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perodo
12 meses
de capitaliza
cin
12 meses
6 meses
2 veces
12 meses
3 meses
4 veces
Tasa de inters por periodo de capitalizacin o conversin: Es la tasa de inters anual dividido con
la frecuencia de capitalizacin o conversin. Se denota con i .
i
j
m
Ejemplo : Si la tasa de inters es del 6% capitalizable semestralmente, la tasa de inters por periodo de
capitalizacin i es:
i=
Numero de periodo de capitalizacin o conversin: Es el nmero total de veces que los intereses se
convierten en capital, durante el periodo de tiempo de anlisis convenido.
El nmero de capitalizacin se denota n y se encuentra multiplicando las veces que el inters se
capitaliza en un ao por el tiempo t (expresado en aos).
2
Matemtica Financiera
12 veces
j
= 6 % mensual
m
12
( 6 aos
9 meses
12 meses
) * ( 12 )
n = 79 veces
Ejemplo 2: por 3 aos al 4%,
El periodo de conversin es: anual (cada 12 meses)
La frecuencia de conversin: m 12 meses
12 meses
1 vez
j
= 4 % = 4% mensual
m
1
( 3 aos
) * ( 1 ) = 3 veces
n = 3 veces
3
Matemtica Financiera
marzo 3
2018
30 septiembre 9 2000
0
(6)/12 + 18 = 18.50 x 2 = 37
i = 0.02/2 = 0.01
Ejercicios
1. Hallar el periodo de conversin, la frecuencia de conversin, la tasa de inters i por periodo de
conversin y el nmero n de periodos de conversin cuando se invierte un capital C.
a) por 5 aos al 4% Rts i = 0.04, n = 5
b) por 8 aos al 5% Rts i = 0.05, n = 8
c) por 6 aos al 4.50% CS Rts i = 0.0225, n = 12
d) por 10 aos al 3.50% CS Rts i = 0.0175, n = 20
e) por 5.50 aos al 4% CT Rts i = 0.01, n = 22
f) por 6 aos 9 meses, al 6% CT Rts i = 0.015, n = 27
g) del 1 de enero de 2015 al 1 de julio de 2026 al 5% CS Rts i = 0.025, n = 23
h) del 15 de marzo de 2001 al 15 de septiembre de 2016, al 3.50% CS Rts i =0.0175, n = 31
i) del 18 de agosto de 2002 al 18 de febrero de 2011, al 6% CT Rts i = 0.015, n = 34
j) del 20 de enero de 2010 al 20 de julio de 2017, al 6% CM Rts i = 0.005, n = 90
k) del 30 de septiembre de 2005 al 30 de marzo de 2021, al 3% CM Rts i = 0.0025, n = 186
4
Matemtica Financiera
Capital
1,000
1,000
1,100
1,210
1,331
1,464.10
Inters
0
100
110
121
133.10
146.41
Monto
0
1,100
1,210[C(1+i)2]
1,331
1,464.10[C(1+i)4]
1,610.51
Periodo anual
Capital al principio
Intereses en el
Monto
de periodo
periodo
1
C
Ci
C + Ci = C(1+i)
2
C(1+i) factor
C(1+i) i
C(1+i) + C(1+i)i=
comn
=C[(1+i)(1+i)]= C(1+i)2
3
C(1+i)2
C(1+i)2 i
C(1+i)2+C(1+i)2 i =C(1+i)3
3
3
4
C(1+i)
C(1+i) i
C(1+i)3 +C(1+i)3 i = C(1+i)4
N
C(1+i)n-1
C(1+i)n-1 i
C(1+i)n-1 +C(1+i)n -1 i =C(1+i)n
C ( 1 + i )n-1 + C ( 1 + i )n-1 i = C ( 1 + i )n-1 [( 1 + i )] = C ( 1 + i )n-1+1 = M = C (1 + i)n
M = C (1+i)n,
Monto compuesto
Donde:
M = Monto de la deuda
5
Matemtica Financiera
Tema:
2.3 Valor presente y futuro a inters compuesto
Ejemplo de monto
Ejemplo 1 Se depositan $650.00 en un banco a una tasa de inters de 16% anual capitalizable
trimestralmente. Cual ser el monto (M) acumulado en 2 aos?
6
Matemtica Financiera
I = C [(1 + i)n 1]
7
Matemtica Financiera
8
Matemtica Financiera
9
Matemtica Financiera
b) $2,000 pagaderos en 8
Rts P = $1,314.39
Tema:
2.4 Plazo y tasa de intereses por periodo de capitalizacin
Plazo o tiempo
La formula M = C (1 + i)n puede utilizarse para la resolucin de cualquier problema de inters
compuesto, pues en ella estn involucradas todas las variables que lo determinan: monto, capital,
tiempo y tasa de inters, conociendo 3 de ellas se despeja y se determina la cuarta.
M = C (1+ i)n
10
Matemtica Financiera
n=
n = t x m, al despejar t tenemos:
t = n/m
n=
Ejemplo 1. Cuantos aos (t) deber dejarse un depsito de $6,000 en una cuenta de ahorro que
acumula el 8% convertible semestral, para que se conviertan en $10,000?
n=
n = 13.02438387 semestre
t = 13.02438387/2
t = 6.51 aos aproximadamente
Ejercicios
1. Cuntos aos se necesitaran para que?
a) $1,500 aumenten al doble, al 6% CT Rts t = 11.64 aos aproximadamente
b) El monto de $2,500 sea $6,000 al 5% CS Rts t = 17.73 aos aproximadamente
c) El monto de $ 4,000 sea $5,000 al 4% CM Rts t = 5.59 aos aproximadamente
d) El monto de $4,000 sea $7,500 al 4.6% CT Rts t = 13.74 aos aproximadamente
e) Cuantos aos deber dejarse un depsito de $8,000 en una cuenta de ahorro que acumula el 6%
convertible trimestralmente, al fin de obtener $2,000 de intereses?
Rts t = 3.746882918 aos aproximadamente
11
Matemtica Financiera
2. En cuantas quincenas se liquidara un crdito de $175,000 con intereses del 30% compuesto por
quincenas y un pago final de $230,000? Rts n = 22 quincenas
Tasa de inters
Nota: En los ejercicios de tasas de inters vamos a trabajar con cuatro decimales al final de la
respuesta.
M = C (1+ i)n
M/C = (1 + i)n elevando raz ensima a ambos miembros.
n
j=ixm
Ejemplo 2. A que tasa de inters se deben depositar $15,000 para disponer de $50,000 en un plazo de
5 aos? Considerar que los intereses se capitalizan a) CS b) CT c) CM.
a) CS, n = 5 x 2 = 10 semestre
1=
b) CT, n = 5 x 4 = 20 trimestre
1=
1=
1 = 2.0269% mensualmente
12
Matemtica Financiera
Ejercicios
1. Hallar la tasa nominal convertible semestralmente a la cual el monto de $2,500 es
$3,250 en 5 aos. Rts j = 5.3167% Anual CS
2. Hallar la tasa nominal convertible trimestralmente a la cual el monto de $3,500 es $5,000 en 5.25
aos. Rts j = 6.8518% Anual CT
3. Hallar la tasa nominal convertible mensualmente a la cual el monto de $3,250 es $4,000 en 8 aos.
Rts j = 2.5983% Anual CM
4. A que tasa nominal convertible trimestralmente el monto de $3,000 ser de $9,000 en 3 aos
Rts j = 38.3491% Anual CT
5. A que tasa nominal convertible trimestralmente, un capital de $30,000 crecer hasta $100,000 en 5
aos? Rts j = 24.8190% Anual CT
Tema:
2.5 Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes
Tasa nominal: Cuando se realiza una operacin financiera, se pacta una tasa de inters anual que rige
durante el lapso que dure la operacin. Esta es denominada tasa nominal (j) anual o simplemente tasa
nominal de inters.
Cuando el inters es convertible ms de una ves en un ao la tasa anual dada es una tasa nominal.
La tasa de inters nominal es la tasa pactada o establecida en toda operacin financiera, generalmente
es para periodo anual pero tambin puede definirse para periodos menores que un ao. Esta tasa no
toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo y especifica la frecuencia de liquidar o capitalizar
intereses. m > 1, la tasa dada es j. j ie i
Tasa efectiva: La tasa de inters efectivamente ganada en un ao, se conoce como tasa efectiva anual o
como tasa efectiva. m = 1
La tasa efectiva es peridica y expresa a inters compuesto, mide el porcentaje de ganancia de la
inversin, por tanto tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo. ie tasa efectiva
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Matemtica Financiera
Tasas equivalentes: Dos tasas de inters anuales con diferentes periodos de capitalizacin sern
equivalentes si al cabo de un ao producen el mismo inters compuesto.
Dos o mas tasas de inters, tanto nominales como efectiva son equivalentes, si al final del periodo
rinden lo mismos intereses y tienen la misma tasa peridica efectiva es decir, para el inversionista le es
indiferente invertir con cualquiera de las tasas dado que al final del plazo el monto es el mismo.
j = ie = i.
Caso 1. Para encontrar una tasa efectiva utilizaremos la formula siguiente, donde igualamos dos tasas
si producen el mismo inters al cabo de un ao.
M = C (1 + i)
C (1 + j/m) m = C (1 + i e), simplificando C y pasamos el uno a restar
(1 + j/m)m 1 = i e tasa efectiva cuando se conoce la tasa nominal.
i e = (1 + j/m)m 1 = 1
Ejercicio 1Cul es la tasa efectiva (ie) anual que se paga por un prstamo bancario de $250,000 que se
pacto al 16% de inters CT?
i e = (1+ 0.16/4)4 1 = 0.169859 x100 = 16.9859% o,
M = 250,000(1+ 0.04)4 = 292,464.64
14
Matemtica Financiera
La tasa efectiva es mayor 16.98% > 16% que la tasa nominal, y la tasa efectiva no se puede por
periodo de capitalizacin, por que su frecuencia es igual a uno.
Retomemos el ejemplo anterior y lo resolvemos de otra manera
Tasa efectiva.
Caso 2. Para encontrar una tasa nominal cuando se conoce la tasa efectiva utilizaremos la siguientes
formulas.
ie = (1 + j/m)m 1
ie +1 = (1 + j/m)m, raz ensima a ambos miembros.
j=m[
1
1]
1]= 4[
Caso 3. Puesto que ambas tasas son convertibles en periodo distintos deben igualarse a su plazo anual.
15
Matemtica Financiera
j1 = m1 [
Tasa nominal cuando se conoce otra tasa nominal.
3. Hallar la tasa nominal convertible mensualmente, equivalente al 6% convertible semestralmente
j1 = m1 [
= 12[
= 5.9263% Anual CM
Ejercicios
1. Cul es la tasa efectiva que se paga por un prstamo bancario de $250,000 que se pacto al 18% de
inters CS? Rts ie = 18.81% Efectivo anual
2. Hallar la tasa nominal CS, equivalente al 4.2% efectivo. Rts j = 4.1568% Anual CS
3. Hallar la tasa nominal convertible trimestralmente equivalente a una tasa efectiva de 5%.
Rts j = 4.9089% Anual CT
4. Un depsito de $1,000 acumulo $1,195.62 en un ao, calcule:
a) La tasa efectiva anual. Rts ie = 19.562% Efectivo anual
b) La tasa nominal capitalizable mensualmente. Rts j = 18% Anual CM
5. Un depsito de $2,300 acumulo $4,376.34 en un ao, calcule:
a) La tasa efectiva anual. Rts ie = 90.2757%
b) La tasa nominal capitalizable mensualmente. Rts j = 66.086% Anual CM
6. Que tasa convertible anualmente es equivalente al 6% convertible trimestralmente?
Rts j = 6.1363% Anual CA
16
Matemtica Financiera
Tema:
2.6 Ecuaciones de valor equivalentes. (Equivalencia de valores)
Ecuaciones de valor: Una ecuacin de valor se obtiene igualando en una fecha de comparacin o fecha
focal, la suma de un conjunto de obligaciones con otro conjunto de obligaciones. En la unidad 1 se
hizo notar que cuando se trata con inters simple, dos conjuntos de obligaciones que son equivalentes
en una cierta fecha pueden no serlo en otra distinta. Cuando se trata de inters compuesto, dos
conjunto de obligaciones que son equivalentes en una fecha tambin lo son en cualquier otra.
Ejemplo 1: M debe a N $1,000 pagaderos en 2 aos y $3,000 pagaderos en 5 aos. Acuerda que
M liquide sus deudas mediantes un pago nico al final de 3 aos sobre la base de un rendimiento
de 6% CS
1,000
0
3,000
3X
Aos
Designemos con x el pago requerido. Tomando el final del tercer aos como fecha focal, la deuda de
1,000 esta vencida en un ao y su valor es 1,000 (1.03)2, la deuda de 3,000 vence en dos aos y su
valor es 3,000 (1.03)-4, mientras que el valor del pago en 3 aos coincide con la fecha focal X.
Igualando la suma de los valores de las deudas con el valor del pago nico, en la fecha focal tenemos.
Deudas = Pagos, i = 0.06/2 = 0.03 semestral
X = 1,000 (1.03)2 + 3,000 (1.03)-4 =$3,726.36
Tomado la fecha inicial como fecha focal, la ecuacin de valor es:
0FF
3X
1,000
3,000 aos
2
1,000
3X
5FF
3,000
aos
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Matemtica Financiera
3 X
4 FF
1,000
3,000 aos
0 2,000
2X
1,000
Designemos a X el pago requerido. Tomando como fecha focal el final de 2 aos.
3,000 aos
(1)
(2) 100,000
(3)
250,000
(4) 200,000
(5)
X6 FF meses
Hecho esto se procede a determinar la fecha focal (en este caso se selecciono el mes 6 y a plantear la
ecuacin en funcin de tal fecha.
250,000(1 + 0.03)3 + 250,000 = 100,000 (1 + 0.03)4 + 200,000(1 + 0.03)2 + X
18
Matemtica Financiera
Ejercicios
1. Hoy se contrae una deuda que junto con sus intereses al 8.5% efectivo trimestral al final de 4 aos
representara $500,000. Determine la cantidad que se deber pagar si la deuda se cancela al cabo de 18
meses. Rts X = $221,142.71
2. Una deuda de $500 pagaderos en 2 aos y otra de $750 pagaderos en 6 aos se van a liquidar
mediante un pago nico dentro de 4 aos. Hallar el importe del pago suponiendo un rendimiento del
4% convertible trimestralmente. Rts X = $1,234.04
3. Una deuda de $250 vencida hace dos aos y otra de $750 pagaderos en 3 aos se van liquidar en la
fecha mediante un pago nico. Hallar el importe del pago suponiendo un rendimiento al 5%
convertible semestralmente. Rts X = $922.67
4. M debe $1,000 pagaderos dentro de 3 aos. Si hace, el da de hoy, un pago de $400, Cul ser el
importe del pago que tendr que hacer en 2 aos para liquidar su deuda suponiendo un rendimiento de
5% convertible semestralmente? Rts X = $510.28
5. El da de hoy, un comerciante compra artculos por valor de $1,500. Paga $500 inciales y $500 al
termino de 4 meses. Suponiendo un rendimiento de 6% convertible mensualmente, Cul ser el
importe del pago final que tendr que hacer al trmino de 6 meses? Rts X = $525.37
6. M firmo un documento por $1,500 con intereses acumulados por 2 aos al 5% convertible
trimestralmente, vencido el da de hoy. Paga $500 nicamente y acuerda pagar el resto en 1 ao. Hallar
el importe del pago requerido. Rts X = $1,215.66
7. Supngase, en el problema 6, que M acuerda pagar el resto en dos pagos con vencimiento en 6
meses y 1 ao a partir de hoy. Hallar el importe de los pagos requeridos. Rts X = $600.28
8. Una empresa local tiene 3 deudas as: $5,000 con vencimiento en 5 meses e intereses del 20% CT,
$10,000 con vencimiento en 9 meses e intereses del 24% CS, $20,000 con vencimiento en 21 meses e
intereses del 30% efectivo. Estas deudas se van a cancelar mediante 2 pagos iguales uno el da de hoy
y otro al final de 2 aos. Suponiendo un rendimiento de 24% CM. Calcule el valor de los pagos.
Rts X = 22,022.89 valor de cada pago
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Matemtica Financiera
9. Sustituir dos deudas de $400 y $800 con vencimiento en 3 y 5 aos respectivamente, por dos pagos
iguales con vencimiento en 2 y 4 aos, suponiendo un rendimiento de 5% convertible semestralmente.
Rts X = $561.69
10. Un terreno es vendido por $500 en efectivo y $250 anuales por los prximos 4 aos. Suponiendo
un rendimiento de 6% efectivo, hallar el precio de contado del terreno. Rts X = $1,366.28
11. Cul ser el importe de cada uno de los 4 pagos anuales que tendrn que hacerse para liquidar una
deuda de $2,000, con vencimiento el da de hoy, suponiendo un rendimiento de 4% convertible
trimestralmente, si, a) el primer pago se hace de inmediato, b) el primer pago se hace al termino de 1
ao. Rts a) X = $530.24 b) X = $551.76
12. El contador Daz compra un televisor con video casetera integrada, con un enganche de 150
dlares que representa el 20% del precio del aparato, y dos abonos iguales para cubrir el 80% restante
De cuanto es cada uno, si se tienen cargos del 32% convertible mensualmente y los pagos se hacen a
2 y 3 meses despus de la compra? Rts X = $320.37
20
Matemtica Financiera