MERCADO DE CAPTALES EN EL PERU

DEFINICION:
Haciendo una investigacin de mercado de capitales, se define, como el
mecanismo que permite que las empresas y las personas sepan que
pueden contar con capitales de largo plazo, para financiar sus
operaciones y para obtener utilidades atractivas. Es por ello, La apertura
financiera y el desarrollo del Mercado de Capitales, proporcionan mayor
liquidez a los inversionistas y por lo tanto permite mayores recursos para
la produccin de bienes y servicios, ampliando la oferta global, aspecto
fundamental en el crecimiento econmico; motivo por el cual es
importante llegar a determinar la contribucin del Mercado de Capitales
en el crecimiento de la actividad econmica.
Existen estudios de investigacin que consideran que el Mercado
Nacional de Capitales, sobre el Sistema Financiero Peruano, el papel de
la Banca en los procesos de estabilizacin, el Mercado de Capitales y la
Poltica Econmica, la Concentracin y Centralizacin de Capital en el
Per; sin embargo, su carcter es muy especfico en temas de carcter
legal, y de evolucin del desempeo burstil; son escasos los de
carcter histrico, econmico y analtico sobre el rol que juega en el
crecimiento de la economa; sin embargo son tiles para la presente
Investigacin.
OBJETIVOS:

A) General.

Su principal objetivo es la prestacin al pblico de todos los

servicios necesarios para realizar en forma continua y ordenada
las operaciones con ttulos valores objeto de negociacin en el
Mercado de Capitales, con la finalidad de proporcionarles
adecuada liquidez.

Determinar cul es el nivel de crecimiento y desarrollo del

Mercado Nacional de Capitales, durante el periodo determinado;
y su contribucin al crecimiento de la actividad econmica del
Per, en el mismo perodo.

B) Especficos.
a. Definir la relacin existente entre Mercado de Capitales, Poltica
Econmica y Crecimiento Econmico.
b. Determinar el nivel de crecimiento y desarrollo del Mercado Nacional
de Capitales durante el periodo determinado en el pas.
CARACTERISITCAS
1.

Son barmetro, brjula o termmetro de la economa del pas.

2.

Su indicador seala no solo lo que est ocurriendo, sino lo que va

a ocurrir en el mundo de las finanzas.

3.

Es el sitio donde mejor se cumplen las leyes de la oferta y de

la demanda.

4.

Se mantiene el anonimato de compradores y vendedores.

Ejemplo
En Venezuela las acciones de bancos pueden ser negociadas a travs de
la bolsa de valores, de la siguiente manera:
La adquisicin de acciones en bolsa, que no conviertan al poseedor de
dichas acciones en propietario de ms del diez por ciento (10%) del
capital del banco o institucin financiera, as con la adquisicin de
acciones que produzca que una persona pasa a poseer el diez por ciento
(10%) o ms del capital o del poder de voto de la Asamblea de
Accionistas, no requiere la autorizacin previa de la Superintendencia de
Bancos, pero si debe ser informada a esa Institucin dentro de los cinco
(5) das hbiles bancarios siguientes a la inscripcin en el libro de
accionistas. En este ltimo caso, la Superintendencia de Bancos podr
objetar la transaccin en un plazo no mayor de cuarenta y cinco (45)
das continuos contados desde la fecha de la participacin.
TIPOS DE MERCADOS
Los tipos de mercados se dan, En funcin de los que se negocia en
ellos: Estos pueden ser.
Mercados de valores
Instrumentos de renta fija.
Instrumentos de renta variable.

Mercado de crdito a largo plazo (prstamos y crditos bancarios).

En funcin de su estructura:
Mercados organizados
Mercados no-organizados ("Over The Counter " )
En funcin de los activos:
Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de
manos entre el emisor y el comprador (ejm: Oferta Pblica de Venta en
el caso de renta variable, emisin de bonos en el caso de renta fija)
Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos
compradores para dotar de liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de
precios.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES
En el Mercado de Capitales los participantes que llevan a cabo el
funcionamiento de mercado son:
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV), organismo de supervisin y control.
Organismo creado por la Ley de Mercado de Capitales
de fecha 16 de mayo de 1973, modificada en 1975 y
1998, que tiene por objetivo la promocin, regulacin,
vigilancia y supervisin del mercado de valores,
con personalidad jurdica,
y patrimonio propio
e
independiente del Fisco Nacional, est adscrita al
Ministerio
de Finanzas,
a
los
efectos
de
la tutela administrativa.
Caja de Valores. Sistema de compensacin y liquidacin de valores
que provee simultneamente un intercambio de
valores y efectivo en la fecha de liquidacin que se
acuerde. En la fecha de liquidacin, los valores se
transfieren de la cuenta del vendedor a la cuenta de
valores del comprador. Mediante este sistema no tiene
lugar ningn movimiento fsico de valores o sumas en
efectivo.
Bolsa de Valores. Son mercados secundarios oficiales, destinados a la
negociacin exclusiva de las acciones y valores
convertibles o que otorguen el derecho de adquisicin
o suscripcin. La Bolsa de Valores no constituye
mecanismos directos para la obtencin de capitales,
sino
ms
bien
provee
un
lugar
fsico
y

los servicios necesarios, para que vendedores y

compradores de ttulos valores, a travs de Corredores
Pblicos, Accionistas o sus apoderados, efecten sus
transacciones con tales ttulos.
Entidades emisoras Son las instituciones que emiten y colocan sus
ttulos valores en los mercados organizados para
financiarse
Intermediarios

Corredor de Ttulos Valores. El Corredor Pblico de Ttulos

Valores es definido en las Normas relativas a la Autorizacin de los
Corredores Pblicos de Ttulos Valores en su artculo 1 como
la persona natural o jurdica que tiene entre su objeto principal realizar
operaciones de corretaje con valores, previa autorizacin de la Comisin
Nacional de Valores para actuar como tal.

Casa de Bolsa. Sociedad o casa de corretaje autorizada por la

CONASEV para realizar todas aquellas actividades de intermediacin de
ttulos valores y actividades conexas. Cuando una sociedad de corretaje
es admitida en una bolsa de valores puede emplear la denominacin
casa de bolsa. A la Bolsa de Valores de Caracas pertenecen 63 casas de
bolsa, siendo cada una propietaria de una accin y habiendo sido
aprobado su ingreso como miembro por la institucin.
BONOS
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por
entidades privadas y al igual por entidades gubernamentales y que
sirven para financiar a las mismas empresas.
El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda,
de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica,
un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin
privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden
ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo de
Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de
obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son ttulos
normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser
negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor se
compromete a devolver el capital principal junto con los intereses,
tambin llamados cupn. Este inters puede tener carcter fijo o
variable, segn un ndice de referencia como puede ser el euribor.
Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a
instituciones por un periodo definido y a una tasa de inters fija.

TIPOS DE BONOS
Los principales tipos de bonos son:

Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya

existentes. No provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de
las acciones.

Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de

canjearlo por acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece
a cambio un cupn (una rentabilidad) inferior al que tendra sin la
opcin de conversin.

Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida,

sino que lo hace ntegramente en el momento en el que se amortiza,
es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensacin,
su precio es inferior a su valor nominal

Bonos de caja: Ttulos emitidos por una empresa, que se

compromete a reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado;
los recursos obtenidos con la emisin de estos bonos se dedican a las
necesidades de tesorera de la empresa.

Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven

el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide
con la inversin inicial), sino que pagan intereses (cupones)
regularmente de forma indefinida. Son los ms sensibles a
variaciones en el tipo de inters.

Bonos basura: Que se definen como ttulos de alto riesgo y baja

calificacin, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.

Bono simple: Son aquellos que representan una deuda para la

empresa que los emite y para el inversor con un derecho de cobro de
capital e inters. El tenedor de un bono simple se constituye en
acreedor de la empresa emisora.

bono de prenda:

ACCIONES.

Una accin o accin ordinaria es un ttulo emitido por una sociedad

que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide
su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular,
llamado accionista, derechos polticos, como el de voto en la junta de
accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en los
beneficios de la empresa.

Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restriccin, es

decir, libremente.

Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no

tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la
buena marcha de la empresa.
Salvo excepciones, como sucede por ejemplo con las acciones
preferenciales, una accin comn u ordinaria da a su poseedor derecho
para emitir un voto en la Junta de Accionistas. Dicha Junta es la
encargada de nombrar un administrador o un Consejo de
administracin para la sociedad y de adoptar las decisiones estratgicas
de la misma. Por lo tanto, cuantas ms acciones se poseen, ms votos
se tienen y mayor es la capacidad de decisin de su propietario.
Estos pueden ser.
Las formas de representacin de las acciones son:

Ttulos al portador: Puede ejercer los derechos inherentes a la

accin quien posee el ttulo. Para su transmisin es suficiente la
entrega del ttulo.

Ttulos nominativos: El propietario de las acciones debe estar

plenamente identificado, para su transmisin es necesario realizar
una cesin formal, que debe quedar registrada en el libro registro de
accionistas, que se conservar en la entidad emisora de los ttulos.

Escritura

pblica:

Muy

usado

en

empresas

pequeas

familiares, pero con poca flexibilidad para el trfico de las acciones.

Anotacin en cuenta: Muy importante en la actualidad para

acelerar las transacciones. Es indispensable en sociedades que
cotizan en bolsa.