Informe de Coyuntura de La Industria de La Construcción N74

Informe de Coyuntura de la
Construccin
Informe N 74
Correspondiente al perodo Octubre-Noviembre 2011
Buenos Aires | Diciembre 2011
Informe de Coyuntura N 74
ndice
Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 2

Marco General ........................................................................................................................................ 2
Situacin Laboral .................................................................................................................................... 3
Situacin Inmobiliaria ............................................................................................................................. 3
Marco General........................................................................................................... 5
La Construccin...................................................................................................................................... 5
Evolucin de los bloques de la Construccin ......................................................................................... 8
Empresas Constructoras ...................................................................................................................... 10
Costos .................................................................................................................................................. 15
Perspectivas a futuro ............................................................................................................................ 18
Situacin Laboral en la Construccin a Octubre 2011 ........................................ 21

El empleo agregado en la Construccin .............................................................................................. 21
Empleo por tamao de empresa .......................................................................................................... 22
La situacin del empleo sectorial por provincia ................................................................................... 24
El salario en la Construccin ................................................................................................................ 29
Salario real ........................................................................................................................................... 33
Situacin del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 35

La Construccin en el pas ................................................................................................................... 35
La actividad en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires ........................................................................ 45
Las perspectivas en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires ................................................................ 45
Glosario de Trminos utilizados. .......................................................................... 52
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www.ieric.org.ar/estadisticas.asp
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Resumen Ejecutivo
Informe de Coyuntura de la Construccin N 74

Diciembre 2011
Resumen Ejecutivo
Marco General
La versin desestacionalizada del Indicador Sinttico de la Actividad de la Construccin (ISAC)
marc en Octubre un descenso marginal del 0,3% mensual, siendo la tercera baja de los ltimos
cinco meses.
La tasa de variacin del ISAC en el mes de Octubre fue del 6,6% interanual (6,4% en la versin con
estacionalidad), la ms baja en lo que va del ao a excepcin de la observada en Marzo pasado.
El consumo de cemento super el milln de toneladas mensuales durante los ltimos cuatro meses.
La tasa de crecimiento acumulada contina siendo de las ms pronunciadas desde el ao 2006.
Este elevado ritmo de crecimiento tiene en la regin del NEA a su polo ms dinmico: las cinco
provincias que pertenecen a esa regin se encuentran entre las ocho con mayor tasa de expansin
interanual.
Todos los bloques que componen el ISAC a excepcin de Construcciones Petroleras- se expanden
con mayor velocidad que un ao atrs, con tasas que se ubican en la mayora de los casos en un
nivel de dos dgitos.
El bloque de Obras viales es el nico que aceler su marcha en la segunda mitad del ao y se ha
convertido en el que mayor crecimiento acumula durante el 2011, superando al de Otras obras de
infraestructura.
El nmero de empresas en actividad ascendi en Octubre a 23.976, existiendo 2.506 (11,7%) firmas
ms que en igual periodo de 2010. Esta cantidad es apenas un 2,8% menor que la correspondiente
a Noviembre de 2008, mes de inicio de la crisis internacional.
Las Personas Fsicas siguen siendo la forma jurdica que ms se expande, con una tasa de
incremento interanual del 12,7%. Sin embargo, esta tipologa, que acapara cerca del 46% del total
de firmas del pas, es tambin la que explica la cada en relacin a 2008, por cuanto se halla un
11,9% por debajo de su nivel de aquel entonces.
Por primera vez en el ao, la tasa de crecimiento de las empresas Constructoras fue similar a la
que, conjuntamente, mostraron las Contratistas y Subcontratistas. Cabe recordar que estas son,
como en el caso de Personas Fsicas, las tipologas que dan cuenta de la mayor contraccin del
universo empresarial desde el ao 2008.
No hay ninguna jurisdiccin del pas en donde el nmero de firmas en actividad sea menor que el de
doce meses atrs.
El ndice de Costos de la Construccin elaborado por el INDEC mostr en Noviembre un alza del
1,4% mensual, impulsada particularmente por el incremento del 1,9% en el rubro Mano de obra. De
esta manera, el indicador acumula un incremento del 15,9% en relacin a Diciembre de 2010.
La nueva suba en el captulo Mano de obra estuvo asociada a la aplicacin de la ltima cuota de
ajuste pautada en el convenio salarial firmado en Mayo pasado. Como consecuencia de ello, el alza
promedio en lo que va del ao asciende ya al 27,6%, ms de 4 puntos porcentuales por encima de
la marca correspondiente a 2010.
El comportamiento del captulo Materiales contina caracterizndose por una llamativa estabilidad
en su ritmo de variacin. As, este rubro volvi a evidenciar en Noviembre un aumento del 1%, la
sexta vez que esta tasa se repite en los ltimos siete meses (y la vigsimo segunda vez en forma
consecutiva que la tasa de variacin mensual se ubica en el rango del 0,8% al 1%).
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Resumen Ejecutivo
Situacin Laboral
El empleo en la Industria de la Construccin evidenci un nuevo impulso durante el mes de Octubre
cuando se registraron 435.062 trabajadores formales. As, la cantidad de puestos en el sector creci
un 10,3% interanual y resulta un 1,5% superior a la de Septiembre, lo que marca un ritmo de
crecimiento mensual solo observado en los primeros meses del ao.
El nivel de empleo alcanzado en Octubre resulta prcticamente idntico al registrado durante el pico
mximo de actividad, apenas un 0,3% por debajo del evidenciado en Noviembre de 2007.
Los dos segmentos de empresas cuyos planteles mostraron mayor crecimiento durante Octubre
fueron el de 200 a 299 empleados y el de ms de 500 empleados, con incrementos del 10,1% y
7,2% respectivamente. La expansin del empleo en estas dos escalas aport el 86% de los nuevos
puestos de trabajo creados en el mes.
En 19 de las 25 Jurisdicciones analizadas en este Informe se observa en Octubre una cantidad de
1
trabajadores registrados superior a la de Septiembre . Esto ltimo resalta un escenario que es an
ms positivo que el presentado el mes anterior, donde eran 17 las jurisdicciones que se
encontraban en esta condicin.
Ms de la mitad de las Jurisdicciones del pas (13) crecen a una tasa superior a la media nacional
con dos improntas regionales muy marcadas, el Noreste Argentino y la Regin Centro.
Un total de cinco distritos explican el 65% del crecimiento bruto del empleo en Octubre. Estas
Jurisdicciones (el Gran Buenos Aires y las Provincias de Crdoba, San Juan, Santa Fe y Misiones)
son prcticamente las mismas que apuntalan el incremento del empleo en lo que va del 2011.
De estas cinco jurisdicciones que ms aportan a la creacin de empleo sectorial hay tres que se
encuentran en la actualidad en sus picos mximos histricos. Estas son: el Gran Buenos Aires (que
registra 87.634 trabajadores de la construccin en Octubre), San Juan (11.471) y Misiones (11.358).
En trminos de la evolucin salarial, el aspecto saliente del mes bajo anlisis es la aplicacin
del cuarto y ltimo pago en concepto de Suma No Remunerativa establecida por el Acuerdo
Salarial Homologado por Resolucin ST N 330/11. De esta forma, el salario promedio de los
trabajadores de la Industria de la Construccin se elev por cuarto perodo consecutivo y
alcanz los $3.881 en Octubre, monto que representa un crecimiento del 40,2% en relacin a igual
mes de 2010 y del 38,6% si lo que se analiza es el promedio de los primeros 10 meses del ao.
La evolucin ms dinmica del salario se observ en las firmas ms grandes que, por otra parte,
son las que dieron cuenta del mayor nivel de actividad.
Las provincias que lideran los aumentos salariales son tambin las ms dinmicas en trminos de
empleo. As, son cinco las Jurisdicciones que presentan un crecimiento salarial por sobre el
promedio nacional - San Juan (59,3%), Mendoza (45,6%), Santa Cruz (43%), Crdoba (41,8%) y
Formosa (41,9%) donde crece tambin el empleo a una tasa superior a la media. Las nicas dos
excepciones estn planteadas por Tierra del Fuego (53,6%) y el conglomerado de municipios del
Gran Buenos Aires (43%).
Situacin Inmobiliaria
El Bloque Edificios para Vivienda del Indicador Sinttico de la Actividad de la Construccin (ISAC)
alcanz durante Octubre un crecimiento del 5,4% respecto de igual mes de 2010.
Los 200,1 puntos registrados en Octubre de 2011 marcan, adems, el mejor registro histrico para
ese mes desde el inicio de la serie en 1993. Lo mismo sucede para el promedio en los 10 primeros
meses del ao (190 puntos), dando cuenta de un crecimiento del 10,2% respecto de igual perodo
del 2010.
El nivel promedio acumulado en el ao casi duplica al correspondiente a igual periodo de los aos
1994 a 1998 y se sita casi un 30% por encima de lo observado entre 2006 y 2008.
Dado que se consideran separadamente las evoluciones de los municipios del Gran Buenos Aires y el Resto de las los localidades de
dicha Provincia, a los efectos de este anlisis el territorio nacional queda dividido en 25 Jurisdicciones.
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Resumen Ejecutivo
2
Los Permisos de Construccin sumaron en Octubre unos 766.341 m , lo que implica un crecimiento
2
del 31,8% en relacin al mismo mes del ao 2010 . En lo que va del 2011 se acumula para la
2
nmina de 42 Municipios un total de 6.818.130 m , un 8,7% por encima del acumulado en igual
perodo del ao pasado.
De esta forma superan en casi un 20% al promedio de los aos 1994 1998 aunque se mantienen
an un 13,1% por debajo de los niveles promedio de los aos 2006 2008.
La comparacin entre el acumulado Enero Septiembre de 2011 con el correspondiente a igual
perodo de 2008 da cuenta de una reduccin del 17,1% para el agregado de los 42 Municipios, al
tiempo que la relacin se invierte cuando slo se consideran los 41 municipios del interior, que
exhiben un nivel de actividad 8,6% superior al de aquel entonces.
Los distritos del interior estn mostrando en la actualidad (y en comparacin con el ao 2008) una
mejor performance no slo de su propia evolucin respecto de aquel ao rcord sino tambin en
relacin con la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
La evolucin de la Ciudad de Crdoba resulta un factor fundamental para entender la dinmica del
indicador. Ella explica por s sola el 20% de los metros cuadrados permisados durante el perodo de
Enero a Septiembre en los 42 Municipios.
Crdoba presenta en la actualidad 4 aos consecutivos de crecimiento de la superficie involucrada
2
en los permisos. El nivel actual de 1.202.975 m resulta as un 36% superior al correspondiente a
igual perodo del ao 2008 y se coloca levemente por encima del acumulado a Septiembre del ao
2010.
En el anlisis de la evolucin conjunta de los municipios de menor tamao relativo (excluyendo a la
Ciudad de Crdoba y la Ciudad Autnoma de Buenos Aires) resultan destacables dos fenmenos:
la reduccin de las altsimas tasas de crecimiento exhibidas por las localidades ms dinmicas
(como el caso de Paran) y una cierta desconcentracin geogrfica de los distritos con mejores
evoluciones.
El mes de Octubre culmin con la firma de 5.595 Escrituras en el mbito de la Ciudad de Buenos
Aires, las que representan un incremento del nivel de actividad del 6,7% respecto de igual mes del
ao anterior.
La cantidad de escrituras realizadas durante el 2011, al tiempo de constituir una buena recuperacin
frente a las correspondientes a los aos 2009 y 2010, se ubica an por debajo del promedio
correspondiente a los aos 2006-2008.
Los Permisos de construccin solicitados en el mbito de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires
2
durante el mes de Octubre involucraron un total de 135.118 m . Esta superficie que constituye
aproximadamente la mitad de la solicitada durante Septiembre resulta, adems, la ms baja en lo
que va del 2011.
La zona norte de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires sigue siendo la receptora de la mayor parte
de los proyectos de construccin residencial. La Comuna 12, de la mano de Villa Urquiza, da cuenta
del 38% del total de la superficie destinada a vivienda solicitada en los permisos de construccin
durante Octubre.
En el acumulado en lo que va del ao, las 3 comunas de la zona Norte: la 12 (Coghlan, Saavedra,
Villa Pueyrredn y Villa Urquiza), la 13 (Belgrano, Colegiales y Nez) y la 14 (Palermo)
representan el 29% del total de la superficie solicitada para la construccin de vivienda.
Como se explicara en Perspectivas a Futuro del Marco General, esta variacin tan significativa tiene relacin con lo acontecido un
ao atrs.
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Marco General
Marco General
La Construccin
La versin desestacionalizada del Indicador Sinttico de la Actividad de la Construccin
(ISAC) marc en Octubre un descenso marginal del 0,3% mensual, transformndose en la tercera
cada en los ltimos cinco meses. Esta secuencia, que comenz luego de que el indicador alcanzara en
Mayo lo que hasta ahora es su mximo valor histrico, ha determinado a su vez una disminucin del ritmo
de crecimiento interanual.
Cuadro I Variacin mensual, interanual y acumulada del ISAC, EMI y EMAE.
Octubre 2010 - Octubre 2011 (en %)
Variacin % respecto al
Perodo
m es anterior (1)
m ism o m es del ao
anterior (1)
Variacin % acum ulada

anual respecto a igual
perodo del ao
anterior (2)
ISAC
EMI
EMAE
ISAC
EMI
EMAE
ISAC
EMI
EMAE
Octubre
4,5%
0,2%
0,4%
13,5%
8,8%
9,0%
9,1%
9,3%
9,0%
Noviem bre
1,4%
3,4%
1,7%
16,1%
12,5%
10,3%
10,2%
9,7%
9,1%
Diciem bre
1,6%
4,0%
1,4%
20,4%
10,0%
10,5%
11,0%
9,7%
9,2%
Enero
0,9%
-4,2%
0,8%
11,5%
10,4%
10,8%
11,6%
10,3%
10,9%
Febrero
0,9%
0,7%
0,6%
13,2%
8,9%
10,2%
12,5%
9,6%
10,6%
Marzo
-1,4%
0,2%
0,3%
4,1%
8,6%
9,0%
9,8%
9,2%
9,9%
Abril
2,1%
0,3%
1,7%
9,8%
8,1%
9,3%
9,8%
8,9%
9,6%
Mayo
3,5%
0,9%
1,1%
14,0%
9,0%
8,3%
10,9%
9,0%
9,5%
Junio
-4,3%
-0,2%
0,4%
8,8%
8,4%
10,1%
10,5%
8,8%
9,5%
Julio
1,1%
-0,7%
-0,2%
13,8%
7,5%
9,5%
10,2%
8,6%
9,4%
Agosto
-2,7%
0,0%
0,6%
7,3%
5,4%
9,6%
10,4%
8,1%
9,5%
2010
2011
Septiem bre
3,9%
0,6%
-0,2%
11,7%
5,0%
8,9%
10,5%
7,7%
9,4%
Octubre
-0,3%
-0,3%
0,3%
6,6%
4,4%
8,7%
10,0%
7,4%
9,3%
(1) Series desestacionalizadas

(2) Series con estacionalidad
Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC
En efecto, la tasa de variacin del mes de Octubre fue del 6,6% interanual (6,4% en la versin
con estacionalidad), la ms baja del ao a excepcin de la observada en Marzo pasado. Sin embargo,
cabe tener presente que en esta aparente desaceleracin tambin incide el punto de comparacin; en ese
sentido, corresponde recordar que en Octubre de 2010 haba tenido lugar la que hasta entonces era la
mayor tasa de variacin interanual del ao, superada luego en los meses de Noviembre y Diciembre.
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Marco General
Grfico I ISAC (serie desestacionalizada). Nivel General y variacin mensual e interanual.

