UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

DEPARTAMENTO DE REA PROFESIONAL
CURSO: FINANZAS I

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

DOCENTE
Lic. David Reyes Prez

EQUIPO DE TRABAJO NO.

Guatemala, agosto de 2015

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

ELABORADO POR
VSQUEZ MONTERROSO, RODRIGO ALFREDO

201215282

BARRIOS SARCEO, LESLIE STEFANI

201214842

BATRES LORENTE, ANDREA MISHELL

201215840

COJULUN OROZCO, JOSE FERNANDO

201123832

GONZLEZ JOCHOL, MANUEL OSWALDO

200314640

SANTOS ARAGON, DANIEL AUGUSTO

200711693

PATZAN VICENTE, OSMAN EMANUEL

201215761

PINEDA SANTOS, KEVIN FRANCISCO

201215892

NDICE
INTRODUCCIN...i
CAPITULO I
INTRODUCCIN ............................................................................................................ 5
FUNCIN FINANCIERA ................................................................................................. 6
1.1.

FUNCIN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA .................................................................................. 6

1.2.

OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA ......................................................................... 6

1.3.

ACTIVIDADES DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA .................................................................... 7

1.3.1.

DECISIONES DE INVERSIN ................................................................................................... 7

1.3.2.

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO ........................................................................................ 8

CLASIFICACIN GENERAL DEL FINANCIAMIENTO ................................................ 10

2.1.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO .................................................................................................. 10

2.1.1.

FUENTES INTERNAS............................................................................................................. 10

2.1.2.

FUENTES EXTERNAS ............................................................................................................ 10

2.2.

PLAZOS DE FINANCIAMIENTO ..................................................................................................... 11

2.3.

GARANTIA ................................................................................................................................... 11

2.4.

OBJETO ........................................................................................................................................ 12

2.5.

DESTINO ...................................................................................................................................... 13

2.6.

ENTIDAD ...................................................................................................................................... 13

TIPOS DE FINANCIAMIENTO ...................................................................................... 15

3.1.

CLASIFICACIN ............................................................................................................................ 15

3.2.

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO ............................................................................................ 15

3.2.1.

CRDITOS COMERCIALES .................................................................................................... 15

3.2.2.

CREDITO BANCARIO ............................................................................................................ 16

3.2.3.

PAGAR ............................................................................................................................... 16

3.2.4.

LINEA DE CRDITO............................................................................................................... 16

3.2.5.

PAPELES COMERCIALES....................................................................................................... 17

3.2.6.

CUENTAS POR COBRAR ....................................................................................................... 17

3.2.7.

INVENTARIOS ...................................................................................................................... 18

3.3.

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO ............................................................................................ 18

3.3.1.

HIPOTECAS .......................................................................................................................... 18

3.3.2.

ACCIONES ............................................................................................................................ 19

3.3.3.

BONOS ................................................................................................................................. 19

3.3.4.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO .......................................................................................... 20

BOLSA DE VALORES ................................................................................................. 21

4.1.

BOLSA DE VALORES ..................................................................................................................... 21

4.2.

CARACTERSTICAS ....................................................................................................................... 21

4.2.1.

RENTABILIDAD..................................................................................................................... 21

4.2.2.

SEGURIDAD ......................................................................................................................... 21

4.2.3.

LIQUIDEZ ............................................................................................................................. 21

4.3.

PARTICIPANTES ........................................................................................................................... 22

4.3.1.

INTERMEDIARIOS ................................................................................................................ 22

4.3.2.

INVERSORES ........................................................................................................................ 22

4.3.3.

FUNCIONES ............................................................................................................................. 22

4.4.

MERCADO DE DEUDA.................................................................................................................. 23

4.5.

TIPOS DE CREDITO....................................................................................................................... 23

4.6.

MERCADO DE CAPITAL ................................................................................................................ 24

4.6.1.

CARACTERISTICAS DEL MERCADA DE CAPITAL ................................................................... 24

4.6.2.

TIPOS DE MERCADO DE CAPITAL ........................................................................................ 24

4.7.

TITULO DE VALOR ....................................................................................................................... 25

4.7.1.

LETRA DE CAMBIO............................................................................................................... 25

4.7.2.

CHEQUE ............................................................................................................................... 26

4.8.

PORTAFOLIO DE INVERSION................................................................................................... 26

4.9.

TIPO DE INVERSIONES ................................................................................................................. 27

4.9.1.

INVERSION NETA ................................................................................................................. 27

4.9.2.

INVERSION BRUTA .............................................................................................................. 27

4.9.3.

INVERSIONES TEMPORALES O A CARTO PLAZO.................................................................. 27

4.9.4.

INVERSIONES A LARGO PLAZO ............................................................................................ 28

CONCLUSIONES ......................................................................................................... 29
RECOMENDACIONES ................................................................................................. 30
BIBLIOGRAFA ............................................................................................................ 31

i
INTRODUCCIN
En la actualidad uno de los aspectos mas importantes en las actividades de cualquier
compaa figura la acumulacin de capital. De acuerdo a la Real Academia, el capital
es un factor de produccin constituido por inmuebles, maquinaria o instalaciones
de cualquier gnero, que, en colaboracin con otros factores, principalmente el
trabajo, se destina a la produccin de bienes.

Por lo anterior, el capital es necesario para la ampliar el mercado de cualquier compaa

y para ampliarlo se necesita financiamiento. A travs de los financiamientos las
compaas cuentan con la posibilidad de mantener una economa estable y optima.

En esta investigacin se busca determinar los aspectos ms importantes en lo que refiere

al financiamiento. Cabe mencionar que existen diferentes fuentes / tipos de
financiamiento clasificadas a corto y largo plazo, segn la necesidad.

CAPITULO I
FUNCIN FINANCIERA
1.1.

FUNCIN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA

Las empresas se dividen en reas funcionales de acuerdo a las actividades que realizan,
finanzas y administracin es un rea funcional de soporte para todas las dems reas,
se encarga del optimo control, manejo de recursos econmicos y financieros de la
empresa, esto incluye la obtencin de recursos financieros tanto internos como externos,
necesarios para alcanzar los objetivos y metas empresariales y al mismo tiempo velar
por que los recursos externos requeridos por la empresa sean adquiridos a plazos e
intereses favorables.
1.2.

OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

La administracin financiera tiene un gran campo dentro de las empresas entre los
objetivos ms importantes estn:

Apoyar al departamento de contabilidad de la empresa. En finanzas se revisa la

informacin del departamento de contabilidad y verifican la exactitud y validez de
los datos. Pueden tomar medidas correctivas o hacer sugerencias para mejorar la
informacin contable de la compaa.

Aportar informacin necesaria para tomar esas decisiones. Dicha informacin

debe ser til, relevante, exacta y oportuna.

La Administracin de riesgos trata de asegurar todas las operaciones que tienen relacin
con la liquidez financiera ya que puede haber vacos financieros a partir de oportunidades
de negocios que produzcan retornos financieros inadecuados, financiamientos de deuda
con trminos desfavorables, falta de crdito disponible para el negocio e inversiones
financieras inestables.

Mejorar los controles financieros y el flujo de trabajo para la optimizacin de los

recursos y el cumplimiento de los objetivos.

Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente y
asignando recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.

1.3.

ACTIVIDADES DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

Adems de la participacin continua en el anlisis y planeacin de las finanzas, las

principales actividades de la administracin financiera son:

Tomar decisiones de inversin

Tomar decisiones de financiamiento.

1.3.1.

DECISIONES DE INVERSIN

Las decisiones de inversin determinan que tipo de activos mantiene la empresa. Esta
actividad dentro de una empresa es de suma importancia, ya que decide que tipo de
activo va adquirir para obtener un beneficio econmico, que le ayude a maximizar sus
ganancias, y sobre todo que ayude a alcanzar los objetivos trazados por la empresa.
Los motivos por los cuales surge la necesidad de tomar una decisin de stas es para
adquirir nuevos activos fijos para innovar el mercado, siempre sin perder el camino que
nos conduzca a cumplir los objetivos de la empresa. Otro de los motivos es para
reemplazar los activos fijos ya existentes, ya que por su utilidad o aos de uso se
encuentran ya deteriorados, no obteniendo un rendimiento adecuado en la empresa
Antes de proceder a tomar una decisin ser preciso hacer un anlisis detallado de la
inversin, incluida una evaluacin tcnica y financiera de las operaciones propuestas. Un
proyecto o anlisis de inversin trata de planear en detalle las diferentes etapas de las
operaciones y prepara clculos completos de los costos de inversin y los costos de
operacin. No podemos tomar una decisin de inversin si el costo de inversin y

operacin sern elevados, no produciendo ninguna utilidad a la empresa. Las etapas

para tomar una decisin son las siguientes
I.

Eleccin del criterio de inversin

II.

Estimacin de los costos de inversin

III.

Estimacin de los costos de operacin

IV.

Hacer una previsin del movimiento anual de caja

V.

Calcular los beneficios financieros expresados comnmente como rdito

financiero interno (RFI) que es la tasa a la cual el valor corriente del supervit
futuro de la explotacin iguala el costo de la inversin

VI.

