, este ser afastado, sem prejuzo de remunerao e demais
direitos previstos em lei, at que o juiz competente autorize, em deciso fundamentada, o seu retorno. (Includo pela
Lei n 12.683, de 2012)
Art. 17-E. A Secretaria da Receita Federal do Brasil conservar os dados fiscais dos contribuintes pelo prazo
mnimo de 5 (cinco) anos, contado a partir do incio do exerccio seguinte ao da declarao de renda respectiva ou
ao do pagamento do tributo. (Includo pela Lei n 12.683, de 2012)
Art. 18. Esta Lei entra em vigor na data de sua publicao.
Circ. 3461-2009 - BACEN - COAF - CRIMES DE LAVAGEM - OCULTAO DE BENS - DIREITO - VALORES - ILCITO SISTEMA FINANCEIRO - CONSELHO DE CONTROLE DE ATIVIDADES FINANCEIRAS - REVOGAO
CIRCULAR BACEN N 3.461, DE 24 DE JULHO DE 2009
93
DOU 27.07.2009
Consolida as regras sobre os procedimentos a serem adotados na preveno e combate s atividades relacionadas com os
crimes previstos na Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998.
A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso realizada em 23 de julho de 2009, com base no disposto nos
arts. 10, inciso IX, e 11, inciso VII, da Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964, 10 e 11 da Lei n 9.613, de 3 de maro de
1998, e tendo em vista o disposto na Conveno Internacional para Supresso do Financiamento do Terrorismo, adotada
pela Assembleia-Geral das Naes Unidas em 9 de dezembro de 1999, promulgada por meio do Decreto n 5.640, de 26 de
dezembro de 2005, decidiu:
Art. 1 As instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil devem
implementar polticas e procedimentos internos de controle destinados a prevenir sua utilizao na prtica dos crimes de que
trata a Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998.
1 As polticas de que trata o caput devem:
I - especificar, em documento interno, as responsabilidades dos integrantes de cada nvel hierrquico da instituio;
II - contemplar a coleta e registro de informaes tempestivas sobre clientes, que permitam a identificao dos riscos de
ocorrncia da prtica dos mencionados crimes;
III - definir os critrios e procedimentos para seleo, treinamento e acompanhamento da situao econmico-financeira dos
empregados da instituio;
IV - incluir a anlise prvia de novos produtos e servios, sob a tica da preveno dos mencionados crimes;
V - ser aprovadas pelo conselho de administrao ou, na sua ausncia, pela diretoria da instituio;
VI - receber ampla divulgao interna.
2 Os procedimentos de que trata o caput devem incluir medidas prvia e expressamente estabelecidas, que permitam:
I - confirmar as informaes cadastrais dos clientes e identificar os beneficirios finais das operaes;
II - possibilitar a caracterizao ou no de clientes como pessoas politicamente expostas.
3 Para os fins desta circular, considera-se cliente eventual ou permanente qualquer pessoa natural ou jurdica com a qual
seja mantido, respectivamente em carter eventual ou permanente, relacionamento destinado prestao de servio
financeiro ou realizao de operao financeira.
4 Os procedimentos de que trata o caput devem ser reforados para incio de relacionamento com:
I - instituies financeiras, representantes ou correspondentes localizados no exterior, especialmente em pases, territrios e
dependncias que no adotam procedimentos de registro e controle similares aos definidos nesta circular;
II - clientes cujo contato seja efetuado por meio eletrnico, mediante correspondentes no Pas ou por outros meios indiretos.
Manuteno de Informaes Cadastrais Atualizadas
Art. 2 As instituies mencionadas no art. 1 devem coletar e manter atualizadas as informaes cadastrais de seus clientes
permanentes, incluindo, no mnimo:
I - as mesmas informaes cadastrais solicitadas de depositantes previstas no art. 1 da Resoluo n 2.025, de 24 de
novembro de 1993, com a redao dada pela Resoluo n 2.747, de 28 de junho de 2000;
II - os valores de renda mensal e patrimnio, no caso de pessoas naturais, e de faturamento mdio mensal dos doze meses
anteriores, no caso de pessoas jurdicas;
III - declarao firmada sobre os propsitos e a natureza da relao de negcio com a instituio.
1 As informaes relativas a cliente pessoa natural devem abranger as pessoas naturais autorizadas a represent-la.
2 As informaes cadastrais relativas a cliente pessoa jurdica devem abranger as pessoas naturais autorizadas a
representla, bem como a cadeia de participao societria, at alcanar a pessoa natural caracterizada como beneficirio
final.
3 Excetuam-se do disposto no 2 as pessoas jurdicas constitudas sob a forma de companhia aberta ou entidade sem
fins lucrativos, para as quais as informaes cadastrais devem abranger as pessoas naturais autorizadas a represent-las,
bem como seus controladores, administradores e diretores, se houver.
4 As informaes cadastrais relativas a cliente fundo de investimento devem incluir a respectiva denominao, nmero de
inscrio no Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ), bem como as informaes de que trata o inciso I relativas s
pessoas responsveis por sua administrao.
5 As instituies mencionadas no art. 1 devem realizar testes de verificao, com periodicidade mxima de um ano, que
assegurem a adequao dos dados cadastrais de seus clientes.
Art. 3 As instituies mencionadas no art. 1 devem obter as seguintes informaes cadastrais de seus clientes eventuais,
do proprietrio e do destinatrio dos recursos envolvidos na operao ou servio financeiro:
I - quando pessoa natural, o nome completo, dados do documento de identificao (tipo, nmero, data de emisso e rgo
expedidor) e nmero de inscrio no Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF);
II - quando pessoa jurdica, a razo social e nmero de inscrio no CNPJ.
Pargrafo nico. Admite-se o desenvolvimento de procedimento interno destinado identificao de operaes ou servios
financeiros eventuais que no apresentem risco de utilizao para lavagem de dinheiro ou de financiamento ao terrorismo,
para os quais dispensada a exigncia de obteno das informaes cadastrais de clientes, ressalvado o cumprimento do
disposto no art. 12 desta circular.
Pessoas Politicamente Expostas
Art. 4 As instituies de que trata o art. 1 devem coletar de seus clientes permanentes informaes que permitam
caracteriz-los ou no como pessoas politicamente expostas e identificar a origem dos fundos envolvidos nas transaes
dos clientes assim caracterizados.
1 Consideram-se pessoas politicamente expostas os agentes pblicos que desempenham ou tenham desempenhado, nos
ltimos cinco anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas
relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
2 No caso de clientes brasileiros, devem ser abrangidos:
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I - os detentores de mandatos eletivos dos Poderes Executivo e Legislativo da Unio;

