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FFacultaddeCienciasEconmicas
Registro N: 818.538
Profesor Tutor: Ocampo Diego
Curso N: 17
Profesor: Carponi Flores Juan
INDICE
1.
INTRODUCCIN................................................................................................... 5
2.
PYMES ............................................................................................................... 6
2.1. Por qu las Pymes tienen dificultades para acceder a crdito? ................................... 7
2.2. Por qu la necesidad de intervencin del Estado? .................................................... 7
2.3. IMPORTANCIA DE LAS Pymes ................................................................................ 8
2.4. EL APOYO FINANCIERO......................................................................................... 9
3.
3.5.2.
Socios Protectores:.......................................................................................16
3.5.3.
3.5.4.
3.7.2.
Consejo de ADMINISTRACIN........................................................................18
3.7.3.
3.8.2.
3.11.
3.11.1.
Fusin y escisin.......................................................................................22
3.11.2.
Disolucin ................................................................................................23
3.12.
3.13.
3.14.
3.14.1.
3.14.2.
3.15.
3.16.
LA CONTRAGARANTIA...................................................................................26
3.17.
3.18.
OPERATORIA ...............................................................................................28
3.19.
3.19.1.
3.19.2.
3.19.3.
3.19.4.
3.19.5.
3.19.6.
3.20.
DESVENTAJAS .............................................................................................31
3.21.
3.22.
3.22.1.
Avales Financieros.....................................................................................32
3.22.2.
3.22.3.
3.22.4.
3.22.5.
3.22.6.
Fideicomisos ............................................................................................35
3.22.7.
3.22.8.
3.22.9.
3.23.
3.23.1.
SUBSECRETARIA DE LA pEQUEA Y MEDIANA EMPRESA Y DESARROLLO
REGIONAL (SEPYME) .................................................................................................37
3.23.2.
3.24.
3.25.
3.26.
3.27.
3.28.
COMISIONES ...............................................................................................41
3.29.
3.29.1.
Garantas Internacionales...........................................................................42
3.29.2.
4.
NORMATIVA .............................................................................................42
CONCLUSIONES .................................................................................................43
BIBLIOGRAFA ..........................................................................................................44
1. INTRODUCCIN
No es desconocido que las pequeas y medianas empresas tienen dificultades a la hora
de obtener crditos en condiciones favorables, por lo tanto la Ley 24.467 (Ley de la
Pequea y Mediana Empresa) es claramente auspiciosa ya que le da origen en su titulo
segundo a las Sociedades de Garanta Reciproca (SGR) que tienen la finalidad de
facilitar el acceso al crdito y promover el desarrollo de la Pymes.
El papel de las SGR no se puede entender si no es en el contexto de la problemtica
financiera de las Pymes. A este respecto, puede decirse que estas empresas, justamente
por ser pequeas y medianas, presentan ciertas deficiencias de carcter estructural como
una gran dificultad para poder acceder a la financiacin (sobre todo a largo plazo), una
gran dependencia bancaria y un mayor costo financiero en comparacin con las empresas
mayores. En este contexto se reconoce el objetivo de las SGR que puede identificarse
como tratar de mejorar las condiciones generales de financiacin de las Pymes, en
particular sus condiciones de costo, plazo y garantas.
El presente Trabajo de Integracin y Aplicacin est orientado a realizar un estudio
terico-prctico sobre este tipo de sociedades tal vez no tan difundidas en la actualidad.
El trabajo esta dividido en dos partes, cada una con objetivos diferentes.
La primera es bsicamente descriptiva, comienza con un anlisis de las Pymes en
Argentina teniendo en cuenta la problemtica de las mismas para entender el surgimiento
de las SGR y continua con el estudio de la normativa, la misin, los objetivos, las
funciones, la estructura, descripcin de los socios, sus beneficios y condiciones, los tipos
de SGR, los rganos sociales que la conforman, los requisitos para conformar una SGR, la
operatoria y las distintas alternativas de operaciones a avalar.
Esta parte es importante como referencia ya que facilita el entendimiento de la segunda
parte que esta referida a los aspectos prcticos y operativos de este tipo societario,
comenzando con la explicacin de cada una de las alternativas a avalar y continuando con
un anlisis del mercado total, un relevamiento de la cantidad de SGR creadas desde los
comienzos del programa hasta la fecha, una descripcin de las entidades relacionadas y
finalizando con la situacin de las SGR en la actualidad.
2. PYMES
La
actividad
desarrollada
por
las
pequeas
medianas
empresas
es
valorada
2.1.
2.2.
Los gobiernos deben intervenir de alguna forma para allanar el camino de acceso al
financiamiento de las PyMES.
La forma elegida con la conformacin de las SGR ha sido:
Interesar a las grandes empresas para aportar capitales que den sustento a las
garantas a emitir y profesionalismo en la evaluacin de riesgo
Fomentar a los estados a que apoyen a las empresas a travs de canalizar sus
aportes mediante la constitucin de este tipo de sociedades de derecho privado
formalmente constituidas
Otorgar un trato preferencial a las garantas emitidas por las S.G.R. para que
resulten apetecibles por el sistema financiero.
En Argentina las Pymes afrontan una serie de dificultades al momento de intentar acceder
al crdito:
2.3.
Para que una empresa pueda ser considerada Pyme, sta debe cumplir los siguientes
requisitos establecidas por las Resolucin 675/2002:
SECTOR
TAMAO
Agropecuario
Ind. Y Minera
Construccin
Comercio
Servicios
Microempresa
$ 270.000
$ 900.000
$ 400.000
$ 1.800.000
$ 450.000
Pequea Empresa
$ 1.800.000
$ 5.400.000
$ 2.500.000
$ 10.800.000
$ 3.240.000
Mediana Empresa
$ 10.800.000
$ 43.200.000
$ 20.000.000
$ 86.400.000
$ 21.600.000
*Nivel mximo de valor de las ventas totales anuales, excluido el Impuesto al Valor Agregado y el Impuesto
Interno que pudiera corresponder.
Fuente: Resolucin 675/2002 Articulo N 1
2.4.
EL APOYO FINANCIERO
en
el
mbito
de riesgo,
Tambin dictar el Poder Ejecutivo Nacional normas para facilitar el acceso de las
Pymes a la utilizacin de los mltiples recursos que ofrece el mercado de capitales,
como la negociacin de obligaciones negociables.
en
cuestiones
tecnolgicas,
organizativas,
contables,
financieras,
Cabe recordar la creacin, por la ley 24760, del ttulo valor denominado factura
de crdito, con el fin declarado de favorecer el financiamiento de las Pymes, cuyo
rgimen, originalmente obligatorio para determinadas operaciones, es por la ley
24989, de utilizacin facultativa.
10
primera
instancia
resulta
interesante
analizar
los
Economa estable
Inflacin y Recesin
ESCENARIO ACTUAL
Reactivacin econmica
11
diferentes
escenarios
que
3.1.
CONCEPTO
objeto facilitar el acceso al crdito de las Pymes a travs del otorgamiento de garantas
para el cumplimiento de sus obligaciones. Consiste en una estrategia asociativa entre
grandes empresas y Pymes.
Si bien las precitadas SGR se rigen supletoriamente por las normas de la Sociedad
Annima, se trata de un nuevo tipo social, y no de un subtipo de Sociedad Annima, pues
sus caractersticas no encajan en ninguno de los tipos de la Ley de Sociedades
Comerciales.
Constituyen un tipo autnomo de sociedad que, fundada en principios mutualistas,
adoptan soluciones aplicables a las cooperativas y a las sociedades annimas.
La sociedad no podr conceder directamente crditos a sus socios ni a terceros, ni realizar
actividades distintas a las de su objeto social.
3.2.
MISIN
Estar mas cerca del empresario y tener mayor certidumbre sobre las posibilidades
de xito de sus proyectos.
3.3.