Diciembre 2007 - Octubre 2011 (ndice Base 2004 = 100 y en %)
25,0%
190
% anual
Oct-11
Ago-11
Abr-11
Jun-11
Dic-10
Feb-11
Feb-10
Jun-09
Feb-09
Jun-08
Oct-10
50
Jun-10
-10,0%
Ago-10
70
Abr-10
-5,0%
Dic-09
90
Oct-09
0,0%
Ago-09
110
Abr-09
5,0%
Dic-08
130
Oct-08
10,0%
Ago-08
150
Abr-08
15,0%
Dic-07
170
Nivel mensual
% mensual
20,0%
Feb-08
% variacin
Nivel (der)
Ese salto que el nivel de actividad haba mostrado en el ltimo trimestre de 2010 se explicaba
fundamentalmente por la evolucin del consumo de cemento. De hecho, fue en Noviembre de ese ao que,
por primera vez, se super la barrera del milln de toneladas mensuales. Por ello no resultar extrao que
la leve desaceleracin advertida en el ISAC durante el mes de Octubre se profundice el prximo mes,
considerando los datos ya disponibles sobre el consumo de cemento en Noviembre. All se constata que el
alza fue de apenas el 4,6% interanual, guarismo similar al del mes de Marzo.
Pero nuevamente conviene traer a colacin que la tasa de variacin interanual en Noviembre de
2010 haba llegado al 30%. De all que el dato ms significativo es la consolidacin del nuevo umbral
de consumo de cemento, que en los ltimos cuatro meses se ubic por encima del milln de
toneladas mensuales.
Grfico II Consumo de cemento. Nivel mensual y variacin interanual.
Septiembre 2008 Noviembre 2011 (en toneladas y en %)
40,0%
1.100.000
% anual
Toneladas
Sep-11
Jul-11
May-11
Mar-11
Ene-11
Nov-10
Sep-10
500.000
Jul-10
-20,0%
May-10
600.000
Mar-10
-10,0%
Ene-10
700.000
Nov-09
0,0%
Sep-09
800.000
Jul-09
10,0%
May-09
900.000
Mar-09
20,0%
Ene-09
1.000.000
Nov-08
30,0%
Sep-08
% variacin interanual
Volumen de consumo (der)
Fuente: elaboracin IERIC en base a AFCP
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Marco General
En la misma direccin, pese a que se advierte una reduccin de la tasa de crecimiento

acumulada en el segundo semestre del ao (del 14,9% del primer semestre al 10,4% registrado entre
Julio y Noviembre), la misma contina siendo para ese perodo- una de las ms pronunciadas
desde el ao 2006.
Grfico III Consumo de cemento. Variacin interanual acumulada.
Primer y segundo*semestre 2006 2011 (en %)
25,0%
20,0%
% variacin acumulada interanual
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
06-I
06-II
07-I
07-II
08-I
08-II
10-I
10-II
11-I
11-II
-5,0%
-10,0%
Nota: Los segundos semestres de cada ao corresponden al periodo Julio - Noviembre

El elevado ritmo de crecimiento que manifiesta el consumo de cemento encuentra en las

provincias del NEA al polo ms dinmico del pas: las cinco jurisdicciones que pertenecen a esa
regin se encuentran entre las ocho con mayor tasa de expansin interanual. Un pas ms atrs se
ubican las dos provincias ms importantes de la regin de Cuyo (San Juan y Mendoza) y el ncleo de la
regin pampeana (La Pampa, Resto de provincia de Buenos Aires y Santa Fe). Sin embargo, la provincia
con mayor incremento es Tierra del Fuego, donde tienen gran influencia los nuevos proyectos de
inversiones para ensamblado y fabricacin de electrodomsticos y bienes de la industria electro-informtica.
Grfico IV Consumo de cemento por provincia. Variacin interanual.
Octubre 2011 (en %)
65%
55%
45%
35%
25%
15%
San Luis
Sgo. Del Estero
Jujuy
Crdoba
Chubut
Neuqun
AMBA
La Rioja
Salta
Santa Cruz
Total General
Ro Negro
Catamarca
Santa Fe
Mendoza
Tucumn
Chaco
Entre Ros
Misiones
Corrientes
San Juan
La Pampa
Resto Bs.As.
-15%
Formosa
-5%
T. del Fuego
5%
-25%
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Marco General
Por el contrario, dos de las primeras tres jurisdicciones ms relevantes en cuanto al volumen
de consumo crecen por debajo de la media nacional. Nos referimos al rea Metropolitana de Buenos
Aires y, sobre todo, a la provincia de Crdoba. Y en una perspectiva de ms largo plazo vale la pena
resaltar dos datos: por un lado, que por segundo ao consecutivo, el rea Metropolitana de Buenos
Aires crece ms lento que el resto del pas; y, por el otro, que la brecha entre el ritmo de expansin en la
provincia de Crdoba y el correspondiente al resto del pas es la ms grande de los ltimos aos.
Grfico V Consumo de cemento en el rea Metropolitana de Buenos Aires, provincia de Crdoba y Resto del
pas. Variacin interanual acumulada. Aos 2005 2011 (en %)
30,0%
AMBA
Crdoba
Resto del Pas
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011*
-5,0%
-10,0%
* Corresponde al perodo Enero - Noviembre

Evolucin de los bloques de la Construccin3

El crecimiento de la actividad constructora contina siendo un fenmeno que no distingue tipologas
de obra, por cuanto todos los bloques que componen el ISAC a excepcin de Construcciones
Petroleras- no slo se expanden con mayor velocidad que un ao atrs sino que, adems, lo hacen a
tasas elevadas, que se ubican en la mayora de los casos en un nivel de dos dgitos.
No obstante, la moderada reduccin del ritmo de incremento descripta anteriormente tambin se
observ en la mayor parte de los bloques. As, tanto Edificios para vivienda, Edificios para otros
destinos como Otras obras de infraestructura tuvieron en Octubre la menor tasa de variacin
interanual desde el mes de Marzo.
El anlisis del ISAC por Bloques es realizado sobre la base de la serie con estacionalidad. Tampoco debe perderse de vista que el
ISAC refleja la evolucin del sector a partir del comportamiento de los despachos de un conjunto de insumos representativos.
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Marco General
Cuadro III ISAC por Bloques (Base 2004=100). Variacin interanual y acumulada respecto a igual perodo del
ao anterior. Octubre 2010 Octubre 2011 (en %)
Variacin acum ulada anual respecto a igual perodo del ao
anterior (1)
Mism o Mes del ao anterior (1)

Perodo
Nivel
General
Edificios
Edificios
Construc.
para
para Otros
Petroleras
Viviendas Destinos
Obras
Viales
Otras
Edificios
Edificios
Nivel
Construc.
Obras Infra
para
para Otros
General
Petroleras
estructura
Viviendas Destinos
Obras
Viales
Otras
Obras Infra
estructura
7,5%
2010
Octubre
8,6%
7,7%
8,1%
28,6%
7,7%
7,6%
9,1%
7,7%
7,7%
47,2%
8,4%
Noviem bre
21,0%
18,1%
20,4%
60,3%
20,1%
25,7%
10,2%
8,7%
8,9%
48,4%
9,5%
9,2%
Diciem bre
19,6%
18,5%
17,5%
61,4%
14,7%
19,8%
11,0%
9,5%
9,6%
49,4%
10,0%
10,1%
2011
Enero
11,6%
9,6%
11,0%
41,6%
11,8%
13,1%
11,6%
9,6%
11,0%
41,6%
11,8%
13,1%
Febrero
13,4%
12,2%
13,1%
27,3%
12,4%
16,0%
12,5%
10,9%
12,0%
34,0%
12,1%
14,5%
Marzo
5,1%
4,8%
4,4%
14,4%
6,5%
3,3%
9,8%
8,7%
9,2%
26,2%
10,1%
10,3%
Abril
9,9%
10,3%
10,8%
-8,8%
12,8%
13,3%
9,8%
9,1%
9,6%
15,5%
10,8%
11,1%
Mayo
14,8%
12,8%
17,3%
4,0%
17,7%
23,2%
10,9%
9,9%
11,2%
12,7%
12,2%
13,5%
Junio
8,7%
7,0%
9,0%
14,2%
13,9%
11,3%
10,5%
9,4%
10,8%
13,0%
12,5%
13,1%
Julio
8,3%
7,4%
8,7%
3,5%
14,8%
10,7%
10,2%
9,1%
10,5%
11,4%
12,8%
12,8%
Agosto
11,5%
12,6%
11,3%
3,9%
10,0%
11,1%
10,4%
9,6%
10,6%
10,3%
12,4%
12,5%
Septiem bre
11,1%
8,9%
11,8%
6,6%
18,0%
18,4%
10,5%
9,5%
10,8%
9,9%
13,1%
13,3%
Octubre
6,4%
5,4%
6,3%
10,9%
10,1%
7,8%
10,0%
9,1%
10,3%
10,0%
12,8%
12,6%
(1)
Serie con estacionalidad
En ese contexto, Obras viales volvi a ser, luego de Construcciones Petroleras, el bloque que
ms se elev. Ms an, fruto de ser el nico que aceler su marcha en la segunda mitad del ao, Obras
viales se ha convertido en el bloque que mayor crecimiento acumula en 2011, superando a Otras
obras de infraestructura. Ello ocurre, a pesar de que el asfalto es uno de los insumos relevados por el
INDEC cuyos despachos menos se expanden en lo que va del ao (3,1%).
Cuadro II - Insumos representativos de la Industria de la Construccin. Variaciones mensuales, interanuales y
acumuladas respecto a igual perodo del ao anterior de los despachos al mercado interno y produccin.
Octubre 2010 y 2011 (en %)
Insum o
m es anterior
m ism o m es del ao
anterior
Variacin % acum ulada

anual respecto a igual
perodo del ao anterior
Oct-11
Oct - 10 (*)
Oct-11
Oct - 10 (*)
Oct-11
Oct - 10 (*)
Asfalto
-18,7%
-6,3%
-9,7%
6,8%
3,1%
-5,7%
Cem ento Portland
-8,4%
2,6%
7,2%
7,9%
13,3%
7,3%
Hierro redondo p/horm ign
3,2%
4,8%
14,4%
7,6%
12,5%
10,6%
Ladrillos huecos
-0,5%
4,4%
9,1%
10,2%
13,6%
6,5%
Pisos y revest.cerm icos
1,4%
-5,4%
-16,2%
6,0%
-11,0%
16,0%
Pinturas para Construccin
5,0%
0,9%
0,8%
1,7%
1,0%
7,5%
* Corresponde al dato provisorio publicado en el informe de prensa de Noviembre de 2010

Por su parte, a diferencia de lo observado para el ISAC en general, y para el bloque Edificios para
vivienda en particular, el ndice elaborado por el Grupo Construya 4 recin ahora (datos de Noviembre)
mostr una baja sensible en sus tasas de variacin interanual, superando apenas sus registros del
mes de Marzo.
Asimismo, aunque su expansin interanual acumulada en el perodo Enero-Noviembre se encuentra
en niveles muy elevados, llegando incluso a los dos dgitos, este indicador difiere del elaborado por el
INDEC en cuanto a que refleja una desaceleracin del ritmo de incremento que evidenciaba en 2010.
Sin embargo, ello resulta en buena medida atribuible al hecho de que en 2009, a diferencia del ISAC, este
indicador experiment un brusco descenso.
4
El ndice Construya mide la evolucin del nivel de actividad a partir de los valores de venta de doce empresas representativas del
mercado de insumos de la construccin, fundamentalmente aquellos utilizados en obras residenciales.
Diciembre 2011
Pgina 9
Marco General
Grfico VI ndice Construya (serie con estacionalidad). Variacin interanual y acumulada. ISAC-Vivienda (con
estacionalidad). Variacin interanual acumulada.
Enero 2009 - Noviembre 2011 (en %)
30,0%
ISAC Vivienda
Construya anual
Construya Acum.
25,0%
20,0%
% variacin
15,0%
10,0%
5,0%
Nov-11
Sep-11
Jul-11
May-11
Mar-11
Ene-11
Nov-10
Sep-10
Jul-10
May-10
Mar-10
Ene-10
Nov-09
Sep-09
Jul-09
May-09
Mar-09
-5,0%
Ene-09
0,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
-25,0%
Fuente: elaboracin IERIC en base a Grupo Construya e INDEC
Empresas Constructoras
La cantidad de empresas en actividad ascendi en Octubre a 23.976, unas 2.506 (11,7%)
firmas ms que en igual perodo de 2010. Sin embargo, pese a que ahora se comporta en lnea con el
resto de los indicadores de la actividad, ste es, junto con la cantidad de trabajadores registrados, uno de
los pocos que an no ha logrado recuperar el nivel en que se encontraba antes que se manifestara el
impacto de la quiebra de Lehman Brothers. En efecto, el nmero de firmas que se encuentran hoy en
actividad representa un descenso del 2,8% en relacin al correspondiente a Noviembre de 2008.
Grfico VII Cantidad de empresas en actividad.
Noviembre 2006 / 2011
25.000
24.000
23.000
Cantidad de f irmas en actividad
22.000
21.000
20.000
19.000
18.000
17.000
16.000
15.000
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: IERIC
Las Personas Fsicas siguen siendo la forma jurdica que ms se expande, con una tasa de
incremento interanual del 12,7%. Sin embargo, esta tipologa, que acapara cerca del 46% del total de
Diciembre 2011
Pgina 10
Marco General
firmas del pas, es tambin la que explica la cada en relacin a 2008, por cuanto se halla un 11,9% por
debajo de su nivel de aquel entonces.
Cuadro IV - Cantidad de empresas en actividad por Forma Jurdica (1).
Noviembre 2010 y 2011
Personas Fsicas (2)

Sociedades Personas (3)
Nov-11
Nov-10
Variacin %
interanual
10.999
9.762
12,7%
Participacin en el Total
Noviem bre 2011 Noviem bre 2010
45,9%
45,5%
816
749
8,9%
3,4%
3,5%
S.A.
4.864
4.392
10,7%
20,3%
20,5%
S.R.L
6.681
6.002
11,3%
27,9%
28,0%
Otras (4)
Total
616
565
9,0%
2,6%
2,6%
23.976
21.470
11,7%
100,0%
100,0%
(1) Se considera solamente las empresas que poseen arancel al da al ltimo da del mes. No incluye las empresas que han
presentado su baja ante el IERIC.
(2) Corresponde a empresas unipersonales
(3) Incluye sociedades de hecho, sociedades y asociaciones civiles, consorcios y fideicomisos
(4) Incluye sociedades en comandita simple, por acciones, colectivas, de capital e industria, UTE, cooperativas, sociedades de
estado, municipales, etc.
Fuente: IERIC
Por su parte, el anlisis del universo de empresas segn Tipo de actividad arroj en Noviembre la
novedad de que, por primera vez en el ao, la tasa de crecimiento de las Constructoras fue similar a
la que mostraron las Contratistas junto con las Subcontratistas. Cabe recordar que estas son, como en
el caso de Personas Fsicas, las tipologas que dan cuenta de la contraccin del universo empresarial desde
el ao 2008.
Cuadro V - Cantidad de empresas por Tipo de Actividad.
Participacin en el Total
Nov-11
Nov-10
Variacin %
interanual
Constructoras
14.363
12.864
11,7%
59,9%
59,9%
Contratistas
7.004
6.207
12,8%
29,2%
28,9%
Subcontratistas
2.609
2.399
8,8%
10,9%
11,2%
Total
23.976
21.470
11,7%
100,0%
100,0%
Noviem bre 2011 Noviem bre 2010
Fuente: IERIC
Grfico VIII Empresas en actividad segn Forma Jurdica y Tipo de actividad. Variacin interanual.
Noviembre 2011 respecto a igual perodo de 2008 (en %)
15,0%
5,0%
S.R.L.
S.Annimas
S.Personas
P.Fsicas
Subcontratistas
-5,0%
Contratistas
0,0%
Constructoras
10,0%
-10,0%
-15,0%
Fuente: IERIC
Diciembre 2011
Pgina 11
Marco General
La otra novedad que trajo consigo el mes de Noviembre es que no hay ninguna jurisdiccin del
pas en donde el nmero de firmas en actividad sea menor que el de doce meses atrs. En efecto, la
provincia de Tucumn, que era hasta Octubre la nica que se encontraba en esa condicin, mostr en
Noviembre un alza del 1,3% interanual (8 empresas ms que en igual mes de 2010).
Cuadro VI - Cantidad de empresas en actividad por Provincia.
Provincia
Constructoras
Contratistas
Subcontratistas
Total
Var. %
interan.
Part. en el Total
Nov-11
Nov-10
Nov-11
Nov-10
Nov-11
Nov-10
Nov-11
Nov-10
8.922
8.030
5.328
4.699
1.994
1.815
16.244
14.544
11,7%
67,8%
67,7%
Buenos Aires
3.943
3.470
2.950
2.598
1.093
1.000
7.986
7.068
13,0%
33,3%
32,9%
Cdad. de Bs.As.
2.760
2.618
1.133
1.032
415
396
4.308
4.046
6,5%
18,0%
18,8%
Crdoba
1.067
951
505
427
302
242
1.874
1.620
15,7%
7,8%
7,5%
Santa Fe
1.152
991
740
642
184
177
2.076
1.810
14,7%
8,7%
8,4%
Grandes Jurisd.
Resto del pas
Nov-11
Nov-10
5.441
4.834
1.676
1.508
615
584
7.732
6.926
11,6%
32,2%
32,3%
Catamarca
136
127
17
13
154
142
8,5%
0,6%
0,7%
Chaco
336
309
90
73
24
17
450
399
12,8%
1,9%
1,9%
Chubut
372
311
102
91
36
39
510
441
15,6%
2,1%
2,1%
Corrientes
269
237
143
123
21
19
433
379
14,2%
1,8%
1,8%
Entre Ros
492
400
84
62
23
21
599
483
24,0%
2,5%
2,2%
Formosa
168
152
12
17
187
174
7,5%
0,8%
0,8%
Jujuy
92
90
55
53
15
14
162
157
3,2%
0,7%
0,7%
La Pampa
184
167
21
19
11
213
197
8,1%
0,9%
0,9%
La Rioja
84
79
16
14
106
99
7,1%
0,4%
0,5%
Mendoza
582
520
177
154
120
88
879
762
15,4%
3,7%
3,5%
Misiones
348
326
121
112
28
21
497
459
8,3%
2,1%
2,1%
Neuqun
331
301
146
142
87
72
564
515
9,5%
2,4%
2,4%
Ro Negro
276
239
146
129
52
48
474
416
13,9%
2,0%
1,9%
Salta
422
363
119
102
26
29
567
494
14,8%
2,4%
2,3%
San Juan
212
197
40
34
29
32
281
263
6,8%
1,2%
1,2%
San Luis
170
156
33
33
24
30
227
219
3,7%
0,9%
1,0%
Santa Cruz
156
148
49
43
42
41
247
232
6,5%
1,0%
1,1%
Sgo. del Estero
286
241
31
39
12
11
329
291
13,1%
1,4%
1,4%
Tierra del Fuego
141
113
55
46
12
208
167
24,6%
0,9%
0,8%
Tucumn
384
358
219
209
42
70
645
637
1,3%
2,7%
3,0%
Total Pas
14.363
12.864
7.004
6.207
2.609
2.399
23.976
21.470
11,7%
100,0%
100,0%
Fuente: IERIC
El anlisis del actual patrn territorial de crecimiento del nmero de empresas refleja que, al igual
que para el consumo de cemento, Tierra del Fuego es la provincia ms dinmica del pas (24,6%
interanual). A su vez, contrariamente a lo que se advierte para los despachos de cemento, aqu se observa
que la provincia de Crdoba se ubica entre las de mayor incremento empresario (15,7%).
Diciembre 2011
Pgina 12
Marco General
Grfico IX Empresas en actividad por provincia. Variacin interanual.

Noviembre 2011 (en %)
30%
25%
20%
15%
10%
Jujuy
Tucumn
San Luis
Santa Cruz
San Juan
Cdad. de Bs.As.
La Rioja
Formosa
Misiones
La Pampa
Neuqun
Catamarca
Chaco
Media nacional
Buenos Aires
Sgo. del Estero
Ro Negro
Corrientes
Santa Fe
Salta
Mendoza
Chubut
Crdoba
Entre Ros
0%
T. del Fuego
5%
Fuente: IERIC
Ms all de eso, es interesante notar que pese a que tanto Crdoba como Santa Fe crecen a
tasas que ms que duplican a las correspondientes a la Ciudad de Buenos Aires, el aporte que cada
una realiza a la expansin del universo empresarial es prcticamente similar; hecho que denota el
peso que an tiene la Ciudad de Buenos Aires en la estructura del sector.
Grfico X Empresas en actividad por provincia. Incidencia en el crecimiento interanual.
Noviembre 2011 (en %)
40%
35%
30%
% incidencia
25%
20%
15%
10%
Jujuy
La Rioja
Tucumn
San Luis
Catamarca
Formosa
La Pampa
Santa Cruz
San Juan
Sgo. del Estero
Misiones
T. del Fuego
Neuqun
Chaco
Corrientes
Ro Negro
Chubut
Salta
Entre Ros
Mendoza
Crdoba
Cdad. de Bs.As.
Santa Fe
0%
Buenos Aires
5%
Fuente: IERIC
Diciembre 2011
Pgina 13
Marco General
Cantidad de Empresas por Provincia. Noviembre 2011
Fuente: IERIC
Diciembre 2011
Pgina 14
Marco General
Costos
El ndice de Costos de la Construccin elaborado por el INDEC mostr en Noviembre un alza
del 1,4% mensual, impulsada particularmente por el incremento del 1,9% en el rubro Mano de obra.
De esta manera, el indicador acumula un incremento del 15,9% con relacin a Diciembre de 2010 y
del 20,5% en el periodo de 12 meses comprendido entre Diciembre de 2010 y Noviembre de 2011 en
relacin con igual perodo del ao anterior.
(1)
Cuadro VII - ndice de Costo de la Construccin . Variacin mensual, interanual, acumulada respecto de
Diciembre del ao anterior y acumulado en los ltimos doce meses. Noviembre 2010 y 2011 (en %)
ndice
(Base
1993=100)
m es anterior
Variacin % Acum ulada
m ism o m es del
ao anterior
respecto a diciem bre

del ao anterior
en los ltim os doce

m eses respecto a igual
perodo anterior
Nivel General
513,8
Nov-11
1,4%
Nov-10
0,7%
Nov-11
20,9%
Nov-10
16,6%
Nov-11
15,9%
Nov-10
16,4%
Nov-11
20,5%
Nov-10
15,9%
Materiales
449,3
1,0%
0,9%
11,8%
11,4%
10,8%
10,9%
11,5%
9,6%
Mano de Obra
585,3
1,9%
0,5%
28,2%
21,3%
19,4%
21,4%
27,8%
22,3%
Gastos Grales.
479,1
0,5%
1,3%
26,2%
19,1%
21,2%
18,9%
26,4%
15,8%
(1)Valores provisorios
La nueva suba en el captulo Mano de obra estuvo asociada a la aplicacin de la ltima cuota de
ajuste pautada en el convenio salarial firmado en Mayo pasado. Como consecuencia de ello, el alza
promedio en lo que va del ao asciende ya al 27,6%, ms de 4 puntos porcentuales por encima de la
marca correspondiente a 2010.
Grfico XI ndice de Costo de la Construccin por captulo. Variacin promedio anual.
Aos 2005 2011 (en %)
30,0%
Materiales
Mano de obra
25,0%
% variacin promedio anual
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011*
-5,0%
-10,0%
*Corresponde al perodo Enero - Noviembre

Por su parte, el comportamiento del captulo Materiales contina caracterizndose por una
llamativa estabilidad en su ritmo de variacin, que contrasta con la dinmica que manifestaba hasta
comienzos de 2010. As, este rubro volvi a evidenciar en Noviembre un aumento del 1% mensual, la
sexta vez que este guarismo se repite en los ltimos siete meses (y la vigsimo segunda vez en forma
consecutiva que la tasa de variacin mensual se ubica en el rango del 0,8% al 1%).
Diciembre 2011
Pgina 15
Marco General
Grfico XII ndice de Costo de la Construccin (ndice Base 1993 =100). Captulo materiales.
Variacin mensual. Enero 2005 - Noviembre 2011 (en %)
4,0%
3,5%
3,0%
2,5%
% variacin mensual
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
Ene-11
Ene-10
Ene-09
Ene-08
Ene-07
Ene-05
-0,5%
Ene-06
0,0%
-1,0%
Lo cierto es que, a esta altura, la tasa de variacin promedio anual del ndice de Costos resulta
ser la ms elevada desde el ao 2002. Y si bien la actual resulta similar a la observada en 2006, la
distingue de aquella el hecho de que ahora es fundamentalmente explicada por el aumento en el rubro
Mano de obra, mientras que en aquel entonces el alza de los rubros Materiales y Mano de obra era ms
pareja.
No obstante, cuando se mide esa tasa de variacin para el ICC medido en dlares se constata
que la actual es inferior a la de los aos 2007 y 2008, fenmeno que se asocia a la menor tasa de
depreciacin de la moneda nacional en aquel bienio.
Grfico XIII ndice de Costo de la Construccin medido en pesos y en dlares. Nivel general.
Variacin promedio anual. Aos 2005 2011 (en %)
30,0%
ICC $
25,0%
ICC U$s
% variacin promedio anual
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011*
-5,0%
-10,0%

Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC y BCRA
Al respecto, cabe apuntar que durante el mes de Noviembre la pauta de depreciacin de la moneda
nacional retorn a los parmetros que se venan corroborando en los meses previos a Octubre, y que la
ubicaban en torno al 1%.
Diciembre 2011
Pgina 16
Marco General
Grfico XIV Cotizacin del dlar. Variacin mensual.

Enero 2008 - Noviembre 2011 (en %)
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
1,0%
Nov-11
Sep-11
Jul-11
Mar-11
May-11
Ene-11
Nov-10
Jul-10
Sep-10
May-10
Mar-10
Ene-10
Nov-09
Jul-09
Sep-09
Mar-09
May-09
Nov-08
Ene-09
Sep-08
Jul-08
Mar-08
-1,0%
May-08
0,0%
Ene-08
% variacin mensual
2,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
-5,0%
Fuente: elaboracin IERIC en base a BCRA
Finalmente un hecho que cabe apuntar es que, como se desprende de la evolucin de la tasa de
variacin interanual, no se verifica en los ltimos meses un proceso de aceleracin del ritmo de aumento de
los costos; y que, ante una pauta de depreciacin de la moneda relativamente estable, ello se extiende al
indicador nominado en dlares.
Grfico XV ndice de Costo de la Construccin medido en pesos y en dlares. Nivel general.
Variacin interanual. Enero 2010 Noviembre 2011 (en %)
30,0%
ICC $
ICC U$s
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
Nov-11
Sep-11
Jul-11
May-11
Mar-11
Ene-11
Nov-10
Sep-10
Jul-10
May-10
Mar-10
Ene-10
0,0%

Sin embargo, se destaca el hecho que el nivel actual del ICC en dlares se ubicara, segn los
datos del INDEC, un 27% por encima de los niveles previos al abandono de la Convertibilidad. Pero
mientras el captulo Materiales se halla apenas un 9% por arriba de aquel entonces, el captulo Mano
de obra denota un incremento acumulado del 47%.
Diciembre 2011
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Marco General
Grfico XVI ndice de Costo de la Construccin medido en dlares por captulo. Promedio anual.
Aos 2005 2011 (ndice Base Diciembre 2001 = 100)
160
Materiales
140
Mano de obra
ndice Base Diciembre 2001 = 100
120
100
80
60
40
20
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011*

Perspectivas a futuro
La superficie permisada para obra privada en 42 municipios del pas registr en Octubre un
alza interanual del 31,8%. Si bien este registro es el ms alto del ao, cabe considerar que se compara
con relacin a un mes de 2010 en que se haba observado un descenso interanual del 33,7%. Ms all de
eso, el hecho principal es que este indicador acumul en el lapso Enero-Octubre un crecimiento del
8,8%.
Grfico XVII Superficie permisada para Construccin en 42 municipios del pas. Variacin interanual.
Octubre 2010 Octubre 2011 (en %)
55,0%
45,0%
35,0%
25,0%
15,0%
5,0%
-5,0%
Oct-10 Nov-10
Dic-10 Ene-11 Feb-11
Mar-11
Abr-11 May-11 Jun-11
Jul-11
Ago-11 Sep-11
Oct-11
-15,0%
-25,0%
-35,0%
Ahora bien, como venimos sealamos ya desde hace un tiempo (y como se explica con mayor
detenimiento en la seccin Situacin del Mercado Inmobiliario), este dato se ve fuertemente influenciado por
el hecho de que el INDEC seguira considerando como dato vlido para la Ciudad de Buenos Aires los
permisos otorgados y no los permisos solicitados, como era la prctica habitual hasta el ao 2009, antes
que la Direccin de Estadstica de la Ciudad interrumpiese por unos meses la difusin de esta informacin
para introducir cambios en el rea. As, de tomarse en cuenta la informacin provista por la Ciudad
respecto a los permisos solicitados se concluira que el nivel actual de los mismos se encuentra
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Marco General
en un pico histrico, y que la Ciudad de Buenos Aires ha recobrado el protagonismo que, en trminos de
5
cantidad de metros cuadrados de permisos solicitados para construccin, supo tener hasta el ao 2008 .
No obstante, el panorama que se desprende de las expectativas empresariales relevadas mes a
mes por el INDEC resulta menos favorable. En ese sentido, las perspectivas sobre la evolucin del nivel
de actividad para el mes de Noviembre mostraban, en relacin a igual perodo de 2010, una mayor
incidencia de quienes aguardaban una cada de la actividad, entre los que se abocan
fundamentalmente a la obra pblica; y una menor participacin de quienes especulaban con un
incremento de la misma, entre los que se dedican a la obra privada.
Grfico XVIII Expectativas de los empresarios del sector de la construccin segn tipo de obra que realizan.
Perspectivas sobre el nivel de actividad para el mes de noviembre de 2010 y 2011 (en %)
Aumentar
35,0%
Disminuir
Obra Pblica
Obra Privada
30,0%
% empresarios consultados
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2010.11
2011.11
2010.11
2011.11
Ello tambin se refleja en una menor demanda esperada de empleo, a punto tal que, por primera
vez desde Junio de 2010, fueron ms los empresarios que prevean una disminucin de sus
planteles laborales que aquellos que visualizaban un incremento de los mismos.
Grfico XIX Expectativas de los empresarios del sector de la construccin segn tipo de obra que realizan.
Perspectivas sobre la demanda de empleo para el mes correspondiente. Junio 2010 Noviembre 2011 (en %)
Aumentar
45,0%
Disminuir
Obra Pblica
Obra Privada
40,0%
35,0%
% empresarios consultados
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2011.11
2011.9
2011.8
2011.6
2011.5
2011.3
2011.2
2010.11
2010.9
2010.8
2010.6
2011.11
2011.9
2011.8
2011.6
2011.5
2011.3
2011.2
2010.11
2010.9
2010.8
2010.6
La utilizacin de la serie de permisos solicitados permite la comparacin histrica con los valores de aos anteriores. Sin embargo
justo es destacar que la diferencia actual entre permisos solicitados y otorgados es infrecuente y que ambas series en el pasado eran
razonablemente similares.
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Marco General
Sin embargo un aspecto que, en este marco, convoca particular atencin, es la elevada y
sostenida dificultad que los empresarios ms vinculados a la obra pblica enfrentan para satisfacer
su demanda de mano de obra, hecho que contrasta con lo que acontece en el mundo de la obra privada.
Grfico XX Expectativas de los empresarios del sector de la construccin segn tipo de obra que realizan.
Porcentaje de empresarios consultados que manifest haber tenido dificultades para satisfacer su demanda de
empleo. Enero Noviembre 2011 (en %)
35,0%
Obra Pblica
Obra Privada
% de empresarios que manifest haber tenido dificultades
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2011.10
2011.11
2011.9
2011.8
2011.7
2011.6
2011.5
2011.4
2011.3
2011.2
2011.1
2011.11
2011.10
2011.9
2011.8
2011.7
2011.6
2011.5
2011.4
2011.3
2011.2
2011.1
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Situacin Laboral en la Construccin
Situacin Laboral en la Construccin a Octubre 20116
El empleo agregado en la Construccin

El empleo en la Construccin evidenci un nuevo impulso durante el mes de Octubre cuando
se registraron 435.062 trabajadores formales. As, la cantidad de puestos en el sector resulta un 1,5%
superior a la de Septiembre, lo que marca un ritmo de crecimiento mensual no observado desde los
primeros meses del ao. Respecto de la comparacin interanual se retom en Octubre una tasa de
crecimiento de dos dgitos (10,3%), acelerndose por primera vez desde el pasado mes de Mayo.
Adicionalmente, y esto reviste an ms importancia, se destaca que, mirndolo en perspectiva, el
nivel de empleo alcanzado en Octubre resulta prcticamente idntico (-0,3%) al registrado durante el
pico mximo de actividad, ocurrido en Noviembre de 2007.
Cuadro I - Construccin. Cantidad de trabajadores registrados y salario promedio.
Octubre 2010 2011
Periodo
2010
Octubre
Noviem bre
Diciem bre
2011
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiem bre
Octubre
% Var. '09 / '08
Salario
Trabajadores Prom edio (en
Pesos)*
Desvo
Salarios
% de Variacin Interanual de
Trabajadores
Salarios
394.360
405.115
398.284
2.768,1
2.882,4
4.295,9
1.055
1.127
1.934
2,1%
5,0%
6,6%
22,9%
29,9%
31,9%
397.626
405.353
413.282
420.035
424.585
423.663
422.408
425.812
428.841
435.062
-9,1%
3.097,2
2.967,6
3.278,2
3.124,7
3.994,1
4.827,0
3.636,0
3.656,4
3.863,6
3.881,0
15,3%
1.222
1.246
1.379,8
1.328,7
1.636,3
2.168,3
1.412,9
1.509,4
1.501,2
1.553,1
16,0%
7,9%
8,5%
9,2%
10,1%
11,5%
11,4%
12,1%
10,1%
9,6%
10,3%
-
39,9%
38,0%
32,3%
31,8%
55,6%
30,6%
46,8%
32,1%
41,7%
40,2%
-
% Var. '10 / '09
0,1%
24,5%
24,0%
% Var. Ene-Oct. '10 / Ene-Oct. '09
-1,0%
22,9%
15,2%
% Var. Ene-Oct. '11 / Ene-Oct. '10
10,1%
38,6%
48,7%
Nota: La informacin correspondiente a Octubre es provisoria y se encuentra sujeta a posibles modificaciones.

* El salario correspondiente a Diciembre y Junio incluye el medio aguinaldo.
Fuente: Elaboracin IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
La informacin correspondiente a Octubre es de carcter provisorio, estando sujeta a posibles revisiones.
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Grfico I Construccin. Evolucin del Empleo Registrado y de la Variacin Interanual.

Octubre 2007 / 2011 (en cantidad y %)
500,000
15%
Noviembre de 2007, pico de la

serie: 436.497 trabajadores
Octubre 2011: 435.062

trabajadores
450,000
- 0,3%
10%
400,000
350,000
300,000
250,000
0%
Variacin (%)
Cantidad de Trabajadores
5%
200,000
-5%
150,000
100,000
-10%
50,000
-15%
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene-08
Feb-08
Mar-08
Abr-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dic-08
Ene-09
Feb-09
Mar-09
Abr-09
May-09
Jun-09
Jul-09
Ago-09
Sep-09
Oct-09
Nov-09
Dic-09
Ene-10
Feb-10
Mar-10
Abr-10
May-10
Jun-10
Jul-10
Ago-10
Sep-10
Oct-10
Nov-10
Dic-10
Ene-11
Feb-11
Mar-11
Abr-11
May-11
Jun-11
Jul-11
Ago-11
Sep-11
Oct-11
Trabajadores
Tasa de Variacin Interanual (%)
Respecto a la evolucin salarial, el aspecto saliente del mes bajo anlisis es la aplicacin del cuarto y
ltimo pago en concepto de la Suma No Remunerativa establecida por el Acuerdo Salarial Homologado por
Resolucin ST N 330/11. Como consecuencia de esto, el salario promedio ascendi a $3.881 e implica
un crecimiento del 40,2% en la comparativa con Octubre de 2010 y del 38,6% si lo que se analiza es
el promedio de los primeros 10 meses del ao.
Respecto del mes anterior muestra un crecimiento del 0,5% debido a que en ambos meses se
aplic la misma pauta salarial, es decir, el pago de una Suma No Remunerativa. De esta manera vemos
que, en el este perodo de dos meses en los cuales se aplic por primera vez igual pauta salarial, su
evolucin se mantuvo con un ritmo similar.
Empleo por tamao de empresa

Durante Octubre, las empresas de mayor tamao relativo recuperaron dinamismo respecto
de su influencia sobre la creacin de nuevos puestos de trabajo. As, como puede verse en el Cuadro
II, los dos segmentos de empresas cuyos planteles mostraron mayor crecimiento durante el mes
fueron el de 200 a 299 empleados y el de ms de 500 empleados, con incrementos del 10,1% y 7,2%
respectivamente. El crecimiento del empleo en estos dos segmentos da cuenta as del 86% de los nuevos
puestos de trabajo creados en el perodo.
Este incremento de la cantidad de trabajadores ocupados en las firmas de mayor tamao relativo,
se explica simultneamente por dos factores: el crecimiento de los planteles de aquellas empresas que ya
se ubicaban en los segmentos superiores y el de las firmas que hasta la actualidad pertenecan a una
escala menor y que con la incorporacin de nuevos trabajadores se trasladaron hacia segmentos de mayor
envergadura. En el primer caso tendramos un escenario donde el incremento de la cantidad de
trabajadores de la construccin se circunscribe a la dinmica de las empresas ms grandes y en el
segundo, una situacin donde el crecimiento en la pluralidad de empresas de tamao mediano es la que da
cuenta de la evolucin del empleo sectorial y va configurando una estructura con mayor cantidad de
empresas de mayor tamao.
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Cuadro II - Construccin. Cantidad de trabajadores registrados y salario promedio por Tamao de

empresa. Octubre 2011
Tam ao
Em presa
Salario
Pesos)
Em presas
%
Trabajadores
Participacin
por Em presa
Trabajadores
% Var. Trabajadores
Oct. '11 /
Sep. '11
Oct. '11 /
Oct. '10
0 a 9 Em pl.
66.698
2.945,6
71,2%
3,1
15,3%
0,1%
4,5%
10 a 19 Em pl.
55.005
3.026,9
13,5%
13,5
12,6%
1,2%
7,9%
20 a 49 Em pl.
88.798
3.339,6
9,8%
30,1
20,4%
0,3%
9,9%
50 a 79 Em pl.
45.332
3.642,3
2,4%
62,1
10,4%
1,3%
13,9%
80 a 99 Em pl.
20.201
3.666,5
0,8%
87,9
4,6%
2,1%
11,4%
100 a 199 Em pl.
62.582
4.110,4
1,5%
134,4
14,4%
-1,2%
16,4%
200 a 299 Em pl.
25.747
4.929,8
0,4%
239,0
5,9%
10,1%
20,4%
300 a 499 Em pl.
26.262
5.059,9
0,2%
369,1
6,0%
-1,4%
0,0%
500 o Ms Em pl.
44.437
6.560,4
0,2%
874,5
10,2%
7,2%
12,7%
Total
435.062
3.881,0
100,0%
14,4
100,0%
1,5%
10,3%
Los datos preliminares del mes de Octubre, como puede observarse en los Grficos II y III, parecen
dar cuenta de la segunda de estas alternativas, con una evolucin en donde las empresas de mayor
tamao (ms de 200 empleados) cobran mayor relevancia en la estructura del empleo sectorial a
partir de la incorporacin a esa escala de un mayor nmero de empresas (es decir, del aumento de
tamao de las empresas ubicadas en escalas inferiores) y no solamente a partir del incremento de
los volmenes de empleo de las del mismo segmento.
Dems est decir que este tipo de anlisis requiere utilizar datos de un rango temporal ms amplio,
por lo que estos comentarios son de carcter provisional realizados a partir de la observacin de la
informacin disponible al momento, y posiblemente se irn modificando con el transcurso de los meses.
Grfico II Construccin. Variacin mensual de la
cantidad de Trabajadores registrados y de la
cantidad de Empresas por tamao de empresa.
Octubre 2011 (en %)
6%
Grfico III Construccin. Variacin acumulada

anual de la cantidad de Trabajadores registrados y de
la cantidad de Empresas por tamao de empresa.
Octubre 2011 (en %)
16%
Trabajadores
5%
14%
Empresas
Trabajadores
Empresas
12%
4%
10%
3%
8%
2%
6%
1%
4%
0%
2%
-1%
0%
0 a 19 Empl.
20 a 79 Empl.
80 a 199 Empl.
200 o Ms
Fuente: Elaboracin IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida

Obligatorio.
Diciembre 2011
0 a 19 Empl.
20 a 79 Empl.
80 a 199 Empl.
200 o Ms

Obligatorio.
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La situacin del empleo sectorial por provincia

La positiva evolucin del empleo sectorial respecto del mes pasado se da en un contexto de difusin
a lo largo del territorio nacional. En este sentido, 19 de las 25 Jurisdicciones analizadas en este Informe
7
muestran en Octubre una cantidad de trabajadores formales superior a la de Septiembre . Esto ltimo
resulta un escenario an ms positivo que el presentado el mes anterior donde eran 17 las jurisdicciones
que mostraban un crecimiento intermensual.
Lo que se nota en el Grfico IV es, adems, que ms de la mitad de las Jurisdicciones del pas
(13) crecen a una tasa superior a la media nacional con dos improntas regionales muy marcadas, el
Noreste Argentino y la Regin Centro. En el primer caso, tres de las cuatro provincias que la conforman
muestran una mejor evolucin que el total nacional en los ltimos dos aos. En el caso de las Jurisdicciones
de la Regin Centro (Santa Fe, Crdoba y el Interior de la Provincia de Buenos Aires) esta mejor
performance se restringe al ltimo ao. Las Jurisdicciones de la Regin Metropolitana son las que
exhiben un comportamiento rezagado frente al resto (especialmente la Ciudad Autnoma de Buenos
Aires, dado el peso que posee en la estructura del empleo sectorial) afectando sensiblemente la tasa
de crecimiento nacional. En este sentido, la evolucin positiva de ambas Jurisdicciones de esta Regin
(fundamentalmente los municipios del Gran Buenos Aires) aporta una cantidad de nuevos puestos de
trabajo que sostiene la tasa de crecimiento en todo el pas pero no resultan, en la actualidad, factores
dinamizantes de la misma. Esta ltima cuestin relativa al comportamiento de las grandes Jurisdicciones se
ver ms adelante con mayor detalle.
Cuadro III Construccin. Evolucin de los trabajadores registrados por Provincia.
Mayo 2011 Octubre 2011 (en cantidad y tasa de variacin %)
Provincia
Cdad. De Bs. As.
Buenos Aires
Mayo
2011
Junio
2011
Julio
2011
Agosto
2011
Septiem bre
2011
% Variacin Respecto
Ene-Oct.'11/
Oct. 2010
Ene-Oct.'10
Octubre
2011
Sep. 2011
77.539
77.166
78.206
77.789
77.785
76.709
-1,4%
2,2%
4,5%
121.435
121.884
121.426
123.060
124.914
126.213
1,0%
10,1%
10,2%
GBA
83.330
83.825
83.101
84.827
86.421
87.634
1,4%
10,0%
8,6%
Resto Bs. As.
38.105
38.059
38.325
38.233
38.493
38.579
0,2%
10,4%
13,7%
Catam arca
2.169
2.148
2.100
2.113
2.115
2.196
3,8%
11,2%
4,8%
Chaco
10.489
10.420
10.309
9.279
9.149
9.147
0,0%
8,0%
20,8%
Chubut
11.074
11.448
11.281
10.732
11.069
11.151
0,7%
2,9%
7,6%
Crdoba
32.633
32.038
31.559
32.055
31.978
33.144
3,6%
11,9%
10,7%
Corrientes
5.361
5.506
5.487
5.617
5.615
5.588
-0,5%
36,0%
22,2%
Entre Ros
9.384
9.530
10.050
10.497
10.754
10.908
1,4%
32,4%
15,0%
Form osa
6.569
6.836
7.026
7.299
7.410
7.382
-0,4%
26,6%
31,9%
Jujuy
2.482
2.475
2.564
2.517
2.773
3.166
14,2%
28,9%
2,2%
La Pam pa
4.498
4.519
4.466
4.446
4.434
4.337
-2,2%
48,7%
25,8%
La Rioja
1.975
1.853
1.803
1.755
1.774
1.822
2,7%
-13,6%
-17,6%
Mendoza
13.253
12.854
12.528
12.735
12.236
12.496
2,1%
3,4%
17,9%
Misiones
10.891
10.603
10.385
10.380
10.632
11.358
6,8%
11,2%
15,5%
Neuquen
7.589
7.699
7.412
7.457
7.702
7.827
1,6%
-0,8%
0,3%
Ro Negro
8.697
8.350
7.436
7.625
7.744
8.042
3,9%
2,2%
3,8%
Salta
6.926
6.985
7.380
7.812
7.724
8.331
7,9%
16,9%
1,0%
San Juan
9.549
9.432
9.249
9.575
10.462
11.471
9,6%
45,9%
31,3%
San Luis
4.315
4.408
4.400
4.540
4.557
4.623
1,5%
6,2%
-10,1%
Santa Cruz
9.279
9.085
8.460
8.036
8.137
9.027
10,9%
32,7%
25,4%
Santa Fe
36.724
36.762
37.548
38.149
37.992
38.242
0,7%
17,3%
17,3%
Sgo. del Estero
9.450
9.517
9.203
8.651
8.755
8.481
-3,1%
-9,3%
4,7%
Tierra del Fuego
2.066
1.933
1.743
1.730
1.812
1.994
10,0%
12,4%
11,0%
Tucum n
13.057
13.009
13.041
13.232
13.458
13.475
0,1%
-1,3%
-5,9%
Sin Asignar
7.181
424.585
7.203
423.663
7.346
422.408
7.597
425.812
7.860
428.841
7.929
435.062
1%
1,5%
22%
10,3%
26%
10,1%
Total
Dado que se consideran separadamente las evoluciones de los municipios del Gran Buenos Aires y el Resto de las los localidades de
dicha Provincia, a los efectos de este anlisis el territorio nacional queda dividido en 25 Jurisdicciones.
Diciembre 2011
Pgina 24
Grfico IV - Construccin. Evolucin de los trabajadores registrados por Provincia.

Promedio Enero Octubre 2011 (en % de variacin interanual)
40%
30%
10%
La Rioja
San Luis
Jujuy
Tucumn
Salta
Neuquen
Ro Negro
Catamarca
Sgo. Del Estero
Cdad. De Bs. As.
Chubut
GBA
Total
Crdoba
Entre Ros
Tie. Del Fuego
Resto Bs. As.
Santa Fe
Misiones
Mendoza
Chaco
Corrientes
San Juan
La Pampa
-10%
Santa Cruz
0%
Formosa
% de variacin interanual
20%
-20%
-30%
Ms all de este contexto donde la mayor parte de las jurisdicciones del pas muestra un incremento
en el empleo sectorial, el crecimiento de la cantidad de trabajadores registrados durante Octubre
estuvo altamente concentrado. As, como se ve en el Grfico V, un conjunto de cinco distritos explican
el 65% del crecimiento bruto del empleo. Estas Jurisdicciones (el Gran Buenos Aires y las Provincias de
Crdoba, San Juan, Santa Fe y Misiones) son prcticamente las mismas que apuntalan el comportamiento
del empleo en lo que va del 2011.
En este punto es interesante analizar dos cuestiones: la primera es que el crecimiento actual de
estas Jurisdicciones adquiere diferentes caractersticas cuando se lo observa en perspectiva de su
evolucin prxima pasada. Es decir, hay algunas de ellas que actualmente se encuentran en un proceso de
genuina expansin respecto de los niveles previos, mientras que otras se encuentran recuperando sus
volmenes de empleo del pasado (como puede observarse en los Grficos VII a XI). La segunda es que los
datos de los ltimos meses dan cuenta de que las grandes Jurisdicciones (la Regin Metropolitana y las
provincias de la Regin Centro) estn comenzando a recuperar dinamismo, luego de que sus evolucin del
empleo en ambas tuviera menor protagonismo en la primera mitad del ao.
Respecto del primer punto, es til mencionar que de las cinco jurisdicciones que mejor explican
la creacin de empleo sectorial hay tres que se encuentran en la actualidad en sus picos mximos
histricos. Estas son: el Gran Buenos Aires que registra en Octubre 87.634 trabajadores de la
construccin, San Juan que tiene 11.471 y Misiones 11.358. En situacin an diferente se encuentran
las Provincias de Crdoba y Santa Fe cuyos volmenes de empleo si bien se encuentran en franco
crecimiento (como puede verse en el Grfico VI y el Cuadro III, acumulan una expansin del empleo en lo
que va del ao 2011 del 10,7% y del 17,3%, respectivamente) resultan an inferiores a sus picos histricos
alcanzados en Mayo y Enero de 2008.
Diciembre 2011
Pgina 25
Grfico V Construccin. Contribucin a la creacin

bruta de nuevos Puestos de trabajo registrado.
Octubre 2011 (en %)
Grfico VI Construccin. Contribucin a la creacin

bruta de nuevos Puestos de trabajo registrado.
Promedio Enero - Octubre 2011 (en %)
18%
25%
16%
20%
Participacin (%)
Participacin (%)
14%
12%
10%
8%
6%
4%
15%
10%
5%
2%
0%
0%
GBA
Crdoba
San Juan
Santa Fe
Misiones
GBA

Obligatorio.
Santa Fe
San Juan
Crdoba
Resto Bs.
As.

Obligatorio.
La Ciudad Autnoma de Buenos Aires es la nica de las Grandes Jurisdicciones que an no

ha consolidado un proceso de recuperacin. Contina mostrando en la actualidad una tendencia no
estable en la que, luego de exhibir cierto nivel promisorio de incorporacin de nuevos trabajadores
comienza a caer nuevamente, alcanzando en Octubre tres meses consecutivos de reduccin de la
cantidad de puestos de trabajo, siendo la ms elavada la cada del ltimo mes.
Grfico VII - Construccin. Evolucin de los trabajadores registrados en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Junio 2007 Octubre 2011 (en cantidad y % de variacin interanual)
90.000
15%
83.773
-8,4%
80.000
76.709
10%
70.000
5%
50.000
0%
40.000
30.000
Tasa de Variacin (%)
60.000
-5%
20.000
-10%
10.000
Trabajadores Registrados
Tasa de Variacin interanual (%)
oct-11
jun-11
ago-11
feb-11
abr-11
dic-10
oct-10
ago-10
jun-10
abr-10
dic-09
feb-10
oct-09
ago-09
jun-09
abr-09
dic-08
feb-09
oct-08
jun-08
ago-08
feb-08
abr-08
dic-07
oct-07
jun-07
-15%
ago-07
Diciembre 2011
Pgina 26
Grfico VIII - Construccin. Evolucin de los trabajadores registrados en el Aglomerado Gran Buenos Aires.
100.000
25%
90.000
80.000
15%
70.000
10%
60.000
5%
50.000
0%
40.000
-5%
30.000
-10%
20.000
-15%
20%
87.634
4,9%
83.526
10.000
-20%
oct-11
jun-11
ago-11
abr-11
dic-10
feb-11
oct-10
jun-10
ago-10
abr-10
dic-09
feb-10
oct-09
jun-09
ago-09
abr-09
dic-08
feb-09
oct-08
jun-08
ago-08
abr-08
dic-07
feb-08
oct-07
jun-07
-25%
ago-07
Grfico IX - Construccin. Evolucin de los trabajadores registrados en los Municipios del Interior de la
Provincia de Buenos Aires. Junio 2007 Octubre 2011 (en cantidad y % de variacin interanual)
45.000
25%
38.579
40.000
20%
4,3%
36.980
15%
35.000
10%
30.000
5%
25.000
0%
20.000
-5%
15.000
-10%
10.000
-15%
5.000
-20%
oct-11
ago-11
jun-11
feb-11
abr-11
dic-10
oct-10
ago-10
jun-10
abr-10
feb-10
dic-09
oct-09
ago-09
jun-09
abr-09
feb-09
dic-08
oct-08
ago-08
jun-08
abr-08
feb-08
dic-07
oct-07
ago-07
-25%
jun-07
Diciembre 2011
Pgina 27
Grfico X - Construccin. Evolucin de los trabajadores registrados en la Provincia de Crdoba.

40.000
25%
35.109
20%
35.000
33.144
-5,6%
15%
30.000
25.000
5%
20.000
0%
-5%
10%
15.000
-10%
10.000
-15%
5.000
-20%
oct-11
jun-11
ago-11
feb-11
abr-11
dic-10
oct-10
jun-10
ago-10
feb-10
abr-10
dic-09
oct-09
jun-09
ago-09
abr-09
dic-08
feb-09
oct-08
ago-08
jun-08
abr-08
dic-07
feb-08
oct-07
ago-07
-25%
jun-07
Grfico XI - Construccin. Evolucin de los trabajadores registrados en la Provincia de Santa Fe.

45.000
25%
42.489
38.242
-10%
40.000
20%
15%
35.000
10%
5%
25.000
0%
20.000
-5%
30.000
15.000
-10%
10.000
-15%
oct-11
ago-11
jun-11
abr-11
feb-11
dic-10
oct-10
ago-10
jun-10
feb-10
abr-10
dic-09
oct-09
jun-09
ago-09
abr-09
feb-09
dic-08
oct-08
ago-08
jun-08
abr-08
dic-07
feb-08
-25%
oct-07
0
ago-07
-20%
jun-07
5.000
Diciembre 2011
Pgina 28
El salario en la Construccin
El mes de Octubre constituye el cuarto perodo consecutivo de incremento del Salario
promedio registrado en la construccin. Como puede verse en el Grfico XII, la combinacin de pagos
correspondientes a sumas no remunerativas junto con los incrementos de los Bsicos de Convenio (ambos
establecidos a partir del Acuerdo Salarial Homologado por Resolucin ST N 330/11) produjo un importante
efecto sobre la evolucin de los salarios en el ltimo ao, en especial por el primero de los factores.
En este sentido, a partir de la aplicacin del cuarto y ltimo pago en concepto de Suma No
Remunerativa, el salario promedio de los trabajadores de la Industria de la Construccin alcanz los
$3.881 en Octubre, monto que representa un crecimiento del 40,2% en relacin a igual mes de 2010 y
del 38,6% si lo que se analiza es el promedio de los primeros 10 meses del ao
El incremento del Salario promedio se da en un contexto en el cual su tasa de crecimiento
interanual muestra cierta tendencia a una estabilizacin en torno al 38%. Esto tiene que ver por un lado
con la progresiva incorporacin para el clculo de los aumentos salariales correspondientes a la pauta
acordada para 2010 (que influye sobre la comparacin interanual) y, tambin, a que el menor dinamismo de
la actividad sectorial registrado en los meses precedentes de 2011 (excluyendo Octubre) afect la evolucin
del salario, fundamentalmente a partir de un posible recorte de horas extras y otros incentivos vinculados
con los niveles de actividad (obsrvese en el Grfico XII como en los tres ltimos meses en que se
abonaron sumas no remunerativas, el salario promedio fue menor que el alcanzado en Mayo por el motivo
sealado, an cuando en Septiembre y Octubre los bsicos de convenio se encontraban afectados por el
aumento del 6% percibido a partir de Agosto).
Grfico XII - Construccin. Evolucin del Salario Promedio y de la Tasa de Variacin Interanual.
Enero Octubre 2011 (en pesos y %)
6.000
60%
Aumento de Bsicos de Convenio (12%, 6%)

Salario Promedio
Pago de Sumas No Remunerativas
Tasa de Variacin Interanual (%)
5.000
50%
4.000
40%
3.000
30%
2.000
20%
1.000
10%
Tasa de Crecimiento Promedio (%)
Salario Promedio
Pago del Medio Aguinaldo
0%
ene-11
feb-11
mar-11
abr-11
may-11
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
En lo que respecta a los diversos tamaos de las empresas constructoras, la evolucin ms

dinmica se observ en las ms grandes que son, por otra parte, las que dieron cuenta de la mejor
evolucin del nivel de actividad.
Diciembre 2011
Pgina 29
Cuadro IV Construccin. Evolucin del Salario promedio por Tamao de empresa.

Mayo 2011 Octubre 2011 (en pesos y en % de variacin)
Tam ao
Em presa
Mayo
2011
Junio
2011
Julio
2011
Agosto
2011
Septiem bre
2011
Octubre
2011
%Var. Oct.'11- %Var. Oct.'11Sep.'11

Oct.'10
0 a 9 Em pl.
2.877,7
3.625,8
2.794,5
2.775,9
2.954,2
2.945,6
-0,3%
39,7%
10 a 19 Em pl.
3.070,6
3.664,7
2.865,4
2.864,2
3.050,2
3.026,9
-0,8%
37,9%
20 a 49 Em pl.
3.396,4
4.075,4
3.168,0
3.135,2
3.323,9
3.339,6
0,5%
41,7%
50 a 79 Em pl.
3.629,1
4.351,9
3.383,6
3.411,3
3.630,9
3.642,3
0,3%
42,0%
80 a 99 Em pl.
3.711,1
4.472,1
3.557,0
3.522,0
3.681,5
3.666,5
-0,4%
36,0%
100 a 199 Em pl.
4.240,6
5.127,4
3.869,2
3.829,2
4.053,4
4.110,4
1,4%
39,8%
200 a 299 Em pl.
4.540,1
5.474,2
4.255,7
4.377,3
4.543,5
4.929,8
8,5%
64,2%
300 a 499 Em pl.
5.020,5
6.196,7
4.762,7
4.567,6
4.967,9
5.059,9
1,8%
35,8%
500 o Ms Em pl.
Total
6.868,5
3.994,1
8.262,0
4.827,0
5.589,7
3.636,0
6.015,3
3.656,4
6.182,5
3.863,6
6.560,4
3.881,0
6,1%
0,5%
41,0%
40,2%
Nota: La variacin salarial agregada depende en parte del cambio de distribucin de trabajadores en los segmentos.
Obsrvese que los segmentos de empresas en donde se produjo la mayor variacin mensual de los
salarios (el de 200 a 299 empleados y el de 500 o ms) coinciden con los que presentaron mayor
incremento en el nmero de puestos de trabajo.
Como es de esperar, durante Octubre continu verificndose un desplazamiento de los trabajadores
ubicados en las escalas salariales inferiores hacia las superiores, como puede verse en el Cuadro V y el
Grfico XIII.
Cuadro V - Construccin. Cantidad de trabajadores registrados por Escala Salarial.
Mayo 2011 Octubre 2011 (en cantidad y tasa de variacin %)
Mayo
2011
Junio
2011
Julio
2011
Agosto
2011
Septiembre
2011
Octubre
2011
%Var. Oct.'11Sep.'11
%Var. Oct.'11Oct.'10
Hasta $500
16.263
16.067
18.178
20.325
16.645
15.249
-8,4%
-24,9%
$500 a $699
7.685
7.418
8.408
8.904
8.668
8.217
-5,2%
-25,7%
$700 a $899
8.447
7.325
8.554
9.188
8.269
8.250
-0,2%
-32,5%
$900 a $1099
9.080
7.824
9.390
10.303
9.373
8.621
-8,0%
-43,7%
$1100 a $1499
20.846
17.109
22.628
23.831
20.920
20.334
-2,8%
-39,1%
$1500 a $1999
28.971
24.174
32.319
34.561
29.521
30.314
2,7%
-55,7%
$2000 a $2499
46.732
41.407
51.837
59.973
46.946
47.872
2,0%
-36,8%
$2500 a $2999
52.697
39.232
61.958
55.446
56.555
61.146
8,1%
8,6%
$3000 a $3499
49.722
39.297
57.300
50.271
55.724
59.805
7,3%
94,7%
Franja Salarial
$3500 a $3999
44.818
34.759
41.280
44.165
44.053
46.228
4,9%
162,1%
Ms de $4000
139.324
189.051
110.556
108.422
132.167
129.026
-2,4%
142,4%
Total
424.585
423.663
422.408
425.812
428.841
435.062
1,5%
10,3%
Dado que las empresas ms grandes (que son las que pagan los salarios ms elevados)
incrementaron el ltimo mes el nmero de puestos de trabajo, la pequea cada intermensual registrada en
el nmero de trabajadores con sueldos promedio mayor a $4000 seguramente se debe a una menor
incidencia de las horas extras y/o adicionales.
Diciembre 2011
Pgina 30
Grfico XIII Construccin. Evolucin del empleo registrado por escala salarial.
Enero - Octubre 2007 / 2011 (en % de trabajadores sobre el total)*
100%
90%
80%
% total de trabajadores
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
Ms de $4000
$3000 a $3999
$2000 a $2999
$1500 a $1999
$1100 a $1499
$900 a $1099
Hasta $899
0%
Ene-Oct '07
Ene-Oct '08
Ene-Oct '09
Ene-Oct '10
Ene-Oct '11
* Los porcentajes correspondientes a Enero - Octubre 2011 responden a los datos de la Nueva Serie Consolidada, en
tanto los del Enero Octubre 2007 / 2010 corresponden a la informacin anterior de la base OSPECON.
La evolucin a nivel nacional no muestra grandes cambios durante Octubre, de manera tal que los
anlisis realizados al respecto en los meses precedentes continan siendo vlidos. Las provincias que
lideran los aumentos salariales son las que muestran las evoluciones de mayor dinamismo en trminos de
empleo. As, cinco de las Jurisdicciones que presentan un crecimiento salarial por sobre el promedio
nacional, San Juan (59,3%), Mendoza (45,6%), Santa Cruz (43%), Crdoba (41,8%) y Formosa (41,9%),
crecen tambin en empleo a una tasa superior a la media nacional como se vio en el apartado anterior.
Las nicas dos excepciones estn planteadas por Tierra del Fuego (53,6%) y el conglomerado de
municipios del Gran Buenos Aires (43%).
Igual correspondencia se observa en el extremo opuesto, donde las Provincias que muestran una
peor evolucin en trminos de empleo son las que, al mismo tiempo muestran menores incrementos
en los niveles salariales promedio (con la excepcin de Tucumn y La Rioja).
A diferencia de lo que ocurre con el crecimiento del empleo, en este caso es un grupo ms
reducido el de las Jurisdicciones que crecen por encima de la media nacional.
Diciembre 2011
Pgina 31
Grfico XIV- Construccin. Salario promedio por Provincia. Variacin interanual.

Promedio Enero - Octubre 2011 (en %)
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
Salta
La Pampa
Misiones
Catamarca
Corrientes
San Luis
Chaco
Chubut
Neuquen
Sgo. Del Estero
Entre Ros
La Rioja
Ro Negro
Cdad. De Bs. As.
Total
Resto Bs. As.
Santa Fe
Jujuy
Crdoba
Tucumn
Formosa
GBA
Santa Cruz
Mendoza
Tie. Del Fuego
San Juan
0%
Diciembre 2011
Pgina 32
Cuadro VI Construccin. Cantidad de trabajadores registrados y salario promedio por Provincia.

Octubre 2011
Provincia
Salario
Pesos)
% Var. Trabajadores
% Total
Em pleados
Ago. 2011
% Var. Salarios
Sep. 2010
Ago. 2011
Sep. 2010
Ene-Sep.'11/
Ene-Sep.'10
Cdad. De Bs. As.
76.709
3.645,5
17,6%
-1,4%
2,2%
-1,4%
43,4%
37,4%
Buenos Aires
126.213
3.930,2
29,0%
1,0%
10,1%
-0,2%
47,3%
42,1%
87.634
3.803,8
20,1%
1,4%
10,0%
0,6%
47,1%
43,0%
Resto Bs. As.

