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El Fondo de Estabilizacin de los Precios del Petrleo (FEPP)

El FEPP fue creado en enero de 1991, mediante la Ley N 19 030 y desde esa
fecha opera con los objetivos sealados. Se constituy, inicialmente, con un
monto de $US 200 millones provenientes, a modo de prstamo, del Fondo de
Estabilizacin del Cobre. En ese marco, cada vez que el FEPP excediera esta
suma se aportara el exceso como amortizacin del prstamo original a dicho
fondo.
El FEPP es un mecanismo que define el porcentaje de las alzas en los precios
del crudo importado, que debera ser traspasado al pblico. El objetivo es
mantener cierta estabilidad en los precios de los derivados del petrleo en el
mercado nacional, atenuando las variaciones de los precios de venta de los
derivados del petrleo en el mercado interno. Pero no las evita. El pas debe,
igualmente, en el largo plazo, internalizar los cambios en los precios del
crudo.
De acuerdo con la Ley, los combustibles afectos al FEPP son:
i)
ii)
iii)
iv)
v)

Las gasolinas automotrices (93, 95 y 97 octanos);


La nafta para uso en la fabricacin de gas de caera;
El kerosene domstico;
El petrleo diesel;
El GLP.

MECANISMO DEL FONDO DE ESTABILIZACIN DE PRECIO DEL


PETRLEO (FEPP)
1. Existe una banda establecida por Decreto Supremo, sobre la base de:
Clculo de precios promedios esperados (que incluye los precios
histricos y aquellos que resultan de las proyecciones realizadas por la
CNE).
Precio promedio +12.5% lo que determina el PRSu. Los fuel oil 5 y 6 e
IFO, y Precio promedio -12.5% lo que determina el PRIf
2. PPIm calculados semanalmente por la CNE de acuerdo a las
fluctuaciones del mercado internacional
Si PPIm > PRSu * crdito (100% de la diferencia)
Si PPIm < PRIf * Impuesto (60% de la diferencia)

El mecanismo de actualizacin de paridades del FEPP se efecta de


acuerdo al siguiente esquema:

Se toma el promedio de lunes a viernes de la paridad de importacin


para cada uno de los combustibles
Se produce el cambio cuando hay una variacin superior al 2% con
respecto al precio vigente.
Evolucin
Los aspectos fundamentales a partir de los cuales es posible sacar
algunas conclusiones respecto de la evolucin del FEPP son:
i)
el PPIm;
ii)
ii) la estimacin de precios de referencia; la oportunidad de
aplicacin (o no) del FEPP y, por ltimo,
iii)
iii) el costo del mecanismo. La determinacin del PPIm es
esencial en la fijacin de los precios internos, la magnitud de sus
variaciones, y de acuerdo al mecanismo, en la aplicacin o no del
FEPP.
En general, el fondo oper cuando se dieron las condiciones para su
aplicacin de acuerdo a lo estipulado por la Ley. Sin embargo, es
posible afirmar que han existido momentos en que stos se han
apartado de la banda sin que el fondo opere, o sin que la autoridad
respectiva autorizase el traspaso del alza a los usuarios sino hasta
mucho tiempo despus (agosto de 1999 hasta abril de 2000). A partir
aqu, se observa que el PPIm del diesel ($US 192.13/m3 a septiembre
de 1999, por ejemplo) experiment un alza persistente por sobre la
banda superando el PRSu ($US 158/m 3 ) que se mantuvo hasta fines de
enero de 2000 (vase anexo 4). No obstante el mecanismo no oper. La
diferencia entre el precio de paridad y el precio interno fue absorbida por
ENAP.