OBJETIVO
12
Empresas
puedan
expandirse
en
los
mercados
nacionales
adems
3.4.
FUNCIONES
13
necesarios para que se beneficien de todos los programas de apoyo pblico a los
que pudieran tener acceso.
14
3.5.
ESTRUCTURA
SGR
1.1
SOCIOS
PARTICIPES
1.1.1 FONDO DE
RIESGO
Garantiza el cumplimiento
de las obligaciones asumidas
por la SGR
Fideicomiso de
Afectacin
Especifica
1.1.1.1
SOCIOS
PROTECTORES
1.1.1.1.1
1.1.2 SOCIO
APORTANTE
Aporta a un fideicomiso de afectacin
especfica dentro del Fondo de Riesgo
Obtiene 2/3 partes de los beneficios
impositivos
Mejoran sus Pymes vinculadas
15
Socios Protectores
Personas fsicos o jurdicas,
Sujetos
como jurdicas.
Derechos
Sociedades Comerciales
Condicin
16
3.6.
TIPOS DE SGR
ABIERTAS
CERRADAS
Las SGR abiertas aceptan cualquier tipo de socio participe, mientras que las SGR
cerradas tienen restricciones por algn determinado sector de la economa o regin del
pas.
Entre las SGR cerradas se destacan las creadas por grandes empresas para avalar
operaciones de sus proveedores. De esa manera les brindan a sus proveedores la
posibilidad de crecer y mejorar sus productos. Aluar, Mastellone y Siderar son empresas
que tienen este tipo de SGR.
3.7.
RGANOS SOCIALES
17
Consejo
de
Administracin
tendr
por
funcin
principal
la
administracin
La exclusin del socio cuando la SGR se haya visto obligada a pagar, en virtud de
una garanta por su incumplimiento.
18
Fijar las normas y los procedimientos aplicables para las contragarantas exigibles.
3.8.
Capital social que estar compuesto por los aportes de los socios y se
representan en acciones ordinarias normativas de igual valor y nmeros de votos.
19
no
El fondo de riesgo podr asumir la forma jurdica de un fondo fiduciario en los trminos
de la Ley 24.441, independiente del patrimonio societario de la SGR.
20
Las SGR podrn recibir tambin aportes por parte de socios protectores que no sean
entidades
financieras,
segn
la
reglamentacin
dictar
mediante
fideicomisos
independientes del fondo de riesgo general, que gozarn de una deduccin impositiva en
el impuesto a las ganancias.
3.9.
LIMITES OPERATIVOS
Las SGR no pueden asignar obligaciones con un mismo acreedor por mas del 25%
de su Fondo de Riesgo, de manera que estas deben atender las mltiples
necesidades comerciales y financieras que tienen las Pymes con por lo menos 4
tipos de acreedores distintos, evitando as que la Pyme quede cautiva de un solo
acreedor.
3.10.
Todo socio partcipe podr exigir el reembolso de sus acciones ante el Consejo de
Administracin, siempre y cuando haya cancelado totalmente los contratos de garanta
recproca que hubiere celebrado, y en tanto dicho reembolso no implique reduccin del
capital social mnimo, y respete el nmero mnimo de socios.
En este punto existe, si bien algo condicionado, un principio de puertas abiertas anlogo
al vigente en las cooperativas.
El monto a rembolsar no podr exceder del valor de las acciones integradas, y como
nica base para el clculo se previene que deben excluirse las reservas de la sociedad, a
las que el socio no tiene derecho alguno.
21
El socio reembolsado responder hasta dicho monto, por las deudas contradas por la
sociedad con anterioridad a la fecha del reintegro, por un plazo de cinco aos cuando el
patrimonio de la sociedad sea insuficiente para afrontarlas, principio que tambin es
ajeno al rgimen de las sociedades de capital.
En caso de que, por reembolso de capital, se alterara la participacin relativa de los
socios partcipes y protectores, la SGR les reembolsar a estos ltimos la proporcin de
capital necesaria para que no se exceda el lmite de participaciones establecido.
La SGR tendr privilegio ante todo otro acreedor sobre las acciones de sus socios con
relacin a las obligaciones derivadas de los contratos de garanta recproca vigentes.
Este privilegio deber articularse con lo previsto por la ley de concursos y quiebras, cuyo
sistema es cerrado y restrictivo (Art. 239, L. 24522).
Las acciones de los socios partcipes no podrn ser objeto de gravmenes reales.
Para la cesin de las acciones a terceros no socios, se requerir la previa autorizacin del
Consejo de Administracin, quien la conceder cuando los cesionarios acrediten reunir los
requisitos estatutarios y asuman las obligaciones que el cedente mantenga con la SGR. Si
el cesionario fuera socio automticamente asumir las obligaciones del cedente.
Los aportes de capital debern ser integrados en efectivo, como mnimo en un 50% al
momento de la suscripcin. El remanente deber ser integrado, tambin en efectivo,
dentro del plazo de un ao a contar de esa fecha.
La integracin total ser condicin necesaria para que el socio partcipe pueda contratar
garantas recprocas.
3.11.
3.11.1.
Fusin y escisin
22
3.11.2.
Disolucin
3.12.
AUMENTO DE CAPITAL
El capital fijado por los estatutos podr ser aumentado por la asamblea general ordinaria
hasta el quntuplo de dicho monto.
Cuando el incremento del capital social est originado por la capitalizacin de utilidades,
las acciones generadas por dicho incremento se distribuirn entre los socios en proporcin
a sus respectivas tenencias.
En caso de tratarse de emisin de nuevas acciones, la integracin de los aportes se
realizar conforme a lo establecido precedentemente, y todo aumento de capital que
exceda del quntuplo deber contar con la aprobacin de dos tercios de los votos totales
de la asamblea general extraordinaria.
Los socios debern compensar con nuevos aportes cualquier prdida que afecte al capital
fijado estatutariamente, o que exceda del 35% de las ampliaciones posteriores en las
condiciones fijadas precedentemente.
3.13.
DISTRIBUCION DE BENEFICIOS
El cinco por ciento anual a reserva legal hasta completar el 20% del capital social.
23
Para la distribucin de los beneficios en efectivo, tanto los socios protectores como los
socios partcipes deben haber integrado la totalidad del capital social suscripto y no
encontrarse en mora con la sociedad.
3.14.
3.14.1.
24
3.14.2.
25
3.15.
Lo habr cuando una SGR constituida de acuerdo con las disposiciones de la ley, se
obligue accesoriamente por un socio partcipe que integra la misma, y el acreedor de ste
acepte dicha obligacin accesoria.
Se trata de una fianza onerosa, ya que los partcipes debern pagar para obtener la
garanta, y se rige bsicamente por el artculo N 1.986 del Cdigo Civil y, en su caso, por
los artculos 8, inciso 10), y 478 del Cdigo de Comercio.
El socio partcipe queda obligado frente a la SGR por los pagos que sta afronte en
cumplimiento de la garanta.
El objeto de la obligacin principal garantizada por el Contrato consistir en prestaciones
dinerarias, u otras susceptibles de apreciacin dineraria, asumidas por el socio partcipe
para el desarrollo de su actividad econmica y objeto social.
Dicho aseguramiento podr serlo por el total de la obligacin principal, o por menor
importe.
Las garantas sern por una suma fija y determinada, aunque el crdito de la obligacin a
la que acceda fuera futuro, incierto o indeterminado.
El instrumento del contrato ser ttulo ejecutivo por el monto de la obligacin principal,
sus intereses y gastos, justificado conforme con el procedimiento del artculo 793 del
Cdigo de Comercio (ejecucin de saldo de cuenta corriente bancaria), y hasta el importe
de la garanta. La garanta recproca es irrevocable.
3.16.
LA CONTRAGARANTIA
Las SGR debern requerir contragarantas, de parte de los socios partcipes, en respaldo
de los contratos de garanta con ellos celebrados.
La nota de reciprocidad aparece, no slo porque el socio partcipe tomador del contrato
de garanta debe a su vez dar una contragaranta a la SGR sino porque todos los socios
26
3.17.
27
Contra dicha resolucin, se dispone como novedad que podr interponerse recurso de
revocatoria ante la Autoridad de Aplicacin, con apelacin en subsidio por parte de la
Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial de la Capital Federal. Ambos recursos
tendrn efecto suspensivo.
3.18.
OPERATORIA
28
Esta comisin que se paga al Fondo de Garanta en los hechos debe ser neutra a los fines
del Proyecto (y no encarecerlo), ya que se supone que el banco debera habilitar las
menores tasas de mercado, dado que la garanta de recuperar su dinero es absoluta.
3.19.
3.19.1.
Para la SGR:
Las garantas otorgadas por SGR que se inscriban en el Banco Central gozan del
mximo prestigio ante los Bancos.
3.19.2.
Exencin impositiva: los aportes de capital y los aportes al fondo de riesgo son
deducibles totalmente del resultado impositivo para la determinacin del
Impuesto a las Ganancias en sus respectivas actividades, en el ejercicio fiscal en
el que se efectivicen. Este beneficio el Estado lo concede con la finalidad de que
el socio protector inmovilice capital en el fondo de riesgo y asuma las perdidas
por incobrabilidad de los socios a los que otorga avales. Para que la deduccin
impositiva sobre los aportes al fondo de riesgo sea definitiva debern
permanecer en la sociedad por lo menos durante dos aos y la SGR mantener un
stock de garantas en su cartera por un valor equivalente al 80% del Fondo de
Riesgo.
En caso de que non se cumpla al plazo de permanencia mnimo de los aportes
en el fondo de riesgo, deber integrarse al balance impositivo del ejercicio fiscal
en que tal hecho ocurra, el monto de los aportes que hubieran sido deducidos
oportunamente, con ms los intereses y/o sanciones que pudiere corresponderle
de acuerdo a la Ley 11.683 (texto ordenado 1998 y sus modificaciones). La
deduccin impositiva operara por el cien por cien (100%) del aporte efectuado,
no debiendo superar en ningn caso dicho porcentaje. El grado de utilizacin del
fondo de riesgo en el otorgamiento de garantas deber ser como mnimo del
80% como promedio en el periodo de permanencia de los aportes. En caso
contrario la deduccin se reducir en un porcentaje equivalente a la diferencia
29
Dicha diferencia
Desarrollo
de
clientes
proveedores:
las
SGR
son
una
formidable
3.19.3.
Exencin impositiva: los aportes al capital que realicen los socios partcipes
pueden ser deducidos ntegramente de las utilidades imponibles para la
determinacin del Impuesto a las Ganancias en sus respectivas actividades, en el
ejercicio fiscal en el que se efectivicen.
tecnologa.
3.19.4.
Deduccin impositiva de 2/3 partes del aporte realizado al fondo de riesgo (el
aporte debe permanecer en el fondo 2 aos calendario y se deben otorgar
garantas por el 80% del monto aportado).
30
3.19.5.
3.19.6.
Para el Estado:
3.20.
DESVENTAJAS
A los Bancos Comerciales les sigue resultando mas ventajoso como negocio
financiar a tasas muy elevadas los saldos de las tarjetas de crdito o descubiertos
en cuanta corriente o crditos hipotecarios que prestar a una tasa mucho menor
para Proyectos empresarios.
31
3.21.
Comparando
las
SGR
con
las
Entidades
Crediticias
(ECs)
se
observan
tres
caractersticas esenciales:
Su objeto social bsico, es tan solo avalar, por lo que las SGR no pueden, a
diferencia de las ECs, operar en todo el circuito de intermediacin. Slo operan en
la ltima fase, que es la asuncin del riesgo.
Sus destinatarios finales son exclusivamente las Pymes, por lo cual no pueden
dirigirse a otros segmentos del mercado, por lo tanto, su capacidad de
diversificacin tcnica es mucho menor que el de las ECs, teniendo entonces
mayores espectativas de morosidad.
Sus cuentas de resultados son mucho ms sensibles que las ECs (sobre todo en
economas tan susceptibles al movimiento de los tipos de inters, como es el caso
de la Argentina).
3.22.
3.22.1.
Avales Financieros
3.22.2.
Avales Comerciales
32
3.22.3.
Avales Tcnicos
Seguros de Caucin
3.22.4.
15%
FINANCIERAS
TCNICAS
50%
35%
33
COMERCIALES
Las garantas pueden ser desarrolladas y adaptadas de acuerdo a las caractersticas del
negocio y a las necesidades especficas del Socio Partcipe, siendo las ms comnmente
utilizadas, las diseadas para las siguientes operaciones:
Fideicomisos.
3.22.5.
En esta operatoria, el cheque de pago diferido (CPD), al ser garantizado por una Sociedad
de Garanta Recproca (SGR), se transforma en un valor negociable, que se presenta
antes de su fecha de vencimiento en un mercado de valores, para su negociacin. La
garanta otorgada por la SGR convierte a esta ltima en pagador solidario, asumiendo el
riesgo de incobrabilidad del cheque garantizado.
Las SGR deben contar con autorizacin de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires para
participar en esta operatoria. Las Pymes podrn solicitar avales, por cheques propios y/o
cheques de terceros, debiendo para ello cumplimentar los pasos previos para ser Socio
Partcipe.
Esta operatoria se puede asimilar al descuento de cheques de pago diferido que se realiza
en el mercado financiero y bancario, aunque a tasas de descuento ms competitivas y en
rangos similares a los que puede obtener una Gran Empresa.
Los tipos de cheques habilitados para esta operatoria son:
CPD de terceros: Son los cheques de pago diferido que recibe el Socio Partcipe
librados o endosados por sus clientes.
CPD propios: Son los cheques emitidos por el propio Socio Partcipe a su orden.
34
En
cumplimiento
de
las
disposiciones
legales,
la
SGR,
solicita
las
Pymes
contragarantas, las que podrn variar acorde a los plazos y montos de las diferentes
operaciones.
3.22.6.
Fideicomisos
El fideicomiso es una figura jurdica a travs de la cual, una o mas personas (fiduciantes)
ceden la propiedad de determinados bienes a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercer
dicha propiedad en beneficio de quien se designe en el Contrato de Fideicomiso
(beneficiario) y a transmitirlo a quien corresponda al cumplimiento de un plazo o de una
condicin preestablecida.
El fideicomiso denominado Financiero constituye una alternativa de financiamiento muy
utilizada, a travs de la cual el fiduciario, emite valores representativos de deuda
y/o
35
Desde el momento en que el fideicomiso cuenta con el aval de la SGR, el riesgo del
inversor disminuye considerablemente, ya que cuenta con la certeza de que la misma
responder ante l, si el fideicomiso eventualmente no cumpliera. De esta manera,
al
3.22.7.
La Obligacin Negociable es una emisin de deuda que realiza la Pyme y representa una
obligacin de cubrir los pagos de capital e intereses en determinado tiempo y forma.
Entre el emisor de la obligacin negociable (Pyme) y el inversor existe una relacin que
no se diferencia de un prstamo. Las obligaciones negociables pueden ser colocadas entre
el pblico inversor mediante su cotizacin y negociacin en un mercado de valores del
pas. Esto ltimo le permitira obtener financiamiento a mediano plazo a una tasa de
inters ms baja que cualquier otro contrato de prstamo que pueda ofrecerse en el
mercado financiero.
El adquirente de la obligacin negociable es acreedor de la sociedad y esta ltima
responde con su patrimonio y operatoria comercial, por el monto total de la deuda
emitida. Asimismo y como mayor respaldo de pago, la emisin garantizada por la SGR
logra que sea colocada entre los inversores con ms facilidad y a una tasa de inters mas
baja.
3.22.8.
Las Pymes establecidas bajo la forma de S.A. o S.R.L, pueden inscribirse ante la Comisin
Nacional de Valores (C.N.V) para constituir lo que se denomina Programa Global de
Valores Representativos de Deuda de Corto Plazo.
Se trata de un rgimen simplificado de emisin de deuda, que permite emitir valores con
un plazo mximo de 365 das y en distintas series, de acuerdo a la necesidad de
financiamiento de la Pyme emisora.
Dichos Valores pueden estar garantizados por una SGR, lo que contribuir a dotarla de
mayor solidez y respaldo frente a los potenciales inversores, haciendo de esta forma que
36
sean
mas
atractivos
como
instrumentos
de
inversin,
pudindolos
colocar
en
consecuencia en forma rpida y a una mejor tasa, que aquellos valores que se emiten sin
garanta
3.22.9.
Para acceder a este tipo de garanta, como a cualquier otro servicios ofrecido por una
SGR, la Pyme, posterior a su ingreso como Socio Partcipe, deber presentar a la SGR, la
documentacin necesaria para superar un proceso de anlisis como sujeto de crdito, lo
cual la calificar para la gestin de lneas de crditos en el mercado financiero.
En estos casos los bancos evaluaran la solicitud de la Pyme considerado la garanta
emitida por la SGR correspondiente, permitindole acceder a plazos ms extensos de
financiamiento y a tasas ms competitiva.
3.23.
3.23.1.
SUBSECRETARIA DE LA pEQUEA Y MEDIANA EMPRESA Y
DESARROLLO REGIONAL (SEPYME)
Tiene como misin disear, implementar y supervisar acciones conducentes a lograr
mayor competitividad y desarrollo de las unidades productivas pequeas y medianas de
todo el pas. La Subsecretara se propone llegar, con instrumentos de capacitacin, de
gestin de negocios y financieros a todas las Pymes argentinas que lo necesiten, con el
propsito de aprovechar la capacidad ociosa de las mismas, colaborar en la generacin de
empleo y generar consumo interno. Uno de los instrumentos que el Estado Nacional pone
a disposicin de las Pymes, a travs de esta Subsecretara es el Programa de Sociedades
de Garanta Reciproca.
3.23.2.
CAMARA ARGENTINA DE SOCIEDADES Y FONDOS DE
GARANTIA (CASFOG)
Las Sociedades de Garanta Recproca Argentinas autorizadas para funcionar como tales y
el Fondo de Garantas de Buenos Aires (FOGABA) estn asociados en la Cmara Argentina
37
Intervenir en la defensa efectiva de los intereses del sector en todos los mbitos;
Consolidar
difundir
los
sistemas
de
afianzamiento,
nacional
internacionalmente.
3.24.
FOGABA es el primer fondo de garantas creado en el pas en 1995 para el apoyo y fomento
de la actividad econmica, materializndolo mediante fianzas que otorga a las Pymes de
la Provincia de Buenos Aires. Es un instrumento que permite financiar proyectos productivos
con la mejor garanta del mercado, definida por el BCRA como Garanta Preferida Clase "A"
(Comunicacin A3141), obteniendo tasas mnimas y soluciones a medida para las Pymes
bonaerenses.
Las garantas que se emitan podrn afianzar hasta el setenta y cinco por ciento (75%) del
crdito solicitado por las empresas beneficiarias. Las mismas deben estar radicadas o con
actividad principal en la Provincia de Buenos Aires. Asimismo existe un lmite por
empresa, relacionado con el capital. La garanta FOGABA representa una significativa
disminucin de costos para las Pymes y brinda suma confianza a los bancos que, al neutralizar
su riesgo, reducen sus tasas a los clientes que operan con el Fondo. social y el monto del
38
3.25.
CUADRO INFORMATIVO SOBRE EL PROGRAMA DE SGR AL
30/06/2005
DETALLE
INICIO
ACTUAL
SGRs
20
Socios Participes
1468
6.320
Fondo de Riesgo
140.225.000,00
408.840.203,00
22.271
24.137
1.235.949.111,00
1.396.115.890,00
122.121.253,00
163.029.100,00
3.26.
CANTIDAD
1996
1997
1998
1999
2001
2003
2004
2005
TOTAL
20
Evolucin anual
8
6
4
2
0
1996
1997
1998
1999
39
2001
2003
2004
2005
3.27.
SGR AUTORIZADAS
IDENTIDAD
C.A.E.SS.G.R.
SGR
IDENTIDAD
AFIANZAR
GARANTIA DE
VALORES
AGROAVAL
GARANTIZAR
AMERICANA DE
AVALES
INTERGARANTIAS
AVALUAR
LIBERTAD
AVAL RURAL
LOS GROBO
AZUL PYME
MACROAVAL
CAES
PROPYME
CAMPO AVAL
PUENTE HNOS.
SOLIDUM S.G.R.
DON MARIO
FIDUS S.G.R.
SGR
FIDUS
SOLIDUM
VINCULOS
40
3.28.
COMISIONES
S.G.R
COMISIN
GARANTIZAR S.G.R.
2,50%
3,00%
2,00%
AFIANZAR S.G.R.
2,50%
3,00%
VINCULOS S.G.R.
2,50%
LIBERTAD S.G.R.
3,00%
PROMEDIO
2,64%
3.29.
Las perspectivas de este ao para el sector de las SGR son de expansin debido a que el
crecimiento actual del pas precisa de este tipo de instrumentos. Actualmente todas las
empresas tienen proyectos de inversin, pero suelen tener problemas a la hora de
presentar garantas, por lo que las SGR serian una excelente opcin.
Hoy en da existen 20 Sociedades de Granita Reciproca y se estima un crecimiento
exponencial del sector. Como dato relevante se puede mencionar que el total de Pymes
que ingresaron al sistema durante el 2004 se aproxima a las 10 mil.
Con la reactivacin econmica esta comenzando a aparecer el financiamiento a mas largo
plazo en funcin del tipo de inversiones, sin embargo, todava esto no representa una
opcin viable para las Pymes.
41
3.29.1.
Garantas Internacionales
Actualmente se esta realizando un anlisis cada vez mas profundo acerca de la insercin
de las Pymes en el mundo globalizado, y en este tema es importante estudiar el rol que
podran cumplir las SGR.
El contexto mundial plantea, entre otras cosas, la conformacin de bloques econmicos, y
una competencia cada vez mayor; las grandes empresas han podido adaptarse a este
entorno, sin embargo la mayora de las Pymes de nuestro pas no han podido hacerlo.
Son muchos los beneficios que aporta el Programa de SGR, pero las garantas solo tienen
alcance Regional o Nacional, no cubren las operaciones internacionales. Un Sistema de
Garantas Internacionales permitira a las Pymes mejorar la participacin en las
exportaciones, ayudar a su internacionalizacin y generar un tejido econmico ms
sustentable e integrado que el actual. Con la inevitable consecuencia de aumentar el nivel
de la actividad econmica, generar nuevos empleos e ingresar ms divisas.
Valor agregado de las Garantas Internacionales:
3.29.2.
NORMATIVA
Ley 25300
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Decreto 1076/2001
4. CONCLUSIONES
La incidencia en el nivel de actividad econmica del pas, del sector econmico PyME, es
realmente muy significativa1. Es por ello que la necesidad de instrumentar mecanismos
de crdito baratos y eficientes es en la prctica uno de los principales objetivos del
sistema financiero y del Estado.
1
En Argentina las Pymes reciben apenas una quinta parte del crdito del sistema financiero, a pesar de que
generan ms del 70% del empleo y aportan ms del 40% al PBI.
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BIBLIOGRAFA
Kravetz Haydee, Yoma Elas Vctor y Binstein Gabriel. Manual para entender y
construir una SGR. Banco Interamericano de Desarrollo. Secretaria de la Pequea
y Mediana Empresa (1999)
IpyME, http://www.ipyme.org/temas/financia/cersarel.html
SEPYME: http://www.sepyme.gov.ar
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