MONDIALISATION CONOMIQUE ET

FINANCIRE : DE QUELQUES PONCIFS,

IDES FAUSSES ET VRITS
Jacques Le Cacheux
Directeur du Dpartement des tudes de lOFCE,
Professeur lUniversit de Pau et des Pays de lAdour

La mondialisation conomique et financire suscite des dbats et controverses

dont les termes sont, le plus souvent, emprunts de confusion. Bnfique pour certains,
malfique pour dautres, la mondialisation est tantt pare de toutes les vertus,
tantt affuble de tous les vices. Cet article propose une grille de lecture conomique des diffrentes facettes de ce phnomne contemporain.
En premier lieu, il importe de le replacer dans une perspective historique longue,
pour faire ressortir les similitudes entre la priode actuelle et les prcdents pisodes
de mondialisation. Nous passons ensuite en revue les facteurs qui, selon nous, constituent les principaux moteurs de la mondialisation : avantages comparatifs et
spcialisation, conomies dchelle et de gamme, got des consommateurs riches
pour la varit, abaissement des cots de transport et de communication, et libralisation et ouverture des marchs. La mondialisation qui rsulte de la combinaison
de ces facteurs procure des gains conomiques indniables, gains mutuels de
lchange, gains de la spcialisation et diffusion internationale des technologies, qui
sont susceptibles dengendrer, trs long terme, une tendance au rattrapage des
pays les plus riches par les plus pauvres, donc une certaine convergence conomique
mondiale. Toutefois, la mondialisation conomique et financire comporte aussi des
cots et des inconvnients, notamment en raison des restructurations quelle impose,
de linstabilit macroconomique et financire quelle favorise en labsence de rgulations adquates, et des ingalits quelle creuse entre gagnants et perdants, au sein
des conomies nationales et, dans certaines conditions, entre conomies nationales.
La dernire partie de larticle aborde la question de la gouvernance de lconomie
mondialise, en voquant successivement les modalits de la rgulation mondiale par
les institutions internationales telles que le FMI et lOMC, et les potentialits offertes
par les processus dintgration rgionale, et notamment lexprience europenne
dunion conomique et montaire.

Mars 2002
Hors srie

Jacques Le Cacheux

lors que souvrait en France la campagne lectorale pour

llection prsidentielle, les principaux candidats, linstar dune
grande majorit de responsables politiques de la plante, se
partageaient entre les deux grandes runions qui, symboliquement,
regroupaient, au mme moment, les partisans et adversaires de la
mondialisation librale : New York-Davos, pour les uns, Porto Alegre
pour les autres. Mme sil ne figure pas au cur des programmes et
des dbats de la campagne prsidentielle franaise, le thme de la
mondialisation, notamment dans ses dimensions conomique et financire, inspire et structure une bonne part des oppositions qui sy
manifestent. Elle suscite, dans les mdia, des ractions diverses et, dans
lopinion, des sentiments contradictoires, mlant confusment la fiert
nationale lannonce dun grand contrat ou du rachat par une entreprise franaise dun concurrent tranger, la satisfaction de savoir que
les vins de Bordeaux ou la haute couture franaise sexportent dans le
monde entier, la colre dapprendre la dlocalisation dune entreprise
ou lincomprhension au constat des effets dvastateurs de telle ou
telle volution financire ailleurs dans le monde. A entendre tour tour
ses partisans et adversaires, on est tent dvoquer son propos le
jugement quEsope portait sur la langue : la meilleure et la pire des
choses. Le dcs, en mars 2002, du grand conomiste et prix Nobel
James Tobin, concepteur de la taxe du mme nom, a, une fois de plus,
rvl, par les ractions et commentaires quil a suscits de la part des
responsables politiques, des journalistes et des experts, lampleur des
oppositions et incomprhensions qui structurent et obscurcissent les
dbats sur ce thme : alors que le pre de la taxe Tobin lui-mme avait,
de nombreuses reprises, exprim ses rticences lgard de lusage
quen proposent ses plus fervents partisans, certains de ceux-ci la
prsentent volontiers comme une arme contre la globalisation financire et la dictature des marchs, tandis que ses adversaires y voient
un retour linterventionnisme des Etats et une entrave majeure au
progrs.
La mondialisation, souvent associe lintgration europenne,
suscite ainsi des ractions extrmes et fait natre, dans lesprit de
chacun, des images aux connotations paradoxales : une menace sur
notre alimentation, avec les organismes gntiquement modifis (OGM),
la vache folle ou la fivre aphteuse, sur nos traditions et coutumes, des
fromages au lait cru aux priodes de chasse, une menace sur les emplois
des secteurs en difficult, sur les exportations des fleurons de notre
industrie, lorsque les Etats-Unis imposent une taxe sur les importations
dacier ou cherchent sopposer lessor de lindustrie aronautique
europenne ; mais aussi un bienfait lorsque inconsciemment le consommateur bnficie de lachat bas prix de produits imports, quil sagisse
dune affaire ou, plus banalement, dun tlphone portable, dun

20
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

micro-ordinateur, ou de lun quelconque de nombreux biens dont tout

ou partie est fabriqu ailleurs dans le monde, des cots bien infrieurs
ce que lon pourrait obtenir au sein de lconomie nationale ; une
manne, aussi, lorsque les produits et services qui sexportent ou les
activits lies au tourisme engendrent la cration demplois nombreux
et qualifis, le versement de salaires, etc.
A Gnes, loccasion du sommet du G8 lautomne 2000, comme
Barcelone en mars 2002 lors du rcent sommet europen, les responsables politiques vantaient, dans des enceintes luxueuses protges
comme des forteresses assiges, les bienfaits dune ouverture et dune
libralisation quils proposaient daccentuer, tandis que les opposants
manifestaient dans les rues alentour. Partisans et dtracteurs de la
mondialisation adoptent volontiers, dans les dbats, des positions
extrmes et caricaturales. Mais quen est-il vraiment ? Faut-il croire ses
dfenseurs, qui la prsentent comme une ncessit pour la prosprit
conomique, comme leau potable est, sans rserve, un apport indispensable et bienfaisant ? Doit-on suivre ses adversaires dans leur
condamnation dun processus qui, selon eux, tel le tabac, nuit
gravement la sant conomique et mentale ? Ou est-ce plutt,
comme le bon vin, une volution dont seul labus est dangereux ?
Phnomne complexe et multidimensionnel, la mondialisation, dans
ses aspects conomiques et financiers, recouvre en ralit une grande
diversit de processus, linluctabilit incertaine, aux degrs dinterdpendance variables et aux implications trs diffrentes. Cest, en
premier lieu, louverture des conomies nationales aux transactions
internationales et le dveloppement des changes de biens et services,
mais aussi des flux internationaux de capitaux, donc galement ce que
lon dsigne habituellement par lexpression de globalisation financire.
Mais cest aussi, et au-del de cette dimension marchande, un processus
dinterpntration croissante des conomies nationales, donc deffacement progressif des frontires, daffaiblissement des rgulations
nationales, de dterritorialisation des activits conomiques : plus quune
internationalisation de lconomie, cest bien une mondialisation des
processus de production et des marchs, avec des entreprises qui
deviennent des acteurs globaux , des marchs intgrs, dont les
dcisions et comportements semblent chapper toute considration
nationale et dicter leur loi aux responsables politiques nationaux.
Sans prtendre apporter ces nombreuses questions des rponses
exhaustives, cet article propose quelques lments dune grille de
lecture conomique des phnomnes de mondialisation conomique et
de globalisation financire. Lobjectif en est, avant tout, pdagogique : au
lieu dune attaque en rgle ou dune dfense et illustration, il sagit de
tenter de dmler la ralit du fantasme, de faire la part des ides
fausses et des vrits, dans la mesure du moins de ce que lon sait
vraiment, de faire le point sur les certitudes et les interrogations de
21
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
lanalyse conomique contemporaine sur ces questions. La premire
partie propose, pour ce faire, une brve mise en perspective historique
du phnomne, dont, dans une deuxime partie, nous identifions les
principaux moteurs. La troisime partie est consacre lanalyse des
bienfaits de la mondialisation, tandis que la quatrime passe en revue
quelques-unes de ses plus nfastes consquences. Dans la cinquime
partie, nous voquons les modalits de gouvernance de la mondialisation et leurs mrites respectifs, en mettant laccent sur les nouvelles
rgulations mondiales et sur les processus dintgration rgionale,
notamment la construction europenne, avant de proposer quelques
considrations en guise de conclusion.

