Macroeconomia IS-LM

Prcticas de la Asignatura Introduccin a la Economa Tema 12
Prcticas Tema 12
El modelo IS-LM
ngel L. Martn Romn & Alfonso Moral de Blas
12.1. Considere una economa cerrada que se caracteriza por las

siguientes relaciones macroeconmicas:
C = 0,8Yd
I = 140 10i
T = 0,25Y
G = 100
TR = 50
(OM/P) = 240
L = 0,48Y 12i
a.- Determnese los niveles de equilibrio de la renta y el tipo de inters, as
como el valor de las funciones de consumo e inversin asociadas.
b.- Obtngase el saldo presupuestario correspondiente a la situacin de

equilibrio.
c.- Dado un incremento en el gasto pblico real de 40 u.m (sin variar el
tipo impositivo), analcese el impacto sobre la renta, tipo de inters,
inversin y saldo presupuestario.
d.- Si el tipo de inters se hubiera mantenido en su nivel inicial al elevarse
el gasto pblico real, en cunto se habra incrementado la renta?
e.- Proponga alguna medida posible para corregir el efecto expulsin
provocado por el incremento del gasto pblico.

SOLUCIN:
a.-
IS: Y = DA
Y = 0,8(Y 0,25Y + 50) + 140 10i + 100
0,4Y = 280 10i
LM: (OM/P) = L
0,48Y 12i = 240
i = 0,04Y 20
La renta de equilibrio:
0,4Y = 280 10(0,04Y 20) Y = (480/0,8) = 600

El tipo de inters
i = 0,04(600) 20 = 4
Consumo
Yd = Y 0,25Y + 50 = 500
C = 0,8Yd C = 0,8(500) = 400
Inversin
I = 140 10(4) = 100
b.Saldo presupuestario
SP = T (G + TR)
SP = 150 (100 + 50) = 0 El presupuesto est equilibrado.

c.La funcin IS resultante tras el incremento del gasto pblico es:
IS: 0,4Y = 280 + 40 10i
i = 32 0,04Y
El tipo de inters asociado a la renta de equilibrio es:
i = 32 0,04(650) = 6
Sustituyendo i = 6 en la ecuacin de la IS o de la LM obtenemos la renta de
equilibrio Y = 650.
LM
32
28
B
6
C
4
A
IS
IS
Y
500
600
650
700

Para este tipo de inters, la inversin es:
I = 140 10(6) = 80
La inversin disminuye respecto a la magnitud inicial. Esto refleja la
existencia del EFECTO EXPULSIN (efecto CROWDING OUT).
Saldo presupuestario
SP = T (G + TR)
SP = 162,5 (140 + 50) = 27,5
d.Si el tipo de inters se hubiera mantenido en un nivel inicial i = 4, la renta
ante el incremento del gasto pblico hubiera aumentado hasta el nivel
correspondiente al punto C de la grfica.

IS: i = 32 0,04Y; si i = 4 Y = (4 32)/-0,04 = 700
La diferencia entre el nivel de renta correspondiente a mantener el tipo de
inters invariable (Y = 700) y la de equilibrio (Y = 650) se explica por el
efecto expulsin. El aumento del tipo de inters de i = 4 a i = 6 provoca una
disminucin de la inversin lo que a su vez implica una reduccin del nivel
de renta.
1
2,5
k
1 0,81 0,25
Ntese que:
Si no hubiese mercado monetario, Y = kG 100 = 2,5x40
El efecto crowding out es debido a la existencia de la curva LM.

e.- Podemos disear una poltica monetaria acomodaticia del incremento
del gasto pblico de forma que promueva una reduccin del tipo de
inters hasta i = 4.
En definitiva, se trata de especificar una funcin LM con las siguientes
caractersticas:
0,48Y 12i = 240 + OM
i = 0,04Y 20 (OM/12)
Dados i = 4 y Y = 700, entonces:
OM = 48
10

Es decir, un incremento en la cantidad de dinero de 48 u.m permitir
acomodar el incremento del gasto pblico de forma que el nivel de renta
alcanzado sea igual a Y = 700 y el efecto expulsin se anula.
En trminos grficos:
11

i
12
LM
32
LM
28
B
6
C
4
A
IS
IS
Y
500
600
650
700

12.2. Una economa cerrada al exterior se describe por las siguientes
relaciones macroeconmicas:
Las economas domsticas consume 4/5 de su renta disponible y no
realizan consumo autnomo
La funcin de inversin es I = 300 15i
Los parmetros fiscales son:
o Un impuesto sobre la renta del 25%.
o El presupuesto pblico est equilibrado.
o Las transferencias son nulas.
La oferta monetaria en trminos reales es (OM/P) = 160 y la demanda
de saldos reales es L = 0,1Y
a.- Determnese los niveles de equilibrio de la renta y el tipo de inters.
b.- Discuta la efectividad de la poltica monetaria y fiscal para afectar al
nivel de renta.
13

SOLUCIN:
14
IS: Y = C + I + G
C = (4/5)Yd
I = 300 15i
T = 0,25Y
G = T = 0,25Y
Si sustituimos las funciones de comportamiento de las distintas variables
en la ecuacin de equilibrio (del mercado de bienes):
4
Y Y 0,25Y 300 15i 0,25Y
5

Operando:
15
0,15Y = 300 15i

i = 20 0,01Y Funcin IS
LM: (OM/P) = L
0,1Y = 160 Y = 1600 Funcin LM
Dado que la demanda de saldos reales slo depende de la renta la
funcin LM es totalmente rgida !!!

i
LM
16
IS
Y
1600

El nivel de renta de equilibrio ser Y = 1600 y el tipo de inters se obtiene
a partir de sustituir el nivel renta en la funcin IS:
i = 20 0,01(1600) = 4
b.- Dado que la funcin LM es totalmente rgida, cualquier medida de
poltica fiscal no tendr ningn efecto sobre el nivel de renta y slo
modificar el tipo de inters.
Ejemplo:
G = 30 u.m
IS: i = 22 0,01Y
LM: Y = 1600
17

i
LM
18
IS
IS
Y
1600

Resolviendo el sistema:
Y = 1600
i=6
El efecto crowding out es total
G = 30 I = -30 [210 240]
La poltica monetaria es muy efectiva para modificar el nivel de renta.
19

12.3. Ilustre grficamente los siguientes resultados:
a.- Cuanto ms plana es la curva LM ms efectiva es la PF.
b.- Cuanto ms plana es la IS ms efectiva es la PM.
20

SOLUCIN:
21
a.Cuando el enunciado se refiere a efectividad se refiere a la capacidad

para aumentar (o reducir) la renta de una misma PF expansiva
(contractiva).
Para ilustrarlo, partamos de un nico punto de equilibrio y consideremos
dos LM alternativas (ntese que se refieren a dos escenarios tericos
diferentes y no pueden existir a la vez). A continuacin apliquemos un
misma PF expansiva (de incremento del gasto pblico). El resto del
razonamiento es trivial.
Para reforzar las ideas pueden dibujarse los dos casos extremos de la LM
(horizontal y vertical).

i
LMinclinada
G1>G0
22
ii
LMplana
ip
i0
IS(G1)
IS(G0)
Y0 Yi
Yp

i
iv
LMvertical
G1>G0
23
LMhorizontal
i0
IS(G1)
IS(G0)
Y0
Yh

b.Este caso es muy parecido al del apartado anterior, simplemente se
intercambian las curvas.
En el primer grfico se compara la efectividad de la PM en el caso de una
curva IS plana y otra ms inclinada.
En el segundo grfico de nuevo se muestran los dos casos extremos (IS
horizontal e IS vertical).
24

i
LM

LM

M1>M0

25
i0
ip
ISplana
ii
ISinclinada
Y0
Yi
Yp

i
ISvertical
LM

M1>M0
26
LM
i0

IShorizontal
iv
Y0
Yh

12.4. Suponga que el Gobierno y el Banco Central actan de forma
coordinada. Disee las combinaciones de polticas econmicas adecuadas
para conseguir los siguientes objetivos.
a.- Mantener el nivel de renta constante, aumentando la inversin y
reduciendo el consumo privado.
b.- Mantener constantes los niveles de renta y consumo, reduciendo la
inversin privada.
c.- Mantener constantes la renta y la inversin, reduciendo el consumo
privado.
d.- Mantener constante la inversin, mantener constante la recaudacin
impositiva y aumentar el consumo privado.
e.- Mantener constante la base monetaria, mantener la renta constante,
reducir la inversin privada y aumentar el ahorro privado.
27

SOLUCIN:
a.En este caso se debe implementar simultneamente una PF contractiva y
una PM expansiva, de forma que la interseccin entre la nueva IS y la
nueva LM se produzca sobre la vertical de la produccin de equilibrio
inicial.
Esto garantiza el primer objetivo (produccin o renta constante). Adems
el nuevo tipo de inters de equilibrio es menor que el inicial, lo que
provoca un aumento de la inversin (segundo objetivo).
No obstante, para conseguir el tercer objetivo (reduccin del consumo) no
vale cualquier PF contractiva. Se pone de manifiesto que tiene que llevarse
a cabo un aumento de los impuestos. De esta forma, aunque la renta es
constante, la renta disponible se acaba reduciendo y as el consumo se
reduce tambin.
28

M
LM
P
M
LM
P
i
i0
T1>T0
29
M1>M0
i1
IS(T0)
IS(T1)
Y0=Y1

b.La situacin descrita en este apartado conlleva una combinacin de un PF
expansiva y una PM contractiva, de forma que la interseccin entre la
nueva IS y la nueva LM se produzca sobre la vertical de la produccin de
equilibrio inicial.
Esto asegura el primer objetivo (produccin o renta constante). Adems el
nuevo tipo de inters de equilibrio es mayor que el inicial, lo que provoca
una reduccin de la inversin (tercer objetivo).
Con respecto al segundo objetivo, para mantener el consumo constante
(dado que la renta tambin se mantiene constante) hay que llevar cabo
una PF expansiva de aumento del gasto pblico, puesto que alteremos los
impuestos el consumo variara (porque cambiara la renta disponible).
30

M
LM
P
M
LM
P
i
i1
G1>G0
31
M1<M0
i0
IS(G1)
IS(G0)
Y0=Y1

c.En la presente situacin, para conseguir simultneamente los objetivos
primero (renta constante) y segundo (inversin constante) habra que
permanecer en el punto de equilibrio inicial, porque si salimos de l la
renta cambia (no se cumple el objetivo 1) o el tipo de inters cambia (y
cambia la inversin).
Para conseguir lo anterior y reducir a la vez el consumo se implementa
una PF expansiva de aumento de gasto pblico y una PF contractiva de
aumento de los impuestos que devuelva la IS a la posicin inicial. De esta
forma la renta es la misma pero la renta disponible es menor y el consumo
se reduce.
32

i
M
LM
P
G1>G0
33
T1>T0
i0
IS(G1,T0)
IS(G0,T0)=IS(G1,T1)
Y0=Y1

d.El primer objetivo (inversin constante) implica que el tipo de inters no
se puede modificar. Mientras que el segundo (impuestos constantes)
seala que la PF solamente se puede realizar a travs de variaciones en el
gasto pblico.
Para aumentar el consumo, hay que aumentar la renta disponible. Como
los impuestos no varan, lo que tenemos que hacer es aumentar la renta.
Para ello se debe llevar a cabo una PF expansiva de aumento de gasto
pblico. Como el tipo de inters no debe variar, simultneamente se debe
implementar una PM expansiva que deje el tipo de inters inalterado.
34

i
G1>G0
M
LM
P
35
M1>M0
M
LM
P
i0=i1
IS(G1)
IS(G0)
Y0
Y1

e.La cuestin en este apartado es que no se pueden utilizar operaciones de
mercado abierto (la base monetaria no se puede cambiar), pero esto no
significa que las PM queden inhabilitadas.
De hecho hay que utilizar una PM restrictiva que se puede implementar
por medio de un aumento del coeficiente de caja junto con una PF
expansiva de reduccin de impuestos, con la finalidad de que la
interseccin de la nueva IS y la nueva LM se produzca sobre la vertical
inicial. Como la renta disponible aumenta, el ahorro privado tambin lo
hace. Como adems el tipo de inters sube, la inversin se reduce.
36

M

LM
P
!"
M

LM
P
i1
!# $ !" % &" $ &#

T1<T0
!#
i0
IS(T1)
IS(T0)
Y0=Y1
37
T.12.1. La curva IS tiene pendiente negativa porque:

a.- El consumo depende negativamente del tipo de inters.
b.- La inversin depende negativamente del tipo de inters.
c.- [a] y [b] son ciertas.
d.- [a] y [b] son falsas.
38
T.12.1. La curva IS tiene pendiente negativa porque:

a.- El consumo depende negativamente del tipo de inters.
b.- La inversin depende negativamente del tipo de inters. ($)
39
T.12.2. Seale la afirmacin correcta:

a.- Cuanto ms pendiente tiene la curva LM ms efectiva es la poltica fiscal
para aumentar la produccin.
b.- Cuanto ms pendiente tiene la curva IS menos efectiva es la poltica
monetaria para aumentar la produccin.
40

a.- Cuanto ms pendiente tiene la curva LM ms efectiva es la poltica fiscal
para aumentar la produccin.
b.- Cuanto ms pendiente tiene la curva IS menos efectiva es la poltica
monetaria para aumentar la produccin. ($)
41
T.12.3. En el equilibrio del modelo IS-LM, una poltica monetaria

expansiva:
a.- Deja inalterado el consumo privado.
b.- Aumenta la inversin privada.
42
T.12.3. En el equilibrio del modelo IS-LM, una poltica monetaria

expansiva:
a.- Deja inalterado el consumo privado.
b.- Aumenta la inversin privada. ($)
Explicacin:
C
)0
Y
I
$0
i
43
T.12.4. Si el Gobierno y el Banco Central implementan simultneamente

una poltica fiscal expansiva y una poltica monetaria contractiva:
a- El tipo de inters de equilibrio en el modelo IS-LM aumentar
indefectiblemente.
b- La produccin de equilibrio en el modelo IS-LM aumentar
inexorablemente.
44

una poltica fiscal expansiva y una poltica monetaria contractiva:
indefectiblemente. ($)
inexorablemente.
45

una poltica fiscal expansiva y una poltica monetaria expansiva:
indefectiblemente.
inexorablemente.
46

una poltica fiscal expansiva y una poltica monetaria expansiva:
indefectiblemente.
inexorablemente. ($)
47
T.12.6. Si la curva LM es vertical

a.- La poltica fiscal no es efectiva para modificar la renta de equilibrio.
b.- La poltica monetaria no es operativa para modificar la renta de
equilibrio.
48
T.12.6. Si la curva LM es vertical

a.- La poltica fiscal no es efectiva para modificar la renta de equilibrio. ($)
equilibrio.
49

a.- Cuando la curva LM es vertical la poltica monetaria es inefectiva.
b.- Cuando la curva IS es vertical la poltica fiscal es inefectiva.
50

a.- Cuando la curva LM es vertical la poltica monetaria es inefectiva.
b.- Cuando la curva IS es vertical la poltica fiscal es inefectiva.
d.- [a] y [b] son falsas. ($)
51
T.12.8. Tome como referencia el modelo IS-LM. Si el Banco Central reduce

el coeficiente de reservas mnimo obligatorio:
a.- El tipo de inters de equilibrio aumentar.
b.- La inversin aumentar.
52
T.12.8. Tome como referencia el modelo IS-LM. Si el Banco Central reduce

el coeficiente de reservas mnimo obligatorio:
a.- El tipo de inters de equilibrio aumentar.
b.- La inversin aumentar. ($)
53
T.12.9. Si el Gobierno reduce los impuestos y el Banco Central reduce el

coeficiente de caja:
a- El tipo de inters de equilibrio en el modelo IS-LM aumentar sin
ambigedad.
b- La produccin de equilibrio en el modelo IS-LM se reducir sin
ambigedad.
54
T.12.9. Si el Gobierno reduce los impuestos y el Banco Central reduce el

coeficiente de caja:
a- El tipo de inters de equilibrio en el modelo IS-LM aumentar sin
ambigedad.
b- La produccin de equilibrio en el modelo IS-LM se reducir sin
ambigedad.
55
T.12.10. En el modelo IS-LM, si la inversin no depende del tipo de inters:

a.- La poltica fiscal no es operativa para modificar la renta de equilibrio.
equilibrio.
56
T.12.10. En el modelo IS-LM, si la inversin no depende del tipo de inters:

a.- La poltica fiscal no es operativa para modificar la renta de equilibrio.
equilibrio. ($)
57
T.12.11. En el equilibrio del modelo IS-LM, si el Banco Central compra

bonos en el mercado abierto:
a.- El consumo privado no vara.
b.- Aumenta la inversin privada.
d.- [a] y [b] son falsas
58
T.12.11. En el equilibrio del modelo IS-LM, si el Banco Central compra

bonos en el mercado abierto:
a.- El consumo privado no vara.
b.- Aumenta la inversin privada. ($)
d.- [a] y [b] son falsas
59
T.12.12. Los puntos a la derecha de la curva LM son de:

a.- Exceso de oferta en el mercado de dinero
b.- Exceso de demanda en el mercado de bienes
60
T.12.12. Los puntos a la derecha de la curva LM son de:

Explicacin:
Los puntos a la derecha de la LM estn asociados (dado un tipo de inters)
a una renta mayor que la que provocara el equilibrio en el mercado de
dinero. Esto significa que la demanda de dinero es mayor que la oferta
para un cierto tipo de inters. (Vase grfico en la pgina siguiente).
61
62
OM ,

P
M
LM
P
i0
L(Y1)
L(Y0)
M
P
Y0
Y1
T.12.13. Los puntos a la derecha de la curva IS son de:

63
T.12.13. Los puntos a la derecha de la curva IS son de:

Explicacin:
Los puntos a la derecha de la IS estn asociados (dada una renta) a un tipo
de inters mayor que el que provocara el equilibrio en el mercado de
bienes. Esto significa que la demanda de bienes es menor que la oferta
para un cierto nivel de renta o produccin. (Vase grfico en la pgina
siguiente).
64

45
Z, Y
Z Z, i ,
65
Z Z, i ,
i
i1
Y0
i0
IS
Y0
T.12.14. El efecto expulsin (crowding-out) hace referencia a:

a.- Una poltica monetaria expansiva aumenta el gasto de inversin
privada.
b.- Una poltica fiscal expansiva aumenta el tipo de inters de equilibrio y
reduce el gasto de inversin privada.
66
T.12.14. El efecto expulsin (crowding-out) hace referencia a:

a.- Una poltica monetaria expansiva aumenta el gasto de inversin
privada.
b.- Una poltica fiscal expansiva aumenta el tipo de inters de equilibrio y
reduce el gasto de inversin privada. ($)
67

Macroeconomia IS-LM

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0,15Y = 300 15i

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