Calculo del impacto de las empresas en su crecimiento econmico.

1.3.2.

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Las decisiones de financiamiento determinan de qu manera la compaa recauda dinero

para pagar por los activos en los que invierte. Est decisin ser relaciona con la decisin
de inversin, ya que al momento que se tenga cuantificada la inversin, surgir la
necesidad de obtener los fondos necesarios para la adquisicin del activo.
Las decisiones de financiamiento se producen en mercados financieros. Ello significa
que se debe evaluar cul de estos segmentos del mercado es ms propicio para financiar
el proyecto o actividad especfica para la cual la empresa necesita recursos. Las
empresas buscan la mejor modalidad de financiamiento dentro del mercado que les
permita pagar una tasa de inters a su comodidad sin comprometer los activos de la
empresa. En esta decisin se debe de evaluar el plazo que durar el financiamiento a
travs de un anlisis de sus flujos de efectivo.
Existen dos tipos de financiamiento

Financiamiento Interno

Financiamiento Externo

1.3.2.1. FINANCIAMIENTO INTERNO

Son fondos generados por la propia empresa en el ejercicio de su actividad y comprende
los fondos de amortizacin y la retencin de beneficios. Estos fondos constituyen las
utilidades que la empresa ha ido generando en el transcurso del tiempo de sus
operaciones. Para utilizar esta fuente es muy importante realizar un anlisis en donde de
muestre que su utilizacin no comprometer la situacin de liquidez durante el periodo
del financiamiento.
1.3.2.2. FINANCIAMIENTO EXTERNO
Son fondos captados fuera de la empresa. Incluye las aportaciones de los propietarios,
y la financiacin ajena otorgada por terceros (Prstamos, emisin de bonos, etc.). Al
momento de decidir optar por esta fuente de financiamiento se debe de realizar un
estudio que revele el costo beneficio de la empresa.
Una manera de visualizar la diferencia entre las decisiones de inversin y financiamiento
de una empresa es relacionarlas con el balance general de la empresa, como el que se
muestra en la figura

CAPITULO II
CLASIFICACIN GENERAL DEL FINANCIAMIENTO
2.1.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Es la forma de cmo se va obtener o adquirir los recursos financieros para que una
empresa, pblica o privada, requiere) para realizar sus actividades, as como el inicio de
nuevos proyectos que impliquen invertir.
Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las ms comunes son: las
internas y externas.
2.1.1.

FUENTES INTERNAS

Son las que se dan dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y
promocin, entre sta estn:

Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el

momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas
aportaciones con el fin de aumentar ste.

Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las empresas
de nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los primeros aos, no
repartirn dividendos.

2.1.2.

FUENTES EXTERNAS

Son aquellas otorgadas por terceras personas tales como:

Proveedoras: Esta fuente es la ms comn. Generada mediante la adquisicin o

compra de bienes y servicios que la empresa utiliza para sus operaciones a corto
y largo plazo.

Crditos Bancarios: Las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas

por las instituciones bancarias de acuerdo a su clasificacin son a corto y a largo
plazo.

2.2.

PLAZOS DE FINANCIAMIENTO

Los Financieros y Contadores, utilizan el concepto de corto plazo y largo para mostrar
en los Estados Financieros las deudas que tiene la empresa en funcin del plazo en que
deben pagarse. Y estimar los costos y gastos para pagar en tiempo determinado o
pactado con la entidad financiera; una deuda de corto plazo, es la que debe pagarse
dentro de los prximos doce meses. Una deuda a largo plazo, es la que debe pagarse
despus de doce meses o en el siguiente periodo fiscal, si los Estados Financieros son
los de finales del periodo.

En resumen, los prstamos de corto plazo generalmente tienen una tasa de inters
mucho ms alta. Tambin son ms costosos, porque los gastos de formalizacin y
comisiones, deben diluirse entre un plazo menor.
2.3.

GARANTIA

Es la forma de respaldar los crditos adquiridos con las entidades financieras, y as

cumplir con los deberes que se tienen en un periodo establecido de pago entre ambas
partes.
2.3.1.

CLASIFICACIN

Esta pueden ser personales y reales.

Garantas Personales: Son las que no se tiene en cuenta bienes especficamente

determinados; y a su vez un contrato de garanta de cumplimiento de la obligacin
tanto del fiador como el codeudor. Activos tangibles e intangibles.

Garanta Real: Es cuando el deudor, o una tercera persona, compromete un

elemento determinado de su patrimonio para garantizar el cumplimiento de la
obligacin contrada.

2.4.