Un phnomne sans prcdent ? : la

mondialisation en perspective
Depuis lapparition du capitalisme, son extension gographique, de
mme que la marchandisation et la montisation progressive des
relations dchanges au sein des socits, a t entrane par des
facteurs qui, sans tre invariants dune poque lautre, ont des caractristiques communes. Trs tt, les conomistes ont compris quil tait
dans la nature mme de ce rgime, et dans lintrt des agents qui le
composent, douvrir les conomies nationales lchange : cest mme,
dans une trs large mesure, sur ce point et ses corollaires que
les premiers conomistes classiques, anglo-saxons notamment (Adam
Smith et David Ricardo surtout) se distinguent et sopposent aux
mercantilistes qui les ont prcds. On pourrait mme soutenir que
louverture, ou intgration, conomique et financire des territoires, au
sens contemporain de ces termes, a prcd la formation des Etatsnations modernes, les mercantilistes ayant contribu leur mergence
en tant quentits conomiques identifiables en proposant les premires
thorisations de linterventionnisme conomique national. Ds lors, lune
des tches majeures quentreprirent les conomistes classiques fut de
dmontrer la supriorit du laisser-faire au plan interne et du librechange au plan international en identifiant les gains de lchange et les
sources de ces gains : avantages comparatifs, spcialisation et apprentissage, et conomies dchelle sont trs tt apparus comme les trois
grands moteurs de lextension des marchs, lchange international
ntant, de ces diffrents points de vue, quune modalit particulire,
lchelon international, des mcanismes luvre dans les conomies
nationales.
Avant de passer en revue les principales forces qui animent
lextension lchelle mondiale des changes conomiques et financiers,
22
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

il peut tre clairant de rappeler quelques traits saillants de lhistoire

conomique sur longue priode. En effet, les dernires dcennies ont
vu des progrs considrables dans la connaissance du pass plus lointain
de nos conomies 1 et, si des divergences, parfois substantielles,
demeurent entre historiens-conomistes sur de nombreux points 2, les
analyses proposes concordent sur le constat dune mondialisation
prcoce de lconomie de marchs 3.
Souvent perue comme un phnomne rcent et sans prcdent, la
mondialisation peut, au contraire, sans doute tre reconnue comme une
tendance sculaire, probablement depuis le haut Moyen ge 4, qui voit
le vritable dcollage conomique de lEurope, grce, en particulier
aux changes intra-europens et avec les deux grandes civilisations de
lpoque, le monde arabe dune part qui occupe presque tout le
Bassin mditerranen, y compris lItalie mridionale, la Sicile et lEspagne
, et la Chine dautre part, lun et lautre ayant alors un niveau de
dveloppement conomique et une matrise des techniques bien
suprieurs ceux de lEurope (Crouzet, 2000 ; Maddison, 2001).
Lintensification des changes commerciaux de lEurope avec ces deux
grands empires permet la fois dimporter en Europe des produits qui
ny taient pas disponibles et, surtout, des technologies nouvelles, dans
lagriculture notamment, qui vont accrotre durablement la productivit,
favoriser la croissance dmographique et autoriser lurbanisation en
librant une part de la main-duvre agricole. Avec les explorations
puis les conqutes des nouveaux mondes , dabord vers lEst de
lEurope au dbut du deuxime millnaire, puis, au-del des ocans, vers
les Amriques, lAsie et lAfrique, la mondialisation conomique prend
un nouvel essor partir de la fin du XVe sicle. La forme quelle revt
alors celle de lexpansionnisme et de limprialisme coloniaux
lextrieur de lEurope occidentale, celle de lorganisation de lespace
europen lui-mme en Etats-nations perdurera jusquau dbut du
XXe sicle et, dune certaine manire, jusqu nos jours.
1. Rappelons que ces progrs, notamment dans ce quil est convenu dappeler la cliomtrie,
ont t couronns par lattribution dun prix Nobel, en 1996, deux historiens-conomistes,
Douglas North et Sans parler des succs de quelques historiens-conomistes aux deux plus
rcents concours de lagrgation des universits franaises en science conomique.
2. Notamment sur la mesure de la croissance la controverse entre Bourguignon et LevyLeboyer, dune part,Toutain (1996) de lautre, propos de lconomie franaise et plus encore,
concernant plus directement le thme de cet article, sur lampleur du libre change et du protectionnisme commercial au XIXme sicle, les dsaccords profonds entre Bairoch et Maddison.
Voir, notamment : Maddison, 2001 ; Bout et Le Cacheux, 1999.
3. Sur lhistoire de lintgration de lconomie europenne, et au-del, bien avant la rvolution
industrielle, voir : Cipolla, 1976 ; Braudel, 1993 ; Crouzet, 2000. Sur lconomie mondiale, voir
notamment : Maddison, 2001.
4. Avant la chute de lEmpire romain, il est difficile de se prononcer : les systmes conomiques qui prvalaient ne sont des conomies de march, au sens moderne du terme, de sorte
que les prcdentes phases de mondialisation, indniables, ne sont probablement pas comparables celles qui se succdent depuis les IXe-Xe sicles, qui apparaissent comme le dbut du
redcollage europen, aprs des sicles de recul, puis de stagnation conomiques la suite de
la chute de lEmpire romain, des invasions barbares et dune vritable rgression technologique.
Voir, sur lhistoire conomique longue : Crouzet, 2000 ; Maddison, 2001.

23
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
La plupart des travaux cliomtriques font apparatre une intensification des changes internationaux de marchandises et de capitaux
partir du milieu du XIXe sicle, ouvrant la voie un pisode de mondialisation conomique et financire qui, bien des gards, est comparable
celui que nous connaissons depuis les annes 1980, mme si, bien
sr, les diffrences sont nombreuses dans les modalits. Les initiatives
anglaises, puis franaises, en matire de libralisation des changes
commerciaux, le dveloppement des transports et communications et
des marchs financiers, tout concourt renforcer lintgration conomique et financire entre les nations, notamment entre les pays
europens, riches, industrialiss, peupls et dj vieillissants, et leurs
empires coloniaux dune part, un certain nombre de pays mergents ,
tels que les tats-Unis et les nouveaux pays indpendants dAmrique
latine dautre part. Tant en matire dintgration commerciale
mesure, notamment, par le degr douverture internationale (ratio du
volume des changes internationaux au PIB) (Bairoch, 1997 ; Bout et
Le Cacheux, 1999 ; Maddison, 2001) quen matire dintgration
financire value, par exemple laide dun indicateur de mobilit
internationale du capital (Flandreau et Rivire, 1999) , la Belle poque
et le dbut du XXme, jusqu la Premire guerre mondiale, voire jusqu
la fin des annes 1920, apparaissent trs comparables la fin du XXme.
La Grande guerre, les difficults montaires qui sensuivront dans
plusieurs pays europens notamment les hyper-inflations dAllemagne
et dEurope centrale, les retours la convertibilit-or des monnaies
anglaise et franaise puis le krach de Wall Street en 1929 et la
Grande dpression qui en rsultera signent la fin de cette tendance
la mondialisation, le repli sur elles-mmes des conomies nationales,
voire, dans certains cas (Allemagne et Italie notamment), le triomphe
de tentations autarciques et xnophobes 5. Le repli national, qui dbouchera sur la Seconde guerre mondiale, fait merger une forme
dconomie de marchs qui va rgner presque sans partage jusquau
dbut des annes 1970 : alors que les changes internationaux
demeurent longtemps trs limits, tant par les rglementations et
obstacles tarifaires que par lorientation gnrale de lactivit conomique et ltat des techniques, les activits productives et les circuits
dchanges sorganisent sur une base essentiellement nationale, favoriss
en cela par les besoins et les modalits de la reconstruction des
conomies europennes (Fayolle et Le Cacheux, 2000) ; et cest aussi
sur cette base que prennent leur essor linterventionnisme conomique
des puissances publiques et la protection sociale moderne avec lapparition, puis le dveloppement en Europe des tats-Providence
(Rosanvallon, 1990). Toute lorganisation internationale des changes
commerciaux et financiers mise en place dans limmdiat aprs-guerre,
quil sagisse du systme montaire international n des Accords de
5. Sur ces questions, voir notamment : Eichengreen, 1997 ; Flandreau et Rivire, 1999.

24
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

Bretton Woods, avec la cration de Fonds montaire international 6 et

de la Banque mondiale, ou des accords commerciaux du GATT, partir
de 1947, si elle affiche un objectif lointain douverture des
conomies nationales et de libralisation des changes internationaux,
entrine et prennise cette organisation de lconomie, de la banque
et de la finance sur des bases nationales que la Grande dpression puis
la guerre ont favorise 7. Et ce nest quaprs leffondrement du systme
montaire international de Bretton Woods, en 1971, que louverture
progressive des conomies nationales aux changes internationaux,
conomiques et financiers, fera apparatre, lentement, la nouvelle
mondialisation dont le dernier quart du XXe sicle a vu lmergence
et qui semble aujourdhui la fois indite, dans son ampleur et dans
son extension lensemble des acteurs des conomies nationales et
tous les pays, et irrsistible.

Les moteurs de la mondialisation

Derrire les processus contemporains de mondialisation conomique et de globalisation financire, comme derrire les prcdents
pisodes similaires, se trouvent des mcanismes qui constituent
lessence des conomies de march et contribuent en expliquer
lextension, tant dans lordre des rapports entre agents individuels (les
individus et les entreprises) que dans celui des changes entre
conomies nationales. Sans prtendre lexhaustivit, on peut, pour
clarifier leur rle, en tenter un bref recensement.

Lavantage comparatif et la spcialisation

En 1817, David Ricardo proposait pour la premire fois une explication de lchange, international en loccurrence, fonde sur lexistence
de diffrences dans les prix relatifs des biens ou des facteurs auxquels
les parties lchange taient confrontes en situation dautarcie. Ces
diffrences elles-mmes sont attribuables la raret relative ou la
diversit des performances en termes defficacit productive : chaque
pays, comme chaque individu, a ses points forts et ses faiblesses, relatifs,
cest--dire que mme sil est le plus efficace ou au contraire le
moins efficace dans toutes les activits productives, il est ncessairement relativement plus productif ou moins inefficace dans
6. On lira notamment, sur ces points, le numro spcial dEconomie internationale (1994) sur
le cinquantime anniversaire des Accords de Bretton Woods, et louvrage de Aglietta et Moatti
(1999) sur lhistoire du FMI.
7. Voir, notamment, Fayolle (1999) et Fayolle et Le Cacheux (2000).

25
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
certaines que dans dautres. Ainsi existe-t-il entre partenaires tout
change potentiel des avantages comparatifs, ds lors que ces partenaires sont diffrents en quelque chose qui se reflte dans des prix
relatifs eux-mmes diffrents. Ce fondement essentiel de tout change
conomique volontaire implique galement lexistence dun gain mutuel
de lchange : chacun des partenaires en bnficie car il se procure
auprs de lautre quelque chose qui lui aurait cot davantage sil avait
d le produire lui-mme. Le gain de lchange, dont le partage peut
videmment tre plus ou moins ingal selon les circonstances (cf. infra),
est dautant plus grand que les diffrences entre les partenaires
lchange sont importantes, et ce dans plusieurs registres dpassant
largement le domaine dapplication habituel de lanalyse ricardienne de
lchange, qui est celui du commerce international de marchandises.

Les dotations naturelles et factorielles

Traditionnellement, lanalyse de lchange international a mis laccent
sur le rle des diffrences de dotations naturelles et factorielles dans
la gense davantages comparatifs entre conomies nationales. Selon
lintuition fondatrice de David Ricardo, cest dabord sur les diffrences
de ressources naturelles ou de climat, mais galement de mthodes de
production, refltes dans des productivits relatives diffrentes, quest
fonde lincitation lchange : par rapport lautarcie, le bnfice de
lchange commercial provient, en effet, de la possibilit ainsi offerte
chacune des parties prenantes de se procurer un prix relatif plus bas
les biens pour lesquels elle est comparativement moins productive, en
change de biens dans la production desquels elle est, au contraire,
relativement plus efficace. Cette source de gains, fondement traditionnel
du libre change, permet de comprendre le dveloppement du
commerce entre des nations disposant de ressources naturelles diffrentes, mais galement entre conomies nationales ayant des plus ou
moins de capital productif, plus ou moins de main-duvre qualifie,
plus ou moins de certains savoir-faire, etc.

La dmographie, le capital humain et ltat des techniques

Les diffrences entre conomies nationales qui fondent lexistence
davantages comparatifs ne se limitent, cependant, pas aux dotations
naturelles et factorielles 8 : celles qui sous-tendent lexistence dcarts
dans les propensions pargner ou la productivit du capital sont
tout aussi pertinentes et sont sources de gains dans les changes
8. Cest Lontief (1962) qui, en prsentant des rsultats paradoxaux sur la structure du
commerce extrieur amricain, a, le premier, mis laccent sur la diversit des sources de lavantage
comparatif, suggrant ainsi une extension du concept.

26
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

commerciaux et inter-temporels , cest--dire dans les transactions

financires internationales. Ainsi, les volutions dmographiques diffrencies selon les pays et rgions du monde rendent-elles la
main-duvre relativement plus abondante dans certains pays, dont la
population est jeune, que dans dautres, tandis que des politiques ducatives diffrentes engendrent des proportions dindividus qualifis
donc des diverses varits de capital humain variables selon les pays,
diffrences qui fondent des avantages comparatifs dans certaines
activits productives plutt que dautres. De mme, des structures
dmographiques nationales diffrentes engendrent-elles, selon lhypothse du cycle de vie (voir Modigliani, 1986), des dcalages temporels
dans les variations des taux dpargne nationaux, les fonds prtables
tant, de ce fait, relativement plus abondants dans certaines conomies
que dans dautres 9. Du ct de la demande de ces mmes fonds
prtables , cest--dire de linvestissement productif, le recours des
techniques de production diffrentes, combines avec les carts dj
voqus dans la disponibilit de la main-duvre, qui explique des intensits factorielles proportions de main-duvre et de capital utilises
dans la production ingales, et avec des proportions varies de mainduvre prsentant les diverses qualifications requises dans chaque type
de production, se traduit par des carts dans la productivit marginale
du capital investi. Ces diffrences dans la raret relative des ressources
destines au financement et dans leur demande rendent les mouvements internationaux de capitaux attractifs et, en principe, bnfiques
pour les parties prenantes : les pargnants des rgions o lpargne est
abondante trouvent ainsi de meilleures rmunrations leurs placements, tandis que les producteurs des rgions o la main-duvre est
relativement abondante accdent des financements qui eussent t
plus coteux en labsence de mobilit internationale des capitaux.

Division internationale du travail et spcialisation

De mme que les changes entre individus sont la condition de la
spcialisation et de la division du travail entre eux, les possibilits
dchanges entre conomies nationales permettent la spcialisation et
la division internationale du travail, donc aussi labandon, par chaque
conomie nationale, des activits productives pour lesquelles elle est
relativement le moins efficace. La spcialisation elle-mme pouvant, par
un phnomne dapprentissage et damlioration progressive des
techniques de production, engendrer des gains ultrieurs defficacit
productive, la division internationale du travail favorise la croissance de
9. Sur cette extension de la notion davantages comparatifs aux mouvements internationaux
de capitaux, voir, notamment : Obstfeld et Rogoff, 1996 ; Equipe INGENUE, 1999 et 2002. Il faut
souligner, ce propos, que, tout comme celui de lavantage comparatif traditionnel ricardien, le
raisonnement concernant les transactions financires et les gains de lchange intertemporel
sapplique indiffremment aux individus ou aux conomies nationales.

27
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
la productivit des facteurs : ce sont les gains dynamiques de lchange
international que de nombreuses analyses du commerce international
ont souligns, et dont lexistence semble, en gnral, avre par lhistoire longue de lconomie mondiale (Maddison, 2001).

conomies dchelle, conomies de gamme

et concentration
Alors que les raisonnements qui prcdent reposent sur les
hypothses usuelles de la concurrence parfaite, notamment celle de
labsence de rendements dchelle dans les activits productives, la prise
en compte de lexistence, dans de nombreuses activits de
production, mais galement de recherche et dveloppement par
exemple , dconomies dchelle ou de gamme permet didentifier un
autre moteur de la mondialisation conomique et financire : la
poursuite, par les entreprises, dune taille optimale dont le volume de
production excde souvent labsorption du march national, sajoute
aux phnomnes de spcialisation, dcrits plus haut, pour engendrer
une tendance la concentration des entreprises et, lorsque certaines
de ces conomies dchelle ou de gamme sont externes lentreprise,
lagglomration des activits productives sur certains territoires 10. La
concentration elle-mme saccompagne dune spcialisation et dune
division du travail au sein des entreprises ou groupes ainsi constitus ;
elle renforce les flux internationaux dchanges, dune part de capitaux,
sous forme notamment dinvestissements directs trangers (Levasseur,
2002) et, ventuellement, de main-duvre pour faire face des
besoins qui, gnralement, dpassent largement les capacits doffre de
facteurs des conomies nationales , dautre part de biens et services,
dont une part croissante est constitue dchanges intra-firmes.

Enrichissement et got pour la varit

Si tous les facteurs voqus dans ce qui prcde concernent les
activits productives et loffre de biens et services par les entreprises,
certaines caractristiques de la demande manant des consommateurs
poussent galement la mondialisation. Il en est ainsi de lvidente
tendance la diffusion internationale des modles culturels, des gots
10. Pour une analyse thorique de ces phnomnes, marshalliens, voir Krugman (1992). Les
exemples de telles situations sont nombreux, dans presque tous les secteurs dactivit. Mais on
peut citer celui des industries culturelles , dont les volutions rcentes ont montr, dune
manire emblmatique, les tendances la concentration et linternationalisation, lies lexistence dconomies dchelle et de gamme.

28
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

et des modes de consommation quengendre la mondialisation : la

diffusion mondiale de la demande de certains biens et services favorise
linternationalisation de leur production ou le dveloppement des
changes. Mais en outre, lenrichissement des personnes et, plus gnralement, llvation du niveau de vie autorisent et engendrent une
demande de diversit dans la consommation, qui ncessite galement
lessor dchanges internationaux dans tous les secteurs de la consommation, quil sagisse de lalimentation, o le phnomne est
particulirement apparent, du vtement, du tourisme et des loisirs, etc.
La puissance de ce moteur de la mondialisation du ct de la demande
de biens et services conforte le caractre cumulatif des phnomnes
dinternationalisation intervenant du ct de loffre.

Un facteur permissif : les techniques de transport

et de communication
Il est certain que les tendances identifies ci-dessus ne peuvent se
manifester et faire sentir leurs effets que si les conditions techniques
le permettent : pour quil y ait dveloppement des changes de biens
et services, intensification des mouvements de capitaux et internationalisation de la production, il faut que les cots de transport et de
communication et plus gnralement ce que les conomistes
regroupent volontiers sous lappellation de cots de transaction
(Obstfeld et Rogoff, 2001) soient suffisamment bas pour que ces
transactions soient rentables, cest--dire pour que leur cot soit
infrieur aux gains attendus des divers mcanismes de la mondialisation.
Les diffrents pisodes historiques de mondialisation de lconomie
concident avec des progrs dans les techniques de transports et de
communications. Ainsi, en particulier, la seconde moiti du XIXe sicle
bnficie-t-elle du dveloppement des chemins de fer et des bateaux
vapeur, de lamlioration du rseau routier et, en matire de communications, de lextension du tlgraphe qui, partir des annes 1860,
devient un vritable rseau mondial (dont la traduction anglaise est
worldwide web, www) avec la pose des cbles transatlantiques.
Lacclration des liaisons et labaissement des cots de transaction qui
en rsultent sont, au moins en termes relatifs, tout aussi importants
que ceux quont engendrs les progrs observs, dans ces domaines,
au cours des dernires dcennies du XXe sicle.

29
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux

Libralisation et ouverture : le rle des politiques

Faut-il, pour autant, conclure que les phnomnes de mondialisation
ont un caractre inluctable et que, ds lors, les dcisions politiques
ny ont aucune part ? Cest, en tout cas, un point sur lequel les historiens de lconomie sont loin dtre daccord entre eux et sur lequel
il est difficile de se prononcer en toute gnralit. On pourrait, en effet,
tre tent de souligner la primaut de la technique, la marche ininterrompue du progrs , le sens de lhistoire , etc., et de minimiser
ainsi le rle des choix politiques dlibrs dans les volutions
observes : personne ne pourrait rsister au progrs, les rgimes autarciques et dictatoriaux les plus ferms nagure lUnion sovitique,
aujourdhui la Chine, devraient, eux-mmes, finir par souvrir,
contraints et forcs par la mare montante de la mondialisation et son
cortge daspirations individuelles la libert et la consommation. Et
les dmocraties occidentales, quant elles, donnent bien souvent le
sentiment de subir ces volutions, tandis que les responsables politiques
prtendent tre lorigine dinflexions quils nont, dans de nombreux
cas, fait quentriner : Puisque ces mystres nous chappent, feignons
den tre les auteurs (Cocteau).
Bien que la part respective des volutions techniques et des
dcisions politiques soit trs difficile valuer 11, il est cependant
indniable que les accords commerciaux internationaux, abaissant les
obstacles tarifaires et libralisant progressivement les changes commerciaux dans le cadre, dabord du GATT, partir de 1947, puis de
lOrganisation mondiale du commerce (OMC) depuis 1994, les
dcisions, dabord amricaines, de drglementation et de libralisation
des transactions financires, relayes par les injonctions douverture
financire du Fonds montaire international (FMI) lintention des pays
en dveloppement, etc., ont, sinon engendr la mondialisation, du moins
facilit et acclr son essor. Sans doute bien que dans une mesure
difficilement valuable , ont-ils aussi influ sur sa physionomie, cest-dire sur limportance relative de ses diverses composantes,
commerciales, financires, etc. Et linverse, comment nier la responsabilit des politiques dans la longue parenthse au sein du processus
de mondialisation quont constitue les dcennies 1930 et 1940 ?

11. titre dillustration de ces difficults empiriques, on peut citer les controverses entre
historiens conomistes sur lampleur relle et le rle de la libralisation des changes commerciaux, notamment dans la deuxime moiti du XIXe sicle. Voir, en particulier, Bairoch (1999) et
Maddison (2001), pour deux points de vue trs loigns sur cette question.

30
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

Les bienfaits de la mondialisation

Mettant en vidence les gains de lchange et les bnfices des flux
financiers internationaux, lanalyse conomique classique conforte lide,
largement relaye par les partisans dune libralisation sans cesse plus
pousse des transactions internationales et des mouvements des
capitaux, des entreprises, voire des personnes 12, dun processus
bnfique pour le progrs conomique, donc a priori pour tous. Dans
sa version la plus pure et parfaite, le monde conomique libr de
toutes les entraves se dirigerait, grce la mondialisation qui permettrait chacun de faire fructifier ses avantages comparatifs et diffuserait
partout les bienfaits du progrs technique et conomique, vers un Eden
sur la terre, une plante enfin riche dont la prosprit serait partage
par tous.

Gains mutuels et progrs conomique

Lexplication des changes de biens, de services et de capitaux par
les avantages comparatifs conclut lexistence de gains mutuels de
lchange : toute transaction fonde sur des diffrences dans les rarets
ou les productivits relatives engendre ncessairement un bnfice pour
les parties prenantes et un surplus net, mme si le partage de ce gain
entre les partenaires lchange peut ne pas tre gal ou quitable.
Ricardo, qui, le premier, dveloppa lanalyse de lchange commercial en
ces termes, y voyait un remde lpuisement inluctable de la croissance dans les conomies nationales capitalistes : condamnes tendre
vers un tat stationnaire du fait de la raret des ressources naturelles
et des rendements dcroissants de la production notamment dans
lagriculture et la croissance dmographique que permet le progrs
conomique, les conomies nationales capitalistes autarciques trouveraient, dans louverture aux changes extrieurs, un moyen de repousser
la contrainte que font peser les disponibilits limites des ressources,
dans un tat donn des techniques. En outre, parce quil engendre la
spcialisation, lchange international favorise lefficience productive, en
permettant chaque pays de se perfectionner dans les productions
pour lesquelles il dispose dun avantage comparatif. Enfin, les flux internationaux de capitaux et, ventuellement, de personnes, de mme que
12. la diffrence dpisodes prcdents de la mondialisation, lpoque actuelle nest pas,
pour des raisons essentiellement politiques, caractrise par des mouvements internationaux
massifs de population, de sorte que nous laissons de ct cet aspect de la mondialisation.
Signalons cependant que certains pays dvelopps, dont les tats-Unis, le Canada, mais aussi
lAllemagne, sont encore des terres dimmigration importante. Par ailleurs, on peut considrer
que les changes commerciaux et les mouvements internationaux de capitaux constituent des
substituts aux migrations des personnes. Voir, par exemple, Equipe INGENUE, 1999.

31
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
linternationalisation des entreprises, facilitent la diffusion internationale
des innovations et du progrs technique, ce qui permet de repousser
encore davantage la frontire des possibilits de production. Assurment
donc, les consommateurs y gagnent, en profitant de prix plus bas, grce
des cots de production plus bas, tant sur les produits des industries
nationales que sur ceux imports, et en accdant une plus grande
varit de biens et de services.
Bien que difficiles valuer empiriquement et sujets controverses
quant leur ampleur, ces divers gains de louverture internationale et
de lchange ont, sur la longue priode, une importance indniable dans
la croissance conomique des conomies nationales. Certes la corrlation entre la croissance conomique et la libralisation du commerce
de marchandises ou des mouvements internationaux de capitaux est
loin dtre parfaite, au point mme que lune des priodes les plus fastes
du point de vue de la croissance, les Trente glorieuses, concide avec
un fonctionnement sinon autarcique, en tout cas relativement peu
ouvert des principales conomies dveloppes. Mais sur la longue
priode et sans que lon puisse se prononcer avec certitude sur le sens
de la causalit, la relation entre ouverture conomique et financire et
croissance est tout fait avre (Maddison, 2001). En outre, a contrario,
les priodes de rupture des changes, pour raisons de guerre par
exemple, ou encore, comme dans les annes 1930, parce que les gouvernements nationaux cdent la tentation du repli et de lautarcie, sont,
de toute vidence, caractrises par des performances conomiques
mdiocres, voire franchement mauvaises 13.

Rattrapage et convergence mondiale ?

Dans un monde conomiquement et financirement intgr, lexistence de rendements de facteurs dcroissants dans toutes les activits
productives, notamment en ce qui concerne laccumulation du capital,
engendre ncessairement une tendance lexportation de capitaux par
les pays qui en sont le mieux pourvus vers ceux qui en manquent, ce
qui favorise le rattrapage conomique de ces derniers. La mobilit internationale des capitaux et linternationalisation des entreprises sont des
vecteurs de diffusion des progrs techniques, ce qui devrait encore
acclrer le rattrapage, en termes de productivit de la main-duvre,
donc galement de niveau de vie (voir, par exemple, Equipe INGENUE,
1999 et 2002). trs long terme, dans une version idale de lanalyse
noclassique des changes et de la croissance conomique, on devrait
13. L encore, toutefois, les historiens conomistes sont loin dtre unanimes. Ainsi lampleur
de la contraction des changes commerciaux dans les annes 1930 est-elle sujette controverses, de mme que le lien causal entre cette contraction et la Grande dpression.

32
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

ainsi, en labsence dimperfections des marchs et dobstacles aux

changes internationaux, assister une galisation des rmunrations
des facteurs de production dans tous les pays du monde cest le
thorme de Stolper-Samuelson (1941) et une convergence
mondiale des conditions conomiques et des niveaux de vie. Selon
certains auteurs, la manifestation dune telle convergence conomique
mondiale, que lon nobserve gure, ni sur trs longue priode, ni au
cours des dernires dcennies (cf. infra), a t retarde par labsence
de libralisation et nest observable que dans le trs long terme, parce
que certains pays, en retard de dveloppement, ne connaissent leur
dcollage conomique , que trs tardivement, pour diverses
raisons 14.

