Speak Up Memo

The Voice of Young Conservatives

THE WEEK OF APRIL 26, 2010

The Outrage
Used and forgotten. In 2008, young people gave Democrats their vote and in 2009 
Democrats showed young people the door. Well it’s time to tell the Democrats to 
stop and listen up. From health care to student loan reform, Democratic policies 
have consistently ignored the needs of our generation.  If we want change, 2010 
must be different.
 
What You Can Do About It
Speak up! As a conservative we must begin to win hearts and minds before we can 
win elections. The process starts by educating people about what we truly believe. It 
starts with you in the classroom.
  
We’ll arm you with the facts you need to win the argument. It’s your job to carry the 
message on to your campus. It’s your job to speak up! By engaging ourselves in the 
debate, we’ll spread the message of conservatism – the message of small 
government, Xiscal responsibility, and individual rights – to one campus, one 
classroom, and one student at a time.

Over the next Xive weeks the CRNC will be looking into the growing entitlements that 
left unreformed will doom this country’s Xiscal future. We must realize that 
government is not the solution to the problem…it IS the problem.

This Week’s Theme: Financial Regulatory Reform
The Promise: President Obama continues to push for regulatory reform saying that 
it is, “essential that we learn the lessons of this crisis, so we don’t doom ourselves to 
repeat it. And make no mistake, that is exactly what will happen if we allow this 
moment to pass.” 

The Reality: The current reform package being debated in the Senate fails to 
address the major causes of the crisis. The President is more concerned with passing 
something quickly to score political points with voters in the upcoming elections 
than creating a workable policy that solves the structural problems in the Xinancial 
sector.

A weekly publication by the College Republican National Committee. Copyright 2010.

Fact 1: Economists Agree ­ The Democrats’ Plan Doesn’t Work

A group of former regulators, left‐leaning economists, and Democratic insiders have 
written a letter to Senate Majority Leader Harry Reid examining the myriad Xlaws of 
the current Xinancial regulatory reform bill. The letter says that,
“Nineteen months after the most devastating Xinancial  crisis since the 
Great Depression, our Xinancial system remains at risk. Neither the bill 
passed  earlier  this  year  by  the  House,  nor  the  one  currently  under 
consideration in the Senate would have prevented the crisis.  Without 
serious restructuring, they will not prevent a future crisis.” 
The letter highlights eight things that the bill must do to thwart a future crisis. 
Among them: 
“Eliminate a perpetual system of government sponsored corporate 
bailouts Xinanced by the government or private industry.”

Unfortunately, rather than eliminate taxpayer bailouts of the Xinancial sector the 
Democrats legislation institutionalizes the process. In addition to the letter an 
informal survey of economists and regulatory experts from across the political 
spectrum found that not one single expert of any party agreed the Democrats 
legislation would end “too big to fail.” 

The debate over the bailouts has centered around the $150 billion in the House bill 
and $50 billion in the Senate bill used as a “liquidation fund.” However, this 
overlooks other provisions of the bill that would institutionalize “too big to fail.” For 
instance 
• Section 204 authorizes the FDIC to “make available...funds for the orderly 
liquidation of a covered Xinancial institution” which could be used to pay off 
the Xirm’s creditors 
• Section 210(n)(9) the Treasury Department creates a line of credit for 
government funding to failing Xirms
• Section 1155 the FDIC is authorized to guarantee the debt of “solvent 
depository institutions” if regulators declare there is a liquidity crisis. 
Little wonder then Brad Sherman (D‐CA), Member of the House Financial Services 
Committee said, “The Dodd bill has unlimited executive bailout authority. That’s 
something Wall Street wants but doesn’t dare ask for.” 

Fact 2: The Plan Ignores One of the Primary Creators of the Financial Crisis

Democrats’ anger has solely been directed at Wall Street but have failed to address 
their own role in the crisis. To that end Investor’s Business Daily recently wrote that,

A weekly publication by the College Republican National Committee. Copyright 2010.

 “Democratic  plans  don’t  address  government’s  fundamental  role  in 
the crisis.  Politicians and regulators pressed lenders  to  vastly expand 
credit  to  shaky  borrowers  and  looked  the  other  way  as  standards 
went out the window.”
One of the largest governmental culprits have been Fannie Mae and Freddie Mac 
who made ever‐riskier loans in the hopes of allowing more people to own a home. 
Laudable goal but fraught with risk, especially to the new homeowners who found it 
difXicult, and ultimately impossible, to stave off foreclosure. 

The worst part is that this crisis was predictable. In 1999 the New York Times wrote 
that,
“In moving,  even tentatively,  into this new area of lending,  Fannie Mae 
is  taking  on  signiXicantly  more  risk,  which  may  not  pose  any 
difXiculties  during  Xlush  economic  times.  But  the  government‐
subsidized  corporation  may  run  into  trouble  in  an  economic 
downturn, prompting a government rescue...” 
Nevertheless, Democrats continue to ignore Fannie and Freddie’s role in the crisis 
and failed to make it part of their reform plan. Barney Frank, chairman of the House 
Financial Services Committee, went as far as to say that “[Republicans] have not yet 
made a policy case why GSE reform needs to be a part of regulatory reform.” 
Unfortunately, for Mr. Frank, economists from his own party disagree with him 
saying that a reforms must be “considered incomplete” unless they “[e]stablish a 
timeline for the resolution of Fannie Mae and Freddie Mac.” 

Fact 3: Big Government Only Adds to the Problem

The Federal Reserve is the centerpiece of the Senate legislation. Under the bill, the 
Fed would be the chief regulator of banks with $50 billion or more in assets. That 
would put hundreds of banks within the Fed’s authority, including banking giants 
Bank of America and Citigroup. It would also gain the authority to regulate, a 
whenever it deemed necessary to break up, corporations that are “systemically 
important.” Finally, the bill creates a Financial Stability Oversight Council that 
identiXies and protects the Xinancial system from threats. As part of the Council’s 
power it can enable the Fed to order Xinancial institution to break itself up, stop 
certain practices, or even go out of business. 

But is a new all‐powerful government entity really the answer? Just last year a Wall 
Street Journal story called “Senate Democrats Seek Sweeping Curbs on the Fed” 
outlined Chris Dodd’s (D‐CT) position on the Fed. In the article he is quoted as 
saying that,
“Over  the  last  number  of  years  when  [the  Fed]  took  on  consumer 
protection responsibility and regulation of bank holding companies, it 

A weekly publication by the College Republican National Committee. Copyright 2010.

 was an abysmal failure.” 
In another story from earlier this year the Washington Post wrote that, 
“the  chairman  of  the  Senate  Banking  Committee  (Dodd)...unveiled  a 
sweeping regulatory reform  bill  that would strip the Federal  Reserve 
of nearly all of its power to oversee banks” 

An enormous change in rhetoric over the past year. Essentially Dodd is giving 
enormous regulatory powers to a Fed he admits has a “dismal” record in regulating. 
This shouldn’t inspire a great deal of conXidence. In fact the Federal Trade 
Commission has already said that result of the layers of new bureaucracy “could be 
less protection for consumers, and fewer ‘cops on the beat.’” 

Bottom Line: The need for Xinancial regulatory reform is something the parties 
agree on. However, true reform needs to be able to prevent the Xinancial crisis that 
led to the outcry for reform. Democrats should work with Republicans to create 
workable legislation that ends bailouts and addresses the real structural causes of 
the Xinancial crisis. 

A weekly publication by the College Republican National Committee. Copyright 2010.