II - os ocupantes de cargo, no Poder Executivo da Unio:
a) de ministro de estado ou equiparado;
b) de natureza especial ou equivalente;
c) de presidente, vice-presidente e diretor, ou equivalentes, de autarquias, fundaes pblicas, empresas pblicas ou
sociedades de economia mista;
d) do Grupo Direo e Assessoramento Superiores (DAS), nvel 6, ou equivalentes;
III - os membros do Conselho Nacional de Justia, do Supremo Tribunal Federal e dos tribunais superiores;
IV - os membros do Conselho Nacional do Ministrio Pblico, o Procurador-Geral da Repblica, o Vice-Procurador-Geral da
Repblica, o Procurador-Geral do Trabalho, o Procurador-Geral da Justia Militar, os Subprocuradores-Gerais da Repblica
e os Procuradores-Gerais de Justia dos Estados e do Distrito Federal;
V - os membros do Tribunal de Contas da Unio e o Procurador-Geral do Ministrio Pblico junto ao Tribunal de Contas da
Unio;
VI - os governadores de estado e do Distrito Federal, os presidentes de tribunal de justia, de Assembleia e Cmara
Legislativa, os presidentes de tribunal e de conselho de contas de Estado, de Municpios e do Distrito Federal;
VII - os prefeitos e presidentes de Cmara Municipal de capitais de Estados.
3 No caso de clientes estrangeiros, para fins do disposto no caput, as instituies mencionadas no art. 1 devem adotar
pelo menos uma das seguintes providncias:
I - solicitar declarao expressa do cliente a respeito da sua classificao;
II - recorrer a informaes publicamente disponveis;
III - consultar bases de dados comerciais sobre pessoas politicamente expostas;
IV - considerar a definio constante do glossrio dos termos utilizados no documento "As Quarenta Recomendaes", do
Grupo de Ao Financeira contra a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terrorismo (Gafi), no aplicvel a indivduos
em posies ou categorias intermedirias ou inferiores, segundo a qual uma pessoa politicamente exposta aquela que
exerce ou exerceu importantes funes pblicas em um pas estrangeiro, tais como, chefes de estado e de governo, polticos
de alto nvel, altos servidores dos poderes pblicos, magistrados ou militares de alto nvel, dirigentes de empresas pblicas
ou dirigentes de partidos polticos.
4 O prazo de cinco anos referido no 1 deve ser contado, retroativamente, a partir da data de incio da relao de
negcio ou da data em que o cliente passou a se enquadrar como pessoa politicamente exposta.
5 Para efeito do 1 so considerados familiares os parentes, na linha reta, at o primeiro grau, o cnjuge, o
companheiro, a companheira, o enteado e a enteada.
6 No caso de relao de negcio com cliente estrangeiro que tambm seja cliente de instituio estrangeira fiscalizada
por entidade governamental assemelhada ao Banco Central do Brasil, admite-se que as providncias em relao s pessoas
politicamente expostas sejam adotadas pela instituio estrangeira, desde que assegurado ao Banco Central do Brasil o
acesso aos respectivos dados e procedimentos adotados.
Incio ou Prosseguimento de Relao de Negcio
Art. 5 As instituies de que trata o art. 1 somente devem iniciar relao de negcio de carter permanente ou dar
prosseguimento a relao dessa natureza j existente com o cliente se observadas as providncias estabelecidas nos arts.
2 e 4.
Registros de Servios Financeiros e Operaes Financeiras
Art. 6 As instituies de que trata o art. 1 devem manter registros de todos os servios financeiros prestados e de todas as
operaes financeiras realizadas com os clientes ou em seu nome.
1 No caso de movimentao de recursos por clientes permanentes, os registros devem conter informaes consolidadas
que permitam verificar:
I - a compatibilidade entre a movimentao de recursos e a atividade econmica e capacidade financeira do cliente;
II - a origem dos recursos movimentados;
III - os beneficirios finais das movimentaes.
2 O sistema de registro deve permitir a identificao:
I - das operaes que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado financeiro ou grupo, em um mesmo ms
calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu conjunto, o valor de R$10.000,00 (dez mil reais);
II - das operaes que, por sua habitualidade, valor ou forma, configurem artifcio que objetive burlar os mecanismos de
identificao, controle e registro.
Registros de Depsitos em Cheque, Liquidao de Cheques Depositados em Outra Instituio Financeira e da Utilizao de
Instrumentos de Transferncia de Recursos
Art. 7 As instituies de que trata o art. 1 devem manter registros especficos das operaes de transferncia de recursos.
1 O sistema de registro deve permitir a identificao:
I - das operaes referentes ao acolhimento em depsitos de Transferncia Eletrnica Disponvel (TED), de cheque, cheque
administrativo, cheque ordem de pagamento e outros documentos compensveis de mesma natureza, e liquidao de
cheques depositados em outra instituio financeira;
II - das emisses de cheque administrativo, de cheque ordem de pagamento, de ordem de pagamento, de Documento de
Crdito (DOC), de TED e de outros instrumentos de transferncia de recursos, quando de valor superior a R$1.000,00 (mil
reais).
2 Os registros de que trata o inciso I do 1 efetuados por instituio depositria devem conter, no mnimo, os dados
relativos ao valor e ao nmero do cheque depositado, o cdigo de compensao da instituio sacada, os nmeros da
agncia e da conta de depsitos sacadas e o nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ do respectivo titular.
3 Os registros de que trata o inciso I do 1 efetuados por instituio sacada devem conter, no mnimo, os dados relativos
ao valor e ao nmero do cheque, o cdigo de compensao da instituio depositria, os nmeros da agncia e da conta de
depsitos depositrias e o nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ do respectivo titular, cabendo instituio depositria
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fornecer instituio sacada os dados relativos ao seu cdigo de compensao e aos nmeros da agncia e da conta de
depsitos depositrias.
4 No caso de cheque utilizado em operao simultnea de saque e depsito na prpria instituio sacada, com vistas
transferncia de recursos da conta de depsitos do emitente para conta de depsitos de terceiros, os registros de que trata o
inciso I do 1 devem conter, no mnimo, os dados relativos ao valor e ao nmero do cheque sacado, bem como aos
nmeros das agncias sacada e depositria e das respectivas contas de depsitos.
5 Os registros de que trata o inciso II do 1 devem conter, no mnimo, as seguintes informaes:
I - o tipo e o nmero do documento emitido, a data da operao, o nome e o nmero de inscrio do adquirente ou
remetente no CPF ou no CNPJ;
II - quando pagos em cheque, o cdigo de compensao da instituio, o nmero da agncia e da conta de depsitos
sacadas referentes ao cheque utilizado para o respectivo pagamento, inclusive no caso de cheque sacado contra a prpria
instituio emissora dos instrumentos referidos neste artigo;
III - no caso de DOC, o cdigo de identificao da instituio destinatria no sistema de liquidao de transferncia de
fundos e os nmeros da agncia, da conta de depsitos depositria e o nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ do
respectivo titular;
IV - no caso de ordem de pagamento:
a) destinada a crdito em conta: os nmeros da agncia destinatria e da conta de depsitos depositria;
b) destinada a pagamento em espcie: os nmeros da agncia destinatria e de inscrio do beneficirio no CPF ou no
CNPJ.
6 Em se tratando de operaes de transferncia de recursos envolvendo pessoa fsica residente no exterior desobrigada
de inscrio no CPF, na forma definida pela Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB), a identificao prevista no 5,
incisos I e IV, alnea b, pode ser efetuada pelo nmero do respectivo passaporte, complementada com a nacionalidade da
referida pessoa e, quando for o caso, o organismo internacional de que seja representante para o exerccio de funes
especficas no Pas.
7 A identificao prevista no 5, incisos I e IV, alnea b, no se aplica s operaes de transferncia de recursos
envolvendo pessoa jurdica com domiclio ou sede no exterior desobrigada de inscrio no CNPJ, na forma definida pela
RFB.
Registros de Cartes Pr-Pagos
Art. 8 As instituies de que trata o art. 1 devem manter registros especficos da emisso ou recarga de valores em um ou
mais cartes pr-pagos.
1 O sistema de registro deve permitir a identificao da:
I - emisso ou recarga de valores em um ou mais cartes prpagos, em montante acumulado igual ou superior a
R$100.000,00 (cem mil reais) ou o equivalente em moeda estrangeira, no ms calendrio;
II - emisso ou recarga de valores em carto pr-pago que apresente indcios de ocultao ou dissimulao da natureza, da
origem, da localizao, da disposio, da movimentao ou da propriedade de bens, direitos e valores.
2 Para fins do disposto no caput, define-se carto pr-pago como o carto apto a receber carga ou recarga de valores em
moeda nacional ou estrangeira oriundos de pagamento em espcie, de operao cambial ou de transferncia a dbito de
contas de depsito.
3 Os registros das ocorrncias de que tratam os incisos I e II do 1 devem conter as seguintes informaes:
I - o nome ou razo social e o respectivo nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ da pessoa natural ou jurdica responsvel
pela emisso ou recarga de valores em carto pr-pago, no caso de emisso ou recarga efetuada por residente ou
domiciliado no Pas;
II - o nome, o nmero do passaporte e o respectivo pas emissor, no caso de emisso ou recarga de valores em carto prpago efetuada por pessoa natural no residente no Pas ou domiciliada no exterior;
III - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF da pessoa natural a quem se destina o carto pr-pago;
IV - a identificao das instituies, das agncias e das contas de depsito ou de poupana debitadas, os nomes dos
titulares das contas e respectivos nmeros de inscrio no CPF, no caso de emisso ou recarga de valores em carto prpago oriundos de transferncias a dbito de contas de depsito ou de poupana tituladas por pessoas naturais;
V - a identificao das instituies, das agncias e das contas de depsito ou de poupana debitadas, os nomes dos titulares
das contas e respectivos nmeros de inscrio no CNPJ, bem como os nomes das pessoas naturais autorizadas a
moviment-las e respectivos nmeros de inscrio no CPF, no caso de emisso ou recarga de valores em carto pr-pago
oriundos de transferncias a dbito de contas de depsito ou de poupana tituladas por pessoas jurdicas;
VI - a data e o valor de cada emisso ou recarga de valores em carto pr-pago;
VII - o propsito da emisso do carto pr-pago;
VIII - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF das pessoas naturais que representem as pessoas jurdicas
responsveis pela emisso ou recarga de valores em carto pr-pago.
Registros de Movimentao Superior a R$100.000,00 em Espcie
Art. 9 Os bancos comerciais, a Caixa Econmica Federal, os bancos mltiplos com carteira comercial ou de crdito
imobilirio, as sociedades de crdito imobilirio, as sociedades de poupana e emprstimo e as cooperativas de crdito
devem manter registros especficos das operaes de depsito em espcie, saque em espcie, saque em espcie por meio
de carto pr-pago ou pedido de provisionamento para saque.
1 O sistema de registro deve permitir a identificao de:
I - depsito em espcie, saque em espcie, saque em espcie por meio de carto pr-pago ou pedido de provisionamento
para saque, de valor igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais);
II - depsito em espcie, saque em espcie, saque em espcie por meio de carto pr-pago ou pedido de provisionamento
para saque, que apresente indcios de ocultao ou dissimulao da natureza, da origem, da localizao, da disposio, da
movimentao ou da propriedade de bens, direitos e valores;
III - emisso de cheque administrativo, TED ou de qualquer outro instrumento de transferncia de fundos contra pagamento
em espcie, de valor igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais).
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2 Os registros de que trata o caput devem conter as informaes abaixo indicadas:

I - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ, conforme o caso, do proprietrio ou beneficirio dos
recursos e da pessoa que efetuar o depsito, o saque em espcie ou o pedido de provisionamento para saque;
II - o tipo e o nmero do documento, o nmero da instituio, da agncia e da conta corrente de depsitos vista ou da
conta de poupana a que se destinam os valores ou de onde o valor ser sacado, conforme o caso;
III - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF ou no CNPJ, conforme o caso, dos titulares das contas referidas no
inciso II, se na mesma instituio;
IV - o nome e o respectivo nmero de inscrio no CPF, no caso de saque em espcie por meio de carto pr-pago cujo
portador seja residente ou domiciliado no Pas;
V - o nome e o nmero do passaporte e o respectivo pas emissor, no caso de saque em espcie por meio de carto prpago cujo portador seja no residente no Pas ou domiciliado no exterior;
VI - a data e o valor do depsito, do saque em espcie, do saque em espcie por meio de carto pr-pago ou do
provisionamento para saque.
Especial Ateno
Art. 10. As instituies de que trata o art. 1 devem dispensar especial ateno a:
I - operaes ou propostas cujas caractersticas, no que se refere s partes envolvidas, valores, formas de realizao e
instrumentos utilizados, ou que, pela falta de fundamento econmico ou legal, indiquem risco de ocorrncia dos crimes
previstos na Lei n 9.613, de 1998, ou com eles relacionados;
II - propostas de incio de relacionamento e operaes com pessoas politicamente expostas de nacionalidade brasileira e as
oriundas de pases com os quais o Brasil possua elevado nmero de transaes financeiras e comerciais, fronteiras comuns
ou proximidade tnica, lingustica ou poltica;
III - indcios de burla aos procedimentos de identificao e registro estabelecidos nesta circular;
IV - clientes e operaes em que no seja possvel identificar o beneficirio final;
V - transaes com clientes oriundos de pases que aplicam insuficientemente as recomendaes do Gafi, conforme
informaes divulgadas pelo Banco Central do Brasil;
VI - situaes em que no seja possvel manter atualizadas as informaes cadastrais de seus clientes.
1 A expresso "especial ateno" inclui os seguintes procedimentos:
I - monitoramento reforado, mediante a adoo de procedimentos mais rigorosos para a apurao de situaes suspeitas;
II - anlise com vistas verificao da necessidade das comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13;
III - avaliao da alta gerncia quanto ao interesse no incio ou manuteno do relacionamento com o cliente.
2 Considera-se alta gerncia qualquer detentor de cargo ou funo de nvel hierrquico superior ao daquele
ordinariamente responsvel pela autorizao do relacionamento com o cliente.
Manuteno de Informaes e Registros
Art. 11. As informaes e registros de que trata esta circular devem ser mantidos e conservados durante os seguintes
perodos mnimos, contados a partir do primeiro dia do ano seguinte ao do trmino do relacionamento com o cliente
permanente ou da concluso das operaes:
I - 10 (dez) anos, para as informaes e registros de que trata o art. 7;
II - 5 (cinco) anos, para as informaes e registros de que tratam os arts. 6, 8 e 9.
Pargrafo nico. As informaes de que trata o art. 2 devem ser mantidas e conservadas juntamente com o nome da
pessoa incumbida da atualizao cadastral, o nome do gerente responsvel pela conferncia e confirmao das informaes
prestadas e a data de incio do relacionamento com o cliente permanente.
Comunicaes ao Coaf
Art. 12. As instituies de que trata o art. 1 devem comunicar ao Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf), na
forma determinada pelo Banco Central do Brasil:
I - as ocorrncias de que trata o art. 8, 1, inciso I, no prazo de at 5 (cinco) dias teis aps o encerramento do ms
calendrio;
II - as ocorrncias de que trata o art. 9, 1, incisos I e III, na data da operao.
Pargrafo nico. Devem tambm ser comunicadas ao Coaf as propostas de realizao das operaes de que trata o caput.
Art. 13. As instituies de que trata o art. 1 devem comunicar ao Coaf, na forma determinada pelo Banco Central do Brasil:
I - as operaes realizadas ou servios prestados cujo valor seja igual ou superior a R$10.000,00 (dez mil reais) e que,
considerando as partes envolvidas, os valores, as formas de realizao, os instrumentos utilizados ou a falta de fundamento
econmico ou legal, possam configurar a existncia de indcios dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 1998;
II - as operaes realizadas ou servios prestados que, por sua habitualidade, valor ou forma, configurem artifcio que
objetive burlar os mecanismos de identificao, controle e registro;
III - as operaes realizadas ou os servios prestados, qualquer que seja o valor, a pessoas que reconhecidamente tenham
perpetrado ou intentado perpetrar atos terroristas ou neles participado ou facilitado o seu cometimento, bem como a
existncia de recursos pertencentes ou por eles controlados direta ou indiretamente;
IV - os atos suspeitos de financiamento do terrorismo.
1 O disposto no inciso III aplica-se tambm s entidades pertencentes ou controladas, direta ou indiretamente, pelas
pessoas ali mencionadas, bem como por pessoas e entidades atuando em seu nome ou sob seu comando.
2 As comunicaes das ocorrncias de que tratam os incisos III e IV devem ser realizadas at o dia til seguinte quele
em que verificadas.
3 Devem tambm ser comunicadas ao Coaf as propostas de realizao das operaes e atos descritos nos incisos I a IV.
Art. 14. As comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13 devero ser efetuadas sem que seja dada cincia aos envolvidos.
1 As comunicaes relativas a cliente identificado como pessoa politicamente exposta devem incluir especificamente essa
informao.
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2 A alterao ou o cancelamento de comunicao efetuados aps o quinto dia til seguinte ao da sua incluso devem ser
acompanhados de justificativa da ocorrncia.
Art. 15. As comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13 relativas a instituies integrantes de conglomerado financeiro e a
instituies associadas a sistemas cooperativos de crdito podem ser efetuadas, respectivamente, pela instituio lder do
conglomerado econmico e pela cooperativa central de crdito.
Art. 16. As instituies de que trata o art. 1 devem manter, pelo prazo de 5 (cinco) anos, os documentos relativos s
anlises de operaes ou propostas que fundamentaram a deciso de efetuar ou no as comunicaes de que tratam os
arts. 12 e 13.
Procedimentos Internos de Controle art. 17. O Banco Central do Brasil aplicar, cumulativamente ou no, as sanes
previstas no art. 12 da Lei n 9.613, de 1998, na forma estabelecida no Decreto n 2.799, de 8 de outubro de 1998, s
instituies mencionadas no art. 1, bem como aos seus administradores, que deixarem de cumprir as obrigaes
estabelecidas nesta circular.
Art. 18. As instituies de que trata o art. 1 devem indicar ao Banco Central do Brasil diretor responsvel pela
implementao e cumprimento das medidas estabelecidas nesta circular, bem como pelas comunicaes de que tratam os
arts. 12 e 13.
1 Para fins da responsabilidade de que trata o caput, admite-se que o diretor indicado desempenhe outras funes na
instituio, exceto a relativa administrao de recursos de terceiros.
2 No caso de conglomerados financeiros, admite-se a indicao de um diretor responsvel pela implementao e
cumprimento das medidas estabelecidas nesta circular, bem como pelas comunicaes referentes s respectivas instituies
integrantes.
Art. 19. O Banco Central do Brasil divulgar:
I - os procedimentos para efetuar as comunicaes de que tratam os arts. 12 e 13;
II - operaes e situaes que podem configurar indcio de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 1998;
III - situaes exemplificativas de relacionamento prximo, para fins do disposto no art. 4.
Art. 20. A atualizao das informaes cadastrais relativas a clientes permanentes cujos relacionamentos tenham sido
iniciados antes da entrada em vigor desta circular deve ser efetuada em conformidade com os testes de verificao de que
trata o 5 do art. 2.
Art. 21. Esta circular entra em vigor na data de sua publicao, surtindo efeitos 30 (trinta) dias aps a data de publicao
para os relacionamentos com clientes permanentes ou eventuais estabelecidos a partir dessa data.
Art. 22. Ficam revogadas as Circulares ns. 2.852, de 3 de dezembro de 1998, 3.339, de 22 de dezembro de 2006, e 3.422,
de 27 de novembro de 2008, e os arts. 1 e 2 da Circular n 3.290, de 5 de setembro de 2005.
ALEXANDRE ANTONIO TOMBINI - Diretor
ALVIR ALBERTO HOFFMANN Diretor
CARTA CIRCULAR N 3.542, DE 12 DE MARO DE 2012