Le revers de la mdaille : des consquences

ngatives et des perdants
Mais est-ce bien l la mondialisation conomique que lon observe ?
Bien sr, cette vision idyllique des consquences de louverture internationale des conomies et de la mobilit des biens et des capitaux ne
correspond, loin sen faut, la ralit. Mme si certaines consquences
ngatives ne sont pas avres, ni thoriquement ni empiriquement, les
inconvnients, dont les opposants la mondialisation librale dnoncent
lexistence dominante, sont indniables.

Cots dajustement et irrversibilits

Comme dans toutes les circonstances o les volutions conomiques
engendrent des spcialisations, les restructurations induites par la
mondialisation, soit directement du fait des dlocalisation dentreprises
vers des pays o les cots de production sont plus faibles, soit indirectement en raison du dveloppement dimportations qui vincent les
productions locales, comportent des cots au moins transitoires, qui
tiennent la difficult de reconvertir le capital humain et lappareil
productif. Ces cots dajustement sont souvent trs concentrs sur
14. Rostow (1953) est lorigine de la notion de dcollage conomique, qui na jamais eu
un grand retentissement dans lanalyse conomique traditionnelle, notamment noclassique.
Pourtant, rcemment, Lucas (2000) a propos un petit modle de lconomie mondiale constitue
de pays dont le dveloppement conomique diffre parce quils ne connaissent pas tous simultanment un tel dcollage. La convergence conomique est bien luvre, dans un tel modle,
mais seulement trs long terme, tandis que lobservation des carts instantans de niveaux de
vie suggre, au contraire, la permanence des ingalits internationales de dveloppement (cf. infra).

33
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
certaines activits, certaines rgions et certaines catgories de mainduvre, donc trs visibles, bien plus que les bnfices procurs de
manire plus diffuse tous les consommateurs. Leur existence est
indniable, mme sils ne suffisent pas, en gnral, annuler les gains
procurs tous par lessor des changes : cest bien plus lgosme des
gagnants qui souvent explique linaction des tats que linsuffisance des gains qui explique labsence dune compensation adquate
des perdants que sont, au moins court terme, ceux qui perdent leur
emploi ou leur investissement du fait de la concurrence trangre. En
outre, de mme que les processus dagglomration des activits peuvent
avoir un caractre cumulatif, les pertes de substance conomiques de
certains pays ou rgions ont souvent galement des effets irrversibles
dappauvrissement.

Linstabilit macroconomique et financire

Dnonce comme lune des principales consquences ngatives de
la globalisation financire, linstabilit qui caractrise effectivement lenvironnement conomique et financier contemporain est souvent oppose
la mythique stabilit de la croissance conomique, avec inflation faible
et plein emploi quont connues les conomies occidentales, et
notamment les conomies europennes, au cours des Trente glorieuses.
Sans doute convient-il dabord de relativiser les mrites de cet ge dor,
et de rappeler que les caractristiques particulires de la reconstruction
puis du rattrapage de lconomie amricaine par des conomies
europennes, alors reconstruire puis quiper, contribuent expliquer
la rgularit et le dynamisme du progrs conomique de cette priode.
Mais il est vrai aussi que louverture des conomies nationales aux
changes de biens et services et de capitaux les rend plus vulnrables
aux divers types de chocs provenant du reste du monde, renforant
ainsi la discipline quexercent, plus ou moins bon escient, les marchs
financiers sur les entreprises, mais aussi sur les finances publiques et
les banques centrales 15, et aggravant ds lors les interdpendances
conomiques et financires internationales. De mme, lintgration des
marchs financiers et la mondialisation des activits productives, qui
crent des liaisons troites entre les volutions dans les diffrents pays,
engendrent sans doute, dans certaines circonstances, une synchronisation des fluctuations des prix dactifs financiers taux dintrt et
cours boursiers et des conjonctures conomiques nationales, ce qui
amplifie les variations cycliques de lconomie mondiale. La manire
15. Voir, sur cette question, notamment : Fitoussi et Le Cacheux, 1994. Lun des inconvnients majeurs de cette discipline exerce par les marchs financiers tient la nature mme de
ces marchs financiers, qui ont tendance avoir un horizon temporel court et sont enclins aux
fluctuations excessives, dues la structure informationnelle de ces marchs. Voir, notamment :
Le Cacheux, 1999, Brossard, 2001.

34
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

dont les diffrentes crises financires survenues au cours des annes

rcentes crises asiatique en 1997, russe en 1998, brsilienne en 1999,
argentine en 2001 se sont dclenches, au terme de priodes
dendettement extrieur excessif et la suite de sorties massives de
capitaux, puis se sont propages des pays voisins ou similaires, par
contagion, faisant ressentir leurs effets lensemble de lconomie
mondiale, illustre ce renforcement des interdpendances conomiques
et la puissance accrue des mcanismes des propagation internationale 16.
De mme, la manire dont la longue correction des excs boursiers
amricains a entran dans sa chute les marchs europens, et dont la
rcession amricaine sest propage lensemble de la plante, y
compris lUnion europenne, montre quel point la mondialisation
accentue les fluctuations et pse sur les volutions macroconomiques
nationales 17.

La mondialisation, source dingalits ?

Bon nombre des opposants dclars au processus de mondialisation
librale qui caractrise les deux dernires dcennies admettent volontiers lexistence de gains de la mondialisation, mais justifient leur hostilit
en mettant laccent sur les ingalits conomiques quelle engendrerait,
tant au sein des conomies nationales entre les diffrents agents conomiques, quentre conomies nationales, aboutissant, lchelle mondiale,
un creusement des carts de dveloppement. Ces reproches sont-ils
fonds ? Sans doute, mme si, pour reprendre lexpression dun conomiste amricain clbre, la mondialisation nest pas [la seule]
coupable (Krugman, 1998).

Gagnants et perdants et ingalits au sein des conomies nationales

En remdiant aux problmes de rarets relatives dans les conomies
nationales et en renforant la concurrence, la mondialisation tend
rduire, voire, idalement, faire disparatre les rentes que peroivent
les propritaires des ressources rares et ceux qui occupent des
16. Soulignons, une fois encore, que les crises financires elles-mmes ne sont pas nouvelles,
et que leur propagation internationale a t, dj, lune des caractristiques marquantes du
prcdent pisode de mondialisation, dont on a rappel quil stait achev avec le krach boursier
de 1929 et sa propagation lensemble de la plante (voir, ce propos, Kindleberger, 1978).
Signalons aussi, pour lanecdote, que dans les jours qui suivirent ce krach amricain, la presse
franaise nen parla gure, et, lorsquelle le fit, ce fut pour tabler sur des effets bnfiques (!)
dont profiterait lconomie franaise. Aujourdhui encore, les mcanismes de propagation internationale des crises ne sont pas parfaitement compris.
17. Sur la transmission lconomie europenne et la relative passivit des autorits, nationales et europennes, face ce ralentissement import, voir notamment Fitoussi et Le Cacheux,
eds, 2002.

35
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
positions abrites de la pression concurrentielle. En revanche, ceux qui
possdent des ressources relativement abondantes et, dune manire
gnrale, les consommateurs vont bnficier de louverture lchange
et la concurrence, ainsi, ventuellement, que des retombes des
conomies dchelle et de gamme que permet la concentration dans
certaines branches de la production 18. Il est, ds lors, inluctable que
le phnomne fasse, au-del mme des difficults suscites par les cots
dajustement, des gagnants et des perdants, bien quil se traduise par
un gain net positif. Cependant, la rpartition des gains et pertes dpend
de la situation initiale et des modalits prcises des modifications des
changes et des structures productives quengendre lintgration conomique et financire internationale dans chacune des conomies
nationales.
On sait ainsi depuis longtemps quen labsence de mobilit internationale des facteurs de production et dans un environnement idal de
concurrence parfaite sur tous les marchs, la libert des changes
commerciaux internationaux engendre une tendance lgalisation
mondiale des rmunrations des facteurs de production : cest le
thorme de Stolper-Samuelson (voir, notamment : Mundell, 1957 ;
Laborde, Tarascou et Yapaudjian-Thibaut, 2002). Il doit sensuivre que la
main-duvre qualifie des pays les plus dvelopps et les dtenteurs
de capitaux bnficieront de gains importants lors de louverture des
conomies dveloppes aux changes avec des pays en retard de
dveloppement et, par hypothse, moins bien dots en capital et en
main-duvre qualifie ; au contraire, les salaris les moins qualifis des
pays dvelopps devraient y perdre, ou du moins enregistrer des gains
nets moindres 19, tandis que ceux des pays en dveloppement y gagnent.
Les choses sont moins simples si les marchs des produits ne sont pas
parfaitement concurrentiels, du fait, par exemple, dconomies dchelle
et de gamme, donc de la prsence de pouvoirs de march. Et elles le
sont encore moins lorsque au libre change des biens et services, on
associe la mobilit internationale des capitaux, voire, si lon admet des
migrations, des personnes. Dans ces conditions, en effet, lidentification
des gagnants et des perdants, de mme que lvaluation des gains et
pertes nets, dpend beaucoup des modalits prcises que revt la
mondialisation, voire des squences particulires qui la caractrisent 20.
18. Dans ce cas, toutefois, les gains pour les consommateurs sont loin dtre assurs, dans
la mesure o la concentration se traduit aussi par un renforcement du pouvoir de march des
entreprises, qui sont, ds lors, en position de capturer, pour leurs actionnaires, leurs dirigeants
ou leurs salaris, la rente dont elles bnficient.
19. Ils profiteront en effet, en tant que consommateurs, des baisses des prix la consommation, de sorte que leur situation nette pourrait samliorer, mais plus modestement que celle
des travailleurs qualifis ou des dtenteurs des capitaux. Voir Laborde, Tarascou et YapaudjianThibaut, 2002, pour une tude de cette question dans un cadre dquilibre gnral calculable.
20. Ce constat dbouche naturellement sur la possibilit danalyser lconomie politique de
la libralisation des marchs et de louverture conomique et financire des conomies nationales. Cest ce que propose, notamment, Laborde (2002) qui tudie les intrts des fonds de
pensions, investisseurs internationaux majeurs, en matire de politique commerciale.

