Centro de Engenharia, Modelagem e Cincias

Sociais Aplicadas CECS

Bacharelado em Cincias Econmicas
Agregados Macroeconmicos II
BH1132 Macroeconomia I
Professor Bruno de Paula Rocha

Produto Lquido x Bruto

O produto lquido leva em conta a depreciao do

capital durante a produo em um dado perodo de

tempo

O capital empregado na produo, mas desgastado

ao longo de vrios ciclos produtivos. Em cada etapa,

desconta-se uma parcela deste capital: depreciao
PIL = PIB - Depreciao

Preos de mercado x custo de fatores

O PIB expresso a preos de mercado
A incluso do setor governamental faz com que nem

toda receita de vendas vire remunerao aos fatores,

devido aos impostos indiretos cobrados

Preos de mercado = Custos de fatores +

Impostos indiretos - Subsdios

Os Quatro Elementos do PIB

Investimento (I):

Despesas com equipamento de capital, estoques e construes, incluindo as

aquisies de novas moradias pelas famlias
Bens para uso futuro

Tipos de investimento:
(i) investimento fixo das empresas
(ii) investimento residencial
(iii) estoques
O fator de produo capital um estoque formado pelo acmulo de

investimentos em novos capitais (fluxo)

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Os Quatro Elementos do PIB

Investimento (I): variao do estoque de capital

K = Kt Kt-1 = Ilt
Ilt = IBt Dt
Onde:

o operador de primeira diferena

Kt o estoque de capital em t
Ilt o investimento lquido em t
IBt o investimento bruto em t
Dt a depreciao do capital em t
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Os Quatro Elementos do PIB

Investimento (I): variao do estoque de capital

IBt = FBKF + Variao de estoques (desejadas ou no)

Como Ilt = IBt Dt:
Ilt = FBKF + Variao de estoques (desejadas ou no) - Dt
Onde:

FBKF a formao bruta de capital fixo (mquinas, equipamentos

e construo)

PIB e Renda: Nacional x Interno

A Renda Nacional Bruta (RNB) obtida quando se considera

valor agregado por fatores de produo de propriedade de

residentes brasileiros (no Brasil ou no exterior)
RNB = PIB RLEE

Em que RLEE a renda lquida enviada ao exterior, dada pela

diferena entre a remunerao paga aos fatores de produo

estrangeiros usados na produo domstica e a remunerao paga
aos fatores de produo brasileiros usados na produo estrangeira

Renda Disponvel e Renda Privada

O conceito de renda nacional bruta (RNB) engloba:

(i) as rendas do setor pblico e privado e

(ii) as transferncias de recursos entre os pases

Renda Disponvel e Renda Privada

Renda Nacional Disponvel (RND): A RND incorpora o

fluxo de transferncias enviadas e recebidas do exterior

RND = RNB + TU

Em que TU so as transferncias correntes unilaterais recebidas do

exterior (lquido: pode ser positivo ou negativo)
Essas transferncias no possuem contrapartida e podem estar

relacionadas, por exemplo, a remessas, heranas e doaes

Renda Disponvel e Renda Privada

Como:

RND = RNB + TU e
RNB = PIB RLEE, temos que:
RND = PIB RLEE + TU
PIB = RND + RLEE TU

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Renda Disponvel e Renda Privada

Renda Pessoal (ou privada) Disponvel (RPD): A

RPD desconta a parcela da renda que apropriada pelo

governo

RPD = RND RLG

Em que RLG a Renda Lquida do Governo
A RLG equivale ao total de [Impostos diretos, indiretos e

outras receitas arrecadadas] menos as [transferncias e

subsdios pagos pelo governo]

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Renda Disponvel e Renda Privada

A RPD equivale parcela da renda que absorvida pelas

famlias e empresas domsticas

Essa renda incorpora: juros, salrios, lucros, aluguis,

transferncias (menos impostos) e lucros retidos

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Renda Disponvel e Renda Privada

Como:

(i) RPD = RND RLG

(ii) RND = RNB + TU
(iii) RNB = PIB RLEE, temos que:
RPD = PIB RLEE + TU RLG, ou
PIB = RPD + RLEE TU + RLG
Numa economia fechada e sem governo:

PIB = RPD
Numa economia fechada e com governo:
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PIB = RND

Identidades Macroeconmicas
1. Economia fechada e sem governo
Pelo lado da demanda por produto, temos

Y = C + Ip

Onde
Y o PIB (equivale RPD)
C so os gastos em consumo das famlias
Ip so os gastos em investimento do setor privado
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Identidades Macroeconmicas
1. Economia fechada e sem governo
Pelo lado do uso da renda, temos

Y=C+S
Onde
S a Poupana do setor privado, ou a renda no-gasta:
S=YC
Note: RPD = C + S
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Identidades Macroeconmicas
1. Economia fechada e sem governo
Igualando as expresses:

Y = C + Ip
Y=C+S
C+ Ip = C + S
Ip = S
Ou seja, numa economia fechada e sem governo, o investimento

financiado pela poupana do setor privado

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Identidades Macroeconmicas
As identidades macroeconmicas no implicam relaes

macroeconmicas de causa e efeito

Uma identidade contbil A B no implica nenhuma

relao de causa e efeito da varivel A para a varivel B e

vice-versa

A identidade entre poupana e investimento no diz

nada sobre a relao econmica envolvendo estas duas

variveis: Poupana gera investimento ou o contrrio?

