Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Agenda
Qu es la Banca de Inversin?
Desarrollo de los Mercados de Capitales y
Financieros en Per
Tendencias actuales
La Banca Tradicional
Ofertantes de
Fondos
Demandantes
de Fondos
Ahorristas, Empre
sas, Gobierno, AF
Ps, Cas.de
Seguro, varios
Empresas
Deficitarias, Gobie
rno
SPREAD
Supervit de
Caja
DEPOSITOS
Banco
Comercial
Necesidades de
Liquidez
PRSTAMOS
Qu es la Banca de Inversin?
Demanda de
Instrumentos
Inversionistas
Empresas,
Gobierno, AFPs,
Cas.de Seguro,
Fondos Mutuos,
varios
Oferta de
Instrumentos
Instrumentos
Financieros
Acciones
Deuda
Derivados
Empresas, Proyec
tos, Juniors, Gobi
erno
COMISIONISTA
Supervit de
Caja
Banco de
Inversin
Necesidades de
Capital
PARTICIPACION DE
BANCOS EN EL
SISTEMA
PERU
2007-2011
BCP
% participacion (al 31 diciembre 2007)
% participacion (al 31 diciembre 2008)
Continental
Interbank
Agenda
Qu es el Mercado de Capitales?
Desarrollo de los Mercados de Capitales y
Financieros en el Per
Tendencias actuales
Inestabilidad Poltica
Estancamiento
econmico
Banca Comercial
Limitada inversin
extranjera
Leyes laborales rgidas
Dcada 90s
Pacificacin
Estabilizacin
econmica
Banca Mltiple
Reduccin del tamao
del Estado
Incentivos a la
inversin extranjera
Flexibilidad en leyes
laborales
Evidencia Estadstica
Indicadores del mercado burstil:
1 8 ,0 0 0
1 6 ,0 0 0
1 4 ,0 0 0
1 2 ,0 0 0
1 0 ,0 0 0
5 ,2 6 3
8 ,0 0 0
2 ,5 7 6
6 ,0 0 0
4 ,0 0 0
19 99
19 98
19 97
19 96
19 95
19 94
360
1 ,3 8 6
19 93
70
19 92
0
U S$ M M
4 ,5 0 7
2 ,8 7 1
19 91
2 ,0 0 0
7 ,2 3 2
V o lu m e n n e g o c ia d o
P a r tic ip a c i n Ex tr a n je r a
C a p ita liz a c i n B u r s til
Fuente: CONASEV
Evidencia Estadstica
Relacin directa entre el mercado burstil y
el PBI:
1800
1600
1 6 0 .0
1400
1200
1000
1 4 0 .0
1 5 0 .0
1 3 0 .0
1 2 0 .0
800
600
400
1 1 0 .0
1 0 0 .0
9 0 .0
200
0
9
y
a
M
.0
8
1
7
1
6
1
5
1
4
1
3
1
2
9
9
1
8 0 .0
C a p it. B u r s til
PB I
Dcada 90s
Restriccin al
movimiento de
capitales
Empresas se
financian con deuda
bancaria (corto plazo)
y capital
Pocas alternativas de
inversin (depsitos
bancarios)
Apertura de capitales
Emisin de bonos
privados y deuda
pblica
Privatizacin y
compromisos de
inversin
Inscripcin de nuevas
empresas en la BVL
Evidencia Estadstica
Nuevas emisiones de bonos del sector
privado favorecen al mercado
US$ MM
2,000
850
56
278
800
1,500
1,000
Arrend.Fin.
Subordinados
Titulizacin
May.00
1999
1998
1997
1996
1995
1994
500
Corporativos
Fuente: BCRP
Pocos instrumentos
de inversin
Estado controla el
sistema previsional y
de salud
Empresas familiares
cerradas
Desconocimiento de
instrumentos de
inversin
Dcada 90s
Nueva Regulacin
Creacin de AFPs,
Fondos Mutuos, Cas. de
Seguros de Vida,
Clasificadoras de Riesgo
Transparencia de
informacin - Educacin al
Inversionista,
Sistema de Participacin
Ciudadana
Exoneracin del
Impuesto a la Renta en la
BVL se mantiene
Evidencia Estadstica
Inversionistas institucionales posibilitan mayor
dinamismo en el mercado
1996
1997
1998
1999
May.00
SPP
949.2
1,510.4
1,733.7
2,406.0
2,525.8
FM
139.7
634.9
365.3
494.7
486.4
Cap. Burstil
13,842.2
17,383.0
11,035.3
13,407.4
12,215.4
Agenda
Qu es el Mercado de Capitales?
Desarrollo del Mercado de Capitales en el
Per
Tendencias actuales
Tendencias actuales
A nivel Macro:
Globalizacin de relaciones financieras.
Integracin de servicios financieros e informtica.
Tendencias actuales
A nivel Micro:
(i) Las empresas enfrentan mayores riesgos reales:
- Escenario ms competitivo a nivel global
- Continuo avance tecnolgico en comunicaciones y sistemas
7,8
1,5
0,6
0,4
0,3
83-89
Mundo
Estados Unidos
0,5
0,3
92-98
Pases Emergentes
1,0
0,8
0,4
83-89
Mundo
Estados Unidos
1,1
0,5
92-98
Pases Emergentes
123,9
Promedio en la
dcada: 24%
109,1
88,7
91,6
82,7
78,2
58,6
45,0
52,7
47,0
30,8
17,1
91,2
29,4
23,1
20,0
26,4
31,6
30,3
19,6
26,5
7,0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
Asia, Pacfico
1996
1997
Amrica Latina
1998
1999
2000
DESLISTAMIENTO DE
EMPRESAS
1.982
1.768
1.984
1.768
1.973
1.992
1.994
1.980
1.837
8.000,0
1.257
6.000,0
4.000,0
2.000,0
0,0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Amrica Latina
Europa, Africa y Medio Oriente
DESLISTAMIENTO DE
EMPRESAS
BAJO GRADO DE
LIQUIDEZ
Amrica Latina
Argentina
Brasil
Colombia
Ecuador
Mexico
Per
Chile
Venezuela
Asia
China
Indonesia
Corea
Malasia
Filipinas
Tailandia
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
24,2%
23,6%
39,1%
44,0%
92,3%
43,8%
30,3%
34,5%
35,9%
20,4%
23,0%
21,6%
52,2%
n.d
n.d
29,6%
12,2%
5,6%
n.d
24,6%
36,6%
n.d
n.d
38,5%
11,6%
6,7%
n.d
85,1%
50,8%
n.d
n.d
37,0%
15,9%
6,9%
n.d
112,8%
36,4%
n.d
n.d
31,7%
32,7%
6,3%
n.d
306,5%
43,2%
n.d
n.d
66,3%
37,8%
7,9%
n.d
84,5%
45,3%
n.d
n.d
38,6%
34,9%
15,6%
n.d
70,1%
53,5%
15,2%
5,5%
40,8%
30,4%
12,9%
14,2%
64,8%
85,1%
16,5%
10,0%
35,1%
27,6%
10,3%
26,2%
57,5%
107,4%
19,3%
9,2%
34,0%
30,9%
8,5%
20,5%
21,3%
39,2%
13,3%
21,6%
22,8%
22,6%
10,1%
12,6%
21,2%
44,9%
15,8%
2,6%
36,6%
25,8%
10,1%
27,4%
45,8%
41,3%
58,9%
62,6%
62,4%
42,0%
57,3%
165,6%
58,9%
74,6%
107,4%
41,6%
49,1%
68,6%
22,3%
17,7%
75,7%
31,7%
43,4%
88,2%
18,9%
13,2%
52,4%
45,7%
32,5%
107,9%
21,6%
19,7%
125,9%
34,4%
27,7%
151,9%
67,6%
24,5%
69,7%
46,8%
25,0%
149,6%
63,6%
24,6%
65,3%
31,6%
21,7%
101,9%
28,4%
25,0%
43,7%
37,0%
35,7%
127,6%
58,1%
31,7%
53,6%
109,8%
146,7%
407,9%
156,4%
65,2%
107,9%
60,0%
48,2%
126,6%
28,1%
29,1%
37,8%
26,9%
239,6%
30,3%
48,0%
60,4%
56,4%
374,9%
46,7%
33,8%
REDUCIDA EMISIN DE
ACCIONES
DESLISTAMIENTO DE
EMPRESAS
BAJO GRADO DE
LIQUIDEZ
REDUCIDA EMISIN DE
ACCIONES
CONCENTRACIN DE
TTULOS
DESLISTAMIENTO DE
EMPRESAS
BAJO GRADO DE
LIQUIDEZ
15%
53%
CA N
CAN
78%
47%
35%
1%
B RS-A RG-CHI
BRS-ARG-CHI-ME
53%
Renta Fija
Renta Variable
99%
Bonos de Gobierno
Bonos Privados
REDUCIDA EMISIN DE
ACCIONES
DESLISTAMIENTO DE
EMPRESAS
MERCADO
DBIL
CONCENTRACIN DE
TTULOS
LENTA INNOVACIN
FINANCIERA Y
TECNLOGICA
BAJO GRADO DE
LIQUIDEZ
POCA IMPORTANCIA A
CALIDAD DE
INFORMACIN