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Manuel Men
endez S
anchez
Departamento de An
alisis Cuantitativo
22 Diciembre de 2005
manuel.menendez@quants.es
Y despues Que?
Indice
El Problema
Participantes
Fondo de inversion garantizado de renta variable
Esquema de negocio (y hay otros)
Las Matem
aticas
Marco teorico (Black-Scholes)
Calculo numerico
Ingeniera del software
Y despu
es Que?
Salidas Profesionales
Programas de Postgrado
Y despues Que?
El Problema
Participantes
La Gente
Bolsa
Bonos y Letras del Tesoro
Coberturas
Gestion del riesgo
Financiaci
on a empresas
Productos estructurados
Intermediaci
on financiera
...
Y despues Que?
Fondo de inversi
on garantizado de renta variable
Y despues Que?
Y despues Que?
Y despues Que?
Y despues Que?
RIESGOS
mesa de DISTRIBUCIN
productos financieros
Dpto.
CUANTITAVO
mesas de TRADING
TECNOLOGA
BACK
OFFICE
MIDDLE
OFFICE
Depsitos
y
SWAPS
LETRAS
y
BONOS
Opciones
RENTA
VARIABLE
Opciones
TIPOS DE
INTERS
Derivados
de
CREDITO
MERCADOS FINANCIEROS
Y despues Que?
Las Matem
aticas
Marco te
orico (Black-Scholes)
Probabilidad, estadstica, procesos estocasticos
Si St verifica
entonces
St = S0 +
t
0
a(, S )d +
t
0
b(, S )dW
Y calculamos
t 2t 3t
N N N
N
t
tj = j N
j=1
Y despues Que?
C(S, t)
1 2 2 2C(S, t)
C(S, t)
+
rS
+ S
rC(S, t) = 0
t
2
S
S 2
y ademas tiene que cumplir las siguientes condiciones de contorno
C(S, T ) = (S K)+
C(S, t) 0
+
C(S, t) 0 cuando S 0
C(S, t) 1 cuando S
S
donde r (el tipo de interes) y (la volatilidad de S ) son constantes dadas.
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Y despues Que?
C
alculo num
erico
Algoritmos eficientes de simulacion y resoluci
on de EDPs
C/C++; Visual Basic; Matlab; ...
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Y despues Que?
Y despu
es Que?
Salidas Profesionales
Este tipo de conocimientos matematicos aplicados a finanzas son demandados
principalmente en los departamentos de gestion, y control de riesgos de entidades
como:
Bancos y Cajas de Ahorro
Gestoras de fondos
Compa
nas de seguros y Fondos de pensiones
Tesoreras de grandes empresas
Muchas consultoras tienen su propio departamento de finanzas cuantitativas para
trabajar en el asesoramiento y el desarrollo de herramientas para entidades peque
nas
que no se pueden permitir su propio departamento cuantitativo.
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Y despues Que?
Programas de Postgrado
Ingeniera Matematica (Universidad Complutense de Madrid)
http://www.ucm.es
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