Catam arca
38.579
4.212,5
8,9%
0,2%
10,4%
-1,6%
46,3%
38,8%
2.196
3.761,8
0,5%
3,8%
11,2%
-1,2%
34,4%
29,4%
Chaco
9.147
3.313,1
2,1%
0,0%
8,0%
-0,8%
33,2%
32,0%
Chubut
11.151
5.854,6
2,6%
0,7%
2,9%
7,8%
50,0%
33,6%
Crdoba
33.144
3.253,5
7,6%
3,6%
11,9%
-2,6%
37,1%
41,8%
Corrientes
5.588
3.247,3
1,3%
-0,5%
36,0%
-3,7%
31,1%
30,7%
Entre Ros
10.908
3.704,7
2,5%
1,4%
32,4%
-3,8%
36,0%
36,7%
Form osa
7.382
3.601,6
1,7%
-0,4%
26,6%
-1,1%
47,1%
41,9%
Jujuy
3.166
4.088,9
0,7%
14,2%
28,9%
13,7%
64,3%
40,9%
La Pam pa
4.337
3.614,6
1,0%
-2,2%
48,7%
-2,6%
17,7%
28,4%
La Rioja
1.822
3.323,2
0,4%
2,7%
-13,6%
0,6%
38,0%
37,1%
Mendoza
12.496
3.520,0
2,9%
2,1%
3,4%
1,0%
47,3%
45,6%
Misiones
11.358
3.378,4
2,6%
6,8%
11,2%
-1,3%
26,9%
29,3%
Neuquen
7.827
4.410,3
1,8%
1,6%
-0,8%
5,1%
37,2%
32,8%
Ro Negro
8.042
4.302,8
1,8%
3,9%
2,2%
0,0%
40,1%
38,3%
Salta
8.331
3.345,6
1,9%
7,9%
16,9%
0,1%
25,8%
16,9%
San Juan
11.471
5.124,6
2,6%
9,6%
45,9%
4,5%
53,6%
59,3%
San Luis
4.623
3.643,6
1,1%
1,5%
6,2%
-0,4%
40,0%
30,8%
Santa Cruz
9.027
8.542,7
2,1%
10,9%
32,7%
10,0%
48,1%
43,0%
Santa Fe
38.242
3.464,8
8,8%
0,7%
17,3%
-1,4%
47,0%
39,0%
Sgo. Del Estero
8.481
3.974,2
1,9%
-3,1%
-9,3%
-0,9%
45,1%
35,4%
Tie. Del Fuego
1.994
6.816,4
0,5%
10,0%
12,4%
5,3%
68,1%
53,6%
Tucum n
13.475
2.645,2
3,1%
0,1%
-1,3%
-1,4%
52,9%
41,0%
Sin Asignar
7.929
435.062
4.442,2
3.881,0
1,8%
100,0%
0,9%
1,5%
22,0%
10,3%
4,9%
0,5%
38,5%
40,2%
45,9%
38,6%
GBA
Total
Salario real
En lnea con lo acontecido con los salarios nominales, en este perodo ha podido verificarse
tambin un incremento del nivel de los salarios reales. As, si utilizamos la variacin del ndice de
Precios al Consumidor (IPC) elaborado por el INDEC para estimar la evolucin real de los salarios,
podemos observar en Octubre un incremento del 27,9% con respecto a igual mes de 2010 y un
crecimiento del 26,2% si lo que se observa es el promedio en lo que va del ao.
Desde ya que los factores detallados anteriormente en relacin con su influencia en la dinmica
seguida por los salarios nominales, tambin son vlidos aqu. Tanto la recuperacin del nivel de actividad
como los diversos Acuerdos Salariales alcanzados estn manteniendo la evolucin de los salarios por
encima de la de los precios al consumidor dando lugar, entonces, a aumentos en los salarios reales.
El Cuadro VII constituye slo una aproximacin a la evolucin del salario real en las distintas
provincias, dado que por simplicidad de clculo se han deflactado todos ellos por el ndice de Precios al
Consumidor (IPC) correspondiente a Capital y Gran Buenos Aires. Un clculo adecuado exigira considerar
la inflacin local de cada jurisdiccin o aglomerado regional a travs de los registros de los Institutos
Provinciales de Estadstica u organismos reconocidos en cada caso.
Diciembre 2011
Pgina 33
Cuadro VII Construccin. Salario Real por provincia. Mayo 2011 Octubre 2011
(En Pesos a precios de 2003*)
Variacin Respecto
Ene-Oct.'11 /
Sep. 2011
Oct. 2010
Ene-Oct.'10
Mayo
2011
Junio
2011
Julio
2011
Agosto
2011
Septiem bre
2011
Octubre
2011
Cdad. De Bs. As.
1.955
2.313
1.775
1.652
1.875
1.836
-2,1%
30,8%
25,0%
Buenos Aires
2.181
2.613
1.924
1.928
1.996
1.980
-0,8%
34,3%
29,3%
GBA
2.063
2.441
1.819
1.819
1.917
1.916
-0,1%
34,1%
30,2%
Resto Bs. As.
2.435
2.988
2.151
2.160
2.170
2.122
-2,2%
33,4%
26,3%
Catam arca
1.993
2.523
1.833
1.871
1.929
1.895
-1,8%
22,5%
17,8%
Chaco
1.785
2.072
1.621
1.620
1.693
1.669
-1,4%
21,5%
20,3%
Chubut
2.890
3.724
2.552
2.570
2.752
2.949
7,1%
36,8%
21,6%
Crdoba
1.860
2.201
1.655
1.622
1.693
1.639
-3,2%
25,1%
29,2%
Corrientes
1.745
2.108
1.621
1.588
1.709
1.636
-4,3%
19,5%
19,0%
Entre Ros
2.031
2.424
1.854
1.798
1.952
1.866
-4,4%
24,1%
24,4%
Form osa
1.920
2.231
1.715
1.725
1.846
1.814
-1,8%
34,1%
29,1%
Jujuy
1.728
2.177
1.644
1.685
1.823
2.059
12,9%
49,8%
28,2%
La Pam pa
2.052
2.370
1.842
1.792
1.882
1.821
-3,2%
7,3%
17,0%
La Rioja
1.788
2.188
1.575
1.617
1.675
1.674
-0,1%
25,9%
24,9%
Mendoza
1.912
2.400
1.761
1.746
1.766
1.773
0,4%
34,3%
32,6%
Misiones
1.867
2.327
1.676
1.716
1.735
1.702
-1,9%
15,8%
17,8%
Neuquen
2.283
2.830
2.093
2.063
2.126
2.221
4,5%
25,2%
20,9%
Ro Negro
2.340
2.778
2.086
2.104
2.181
2.167
-0,7%
27,7%
25,9%
Salta
1.768
2.125
1.636
1.652
1.693
1.685
-0,5%
14,7%
6,3%
San Juan
2.513
3.013
2.272
2.421
2.485
2.581
3,9%
40,1%
45,2%
San Luis
1.919
2.372
1.784
1.834
1.854
1.835
-1,0%
27,6%
19,0%
Santa Cruz
4.215
5.215
3.617
3.620
3.935
4.303
9,3%
35,0%
30,3%
Santa Fe
1.834
2.167
1.697
1.668
1.781
1.745
-2,0%
34,1%
26,5%
Sgo. Del Estero
2.141
2.541
1.995
1.953
2.032
2.002
-1,5%
32,3%
23,2%
Tie. Del Fuego
3.564
4.194
3.137
3.045
3.280
3.433
4,7%
53,3%
39,6%
Tucum n
1.352
1.669
1.284
1.287
1.360
1.332
-2,0%
39,4%
28,2%
Sin Asignar
2.188
2.090
2.607
2.507
1.982
1.874
2.046
1.869
2.147
1.958
2.237
1.955
4,2%
-0,2%
26,3%
27,9%
33,0%
26,2%
Provincia
Total
*Para deflactar se utiliz el Nivel General del ndice de Precios al Consumidor (IPC - INDEC).
Nota: El salario real de Junio se encuentra influenciado por el efecto del medio aguinaldo.
Fuente: Elaboracin IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida Obligatorio e INDEC.
Diciembre 2011
Pgina 34
Situacin del Mercado Inmobiliario
La Construccin en el pas
Los datos correspondientes a la evolucin del nivel de actividad durante Octubre confirman que la
Industria de la Construccin atraviesa una nueva etapa de elevados registros. El Bloque Edificios para
Vivienda del Indicador Sinttico de la Actividad de la Construccin (ISAC) alcanz durante el mes los
200,1 puntos. As, este indicador que estima la evolucin del nivel de actividad de la construccin a partir
de los despachos al mercado local de los principales insumos de esta industria, marca un crecimiento del
5,4% respecto de Octubre de 2010. Si en cambio la comparacin se realiza respecto del mes de
Septiembre pasado se observa una pequea baja del 1,1%, la que se explica en realidad por factores
estacionales (dado que el mes de Octubre posee menor cantidad de das hbiles que Septiembre).
El ndice de Octubre de 2011 es, adems, el mejor registro histrico para ese mes de la serie
que se inicia en 1993. Lo mismo sucede para el promedio en estos 10 primeros meses del ao (que alcanz
los 190 puntos) dando cuenta de un crecimiento del 10,2% respecto de igual perodo de 2010, como
puede verse en el Cuadro I
Como venimos analizando desde el presente Informe, el Bloque Edificios para vivienda del ISAC es
el indicador que evidencia la evolucin ms favorable en los niveles de actividad. En este sentido, como
puede verse en el Grfico I, el nivel promedio del ao casi duplica al correspondiente a iguales meses
de los aos 1994 a 1998 y se sita casi un 30% por encima de lo observado entre 2006 y 2008.
Cuadro I Indicadores inmobiliarios generales. Octubre 2010 2011
ISAC - Vivienda
Periodo
Perm isos Construccin 42

Municipios
% Var. Ao
M2
anterior
INDICE
% Var. Mes
anterior
% Var. Ao
anterior
189,9
201,1
185,5
2,2%
5,9%
-7,8%
7,7%
18,1%
18,5%
581.365
885.421
779.701
-33,7%
45,1%
1,1%
178,6
179,4
188,1
192,1
200,5
181,5
179,2
197,6
202,4
200,1
-3,7%
0,4%
4,8%
2,1%
4,4%
-9,5%
-1,3%
10,3%
2,4%
-1,1%
9,6%
12,2%
4,8%
10,3%
12,8%
7,1%
7,4%
12,6%
8,9%
5,4%
507.395
547.401
578.814
633.625
701.791
790.068
603.009
920.150
769.536
766.341
-2,4%
30,4%
8,1%
2,7%
25,8%
16,9%
-13,0%
3,4%
-1,3%
31,8%
Prom edio Ene-Dic '05
119,5
19,5%
653.984
36,3%
139,4
16,7%
795.523
21,6%
149,3
7,1%
802.080
0,8%
158,2
6,0%
802.923
0,1%
162,2
2,5%
681.911
-15,1%
177,4
9,3%
661.205
-3,0%
Prom edio Ene-Oct '10
172,4
6,6%
626.934
-7,8%
Prom edio Ene-Oct'11
190,0
10,2%
681.813
8,8%
2010
Octubre
Noviem bre
Diciem bre
2011
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiem bre
Octubre
Fuente: Elaboracin IERIC en base a INDEC.
Diciembre 2011
Pgina 35
Grfico I Construccin. Bloque Edificios para Vivienda del ISAC.

Promedio Enero Octubre 1993 / 2011
(ndice Base 2004 =100)
200,0
190,0
+96,9%
Promedio Ene/Oct '06 - '08

147,6
Valor del ndice (2004 = 100)
150,0
100,0
+28,3%
Promedio Ene/Oct '94 - '98

96,5
50,0
0,0
Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene Oct '93 Oct '94 Oct '95 Oct '96 Oct '97 Oct '98 Oct '99 Oct '00 Oct '01 Oct '02 Oct '03 Oct '04 Oct '05 Oct '06 Oct '07 Oct '08 Oct '09 Oct '10 Oct '11
Tambin los Permisos de Construccin exhiben registros representativos de elevados niveles de

actividad. Este indicador, que sirve para estimar la evolucin futura de la actividad, dio cuenta en Octubre
2
de 766.341 m lo que representa un crecimiento del 31,8% en relacin con la situacin del mismo
8
mes del ao 2010 . En lo que va del 2011 se acumula en los permisos de edificacin para la nmina
2
de 42 Municipios un total de 6.818.130 m , un 8,7% por encima del acumulado en igual perodo de
2010.
Analizando en una perspectiva de ms largo plazo los volmenes actuales de permisos, como lo
hicimos con el Bloque Edificios para Vivienda del ISAC, vemos que efectivamente se sitan sobre el
promedio de los aos 1994 1998 aunque con una tasa de crecimiento menor, del orden del 20%.
Por otra parte, a diferencia del caso del Bloque Viviendas del ISAC, la superficie de los permisos se
mantiene an un 13,1% por debajo del promedio de los aos 2006 2008, tal como puede observarse
en el Grfico II.
Como se explicara en Perspectivas a Futuro del Marco General, esta variacin tan significativa tiene relacin con lo acontecido un
ao atrs.
Diciembre 2011
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Grfico II - Superficie permisada en 42 municipios relevados por el INDEC.

Acumulado Enero Octubre 1991 / 2011 (en M2)
9.000.000
El Acumulado entre Enero - Octubre 2011 se

mantiene 13,1% por debajo del promedio para
igual perodo de los aos 2006 - 2008
8.000.000
Promedio Enero - Octubre 2006-2008: 7.851.795,M2

6.818.130
7.000.000
Superficie Permisada
6.000.000
Promedio Enero - Octubre 1994-1998: 5.680.744

5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene - Ene Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct Oct
'91
'92
'93
'94
'95
'96
'97
'98
'99
'00
'01
'02
'03
'04
'05
'06
'07
'08
'09
'10
'11
Ahora bien, como ya hemos argumentado en Informes previos, a la hora de considerar la evolucin
del indicador general de permisos para los 42 Municipios resulta necesario tener en cuenta algunos factores
que influyen significativamente en el mismo. El primero de ellos es la propia evolucin de los volmenes de
actividad correspondientes a la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Dado su tradicional peso sobre el indicador general (slo a modo de ejemplo se destaca que
2
durante los aos 2006 y 2007 la Ciudad dio cuenta del 32% del total de m permisados en la nmina de 42
municipios), la fuerte reduccin del nivel de actividad en la Ciudad durante los aos 2009 y,
fundamentalmente el 2010, tuvo un elevado impacto contractivo sobre el total de superficie. Si, como
se hace en el Grfico III, se muestran independientemente las evoluciones del agregado de 42 municipios y
el de 41 municipios sin incluir a la Ciudad de Buenos Aires, pueden evaluarse las diferentes trayectorias que
han exhibido durante los ltimos tres aos las localidades del interior del pas y la Ciudad Capital. As, en
9
este ejercicio, la comparacin entre el acumulado Enero Septiembre de 2011 con el
correspondiente a igual perodo de 2008 da cuenta de una reduccin de los niveles de actividad del
17,1% para el agregado de los 42 Municipios, al tiempo que la relacin se invierte cuando slo se
consideran los 41 municipios del interior, los que exhiben en la actualidad un nivel de actividad 8,6%
superior al de aquel entonces.
El INDEC publica la informacin desagregada con un me s de rezago respecto al total.
Diciembre 2011
Pgina 37
Grfico III Construccin. Evolucin de la Superficie Permisada en la nmina de 42 Municipios relevados por el
INDEC. Acumulado Enero Septiembre 2003 / 2011 (en M2)
8.000.000
Total (41 Municipios)
Total (42 Municipios)
7.000.000
-17,1%
6.000.000
8,6%
Superficie (M2)
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
Ene - Sep '03 Ene - Sep '04 Ene - Sep '05 Ene - Sep '06 Ene - Sep '07 Ene - Sep '08 Ene - Sep '09 Ene - Sep '10 Ene - Sep '11
El segundo factor que influye negativamente en la evolucin del nivel general de superficie
permisada tambin involucra a la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, pero no tiene que ver ya con la
evolucin de su nivel de actividad sino con las caractersticas de su registracin estadstica.
Durante el ao 2010 la Direccin General de Estadstica y Censos de la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires realiz un cambio metodolgico en la serie de Permisos, remplazando la medicin tradicional
(Permisos Solicitados) por una nueva (Permisos Otorgados) existiendo, adems, un lapso temporal en el
que se discontinu la publicacin peridica de la informacin oficial al respecto. A consecuencia de ello, la
serie del INDEC debi completarse con estimaciones que reflejaban una importante contraccin en los
volmenes de permisos. En los primeros meses del 2011, las autoridades de la Ciudad revisaron la decisin
y reiniciaron la publicacin de la serie mensual de Permisos Solicitados. Sin embargo, los datos utilizados
para la Ciudad dentro de la serie correspondiente a la nmina de 42 Municipios elaborada por el INDEC
continuaron tomando los Permisos Otorgados como referencia, dando lugar a una importante contraccin
en los valores correspondientes a la Ciudad y al total del Indicador General. As, los datos empleados para
la construccin de la serie de 42 municipios le asignan a la Ciudad Autnoma de Buenos Aires una
2
superficie total permisada entre Enero y Septiembre de 488.168 m , al tiempo que la serie publicada
2
por el rgano estadstico de la Ciudad arroja 2.091.047 m .
En este sentido, si se realiza una correccin de la serie del INDEC con la informacin provista por la
Direccin General de Estadstica y Censos de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires (Grfico IV) utilizando
los Permisos Solicitados, se observa que en lo que va de 2011 la superficie viene creciendo a niveles
interesantes. La cantidad de metros cuadrados involucrados en los permisos de edificacin entre
Enero y Septiembre superan as a los de 2010 en un 28,3% e incluso se sitan 5% por encima de los
correspondientes a igual perodo de 2008 (pico histrico de la serie).
As, al corregir los valores de la serie se nota una evolucin mucho ms favorable del indicador
general, aunque los niveles de crecimiento respecto de 2008 resultan inferiores a los observados en el
conjunto de los 41 Municipios, es decir que efectivamente los distritos del interior estn mostrando en la
actualidad (y en comparacin con aquel ao rcord) una mejor performance no slo respecto de su
propia evolucin en 2008 sino tambin en relacin con la evolucin del nivel de actividad de la
Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Diciembre 2011
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Grfico IV Construccin. Evolucin de la Superficie Permisada en la nmina corregida de 42 Municipios