36
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

Mais il demeure vrai que le processus engendre, pour certains, des

pertes ou, du moins, des gains nets infrieurs ceux des autres, de
sorte que les ingalits conomiques, dont les causes peuvent tre
multiples, sen trouvent accentues 21. Toutefois, dans son pamphlet en
faveur de la mondialisation, Krugman (1998) soutient que laggravation
indniable des ingalits dans les pays dvelopps, et singulirement aux
tats-Unis, au cours des dernires dcennies est beaucoup plus le fait
dun progrs technique biais en faveur des travailleurs les plus qualifis
que de la mondialisation. Mais les deux phnomnes ne sont-ils pas
intimement lis ?

Ingalits entre les nations : des clubs de convergence ?

Puisquil existe des gagnants et des perdants au sein des conomies
nationales, ne doit-on pas sattendre retrouver un clivage similaire au
niveau de lconomie mondiale, entre des nations qui bnficieraient de
la mondialisation, et dautres qui, au contraire, en ptiraient ? Autrement
dit, celle-ci ne devrait-elle pas tre tenue pour responsable du
creusement indniable des carts de dveloppement et de niveaux de
vie entre les nations que lon a observ au cours des dernires
dcennies ? Les faits sont avrs : Maddison (2001) montre ainsi que le
niveau de vie des pays les plus riches est aujourdhui plus de 60 fois
celui des pays les moins avancs 22, alors que lcart ntait que de 1
5 il y a trois sicles et peu prs inexistant il y a un millnaire ; et
quen termes absolus, un certain nombre de pays, parmi les plus pauvres
lAlgrie, lAngola, le Bnin, etc. ont mme enregistr une
rgression du revenu par tte au cours des dcennies les plus rcentes.
Pourtant, il parat difficile den imputer la responsabilit premire
la mondialisation conomique et financire, du moins directement. En
effet, louverture aux changes ne produira un appauvrissement que
dans des configurations particulirement dfavorables de dotations en
ressources, de spcialisation et de pouvoir de march, qui ne peuvent
tre totalement exclues, mais sont probablement assez peu
frquentes 23. En revanche, il est certain que linstabilit conomique et
financire, quengendre la mondialisation, et les modalits de louverture
et de lajustement aux disciplines des marchs qui ont t imposes
de nombreux pays en dveloppement, notamment pas les institutions
financires internationales la suite des crises financires et des difficults lies au surendettement extrieur, sont pour beaucoup dans les
retards de dveloppement et de niveau de vie quaccusent aujourdhui
21. Voir, ce propos, les analyses de Fitoussi et Rosanvallon, 1998.
22. Le PIB annuel par tte est actuellement de prs de 30 000 dollars aux tats-Unis, mais
seulement denviron 500 dollars au Tchad, aux Comores ou en Afghanistan, mesur en standards
de pouvoir dachat.
23. Cest une reprise de lintuition qui fondait les thories de lchange ingal , fort
rpandues dans les annes 1960 et 1970.

37
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
de nombreux pays. Mais il nest pas moins vident que les problmes
conomiques dont souffrent certains dentre eux rsultent au moins
autant de la mauvaise gestion quils subissent de la part de gouvernements peu dmocratiques et parfois corrompus, donc prdateurs ; et
que louverture conomique et financire peut avoir, dans ces conditions, des vertus bienfaisantes en abolissant les protections et en
rodant les rentes. Toutefois il apparat aussi que la brutale libralisation
financire des pays en dveloppement, gnralement mal prpars et
dpourvus dinstitutions appropries de supervision et de contrle, a
favoris lessor de dlinquance financire internationale, en offrant aux
trafiquants de tous poils de nouveaux circuits de blanchiment.
Il est vrai que la plupart des tudes empiriques qui ont, ces dernires
annes, cherch montrer lexistence dune convergence conomique
tendancielle lchelle mondiale ont conclu ngativement : loin de
dtecter un resserrement des carts de dveloppement et de niveaux
de vie sur longue priode, certaines de ces tudes ont mme mis en
vidence des clubs de convergence , cest--dire des groupes de pays
au sein desquels la convergence semble effective, mais sans quelle se
manifeste entre ces clubs 24. Mais les priodes dobservation sont
sans doute un peu courtes pour que ces tudes soient vraiment
concluantes. Et comment interprter lexistence de tels clubs de
convergence ? Peut-tre par la faiblesse des changes entre ces
groupes de pays, auquel cas la mondialisation en cours y remdierait
progressivement dans les dcennies venir. De manire plus conforme
aux analyses modernes de la croissance conomique, on peut voir dans
lexistence de ces clubs et dans la persistance, voire le creusement des
carts de dveloppement entre eux, une manifestation de phnomnes
auto-entretenus, tels que ceux qui sous-tendent lagglomration des
activits ou, au contraire, leur dprissement sur certains territoires,
ou encore tels que les dpeignent les analyses moderne de la croissance endogne 25 par exemple en montrant que les pays les plus
dvelopps peuvent se permettre dinvestir davantage dans lducation
ou dans la recherche, ce qui accrot encore leur potentiel de croissance. Mais alors, nouveau, si les changes internationaux favorisent
la diffusion du progrs technique, et met la disposition des pays en
retard de dveloppement une pargne plus abondante et moins
onreuse, elle devrait favoriser un certain rattrapage.

24. Voir, par exemple, Desdoigts (1998), Barro et Sala i Martin (1991).
25. Voir, notamment, les manuels de Barro et Sala i Martin (1996) et de Aghion et Howitt
(1998).

38
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

La gouvernance conomique du monde

Plus encore que la mondialisation en soi, cest son caractre libral
et les modalits particulires quelle revt en ce dbut de XXIe sicle
que critiquent la plupart de ceux que lon qualifie danti-mondialisation . Mme parmi ses partisans, il sen trouve pour sinterroger sur
les moyens den amliorer les bnfices et den minimiser les inconvnients, ce qui pose la question de ce que lon appelle aujourdhui
volontiers la gouvernance de lconomie mondiale. Au sein des
conomies nationales se sont progressivement dvelopps, au fil des
sicles, des institutions, un cadre rglementaire et lgal qui ont permis
lessor de lchange marchand et de la croissance conomique qui caractrise lconomie capitaliste, mais aussi des systmes de redistribution
et de dpenses publiques, et un ensemble de mcanismes de protection
sociale destins en modrer les excs et en attnuer les consquences plus ngatives en termes de rpartition des revenus et des
richesses. Si lon raisonne par analogie, lconomie mondiale devrait, pour
fonctionner de manire satisfaisante, se doter dun ensemble dinstitutions et de rgles, de manire garantir que linstabilit qui lafflige soit
rduite, que les gains de la mondialisation lemportent effectivement sur
ses consquences nfastes, et que la rpartition des bnfices nets
quelle procurerait ainsi soit moins ingale.

Les organisations internationales et la rgulation

mondiale des changes
la fin de la Seconde guerre mondiale, lambition des concepteurs
du nouveau systme international tait de mettre en place des institutions et des rgles de fonctionnement fondes sur le multilatralisme.
Il sagissait alors dempcher le retour des comportements nationaux
non coopratifs dont la multiplication et la virulence avaient t, dans
les annes 1930, lorigine de la Grande dpression puis de la guerre,
ou du moins avaient aggrav les problmes et les tensions. Ces institutions sont, en premier lieu, celles dites de Bretton Woods (1944)
le Fonds montaire international (FMI) et la Banque mondiale , mais
aussi le GATT, dont le premier accord fut sign en 1947, et qui sest
transform, en 1994, en Organisation mondiale du commerce
(OMC) 26 ; et encore la Banque des rglements internationaux (BRI),
qui assure la surveillance des marchs internationaux des capitaux et
26. Ladhsion de la Chine lOMC, en novembre 2001, en a fait une institution rellement
mondiale, mme si certains pays ne sont pas encore membres. Cest donc aussi dsormais lune
des tribunes internationales majeures au sein de laquelle slaborent les rgles du jeu conomique mondial.

39
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
la coordination des banques centrales des pays dvelopps et labore,
au sein du Comit de Ble, les grandes lignes de la rglementation
bancaire ; et galement, le Bureau international du travail (BIT),
lOrganisation mondiale de la sant (OMS), etc. De plus, des institutions
plus limites, comme lOCDE, ou le G7 qui runit les dirigeants des
sept pays les plus riches du monde , devenu G8 avec la cooptation
de la Russie
Cet ensemble dinstitutions internationales revt, en labsence, depuis
1971, du cadre international de Bretton Woods qui assurait la stabilit
des taux de change, et dans un contexte dintensification des changes
et de mondialisation des acteurs conomiques, une importance particulire, dans la mesure o les tats-nations ne sont plus en mesure
dassurer, seuls et indpendamment, la rgulation du systme conomique et financier, ni mme den dfinir les rgles. Et cependant, elles
ne remplissent pas, aujourdhui, cette mission de manire satisfaisante,
en partie parce quelles ont t conues dans un environnement
mondial, conomique et financier, diffrent, et quelles nen ont sans
doute pas les moyens, financiers et politiques.
Pourtant, les enjeux sont considrables, dans plusieurs domaines,
notamment ceux des droits de proprit, de la politique de la concurrence et, plus gnralement, des rgles de lchange, et ceux de la
stabilit du systme conomique et financier international. Concernant
les premiers, les questions dbattues dans les ngociations commerciales internationales, dont un nouveau cycle a t ouvert Doha en
novembre 2001, apparaissent cruciales, quil sagisse des droits de
proprit intellectuelle notamment les brevets sur les mdicaments
(voir larticle de Vincent Touz et Bruno Ventelou, 2002) ou sur les
gnes, vgtaux, animaux ou humains , des exceptions au libre change
acceptables au nom de lidentit culturelle la fameuse exception
culturelle , de la scurit alimentaire buf amricain aux
hormones, Organismes gntiquement modifis (OGM), mais aussi
fromages franais au lait cru , de clauses environnementales ou
sociales. De mme, lun des enjeux majeurs de llaboration de rgles
communes dans les divers domaines de lchange international est la
question du rglement des diffrents surgissant entre les nations : les
Etats-Unis peuvent-ils prendre des mesures unilatrales de protection
de leur march intrieur de lacier ? LEurope est-elle autorise
interdire limportation de viande amricaine aux hormones ? Les saisines
et, dans certains cas rcents, les condamnations prononces par lorgane
de rglement des diffrents sont autant dillustrations du rle quassume
progressivement lOMC dans la police et la justice des changes
commerciaux internationaux : une institution multilatrale se substitue
peu peu la premire puissance mondiale (les tats-Unis) dans le
rle de gendarme du commerce mondial.
40
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

Les institutions internationales, et singulirement le FMI et la

BRI, ont aussi un rle dcisif en matire de prvention et de traitement
des crises, notamment financires, et plus gnralement de lutte contre
linstabilit conomique et financire qui accompagne lintensification
des changes et la libralisation de lconomie et de la finance
mondiales. Dans ce domaine, il sagit avant tout dlaborer des rgles,
en particulier prudentielles, applicables aux entreprises, aux banques et
aux intermdiaires financiers, pour prvenir la prise de risques excessifs
et empcher que les accidents financiers, invitables par nature, ne se
propagent et ne dgnrent en crises systmiques, comme on a pu le
voir lors des crises internationales rcentes (crises asiatique, russe,
brsilienne, argentine) 27. Mais il convient aussi de donner aux institutions internationales comptentes les moyens dintervenir efficacement
dans les cas o les crises nont pu tre vites 28.

La rgionalisation, apprentissage de louverture

ou rempart ?
Les processus dintgration rgionale, et singulirement lexprience
europenne qui est la plus aboutie, et dont lambition va bien audel de lintgration conomique et financire, puisque lon parle dores
et dj dUnion europenne assument, lvidence, une part importante des nouvelles modalits de rgulation conomique. Cest dailleurs
ce titre que lintgration europenne, en particulier, est souvent prise
parti par les critiques de la mondialisation librale et mise sur le
mme pied que les autres institutions qui prnent la libralisation des
changes et louverture des conomies nationales. De fait, le rle et
les finalits de lintgration rgionale apparaissent particulirement
ambigus. En effet, les processus dintgration rgionale sont faits dabord
de dmantlement des obstacles la libre circulation et au libre change,
et de politique de la concurrence qui visent, dans la plupart des cas,
atteindre des conditions de march aussi libres que possibles, dnues
dinterventions publiques crant des distorsions, etc. : historiquement,
il est indniable que les expriences dintgration rgionale observes
au cours des dernires dcennies, quil sagisse de lUnion europenne,
de lAccord nord-amricain de libre change (ALENA), etc., ont favoris
et acclr louverture des conomies nationales concernes. En outre,
les changes commerciaux, les flux dinvestissements directs et les
27. Cest dans ce registre quil faut inscrire le dbat sur la taxe Tobin et les restrictions
quil serait souhaitable dimposer aux mouvements internationaux de capitaux. On peut
galement y inclure les questions souleves la suite de la faillite de lentreprise amricaine
Enron et de limplication du cabinet daudit comptable Andersen : il sagit bien, en effet, des
rgles applicables en matire de gouvernance, des entreprises et des marchs financiers, cette
fois, notamment en ce qui concerne linformation, donc la transparence.
28. Sur cette vaste question, on pourra se reporter aux analyses de Aglietta et Moatti (2000).

41
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
phnomnes de concentration des activits productives se produisent,
pour une part prpondrante, au sein de ces zones rgionales dintgration. Enfin, les modalits prcises de ces processus ont eu tendance,
ces dernires annes, privilgier la libralisation et louverture, au
dtriment dautres dimensions de lintgration rgionale 29.
En bref, lEurope librale ne serait que le cheval de Troie de la
mondialisation librale, un apprentissage lchelle rduite dune
ouverture plantaire : en interne, les nombreuses rgles encadrant
linterventionnisme des gouvernements nationaux et les politiques
actives de libralisation et douverture des marchs, notamment dans
le domaine des services publics, confortent limage dun processus
domin par la volont dtendre le rgne des rgulations marchandes ;
llargissement de lUnion un grand nombre de pays dont ladhsion
pourrait affaiblir encore la cohsion conomique et politique de
lensemble, selon un processus qui semble ne pas avoir de limite, peut
tre interprt comme une dmarche dlibre de dilution 30 ; et la
multiplication des accords de libre change et dassociation que lUnion
signe avec des pays tiers (pays de la rive sud de la Mditerrane
notamment) ou dautres zones dintgration (MERCOSUR, ALENA, etc.)
renforce cette impression douverture tous azimuts.
Mais linverse, face laffaiblissement effectif des rgulations nationales et de la capacit dintervention des gouvernements nationaux dans
des processus conomiques et financiers dont lchelle les dpasse et
dont les possibilits de raction notamment de la part des marchs
financiers, mais aussi des entreprises et, ventuellement des personnes,
par lexil fiscal en particulier exercent sur eux une discipline
implacable, la construction europenne, avec ce quelle comporte de
mise en commun des instruments dintervention et rgulation conomique, et plus gnralement de souverainet partage , apparat
comme un rempart, au moins virtuel, contre les excs dune libralisation radicale. Dans une conception de lintgration europenne
rsolument fdrale, visant la construction dune Europe puissance ,
le processus en cours serait alors dune nature comparable celui qui
a abouti, du XVIIe au XIXe sicle, la construction des Etats-nations
modernes ; la mondialisation, changeant lchelle pertinente lintervention publique, engendrerait ainsi, par fusion, lmergence dentits
de taille plus importante, mais dont la nature et les finalits ne diffreraient gure de celles des nations. Mais il est vrai que la ralit
29. Sur ces aspects de lintgration europenne, voir : Fitoussi, ed., 2000 ; Fitoussi et
Le Cacheux, eds., 2002.
30. ce propos, rappelons aussi, pour mmoire que les promoteurs libraux de lALENA,
et singulirement les prsidents amricains Bush, pre et fils, sont de farouches adversaires de
tout ce qui pourrait renforcer les possibilits dintervention publique commune dans la zone,
et des partisans dclars dune extension de la zone de libre change de lAlaska la Terre de
feu. Ils sont galement partisans, en principe du moins, dun accord de libre change de
lAtlantique nord, avec lUE.

42
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

apparat bien loigne de cette vision volontariste, et que les modalits

de son contrle dmocratique sont encore inventer 31.

En guise de conclusion
Ainsi sans doute la mondialisation est-elle coupable, du moins de
quelques-uns des mfaits que lui reprochent les adversaires dune
tonalit exclusivement librale de ce grand mouvement douverture
conomique et financire et dintgration : coupable de creuser les
ingalits, coupable aussi de dpossder les citoyens des moyens de
peser de manire effective sur le destin conomique des collectivits
quils constituent. Elle ne manque pourtant pas davantages, en termes
de croissance, de progrs technique et de diversit, donc aussi de
potentiel pour le dveloppement, notamment des zones de la plante
les moins avances : lhistoire conomique suggre que cest bien ainsi
que le progrs conomique a pris son essor et sest diffus, jusqu
prsent, dans les pays qui en ont bnfici.
Ce qui fait aujourdhui dfaut, ce sont les institutions et les
mcanismes dune rgulation efficace de lconomie et de la finance
mondiale, efficace au double sens de leur capacit peser effectivement
sur les ralits conomiques, sociales et financires et leurs volutions,
dune part, mais aussi de ladquation des objectifs poursuivis avec ce
que souhaitent les citoyens du monde. Mais il ne faut pas se leurrer :
tout comme dans le cadre habituel des Etats-nations, les objectifs ne
peuvent tre que multiples et les intrts divers, de sorte que bon
nombre de dcisions concernant les rgles de fonctionnement et les
modalits dintervention publique sont ncessairement le reflet de
compromis et darbitrages, eux-mmes ventuellement dicts par des
rapports de force. Et cest, semble-t-il, aujourdhui, tout autant la pitre
lgitimit des choix oprs lchelle supranationale mondiale ou
europenne , due aux difficults quil y a inventer des modes dintermdiation politiques appropris, que labsence de choix politiques qui
est en cause dans le dbat sur la mondialisation.

31. Plus gnralement dailleurs, le problme de la lgitimit et du contrle dmocratique

des nouvelles institutions de rgulation de la mondialisation, non seulement lUnion europenne,
mais aussi les institutions internationales telles que le FMI et lOMC, se pose de manire aigu.
Voir, ce propos : Fitoussi, 2002.

43
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux

Rfrences bibliographiques
AGHION, Philippe, et Peter HOWITT, 2000 : Thorie de la croissance
endogne, traduction franaise, Paris, Dunod.
AGLIETTA, Michel, et Sandra MOATTI, 2000 : Le FMI. De lordre montaires
aux dsordres financiers, Paris, Economica.
BAIROCH, Paul, 1997 : Victoires et dboires , Histoire conomique et sociale
du monde du XVIe nos jours, 3 vols., Collection Folio, Paris,
Gallimard.
BANQUE MONDIALE, 2000 : Global Development Finance,Washington, DC,
World Bank.
BARRO, Robert J., et SALA
Political Economy,

MARTIN, 1992 : Convergence ? , Journal of

BARRO, Robert J., et SALA

MARTIN, 1996 : Economic Growth.

BOUT, Antoine, et Jacques LE CACHEUX, 1999 : Introduction , in BOUT

et LE CACHEUX, eds., 1999
BOUT, Antoine, et Jacques LE CACHEUX, eds., 1999 : Globalisation et
politiques conomiques : les marges de manuvre, Paris, Economica.
BRAUDEL, Fernand, 1993 : Civilisation, conomie et capitalisme, XVe-XVIIIe
sicles, Paris, Armand Colin.
BRENDER, Anton, 1998 : La France face la mondialisation, Collection
Repres, Paris: La Dcouverte.
BROSSARD, Olivier, 2001 : Dun Krach lautre. Instabilit et rgulation des
conomies montaires, Collection Partage du savoir , Paris,
Grasset/Le Monde.
CIPOLLA, Carlo M., 1976 : Before the Industrial Revolution: European Society
and Economy, 1000-1700, New York, NY, Norton.
CROUZET, Franois, 2000 : Histoire de lconomie europenne, 1000-2000,
Paris, Albin Michel.
DESDOIGTS, Alain, 1997 : Patterns of Economic Development and the
Formation of Clubs , mimo, Universit dEvry.
ECONOMIE INTERNATIONALE, 1994 : Cinquante aprs Bretton Woods ,
Numro spcial, n 59, 3e trimestre.
EICHENGREEN, Barry, 1997 : Lexpansion du capitalisme. Une histoire du
systme montaire international, traduction franaise de David Jestaz,
Paris, LHarmattan.
44
Revue de lOFCE

MONDIALISATION CONOMIQUE ET FINANCIRE

QUIPE INGENUE, 1999 : conomie et dmographie mondiales au XXIe

sicle : le nombre et le savoir , LAnne de la rgulation, vol. 4, Paris,
La Dcouverte.
QUIPE INGENUE, 2001 : Macroeconomic Consequences of Pension
Reforms in Europe: An Investigation with the INGENUE World
Model , Document de travail OFCE, n 2001-09, dcembre.
QUIPE INGENUE, 2002 : Globalisation financire, vieillissement et
convergence mondiale : une exploration de quelques scnarios ,
Revue de lOFCE, Hors srie, mars.
FAYOLLE, Jacky, 1999 : Dune mondialisation lautre , Revue de lOFCE,
n 69, avril.
FAYOLLE, Jacky, et Jacques LE C ACHEUX, 2000 : France between
Colbertism and Euroliberalism? The New Horizon of Shared
Sovereignty , mimeo, paratre dans un ouvrage collectif, sous la
direction de Olivier Orban.
FITOUSSI, Jean-Paul, ed., 2000 : Rapport sur ltat de lUnion europenne
2000, Fayard et Presses de Sciences-Po.
FITOUSSI, Jean-Paul, 2002 : Dmocratie et mondialisation , Revue de
lOFCE, Hors srie, mars.
FITOUSSI, Jean-Paul, et Jacques LE CACHEUX, 1994 : Des perspectives
sous la tutelle des cranciers , in La France au del du sicle, ouvrage
collectif, DATAR, Editions de lAube.
FITOUSSI, Jean-Paul, et Jacques LE CACHEUX, eds., 2002 : Rapport sur ltat
de lUnion europenne 2002, Fayard et Presses de Sciences-Po.
FITOUSSI, Jean-Paul, et Pierre ROSANVALLON, 1996 : Le nouvel ge des ingalits, Paris, Le Seuil.
FLANDREAU, Marc, et Chantale RIVIRE, 1999 : La Grande Retransformation ? Contrles de capitaux et intgration financire
internationale, 1880-1996 , Economie internationale, n 78,
2e trimestre.
KINDLEBERGER, Charles, 1978 : Manias, Panics and Crashes. A History of
Financial Crises, New York, NY : Basic Books.
KRUGMAN, Paul, 1992 : Geography and Trade, Cambridge, MA., MIT Press.
KRUGMAN, Paul, 1998 : La mondialisation nest pas coupable. Vertus et limites
du libre change, traduction franaise, Paris, La Dcouverte.
LABORDE, David, 2002 : Fonds de pension et politique commerciale :
quels enjeux ? , mimo, CATT, Universit de Pau et des Pays de
lAdour, janvier.
45
Hors srie / mars 2002

Jacques Le Cacheux
LABORDE, David, Sophie TARASCOU et Anne YAPAUDJIAN-THIBAULT, 2002 :
Mondialisation et rpartition des revenus : une analyse quantitative
dans le cadre dun modle dquilibre gnral calculable , mimo,
CATT, Universit de Pau et des Pays de lAdour, fvrier.
LE CACHEUX, Jacques, 1999 : Des dfaillances financires au risque
systmique : quelques enseignements des accidents financiers , Les
Cahiers franais, Crise mondiale et marchs financiers , n 289,
janvier-fvrier.
LEVASSEUR, Sandrine, 2002 : Investissements directs ltranger et
stratgies des entreprises multinationales , Revue de lOFCE, Hors
srie, mars.
LEONTIEF, Wassily, 1954 : Domestic Production and Foreign Trade ; the
American Capital Position Re-examined , Economia internazionale,
vol.7, n 1, fvrier.
LUCAS, Robert E. Jr., 2000 : Some Macroeconomics for the 21rst
Century , Journal of Economic Perspectives, vol.14, n 1.
MADDISON, Angus, 2001 : Lconomie mondiale : Une perspective millnaire,
Centre de dveloppement conomique de lOCDE, Paris, OCDE.
MODIGLIANI, Franco, 1986 : Cycle de vie, pargne individuelle et richesse
des nations , confrence Nobel, traduction franaise, Revue franaise
dconomie, vol.I, n 2, automne.
MUNDELL, Robert, 1957 : International Trade and Factor Mobility ,
American Economic Review, vol.47.
OBSTFELD, Maurice et Kenneth ROGOFF, 1996 : Foundations of International
Macroeconomics, Cambridge, MA, MIT Press.
OBSTFELD, Maurice et Kenneth ROGOFF, 2001 : Six Major Puzzles in
International Macroeconomics: Is There a Common Cause ?, NBER
Working Papers, n 7777, juillet.
ROSANVALLON, Pierre, 1992 : La crise de lEtat-Providence, Collection PointsEssais, Paris, Le Seuil.
ROSTOW, Walt Whitman, 1953 : The Process of Economic Growth, Oxford,
Clarendon Press.
STOLPER, W. F., et Paul A. SAMUELSON, 1941 : Protection and Real
Remuneration , Review of Economic Studies, vol. 9.
TOUZ, Vincent, et Bruno VENTELOU, 2002 : Sida et dveloppement : un
enjeu mondial , Revue de lOFCE, Hors srie, mars.
WILLIAMSON, Jeffrey G., 1995 : The Evolution of Global Markets since
1830: Background Evidence and Hypotheses , Explorations in
Economic History, 32.
46
Revue de lOFCE