UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO

VILLARREAL
CURSO: ADMINISTRACION FINANCIERA

CPC. FERNANDO PUELLES MORALES

ESPECIALIDAD: ADMINISTRACION DE EMPRESAS

OBJETIVO

El propsito del curso es brindar a los

participantes los conceptos, tcnicas y las
herramientas para la toma de decisiones

OBJETIVO
As, los Gerentes, estarn en condiciones
para tomar decisiones, en direccin a la
obtencin de su objetivo central:

la creacin de valor.

LAS FINANZAS Y LA EMPRESA

QUE SON LAS

FINANZAS?

QUE SON LAS FINANZAS?

Bsqueda
Decisin de
financiacin

Personas
Finanzas
personales
Gobierno
Finanzas
pblicas

Utilizacin
Decisin de
inversin

Empresas
Finanzas
empresariales

QUE SON LAS FINANZAS?

Podramos establecer como primera definicin

de las finanzas a la bsqueda y utilizacin del
dinero por parte de las personas, las empresas
y el gobierno.

QUE SON LAS FINANZAS?

Esta definicin engloba las dos decisiones

fundamentales: la decisin de inversin que
determina la utilizacin del dinero; y la
decisin del financiamiento, que determina la
bsqueda del dinero que se necesita para las
operaciones e inversiones.

QUE SON LAS FINANZAS?

Modelo Econmico Simplificado
Consumo S/.

Bienes y servicios

Productores

Consumidores
Trabajo

Remuneracin S/

QUE SON LAS FINANZAS?

Modelo Econmico Simplificado con demandantes y
ofertantes de efectivo
Dinero prestado

Dinero ahorrado
Consumo S/.
Bienes y servicios

Productores

Consumidores
Trabajo

Remuneracin S/

QUE SON LAS FINANZAS?

Modelo Econmico Simplificado con intermediacin financiera
Intermediarios
Financieros
Dinero prestado

Dinero ahorrado

Mercados
Financieros

Valores

Valores

Consumo S/.
Bienes y servicios

Productores

Consumidores
Trabajo

Remuneracin S/

QUE SON LAS FINANZAS?

Modelo Econmico Simplificado con intermediacin financiera
Intermediarios
Financieros
Dinero prestado

Dinero ahorrado

Mercados
Financieros

Valores

Valores

Consumo S/.
Bienes y servicios

Productores

Consumidores
Trabajo

Remuneracin S/

QUE SON LAS FINANZAS?

Intermediarios financieros en el Per
Ofertantes
de Fondos

Personas

Empresas
Gobierno

Intermediarios Financieros

Bancos
Financieras
Cajas municipales de ahorro y crdito
Cajas rurales
Cooperativas de ahorro y crdito

Mercados Financieros

Mercado monetario
Mercado de Capitales

Ofertantes
de Fondos

Personas

Empresas
Gobierno

QUE SON LAS FINANZAS?

Modelo Econmico Simplificado abierto
Prestamos la
exterior
Amortizacin
+ intereses

Dinero prestado

Intermediarios
Financieros

Prestamos la
exterior

Mercados
Financieros

Valores

Valores

Amortizacin
+ intereses

Dinero ahorrado

Consumo S/.
Bienes y servicios

$$$

Productores
Export.

Consumidores
Trabajo

Remuneracin S/

Import..

$$$

 QU

SE ENTIENDE POR
FINANZAS?

 QU

SE ENTIENDE POR
FINANZAS?

... Probabilidad de ganar

 QU

SE ENTIENDE POR
FINANZAS?

... Probabilidad de ganar

... Tener liquidez

 QU

SE ENTIENDE POR
FINANZAS?

... Probabilidad de ganar

... Tener liquidez

Ganar Dinero

EQUILIBRIO :

Riesgo

EQUILIBRIO :

Riesgo

Liquidez

EQUILIBRIO :

Riesgo

Liquidez

Rentabilidad

...Finanzas

Riesgo

...Finanzas

Riesgo

Posibilidad de perder

...Finanzas

Liquidez

...Finanzas

Liquidez

Capacidad de pago
en el Corto plazo

...Finanzas

Rentabilidad

...Finanzas

Rentabilidad

Posibilidad de generar
beneficios

...Finanzas

Rentabilidad

Posibilidad de generar
beneficios

PARA TOMAR
DECISIONES, QUE ES
LO MAS IMPORTANTE?

QUE ES LO MAS
IMPORTANTE?