OBJETO

El objeto del financiamiento es tener la liquidez suficiente durante cierto periodo para
poder mantener la operacin de una empresa, es decir, tener el suficiente flujo de efectivo
para pago de acreedores, nominas, desarrollo de proyectos, etc.
Para darle seguimiento al ptimo al financiamiento de la entidad se llevaran a cabo varios
pasos cronolgicos.
1. Previsin de necesidad de fondos.
2. Previsin de la negociacin, en esta etapa se establecern relaciones con las
todas las instituciones nacionales o internacionales las cuales puedan ser una
opcin para un futuro financiamiento, posteriormente ya con el conocimiento de
condiciones propuestas por cada entidad y las condiciones de pas en cuanto a
costos y valor de dinero se realizara un estudio de las posibles alternativas.
3. Negociacin, se eligen las entidades segn el estudio realizado y se proceder
a la negociacin de las condiciones para un posible financiamiento, otorgndoles
la informacin y papelera que requieran, estas condiciones incluyen los montos
a autorizar por la entidad financiadora, intereses, plazos y requisitos legales, etc.
4. Mantenimiento, esta etapa se basa en la actualizacin de informacin necesaria
hacia la entidad financiadora por parte de la entidad, esto por medio de solicitudes
peridicas que la institucin requiera.
5. Amortizacin y pago de las obligaciones adquiridas
6. Renovacin del financiamiento.

2.5.

DESTINO

Como ya se ha mencionado la finalidad del financiamiento es tener la liquidez necesaria

para su operacin, sin embargo, los posibles destinos de la financiacin incluyen un
listado de opciones muy extenso, los cuales podemos mencionar los principales.
Expansin: Es uno de los motivos ms comunes, las empresas siempre buscaran
expandirse territorialmente y aumentar la capacidad de su produccin, eso ser por
medio de compra de maquinaria, nuevas instalaciones, gastos de publicidad masiva, etc.

Reemplazo: Despus de un tiempo de funcionamiento las empresas los activos

de las empresas empiezan a sufrir un importante deterioro a lo que hay que
adicionar la rpida evolucin de la tecnologa, por lo que a su debido tiempo la
empresa deber invertir sumas importantes en el reemplazo de los activos
necesarios para que la empresa siga produciendo a un nivel y si es posible
aumentar su eficiencia y eficacia.

Renovacin: Normalmente los inmuebles son los que sufren esta forma de
inversin, en la cual solo se readaptan los activos para que puedan seguir en
funcionamiento, tambin podr realizarse renovacin en los activos fijos
reemplazando partes importantes de las maquinarias, motores de vehculos,
bombas de ciertas maquinarias, etc.

Otros propsitos, ac podramos incluir la inversin para asesoras de negocios o de

administracin, las cuales generaran un retorno a futuro con la mejora de procesos.
2.6.

ENTIDAD

La financiacin de las empresas puede otorgarse por varios tipos de entidades entre las
cuales tenemos:

Entidades bancarias: Son empresas financieras que captan recursos por medio
de dos tipos operaciones que son las pasivas que consiste en la captacin de
dinero de personas individuales y jurdicas, y las activas que consisten en
financiacin a terceros exigiendo por dicha financiacin intereses.

Proveedores: Son las entidades ms comunes en la financiacin ya que por

medio de crditos a las empresas le proporcionan de los servicios y bienes
necesarios para su funcionamiento.

CAPITULO III
TIPOS DE FINANCIAMIENTO

3.1.

CLASIFICACIN

Los tipos de financiamiento pueden ser clasificados como:

Financiamiento a corto plazo

Financiamiento a largo plazo

La clasificacin hace referencia a la duracin o el tiempo que tarda para que el dinero
sea devuelto o recibido. Por lo general las fuentes de financiamiento a corto plazo duran
de 1 a 3 aos mientras que las fuentes de financiamiento a largo plazo podran durar de
15 a 30 aos tal es el caso de las hipotecas
3.2.

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Entre los tipos de financiamiento a corto plazo se encuentran:

Crditos Comerciales

Crditos Bancarios

Pagars

Lneas de Crdito

Papeles Comerciales

Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar

Financiamiento por medio de los Inventarios.

3.2.1.

CRDITOS COMERCIALES

Es el uso de las cuentas por pagar del pasivo a corto plazo de la empresa, su importancia
radica en el uso

inteligente de los crditos proporcionados por proveedores y

acreedores. Un ejemplo claro lo constituyen los impuestos por pagar.

Es un medio equilibrado y econmico para la obtencin de recursos; sin embargo, una

desventaja clara podra ser que en caso no exista cumplimiento de obligacin la empresa
podra tener algn tipo de intervencin legal.
3.2.2.

