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de la economa japonesa
SUBDIRECCIN GENERAL DE ESTUDIOS
DEL SECTOR EXTERIOR
E N P O R TA D A
E N P O R TA D A
Por otro lado, los lazos comerciales y financieros existentes entre Japn y las dinmicas economas del sudeste asitico provocaban lo que
podramos denominar un crculo virtuoso, pues
las economas asiticas reciban los flujos de
inversin de las compaas japonesas y Japn se
abasteca de inputs a precios reducidos y colocaba sus productos en los mercados de estos pases.
Asimismo, la existencia de una elevada tasa de
ahorro, explicada por factores culturales y por las
ganancias en trminos de renta per cpita, ha
venido financiando el crecimiento econmico a
travs de su transformacin en inversin productiva.
Finalmente, la poltica econmica aplicada
desde los aos cincuenta es otro factor explicativo
clave de los cambios experimentados por la economa japonesa. As, el objetivo de la poltica
econmica en los cincuenta era el crecimiento
econmico buscando integrarse en el grupo de
economas desarrolladas en los sesenta a travs de
la liberalizacin del comercio. En los aos setenta
se eliminaron las restricciones a la internacionalizacin de las empresas y se consigui una notable
presencia en el exterior. En la dcada siguiente se
redujo el peso del sector pblico a travs de la
aplicacin de un plan de privatizaciones y en los
noventa se buscaba avanzar en la desregulacin y
lograr una mayor presencia en una economa
mundial globalizada.
Sin embargo, tal y como se puede observar en
el Cuadro 1, a partir del ao 1992 la economa
japonesa experimenta una considerable reduccin
en las tasas de crecimiento del PIB (excepcin
hecha del ao 1996), condicionando la consecucin del objetivo planteado. La causa de esta
ralentizacin de la actividad es el estallido de la
burbuja financiera que se haba venido generando
a lo largo de la dcada de los ochenta como con-
secuencia de las debilidades estructurales del sistema financiero japons y de la poltica de actuacin de los bancos comerciales. As, a partir de
mediados de los ochenta, las multinacionales
industriales comenzaron a tener acceso a la financiacin de los mercados internacionales, perdiendo los bancos comerciales gran parte de su clientela. Ante ello, se produjo un aumento del crdito
a pequeas y medianas empresas y a economas
domsticas que se destinaron a la adquisicin de
viviendas y de activos con riesgo tanto en el mercado financiero nacional como en los mercados
financieros de los pases asiticos. Estos prstamos estaban garantizados con propiedades inmobiliarias y con acciones que subieron rpidamente
de precio ante la creciente demanda pero, la
reduccin de la actividad econmica mundial a
principios de los noventa y la cada de los ndices
burstiles, incidi muy negativamente sobre la
solvencia de los bancos, restringiendo stos el
crdito.
Esta restriccin de crdito tuvo dos consecuencias: por un lado, limit las posibilidades de
inversin y, por otro, ejerci un efecto negativo
sobre el consumo de los agentes. En efecto, tal y
como aparece en el Cuadro 1, la formacin bruta
de capital se redujo o creci poco a lo largo del
perodo analizado, salvo en 1996 por la aplicacin de un programa de expansin del gasto,
dando lugar a una capacidad de financiacin al
mantenerse constante el ahorro. El supervit
corriente recogido en el Cuadro 2 ejerci presiones alcistas sobre el tipo de cambio hasta el ao
1995 y a partir del ao 1998, tal y como aparece
en el Grfico 1, abaratando las importaciones y
encareciendo las exportaciones.
Por otro lado, la apreciacin del tipo de cambio y la introduccin de competencia en los mercados, como resultado de las medidas desregula-
CUADRO 1
ACTIVIDAD ECONOMICA Y DESEMPLEO EN JAPON
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
4,8
8,8
2,2
2,1
4,0
3,0
2,8
2,1
0,9
-2,5
1,0
2,2
0,4
-3,1
-0,7
2,5
1,0
-1,4
-1,4
2,9
1,6
0,3
-1,8
3,1
3,5
6,8
0,0
3,4
1,8
1,0
0,4
3,4
1998
(p) Previsiones.
(1) Variacin porcentual.
(2) Desviacin del PIB efectivo respecto al PIB potencial en porcentaje del PIB potencial.
(3) Porcentaje de la poblacin activa.
Fuente: OCDE, FMI.
-1,1
-4,0
-2,3
4,1
1999
2000
2001 (p)
2002 (p)
0,8
-0,9
-3,1
4,7
1,7
1,1
-3,0
4,7
1,0
1,1
-3,4
4,9
1,1
-1,4
-3,8
4,8
CUADRO 2
AHORRO, INVERSION Y SALDO POR CUENTA CORRIENTE EN PORCENTAJE DEL PIB
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001 (p)
32,7
29,7
3,0
31,5
28,7
2,7
30,7
28,6
2,1
31,5
30,0
1,4
31,4
29,1
2,2
29,9
26,7
3,1
28,6
26,1
2,4
29,0
26,2
2,5
29,1
26,6
2,2
(p) Previsiones
Fuente: FMI.
GRAFICO 1
PIB - INFLACION - TIPO DE CAMBIO
Crecimiento PIB
Inflacin (%)
Yen/$
6
Crecimiento PIB
Yen/$
140
120
100
Inflacin
-2
1990 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02
80
60
Fuente: FMI.
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GRAFICO 2
FINANZAS PUBLICAS
Cap (+) Nec de Financ.
(% PIB)
4
C NF
Deuda pblica
(% PIB)
Deuda pblica
120
100
80
-4
60
-8
40
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02
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Conclusin
La evolucin de la actividad econmica en
Japn durante la dcada de los noventa ha veni-
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MODELO DE REGISTRO
AUTOR: SUBDIRECCION GENERAL DE ESTUDIOS DEL SECTOR EXTERIOR.
TITULO: EL COMERCIO EXTERIOR DE ESPAA EN AGOSTO DE 1996.
REVISTA: BOLETIN ECONOMICO DE ICE
NUMERO (FECHA)/PAGINAS: 2522 (NOVIEMBRE 11-17)/9-18..
DESCRIPTORES: EXPORTACIONES / IMPORTACIONES / DEFICIT COMERCIAL /
SECTORES ECONOMICOS.
TOPONIMOS: ESPAA.
RESUMEN: El saldo de la Balanza Comercial en agosto de 1996 present un dficit de 179,9 miles de millones de pesetas, un 37,7 por
100 inferior al registrado en el mismo mes del ao anterior. Este resultado se deriv de un crecimiento interanual de las
exportaciones del 9,3 por 100 y del -4,6 por 100 en lo que respecta a las importaciones. Desde el punto de vista sectorial, la
principal aportacin al crecimiento de las exportaciones correspondi a los sectores de alimentacin y bienes de equipo,
mientras que, por el lado de las importaciones, las nicas contribuciones positivas al crecimiento correspondieron al sector
del automvil y productos energticos. Con relacin al anlisis geogrfico, el descenso del desequilibrio comercial fue del 57
por 100 frente a la UE y del 16,5 por 100 frente a pases terceros.
AO DE PUBLICACION: 1996.
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