relevados por el INDEC. Acumulado Enero Septiembre 2003 / 2011 (en M2)
8.000.000
+5%
7.000.000
+28,3%
Superficie Permisada (M2)
6.000.000
5.000.000
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
SERIE 42 MUNICIPIOS
SERIE 41 MUNICIPIOS +
CDAD. AUTNOMA DE
BUENOS AIRES.
* A raz de la no disponibilidad de la informacin correspondiente a los Permisos Solicitados mensualmente en la

Ciudad durante el ao 2010, el valor aqu utilizado se ha estimado a partir del prorrateo de los valores anuales.
Fuente: Elaboracin IERIC en base a INDEC y DGEyC de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Dadas estas consideraciones acerca del rol que la Ciudad Autnoma de Buenos Aires est teniendo
sobre la dinmica de evolucin del indicador de Superficie Permisada en la Nmina de 42 Municipios, cabe
preguntarnos cules son las jurisdicciones que estn impulsando este indicador y, fundamentalmente,
cules explican el crecimiento del 8% en el Agregado de los 41 Municipios respecto a la situacin de 2008.
Como venimos sosteniendo desde este Informe, la evolucin de la Ciudad de Crdoba resulta un
factor fundamental para entender la dinmica del indicador. El Grfico V resulta altamente ilustrativo al
respecto. Se observa que a pesar de que la capital cordobesa no sea en la actualidad la jurisdiccin que
exhibe el mayor dinamismo (en trminos de su tasa de crecimiento) es sin lugar a dudas la que est
traccionando la evolucin del indicador general, explicando por s sola el 20% de los metros
cuadrados permisados durante el perodo que va de Enero a Septiembre en los 42 Municipios.
Diciembre 2011
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Grfico V - Superficie Permisada para Construccin por Ciudad. 41 municipios relevados por el INDEC.
Septiembre 2011 (en M2 promedio mensual y % de Variacin interanual)*
Rango de Crecimiento
200%
Ciudades
donde
crece
superficie
% de variacin interanual
150%
Hasta 10%
10% a 20%
20% a 30%
30% o ms
Hasta -10%
Ciudades
-10% a -20%
donde cae
-20% a -30%
superficie
-30% o ms
100%
Cantidad
% del total
6
3
3
11
14,3%
7,1%
7,1%
26,2%
4
7
3
3
9,5%
16,7%
7,1%
7,1%
50%
Crdoba, 6,1%
0%
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
180.000
-50%
Superficie permisada en M2
-100%
* Del presente cuadro se ha excluido a la Ciudad Autnoma de Buenos Aires dado que a pesar de la revisin en los cambios
metodolgicos en la serie de permisos de edificacin, la reconstruccin sobre la informacin correspondiente al ao 2010 slo ha podido
realizarse a nivel agregado anual. Las tasas de crecimiento calculadas en este cuadro toman una serie larga de 24 meses por lo que en
el caso de la Ciudad no se cuenta con la informacin necesaria. Por otra parte, la evolucin de este distrito se analizar en el apartado
correspondiente.
Ahora bien, este rol protagnico de la Ciudad de Crdoba no slo se explica por la evolucin de la
Ciudad Autnoma de Buenos Aires ya referida, sino que a ese hecho se le agrega que la capital
cordobesa presenta en la actualidad sus niveles ms elevados desde el inicio de la serie en el ao
2003. Como puede verse en el Grfico VI, el anlisis de la evolucin de los Permisos de Edificacin
acumulados durante Enero y Septiembre da cuenta de que Crdoba presenta 4 aos consecutivos de
2
crecimiento. El nivel actual de 1.202.975 m resulta as un 36% superior al correspondiente a igual
perodo del ao 2008 y se coloca levemente por encima del acumulado a Septiembre del ao 2010. Cabe
recordar en este punto que, como se mencionara oportunamente, los volmenes de superficie permisada en
la Ciudad de Crdoba se encuentran influenciados por la moratoria vigente durante el ao 2010.
El auge de la capital cordobesa se ve adems acompaado por el de la cercana localidad de
Villa Carlos Paz. En el Grfico VII puede observarse que los volmenes de permisos de los que da cuenta
dicha localidad resultan inusitados. Aqu se destaca el rol de la Autopista Crdoba Villa Carlos Paz
que, adems de convertirse en un va de comunicacin entre ambas ciudades (potenciando el desarrollo de
la ltima) su traza se ha constituido tambin en el eje de varios proyectos inmobiliarios fundamentalmente
de barrios cerrados.
Diciembre 2011
Pgina 40
Grfico VI Evolucin de la Superficie solicitada para Construccin en la Ciudad de Crdoba.

Acumulado Enero - Septiembre 2003 / 2011 (en M2)
1.400.000
1.199.558
1.202.975
1.200.000
1.054.080
+36%
1.000.000
881.186
864.700
800.000
744.768
575.578
600.000
530.507
400.000
356.711
200.000
Fuente: Elaboracin IERIC en base a DGEyC de la provincia de Crdoba.
Grfico VII Evolucin de la Superficie Permisada en la Ciudad de Villa Carlos Paz.

250.000
211.259
200.000
150.000
131.503
113.248
135.196
110.277
98.407
100.000
95.740
89.598
54.840
50.000
Fuente: Elaboracin IERIC en base a DGEyC de la provincia de Crdoba.
Diciembre 2011
Pgina 41
Otra localidad que se destac por la evolucin de sus niveles de actividad es la Ciudad de
Paran. Como hemos analizado en Informes previos la evolucin de los proyectos de construccin en esta
ciudad ha sido realmente muy prolfera en los ltimos dos aos y a pesar de que haya sido recientemente
desplazada como la jurisdiccin de mayor dinamismo, contina en niveles que histricamente resultan
record.
Grfico VIII Evolucin de la Superficie solicitada para construccin en la Ciudad de Paran.
350.000
309.431
300.000
Superficie permisada (M2)
250.000
195.432
200.000
150.000
129.275
108.794
100.000
107.698
92.407
90.015
63.458
51.853
50.000
En el anlisis de la evolucin conjunta de los municipios de menor tamao relativo (excluyendo a la

Ciudad de Crdoba y la Ciudad Autnoma de Buenos Aires) resultan destacables dos fenmenos. Por un
lado la reduccin de las altsimas tasas de crecimiento exhibidas por las localidades ms dinmicas
(como el caso de Paran) las que daban cuenta hacia fines del ao pasado y la primera mitad de 2011 de
crecimientos del orden del 200%. Esto es lo esperable luego de la acumulacin de un cierto nmero de
perodos con incrementos continuos, donde las comparaciones interanuales comienzan a realizarse sobre
bases ms elevadas.
Por otro, se nota una cierta desconcentracin geogrfica en las localidades con mejores
evoluciones. As, a diferencia de lo que ocurra meses atrs donde los municipios que daban cuenta de los
mayores niveles de crecimiento se encontraban casi todos localizados en la Regin Centro, comienzan a
aparecer en la actualidad localidades pertenecientes a la Patagonia (Ro Gallegos) y a la Regin
Metropolitana (La Matanza, Quilmes). Esto ltimo resulta altamente positivo porque denota la mayor
difusin territorial de la recuperacin y el crecimiento de la actividad sectorial.
Diciembre 2011
Pgina 42
Grfico IX - Construccin. Superficie Permisada para Construccin por Ciudad. 41 municipios relevados por el
INDEC. Septiembre 2011 (en M2 promedio mensual y % de Variacin interanual)
165%
150%
135%
Ro Gallegos
125,0%
120%
Ro Cuarto
113,3%
La Rioja
100,7%
105%
Paran, 90,6%
Villa Carlos Paz,
79,0%
90%
Rawson (San Juan), 72,7%
75%
Ciudades con
alto crecimiento
San Salvador de Jujuy, 65,6%
60%
Villa Mara, 40,0%
45%
Quilmes
29,6%
30%
La Matanza, 32,2%
15%
0%
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
-15%
-30%
-45%
-60%
-75%
Superficie permisada en M2
La actividad en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires10

El mes de Octubre culmin con la firma de 5.595 Escrituras, las que representan un
incremento del nivel de actividad del 6,7% respecto de igual mes del ao anterior. En la comparacin
con Septiembre ltimo se verifica una cada del 5,6% la cual, sin embargo, se explica fundamentalmente por
motivos estacionales (Octubre tuvo menor cantidad de das hbiles que Septiembre).
En los volmenes comercializados en el mercado se verifican sendos crecimientos. Las
transacciones realizadas durante el mes bajo anlisis alcanzaron los $2.475,59 Mill., lo que implica
un crecimiento del 21,8% respecto de Octubre de 2010 y una reduccin de 5,5% respecto del mes
precedente. Esta disminucin de los volmenes operados se explica ntegramente por la reduccin de la
cantidad de actos notariales, ya que el monto promedio escriturado se incrementa un 3,4% entre
ambos meses.
10
En la presente edicin no se publicar el anlisis correspondiente a los Permisos Solicitados en la Ciudad Autnoma de Buenos
Aires por no encontrarse disponible la informacin necesaria a tal fin.
Diciembre 2011
Pgina 43
Grfico X Cantidad y Monto de las Escrituras realizadas en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Enero 2009 Octubre 2011 (en cantidad y millones de $)
8.000
$ 500.000
Escrituras
$ 450.000
Monto
Promedio
7.000
+ 21,8%
$ 400.000
6.000
5.595
$ 350.000
5.246
Cantidad de Escrituras
$ 300.000
4.000
$ 250.000
$ 200.000
3.000
Monto (millones de $)
4.918
5.000
$ 150.000
2.000
$ 100.000
1.000
$ 50.000
oct-11
sep-11
jul-11
ago-11
jun-11
abr-11
may-11
feb-11
mar-11
dic-10
ene-11
oct-10
nov-10
sep-10
jul-10
ago-10
jun-10
abr-10
may-10
feb-10
mar-10
dic-09
ene-10
oct-09
nov-09
sep-09
jul-09
ago-09
jun-09
abr-09
may-09
feb-09
mar-09
$-
ene-09
Fuente: Elaboracin IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires.
Esta aceleracin en la evolucin del Monto Promedio no responde necesariamente al

comportamiento de los valores del metro cuadrado sino a un cambio en la composicin de las propiedades
escrituradas.
Grfico XI Distribucin de las Escrituras realizadas en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires segn
superen o no los $500.000. Enero Octubre de 2011 (en %)
100%
21%
19%
20%
79%
81%
80%
17%
18%
19%
19%
21%
22%
24%
81%
81%
79%
78%
76%
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
Participacin (%)
80%
60%
40%
83%
82%
20%
Menos de $500.000
Ms de $500.000
0%
ene-11
feb-11
mar-11
abr-11
may-11
Diciembre 2011
Pgina 44
Como analizbamos en el Informe precedente, en la segunda mitad del ao se viene reforzando

una mayor participacin de las transacciones de mayor valor relativo (superiores a los $500.000), tal
como puede verse en el Grfico XI. En ese sentido se destaca que Octubre constituye el mes del ao
con mayor participacin de las escrituras de ms de $900.000 (8,4%).
Por lo dems se destaca que la cantidad actual de escrituras, al tiempo de constituir una
buena recuperacin frente a las correspondientes de los aos 2009 y 2010, se ubica an por debajo
del promedio de los aos 2006-2008. Como puede observarse en el Grfico XII, el volumen de
Escrituras celebradas hasta el mes de Octubre resulta un 10% inferior al de los mejores aos de la
dcada pasada.
Grfico XII - Cantidad de Escrituras realizadas en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Acumulado al mes de Octubre de 2004 / 2011
70.000
Promedio 2005 - 2008: 57.851
60.000
-10,8%
51.577
Cantidad de Escrituras
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
Ene-Oct '04
Ene-Oct '05
Ene-Oct '06
Ene-Oct '07
Ene-Oct '08
Ene-Oct '09
Ene-Oct '10
Ene-Oct '11
Las perspectivas en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires11

