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Formula de la TIR
De donde:
Ejemplo
Una inversin productiva requiere un desembolso inicial de 8.000 y con ella se
pretenden obtener flujos de efectivo de 1.000, 3.000 y 5.000 durante los tres prximos
ao, siendo la tasa de descuento del 3%. Calcular:
a. VPN y TIR de la Inversin
Indice de Rentabilidad
Es un mtodo de valoracin de inversiones que mide el valor actualizado de los cobros
generados, por cada unidad monetaria invertida en el proyecto de inversin.
Siendo:
- k= el tipo de descuento.
- A = desembolso inicial.
- Q1, Q2......Qn = flujos netos de caja de cada perodo.
II. CRITERIO DE SELECCIN
Segn el ndice de rentabilidad son efectuarles aquellas inversiones que tengan un
valor superior a la unidad, ya que en caso contrario los cobros generados actualizados
son inferiores a los pagos.
Si se quiere elegir entre varias inversiones son preferibles las que tengan un ndice de
rentabilidad ms elevado.
III. INCONVENIENTES
Los principales inconvenientes de este mtodo de valoracin de inversiones son:
Puede comprobarse que esta expresin slo coincide con el ndice de rentabilidad
cuando el tipo de reinversin s es igual al de descuento k.
Ejemplo:
Una empresa puede realizar dos proyectos inversin de los que se conocen los
siguientes datos: La inversin X requiere un desembolso inicial de 140 millones de
euros, generando unos flujos de caja anuales (tambin en millones de euros) de 30 en
el primer ao, 56 en el segundo y 150 en el tercero. Por su parte, la inversin Y
tambin requiere un desembolso inicial de 140 millones de euros, pero genera unos
flujos de caja anuales (en millones de euros) de 40 en el primer ao, 50 en el segundo
y 135 en el tercero. Si la rentabilidad que exige la empresa a sus inversiones es del
12%, se pide determinar, en funcin del ndice de rentabilidad, si las inversiones son
efectuarles y cul de las dos es preferible.
Solucin:
El ndice de rentabilidad de X se calcula de la siguiente forma: