Informe Diario de Mercado Jueves, 15 de abril de 2010

Comentarios
• Datos muy Fuertes de China durante la noche: PIB real (11,9% Interan.), Ventas Minoristas (18% Interan.), Producción Industrial (18,1%
Interan.) e Inversiones en Activos Fijos (26,4% Interan.).
• Las materias primas se están reforzando y el USD ha caído, también por los pobres datos del IPC de EE.UU. de ayer.
• El S&P500 rompió y cerró por encima de 1200 ayer, y el siguiente nivel importante es 1229 en el índice de tesorería (el Fibonacci 61,8%).
Nuestra posición hoy es de “comprar en caídas”; la Producción Industrial de EE.UU. podría sorprender positivamente.
• El Libro Beige de la Reserva: Un optimismo cauto, pero no muy animado. El mensaje es una recuperación creciente a ritmo lento. La
Reserva está debatiendo especialmente sobre la cláusula del “periodo extenso” para los tipos de interés, y como deshacerse de ella.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
EE.UU. 12:30 Solicitudes de Subsidio por Desempleo 440K / 4.580K 460K / 4.550K
EE.UU. 13:15 Cont./Iniciales
Prod. Indust. Intermens. / Utilización de la 0,8% / 73,3% 0,7% / 73,3% 0,1% / 72,7%
EE.UU. 14:00 cap.
Indice(MAR)
de la Res. de Philadelphia Fed Index 20,0 18,9
(ABR)

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0/+ Optar por comprar caídas hasta el área de 1,36 para nuevo tanteo de 1,3690. Stop por debajo de 1,3545
USDJPY 0 Sigue estancado en 93,0-93,40. Posibilidades de ruptura al alza para objetivo en 93,85
EURJPY 0 El área de 127,50-00 parece la Resistencia clave. La ruptura por encima tiene por objetivo 128,75-85.
Soporte en 127,0
GBPUSD 0/+ Seguimos prefiriendo comprar en caídas hasta 1,5480-90 para tanteo de 1,5550. Stop por debajo de
1,5435
AUDUSD 0/+ Buscar un empujón alcista hasta la resistencia de 0,9390-00 mientras que aguante el soporte de 0,9330.
Por debajo, riesgo de volver al nivel de 0,93

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD La volatilidad ha terminado en gran parte sin cambios. Ha aparecido un comprador de volatilidad de
ATM a 3 meses
EUR durante en 400de NY. Los risk reversals se sitúan algo más abajo dado que el spot ha logrado
la sesión
mantener el nivel de 1,36.
USDJPY Los vencimientos entre 9320 y 9350 deberían mantener el spot fijo en torno a dichos niveles. La volatilidad
ha de cotizar a la baja con las opciones a 1 mes en el 10% y aquellas a 1 año por debajo del 13%.
AUDUSD La venta de volatilidad sigue guiando la curva a la baja. Las opciones a 1 año muestran una buena
cotización en 12,5% y los risk reversals a 1 mes ven también ciertos vendedores. El spot debería
mantenerse estable en torno a 9320-9350.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/+ Comprar en caídas en torno a 6275 y objetivo en 6326. Stop por debajo de 6251.
FTSE 0/+ Comprar en caídas en torno a 5800 y objetivo en 5840. Stop por debajo de 5779.
S&P500 0/+ Comprar en caídas en torno a 1206 y objetivo en 1212. Stop por debajo de 1203.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+

Materias primas Posición diaria Comentario

Gold 0/+ Comprar en caídas en torno a 1150 y objetivo en 1160. Stop por debajo de 1147.
Silver 0/+ Comprar en la ruptura de 18,50 y objetivo en 18,70. Stop por debajo de 10,40.
Oil (CLK0) 0/+ Comprar en caídas en torno a 85,50 y objetivo en 87,00. Stop por debajo de 85,00

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
EE.UU. (G(GMT)(GMT)
Post-cierre Google Inc. 6,615 6,130
 Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index

USBreakeven 10 Year 120
3

2.5
100

1.5 80

60

0.5

0
40
04-dec 04-feb 04-apr 04-jun 04-aug 04-okt 04-dec 04-feb 04-apr
16-04-2009 16-06-2009 16-08-2009 16-10-2009 16-12-2009 16-02-2010
USBreakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for Credit Default Swaps are expressions for
measuring inflation expectations. the perceived default risk in a company.
AAA and BAA Corporate Bondsvs. 30yr USTreasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

5
25

4
20

3
15

2
10

1
5

0
0
aug-08 nov-08 feb-09 maj-09 aug-09 nov-09 feb-10
04-08 06-08 08-08 10-08 12-08 02-09 04-09 06-09 08-09 10-09 12-09 02-10 04-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - USGeneric Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
PIIGSCDS 5 year CBOE SPX VOLATILITY INDEX
500 35

450
30
400

25
350

300
20

250
15
200

150 10

100
5
50

0
0
sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10 feb-10 mar-10
aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10 feb-10 mar-10 apr-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
Portugal Ireland Italy Greece Spain

The VIX Index is now at 15.59 (prev. close at

16.20).

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