Los Permisos de construccin solicitados en el mbito de la Ciudad Autnoma de Buenos
2
Aires durante el mes de Octubre alcanzaron los 135.118 m . Este valor que constituye
aproximadamente la mitad de la superficie solicitada durante Septiembre resulta, adems, el nivel
ms bajo en lo que va del 2011.
Como destacbamos en el Informe pasado, el volumen correspondiente al mes de Septiembre se
encontraba influenciado fuertemente por un emprendimiento de oficinas en el centro porteo.
11
En el mes de Marzo de 2011, la Direccin General de Estadstica y Censos de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, comunic su
decisin de rever el cambio implementado desde Enero de 2010 en la metodologa de clculo de las estadsticas de permisos de
edificacin. En aquel momento, como comentamos oportunamente, se cambi el criterio tradicional de medir los permisos solicitados
por los efectivamente otorgados. Independientemente de las consideraciones acerca de la bondad que uno u otro criterio posee como
estimador del nivel de actividad, lo cierto es que el cambio en la variable de medicin implicaba un quiebre metodolgico y con esto, la
imposibilidad de realizar comparaciones histricas en una serie que se remonta a 1935.
Con la revisin de esta medida los datos publicados vuelven a referirse a los permisos de edificacin solicitados, con lo cual se
recupera la continuidad de la informacin estadstica referida a este punto. Sin embargo, si bien ha sido posible reconstruir los datos
relativos al mes de Enero de 2010 y los correspondientes al agregado del ao 2010, no se ha entregado el detalle de la composicin
mensual de aquel ao. Por lo tanto, en los cuadros y grficos que se incluyan en esta seccin las comparaciones interanuales del nivel
de actividad correspondientes a cada uno de los meses, emplearan para los valores correspondientes al ao 2010 una estimacin que
resulte de prorratear los totales disponibles anuales en funcin de la cantidad de meses transcurridos.
Diciembre 2011
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Cuadro II - Construccin. Permisos solicitados y Superficie solicitada para

construcciones nuevas, para multivivienda y total. Ciudad de Buenos Aires.
Enero 2009 Octubre 2011* (en cantidad y M2)
Perm isos
Totales
Superficie Total
Superficie Nuevas
Construcciones
Superficie
Multivivienda
97
117
163
151
139
185
154
168
166
183
143
102
58.964
170.961
170.272
147.823
146.310
168.432
103.572
164.004
156.843
267.624
103.551
113.296
48.615
158.304
139.936
137.940
138.962
151.530
88.306
150.662
117.741
226.483
80.178
80.790
42.110
77.903
104.822
110.281
117.257
117.174
70.560
89.334
82.734
144.659
65.972
61.641
212
176
202
209
283
118
145
155
154
129
223.733
213.504
231.347
306.778
349.595
138.040
173.535
180.599
273.916
135.118
211.200
187.888
218.697
199.692
290.455
133.807
152.824
170.721
260.145
125.410
179.775
169.971
182.646
158.722
218.330
111.064
124.802
144.354
167.140
95.535
Prom . 2006
232
258.621
231.861
202.139
Prom . 2007
216
257.408
234.128
189.773
Prom . 2008
181
226.133
193.296
150.289
Prom . 2009
147
147.638
126.621
90.371
Prom . 2010
102
108.029
95.642
78.411
Prom . 2011
178
222.617
195.084
155.234
Periodo
2009
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiem bre
Octubre
Noviem bre
Diciem bre
2011
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiem bre
Octubre
* Por los motivos anteriormente mencionados, no se encuentra disponible la informacin

correspondiente a la evolucin mensual de los permisos solicitados durante el ao 2010. Se incluye,
sin embargo, los datos correspondientes al promedio mensual del 2010.
Fuente: Elaboracin IERIC en base a DGEyC (GCBA)
As el nivel de actividad en la Ciudad no parece terminar de consolidar su recuperacin ya que, tal

como se ilustra en el Grfico XIV, a pesar de que los volmenes acumulados se encuentran en la
actualidad muy prximos a los del trienio 2006 2008 no puede ignorarse que tras dos aos de un nivel
de presentacin de proyectos muy reducido, los stocks de nuevas obras se encuentran resentidos con lo
que buena parte de los niveles actuales se explican por la recomposicin de los mismos.
Diciembre 2011
Pgina 46
Grfico XIII Construccin. Superficie total y Permisos solicitados para Construccin. Ciudad
Autnoma de Buenos Aires. Enero Octubre de 2011 (en M2 y en cantidad)
400.000
300
Superficie
350.000
Permisos
250
300.000
200
200.000
150
Permisos
Superficie (M2)
250.000
150.000
100
100.000
50
50.000
0
ene-11
feb-11
mar-11
abr-11
may-11
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
Grfico XIV Construccin. Evolucin de la Superficie solicitada para Construccin segn

destino. Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Acumulado a Octubre de 2006 / 2011 (En M2)
3.000.000
No Residencial
Residencial
2.500.000
Superficie (M2)
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
Ene - Oct '06
Ene - Oct '07
Ene - Oct '08
Ene - Oct '09
Ene - Oct '10*
Ene - Oct '11
* Por los motivos antes mencionados, el valor correspondiente al ao 2010 se han estimado en base al prorrateo de las
cifras anuales publicadas.
Diciembre 2011
Pgina 47
Como es usual, las Nuevas Construcciones de edificios de vivienda Multifamiliar resultaron la

tipologa de obra con mayor incidencia en trminos de la superficie solicitada: el 70% de los metros
cuadrados solicitados para proyectos de edificacin tuvieron este destino.
En trminos de tendencia, lo que se observa en la Ciudad no difiere mucho de los meses anteriores.
Los proyectos de construccin actuales son de menor tamao en comparacin con el pasado,
relacin que se verifica en el nivel general pero que se explica, como ya fuera analizado, a partir de la
evolucin de las Construcciones Residenciales de edificios de Multivivienda. De hecho, impulsada por
algunos proyectos de magnitud presentados durante los meses precedentes, el indicador de superficie
promedio de los proyectos de nuevas construcciones dio cuenta de un interesante incremento que
lo lleva no slo a colocarse por sobre el 2009 y el 2010, como resulta esperable, sino incluso
superando los niveles de 2007. No puede decirse lo mismo en relacin con los proyectos de
Construccin de edificios de multivivienda, que tras recuperar cierto terreno frente a los aos
precedentes se mantiene an muy por debajo de los niveles del trienio 2006 2008.
Grfico XV Construccin. Superficie solicitada en los permisos para nuevas construcciones de
Multivivienda y Total. Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Promedio mensual a Octubre de 2006 / 2011 (En M2)
2.000
Total Construcciones Nuevas

Nuevas Construcciones de Edificios de Multivivienda
1.800
1.763
1.736
1.616
1.597
1.571
1.600
1.519
1.503
1.432
1.400
1.407
1.353
1.339
1.282
Superficie (M2)
1.200
1.000
800
600
400
200
Ene - Oct '06
Ene - Oct '07
Ene - Oct '08
Ene - Oct '09
Ene - Oct '10*
Ene - Oct '11
* Por los motivos antes mencionados, el valor correspondiente al ao 2010 se han estimado en base al prorrateo de las
cifras anuales publicadas.
Este cambio de escenario hacia otro caracterizado por los emprendimientos de menor tamao
relativo resulta de la interaccin de varios factores: la mayor escasez de terrenos de grandes
dimensiones (tras un proceso de muy alto crecimiento de la actividad constructora que fue
progresivamente agotando los terrenos disponibles), y el incremento del valor de los terrenos (que
llev a los desarrolladores a desplazarse hacia reas colindantes de los barrios ms dinmicos
donde los proyectos tienden a tener menores dimensiones por cuestiones tanto regulatorias como
de la propia factibilidad de venta de las unidades). Tambin han existido decisiones en materia
regulatoria que han introducido impedimentos al desarrollo de proyectos de grandes dimensiones en
algunos barrios de la Ciudad. Adicionalmente, se destaca que otro factor que incide en esta reduccin
es el hecho de que los proyectos de menores dimensiones requieren menor tiempo de ejecucin,
restando de esta forma cierta incertidumbre a todo el proceso.
Diciembre 2011
Pgina 48
La tendencia se verifica en casi todos los barrios pero resulta ms intensa en aquellos que se
destacaron en el crecimiento anterior. En los Grficos a continuacin puede verse la evolucin de la
superficie total para el agregado de los permisos solicitados para edificar en cuatro barrios seleccionados:
Caballito, Palermo, San Telmo y Puerto Madero.
Los primeros dos barrios presentan similitudes tanto en funcin del tamao promedio de las
edificaciones como en la evolucin de dicha variable. La evolucin de las grandes construcciones en
Caballito es, sin embargo, ms explosiva durante los aos 2006 y 2007, luego de lo cual y a partir de
los hechos de pblico conocimiento comienza un descenso paulatino del tamao promedio de las
edificaciones.
Grfico XVI Construccin. Superficie solicitada
en los Permisos de construccin. Barrio de
Caballito. Promedio Enero a Octubre 2004 / 2011
(en M2)
2.500
Grfico XVII Construccin. Superficie

solicitada en los Permisos de construccin.
Barrio de Palermo. Promedio Enero a Octubre
2004 / 2011 (en M2)
2.000
1.862
1.800
1.931
1.719
Superficie (M2)
1.579
1.485
1.497
1.631
1.467
1.318
1.400
1.564
1.417
1.500
1.124
1.700
1.572
1.600
1.118
Superficie (M2)
2.000
1.625
1.200
1.000
1.000
800
600
500
400
200
Ene - Oct Ene - Oct Ene - Oct Ene - Oct Ene - Oct Ene - Oct Ene - Oct Ene - Oct
'04
'05
'06
'07
'08
'09
'10*
'11
'04
'05
'06
'07
'08
'09
'10*
'11
* Por los motivos antes mencionados, el valor

correspondiente al ao 2010 se han estimado en base al
prorrateo de las cifras anuales publicadas.

Fuente: Elaboracin IERIC en base a DGEyC
Grfico XVIII Construccin. Superficie

solicitada en los Permisos de construccin.
Barrio de San Telmo. Promedio Enero a Octubre
2004 / 2011 (en M2)
Grfico XIX Construccin. Superficie solicitada

en los Permisos de construccin. Barrio de
Puerto Madero. Promedio Enero a Octubre 2004 /
2011 (en M2)
5.000
Un nico
emprendimiento.
80.000
4.500
4.401
4.191
69.784 No Residencial.
70.000
4.000
59.731
59.311
60.000
52.576
3.500
Superficie (M2)
Superficie (M2)
3.015
3.000
2.564
2.500
2.000
1.500
1.159
883
1.000
500
997
47.191
50.000
40.000
30.000
20.000
14.065
10.000
355
1.188
'04
'05
'06
'07
'08
'09
'10*
'11

'04
'05
'06
'07
'08
'09
'10*
'11
* Por los motivos antes mencionados, el valor correspondiente

al ao 2010 se han estimado en base al prorrateo de las cifras
anuales publicadas.
Palermo, en tanto, marca en el ao 2005 el mximo tamao promedio de edificacin luego de

lo cual, como en el caso de Caballito, inicia un proceso de reduccin tendencial aunque mucho ms
pausado.
El caso de San Telmo es diferente. Inicia su auge con posterioridad, impulsado fundamentalmente
por el turismo y el propio desarrollo de Puerto Madero; el pico en trminos de tamao promedio de los
Proyectos se da en el ao 2010 (con un mximo anterior en el ao 2008) que tambin fue seguido de
escenarios de alta conflictividad.
Diciembre 2011
Pgina 49
Por ltimo, el caso de Puerto Madero es el ms paradigmtico. Luego de 4 aos de crecimiento

2
ininterrumpido con proyectos que promediaban los 55.000 m , se entr en una zona de previsible
agotamiento donde las nicas construcciones de magnitud que an se ejecutan son las que
provienen de aos anteriores.
La zona norte de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires sigue siendo la receptora de la mayor parte
de los proyectos de construccin residencial. La Comuna 12, de la mano de Villa Urquiza, da cuenta del
38% del total de la superficie destinada a vivienda solicitada en los permisos de construccin
durante Octubre. Se trata de 7 nuevos proyectos de construccin de edificios de multivivienda con locales
2
2
que totalizan 29.600 m (unos 4.200 m promedio).
Para el acumulado en lo que va del ao, las 3 comunas de la zona Norte: la 12 (Coghlan,
Saavedra, Villa Pueyrredn y Villa Urquiza), la 13 (Belgrano, Colegiales y Nez) y la 14 (Palermo)
dan cuenta del 29% del total de la superficie para vivienda (Grfico XXI).
Grfico XX Construccin. Distribucin de la
Superficie solicitada en los permisos de
Construccin con destino residencial por
Comuna. Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Octubre 2011 (en %)
Grfico XXI Construccin. Distribucin de la

Superficie solicitada en los permisos de
Construccin con destino residencial por
Comuna. Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Acumulado a Octubre 2011 (en %)
Comuna 1
7%
Comuna 7
10%
Resto
26%
Comuna 11
8%
Comuna 11
10%
Resto, 39%
Comuna 12
7%
Comuna 15
7%
Comuna 14
3%
Comuna 13
6%
Comuna 12
38%
Comuna 13
13%
Comuna 15
9%
Comuna 14
9%
* Por los motivos antes mencionados, el valor correspondiente al

ao 2010 se han estimado en base al prorrateo de las cifras
anuales publicadas.
Diciembre 2011
* Por los motivos antes mencionados, el valor correspondiente

al ao 2010 se han estimado en base al prorrateo de las cifras
anuales publicadas.
Pgina 50
Grfico XXII - Construccin. Superficie solicitada en los permisos de Construccin residencial por
Comuna. Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Octubre 2011 (en M2)
35.000
Resto
30.000
25.000
20.000
V Urquiza
15.000
10.000
5.000
Almagro Caballito
Flores
V del Parque
Liniers V Srsfield
Palermo
Colegiales
Chacarita
Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Fuente: Elaboracin IERIC en base a Direccin General de Estadstica y Censos de la Ciudad de Buenos Aires.
Grfico XXIII - Construccin. Superficie solicitada en los permisos de Construccin residencial

por Comuna. Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Acumulado Enero - Octubre 2011 (en M2)
250.000
Resto
200.000
150.000
100.000
V Urquiza
Palermo
Belgrano
Caballito
50.000
Almagro
San Nicols
Recoleta Balvanera
Flores
V Devoto
V Crespo
Liniers
V Luro
Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna Comuna
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Fuente: Elaboracin IERIC en base a Direccin General de Estadstica y Censos de la Ciudad de Buenos Aires.
Diciembre 2011
Pgina 51
Glosario
Glosario de Trminos utilizados.
INDEC
Instituto Nacional de Estadsticas y Censos.
ISAC
Indicador Sinttico de Actividad de la Construccin (INDEC)
CER
Coeficiente de Estabilizacin de Referencia
IS
ndice de Salarios (INDEC)
IPC
ndice de Precios al Consumidor (INDEC)
BCRA
Banco Central de la Repblica Argentina
LEBAC
Letras del Banco Central
GCBA
Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires
M2
Metros Cuadrados
ICC
ndice de Costo de la Construccin (INDEC)
EMAE
Estimador Mensual de Actividad Econmica (INDEC)
EMI
Estimador Mensual Industrial (INDEC)
PERMISOS DE CONSTRUCCIN DE ALTA CALIDAD: Agrupa los permisos de construccin

correspondientes a la categora lujosa y suntuosa.
Diciembre 2011
Pgina 52

Informe de Coyuntura de La Industria de La Construcción N74

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Informe de Coyuntura de la

Buenos Aires | Diciembre 2011

Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 2

Situacin Laboral en la Construccin a Octubre 2011 ........................................ 21

Situacin del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 35

Glosario de Trminos utilizados. .......................................................................... 52

Informe de Coyuntura de la Construccin N 74

Variacin % acum ulada

(1) Series desestacionalizadas

Grfico I ISAC (serie desestacionalizada). Nivel General y variacin mensual e interanual.

Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC

Volumen de consumo (der)

Fuente: elaboracin IERIC en base a AFCP

En la misma direccin, pese a que se advierte una reduccin de la tasa de crecimiento

% variacin acumulada interanual

Nota: Los segundos semestres de cada ao corresponden al periodo Julio - Noviembre

El elevado ritmo de crecimiento que manifiesta el consumo de cemento encuentra en las

Sgo. Del Estero

Fuente: elaboracin IERIC en base a AFCP

Resto del Pas

% variacin acumulada interanual

* Corresponde al perodo Enero - Noviembre

Evolucin de los bloques de la Construccin3

Mism o Mes del ao anterior (1)

Serie con estacionalidad

Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC

Variacin % acum ulada

Cem ento Portland

Hierro redondo p/horm ign

Pisos y revest.cerm icos

Pinturas para Construccin

* Corresponde al dato provisorio publicado en el informe de prensa de Noviembre de 2010

Fuente: elaboracin IERIC en base a Grupo Construya e INDEC

Cantidad de f irmas en actividad

Personas Fsicas (2)

Noviem bre 2011 Noviem bre 2010

% variacin acumulada interanual

Resto del pas

Sgo. del Estero

Tierra del Fuego

Grfico IX Empresas en actividad por provincia. Variacin interanual.

Sgo. del Estero

Sgo. del Estero

Cantidad de Empresas por Provincia. Noviembre 2011

Variacin % Acum ulada

respecto a diciem bre

en los ltim os doce

% variacin promedio anual

*Corresponde al perodo Enero - Noviembre

Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC

% variacin promedio anual

*Corresponde al perodo Enero - Noviembre

Grfico XIV Cotizacin del dlar. Variacin mensual.

Fuente: elaboracin IERIC en base a BCRA

*Corresponde al perodo Enero - Noviembre

ndice Base Diciembre 2001 = 100

*Corresponde al perodo Enero - Noviembre

Dic-10 Ene-11 Feb-11

Abr-11 May-11 Jun-11

Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC

Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC

Fuente: elaboracin IERIC en base a INDEC

% de empresarios que manifest haber tenido dificultades