Divulga relao de operaes e situaes que podem configurar indcios de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n
9.613, de 3 de maro de 1998, passveis de comunicao ao Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf).
Os Chefes dos Departamentos de Preveno a Ilcitos Financeiros e de Atendimento de Demandas de Informaes do

Sistema Financeiro (Decic), de Normas do Sistema Financeiro (Denor) e da Gerncia-Executiva de Normatizao de
Cmbio e Capitais Estrangeiros (Gence), no uso da atribuio que confere o art. 22, inciso I, alnea "a", do Regimento
Interno do Banco Central do Brasil, anexo Portaria n 29.971, de 4 de maro de 2005, e tendo em vista esclarecer o
disposto no arts. 13 e 19, inciso II, da Circular n 3.461, de 24 de julho de 2009,
RESOLVEM:
Art. 1 As operaes ou as situaes descritas a seguir, considerando as partes envolvidas, os valores, a frequncia, as
formas de realizao, os instrumentos utilizados ou a falta de fundamento econmico ou legal, podem configurar
indcios de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, passveis de comunicao ao
Conselho de Controle de Atividades Financeiras (Coaf):
I - situaes relacionadas com operaes em espcie em moeda nacional:
98
a) realizao de depsitos, saques, pedidos de provisionamento para saque ou qualquer outro instrumento de
transferncia de recursos em espcie, que apresentem atipicidade em relao atividade econmica do cliente ou
incompatibilidade com a sua capacidade econmico-financeira;
b) movimentaes em espcie realizadas por clientes cujas atividades possuam como caracterstica a utilizao de
outros instrumentos de transferncia de recursos, tais como cheques, cartes de dbito ou crdito;
c) aumentos substanciais no volume de depsitos em espcie de qualquer pessoa natural ou jurdica, sem causa
aparente, nos casos em que tais depsitos forem posteriormente transferidos, dentro de curto perodo de tempo, a
destino no relacionado com o cliente;
d) fragmentao de depsitos, em espcie, de forma a dissimular o valor total da movimentao;
e) realizao de depsitos de grandes valores em espcie, de forma parcelada, especialmente em regies geogrficas
de maior risco, principalmente nos mesmos caixas ou terminais de autoatendimento prximos, destinados a uma nica
conta ou a vrias contas em municpios ou agncias distintas;
f) movimentao de recursos em espcie em municpios localizados em regies de fronteira, que apresentem indcios
de atipicidade ou de incompatibilidade com a capacidade econmico-financeira do cliente;
g) realizao de depsitos em espcie em contas de clientes que exeram atividade comercial relacionada com
negociao de bens de luxo ou de alto valor, tais como obras de arte, imveis, barcos, joias, automveis ou aeronaves
executivas;
h) realizao de saques em espcie de conta que receba diversos depsitos por transferncia eletrnica de vrias
origens em curto perodo de tempo;
i) realizao de depsito em espcie com cdulas midas, malcheirosas, mofadas, ou com aspecto de que foram
armazenadas em local imprprio ou ainda que apresentem marcas, smbolos ou selos desconhecidos, empacotadas
em maos desorganizados e no uniformes; e
j) realizao de depsitos ou troca de grandes quantidades de cdulas de pequeno valor, realizados por pessoa natural
ou jurdica, cuja atividade ou negcio no tenha como caracterstica recebimentos de grandes quantias de recursos em
espcie;
II - situaes relacionadas com operaes em espcie em moeda estrangeira e cheques de viagem:
a) movimentao de recursos em espcie em moeda estrangeira ou cheques de viagem, que apresente atipicidade em
relao atividade econmica do cliente ou incompatibilidade com a sua capacidade econmico-financeira;
b) negociaes de moeda estrangeira em espcie, em municpios localizados em regies de fronteira, que no
apresentem compatibilidade com a natureza declarada da operao;
c) negociaes de moeda estrangeira em espcie ou cheques de viagem denominados em moeda estrangeira, que
no apresentem compatibilidade com a natureza declarada da operao;
d) negociaes de moeda estrangeira em espcie ou cheques de viagem denominados em moeda estrangeira,
realizadas por diferentes pessoas naturais, no relacionadas entre si, que informem o mesmo endereo residencial; e
e) recebimentos de moeda estrangeira em espcie, por pessoas naturais residentes no exterior, transitoriamente no
Pas, decorrentes de ordens de pagamento a seu favor ou da utilizao de carto de uso internacional, sem a evidncia
de propsito claro;
III - situaes relacionadas com dados cadastrais de clientes:
a) resistncia ao fornecimento de informaes necessrias para o incio de relacionamento ou para a atualizao
cadastral, oferecimento de informao falsa ou prestao de informao de difcil ou onerosa verificao;
b) abertura, movimentao de contas ou realizao de operaes por detentor de procurao ou de qualquer outro tipo
de mandato;
c) apresentao de irregularidades relacionadas aos procedimentos de identificao e registro das operaes exigidos
pela regulamentao vigente, seguidas ou no do encerramento do relacionamento comercial;
99
d) cadastramento de vrias contas em uma mesma data, ou em curto perodo, com depsitos de valores idnticos ou
aproximados, ou com outros elementos em comum, tais como origem dos recursos, titulares, procuradores, scios,
endereo, nmero de telefone, etc;
e) realizao de operaes em que no seja possvel identificar o beneficirio final, observados os procedimentos
definidos na regulamentao vigente;
f) informao de mesmo endereo comercial por diferentes pessoas jurdicas ou organizaes, sem justificativa
razovel para tal ocorrncia;
g) representao de diferentes pessoas jurdicas ou organizaes pelos mesmos procuradores ou representantes
legais, sem justificativa razovel para tal ocorrncia;
h) informao de mesmo endereo residencial ou comercial por pessoas naturais, sem demonstrao da existncia de
relao familiar ou comercial; e
i) incompatibilidade da atividade econmica ou faturamento informados com o padro apresentado por clientes com o
mesmo perfil;
IV - situaes relacionadas com a movimentao de contas:
a) movimentao de recursos incompatvel com o patrimnio, a atividade econmica ou a ocupao profissional e a
capacidade financeira do cliente;
b) transferncias de valores arredondados na unidade de milhar ou que estejam um pouco abaixo do limite para
notificao de operaes;
c) movimentao de recursos de alto valor, de forma contumaz, em benefcio de terceiros;
d) manuteno de numerosas contas destinadas ao acolhimento de depsitos em nome de um mesmo cliente, cujos
valores, somados, resultem em quantia significativa;
e) movimentao de quantia significativa por meio de conta at ento pouco movimentada ou de conta que acolha
depsito inusitado;
f) ausncia repentina de movimentao financeira em conta que anteriormente apresentava grande movimentao;
g) utilizao de cofres de aluguel de forma atpica em relao ao perfil do cliente;
h) dispensa da faculdade de utilizao de prerrogativas como recebimento de crdito, de juros remuneratrios para
grandes saldos ou, ainda, de outros servios bancrios especiais que, em circunstncias normais, sejam valiosas para
qualquer cliente;
i) mudana repentina e injustificada na forma de movimentao de recursos ou nos tipos de transao utilizados;
j) solicitao de no observncia ou atuao no sentido de induzir funcionrios da instituio a no seguirem os
procedimentos regulamentares ou formais para a realizao de uma operao;
k) recebimento de recursos com imediata compra de instrumentos para a realizao de pagamentos ou de
transferncias a terceiros, sem justificativa;
l) realizao de operaes que, por sua habitualidade, valor e forma, configurem artifcio para burla da identificao da
origem, do destino, dos responsveis ou dos beneficirios finais;
m) existncia de contas que apresentem crditos e dbitos com a utilizao de instrumentos de transferncia de
recursos no caractersticos para a ocupao ou o ramo de atividade desenvolvida pelo cliente;
n) recebimento de depsitos provenientes de diversas origens, sem fundamentao econmico-financeira,
especialmente provenientes de regies distantes do local de atuao da pessoa jurdica ou distantes do domiclio da
pessoa natural;
o) pagamentos habituais a fornecedores ou beneficirios que no apresentem ligao com a atividade ou ramo de
negcio da pessoa jurdica;
100
p) pagamentos ou transferncias por pessoa jurdica para fornecedor distante de seu local de atuao, sem
fundamentao econmico-financeira;
q) realizao de depsitos de cheques endossados totalizando valores significativos;
r) existncia de conta de depsitos vista de organizaes sem fins lucrativos cujos saldos ou movimentaes
financeiras no apresentem fundamentao econmica ou legal ou nas quais parea no haver vinculao entre a
atividade declarada da organizao e as outras partes envolvidas nas transaes;
s) movimentao habitual de recursos financeiros de ou para pessoas politicamente expostas ou pessoas de
relacionamento prximo, no justificada por eventos econmicos;
t) existncia de contas em nome de menores ou incapazes, cujos representantes realizem grande nmero de
operaes atpicas; e
u) transaes significativas e incomuns por meio de contas de depsitos de investidores no residentes constitudos
sob a forma de trust;
V - situaes relacionadas com operaes de investimento interno:
a) operaes ou conjunto de operaes de compra ou de venda de ttulos e valores mobilirios a preos incompatveis
com os praticados no mercado ou quando realizadas por pessoa cuja atividade declarada e perfil no se coadunem ao
tipo de negociao realizada;
b) realizao de operaes atpicas que resultem em elevados ganhos para os agentes intermedirios, em
desproporo com a natureza dos servios efetivamente prestados;
c) investimentos significativos em produtos de baixa rentabilidade e liquidez;
d) investimentos significativos no proporcionais capacidade econmico-financeira do cliente, ou cuja origem no
seja claramente conhecida; e
e) resgates de investimentos no curtssimo prazo, independentemente do resultado auferido;
VI - situaes relacionadas com cartes de pagamento:
a) utilizao, carga ou recarga de carto em valor no compatvel com a capacidade econmico-financeira, atividade
ou perfil do usurio;
b) realizao de mltiplos saques com carto em terminais eletrnicos em localidades diversas e distantes do local de
contratao ou recarga;
c) utilizao do carto de forma incompatvel com o perfil do cliente, incluindo operaes atpicas em outros pases;
d) utilizao de diversas fontes de recursos para carga e recarga de cartes; e
e) realizao de operaes de carga e recarga de cartes, seguidas imediatamente por saques em caixas eletrnicos.
VII - situaes relacionadas com operaes de crdito no Pas:
a) realizao de operaes de crdito no Pas liquidadas com recursos aparentemente incompatveis com a situao
econmico-financeira do cliente;
b) solicitao de concesso de crdito no Pas incompatvel com a atividade econmica ou com a capacidade
financeira do cliente;
c) realizao de operao de crdito no Pas seguida de remessa de recursos ao exterior, sem fundamento econmico
ou legal, e sem relacionamento com a operao de crdito;
d) realizao de operaes de crdito no Pas, simultneas ou consecutivas, liquidadas antecipadamente ou em prazo
muito curto;
e) liquidao de operaes de crdito no Pas por terceiros, sem justificativa aparente;
f) concesso de garantias de operaes de crdito no Pas por terceiros no relacionados ao tomador;
101
g) realizao de operao de crdito no Pas com oferecimento de garantia no exterior por cliente sem tradio de
realizao de operaes no exterior; e
h) aquisio de bens ou servios incompatveis com o objeto da pessoa jurdica, especialmente quando os recursos
forem originados de crdito no Pas;
VIII - situaes relacionadas com a movimentao de recursos oriundos de contratos com o setor pblico:
a) movimentaes atpicas de recursos por agentes pblicos, conforme definidos no art. 2 da Lei n 8.429, de 2 de
junho de 1992;
b) movimentaes atpicas de recursos por pessoa natural ou jurdica relacionados a patrocnio, propaganda,
marketing, consultorias, assessorias e capacitao;
c) movimentaes atpicas de recursos por organizaes sem fins lucrativos; e
d) movimentaes atpicas de recursos por pessoa natural ou jurdica relacionados a licitaes;
IX - situaes relacionadas a consrcios:
a) existncia de consorciados detentores de elevado nmero de cotas, incompatvel com sua capacidade econmicofinanceira ou com o objeto da pessoa jurdica;
b) aumento expressivo do nmero de cotas pertencentes a um mesmo consorciado;
c) oferecimento de lances incompatveis com a capacidade econmico-financeira do consorciado;
d) oferecimento de lances muito prximos ao valor do bem;
e) pagamento antecipado de quantidade expressiva de prestaes vincendas, no condizente com a capacidade
econmico-financeira do consorciado;
f) aquisio de cotas previamente contempladas, seguida de quitao das prestaes vincendas;
g) utilizao de documentos falsificados na adeso ou tentativa de adeso a grupo de consrcio;
X - situaes relacionadas a pessoas suspeitas de envolvimento com atos terroristas:
a) movimentaes financeiras envolvendo pessoas relacionadas a atividades terroristas listadas pelo Conselho de
Segurana das Naes Unidas;
b) realizao de operaes ou prestao de servios, qualquer que seja o valor, a pessoas que reconhecidamente
tenham cometido ou intentado cometer atos terroristas, ou deles participado ou facilitado o seu cometimento;
c) existncia de recursos pertencentes ou controlados, direta ou indiretamente, por pessoas que reconhecidamente
tenham cometido ou intentado cometer atos terroristas, ou deles participado ou facilitado o seu cometimento; e
d) movimentaes com indcios de financiamento do terrorismo;
XI - situaes relacionadas com atividades internacionais:
a) realizao ou proposta de operao com pessoas naturais ou jurdicas, inclusive sociedades e instituies
financeiras, situadas em pases que no apliquem ou apliquem insuficientemente as recomendaes do Grupo de Ao
contra a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terrorismo (Gafi), ou que tenham sede em pases ou
dependncias com tributao favorecida ou regimes fiscais privilegiados ou em locais onde seja observada a prtica
contumaz dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, no claramente caracterizadas em sua
legalidade e fundamentao econmica;
b) utilizao de operaes complexas e com custos mais elevados que visem a dificultar o rastreamento dos recursos
ou a identificao da natureza da operao;
c) realizao de pagamentos de importao e recebimentos de exportao, antecipados ou no, por empresa sem
tradio ou cuja avaliao econmico-financeira seja incompatvel com o montante negociado;
102
d) realizao de pagamentos a terceiros no relacionados a operaes de importao ou de exportao;