Indudablemente, tomar decisiones es vital para una

empresa. Este concepto se define, generalmente, como
el escoger una alternativa entre varias posibles.
Para ello, se deben tomar en cuenta numerosos
factores importantes, tales como

Necesitamos conocer cmo marcha y funciona la empresa

Tenemos que conocer cunto estamos ganando o perdiendo
Tenemos que medir los ingresos y gastos
Tenemos que cuantificar las acciones que ejecutamos
Muy importante: Tenemos que cuantificar las acciones que
dejamos de ejecutar

QUE ES LO MAS
IMPORTANTE?

Sin embargo, en medio de todos ellos, cabe

siempre preguntarse: para tomar una decisin,
qu es lo ms importante?.

Posibles resultados

Accin a tomar?

Posibles resultados

Accin a tomar?

Aplicar medidas
correctivas
operativas

Posibles resultados

Accin a tomar?

Reasignar gastos
correctamente

En consecuencia

Qu decisiones debe tomar un gerente?

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Planificar

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Planificar

Organizar

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Planificar
Organizar
Dirigir

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Planificar
Organizar
Dirigir
Controlar

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Planificar

Diagnstico operativo
Analiza situaciones
Decide estrategias de accin
Ve posibilidades de inversin
Analiza los mercados de dinero y capitales

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Organizar

Elabora un nuevo sistema de asignacin de recursos

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Dirigir

Desarrolla estrategias correctivas

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?
Controlar

Evala los resultados y aplica medidas de:

Control interno
Control de gestin

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?

Informacin

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?

Informacin

Confiable

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?

Informacin
Confiable

Comparable

En consecuencia
Qu decisiones debe tomar un gerente?

Informacin

Confiable

Comparable
Oportuna

OBJETIVOS DE LA
EMPRESA

OBJETIVO

Lo que una empresa busca, a la hora de

introducirse en un mercado, es obtener
beneficios econmicos y por ende rentabilidad,
prestando un servicio a la sociedad.
Si se obtiene rentabilidad econmica y
financiera, se puede decir que la empresa est
marchando bien, por lo que se incrementar los
niveles de inversin y de esa manera se hablar
de un crecimiento deseado.

META
Maximizacin de la riqueza de los
accionistas
Que se traduce en la maximizacin
del valor de la empresa medida por
el precio de sus acciones comunes

PROCESO DE TOMA DE
DECISIONES

PROCESO DE TOMA DE
DECISIONES

Queda claro, entonces, que lo primero, en este proceso de

tomar decisiones, es el establecimiento de los objetivos.

En una segunda etapa lgica, deberamos identificar las

alternativas u opciones que nos puedan conducir al objetivo.

Y Cul debera ser la tercera? Si tenemos las opciones

identificadas, lo que necesitamos ahora es un criterio, modelo
o mtodo que nos permita escoger la mejor alternativa entre
varias posibles

PROCESO DE TOMA DE
DECISIONES
Objetivo

Alternativas

Criterio o modelo de
Decision

TOMA DE DECISIONES DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO

Un administrador financiero tendr que tomar

diferentes decisiones, entre las principales
encontramos: La decisin de Planeamiento
Financiero, decisin de Presupuesto de Capital,
decisin de Financiamiento y decisin de
Inversin.

TOMA DE DECISIONES DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
a. Decisin de Planeamiento Financiero
Evaluar la situacin actual de la empresa,
hacindose la pregunta: cul es la situacin
econmica y financiera de la empresa? Para
ello se deber evaluar los estados financieros
disponibles de la empresa, principalmente el
balance. Con ello, se definir los problemas
presentes y se podr establecer objetivos
especficos que se quieran alcanzar.

TOMA DE DECISIONES DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
b. Decisin de Presupuesto de Capital
Una vez que defino mis objetivos, debo
conocer cunto me van a costar, por lo que se
tendr que efectuar una Evaluacin de Costos
que considere los costos y gastos reales y
posibles de la gestin. Conociendo esto podr
precisar cunto dinero necesito.

TOMA DE DECISIONES DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
c. Decisin de Financiamiento
Consistir en decidir en qu proporcin la
empresa se financia de fuentes externas
(bancos, empresas, otros) y en qu proporcin
con fuentes propias. Es decir, se debe
conocer la razn deuda (Pasivo / Activo
Total)
Dnde: Activo Total = Pasivo + Patrimonio

TOMA DE DECISIONES DEL

ADMINISTRADOR FINANCIERO
d. Decisin de Inversin
Si se cubri todos los costos por operaciones
normales de negocio y aparte cuento con un
excedente suficiente para invertir, deber
preguntarme: en qu debo invertir? En qu
clase de activos? Por lo que se deber evaluar
el costo de oportunidad de elegir una opcin
sobre la otra, es decir, lo que estoy
perdiendo por no invertir en una opcin
determinada
(Fondo
Mutuo,
depsito
bancario, etc.

ENFOQUE BENEFICIO
COSTO

ENFOQUE BENEFICIO COSTO

Lo que nos dice este enfoque es muy simple:

debemos adoptar una alternativa si los
beneficios de hacerlo son mayores que los
costos; o, si existen varias alternativas, elegir la
que tenga mayor diferencia entre beneficios y
costos. Es decir, se trata de un proceso de
comparar beneficios entre costos.
El tema puede explicarse mejor a travs de un
ejemplo.

ENFOQUE BENEFICIO COSTO

Caso: Alpha
La empresa Alpha fabrica un nico producto: Beta. Usted cuenta con la siguiente informacin por
unidad de producto terminado (PT):
Consumo de materia prima (MP)
Mano de obra directa (MOD)
Costo de MP
Costo de MOD

: 2KG por unidad de PT

: 2 horas por unidad de PT
: S/.5 por kg
: S/.10 por hora de MOD

Adems, el alquiler de la planta es de S/.300.000 por ao; la capacidad de la fbrica es de 10.000

unidades anuales; y la empresa, actualmente, se encuentra trabajando a plena capacidad. El precio
de venta del producto es de S/.80 Conviene producir?

ENFOQUE BENEFICIO COSTO

Manufacturas Alpha (costos de fabricacin del producto Beta)
Elementos del costo

Costo total
(en S/.)

Materia prima
Mano de obra directa
Alquiler

100.000
200.000
300.000
Total

Costo unitario
(en S/.)
10
20
30
60

Bajo un primer anlisis, cul podra ser el beneficio?, cul el costo?, nos conviene vender?

ENFOQUE BENEFICIO COSTO

Por cada unidad vendida recibimos S/.80 y producirla nos cuesta S/.60.
Entonces, una primera expresin beneficio-costo sera:
Beneficio
Precio unitario

80

vs
vs
>

costo
costo de fabricacin total
60 (conviene vender)

LAS FINANZAS DENTRO

DE LA ORGANIZACIN
DE LA EMPRESA

ORGANIGRAMA TIPICO DE UNA

EMPRESA

En empresas pequeas, es posible que muchas

de las funciones estn concentradas en una
sola persona.
Sin embargo, en empresas medianas o
grandes, el organigrama de la firma
comnmente se asemeja al mostrado en el
grfico siguiente>

ORGANIGRAMA TIPICO DE UNA

EMPRESA
Directorio
Gerencia General
Gerencia de
Mrketing

Gerencia de
Operaciones

Gerencia de
finanzas

Tesorero

Contralor

Caja

Impuestos

Crditos

Contabilidad
de costos
Sistemas de
Informacin

Planificacin
financiera

Inversiones

Contabilidad
financiera

LAS FINANZAS DENTRO DE LA

ORGANIZAQACION DE LA EMPRESA
Integracin de las finanzas dentro del
Planeamiento Estratgico y orientacin a la
creacin de valor
Planear, ejecutar plan y controlar

Administracin de los riesgos

Preocupaciones: rentabilidad, solvencia y
liquidez

LA FUNCION
FINANCIERA

FUNCION FINANCIERA
APLICACIN
DE
METODOS
Y
PROCEDIMIENTOS CON LA FINALIDAD
DE
MEDIR
Y
MEJORAR
LA
RENTABILIDAD FINANCIERA DE LA
EMPRESA
OBTENCION Y USO EFICIENTE DE LOS
RECURSOS FINANCIEROS

FUNCIONES DE LA GESTION
FINANCIERA

FINANCIAMIENTO E INVERSIONES
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
CONTABILIDAD Y CONTROL
PRONOSTICO Y PLANEACION
FIJACION DE PRECIOS
POLITICAS DE CREDITO Y
COBRANZAS, ETC.

LA ADMINISTRACION
FINANCIERA

La Administracin Financiera es la disciplina

que se encarga de la obtencin de recursos
por medio de una adecuada asignacin,
distribucin y minimizacin del riesgo.
Todo ello permitir el logro de objetivos
trazados de acuerdo a la situacin financiera,
adems permitir maximizar el patrimonio de
los accionistas de una empresa que es el
objetivo primordial.

EL ADMINISTRADOR
FINANCIERO

Un administrador financiero es entonces

la persona que mediante su gestin
permite maximizar el patrimonio de los
accionistas, genera rentabilidad y es
creador de valor.

OBJETIVO DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
Entre los objetivos que presenta en su gestin un
administrador financiero, encontramos:
Planificacin para el crecimiento de la Empresa
Captacin de recursos para que la empresa
opere eficientemente
Optimizar los recursos financieros y maximizar
utilidades
Minimizar el riesgo que pueda tener la empresa
Maximizar el valor actual de la empresa por
medio de creacin de valor

FUNCIONES DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
Entre las funciones de un administrador
financiero, encontramos:
Establecer
y mantener relaciones con los
agentes financieros externos.
Creacin de planes financieros con el objetivo
de expandir las actividades de la empresa y
generar competitividad.
Administracin de los recursos financieros con
el fin de poder continuar con el funcionamiento
de la empresa y cubrir las cuentas por pagar a
corto plazo como el pago de salarios.

FUNCIONES DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO

Tomar decisiones de inversin si existiera un

sobrante en los recursos financieros. Estas
operaciones podran ser: Inversin en Mercado
de Capitales (Bolsa de Valores, Fondos
Mutuos), depsito en bancos, compra de
inmuebles u otro bien para la empresa.
Planeacin de los fondos con el objetivo de la
maximizacin del valor de la organizacin.

OBJETIVOS
FINANCIEROS

OBJETIVO GENERAL

MAXIMIZACION DEL VALOR

DE LAS ACCIONES DE LA
EMPRESA

OBJETIVOS
FINANCIEROS
ESPECIFICOS

OBJETIVOS FINANCIEROS
ESPECIFICOS

INVERSION
FINANCIAMIENTO
LIQUIDEZ Y CAPITAL DE TRABAJO
RENTABILIDAD
POLITICA DE DIVIDENDOS
SOLVENCIA

INVERSION
DETERMINACION DEL MONTO A INVERTIR EN
ACTIVOS FIJOS
EVALUACION DE PROYECTOS
COMPRAR O ALQUILAR (LEASING)
OPTIMIZACION DE CARTERAS DE INVERSION
(PORTAFOLIO)

INVERSION
DETERMINACION DEL MONTO ADECUADO DE
INVERSION EN ACTIVOS
COMPOSICION Y CALIDAD DE LOS ACTIVOS
FINANCIEROS
RIESGO OPERATIVO
ADMINISTRACION
EXISTENTES

DE

LOS

ACTIVOS

EL RIESGO

Es la probabilidad de que una accin

o evento afecte a la organizacin y
al cumplimiento de los objetivos por
incertidumbres con efecto material
en las metas y los resultados.
El riesgo es un imponderable que
podra afectar una inversin.

FINANCIAMIENTO
COMBINACION OPTIMA
FINANCIAMIENTO
O
FINANCIAMIENTO

DE FUENTES
ESTRUCTURA

DE
DE

RIESGO FINANCIERO
COSTO REAL Y EFECTIVO DE LAS FUENTES DE
FINANCIAMIENTO

FINANCIAMIENTO
SELECCIN DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO
COLOCACION DE ACCIONES Y OBLIGACIONES
PALANQUEO FINANCIERO

LIQUIDEZ Y CAPITAL DE
TRABAJO
LIQUIDEZ: POSESION DE EFECTIVO EN EL
MOMENTO OPORTUNO QUE PERMITA CUMPLIR
CON LAS OBLIGACIONES DE LA EMPRESA
GRADO DE CONVERSION DE LOS ACTIVOS EN
EFECTIVO
TIEMPO REQUERIDO PARA
ACTIVOS EN EFECTIVO

CONVERTIR

LOS

INCERTIDUMBRE EN EL TIEMPO Y VALOR DE

REALIZACION

LIQUIDEZ Y CAPITAL DE
TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO: NIVEL DE LIQUIDEZ
OPERATIVA
DIFERENCIA ENTRE EL ACTIVO CORRIENTE Y
PASIVO CORRIENTE

LIQUIDEZ Y CAPITAL DE
TRABAJO
PARTE DEL ACTIVO CORRIENTE FINANCIADO
CON PASIVOS DE LARGO PLAZO
EL INDICE DE CAPITAL DE TRABAJO MIDE LA
CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA CUMPLIR
CON SUS OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO

RENTABILIDAD
RESULTADO
DEL
PROCESO
PRODUCTIVO,
PROCESO DE VENTA DE MERCADERIA O DE
CUALQUIER OTRO PROCESO QUE IMPLIQUE LA
GENERACION DE GANANCIAS O PERDIDAS

SI EL RESULTADO ES POSITIVO LA EMPRESA

GANA, POR LO QUE SE GENERA UNA UTILIDAD
O
RENTABILIDAD
POSITIVA,
SI
EL
RESULTADO
ES
NEGATIVO
SE
ESTA
GENERANDO UNA PERDIDA O RENTABILIDAD
NEGATIVA

RENTABILIDAD
LA RENTABILIDAD SE DA EN VARIOS
NIVELES:
MARGEN
MARGEN
MARGEN
MARGEN

BRUTO
OPERATIVO
ANTES DE IMPUESTOS
NETO, ETC.

RENTABILIDAD
IDENTIFICACION DE ACTIVIDADES QUE
PERMITAN REDUCIR COSTOS
PRONOSTICO DE VENTAS CON MARGENES
ADECUADOS
RELACION COSTO VOLUMEN UTILIDAD

PUNTO DE EQUILIBRIO

POLITICA DE
DIVIDENDOS
DIVIDENDOS EN EFECTIVO
DIVIDENDO EN ACCIONES (NO IMPLICA
SALIDA DE EFECTIVO)
REINVERSION DE UTILIDADES

POLITICA DE
DIVIDENDOS
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
INTERNO VERSUS FUENTE DE
FINANCIAMIENTO EXTERNO
POLITICA DE DIVIDENDOS SUJETA AL
CRECIMIENTO DE LA EMPRESA

SOLVENCIA
CONTAR CON LOS BIENES Y RECURSOS
SUFICIENTES PARA RESPALDAR LOS
ADEUDOS
QUE
SE
TENGAN
CONTRAIDOS
PARA TENER LIQUIDEZ SE REQUIERE
TENER PREVIAMENTE SOLVENCIA

ADMINISTRACION DEL RIESGO

Toda entidad debe hacer frente a una serie
de riesgos tanto de origen interno como
externo.
La evaluacin del riesgo consiste en la
identificacin y anlisis de factores que
podran afectar la consecusin de los
objetivos y, en base a dicho anlisis,
determinar la forma en que los riesgos
deben ser gestionados.

Qu es el riesgo?

Cualquier asunto que podra

evitar alcanzar los objetivos.

ADMINISTRACION DEL RIESGO

Grado de Riesgos
El grado est relacionado con la probabilidad
de ocurrencia.

El riesgo puede ser en este contexto

REMOTO
POSIBLE
PROBABLE

BAJO
MEDIO
ALTO

ADMINISTRACION DEL RIESGO

El riesgo de negocio est presente en
todas las actividades
RIESGOS
FINANCIEROS

RIESGOS DE
NEGOCIO

RIESGOS DE
INFRAESTRUCTURA

RIESGOS
ESTRATGICOS

ADMINISTRACION DEL RIESGO

Riesgos financieros

RIESGOS DE
MANEJO DE
TESORERA
RIESGOS
FINANCIEROS

OTROS
RIESGOS
FINANCIEROS

DE EXPECTATIVAS INFLACIONARIAS
DE VARIACIN EN EL TIPO DE CAMBIO
POSICIN DE MONEDAS
DISPERSIN FLUJO DE CAJA A MAS
DE UN AO
POSICIN DE LIQUIDZ
TASA DE INTERS
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO Y
CONCENTRACIN DE FUENTES DE
RECURSOS

CARTERA DE COLOCACIONES
PORTAFOLIO

ADMINISTRACION DEL RIESGO

Riesgos de infraestructura
ORGANIZACIONALES

FLEXIBILIDAD DE MODELO ORGANIZACIONAL

RIESGO DE FRAGMENTACIN FUNCIONAL, NIVELES
JERRQUICOS, DE ROLES, MBITO Y EXTENSIN DE
RESPONSABILIDADES JERRQUICAS
BARRERAS FUNCIONALES Y MECANISMOS DE COORDINACIN

OPERACIONALES

RIESGOS DE REGISTRO Y CONTABILIZACIN, DE ESTABILIDAD

EN PROCESOS OPERATIVOS, TRANSACCIONALES.

RECURSOS
HUMANOS

ROTACIN DE PERSONAL Y VERSATILIDAD, DEFINICIN DE

ROLES Y RESPONSABILIDADES, BARRERAS O PREJUICIOS
FUNCIONALES; FACULTADES Y ATRIBUCIONES DELEGADAS Y
EJERCICIO DE AUTORIDAD.
LIDERAZGO DE NIVELES EJECUTIVOS Y DE SUPERVISIN;
SISTEMAS DE COMUNICACIONES, DE INCENTIVOS DE
RECURSOS HUMANOS.

TECNOLOGA DE
INFORMACIN

RIESGO DE SISTEMAS O MODELOS; DE SEGURIDAD DE

INFORMACIN; DE TRANSFERENCIA ELECTRNICA.

ADMINISTRACION DEL RIESGO

Riesgos estratgicos
PLANIFICACIN
NEGOCIOS
INTERNACIONALES
RIESGOS DE
COMERCIALIZACIN
RIESGOS
EMPRESARIAL
RIESGOS
EXTERNOS

EVALUACIN DE ESCENARIO Y DETERMINACIN DE METAS

DE LARGO PLAZO
PLANEACIN Y PRESUPUESTACIN
RELACIONES CON INVERSIONISTAS Y BANCOS DEL EXTERIOR
RIESGO DE CONVERTIBILIDAD
RIESGO DE TRANSFERIBILIDAD

DESARROLLO, PRODUCTOS Y TECNOLOGAS

DETERMINACIN DE PRECIOS DE PRODUCTOS Y SERVICIOS

METODOLOGA Y EVALUACIN DE INVERSIONES Y PROYECTOS

ASIGNACIN DE RECURSOS DE CAPITAL A INVERSIONES
Y PROYECTOS

ENTORNO LEGAL NORMATIVO

PREOCUPACIONES: Rentabilidad,
Solvencia Liquidez
Paso 1: Existe liquidez?
Si pasamos al Paso 2
No debemos Restablecer liquidez
- Venta de valores negociables, existencias,
activos biolgicos.
- Venta de cuentas por cobrar, facturas.
- Bsqueda de prstamos.
- Warrants

PREOCUPACIONES: Rentabilidad,
Solvencia Liquidez
Paso 2: Existe solvencia?
Si pasamos al Paso 3
No debemos: Restablecer solvencia
Disminuyendo pasivos:
- Pagar deudas.
- Pagar tributos por pagar.
- Sueldos por pagar.
Aumentando patrimonio:
- Emisin de acciones.
- Aumentar resultados acumulados.

PREOCUPACIONES: Rentabilidad,
Solvencia Liquidez
Paso 3: Existe rentabilidad?:
Si Se cumple objetivo. Existe maximizacin
de recursos disponibles y generacin de
valor.
No debemos: Restablecer rentabilidad
- Reducir gastos administrativos y por
ventas.
- Hacer planes de inversin.
- Buscar competitividad en la empresa.

LOS MERCEDOS
FINANCIEROS Y LA
EMPRESA

LOS MERCADOS FINANCIEROS Y

LA EMPRESA

La empresa, para conseguir dinero, suelen

emitir ttulos, (bonos o acciones) que son
colocados
(vendidos) en los mercados
financieros.
Cul es, entonces, la funcin de los
mercados financieros en las finanzas de la
empresa?
Estasiguiente relacin puede observarse en el
grfico

LOS MERCADOS FINANCIEROS Y

LA EMPRESA

Flujos de caja entre la empresa y los mercados

financieros

b. la empresa invierte
en activos:
Activos circulantes
Activos fijos

a. La empresa emite valores

Mercados
financieros

e. Flujo de caja reinvertido

c. Flujo de caja
de la empresa

f. Pagos de
dividendos y deuda

Valor de los activos

de la empresa
d. Pago de impuestos al
gobierno

Deuda a corto plazo

Deuda a largo plazo
Acciones

Valor total de la
empresa para los
inversionistas de los
mercados financieros

CONCLUSIONES

Para que exista una gestin eficiente en la empresa, es

necesario que personas capacitadas se encuentren como
administradores financieros, los cuales buscarn el
crecimiento del negocio; debemos considerar que sin
una estabilidad econmica y financiera la empresa no
podra afrontar sus ciclos productivos y pagar sus
obligaciones, as como no podra generar eficiencia en la
empresa.
Podemos concluir que: Una buena gestin del
administrador financiero generar crecimiento en
la empresa y creacin de valor.