La crisis de 1929 en Argentina

Desde la oferta de divisas

Tasas de inters
en el mundo

Oferta flexible
de divisas
Mercado de prod.
primarios
(vol. y precios)

Si a eso le sumamos
Demanda
rgida
de divisas

Vulnerabilidad externa
Problema
estructural

Distintos momentos en la primera mitad del siglo

En que estado nos encontr la crisis?

Crisis y declinacin de Inglaterra

Plena ocupacin de tierras
Lmites en la infraestructura
Industria deprimida y tecnol. precaria
Demanda inestable de mat. prim.
Sntesis: Lenta agona del modelo

Impacto de la crisis del 29

Ingreso
de capitales

Exportaciones

Crisis 29

Importaciones

Cada trminos
de intercambio

Rigidez de la demanda
de divisas

Susp. de la
convertibilidad
Volmen
y precio

Sust. de import.?

Deuda externa
IED

Cmo se la enfrent?
1- Intento de equilibrar el sector externo (evitar
salidas)

- Aumento del 10% a los aranceles

- Devaluacin (recesin)
2- Comisin de control de Cambios (1931)
Establece prioridades para la compra de divisas:
- Necesidades pblicas
- Compra de mat. prima, combust., etc.
- Transf. de migrantes
Idea eje: sostener los pagos de deuda (nico pas en Aca Latina)

3- Consolidacin del control de cambios (1933)

- Mercado oficial (para las primeras necesidades) y un
libre.

mercado

4- Devaluacin ( proteccin, atraccin de divisas e interv. en el comercio externo)

- Proteccin: encarece los productos importados.
- Interv. comercio ext.: Manejo discrecional de las
divisas favoreciendo a quienes podan compensar
con saldos comerciales de determinados pases
(Inglaterra). Comprar a quien nos compra.
- Favoreci las IED. La divisa vale ms. Favoreci a
USA y su oferta (reestructuracin vial en Arg.)

5- Juntas reguladoras
-Intervencin sobre la oferta
-Financiadas con las diferencias del tipo de cambio

Plan Pinedo (1933)

Lugar activo del estado para la regulacin
y la orientacin econmica
En el marco de la argentina agroexport.,
fundamentalmente los sectores ganaderos
No fue aprobado por el Congreso
Nacional (conflicto hegemnico)
Pacto Roca - Runciman

6- El problema fiscal
Recaudacin aduanera
Estr. tributaria
y presupuestaria

Efectos contractivos
Recorte de
gastos

Cmo salir de esa situacin?

Tributacin de la
actividad interna y
las ganancias

Reforma tributaria

Supervit fiscal en 35 y 36
(precaria reactivacin)

Origen de la tributacin
Aduana Internos Ganan.
30
57% 17%
39
30% 23%
13%

7- El problema monetario
Escasez de divisas +
Pago de la deuda

Necesidad de desvincular
el circulante del sector externo
(idea que vena de Yrigoyen)

Restricciones
monetarias

Imposibilidad de polticas
de reactivacin

1934 se crea el Banco Central

BCRA

Control de la emisin(respaldando al menos el 25%)

Regulacin del sistema financiero
Manejo del tipo de cambio

Polticas anticclicas:
Intento de moderar el impacto interno de las
fluctuaciones del sector externo

Cmo se form el BCRA?

- El estado puso el 50% de los capitales
- El presidente era designado por el
ejecutivo pero de una terna que propona
la asamblea de accionistas donde el
estado no participaba.
- EL peso de la banca privada y extranjera
defina las polticas. (Soberana monetaria y
estatuto legal del coloniaje)

Secuencia de las polticas

econmicas en los aos 30
1- Estallido de la crisis:
- Prioridades: Cuentas fiscales, balanza comercial, mercado
cambiario, pago de deuda.

2- Evitar que la crisis afecte al poder conmico:

Pacto Roca Runciman y anexos
Juntas reguladoras
Control de cambios
Devaluacin de la moneda
Transformacin de la base impositiva

3-

Nueva poltica fiscal (expansiva)

Creacin del BCRA
Diversificacin de los mercados externos