e) realizao de transferncias unilaterais que, pela habitualidade, valor ou forma, no se justifiquem ou apresentem
atipicidade;
f) realizao de transferncias internacionais nas quais no se justifique a origem dos fundos envolvidos ou que se
mostrem incompatveis com a capacidade econmico-financeira ou com o perfil do cliente;
g) realizao de transferncia de valores a ttulo de disponibilidade no exterior, incompatvel com a capacidade
econmico-financeira do cliente ou sem fundamentao econmica ou legal;
h) realizao de exportaes ou importaes aparentemente fictcias ou com indcios de superfaturamento ou
subfaturamento;
i) existncia de informaes na carta de crdito com discrepncias em relao a outros documentos da operao de
comrcio internacional;
j) realizao de pagamentos ao exterior aps crditos em reais efetuados nas contas de depsitos dos titulares das
operaes de cmbio por pessoas que no demonstrem a existncia de vnculo comercial ou econmico;
k) movimentaes decorrentes de programa de repatriao de recursos que apresentem inconsistncias relacionadas
identificao do titular ou do beneficirio final, bem como ausncia de informaes confiveis sobre a origem e a
fundamentao econmica ou legal; e
l) realizao de frequentes pagamentos antecipados ou vista de importao em que no seja possvel obter
informaes sobre o desembarao aduaneiro das mercadorias;
XII - situaes relacionadas com operaes de crdito contratadas no exterior:
a) contratao de operaes de crdito no exterior com clusulas que estabeleam condies incompatveis com as
praticadas no mercado, como juros destoantes da prtica ou prazo muito longo;
b) contratao, no exterior, de vrias operaes de crdito consecutivas, sem que a instituio tome conhecimento da
quitao das anteriores;
c) contratao, no exterior, de operaes de crdito que no sejam quitadas por intermdio de operaes na mesma
instituio;
d) contratao, no exterior, de operaes de crdito, quitadas sem explicao aparente para a origem dos recursos; e
e) contratao de emprstimos ou financiamentos no exterior, oferecendo garantias em valores ou formas
incompatveis com a atividade ou capacidade econmico-financeira do cliente ou em valores muito superiores ao valor
das operaes contratadas ou cuja origem no seja claramente conhecida;
XIII - situaes relacionadas com operaes de investimento externo:
a) recebimento de investimento externo direto, cujos recursos retornem imediatamente a ttulo de disponibilidade no
exterior;
b) recebimento de investimento externo direto, com realizao quase imediata de remessas de recursos para o exterior
a ttulo de lucros e dividendos;
c) realizao de remessas de lucros e dividendos ao exterior em valores incompatveis com o valor investido;
d) realizao de remessas ao exterior a ttulo de investimento em montantes incompatveis com a capacidade
financeira do cliente;
e) realizao de remessas de recursos de um mesmo investidor situado no exterior para vrias empresas no Pas;
f) realizao de remessas de recursos de vrios investidores situados no exterior para uma mesma empresa no Pas; e
g) recebimento de aporte de capital desproporcional ao porte ou natureza empresarial do cliente, ou em valores
incompatveis com a capacidade econmico-financeira dos scios; e
103
XIV - situaes relacionadas com empregados das instituies financeiras e seus representantes:
a) alterao inusitada nos padres de vida e de comportamento do empregado ou do representante, sem causa
aparente;
b) modificao inusitada do resultado operacional da pessoa jurdica do representante ou do correspondente no Pas,
sem causa aparente;
c) realizao de qualquer negcio de modo diverso ao procedimento formal da instituio por empregado,
representante ou correspondente no Pas; e
d) fornecimento de auxlio ou informaes, remunerados ou no, a cliente em prejuzo do programa de preveno
lavagem de dinheiro e combate ao financiamento do terrorismo da instituio, ou de auxlio para estruturar ou fracionar
operaes, burlar limites regulamentares ou operacionais.
Art. 2 As situaes descritas nesta Carta Circular, quando aplicveis, podem indicar parmetros para a estruturao de
sistemas de controles internos, inclusive informatizados, para preveno de lavagem de dinheiro e combate ao
financiamento do terrorismo implantados pelas instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar
pelo Banco Central do Brasil.
Art. 3 A comunicao das situaes relacionadas nesta Carta Circular, bem como de outras que, embora no
mencionadas, possam configurar indcios de ocorrncia das prticas de que trata o art. 13 da Circular n 3.461, de 24
de julho de 2009, deve ser efetuada por meio do Sistema de Controle de Atividades Financeiras (Siscoaf).
Art. 4 Esta Carta Circular entra em vigor em 14 de maio de 2012, quando fica revogada a Carta Circular n 2.826, de 4
de dezembro de 1998.
Nelson Rodrigues de Oliveira
Chefe do Departamento de Preveno a Ilcitos Financeiros e de Atendimento
de Demandas de Informaes do Sistema Financeiro, substituto
LAVAGEM DE DINHEIRO LEI 9613/98 - RESUMO