CREDITO BANCARIO

Es una de las fuentes ms utilizadas por las empresas, debido a que el financiamiento
proviene de los bancos con los cuales establecen relaciones ordinarias.
Las ventajas de esta fuente de financiamiento estn relacionadas con la flexibilidad del
banco en cuanto proveer recursos de acuerdo a las necesidades de la empresa; por otro
lado, los prstamos bancarios arrastran

tasas de intereses que la empresa debe

cancelar segn los acuerdos.

3.2.3.

PAGAR

Es un instrumento negociable, una promesa por escrito dirigida a una persona o entidad.
En dicho documento reside el compromiso de pago en una fecha especfica as como el
monto e intereses pactados.
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en efectivo y otras
transacciones, la principal ventaja al utilizar este documento se presenta en la seguridad
de recibir el pago; mientras que por otro lado el incumplimiento, al igual que el crdito
comercial, repercutira en acciones legales contra el pagador.
3.2.4.

LINEA DE CRDITO

El termino lnea de crdito hace referencia a la disponibilidad temporal de efectivo en el

banco segn lo convenido con la entidad bancaria.

Bsicamente es un prstamo bancario bajo custodia del banco, y que una vez solicitado
por la compaa el banco dispone al traslado de fondos parciales. Al momento de realiza
la transaccin la compaa se ve en la obligacin de pagar el inters convenido.
La gran ventaja de esta fuente de financiamiento es la disponibilidad a toda hora de
efectivo para el cumplimiento de obligaciones; por otro lado existen restricciones para el
otorgamiento de dicho beneficio, ya que suele ser concebido los clientes ms solventes
del banco. Otra gran desventaja se relaciona con el pago de intereses que debe
realizarse cada vez que la compaa solicita efectivo para alguna transaccin.
3.2.5.

PAPELES COMERCIALES

Los papeles comerciales son ttulos de crdito o pagares negociables que no definen
garanta, regularmente son emitidas por las sociedades mercantiles y son adquiridas por
los bancos, personas individuales, compaa de seguros y algunas empresas que
desean invertir sus excedentes a corto plazo.
La ventaja reside en el costo de emisin en comparacin con los crditos bancarios
mientras que la desventaja principal es el pago de intereses y la falta de garanta de
pago.
3.2.6.

CUENTAS POR COBRAR

Esta tipo de financiamiento consiste en la venta de la cartera de clientes a una empresa

dedicada a la adquisicin de cuentas por cobrar, claro esta, que debe llevarse a acabo
mediante un convenio. El fin principal es adquirir recursos con el fin de invertirlos en la
misma operacin.
Esta tipo de financiamiento:

Es menos costoso para la empresa.

Disminuye el riesgo de incumplimiento.

No hay costo de cobranza ( puesto que lo efecta el comprador de cuentas)

Aunque los beneficios detallados en el prrafo anterior son de ayuda para las entidades,
debe considerarse que el comprador siempre cobrara un honorario y estar en pleno
derecho de solicitar intervencin legal por el incumplimiento del contrato.
3.2.7.

INVENTARIOS

Este tipo de financiamiento consiste en pignorar los inventarios, es decir que los mismos
son utilizados como garanta de prstamo bancario. Sus principales ventajas es el
aprovechamiento de una gran pieza de la empresa para el financiamiento mientras que
el riesgo inherente es la prdida del inventario al incumplir en la obligacin.
3.3.

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

En ocasiones para las empresas es necesario adquirir financiamiento a largo plazo, ya

que, por la naturaleza de sus operaciones, representan menos riesgo en el
incumplimiento de la obligacin, entre las fuentes de financiamiento a largo plazo
podemos mencionar:

Hipotecas

Acciones

Bonos

Arrendamiento Financiero

3.3.1.

HIPOTECAS

La hipoteca es un tipo de financiamiento que se da cuando un inmueble del deudor pasa

a manos del prestamista a fin de garantizar el cumplimiento en los pagos del prstamo.
La finalidad de las hipotecas para el prestamista consiste en la adquisicin de activos
fijos, mientras que para el prestatario es el tener la seguridad de pago por medio de
dicho financiamiento.

Para el prestatario el beneficio consiste en la ausencia de prdidas si en caso el

prestatario incumpliera, mientras que para el prestamista el beneficio consiste en la
adquisicin de bienes para generar ganancias. Al igual que los tipos de financiamiento a
largo plazo, este tipo no est exento de intervenciones legales en caso de
incumplimiento.
3.3.2.

