VIERNES 11 DE MARZO DEL 2016 | 15:47

Odebrecht pierde la gerencia del

proyecto Gasoducto Sur Peruano
Tras reunin de junta de accionistas del consorcio, se decidi que Enags lidere la
gestin del proyecto energtico

La Contralora emitir un informe sobre el gasoducto del sur en agosto (Foto: Andina)

La compaa espaola Enags ser la encargada de asumir la gestin del gasoducto sur
peruano, segn acord la junta general de accionistas de empresas concesionarias del
proyecto.

De esta forma, la empresa sustituye en la direccin del consorcio a la compaa Odebrecht.

La junta general de accionistas tom la decisin a fin de alejarse de las investigaciones sobre
la la brasilea y el caso "Lava Jato".
"Los cambios tienen por objetivo favorecer el desarrollo delGasoducto Sur Peruano (GSP) que
llevar bienestar y desarrollo a las regiones del Per", explicaron, segn el diario "Gestin".
El ejecutivo David San Frutos,responsable en Per de Enags, ser el gerente general del
consorcio, tras la decisin de la junta. Dennis Gray, con experiencia en la gerencia de finanzas

corporativas de Graa y Montero ser el nuevo gerente de estructuracin financiera e

inversiones de la sociedad.

VIERNES 11 DE MARZO DEL 2016 | 11:48

Petroleras estatales de la regin

adeudan US$275.000 millones
Empresas de Brasil, Venezuela y Mxico tienen una deuda en dlares ms abultada
que la del gobierno que las respalda

Petrleo. Los operadores de permutas de riesgo crediticio apuestan a que hay un 68 por ciento de probabilidades de
que Petrleos de Venezuela SA, conocida como PDVSA, se encamine a un impago en los prximos 12 meses.
(Foto: Reuters)

Bloomberg.- Las compaas petroleras estatales de Amrica Latina, cuya generosidad llen
las arcas gubernamentales desde Mxico hasta Brasil durante el auge del crudo de la dcada
anterior, se transforman con rapidez en peligrosas obligaciones conforme los crecientes
niveles de endeudamiento alejan a los inversores.

Los gobernantes de la regin se ven obligados a archivar planes de gastar

fondos petroleros en proyectos populares luego de que el precio del crudo cayera ms de 50
por ciento en los ltimos dos aos, por lo que ahora se ven ante crecientes cuentas en sus

gigantes con respaldo estatal. La carga crece a medida que las monedas locales declinan
contra el dlar, lo que eleva el costo de reembolsar deuda en moneda extranjera.
Es un problema general. La gigante estatal de Brasil, PetrleoBrasileiro SA (Petrobras), es la
compaa petrolera ms endeudada del mundo, mientras que los operadores de permutas de
riesgo crediticio apuestan a que hay un 68 por ciento de probabilidades de que Petrleos de
Venezuela SA, conocida como PDVSA, se encamine a un impago en los prximos 12 meses.
Ambas tienen peso en la economa de la regin, que ya se estima se contraer por segundo
ao consecutivo en 2016.
Es difcil, no hay duda, dijo Alberto Ramos, economista jefe paraAmrica Latina de
Goldman Sachs Group Inc. Algunas de esas compaas acumularon un fuerte
endeudamiento en el perodo en que los precios del petrleo eran altos.
Si bien muchos dicen que el implcito y en algunos casos explcito- respaldo del estado hace
improbable un impago de las compaas, su salud financiera se considera cada vez ms
precaria. El riesgo de los bonos que mide el mercado de permutas de riesgo crediticio ha
aumentado en el caso de gigantes petroleras latinoamericanas en momentos en que las
compaas productoras de crudo de Venezuela, Brasil y Mxico tienen una deuda en dlares
ms abultada que la del gobierno que las respalda. Slo la colombiana Ecopetrol SA tiene una
deuda menor.
AMENAZA COLECTIVA
Petrleos Mexicanos, conocida como Pemex, que tiene la calificacin crediticia ms alta de
las cuatro, ya sufri una rebaja de nota por parte de Moodys Investors Service en noviembre y
est en revisin con miras a otra reduccin. La compaa, que tiene sede en Ciudad de
Mxico, cuya produccin ha declinado durante 11 aos consecutivos, se ve cada vez ms
presionada a vender activos. El mes pasado se comprometi a reducir 100.000 millones de
pesos mexicanos (US$5.600 millones) su presupuesto de 2016 luego de dar a conocer
prdidas de US$32.000 millones el ao pasado.
Por su parte, la compaa productora brasilea tambin se deshace de activos y suspende
proyectos luego de aos de invertir ms de US$40.000 millones anuales en enormes
yacimientos de petrleoen aguas profundas del Atlntico Sur y subsidiar importaciones de
combustible par el gobierno. Su endeudamiento casi se cuadruplic en los ltimos cinco aos.
La compaa, conocida como Petrobras, que emiti bonos a 100 aos el ao pasado, tiene
ms de US$13.000 millones en capital de bonos que vence en los prximos 24 meses. La
empresa se asegur el mes pasado un crdito de US$10.000 millones de China Development
Bank Corp.
La colombiana Ecopetrol planea reducir las inversiones anuales en los prximos aos y se
concentra cada vez ms en la exploracin y la produccin. Por su parte, la compaa
venezolana enfrenta pagos de bonos de US$13.000 millones en los prximos dos aos y se

considera que corre el riesgo de un impago al encontrarse el gobierno ante su propia carga de
prximos vencimientos soberanos, dice Standard & Poors.
Si bien la diversidad y magnitud de los problemas hace que los analistas adviertan que no
debe agruparse a las compaas petroleras estatales latinoamericanas, stas conforman de
todos modos una amenaza colectiva para la economa de la regin.

VIERNES 11 DE MARZO DEL 2016 | 09:23

Accionistas de inversin piden el

deslistado de Lindley
Se abre un nuevo captulo en la pugna por la embotelladora. Este lunes se realizar
la prxima junta general de accionistas

Accionistas de la Corporacin Lindley, duea de la emblemtica bebida Inca Kola, buscan que se haga una Oferta
Pblica de Compra.(Foto: El Comercio)

El mircoles, Fratelli Investments Limited que maneja el patrimonio de la familia Solari,

accionistas de Falabella y Per Equity Fund, ambos tenedores de acciones de inversin
de Corporacin Lindley (CL), presentaron ante la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV) una solicitud para el deslistado de las acciones de inversin de la compaa.

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El pedido se basa en la vulneracin de los principios de proteccin del inversionista por

excluir de la transaccin a los accionistas de inversin con la intencin de favorecer nica y
exclusivamente al anterior grupo controlador de Lindley y a Arca, apunta el documento.
Adems, se destacan conductas de abuso y vulneracin de la transparencia de mercado por
no haber revelado oportunamente las negociaciones de la transaccin en los hechos de
importancia de la SMV.
Nos queda claro que el precio ofrecido por Arca Continental de S/3,15 por las acciones de
inversin versus los S/10,40 por el paquete de control con una prima superior de 330% para
la familia controladora demuestra que la operacin buscaba beneficiar a la familia Lindley en
desmedro de los accionistas minoritarios de inversin, afirm Carlos Rojas, representante de
Per Equity Fund.
EL OTRO LADO
Segn una fuente cercana a Corporacin Lindley, los accionistas de inversin piden un
deslistado para que se les haga una Oferta Pblica de Compra (OPC). Ese es el objetivo,
declar.
La misma fuente dijo que es curioso que existiendo en la actualidad un proceso sancionador
por parte de la SMV contra la empresa, se haya presentado la solicitud de deslistado.
Las mxima sancin podra ser el deslistado, pero no creo que el caso lo amerite. Creo que
[los accionistas de inversin] se han dado cuenta de que la SMV analiza la informacin de
forma objetiva y ataca por otro frente, apunt.
En el Per, el caso ms similar sera el de Bayer, que fue sancionada con el desliste de sus
acciones de inversin. Sin embargo, despus de diez aos el caso se sigue discutiendo en el
Poder Judicial. Hasta el momento an no se ha hecho una valorizacin de la empresa.

VIERNES 11 DE MARZO DEL 2016 | 07:30

Inclam: Una obra hidrulica en el

Per es 10 veces ms cara
Geografa del pas dificulta y encarece la infraestructura relacionada a la provisin
deagua. A ello se suma la informalidad

EXPERIENCIA. Inclam ingres al Per en el 2012 y ha trabajado con los ministerios de Agricultura y Vivienda. (Foto
referencial: Difusin)

La brecha en infraestructura de agua y saneamiento acceso al servicio est estimada en

US$12.252 millones; mientras que la del sector hidrulico asciende a US$8.477 millones,
segn la Asociacin para el Fomento de la Infraestructura Nacional (AFIN).

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Alfonso Riaza, gerente general de Inclam (empresa del sector hidrulico), indic que la
geografa peruana juega en contra de la expansin de infraestructura de este tipo. Hacer una
obra hidrulica en el Per cuesta probablemente 10 veces ms que en otro pas, seal el
ejecutivo. Mencion como ejemplo la construccin de una presa a 4.000 m.s.n.m.
FACTORES EN CONTRA
La informalidad por ejemplo, en cuanto a extraccin del agua del subsuelo a travs de
pozos y la lentitud del sistema pblico de contratacin son otros factores que complican la
situacin del recurso hdrico en el Per, segn Inclam.
Una iniciativa extraordinaria es la de obras por impuestos. Las empresas pueden escaparse
de todo el proceso largusimo que es el Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP) y de
manera totalmente transparente pueden recortar el tiempo, opin Riaza.
Tambin advirti sobre el Estado en Ica: Tendr un problema grave, en el sentido de
que pasar tiempo hasta que se pueda acometer la infraestructura necesaria para ampliar la
capacidad disponible de agua para Ica.

La nueva ley de contrataciones ha generado temor sobre una posible lentitud de la

contratacin pblica de obras. Pero si luego evitar o reducir que tantos contratos pblicos
acaben en arbitraje, resolucin contractual, etc. como ocurre hoy, ya se ha ganado ms
tiempo del que se pierde ralentizando, opin Riaza.