CONCEITO ART 1
PENA RECLUSO 3 A 10 ANOS
Incorrem na mesma pena, quem de alguma, quem de alguma parte participa (art. 1 - 1 e
2)
A tentativa punvel - (art. 1 - 3)
Pena aumentada 1/3 a 2/3 - (art. 1 - 4) reiterar conduta e org. criminosa.
Ao penal pblica - = crimes comuns (art.2) juiz singular
crime antecedente= unidade dos processos e soma das penas
Quando competncia da Justia Federal ou Estadual?
Bens oriundos de ilcitos (justa causa)= medidas assecuratrias, se lcitos= devoluo;
avaliao dos bens; leilo e o valor no poder ser inferiores a 75% dos valores avaliados;
creditos depositados em IF publicas (CEF).; aps transito em julgado, valores creditados para
Unio(competncia federal) ou Estados.(compet. Estadual) e perda dos cargos se autoridades.
104
Art. 8 e 11- crimes praticados no exterior=se tem tratados, acordos ou convenes

internacionais = solicitao de medidas assecuratrias e posterior devoluo.
ART 9 e 10 - pessoas sujeitas e mecanismos de controle:
PF e PJ que intermedeiam operaes financ. ; compra e vende moeda estrang e ouro.;
custodia, negoc e interm, Val. Mob; BV; Seguradoras, Corretoras; Prev. Privada; Capitalizao;
Adm Cartes de Crdito; compra e venda de imveis etc.
Pessoas acima devem : identificar os cliente; se indcios= comunicar COAF em at 24h.
Ausncia de COAF= rgo regulador.
Descumprimento pelos rgos(Art.12)- (com direito ao contraditrio e ampla defesa) Advertncia; multa(no superior ao dobro da operao; ao dobro do lucro real presumido
obtido ou ao valor de RS20.000.000,00.
Inabilidade temporria, Suspenso ou cassao da autorizao e outros.
(art.14 Quem o COAF Conselho criado no mbito do Ministrio da fazenda para:
disciplinar, punir no mbito adm; examinar e identificar ocorrncias suspeitas de atividade
Ilcitas;
Deve trocar informaes com outros rgos e avaliar informaes cadastrais bancrias e
financ. de pessoas envolvidas ou suspeitas.
Art 15 - O COAF enviar aos rgos competentes, para procedimentos legais no caso de
ndicos de crimes.
Art 16 composio do COAF.
Fases da lavagem de dinheiro - O dinheiro obtido de maneira ilcita - dinheiro sujo - passa por um processo
composto por diversas fases tencionadas a disfarar sua origem ilcita sem comprometer os envolvidos, de
forma que seja considerado limpo. Quanto a sua composio temos trs fases: colocao, ocultao e
integrao.
3.1. Colocao - Esta fase consiste na introduo do dinheiro ilcito no sistema financeiro, dificultando a
identificao da procedncia dos valores. a fase mais arriscada para o lavador em razo da sua
proximidade com a origem ilcita. o momento de apagar a mancha caracterizadora da origem ilcita .
Normalmente esses valores so introduzidos no sistema financeiro em pequenas quantias, que,
individualmente, acabam no gerando maiores suspeitas. Da por que existe uma preocupao muito grande
com os registros das instituies financeiras, h algum tempo, em identificar o cliente de forma tal que ele no
perceba que est sendo investigado.
Outra tcnica de lavagem utilizada nesta fase a utilizao de estabelecimentos comerciais que trabalham
com dinheiro em espcie, a princpio insuspeitos, como cinemas, restaurantes, hotis, casas de bingo, entre
outros.
Nota-se, assim, que a lavagem de dinheiro tanto pode se dar mediante a utilizao do sistema financeiro,
quanto mediante a utilizao de outros meios, como mercado imobilirio, estabelecimentos comerciais, jogos
legais e ilegais e etc. Da, destaca-se a classificao doutrinria de lavagem financeira e lavagem no
financeira.
3.2 Ocultao, Dissimulao ou Transformao - Nessa fase ocorre a camuflagem das evidncias, com a
utilizao de uma srie de negcios ou movimentaes financeiras, a fim de que seja dificultado o
rastreamento contbil dos lucros ilcitos. a fase da lavagem propriamente dita, pois se dissimula a origem
dos valores para que sua procedncia no seja identificada.
105
Cria-se um emaranhado de complexas transaes financeiras, na sua maioria internacionais, sendo que nesta
fase que os pases e as jurisdies que no cooperam com as investigaes referentes lavagem de dinheiro
tm papel fundamental. a fase mais complexa do processo e a que envolve maiores riscos de vulnerabilidade
aos sistemas financeiros nacionais.
As transaes realizadas anteriormente so multiplicadas, muitas vezes com vrias transferncias atravs de
muitas empresas e contas, de modo a que se perca a trilha do dinheiro. H o saque do dinheiro em espcie e o
depsito do mesmo em uma nova instituio ou mesmo destruio dos registros de uma determinada operao
em conluio com a instituio financeira.
Um dos mtodos de ocultao mais avanados a venda fictcia de aes na bolsa de valores (o vendedor e o
comprador, previamente ajustados, fixam um preo artificial para as aes de compra). comum nesta fase
tambm a transformao das quantias em bens imveis ou mveis; quanto a estes, costuma-se adquirir bens
que possam ser postos em circulao rpida em diferentes pases como ouro, joias e pedras preciosas
(commodities).
3 Integrao - a fase final do processo, nessa fase, j com a aparncia lcita, o capital formalmente
incorporado ao sistema econmico, geralmente por meio de investimentos no mercado mobilirio e
imobilirio, e assimilado com todos os outros ativos existentes no sistema. A integrao do dinheiro limpo
atravs das outras etapas faz com que este dinheiro parea ter sido ganho de maneira lcita.
Entre as prticas realizadas nesta fase, esto o emprstimo de regresso, a falsa especulao imobiliria, a falsa
especulao com obras de arte ou pedras preciosas e a especulao financeira cruzada, por exemplo.
O emprstimo de regresso nada mais que a simulao de emprstimos com dinheiro j pertencente ao
lavador de empresas, localizadas no territrio nacional, para empresas de fachada, localizadas em parasos
fiscais, com os mesmos proprietrios daquelas. Nesta fase, j que o dinheiro j possui uma mscara de
licitude.
Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro
Lavagem de dinheiro o processo pelo qual o criminoso transforma, recursos obtidos atravs de atividades
ilegais, em ativos com uma origem aparentemente legal.
Para disfarar os lucros ilcitos sem comprometer os envolvidos, a lavagem de dinheiro realiza-se por meio de
um processo dinmico que requer: primeiro, o distanciamento dos fundos de sua origem, evitando uma
associao direta deles com o crime; segundo, o disfarce de suas vrias movimentaes para dificultar o
rastreamento desses recursos; e terceiro, a disponibilizao do dinheiro novamente para os criminosos depois
de ter sido suficientemente movimentado no ciclo de lavagem e poder ser considerado "limpo".
Os mecanismos mais utilizados no processo de lavagem de dinheiro envolvem teoricamente essas trs etapas
independentes que, com freqncia, ocorrem simultaneamente.
CRIMES ANTECEDENTES DE LAVAGEM DE DINHEIRO
Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou propriedade de bens,
direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de crime:
I - de trfico ilcito de substncias entorpecentes ou drogas afins;
II de terrorismo e seu financiamento;
III - de contrabando ou trfico de armas, munies ou material destinado sua produo;
IV - de extorso mediante seqestro;
V - contra a Administrao Pblica, inclusive a exigncia, para si ou para outrem, direta ou indiretamente, de
qualquer vantagem, como condio ou preo para a prtica ou omisso de atos administrativos;
VI - contra o sistema financeiro nacional;
VII - praticado por organizao criminosa.
VIII praticado por particular contra a administrao pblica estrangeira
PENA
recluso de trs a dez anos e multa
106
Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes
de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo:
I - os converte em ativos lcitos;
II - os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito, movimenta ou
transfere;
III - importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
IMPORTANTE: pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprida em regime aberto,
podendo o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva de direitos, se o autor, co-autor ou
partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam apurao
das infraes penais e de sua autoria ou localizao dos bens, direitos ou valores objeto do crime.
PRINCIPAIS OPERAES QUE SO INDCIOS DE CRIMES DE LAVAGEM DE DINHEIRO
I. aumentos substanciais no volume de depsitos de qualquer pessoa fsica ou jurdica, sem causa aparente, em
especial se tais depsitos so posteriormente transferidos, dentro de curto perodo de tempo, a destino
anteriormente no relacionado com o cliente
II. troca de grandes quantidades de notas de pequeno valor por notas de grande valor
III. proposta de troca de grandes quantias em moeda nacional por moeda estrangeira e viceversa
IV. compras de cheques de viagem e cheques administrativos, ordens de pagamento ou outros instrumentos
em grande quantidade - isoladamente ou em conjunto -, independentemente dos valores envolvidos, sem
evidencias de propsito claro
V. movimentao de recursos em praas localizadas em fronteiras
VI. movimentao de recursos incompatvel com o patrimnio, a atividade econmica ou a ocupao
profissional e a capacidade financeira presumida do cliente
VII. numerosas contas com vistas ao acolhimento de depsitos em nome de um mesmo cliente, cujos valores,
somados,resultem em quantia significativa
VIII. abertura de conta em agencia bancaria localizada em estao de passageiros - aeroporto, rodoviria ou
porto - internacional ou pontos de atrao turstica, salvo se por proprietrio, scio ou empregado de empresa
regularmente instalada nesses locais
IX. utilizao de carto de credito em valor no compatvel com a capacidade financeira do usurio
FASES DA LAVAGEM DO DINHEIRO
1. Colocao a primeira etapa do processo a colocao do dinheiro no sistema econmico. Objetivando
ocultar sua origem, o criminoso procura movimentar o dinheiro em pases com regras mais permissivas e
naqueles que possuem um sistema financeiro liberal.
A colocao se efetua por meio de:
depsitos,
compra de instrumentos negociveis
compra de bens
Para dificultar a identificao da procedncia do dinheiro, os criminosos aplicam tcnicas sofisticadas e cada
vez mais dinmicas, tais como:
fracionamento dos valores que transitam pelo sistema financeiro
utilizao de estabelecimentos comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em espcie.

Para dificultar a identificao da procedncia do dinheiro, os criminosos aplicam tcnicas sofisticadas e cada
vez mais dinmicas, tais como:
fracionamento dos valores que transitam pelo sistema financeiro utilizao de estabelecimentos comerciais
que usualmente trabalham com dinheiro em espcie
2. Ocultao a segunda etapa do processo consiste em dificultar o rastreamento contbil dos recursos
ilcitos. O objetivo quebrar a cadeia de evidncias ante a possibilidade da realizao de investigaes sobre a
origem do dinheiro. Os criminosos buscam moviment-lo de forma eletrnica, transferindo os ativos para
contas annimas preferencialmente, em pases amparados por lei de sigilo bancrio ou realizando
depsitos em contas "fantasmas"
107
3. Integrao nesta ltima etapa, os ativos so incorporados formalmente ao sistema econmico. As

organizaes criminosas buscam investir em empreendimentos que facilitem suas atividades podendo tais
sociedades prestarem servios entre si. Uma vez formada a cadeia, torna-se cada vez mais fcil legitimar o
dinheiro ilegal
EXEMPLO REAL
O caso de Franklin Jurado (EUA, 1990-1996) ilustra o que seria um ciclo clssico de lavagem de dinheiro.
Economista colombiano formado em Harvard, Jurado coordenou a lavagem de cerca de US$ 36 milhes em
lucros obtidos por Jos Santacruz Londono com o comrcio ilegal de drogas.
O depsito inicial (colocao) - o estgio mais arriscado, pois o dinheiro ainda est prximo de suas origens foi feito no Panam. Durante um perodo de trs anos, Jurado transferiu dlares de bancos panamenhos para
mais de 100 contas diferentes em 68 bancos de nove pases, mantendo os saldos abaixo de US$10 mil para
evitar investigaes.
Os fundos foram novamente transferidos, dessa vez para contas na Europa, de maneira a obscurecer a
nacionalidade dos correntistas originais, e, ento, transferidos para empresas de fachada (ocultao).
Finalmente, os fundos votaram Colmbia por meio de investimentos feitos por companhias europias em
negcios legtimos, como restaurantes, construtoras e laboratrios farmacuticos, que no levantariam
suspeitas (integrao).
O esquema foi interrompido com a falncia de um banco em Mnaco, quando vrias contas ligadas a Jurado
foram expostas. Fortalecida por leis anti-lavagem, a polcia comeou a investigar o caso e Jurado foi preso.
Alm do comrcio ilegal de drogas, a lavagem de dinheiro pode servir para a legalizao de bens oriundos de
outros crimes antecedentes, como seqestro e corrupo, entre outros.
IDENTIFICAO DOS CLIENTES
A lei sobre crimes de lavagem de dinheiro, exige que as instituies financeiras entre outros:
identifiquem seus clientes mantendo cadastro atualizado; inclusive dos proprietrios e

representantes das empresas clientes.
mantenham registro das transaes em moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores

mobilirios, ttulos de crdito, metais, ou qualquer ativo passvel de ser convertido em dinheiro, que
ultrapassar limite fixado pela autoridade competente e nos termos de instrues por esta expedidas;
atendam no prazo fixado pelo rgo judicial competente, as requisies formuladas pelo COAF,
que se processaro em segredo de justia.
Arquivem por cinco anos os cadastros e os registros das transaes
COMUNICAO AO BACEN
De acordo com a Circular 2852/98, Carta-Circular 2826/98 e a complementao da Carta-Circular 3098/03, as
instituies financeiras devero comunicar ao Banco Central:
as operaes suspeitas envolvendo moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios,

