ANLISIS DE

BALANCE Y
RATIO
INGENIERIA ECONOMICA

CHANAME CARMEN
ROSA
ING. LUCIO JARA

1. INTRODUCCIN:

Saber el significado de las partidas que componen los Estados

Financieros Bsicos y la forma en que fueron elaborados, nos
permite entender la informacin econmica y financiera
contenida implcita y explcitamente en ellos
A partir de ese conocimiento podemos analizar econmica y
financiera de una empresa, los que nos dar herramientas para
estimar su comportamiento futuro.

2. MARCO TEORICO :

El anlisis financiero tiene como objetivo entregar

informacin relevante para formular juicios sobre la situacin
financiera de una empresa y su gestin.
La herramienta de anlisis financiero ms popular es el use
de las razones financieras (o ratios o ndices financieros),
que se efecta generalmente en base a la informacin
contable de la empresa en anlisis. Para ello se utiliza
normalmente la informacin contenida en los estados de
resultados y los balances de la empresa.
Un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos
nmeros.

EL BALANCE GENERAL
Se realiza preferentemente en las fechas de cierre, aunque
puede ser elaborado en cualquier momento en la empresa.
Por la caracterstica de que refleja una situacin para un
momento dado, es necesario que cualquier anlisis debe
iniciarse observando cuidadosamente la fecha de cierre*.
Si la empresa utiliza el perodo de tiempo de mayor actividad,
lgicamente mostrar situaciones distintas a si por el contrario
utiliza el perodo de ms baja actividad*.
RECLASSIFICATION DEL BALANCE GENERAL
a) Activo Circulante: Para clasificarlas como Act. Circulantes se
debe cumplir con la exigencia de ser Operaciones de alto
grado de convertibilidad en efectivo, que pueden estar
disponibles en el transcurso del siguiente ejercicio
econmico despus del cierre de las operaciones. Para fines
de reclasificacin se mantendr este precepto general. Para
su inclusin en la hoja de trabajo en el activo circulante: Se
analizar el origen de la operacin que produce la partida, a
fin de seleccionar aquellas que estn identificadas con la
actividad principal y mantengan relacin con el ciclo de
actividad de la institucin.

b) Gastos Pagados por Adelantado y Cargos Diferidos:

Desde el punto de vista contable, la ubicacin de los gastos
pagados por adelantado como activo circulante es correcta,
sin embargo, para fines de anlisis, ser conveniente
ubicarlos dentro del grupo de Otros Activos. Esto es debido a
que no estn conectados a las entradas y salidas de caja
durante el ciclo de operaciones, o como comnmente se le
menciona: no cancelan un pasivo. Referente a los cargos
diferidos, siempre sern un activo no corriente, ya que
corresponden a desembolsos efectuados para el disfrute por
un perodo mayor al ejercicio.
ACTIVO FIJO:
Se tratar de reflejar el comportamiento de este rubro en
forma integral mostrando el volumen en trminos de dinero
en efectivo o alternativa de dinero en efectivo que es
consumido o aplicado por la inversin en tales activos.
Partidas tales como construcciones en proceso son
ubicadas dentro de este grupo aun cuando no estn
siendo utilizadas en ese momento.
Se incluye en este rubro porque se desea medir los
montos en que ao tras ao va variando la totalidad
de los activos fijos.
Es claro que estas construcciones en proceso deber
corresponder a la caracterstica de que la institucin
las realiza con la intencin de incorporarlas a la
actividad productiva y no con la idea de mantenerlas
dentro del rubro de inversiones u otros activos; por
cuanto en estos casos ser necesario considerarlas
como tales y no como integrantes del activo fijo. A

CAPITAL CONTABLE
Asumiendo que lo observado en los estados financieros
responda a las partidas que corresponda al capital neto, este
no sufrir alteracin alguna al presentar la reclasificacin, y por
tanto, su ubicacin ha de ser similar a como es presentado en
el Balance General.
El uso de los datos contables- financieros y no financierostiene una repercusin en las tomas de decisiones internas y
externas.

COMPOSICIN VERTICAL ESTRUCTURA

Inversin: Activo
Financiacin: Pasivo + Patrimonio Neto
Resultados: Venta, Costos y Gastos

COMPOSICIN DE
LA INVERSIN
1 NIVEL
DE
ANALISIS

2 NIVEL
DE
ANALISIS

OTROS
NIVELES

COMPOSICIN DE
FINANCIAMIENTO
1 NIVEL
DE
ANALISIS

2 NIVEL
DE
ANALISIS

OTROS
NIVELES

COMPOSICIN DE
RESULTADOS
1 NIVEL
DE
ANALISIS

2 NIVEL
DE
ANALISIS

OTROS
NIVELES

RATIOS FINANCIEROS
Revelar las fortalezas y debilidades relativas de una firma comparada
con otras dentro de una misma industria
Mostrar la mejora o el deterioro de la posicin financiera de la firma a
lo largo del tiempo

RATIOS DE LIQUIDEZ

Relaciona las disponibilidades (efectivo y activos corrientes) con relacin a

los pasivos corrientes
Ayudan a evaluar la capacidad de la empresa de cubrir sus obligaciones
de corto plazo.
Mientras ms alto el ndice, mayor capacidad para cubrir compromisos, sin
embargo, ndices muy altos pueden ser indicio de una mala gestin
financiera por tener demasiada caja o efectivo no invertido.
Algunas partidas del activo circulante para dar cobertura a los
compromisos de pago, por ello no deben considerarse (Ej. Gastos
anticipados, Documentos en garanta, mercancas obsoletas, deudores,
morosos).

LIQUIDEZ RATIO CORRIENTE

Relaciona el efectivo y otros activos corrientes con los pasivos
corrientes de la firma

Ratio corriente =

activo corriente
pasivo corriente

o LIQUIDEZ REAL O RATIO EFECTIVO

Relaciona el efectivo e inversiones temporales (no ms all de 120

das) con los pasivos corrientes

Ratio efectivo =

efectivo+ inversionesCPL
pasivo corriente

LIQUIDEZ CUENTAS POR COBRAR:

Se evala la capacidad de recuperacin de las ventas. Se toma la totalidad
de las ventas tanto a crdito como al contado, pues no es una medida de la
eficiencia de la gestin sino simplemente una medida de la liquidez de los
deudores por venta.
o

Primero: Calcular venta diaria promedio: Ventas del ao * ( 1+IVA) /

365 Como el saldo de las cuentas por cobrar se encuentra con IVA
incluido, es necesario agregar sta tasa de IVA a las vetas totales
para dejar los valores homogneos.

o Segundo: Calcular los das cobro: Saldo en cuentas por Cobrar /

Venta diaria Promedio

LIQUIDEZ CUENTAS POR COBRAR

Cuando tenemos informacin de ms de un perodo, los das cobro se

pueden calcular como sigue: (((Saldo Ctas. Cobrar inicio + Saldo Ctas.
Cobrar cierre)/2) / Ventas)*365 = X das

FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL DE TRABAJO

Su clculo:
Fondo de maniobra = Activo circulante - Exigible a corto
o

Es el cociente entre el Capital de Trabajo y los Activos Totales de una

empresa. Mide aproximadamente la reserva potencial de caja de la
empresa (Balance Corto):

Liquidez de Capital de Trabajo

Capital de Trabajo(veces )
Activos Totales

MANEJO DE LIQUIDEZ
Cuidado con las utilidades contables, las utilidades deben estar
respaldadas por liquidez suficiente para repartir dividendos y pagar
impuestos.
En lo posible los ingresos y los egresos del proyecto deben tenerse en la
misma moneda, de lo contrario se deben emplear coberturas para mitigar el
riesgo cambiario.
El exceso de liquidez debe generar rendimientos, se debe invertir a corto
plazo y generar rendimientos en las noches y los fines de semana en

cuentas overnight, mesas de dinero, o cuentas corrientes que generen

intereses.

o RATIOS SOBRE ACTIVOS

ndices de Actividad y Rotacin
Miden la eficiencia con que una organizacin hace uso de sus recursos.
Mientras mejores sean estos ndices se estar haciendo un uso ms
eficiente de los recursos utilizados. Los ndices ms utilizados son los
siguientes:
Perodo Inventario Promedio = 360 (No. De das)/Rotacin de
Inventarios
Rotacin cuentas por cobrar = Cuentas por cobrar/ Ventas
Promedio
Rotacin cuentas por pagar = Cuentas por pagar/Compras

o ACTIVOS: ROTACIN DE ACTIVOS

Resulta del cociente de dividir las ventas totales entre los activos
totales.
Rotacin Act. Totales =

Ventastotales
Activos fijosnetos

o ACTIVOS: ROTACIN DE INVENTARIOS

Muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus
Inventarios en ventas.
Rotacin inventarios = Costo de Ventas/ Inventarios

o ROTACIN DE DEUDORES
Perodo de Cobranza Promedio
Tambin llamado de duracin media de las cuentas por cobrar,
resulta til para evaluar el crdito y polticas de cobro.
Perodo de cobranza promedio = Cuentas por cobrar/ Promedio de
Perodo de Pago Promedio

Tambin llamado de duracin media de las cuentas por pagar, se

calcula:
Perodo de pago promedio = Cuentas por pagar Promedio de ventas
diarias.

o RATIOS SOBRE DEUDA

Miden la magnitud del financiamiento de la firma con deuda.
La probabilidad de fallar en el pago de sus obligaciones financieras.

Endeudamiento sobre Patrimonio:

Mide la relacin entre fondos provistos por los acreedores a la firma
Ajenos) y los fondos propios, evaluando as la composicin de la
estructura deuda capital

Ratio de endeudamiento: Deuda total (Pas.Circ + Pas L.P)/Patrimonio

Neto
Ratio de endeudamiento = Deuda total/ Activos totales
Cobertura de intereses = RAI e I /(EBIT) Cargos x intereses
Cobertura de deuda = RAI e I /Capital + intereses

CASO PRCTICO:

BALANCE GENERAL

ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo
Valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventario
Propiedad, planta y equipo
Totales

PASIVOS Y PATRIMONIO DE ACCIONISTAS

Cuentas por pagar
Gastos por pagar acumulados
Documentos por pagar
Capital en acciones
Utilidades retenidas
Totales

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas
Costo de ventas
Utilidad en ventas
Gastos de operacin
Prdida en venta de valores negoc
Prdida neta

OTROS FLUJOS DE EFECTIVO

Propiedad, planta y equipo

Capital en acciones
Dividendos pagados
Totales

clasificados
renglones
con
los
ciertas
Comunes.
propsito
El
estas
desarrollar
subtotales
puedan
que
usuarios
ade
analizar
Financieros
los
estados
financieros
clasificados,
son