ACCIONES

Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un tercero sobre la

organizacin. Las acciones tienen importancia en la actualidad ya que miden el nivel de
participacin y la parte correspondiente al accionista, ya sea por concepto de dividendos,
derechos de los accionistas o derechos preferenciales.
Las acciones se clasifican en 2 grande grupos como lo son las acciones preferentes y
comunes, la diferencia entre ambos consiste en la cantidad que perciben. Lo anterior
corresponde a que las preferentes reciben utilidades hasta cierta cantidad y en caso de
liquidacin tambin reciben utilidades; sin embargo, en caso de las comunes recibirn
dividendos despus, y solo si se han satisfecho las reclamaciones prioritarias (de las
preferentes).
3.3.3.

BONOS

Es un instrumento en el cual el prestatario hace la promesa de cumplir con una suma

especificada en el bono, en una fecha determinada junto con los intereses acordados.
Los bonos son emitidos por las sociedades y las adquieren terceros (acreedores) por un
precio razonable. El bono es redimible segn la fecha pactada, con un porcentaje de
inters menor a la tasa de dividendos que perciben los accionistas
Los bonos son fciles de vender y no aminoran el control de los actuales accionistas.
Otro aspecto a considerar es que la emisin de bonos mejora sustancialmente la liquides
de la compaa con la cual puede ser invertida en capital de trabajo.

Las ventajas por este tipo de financiamiento corresponden a la utilidad para

negociaciones de fusin y adquisicin de empresas. La desventaja principal la represente
el alto costo en el que se incurre al emitir acciones.
3.3.4.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Generalmente conocido como Leasing, este tipo de financiamiento corresponde al

contrato de bienes entre un propietario y una empresa (arrendatario), este contrato
otorga el derecho sobre los bienes durante un periodo determinado y mediante el pago
de una renta especifica.
El arrendamiento puede ser para la empresa, la nica forma de financiar la adquisicin
de un activo. Los principales beneficios de este tipo de financiamiento radican en que no
existe riesgo de una rpida obsolescencia ya que el activo no le pertenece.
La desventaja principal de este tipo de financiamiento esta relacionada con el pago de
intereses. Cabe mencionar que el arrendamiento financiero resultar mas costoso que la
compra del activo.

CAPITULO IV
BOLSA DE VALORES
4.1.

BOLSA DE VALORES

Es una organizacin privada que atiende a los mandatos de sus clientes en donde
realizan negociaciones de compra venta de valores, como acciones, sociedades de
compaas, bonos, certificados, ttulos de participacin, y instrumentos de inversin.
4.2.

CARACTERSTICAS

Las caractersticas de la bolsa de valores son:

4.2.1.

RENTABILIDAD

La rentabilidad se puede obtener de dos maneras la primera con el cobro de dividendos

y la segunda con la plusvala o minusvala obtenida entre la compra y venta de los ttulos.
4.2.2.

SEGURIDAD

La bolsa de valores es un mercado de renta donde los valores cambian con la alza o baja
lo cual con lleva un riesgo, este riegos se puede disminuir cuando los ttulos se mantienen
a largo plazo la probabilidad de que la inversin sea segura y rentable.
4.2.3.

LIQUIDEZ

La facilidad de poder comprar o vender.

4.3.

PARTICIPANTES

Para efectuar las operaciones en la bolsa de valores, es necesario la intervencin de los

intermediarios y los inversores.
4.3.1.

INTERMEDIARIOS

Casa de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y sociedades de valores.

4.3.2.

INVERSORES

Inversores a corto plazo, los cuales se arriesgan buscando altas rentabilidades.

Inversores a largo plazo, los cuales buscan su rentabilidad por medio de

dividendos y ampliaciones de capital.

Inversores adversos al riego, invierte en valores del Estado, como bonos del
tesoro.

4.3.3.

FUNCIONES

Canalizan el ahorro hacia la inversin.

Ponen en contacto a las empresas pblicas y privadas con los ahorradores de

inversin.

Dan liquidez a la inversin, los tenedores de ttulos pueden convertir sus acciones
en dinero.

Certifican precios de mercado.

Contribuyen a la valoracin de activos financieros.

4.4.

MERCADO DE DEUDA

Tambin conocido como mercado de crdito, es el sistema financiero de concrecin y

toma de crdito.
Consta de dos partes, un acreedor y un deudor que por lo general establece una relacin
entre s la cual se puede tornar formal e informal. Comnmente la relacin deudor
acreedor ofrece una buena parte la cual es llamada inters.
El mercado de crdito o de deuda, sirve como un salto para las economas ms
desarrolladas del mundo.
En el sistema capitalista, los principales agentes de crdito son instituciones financieras,
existen otros agentes como empresas y otras ms informales como familiares y amigos.
Las instituciones financieras son los principales actores de su poder, un ejemplo son los
prstamos, de un cien por ciento de personas que solicitan uno un noventa y cinco por
ciento lo obtiene.
Hoy en da el mercado de crdito o deuda tiene variedad de tipos de crdito, podemos
mencionar: tarjetas de crdito, prstamos personales, prstamos de nmina, crdito de
vivienda.
4.5.

TIPOS DE CREDITO

Crdito tradicional: Prstamo con nmero de cuotas.

Crdito al consumo: prstamos a corto o mediano plazo.

Crdito comercial: Prstamos a corto plazo

Crdito hipotecario: Dinero que entrega una institucin para adquirir una
propiedad.

Crdito consolidado: Prstamo que rene todos los prstamos que tiene un
prendario convirtindolo en uno solo, este permite pagar sus deudas en una sola
cuota.

Crdito personal: dinero que entrega el banco o financiera a una persona para
adquirir un bien mueble.

4.6.

MERCADO DE CAPITAL

Mercado financiero donde se realiza la compra venta de ttulos representativos de los

activos financieros de las empresas cotizadas en bolsa.
4.6.1.

CARACTERISTICAS DEL MERCADA DE CAPITAL

El inversionista al adquirir ttulos se convierte en socio de la empresa.

No existe garanta de beneficio.

No existe plazo definido.

Existe mucha liquidez.

4.6.2.

TIPOS DE MERCADO DE CAPITAL

En funcin de los que se negocian:

Mercado de valores: bonos y obligaciones, acciones.

Mercados de crdito a largo plazo: prstamos y crditos bancarios.

En funcin de su estructura:

Mercados organizados.

Mercados no organizados.

En funcin de los activos:

Mercado primario: se venden las nuevas acciones o bonos emitidos a partir de

un contrato entre la parte que financia y la que es financiada; en estos pueden
participar tanto estados como empresas que necesitan financiamiento.

Mercado secundario: estos activos pueden cambiar permanentemente de

portador segn los precios determinados por el libre juego y la demanda.

4.7.

TITULO DE VALOR

Un ttulo de crdito, es conocido con el nombre de ttulo valor, es aquel documento

necesario para ejercer el derecho literal y autnomo expresado en el mismo. De la
anterior definicin se entiende que los ttulos de crdito se componen de dos partes
principales: el valor que consignan y el ttulo, derecho o soporte material que lo contiene,
resultando de esta combinacin una unidad inseparable. En un sentido restringido, es
aquel documento sobre un derecho privado cuyo ejercicio y cuya transmisin estn
condicionados a la posesin del documento, concepcin segn la cual el documento
resulta indispensable tanto para transmitir como para ejercer el derecho a l incorporado.
Los ttulos de valores ms conocidos son:
4.7.1.

LETRA DE CAMBIO

Es aquel ttulo valor que incorporada una orden de pago incondicionada dada por el que emite
la letra, para que al vencimiento le pague a otra tercera persona una suma de dinero que
consta en la letra.
En el momento de la emisin de la letra aparecen normalmente tres partes:

El librador de la letra: es quien emite el documento dando la orden de pago y con

su firma garantiza el cumplimiento de esa orden

El librado: es la persona a la que va dirigida la orden de pago pero que solo se

obliga a pagar cuando firme esa letra aceptndola.

El tomador o tenedor de la letra: es la persona a la que hay que hacer el pago de

la suma de dinero que se indica en la letra.

4.7.2.

CHEQUE

Es el documento que contiene una orden incondicionada de pago de una determinada suma
de dinero al tenedor.
Para la emisin de un cheque es necesario:

Que existan fondos en el banco a disposicin del librador y que sean suficientes
para el pago del cheque.

Que exista un acuerdo entre el librador y el banco para disponer de esos fondos
mediante la emisin de cheques. Este acuerdo generalmente va unido a algn
contrato bancario.

4.7.3.

PAGAR

Es otro ttulo valor muy semejante a la letra de cambio. Es, entonces, un documento
escrito, mediante el cual, una persona (librado) se compromete a pagar al tenedor del
pagar una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada previamente.
A diferencia de la letra de cambio, quien emite el pagar es el deudor, y no el acreedor.
4.8.

PORTAFOLIO DE INVERSION

Tambin llamado Cartera de Inversin, es una seleccin de documentos o valores que

se cotizan en el mercado burstil y en los que una persona o empresa deciden colocar o
invertir su dinero.

Los portafolios de inversin se integran con los diferentes instrumentos que el

inversionista haya seleccionado. Para hacer su eleccin, debe tomar en cuenta aspectos
bsicos como el nivel de riesgo que est dispuesto a correr y los objetivos que busca
alcanzar con su inversin. Por supuesto, antes de decidir cmo se integrar el portafolio,
ser necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores
para elegir las opciones ms convenientes, de acuerdo a sus expectativas.
4.9.