metais ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro de valor acima de R$ 10.000,00;
as operaes suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo, em um
mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu conjunto, o valor de R$ 10.000,00;
depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor igual
ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou no.
Toda a operao realizada por uma instituio financeira acima de R$ 10 mil deve ficar registrada no banco. A
operao que for igual ou acima de R$ 10 mil e SUSPEITA deve ser reportada ao Bacen, atravs do Sisbacen
OBS: as informaes e os registros de operaes relacionadas a Lavagem de Dinheiro esto sendo migradas
do sistema Sisbacen para um novo sistema criado exclusivamente para o controle de lavagem de dinheiro com
nome de SISCOAF.
COAF - CONSELHO DE CONTROLE DE ATIVIDADES FINANCEIRAS
O COAF est vinculado ao Ministrio da Fazenda e tem como finalidade disciplinar, aplicar penas
administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias suspeitas de atividades ilcitas previstas na Lei,
sem prejuzo da competncia de outros rgos e entidades.
108
Porm, para que as atividades do COAF sejam bem sucedidas, importante que, todas as instituies visadas,
no que diz respeito lavagem de dinheiro, proveniente do crime, mantenham em registro, todas as
informaes de relevncia sobre seus clientes e suas operaes.
Venda casada: conceito
A venda casada, como o prprio nome mostra, ocorre quando dois produtos ou servios so vendidos como se
fossem um pacote, ou, em outras palavras, que a venda de um esteja subordinada a venda do outro
Anlise do Perfil do Investidor
Segundo a ANBIMA as instituies Participantes administradoras de Fundos de Investimento devero adotar
procedimentos formais, estabelecidos de acordo com critrios prprios, que possibilitem verificar que as
instituies responsveis pela distribuio de Fundos de Investimento tenham procedimentos que verifiquem a
adequao dos investimentos pretendidos pelo investidor a seu perfil de investimentos.
Na distribuio de Fundos de Investimento, dever ser adotado processo de coleta de informaes dos
investidores, que permita a aferio apropriada da situao financeira do investidor, sua experincia em
matria de investimentos e seus objetivos de investimento.
A coleta de informaes dever fornecer informaes suficientes para permitir a definio de um

perfil de investimento para cada cliente (Perfil).
O Perfil dever possibilitar a verificao da adequao dos objetivos de investimento dos clientes
composio das carteiras por eles pretendidas/detidas em cada Instituio Participante
Caso seja verificada divergncia entre o Perfil identificado e a efetiva composio da carteira
pretendida/detida pelo cliente, devero ser estabelecidos procedimentos, junto ao cliente, para tratamento de
tal divergncia
IMPORTANTE: Quando se tratar da distribuio de Fundos de Investimento via agncias, no varejo, devero
ser adotados os procedimentos mencionados acima apenas para os cotistas dos Fundos de Investimento
pertencentes s categorias Aes, Multimercado, e, no caso de cotistas de Fundos de Investimento
pertencentes categoria Renda Fixa, apenas para aqueles com o atributo Crdito Privado.
1. O que a API?
uma metodologia desenvolvida para obter o perfil de investidor do cliente pessoa fsica e verificar a
adequao dos investimentos pretendidos a esse perfil.
2. Como ser obtido o perfil do investidor?
Ser utilizado um questionrio, cujas respostas apresentadas daro subsdios para obteno do perfil do
investidor, tais como objetivo de investimento e tolerncia a riscos.
3. Qual o objetivo da API?
Auxiliar o cliente na tomada de deciso de investimentos e proporcionar mais transparncia no momento do
investimento.
4. Em que situao ser solicitado o preenchimento do questionrio?
Quando o cliente desejar aplicar em fundos de aes, renda fixa crdito privado ou multimercados. As
respostas apresentadas no questionrio tero validade de 360 dias, sendo necessrio novo preenchimento
quando ocorrer nova aplicao, subseqente a esse prazo.
5. O cliente poder recusar-se a preencher o questionrio?
Sim, mas dever declarar por escrito ou eletronicamente que optou por no responder o questionrio.
6. Quais so os perfis definidos na API?
Perfil Conservador: Cliente que busca segurana acima de tudo em seus investimentos.
Perfil voltado para aplicaes em renda fixa.
Perfil Moderado: Cliente disposto a correr um pouco de risco para obter ganhos maiores que a
inflao. Este perfil sugere aplicaes em fundos de renda fixa, multimercados, podendo aplicar uma pequena
parte em fundos de aes.
Perfil Agressivo: Cliente disposto a correr risco para obter ganhos no mdio e longo prazo. Este
perfil sugere que o cliente pode disponibilizar a maior parte de seus recursos em fundos multimercados e
fundos de aes.
109
7. Como ser utilizada a informao do perfil do investidor, aps preenchido o questionrio?

Ser sugerida, ao cliente, uma carteira de investimentos adequada ao seu perfil de investidor.
Dessa forma, o Banco estar verificando a coerncia entre o perfil do investidor e a sua carteira de
investimentos.
8. Que tratamento ser dado ao cliente com Perfil Conservador e que deseja aplicar em fundo de aes?
O cliente ser alertado pelo Banco das implicaes de sua deciso, atravs de notificao por escrito, a fim de
possibilitar ao investidor uma melhor avaliao da composio de sua carteira de aplicaes mantida no
Banco face ao seu perfil indicado.
9. De que maneira o cliente poder preencher o questionrio?
O questionrio estar disponvel para preenchimento nas agncias bancrias e nos meios Eletrnico (Internet
Banking), quando da solicitao de aplicao em um dos fundos considerados na API (fundos de aes, renda
fixa crdito privado ou multimercados).
10. Que providncia ser tomada em relao ao cliente que possui saldo aplicado, antes da vigncia da API,
em um dos fundos contemplados pela API?
O Banco realizar a convocao dos clientes nesta situao para preenchimento do questionrio em uma de
suas agncias ou por meio Eletrnico (Internet Banking
110

Conhecimentos Bancários Lei 4595 - Ver Atualizações - Sistema Financeiro Nacional

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Conhecimentos Bancários Lei 4595 - Ver Atualizações - Sistema Financeiro Nacional

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AULA 01

LEI N 4.595, DE 31 DE DEZEMBRO DE 1964.

(Redao dada pelo Del n 278, de 28/02/67)

III - do Banco do Brasil S. A.;

VII - Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica,

tambm os rgos oficiais, inclusive autarquias e sociedades de economia mista, nas

8 - do Banco de Crdito da Amaznia S. A.;

10 - do Instituto Brasileiro do Caf;

7 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos;

2 O Banco Central da Republica do Brasil, no exerccio da fiscalizao que lhe

VII - realizar recebimentos ou pagamentos e outros servios de interesse do Banco

Art. 22. As instituies financeiras pblicas so rgos auxiliares da execuo da poltica

II - Aos parentes, at o 2 grau, das pessoas a que se refere o inciso anterior;

reincidncia especfica, devidamente caracterizada em transgresses anteriormente punidas

Art. 49. As operaes de crdito da Unio, por antecipao de receita oramentaria ou a

1 Em casos excepcionais, o Conselho Monetrio Nacional poder prorrogar at mais 1

CONHECIMENTOS BANCRIOS / Professor: MARCO JONES

Conselho Monetrio Nacional

ESTRUTURA ATUAL DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL.

- O Conselho Monetrio Nacional o rgo

O CMN a entidade superior do Sistema Financeiro Nacional, sendo suas atribuies:

ALTERAO DA DIRETORIA COLEGIADA-BACEN!!

Veja abaixo a composio atual da Diretoria do BACEN.

Rural, Poltica Econmica, Poltica Monetria, Regulao do Sistema Financeiro, e Relacionamento

O Banco do Brasil uma sociedade annima de capital misto, cujo

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)

Caixa Econmica Federal (CEF) -

Tanto a Caixa Econmica Federal como as demais

administrar, com exclusividade, os servios de concursos de prognsticos (loterias federais);

Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional

I - Dois representantes do Ministrio da Fazenda (Minifaz);

II - um representante do Banco Central do Brasil (Bacen);

III - um representante da Comisso de Valores Mobilirios (CVM);

Associao Brasileira das Empresas de Capital Aberto ABRASCA;

Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANBIMA;

Comisso Nacional de Bolsas - CNB;

Federao Brasileira dos Bancos - FEBRABAN;

Associao Brasileira das Entidades de Crdito Imobilirio e Poupana - ABECIP;

Associao Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios,

Conselho Consultivo do Ramo Crdito da Organizao das Cooperativas Brasileiras

Instituto dos Auditores Independentes do Brasil IBRACON;

6. Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros

- uma entidade autrquica vinculada ao

O Superintendente Geral acompanha e coordena as atividades executivas da Comisso auxiliado pelos

Compete Comisso de Valores Mobilirios:

BM&FBOVESPA Perfil e Histrico

Entendendo o Sistema Financeiro e o Mercado de Valores Mobilirios.

Alm desses, a Lei n 10.303 introduziu a seguinte importante definio:

O que Mercado de Balco Organizado

Cetip - Mercados Organizados

Participantes do mercado brasileiro

Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios

Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios

E AS SOCIEDADES CORRETORA E SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS?

Sociedades Distribuidoras (DTVM)

valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no mercado aberto e

Agentes Autnomos de Investimento - a pessoa fsica que obtm registro na Comisso de

O leasing no uma operao de financiamento, pois uma operao com caractersticas

SUSEP - Superintendncia de Seguros Privados

IRB INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL - IRB S/A

Beneficirio a PF ou PJ que se destina o valor da indenizao

Sociedades Administradoras de Seguro-Sade

A fiscalizao das EFPC feita pela Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar