Para su Divulgacin Inmediata

Bolsa de Valores de Toronto: SMT

Bolsa de Valores de Lima: SMT
No. 05-2016
SIERRA METALS REPORTA SUS RESULTADOS FINANCIEROS
CORRESPONDIENTES AL CUARTO TRIMESTRE Y AL TERMINO DEL ANO 2015
CONFERENCIA TELEFONICA A SER LLEVADA A CABO EL 1 DE ABRIL DEL
2016 A LAS 10:00 AM (EDT)
____________________________________________________________________
Toronto, ONTARIO 29 de marzo del 2016.
Hechos a resaltar:

La produccin equivalente de plata de 10.9 millones de onzas lograda en El 2015 o La

produccin equivalente de 73.0 millones de libras de cobre mostraron una disminucin
del 7% en comparacin con el 2014, pero se mantuvieron dentro de los parmetros de
produccin contemplados.

Parmetros de produccin del 2016 de: 10.4 - 12.8 millones de Ag Eq oz o de 69.1 - 85.3
M Cu Eq lbs.

Los ingresos de $134.1 millones provenientes de metales pagables en El 2015

disminuyeron en 22% de los $172.6 millones que se lograron en el 2014.

Los flujos de caja en las operaciones antes de realizar movimientos de capital de trabajo
fueron de $32.5 millones en El 2015 vs. $71.3 millones en El 2014.

La reestructuracin en La mina Yauricocha contina deprimiendo temporalmente La

produccin de metales; las mejoras se reflejaran en el segundo semestre del 2016.

Refinanciamiento de $48 millones por la operacin crediticia para la adquisicin de

Corona.

$25.1 millones en efectivo e instrumentos financieros aL 31 de diciembre del 2015.

La conferencia telefnica con los accionistas se llevara a cabo El 1 de abril del 2016 a
horas 10:00 AM (EDT), hora del este norte americano.

(Todos los montos son expresados en Dlares Norteamericanos salvo que se exprese lo contrario)
Sierra Metals Inc. (Bolsa de Toronto, TSX: SMT) (Bolsa de Valores de Lima, BVL:SMT) (Sierra
Metals o la Compaa) ha reportado hoy da ingresos de $134.1 millones con un EBITDA ajustado de
$32.3 millones sobre una produccin de 1.9 millones de toneladas y una produccin de metales de 10.9
millones de equivalentes de onzas de plata, o 73.0 millones de equivalentes de libras de cobre para el
ao que termina el 31 de diciembre del 2015.
La Compaa contina con su proceso de reestructuracin en sus operaciones mineras de la Mina
Yauricocha, lo cual ha continuado deprimiendo la produccin y las leyes, lo que ha resultado en una
importante reduccin de produccin de todos los metales durante el segundo semestre del 2015. La
disminucin en la produccin se ha debido principalmente a menores leyes obtenidas del minado y a
las interrupciones sufridas por la produccin causadas por temas de control de aguas, as como a

Sierra Metals Inc.

fallas en los desarrollos y en la infraestructura. La Compaa contina enfocada en la mejora de las

etapas del minado, en la mejora de la seguridad, y en mejorar la implementacin de programas de
drenaje de aguas, as como en el diseo y la introduccin de mtodos de minado mecanizados en las
operaciones de la mina. Los beneficios de estas implementaciones se harn ms visibles en el
segundo semestre del 2016 y permitirn que la Compaa se beneficie de mejores prcticas de trabajo
con la expectativa de un incremento en la produccin a futuro.
Mark Brennan, Presidente y CEO de Sierra Metals coment: Sierra tuvo un inicio muy alentador en el
2015, alcanzando records en produccin y flujos de caja slidos. Sin embargo, la ltima parte del 2015
se mostro retadora, con resultados financieros y de produccin ms dbiles como consecuencia de una
disminucin en las cotizaciones de los metales y debido a mejoras importantes en las operaciones,
principalmente en la Mina Yauricocha. Estos cambios y mejoras han impactado temporalmente los
niveles de produccin, pero apuntan a mejorar estructuralmente nuestras operaciones y nuestras
capacidades de produccin a largo plazo.
El Sr. Brennan continu diciendo: A pesar de los retos que enfrentamos en la ltima parte del 2015, la
Compaa contina teniendo un balance financiero slido y liquidez para manejar nuestras
operaciones. Sierra se mantuvo dentro de su programa de produccin a pesar de la necesidad de
implementar un programa mayor de reestructuracin en Yauricocha, e igualmente ha experimentado
incrementos en tonelajes y en produccin de metales en sus minas de Bolvar y Cusi.
Y aadi: Hemos tenido mucho xito con nuestro programa de exploracin en reas antes trabajadas,
con el descubrimiento reciente de la Zona Esperanza en la Mina Yauricocha. Este programa tiene el
potencial de transformar las capacidades de nuestros activos tanto en Per como en Mjico.
Esperamos ansiosos de mantenerlos informados de nuestros progresos.
Datos Financieros y Operacionales a resaltar durante el 2015
La siguiente tabla muestra informacin selecta financiera auditada para los tres y los doce meses que
terminaron el 31 de diciembre del 2015, Los montos estn en miles de dlares norteamericanos con
excepcin a los montos de costos por accin y de produccin:
Three Months Ended
December 31,
December 31,
2015
2014

(In thousands of dollars, except per share and cash cost amounts)
Operating
Ore Processed / Tonnes Milled
Silver Ounces Produced
Copper pounds produced (000's)
Lead pounds produced (000's)
Zinc pounds produced (000's)
Gold ounces produced
Copper Equivalent Pounds Produced (000's)1
Silver Equivalent Ounces Produced (000's)1
Cash Cost per Tonne Processed
2

Cash Cost per AgEqOz (Yauricocha)

AISC per AgEqOz (Yauricocha)2
Cash Cost per AgEqOz (Cusi)2
AISC per AgEqOz (Cusi)2
Cash Cost per CuEqLb (Bolivar)2
AISC per CuEqLb (Bolivar)2
Financial
Revenues
Adjusted EBITDA2
Operating cash flows before movements in working capital
Adjusted net income (loss) attributable to shareholders2
Net income (loss) attributable to shareholders
Cash and cash equivalents
Working capital

456,842
603,114
5,493
7,920
9,265
2,201
15,609
2,341

Year Ended
December 31,
December 31,
2015
2014

428,859
875,400
5,908
12,096
13,399
2,329
20,385
3,058

1,864,706
3,104,952
23,197
42,177
42,077
9,066
72,946
10,943

1,706,715
3,148,145
22,643
48,834
54,256
9,457
78,588
11,788

41.30 $

40.48 $

40.14 $

40.55

$
$
$
$
$
$

10.50
18.25
12.44
22.26
1.44
2.40

$
$
$
$
$
$

5.23
11.53
10.17
36.78
1.32
2.55

$
$
$
$
$
$

7.54
14.19
9.03
26.79
1.34
2.33

$
$
$
$
$
$

5.66
11.93
8.04
31.15
1.28
2.43

$
$
$
$
$
$
$

25,024
(1,935)
(2,513)
(3,599)
(27,083)
25,102
13,581

$
$
$
$
$
$
$

40,857
13,404
12,987
5,583
3,366
41,273
23,186

$
$
$
$
$
$
$

$
$
$
$
$
$
$

172,614
72,597
71,276
30,496
9,300
41,273
23,186

134,052
32,317
32,475
4,108
(33,302)
25,102
13,581

(1)

Silver equivalent ounces and copper equivalent pounds were calculated using the following metal prices: $20/oz Ag, $3.00/lb Cu, $0.85/lb Pb, $0.95/lb Zn, $1,250/oz Au.

(2)

This is a non-IFRS performance measure, see Non-IFRS Performance Measures section of the MD&A.

Sierra Metals Inc.

Nota del Traductor:

Con referencia al cuadro anterior las onzas equivalentes de plata y las libras equivalentes de cobre
fueron calculadas usando como base los siguientes precios de los metales: $20.00/oz Ag; $3.00/lb Cu;
$0.85/lb Pb; $0.95/lb Zn; $1,250/oz Au.

Reporte Actualizado de Situacin Financiera

La Compaa tena efectivo y equivalentes de efectivo (Instrumentos financieros) de $25.1 millones al
31 de diciembre del 2015, comparados a $41.3 millones a finales del 2014. Estos disminuyeron en
$16.2 millones durante el 2015 debido a los gastos de capital incurridos en Mjico y en Per de $37.6
millones, a los dividendos pagados a los intereses no controlantes en el orden de $0.9 millones, y al
pago de prstamos y operaciones crediticias por $12.9 millones, parcialmente compensados con $31.3
millones de flujo de efectivo en operaciones e ingresos provenientes de la emisin de una operacin
crediticia de $8.0 millones en Mjico. Se gener un flujo de caja en las operaciones antes de los
movimientos de capital de trabajo de $32.5 millones, comparado a $71.3 millones en 2014.
Sierra Metals refinanci el saldo de $ 48 millones que se deba por la operacin crediticia que se
concret para la adquisicin de Corona (la Operacin) con el Banco de Crdito del Per (BCP), la
misma que result en un pago diferido por $ 20 millones del principal que se deba haber pagado en el
2015 y en el 2016 para ser pagado hasta agosto del 2020. La nueva tasa de inters reducida
negociada equivale a 3.65% plus 3M Libor, comparada con la anterior que era de 4.15% plus 3M Libor.
En caso de no honrar los compromisos pactados, la Compaa podra solicitar arreglo con el BCP
durante los aos 2016 y 2017 en lo que respecta a esta operacin.
Ingreso neto (perdida) atribuible a los accionistas de $(33.3) millones, o $(0.21) por accin, para el ao
que termin el 31 de diciembre del 2015, comparado al ingreso neto atribuible a los accionistas de $9.3
millones, o $0.06 por accin en el 2014. La disminucin en el ingreso neto se debe principalmente al
cargo de $19.0 millones por reduccin de capital reconocidos para la Mina Cusi durante el 2015, as
como a la disminucin de ingresos en el 2015, comparados a los ingresos del 2014, mencionados
anteriormente.
Ingresos pagables provenientes de metales del orden de $ 134.1 millones en el 2015 disminuyeron en
22% comparados a $ 172.6 millones en el 2014. Los menores ingresos se atribuyen a la disminucin
en los precios de la plata (33%), cobre (24%), plomo (15%), y oro (17%) en el 2015, comparados al
2014; a la disminucin de la produccin en planta, a menores leyes y a menores recuperaciones en
Yauricocha; as como a la disminucin de leyes y recuperaciones en las Minas Bolvar y Cusi.
Los costos de produccin (recuperacin) en Yauricocha en el 2015 por onza equivalente pagable de
plata fue de $ 7.54 vs. $ 5.56 en el 2014, y el costo total (AISC) fue de $ 14.19 vs. $ 11.93 en el 2014.
Los incrementos en estos costos en la Mina Yauricocha se debieron a la disminucin en la produccin
de la planta y a menores leyes de los minerales debido a la disminucin de la produccin disponible
proveniente de zonas de mayores leyes en la Mina; as como a costos adicionales relacionados a la
mecanizacin y al manejo de controles del agua que siguen siendo implementados en la Mina.
El costo de produccin por libra equivalente pagable de cobre en Bolvar en el 2015 fue $ 1.34 vs. $
1.28 en el 2014, y el costo AISC fue $2.33 vs. $2.44 en 2014. El incremento de los costos en Bolvar
se debi al incremento en costos de mantenimiento de equipo en los que se incurri en el 2015,
comparado al 2014, mientras que la disminucin en el costo AISC por libra equivalente de cobre
pagable se debi al incremento de la produccin que result en un incremento en las libras
equivalentes de cobre, lo cual compenso el alza de los costos de produccin antes mencionados.

Sierra Metals Inc.

El costo de produccin por onza equivalente pagable de plata en Cusi en el 2015 fue de $9.03 vs.
$8.04 en 2014 y el costo AISC fue de $26.79 vs. $31.15 in 2014. El incremento de los costos de
produccin en Cusi se debi al incremento de los costos en mano de obra y en el mantenimiento de
equipo asociado al minado de ciertas venas dentro de las Minas Promontorio y Santa Eduwiges
conforme se encontr roca mineralizada de baja ley. El costo AISC por onza equivalente pagable de
plata disminuy debido al incremento en la produccin de la planta, lo cual result en ms onzas
equivalentes de plata producidas, y en una baja en los gastos de capital relacionados al desarrollo de
excavaciones y pasajes de acceso dentro de la mina.
El EBITDA ajustado(1) de $32.3 millones para el ano que termino el 31 de diciembre del 2015 disminuyo
en 55% comparado a los $72.6 millones del 2014. La disminucin en el EBITDA ajustado en el 2015 se
debi a la disminucin de $ 40 millones en los ingresos en Yauricocha, principalmente debido a la baja
de los precios de los metales, a menores leyes, y al incremento de los costos en Yauricocha, ya
mencionados anteriormente.
El ingreso neto atribuible a los accionistas(1) de $4.1 millones, o de $0.03 por accin, para el ao que
termin el 31 de diciembre del 2015 disminuy comparado a las cifras del 2014 de $30.5 millones, o
$0.19 por accin.
Esta es una mtrica de comportamiento del tipo non-IFRS, vase esta seccin de: non-IFRS Performance Measures en el
MD&A de la Compaa.
(1)

Reporte Actualizado de Operaciones

La produccin equivalente anual de plata de 10.9 millones de onzas o la produccin equivalente anual
de cobre de 73.0 millones de libras represent una disminucin del 7% comparada al 2014. La
produccin de metales de la Compaa de onzas equivalentes de plata y de libras equivalentes de
cobre se mantuvo dentro del rango del programa de produccin del 2015. A pesar de reconocer menor
produccin en Yauricocha a corto plazo, la implementacin de mejores prcticas de trabajo, de
metodologas modernas de minado, y de mtodos mecanizados proveern la oportunidad de
incrementar la produccin y de beneficiarnos de estas mejoras en los aos venideros. La Compaa
mantuvo un ao con solidez en su produccin consolidada, incluyendo un incremento en la produccin
equivalente de cobre y en la produccin en planta en la Mina Bolvar, as como un incremento en la
produccin equivalente de plata y produccin en planta en la Mina Cusi.
El siguiente cuadro muestra un resumen de las perspectivas de la Compaa para el 2016 en sus tres
minas:
Anticipated Operating Parameters
Ore Processed/tonnes milled
Silver ounces produced
Copper pounds produced (000,000's)
Lead pounds produced (000,000's)
Zinc pounds produced (000,000's)
Gold ounces produced
Silver equivalent ounces (000's)(1)
Copper equivalent pounds (000's)(1)

Yauricocha
752,000 - 929,000

Bolivar
888,000 - 1,097,000

Cusi
178,000- 220,000

Total
1,818,000 - 2,246,000

1,262,000 - 1,553,000
6,800 - 8,400
23,800 - 29,400
43,200 - 53,400
4,100 - 5,000
5,900 - 7,200
39,200 - 48,300

491,000 - 605,000
17,600 - 21,700
4,400 - 5,400
3,500 - 4,300
23,000 - 28,400

847,000 - 1,042,000
2,900 - 3,500
600 - 800
1,000 - 1,300
6,900 - 8,600

2,600,000 - 3,200,000
24,400 - 30,100
26,700 - 32,900
43,200 - 53,400
9,100 - 11,200
10,400 - 12,800
69,100 - 85,300

(1) Silver equivalent ounces and copper equivalent pounds were calculated using the following metal prices: $14.96/oz Ag, $2.25/lb Cu, $0.75/lb Pb, $0.73/lb Zn, $1,112/oz Au.

Nota del Traductor

Esta tabla muestra los parmetros anticipados en las operaciones en las tres Minas;
(1): Los equivalentes de onzas de plata y los equivalentes de libras de cobre fueron calculados usando los
siguientes precios de los metales: $ $14.96/oz Ag; $2.25/lb Cu; $0.75/lb Pb; $0.73/lb Zn; $1,112/oz Au.

Sierra Metals Inc.

Reporte Actualizado de Exploracin

El 28 de enero del 2016 la Compaa anunci el descubrimiento de una zona nueva con un alto
contenido de sulfuros en la Mina Yauricocha, a la que se le llamo zona Esperanza, localizada 400
metros al norte del rea de la mina central y a 100 metros de la infraestructura subterrnea existente a
lo largo de la distancia de las actividades mineras actuales. La zona Esperanza ha producido las
intercepciones ms gruesas de sulfuros en los 60 aos de la historia de la mina en Yauricocha. Las
perforaciones hechas a la fecha demuestran una vena de 240 metros con una profundidad de 170
metros. La zona est abierta y a profundidad. Las perforaciones subterrneas continan con el fin de
comprobar y examinar extensiones mineralizadas en la zona Esperanza. En el 2015 la Compaa
continu perforando para la expansin de recursos en el rea de la Mina Central y en Cachi Cachi (a lo
largo de la vena y a profundidad hacia los cuerpos mineralizados). A finales del 2015 la Compaa llev
a cabo 34 perforaciones, totalizando 8,208 metros.
En el 2015 la Compaa tambin complet un total de 30,176 metros de perforacin diamantina,
incluyendo 15,681 metros de perforaciones exploratorias, 12,019 metros de perforaciones infill drilling,
y 4,476 metros para remover agua. Durante el 2015 la perforacin exploratoria en Yauricocha se
complet en las siguientes reas: 2,077 metros de perforacin superficial en Giliana (zona de xidos);
11,603 metros de perforacin subterrnea en la Zona Mina Central, incluyendo la Zona Esperanza, y
2,001 metros de perforacin subterrnea que se completaron en la Mina Cachi Cachi.

En la Mina Bolvar, la Compaa est intentando determinar la extensin lateral del depsito de El
Fierro y contina explorando la vena de La Sidra. En Cusi, la perforacin continua enfocndose en la
delineacin y en el incremento de la magnitud del recurso dentro de numerosas y diferentes venas.

Conferencia Telefnica y de Webcast

La alta gerencia de Sierra Metals sostendr una conferencia telefnica el da viernes 1 de abril a las
10:00 AM (EDT), hora del este norteamericano, a fin de discutir el cuarto trimestre de la Compaa as
como el termino del ao 2015 en lo que concierne a los resultados financieros y de operaciones.
Va Webcast:
Una transmisin en vivo de la reunin estar disponible en el website de la Compaa:
http://event.on24.com/wcc/r/1160331/3DAC7A14ECAA1A6F60D72BF9B4DA514D
Esta transmisin va webcast con las diapositivas (slides) de la presentacin estarn archivadas y
disponibles por 180 das en: www.sierrametals.com

Va telefnica:
Para aquellas personas que prefieran conectarse a la conferencia por telfono, las instrucciones de
conexin se dan a continuacin. Para asegurar su participacin, por favor llamar aproximadamente
cinco minutos previos al inicio de la presentacin.
Nmero de Participante (Libre de cargo Per): 0800-53-840
Nmero de Participante (Libre de cargo en Norte Amrica): (877) 201-0168
Nmero de Participante (Internacional): (647) 788-4901
Nmero de Identificacin de Conferencia: 75275377

Sierra Metals Inc.

Control de Calidad
Toda la informacin tcnica de produccin contenida en esta nota de prensa ha sido revisada y
aprobada por el Sr. Gordon Babcock, Ingeniero Principal, Jefe de Operaciones, y persona calificada
bajo las normas del Instrumento Legal Nacional 43-101 que hace referencia a los estndares para la
Divulgacin de Proyectos Mineros.

Acerca de Sierra Metals

Sierra Metals Inc. es una empresa minera Canadiense cuyo enfoque es metales preciosos y metales
de base en sus Minas de Yauricocha en Per, y en sus Minas de Cusi y Bolvar en Mjico.
Adicionalmente, Sierra Metals se encuentra explorando varios objetivos con capacidad de albergar
metales preciosos y metales de base en locaciones en Per y en Mjico. Los proyectos en Per
incluyen Adrico (oro), Victoria (cobre-plata), e Ipillo (polimetlico), en la propiedad de Yauricocha, en la
Provincia de Yauyos, as como en las propiedades de San Miguelito en el norte de Per. Los proyectos
en Mjico incluyen Bacerac (plata) en el Estado de Sonora, y La Verde (oro) en la propiedad Batopilas
en el Estado de Chihuahua.
Las acciones de la Compaa se negocian en la Bolsa de Valores de Lima y en la Bolsa de Valores de
Toronto TSX- bajo el smbolo SMT.

Para mayor informacin concerniente a Sierra Metals, por favor visitar: www.sierrametals.com, o
contactar a:

Mike McAllister
Director Corporate Development
Sierra Metals Inc.
1 (416) 366-7777
info@sierrametals.com

Ed Guimaraes
CFO
Sierra Metals Inc.
1 (416) 366-7777

Mark Brennan
President & CEO
Sierra Metals Inc.
1 (416) 366-7777

Declaraciones a Futuro
Con excepcin a lo afirmado sobre contenidos histricos en este documento, la informacin en esta
nota de prensa podra constituir Informacin a Futuro dentro del significado que esto tiene en la ley
del sistema financiero Canadiense. Las afirmaciones que contienen este tipo de informacin expresan,
a la fecha en que esta nota de prensa es divulgada, los planes de la Compaa, estimados,
pronsticos, proyecciones, expectativas, o creencias en lo que concierne a eventos o resultados
futuros. Estas afirmaciones reflejan los puntos de vista actuales de la Compaa con respecto a
eventos futuros y se basan definitivamente en una cantidad de presunciones y estimados, que,
mientras se consideran razonables por la Compaa, estn inherentemente sujetos a incertidumbres y
contingencias de carcter econmico, financiero, poltico, y de competitividad. Los resultados reales
podran ser distintos de los resultados sugeridos en cualquier afirmacin a futuro. La Compaa no
asume obligacin alguna para actualizar las afirmaciones a futuro, o de actualizar la razn de porque
los resultados podran ser diferentes de aquellos reflejados en estas afirmaciones, a no ser que sea
requerida por las leyes aplicables. Informacin adicional en la identificacin de riesgos e incertidumbres
se encuentra en los archivos de la Compaa que han sido entregados a los reguladores de
instrumentos financieros Canadienses, disponibles en la siguiente direccin: www.sedar.com.

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