Ingeniera Econmica

Anlisis econmico despus de impuesto

Problemas Propuestos
1. (14-17 4E). La Firma Wholesome Grocers compr nuevos transportadores de horquilla por
US$ 100000 a fines del ao pasado. Calcule el Flujo de Caja Neto para cada uno de los 6
aos de propiedad utilizando una tasa impositiva efectiva del 40% para los siguientes flujos y
depreciaciones. Suponiendo que el ingreso bruto es el aumento estimado generado por el
uso ms efectivo de los transportadores. Se espera que los transportadores se vendan
dentro de 6 aos por US$ 4000.
2. Una empresa proyecta para el ao ventas por $150.000.000. Los costos de produccin
hacienden a la suma $ 30.000.000 y los gastos por venta en los que incurren ao a ao son
de $15.000.000. Los compromisos financieros para el ao son de $2.000.000. Los activos
depreciables de la empresa al momento de su constitucin eran de $30.000.000, se permite
una depreciacin lineal en 10 aos. Determine el flujo de caja neto del ao con un impuesto
a la renta del 17%.
3. Se tiene un proyecto de instalacin de una planta industrial cuya inversin total es de MUS$
1.200, de los cuales MUS$ 90 son considerados para la adquisicin de terrenos. Los activos
fijos depreciables se deprecian linealmente completamente. La tasa impositiva aplicable es
de 17%. Los ingresos por ventas estimados en el estudio de mercado son de MUS$ 700
anuales. El costo total de producto se estima en MUS$ 110. Para una vida til de 10 aos
determine el Flujo de Caja Neto.
4. Se proyecta una planta industrial que requiere la siguiente inversin:
Inversin
Capital Depreciable
Capital No depreciable

US$
120.000.000
38.000.000

Se estiman para esta planta los siguientes egresos anuales:

Egresos de operacin
Costo de operacin
Gastos de ventas
Amortizacin
Inters por prestamos

US$
21.000.000
12.000.000
14.000.000
4.000.000

Se espera un ingreso por ventas de US$ 66.000.000 anuales. La vida til de la planta es de
10 aos con un valor de desecho de US$ 9.000.000 y se acepta la depreciacin lineal.
Considerando un impuesto a la renta del 15% determine el Flujo de Caja Neto:

Profesor: Luis Vega Alarcn

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5. Se pretende comprar una pequea planta productora de aceite refinado cuya inversin es:
Capital Depreciable
Capital No depreciable

2400000
7000000

Los egresos operacionales se estiman en mUS$ 4.000.000 para el primer ao, los cuales se
incrementaran en mUS$ 500.000 cada ao hasta completar los 4 aos de vida til de la
planta. Los ingresos por ventas esperados son de mUS$ 10.000.000 anuales. Considere
para la evaluacin econmica depreciacin lineal, una tasa impositiva del 17% y un
financiamiento del 50% de la inversin, con un prstamo a 4 aos a una tasa del 9% anual.
Si la tasa de inters mnima aceptable del 10%. Calcule el Valor Presente y el TIR del
proyecto.
6. Se esta estudiando la compra de una planta productora de aceites por la cantidad de US$
12.000.000. Se espera que los ingresos por ventas sean de US$ 7.500.00 anuales, con
gastos de produccin y gastos por ventas de US$ 600.000 y US$ 200.000 anuales
respectivamente. Se pretende financiar el 50% de la inversin con un prstamo de un banco
a 5 aos con una tasa de inters sobre el prstamo original del 12%. El valor de desecho de
la planta luego de 5 aos es de US$ 3.000.000. Determine VAN y TIR del proyecto
considerando una vida til de 5 aos, depreciacin lineal, tasa impositiva del 17% y una tasa
de retorno aceptable del 10%.
7. Se esta estudiando una inversin en una planta industrial cuya inversin total es de US$
8.000.000. Esta planta se pretende operar durante 6 aos para luego vender en US$
3.800.000. De la inversin total $ 800.000 corresponden a capital no depreciable. Se acepta
depreciacin lineal con un valor de salvamento de US$ 2.000.000. Los ingresos por ventas
se estiman el US$ 4.800.000 anuales y los costos de operacin son de US$ 2.000.000
anuales. Al final del tercer ao se invertirn US$ 900.000 en automatizar la planta, inversin
que se deprecia completamente linealmente en tres aos. El 60% de la inversin se
pretende financiar con un prstamo bancario pagadero en 6 aos con dos aos de gracia
con una tasa de inters del 12% anual sobre el prstamo original. Si la tasa impositiva es del
17% anual y la tasa de retorno de mercado es del 9% anual, determine la rentabilidad del
proyecto.
8. Se esta estudiando la inversin de mUS$ 40.000 en una planta industrial cuyas ventas
anuales se estiman en mUS$ 16.000 y que tiene costos de operacin anual de mUS$ 4.500.
El 60% de esta inversin ser financiado por un prstamo bancario a 6 aos con 1 ao de
gracia, que se pagara en 5 cuotas iguales con una tasa de inters efectiva del 12% anual
sobre la deuda impaga. El 85% de esta inversin lo constituye capital fijo depreciable, que
ser depreciado por el mtodo del Saldo Doblemente Decreciente. Esta planta se pretende
vender en mUS$ 25.000 luego de 6 aos de operacin. Para obtener el precio de venta es
necesario invertir mUS$ 1.600 para automatizar la planta. Se pretende tener automatizada la
planta a partir del tercer ao de operacin, por lo que su implementacin se realizara a fines
del segundo ao de operacin. Esta inversin en automatizacin, constituida solo por capital
fijo, se deprecia completamente por el mtodo de la Lnea Recta en el tiempo restante del
proyecto. Determine si se debe o no realizar la inversin, si la tasa impositiva es del 17%
anual y la tasa mnima aceptable de retorno de la empresa es del 18% anual.

Profesor: Luis Vega Alarcn

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9. Se esta estudiando un proyecto para instalar una planta industrial con una inversin de
capital de US$ 1.200.000, de los cuales US$ 1.000.000 es capital depreciable. Los ingresos
por ventas son de US$ 5.000.000 y los gastos operacionales son de US$ 3.800.000. Se
pretende operar la planta durante 6 aos para luego venderla por un valor de desecho de
US$ 200.000. Se acepta depreciar por el mtodo del saldo doblemente decreciente. El 60%
del capital de inversin es financiado por un prstamo bancario a 6 aos con un inters del
12% anual sobre el prstamo original. Si la tasa impositiva es del 17% anual determine la
rentabilidad del proyecto. Considere una tasa de retorno del 10% anual y una tasa de
inflacin del 3% anual.
10. Se tienen los siguientes datos econmicos de una posible inversin en una planta industrial.
(i) Se requiere de una inversin de mUS$ 2000, que ser financiada con fondos propios de
la empresa.
(ii) Los valores estimados de ingresos por ventas anuales y costos operacionales anuales
son de mUS$ 1000 y de mUS$ 400, respectivamente.
(iii) Se acepta la depreciacin por el mtodo de la suma de los dgitos en los cuatro aos de
vida del proyecto. Solo el 80% de la inversin son activos depreciables.
(iv) La tasa impositiva es del 17% anual y la TMAR es del 12% anual.
Determine:
(a) El flujo de caja neto de la inversin.
(b) La conveniencia econmica de la inversin.
11. Se esta estudiando la compra de una planta de tratamiento de aguas para reemplazar la
existente en planta, para lo cual, se dispone de dos alternativas entregadas por dos
proveedores, de tecnologas diferentes pero que proporcionan igual servicios.
US$
Costo de Adquisicin
Aumento de los
Ingresos Operacionales
Mtodo de Depreciacin
Valor de desecho
Tasa Impositiva anual
Vida en aos

Tecnologia 1 Tecnologia 2
120000
130000
50000
LR
10000
17%
5

Si la TMAR es del 18% seleccione la mejor alternativa.

Profesor: Luis Vega Alarcn

55000
MSDD
15000
17%
5