Contabilidad VII

Anlisis de Estados Contables

Centro Regional Universitario de Bolivar
Recuperatorio General del Segundo Parcial- 2015
Nombre y Apellido:.
Legajo:..
NOTA: Este recuperatorio se hace a distancia. Los alumnos pueden contar con toda la
informacin que consideren necesaria durante su realizacin. Adems, desde el momento
de envo del mismo, cuentan con 3 hs para enviarlo resuelto (Vence a las 12hs del 27-0216). Transcurrido ese plazo temporal, los exmenes quedarn automticamente
desaprobados. Las respuestas sern enviadas en una Hoja de Clculo Excel cuyo nombre
ser:
CRUB-RG2-(Apellido
del/la
Alumn@)
a
la
casilla
de
correo
juanemiliotettamanti@gmail.com.
A- Teora (sin responder al menos la mitad de la teora correctamente no aprobar el examen)
1. Qu es y cmo estimara el costo del capital propio (Ke)? (0.75 Puntos)
2. Hasta qu punto puede tomar pasivo una empresa segn Brealey-Mayers? ( 0.75
Puntos)
B- Prctica

1. Cul es la poltica de distribucin de dividendos de esta empresa? Qu otras

polticas de dividendos existen (explquelas con ejemplos)? (1 Punto)
XIV. POLTICA DE DIVIDENDOS

De acuerdo con los trminos de la emisin de las Obligaciones Negociables 2014, 2015, 2017 y 2020
la Sociedad no podr declarar o pagar dividendos o cualquier otro pago o distribucin a cuenta o
respecto a participaciones de capital (salvo dividendos en acciones), considerados Pagos
Restringidos, excepto que al momento de su pago se hubiese dado cumplimiento a ciertas
condiciones para la realizacin de pagos restringidos.

2. Se pide que calcule el costo promedio ponderado de la estructura actual del pasivo.
(2.5 puntos)
El detalle del pasivo de una empresa es el siguiente:

El saldo de las deudas fiscales asciende a $6300. - manteniendo un retraso en sus

pagos en promedio de 30 das. Intereses resarcitorios 1,8% mensual.

El saldo de las deudas comerciales al cierre del ejercicio asciende a $ 70.000. - con un
plazo medio de pago de 30 das. Por pago contado lograra obtener un descuento del
6% del monto facturado.
Dentro de las deudas sociales se encuentran los sueldos y cargas sociales devengados
del ltimo mes de cierre del ejercicio. La empresa paga regularmente ambas
obligaciones. El saldo al cierre asciende a $ 14.700. Mantiene una lnea de crdito con un banco, por el que le cobran un inters mensual
de 2,5% y gastos administrativos del 0.8% mensual. Al cierre del ejercicio el saldo
asciende a $ 5000. -

La empresa tributa el Impuesto a las Ganancias a la alcuota del 35%.

3. Con la informacin que se detalla se pide que:

a. Luego de descontar los flujos de fondos hemos arribado a valor estimado
de los activos por $4.310.987. En el ESP actual los pasivos estn valuados
en $1.494.074. Adems esta empresa posee 440.000 acciones en
circulacin. Cul es el valor estimado de cada accin? (2.5 puntos)

b. Teniendo en cuenta el resultado del punto anterior y Sabiendo que el precio

de cotizacin de esta accin es de $5,11 y el valor libros $7,76. Recomienda
comprar esta accin? (2,5 puntos)