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Identidades Macroeconmicas
2. Economia fechada e com governo
Pelo lado da demanda por produto, temos

Y=C+I+G

Onde
Y o PIB (equivale RND)
C so os gastos em consumo das famlias
I so os gastos em investimento do setor pblico e privado
G so os gastos correntes do governo
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Identidades Macroeconmicas
2. Economia fechada e com governo
Pelo lado do uso da renda, temos

Y = C + S + RLG

Onde
RLG a Receita Lquida do Governo, com RLG =
Impostos (T) Subsdios
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Note: RND = RPD + RLG = C + S + RLG

Identidades Macroeconmicas
2. Economia fechada e com governo
Igualando as expresses:

Y=C+I+G
Y = C + S + RLG
C+ I + G = C + S + RLG
I = S + RLG - G
Definindo a Poupana do Governo por

Sg = RLG G, temos:
I = S + Sg
Ou seja, numa economia fechada e com governo, o investimento financiado

pela poupana do setor pblico e privado

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Identidades Macroeconmicas
2. Economia fechada e com governo

I = S + RLG G, com
Sg = RLG G
O investimento financiado pela poupana pblica mais a poupana

privada

Se RLG>G: a poupana do governo positiva e usada para financiar os

investimentos (junto com a poupana privada)

Se RLG<G: a poupana do governo negativa, parte da poupana

privada usada para cobrir os excessos de gastos pblicos

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Identidades Macroeconmicas
2. Economia fechada e com governo

Sg = RLG G
Supervit primrio = RLG G Ig
No conceito de poupana do governo, subtrai-se apenas os gastos G. Os

investimentos pblicos, que entram no conceito de supervit primrio

no entram

Ou seja, haver um dficit se Sg < Ig

Supervit nominal = Supervit primrio despesas com juros da dvida
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Identidades Macroeconmicas
2. Economia fechada e com governo
Governo definido pelas trs esferas administrativas (federal, estadual e

municipal mais as autarquias). As empresas estatais e de capitais misto no

entram nesta conta

Questo contbil importante:

- Os bens e servios produzidos pelo governo no possuem preo (bens

pblicos gratuitos)
- O valor agregado pelo setor governamental medido pelos custos (salrios
pagos aos funcionrios pblicos)
- Os gastos com material de consumo (nacional e importados) so
contabilizados como consumo intermedirio (na tica da demanda, entra junto
com os salrios)
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Identidades Macroeconmicas
3. Economia aberta e com governo
Pelo lado da demanda por produto, temos

Y=C+I+G+X-M
Onde
Y o PIB
C so os gastos em consumo das famlias
I so os gastos em investimento do setor pblico e privado
G so os gastos correntes do governo
X M o saldo de exportaes menos as importaes de bens e servios nofatores
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Identidades Macroeconmicas
3. Economia aberta e com governo
Pelo lado do uso da renda, temos

Y = C + S + RLG + RLEE TU

Onde
RLEE a Receita Lquida Enviada ao Exterior
TU o saldo das Transferncias Unilaterais recebidas
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Identidades Macroeconmicas
3. Economia aberta e com governo
Igualando as expresses:

Y=C+I+G+XM
Y = C + S + RLG + RLEE TU
C+ I + G + X-M = C + S + RLG + RLEE TU
I = S + (RLG G) + [(RLEE TU) (X-M)]
Definindo a Poupana Externa por

SE = [(RLEE TU) (X-M)], temos:

I = S + Sg + SE
Ou seja, numa economia aberta e com governo, o investimento financiado

pela poupana do setor pblico e privado mais a poupana do setor externo

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Identidades Macroeconmicas
3. Economia aberta e com governo

I = S + (RLG G) + [(RLEE TU) (X-M)], com

SE = (RLEE TU) (X-M)
O investimento financiado pela poupana pblico mais a poupana

privada mais a poupana externa

Se (RLEE TU) (X-M) > 0: quando o investimento superar as

poupanas privadas e do governo, haver necessidade de poupana

externa positiva
Se (RLEE TU) (X-M) < 0: a poupana externa negativa e as
poupanas domsticas excedem o investimento
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