TIPO DE INVERSIONES

Las inversiones representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa
espera obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de un inters,
dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisicin.
4.9.1.

INVERSION NETA

Es el valor de la inversin total, menos la depreciacin de los bienes del capital.

4.9.2.

INVERSION BRUTA

Es la inversin sin tener en cuenta la depreciacin.

4.9.3.

INVERSIONES TEMPORALES O A CARTO PLAZO

Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo

(certificados de depsito y documentos negociables), valores negociables de deuda
(bonos

del

gobierno

de

compaas)

valores

negociables

de

capital

(acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de

inmediato para las operaciones.

Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se

pueden convertir rpidamente en
efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa
conversin.
4.9.4.

INVERSIONES A LARGO PLAZO

Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas
por un perodo mayor a un ao o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha
de presentacin del balance general.

CONCLUSIONES

Los financiamientos a corto plazo proveen del cumplimiento inmediato de

obligaciones, as como de la adquisicin de recursos para la implementacin de
estrategias de crecimiento en un tiempo reducido. Los financiamientos a largo
plazo sirven a las empresas para aumentar el capital de trabajo y expandirse a
nuevos mercados en donde la posibilidad de crecer pueda requerir un tiempo
considerable.

La administracin financiera es una funcin de vital importancia, ya que busca la

eficiencia de las operaciones de los recursos econmicos, financieros y de capital
en su conjunto aprovechndolos al mximo para el crecimiento econmico de una
empresa.

Como conclusin en nuestro pas el mercado en bolsa de valores no es muy

desarrollado, pienso que deberamos de empezar con la cultura de invertir
nuestro dinero pues en actualidad que vivimos lo que ms se da en Guatemala
es el mercado de crdito, pues existen muchos bancos y cooperativas en las
cuales podemos adquirir un prstamo, una tarjeta de crdito, o bien hipotecar
nuestros bienes con mucha facilidad, desde mi punto de vista tenemos que
cambiar esa cultura, pues en un mercado de crdito no obtenemos una
ganancia.

Los titulo de valores son instrumentos cambiarios necesarios e indispensables en

la economa moderna ya que constituye una forma jurdica cambiaria para la
incorporacin y circulacin de derechos. El portafolio de inversiones muestra que
busca la mejor combinacin de los activos con el nimo de minimizar el riesgo y
de maximizar la rentabilidad ya que es una herramienta muy til ya que nos
puede guiar en el desarrollo de nuestras inversiones

RECOMENDACIONES

En la actualidad la emisin de bonos y acciones ha tenido relevancia debido al

amplio tiempo para trabajar el capital y as generar beneficios. Es recomendable
que las empresas opten por fuentes de financiamiento de acuerdo a sus
estrategias de crecimiento y ampliacin en el mercado.

Las dos actividades financieras ms importantes son la inversin en activos de la

empresa y el financiamiento para adquirir los mismos, Debe existir un equilibrio
entre ambas decisiones, siempre buscando el objetivo de toda empresa:
Maximizar sus ganancias.

Pienso que tenemos que cambiar nuestra cultura pues la mayora de personas en
nuestra actualidad preferimos obtener un prstamo o bien gastar con una tarjeta
de crdito no pensando en nuestro futuro, no tomando en cuenta los altos
intereses que al final pagaremos, creo que nuestro pas debera de empezar a
introducir la cultura de inversin para obtener ganancias y que cada vez
Guatemala se desarrolle ms.

Estudiar el mercado de valores, donde se colocan los titulo de crdito para

fortalecer la transparencia de los mismos para evitar cualquier tipo de fraude. Es
necesario hacer un estudio de los riesgos que se pueden tomar en cuenta a la
hora de crear un perfil del portafolio de inversiones tomando en cuenta las
posibilidades del mercado para tener una mejor rentabilidad.

Cuando se desee obtener financiamiento bancario, se debe elegir un banco

eficiente. Pero a la vez que se tenga una tasa de intereses baja en relacin con
otras entidades financieras.

BIBLIOGRAFA

Principios de Administracin Financiera. Lawrence J. Gitman, Chad J. Zutter.

Dcimo segunda Edicin. Pearson Educacin, 2012. Pg 17.

http://www.monografias.com/trabajos101/decisiones-financiamientorecursos/decisiones-financiamiento-recursos.shtml#ixzz3gMuLaszz

Decisiones Financieras
Angela Demestre, Cesar Castell, Antonio Gonzales

www.eumed.net/libros-gratis/2006b/cag3/2j.htm