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Iii
Turno:
maana
Aula:
204d
2011
ndice
Capitulo 1 el dinero. pag3
Capitulo 2 funciones del dinero... pag6
Capitulo 3 intermediarios financieros pag10
Capitulo 4 mercados de dinero.. pag22
Capitulo I
El dinero
Es todo medio de intercambio comn y generalmente aceptado por una
sociedad que es usado para el pago de bienes (mercancas), servicios, y de
cualquier tipo de obligaciones (deudas). Actualmente, el tipo de dinero que
manejamos en el da a da es dinero fiduciario.
El dinero permite el intercambio de bienes y servicios en una economa de una
manera ms sencilla que el trueque.
Por tanto, para que un bien pueda ser calificado como dinero se deben de
satisfacer los siguientes tres criterios y que son las tres principales funciones que
cumple el dinero en un sistema econmico moderno.
FUNCION DEL DINERO:
CAPITULO II
FUNCIONES DEL DINERO
Funcin elemental del dinero.
La funcin elemental del dinero es la de intermediacin en el proceso de cambio.
El hecho de que los bienes tengan un precio proviene de los valores relativos de
unos bienes con respecto a otros.
La causa de estas relaciones se origina en la comparacin del valor de los bienes
y en las contingencias del mercado. La fuente de esos valores puede ser el
trabajo incorporado en esos bienes o la utilidad que le atribuyen los individuos,
segn nos orientemos a una teora objetiva o subjetiva del valor.
Formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero como equivalente
general. En la economa mercantil desarrollada, el dinero cumple las cinco
funciones siguientes:
1) Medio de circulacin
2) Medida del valor
3) Medio de acumulacin o de atesoramiento
4) Medio de pago
5) Dinero mundial.
Medio de circulacin
La funcin del dinero como medio de circulacin estriba en servir de intermediario
en el proceso de la circulacin de mercancas. Para ello ha de haber dinero
efectivo. El dinero cumple esa funcin momentneamente: una vez realizado el
cambio de una mercanca, inmediatamente empieza a servir para realizar otra
mercanca, etc. Esta circunstancia permite sustituir al dinero constante en su
formacin de medio de circulacin por representantes suyos: las monedas
fraccionarias de valor incompleto y el papel moneda. La funcin del dinero como
medio de atesoramiento se debe a que con l, dada su condicin de
representante universal de la riqueza, puede comprarse cualquier mercanca, y
se puede guardar en cualquier cantidad. De ah que la acumulacin de riquezas y
tesoros tome la forma de acumulacin de dinero. Con el desarrollo de la
economa mercantil-capitalista, se acenta el poder del dinero, el poder de los
ricos sobre los pobres. La fuerza social del dinero se convierte en fuerza de
personas privadas. En estas condiciones, la acumulacin del dinero pasa a ser
un fin en s.
El dinero indica los trminos en los que se anuncian los precios y se expresan las
deudas.
Ejemplo:
La microeconoma nos ensea que los recursos se asignan de acuerdo con sus
precios relativos -los precios de los bienes en relacin con otros-y, sin embargo,
en el Per las tiendas expresan sus precios en Soles. Un concesionario de
automviles nos dice que un automvil cuesta S/. 25,000.00, no 50 Bicicletas
(aun cuando pueda significar lo mismo). De la misma manera, la mayora de las
deudas obliga al deudor a entregar una determinada cantidad de Soles en el
futuro, no una determinada cantidad de una mercanca. El dinero es el patrn con
el que medimos las transacciones econmicas.
Medida del valor
Como Medida de valor, el dinero permite transferir poder adquisitivo del presente
al futuro.
La funcin del dinero como medida del valor consiste en que el dinero (el oro)
proporciona el material para expresar el valor de todas las dems mercancas.
Toda mercanca, cualquiera que sea expresa su valor en dinero. De este modo
resulte posible comparar cuantitativamente entre s mercancas diversas. El
dinero puede cumplir su funcin de medida del valor como dinero mentalmente
representado o dinero ideal. Ello es posible porque en la realidad existe una
determinada correlacin entre el valor del oro y el valor de la mercanca dada. En
la base de dicha correlacin se encuentra el trabajo socialmente necesario
invertido en la produccin de uno y otra. El valor de la mercanca expresado en
dinero es su precio.
Ejemplo:
Si trabajamos hoy y ganamos S/.3000.00, podemos conservar el dinero y gastarlo
maana, la prxima semana o el prximo mes. Naturalmente, el dinero es un
depsito imperfecto de valor: si suben los precios, la cantidad que podemos
comprar con una determinada cantidad de dinero disminuye. Aun as, la gente
tiene dinero porque puede intercambiarlo por bienes y servicios en algn
momento en el futuro.
Medio de acumulacin o de atesoramiento
La funcin de atesoramiento, slo puede realizarla el dinero de pleno valor:
monedas y lingotes de oro, objetos de oro. Cuando circulaban monedas de oro, la
funcin de atesoramiento era de suma importancia para el proceso en que se
regulaba espontneamente la circulacin monetaria en los pases capitalistas.
Medio de pago
El dinero acta como medio de pago cuando la compra-venta de la mercanca se
efecta a crdito, es decir, con un aplazamiento del pago de la mercanca. En
este caso el dinero entra en la circulacin cuando vence el tazo del pago, pero no
ya como medio de circulacin, sino como medio de pago. Cumple la misma
funcin en las operaciones de prstamo, en el pago de impuestos, de la renta
del suelo, de los salarios, etc. La funcin del dinero como medio de pago hace
posible la liquidacin recproca de las obligaciones deudoras y economizar el
dinero efectivo.
En los dlares estadounidenses dice "Este billete es de curso legal y sirve para
pagar todas las deudas pblicas y privadas". Cuando acudimos a las tiendas,
confiamos en que los vendedores aceptarn nuestro dinero a cambio de los
artculos que venden. La facilidad con que se convierte el dinero en otras cosas,
bienes y servicios, a veces se denomina liquidez del dinero.
Ejemplo:
Para comprender mejor las funciones del dinero, tratemos de imaginar una
economa que careciera de l, es decir, una economa de trueque. En ese
mundo, el comercio exige la doble coincidencia de los deseos, es decir, la
improbable casualidad de que dos personas tengan cada una un bien que desee
la otra en el momento y lugar precisos para realizar un intercambio. Una
economa de trueque solo permite realizar sencillas transacciones.
El dinero hace posible la realizacin de transacciones ms indirectas.
Un profesor utiliza su sueldo para comprar libros; la editorial utiliza los ingresos
derivados de la venta de libros para comprar el papel; la empresa papelera utiliza
los ingresos derivados de la venta de papel para pagar a la empresa maderera; la
egresa maderera reparte unos beneficios que permiten que los hijos de los socios
vayan a la universidad; y la universidad utiliza las tasas universitarias para pagar
el sueldo del profesor. En una economa moderna y compleja, el comercio suele
ser indirecto y exige el uso de dinero.
Dinero mundial.
El dinero cumple su funcin de dinero universal en el mercado mundial y en
el sistema de pagos entre los diversos pases. En el mercado mundial, el dinero
acta bajo la forma natural, como lingotes de metales preciosos. El desarrollo de
las funciones del dinero refleja el de la produccin mercantil y sus
contradicciones. Con el nacimiento y desarrollo del capitalismo, cambia de
manera esencial el papel del dinero. ste se convierte en capital, es decir, en
medio de explotar el trabajo asalariado, en medio de apropiarse del trabajo no
pagado de los obreros asalariados. Al mismo tiempo, en la sociedad capitalista
utilizan el dinero en sus funciones corrientes los productores simples de
mercancas, (campesinos, artesanos) y los obreros. En la sociedad socialista,
donde el dinero expresa relaciones socialistas de produccin, sus funciones se
utilizan en la economa planificada en calidad de eficientes palancas econmicas
para el crecimiento planificado y rpido de la produccin social y para elevar el
bienestar del pueblo. En la economa socialista, el dinero ha dejado de ser capital
y con sus funciones contribuye a que las empresas, las ramas de la economa
nacional y la economa del pas as como de todo el sistema mundial
del socialismo desarrollen racionalmente su actividad econmico-financiera. En la
fase superior del comunismo, al desaparecer las relaciones monetariomercantiles, desaparecen tambin las funciones del dinero.
LOS TIPOS DE DINERO
El dinero adopta muchas formas. En la economa de estados unidos, se realizan
transacciones con un artculo cuya nica funcin es servir de dinero: los billetes
de dlar. Estos trozos de papel verde que llevan pequeos retratos de
estadounidenses famosos tendran poco valor si no se aceptaran en general
como dinero.
Dinero fiduciario
Es el dinero que no tiene ningn valor intrnseco, ya que se establece como
dinero por decreto. Aunque el dinero fiduciario es lo normal en la mayora de las
economas actuales, histricamente la mayor parte de las sociedades utilizaban
como dinero una mercanca que tena algn valor intrnseco .
Cmo surge el dinero fiduciario?
No es sorprendente que surja algn tipo de dinero-mercanca para facilitar el
intercambio: la gente est dispuesta a aceptar un dinero-mercanca como el oro
porque tiene un valor intrnseco. Sin embargo, la aparicin del dinero fiduciario es
ms desconcertante. Qu hara que la gente comenzara a valorar algo que
carece de un valor intrnseco?
Para comprender como se pasa del dinero-mercanca al dinero fiduciario,
imaginemos una economa en la que la gente lleva consigo bolsas de oro.
Cuando se efecta una compra, el comprador mide la cantidad correcta de oro. Si
el vendedor est convencido de que el peso y la pureza del oro son correctos,
ambos realizan el intercambio.
El gobierno podra intervenir primero en el sistema monetario para ayudar a la
gente a reducir los costes de transaccin. La utilizacin de oro sin refinar tiene un
coste porque lleva tiempo verificar su pureza y medir la cantidad correcta. Para
reducir estos costes, el gobierno acua monedas de oro de una pureza y peso
conocidos. Las monedas son ms fciles de usar que los lingotes de oro porque
su valor es reconocido por todos.
El paso siguiente es aceptar oro del pblico a cambio de certificados de oro, es
decir, de trozos de papel que pueden canjearse por una cierta cantidad de oro. Si
la gente crece la promesa del gobierno de pagar, estos billetes son tan valiosos
como el propio oro. Adems, como son ms ligeros que ste (y que las monedas
de oro), son ms fciles de utilizar en las transacciones. A la larga, nadie lleva oro
y estos billetes oficiales respaldados por oro se convierten en el patrn
monetario.
CAPITULO III
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Son las instituciones que efectan labores de mediacin entre los prestamistas y
los prestatarios ltimos. La principal caracterstica de estas instituciones es que
crean dinero y actan concediendo crditos, frente a la actuacin de los
mediadores que actan en los distintos mercados financieros sin crear dinero, es
decir, sin posibilidad de conceder crditos.
En el caso de los intermediarios financieros, realizan la transformacin de activos.
Se trata por lo tanto de empresas que reciben unos inputs (dinero y activos
financieros), lo transforman y lo convierten en outputs (dinero y activos
financieros), aumentando el valor de los stos.
La actuacin de los intermediarios financieros es por lo tanto la canalizacin de
los inputs que reciben, generalmente en pequeos volmenes, con vencimientos
a corto plazo o incluso a la vista y proporcionan a estos mismos clientes o bien a
otros distintos los outputs de dinero y activos financieros en un volumen mayor y
con vencimientos a medio y largo plazo.
Los Intermediarios Financieros son un conjunto de instituciones especializadas
en la mediacin entre los prestamistas y los prestatarios ltimos de la economa.
La funcin de prestar y pedir prestados fondos no basta para definir estas
instituciones, puesto que tal funcin es desarrollada por otros muchos agentes,
sino que habra que precisar que dicha actividad constituye el eje bsico de su
actuacin, y que, por tanto estn siempre dispuestos a recibir todos los fondos
que deseen depositarse en ellos a los tipos de inters anunciados.
En este sentido los intermediarios financieros se diferencian de los agentes
mediadores (dealers y brokers) en:
Los brker actan igual que los dealers pero con la diferencia de que
compran y venden por cuenta y riesgo de un tercero. El brker lleva una
comisin por la compra o la venta. Del beneficio o la prdida es
responsable el tercero.
El dealers puede ser a la vez un brker, pues este puede operar por su cuenta o
por cuenta de un tercero.
Otro grupo lo forman los corredores y comisionistas, que en la actualidad ya casi
no existen, debido a que sus funciones han sido absorbidas por los intermediarios
financieros.
Banco Central.
El Banco Central es la institucin principal del sistema bancario. En todos los
pases, la legislacin le encomienda una serie de actividades que le permite jugar
un papel central y determinante sobre la oferta de dinero existente en
la economa.
La banca central en cualquier pas tiene que relacionarse con el gobierno, con
los bancos comerciales, los bancos centrales de otros pases y otras
instituciones financieras.
Muchas de las funciones de los bancos, como la de guardar fondos, prestar
dinero y garantizar prstamos, as como el cambio de monedas, pueden
rastrearse hasta la antigedad. Durante la edad media, los caballeros templarios,
miembros de una orden militar y religiosa, no slo almacenaban bienes de
gran valor sino que tambin se encargaban de transportar dinero de un pas a
otro. Las grandes familias de banqueros del renacimiento, como los Medici de
Florencia prestaban dinero y financiaban parte del comercio internacional. Los
primeros bancos modernos aparecieron durante el siglo XVII: el Riksbank
en Suecia (1656), y el Banco de Inglaterra (1694).
En la actualidad, el sistema bancario conserva dos caractersticas del sistema
utilizado por los orfebres. En primer lugar, los pasivos monetarios del sistema
bancario exceden las reservas; esta caracterstica permiti, en parte,
el proceso de industrializacin occidental y sigue siendo un aspecto muy
importante del actual crecimiento econmico. Sin embargo, la excesiva creacin
de dinero puede acarrear un crecimiento de la inflacin. En segundo lugar, los
pasivos de los bancos (depsitos y dinero prestado) son ms lquidos, es decir,
se pueden convertir con mayor facilidad que el oro en dinero en efectivo que
los activos (prstamos a terceros e inversiones) que aparecen en su balance.
Esta caracterstica permite que los consumidores, los empresarios y los
gobiernos financien actividades que, de lo contrario, seran canceladas o
diferidas; sin embargo, ello suele provocar crisis de liquidez recurrentes. Cuando
los depositantes exigen en masa la devolucin de sus depsitos (como ocurri
en Espaa tras la intervencin por parte del Banco de Espaa del
Banco Espaol de Crdito (Banesto) el 28 de diciembre de 1993) el sistema
bancario puede ser incapaz de responder a esta peticin, por lo que se deber
declarar la suspensin de pagos o la quiebra. Uno de los principales cometidos
de los bancos centrales es regular el sector de la banca comercial para minimizar
la posibilidad de que un banco entre en esta situacin y pueda arrastrar tras l a
todo el resto del sistema bancario. El banco central tiene que estar preparado
para actuar como prestamista del sistema bancario, proporcionando la liquidez
puede calcular la cantidad total del dinero a partir de una cantidad dada de base
monetaria. Estn relacionados con el multiplicador monetario.
Multiplicador Monetario: Relacin entre la cantidad de dinero y la cantidad de
base monetaria.
Existe un multiplicador que acta sobre las reservas. Por cada dlar adicional de
reservas suministrado al sistema bancario, los bancos crean finalmente $ 10,00
de depsitos adicionales o dinero bancario.
El multiplicador monetario es mayor que 1. El multiplicador es mayor cuanto
mayor es la fraccin de la cantidad de dinero que adopta la forma de depsitos,
ya que cada dlar de dinero en efectivo es generado por un dlar en base
monetaria. Por el contrario, cada dlar de la cantidad de dinero en forma de
depsitos es generado por una cantidad, r, de base monetaria (reservas
bancarias).
Por tanto: El multiplicador monetario es mayor cuanto menor es la relacin
reservas depsitos, r, y cuanto menor la relacin efectivo depsitos, E.
Si los bancos guardan sus reservas de efectivos al 100% para hacer frente a
todos sus depsitos, no se producira ninguna creacin mltiple de dinero,
cuando el banco central introdujera en sistema nuevas reservas de alta potencia
solo habra un intercambio de un tipo de dinero por otro.
El coeficiente entre los nuevos depsitos y el aumento de la reservas se
denomina multiplicador de la oferta monetaria el cual se calcula 1/ coeficiente
legal de reservas, r.
El multiplicador de oferta monetaria resume la lgica de la forma en que los
bancos crean dinero. Todo el sistema bancario puede transformar un incremento
inicial de las reservas en una cantidad multiplicada de nuevos depsitos o dinero
bancario.
Los bancos de hoy estn obligados a tener unas reservas legales para hacer
frente a sus depsitos a la vista, que dependen de la cuanta de estos. Como
ejemplo examinaremos un coeficiente legal del 10%. En este caso, el sistema
bancario en su conjunto, en unin de los prestatarios pblicos o privados y del
pblico depositante crea dinero bancario en una proporcin de 10 a 1 por cada
nuevo dlar de reserva creado por el banco central y depositado en alguna parte
del sistema.
Cada pequeo banco tiene la capacidad limitada para expandir sus prstamos e
inversiones. No pueden prestar ni invertir ms de lo que han recibido de los
depositantes, slo pueden prestar alrededor de nueve dcimas partes de dicha
cantidad.
El sistema en su conjunto puede hacer lo que cada pequeo banco no puede. El
primero que recibe un nuevo depsito de $1000 presta nueve dcimas partes de
este efectivo recin adquirido en crditos e inversiones, lo que da a un
2.
3.
4.
En el lado Activo aparece una partida la cual se denomina Reservas, las cuales
son fondos o activos mantenidos por los bancos en forma de efectivo o de fondos
depositados en el banco central. Una pequea parte de estas reservas se
destinan a las necesidades financieras diarias, pero la mayor parte se mantiene
para cumplir los requisitos legales de la reservas y su principal funcin es permitir
al banco central controlar la cantidad de depsitos a la vista que pueden crear los
bancos. El Banco central impone elevados requisitos legales fijos de reserva para
as poder controlar mejor la oferta monetaria.
MERCADO DE DIVISAS:
Es en gran medida el mercado ms grande del mundo en trminos de valor
efectivo negociado, e incluye la negociacin entre grandes bancos, bancos
centrales, especuladores grandes o pequeos, corporaciones multinacionales,
gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones. Los pequeos
especuladores son una parte reducida de este mercado y pueden participar
directamente por medio de empresas dedicadas a ofrecer servicios de TRADING
o indirectamente a travs de intermediarios o de bancos.
Una de las caractersticas principales del mercado Forex es el elevado volumen
diario de transacciones: se mueven alrededor de 3 billones de dlares
americanos (USD) cada da. Gracias a este mercado han surgido empresas
especializadas que se encargan de brindar servicios de administracin de
cuentas en forex, fondos de inversin y sistemas automticos. Hoy en da se
puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas
(FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyeccin de crecimiento en
el mundo financiero moderno.
En los ltimos aos el mercado Forex ha adquirido mucha popularidad entre los
inversores privados. Esto se debe a la posibilidad de apalancamiento y a la
oportunidad de participar en el alza y baja de los mercados. Los intermediarios
ms grandes y consolidados ofrecen cuentas para prcticas gratuitas que dan
confianza a los operadores principiantes. Es importante entender los
instrumentos financieros ofrecidos por los brokers de FX, y saber que siempre
existe riesgo de prdida. Cada uno debe decidir e identificar el nivel de riesgo que
est dispuesto a tomar.
Una de sus principales diferencias frente al Mercado Burstil es que el Mercado
de Divisas carece de una ubicacin centralizada. Opera como una red electrnica
global de bancos, instituciones financieras y operadores individuales, todos
dedicados a comprar o vender divisas en virtud de su voltil relacin de cambio.
CAPITULO IV
MERCADO DE DINERO
El Banco Central disea y dirige la poltica monetaria del pas, controlando la
oferta monetaria y emitiendo las unidades monetarias necesarias para el buen
funcionamiento de la economa, pero siempre teniendo en cuenta su objetivo de
inflacin. Esta poltica monetaria tiene que ser acorde con la poltica fiscal del
gobierno, que la controlar emitiendo ms o menos dinero y fijando los tipos de
inters.
El Banco Central controla la cantidad de dinero determinando la cantidad de
dinero de alta potencia, es decir controla la oferta monetaria. Dado que ste
modifica la cantidad de dinero realizando operaciones de mercado abierto, las
variaciones de la cantidad de dinero producen su primer efecto en los mercados
de activos, principalmente en los mercados de bonos y acciones. Las variaciones
de la cantidad de dinero afectan a los tipos de inters, los cuales afectan, a su
vez, al gasto de los consumidores y de las empresas, es decir, a la demanda
agregada. Y las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de renta.
La demanda de dinero:
El Banco Central controla la oferta monetaria, que interacta con la demanda de
dinero para afectar a la economa. Los principales factores que afectan a la
demanda de dinero son el nivel de precio, los tipos de inters y la renta real.
La demanda de dinero y el nivel de precios:
La demanda nominal de dinero es la cantidad de pesos que quieren tener los
individuos y las empresas. Dado que el dinero se tiene para comprar bienes y
servicios, la cantidad nominal de dinero demandada vara cuando varan los
precios. Por lo que la demanda de dinero es una demanda de saldos reales, es
decir, el valor de las posesiones de dinero medido en funcin de su poder
adquisitivo y ste se mide por la cantidad de bienes que pueden comprarse con
l.
Sin embargo tambin se considera el caso en que el Banco Central aumente la
cantidad de dinero, y que el pblico se encuentra con que tiene ms dinero del
que desea. El dinero le quema el bolsillo y se deshace de l gastando ms. Ese
aumento del gasto provoca una subida de precios, que sera una buena
descripcin sumaria de la inflacin en una economa que est cerca del pleno
empleo.
La demanda de dinero y los tipos de inters:
Al examinar la relacin entre la demanda de dinero y los precios, se hace
hincapi en el hecho de que el dinero se tiene para financiar el gasto. La relacin
entre la demanda de dinero y el tipo de inters se basa en el hecho de que los
individuos poseen dinero en lugar de cualquier otro activo.
La cantidad de dinero que decide poseer el pblico, depende en parte de la
cantidad que planee gastar, pero tambin de los costos y los beneficios de tener
mucho dinero o relativamente poco (el inters). El pblico puede tener muchos
activos en lugar de dinero. Los depsitos de ahorro y a plazo y los fondos de
inversin del mercado de dinero, junto con los bonos y las acciones, constituyen
los principales activos financieros.
La demanda de dinero se basa en los costos y los beneficios de tener dinero en
lugar de bonos. Los economistas consideran el inters como la recompensa del
ahorro, es decir, el pago que se ofrece para animar a la gente a que ahorre,
permitiendo que otras personas accedan a este ahorro.
La demanda de dinero y la renta real:
El tercer factor del que depende el dinero es el gasto. Como se ha visto
anteriormente el nivel de gasto depende de la cantidad de renta real que ganan
las economas domsticas. Un aumento de la renta real (valor de la renta
expresado en los bienes que se pueden comprar con ella) provoca un aumento
del nivel de gasto. Dado que un aumento del gasto sin que varen los saldos
reales significa que es ms molesto administrar la cuenta bancaria, el aumento
de la renta real eleva la cantidad demandada de saldos reales.
Al analizar los tres resultados bsicos, se tiene que, un aumento del nivel de
precios altera la demanda real de dinero y eleva la demanda de saldos nominales
en la misma proporcin. En segundo lugar, un aumento del costo de oportunidad
de poseer dinero reduce la demanda de saldos reales. En tercer lugar, un
aumento de las rentas reales eleva la demanda de saldos reales. Estos tres
Cuando su precio de compra puede estar por arriba o bajo par (valor nominal),
como resultado de sumar el valor presente de los pagos peridicos que ofrezca
devengar (por ejemplo: Bondes, Udibonos, Bonos Bancarios, etc.).
2) Por su forma de colocacin
Oferta Pblica de Valores:
Se ofrecen valores a travs de algn medio de comunicacin masivo al pblico
en general, especificando cada una de las caractersticas de la emisin.
Colocacin Privada:
Declaracin unilateral de voluntad del oferente, pero en este caso dirigida a
persona determinada utilizando medios que no se califican como masivos, lo
que la distingue de la oferta pblica.
3) Por el grado de riesgo, es decir, de la capacidad de pago del emisor
Gubernamentales:
Estos instrumentos tienen la garanta del Gobierno Federal.
Bancarios:
Instrumentos emitidos y con garanta del patrimonio mismo de las entidades
financieras como Bancos, Casas de Bolsa, Arrendadoras Financieras,
Empresas de Factoraje y Almacenes Generales de Depsito.
Comerciales privados:
Estos valores cuentan con el respaldo del patrimonio de la empresa si son
quirografarios o con garanta especfica.
Divisin del mercado:
Mercado Primario:
Lo constituyen las colocaciones nuevas. El ttulo es negociado directamente
del emisor al inversionista, resultando un movimiento de efectivo para el
primero para cubrir una necesidad de financiamiento.
Mercado Secundario:
Es el mercado en el cual se ofertan y demandan ttulos o valores que ya han
sido emitidos, y cuyo objetivo consiste en dar liquidez a sus tenedores
mediante la cesin de dichos ttulos o valores al comprador.
En el mercado secundario de dinero pueden encontrarse las siguientes
variantes de operatividad: